제 733 호 / 조사연구 중국화학산업구조변화가국내에미치는영향 이슈브리프 對러특사파견과동북아에서의협력방안 FCI 를통한美기준금리인상평가및전망 북한포커스 대북제재이후북한시장가격과환율추이분석 금융시장 금리 환율 주가

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범호 독고
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1 제 733 호 / 중국화학산업구조변화가국내에미치는영향 이슈브리프 對러특사파견과동북아에서의협력방안 FCI 를통한美기준금리인상평가및전망 북한포커스 대북제재이후북한시장가격과환율추이분석 금융시장 금리 환율 주가

2 중국화학산업구조변화가국내에미치는영향 1 이슈브리프 對러특사파견과동북아에서의협력방안 14 FCI 를통한美기준금리인상평가및전망 17 북한포커스 대북제재이후북한시장가격과환율추이분석 19 금융시장 금리 환율 주가 21

3 중국화학산업구조변화가국내에미치는영향 정민석 ( 산업기술리서치센터, msjung@kdb.co.kr) 국내정유및석유화학제품은중국이최대수출국으로, 전체대중국교역에서도중요한위치를차지하고있다. 중국은 2000년대후반화학산업의양적인성장을위한대규모신증설을진행한이후, 신창타이 ( 新常態 ) 로정책기조를변경하며질적인성장도함께도모하고있다. 본고에서는중국화학산업의변화로인해국산화학제품의대중국교역이어떠한영향을받고있는지살펴보고자한다. 대중국정유제품수출은나프타, 아스팔트등산업용수요위주로이루어지고있어중국내정제시설신증설에의한영향이미미할것으로예상되는반면, 석유화학제품수출은중국내화학산업성장에기인한대중국교역규모감소등의위험이높은것으로판단된다. 대중국정유제품교역구조는중국에서연료유위주의생산, 수출이증가하는상황을감안했을때단기적인변화폭은작을것으로예상된다. 그러나, 중국은지속적인신증설, 품질기준강화를추진하고있어향후중국산정유제품의역내수출이증가할것으로예측되는바, 국내정유제품의총수출에는부정적으로작용할것으로전망된다. 석유화학제품은다양한제품군에걸쳐신증설이지속되고있어교역구조변화가능성이높다. 기초유분, 합성수지는석탄을원료로사용하는석탄화학설비의신증설로인해자급률이상승하고있을뿐만아니라, 중동산저가제품과의경쟁도불가피한상황이다. 중간원료는파라자일렌 (PX) 을중심으로중국및주변국가에서대규모신증설이계획되어있어, 대중국수출경쟁이심화될것으로전망된다. 연구배경 1) 화학제품의수출금액은 17.4 월기준약 111 억달러로, 전년동기대비 46.8% 증가하였음 ( 한국무역협회, 중국통계 ) 2) 정유제품총수출액 YoY : ('14) 18.9% ('15) 40.4% ('16) 4.6% ( 한국석유공사 Petronet, 수출입정보 ) 석유화학제품총수출액 YoY : ('14) 6.1% ('15) 23.0% ('16) 2.6% ( 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스 ) `Weekly KDB Report

4 < 표 1> 중국 12 5 규획및주요추진성과, 13 5 규획개요 구분 기본계획 주요계획 신창타이 (New normal) - 경제개혁, 구조조정통한중속성장정책추진 원유수입의존도감소 자원탐사 ( 국내 )/ 투자 ( 해외 ) 12 5 규획 ( 11~ 15) 주요결과 내수시장성장, 자급률향상 로컬기업 R&D 투자증가 13 5 규획 ( 16~ 20) 제조업종합경쟁력강화 - 주요산업구조고도화 수출산업으로의전환 자국석탄자원개발및활용 셰일가스개발추진 화학산업관련 정제설비능력제고 에틸렌제조설비증설 휘발유, 경유위주생산증가 - 정유제품순수출국전환 석탄화학설비 (CTO) 증설등화학제품원료다변화 일부과잉생산설비구조조정 기초유분 / 중간원료설비증설 - 석탄기반기초화학제품확대 - 나프타분해설비 (NCC) 증설 원유정제 - 제품제조복합화학단지, 클러스터조성 다운스트림제품증설 - 자급률증가 (PP, PVC, TPA) - 기초유분 / 중간원료수입증가 기타 에너지절감, 환경보호강화 - 기능성소재, 첨단소재개발 - 바이오소재, 복합소재, 정밀전자소재등 풍력, 태양광발전확대 이산화탄소배출감축 자료 : 산업연구원 (2012.7), 12 5 국가전략적신흥산업발전규획, 산업연구원 ( ), 중국제 13 차 5 개년규획초안과시사점, BNK 투자증권 (2017.5), 화학 ; 중국, 화학산업에는우군이다 를참고하여재정리 `Weekly KDB Report

정유제품 < 그림 1> 한국의정유제품총수출및중국비중 < 그림 2> 한국정유제품의주요수출국 주 : 물량기준자료 :

국내석유정보-수출입정보 < 그림 3> 주요정유제품별대중국수출비중추이 주 : 연도별전체수출물량대비비중기준자료 :

5 정유제품 < 그림 1> 한국의정유제품총수출및중국비중 < 그림 2> 한국정유제품의주요수출국 주 : 물량기준자료 : 한국석유공사 Petronet, 국내석유정보-수출입정보 주 : 16년물량기준자료 : 한국석유공사 Petronet, 국내석유정보-수출입정보 < 그림 3> 주요정유제품별대중국수출비중추이 주 : 연도별전체수출물량대비비중기준자료 : 한국석유공사 Petronet, 국내석유정보-수출입정보 3) 일일정제능력이 10 만배럴이하인민간정유사로, 약 140 여개가있으며산둥지역에밀집되어있음. 대형정유사와마찬가지로중국정부로부터원유수입및제품수출쿼터를할당받고있음 ( 중국 찻주전자 정유공장들이습격해온다, 연합뉴스 ( 자 )) `Weekly KDB Report

< 표 2> 주요정유제품의중국전체수입물량및한국비중추이 ( 단위 : 천톤, %) 구분 '11 '12 '13 '14 '15 '16 CAGR(%) 전체수입 2,450 3,090 3,542 3,698 6,648 6,699 22,3 나프타한국비중 53.3 41.3 38.1 28.8 31.6 34.9 12.

4 전체수입 5,367 5,265 5,329 3,914 3,461 3,494 8.2 항공유한국비중 84.3 77.9 75.9 83.1 81.7 82.2 8.7 전체수입 23,641 24,920 22,632 17,690 15,442 11,629 13.2 벙커C유한국비중 13.7 12.8 9.9 8.4 6.3 5.9 26.

6 < 표 2> 주요정유제품의중국전체수입물량및한국비중추이 ( 단위 : 천톤, %) 구분 '11 '12 '13 '14 '15 '16 CAGR(%) 전체수입 2,450 3,090 3,542 3,698 6,648 6,699 22,3 나프타한국비중 전체수입 3,190 2,732 3,321 4,110 4,706 4, 아스팔트한국비중 전체수입 2,494 2,290 2,664 3,050 2,925 3, 윤활유한국비중 전체수입 5,367 5,265 5,329 3,914 3,461 3, 항공유한국비중 전체수입 23,641 24,920 22,632 17,690 15,442 11, 벙커C유한국비중 자료 : 한국무역협회, 중국무역통계 < 그림 4> 중국정유제품수급추이 < 그림 5> 중국정유제품총수출입추이 자료 : BP( ), BP Statistical Review of World Energy 주 : HS 2710( 석유와역청유제품군 ) 항목교역금액기준자료 : 한국무역협회, 중국무역통계 4) 2015 년기준미국의원유정제능력은약 18.3 백만배럴 / 일, 중국은약 14.2 백만배럴 / 일규모임 (BP(2016.6), BP Statistical Review of World Energy ) 5) 물량기준으로는 2015 년부터순수출국으로전환됨 `Weekly KDB Report

< 그림 6> 중국정유업체현황주 ) < 그림 7> 중국주요정유사가동률 7) 추이 주 : 15년정제능력 (14.2백만배럴/ 일 ) 기준자료 : Deutsche Bank(2016. 8), The rise of the Teapot Refiners" p.

7 < 그림 6> 중국정유업체현황주 ) < 그림 7> 중국주요정유사가동률 7) 추이 주 : 15년정제능력 (14.2백만배럴/ 일 ) 기준자료 : Deutsche Bank( ), The rise of the Teapot Refiners" p.9에서인용 6) 중국정부는원유정제설비의급격한증가를방지하기위해 13 년까지 4 만배럴 / 일이하의정제능력을가진소규모공장을폐쇄하는정책을추진하였으나, 오히려독립계정유사들이이를회피코자추가증설을진행한결과공급과잉현상이더욱심화되었음 ( 최동원, 최근중국정유산업의구조변화와시사점, KIET 산업경제 월호 ) 7) 독립계정유사는전반적인가동률이 50~60% 대임에도불구하고대형정유사의정기보수등공급축소현상발생시이를보완할수있는충분한생산력을가지고있으나, 일반적인정제설비가동률 (80% 내외 ) 을감안시잉여정제능력이많은것으로판단됨 (Johnson Wan, Vitus Leng, "Trip takeaways - the rise of the "Teapot" refiners", Deutsche Bank Markets Research 2016 August) 8) 중국정부는 일자부터전국에서유통되는휘발유, 경유의품질기준을 5 등급으로상향 ( 최대황함량기준을기존 50ppm 10ppm 으로낮춤 ) 조정하였음 ( 코트라해외시장뉴스경제 무역 ( 자 ), 2016 년중국정유시장현황 ) `Weekly KDB Report

< 그림 8> 중국정유제품수출쿼터추이 < 그림 9> 중국정제설비증설및가동률전망

2), Tight margins and overcapacity limit the

8 < 그림 8> 중국정유제품수출쿼터추이 < 그림 9> 중국정제설비증설및가동률전망 자료 : 한국석유공사 Petronet, 석유뉴스, 동부증권 ( ), 중국, 17 년첫번째석유제품수출쿼터축소 재구성 자료 : Wood Mackenzie( ), Tight margins and overcapacity limit the growth of China's teapot refiners 재구성 < 그림 10> 중국의전체정유제품수출및한국비중 < 그림 11> 한국의최근 5 년간항공유수출동향 자료 : 한국무역협회, 중국무역통계 자료 : 한국석유공사 Petronet, 국내석유정보 - 수출입정보 `Weekly KDB Report

주 : 연도별전체수출물량대비주요제품군별비중자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입자료 9) 기초유분, 중간원료, 3

9 석유화학제품 < 그림 12> 한국의석유화학제품총수출및중국비중 < 그림 13> 한국석유화학제품의주요수출국 주 : 물량기준자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입자료 주 : 16년물량기준자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입자료 < 그림 14> 주요석유화학제품별대중국수출비중추이 주 : 연도별전체수출물량대비주요제품군별비중자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입자료 9) 기초유분, 중간원료, 3 대유도품의대중국수출물량을기준으로산출하였음 10) 합성섬유의일종인폴리에스테르의원료물질로, 파라자일렌 (PX) 이테레프탈산제조원료로사용됨 `Weekly KDB Report

< 그림 15> 중국석유화학제품군별자급률현황및전망 (%) 120 100 80 60 40 20 0 폴리에틸렌 * 에틸렌글리콜 * 폴리염화비닐 스티렌모노머 * 폴리프로필렌 * 프로필렌옥사이드 주 : (*) 표시는본문에언급된 10개주요석유화학제품임 자료 : 한국석유화학협회 (2015. 3) 데이터기반한국기업평가 (2016.

10 < 그림 15> 중국석유화학제품군별자급률현황및전망 (%) 폴리에틸렌 * 에틸렌글리콜 * 폴리염화비닐 스티렌모노머 * 폴리프로필렌 * 프로필렌옥사이드 주 : (*) 표시는본문에언급된 10개주요석유화학제품임 자료 : 한국석유화학협회 ( ) 데이터기반한국기업평가 ( ) 자료재인용 합성고무파라자일렌 * 테레프탈산 * < 표 3> 상세분석대상제품선정결과 ( 총 10 개 ) ( 단위 : %) 제품군 제품상세구분 대중국수출비중 07년 16년 기초유분 에틸렌 (Ethylene), 프로필렌 (Propylene), 벤젠 (Benzene) 중간원료 스티렌모노머 (SM), 파라자일렌 (PX) 합섬원료 에틸렌글리콜 (EG), 테레프탈산 (TPA) 합성수지 고밀도폴리에틸렌 (HDPE), 저밀도폴리에틸렌 (LDPE), 폴리프로필렌 (PP) 주 : 대중국수출비중은물량기준으로산출하였음자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입자료 11) 본분석에서는중국내석유화학제품의수요는지속적으로증가하고있으며, 특정제품의수입이감소하는원인을해당제품의자급률향상에따른생산증가에의한것임을가정하였음 `Weekly KDB Report

< 그림 16> 기초유분제품분석 < 그림 17> 중국내에틸렌, 프로필렌자급동향 주 : 물량기준자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입정보 ( 대중국수출증감률 ) 한국무역협회, 중국무역통계 ( 중국총수입증감률 ) 자료 : Wood Mackenzie(2016.

11 < 그림 16> 기초유분제품분석 < 그림 17> 중국내에틸렌, 프로필렌자급동향 주 : 물량기준자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입정보 ( 대중국수출증감률 ) 한국무역협회, 중국무역통계 ( 중국총수입증감률 ) 자료 : Wood Mackenzie( ), Global Propylene Long-term Capacity and Project Outlook", Wood Mackenzie( ), Global Ethylene Long-term Capacity and Project Outlook", 12) PDH(Propane Dehydrogenation) : 프로판가스로부터프로필렌을제조하는설비 13) 중국의총수요물량대비공급물량을기준으로에틸렌과프로필렌은약 53%, 80% 수준의자급률을보이고있으나, 17 년각각연산 3,090 천톤, 4,200 천톤규모제품이신규공급될것으로전망됨 ( 한국석유화학협회자료 ( 자 ), 중국에틸렌, 프로필렌시장동향및전망 ) 14) 중국정부의석탄구조조정추진영향으로 2016 년 9 월이후석탄가격이급등하며, 17.1 월에틸렌의톤당생산원가 (Production cost) 를기준으로중국 CTO 설비는약 680~700 달러, 기타아시아지역의 NCC 설비는약 480~500 달러로석탄화학설비의원가경쟁력이열위한상황임 (Wood Mackenzie( ), "Chemicals") 15) 나일론섬유합성을위한원료물질 16) NCC(Naphtha Cracking Center) : 원유에서정제한나프타 (Naphtha) 성분을원료로다양한기초유분을제조하는설비 `Weekly KDB Report

< 그림 18> 중간원료, 합섬원료제품분석 < 그림 19> 중국파라자일렌생산능력전망 주 : 20년까지약 27,000천톤으로증가자료 : IHS Markit, KB 증권 (2017. 4), WPC 2017 참관기 p.

12 < 그림 18> 중간원료, 합섬원료제품분석 < 그림 19> 중국파라자일렌생산능력전망 주 : 20년까지약 27,000천톤으로증가자료 : IHS Markit, KB 증권 ( ), WPC 2017 참관기 p.24 에서인용 < 표 4> 중국내파라자일렌주요신증설계획 ( 단위 : 천톤 ) 업체명시설능력가동시기 주 : 물량기준자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입정보 ( 대중국수출증감률 ) 한국무역협회, 중국무역통계 ( 중국총수입증감률 ) Sinochem Hongrun 800 '17.4Q Sinopec Hainan 800 '20.1Q Ningbo Zhongjin PC 2,000 '20.3Q 자료 : Wood Mackenzie( ), Paraxylene Quarterly Review" 17) 2020 년기준중국의파라자일렌수요는약 26,500 천톤수준이나현재신증설계획이반영된생산능력은약 21,400 천톤규모로예상되고있어, 여전히완전자급은어려울전망 ( 한국석유화학협회자료 ( 자 ), " 중국의 P-X 프로젝트가속화전망 ) 18) 벤젠 (Benzene), 톨루엔 (Toluene), 자일렌 (Xylene) 계통의제품을모두지칭 `Weekly KDB Report

13 < 그림 20> 합성수지제품분석 < 표 5> '17 년중국내 PE 신증설계획 ( 단위 : 천톤 ) 업체명 생산제품 시설능력 Zhongtian Hechuang LDPE 370 Shenhua Ningxia " 430 Jiutai Energy HDPE, LDPE 300 자료 : 한국석유화학협회 ( ), Country Report" 재구성 주 : 물량기준자료 : 한국석유화학협회, 석유화학정보서비스-수출입정보 ( 대중국수출증감률 ) 한국무역협회, 중국무역통계 ( 중국총수입증감률 ) < 표 6> '17 년중국내 PP 신증설계획 ( 단위 : 천톤 ) 구분 업체명 원료생산 시설능력 Funde Energy MTO 19) 300 확정 Zhongjiang PC PDH 350 Shenhua Ningxia CTO 600 Yuntianhua NCC 150 Hebei Haiwei PDH 200 미정 Jiutai Energy MTO 300 CNOOC NCC 400 자료 : 한국석유화학협회 ( ), Country Report" 재구성 19) MTO(Methaol to Olefin) : 메탄올을원료로기초유분을제조하는설비 `Weekly KDB Report

14 < 그림 21 > 중국 PE 총수입및국가별비중 < 그림 22> 중국 PP 총수입및국가별비중 주 : 물량기준자료 : 한국무역협회, 중국무역통계 주 : 물량기준자료 : 한국무역협회, 중국무역통계 시사점 20) 프로필렌이외의기초유분 ( 에틸렌, 부타디엔등 ) 이함께결합되어범용폴리프로필렌제품대비강한내충격성등을가짐 `Weekly KDB Report

15 `Weekly KDB Report

16 이슈브리프 對러특사파견과동북아에서의협력방안 강명구 ( 미래전략개발부, mgk101@kdb.co.kr) 문재인新정부는러시아에특사를파견하여 1 북핵문제해결, 2 에너지부문, 3 교통 물류부문, 4농업부문에대한양국간협력강화의필요성을강조 동북아에서협력을강화하기위해서는한 러양자협력과남 북 러 3각협력을동시에추진하는방안과중국이극동지역에서추진하는프로젝트에공동으로참여하는방안이필요 문재인新정부는러시아에송영길의원을특사로파견 * 이명박전대통령은이재오前의원을특사로파견하여남 북 러 3 국이동부시베리아공동 개발에참여하는 동북아경제협력체구상 ( 構想 ) 을제안 추진하였으나, 월김정일북한 국방위원장사망이후남북관계가경색되면서사업이중단. 동북아경제협력체구상 ( 構想 ) 에는 에너지실크로드 ( 가스관 송유관연결 ), 철의실크로드 (TSR-TKR 연결 ), 녹색실크로드 ( 농수산 임업협력 ) 이포함 * 박근혜정부는러시아와일본에특사를파견하지않았으며, 주요정책인 유라시아이니셔티브 ( 13 년 ) 는북한의핵실험과미사일발사로남북관계가악화되면서시베리아횡단철도와한반도 종단철도연결, 송유관 가스관연결등의사업이중단됨 - 유라시아이니셔티브는 유라시아역내국가간경제협력을통해교역의규모를확장함으 로써경제활성화와일자리창출의기반을조성하여, 유라시아국가들로하여금북한에 대해직ㆍ간접적인개방압력을가하게함으로써한반도긴장을완화해통일기반을마련 하고자추진된것으로, 주요사업으로는복합물류네트워크구축, 에너지네트워크의구축 등을들수있음 Weekly KDB Report

17 이슈브리프 한국정부의對러시아특사파견현황 구분노무현정부이명박정부박근혜정부문재인정부 특사조순형이재오파견안함송영길 한국정부의주요과제인북핵문제, 안정적인에너지자원수급, 교통 물류협력, 식량안보를해결하기위해서는러시아와의협력강화가필요 * 16 년한국은러시아로부터천연가스 24 억m3, 원유 3,936 만배럴을수입함. 러시아産원유는 92 년, 액화천연가스 (LNG) 는 09 년부터수입하고있음 * TSR(Trans-Siberian Railway) 은모스크바 ~ 블라디보스토크구간으로총연장은 9,198 km이며, TKR(Trans-Korean Railroad) 은나진 ~ 부산구간으로총연장은 1,295 km임 동북아에서협력을강화하기위해서는한 러양자협력과남 북 러 3 각협력을 동시에추진하는방안과중국이극동지역에서추진하는프로젝트에공동으로 참여하는방안이필요 Weekly KDB Report

18 이슈브리프 * 문재인대통령은 6.16 일제주에서진행된 17 년 AIIB 제 2 차연차총회에서 남한과북한을 철길로잇고동양과서양사이실크로드를회복하겠다 는포부를밝힘 * 중국은동북 3 성과극동지역을연결하는국제운송회랑프로젝트인프리모리예 1 2 (Primoriye 1 2) 를추진하는등다양한분야에서러시아와경제협력중에있음 * KSP 사업은기획재정부와 KOTRA 가주도하는개발도상국에우리나라경제개발노하우를전 수해주는한국식원조모델 Weekly KDB Report

19 이슈브리프 FCI 를통한美기준금리인상평가및전망 박은수 ( 미래전략개발부, telescreen@kdb.co.kr) Goldman Sachs의 FCI(Financial Conditions Index) 는금융상황의완화 긴축정도를나타내는지표로서, 6월美기준금리인상이후 FCI는하락흐름을지속하여금융상황은완화적으로유지되고있으며경제흐름측면에서도긍정적 현재 FCI의수준등을감안시실물경제개선세가유지될경우연내자산축소개시, 한차례추가금리인상등긴축적통화정책전개가예상됨 Goldman Sachs 의 FCI(Financial Conditions Index) 는해당국의금융상황이완화적 인지긴축적인지를나타내는지표 6.14 일美 FOMC 의기준금리인상이후 FCI 는하락흐름을지속, 금융상황은 완화적으로유지되고있으며경제흐름측면에서도긍정적인것으로평가 美기준금리및 FCI 추이 자료 : FRED, Goldman Sachs Weekly KDB Report

6 월 FOMC 점도표 자료 : FRED 자료 : FRB Fed Funds 선물가격에반영된하반기 FOMC 의금리인상확률 구분 7 월 9

20 이슈브리프 현재 FCI 의수준등을감안시실물경제개선세가유지될경우연내자산축소 개시, 한차례추가금리인상등긴축적통화정책전개가예상됨 FRB 자산규모추이 '17.6 월 FOMC 점도표 자료 : FRED 자료 : FRB Fed Funds 선물가격에반영된하반기 FOMC 의금리인상확률 구분 7 월 9 월 11 월 12 월 동결 100.0% 83.6% 81.1% 51.8% 인상 16.4% 18.9% 48.2% 자료 : CME FedWatch * 직전저점인 09 년 3 분기 GDP 갭률은 6.3% Weekly KDB Report

21 북한포커스 대북제재이후북한시장가격과환율추이분석 김영희 ( 통일사업부, kbukyh@kdb.co.kr) 16.3월대북제재이후북한의시장가격과환율은비교적안정세를유지하고있는데, 이는외부적충격이시장에크게영향을주지않음을시사 시장가격과환율은향후중국의대북필수품및원유공급중단과같은본격적인제재조치가이뤄지지않은한비교적안정을유지할것으로전망 ( 대북제재이후시장쌀가격 * 과환율 ) 큰상승없이비교적안정세유지 * 북한쌀가격은시장에서거래되는생필품가격의기준이되는바, 쌀가격변동을통해시장 물가변동을파악할수있음 16.3 대북제재이후쌀가격추이 16.3 대북제재이후환율추이 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 16.3 대북제재전후쌀가격추이 16.3 대북제재전후환율추이 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 Weekly KDB Report

22 북한포커스 ( 연도별시장물가와환율 ) 09 년화폐개혁이후급격히상승했으나, 13 년대북 제재 (2087 호 ) 이후는물론 16 년대북제재 (2270 호 ) 이후에도비교적안정 연도별시장물가추이 연도별시장환율추이 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 ( 시사점 ) 시장가격과환율이화폐개혁과같은내부충격에는상당히민감하게 반응하나, 대북제재와같은외부충격에는크게변동하지않음을알수있음 13.1 대북제재이후쌀가격추이 13.1 대북제재이후환율추이 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 자료 : 데일리 NK, 대북소식통참고 ( 전망 ) 중국의대북생필품및원유공급중단등본격적인대북제재조치가이뤄 지지않는한북한시장가격과환율은지속적으로안정될것으로보임 Weekly KDB Report

23 금융시장 금리 ž 환율 ž 주가 금리국채 3 년 1.69% (0.01%p ), 회사채 3 년 2.22% (0.004%p ) 전주동향 금주전망 환율원 / 달러 1,138.8(4.7 원 ), 엔 / 달러 엔 (0.36 엔 ) 전주동향 금주전망 주가 KOSPI 2,378.6pt (0.71% ), 코스닥 668.9pt (0.26% ) 전주동향 금주전망 * ( ) 는전주대비상승, 하락 Weekly KDB Report

제733호주간 KDB리포트는인터넷과앱에서찾아보시거나이메일로받아보실수있습니다. 인터넷 rd.kdb.co.kr, kdb.co.kr, ebook.kdb.co.kr 앱 KDB e book center 문의 787.

24 제733호주간 KDB리포트는인터넷과앱에서찾아보시거나이메일로받아보실수있습니다. 인터넷 rd.kdb.co.kr, kdb.co.kr, ebook.kdb.co.kr 앱 KDB e book center 문의 본리포트에게재된내용은집필자의개인의견으로당행의공식입장이아닙니다. 본리포트의저작권은한국산업은행에귀속되며, 원고의무단전재, 복제, 배포등저작권전반에관한침해행위를금합니다.

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15)

< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15) Issue Report Vol. 2015- 산업이슈 -15 (2015.12.21.) 해외경제연구소 글로벌석유화학산업동향및전망 I. 1 II. 3 4 III. 11 IV. 16 : (3779-6685) jaewoolee@koreaexim.go.kr : (3779-6680) dwsung@koreaexim.go.kr < > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이