<4D F736F F F696E74202D20362E205BB1B9B9AE2D20B5BFB0E BBF3C7D85D B9D720C5EBBDC5BBEABEF7BAD0BCAE5FB1B8C8F1C1F8205BC8A
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![2009. 08 [IT 산업전망 ] 한국 IT 산업의경쟁력 [ 목차 ] 반도체산업.](/docs-images/101/148215972/images/1-0.jpg ".. 2p 디스플레이산업. 23p 휴대폰산업.. 34p 대신증권리서치센터 구희진센터장")
1 [IT 산업전망 ] 한국 IT 산업의경쟁력 [ 목차 ] 반도체산업... 2p 디스플레이산업. 23p 휴대폰산업.. 34p 대신증권리서치센터 구희진센터장
2 1 + 산업전망반도체
3 반도체산업의규모에서한국의위치 2008 년반도체시장은 2,486 억 $ 시장이며, 한국은 463 억 $ 규모의메모리시장에절대적지위 463 억 $ 시장에서한국은 DRAM, SRAM, NAND Flash, NOR Flash 에서약 50% 수준의점유율을확보 Daishin Research Center 3
4 WSTS 반도체출하 09 년 1 분기를저점으로본격상승세로전환중 May.08 Jun.08 Jul.08 Aug.08 Sep.08 Oct.08 Nov.08 Dec.08 Jan.09 Feb.09 Mar.09 Apr.09 May.09 Total Semicondutor 20,250 25,520 20,785 21,827 26,264 19,380 16,959 15,879 13,189 13,616 17,305 16,009 16,154 (YoY,%) 7.7% 12.3% 2.5% 1.1% 1.2% -10.1% -22.5% -32.2% -31.0% -26.4% -31.3% -15.4% -20.2% Last 3 Month Average 21,460 21,567 22,185 22,711 22,959 22,490 20,868 17,406 15,342 14,228 14,704 15,644 16,489 (MoM,%) 2.8% 0.5% 2.9% 2.4% 1.1% -2.0% -7.2% -16.6% -11.9% -7.3% 3.3% 6.4% 5.4% MPU 2,657 3,923 2,184 2,577 4,335 2,032 2,291 2,174 1,598 1,704 3,220 2,106 2,122 (YoY,%) 6.3% 16.8% -13.2% -4.1% 7.8% -23.0% -29.1% -44.8% -23.4% -33.5% -22.6% 8.8% -20.1% Last 3 Months Average 2,917 2,839 2,921 2,895 3,032 2,981 2,886 2,166 2,021 1,825 2,174 2,343 2,483 (MoM,%) 1.1% -2.7% 2.9% -0.9% 4.7% -1.7% -3.2% -25.0% -6.7% -9.7% 19.1% 7.8% 6.0% Memory 4,221 4,832 3,986 4,175 4,394 3,274 2,838 2,416 2,216 2,591 2,753 2,772 3,037 (YoY,%) 1.4% -5.8% -13.4% -21.7% -22.0% -28.1% -37.6% -45.4% -41.5% -31.1% -43.4% -27.0% -28.0% Last 3 Months Average 4,294 4,283 4,346 4,331 4,185 3,948 3,502 2,843 2,490 2,408 2,520 2,706 2,854 (MoM,%) 3.7% -0.3% 1.5% -0.4% -3.4% -5.7% -11.3% -18.8% -12.4% -3.3% 4.7% 7.4% 5.5% DRAM 2,301 2,490 2,331 2,368 2,254 1,686 1,360 1,169 1,080 1,105 1,216 1,315 1,542 (YoY,%) -3.3% -6.7% -8.6% -13.0% -11.6% -19.6% -35.3% -43.0% -44.1% -42.2% -44.0% -35.8% -33.0% Last 3 Months Average 2,174 2,279 2,374 2,396 2,317 2,102 1,767 1,405 1,203 1,118 1,134 1,212 1,358 (MoM,%) 6.3% 4.9% 4.1% 0.9% -3.3% -9.3% -16.0% -20.5% -14.4% -7.1% 1.4% 6.9% 12.0% SRAM (YoY,%) -13.0% -5.3% -10.1% -13.2% 4.9% -34.0% -13.2% -30.9% -38.9% -34.2% -46.6% -41.5% -40.0% Last 3 Months Average (MoM,%) -1.8% -6.2% 0.5% 3.9% 7.8% -6.6% -1.2% -19.7% -5.9% -15.7% -1.0% -2.4% -4.9% Flash Memory 1,596 1,977 1,333 1,479 1,749 1,332 1,195 1, ,235 1,280 1,234 1,290 (YoY,%) 10.0% -4.3% -21.7% -33.5% -33.9% -35.7% -42.4% -49.1% -38.8% -18.8% -43.9% -12.7% -19.2% Last 3 Months Average 1,764 1,663 1,636 1,596 1,520 1,520 1,426 1,185 1,053 1,066 1,151 1,250 1,268 (MoM,%) 1.5% -5.7% -1.6% -2.4% -4.8% 0.0% -6.2% -16.9% -11.1% 1.2% 7.9% 8.6% 1.5% NOR (YoY,%) -6.5% -8.6% -14.8% -17.6% -11.0% -30.5% -38.4% -52.3% -43.7% -36.2% -43.7% -23.0% -27.8% Last 3 Months Average (MoM,%) 1.4% -3.4% -1.4% 0.7% 1.6% -2.2% -6.7% -25.5% -9.3% -9.2% 8.2% 6.4% 5.3% NAND 1,105 1, (YoY,%) 19.4% -1.7% -24.4% -39.4% -44.6% -37.6% -44.1% -47.1% -36.6% -11.0% -44.0% -8.2% -15.4% Last 3 Months Average 1,196 1,114 1,095 1, (MoM,%) 1.5% -6.8% -1.7% -3.9% -8.1% 1.2% -5.9% -12.1% -11.9% 6.3% 7.8% 9.5% -0.1% Data : WSTS Daishin Research Center 4
5 한국반도체시장의인프라 한국은 Chip Design 에서부터최종 Testing 까지약 10 만명이종사 전체공정은 340 개의공정회사들로구성되어있음 Daishin Research Center 5
6 한국반도체시장의인프라 한국은반도체시장에서 2003 년이후가장빠르게점유율을확대하고있는대표적인국가임 Daishin Research Center 6
7 한국반도체생산규모 2007 Korea Semiconductor Market Size : USD 46.3B (Incd. Packaging) 85% of total products are exported 한국반도체생산규모 (USD Billion) 60 Domestic 50 Export F 자료 : KSIA, KOTIS Daishin Research Center 7
8 글로벌메모리반도체포지션 Leading Memory Producer Korea is biggest supply sources of DRAM and NAND Flash 07 년 DRAM 국가별 M/S 07 년 NAND 국가별 M/S 일본 13% 유럽 9% 기타 18% DRAM 32.5B$ 미국 12% 한국 48% 유럽 5% 일본 24% 미국 10% 기타 2% NAND 15.9B$ 한국 59% 자료 : KSIA, Gartner 자료 : KSIA, Gartner Daishin Research Center 8
9 한국수출품목순위 반도체는 1992 년부터수출 1 위제품 (USD Billion) 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : KITA 한국수출품목순위 Daishin Research Center 9 Semiconductor Automobile Mobile Machinery Petrochemical Shipbuilding Steel Display Computer Texile
10 한국반도체설비시장규모 2007 Korea Semiconductor Equipment Market Size : USD 7.3B 한국반도체설비시장규모 (USD Billion) % World 40 Korea Korea portion % % F 16.5% 자료 : KSIA, SEMI Daishin Research Center 10
11 한국반도체재료시장규모 2007 Korea Semiconductor Equipment Market Size : USD 42.2B 한국반도체재료시장규모 (USD Billion) % 40 World Korea Korea portion 14.0% % % % F 12.0% 자료 : KSIA, SEMI Daishin Research Center 11
12 메모리반도체산업 Cycle 현황 2000 년 Y2K 의 PC 교체수요시기와, 2004 년 NAND 시장확대가반도체의상승을견인함 2011 년 SSD( Solid State Driver) 의성장이반도체성장을견인하며상승경인기대감 2009 년상반기까지의저점을형성한후 2009 년하반기부터상승전환이전망됨 2010 년 SSD 시장확대로반도체성장동력확보 4Mb-> 16Mb Y2K NAND 시장성장 SSD 성장 IT Bubble 자료 : WSTS Daishin Research Center 12
13 한국반도체산업 SWOT 분석 강점 (Strength) 기회 (Opportunity) 설계에서칩제조까지모든공정기술을보유 세계최고수준의공정기술보유 ( 원가경쟁력확보 ) 우수한응용제품 ( 모바일, Flat Panel TV) 세계최고의정보통신인프라확보 아날로그에서디지털기순전환선도 거대한시장의성장 디지털컨버전스의가속화로인한수요증가 시스템에서반도체핵심부가가치증가 일본의시장점유율하락 약점 (Weakness) 위협 (Threat) 메모리반도체중심의산업구조 파운드리산업경쟁력미약 차세대성장분야의시스템설계인력부족 대만파운드리및팹리스업체의급성장 인도등에대한아웃소싱급증 공정기술에의존한제한된시장 Daishin Research Center 13
14 DRAM 시장전망 1. 삼성전자와하이닉스의 50nm 급공정전황으로시장점유율지속확대 2. ProMOS 와 Powerchip 의추가구조조정가능성 3. 키몬다의구조조정으로미국마이크론점유율회복 Market Share Outlook % 28% 32% 24% 23% 16% 7% 25% 22% 19% Insolvency 5% 24% 23% 21% Gartner, Daishin Research Daishin Research Center 14
15 한국반도체는 DDR3 의수혜 Intel 신규 CPU(Nehalem-EX, Westmere) 의 DDR3 본격탑재 후발업체는 50nm 급공정기술전환과클럭스피드라는두가지기술적이슈로진입지연 Penryn Base 3 Chip Solution Westmere Base 2 Chip Solution Processor PCIe Graphics igfx Processor IMC DDR 3 PCIe Graphics Display FSB Intel4 Series Chipset igfx MC Display ME DDR 2/3 Display Intel Flexible Display Interface Intel5 Series Chipset Display DMI Clocks ICH DMI I/O Clock Buffer I/O ME Intel Intel Daishin Research Center 15
16 DDR2 와 DDR3 의변화특성 2Q09: DDR3 15%, 2Q05: DDR2 14% 인텔신규 CPU는 DDR3 전용으로진행중 PC의속도향상을위해서는 Westmere CPU, Windows7, DDR3가필요할전망 09년하반기 DDR3 점유율전망 : Samsung (38%), Hynix (33%), Micron (16%), Nanya(10%) DDR3 Shift DDR3 may increase damand of DDR2 100% 90% 80% 70% DRAM (MB) 600, ,000 DDR DDR2 DDR3 60% 50% 40% 30% 20% 10% DDR3 DDR2 DDR 400, , , ,000 0% 1Q04 1Q05 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 1Q10-1Q04 1Q05 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 1Q10 자료 : Gartner, 대신증권리서치센터 자료 : Gartner, 대신증권리서치센터 Daishin Research Center 16
17 3 개월이상의공정전환우위유지 한국반도체업체들은 2008 년 3 분기 50nm 급공정도입진행 일본 Elpida 는 09 년 1 분기, 마이크론은 09 년 2 분기 57nm 급공정도입전망되며, 6~9 개월후행 대만업체들은한국등개발된기술도입으로 1 년후행 Tech Migration 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 1Q09 2Q09 3Q09 4Q09 Samsung 68 56(6F) Hynix Elpida 65 62(6F) 57 Micron 68 68(6F) 57 PowerChip 70 ProMOS Qimonda Nanya Elpida 65 Elpida 65 Micron 68/50 Elpida 50 Hynix 54 자료 : 각사, 추정은대신증권리서치센터 Daishin Research Center 17
18 DRAM 공정기술의차이 공정도입기준으로한국 2 위업체인하이닉스가대만 1 위업체인 Powerchip 대비 1 년선행 하이닉스 : 07 년 3 분기 66nm 공정도입, 08 년 3 분기 54nm 공정도입 파워칩 : 07 년 3 분기 70nm 공정도입, 08 년 3 분기 65nm 공정도입 ( 일본엘피다공정기술도입 ) 하이닉스 파워칩 54nm 66nm 80nm 90nm(+85nm) 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 65nm 70nm 90nm 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1Q07 2Q07 3Q07 4Q07 1Q08 2Q08 3Q08 4Q08 자료 : 각사, 대신증권리서치센터 자료 : 각사, 대신증권리서치센터 Daishin Research Center 18
19 메모리가격과공정전환의관계 1. DRAM 가격은 09 년 3 분기 1.5 US$ 까지상승전망 (50nm 공정기업은수익확보 ) 2. NAND 가격은제한적일전망 3. DRAM 생산업체의추가구조조정은추가상승여력으로작용 DRAM Price NAND Price ($) 5 4 DDR2 1Gb Spot price DDR2 1Gb Contract price ($) Gb MLC spot price 8Gb MLC contract price nm 50nm 자료 : DRAMeXchange 자료 : DRAMeXchange, 대신증권리서치센터 Daishin Research Center 19
20 Tech Migration 효과는선후발업체수익성차이확대 한국업체들의영업이익율은안정적인영업이익확보 해외업체들은침체기에서회복기전환에도영업적자를지속 그룹별영업이익률추이 한국업체와경쟁사들과의수익성비교 40% 삼성전자, 하이닉스 한국외업체 60% 한국업체 기타 30% 20% 10% 0% -10% 0% -20% -30% -40% -50% % 호황수축침체회복호황호황수축 자료 : 각사, 대신증권리서치센터 자료 : 각사, Thomson IBES, 추정은대신증권리서치센터 Daishin Research Center 20
21 설비투자여력이경쟁력 3Q08 삼성전자를제외한모든메모리업체영업적자추정 EBITDA 축소로 08 년 40%, 09 년 30% yoy 설비투자축소전망 현금및현금등가물의보유정도가향후경쟁력의원천 반도체주요업체별 CAPEX 현황 08 년 EBITDA 전망대비 CAPEX 계획 기타 Micron그룹 Qimonda 그룹 Elpida 그룹 ( 십억달러 ) 하이닉스그룹삼성전자 YoY 증가율 ( 우 ) F 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% ($ bn) SEC Hynix ProMOS Elpida Powerchip 전사 EBITDA 전망 Memory CAPEX 계획 Qimonda Nanya Micron Toshiba 자료 : 각사, 추정은대신증권리서치센터 자료 : 각사, Thomson IBES, 추정은대신증권리서치센터 Daishin Research Center 21
22 Peer Group 비교 DRAM의수혜 : 삼성전자, 하이닉스, Micron, Nanya ProMOS, Powerchip의추가구조조정은삼성전자와하이닉스의기회로작용될전망 Nand Flash의수혜 : Samsung, Micron, Toshiba 하이닉스와 Powerchip은제한적설비투자로한계 (unit : mn USD) SEC Hynix ProMOS Elpida Powerchip Nanya Micron Toshiba Country Korea Korea Taiwan Japan Taiwan Taiwan United States Japan IS Sales 62,574 5, ,360 1, ,731 69,110 OP 2, , EBITDA 9,290 1, ,270 NI 4, , Profitability OP Margin(%) EBITDA Margin (%) ROE (%) Growth rate Sales OP -8.0 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A EBITDA N/A N/A N/A NI -6.6 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A Price & Valuation Market Cap. 69,734 6, , ,155 15,678 Net Debt -7,195 4,478 2,450 4,858 2,848 2,241 2,017 13,090 EV/EBITDA (x) EPS ($) Shr. Price (7/3, $) P/E (x) 18.5 N/A N/A N/A N/A N/A N/A N/A BPS ($) P/B (x) Daishin Research Center 22
23 2 + 산업전망디스플레이
24 LCD 산업은아직성장진행중 글로벌 LCD 패널시장은 2012 년까지두자릿수성장을지속할전망 2008 년부터 LCD 패널시장의중심은 LCD TV 패널로빠르게이동 평균적으로 10% 안팎의수익성을유지할수있는매력적인산업 글로벌 LCD 패널수요전망 주요 LCD 패널업체분기별 Pre-tax profit margin 추이 (Km²) LCD TV Monitor 140,000 Notebook PC Others yoy Growth(RHS) 70% 120,000 61% 60% 55% 100,000 50% 60% 40% 20% 0% LGD(Korea) CMO(Taiwan) AUO(Taiwan) CPT(Taiwan) 80,000 60,000 29% 40% 30% -20% -40% 1Q02 4Q02 3Q03 2Q04 1Q05 4Q05 3Q06 2Q07 1Q08 4Q08-60% 40,000 21% 20% -80% 20, % 13% 9% % 0% -100% -120% -140% 주 : 면적기준 자료 : DisplaySearch, 대신증권리서치센터 자료 : 각사 Daishin Research Center 24
25 한국 LCD 패널업체 (SEC,LG Display) 의 Top Tier 지위는지속될전망 대만패널업체의추격에도불구하고, 한국패널업체들의금액기준점유율은 50% 초반유지 미래 LCD 패널산업 winner 의조건은 1) Capacity, 2) Customer, 3) Technology 위세가지조건을모두보유하고있는한국패널업체의시장지위는더욱확고해질전망 글로벌 LCD 패널국가별점유율 ( 금액기준 ) 글로벌 LCD 패널국가별점유율 ( 수량기준 ) Japan, 8.6% China, 4.2% Japan, 4.8% China, 7.4% Korea, 48.6% Korea, 53.2% Taiwan, 34.0% Taiwan, 39.2% 주 : 2009 년 2 분기기준 자료 : DisplaySearch 주 : 2009 년 2 분기기준 자료 : DisplaySearch Daishin Research Center 25
26 Capacity(1) 2009 년부터 8G, 10G Fab 투자가대세 LCD 패널시장의무게중심이 TV 패널로빠르게이동함에따라차세대 Fab 투자는 8~10G 에집중될 전망 TV 패널의경우 10G 의생산성은 7G 의 3 배이상으로추정 글로벌 LCD 패널 Capacity 추이및전망 글로벌 Spending by Generation 추이및전망 (Km²) 250, , , ,000 50, % Capacity Forecast 45% 47% 64% 57% 55% yoy Growth(RHS) 42% 27% 26% 23% E 2010F 2012F 70% 60% 50% 40% 30% 20% 12% 12% 10% 10% 0% 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% <4G 5G 6G 7G 8G 10G E 2010F 자료 : DisplaySearch, 대신증권리서치센터 자료 : DisplaySearch, 대신증권리서치센터 Daishin Research Center 26
27 Capacity(2) 8G, 10G Fab 투자는막대한자본력필요 10G 투자는 7G 투자의 2 배가까운규모의 capex 소요 투자리스크로인하여자본력이부족한패널업체의 10G 투자는현실적으로불가능 Fab Capex by Generation Fab Capex by Generation $mn 5G 6G 7G 8G 9G 10G Array , , ,529.5 Cell Module Color Filter Equip Total , , , , ,962.0 Facilities & Land Investment Total 주 : 60K/month 기준 자료 : DisplaySearch , , , , , , , , ,656.0 (US$mn) 5,000 4, , ,000 3, ,000 2, , ,000 1, , G 6G 7G 8G 9G 10G 자료 : DisplaySearch Daishin Research Center 27
28 Capacity(3) 상대적으로안정적인한국패널업체의재무구조와수익성 한국패널업체 (SEC, LG Display) 들은경쟁업체대비상대적으로안정적인재무구조와수익성보유 10G 투자를위한한국패널업체의재무적인리스크는크지않다고판단 주요 LCD 패널업체영업이익률추이 주요 LCD 패널업체순차입금추이 (US$mn) LGD AUO CMO (US$mn) LGD AUO CMO 30% 7,000 20% 6,000 10% 0% 5,000-10% 1Q07 3Q07 1Q08 3Q08 1Q09 4,000-20% 3,000-30% 2,000-40% 1,000-50% 0-60% 1Q07 3Q07 1Q08 3Q08 1Q09 자료 : 각사 자료 : 각사 Daishin Research Center 28
29 Customer(1) 한국 IT 업체, 패널과 Set 모두선도적인시장지위유지 한국패널업체, LCD TV 패널시장에서 40% 중반대점유율확보. 대만업체와의격차는확대중 한국 TV Set 업체, LCD TV Set 시장에서일본을압도 글로벌 LCD 패널국가별점유율추이 한국 vs 일본 LCD TV 점유율추이 60% Korea Taiwan Japan China 45% 한국기업 (SEC+LGE) 50% 40% 일본기업 (Sony+Sharp+Toshiba) 40% 35% 30% 20% 30% 25% 20% 10% 15% 0% 1Q06 3Q06 1Q07 3Q07 1Q08 3Q08 1Q09 10% 1Q04 3Q04 1Q05 3Q05 1Q06 3Q06 1Q07 3Q07 1Q08 3Q08 1Q09 자료 : DisplaySearch 자료 : DisplaySearch Daishin Research Center 29
30 Customer(2) 패널에서 Set 까지균형있는수직계열화유지 한국은국가적으로 LCD TV 패널산업과 LCD TV Set 산업이가장균형있게수직계열화 대만의경우패널산업은발달하였으나, Set 산업취약 향후 TV 패널고객확보에어려움예상 일본의경우 Set 산업은발달하였으나, 패널산업취약 향후 TV 패널조달에어려움예상 LCD TV Value Chain LCD Panel LCD TV Set LCD TV Market Korea M/S 50.1% Korea M/S 30.6% US M/S 30.4% Taiwan 36.9% Taiwan 5.3% Europe 26.0% Japan 11.4% Japan 35.3% Asia 34.6% Others 2.5% China 17.6% Others 9.0% US 1.4% Europe 5.5% Others 4.1% 자료 : 대신증권리서치센터 Daishin Research Center 30
31 Technology(2) OLED 는기존패널업체들에유리한비지니스 AMOLED 와 TFT-LCD 의기술적유사성때문에기존 LCD 패널업체의 OLED 사업진입용이 AMOLED 와 TFT-LCD 의공정유사성으로기존 TFT-LCD Fab 의개조로 OLED 양산가능 TFT-LCD Fab 을 OLED Fab 으로전환할경우 (Case1&Case2), capex 절감및수익성향상예상 LCD 와 OLED Capex 및수익성비교 TFT-LCD AMOLED Case1 Case2 Application LCD AMOLED AMOLED AMOLED Capex total (US$mn) 1, , Glass Input (K/month) 60 Yield (%) 75.9% 64.4% 64.4% 72.6% 15.4" 노트북패널생산량 (Kunit/year) 19,127 16,216 16,216 18, " 노트북패널 price (US$) 매출액 (US$mn/year) 1,913 1,946 1,946 2,195 재료비 1,111 1,035 1,035 1,014 감가상각비 기타비용 영업이익 영업이익률 20.4% 23.6% 28.7% 38.6% 주 : 6G, 60K/month 기준 자료 : DisplaySearch, Witsview, 대신증권리서치센터 Daishin Research Center 31
32 Technology(3) 박막형태양전지로사업다각화가능성높아 박막형태양전지와 TFT-LCD 의기술및공정유사성때문에패널업체의사업다각화가능성높아 박막형태양전지는 Bulk 형태양전지대비가격경쟁력을갖추기위해필수적으로 5G 이상의유리기판사용 대형유리기판공정기술을보유하고있는 LCD 패널업체외에는사업접근이힘들다고판단 박막형태양전지와 TFT-LCD 구조및공정비교 Sharp 의 10G LCD 및박막형태양전지공장단지조감도 자료 : Displaybank 자료 : Sharp, Displaybank 재인용 Daishin Research Center 32
33 Conclusion 한국패널업체의시장지위는더욱확고해질전망 한국패널업체 (SEC, LG Display) 공격적인증설로 TV 패널시장의시장지위는더욱확고해질전망 패널산업과 Set 산업의균형있는성장으로 LCD TV 시장에서의한국 IT 기업의지속적인선전예상 높은기술력을보유한한국패널업체가 LCD 패널산업의사업다각화를선도할가능성높아 Samsung Elecronics( KS) LG Display( KS) Capacity: 25,478 Km 2 (Top 1) Shipments: 107,194 Kunits (Top 1) Revenue: US$ 21,199 million (Top 1) Fab Actitvity: 1~8G, 11G is scheduled Capacity: 20,212 Km 2 (Top 2) Shipments: 103,129 Kunits (Top 2) Revenue: US$ 16,974 million (Top 2) Fab Actitvity: 1~8G Daishin Research Center 33
34 3 + 산업전망휴대폰
35 세계휴대폰시장은 3 사체제로전환 : 삼성전자 /LG 전자의 M/S 확대 빅3사 ( 노키아, 삼성전자,LG전자) 가세계휴대폰시장을견인 : 휴대폰출하량은 09년 -5.5%, 10년 10.8% 성장 노키아 : 높은브랜드인지도및가격경쟁력우위를바탕으로중저가시장공략, 시장점유율 1위지속 삼성전자및 LG전자 : 유럽및북미시장에서브랜드위상강화, 고가시장공략으로점유율확대 모토로라 / 소니에릭슨 : 제품 Line up 한계, 차별화된시장개척지연으로경쟁력약화 5 개사출하량전망 : 3 사중심의성장세예상 5 개사 M/S 전망 : 삼성전자, LG 전자의 M/S 확대 ( 만대 ) 15,000 노키아삼성전자 LG전자 모토로라소니에릭슨 50% 노키아삼성전자 LG전자 모토로라소니에릭슨 12,000 40% 9,000 30% 6,000 20% 3,000 10% 0 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 1Q10F 0% 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 1Q10F 자료 : 각사, Gartner, 추정은대신증권리서치센터 자료 : 각사, Gartner, 추정은대신증권리서치센터 Daishin Research Center 35
36 삼성전자 /LG 전자 : 북미시장에서점유율확대, 성장지속 북미시장 : 모토로라경쟁력이약화되는가운데삼성전자, LG 전자출하량이증가하여 M/S 확대 삼성전자및 LG 전자의경쟁력확대 : 08 년터치폰시장확대를주도하고있으며, 고기능 ( 고화소및 등스마트기능추가 ) 중심하이엔드급시장공략이주효 북미 M/S 추이 : 모토로라시장을대체 아시아 M/S 추이 : 노키아의독주지속 50% 모토로라삼성전자 LG전자노키아삼성전자노키아소니에릭슨 RIM 모토로라소니에릭슨 50% Apple LG전자 40% 30% M/S 증가수익성호전 40% 30% 가격경쟁력보유글로벌부품소싱 20% 20% 10% 10% 0% 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 0% 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 자료 : Gartner 자료 : Gartner Daishin Research Center 36
37 삼성전자 /LG 전자 : 제품라인업의경쟁력우위, ASP 상승세 삼성전자및 LG 전자 : 09 년고가시장공략 ( 터치폰, 3G 폰, 스마트폰 ) 성공으로 ASP 상승세전망 노키아 : 신흥시장등중저가중심의제품라인업으로 ASP 하락세 모토로라 : 분사및매각을위한시장점유율확대전략으로중저가시장공략, ASP 하락 서유럽 M/S 추이 : 삼성전자, LG 전자의브랜드인지도확대 Global 5 개사 ASP 추이 : 제품믹스효과가 ASP 를견인 50% 40% 30% 노키아 삼성전자 모토로라 LG전자 소니에릭슨 RIM Apple 국내기업마케팅강화 브랜드인지도상승 (USD) 노키아삼성전자 LG전자 모토로라소니에릭슨 스마트폰, 터치폰확대 20% % 100 0% 1Q06 1Q07 1Q08 1Q Q06 1Q07 1Q08 1Q09 자료 : Gartner 자료 : 각사 Daishin Research Center 37
38 삼성전자 /LG 전자 : 제품믹스효과로출하량증가, 영업이익률개선 삼성전자 : 출하량은 09년 13%, 09년 17.4% 증가할전망. 유럽및북미시장중심으로고가폰 ( 제트폰, 옴니아2, 갤럭시등 ) 중심의마케팅전개로성장세지속. 09년시장점유율확대및수익성호전으로연결 LG전자 : 출하량 09년 17.9%, 10년 20% 증가할전망. 글로벌히트모델증가로시장점유율이 09년에 3위로부상. 제품믹스의효과로 10% 대의영업이익률은가능할전망 삼성전자의영업이익률 : 마케팅비용증가로부진 LG 전자영업이익률 : 브랜드인지도확대로수익성호전 ( 만대 ) 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 출하량영업이익률 ( 우 ) 마케팅비용 1) 브랜드 2) 유통망구축 3) 거래처확대 18% 15% 12% 9% 6% 3% ( 만대 ) 4,500 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1, 출하량영업이익률 ( 우 ) 제품믹스효과지속히트모델증가 18% 15% 12% 9% 6% 3% 0% -3% 0 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 1Q10F 0% 0 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 1Q10F -6% 자료 : 삼성전자, 추정은대신증권리서치센터 자료 : LG 전자, 추정은대신증권리서치센터 Daishin Research Center 38
39 수익성 : 3 사재편 ( 시장의양분화 ) 은한국업체에게유리 노키아 : 유럽및아시아지역에서높은브랜드인지도유지. 그러나북미시장과차세대멀티미디어시장 ( 콘텐츠등 ) 개척을통한성장세를유지하기위해서 09 년이후에가격인하, 마케팅비용이증가할것으로추정 삼성전자및 LG 전자 : 북미지역에서모토로라의시장을대체하고있으며, 차세대멀티미디어시장 ( 터치폰, 스마트폰, 뮤직폰 ) 을주도하는등하이엔드급공략이주효할전망 Global 5 개사영업이익률 : 3 강 ( 노키아, 삼성전자, LG 전자 ) 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 자료 : 각사 노키아 모토로라 삼성전자 소니에릭슨 LG전자 1Q06 1Q07 1Q08 1Q09 Global 5 개사 Valuation : 3 사는시장대비저평가 2009년추정치 / 종가 Samsung LG NOKIA Motorola 매출액 ( 백만USD) 67,734 25,231 57,997 22,759 영업이익 ( 백만USD) 4,163 1,605 3, 영업이익률 (%) 순이익 ( 백만USD) 6,476 1,683 2, 통화단위 WON WON EURO USD Price Local 757, , Market Value Local ( 백만 ) 111,505,598 20,612,313 32,843 17, Price USD Market Value USD ( 백만 ) 89,430 16,532 46,754 17,399 순차입금 ( 백만USD) -7, ,759-2,706 EBITDA( 백만USD) 10,555 2,167 5, EPS(USD) BPS(USD) EV/EBITDA( 배 ) PER( 배 ) N/A PBR( 배 ) ROE(%) 자료 :Thomson 주 : 소니에릭슨은비상장. 통일성위해삼성전자, LG 전자도 Thomson 추정치사용 Daishin Research Center 39
40 삼성전자전략 : 스마트폰및고가폰시장공략 세계시장점유율 1 위를향한글로벌생산기지구축 : 제품믹스 ( 고가폰중심으로중저가시장확대에대응 ) 에초점 차세대휴대폰시장인스마트폰및 UI 시장에초점을맞추는제품차별화에주력 신시장개척 ( 제트폰 (AMOLED), 갤럭시 (Android)) 글로벌생산기지구축 : 규모의경제로원가개선가능 Jet Galaxy 자료 : 삼성전자 자료 : 삼성전자 Daishin Research Center 40
41 LG 전자 : 브랜드제고및디자인차별화에주력 고유브랜드 (CYON) 보다제품별브랜드차별화를통해휴대폰인지도향상. 비휴대폰메이커와의전략적인제휴 ( 프라다 ) 로고가시장에서의경쟁력 ( 디자인, 브랜드 ) 우위확보 고객의니즈 ( 사용자가선호하는디자인및 UI) 에대응하는휴대폰의조기개발에초점 글로벌히트모델의개발로성장성및수익성을견인 제품별브랜드차별화, 편리한 UI 중심의기능확대 iphone, Google 폰의성장 : LG 전자는제품믹스로대응 Arena Cookie Xenon Apple iphone 3G S HTC Magic 자료 : LG 전자 자료 : Apple, HTC Daishin Research Center 41
42 노키아 : 콘텐츠 ( 인터넷기반 ) 제공을통한 UI 기능강화 심비안인수 (OS 무료공급 ) 를통해서모바일인터넷환경구축 : 멀티미디어기능의편리화를통해서새로운비즈니스영역창출에주력. 기회인동시에리스크요인으로부각 신흥시장및북미시장의공략을통해서시장점유율 1위유지 : 플랫폼의단순화및부품소싱의글로벌화로단가하락에대응하여안정된수익성을유지 지도및무료인터넷제공등콘텐츠사업확대 (N97, 5800) Nokia M/S 현황 (2Q09 기준 ) : M/S 및수익성유지주력 70% 1 위 60% 50% 40% 30% 1 위 42.0% 58.4% 1 위 32.6% 1 위 38.4% 20% 5 위 10% 7.2% N % 아시아 중동, 동유럽및아프리카 중남미북미서유럽 자료 : Nokia 자료 : Nokia, Gartner Daishin Research Center 42
Microsoft Word - IO_2009_메모리반도체.doc
메모리 반도체 SemiconductorMemory Chips 2009.1 평가1실 조수희 애널리스트 7872321 suhee.cho@kisrating.com 평가1실 박춘성 연구위원 7872341 cspark@kisrating.com 평가1실 손재형 실장 7872250 jaihyoung.son@kisrating.com Summary 공급과잉 상태가 지속되는
Microsoft Word - 20160425 IT Weekly_v5
2016년 4월 26일 Tech Weekly Vol. 6 1-a. 반도체/디스플레이 Tech View - 노르웨이 정부 2025 년부터 Zero Emission Vehicel 만 판매 가능 - INTEL 비휘발성(Non-Volatile) 메모리 솔루션 그룹 큰 폭의 매출 감소 - 삼성전자 4 년 만에 Apple iphone7 에 Nand 공급, Toshiba
Microsoft Word - 120125_반도체-최종
산 업 분 석 반도체 Overweight (Maintain) 212.1.25 국내 반도체 산업, 2차 중흥기 진입 메모리 반도체 산업에서 국내업체의 승자독식, 비메모리 반도체에서 삼성전자 Sys. LSI 사업부의 Top Class로 부상, 그 동안 약세를 면치 못했던 메모리 반도체의 본격적인 상승세로 전환 등으로 국내 반도체 산업은 2차 중흥기로 진입 예상.
May 2007 TongYang IT Hardware Monthly
May 27 TongYang IT Hardware Monthly 1-5.2% -16,139 593-2.4% -7.4% -7,59-3,683 2 4.2% -7,283 12,392-3.% 1.% -2,488-8,472 3 2.5% -8,95-1,796-1.2% 1.2% -359-3,717 1 1.3% -31,516 2,188-6.5% -5.3% -1,356-15,873
Microsoft Word - Handset component_120626 _K__comp.doc
` 휴대폰부품 산업분석 Report / 휴대폰 212. 6. 26 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 대덕GDS(413) 매수 21,원(신규) 대덕전자(86) 매수 16,원 일진디스플레이(276) 매수 23,원(상향) 파트론(917) 매수 17,원(상향) 휴대폰 부품주를 반드시 사야 하는 3가지 이유 살아남은 자들의 축제 비중확대 의견 유지 휴대폰 부품
0904fc5280257b90
02-768-3722 james.song@dwsec.com 02-768-4168 will.lee@dwsec.com Valuation 저평가 + 사상 최대 실적 + 재무 구조 개선의 3박자 2분기 OP 1.05조원, 연간 OP 4.1조원의 사상 최대 실적 예상 메모리 시장과 하이닉스를 확신하는 이유 중장기 Level up의 변곡점! I. Valuation 및
Microsoft Word - KIS_Touchscreen_5Apr11_K_2.doc
산업분석 Report / 터치스크린 211. 4. 5 비중확대(신규) 종목 투자의견 목표주가(원) 멜파스(9664) 매수(-) 67,( ) 일진디스플레이(276) 매수(신규) 14,5(-) 에스맥(9778) 매수(신규) 18,(-) 이엘케이(9419) 매수(-) 27,( ) 삼성전자 태블릿 PC 공급업체에 주목 터치스크린 산업 올해 9% YoY 성장 비중확대
Microsoft Word - IR_121010_Display_K.doc
213 년 산업별 전망 212 년 1 월 1 일 디스플레이/가전 비중확대 고부가가치 LCD 부각과 OLED 속도조절 (유지) 비중확대 유지, Top picks : LG디스플레이, 삼성SDI, LG전자 213년 삼성전자와 애플의 스마트폰과 태블릿 PC 시장 패권경쟁 강화로 고부가가치 LCD수요급증이 예상되는 바, 디스플레이 산업에 대해 비중확대 를 유지한다.
Microsoft Word - 120917 하이닉스 발간_FINAL_.doc
SK하이닉스 (66) 212. 9. 19 기업분석 Analyst 안성호 2. 3772-7475 shan@hanwha.com RA. 고정우 2. 3772-7466 jungwoo.ko@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 31,원(유지) 주가(9/18): 22,85원 Stock Data KOSPI(9/18) 2,4.96pt 시가총액 158,67억원
목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31
반도체산업이경기지역경제에 미치는영향및정책적시사점 한국은행경기본부 목 차 < 요약 > Ⅰ. 검토배경 1 Ⅱ. 반도체산업이경기지역경제에서차지하는위상 2 Ⅲ. 반도체산업이경기지역경제에미치는영향 7 Ⅳ. 최근반도체산업의여건변화 15 Ⅴ. 정책적시사점 26 < 참고 1> 반도체산업개관 30 < 참고 2> 반도체산업현황 31 i / ⅶ ii / ⅶ iii / ⅶ iv
Microsoft Word - 21_반도체.doc
서원석 02)2004-4520, wonseo@nhis.co.kr 반도체 투자의견 비중확대(유지) 새로운 수요 패러다임의 시작 관심 종목 DRAM: 하반기 가격 흐름은 3분기 유지, 4분기 하락 전망 3분기까지 현 가격 수준에서 안정세를 보이다 계절적 수요가 약세에 접어드는 10월 이후 본격적인 가격 하락 전망. DRAM 수요는 PC 출하량이 이전 전망보다 저조하지만,
Microsoft Word _Type2_기업_LG디스플레이.doc
211 년 1 월 24 일기업분석 BUY ( 유지 ) LG 디스플레이 (3422) 긍정적시각으로접근할때 김동원 김경민 1분기선제적비중확대필요 적정주가, 원 주가상승률 1개월 3개월 개월 2 분기부터본격적실적개선 세트재고소진은연착륙의신호 결산기말 12/8A 12/9A 12/1P 12/11F 12/12F 1분기선제적비중확대필요 그림 1> LGD 주가상승촉매 1
(Microsoft Word - \274\366\301\244Edit-20120416_Hynix.doc)
212년 4월 16일 Upgrade Price Target 반도체 하이닉스(66) l BUY 목표주가(12M): 42,원(상향) 현재주가(4월13일): 29,원 Key Data KOSPI 지수(pt) 2,8.91 52주최고/최저(원) 37,/15,6 시가총액(십억원) 2,126.7 시가총액비중(%) 1.74 발행주식수(천주) 694,24.8 6일 평균거래량(천주)
Company report focus 리포트 작성 목적 합병법인에 대한 투자의견과 목표주가 제시 Cash cow 제품, 턴어라운드 제품, 미래 성장스토리 제품, 시너지효 과 등을 분석 대표적 소재/에너지 기업으로 도약함에 따라 글로벌 경쟁업체들과의 valuation 비
기업분석 In-depth / 전자부품 2014. 7. 15 매수(유지) 목표주가: 200,000원(유지) Stock Data KOSPI(7/14) 1,994 주가(7/14) 172,000 시가총액(십억원) 11,828 발행주식수(백만) 69 52주 최고/최저가(원) 198,500/139,000 일평균거래대금(6개월, 백만원) 46,737 유동주식비율/외국인지분율(%)
정진관( 37705323), jink36@hygood.co.kr 메모리반도체 Overweight 전방업체의 적극적 설비투자 수혜는 예전과 다르다 지난 5월에는 삼성전자의 올해 26조원 투자계획으로 수혜가 기대되는 관련기업의 주가가 떠들석하였다. 반도체 11조, LCD
Research Center 메모리반도체 철강산업1 TFTLCD 철강산업2 유통산업 휴대폰산업 1 유틸리티 산업 휴대폰산업 2 자동차 산업 21 정진관( 37705323), jink36@hygood.co.kr 메모리반도체 Overweight 전방업체의 적극적 설비투자 수혜는 예전과 다르다 지난 5월에는 삼성전자의 올해 26조원 투자계획으로 수혜가 기대되는 관련기업의
Microsoft Word - 산업분석리포트2008110717020200.doc
산업분석리포트 28.11.1 넷북 - PC 산업의 새로운 트렌드 Analyst 김현중 377-3562 guswnd@myasset.com 새로운 고객 세그먼트의 확대로 29년 본격적인 시장 성장 예상 넷북이란 인텔에서 제안한 저가형 서브 PC 의 개념. 작고, 가볍고, 저전력이며 인터넷, 워드프로 세서와 같은 기본적인 프로그램만을 가동시키는데 최적화된 PC 를
산업동향 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 02) Q16 부터 3D NAND 의신규 Cap
산업동향 216. 9. 29 Overweight (Maintain) 반도체 3D NAND 신규장비투자재개. 1 년만이다! 반도체 / 디스플레이 Analyst 박유악 2) 3787-563 yuak.pak@kiwoom.com 4Q16 부터 3D NAND 의신규 Capa 투자가재개되며, NAND 산업의총 CapEx 가 217 년 128 억달러 (+12%YoY) 와
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2 40) 1. 172 2. 174 2.1 174 2.2 175 2.3 D 178 3. 181 3.1 181 3.2 182 3.3 182 184 1.., D. DPC (main memory). D, CPU S, ROM,.,.. D *, (02) 570 4192, jerrypak@kisdi.re.kr 172 . D.. (Digital Signal Processor),
Microsoft PowerPoint - Industry_Semicon_IT Divergence_160404-final
Apr 4, 216 Part 1 #1 반도체산업 IT Convergence vs Divergence [반도체] 최도연 3771-977 doyeon@iprovest.com [IDEA] IT Divergence 시대에서의 반도체 산업 전망 [업황] 메모리 반도체는 공급 초과. 비메모리는 재고 상당량 해소 [섹터뷰] 향후 반도체 수요 방향성 - DRAM
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Industrial Trend Industrial Trend > Part. Set (2013.10.30) 24 2013 NOV DEC. vol. 28 (2013.11.05) (2013.11.15) Display Focus 25 Industrial Trend (2013.11.22) 26 2013 NOV DEC. vol. 28 (2013.11.28) (2013.11.25)
Microsoft Word - 류제현.doc;_기업분석_20050426_57.doc
Research Center 2005.4.26 에이디피 (079950) 2005년, 두 마리 토끼를 잡는다 Analyst 류제현 (02) 3774-1418 jayryu@miraeasset.com Initiate BUY Target Price 13,600원 Price(4/25) 9,840원 6개월 목표주가 13,600원, BUY 의견으로 Initiate 목표주가
Microsoft Word - 131007_LG전자_3Q13 프리뷰_.doc
기업분석 2013. 10. 07 LG전자(066570.KS) 3Q13 Preview: 3분기 부진했지만 4분기부터 개선 전망 전기전자 담당 윤혁진 Tel. 368-6499 / hjyoon@eugenefn.com 시장 Consensus 대비 Above In-line Below O BUY(신규) 목표주가(12M, 신규) 86,000원 현재주가(10/4) 67,200원
목 차
목 차 1. 제품동향 Production < Demand and Supply of GI > Domestic Sales (Unit:10 3 ton) Inventory Import Export Apr 247.0 161.9 162.4 30.3 57.3 May 255.9 183.1 139.5 28.3 51.1 Jun 236.8 164.5 132.7 21.0 53.7
Microsoft Word - 2016041019412290K_01_08.docx
216. 4. 1 실리콘웍스 (1832) 새로운 성장의 발견 투자 의견을 BUY로 변경하고 목표주가를 45,원으로 상향 조정. 모바일향 TDDI매출 성장, OLED TV용 driver IC 성장을 필연적이고 의미 있는 규모의 성장 으로 판단하며 UHD TV 보급 속도가 예상보다 빠름에 주목. 216년과 217년 영업이익을 각각 5%, 14% 상향 조정, 컨센서스
Microsoft PowerPoint - 1_2010은행_.ppt
2 1 업 종 별 전 망 Contents 7 은행 NIM에게길을묻다 이창욱 27 증권 물이 들어와야 배가 뜬다 원재웅 45 반도체 DDR3 효과는 이제 겨우 시작일 뿐 김유진 61 LCD 해답은 중국에 있다 김유진 이승철 75 자동차 내년 상반기에도 대표 선수 자격 충분 채희근 95 건설 Q(Quantity) 증가의 세가지 이유 이경자 117 유틸리티 유틸리티도
Microsoft Word - Insight_LG전자_20120110-2.DOC
212년 1월 1일 Company Analysis LG전자 (6657) 4Q Preview : LTE로 달려가고는 싶은데 시장평균 (유지) Insight 4Q 영업이익 516억원 전망. 주요 사업부는 개선 추세 LG전자의 211년 4분기 연결 영업이익은 516억원 전망. 당사 기존 전망치 (68억원)와 시장 컨센서스(61억원)를 소폭 하회하는 수준. 주력인
3542 KS Figure 1 원/엔 환율 추이 Figure 2 라인 2Q ~ 3Q15 매출 breakdown (KRW/JPY) 13 12 12 (KRW bn) 3 25 Total: 229 Total: 254 11 FX 11 11 1 1 2 15 1 84 91 (+9%
Company update Korea / Internet & Game 9 September 215 BUY 목표주가 현재주가 (8 Sep 215) 72, 원 461,5 원 Upside/downside (%) 51.7 KOSPI 1,883.22 시가총액 (십억원) 15,641 52 주 최저/최고 466, - 834, 일평균거래대금 (십억원) 73.18 외국인 지분율
Microsoft Word - 2012 중소형주 20선_DTP.doc
2011년 11월 30일 이슈분석 Mid / Small - Cap Top 20 年 末 年 始 强 小 株 덕산하이메탈 멜파스 인터플렉스 우주일렉트로닉스 고영 영원무역 바이오랜드 매일유업 현대그린푸드 에스원 삼익악기 예림당 후성 넥센타이어 한솔제지 하이록코리아 게임빌 포스코ICT SBS 코리안리 리서치센터 02-2003-2904 dy.park@hdsrc.com
Microsoft Word - 2012년 7월 Mid Small-cap_final_.doc
212년 7월호 리서치센터 Mid Small-cap Corporate Day 후기 하반기 관심을 가져야 할 중소형 유망주 212. 6. 26 스몰캡분석 한화증권 Mid Small-cap Team은 5월 31일부터 6월 13일까지 17개 기업에 대해 Corporate Day 를 진행하였습니다. 이 기업들에 대한 IR 후기를 제시합니다. 최근 그리스 2차 총선에서
<4D F736F F D20B9DAC0AFBEC75FB9DDB5B5C3BCBCF6B1DE5F E646F63>
Analyst 박유악 (6309-4523) Yuak.Pak@meritz.co.kr 2014. 3. 28 반도체산업 Overweight 삼성전자, Mobile DRAM 점유율확대전망 삼성전자 (005930) Buy, TP 1,700,000 원 DRAM Supply/Demand - 2014년공급과잉률 +3.2% 전망 - 2H14 삼성전자의 Mobile DRAM
Microsoft Word - 111130_삼성SDI
삼성SDI 삼성SDI (64) BUY (Maintain) 주가(11/29) 131,5원 목표주가 19,원 211.11.3 울트라북, 2차전지 시장지형을 바꾼다 지금까지의 통념을 깨고 성능이 뛰어나면서도 싸고 가벼운 노트북이 등장했다. 울트라북이다. 울트라북은 모바일 인터넷 시대에 대응한 노트북의 진화이며, 215년에 전체 노트북의 45%를 차지하며 급성 장할
April. 28, 216 Fixed Income Analyst 2 3 2. 1.5 (%) (%).1.5. (%) (%) 1. 1 y 2 y 3 y 4 y 5 y 7 y 1 1 1 2 -.5 2.5 2.2 (%) 1y 3y 5y 1y (%) 1.9 1.6 1.3 1. '15Y.8 '15Y.12 '16Y.4 (%) (%) () Apr. 28, 216
Microsoft PowerPoint - 휴대폰13년전망_2012.10_IR협의회.ppt
휴대폰산업 IT총괄 권성률 2)369-3724 srkwon@dongbuhappy.com 변화의 시대 동부 리서치센터 _ 기업분석팀 자동차/타이어 임은영 2)369-3713 휴대폰 시장 성장률 한자리수 시대 13년 휴대폰 시장은 6.3% 성장으로 12년 4.7% 성장 대비 소폭 개선 하지만 스마트폰 성장률은 4%대에서 2%대로 둔화 13년 전세계 스마트폰 비중은
3 FMC & FMS / / M&A 6 Catch 6 1: M&A 7 2 : 8 3: Low growth 9 FMC FMS 10 FMS / FMC 10 FMC 11 1 : 12 FMS : 0.0% ~ 0.5% (SK ) 12 FMC : 0.5% ~ 3.6% (KT )
2009.11.17 Analyst 3770-3549 Analyst 3770-3478 2010 년투자환경 ( 핵심화두는스마트폰과 FMC & FMS) 유선네트워크의가치재조명 3 FMC & FMS / / M&A 6 Catch 6 1: M&A 7 2 : 8 3: Low growth 9 FMC FMS 10 FMS / FMC 10 FMC 11 1 : 12 FMS : 0.0%
1. 삼성전자의 영국 CSR사 인수 내용 영국 CSR사의 Mobile 사업부문을 3.1억 달러에 인수 삼성전자는 영국 CSR사의 Mobile 관련 사업, 특허, 라이센스 및 310명의 개발 인력을 총 3.1억 달러에 인수, CSR 지분 4.9%를 신주발행 방식으로 3,
삼성전자 005930 Jul 18, 2012 Buy [유지] TP 1,850,000원 [유지] Company Data 현재가(07/17) 1,168,000 원 액면가(원) 5,000 원 52 주 최고가(보통주) 1,410,000 원 52 주 최저가(보통주) 680,000 원 KOSPI (07/17) 1,821.96p KOSDAQ (07/17) 480.61p
Microsoft Word - R_120827_Display.doc
CONTENT SUMMARY _ 3 IT 성장 우려 속에 돋보이는 태블릿의 성장 _ 4 안드로이드 태블릿은 반격에 나설 것인가 _ 6 삼성 태블릿의 반격을 기대 _ 13 종목 분석 삼성SDI (64) 태블릿 성장으로 폴리머 전지 공급 확대 _ 18 일진디스플레이 (276) 이제 태블릿 시장이다 _ 2 이라이콤 (4152) 태블릿용 BLU도 기대된다! _ 22
Figure 1 P/B valuation Element Note Sustainable COE (%) Risk-free 2.8%; beta 0.9; risk premium 6.1% 8.3 Sustainable ROE (%) 3-year average (2015~2017)
Company update / Target price raised Korea / Handsets 3 March 2015 BUY 목표주가 현재주가 (2 Mar 2015) 41,000 원 33,450 원 Upside/downside (%) 22.6 KOSDAQ 621.81 시가총액 (십억원) 544 52 주 최저/최고 20,600-34,650 일평균거래대금 (십억원)
온라인게임 투자의견 종목 투자의견 목표주가(원) 투자포인트 엔씨소프트 (036570) Buy 420,000 1. B&S 4월 27일 1차 CBT 성공적으로 실시 : 게임성과 흥행성 검증 2. B&S 5월 16일 중국 현지업체(텐센트)와 퍼블리싱 계약 체결 : 아이온보다
[인터넷/온라인게임] 2012년 온라인게임 기업가치 확대 전망 리서치센터 기업분석부 연구위원 강록희 (769-3097) 온라인게임 투자의견 종목 투자의견 목표주가(원) 투자포인트 엔씨소프트 (036570) Buy 420,000 1. B&S 4월 27일 1차 CBT 성공적으로 실시 : 게임성과 흥행성 검증 2. B&S 5월 16일 중국 현지업체(텐센트)와 퍼블리싱
Microsoft Word - 편의점-201408-3_EDITING_f_f.docx_dhlEdFwwLcZVJtWeSWpK
편의점 Overweight 유통업 214. 8. 21 Analyst 유주연 2-639-4584 juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 2-639-451 jeeeun.park@meritz.co.kr BGF리테일(2741) Buy, TP 72,원 GS리테일(77) Buy, TP 26,원 결론: 편의점 업체로의 관심 유효 - 이마트의 본격적인 편의점
Microsoft Word - 150706 strategy weekly
투자전략 Weekly Strategic Insight 215. 7. 6 7월 포트폴리오 Q&A : GS리테일 박소연 3276-6176 sypark@truefriend.com 여영상 3276-6159 yeongsang.yeo@truefriend.com 송승연 3276-6273 seungyeon.song@truefriend.com 목차 편의점 시장의 구조적 성장.1
Microsoft Word - 0900be5c8034af84.docx
213. 11. 21 Sector Update 핸드셋 (NEUTRAL) 해 뜰 때까지 체력전 WHAT S THE STORY? Event: 214년 핸드셋(태블릿) 전망과 투자 전략을 새로이 제시한다. Team Analyst 조성은 (핸드셋, 디스플레이) sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 이종욱 (IT부품, LED) jwstar.lee@samsung.com
Microsoft Word - Display_Monthly08.doc
Technology Insight Monthly 29.8 디스플레이 : 누적적이득의치명적효과 한국평판TV 사업의속도전이일본평판TV 사업의장인정신을뛰어넘다 2Q9 실적결과에따르면일본주요 IT기업 (Sony, Sharp, Panasonic) 의평판TV사업은엔화절화로 1Q9 대비수익성은개선되었으나, 매출액 ( 시장점유율 ) 이정체되면서모두흑자전환에실패하였다. 반면한국
Microsoft Word - 111114_MiraeAsset TODAY.doc
이재훈 마켓 애널리스트 jhlee76@miraeasset.com 14 November 2011 Today s Highlight _ 01 [Weekly Market] 자기실현적 위험의 악순환을 차단해야 류승선 모닝미팅 후기 _ 02 [온라인게임 산업] 글로벌 게임 산업의 축 한국으로 이동 중 정우철 [Liquidity Tracker] 이탈리아 쇼크와 중국의 등장
Microsoft Word - 20150811201049900_1
Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
Microsoft PowerPoint - crm.ppt [호환 모드]
![Microsoft PowerPoint - crm.ppt [호환 모드]](/thumbs/80/81744818.jpg "Microsoft PowerPoint - crm.ppt [호환 모드]")
THE DAISHIN INVESTMENT FORUM 212 반도체 / 디스플레이 Commodity 의시대에서 Specialty 의시대로 (DRAM 산업에서찾는 LCD 산업의미래 ) 강정원 769.362 jeffkang@daishin.com Commodity 시대 Specialty 시대 (1) 21 년부터 IT 산업은저성장국면진입 (PC, CE, TV 수요부진
실적 및 전망 09년 하반 PECVD 고객 다변화에 따른 실적개선 10년 태양광 R&D 장비 매출을 반으로 본격적인 상업생산 시작 1. 09년 3Q 실적 동사는 09년 3Q에 매출과 영업이익으로 각각 142 억원(YoY 16.7%, QoQ 142%), 6 억원(흑전환)
KRP Report (3회차) GOLDEN BRIDGE Research - 스몰켑 - Not Rated 테스 (095610) 공정미세화 추세의 수혜, 태양광 장비의 매출 가시화로 견조한 성장 작성일: 2009.11.18 발간일: 2009.11.19 3Q 실적 동사의 3분에 매출과 영업이익은 각각 141.5 억원(QoQ 142%), 6 억원(흑전)이다. 목표가
목 차 [ 산업별 전망 요약 ] [ 주요 산업별 전망 ] 1. 음식료 ------------------ 1 2. 석유화학 ------------------ 5 3. 철 강 ------------------ 9 4. 기 계 ------------------ 13 5. 휴
![목 차 [ 산업별 전망 요약 ] [ 주요 산업별 전망 ] 1. 음식료 ------------------ 1 2. 석유화학 ------------------ 5 3. 철 강 ------------------ 9 4. 기 계 ------------------ 13 5. 휴](/thumbs/40/20518421.jpg "목 차 [ 산업별 전망 요약 ] [ 주요 산업별 전망 ] 1. 음식료 ------------------ 1 2. 석유화학 ------------------ 5 3. 철 강 ------------------ 9 4. 기 계 ------------------ 13 5. 휴")
212_1호 212년 주요산업전망 목 차 [ 산업별 전망 요약 ] [ 주요 산업별 전망 ] 1. 음식료 ------------------ 1 2. 석유화학 ------------------ 5 3. 철 강 ------------------ 9 4. 기 계 ------------------ 13 5. 휴대폰 ------------------ 17 6. 디스플레이
Contents
2006. 5. 2 Intel, Qualcomm MK TANAKA, Heraus STS LF : BGA : ASE Amkor STATSChiPAC SPIL ASTAT LF : BGA : IBIDEN Shinko, Nanya MK GDS, IBIDEN, Compeq, Nanya Contents Gold Wiring Bumping Lead Frame Package
Microsoft Word - 0900be5c8030087b.docx
213. 4. 14 Sector Update (OVERWEIGHT) LG쇼 2부 WHAT S THE STORY? Event: LG전자 목표주가를 13,원으로 상향하고 supply chain 수혜주를 찾는다. Team Analyst 조성은 sharrison.jo@samsung.com 2 22 7761 이종욱 jwstar.lee@samsung.com 2 22 7793
<2831312D3131C8A32920BFF9B0A35F4954BBEABEF7B5BFC7E22E687770>
2011-11호 2011-11호 2011. 12. 9 목 차 Ⅰ. IT 수출입 동향 1 1. 개요 3 2. 주요 품목별 수출 동향 6 3. 주요 국가별 수출 동향 43 4. 수입 및 수지 동향 46 5. 2011년 11월 IT산업 수출입 통계(잠정) 48 Ⅱ. 월간이슈 55 유럽 재정위기와 IT수출 1. 유럽 재정위기 57 2. 對 EU IT수출 동향 60
(Microsoft Word - 150316_\271\335\265\265\303\274_\300\314\264\326\303\326\301\276.docx)
산업분석 반도체/디스플레이 이베스트투자증권 어규진입니다. 작년부터 반도체/디스플레이 업황이 뜨겁습니다. Gate 가 부족하기 때문이죠. 반도체와 디스플레이의 수급이 타이트하다는 의미입니다. 과거 반도체/디스플레이 1 차 업황호조가 공격적인 투자집행에 따른 대규모 라인증설 때문이었다면, 금번 2 차 업황호조는 대규모 투자에 따른 과다경쟁 없이도 공정의 미세화,
Microsoft Word - 20160617_f
2016년 6월 17일 ㆍ중국증시 투자전략 중국 증시, 불확실성 해소에 따른 반등 기대 ㆍ중화권 증시 동향 경기 둔화 우려, 엔화 강세에 홍콩증시 급락 ㆍ전일 시장 특징주 및 테마 ㆍKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 블루콤 외 5개 종목 중장기 유망종목: 삼광글라스 외 5개 종목 ㆍ기업분석 SK하이닉스 ㆍ국내외 자금동향 및 대차거래 ㆍ증시 캘린더 자산배분전략
Microsoft Word SK하이닉스_4Q12 Preview.doc
Company Brief 2013. 01. 07 SK 하이닉스 (000660) Buy 4Q12 Preview: 흑자전환시현! Analyst 이세철 (6309-4523) 목표주가 (6개월) 33,000원현재주가 (1.4) : 26,350원소속업종전기, 전자시가총액 (1.4) : 182,909억원평균거래대금 (60일) 1,156.9억원외국인지분율 25.15% 예상EPS(
Contents 1. 8월 유망 Issue & Theme Issue I. 불황없는눈( 眼 ) 산업... 3 휴비츠 (6551/Not Rated) 삼영무역 (281/Not Rated) Issue II. 언제 어디서나 스마트하게 일한다! 인프라웨어 (412/Not Rate
212.8 KDB대우증권 Small-cap 나침반 Analyst 이규선 (2)768-371 gyusun.lee@dwsec.com Analyst 박승현 (2)768-4194 seunghyeon.park@dwsec.com Analyst 서승우 (2)768-413 seungwoo.seo@dwsec.com Analyst 이왕섭 (2)768-4168 will.lee@dwsec.com
Microsoft Word _semicon_comment_final.doc
Issue&News 산업분석 211.16 반도체 Overweight [ 비중확대, 유지 ] DRAM 상승세 2 월까지지속될전망 투자포인트 Top pick 강정원 769.362 jeffkang@daishin.com 삼성전자 Buy 목표주가 32% 2,, 종목명 투자의견 목표주가 삼성전자 Buy 2,, 원 SK 하이닉스 Buy 32, 원 한미반도체 Buy 1,5
<4D6963726F736F667420576F7264202D204F6E6C696E655FB1E2BEF75FC7D1B1B9BBE7C0CCB9F6B0E1C1A65F313630323139>
2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY
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KB RESEARCH 217년 7월 2일 디스플레이 7월 하반기 LCD 패널가격 review 7월 하반기 LCD 패널가격: 1~2% 하락 하반기 LCD 패널가격: 신규공급 및 TV 업체 실적이 변수 LGD: LCD vs. OLED value 충돌에 따른 변동성 확대 IT Analyst 김동원 261142913 jeff.kim@kbfg.com Positive
Microsoft Word - retail_131122.doc
Analyst 유주연 (639-4584) juyeon.yu@meritz.co.kr RA 박지은 (639-451) jeeeun.park@meritz.co.kr 213.11.22 유통업 Overweight 1월 매출동향: 대형마트 -6.4%, 백화점 -2.2% Top Pick 하이마트 (7184) Buy, TP 15,원 현대홈쇼핑 (575) Buy, TP 21,원
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KB RESEARCH 217 년 7 월 5 일 디스플레이 OLED value 반영할때 7 월상반기 LCD 패널가격 : 숨고르기진입 3 분기 LCD 패널가격 : 소폭하락세전망 Positive ( 유지 ) Recommendations IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 기준일 : 217 년 7 월 5 일 삼성전자 (593)
Sector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation
` 유료방송 산업 산업분석 In-depth / 미디어 213. 12. 3 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 CJ헬로비전(3756) 매수 23,원(상향) 스카이라이프(5321) 중립 - 현대에이치씨엔(12656) 중립 - SK브로드밴드(3363) 중립 - 12개월 업종 수익률 (p) (%p) 25 25 2 2 15 15 1 5 1 5 KOSPI 대비(%p,
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KB RESEARCH 217 년 1 월 2 일 디스플레이 4 분기가격하락속도둔화 1 월하반기 LCD 패널가격 : TV (-2.7%), PC (-.5%) 4 분기 TV 패널가격하락속도둔화 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 업종투자의견 : Positive ( 유지 ) Recommendations 기준일 : 217 년
Microsoft Word - 교보-10월탑픽_20131001.doc
1 월 Oct 1, 213 Mid-SmallCap 연구위원 김영준 3771-969 yjkim63@iprovest.com 연구위원 김갑호 3771-9734 kh122@iprovest.com 연구위원 최성환 3771-9355 gnus87@iprovest.com 책임연구원 심상규 3771-9751 aimhhigh@iprovest.com 책임연구원 정유석 3771-9351
<4D F736F F D20534BC7CFC0CCB4D0BDBA5FB1E2BEF7BAEAB8AEC7C15F E646F63>
Company Brief 2013. 3. 13 SK 하이닉스 (000660) Buy 모바일 DRAM 공급부족에주목! Analyst 이세철 (6309-4523) 목표주가 (6개월) 36,000원현재주가 (3.12) : 28,100원소속업종전기, 전자시가총액 (3.12) : 195,058억원평균거래대금 (60일) 1,185.5억원외국인지분율 27.43% 예상EPS(
<4D F736F F D20C1F5BDC3BBEABEF7C0FCB8C15FC3D6C1BE5F2E646F63>
반도체부품 / 장비 모바일 AP 와미세공정전환이주요키워드 비중확대 Top picks 네패스 (33, 매수, TP 1, 원 ) 11F 1F 13F PER(x) 3.9. 7.1 PBR(x). 1. 1.3 EV/EBITDA(x).. 3. EPS( 원 ) 39 1,75,13 BPS( 원 ) 7, 9,3 11, 삼성전자모바일 AP 전략수혜주 WLP 의이익비중확대 1F
Contents 1. 오프라인 유통산업의 정확한 이해가 필요 3 2. 오프라인 유통업체 성장 정체는 구조적인 현상 6 1) 출점을 통한 성장 모델의 한계 2) 합리적 소비 확산 3) 일부 제품군 로열티 하락이 가져오는 현상 3. 시장에서 우려한 성장성 둔화는 제한될 전
Industry Research 2014.04.21 유통산업 전망 보고서 오해와 진실에 관한 유통산업 이야기 남성현(유통담당 연구원) 6933-7194 gone267@heungkuksec.co.kr 오프라인 유통업체 성장성 둔화는 구조적인 현상 오프라인 유통업체들의 성장성은 둔화. 일부에서는 채널다변화에 따른 오프라 인 잠식효과 영향이 클 것으로 생각하고 있지만,
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KB RESEARCH 2017 년 2 월 21 일 디스플레이 대형 TV 수요강세지속 2 월하반기 TV 패널가격 : 65 인치 2% 상승 LG 전자, LG 디스플레이시너지효과기대 디스플레이, 가전 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com RA 김범수 02-6114-2932 bk.kim@kbfg.com Overweight (
歯자료
To Shareholders & Investors KTF 21 Contents 1 KTF+KTM ( : ) FY21 FY2 (%) I. 789,14 142,62 453.4% 1. PCS 3,986,78 3,271,77 21.8% PCS 2,91,193 2,349,386 23.5% 941,6 873,57 7.8% 111,665 29,191 282.5% 31,62
Contents Why YEST? Chapter 01_ Investment Highlights Chapter 02_ Growth Strategy Chapter 03_ Financial Highlights Appendix
Youngin Equipment Solution Technology Contents Why YEST? Chapter 01_ Investment Highlights Chapter 02_ Growth Strategy Chapter 03_ Financial Highlights Appendix Why YEST? 01, YEST 38.3%, YEST 580 2015
Microsoft Word - 20150129080414253_1
Company Report 215.1.3 SK텔레콤 (1767) 4분기 리뷰 : 주주환원 정책과 커머스플랫폼 전략을 통해 1 / 1 비전 달성한다 통신서비스 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 38,원 (M) 주가 (1/29) 284,원 자본금 시가총액 446억원 229,318억원 주당순자산 26,398원 부채비율 81.14%
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216 년 1 월 6 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 플렉서블 OLED 투자확대주목 1 월상반기 LCD 패널가격 TV (-3%), PC(-1%) 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 216 년 1월 5일시장조사기관인위츠뷰
Microsoft Word - 20160119172619993.doc
반도체 in 2016 CES 메모리 반도체 응용처 확대 가능성 확인 2016년 CES 전시 주요 기술과 Device 모두 향후 메모리 반도체 수요 견인 가능성 충분 반도체 Analyst 박영주 02-6114-2951 young.park@hdsrc.com RA 주영돈 02-6114-2923 ydjoo89@hdsrc.com VR 시장의 성장 개시.. IT 기기의
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212. 7. 26 기업분석 로보스타 (96/Not Rated) 기계 올해 하반기의 턴어라운드 스타! 국내 이적재용 로봇 2위 기업 로보스타는 99년 LG산전(현재 LS산전) 로봇사업부를 모태로 하여 설립됐다. 동사는 IT, 자동차 등 생산 공정에 쓰이는 이송 및 적재용 로봇에 특화돼 있으며 동 시장 점유율 12% 로 현대중공업에 이어 2위 기업이다. 고객사는
Microsoft Word - ★삼성전자 3Q12 Conference Call Summary.doc
삼성전자 (005930) 삼성전자 3Q12 Conference Call Summary 최성제 / 3773-9045 1. 손익계산서(연결기준) (단위: 조원) 2Q12 QoQ 3Q11 YoY 매출액 52.18 47.60 10% 41.27 26% 반도체 8.72 8.60 1% 9.48-8% 메모리 5.22 5.42-4% 5.50-5% DP 8.46 8.25 3%
Microsoft Word - In-DepthReport-CompanyAnalysisIFRS1236-A096640.doc
멜파스(096640) 전략 스마트폰 터치 IC 채용 기대 매수(유지) T.P 33,000 원(유지) Analyst 조진호 jhocho@sk.com +82-2-3773-8908 Company Data 자본금 89 억원 발행주식수 1,714 만주 자사주 32 만주 액면가 500 원 시가총액 4,259 억원 주요주주 민동진 11.98% 이봉우 9.54% 외국인지분률
Microsoft Word - 20160318180453480_6
Sector Report 2016.03.23 인터넷 인터넷/게임 기업 1분기 실적 및 주가 전망 인터넷 (OVERWEIGHT) What s new? Our view 종목 투자의견 목표주가 (원) NAVER BUY (M) 800,000 (M) 카카오 BUY (M) 140,000 (M) 엔씨소프트 BUY (M) 320,000 (U) 컴투스 BUY (M) 180,000
Microsoft Word - NHN_기업분석_제조_2012100211241901.doc
Company Report 2012.10.04 NHN (035420) 애니팡, 카카오톡 그리고 LINE 투자의견: BUY (M) 목표주가: 380,000원 (U) 인터넷 추석연휴 동안 애니팡 하트 많이 받으셨나요? 애니팡 덕분에 그동안 소식이 뜸했던 지인들과 다시 안부 도 주고받고, 애니팡 순위 경쟁에 빠져 간만에 유료결제를 하진 않으셨나요? 하루 접속자 1천만명,
Microsoft Word - Tech Weekly_20150920_진행중.doc
1년 9월 1일 Analysts 이가근 3777- kakeunlee@kbsec.co.kr Weekly market review & preview Analysts 김상표 3777-1 spkim@kbsec.co.kr Analysts 한동희 3777-9 donghee.han@kbsec.co.kr Review: 전체적인 시장 상승에 따라 테크 관련 기업들의 주가도
<4D6963726F736F667420576F7264202D20C0CEB5AABDBA5FB9DDB5B5C3BC20B0F8C1A4BAAFC8AD726576C3D6C1BE5F65646974696E675F662E646F63>
삼성전자(005930) Buy (유지) TP 1,970,000원 3D NAND와 FinFET으로 공정한계 극복 투자의견 Buy, 목표주가 1,970,000원 유지 삼성전자 투자의견 Buy, 목표주가 197만원 유지. 1) 3D NAND 및 FinFET공정 조기 도입으로 반도체 기술력 확대가 예상되고, 2) 시스 템 반도체 및 메모리 핵심 부품 최적화로 세트와
<4D6963726F736F667420576F7264202D203130313232325FB5F0BDBAC7C3B7B9C0CCBBEABEF75FC6D0B3CEB0A1B0DD2E646F63>
sh 디스플레이/가전 윤혁진 2)24-9525 yoon.hyuk-jin@shinyoung.com 디스플레이 산업 LCD도 IT입니다. 비중확대(유지) Rating & Target (기준일: 21. 12. 2) 종목명 투자의견(리스크등급) 목표가(12M) Top Picks LG디스플레이 매수(A) 5,원 SUMMARY 주요 패널가격 변화 Oct 2H Nov 1H
Microsoft Word - Emart 4Q13 Preview 140116_kor_final.doc
기업 Note 1.1.1 이마트(139) 매수(유지) 목표주가: 33,원(상향) Stock Data KOSPI(1/15) 1,953 주가(1/15) 1,5 시가총액(십억원) 7,9 발행주식수(백만) 5주 최고/최저가(원) 71,5/15,5 일평균거래대금(개월, 백만원) 15,5 유동주식비율/외국인지분율(%) 7./55.1 주요주주(%) 이명희 외 3인 7.1
Microsoft Word - Semicon_ doc
Industry Brief Analyst 이세철 (6309-4523) seicheol.lee@meritz.co.kr 2013. 01. 30 반도체 Overweight 1 월하반월 PC DRAM 2.9% 상승 Top Picks 삼성전자 (005930) Buy, TP 1,970,000 원 SK 하이닉스 (000660) Buy, TP 33,000 원 결론 - PC
, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
Valuation 및 투자의견 목표주가 1,9,원(13F P/B.1배)으로 상향 표 1. 삼성전자 P/B Valuation 13F 주가 1,33, A BPS 911,139 B PBR 1.46 C=A/B ROE.4% D K 값 15.3% E=D/C 무위험수익률(국고채3년
1. 11. 1 기업분석 삼성전자 (593/매수) 반도체 새로운 성장의 역사를 쓴다! What s New: 4Q1 예상 영업이익 8.3조원으로 상향 송종호 -768-37 james.song@dwsec.com 삼성전자의 4분기 예상 실적을 상향 조정한다. 4Q1 실적은 매출액 58.조원(+11.% QoQ, +.7% YoY), 영업이익 8.3조원(+.5% QoQ,
Microsoft Word - Afreeca_init_K_Final
(6716) 기업분석 In-depth / 스몰캡 215. 9. 17 매수(신규) 목표주가: 45,원 Stock Data KOSPI(9/16) 1,975 주가(9/16) 33,6 시가총액(십억원) 347 발행주식수(백만) 1 52주 최고/최저가(원) 4,65/2,45 일평균거래대금(6개월, 백만원) 12,679 유동주식비율/외국인지분율(%) 76.3/25.7
I. 투자전략 및 Valuation...3 1. 투자의견 비중확대, Top Picks는 덕산하이메탈, 제일모직... 3 2. 중장기 성장성과 단기 실적 모멘텀 모두 필요하다... 4 II. OLED 재료...6 1. SMD A3라인 투자의 함의는?... 6 2. OLE
212 하반기 Outlook Report 212. 6. 22 전자재료 비중확대 Analyst 조우형 2-768-436 will.cho@dwsec.com 구조적 성장이 답이다 전자재료 업종은 전방 산업에 따라 차별적인 투자 전략이 필요하다. 특히 OLED, 2차 전지 같은 중장기 성장성이 높은 산업과 맞물려 구조적으로 성장하는 전자재료 업체에 주목해야 한다.
Microsoft Word
KB RESEARCH 17 년 월 9 일 디스플레이 4 분기실적개선주목 월상반기 LCD 패널가격 : TV (-2.%), PC (-.3%) 4 분기 TV 패널가격하락둔화예상 IT Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@kbfg.com 업종투자의견 : Positive ( 유지 ) Recommendations 기준일 : 17 년 9 월 29 일
, Fixed Income Analyst, , (pt, 212 초 =1) 17 US HY BofA merrill lynch bond index Europe HY Asian dollar HY Asia
Comment Fixed Income Strategy 2 January 216 1 1 () (1) (1) (2) ROE: US HY Non-Energy Energy 2 26 27 28 29 21 211 212 214 21 안정성수익성현금흐름 US HY Sector Net Interest ROE FCF debt/ebitda coverage ratio Energy
, Analyst, 3774 3803, 3774 1851, Table of contents 2
Sector update Korea / IT 9 September 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3803 hwdoh@miraeasset.com 3774 1851 sol.hong@miraeasset.com See the last page
<4D F736F F D BC7CFC0CCB4D0BDBA5FB3BDB5E5B0A120B9DEC3C4C1D8B4D92E646F63>
Company Brief 2012. 10. 10 SK 하이닉스 (000660) Buy 낸드가받쳐준다! Analyst 이세철 (6309-4523) 목표주가 (6개월) 33,000원 현재주가 (10.9) : 23,550원 소속업종 전기, 전자 시가총액 (10.9) : 163,466억원 평균거래대금 (60일) 1,303.0억원 외국인지분율 24.61% 주가그래프
Microsoft Word - 20150727_f.docx
2015년 7월 27일 ᆞStrategic Insight 하반기 시장 전망에 대한 여섯 가지 질의응답 ᆞ이머징마켓 동향 지표부진, 차익부담 등에 주요 이머징 약세 ᆞ전일 시장 특징주 및 테마 ᆞKIS 투자유망종목 단기 유망종목: 삼천당제약 외 5개 종목 중장기 유망종목: 코웨이 외 5개 종목 ᆞ기업분석 고려아연, 대림산업, 에스원, 현대차, KB금융, LG하우시스,
Microsoft Word - 130205 Hanwha Morning Brief.doc
Hanwha Morning Brief Daily I 리서치센터 213. 2. 5 Mid Small-cap 2월 Mid Small-cap [Mid Small-cap팀, 7556] Galaxy S4 Momentum! 기업분석 SK브로드밴드 (Outperform/maintain, TP: 4,8원(유지)) [박종수, 7463 / 김기훈, 7472] 이익 턴어라운드
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Company Brief 코오롱인더스트리 (1211) 21. 2. 8 지주회사 물량 축소, 사업회사 물량 확대의 적기 도래! 소용환 수석연구위원 2) 3787-2183 yhsoh@hmcib.com / 곽진희 연구원 2) 3787-2583 jinheekwak@hmcib.com Buy [유지] 목표주가(6개월) 6,원 현재주가 (2/5) 43,9원 상승여력 36.7%
, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이
Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14
0904fc528029d08c
21. 9. 27 산업이슈코멘트 황준호 2-7-1 j.hwang@dwsec.com 조우형 2-7-3 will.cho@dwsec.com 디스플레이 (Overweight) 분기패널가격안정화될전망 9 월하반기패널가격동향 : IT 패널 1~2%, TV 패널 1~2% 하락폭축소 주간이슈 : LG 전자 CEO 교체로그동안부진했던 high-end TV 부문의전략강화예상
Microsoft Word - HMC_Company_LGD_
Company Note 215. 7. 24 LG 디스플레이 (3422) BUY / TP 28, 원 디스플레이 /SI Analyst 김영우 2) 3787-231 ywkim@hmcib.com 최악을가정한 Valuation 현재주가 (7/23) 상승여력 22,95원 22.% 시가총액발행주식수자본금 / 액면가 8,212 십억원 357,816천주 1,789 십억원 /5,원
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2
, Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Table of contents 2 , Analyst, 3774 1915, yoonmi.jung@miraeasset.com Large screens Developed market > Comptitition with TV Large screen (IMAX) Emerging
바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한
(097950.KS) 단기 모멘텀보다 개선 잠재력에 주목 Company Note 2016. 3. 24 바이오제품 가격 상승 지연, 환율 상승에 따른 일부 사업부 역기저 효과 등으로 1분기 실적은 컨센서스 하회 예상. 하지만 가공식품 고성장세 지 속될 전망이고, CJ헬스케어 상장 모멘텀 대기 중이어서 Buy 관점 유효 1분기 실적 컨센서스 소폭 하회할 듯 CJ제일제당의
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Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고
Microsoft Word - Pocket Note_120911.doc
212년 9월 11일 엔텔스 외 11개 종목 탐방노트 IBKS Small Cap 유욱재 / 팀장 2 6915 5419 oneupyoo@ibks.com 김인필 2 6915 5419 ipkim1@ibks.com 김종우 2 6915 5776 81239@ibks.com 신근호 2 6915 5671 kh.shin@ibks.com 최광현 2 6915 5764 richmaker@ibks.com
Microsoft Word - 121030 Hanwha Morning Brief.doc
Hanwha Morning Brief Daily I 리서치센터 212. 1. 31 산업분석 반도체 [안성호, 7475 / 고정우, 7466] 1월 하반월 DRAM 고정가격 -1.19% 하락 213 은행업종 전망 [심규선, 7464 / 이한별, 7161] 규제와 은행주: Part2 수익성규제 기업분석 삼성SDI(Buy/maintain, TP: 19, (유지))