27 년 6 월 11 일 Weekly 금융업종투자가이드 은행홍진표 (2) 3772-131 bulldog@goodi.com 증권 / 보험박선호 (2) 3772-1299 sh_park@goodi.com 성준원 (2) 3772-11 jwsung@goodi.com Contents Weekly news summary / 2 금융업종 Model portfolio / 3 Valuation table / Performance / 6 Key Data / 7 주식전 업종별주간 Performance & Top-picks 비중확대전략유지 6 월첫째주증권업, 보험업은각각.%, 4.1% 상승하며 대비 4.4%p, 3.%p outperform 하였으나, 은행업은.9%p underperform 하였음. 종목별로는대구은행, 현대증권, LIG 손해보험이각각 4.%, 19.%, 4.8% 의수익률로업종내가장높은수익률을기록. 금융업종의비중확대전략을유지하며, 은행, 보험, 증권순으로투자유망한것으로판단함. Weekly News 은행업 : 농협신용대표가최근언론인터뷰에서외환은행인수를계속추진할것이라고밝힘. 이에대해서농협을감독하고있는농림부는농협이외환은행을인수하는것은불가능하는입장을표명. 당사는외환은행매각은단기간내에성사되기어려울것으로예상함. 따라서 27 년중외환은행에대한투자 Point 는 M&A Primium 보다는배당수익이될가능성이높음. 증권 / 보험업 : KGI증권매각우선협상자로솔로몬저축은행과 KTB자산운용컨소시엄이선정됨. 금번 KGI 증권지분 1% 인수입찰가는 16 억원정도에서이루어진것으로보도됨에따라약 억원수준의경영권프리미엄이형성된것으로판단함. 결과적으로경영권프리미엄이높게형성됨에따라 M&A 대상이되는중소형증권사들의가치가상향될것으로판단함. 한편, 금감원은퇴직연금적립앱의안정성을훼손하지않는범위에서다양한자산운용이가능하도록규제를완화할계획이라고밝힘. 또한일정액한도로퇴직연금원리금을보장하는방안도검토중인것으로알려짐. 이는주식시장으로의신규자금유입을가속화시켜증권업종의수익개선과투자영업이익의확대를통한보험업의수익개선을가져올것으로판단함. 금융업종밸류에이션 (PBR,X) 2.4 굿모닝신한증권의리서치자료는당사의웹사이트외에도블룸버그 (Bloomberg), 퍼스트콜 (First Call), I/B/E/S, ISI, Multex 및에프앤가이드 (FnGuide) 등제 3 자가운영하거나제공하는시스템상에서도보실수있습니다. 2. 1.6 1.2.8 대우증권 현대증권 삼성화재 한국금융 삼성증권 우리투자증권 국민은행 현대해상 동부화재메리츠화재 외환은행 대구은행 대신증권 LIG 부산은행 기업은행 하나금융 우리금융 8 12 16 2 (ROE,%) 24
27 년 6 월 11 일 Weekly News Summary 농림부농협의외환은행인수불가방침 은행 (6/6) 농협신용대표가최근언론인터뷰에서외환은행인수를계속추진할것이라고밝힘. 이에대해서농협을감독하고있는농림부는농협이외환은행을인수하는것은불가능하는입장을표명 Analyst Comment 농림부는농협이외환은행을인수하는것은법적으로불가능하다고밝힘. 그이유는농협은특수법인이므로외환은행과합병할수없으며, 또한부족한출자한도로인해외환은행을자회사로도편입하기어렵기때문임. 당사는외환은행매각은단기간내에성사되기어려울것으로예상함. 따라서 27 년중외환은행에대한투자 Point 는 M&A Primium 보다는배당수익이될가능성이높음. 증권 / 보험 KGI 증권우선협상자로솔로몬저축은행컨소시엄선정 (6/7) KGI 증권매각우선협상대상자로솔로몬저축은행과 KTB 자산운용컨소시엄이선정됨. Analyst Comment 솔로몬저축은행은 7 일공시를통해 KGI 증권지분인수를위한우성협상대상자로선정되었으며, 향후솔로몬저축은행은경영부문을 KTB 자산운용은재무적지원부문을각각맡을것이라고밝힘. 현재솔로몬저축은행과 KTB 자산운용컨소시엄은별도의사모펀드 (PEF) 를설립해인수할계획이며, 8 월경금감위의지배주주변경승인결정에따라 KGI 증권인수가최종마무리될것으로판단함. 높은경영권프리미엄인정은중소형증권사의가치를상향시킬전망 한편, 금번 KGI 증권지분 1% 인수입찰가는 16 억원정도에서이루어진것으로보도됨. KGI 증권은지점이없이현재법인대상영업만을수행하고있는상태라는점을고려시, 이는약 억원수준의경영권프리미엄이형성된것으로판단함. 금번 KGI 증권인수시의프리미엄수준은향후증권사 M&A 시경영권프리미엄산정의잣대가된다는측면에서의미를가졌으며, 결과적으로경영권프리미엄이높게형성됨에따라향후 M&A 대상이되는중소형증권사들의가치가상향될것으로판단함. 확정기여형퇴직연금의주식투자허용움직임 (6/6) 금감원은퇴직연금적릭앱의안정성을훼손하지않는범위에서가입자의선호에따라다양한자산운용이가능하도록규제를완화할계획이라고밝힘. 또한일정액한도로퇴직연금원리금을정부가보장하는방안도검토중인것으로알려짐. 주식시장으로의신규자금유입가속화 1) 증권업종수혜 2) 투자영업이익확대를통한손보사수익개선기대 Analyst Comment 규제완화의주요내용은확정기여형퇴직연금적립금의주식등에대한투자허용, 펀드등을통한간접투자의자산운용규제완화, 투자가능한유가증권범위확대등임. 현재확정기여형퇴직연금은예 적금, 국 공채, 채권형펀드, 외국채권에투자하는펀드등에만투자할수있고, 국내외상장주식과주식형펀드, 혼합형펀드, 고위험채권펀드등에는투자를금하고있음. 이는엄격한운용규제로퇴직연금의수익률제고가어려워퇴직연금제도가정착되기힘들다는점과 OECD 주요회원국의경우에도퇴직연금투자대상에대한규제가거의없다는점이반영된결과임. 결론적으로금번규제완화정책의실시는주식시장으로의신규자금유입현상을더욱가속화시킬것으로판단함. 또한주식시장의성장은 1) 증권업종의수익개선을가져온다는점 2) 보험업의투자영업이익의확대를통한수익개선측면에서금융업전체에긍정적인영향을가져올것으로판단함. 2
27 년 6 월 11 일 금융업종 Model Portfolio 금융업종모델포트폴리오업종명변경후 (3/23) 변경전 (1/12) 종목명변경후 (3/23) 변경전 (1/12) 변경후 (3/23) 변경전 (1/12) 변경후 (3/23) 변경전 (1/12) 업종제안비중 금융업종내비중 업종제안비중 금융업종내비중 개별업종내종목제안비중 개별업종내종목제안비중 개별업종내종목비중 개별업종내종목비중 최종제안비중 최종제안비중 은행 79.6 74.6 66.7 72.7 국민은행 3. 3. 28. 27.6 27.9 23.3 하나금융지주 32. 32. 1.3 11.1 2.9 21.7 기업은행 32. 32. 7.8 7.7 2.9 21.7 증권 9. 14. 18. 16. 대우증권 6. 6. 17.2 18..7 11.1 삼성증권 4. 4. 18.1 17. 3.8 7.4 보험 1.9 1.9 14.8 11.3 삼성화재 6. 6. 3.6. 6.6 8.9 동부화재 4. 4. 12.9 12.8 4.4.9 주 : 업종제안비중 = 산업별시가총액 / 금융업시가총액 ( 제안비중 ), 금융업종내비중 = 산업별시가총액 / 금융업시가총액 ( 기준비중 ) 개별업종내종목제안비중 = 종목별시가총액 / 산업별시가총액 ( 제안비중 ), 개별업종내종목비중 = 종목별시가총액 / 산업별시가총액 ( 기준비중 ) 최종제안비중 = 종목별시가총액 / 금융업시가총액 ( 제안비중 ) 위종목들은포트폴리오관점에서의미있다고판단하는것으로개별적인 추천종목 을의미하지는않습니다. 변경전업종내비중및제안비중은 Financial weekly 발간일인 1 월 12 일, 변경후는 3 월 23 일기준임 업종별 Top-picks 은행 : 기업은행, 하나금융증권 : 대우증권보험 : 동부화재, LIG손해 산업별로는기업은행 ( 단기 ), 하나금융 ( 장기 ), 대우증권, 동부화재를 top-pick 으로제시함. 은행업 : 단기적인관점에서낮은 Valuation 을받고있는기업은행에대하여긍정적인시각을유지함. 장기적인관점에서는양호한자산성장성과안정적인자산건전성을유지하고있음에도불구하고업종대비낮은 Valuation 을받고있는하나금융을 Top Pick 으로매수추천함. 증권업 : 대우증권은 1) 최근의시장거래대금증대환경하에서강한브로커리지경쟁력을통한수익창출 2) 본격적인투자은행으로의성장경쟁력을근거로증권업종내 Top-pick 을계속유지함. 보험업 : 동부화재는업종내가장높은자본효율성 (ROE) 과비용효율성 ( 사업비율 ) 을나타내고있음. 자동차손해율의빠른개선과장기보험성장의지속으로손보주에대한투자관심은점차사업비효율성쪽으로옮겨갈것이며, 이로인한동사의높은 ROE 와낮은사업비율이재차부각될것으로판단함. 장기적으로는낮은 Valuation 과본격적인실적개선이기대되는 LIG 손해보험을추천함 벤치마크 () 와의업종비중차이 모델포트폴리오제안비중과개별종목비중과의차이 은행. 기업은행하나금융 18.6 2.8 보험. 국민은행대우증권 3.2 9.8 동부화재 3.1 증권 (.) 삼성증권 1.4 삼성화재 1.2 (6) (4) (2) 2 4 6 자료 : KRX, 굿모닝신한증권 (%p) 자료 : KRX, 굿모닝신한증권 1 1 2 2 (%p) 3
27 년 6 월 11 일 금융업 MP Performance Evaluation 금융업내 최종제안 종가 ( 원 ) 수익률 시장초과 초과수익 업종초과 종목초과 업종배분 종목선정 비중 비중 차이 3/23 6/8 수익 (bp) 기여도 (bp) 수익 수익 효과 (bp) 효과 (bp) Portfolio GMSH 금융업 MP 3.1 금융업지수 6. excess return (%p) (2.9) 19.3 excess return (%p) (16.2) Sector Allocation 1. 1. (216.8) 은행 74.6 79.6. (2.1) (8.1) (4.4) 증권 14. 9. (.) 41.2 3.3 (176.4) 보험 1.9 1.9. 13.3 7.4. Stock Selection 41.9 1. (286.9) (8.1) A6 국민은행 18.1 27.9 9.8 8,9 84,3 (1.9) (7.8) (218.3).2 6.9 A8679 하나금융지주 7.2 2.9 18.6 49,4 47, (.) (1.9) (282.7) (2.8) (73.6) A2411 중소기업은행.1 2.9 2.8 19,4 19, (2.1) (8.) (27.7).1 1.4 A68 대우증권 2..7 3.2 17,8 28,9 62.4 6.4 32.4 21.1 12. A1636 삼성증권 2.4 3.8 1.4 3,2 63, 19.4 13.4.7 (21.9) (82.9) A81 삼성화재해상보험.4 6.6 1.2 163, 179, 9.8 3.8 2.2 (3.) (23.1) A83 동부화재해상보험 1.2 4.4 3.1 27, 3,2 11.8.9 2.6 (1.) (6.6) MP 3.1% 상승, 벤치마크대비 2.9%p underperform. 누적수익률은 14.2% 로벤치마크를 4.8%p 하회함 금융업모델포트폴리오는지난 3 월 23 일포트폴리오변경이후 3.1% 상승하였으나금융업종벤치마크 ( 은행 + 보험 + 증권 ) 지수대비 2.9%p, 대비 16.2%p underperform 함. 지난 1 월 12 일발간이후누적수익률은 14.2% 를기록하며동기간 19.% 상승한벤치마크지수를 4.8%p 하회함. 대비누적수익률 금융업종지수대비누적수익률 (p) 13 초과수익 ( 우축 ) MP 수익률 ( 좌축 ) (%p) 2 (p) 12 초과수익 ( 우축 ) MP 수익률 ( 좌축 ) (%p) 2 12 수익률 ( 좌축 ) 1 12 금융업 Index 수익률 ( 좌축 ) 1 12 11 11 1 1 () 11 11 1 1 1 (1) 1 () 9 (1) 9 (1) 7/1 7/2 7/3 7/4 7/ 7/6 7/1 7/2 7/3 7/4 7/ 7/6 자료 : KRX, 굿모닝신한증권 자료 : KRX, 굿모닝신한증권 대우증권가장높은초과수익기여도 업종배분효과는 -217bp 를기록하였으며, 종목선정효과는국민은행, 대우증권, 기업은행의상승이하나금융지주, 기업은행, 삼성증권, 삼성화재, 동부화재의하락으로상쇄되며 -8bp 를기록, 전체적으로는 -287bp 의초과수익을기록함. 초과수익에대한기여도는대우증권, 삼성증권, 동부화재, 삼성화재가각각 62.4%, 19.4%, 11.8%, 9.8% 상승하며전체포트폴리오초과수익에 32bp, 1bp, 26bp, 2bp 만큼기여함. 4
27 년 6 월 11 일 Valuation table 6 월 11 일현재은행, 증권, 보험업의평균 ROE 는 17.2%, 17.1%, 13.4% 를기록하고있으며, PBR 은각각 1.3 배, 1.7 배, 1.8 배를나타내고있음. 업종별 Valuation table MV 영업이익 ( 십억원 ) 순이익 ( 십억원 ) ROE EPS growth P/E P/B 업종 Rec. ( 십억원 ) 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 은행업평균비중확대 99,267 6,322 3,76 16,49 4,382 2,78 12,141 28.6 17.9 17.2 62. (12.6) 23.6.7 8.9 8.2 1.6 1. 1.3 증권업평균비중확대 24,31 272 741 3,27 489 1 2,26 17.6 18.9 17.1 (18.1) 34.3 8.1 12.4 11. 1.8 2. 1.9 1.7 보험업평균비중확대 14,172 242 314 1,11 31 26 972 17.6 1.1 13.4 11.2 73.6 42.4 11.8 13.6 14.6 2. 2. 1.8 Traliing PBR 과 Forward PBR 측면에서하나금융, 대신증권, LIG 손해보험이업종내에서가장낮은 Valuation 에서거래되고있음. Valuation table Code Company Rec. 목표주가주가 MV 순이익 ROE EPS growth P/E P/B name ( 원 ) ( 원 ) ( 십억원 ) 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 1Q(A) 2Q(E) 7E 6 국민은행 매수 94, 84,3 28,37 1,182. 76.7 3,366 32. 2.3 21.2 47.3 (2.6) 36.1 6. 9.4 8.4 2. 1.9 1.7 3 우리금융 중립 2, 22, 17,732 887. 492. 2,19 26.4 13. 13.4 11. (12.7) 8.6. 9. 8.1 1.3 1.1 1. 2411 기업은행 매수 22, 19, 7,718 24.4 277.9 1,31 3.4 18.3 21.3 93.8 12. 13. 3.7 6.9 6. 1.3 1.2 1.3 8679 하나금융 매수 62, 47, 9,97 44.2 293.7 1,227 21.6 13.7 14. 2.7 2.3 3.9.7 8. 7.2 1.2 1.1 1.1 494 외환은행 매수 1, 14, 9,31 238.4 27.2 1,47 1. 18.2 16. (2.) (6.2) 4. 9.8 8. 8.9 1.6 1. 1.4 27 대구은행 매수 19, 1,7 2,74 73. 68.8 23 23.3 21.2 18.7 2.7 (1.).3 7.1 7. 8.2 1.6 1.6 1.4 28 부산은행 매수 17, 14, 2,61 76.2 6.3 2 23.7 18.2 18.2 9. (2.7) 36. 6.8 8. 8.2 1.6 1. 1.4 신한금융 * N.R. 7,7 22,16 99.8 6.2 2,46 33.7 18.7 17.6 11. (22.4).4.7 11.9 1.9 1.9 1.8 2. Code Company Rec. 목표주가 주가 MV 순이익 ROE EPS growth P/E P/B name ( 원 ) ( 원 ) ( 십억원 ) 4Q(A) 1Q(E) 7E 4Q(A) 1Q(E) 7E 4Q(A) 1Q(E) 7E 4Q(A) 1Q(E) 7E 4Q(A) 1Q(E) 7E 68 대우증권매수 3, 28,9,494 23.3 127.4.4 46.3 22.9 2.8 1.4 7.4.9 6.3 11.6 11.8 2.7 2.6 2.1 1636 삼성증권매수 7, 63, 4,244 6.1 88.8 386.7 13.3 17.3 17. (38.3) 39.4 89.3 16.3 12. 11. 2.2 2. 1.7 94 우리투자증권매수 34, 27,7 3,671 41.7 19.1 424.9 7.9 19.9 18.2 (29.9) 44.4 94.9 2.1 9.6 1. 2. 1.8 1.6 34 현대증권중립 2, 23,8 3,317 11. 68.4 28. 2.9 17.6 17.4 (66.3) (2.7) 14.7 7.2 12.1 11.6 2.2 2.1 1.9 34 대신증권중립 31, 28,3 1,437 21.6 9.9 221.9.8 1.8 14. 22. 3.8 128.1 2.1 9.1 9. 1. 1.4 1.3 3762 미래에셋 * N.R. 73,8 2,739 33. 4.2 182.9 17.2 16. 17. 14. 2.3 13.1 1.1 17. 1. 2.1 2. 2.2 71 한국금융 * N.R. 64,3 3,4 81.6 8.1 26.9 18.2 12.4 13.3 (68.6).8 29.7 12.1 17. 1.2 2.1 2.1 1.8 81 삼성화재매수 18, 179, 8,749 1. 142.9 479.7 1. 13.6 11. 6.3 8.3 26.4 1.1 16.3 18.2 2.3 2.3 1.8 83 동부화재매수 3, 3,2 2,142 74.3 38.6 2.2 31. 1.4 18.4 117.9 131.1 44.1 7.2 13.9 1.7 2.3 2.2 1.6 14 현대해상매수 16,7 1,2 1,363 4.7 31.9 11.7 23.8 18.2 1. 12.6 4.8 3.3 8.4 1.7 11.8 2.1 2. 1. 2 LIG 손해보험매수 21,8 19,6 1,176 18.3 24.2 1.9 9.8 13. 13.3 흑전 18.6 14.1 16. 12.1 11.1 1.6 1.6 1.3 6 메리츠화재매수 1, 8,6 742 12.6 22.2 7.4 13.3 22. 16. 32.8 93.8. 14.7 8.4 1. 2. 1.9 1. 추정주 : 신한금융지주, 미래에셋증권, 한국금융지주관련 data는 FnGuide제공시장 consensus를사용함상기금융기관 Valuation table data는이미공표된자료를재게재하였음
27 년 6 월 11 일 Performance 금융업종 : 주간상승률 금융업종 : 최근 1 개월수익률 증권. 3 3 3.2 보험 4.1.6 은행 (.3) (1) 1 2 3 4 6 2 2 1 1 13. 12..4 증권 보험 은행 은행업종 : 종목별주간상승률 은행업종 : 최근 1 개월수익률 대구은행 신한지주부산은행 기업은행외환은행 은행BM 우리금융 하나금융 국민은행 (1.3) (2.) (.3) (.).6..3 1.2 1.1 4. 신한지주부산은행 대구은행 기업은행국민은행 은행BM 하나금융 외환은행 우리금융 (4.1) (4.6) (.6) 1..4 2.2 1.6 1.3 9.1 12. (3) (2) (1) 1 2 3 4 (1) () 1 1 증권업종 : 종목별주간상승률 증권업종 : 최근 1 개월수익률 현대증권대우증권증권BM 우리투자미래에셋 대신증권 (.9). 2.2 1.9.6 9.1 19. 현대증권대우증권증권BM 우리투자대신증권미래에셋한국금융 3.2 27.4 24.1 21. 1.9 42. 64.7 삼성증권 (3.8) 한국금융 (6.8) 삼성증권 1. 12. (1) () 1 1 2 2 1 2 3 4 6 7 보험업종 : 종목별주간상승률 보험업종 : 최근 1 개월수익률 LIG 손해 4.8 LIG 손해 24.4 보험 BM 4.1 현대해상 21. 삼성화재 3.8 보험 BM 13..6 12. 현대해상 (1.) 동부화재 1.6 동부화재 (1.1) 메리츠화재 9.1 메리츠화재 (4.2) 삼성화재 7.8 (6) (4) (2) 2 4 6 1 1 2 2 3 6
27 년 6 월 11 일 Key Data 1. 은행업 27 년 4 월기업대출증가율전월대비 1.%p 증가한 18.1%, 가계대출증가율은전월대비.9%p 감소한 11.% 를기록하였음. 그리고어음부도율은전월대비 4bp 증가한.11% 를기록하였음. 예대금리차는대출금리하락에도불구하고수신금리의상승으로인해전월대비 7bp 하락한 1.1% 를기록함. 주간수급측면에서외국인은은행주에대한전반적인매수를보인반면, 기관은은행주를매도하였음. 대출금추이 예대금리차추이 (%, YoY) 2. 17. 1. 12. 1. 7.. 2.. 가계대출증가율 기업대출증가율 '6/4 '6/6 '6/8 '6/1 '6/12 '7/2 '7/4 1.7 1. 1.2 1. '6/4 '6/6 '6/8 '6/1 '6/12 '7/2 '7/4 어음부도율추이 최근 1 주간종목별투자주체동향 ( 순매수대금 ).2.1.1.. '6/4 '6/6 '6/8 '6/1 '6/12 '7/2 '7/4 ( 십억원 ) 기관 외국인 개인 1 8 6 4 2 (2) (4) (6) 국민 신한 우리 기업 하나 외환 자금은은행권에서투신권의주식형수익증권으로이동이지속되고있음. 금융업주간여수신동향 은행 종금 증권사 투신사 구분 날짜 요구불예금저축성예금 CD 금전신탁 예수금 RP 채권형 MMF 주식형 잔액 7.4.3 68.2 9. 479.3 76.9 6. 4.1 33.8 11.6 22.2 18.8 82.3 4.4 49. 기준 7..7 67.8 6.2 479.2 77.4 63. 4.6 34.2 11. 22.7 18.4 81. 4.2 49.8 ( 조원 ) 7..14 68.7 6. 482.2 79. 63. 41.4 3. 12.2 22.8 186.4 81.2 4.8.3 7..21 682..2 484. 8.3 63.1 41.8 34.7 12.3 22.3 189.6 81. 7.7.9 7..28 68.4 7.6 484.2 8.3 63.3 43.3 36.8 12.7 24.1 187.2 81.1 3.8 2.4 7.6.4 684.9 7.8 484. 8.4 62.6 43.8 36.1 13.2 22.9 19.1 81.3 4.9 3.9 비율 7.4.3 72.4 6.3 1. 8.2 6.9 4.3 3.6 1.2 2.4 19.8 8.8.8.2 기준 7..7 72.2 6. 1.2 8.3 6.7 4.3 3.7 1.2 2.4 19.8 8.7.8.3 7..14 72.1.9 1.1 8.4 6.7 4.4 3.7 1.3 2.4 19.8 8.6.8.3 7..21 72..8 1. 8. 6.6 4.4 3.7 1.3 2.4 2. 8. 6.1.4 7..28 71.9 6..8 8.4 6.6 4. 3.9 1.3 2. 19.7 8..6. 7.6.4 71.7 6.1.7 8.4 6.6 4.6 3.8 1.4 2.4 19.9 8..7.6 자료 : 한국은행, 굿모닝신한증권 7
27 년 6 월 11 일 Key Data 2. 증권업 27 년 월일평균시장거래대금은 6 조 6,143 억원을기록하며 4 월의 6 조 7 천억원에이어연속적으로 6 조원을상회하고있음. 미수거래제한조치로인하여거래대금상승에도불구하고회전율은안정적인수준을유지하고있다는점에서향후거래대금의급락가능성은낮은것으로판단함. 또한신용잔고의급증, CMA 계좌의확대등으로증권업을둘러싼우호적인환경도조성되어있어, 증권주의상승은지속될것으로판단함. 주간수급측면에서외국인들의차익실현움직임이특징적임. 시장거래대금추이 ( 조원 ) 일평균거래대금 ( 좌축 ) (p) 9 증권업종지수 ( 우축 ) 3, 8 3, 7 6 2, 2, 4 1, 3 2 1, 1 '1/1 '2/1 '3/1 '4/1 '/1 '6/1 '7/1 투자주체별매매비중 1% 개인 법인 외국인 8% 6% 4% 2% % '99/1 '1/1 '3/1 '/1 '7/1 주식시장회전율추이 최근 1 주간종목별투자주체동향 ( 순매수대금 ) ( 조원 ) 9 일평균거래대금 ( 좌축 ) 4 8 회전율 ( 시가총액, 우축 ) 3 7 3 6 2 4 2 3 1 2 1 1 '3/1 '4/1 '/1 '6/1 '7/1 ( 십억원 ) 1 () (1) 기관외국인개인 대우삼성우리현대대신미래 시장관련지표 6.6 6.7 6.8 6.9 6.1 6.11 6.12 7.1 7.2 7.3 7.4 7. 거래대금 ( 억원 ) 884,89 738,63 868,44 932,943 8,117 1,2,364 883,739 97,486 98,766 1,92,173 1,417,441 1,4,138 일평균거래대금 ( 억원 ) 42,123 36,928 39,47 46,647 4,6 46,67 46,13 43,22 1,619 2,8 67,497 69,292 회전율 시가총액기준 11. 127.4 146.4 12.2 138.7 162. 136.6 11.7 16.2 167.8 2.1 196. 주식수기준 149.3 148.1 148.3 21.7 194.3 21.1 194.8 197. 19.4 241. 274. 239.6 투자주체별 개인.9 9.6 9. 62.9 62. 62.2 63.3 61.9 8.2 64.9 6.6 6.1 비중 기관 19.3 19.1 2.1 18.8 17. 18.4 17.1 16.4 18.4 16.2 17.6 16.1 외국인 24.8 21.4 2.4 18.3 2. 19.3 19.6 21.7 23.4 18.9 16.8 18.8 증권업종지수 (P) 2,223.64 2,21.67 2,473. 2,49.99 2,38.4 2,97.63 2,7.9 2,244.19 2,3.82 2,464.39 2,771.94 3,279.61 지수 (P) 1,29.1 1,297.82 1,32.74 1,371.41 1,364. 1,432.21 1,434.46 1,36.23 1,417.34 1,42. 1,42.24 1,7.91 자료 : KRX, 굿모닝신한증권 8
27 년 6 월 11 일 Key Data 3. 보험업 자동차보험손해율의개선추세는지속되고있다고판단함. 또한 26 년 4 월, 1 월및 27 년 3 월시행된보험료인상의본격적인반영, 사고건수감소를위한보험사기에대한관리감독강화, 장기보험의성장세를근거로보험업에대한긍정적인전망을유지함. 주간수급측면에서는기관은삼성화재를매도한반면, 외국인들은삼성화재에대한공격적인매수세를나타냄. 산업자동차손해율 월별자동차손해율 9 9 자동차손해율 9 삼성화재 현대해상 메리츠화재 동부화재 LIG 손해 8 8 8 7 7 7 6 /7 /1 6/1 6/4 6/7 6/1 7/1 7/4 6 6/1 6/3 6/ 6/7 6/9 6/11 7/1 7/3 4 월합산비율과사업비율 최근 1 주간종목별투자주체동향 ( 순매수대금 ) 12 1 8 6 4 2 합산비율 사업비율 98.3 98.6 11.2 11. 98.6 2.6 19.2 23. 22.4 2.8 ( 십억원 ) 3 2 1 (1) 기관외국인개인 삼성동부현대 LIG 메리츠 (2) 삼성동부메리츠현대 LIG 월별자동차손해율 Code Company name.11.12 6.1 6.2 6.3 6.4 6. 6.6 6.7 6.8 6.9 6.1 6.11 6.12 7.1 7.2 7.3 7.4 81 삼성화재 8.9 9. 78. 76.3 7.6 73.8 77. 73. 77.1 78.1 77.7 74.1 79.9 73.7 72.3 7.2 7.6 69.6 83 동부화재 81.1 88.1 76. 7.8 71.8 71.9 82.9 81. 91. 82.7 82.4 77.7 84.9 78.9 77. 77.2 79. 73. 14 현대해상 78.6 89.9 7.7 7.4 69.9 72.7 74. 72.9 7. 76. 77.8 74.4 84.2 76.8 7.9 7.8 67.3 7.6 2 LIG손해 88.8 91. 79.6 82. 82. 79.1 84.3 8. 81.1 8.3 79.3 8.1 8.6 87.3 8. 84.8 9.8 77.3 6 메리츠화재 8.9 92.6 73. 73.6 69.9 73. 79. 74. 76.4 84.9 78.8 77. 81.7 8.8 76.4 74.3 82.7 74. 월별사업비율 Code Company name.11.12 6.1 6.2 6.3 6.4 6. 6.6 6.7 6.8 6.9 6.1 6.11 6.12 7.1 7.2 7.3 7.4 81 삼성화재 17.9 28. 19.6 19. 18.2 18.1 2.3 21.2 19.6 17. 21.7 19. 2.3 27.2 21. 21.7 23. 2.6 83 동부화재 2.6 2. 21.4 21. 24.3 19. 2.3 24.9 2. 21.9 18. 2.8 2.1 2.1 19.6 19.3 18.8 19.2 14 현대해상 22. 23.7 26.7 24.2 18.4 24.1 21.8 23.4 27.2 23.4 21.6 26.9 21.7 23. 22.7 23.1 14.3 23. 2 LIG손해 23.2 22. 2.3 23.9 29. 2.9 24. 22.3 2. 2.3 22.4 24.8 23.8 22.8 3.4 23.1 21.4 22.4 6 메리츠화재 24.1 27.8 24.9 22.9 34.3 22.3 23.1 23.7 26.2 24. 2.3 24.8 2. 22.2 21.4 22.1 24.1 2.8 자료 : 각사자료, 굿모닝신한증권 9
27 년 6 월 11 일 투자의견및적정주가추이 기업은행 하나금융지주 ( 원 ) 2, 매수 ( 원 ) 7, 매수 2, 1, 1, 적정주가 ( 좌축 ), 중소기업은행주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 년4월 년1월 6년4월 6년1월 중립 축소 6,, 4, 3, 2, 1, 적정주가 ( 좌축 ) 하나금융지주주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 년 12 월 6 년 6 월 6 년 12 월 중립 축소 대우증권 동부화재 ( 원 ) 3, 매수 ( 원 ) 3, 매수 2, 3, 2, 1, 1,, 적정주가 ( 좌축 ) 대우증권주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 년 4 월 년 1 월 6 년 4 월 6 년 1 월 중립 축소 2, 2, 1, 1, 적정주가 ( 좌축 ), 동부화재해상보험주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 년4월 년1월 6년4월 6년1월 중립 축소 LIG 손해보험 ( 원 ) 2, 매수 2, 1, 중립 1, 적정주가 ( 좌축 ), LIG손해보험주가 ( 좌축 ) 투자판단 ( 우축 ) 축소 년6월 년12월 6년6월 6년12월 7년6월 1
Goodmorning Shinhan Securities Research Chief Research Officer 이창근 건설 / 시멘트 2) 3772-192 constlee@goodi.com 김석중 2) 3772-37 kim218@goodi.com 조인제, AICPA 유틸리티 2) 3772-343 iucho@goodi.com Head of Research 진창환 통신서비스 / 핸드셋 2) 3772-119 daniel.telco.jin@goodi.com 문기훈 2) 3772-11 khmoon@goodi.com 최원경 조선 / 운송 / 기계 2) 3772-162 wk.choi@goodi.com Economist & Strategist 홍진표 은행 2) 3772-131 bulldog@goodi.com 이성권 거시경제 2) 3772-263 skleebz@goodi.com Junior Analysts 박효진 투자전략 2) 3772-118 momophj@goodi.com 김시정 반도체 / 반도체장비 2) 3772-14 faye.kim@goodi.com 이재범 Macro/Strategy 지원 2) 3772-268 jblee@goodi.com 김현태 자동차 / 자동차부품 / 타이어 2) 3772-16 ht.kim@goodi.com 리우지에 차이나리서치 2) 3772-232 jliu@goodi.com 박형렬 건설 / 시멘트 2) 3772-116 musuj@goodi.com Equity Analysts 박혜연 석유화학 / 정유 2) 3772-27 tina.park@goodi.com 나홍석, CFA 유통 / 음식료 2) 3772-146 hs.na@goodi.com 성준원 은행 / 증권 / 보험 2) 3772-11 jwsung@goodi.com 민천홍 디스플레이 / 가전 2)3772-194 david.min@goodi.com 유진 유통 / 음식료 2) 3772-122 eugene@goodi.com 박선호 증권 / 보험 2) 3772-1299 sh_park@goodi.com 이선경 제약 / 화장품 / 엔터테인먼트 2) 3772-168 kitten78@goodi.com 박현욱 철강 / 비철금속 2) 3772-17 hwpark@goodi.com 정일구 조선 / 운송 2) 3772-133 cyrus@goodi.com 송종호 반도체 / 반도체장비 2)3772-19 james_song@goodi.com 현민교 디스플레이 / 가전 2) 3772-114 mhyun@goodi.com 심준보 인터넷 / 광고 미디어 2) 3772-13 junboshim@goodi.com Fixed Income Analyst 안지현 여행 / 레저 2) 3772-268 jhahn@goodi.com 윤영환 신용분석 2) 3772-27 yhyoon@goodi.com 이광훈 석유화학 / 정유 2) 3772-124 lkhchem@goodi.com 길기모 신용분석 2) 3772-16 gimo@goodi.com 이기정 자동차 / 자동차부품 / 타이어 2) 3772-12 kevin.lee@goodi.com 조중재 채권투자전략 2) 3772-136 baiyan@goodi.com 굿모닝신한증권영업망 서울지역강남 2) 38-77 답십리 2) 2217-2114 삼성역 2) 63-377 신반포 2) 33-181 올림픽 2) 448-77 논현동영업소 2) 6-673 구의동영업소 2) 47-896 삼성동아이파크영업소 2) 6677-3799 반포남영업소 2) 38-638 천호동영업소 2) 471-492 강남구청역 2) 47-22 성수동영업소 2) 466-4228 삼풍 2) 3477-467 신설동 2) 2232-71 잠실롯데캐슬 2) 2143-8 압구정갤러리아 2) 344-973 도곡 2) 27-77 남부터미널영업소 2) 22-7861 동대문영업소 2) 2238-694 롯데월드영업소 2) 411-346 강남중앙 2) 634-3 대치동센트레빌영업소 2) 62-264 상계동 2) 937-77 압구정 2) 11- 중부 2) 227-6 관악 2) 887-89 양재동영업소 2) 3463-1842 중화동영업소 2) 493-9437 압구정FC 2) 41-66 창동 2) 99-123 광화문 2) 732-77 도곡중앙지점 2) 4-66 상도동 2) 82-2 여의도 2) 377-427 번동영업소 2) 96-192 종로영업소 2) 722-46 마포 2) 718-9 서교동 2) 33-66 동부이촌동영업소 2) 798-48 태평로 2) 77-77 구로 2) 87-86 명동 2) 72-66 송파 2) 449-88 연희동 2) 3142-6363 광교영업소 2) 739-71 중앙유통단지영업소 2) 211-362 목동 2) 263-844 신당 2) 224-49 영등포 2) 2677-7711 논현 2) 18-2222 목동중앙 2) 2649-11 종로광장시장영업소 2) 228-132 영업부 2) 3772-12 강남스포월드영업소 2) 342-483 방배동 2) 33-22 신림 2) 87-181 인천ᆞ경기지역계양 32) 3-2772 동두천 31) 862-181 수원 31) 246-66 일산 31) 97-31 죽전 31) 898-11 부천상동영업소 32) 323-938 산본 31) 392-1141 영통중앙영업소 31) 2-4627 일산중앙영업소 31) 911-984 평촌 31) 381-8686 구월동 32) 464-77 수내역 31) 712-19 안산 31) 48-4481 정자동 31) 71-86 평택 31) 67-91 연수중앙영업소 32) 819-9961 성남중앙영업소 31) 733-93 의정부 31) 848-91 수지영업소 31) 262-264 부산ᆞ경남지역 금정 1) 16-8222 마산 ) 297-2277 부산 1) 243-77 울산 2) 273-87 창원 ) 28- 동래 1) -64 밀양 ) 3-777 서면 1) 818-1 울산남 2) 27-777 해운대 1) 71-22 대구ᆞ경북지역구미 4) 41-77 대구 3) 423-77 시지 3) 793-8282 대구동 3) 944-77 포항영업소 4) 22-37 안동 4) 8-66 대구서 3) 642-66 대전ᆞ충북지역 둔산 42) 484-99 대전 42) 2-9131 유성 42) 823-877 청주 43) 296-6 대전PB 42) 48-316 광주ᆞ전라남북지역광주 62) 232-77 군산 63) 442-9171 동광양 61) 791-82 전주 63) 286-9911 하남 62) 96-77 상무영업소 62) 38-299 익산영업소 63) 836-8938 여천 61) 682-262 정읍 63) 31-66 강원지역 제주지역 강릉 33) 642-1777 서귀포 64) 732-3377 제주 64) 743-911 PB 센터 강남 2) 311- 여의도 2) 6337-33 분당 31) 783-14 스타타워 2) 2112-4 일산 31) 819-88 서울파이낸스 2) 3783-7 서초 2) 3482-1221 부산 1) 68-9 압구정 2) 46-4422 해외현지법인뉴욕 (1-212) 397-4 런던 (44-2) 7283-49 투자등급 (23 년 2 월 1 일부터적용 ): 매수 ; 6 개월수익률 +1% 이상, 중립 ; 6 개월수익률 -1% ~ +1%, 축소 ; 6 개월수익률 -1% 이하 고객지원센터 : 188-36 서울특별시영등포구여의도동 23-2 굿모닝신한타워 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 홍진표, 박선호, 성준원 ) 당사는상기국민은행, 기업은행, 대구은행, 부산은행, 우리금융, 우리투자증권, 하나금융지주, 대우증권, 삼성증권, 현대증권을기초자산으로하는 ELW 를발행하였으며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 당사는상기삼성화재를기초자산으로하는 ELS, ELW 를발행하였으며, 유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. 당사는상기신한지주를기초자산으로하는 ELW 를발행한사실이있습니다. 당사는상기신한금융지주회사와계열회사관계임을고지합니다. 자료제공일현재당사는상기회사가발행한주식을 1% 이상보유하고있지않으며, 지난 6 개월간상기회사의유가증권 (DR, CB, IPO 등 ) 발행에당사가주간사로참여한적이없습니다. 자료제공일현재조사분석담당자는상기회사가발행한주식및주식관련사채에대하여규정상고지하여야할재산적이해관계가없으며, 추천의견을제시함에있어어떠한금전적보상과도연계되어있지않습니다. 당자료는상기회사및상기회사의유가증권에대한조사분석담당자의의견을정확히반영하고있으나이는자료제공일현재시점에서의의견및추정치로서실적치와오차가발생할수있으며, 투자를유도할목적이아니라투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로하고있습니다. 따라서종목의선택이나투자의최종결정은투자자자신의판단으로하시기바랍니다. 본조사분석자료는당사고객에한하여배포되는자료로어떠한경우에도당사의허락없이복사, 대여, 재배포될수없습니다.