해운 조선산업현황및전망 29. 2. 19 정보공유네트워크해운 조선산업분과 하나금융경영연구소산업분석팀 1
해운 조선현황및전망 해운경기폭락과신조발주급감 해운시황은 21 년이후회복전망 신조발주는 211 년이후회복전망 28 29 Forecast 21 Forecast 해상운송 BDI 붕괴 시장마비 연쇄 Default 위험노출 중고선가격폭락 물동량증가율둔화 운임지수약세지속 과잉선복량우려 중고선가약세지속 물동량증가율회복 선복량증가지속시 211 년운임지수약세가능 중기적해운시황약세 중소조선 선박금융붕괴 신조시장마비 중소조선유동성위기 투기적발주영향으로큰폭의신조발주감소 인도량증가지속 신조발주감소세지속 인도량 Peak 또는감소세 2
29 년거시경제전망및해운 조선산업영향 구조조정이신속하게추진되고신용경색이점진적으로완화되어해운 - 조선산업은저점통과, 하반기반등가능최악의상황 : 해운산업은전선종에걸쳐위험노출되며, 조선산업도일부대형조선까지유동성위기에노출가능 거시경제 Scenario Base 시나리오 - 대외여건 : 세계성장률 1% 내외, 유가 55달러, 환율 12원 / 달러 - 대내여건 : 국내구조조정신속추진, 신용경색점진적완화 Bad 시나리오 - 대외여건 : 추가적글로벌금융불안은없으나세계실물경기의둔화속도확대, 세계성장률 % 대, 국내수출하락, 유가 5달러내외 - 대내여건 : 국내구조조정미비, 경제불확실성지속, 경기부양효과미미, 내수추가위축, 국내금융시장불안확대로환율 1,35원 / 달러 Worst 시나리오 - 대외여건 : 새로운글로벌금융패닉발생, 글로벌유동성위기재현, 세계대공황, 세계성장률 (-) 성장, 수출추가하락, 유가 5달러미만 - 대내여건 : 국내금융시스템붕괴, 신용경색확대, 내수추가감소, 기업의투자여건급격위축 (IMF 당시수준 ), 부동산가격추가하락, 가계부실확대 (IMF 당시수준의소비감소 ), 신용스프레드급속확대, 국내금융시스템붕괴가능성에따른환율급등 1,5원 / 달러 해운 조선산업 Scenario Base 시나리오 - 해운산업 : 구조조정신속추진, 해운시황저점확인후하반기소폭반등 - 조선산업 : 구조조정신속추진, 하반기신조발주시작, 후판가격하락하나하반기반등가능성, 구조조정일부중소조선매각 Bad 시나리오 - 해운산업 : 물동량증가세둔화로시황약세지속, 컨테이너선사운임저점에서반등어려움 - 조선산업 : 구조조정미비로중소조선어려움지속, 신조계약취소및선사납기지연요구속출 Worst 시나리오 - 해운산업 : 새로운글로벌금융패닉으로모든선종에서운임하락, 컨테이너선사도위험노출, 구조조정미비으로다수의중견선사 Default 가능 - 조선산업 : 신조시장붕괴지속, 구조조정진행이되지않아다수중소조선 Default, 신조계약취소컨테이너, 탱커전선종으로확대, 일부대형조선소유동성위기 3
해운산업 - Risk Factor 영향도 Global 경기동향, 신흥국경기가해상물동량에영향. 해상물동량과선복량이운임에영향최근 FFA, 재용선 Chain 등으로운임과열과폭락이발생. 과도한신주발주로향후 2~3 년간빠른선복량증가예상 운임하락 철강산업동향 철광석물동량 FFA 손실 중국및신흥국경기 석탄등물동량 BDI 항구대기선박변동 재용선 Chain 원유소비량 / 생산량 WS 선진국경기 선복량증감 컨테이너물동량 HR 선종별 Orderbook 선령별 Fleet / Scrap 유가상승 자금조달 중고선가격변동 금리및금융조건 신조계약 중고선도입 4
해운산업 - 1. Containership (1/2) 컨테이너선의 5% 정도가 5 년미만선령이며선복량의 5% 이상이수주잔량으로남아있어장기적침체가전망됨컨테이너선은비교적빠른시기에발주급등하여 1% 이상선복량증가가나타나는반면경기침체로물동량증가는크게둔화 - 컨테이너선선복량은 1,29 만 TEU 이며, 5 년미만선령선복량은 57 만 TEU 로전체의 47.2% 임 - 29~11 년인도예정인수주잔량은각각 24, 184, 226 만 TEU 로현선복량의 51% 에해당하는수준임 - 컨테이너선사들의선박인도지연노력이이어지고있으나, 인도지연이되더라도향후몇년간정기선시황은부정적 - 29 년컨테이너선복량은 13% 증가하는반면, 물동량은경기침체로 5% 증가전망 (Clarkson) Containership Age Profile & Orderbook 9, (' TEU ) 8, 7, 6, Fleet O rderbook 5, 4, 3, 2, 1, 25+ 2-24 15-19 1-14 5-9 -4 21 211+ (29) Container Fleet and Trade Percentage Growth 26 27 28 29 21-1 -2-3 -4-5 -6-7 -8 B alance(l) Trade(R ) Fleet(R ) -9 (% ) (% ) 16 14 12 1 8 6 4 2 5
해운산업 - 1. Containership (2/2) 계절적요인을감안하더라도주요항구컨테이너처리량은 28 년 12 월에급격히하락특히 28 년 11 월이후정박중인선복량이급격히증가하여현재 16% 를상회 - Los Angeles, Long Beach 물동량은작년 12 월전년동월비 23% 감소, 동월 Singapore 항구물동량도전년동월비 13% 감소 - 29 년 2 월 2 주 HR 지수는 444.4 로 28 년상반기이후지속적으로하락하고있음 - HR 지수가비교적높았던 28 년상반기 Anchored/Underway Containership Ratio 는 7~9% 인반면, 금융위기로운임이급격하게하락하기시작한 28 년하반기에는 1% 를넘어섰으며최근 2% 에육박 - 주요항구물동량감소, Anchored Containership 증가에따른부담으로 HR 지수가반등하더라도제한적일전망 주요항구 Container Throughput HR Index & Container Anchored Ratio 2,8 ('TEU ) ('TEU ) 1,1 1,4 (% ) 18 H R (L) A n ch o red R atio (R ) 2,4 1, 9 1,2 1, 16 14 2, 12 8 8 1 1,6 7 6 8 H ongkong(l) Singapore(L) LA+LB(R) 1,2 6 4 5.1 5.7 6.1 6.7 7.1 7.7 8.1 8.7 8.5 8.6 8.7 8.8 8.9 8.1 8.11 8.12 9.1 9.2 (Source : Bloomberg) (Source : Bloomberg, KMI, 하나금융경영연구소 ) * Remark : Container Anchored Ration는 Vessel Fleet Movement Status Containership Number Anchored와 Underway로계산된비율임 6 6
해운산업 - 2. Bulk Carrier (1/3) 벌크선은노후선박이많고수주잔량도많아, 노후선박해체증가와수주취소는지속될전망선복량증가대비벌크물동량은감소할것으로전망되어 29 년벌크운임은약세지속될전망 - 선령이 2 년이상인벌크선은 113 백만 DWT 로전체선복량의 27% 임 - 수주잔량은 295 백만 DWT 로현재선복량의 5.6% 수준임 - 29 년인도예정인벌크선은 71 백만 DWT 로 2 년이상선령벌크선이상당부분퇴출된다고하더라도선복량은빠르게증가할전망 - 21~11 년수주잔량은각각 112 백만톤으로수주취소가지속적으로발생하더라도향후 2 년간선복량의급격한증가는피할수없을전망 - 29 년선복량은 1% 내외증가가전망되는반면, 벌크물동량은 2.3% 감소전망 Bulk Carrier Age Profile & Orderbook Bulk Carrier Fleet and Dry Trade 2 (m illio n D W T ) 5 (m illio n D W T ) (m illion Ton) 5,3 18 16 Fleet (L) D ry Trade (R ) 5,2 14 Fleet O rderbook 45 5,1 12 5, 1 8 6 4 4,9 4,8 4 35 4,7 2 2+ 15-19 1-14 5-9 -4 21 211+ (29) 3 26 27 28 29 4,6 4,5 7
해운산업 - 2. Bulk Carrier (2/3) 중국철광석수입은꾸준히증가하다 28 년하반기이후감소중국철광석재고는 26~7 년 4~5 천만톤규모였으나 28 년이후 6~8 천만톤규모로높은편임 - 벌크선운임에큰영향을주는중국철광석수입과철강제품생산량은증가하고있으나 28 년하반기계절적요인을제외하더라도감소 - 특히철광석재고량이 26~7 년 4 천만 ~5 천만톤규모에서 28 년 6~7.5 천만톤규모로급격히증가하였고아직 6 천만톤규모임 - 최근 BDI 가소폭반등하고있으나연초계절적요인으로철광석수입이증가하는것임 반등은제한적일전망 - 철광석재고또한소폭증가하고있어 BDI 는약세를지속할전망 BDI & China Iron Ore Import, Output of Industrial Products Iron Ore BDI & China Iron Ore Inventory 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, (m illion Ton) B D I (L) C h in a Im p o rt C o m m o d ity Iro n O re & C o n cen trate (R ) China O utput of Industrial Products Iron O re (R) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 12, 1, 8, 6, 4, 2, B D I (L) C h in a Iro n O re In ven to ry (R ) (Ten Thousand Ton) 8, 7, 6, 5, 4,.1 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 (Source : Bloomberg, Clarkson) 6.6 6.9 6.12 7.3 7.6 7.9 7.12 8.3 8.6 8.9 8.12 (Source : Bloomberg, Clarkson) 3, 8
해운산업 - 2. Bulk Carrier (3/3) 벌크선 Spot Fixture 는운임이약세인경우증가, 상승기에는하락 최근 Spot Fixture 증가 Anchored 벌크선비중이 25% 수준으로여전히높은수준 벌크시황회복은제한적일전망 - 벌크선 Spot Fixture 는 BDI 가약세인경우급격히증가하는반면, 급격한상승기에는하락하는측면이있음 - 최근 BDI 가저점에서약세를지속함에따라 Spot Fixture 가증가 - 벌크선운임이고점이었던 28 년상반기 Anchored Ratio 는 12~15% 였던반면최근에는 25% 까지상승 - 29 년 1 월이후소폭하락하여안정을찾는것으로추정되나여전히높은수준임 BDI & Bulk Carriers Spot Fixture BDI & Bulk Carrier Anchored Ratio 14, 12, 1, B D I (L) A ll B u lk C arriers Sp o t Fixtu re (R ) 6 5 4 12, 1, 8, B D I (L) A n ch o red R atio (R ) (% ) 26 24 22 2 8, 3 6, 18 6, 4, 2 4, 16 14 2, 1 2, 12 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 8.5 8.6 8.7 8.8 8.9 8.1 8.11 8.12 9.1 9.2 (Source : Clarkson, 하나금융경영연구소 ) (Source : Bloomberg, Clarkson, 하나금융경영연구소 ) * Remark : Anchored Ration는 Vessel Fleet Movement Status Bulk Carrier Number Anchored와 Underway 로계산된비율임 1 9
해운산업 - 3. Tanker (1/2) 단일선체유조선이빠르게퇴출된다고하더라도수주잔량규모가훨씬크기때문에선복량의급격한증가는피할수없을듯반면유류물동량성장은급격히둔화되어유조선시황도약세로돌아설전망 - 단일선체유조선은 71 백만톤이며, 선령 2 년이상이중선체유조선은 8 백만톤으로 79 백만톤규모의퇴출가능성이있음 - 반면수주잔량은선복량의 43% 인 175 만톤규모임 - 29 년인도예정인선복량은 64 백만톤으로단일선체유조선의해체가급격히증가하더라도선복량은 11.6% 내외증가전망 - 유류물동량은선진국소비둔화로인하여.8% 에그칠전망 유조선시황약세전망 Tanker Age Profile & Orderbook Tanker Demand and Supply 25 (m illio n D W T ) 25 26 27 28 29 42 2 15 Single H ull Orderbook D ouble H ull -2 4 38 1-4 Balance Dem and Supply 36 5-6 34 2+ 15-19 1-14 5-9 -4 21 211 212 213+ (29) -8 (m illio n D W T ) (m illio n D W T ) 32 1
해운산업 - 3. Tanker(2/2) OPEC 생산량이 28 년고점대비 13% 감소 (4.2 백만 bpd) 하여탱커수요를크게감소시키고있음탱커 Anchored Ratio 는유가하락에따른저장용사용증가등으로최근운임과 Coupling 된형태를보임 - OPEC 생산량 4 백만 bpd 감소로 WS 운임급격히감소 - 유가폭락이후저장용으로 VLCC 가사용되면서 WS 지수하락은제한적이었으나최근약세전환하였음 - 28 년초에는운임증가 Anchored Ratio 하락, Anchored Ratio 증가 운임하락방향이었으나하반기이후 Coupling 된패턴을보임이는저장용 VLCC 사용증가로추정. 유가상승시저장용 VLCC 감소, 유가하락지속시 OPEC 감산지속으로운임은약세지속전망 WS & OPEC Oil Production WS Index & Tanker Anchored Ratio 35 (m illio n bpd) 33 3 W S (L) A n ch o red R atio (R ) (% ) 25 3 WS O PEC O il Production 31 25 25 2 2 29 15 2 15 1 27 1 5 25 5 23 98.1 99.1.1 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 8.5 8.6 8.7 8.8 8.9 8.1 8.11 8.12 9.1 9.2 (Source : Bloomberg, Clarkson) (Source : Bloomberg, Clarkson, 하나금융경영연구소 ) * Remark : WS는 BDTI TD3 25,mt, Middle East Gulf to Japan 기준임. Anchored Ration는 Vessel Fleet Movement Status Crude Oil Tanker Number Anchored와 Underway 로계산된비율임 15 11
해운산업 - 4. 신조선박 - 중고선박가격 Spread 신조 - 중고선가격차이는약 2% 내외를장기적으로보여왔음중고선가격은운임과밀접한관계를보이고있어운임하락에따른중고선가격폭락 - 신조 - 중고선 ( 선령 5 년 ) 가격은신조가격이미래 (2~3 년후 ) 의운임을가정한다는측면에서 2% 내외차이를일반적으로보이고있음 - 벌크시황폭등으로중고선이신조가격보다높은상황이발생하였으나, 벌크시황폭락으로중고선가격은신조선가의 3~4% 대를기록 -BDI 가 1,~2,p 대임을고려한다면지금의중고선가격은합리적인것으로추정 - 오히려신조선가대비중고선가가 3% 수준으로신조선가추가하락발생가능 Cape. Bulk Carrier Newbuilding Secondhand Price Spread Newbuilding-Secondhand Price Spread & BDI 2 (m illio n U S D ) (% ) 6 2 (m illio n U S D ) 14, 15 1 4 2 15 1 N ew building-secondhand (L) N e w b u ild in g (L ) Secondhand (L) B D I (R ) 12, 1, 5-2 5 8, 6, -4 98.2 99.2.2 1.2 2.2 3.2 4.2 5.2 6.2 7.2 8.2 9.2 4,.2 1.2 2.2 3.2 4.2 5.2 6.2 7.2 8.2 9.2-5 -1-5 -6 N ew building-secondhand N ew building Secondhand Spread/N ew building -8-1 (Source : Clarkson, BRS, 하나금융경영연구소 ) (Source : Clarkson, BRS, 하나금융경영연구소 ) 2, 12
조선산업 - Risk Factor 영향도 해운산업위기로조선산업에위험이발생 ( 신규수주급감, 계약취소, 인도연기, 선수금입금지연등 ) 조선호황시기무리한투자로조선사업에진입한중소조선의어려움지속 전방산업 해운사위기 선사파산에의한계약취소 생산중반제품처리문제 원자재가격변동 ( 후판, M/E 등 ) 원자재수급 후방산업 선수금입금지연 / 선박인도연기 환헷지 Mismatch 조선소자체문제 내부경쟁 RG 미발급 외환파생상품손실 기수주분에따른과잉투자 선수금유입감소 계약취소가능성 투자비용조달 향후유휴설비 기술적하자에의한 Claim 중국조선소와경쟁심화 인도지연에따른지체보상및잔금유입시점 완성후계약취소 Resale 가격하락 -RG 지급에따른파산가능성 저가수주 신규수주급감 13
조선산업 - 1. 신규발주감소 (1/2) 1973 년투기적발주 ( 당시역사상최고신조발주 ) 로인하여향후 5 년간신규수주가급감 1978 년에는 1973 년대비 1/1 수준으로신조발주가감소. 28 년이후에는? World Contract Forecast 18 (m illion G T ) (YoY,% ) 2 16 W o rld C o n tract (Left A xis) G ro w th (R ig h t A xis) 14 15 주요경제위기시에평균 2~3 년신조발주감소 12 1 1 5 26~8 년상반기까지투기적발주가포함되어 29 년까지큰폭신조감소 21 년에도감소전망 8 6 4 2 1 차오일파동 2 차오일파동 이스라엘 - 레바논 1 차전쟁 198 년대남미금융위기 걸프전 아시아외환위기 IT 버블붕괴 -5 211 년이후신조시장이회복될가능성이있으나선복량증가에따른해운시황악화발생시회복은지연될전망 73 75 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 1 3 5 7 9E -1 (Source : Lloyds, 대한조선협회, 하나금융경영연구소 ) 14
조선산업 - 1. 신규발주감소 (1/2) 1973 년투기적발주로향후 3~4 년간인도량은고점을기록하였음. 이후 1973 년인도량수준을회복하는데 2 년이필요풍부한수주잔량으로 2~3 년은문제가없을것으로보이는조선산업, 27 년투기적발주가소진되는 211 년이후는? World Contract and Deliveries 18 (m illion G T ) (m illion G T ) 18 16 16 14 12 W orld C ontract(l) W orld D eliveries(r ) 14 12 1973 년투기적발주이후수주잔량에힘입어 1974~6 년 2 천 3 백만톤수준인도량기록 1 8 1 8 이후극심한수주감소로 198 년인도량 7 백만톤고점대비 7% 감소 6 4 6 4 1975 년에서 2 년이지난 1996 년 1975 년인도량을증가하였음 2 2 1973 1975 1977 1979 1981 1983 1985 1987 1989 1991 1993 1995 1997 1999 21 23 25 27 (Source : Lloyds, Clarkson) 15
조선산업 - 2. Bulk Carrier (Capesize Bulker) 벌크선운임과벌크선신조발주는 Coupling 되어있음벌크선신조발주 Potential 은현재 1996 년이후최저를보이고있어벌크선신규발주는기대하기어려울전망 - 벌크선운임이높은시점에벌크선신조발주가발생하고있음 - 벌크신조발주여력을나타내는기대운임과신조가격 Spread 는비교적신조발주량과유사한형태를보임 -BDI 가폭락한이후신조발주 Potential 은역사적으로낮은시점이며향후신조선가하락이전망됨 Capesize Bulk Carrier 신조발주량과운임추이 Capesize Bulk Carrier 신조발주 Potential* 1 (m illio n D W T ) (' $ /D ay) 1 8 (m illio n $ ) 9 T im e C h arter R ate C a p e. B u lk e r C o n tra ctin g 9 8 8 7 7 6 6 5 5 4 4 3 3 2 2 1 1 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28 7 N ew building Potential (1Year) 6 N ew building Potential (2Year) 5 4 3 2 1 96.1 97.1-1 98.1 99.1.1 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1-2 (Source : Bloomberg, Clarkson, 하나금융경영연구소 ) * Remark : 신조발주 Potential은Cape. Bulker Earning으로 1년또는2년간운항하였을때신조가격과차이 (Spread) 를의미함, 여기서할인율은 3개월 Libor 금리를사용하였음 ) 16
조선산업 - 3. Tanker (VLCC) VLCC 신조발주량과운임도유사한형태를보이고있으나운임이상승하더라도 24~5 년발주량은감소 VLCC 신조발주 Potential 과신조발주량을비교해보면신조발주량이많았던시기에 Potential 이높았음 -VLCC : 운임은 24 년이후높은수준을유지하였으며, 신조발주는 26 년, 28 년높은수준이었음 - 아직까지신조발주 Potential 은비교적양호한것으로추정 - 하지만 28 년신조발주량이높은편이어서 29 년운임이상승하더라도신조발주는기대하기어려울전망 VLCC 신조발주량과운임추이 VLCC 신조발주 Potential* 4 (m illio n D W T ) (' $/D ay) 6 1, (m illio n $ ) 35 3 T im e C h arter R ate VLCC Contracting 5 8 N ew building Potential (1Year) N ew building Potential (2Year) 25 4 6 2 3 4 15 2 1 2 1 5 96.1 97.1 98.1 99.1.1 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 1996 1997 1998 1999 2 21 22 23 24 25 26 27 28-2 (Source : Bloomberg, Clarkson, 하나금융경영연구소 ) * Remark : 신조발주 Potential은 VLCC Earning으로 1년또는2년간운항하였을때신조가격과차이 (Spread) 를의미함, 여기서할인율은 3개월 Libor 금리를사용하였음 ) 17
조선산업 - 3. Containership 컨테이너선신조발주 Potential 은매우악화되어있는상황특히신조발주 Potential 이낮았던 27 년높은신조발주량을기록하여향후신조발주기대는어려움 - 컨터이너선운임은 23~5 년까지급격히증가하였으며, 23~7 년비교적강한신조발주추세를기록 - 컨테이너신조발주 Potential 은 23~5 년높았음. 26~7 년 Potential 이낮았음에도높은신조발주량을기록 - 28 년이후신조발주 Potential 이급격히악화되어 29 년시장은어두울전망 Containership 신조발주량과운임추이 Containership 신조발주 Potential* 3,5 (' TEU ) ($ /TEU ) 16 4, ($ /TEU ) 3, 2,5 Tim e Charter Rate Container Contracting 14 12 3, N ew building Potential (1Year) N ew building Potential (2Year) 2, 1,5 1 8 6 2, 1, 1, 4 97.1 98.1 99.1.1 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 5 2-1, 1996 1998 2 22 24 26 28-2, (Source : Bloomberg, Clarkson, 하나금융경영연구소 ) * Remark : 신조발주 Potential은1회 (15일가정) 운임으로 1년또는2년간운항하였을때신조가격과차이 (Spread) 를의미함, 여기서할인율은 3개월 Libor 금리를사용하였음 ) 18
조선산업 - 4. 후판가격변동 중국산후판가격은작년최고 1,5 달러에서최근 74 달러대로크게하락, 주요철강업체후판가격큰폭의하락전망신조선가의급격한하락전망 신조발주를지연시킬뿐만아니라, 과거고가수주분의가격재협상가능성 선급용후판가격및 Clarkson 신조선가지수추이 2 ( 만원 /Ton) 2 18 16 14 포스코조선용후판내수가격 동국제강 ( 선급재, B A SE기준 ) 일본산후판수입가격 (FO B, 원화환산 ) N e w b u ild in g P rice In d e x 19 18 17 신조선가와후판가격은유사한형태를나타냄 동국제강이 141 만원에서 116 만원으로가격을내림 12 1 8 6 4 2 16 15 14 13 12 11 1 2.1 2.7 3.1 3.7 4.1 4.7 5.1 5.7 6.1 6.7 7.1 7.7 8.1 8.7 9.1 중국산 Spot 은작년최고 15 만원대 (1,5 달러대 ) 에서최근 1 만원 (74 달러대 ) 으로하락 일본철강업체와국내조선업체가격협상중으로급격한하락가능 (7 달러 ) 하지만선급용후판수요는꾸준하여하반기소폭상승가능성존재 (Source : Clarkson, Steeldaily, 하나금융경영연구소 ) 19
조선산업 - 5. 중국조선성장 (1/2) 국내조선소수주잔량은 21 년에정점을이루고하락할전망이며기존인도량추세를감안한다면소폭인도지연발생가능반면중국조선수주잔량은국내조선소와비교하여큰차이가없어인도지연발생이심각할것으로전망됨 - 29 년인도예정인국내조선소수주잔량은 2.7 백만 CGT 로중국수주잔량인 2.1 백만 CGT 와큰차이가없음 - 또한 21 년인도예정인수주잔량은국내, 중국이각각 22.5, 21.7 백만 CGT 로수주량측면에서는격차가거의없음 - 하지만인도량측면에서중국조선소가기존추세보다더빠른확장을하더라도상당부분인도지연 - 취소는불가피할전망 Korea Deliveries and Orderbook China Deliveries and Orderbook 25 (m illio n C G T ) 25 (m illio n C G T ) 2 D eliveries O rderbook 2 D eliveries O rderbook 15 15 1 1 5 5 2 22 24 26 28 21 212 2 22 24 26 28 21 212 2
조선산업 - 5. 중국조선성장 (2/2) 중국조선소는벌크선비중이 21 년이후 7% 에육박하여수주취소는상당할것으로추정국내중소조선소가벌크선비중이높고 Chemical Tanker 등에서강점이있었으나향후중국조선과치열한경쟁이전망됨 국내조선소 Orderbook 선종별비중 Bulker Tanker Container LNG Others No. % No. % No. % No. % No. % 29 157 2.9 342 45.5 145 19.3 36 4.8 72 9.6 752 21 275 34.3 286 35.7 154 19.2 14 1.7 72 9. 81 211 187 3.8 229 37.7 114 18.8 1 1.6 68 11.2 68 212 36 28.8 22 17.6 5 4. 4 3.2 13 1.4 125 중국조선소 Orderbook 선종별비중 Total Bulker No. % No. Tanker % Container No. % No. LNG % No. Others % Total 29 679 47.5 342 23.9 167 11.7 3.2 239 16.7 143 21 819 66.1 174 14. 1 8.1. 146 11.8 1239 211 53 7.2 66 9.2 7 9.8. 78 1.9 717 212 96 65.3 15 1.2 3 2.4. 6 4.1 147 213 3 1..... 3 21
조선산업 - 6. 대형조선확장과중소조선성장 28 년전세계발주량은 4,315 만 CGT 를기록. 29 년 6% 내외감소와향후 2~3 년간추가적인감소를고려한다면국내조선소건조량만으로도전세계발주량에대한생산이가능함 Orderbook(CGT) 29 21 211 212 Yard Sub-Total % Hyundai H.I. 3,842,65 4,429,93 3,934,827 1,6,235 13,266,22 2.2 Samsung H.I. 3,2,694 2,871,946 3,112,848 1,244,82 1,25,38 15.6 Daewoo SB 3,32,698 3,451,447 2,68,687 682,446 9,847,278 15. Hyundai Mipo 1,469,318 2,65,43 1,589,984 453,523 5,578,228 8.5 STX Shipbuild. 1,53,393 1,835,242 1,839,845 211,219 5,389,699 8.2 Hyundai Samho 1,416,974 1,382,7 1,815,856 162,73 4,778,26 7.3 Hanjin H.I. 665,453 574,232 219,761 1,459,446 2.2 BIG 7 Sub-Total 14,95,595 16,61,63 15,193,88 3,814,973 5,569,439 76.8 Sungdong S.B. 1,74,218 1,297,272 514,233 2,885,723 4.4 SLS Shipbuilding 985,224 393,343 435,727 93,3 1,97,324 2.9 SPP Shipbuilding 331,272 425,992 564,465 195,133 1,516,862 2.3 SPP Plant & Shipbldg 459,365 368,468 541,746 33,87 1,43,449 2.1 Dae Sun S.B. 173,965 259,143 359,37 792,478 1.2 2nd Tier 5 Sub-Total 3,24,44 2,744,218 2,415,541 322,33 8,55,836 12.9 Others Sub-Total 2,731,384 3,125,228 867,816 24,67 6,749,98 1.3 Total 2,76,23 22,479,59 18,477,165 4,161,676 65,824,373 1. 22
조선산업 - 7. 중고선가격하락 현재 Bulk Carrier 중고선가격은고점대비 6~7% 하락하였으며, 저점에가까운것으로추정됨최근에는 WS 지수의급격한하락으로 Tanker 중고선가격하락이가파르게발생 5 Year Old Bulk 평균가격 (Mil. $) 28 27 26 25 24 23 22 Carrier 52K 17K 52K 17K 52K 17K 52K 17K 52K 17K 52K 17K 52K 17K 52K 17K 9.2.2 25 46 38% 32% 42% 41% 74% 71% 79% 7% 92% 8% 148% 132% 179% 165% 28 65 145 1% 1% 113% 129% 197% 225% 211% 221% 246% 253% 395% 415% 475% 52% 27 58 113 1% 1% 175% 175% 187% 171% 218% 196% 35% 322% 421% 26 33 64 1% 1% 17% 98% 125% 112% 2% 185% 241% 25 31 66 1% 1% 117% 115% 187% 188% 226% 24 27 57 1% 1% 161% 164% 194% 23 17 35 1% 1% 121% 22 14 28 (Remark: Supramax 52K DWT Bulk Carrier, Capesize 17K Bulk Carrier 기준, Source: Clarkson, BRS, 하나금융경영연구소 ) 1% (Unit: %) 43% 231% 236% 26% 125% 1% Bulk Carrier Newbuilding Prices Bulk Carrier Second Hand Prices Capesize Bulk Carrier Scrap Value 12 (M il. $ ) (M il. $) 6 14 (M il. $ ) ($ /ldt) 8 1 8 Capesize Bulker (Left A xis) H andym ax Bulker (Right Axis) 5 4 12 1 8 Capesize Scrap Value (Left A xis) Bangladesh D em olition Scrap Prices (R ig ht A xis) 7 6 5 6 3 6 4 4 2 4 3 2 1 2 2 1.1 2.1 3.1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 (Source: Clarkson, 29.2) (Source: Barry Rogliano Salles, 29.2.1) (Source: Clarkson, 29.2) 1 4.1 5.1 6.1 7.1 8.1 9.1 23