자료공표일 7November2012 2013 스몰캡이슈 (5) 유진 Small-Cap 전장부품국산화시동걸다 Small Cap 부장박종선 Tel. 368-6076 jongsun.park@eugenefn.com Small Cap 팀장변준호 Tel. 368-6141 juno.byun@eugenefn.com 현대오트론의출범, 전장부품국산화의지반영 현대기아차그룹의전장부품개발전문업체인 현대오트론 이지난 4월에공식출범이후 13 년부터본격적인행보를시작할것으로예상. 12년연말까지 600여명, 13 년까지 1,000여명의인력을확보하여현대기아차그룹전장제어전문연구업체로성장한다는계획 현대오트론은 1) 차량용반도체연구개발센터, 2) 제어시스템역량강화센터, 3) 바디 & 샤시연구개발센터등 3개센터를운영하면서전장제어연구개발에집중할것 전장부품국산화가자동차산업경쟁력 최근자동차내원가비중에서전장부품이차지하는비중이지속증가. 02년 20% 에서 10 년 32% 까지증가하였으며, 20 년에는 70% 까지증가할것으로전망. 소비자는 보다편리하고안전하며친환경적인차량 을원하고있어이러한추세는지속될것 또한, 개발비용을절감하고개발기간을단축할수있도록지원하는표준플랫폼채택이늘어날것으로예상. 특히 BMW, PSA, GM 등이 13 년부터인포테인먼트표준플랫폼인 GENIVI(GENEVA In Vehicle Infotainment) 의의무장착을선언했기때문 또한 BMW 는 14 년부터전장부품개발표준플랫폼인 AUTOSAR(AUTomotive Open System Architecture, 개방형자동차표준소프트웨어구조 ) 준수제품만을납품받을예정. 따라서표준플랫폼관련기술을확보하기위한관련업계의활동이활발해질전망 유망주 : MDS 테크놀로지 (086960), 인포뱅크 (039290) MDS 테크놀로지 : 전장부품표준플랫폼소프트웨어및개발툴을공급 인포뱅크 : 현대차, 현대모비스와스마트카관련텔레매틱스기술개발 자료 : www.autosar.or, 유진투자증권
전장부품국산화원년 < 유진스몰캡팀이보는핵심키워드 > 보다편리하고안전하며친환경적인차량 을구현하기위한전방부품의비중증가 국내현대기아차그룹도이를위해 현대오트론 을출범, 2013 년본격적인행보시작 1) 본격적활동에나서는 현대오트론 현대기아차그룹의전장제어분야와반도체관련연구개발을주도하게될 현대오트론 이 13 년부터본격적인활동을보일것으로예상된다. 지난 4월에공식출범한현대오트론은 7월에조직체계를완료하고, 지속적인인력확보에나서고있다. 12년연말까지 600여명, 13년까지 1,000여명의인력을확보하여현대기아차그룹전장제어전문연구업체로성장한다는계획이다. 현대오트론이구성한조직은크게세분야로 1) 차량용반도체, 2) 자동차전장제어, 3) 바디, 샤시연구개발에집중할것으로예상된다. 이를위해차량용반도체연구개발센터 (SRDC), 제어시스템역량강화센터 (COEX), 바디 & 샤시연구개발센터 (BCDC) 등 3개센터를운영할계획이다. 도표 1 대표이사 기획실 구매사업실 차량용반도체연구개발센터 (SRDC) 제어시스템강화센터 (COEX) 바디샤시연구개발센터 (BCDC) 차량용시스템반도체실 제어시스템개발실 소프트웨어개발실 제어품질개발실 차량용반도체설계팀제어시스템역량강화팀처량용반도체시험평가팀개발프로세서지원팀전자회로팀제어시스템역량교육팀제어기구팀제어시스템역량심사팀 바디편의제어개발팀프로젝트팀융합신기술개발팀자동제어개발팀 PT 및친환경 SW 개발팀제어플랫폼개발팀플랫폼응용개발팀시스템제어검증팀 자료 : 현대오트론, 유진투자증권 2_ www.eugenefn.com
2) 전장부품국산화 : 전자제어시스템개발시급 최근자동차내원가비중에서전장부품이차지하는비중이나날이증가하고있다. 2002 년 20% 에서 2010 년에 32% 까지증가하였으며, 2020년에는 70% 까지증가할것으로전망하고있다. 소비자는 보다편리하고안전하며친환경적인차량 을원하고있기때문에이러한추세는지속될것으로예상하고있다. 따라서이를구현하기위한전자제어시스템을개발하고관련기술을확보하는것은자동차시장에서중요한경쟁력을가지게될것으로보여, 자동차업계의활동이활발해질전망이다. 차량내시스템전자화 ( 독일 BMW) 는 1990년대에 16% 에서 12 년 60% 까지증가하면서급속히확대되고있다. 이러한추세는더욱진행될것으로보는데, 1) 자동차가제 3의생활공간으로발전하면서고객의다양한요구가증가하고있고, 2) 자동차가보다안전하고편안한자동차로진화하면서추가기능등이늘어나고있기때문이다. 도표 2 참고 : V2V(vehicle-to-vehicle), V2I(Vehicle-to-Infrastructure) 자료 : Embedded Systems in Automotive Industry(BMW 사례 ), 독일자동차협회 (2010), 유진투자증권 도표 3 도표 4 참고 : ECU(Electronic control unit, 전자제어장치 ) 자료 : 인포뱅크, 유진투자증권 자료 : 인포뱅크, 유진투자증권 www.eugenefn.com _3
도표 5 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 도표 6 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 4_ www.eugenefn.com
3) 자동차용센서의채택증가 국내센서시장은 10 년기준으로약 5천억원규모이다. 이중에서가장많은비중을차지하는것은위치센서로 19% 를차지하고, 뒤를이어압력센서와속도센서가각각 16% 를차지한다. 현재는 MEMS(Micro Electro Mechanical Systems, 미세전자기계시스템 ) 센서가주를이루고있다. 그러나 MEMS 센서에메모리와컨트롤러가부착되는지능형센서로기술이진화되고있는데, 이는고기능으로가격도비싸다. 더나아가지능형센서에소프트웨어알고리즘을탑재하는형태로발전될것이다. 1980년대에는자동차 1대당평균센서수가 42개에서 1990년대에는 55개, 2000년에는 87개, 2010년에는 160 개를넘어섰다. 도표 7 자료 : 디지털타임즈, 유진투자증권 도표 8 도표 9 참고 : 2010 년기준, 단위는억원자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 www.eugenefn.com _5
4) 액츄에이터는고기능, 고가격화추세 국내액츄에이터시장은약 3.6 조원으로이중에서압전식액츄에이터시장이 57% 인 2.1 조원을차지하며가장큰시장을형성하고있다. 이어온도식과모터식액츄에이터가각각 8천억원, 7천억원의시장을형성하고있다. 액츄에이터는현재대부분회로와액츄에이터를실리콘기판에집적화하여부피를작게하고있다. 하지만점차센싱과네트워킹및연산기능이일체화되어지능화되고있으며, 이는결국시스템과연동될것이다. 따라서기술개발이이루어지면서지능화, 고기능화와함께단가가상승할것으로보고있다. 도표 10 참고 : ECU(Electronic control unit, 전자제어장치 ) 자료 : 디지털타임즈, 유진투자증권 도표 11 도표 12 참고 : 2010 년기준, 단위는조원자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 6_ www.eugenefn.com
5) 자동차성능을좌우하는전자제어기 ECU(Electronic control unit, 전자제어장치 ) 의국내시장은 10 년기준으로 4.5 조원규모이다. 구동분야가 29% 로가장큰비중을차지하고있고, 이어샤시와바디부문이각각 27%, 26% 를차지하고있다. 최근스마트카의중요기능인인포테인먼트가포함된정보부문은 18% 를차지하고있다. ECU 는소프트웨어, 하드웨어, 네트워크기술이함께구현되는하나의장치이다. 자동차의성능에따라이러한 ECU 는수십여개가서로유기적으로구성되어작동된다. 따라서최근에다양한기능을구현하기위한 ECU 개발경쟁이이루어지면서소프트웨어플랫폼, 차량용반도체, 통신네트워크기술이핫이슈로부상하고있다. 도표 13 도표 14 참고 : 2010 년기준, 단위는억원자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 www.eugenefn.com _7
한편 ECU 를개발할경우, 개발비용감소및개발기간단축을위하여개발단계에표준플랫폼을선택하여사용하고있다. 표준플랫폼을사용하게되면, 1) 개발비용절감, 2) 소프트웨어라이선스비용의투명화, 3) 소프트웨어평가및검증비용조정, 4) 시장진입시간단축등이예상된다. 또한이를통해제품기능이향상되고, 공급자입장에서의완성도도높아질것이다. 파워트레인, 샤시, 바디등의차량의주요영역에서는 AUTOSAR(AUTomotive Open System Architecture, 개방형자동차표준소프트웨어구조 ) 가소프트웨어플랫폼표준으로자리를잡을것으로예상한다. 인포테인먼트분야는 GENIVI, QNX, Microsoft Auto, Android 등이경쟁을벌이고있으나, 최근 GENIVI 가세력을확대하고있다. 도표 15 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 도표 16 도표 17 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 자료 : 현대기아차그룹, 유진투자증권 8_ www.eugenefn.com
5.1) 전장부품표준, AUTOSAR 파워트레인, 샤시, 바디등의주요영역에서는 AUTOSAR(AUTomotive Open System Architecture, 개방형자동차표준소프트웨어구조 ) 가향후 3~5 년간은주도적인역할을담당할것으로업계에서는보고있다. 1) 글로벌완성차업체와부품공급자들이, 2) 복잡해지는전장소프트웨어기술발전에효과적으로대응하고, 3) 전장소프트웨어재사용성및호환성을극대화하기위해 4) 전장소프트웨어SW 표준인 AUTOSAR 를추진했고점차참가기업이늘어나고있기때문이다. 특히 BMW 등해외의완성차업체들은 2014년부터 AUTOSAR 를준수한전장부품만을납품받겠다고선언했다. 국내에서는 AUTOSAR 에대한수요가증가하고있어관련산업에진출하는기업이늘어날것으로예상된다. 현재인포뱅크가해외 AUTOSAR 개발경험이있는핵심기술인력을보유하고있으며, 국내의완성차및부품공급사들에 AUTOSAR 엔지니어링서비스를제공하고있다. 또한 MDS 테크는 AUTOSAR 제품및개발툴을공급하고있으며시장성장을기대하고있다. 도표 18 자료 : www.autosar.org, 유진투자증권 도표 19 자료 : www.autosar.org, 유진투자증권 www.eugenefn.com _9
5.2) 인포테인먼트플랫폼 GENIVI 인포테인먼트표준플랫폼은경쟁이치열하다. 하지만, 최근에 BMW, PSA, GM 등이 2013년이후 GENIVI(GENEVA In Vehicle Infotainment) 표준플랫폼의무장착을선언하고나서면서세력을확장하고있다. 국내는현대자동차, 현대모비스, LG전자, 인포뱅크등이상용화를추진중이다, 도표 20 자료 : GENIVI Alliance, 유진투자증권 도표 21 자료 : GENIVI Alliance, 유진투자증권 10_ www.eugenefn.com
도표 22 플랫폼현황전망 GENIVI QNX MS Azure Android (Google) MicrolTron Tizen Android (Google) - GENIVI into Android/Android into GENIVI/Virtualization 으로고려 - 오픈소스기반산업표준플랫폼으로 OEM 의차기플랫폼으로고려 - CAR2 모바일애플리케이션플랫폼 - Texas Instrument, TCS(TeleCommunication Systems), Vlingo, Audi 와함께 SW/HW 적으로협력관계구축 - MS 에비해저렴 - BMW, PSA 등유럽 OEM 중심으로많이사용되었으나현재유럽은오픈소스기반플랫폼을고려 - Azure 기반클라우드서비스도요다와공동개발 - 일본자동차시장에서우위 - 단가 $5~$30, 평균 $15 에이르는로열티지불 - 국내에서도기본 OS 플랫폼으로사용중 - 수많은어플리케이션확보를위한 Android 플랫폼기반의헤드유닛개발 - 중국시장의 Android 에대한요구증가 - 앱스토어의확보로인한인포테인먼트시장진입에대한잠재력보유 - 스마트폰연동은이미유럽 OEM 과상용화 - 현재일본시장에서거의배타적으로사용 - MentoGraphics 가 GENIVI 에가입하고플랫폼을 Compliance Pruduct 로등록시켜오픈소스와의호환성을가져가려함 - Intel/Samsung 의차량용 / 모바일용 WebOS 개발 - Meego( 인텔 + 노키아 ) Tizen( 삼성 + 인텔 ) - GENIVI 의 Compliance Product 로승인 - HTML5 기반으로개발 /SDK 제공으로앱개발유리 - 수많은어플리케이션확보를위한 Android 플랫폼기반의헤드유닛개발 - 중국시장의 Android 에대한요구증가 - 앱스토어의확보로인한인포테인먼트시장진입에대한잠재력보유 - 스마트폰연동은이미유럽 OEM 과상용화 참고 : GENIVI(GENEVA In-Vehicle Infotainment) 자료 : ETRI, 유진투자증권 - Google 에대한 IVI 협의타진중 - 2015 년부터 BMW, PSA, JGR 등상용화예정 - Android 와융합으로앱확보가능 - HTML5/NFC 기반기술을시작으로확장 - 북미 Ford/GM 을중심으로개발지속 - 스마트기기연결기술등 - 구글의 2011 년무인자동차개발시작의영향 - 스마트카를위한 OEM 과협력체제지속 - GENIVI 에가입된고객과의유지가관건 - 5~8 년후시장점유율상실할것으로전망 - 표준 IDE 기반으로개발가능해빠른확산가능 - GENIVI 기본 OS 로채택가능 - 구글의 2011 년무인자동차개발시작의영향 - 스마트카를위한 OEM 과협력체제지속 도표 23 도표 24 구분 요구사항 Group Leader Contributors 기타 - 현대자동차 - LG 전자 - 현대모비스 - 삼성전자 - ETRI - 인포뱅크 - Wind River - Korea EG 는 China EG 와함께 GENIVI 에서활동중인 2 개지역 EG 중하나 - 프로젝트 : Car data logging, Web platform 자료 : 유진투자증권 자료 : GENIVI, 유진투자증권 www.eugenefn.com _11
5.3) 자동차기능안전성국제표준 ISO 26262 ISO 26262는자동차기능안전성국제표준으로자동차전자제어장치 (ECU, Electronic control unit) 의오류로인한사고방지를위한기능안전성규격이다. 2011년 11월 14일에국제표준으로확정이되었으며, 자동차전체시스템이적용대상이다. 현재 10개국 27개자동차제조사및부품공급사참여하고있으나지속적으로늘고있는추세이다. ISO 26262는자동차전자제어장치의개발초기부터생산, 폐기에이르는전체 Life Cycle 에서의안전관련요구사항을제시한것이다. 결국 ISO 26262 Guide 에따라단계별로개발이이루어지게되며, 각단계별프로세스에맞게권고하고있는소프트웨어및개발툴등을이용하여 ECU 를개발하게된다. 따라서관련소프트웨어및개발툴의시장이활성화될것으로판단한다. 현재 MDS테크놀로지에서 ISO 26262에따른요구사항에부합하는운영체제및개발툴을확보, 국내에공급하고있다. 도표 25 자료 : MDS 테크놀로지, 유진투자증권 도표 26 자료 : MDS 테크놀로지, 유진투자증권 12_ www.eugenefn.com
6) 개발및상용화할것은아직도무궁무진 운전자가보다편안하고안전하게차량을이용할수있도록다양한기능이개발되었거나개방중이다. 현재개발중이거나상용화가진행되고있는기능들은아래표와같지만이러한기능은지속적으로증가할것으로예상한다. 도표 27 구분 정보제공 FRMS (Front Rear Monitoring System, 전방모니터링시스템 ) Night Vision ( 적외선안전장치 ) HUD (Head Up Display) FWD (Full Windshield Display) TPMS (Tire Pressure Management System, 타이어압력감지시스템 ) UWS (Ultrasonic Warning System) SOWS(Side Obstacle Warning System) LDWS(Lane Departure Warning System, 차선이탈여부경고시스템 ) PCS(Pre Crash Safety, 충돌사고예방시스템 ) - 전 / 후 / 측방의사각지역영상을통하여운전자의시각을보조하는시스템 - 저속주행이나주차시운전자의시각을보조 - 닛산의 Around View Monitor 가대표적인상용화사례 - 현재상용화가추진되고있는대표적인운전자지원시스템 - 야간주행시전방의영상을보여주는시스템 - 환경변수에따라 NIR (Near Infrared) 또는 FIR(Far Infrared) 방식을사용 - 사람과동물감지가주목적인경우 FIR 방식을사용하고, 다용도로사용하기위해서는 NIR 을사용 - 가격대비효용성등의요인으로상용화가지연되고있음 - Night Vision 의작동원리는먼저, 적외선카메라를통해영상정보를수집한후, 이를 display 함. - 작동원리는현재속도및 RPM 의정보를수집한다음, HUD 장치에이를 display 하는방식 - 가격문제가해결되면표준 display 장치로자리잡을전망 - 자동차전면유리전체에정보를디스플레이하는시스템 - 작동원리는먼저, 도로정보 /GPS 정보및운전에필요한정보를수집후이를전면유리에 display 하는방식 - 네비게이션정보나기타필요한정보를필요한시기에잠깐만보여주는시스템 - 타이어의공기압정보를운전자에게전달 - 작동원리는먼저타이어내에있는센서로부터타이어공기압정보를수집하며, 이를 display 해줌 - 미국의경우타이어관리부실로인한사고를줄이기위하여의무장착을추진 - 근거리물체감지및경고시스템으로주차, 좁은골목길등에서활용도가높은기술 - 작동원리는전후방센서를통하여물체와의거리및상대속도를판단하여, 이범위에따라경고음을발생 - 차선변경시후측방접근차량의유무를검지하여경고하는시스템 - 작동원리는일정속도를초과할경우후측방카메라를동작하여이를촬영한영상을 display 하고, 일정거리내에물체가접근할시에운전자에게경고 - 전방영상처리기술을이용한기술 - 작동원리는먼저차체아래에있는카메라를통해영상정보를수집, 이를영상처리하여차선이탈여부를확인. 만일차선을이탈할경우이를운전자에게경고하는방식 - 전후방교통상황을판단하여사고가능성여부를운전자에게경고하는기술 - 작동원리는전후방레이저센서를통하여앞뒤차량과의거리및상대속도를측정하고, 충돌사고예상시이를운전자에게경고. 또한사고피해를최소화할수있도록안전벨트및 Headrest 를제어 자료 : 한국산업기술진흥원 (2010.5), 유진투자증권 www.eugenefn.com _13
도표 28 능동제어 편의성 구분 LKSS (Line Keeping Support System, 차선이탈방지시스템 ) CAS (Collision Avoidance System, 충돌예방시스템 ) ACC (Advanced Cruise Control) Stability System ESP (Electronic Stability Program, 전자자세제어시스템 ) Smart Air Bag 보행자보호시스템 PAS (Parking Assistan System, 주차지원시스템 ) Smart Air Conditioning System - 차선의이탈을일정속도초과시카메라를통해감시. 카메라로부터수집된영상정보를처리하여차선이탈여부를판단 - 차선이탈이판단될시기존주행위치로복귀할수있도록 Steer-by-Wire 시스템을이용하여조향각을자동조절하는것이시스템작동의원리 - 주행중에전후방의차량과의충돌을속도조절을통해적극적으로방어하는제어가충돌사고예방시스템 - 운전자의앞차와의거리유지요구에따라가 / 감속페달에의한입력없이전방레이더를통해차량속도를유지하고긴급상황발생시비상제동을수행 - 작동원리 : 전방레이더센서를통해서앞차와의거리및상대속도를측정하며, 미리설정된앞차와의거리를유지하며속도를조절 - 주행중의차량은노면의마찰상태와차량속도, 차량무게에따라서급격한감 / 가속핸들링에차량을제어 - ABS(Antilock Brake System) 는급격한제동요구에바퀴가급격히잠기는것을방지 - TCS(Traction Control System) 는빙판과같은노면의마찰이작은상태에서타이의공회전을방지 - EBD(Electronic Brake Force Distribution) 는적재하중에맞추어차량의제동력을분배하여적재하중차이에따른차량의쏠림현상을예방 - ABS 가샤시통합제어시스템의시초가되어개발이진행되어왔으며, 현재 ABS, TCS, EBD 등이통합되어동작 - 차량의주행주건및노면의상태에따라 4 륜과엔진을제어 - 운전자의차량주행방향이탈또는눈길, 차량선회시긴급제동상황에서주행방향을자동으로제어하도록하여차량의자세를안정적으로유지시켜차량의주행안정성을향상시켜주는기술 - Smart Air bag 은운전자및탑승자에따라에어백전개를조절하도록한다. 따라서어린이, 여자, 노약자들이에어백전개로인한 2 차상해를예방 - 차량과보행자의충돌에보행자를보호하고자하는것 - 작동원리 : 보행자보호시스템적용차량은후드센서를통해보행자와의충돌여부를판단. - 주차시주변공간과주변차량을검지하여운전자의주차를보조하는시스템 - 공조시스템에있어서의기술발전은설정온도의유지에서더나아가탑승자가쾌적하게느끼는온도를자동연산하여온도자동조절및공기청정기능을제공하는기능까지발전 자료 : 한국산업기술진흥원 (2010.5), 유진투자증권 14_ www.eugenefn.com
7) 관련시장은얼마나성장할까? 자동차내에전자부품의비중은꾸준히증가하고있다. 2000년에 22% 를차지하고있었으나, 이후에어벡, ABS 등이전자화되면서 2010년에 35% 까지확대되었다. 향후고객의편의성및안정성을높이기위한다양한기능들의구현으로 2030년에는 50% 까지확대될것으로전망하고있다 (Bosch, PSA, Freescale Strategy) 특히자동차전장부품개발표준플랫폼인 AUTOSAR 적용차량은 2011 년에약 2,500 만대로집계되고있으나, 5년뒤인 2016년에는약 3억대로늘어날것으로예상하고있다. 특히일부 BMW 를비롯한자동차완성업체가 2014년부터 AUTOSAR 적용부품만을납품받을예정이어서관련시장은더욱확대될것으로예상한다. 도표 29 도표 30 (%) 60 50 40 30 20 10 전자부품비중 연료분사전자화 에어백 ABS 전자화 ADA APS GPR ITS 전자화 ( 억달러 ) 2,500 2,000 1,500 1,000 500 세계시장소프트웨어의복잡도증가에따라자동차용소프트웨어시장성장 0 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2005 2010 2030 0 2005 2009 2010 2012E 2015E 자료 : Bosch, PSA, Freescale Strategy, 유진투자증권 자료 : ITTA, 유진투자증권 도표 31 도표 32 ( 백만개 ) 300 270 240 210 180 150 120 90 60 30 0 2010 2011 2012E 자료 : www.autosar.org, 유진투자증권 Rel. 2.x Rel. 3.x Rel. 4.x 2013E 2014E 2015E 2016E 기타 33% 온도센서 3% 가속센서 13% 자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 국내자동차센서시장구조 위치센서 19% 속도센서 16% 압력센서 16% www.eugenefn.com _15
도표 33 도표 34 모터식 19% 국내자동차액추에이터시장구조 국내자동차 ECU 시장구조 정보 ( 인포 ) 18% 파워트레인 29% 온도식 22% 압전식 59% 바디 ( 편의 ) 26% 샤시 ( 안전 ) 27% 자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 도표 35 도표 36 ( 억달러 ) 300 270 240 210 180 150 120 90 60 30 0 샤시 ( 안전 ) 바디 ( 편의 ) 파워트레인정보 ( 인포 ) 자동차내전영역에서반도체의적용은지속적으로확대되는추세 ( 달러 ) 400 350 300 250 200 150 100 50 0 대당반도체금액 반도체수요량증가로자동차 1 대당평균적용비용은상승 2008 2010 2012E 2015E 2008 2010 2012E 2015E 자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 자료 : Strategy Analytics, 유진투자증권 16_ www.eugenefn.com
어떤산업이유망한가? 산업초기이므로플랫폼공급및개발업체에주목 현대기아차그룹의전장부품국산화는 13 년부터본격적으로추진될것으로예상된다. 이미지난해출범한현대오트론을중심으로활발하게진행될것으로예상되어이와관련된기업에주목할필요가있다. 특히아직은전장부품상용화보다는관련제품의개발에치중하는단계이므로관련기업의매출은아직급성장하지는않을것으로예상된다. 현재현대기아차의전장부품국산화에관련된기업들을살펴보면, 자동차전장부품개발할때사용하는임베디드소프트웨어및개발툴을공급하는 MDS 테크, 그리고자동차내외 AUTOSAR 관련개발을담당하고있는인포뱅크등이있다. 도표 37 자료 : 유진투자증권 www.eugenefn.com _17
도표 38 지역시행예정일내용 완성차업체 반도체삼성전자 전장업체 개발및솔루션제공업체 자료 : 유진투자증권 - SCC, Pre-Crash, CDM, LDWS, LKAS, 자동주차, 보행자보호시스템등다양한제품을현대기아차개발하여 LDWS, SCC 등은제품을출시하였고, LKAS 등은출시예정 - 최근차량간통신, 인프라간통신기반의안전제품및서비스를개발중에있음한국GM - FVCWS, LDWS 등제품을개발중 - 국내최대전자업체로현대자동차와차량용반도체공동개발 - 국내차량용반도체시장 2% 점유 ( 07 년 ) - 텔레매틱스를비롯한차량정보제공시스템, IVN, 조향및제동제어 ECU 및액추에이터현대모비스전반에제품군보유 - ACC, LDWS 제품납품. LKAS 등제품개발중 - EPS, ABS 를비롯하여 ACC, LDWS, FVCMS, CSWS 기술을개발만도 - FSRA 와종횡방향복합시스템, 보행자보호시스템등을개발중 - AFS 시스템을상용화에스엘 - FVCWS, 맵기반 AFS, 비전기반안전시스템등을개발중 - 노변노면상태센서, 트래픽센서제품을개발세인시스템 - 최근차량용 LDWS, FVCWS 제품을개발 - 차량용블랙박스와 IVN 를이용한차량상태판독및전달모듈을개발 현대오트론 - 유비벨록스 - 12 년 4 월출범. 자동차전장제어시스템연구개발 인포테인먼트단말기및스마트폰의앱스토어구축과관리, 애플리케이션개발 MDS테크 - 차량령용임베디드소프트웨어국내공급업체 1위 - 현대차의텔레메틱스개발, 차량스마트홈연동시스템개발, 원격 ECU 개발 인포뱅크 - 현대모비스와글로벌TMU 시뮬레이션검증기술, 텔레메틱스차량연동시뮬레이터개발 - 현대오트론으로부터소프트웨어개발 1차협력업체로선정 도표 39 MDS 테크인포뱅크유비벨록스 주요사업 주요제품 특징 자료 : 유진투자증권 - 임베디드소프트웨어국내판매 - 임베디드 S/W 개발 Tool 판매 - 교육사업 - TRACE32(Lauterbach) - HIL Simulator(dSPACE) - CodeSonar - VectorCAST - TestExpress - Etc. - 전체매출의약 40%( 약 257 억원 ) 임베디드 S/W 개발 Tool 에서발생 - Smart Car Solution 개발 - 임베디드 S/W 개발 Tool 판매 (AUTOSAR) - 차량용 S/W 엔지니어링서비스 - 텔레메틱스 - 4 세대텔레매틱스시스템 - 인라인 ECU 검사기 - OBD-Ⅱ 차량업그레이드솔루션 - 차량용 Application (OBD/ 텔레메틱스연동형 ) - 현대자동차 / 모비스협력프로젝트수행 - 과거개발실적을바탕으로다양한스마트카솔루션개발및제품화 - Smart Car Solution 개발앱스토어, 애플리케이션개발 - 단말기솔루션개발 - 안드로이드텔레매틱스플랫폼 - 차량용태블릿 PC - 차량용스마트키 - 차량용어플리케이션 - 현대자동차가지분 5.56% 보유 - 2011 년 11 월팅크웨어 ( 아이나비 ) 인수스마트카단말기제작 18_ www.eugenefn.com
어떤기업에주목할까? 유망종목 : MDS 테크, 인포뱅크 MDS 테크놀로지 (086960) - 94 년설립. 임베디드소프트웨어개발전문업체국내 1위 - 매출비중은정보가전 28.1%, 자동차 22.8%, 산업용 18.4%, 모바일 17.3%, 국방항공 2.4% - 3분기매출액 142 억원 (-1.1%yoy), 영업이익 11억원 (-50.7%yoy). 수익성이좋은모바일향매출액이전년동기 28억원에서 8억원으로감소하면서영업이익이감소 - 4분기예상매출액은 212억원, 영업이익 33억원으로전년수준으로회복될것으로전망자동차전방부품관련개발툴매출이큰폭으로늘며매출성장을견인할것 - 자동차전장부품시장국산화수혜. 자동차전장부품개발표준인 AUTOSAR 국내공급. 전장부품상용화시운영체제장착하게되면로열티수입. 각종전장부품국산화에필요한개발툴제공 인포뱅크 (039290) - 95 년설립, 기업형메시지서비스및생방송문자참여서비스업체 - 매출비중은기업용메시지서비스 74.3%, 생방송문자참여 7.9%, 스마트카 2.8% - 3분기예상매출액은 2분기수준, 영업이익은 2분기수준을하회할것으로예상. 3분기내런던올림픽 (7.28~8.13, 17일간 ) 방송으로문자참여관련프로그램불방 - 4분기예상매출액은전년동기대비 +37.9% 증가하고, 영업이익은흑자전환예상 1억퀴즈쇼폐지에도불구하고, 추가방송프로그램이지속증가하고있기때문 - 현대차전장부품국산화개발에지속참여로관련매출지속증가전망. 국내주요전장부품개발사계약체결및관련서비스제공. GENIVI: 지식경제부 WBS 프로젝트주관사업자선정및국내표준화진행. AUTOSAR 기반의 ECU S/W 개발사업, Consulting 등 도표 40 종목코드 종목명 2013(E, 십억원 ) 매출액영업이익순이익 PER( 배 ) 투자포인트 086960 MDS 테크놀로지 73.0 12.1 11.0 10.9 - 임베디드소프트웨어개발공급전문업체로국내 1 위 - 자동차전장부품국산화수혜로매출비중확대중 - 현대오트론의본격적인인력배치및증원에따른개발툴매출수혜 039290 인포뱅크 124.2 10.8 9.3 10.2 - 기업형메시지서비스국내 3 위. 동사의 Cash cow 역할 - 현대차, 현대모비스등과전장부품국산화개발지속참여 - ISO26262: 국내전장부품개발사대상개발및컨설팅 자료 : 2012 년 11 월 6 일종가기준, 유진투자증권 www.eugenefn.com _19
Compliance Notice 당사는자료작성일기준으로지난 3개월간해당종목에대해서유가증권발행에참여한적이없습니다당사는본자료발간일을기준으로해당종목의주식을 1% 이상보유하고있지않습니다당사는동자료를기관투자가또는제3 자에게사전제공한사실이없습니다조사분석담당자는자료작성일현재동종목과관련하여재산적이해관계가없습니다동자료에게재된내용들은조사분석담당자본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다동자료는당사의제작물로서모든저작권은당사에게있습니다동자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다동자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다 투자기간및투자등급종목추천및업종추천투자기간 : 12 개월 ( 추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함 ) 상기투자등급은 3월 3일부터변경적용함 변경후ㆍSTRONG BUY : 추천기준일종가대비 +50% 이상ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +20% 이상 ~ +50% 미만ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 0% 이상 +20% 미만ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 0% 미만 변경전ㆍSTRONG BUY : 추천기준일종가대비 +50% 이상ㆍBUY: 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~ +50% 미만ㆍHOLD: 추천기준일종가대비 +5% 이상 +15% 미만ㆍREDUCE: 추천기준일종가대비 +5% 미만 20_ www.eugenefn.com