2007

Transcription

1 Eugene Research 산업분석 스마트폰카메라산업 MWC 2019 Preview : 멀티카메라시장경쟁본격화 ` 샤오미의 Mi9 vs. 삼성전자갤럭시 S10 미드스몰캡박종선 Tel. 02) / jongsun.park@eugenefn.com 스마트폰카메라산업 Overweight( 유지 ) Recommendations 액트로 ( KQ) 동운아나텍 ( KQ) MWC 2019( 스페인바르셀로나, 2/25~28 개최 ) 를앞두고스마트폰공개를통한경쟁이치열해지고있는가운데, 멀티카메라출시경쟁에대한관심이커지고있음지난 2월 15일, 올해상반기중으로출시될샤오미의차세대스마트폰 Mi9의렌더링이미지가공개됨. 샤오미의왕샹 (Wang Xiang) 부총재의트위터를통해공개된 Mi9 후면에는샤오미스마트폰최초로트리플카메라가탑재된것으로나타남한편 2월 13일, 이번 20일에삼성전자가미국에서공개할예정이던갤럭시 S10 시리즈일부모델의스펙이 GSM아레나를통해공개되었는데, S10과 S10플러스후면에트리플카메라가장착될것으로알려짐 2019년스마트폰은듀얼중심에서트리플및쿼드러플로확대전망올해출시가예정되어있는스마트폰중주요제조사의플래그십모델에는듀얼카메라는기본적으로탑재될것으로보이며, 후면을중심으로트리플및쿼드러플카메라채택이확대될것으로전망함. 화웨이는이미지난해세계최초로트리플카메라를탑재한이후 2018년 3분기기준 74.9% 의멀티카메라채택률을보이고있음. 애플역시올해출시할신형아이폰중고가모델에트리플카메라를탑재할예정으로알려지고있음. 중국업체인화웨이를비롯한 OPPO, VIVO, 샤오미등도 40% 대의멀티카메라채택률을보이고있으며, 트리플및쿼드러플카메라출시경쟁에가담하고있는것으로파악됨 삼성전자는이번플래그십모델최초로갤럭시 S10, S10+ 에트리플카메라를탑재할예정인것으로알려짐. 삼성전자는이미지난해보급형모델인갤럭시A7에트리플카메라를, A9은쿼드러플카메라를탑재하였으며, 올해에는갤럭시 M30에도트리플카메라를채택함. 2018년 3분기기준, 멀티카메라채택률이앞선화웨이 ( 멀티카메라채택률 74.9%), 애플 (55.9%), OPPO(40.7%), VIVO(44.4%), 샤오미 (44.9%) 에비해 17.1% 로낮은채택률을보이고있는삼성전자는올해플래그십모델은물론보급형모델에도멀티카메라채택이급격히상승할것으로전망함 스마트폰시장성장은부진하나, 스마트폰카메라산업은 P와 Q 동반성장글로벌스마트폰출하량증가세가부진하지만, 스마트폰카메라산업은 P( 단가 ) 와 Q( 출하량 ) 가동반성장할것으로판단함. 1 듀얼카메라를넘어트리플, 쿼드러플카메라채택이늘어나면서탑재기기및카메라수가증가하고있고, 2 다양한기능 ( 고배줌카메라, 3D 센싱카메라, 고화소및조도센서등 ) 을구현한고사양카메라가탑재되고있기때문임 스마트폰카메라모듈및모듈부품업체수혜확대멀티카메라및카메라고사양화가진행됨에따라카메라모듈업체와카메라모듈부품업체의수혜가예상됨. 국내주요카메라모듈업체는삼성전기, LG이노텍, 엠씨넥스, 파워로직스, 파트론등이있음. 부품을공급하는업체로는렌즈업체인세코닉스, OIS/AFA 관련업체인자화전자, 액트로, 동운아나텍, 옵트론텍등이있음. 특히삼성전자및중국향스마트폰등에액츄에이터를공급하고있는액트로 (290740,NR) 와. 스마트폰카메라용 AF, OIS Driver IC 전문기업인동운아나텍 (094170,NR) 등의수혜가클것으로예상함

2 도표 1 티저에서공개된샤오미의 Mi 도표 2 화웨이의세계최초트리플카메라스마트폰 P20 자료 : 언론보도, 유진투자증권 자료 : 언론보도, 유진투자증권 도표 3 세계최초쿼드러플카메라갤럭시 A9 도표 4 아이폰에적용될트리플카메라 ( 예상 ) 자료 : 삼성전자, 유진투자증권 자료 : 언론보도, 유진투자증권 도표 5 삼성갤럭시 M3 에도트리플카메라채택 자료 : 삼성전자, 유진투자증권 2_

3 도표 6 글로벌기업의멀티카메라채용률도표 7 3Q18 누적듀얼카메라스마트폰점유율 (%) 멀티카메라채용률 Q Samsung Apple Huawei OPPO vivo Xiaomi 자료 : IDC, 유진투자증권 Xiaomi 11% vivo 9% 자료 : IDC, 유진투자증권 OPPO 9% Others 12% Samsung 10% Huawei 28% Apple 21% 도표 8 듀얼카메라및트리플카메라출하량전망 ( 백만대 ) 1, Dual Camera Triple Camera Dual Penetration rate Triple Penetration rate 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0 자료 : IHS, 유진투자증권 F 2019F 2020F 0% _3

4 도표 9 카메라모듈의구조 자료 : 액트로 IR Book( ), 유진투자증권 도표 10 듀얼및트리플카메라적용모델증가전망 자료 : 액트로 IR Book( ), 유진투자증권 4_

5 도표 11 스마트폰카메라 Valuechain 자료 : 유진투자증권 _5

6 Compliance Notice 당사는자료작성일기준으로지난 3개월간해당종목에대해서유가증권발행에참여한적이없습니다당사는본자료발간일을기준으로해당종목의주식을 1% 이상보유하고있지않습니다당사는동자료를기관투자가또는제3 자에게사전제공한사실이없습니다조사분석담당자는자료작성일현재동종목과관련하여재산적이해관계가없습니다동자료에게재된내용들은조사분석담당자본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다동자료는당사의제작물로서모든저작권은당사에게있습니다동자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다동자료에수록된내용은당사리서치센터가신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다 투자기간및투자등급 / 투자의견비율 종목추천및업종추천투자기간 : 12 개월 ( 추천기준일종가대비추천종목의예상목표수익률을의미함 ) 당사투자의견비율 (%) ㆍ STRONG BUY( 매수 ) 추천기준일종가대비 +50% 이상 0% ㆍ BUY( 매수 ) 추천기준일종가대비 +15% 이상 ~ +50% 미만 88% ㆍ HOLD( 중립 ) 추천기준일종가대비 -10% 이상 +15% 미만 12% ㆍREDUCE( 매도 ) 추천기준일종가대비 -10% 미만 0% ( 기준 ) 6_