2015년 3월 17일 화요일 Market Roadmap 주식시장 전망 - 달러 강세 숨고르기 전환, KOSPI 2천선 안착 테스트 KOREA 30 중국 중신증권 세미나 요약 CHINA 10 글로벌 ETF 5 수급 빅매치 Market Indicators 증시 캘린더
김용구 ygno.1.kim@samsung.com 02 2020 7047 Market Roadmap Index View KOSPI 1,970 ~ 2,050pt 단기박스권등락흐름의연장 (2015 년연간 1,850 ~ 2,150pt) 3 월 FOMC 전후시장충격 ( 조기금리인상가능성및달러강세영향 ) 은 1.970 선에서제한. 1,970 선비중확대이후, 2,050pt 부근비중축소전략 그림 1. 단기 KOSPI 밴드 : 1,970 ~ 2,050pt ( 지수 ) 2,300 2,200 2,100 2,000 2,150pt (P/E 11.8 배, P/B 1.08 배 ) 단기 KOSPI 밴드 : 1,970 ~ 2,050pt 1,900 1,800 1,700 1,850pt (P/E 10.1 배, P/B 0.93 배 ) 1,600 11년 1월 12년 6월 13년 11월 15년 4월 자료 : 삼성증권 Sector View 시장중소형주쏠림완화에따른경기민감대형주위주의비중확대전략권고. 국제유가하방리스크확대에따라유가플레이비중축소의견제시 표 1. Sector Dashboard 수익률 (%) 12M 예상 P/E ( 배 ) 12M 예상 P/B ( 배 ) 12M 예상 EPS (%) 구분 1 주 1 개월연초이후현재 1 년평균현재 1 년평균성장률 1M 3M 시장 (KOSPI) -0.3 1.5 3.8 10.9 10.8 0.9 1.0 23.6 0.8 1.4 투자의견 에너지 -7.3-3.9 7.0 11.2 10.8 0.7 0.7 202.6-1.3 3.4 비중축소 소재 -3.1 0.6 5.4 11.5 11.8 0.8 0.8 44.8-0.2 0.1 비중축소 산업재 -4.1 0.8 2.0 14.2 14.8 0.9 1.0 178.6 1.2-7.2 비중축소 경기소비재 0.3 4.2 2.1 8.7 8.7 1.0 1.1 7.3-0.6-3.2 비중확대 필수소비재 3.8 1.5 15.4 22.5 20.5 2.3 2.1 19.3 2.9 1.5 중립 헬스케어 4.9 6.9 26.7 24.5 20.1 2.4 2.2 26.2 2.9-8.4 중립 금융 -0.9-3.0-5.0 10.0 10.8 0.6 0.7 2.8-0.3-3.2 중립 IT 1.8 3.5 6.1 11.6 10.4 1.4 1.3 7.3 2.9 11.2 비중확대 통신 -1.7-4.6-0.5 11.6 12.2 1.0 1.0 107.8 0.3-3.4 비중확대 유틸리티 -3.0-3.5 0.2 4.3 7.5 0.5 0.5 71.6-2.4-2.6 비중확대 자료 : 삼성증권 1
김용구 ygno.1.kim@samsung.com 02 2020 7047 주식시장전망달러강세숨고르기전환, KOSPI 2 천선안착테스트 Fed 조기금리인상 달러강세 글로벌 Risk-off-trading 미국조기금리인상가능성에서연유한달러강세의파장은꽃샘추위칼바람처럼매서웠다. 전주글로벌자산시장흐름을되돌아보면, 달러강세는글로벌위험선호심리약화로연결되며위험자산군의하방위협으로작용했다. 지난주 GEM 펀드자금이탈과국제유가추가하락, 국내증시의동반부진양상은상기영향의방증일것이다. 궁금한점은强달러트렌드의단기추가연장가능성에대한판단이다. 글로벌위험자산선호부활과숨고르기양상을보이고있는국내증시외국인수급방향선회모두달러변수에좌우될공산이크기때문이다. 관건은금주 17~18 일있을 3 월 FOMC 다. 달러강세, 단기숨고르기전환예상 이번 FOMC 를둘러싼시장의불안감은일련의고용지표개선효과를반영하며, ' 통화정책정상화에있어상당기간인내심을유지할것 '(be patient) 이라는문구가삭제될가능성이높다는데서출발한다. 이는고스란히조기금리인상우려로연결되며, 달러강세를자극하고있는모습이다. 그러나 3 월 FOMC 는달러강세가미국경제에미칠부정적영향에대한본격적인논의의장이될전망이다. 이는세가지이유에서비롯된다. 첫째, 달러강세가미국매크로환경에긴축적으로작용하고있다. 최근연준은달러화가치 10% 상승은미국 GDP 의 0.5~0.8% 감소로연결될것이라분석한바있다. 환율부담이수출경쟁력약화로연결될수있다는것인데, 2014 년이래로급등세를이어가고있는미국주요교역국통화대비달러화가치는연준이느낄부담을분명하게보여주고있다 ( 그림 1). 달러화에있어잠시간쉼표를마련해줄필요가커지고있는것이다. 둘째, 달러화강세는미국의인플레이션억제요인으로작용하고있다. 신흥국통화대비달러화가치는 2003 년의역사적신고가레벨까지빠르게상승했다 ( 그림 2). 이를환율변수측면에서본다면, 신흥국은공산품과원자재수출외에도저물가환경까지미국경제에건네주고있는것으로볼수있다. 인플레이션환경의뚜렷한개선세를자신할수없다면, Fed 통화정책변화역시급진노선을걷기는어렵다. 셋째, 미국출구전략에대한글로벌경제의대비가충분치않다. 달러강세의파장이커지며, 몇몇부실신흥국통화는역사적저점까지하락하는모습이나타나고있다. 조기금리인상론과달러강세의속도에따라, 신흥국전반의연쇄부실화우려가제기될수있는것이다. 조기금리인상을저울질했던영란은행카니총재도, 파운드화강세와글로벌저물가를이유로인상시점지연으로선회했다는점을주목할필요가있다. 미국역시통화정책에있어속도조절이필요한시점인것이다. 2
투자전략 : KOSPI 1,970 ~ 2,050pt 시장은 3 월 FOMC 를전후해 1,970 ~ 2,050pt 까지의박스권등락흐름이이어질것으로판단한다. 미국의조기금리인상론에대한긴장감은국내증시투자심리에부정적으로작용할수있지만, 달러강세숨고르기전환은국내증시외국인수급에우호적으로작용할개연성이높다. KOSPI 1,970 선하향이탈시경기민감대형주중심의적극적인비중확대전략을고려할필요가있고, 박스권상단인 2,050 선부근에서는비중축소를통해재매수시점을엿보는것이타당하다. 투자전략측면에서는, 1) 소재 산업재등유가플레이의실질적대안이자, 글로벌가치주로서의면모가돋보이는 IT, 자동차 ( 그림 3), 2) 내수경기활성화대책과한국은행금리인하의실질적수혜가기대되는건설, 증권, 3) Long Duration 업종으로금리인하수혜와함께, 주주이익환원확대의긍정적효과가예상되는배당주및중대형우선주를주목할필요가있다. 그림 1. 미국주요교역국 ( 선진 ) 통화대비달러가치 ( 지수 ) 120 110 100 90 80 70 그림 2. 신흥국통화대비달러가치 ( 지수 ) 160 140 120 100 80 60 40 60 20 1990 1995 2000 2005 2010 2015 1990 1995 2000 2005 2010 2015 자료 : FRB 자료 : FRB 그림 3. 유가플레이의실질적대안은 Core 수출주 ( 자동차 ) Valuation call ( 지수 ) ( 배 ) 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2004 2006 2008 2010 2012 2014 자료 : Thomson Reuters 한국 / 선진자동차상대 P/B ( 우측 ) MSCI Korea 자동차 ( 좌측 ) +1SD 평균 -1SD 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 1.2 1.0 0.8 0.6 0.4 3
주식전략팀 nr.lee@samsung.com 02 2020 7035 KOREA 30 포트폴리오 KOREA30 연간수익률 (2015. 1. 2 ~ 3. 16) KOREA 30 KOSPI 초과수익률 +5.78% +3.75% +2.03%p 1. 성장형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 현대건설 (000720) 47,850 - 아파트매매시장활성화와기준금리인하로국내주택시장회복지속 - 해외악성프로젝트종료와자회사현대엔지니어링성장으로실적개선 3/13 (-3.3%) 삼성 SDI (006400) 132,000 - 갤럭시 S6 출시로소형전지실적개선, 반도체소재관련매출성장세 - 중국의전기차보급정책과글로벌배터리팩업체인수로성장세강화 3/3 (-5.0%) 한국항공우주 * (047810) 46,800 - 차세대한국형전투기사업 (KFX) 수주를통해글로벌기업도약기대 - 항공군수시장확대, 보잉과에어버스기체부품수주로고성장지속 3/3 (-6.1%) 삼성전자 (005930) 1,470,000 - 글로벌시장에서갤럭시 S6의성공적출시를통한실적모멘텀기대 - 자사주매입 배당확대등주주환원정책강화로밸류에이션재평가진행 1/2 (+10.8%) 코웨이 (021240) 85,500 - 렌탈부문판매호조및신제품출시에힘입어안정적실적성장지속 - 안정적인현금흐름을바탕으로한주주환원정책개선기대 2/3 (-3.5%) LG 생활건강 (051900) 719,000 - 면세점채널을통한프레스티지화장품매출급증으로수익성개선 - 사상최대실적경신으로동종업체대비밸류에이션메리트부각 1/28 (+14.9%) SK 하이닉스 (000660) 45,800 - 과점화된글로벌메모리시장內차별화된원가경쟁력보유 - 경쟁업체인마이크론의미세공정전환차질에따른반사이익기대 1/13 (-6.5%) 아모레퍼시픽 (090430) 3,039,000 - 고마진면세점채널성장에힘입어국내외화장품사업이익성장지속 - 중국내주요브랜드추가출점과점당효율개선으로매출성장기대 1/2 (+36.9%) SK C&C (034730) 218,500-15년반도체모듈 중고차유통등신사업본격화로성장모멘텀지속 - SK텔레콤 SK하이닉스등의빅테이터플랫폼투자확대수혜 1/2 (+2.3%) CJ (001040) 166,000 - 내수부양정책강화로국내최대소비재지주회사로의위상강화 - 올리브영, 푸드빌턴어라운드와제일제당등주력자회사수익성개선 1/2 (+6.4%) 엔씨소프트 (036570) 181,000 - 기존게임의외형성장과모바일게임출시본격화로실적성장성부각 - 예년대비 6배수준인주당 3,430원의고배당결정으로주주친화정책강화 1/2 (-0.5%) ( 다음페이지에계속 ) 4
종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 메디톡스 * (086900) 354,800 - 미국 Allergan사와차세대메디톡신의공급계약및기술수출완료 - 신공장본격가동과글로벌임상 3상진입으로성장모멘텀본격화 1/2 (+10.9%) SK 케미칼 * (006120) 57,900 - 다수의프리미엄백신파이프라인보유로생명과학사업부성장성부각 - 최대주주의지분확대로기업가치상승을위한신사업강화기대 1/2 (-9.5%) CJ CGV (079160) 60,300 - 가격다변화정책및 3D/4D 영화증가로구조적인판가상승기진입 - 중국시장투자회수기진입과지속적인외형확장을통한성장성확보 1/2 (+11.7%) 2. 밸류형포트폴리오종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 현대모비스 (012330) 252,000 - 신차효과와고마진핵심부품매출비중상승에따른실적개선기대 - 해외 A/S 부품사업매출증가, 외화매출헷지에따른수익성유지 3/4 (-1.6%) 강원랜드 (035250) 33,500 - 인당 Drop액증가세와증설영업장의가동률상승으로실적개선추세 - 2015년주당예상배당금 1,035원으로약 3% 수준의배당수익률기대 2/25 (-0.7%) 대상 (001680) 40,750 - 대규모리뉴얼효과본격화및브랜드교체관련일회성비용마무리 - 국제곡물가격하향안정과단기환율부담완화로수익성개선기대 1/23 (+16.3%) 현대차 (005380) 175,500 - 안정적이익창출과적극적주주친화정책제시로배당성향상승예상 - 금융위기를제외시역사적저점수준밸류및해외공장증설기대 1/2 (+3.8%) 한국전력 (015760) 43,450 - 본사부지매각대금유입과정부의배당확대정책감안시고배당예상 - 신규원전가동등발전믹스개선및발전총량증가로이익개선기대 1/2 (+1.8%) SK 텔레콤 (017670) 280,000 - 단통법이후통신업계마케팅경쟁완화로인한수익성개선세지속 - 3.7% 수준의배당수익률을보유하고있어안정적인주가흐름기대 1/2 (+4.5%) KCC (002380) 533,000 - 부동산 3법통과로인한재건축및분양시장활성화수혜기대 - 제일모직보유지분가치증대로인한기업가치상승가능성부각 1/2 (+2.5%) 현대백화점 (069960) 136,500-15년대형쇼핑몰 4곳출점을통한외형확장으로성장모멘텀부각 - 신규출점기반한 15년연매출 YoY 14% 증가로실적턴어라운드기대 1/2 (+11.0%) ( 다음페이지에계속 ) 5
3. 스몰캡포트폴리오 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 성신양회 * (004980) 12,500 - 시멘트업계장기구조조정으로인한과점화수혜로실적개선본격화 - 신규분양및수도권재건축 재개발물량급증으로시멘트매출확대 3/11 (+1.2%) 쿠쿠전자 * (192400) 195,000-1인가구수증가트랜드와함께소형가전부문의장기성장성보유 - 춘절기간면세점매출이전년대비 100% 증가하며요우커모멘텀부각 3/3 (-0.8%) LG하우시스 * (108670) 179,500 - 신규주택분양물량증가와재건축 재개발규제완화로전방시장확대 - 국제유가하락으로인한원가부담완화로수익성개선세지속 3/3 (-7.2%) 신세계푸드 * (031440) 142,000 - 식자재유통시장이대기업위주로재편되며수익성개선세진행 - 조선호텔베이커리사업의합병으로 1분기부터턴어라운드모멘텀부각 3/3 (+7.6%) 한진 * (002320) 65,000-1인가구증가와해외직구시장성장으로택배사업구조적성장기진입 - 대한항공주식 9.5% 등보유자산매각을통한재무구조개선가능성 2/25 (+8.9%) 창해에탄올 * (004650) 31,400 - 저도수소주시장의성장으로주정사업및자회사보해양조수익성개선 - 화장품원료사업진출로인한성장성부각으로밸류에이션재평가기대 2/17 (+30.6%) 이오테크닉스 * (039030) 130,700 - 반도체, 스마트폰등 IT 산업미세화공정확대로레이저장비수주증가 - 사물인터넷시장확대에따른레이저적용처확대로안정적인이익성장 2/6 (+5.3%) 벽산 * (007210) 6,380 - 최근화재로인한건축물외부마감재기준강화예정에따른수혜 - 국제유가하락으로주요원재료인가격하락에따른원가율개선기대 1/27 (-1.4%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / 계열사 삼성전자, 삼성 SDI / 상기종목은스타일별로시가총액순으로나열 6
China Center( 中國中心 ) dohyun3258.kim@samsung.com 02 2020 7032 중국中信증권자산관리본부매니저의세미나강의요약중국경제및주식시장전망 1. 중국경제전망 2015 년통화량증가및확대재정정책등으로인해, 중국경제성장률은 7% 대를유지할수있을것으로전망. 과거 2 분기에집중된정부정책발표사례를감안, 2015 년 2 분기중중국의 안정적인성장 을위한다양한정부정책출현을기대. 현재의경기하강국면에서는정부의적극적인통화 / 재정정책은 경기연착륙 에반드시필요한요소 2. 중국증시전망 2014 년 4 분기와 2007 년의중국증시는자주반복되기어려운상승장세시현. 향후중국증시의상승가능성은매우높다고판단 (1) 중국경제 6.5~8% 범위내에서안정적성장지속, (2) 상장기업이익지속성장및산업고도화, (3) 국유기업개혁조치, (4) 확대재정 / 화폐정책, (5) 직접금융 ( 자본시장 ) 확대를위한국가노력등으로, 향후 2~3 년은중국주식시장투자의황금기 2015 년지수전망 : 지수변동성은클수있지만, 여전히지수상승가능성은큼 상반기 : 3000~3500 밴드플레이추천, 주요섹터 / 테마별중소형성장주투자전략선호 가격개혁에따른수혜주 ( 발전, 수력, 석탄운송, 제약등 ), 환경보호관련주, 온라인 / 모바일금융관련주等이유망 상해종합지수 3000pt 선근접시적극매수, 3500pt 돌파시거래량이같이증가하지못할경우보수적접근 국내외기관투자자자금이증시유입중이며, 신규유입자금은주로대형주를선호하고기존자금은대형주보다는테마주 / 정책주, 중소형주중심의투자선호 하반기 : 대형우량주중심, 국유기업개혁및금융 / 소비 / 서비스관련주 1~2 분기증시안정화이후상승추세모색 주식거래대금상승, 국유기업개혁구체화실시, 통화정책완화等기대 3. 유망산업 온라인 / 모바일 : 중국핀테크산업은글로벌수준, 강력한고객기반을확보하고있는온라인 / 모바일기업은향후사업확장 ( 온라인유통, 광고등 ) 가능성이무한 방위산업 : 방위산업전반의구조재편및방산제품의국산화가속예상 국유기업개혁 : 집중지원지역 ( 상하이, 광동성, 징진지 ) 의국유기업에집중 2006~2007 년非유통주개혁관련주식 : 거래정지이후전략적투자자유치소식발표, 거래재개이후연속상한가기록 유사한국유기업개혁사례다수예상 1+n 모델국유개혁도가능 상장된국유기업에그룹자회사자산이관 의약산업 : 헬스케어관련소비확대, 온라인채널을활용한의료서비스회사의성장기대 7
China Center( 中國中心 ) dohyun3258.kim@samsung.com 02 2020 7032 CHINA 10 포트폴리오 CHINA 10 연간누적수익률 (2015. 1. 2 ~ 3. 16) CHINA 10 4.51% 종목 ( 티커 ) 주가투자포인트편입일수익률 보리부동산 (600048) CNY 9.72 - 정부소유의주택개발전문부동산업체로, 경기침체기에도강력한성장세유지 -14 년상반기중국시장점유율 2.5% 로 4 위, 개발가능한우량토지기확보중 3/10 (+2.2%) 항천정보 (600271) CNY 43.31 - 중국부가가치세세무처리위조방지시스템분야시장점유율 90% 의국유기업 -RFID/IC 카드 / 관리소프트웨어독보적, 15 년정부증치세시스템확대수혜 3/4 (+4.2%) 상해국제공항 (600009) CNY 23.70 - 유가하락에따른항공료인하등호재로비행기운항횟수및승객수증가 - 연말상해디즈니랜드오픈후 16 年관광객 1,000 만명증가예상 1/27 (+11.3%) 중국평안보험 (601318) CNY 73.47 -중국민영보험사 1위업체로, 성장하는중국건강보험시장의수혜주 -14년업계최고의보험료수익달성, 전년비매출성장률이 19% 로성장확대 1/2 (-1.7%) 중신증권 (600030) CNY 28.77 -중국최대증권사로브로커리지, IB, 자산관리等全부문에서상위경쟁력유지 -H주증자발행으로자본력확대예상, D+0 제도시행時최대수혜예상 1/2 (-15.1%) 상해자동차 (600104) CNY 24.89 -중국내판매대수 1위폭스바겐, 2위 GM을합작파트너로보유 (M/S 25%) -중국 1인당자동차보유대수확대를통한성장및높은배당수익률이장점 1/2 (+15.9%) 중국중철 (601390) CNY 8.39 -중국최대철도건설업체로고속철도에서지하철까지안정적사업모델구축 - one belt one load 정책에따른해외수주모멘텀이부각되면서실적개선기대 1/2 (-9.8%) 복성제약 (600196) CNY 23.71 -핵심사업인제약사업을기반으로진단 / 의료기기등으로다변화된사업모델구축 -약품제조사업이고속성장하는가운데, 민간병원사업이성장동력으로부가 1/2 (+12.4%) 중국국제여행사 (601888) CNY 51.36 -중국여행부문 1위업체로, 상장기업중유일하게면세업면허를보유 -하이난도에세계최대규모의면세점개설로 15년실적턴어라운드기대 1/2 (+15.7%) 정주우통버스 (600066) CNY 27.96 -중국버스시장점유율 1위업체로, 친환경버스제조분야에서절대강자 -15년이후강화된중국의환경법규에따라친환경버스고속성장지속예상 1/2 (+25.2%) 참고 : China 10 종목은후강퉁주식으로구성. 8
CHINA Universe 종목 ( 티커 ) 산업 투자포인트 시가총액 ( 억원 ) 내몽고이리실업그룹 (600887) 식음료 -중국유제품관련선두업체로고급유제품시장확대의수혜예상 -해외진출확대, 다년간축적해온브랜드파워와유통망을통해매출증대예상 150,690 해천미업 (603288) 식음료 -중국최대조미료 ( 간장 / 굴소스등 ) 제조업체로경쟁력있는브랜드이미지보유 -고급브랜드비중확대와안정적유통망을바탕으로순이익 20% 이상성장전망 132,879 중항동력 (600893) 방산 - 중국최대항공기엔진생산기업으로, 15 년 ~16 년 20% 이상의실적성장기대 - 중국정부의방위산업개혁및지원과국방장비선진화에따른수혜전망 111,550 백시통뉴미디어 (600637) 미디어 - 중국최대미디어그룹중하나인상해동방미디어그룹 (SMG) 의자회사 -IPTV/ 인터넷 TV/ 모바일 TV/ 온라인동영상등매스미디어전라이선스보유 85,699 구주통 (600998) 유통 - 중국 4 위의약품유통업체로, 11~14 년매출액 CAGR 16% 상승 - 유통망의경쟁력및고객기반으로제약전자상거래시장선점 72,172 강소장전테크 (600584) 반도체 - 중국 1 위, 글로벌 6 위반도체패키징 / 테스트업체 - 글로벌 4 위업체인수로강력한시장지위확보, 정부의반도체육성정책수혜 25,483 상해포동발전은행 (600000) 은행 - 중국공기업개혁정책및상해자유무역지구개발에따른최대수혜예상 -15 년지준율인하, 예대비율완화等우호적정책에따른실적개선기대 504,996 중국남차 (601766) 운수장비 -중국철도산업의해외수주확대의최대수혜주 -중국북차와의합병으로글로벌경쟁력강화, 비용절감等성장모멘텀확대 293,547 귀주모태주 (600519) 양조 - 중국내 1 등바이주생산기업으로, 경영상황및유통채널양호 - 과거 10 년간매출 30 배증가, '14 년실적의예측치상회및배당성향제고전망 387,229 대진철도 (601006) 철도운송 - 석탄운송위주의종합철도운송기업으로, 15 년중국철도개혁테마주 -PER 10 배로글로벌철도기업평균 (17-20 배 ) 대비저평가 278,901 국투전력홀딩스 (600886) 전력 - 국가개발투자공사 (SDIC) 소유의화력 / 수력발전기업 - 야롱강수력발전소개발로본격적성장모멘텀확보및수익성대폭개선 123,031 청도하이얼 (600690) 백색가전 -09 년이후 5 년연속글로벌백색가전시장점유율 1 위 - 내수비중 90%, 일본산요등해외기업인수합병을통해해외시장판매확대 123,772 항서제약 (600276) 제약 - 중국최대제너릭약품생산기업으로, 특히항암, 마취분야의대표기업 - 중국유일 FDA 주사제심사통과로제제수출및특허를통한실적상승기대 113,200 만화화학 (600309) 소재 / 화학 - 중국최대 MDI 생산기업으로, 15 년연태공업단지신설에따른생산확대기대 - 안정적인매출성장및양호한해외시장수요 86,353 상해백연그룹 (600827) 유통 - 중국유통업계를선도하는상해시우량국유기업으로, 디즈니랜드수혜주 - 국유기업개혁에힘입어 ' 전통백화점 + 쇼핑몰 +outlet' 의종합쇼핑경영모델구축 52,963 참고 : China Universe 종목은후강퉁주식으로구성 9
해외주식 e.trading@samsung.com 02 2020 7306 글로벌 ETF 종목 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 Financial Select SectorSPDR (XLF) USD 24.32 - 미국대표금융주에투자하는 ETF - 주요보유종목은버크셔해서웨이, 웰스파고, JP모건체이스, 뱅크오브아메리카, 씨티그룹등 - 낮은밸류에이션과금리저점통과에따른금융섹터강세기대 3/6 (-0.4%) Powershares India Portfolio ETF (PIN) USD 22.46 - 인도증시에투자하는대표적 ETF - 주요보유종목은인포시스, 릴라이언스인더스트리, 하우징디벨롭먼트파이낸스, 힌두스탄유니레버등인도대표종목 - 기준금리인하및저유가에따른인도경기회복기대감강화 3/5 (-3.0%) Perfex 유럽고배당주식 ETN (530001) KRW 12060 - 유럽 50개내외고배당주식바스켓에투자하는 ETN - 주요보유종목은임페리얼토바코그룹 ( 영국 ), UPMKymmene( 핀란드 ), 윌리엄힐 ( 영국 ), 텔리아소네라 ( 스웨덴 ) 등으로유럽고배당주식들편입 - 유로존은ECB 양적완화발표로 3저 ( 저금리, 저환율, 저유가 ) 복합적인수혜 1/30 (+8.2%) PowerShares QQQ NASDAQ 100 (QQQ) USD 105.34 - 나스닥 100 지수를벤치마크로운용되는 ETF - 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 구글, 인텔, 페이스북, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 - 미국대형 IT 기업들의경쟁적우위강화지속예상 1/2 (+2.0%) ishares FTSE/Xinhua A50 China ETF (02823) HKD 12.34 - 중국 A주대표 50개종목에투자하는 ETF - 주요보유종목은평안보험, 초상은행, 민생은행, 푸동개발은행, 중신증권, 만과등중국대표 A주종목 - 후강통실시및금리인하등의모멘텀으로중국본토종목강세지속전망 1/2 (-4.9%) Market Vectors Semiconductor ETF (SMH) USD 55.89 - 글로벌주요반도체업체에투자하는 ETF - 주요보유종목은인텔, 타이완반도체, ASML, 마이크론테크놀로지, 텍사스인스트루먼트등글로벌주요반도체제조업체 - 미국기업들의공격적 IT 투자로반도체경기개선전망 1/2 (+2.3%) PowerShares Buyback Achievers ETF (PKW) USD 48.82 - 미국자사주매입기업에투자하는 ETF - 최근 12개월유통주식의최소 5% 이상을재매입한미국기업에투자하는전략 - 주요보유종목은오라클, 홈디포, 화이자, AT&T, 로위스, GM, 야후등 1/2 (+1.6%) 참고 : 티커 2823 은홍콩시장, 티커 XLF, PIN, QQQ, SMH, PKW 는미국시장, 종목코드 530001 은한국시장에상장되어거래시차관계상종가는전일종가로기록 10
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 수급빅매치 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 삼성전자 284 1 삼성엔지니어링 200 컴투스 140 1 파라다이스 34 POSCO 253 2 LG디스플레이 129 조이시티 28 2 오성엘에스티 30 롯데케미칼 159 3 한국전력 106 메디톡스 27 3 위메이드 27 아모레퍼시픽 130 4 현대건설 98 CJ E&M 22 4 OCI머티리얼즈 25 삼성물산 107 5 NAVER 94 실리콘웍스 19 5 차바이오텍 23 LG화학 107 6 삼성중공업 92 이라이콤 14 6 원익IPS 21 현대제철 99 7 현대차2우B 89 GS홈쇼핑 14 7 셀트리온 21 코스맥스 81 8 SK C&C 77 코스온 13 8 성우하이텍 18 LG생활건강 76 9 신한지주 73 내츄럴엔도텍 12 9 게임빌 17 한샘 61 10 SK하이닉스 72 산성앨엔에스 11 10 SK브로드밴드 17 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) SK하이닉스 469 1 SK이노베이션 370 CJ E&M 81 1 다음카카오 215 현대차 348 2 LG화학 280 내츄럴엔도텍 71 2 위메이드 31 SK C&C 224 3 대우조선해양 252 셀트리온 39 3 원익IPS 29 LG디스플레이 200 4 롯데케미칼 235 컴투스 37 4 NICE평가정보 19 한국전력 125 5 POSCO 231 산성앨엔에스 32 5 라이온켐텍 19 KODEX 레버리지 101 6 TIGER 원유선물 (H) 213 에이씨티 29 6 비씨월드제약 15 신한지주 101 7 현대제철 166 KG이니시스 28 7 뷰웍스 15 NAVER 92 8 삼성물산 111 로만손 26 8 인터파크INT 14 LG생활건강 85 9 한샘 108 게임빌 18 9 대봉엘에스 14 현대차2우B 84 10 삼성전자 100 메디톡스 17 10 하이로닉 14 참고 : 상기자료는 17:00시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) LG생활건강 85 1 코스맥스 81 산성앨엔에스 32 1 컴투스 140 아모레퍼시픽 63 2 KT&G 39 에이씨티 29 2 메디톡스 27 기업은행 59 3 대한항공 31 루트로닉 16 3 CJ E&M 22 참고 : 상기자료는 17:00시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 11
최근 5 일간외국인주요매매종목 유가증권시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 1,919 3.5 1 신한지주 -852 1.1 LG화학 740-6.4 2 제일모직 -796-7.0 POSCO 691-3.2 3 현대글로비스 -643 2.0 아모레퍼시픽 616 8.2 4 하나금융지주 -476-1.2 롯데케미칼 483-0.3 5 삼성엔지니어링 -418-20.9 삼성전기 442 10.5 6 삼성중공업 -393-7.7 LG생활건강 414 9.8 7 삼성에스디에스 -369-12.5 현대제철 319-2.5 8 LG디스플레이 -295 1.6 삼성물산 232-4.9 9 현대건설 -276-9.2 아시아나항공 232 8.1 10 현대차 -249 3.9 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 컴투스 408 5.7 1 다음카카오 -216-7.6 CJ E&M 130 7.6 2 파라다이스 -183 4.2 내츄럴엔도텍 119 15.3 3 셀트리온 -91 0.9 GS홈쇼핑 88 2.8 4 차바이오텍 -73-3.0 메디톡스 74 4.3 5 에스엠 -71 1.4 산성앨엔에스 60 18.3 6 코나아이 -61-4.9 실리콘웍스 60 3.3 7 CJ오쇼핑 -42-2.7 창해에탄올 60 11.4 8 오성엘에스티 -41-42.8 이라이콤 52 10.1 9 이지바이오 -31 5.8 에이씨티 44 18.7 10 원익IPS -29-4.4 ( 다음페이지에계속 ) 12
최근 5일간기관주요매매종목유가증권시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 제일모직 1,602-7.0 1 POSCO -930-3.2 현대글로비스 894 2.0 2 LG화학 -847-6.4 현대차 856 3.9 3 SK이노베이션 -826-9.1 신한지주 705 1.1 4 삼성전자 -684 3.5 삼성에스디에스 590-12.5 5 삼성물산 -600-4.9 한미약품 440 38.0 6 SK하이닉스 -581 1.6 SK C&C 320 3.6 7 대우조선해양 -515-9.6 삼성전기 296 10.5 8 현대중공업 -460-9.0 LG생명과학 179 15.5 9 현대제철 -448-2.5 KB금융 172 3.4 10 LG유플러스 -416-7.0 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) SK 브로드밴드 120 9.2 1 다음카카오 -694-7.6 산성앨엔에스 97 18.3 2 서울반도체 -104-5.4 컴투스 93 5.7 3 이오테크닉스 -82-7.2 에스엠 84 1.4 4 GS 홈쇼핑 -76 2.8 파라다이스 74 4.2 5 위메이드 -74-3.7 KG 이니시스 73 9.2 6 인바디 -67-5.3 오이솔루션 70 6.9 7 실리콘웍스 -53 3.3 ISC 65 17.3 8 게임빌 -52 4.1 내츄럴엔도텍 60 15.3 9 창해에탄올 -47 11.4 한국사이버결제 58 4.3 10 뷰웍스 -43-6.4 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 투자주체유가증권시장투자주체코스닥시장 외국인 SK 이노베이션, 오리온, 대우인터내셔널외국인솔브레인, 아미코젠, 조이시티, 우리산업 기관 KT&G, 강원랜드,GS 건설, 휴켐스기관웹젠, 쎌바이오텍, 슈프리마, 바이오랜드 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 13
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 Market Indicators WTI, 2개월만에재차배럴당 45달러하회 국제유가는전주말국제에너지기구 (IEA) 의월간보고서에서 2월미국원유생산량증가소식에급락. 더불어원유저장설비부족에대한이슈가부각되며원유는일간각각 WTI가 -4.7%, 브렌트가 -4.2% 감소 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 60 0.8 0.6 0.4 0.2 40 20 0 (20) 신흥시장 선진시장 0.0 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg (40) 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 3.2 3.0 2.8 2.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) 1 0.9 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 118 100 117 아시아달러 98 인덱스 ( 좌측 )* 96 116 94 115 92 114 90 88 113 86 112 달러인덱스 ( 우측 ) 84 82 111 80 110 78 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 14
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) 6 4 2 0 (2) (4) (6) 일본 중국 미국 선진시장 글로벌 신흥아시아 1 주일 1 개월 선진유럽 참고 : 3 월 6 일 ~ 3 월 13 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 신흥시장 한국 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B P/B ( 배 ) 2.9 2.4 1.9 1.4 0.9 미국 선진유럽 선진국글로벌 중국 신흥국 신흥아시아 일본 한국 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 EPS 증가율 ( 전년대비,%) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2 1 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) 자동차 기계 제약 운송 유통 경기소비재 산업재 금융 건설 화학 유틸리티 IT 필수소비재 소재 에너지 철강금속 MSCI 선진시장주요국가별 2015년예상 EPS 추이 (2014.1.1=100) 105 100 95 90 85 80 75 70 14년1월 14년4월 14년7월 14년10월 15년1월미국선진유럽일본 참고 : 3 월 6 일 ~ 3 월 13 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 MSCI 신흥시장주요국가별 2015 년예상 EPS 추이 (%) 0 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) IT 금융경기소비재자동차필수소비재운송건설산업재유틸리티소재화학제약철강금속에너지기계유통 참고 : 3 월 6 일 ~ 3 월 13 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters (2014.1.1=100) 105 100 95 90 85 80 75 70 14년1월 14년4월 14년7월 14년10월 한국 중국 신흥아시아 15
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) 320 CRB 305 290 275 260 245 230 CRB( 에너지제외 ) 215 200 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 10 8 6 4 2 0 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Thomson Reuters 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1600 700 1500 대두 ( 좌측 ) 1400 600 1300 500 1200 1100 옥수수 ( 우측 ) 400 1000 900 300 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters 국제유가 (pt) 120 110 100 90 80 70 60 50 40 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 두바이 WTI Brent 자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 140 4.0 130 항공유 ( 좌측 ) 3.8 120 3.6 3.4 110 3.2 100 가솔린 ( 우측 ) 3.0 90 2.8 80 2.6 2.4 70 2.2 60 2.0 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Bloomberg 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 800 소맥 ( 좌측 ) 20 750 19 700 18 17 650 16 600 15 550 원당 ( 우측 ) 14 500 13 450 12 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Thomson Reuters 16
LME( 비철금속 ) 지수 (pt) 3400 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1600 2500 3300 3200 3100 3000 2900 2800 2700 1500 1400 1300 1200 금 ( 좌측 ) 은 ( 우측 ) 2000 1500 2600 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Thomson Reuters 1100 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters 1000 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7500 구리 ( 우측 ) 2500 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 3800 7000 6500 6000 5500 아연 ( 좌측 ) 5000 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월자료 : Thomson Reuters 2400 2300 2200 2100 2000 1900 1800 3600 중국열연코일 3400 3200 3000 상해철근 2800 2600 2400 13년 9월 14년 1월 14년 5월 14년 9월 15년 1월 자료 : Bloomberg 폴리실리콘 & 천연가스 석탄가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 /MMbtu) ( 달러 / 톤 ) 23 9 250 22 21 폴리실리콘 ( 좌측 ) 8 7 200 20 6 150 중국친황다오 19 천연가스 ( 우측 ) 5 100 18 17 4 3 50 호주뉴캐슬 16 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : Thomson Reuters, PVinsights 2 0 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 자료 : Bloomberg 17
DRAM & NAND 현물가격 ( 달러 ) ( 달러 ) 7.5 4Gb DDR3( 우측 ) 4.6 6.5 4.4 4.2 5.5 4.0 4.5 3.8 3.5 3.6 3.4 2.5 64Gb NAND( 좌측 ) 3.2 1.5 3.0 13년 9월 14년 2월 14년 7월 14년 12월 자료 : DRAMeXchange 해상운임지수 (pt) 1250 SCFI( 좌측 ) 1200 1150 1100 1050 1000 950 900 850 BDI( 우측 ) 800 13년 6월 13년 12월 14년 6월 14년 12월자료 : 상하이항운교역소, Thomson Reuters (pt) 2400 1900 1400 900 400 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1.0 0.9 10yr-3yr 국채금리스프레드 0.8 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 13년1월 13년8월 14년3월 14년10월 자료 : 한국은행 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 9 8 7 6 5 4 3 2 13년1월 13년9월 14년5월 15년1월 자료 : KRX 2013 년이후평균거래대금 6.0 조원 18
임은혜 e0124.lim@samsung.com 02 2020 7027 ( 미국 ) 3 월뉴욕주제조업지수 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 16 17 18 19 20 (3 월 -/E 8.00/P 7.78) 2 월광공업생산 ( 전월대비 ) (2 월 -/E 0.2%/P 0.2%) 3 월 NHNB 주택시장지수 (3 월 -/E 56/P 55) 1 월총자본흐름 (1 월 -/E -/P -174.8) ( 미국 ) 2 월주택착공건수 ( 천건 ) (2 월 -/E 1040/P 1065) 2 월건축허가 ( 천건 ) (2 월 -/E 1065/P 1060) ( 유럽 ) 2월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (3월 -/E 0.6%/P -1.6%) 2월 ZEW 서베이 (3 월 -/E -/P 52.7) ( 미국 ) 주간 MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (3월2 주 -/E -/P -1.3%) 3월 FOMC 회의 (~19일) (3월 -/E 0.25%/P 0.25%) ( 한국 ) 2 월실업률 (3 월 -/E 3.4%/P 3.4%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (3월2 주 -/E 292/P 289) 4분기경상수지 ( 십억달러 ) (4분기 -/E -104.3/P -100.3) 2월경기선행지수 ( 전월대비 ) (2 월 -/E 0.2%/P 0.2%) ( 한국 ) 2 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (3 월 -/E -/P -3.6%) 23 24 25 26 27 美 2 월기존주택매매 美 2월소비자물가지수 1월 FHFA주택가격지수 2월신규주택매매 3월마킷제조업 PMI 中 3월 HSBC제조업 PMI 유 3월소비자기대지수 3월마킷제조업 PMI 美주간 MBA주택융자신청지수 2월내구재주문韓 4분기 GDP 美주간신규실업수당청구건수韓 3월소비자기대지수유 2월 M3 통화공급 美 4분기 GDP 4분기개인소비 30 31 4/1 2 3 美 2월개인소득 2월개인소비지수 2월미결주택매매韓 4월기업경기실사지수유 3월소비자기대지수 美 3월소비자기대지수 3월시카고구매자협회지수韓 4월광공업생산유 2월실업률 3월소비자물가지수 美주간 MBA주택융자신청지수 3월 ADP취업자변동 3월 ISM제조업지수 2월건설지출中 3월제조업 PMI 3월 HSBC 제조업 PMI 韓 3월소비자물가지수 3월수출 수입유 3월마킷제조업 PMI 美주간신규실업수당청구건수 2월제조업수주 2월무역수지韓 2월경상수지 상품수지 * 증시휴장 인도등 美 3월비농업고용자수변동 3월실업률 * 증시휴장 - 미국, 홍콩, 대만등 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치 19
본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사주식전략팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 250 번지삼성본관빌딩 14 층주식전략팀 02-2020-8000