218 년 7 월 5 일 통신서비스 1. 가입자시장동향 2. 이슈점검 3. 7 월투자전략 김장원 2) 6915-5661 jwkim@ibks.com
I. 가입자시장동향 무선 Ⅰ/ 전체, 용도별, LTE 무선 Ⅱ/ 점유율 무선 Ⅲ / 가입자시장안정 유선Ⅰ/ 초고속인터넷 유선Ⅱ/ IPTV 모바일데이터트래픽 IBK Securities 2
무선 Ⅰ/ 전체, 용도별, LTE 1. 5월이동통신가입자 6,57만명 (MoM +.7%, YoY +4.1%) - 4월증가율 (MoM +.3%, YoY +3.8%) 을상회 - 전월대비.7% 상승은 214년 9월이후처음 2. 사물인터넷비중이급격히상승 - 사물인터넷비중 11.6% 로전월대비 +.5%p - 214년 1월집계이후상승폭가장커 - 휴대폰비중은 88.4% 3. LTE 보급률 8.9%( 전체가입자에기타회선포함 ) 전체가입자 ( 천명 ) 7, 65, 6, 55, 5, 45, 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 휴대폰과사물인터넷가입자 LTE 비중 ( 천명 ) 휴대폰 사물인터넷 65, 6, 55, 5, 45, 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 ( 천명 ) LTE 가입자 ( 우 ) LTE 보급률 ( 좌 ) 6, 5, 4, 3, 2, 1, 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 (%) 1 8 6 4 2 IBK Securities 3
무선 Ⅱ/ 점유율 1. 전체가입자의사업자점유율 - SKT 42.1%, KT 26.%, LGU+ 19.9%, MVNO 12.% - SKT 상승. KT와 LGU+ 하락, MVNO 유지 2. 휴대폰과사물인터넷의사업자점유율 - 휴대폰 : SKT 43.6%, KT 24.6%, LGU+ 19.4%, MVNO 12.4% - 사물인터넷 : SKT 33.%, KT 34.1%, LGU+ 22.1%, MVNO 1.8% - 휴대폰은 SKT가전월대비.1%p 하락하고, MVNO가.1%p 상승. 사물인터넷은 SKT가전월대비 1.8%p 상승. 원격관제가입자가 MoM +3% 3. 점유율은휴대폰고착화. 사물인터넷변동성휴대폰가입자의사업자점유율 전체가입자의사업자점유율 SKT KT LG U+ MVNO 1% 8% 6% 4% 2% % 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 사물인터넷가입자의사업자점유율 (%) SKT KT LGU+ MVNO 1 8 6 4 2 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 (%) SKT KT LGU+ MVNO 1 8 6 4 2 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 IBK Securities 4
무선 Ⅲ / 가입자시장 1. 가입형태별점유율 - 신규 39.%, 기기변경 4.3%, 번호이동 2.7% - 신규비중이전월대비 5.9%p 상승. 사물인터넷가입자가신규로분류 2. 번호이동축소 - 6월번호이동가입자 45.2만명 (MoM -5.4%, YoY -15.3%) - LGU+ 순유입확대, SKT 순유입, KT 순유출 가입형태별비중 1% 8% 6% 4% 번호이동기기변경신규 3. 가입자시장은안정세유지 - 선택약정할인율상승효과 - 수익을중시하는마케팅정책으로번호이동메리트감소 2% % 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 자료 : KTOA, 과학기술정보통신부. IBK투자증권 번호이동가입자 신규와기기변경가입자 ( 천명 ) 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 자료 : KTOA. IBK투자증권 ( 천명 ) 신규 기기변경 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 자료 : 과학기술정보통신부. IBK 투자증권 IBK Securities 5
유선 Ⅰ/ 초고속인터넷 1. 5월초고속인터넷가입자는 2,127만명 - 전월대비.2% 증가 2. 통신사강세, 케이블TV 약세 - 통신 3사는전월과동일한전월대비 +.2%, 전년동월대비 +2.5% - 케이블TV는전월대비 -.4%, 전년동월대비 -.6% 3. KT 주춤, SKBB와 LGU+ 개선 - 전월대비 : KT +.%, SKBB +.3%, LGU+ +.6% - 전년동월대비 : KT +.5%, SKBB +3.3%, LGU+ 6.% - 점유율 : KT 47.9%( 하락 ), SKBB 3.4%( 동일 ), LGU+ 21.7%( 상승 ) 5 월가입자의사업자별 YoY, MoM 비교 (%) YoY MoM 7. 6. 6. 6. 5. 4. 3.3 3. 2. 1..5.6.6.3.. KT SKBB LGU+ SO 초고속인터넷가입자 초고속인터넷가입자의사업자점유율 ( 만명 ) 2,15 2,1 2,5 2, 1,95 1,9 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 KT SKBB LGU+ SO 1% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 자료 : 과학기술정보통신부. IBK 투자증권 IBK Securities 6
유선 Ⅱ/ IPTV 1. 5월 IPTV 가입자 1,591만명 - 전월대비 +.6%, 전년동월대비 +8.6%. 순증규모 9.9만명 2. 3사모두증가 - 전월대비증가폭순 : LGU+ > SKBB > KT - 전년동월대비증가폭순 : LGU+ > SKBB > KT - 점유율 : KT 48.%(-.1p), SKBB 28.4%( - ), LGU+ 23.6%(+.1p) 3. 성장의축으로부상하는방송사업 - 통신서비스 3사모두방송사업에역량집중LGU+ 의상대적강세 - LGU+ 는상대적으로높은증가세유지 4 월가입자의사업자별 YoY, MoM 비교 (%) YoY MoM 16 14.7 14 12 1 9.4 8 6 5.4 4 2.4.7 1. KT SKBB LGU+ IPTV 가입자 사업자점유율 ( 천명 ) 17, 15, 13, 11, 9, 7, 1% 8% 6% 4% 2% KT SK 브로드밴드 LG U+ 5, 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 자료 : 과학기술정보통신부. IBK 투자증권 % 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 자료 : 과학기술정보통신부. IBK 투자증권 IBK Securities 7
모바일데이터트래픽 1. 218년 5월무선데이터트래픽 39만TB(MoM +7.4%) - 전월증가율 2.9% 를크게상회하는수준 2. 이동전화단말기에서발생한트래픽 36.5만TB - 4G(LTE) 의트래픽 36.4만TB( 비중 99.8%) 3. LTE 가입자당월데이터트래픽 7.7GB 4. 무제한데이터요금과다양한콘텐츠로데이터사용량증가 4G(LTE) 에서발생한트래픽의비중 ( 만TB) 전체 4G 스마트폰 4 35 3 25 2 15 1 5 12.1 7 13.1 7 14.1 7 15.1 7 16.1 7 17.1 7 18.1 데이터총트래픽 LTE 가입자당데이터트래픽 ( 만TB) 4 35 3 25 2 15 1 5 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 (GB) 9 8 7 6 5 4 3 2 1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 IBK Securities 8
II. 이슈점검 주요이슈점검 5G 주파수경매결과 - 실리와확장을염두에둔결정 - 네트워크구축예정 이동통신요금규제안정리 분기실적전망 주가 통신업및업체투자포인트 IBK Securities 9
주요이슈점검 1. 주파수경매종료 - 경매이틀만에 9 라운드에서종료 - 통신서비스 3 사는실리, 명분, 확장을고려해결정. 경매결과후유증없이다음단계 ( 망구축 ) 로돌입 2. 보편요금제는국무회의의결을거쳐국회에제출 - 보편요금제 : 음성 2 분, 데이터 1GB 를제공하는요금제를현 3 만원대에서 2 만원대로출시 - 정부내입법절차완료. 법률개정이전에라도이동통신서비스업체와협의하여요금제개선혹은다양한요금제출시를유도할방침 3. 유료방송합산규제일몰 - 6월말로합산규제법안일몰. 그러나정치권에서합산규제를연장하기위한법안발의계획 - 여야의공동발의로연장가능성배제할수없음. 법적진행일정을고려할때금년하반기또는내년초연장가능성존재 - 합산규제일몰이 M&A를유도하는직접적인이유라고볼수없다. 그렇지만지각변동이추진되었던바있어변화개연성도부인하기힘듦 4. 통신과방송의지각변동이한창인미국 - 미국 AT&T의타임워너인수를미국연방법원이승인. 통신서비스 방송 ( 위성, 케이블모두소유 ) 미디어콘텐츠를모두소유 - 1위통신업체버라이즌도 CBS 인수추진. 컴캐스트 ( 케이블TV사업자 ) 와디즈니도 21세기폭스를인수하기위해경쟁 - 통신과방송의합병에이어미디어콘텐츠까지아우르는합병. 시너지가 M&A의중요한이유이자필요성이라고판단 5. 2 분기실적발표 - 요금규제의영향은피할수없겠지만, 비용절감효과로수익성은안정적일듯 - SK 텔레콤과 KT 는계열사가많고실적에미치는영향도적지않아계열사실적이연결수익에영향 IBK Securities 1
5G 용주파수경매결과 / 실리와확장을염두에둔결정 5G 용주파수경매결과 SK텔레콤 KT LG유플러스 대역별총액 3.5GHz 1차 낙찰대역폭 (MHz) 1 1 8 28 라운드수 9 9 9 블록당 (1MHz) 가격 ( 억원 ) 948 948 948 낙찰가 ( 억원 ) 9,68 9,68 7,744 27,14 2차 낙찰대역 (GHz) 3.6~3.7 3.5~3.6 3.42~3.5 낙찰가 ( 억원 ) 2,55 351 2,856 총낙찰가 ( 억원 ) 12,185 9,68 8,95 29,96 28GHz 1차 낙찰대역폭 (MHz) 8 8 8 2,4 라운드수 1 1 1 블록당 (1MHz) 가격 ( 억원 ) 259 259 259 낙찰가 ( 억원 ) 2,72 2,72 2,72 6,216 2차 낙찰대역 (GHz) 28.1~28.9 26.5~27.3 27.3~28.1 낙찰가 ( 억원 ) 1 6 7 총낙찰가 ( 억원 ) 2,73 2,78 2,72 6,223 전체낙찰가 ( 억원 ) 14,258 11,758 1,167 36,183 3.5GHz 의통신서비스 3 사낙찰대역 28GHz 의통신서비스 3 사낙찰대역 보호대역 LGU+ 8MHz KT 1MHz SK 텔레콤 1MHz KT 8MHz LGU+ 8MHz SK 텔레콤 8MHz 3.4 3.42 3.5 3.6 3.7 26.5 27.3 28.1 28.9 IBK Securities 11
5G 용주파수경매결과 / 네트워크구축예정 1. 낙찰가의 25% 는금년 11월에납부. 나머지 75% 는사용기간분할납부 - 금년 11월납부해야할금액 SK텔레콤 3,565억원, KT 2,94억원, LGU+ 2,454억원 2. 경매총액은많지만 MHz당가격은역대최저수준 3. 망구축의무 - 양대역에서총 25만국기지국중 3년이내에 15%, 5년이내에 3% 구축 - 신규서비스가통신산업뿐만아니라다른산업에미치는긍정적인효과를고려할때망투자는시기가앞당겨질가능성있음 주파수경매결과정리 GHz, MHz, 년, 억원 대역 대역폭 사용기간 금액 낙찰가격최저가격 MHz 당가격 211 SK 텔레콤 1.8 2 1 9,55 4,455 478 KT.8 1 1 2,61 2,61 261 LGU+ 2.1 2 1 4,455 4,455 223 213 SK 텔레콤 1.8 35 8 1,5 6,738 3 KT 1.8 15 8 9,1 2,888 6 LGU+ 2.6 4 8 4,788 4,788 12 216 SK 텔레콤 2.6 4 1 9,5 6,553 237 2.6 2 1 3,277 3,277 164 KT 1.8 2 1 4,513 4,513 226 LGU+ 2.1 2 5 3,816 3,816 191 218 SK 텔레콤 3.5 1 1 12,185-122 28. 8 5 2,73-3 KT 3.5 1 1 9,68-97 28. 8 5 2,78-3 LGU+ 3.5 8 1 7,744-97 자료 : 통신서비스 3 사, IBK 투자증권 28. 8 5 2,72-3 통신 3 사의주파수사용현황 회사명 주파수대역 대역폭 (MHz) 용도 가입자및비중 SK텔레콤 1 2G 4.7 8MHz 2 LTE-A 1.8GHz 55 광대역LTE 84.6 2.1GHz 4 WCDMA 1.7 2.6GHz 6 LTE - 2.3GHz 27 Wibro 34 3.5GHz 1 28.1GHZ 8 5G KT 8MHz 1 LTE 9MHz 2 LTE-A 1.8GHz 55 광대역LTE 86.6 2.1GHz 2 LTE 2 WCDMA 13.4 2.3GHz 3 Wibro 233 3.5GHz 1 27.3GHz 8 5G LGU+ 1.8GHz 2 2G 6.6 8MHz 2 LTE 2.1GHz 4 LTE-A 93.4 2.6GHz 4 광대역LTE 3.5GHZ 8 26.5GHZ 8 5G 주 : MVNO는제외 Wibro는가입자기준이며, 단위는천명. 자료 : IBK투자증권정리 IBK Securities 12
이동통신요금규제안정리 1. 단말기지원금에상응하는요금할인상향 (217 년 9 월 15 일 ) - 선택약정할인율을 2% 에서 25% 로상향. 218 년초할인율 25% 로재약정할경우잔여약정기간위약금유예 - 218 년 5 월말전체요금할인가입자는 2,27 만명 2. 취약계층요금감면확대시행 - 기초생활보장수급자및차상위계층등저소득층에월 11,원추가감면 (217년 12월 22일 ) - 기초연금수급자에월 11,원신규감면예정 (218년하반기 ) - 저소득층약 136만명, 기초연금수급자약 174만명요금감면혜택 3. 보편요금제도입추진 - 시장지배적사업자에대해정부가정하여고시하는요금제 ( 보편요금제 ) 출시를의무화하는법안 4. 이용자혜택이큰요금제출시 ( 규제효과 ) - 무약정요금제출시및무약정혜택강화. 약정할인을받지않은가입자에게데이터제공량을최대 3배더주는요금제출시 - 무약정가입자의요금납부및단말구입대금으로사용가능한포인트적립 - 전송속도와용량제한없는요금제출시 ( 고가요금제 ). 보편요금제에준하는중저가요금제출시 5. 소비자혜택강화 - 선택약정위약금을기존대비최대 9% 경감 - 유심가격을개당 1,1원씩인하. 금융유심 7,7원. 일반유심 4,4원 - 통신마일리지로요금결제가능하도록결제제도개선 IBK Securities 13
분기실적전망 1. 요금규제영향 vs 비용절감 2. 동일한회계기준하에서비교적실적흐름무난 ( 십억원, %) 217 218F 연간 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2QF 3QF 4QF 217 218F 219F SK텔레콤매출액 4,234 4,346 4,443 4,497 4,182 4,2 4,234 4,342 17,52 16,957 17,4 영업이익 411 423 392 31 326 326 323 319 1,537 1,294 1,349 순이익 584 621 793 661 693 799 843 81 2,657 3,137 3,38 마케팅비용 76 768 798 794 738 74 736 747 3,119 2,961 2,895 ( 매출액대비 ) 24.6 24.7 25.3 25.5 24.7 25.1 25.1 25.6 25. 25.1 24.7 영업이익률 9.7 9.7 8.8 6.9 7.8 7.8 7.6 7.4 8.8 7.6 7.9 순이익률 13.8 14.3 17.8 14.7 16.6 19. 19.9 18.4 15.2 18.5 17.8 KT 매출액 5,612 5,842 5,827 6,17 5,71 5,788 5,783 5,995 23,387 23,277 23,312 영업이익 417 447 377 134 397 43 38 151 1,375 1,33 1,353 순이익 224 258 23-123 224 233 217-2 562 653 655 마케팅비용 64 664 678 73 558 561 554 61 2,685 2,273 2,242 ( 매출액대비 ) 15.4 15.5 15.7 15.4 13. 13. 12.8 13.4 15.5 13.1 12.9 영업이익률 7.4 7.7 6.5 2.2 7. 7. 6.6 2.5 5.9 5.7 5.8 순이익률 4. 4.4 3.5-2. 3.9 4. 3.8 -.3 2.4 2.8 2.8 LGU+ 매출액 2,882 3,1 3,6 3,328 2,98 2,994 3,28 3,143 12,279 12,145 12,169 영업이익 23 28 214 21 188 186 198 2 826 772 79 순이익 133 136 143 136 116 123 133 13 547 51 523 마케팅비용 527 545 552 547 513 52 482 51 2,171 1,998 1,984 ( 매출액대비 ) 23. 23.4 23.2 22.7 22.6 22. 21.8 2.5 23.1 21.8 21.6 영업이익률 7. 6.9 7. 6. 6.3 6.2 6.5 6.4 6.7 6.4 6.5 순이익률 4.6 4.5 4.7 4.1 3.9 4.1 4.4 4.1 4.5 4.1 4.3 주 : 218년이후실적은신회계기준 IFRS 15 기준. 마케팅비용은별도기준이며, KT와 LGU+ 는판매비 + 광고비-단말이익. 자료 : 사업보고서, 각사실적발표자료. IBK투자증권추정 IBK Securities 14
주가 통신주가변화 (6 월 ) 주가, 외국인지분율, 기관투자가지표 1. 6 월 KOSPI 대비아웃퍼폼 - 통신산업에규제강도완화기대감 (%, 천주 ) 주가변동률외국인지분율기관순매수 연초대비 6 월지분율연초대비 6 월연초대비 6 월 - 주식시장약세에따른방어주로부각 2. 유료방송합산규제일몰영향 - CJ헬로와 KT스카이라이프주가상승 - 낙폭과대에따른기저영향과규제해소에의한변화기대감 3. 기관순매수 - 6월은기관순매수와외국인지분율상승으로주식수급긍정적 KOSPI -8.4-4.6 - - - 통신업 -9. +5.9 - - - SK텔레콤 -12.2 +5. 41.4 +.4p -957 424 KT -8.8 +1.5 49. -8,772 2,6 LGU+ -.4 +17.6 35.9-5.4p -1.5p 22,83 14,85 스카이라이프 +3. +8.3 15.6 -.4p +.1p 542 527 CJ헬로 +51.9 +14.2 5. -.4p +.1p 1,176 942 주 : 기관순매수는수량이며, 누적기준. 6 월은한달기준. 자료 : Quantiwise KOSPI 를비롯한주요업종의증감률 ( 연초대비 ) KOSPI 를비롯한주요업종의증감률 (6 월 ) (%) (%) 4 1 3 5 2 1-5 -1-1 -15-2 K O S P I 음식료 섬유의복 종이목재 화학 의약품 비금속 철강금속 기계 전기전자 의료정밀 운수장비 유통업 전기가스 건설업 운수창고 통신업 금융업 -2 K O S P I 음식료 섬유의복 종이목재 화학 의약품 비금속 철강금속 기계 전기전자 의료정밀 운수장비 유통업 전기가스 건설업 운수창고 통신업 금융업 자료 : Quantiwise 자료 : Quantiwise IBK Securities 15
통신업및업체투자포인트 업종의견 1. 요금규제압박완화 - 가계통신비부담을덜기위한 3가지제안모두구체화 - 보편요금제에준하는만큼의통신요금제를통신사가제시 2. 실적무난 3. 주가는보합예상 - 6월에강세였고, 실적이월말에발표되기에관망우세 - 다만주식시장전반에걸친분위기가통신업종의주가방향성을좌우 4. 주주환원정책, 5G 상용화및 M&A 기대로 7월이후강세전망 - 7월최선호주 LGU+ SK텔레콤주요이슈및투자포인트 1. SK플래닛 11번가외부자금유치 - 우여곡절을겪었던자금유치가경영권을유지하면서성공 - SK플래닛을 11번가와분할하여사업경쟁력을극대화할방침 2. 복합기업이라고불러야할사업구도 - 주력은통신이지만, 다양한사업을추가하고강화함으로써역량확대 - 체질개선과함께시너지극대화전략필요 3. 수익및자산가치에비해주가저평가 통신 & 방송투자지표 SK텔레콤 KT LGU+ 스카이라이프 CJ헬로 매수 매수 매수 중립 중립 목표주가 32, 38, 18, - - 주가 (7/4) 228,5 26,9 13,6 13,9 9,94 배당금 (218년) 1, 1, 4 35 75 배당수익률 ( 시가 ) 4.4 3.7 2.9 2.5.7 PER 217 8.3 16.6 11.2 11.2 19. 218F 5.9 12.2 11.7 12.2 36.5 219F 6.1 12. 11.2 12.2 33.2 PBR 217 1.2.7 1.2 1.1.6 218F.8.5.9 1..8 219F.8.5.8.9.7 EV/EBITDA 217 5.7 2.9 3.6 3.7 3.8 218F 5.3 2.8 3.4 4.5 4.2 219F 5.2 2.7 3.3 4.2 4.1 SK 텔레콤수익예상과투자지표 ( 단위 : 십억원,%, 배 ) 216 217 218F 219F 22F 매출액 17,92 17,52 16,957 17,4 17,286 영업이익 1,536 1,537 1,294 1,349 1,37 세전이익 2,96 3,43 4,8 3,953 3,385 지배주주순이익 1,676 2,6 3,144 3,44 2,66 EPS 2,756 32,198 38,935 37,74 32,275 증가율 (%) 1.4 55.1 2.9-3.2-14.4 영업이익률 (%) 9. 8.8 7.6 7.9 7.9 순이익률 (%) 9.7 15.2 18.5 17.8 15. ROE(%) 1.7 15.4 15.9 13.3 1.5 PER 1.8 8.3 5.9 6.1 7.1 PBR 1.1 1.2.8.8.7 EV/EBITDA 5.2 5.7 5.3 5.2 5.1 차입금 /EBITDA 1.7 1.6 1.7 1.7 1.6 현재가 (7/4) 228,5 원 시가총액 18,45 십억원 목표주가 32, 원 발행주식수 8,746 천주 상승여력 4.% 6일평균거래대금 44 십억원 52주최고가 / 최저가 283,5 원 / 22,5 원 외국인지분율 41.4% IBK Securities 16
업체투자포인트 KT 주요이슈및투자포인트 1. 5월말에출시한 데이터온 요금제에좋은반응 - 출시한달만에가입자가 5만명을넘음 - 신규가입자의 5% 이상. 기기변경가입자의 7% 이상선택 2. 과거지사자리에호텔개관 - 노보텔앰배서더는노보텔의 5번째특급호텔로레지던스시설도갖춤 - 자산개발과 KT의유무선통신서비스및 AI 시스템을접목시키는시너지창출 3. 임대수익이커질 KT에스테이트 - 매출비중 : 분양수익 42%, 위탁관리수익 29%, 임대수익 28%, 용역수익 1% - 217년매출 5,42억원, 영업이익 787억원, 순이익 67억원 LGU+ 주요이슈및투자포인트 1. 실리와확장가능성을챙긴주파수경매 - 3.5GHz대역에서 2MHz를추가할수있는대역위치확보 2. 수익을최우선하는경영전략 - 마케팅과상품설계는적극적이고비용은효율성에집중 - 통신과방송, IoT 등으로사업확장. 관련비용은적극적으로관리 3. M&A는성장모멘텀그러나선택은신중 - IPTV는결합상품의경쟁력을토대로지속성장. 문제는시간 - M&A로얻게될확장효과와투입비용은 M&A의딜레마 KT 수익예상과투자지표 ( 단위 : 십억원,%, 배 ) 216 217 218F 219F 22F 매출액 22,744 23,387 23,277 23,312 23,464 영업이익 1,44 1,375 1,33 1,353 1,384 세전이익 1,127 837 984 978 996 지배주주순이익 711 477 574 583 594 EPS 2,723 1,826 2,199 2,233 2,274 증가율 (%) 28.6-33. 2.5 1.5 1.8 영업이익률 (%) 6.3 5.9 5.7 5.8 5.9 순이익률 (%) 3.5 2.4 2.8 2.8 2.8 ROE(%) 6.4 4.1 4.7 4.5 4.4 PER 1.8 16.6 12.2 12. 11.8 PBR.7.7.5.5.5 EV/EBITDA 3. 2.9 2.8 2.7 2.7 차입금 /EBITDA 1.7 1.4 1.4 1.4 1.3 현재가 (7/4) 26,9 원 시가총액 7,24 십억원 목표주가 38, 원 발행주식수 261,112 천주 상승여력 41.3% 6일평균거래대금 14 십억원 52주최고가 / 최저가 35,4 원 / 26,7 원 외국인지분율 49.% LG 유플러스수익예상과투자지표 ( 단위 : 십억원,%, 배 ) 216 217 218F 219F 22F 매출액 11,451 12,279 12,144 12,169 12,289 영업이익 746 826 772 79 81 세전이익 643 667 669 688 71 지배주주순이익 493 547 5 523 54 EPS 1,129 1,253 1,146 1,198 1,236 증가율 (%) 4.2 11.1-8.5 4.5 3.2 영업이익률 (%) 6.5 6.7 6.4 6.5 6.6 순이익률 (%) 4.3 4.5 4.1 4.3 4.4 ROE(%) 1.6 1.9 8.3 7.4 7.3 PER 1.1 11.2 11.7 11.2 1.8 PBR 1. 1.2.9.8.8 EV/EBITDA 3.6 3.6 3.4 3.3 3.1 차입금 /EBITDA 1.7 1.3 1.3 1.2 1.1 현재가 (7/4) 13,6 원 시가총액 5,938 십억원 목표주가 18, 원 발행주식수 436,611 천주 상승여력 32.4% 6일평균거래대금 25 십억원 52주최고가 / 최저가 16,95 원 / 11,7 원 외국인지분율 35.9% IBK Securities 17
Compliance Notice 동자료에게재된내용들은외부의압력이나부당한간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성되었음을확인합니다. 동자료는기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료는조사분석자료작성에참여한외부인 ( 계열회사및그임직원등 ) 이없습니다. 조사분석담당자및배우자는해당종목과재산적이해관계가없습니다. 동자료에언급된종목의지분율 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는상기명시한사항외고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 종목명 담당자 담당자 ( 배우자 ) 보유여부 수량취득가취득일 1% 이상보유여부 유가증권발행관련 계열사관계여부 공개매수사무취급 IPO 회사채지급보증 중대한이해관계 M&A 관련 해당사항없음 안내 ( 투자기간 12개월 ) 투자등급통계 (217.7.1~218.6.3) 종목 ( 절대수익률기준 ) 투자등급구분건수비율 (%) 적극매수 4% ~ 매수 15% ~ 중립 -15% ~ 15% 매도 ~ -15% 매수 121 84. 업종 ( 상대수익률기준 ) 중립 23 16. 바중확대 +1% ~ 중립 -1% ~ +1% 비중축소 ~ -1% 매도. 최근 2 년간주가그래프및목표주가 ( 대상시점 1 년 ) 변동추이 ( ) 적극매수 ( ) 매수 ( ) 중립 ( ) 비중축소 ( ) Not Rated / 담당자변경 SK 텔레콤주가및목표주가추이 최고 / 최평균저 217.4.7 매수 32, -21.76-11.41 평균최고 / 최저 KT 주가및목표주가추이 최고 / 최평균저 216.1.1 매수 4, -22.99-16.88 평균최고 / 최저 218.7.4 매수 32, 217.4.7 매수 41, -22.67-13.66 35, 3, 25, 5, 4, 217.11.2 매수 38, -24.87-17.63 218.7.4 매수 38, 2, 3, 15, 2, 1, 5, 1, IBK Securities 18
Compliance Notice LG 유플러스주가및목표주가추이 최고 / 최평균저 217.2.2 매수 16, -14.73-5.63 평균최고 / 최저 스카이라이프주가및목표주가추이 최고 / 최평균저 216.11.28 매수 25, -32.28-27.2 평균최고 / 최저 217.4.7 매수 17,5-17.19-7.43 217.2.13 매수 21, -21.87-18.33 25, 2, 15, 1, 217.6.2 매수 2, -25.76-15. 217.11.3 매수 18, -26.38-13.33 218.7.4 매수 18, 3, 25, 2, 15, 1, 217.8.22 중립 - - 218.7.4 중립 - - 5, 5, CJ 헬로주가및목표주가추이 최고 / 최평균저 216.8.5 매수 14, -37.36-33.7 평균최고 / 최저 216.11.1 매수 11, -18.1-7.73 2, 217.4.7 매수 12, -24.21-18. 217.8.22 중립 - - 15, 218.7.4 중립 - - 1, 5, IBK Securities 19