Korea Equity Research Feb 219 제약 바이오 월간제약 바이오 2 월호 본자료는고객의증권투자를돕기위하여작성된당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며, 당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 본자료는당사리서치센터에서수집한자료및정보를기초로작성된것이나당사가그자료및정보의정확성이나완전성을보장할수는없으므로당사는본자료로써고객의투자결과에대한어떠한보장도행하는것이아닙니다. 최종적투자결정은고객의판단에기초한것이며본자료는투자결과와관련한법적분쟁에서증거로사용될수없습니다. 본자료에제시된종목들은리서치센터에서수집한자료및정보또는계량화된모델을기초로작성된것이나, 당사의공식적인의견과는다를수있습니다. 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 진홍국 Tel. 3276-6196 hg.jin@truefriend.com
이달의아이디어콜 이럴때사둬야한다 1 월의제약 / 바이오주가부진 - 실적시즌, JPM 이후이벤트소멸, 대체섹터 (IT, 자동차, 대북 ) 등의부상에따른수급적영향 2 월부터는슬슬비중비중확대해야할때 - 2월말실적시즌마무리, 3월말부터 AACR 등학회, 대체섹터들은전통적저PER섹터로주가상승에한계가있을것 - 결국섹터로테이션이일어날경우제약 / 바이오섹터로관심이쏠릴것으로예상 - 코스피시가총액상위업체들보다는코스닥바이오텍업체들의주가상승예상 지난 3 개월간코스피 / 코스닥인덱스추이 지난 3 개월간제약 / 바이오인덱스추이 (p) 2,25 코스피 ( 좌 ) 코스닥 ( 우 ) 73 2,2 72 71 2,15 7 2,1 69 2,5 68 67 2, 66 1,95 65 64 1,9 63 1,85 62 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 자료 : 한국투자증권 12,5 (p) 코스피의약품 ( 좌 ) 코스닥제약 ( 우 ) 9,6 12, 9,4 9,2 11,5 9, 11, 8,8 1,5 8,6 1, 8,4 8,2 9,5 8, 9, 7,8 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 자료 : 한국투자증권 2
이달의아이디어콜 파멥신 (Not Rated) 218 년 11 월코스닥에상장한항암제개발업체, 교모세포종치료제개발중 - 표적항암제타니비루맵 : 혈관내피세포성장인자 VEGF-A, C, D에모두작용하는수용체 (VEGFR2) 를차단해기존 VEGF-A만을차단하는 Avastin, Cyramza 대비효능이높고부작용이적어적응증확장과병용투여임상에적합 - 호주에서임상 2a 마침. 재발성악성뇌종양 ( 교모세포종 ) 치료제로 FDA로부터희귀의약품지정 1 분기타니비루맵임상진입모멘텀 - 219년 1월 Merck 키트루다와재발성교모세포종, 삼중음성치료제병용투여개시 - 올해 1분기내로미국에서 Avastin 불응성재발성뇌종양으로임상 2상개시예정 - 시가총액 4,억원으로항암제개발업체로부담스럽지않은수준파멥신파이프라인 자료 : 파멥신, 한국투자증권 3
이달의 Top pick 대웅제약 ( 매수, TP: 25, 원 ) 지난 2월 1월 Jeuveau의판매승인 Evolus 주가 3일간약 5% 상승. 차익실현이아니라불확실성해소에따른 re-rating으로봐야 Evolus 시가총액은 8천억원에육박, 마케팅채널인 Evolus보다주보파이프라인이더프리미엄을받아야함 3월유럽승인과한올바이오파마의안구건조증치료제임상 3상진입등차기모멘텀도다수존재 대웅제약 valuation ( 단위 : 십억원, x) 지난한달간 Evolus 시가총액추이 a) 본업가치 : b) c) 1,51 b) 219F EBITDA 12 c) target EV/EBITDA 14.8 d) Jeuveau 가치 83 e) 219F 순현금 (226) 8 7 6 5 4 3 ( 백만달러 ) f) 한올바이오파마가치 ( 지분율 3%) 556 g) 목표가치 : a)+d)+e)+f) 2,671 h) 주당가치 : g)/1.3 만주 258,729 자료 : 한국투자증권 2 1 12월 31일 1월 7일 1월 14일 1월 21일 1월 28일 2월 4일 자료 : Evolus, 한국투자증권 4
지난 Monthly Top pick 의 performance 219 년 1 월수익률 1 월 : 대웅제약 IT, 자동차등타대형섹터의상승으로제약 / 바이오주가는상대적으로부진했음 대웅제약은 2 월주보 FDA 승인에대한기대감으로제약 / 바이오및보톡스섹터대비주가선방 1 8 6 4 2.7 2 대웅제약자료 : Quantiwise, 한국투자증권 8. 코스피 5
지난달국내 / 미국주요인덱스상승률 219 년 1 월코스피의약품은코스피를 6.7%p 하회, 코스닥제약은코스닥을 5.6%p 하회 219 년 1 월 S&P Healthcare Index 는 S&P 5 을 3.2%p 하회, Nasdaq Biotech 은 Nasdaq 을 3.7%p 상회 국내주요업종지수전월수익률 미국주요업종지수전월수익률 코스피 8. NASDAQ Biotechnology 13.4 코스닥 6.1 의료, 정밀기기 4.2 NASDAQ Composite 9.7 의약품 1.3 KRX 헬스케어 1. S&P 5 7.9 제약.5 코스피 2 헬스케어.1 S&P HEALTHCARE INDEX 4.7 2 4 6 8 1 5 1 15 주 : 1 월 31 일기준자료 : Quantiwise, 한국투자증권 주 : 1 월 31 일기준자료 : Quantiwise, 한국투자증권 6
KIS Universe 지난달수익률 덴티움, 그동안 4분기실적우려로주가과매도, 4분기견조한실적에대한기대감으로다시가파른상승 유한양행, 잇따른대규모기술수출로주가상승 한미약품, 일라이릴리에기술이전한 BTK 저해제의권리반환으로주가하락 FDA승인에대한기대감으로대웅제약은보톡스주식들대비주가선방 KIS Universe 전월수익률 3 2 바이오시밀러 상위제약사 보톡스 임플란트 27.1 16.4 1 (1) (2) 3.2 삼성바이오로직스 (1.6) (1.2) 셀트리온 셀트리온헬스케어 (6.5) 한미약품 유한양행.7 녹십자 3.9 종근당 (12.3) (1.4) 휴젤 메디톡스 2.7 대웅제약 (5.3) 휴온스 3.7 오스템임플란트 덴티움 주 : 1 월 31 일기준자료 : Quantiwise, 한국투자증권 7
국내기업 12 월수익률상위 / 하위 2 개 바이로메드, 주력파이프라인 VM-22 임상 3상완료및상업화기대감으로주가계속상승 동성제약, 리베이트혐의로주가급락상위 2개하위 2개 바이로메드 28.7 지트리비앤티 23.4 나이벡 23. 강스템바이오텍 22.1 인터로조 2.2 휴메딕스 19.9 부광약품 19.5 휴젤 16. 삼성바이오로직스 15.5 한올바이오파마 15.3 피씨엘 14.3 레이언스 13.5 한독 11.2 유바이오로직스 1.9 진매트릭스 1.2 JW중외제약 9.3 한미사이언스 8.3 휴온스 8.1 하이텍팜 8.1 제이브이엠 7. (36.) (12.4) (12.6) (12.7) (13.1) (13.4) (13.8) (14.2) (14.7) (15.2) (15.4) (16.6) (17.3) (17.3) (17.7) (18.8) (19.1) (19.7) (21.) (28.8) 1 2 3 4 (4) (3) (2) (1) SK디스커버리중앙백신디엔에이링크삼일제약씨유메디칼디에이치피코리아진원생명과학루트로닉프로스테믹스에이프로젠제약하이로닉녹십자엠에스테고사이언스덴티움폴루스바이오팜서울제약이연제약바이오니아아이진동성제약 주 : 12 월 28 일기준, 빨간색은지난달대비하위에서상위로이동한종목들자료 : Quantiwise, 한국투자증권 주 : 12 월 28 일기준. 빨간색은지난달대비이번달상위에서하위자료 : Quantiwise, 한국투자증권 8
국내기업 1 월수익률상위 / 하위 2 개 파미셀, 간경변줄기세포치료제조건부허가기대감에주가상승 (2 월 1 일부결 ) 상위 2 개 하위 2 개 파미셀 45.1 (5.9) 피씨엘 서울제약 36.5 (6.1) 에이치엘비 제일바이오 36.3 (6.3) 부광약품 팬젠 32.4 (6.3) 엑세스바이오 덴티움 27.1 (6.5) 한미약품 바이넥스 25.5 (6.6) 경동제약 우진비앤지 25.5 (7.2) 한미사이언스 디엔에이링크 23.4 (7.9) 인터로조 진원생명과학 21.4 (8.2) 진매트릭스 우정바이오 2.3 (8.5) 디오 삼천당제약 19.3 (9.) 지트리비앤티 씨젠 18.1 (1.1) 하이텍팜 대성미생물 17.9 (1.4) 메디톡스 캔서롭 17.8 (1.4) 인트론바이오 씨유메디칼 17. (1.6) 안트로젠 디에이치피코리아 16.6 (11.2) 강스템바이오텍 고려제약 16.5 (11.6) 레고켐바이오 유한양행 16.4 (12.3) 휴젤 콜마비앤에이치우리들제약 16. 15.5 (25.) (13.4) 한독폴루스바이오팜 1 2 3 4 5 주 : 1 월 31 일기준, 빨간색은지난달대비하위에서상위로이동한종목들자료 : Quantiwise, 한국투자증권 (3) (25) (2) (15) (1) (5) 주 : 1 월 31 일기준. 빨간색은지난달대비이번달상위에서하위자료 : Quantiwise, 한국투자증권 9
글로벌기업전월수익률 Sage Therapeutics 의산후우울증치료제 SAGE-217 의말기임상 3 상성공및 FDA 허가기대감으로주가급등 Sino Biopharmaceuticals 의다발성골수종치료제 Anxian 의약물등록허가로주가상승 주요글로벌제약사수익률 주요글로벌바이오텍수익률 SINO BIOPHARMACEUTICAL 34.1 ASTELLAS PHARMA INC 21.9 CSPC PHARMACEUTICAL GROUP LT 2.9 TAKEDA PHARMACEUTICAL CO LTD 19.4 TEVA PHARMACEUTICAL IND LTD 12.1 JIANGSU HENGRUI MEDICINE C-A 11.9 UCB SA 1.6 CHUGAI PHARMACEUTICAL CO LTD 8.5 MYLAN NV 7.8 SHIONOGI & CO LTD 7.3 ROCHE HOLDING AG-GENUSSCHEIN 7. BRISTOL-MYERS SQUIBB CO 7. MERCK KGAA 6.5 DAIICHI SANKYO CO LTD 6.4 BAYER AG-REG 6.2 EISAI CO LTD 5.4 NOVARTIS AG-REG 5.1 ELI LILLY & CO 5. JOHNSON & JOHNSON 4. ZOETIS INC 3.1 NOVO NORDISK A/S-B 2.4 SANOFI 2. MERCK & CO. INC. 1.2 OTSUKA HOLDINGS CO LTD.7 GLAXOSMITHKLINE PLC.3 PFIZER INC (2.1) ALLERGAN PLC (3.2) SUN PHARMACEUTICAL INDUS (5.5) ASTRAZENECA PLC (6.2) (25) (15) (5) 5 15 25 35 45 SAGE THERAPEUTICS INC EXACT SCIENCES CORP SEATTLE GENETICS INC BLUEBIRD BIO INC SAREPTA THERAPEUTICS INC NEUROCRINE BIOSCIENCES INC ALEXION PHARMACEUTICALS INC INCYTE CORP BIOMARIN PHARMACEUTICAL INC ALNYLAM PHARMACEUTICALS INC VERTEX PHARMACEUTICALS INC REGENERON PHARMACEUTICALS BIOGEN INC CELGENE CORP BEIGENE LTD-ADR CSL LTD GRIFOLS SA SHIRE PLC GILEAD SCIENCES INC CHONGQING ZHIFEI BIOLOGICA-A CELLTRION INC AMGEN INC GENMAB A/S ABBVIE INC SHANGHAI RAAS BLOOD PRODUC-A 51.1 32.7 27.1 26.7 22.8 17.5 15.9 12.6 12. 9.4 8.3 5.9 5.9 3.8 2.6.9.3. (.8) (2.4) (2.5) (3.6) (8.7) (1.5) (21.6) (3) (2) (1) 1 2 3 4 5 6 주 : 1 월 31 일기준자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주 : 1 월 31 일기준자료 : Bloomberg, 한국투자증권 1
주요품목수출데이터 1. 바이오시밀러 3Q18 2억1,265만달러 (+2.4% YoY) - 헝가리 6,146만달러 (+39.6% YoY), 네덜란드 791만달러 (-51.% YoY), 크로아티아 4,427만달러 (-37.4% YoY) 4Q18 2억7,228만달러 (-4.% YoY) - 헝가리 7,98만달러 (+7.9% YoY), 크로아티아 5,35만달러 (+4.6% YoY), 미국 9,29만달러 (+44,773% YoY), 영국 15만달러 (-47.9% YoY) 1월 3,281만달러 (-4.% YoY) - 크로아티아 1,422만달러 (+581.2% YoY), 헝가리 1,227만달러 (-16.2% YoY), 네덜란드 7.3만달러 2. 보톡스 3Q18 2,76만달러 (-22.4% YoY) - 중국 9만달러 (-41.5% YoY), 브라질 331만달러 (+27.5% YoY), 일본 117만달러 (+36.7% YoY) 4Q18 3,66만달러 (-8.9% YoY) - 중국 1,73만달러 (-16.1% YoY), 태국 677만달러 (+52.8% YoY), 브라질 233만달러 (-21.8% YoY), 일본 28만달러 (+16.2% YoY) 1월 948만달러 (-39.3% YoY) - 중국 442만달러 (-5.9% YoY), 태국 82만달러 (-3.9% YoY), 브라질 31만달러 (-69.6% YoY), 일본 86만달러 (+126.3% YoY) 3. 임플란트 3Q18 7,372만달러 (+6.1% YoY) - 중국 2,119만달러 (+34.3% YoY), 러시아 865만달러 (-21.6% YoY), 미국 579만달러 (+24.2% YoY) 4Q18 1,59만달러 (+45.4% YoY) - 중국 2,377만달러 (+21.% YoY), 미국 967만달러 (+92.6% YoY), 인도 227만달러 (-36.2% YoY) 1월 2,617만달러 (+54.2% YoY) - 중국 735만달러 (+95.8% YoY), 러시아 486만달러 (+55.1% YoY), 미국 152만달러 (+34.2% YoY) 11
바이오시밀러미국처방추이 레미케이드처방추이 인플렉트라처방추이 9 8 7 6 5 4 3 2 1 처방액 ( 좌 ) 점유율 ( 우 ) ( 백만달러 ) 1. 97.9 95.1 93.3 621.7 72.6 64.7 678.8 Nov-16 May-17 Nov-17 May-18 Nov-18 12 1 8 6 4 2 4 35 3 25 ( 백만달러 ) 처방액 ( 좌 ) 점유율 ( 우 ) 2 15 2.7 32.4 33.6 1 24.2 1.1 5 14.4 4.9 Oct-16 Apr-17 Oct-17 Apr-18 Oct-18 4.4 5.4 6.2 7 6 5 4 3 2 1 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 렌플렉시스처방추이 뉴포젠 / 작시오 7 6 5 4 ( 백만달러 ) 처방액 ( 좌 ) 점유율 ( 우 ) 1.2 1. 1. 1..8 1.3.6.6 3.5 3.64.6 4.3 5. 5.6 5.8 2.3 2.8.1.1.1.1.2 1 2.22.7..5.4.6.7 1.3.4 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18 Nov-18 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 1.6 1.4 1.2 1..8.6.4.2. 5 45 4 35 3 25 2 15 1 5 ( 백만달러 ) 4 14 42 17 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 Zarxio Neupogen 35 3 25 21 21 21 27 24 Aug-16 Jan-17 Jun-17 Nov-17 Apr-18 Sep-18 26 23 12
219 년주요이벤트 한미약품 Efpeglenatide(GLP-1) 5 개 P3 모두개시 2H18 1H19 2H19 Rolontis( 호중구감소증 ) BLA(US) HM12525A(GLP/GCG) P2(US) 종료 P3(US) 개시 Poziotinib( 폐암, 유방암 ) P2(US) 결과발표 HM95573( 고형암 ) P1b(US) 종료 P2(US) 개시 엔지켐생명과학 EC-18( 호중구감소증 ) P2(US) 중간결과발표 P2(US) 종료 EC-18( 구강점막염 ) P2(US) 중간결과발표 P2(US) 종료 EC-18( 급성방사선증후군 ) P2(US) IND 신청 유한양행 YH25448( 폐암 ) P2(KR) 종료 P2b/3(US) 개시, ASCO 2상결과발표 녹십자 IVIG-SN( 선천성면역결핍증 ) BLA(US) 재신청 메디톡스 뉴로녹스 ( 주름개선 ) 최종승인 (CN) 제넥신 하이트로핀 ( 성장호르몬결핍증 ) P3(US) IND 제출 하이루킨 ( 고형암 ) P1b(KR) 진행중 P1b 종료 하이루킨 ( 교모세포종암 ) 하이루킨 ( 흑색종 ) P1/2(US) IND 제출 P1/2(KR) IND 제출 동아에스티 DA-981( 당뇨병성신경병증 ) P3(US) IND 제출 DA-388( 아라네스프바이오시밀러 ) DA-1241( 당뇨치료제 ) P3(EU) 개시 P1b(US) 개시 SK바이오팜 YKP389( 뇌전증 ) P3(Global) 종료 BLA(US) 신청 신라젠 JX-594+Opdivo P1/2(US) 진행중 무용성평가결과 P3 종료, 병용투여 P1/2(US) 종료 바이로메드 VM22( 당뇨병성신경병증 ) P3(US) 진행중 P3(US) 종료 에이치엘비 Apatinib( 위암 ) P3(Global) 진행중 P3(Global) 종료 펩트론 지속형GLP-1( 당뇨 ) P2(KR) 종료 P3(KR)/P2(US) 개시 부광약품 MLR-123( 당뇨병 ) P2b(KR/US) 종료 P2b(KR/US) 결과발표 P3/ LO 예상 JM1( 이상운동증 ) P2(EU/US) 개시 SK케미칼 폐렴구균 P1(Global) 개시 한올바이오파마 HL36( 안구건조증 ) P2(US) 종료 P3(US) 개시 P3 탑라인데이터 메지온자료 : 각사, 한국투자증권 유나데필 ( 폰탄수술후단심실증 ) P3(US,CN,KR) 종료 P3 결과발표 13
주요학회및투자컨퍼런스일정업데이트 학회명칭 주최기관 일정 개최장소 J.P. Morgan Healthcare Conference J.P. Morgan 헬스케어컨퍼런스 219.1.7~1 샌프란시스코 The Endocrine Soceity(ENDO) 미국내분비학회 219.3.23~26 뉴올리언스 American Association for Cancer Research(AACR) 미국암학회 219.3.29~4.3 애틀랜타 ASCO Annual Meeting 미국임상종양학회 219.5.31~6.4 시카고 BIO International Convention BIO 바이오산업전시컨퍼런스 219.6.3~6 필라델피아 American Diabetes Association 미국당뇨학회 219.6.7~11 샌프란시스코 EULAR Annual Congress 유럽류마티스학회 219.6.12~15 마드리드 IASLC World Conference on lung cancer 세계폐암학회 219.9.7~1 바르셀로나 EASD 219 Annual Meeting 유럽당뇨학회 219.9.16~2 바르셀로나 ESPE - European Society of Pediatric Endocrinology 유럽소아내분비학회 219.9.19~21 오스트리아 ESMO 219 congress 유럽종양학회 219.9.27~1.1 바르셀로나 Society for Immunotherapy of Cancer(SITC) 면역항암학회 219.1.3~11.3 메릴랜드 ACR/ARHP Annual Meeting 미국류마티스학회 219.11.8~13 애틀랜타 자료 : 각사, 한국투자증권 14
Research Center Analysts 윤희도상무 heedo@truefriend.com 유통 / 홈쇼핑허나래수석연구원 narae.heo@truefriend.com 음식료 / 담배이경주전문위원 kjlee@truefriend.com 보험 / 지주 /Small cap 윤태호수석연구원 taeho3123@truefriend.com Small cap 윤철환수석연구원 chyoon@truefriend.com 중국기업이동연수석연구원 dy.lee@truefriend.com 자산배분전략정현종연구위원 hyeonjong.jung@truefriend.com 투자정보 /Small cap 이나예수석연구원 nylee@truefriend.com 기업분석부서장여영상부장 yeongsang.yeo@truefriend.com 반도체 / 디스플레이유종우전문위원 jongwoo.yoo@truefriend.com 통신서비스 / 유료방송양종인전문위원 jiyang@truefriend.com 전기전자 / 통신장비 / 기계조철희수석연구원 chulhee.cho@truefriend.com 디스플레이장비 / 소재김정환수석연구원 junghwan.kim@truefriend.com 의류 / 화장품 / 생활용품나은채연구위원 ec.na@truefriend.com 제약 / 바이오진홍국수석연구원 hg.jin@truefriend.com 헬스케어정은영수석연구원 eunice.jung@truefriend.com 은행 / 카드 / 증권백두산수석연구원 doosan@truefriend.com 자동차 / 타이어김진우수석연구원 jinwoo.kim@truefriend.com 화학 / 정유이도연수석연구원 daniel.dy.lee@truefriend.com 운송최고운수석연구원 gowoon@truefriend.com 글로벌리서치부서장노근환전문위원 khnoh@truefriend.com 글로벌전략백찬규수석연구원 ckcien@truefriend.com 중국시장최설화수석연구원 emily.cui@truefriend.com 베트남시장이소연수석연구원 sy.lee@truefriend.com 글로벌 ETF 배호진수석연구원 hj.bae@truefriend.com 글로벌기업정희석수석연구원 heuiseok.j@truefriend.com 매크로퀀트이성호연구위원 shree@truefriend.com 계량분석안혁수석연구원 ray.ahn@truefriend.com 투자전략부서장박소연연구위원 sypark@truefriend.com 시황김대준수석연구원 daejun.kim@truefriend.com 유동성분석송승연수석연구원 seungyeon.song@truefriend.com 투자정보추희엽전문위원 hychoo@truefriend.com 자산전략부서장박정우연구위원 jw.park@truefriend.com 중국경제정희성수석연구원 hs.jeong@truefriend.com 채권분석오창섭연구위원 changsob@truefriend.com 크레딧김기명전문위원 kmkim@truefriend.com 해외채권안재균수석연구원 jaekyun.ahn@truefriend.com 신흥국 / 원자재서태종수석연구원 taejong.seo@truefriend.com 미디어 / 레저최민하수석연구원 minha.choi@truefriend.com Small cap 이윤상수석연구원 ysanglee@truefriend.com 글로벌기업권윤구수석연구원 ygkwon@truefriend.com Small cap 전략 / 추천종목정훈석전문위원 hunseog@truefriend.com 15
Compliance notice 당사는 219 년 1 월 31 일현재상기종목의발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전에제공한사실이없습니다. 동자료의조사분석담당자와배우자는상기발행주식을보유하고있지않습니다. 기업투자의견은향후 12 개월간시장지수대비주가등락기준임 매수 : 시장지수대비 15%p 이상의주가상승예상 중립 : 시장지수대비 -15 15%p의주가등락예상 비중축소 : 시장지수대비 15%p 이상의주가하락예상 중립및비중축소의견은목표가미제시 투자등급비율 (217.12.31 기준 ) 매수 중립 비중축소 ( 매도 ) 79.6% 19.9%.5% 최근 1년간공표한유니버스종목기준 업종투자의견은향후 12개월간해당업종의유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중대비포트폴리오구성비중에대한의견임 비중확대 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중보다높이가져갈것을권함 중립 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중과같게가져갈것을권함 비중축소 : 해당업종의포트폴리오구성비중을유가증권시장 ( 코스닥 ) 시가총액비중보다낮게가져갈것을권함 본자료는고객의증권투자를돕기위하여작성된당사의저작물로서모든저작권은당사에게있으며, 당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 본자료는당사리서치센터에서수집한자료및정보를기초로작성된것이나당사가그자료및정보의정확성이나완전성을보장할수는없으므로당사는본자료로써고객의투자결과에대한어떠한보장도행하는것이아닙니다. 최종적투자결정은고객의판단에기초한것이며본자료는투자결과와관련한법적분쟁에서증거로사용될수없습니다. 이자료에게재된내용들은작성자의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 16