Ⅱ. 기업의사회적책임 (CSR) 1. CSR 의정의 가. 기업의사회적책임에대한정의 통상적으로기업의사회적책임 (CSR: Corporate Social Responsibility) 은기업의사회적책임을기업들이자발적으로사회적, 환경적관심을영업활동과그들의이해관계자들과의상호작용에통합시키는개념으로정의되고있다 (EC 2001). 1), 2) CSR에대한정의는학자, 기관, 해당사회에따라조금씩다른데, Dahlsrud(2006) 는인터넷에서 CSR에대한여러가지정의들을수집하고, 구글 (google) 을통해해당정의가사용된빈도수를점검하였다. 수집된정의들은크게환경차원, 사회적차원, 경제적차원, 이해관계자차원, 자발성차원등의다섯개의범주로분류되었는데, 다섯개의범주를모두포함한 EC의정의가가장높은빈도로사용된것으로조사되었다. 1) EC(Commission of the European Communities) 의정의로현재통상적으로가장많이사용되는정의다. A concept whereby companies integrate social and environmental concerns in their business operations and in their interaction with their stakeholders on a voluntary basis (EC 2001) Kitzmueller and Shimshck(2012) 에서재인용함. 2) 유사한정의로, 세계은행 (World Bank) 은사회적책임을 영업, 지속가능발전, 크게는사회전체에도움이되는방향으로그들의삶을개선하기위해모든이해당사자와협력함으로써윤리적으로행동하고지속가능한경제발전에공헌하겠다는기업의공언 이라고정의한다.
14 조사보고서 2013-4 < 표 Ⅱ-1> CSR 정의의구성요소 차원구분정의에사용된구절의예 환경적차원 자연환경 더깨끗한환경환경에대한책무경영활동에있어서의환경적관심 사회적차원 경제적차원 이해관계자차원 자발성차원 자료 : Dahlsrud(2006). 경영과사회간의관계 사회경제적또는재무적측면 이해관계자또는이해관계집단 법에의해규정되지않은행동 더나은사회에대한기여경영활동에사회적관심을통합지역사회에대한그들의전반적영향을고려 경제발전에기여수익성보존경영활동 이해관계자와의상호작용조직이그들의피고용인, 공급자, 고객, 지역사회와상호작용하는방법기업의이해관계자에대한대우 윤리적가치에기반을둔법적의무를넘어선자발적인 Locke(2002) 는여러문헌에서사용되고있는기업의사회적책임의정의를관련활동의동기와수혜자차원에서다음의네가지모형으로분류하기도했는데, 미니멀리스트모형, 자선적 (philanthropic) 모형, 포괄적 (encompassing) 모형, 사회운동가 (social activist) 모형이이에해당된다 (Box 1 참조 ). Box 1 Locke 의 CSR 모형 : 활동의동기및수혜자차원 Locke(2002) 는여러문헌에서사용되고있는기업의사회적책임의정의를 관련활동의동기와수혜자차원에서다음의네가지모형으로분류함. 미니멀리스트모형의대표적인예는 Friedman 의정의라고할수있는데, Friedman 은기업의사회적책임은주주의부를증가시키는것이라고보
기업의사회적책임 15 는견해 기업은부의창출을위해효율성에초점을맞추어야하며, 최적의경 제성과를달성하는것이기업이사회에공헌하는방법이라는것 자선적모형의관점은주주의부와효율성의최적화를기업의주관심사 로두면서, 도덕적또는윤리적동기에의해서개별관리자, 주주, 또는회 사가자선활동에참여하는형태를띠게됨. 포괄적모형은경영은주주뿐아니라기업의행위에의해영향받을수 있는피고용자, 소비자, 공급자, 지역사회등다른집단에대해서도책임 이있다고보는견해 사회운동가모형은기업의사회적책임활동의수혜자를기업의결정에 의해직접적으로영향을받는집단을넘어서사회전체로두는모형 < 표 1> Locke(2002) 의사회적책임모형 동기수혜자 수단적동기 도덕적 윤리적동기 주주 미니멀리스트모형 자선적 (philanthropic) 모형 이해당사자 포괄적 (encompassing) 모형사회운동가 (social activist) 모형 자료 : Locke(2002). 또한시대에따라 CSR에대한정의가변화되기도하였는데, 이기훈 이의영 (2011) 은영미권에서의기업의사회적책임에대한역사적변천을살펴보았다. 이들에의하면 1950년대에서 1960년대에기업의사회적책임은경제적이익의극대화였다면, 1960년대와 1970년대사회운동이활성화되면서주로기업의법적책임이강조되는시기였다. 이시기의기업의전략은환경및안전관련규제
16 조사보고서 2013-4 에대응하는데에초점을맞추었다. 1980년대와 1990년대에는기업의윤리적책임이강조되다가이후 1990년대에서 2000년대에는기업을다른사회의구성원과같이사회에대한의무와규범을준수할책임이있다고보는관점이발전되었다. 한편 Kitzmueller and Shimshack(2012) 은경제학적관점에서분석한 CSR 관련연구들을일목요연하게정리하였는데, 이들은기존문헌들에서사용하고있는 CSR 정의들에서두가지주요특징을지적하였다. 첫째, CSR은관찰가능하고측정가능한행동이나결과 (CSP: Corporate Social or Environmental Performance) 를통해나타난다는점, 둘째, CSP는규제나법에의해강제되는기준을넘어서는수준이어야한다는점을주요특징으로들었다. 따라서이들은 CSR을해당시장이나경제에서적용되는법적규제적기준을넘어서는기업의사회적, 환경적행동으로정의하고있는것이다. 본연구에서도이들의정의를 CSR의정의로사용할것이다. Box 2 CSR 의분류 가장널리사용되는 CSR의분류는 Carroll(1979) 의분류인데, 그는기업의사회적책임을크게경제적책임, 법적책임, 윤리적책임, 재량적책임으로분류하였음. 경제적책임이란기업이사회가원하는제품과서비스를생산하여적정한가격에판매하고이윤을창출할책임 법적책임이란기업이속한사회가제정해놓은법을준수하는책임 윤리적책임은법적으로강제되지는않으나, 기업이모든이해당사자의기대와기준및가치에부합하는행동을해야하는책임 재량적책임은기부나사회공헌등과관련된책임 3)
기업의사회적책임 17 경제적책임과법적책임이기업이반드시담당해야할기본적인책임이 라면, 윤리적책임과재량적책임은기본을넘어서는추가적인책임 본연구의 CSR 정의는윤리적책임및재량적책임과유사함. 그러나네가지분류는상호배타적인것은아니며경제적인관심사와사회적관심사의스펙트럼을반영한분류임. 시간의흐름에따라기업의활동이속하는범주도변화할수있음. 실제로과거에는법적책임을넘어서는윤리적책임으로고려되던기업의활동이관련규제가마련되면서법적책임으로분류되는경우도있음. 재량적책임 (Discretionary Responsibilities) 윤리적책임 (Ethical Responsibilities) 법적책임 (Legal Responsibilities) 경제적책임 (Economic Responsibilities) 자료 : Carroll(1979). 나. 기업의사회적책임의실제 본절에서는앞서살펴본다소추상적일수있는 CSR의개념을구체화시키기위해실제로사용되고있는 CSR 평가기준을살펴보도록한다. 국제기구에서제시하고있는가이드라인을살펴보면구체적으로어떠한항목들이 CSR과관련이있는지알수있는데, Global Compact 의경우인권, 노동, 환경, 반부패를중심으로한 10가지원칙을제시하고있다. 2000년에발족된 UN Global Compact 는인권, 노동기준, 환경, 반부패와관련된 10대원칙을위 3) 한국사회책임투자포럼에서도기업의사회적책임을 Carroll 의개념을가지고설명하고있다 (http://www.kosif.org/board/bbs/board.php?bo_table=charge).
18 조사보고서 2013-4 한전략정책계획이라고할수있다. 동계획에는 135 개국의 6 천여개기업을포 함하여 8 천개이상이가입하였으며, 우리나라보험회사중에는교보생명, 동부 화재가각각 2010 년과 2011 년부터동계획에참여하고있다. 4) 구분 인권 노동 환경 반부패 < 표 Ⅱ-2> Global Compact 의 10 가지원칙 원칙 제 1 원칙 : 기업은국제적으로선포된인권을존중하고지지해야한다. 제 2 원칙 : 기업은결코인권유린에관련되어서는안된다. 제 3 원칙 : 기업은단체교섭권에대한인정과결사의자유를인정하여야한다. 제 4 원칙 : 기업은모든형태의강제노동을배제해야한다. 제 5 원칙 : 기업은아동노동을효과적으로폐지해야한다. (should uphold the effect abolition of child labour) 제 6 원칙 : 기업은고용과업무에서의차별을배제해야한다. (the elimination of discrimination in respect of employment and occupation) 제 7 원칙 : 기업은환경관련위기에대한사전대처를지지하여야한다. 제 8 원칙 : 기업은환경책임을촉진하는계획을착수해야한다. 제 9 원칙 : 기업은환경친화적기술개발과확산을장려해야한다. 제10원칙 : 기업은강탈, 뇌물을포함하는모든형태의부패에반대하여야한다. 자료 : UN Global Compact(http://www.unglobalcompact.org/AboutTheGC/TheTenPrinciples/index.html). 한편 2010년국제표준화기구 (ISO: International Organization for Standardization) 는사회적책임에대한지침을제공하기위해자발적국제표준인 ISO 26000: Guidance for Social Responsibility 를발표하였다. 5) 2010년 7월기준으로 ISO/WG SR(ISO Working Group on Social Responsibility) 은 99개회원국과 42 4) UN Global Compact(http://www.unglobalcompact.org/participants/search). 동부화재 (http://www.idongbu.com/enterprise/company/maintain/encominmainungc.jsp). 5) ISO(http://www.iso.org/iso/iso_catalogue/management_and_leadership_standards/ social_responsibility/iso26000).
기업의사회적책임 19 개의협력기구로부터온 450명의전문가들과 210명의참관인으로구성되어있다. 다만 ISO 26000은자발적규준이며, 자격기준으로사용되는것은아니다. 동표준은사회적책임의핵심사안으로서조직지배구조 (Organization Governance), 인권, 노동관행 (Labour Practices), 환경, 공정운영관행 (Fair Operating Practices), 소비자관련사안, 지역사회참여및발전등의 7가지요소를고려하고있다. < 표 Ⅱ-3> ISO 26000 핵심과제 핵심과제내용핵심과제내용 환경 오염방지지속가능한자원사용기후변화완화및대응자연환경보호및복구 지역사회참여및사회개발 지역사회참여경제발전기여사회발전기여 인권 시민권과정치적권리존중사회적 / 경제적 / 문화적권리존중취약집단관리존중노동기본권존중 공정기업관행 반부패책임있는정치적개입공정경쟁사회적책임증진재산권의존중 노동관행 고용및고용관계근로조건및사회적보호사회적대화산업보건과안정인간개발 소비자이슈 공정한영업, 정보제공, 계약소비자건강과안전보호지속가능한소비소비자에대한서비스, 자원, 분쟁해결소비자정보보호필수적생산품과서비스기회보장소비자교육및인식제고 조직지배구조 법규준수책무성제고투명성확보윤리적행위증진이해관계자증시 - - 자료 : 한국생산성본부지속가능경영센터홈페이지.
20 조사보고서 2013-4 이밖에도 Kinder, Lydenburg, Domini(KLD) 지수는사회적책임관련문헌에서사용되는대표적인기업의사회적책임이행측정지수인데, 800여개의기업들을아홉개분야의사회적활동측면에서순위를정하는방식을취한다. 아홉가지분야에는지역사회관계, 피고용인관계, 환경관련성과, 상품특징, 여성과소수민족에대한대우, 군사계약, 알코올또는담배생산, 도박산업관련, 핵에너지관련, 인권관련논란에대상이되는분야에의투자여부등이포함된다. 한편투자로써사회적책임을이행하고자하는개념이사회책임투자 (SRI: Socially Responsible Investment) 이다. SRI는재무적요소뿐아니라비재무적요소인환경, 사회, 소유 경영구조 (ESG: Environmental, Social and Governance) 를고려하는투자를의미한다. 6) SRI의지표로사용되는 Dow Jones Sustainability Indexes(2010) 는기업의지속가능성평가기준을크게경제, 환경, 사회부문으로나누어적용하고있다. 경제부문에는기업의소유 경영구조, 위험관리, 행동규칙 / 규정준수 / 부패및뇌물수수관련, 산업의특수성을고려한조건등을포함한다. 다음으로환경부문에는환경부문보고와산업의특수성을고려한조건, 사회부문에는인적자본개발, 인력의재능보유, 노동행위지표등을포함한다. 현재우리나라와관련된지표는 2009년부터발표된 Dow Jones Sustainability Korea Indexes(DJSI Korea) 와 Dow Jones Sustainability Korea 20이있다. 이밖에도 FTSE4Good Index 7) 는국제적인사회적책임기준을만족하는기업들의성과를측정하기위해고안된지표가사용되기도하며, Forum Ethibel 8) 의 PIONEER와 EXCELLENCE Label, 기업의사회적책임중기후변화와관련된책임에초점을둔 Newsweek Green Ranking도있다. 6) ESG 관련이슈가기업의가치와지속가능성에영향을미치는요인으로인식되면서 SRI는지속가능책임투자 (Sustainable and Responsible Investment) 로사용되기도한다. 또한최근에는 SRI를책임투자 (RI: Responsible Investment) 로사용하기도하는데, 이는수탁자의책임을더욱강조하는의미로이해될수있다. 7) FTSE(http://www.ftse.com/Indices/FTSE4Good_Index_Series/index.jsp). 8) forum ethibel(http://forumethibel.org/content/missie.html).
기업의사회적책임 21 Box 3 경영인들이고려하는주요지표 Ernst & Young(2011) 은 GreenBiz Group과함께환경관련지속가능성이슈에관한온라인설문조사를실시함. 동조사는 10억불이상의수입을창출하는기업의 272명을대상으로하였으며, 응답자중약 85% 는미국에서영업을하는기업담당자였음. 응답자의기업에가장중요하다고생각되는지속가능랭킹을조사한결 과, Dow Jones Sustainability Index, Carbon Disclosure Project(Leadership Rankings) 등이가장중요하게인식되고있었음. FTSE4Good 6% Global 100 Most Sustainable Corporations Corporate Responsibility's 100 Best Corporaet Citizens 6% 7% Fortune's Most Admired Companies 10% Carbon Disclosure Project 26% Dow Jones Sustainability Index 33% 자료 : Ernst & Young(2011).
22 조사보고서 2013-4 2. CSR 에대한기존연구 가. 기업이 CSR 을이행해야하는가? 일반적으로 CSR을지지하는사람들은기업이왜 CSR을이행해야하는가에대한대답으로크게도덕적의무, 지속가능성, 영업을하기위한필요조건 (license to operate), 명성을제시한다. 9) 도덕적의무를 CSR의근거로하는이들은기업들이건전한시민으로서의의무가있으며옳은일을하여야하는의무가있음을주장한다. 지속가능성에근거한주장은주로환경이나지역사회관리를강조한다. CSR 이행이영업을하기위한필요조건이라는주장은기업들이정부, 지역사회, 관련이해관계자들로부터의허가가필요하다는점에근거한다. 마지막으로명성에근거한주장은 CSR 이행이기업의이미지를개선하고사기를진작시키고주식가치도제고할수있기때문에이행해야한다는주장이다. 그러나모든학자들이기업의 CSR 이행에대해찬성했던것은아니었는데, Jones(1999) 는기업이 CSR을이행해야하는가에대한논의들을크게윤리적주장 (Ethical arguments), 수단적주장 (Instrumental arguments), 기관의역할에대한주장 (the Institutional function arguments), 소유권주장 (the property rights arguments) 으로분류하였다. 먼저윤리적측면에서의주장은도덕적으로옳은일이므로기업들은 CSR을이행할수밖에없다는것이다. 따라서 CSR 이행이조직의비생산적자원지출을가져오더라도이행되어야한다는주장이다. 다음으로, 수단적측면에서의주장은적어도장기적으로는 CSR 이행이개별적기업과산업에이득이된다는이성적계산에기반을둔주장이다. 기관의역할에근거한주장은정부, 교회, 노조, 사회단체등이사회적책임관련기능을수행하기위해존재하며, 기업의관리자는공공정책을실행할기술이나시간이없으므로, 기업이 CSR을이행해서는안된다는주장이다. 마지막으로소유권에기반한 9) Porter and Kramer(2006), Kallenbach(2010) 를참조하시오.
기업의사회적책임 23 주장은경영진은주주가치를상승시키는행동이외의어떠한행동을할권리가없다는것이다. 처음두주장은기업의 CSR 이행에대해찬성하는입장이며, 뒤에두주장은기업의 CSR 이행에대해반대하는입장이라고할수있다. 본연구가바탕을둔 CSR 이행의근거는위에서제시한네가지주장중수단적주장에가장가깝다고할수있는데, 이주장은 Baron(2001) 등으로대표되는전략적 CSR과도관련이깊다. 10) 한편 CSR에대한경제학적접근에초점을두고관련연구들을정리한 Kitzmueller and Shimshack(2012) 은 CSR에대한학계의의견이어떻게변화했는지설명하였다. 초기 CSR 관련연구들은주로 CSR이존재해야하는가에초점을맞추었는데, 특히초기경제학연구들은시장이사적재화가아닌재화들 (nonprivate goods and bads) 에대한효율적가격책정이나제공을하는데에는한계가있다는것을인정하면서도기업은사회적, 환경적책임을이행하는자발적행동을할수도없으며, 해서도안된다고강조하였다. 이들의주장은사회에대한기업과정부의책임이다르다는고전적이분법 (the classical dichotomy) 에근거하고있다. 다시말해서기업의의사결정은이윤극대화를추구하는주주에의해이루어져야하며, 이해관계자들은규제나사회적계약에의해보호받아야한다는관점이다. 11) 이에반해경영학및사회학연구들은주주의부를감소시키더라도기업의행동의영향에대해고려해야한다고주장하였다. 그러나 1970년대와 1980년대에걸쳐여러분야에서의관련연구들은어느정도의합의를이루었으며, 대부분의학자들은이제 CSR에대한사회적정당화가존재할수있다는것에는동의하고있다. 10) Baron(2001) 은전략적 CSR(Strategic CSR) 을사회적으로책임있다고생각되는이윤극대화전략을이른다고정의하였다. 11) Benabou and Tirole(2010).
24 조사보고서 2013-4 나. CSR 에대한후생경제학적접근 CSR을경제적현상으로이해하면서, 경제학자들은 CSR이어떠한조건하에서, 얼마만큼효율적일수있는지, CSR과공공재공급의다른채널과는어떻게다른지, CSR이전체후생을개선하는지등에대한연구를진행하기시작하였다. 12) 동연구들은기존공공재의사적공급을다룬모형들 13) 에기반을두어 CSR을공공재의사적제공으로해석하여분석하였는데, Bagnoli and Watts(2003), Kotchen(2006), Besley and Ghatak(2007) 등이이에해당된다. Kotchen(2006) 은사적재화와환경관련공공재가통합된비순수공공재 (impure public good) 를통해공공재를공급하는경우와사적재화와순수공공재를따로공급하는경우를비교하였다. 모형을통해비순수공공재의도입이소비자들의공공재에대한공헌 ( 직접적기부 ) 수준에미치는영향은사적재화와공공재가대체관계인지보완관계인지에따라달라진다는것을보여주었다. 아울러비순수공공재의도입은녹색시장이환경이나사회후생에유익할수도해가될수도있음을보였다. 한편 Besley and Ghatak(2007) 은 CSR을공공재의생산또는공공악 (public bads) 의감축으로보고모형을설정한후 CSR의실행가능성과타당성에대해다루었다. 이들은완벽한정부가존재할때는 CSR, 즉기업이공공재를공급하는것보다는정부가공공재를공급하는것이타당하지만, 정부의선호가왜곡되어있거나정부가감시기능을제대로하지못하는경우에는공공재를제공하는데에있어서사적기업에의한 CSR이우위를가질수있음을보였다. 개인또는기업이정부가하는일을대체하는이유로 Benabout and Tirole(2010) 는정부의실패가존재하는경우와경제주체가입법자들과공유하지않는가치를추구하는경우를들었다. 정부의실패는이익단체의영향, 사법권의지역적한계, 정부의실패, 높은거래비용, 정보부족, 높은이행비용등에서발생할수있다고설명하였다. 12) Kitzmueller and Shimshack(2012) 과 Blomgren(2011) 을참조하시오. 13) 공공재의사적인공급을다룬대표적인연구로는 Bergstrom et al.(1986) 등이있다.
기업의사회적책임 25 다. 전략적 CSR(Strategic CSR) 기업이 CSR을이행하는유인과 CSR 체계에대한분석은앞서살펴본후생경제학적접근과더불어최근 CSR에대한경제학적연구의주요주제라고할수있다. Besley(2013) 는비상업적가치에기반을둔기업목표가어떻게실행되는지를설명한기존연구들을소개하였는데, 크게이러한목표가시장에사회적책임을의식하는소비자가존재함으로인해유도된다고설명하는연구들과압력단체등사적인정치 (private politics) 에의해유도된다고설명하는연구들로나누었다. 이들의모형에의하면순수하게상업적동기만을가진기업이라할지라도사회적으로책임있는행동을할수있다. 위와같은설명은 Baron(2001) 의전략적 CSR과맥락을같이한다고할수있는데, Kitzmueller and Shimshack(2012) 은전략적 CSR이제기되는채널을크게시장, 정치, 사회적규범등으로나누어설명하였다. CSR은고용자와피고용자와의관계에영향을미치고고전적노동시장결과를변화시킬수있으며, 사회적소비자의선호또한사회적책임을유도할수있다는것이다. 실제로광고및마케팅연구에서는 CSR을상품차별화방법의하나로보고있다. 또한기업들은잠재적사회운동이나정부의감독으로인한비용상승, 수요감소, 경쟁열위등의위험을미리방지하기위해 CSR을사용하기도한다는것이다. 아울러 Benabout and Tirole(2010) 은 CSR에대한관점을크게 CSR을통해서기업도이익을얻을수있다는관점 (win-win: doing well by doing good), 기업을시민가치의표현의매개체로보는위임된자선활동관점 (delegated philanthropy), 그리고경영진이나이사진의필요에따라자선활동에참여한다는관점 (insider-initiated corporate philanthropy), 세가지로분류하였다. 이들은첫번째관점이전략적 CSR과관련이있다고밝혔는데, 동관점에따르면기업은일반적으로단기적이익에만초점을맞추는경향이있으며, 이러한단기적성향은장기적인이윤에손실을가져오거나이해관계자에대한외부효과를가져올수있다는것이다. 따
26 조사보고서 2013-4 라서 CSR 을고려하게되면장기적이윤극대화를하게되므로기업에게도이익 이된다는관점이다. < 표 Ⅱ-4> 전통적 CSR, 전략적 CSR, 전통적전략 전략적측면전통적 CSR 전통적전략전략적 CSR 가시성 (visibility) 무관함 : 선행은그자체가보상, 장기적으로는수익성이있음. 상품및브랜드에대한고객인식구축 CSR 부가가치를가진상품에대한고객및이해관계자인식구축 사용가능성 (appropriability) 무관함 : 선행은그자체가보상, 장기적으로는수익성이있음. 기업의부가가치창출을위해공급자, 고객, 경쟁관계관리 기업의부가가치를얻기위한이해관계자관계관리 자발성 (voluntarism) 중심성 (centrality) 기업의이익과법률에서요구하는것이상의사회적행동에참여 무관함 : 선행은사회적필요와관련있는것이지주력사업임무와는관련없음. 학습능력에기반을둔기업혁신 : 비결정적행동 상품및서비스혁신을통한가치창출 법에서요구하는수준이상의사회적행동에참여 사회적이슈와관련된상품및서비스혁신을통한가치창출 주도성사회이슈의변화를예상함. 선발자우위 (proactivity) 자료 : Husted and Allen(2007). 시장잠재력을가져오는사회적이슈의변화를예측 한편경영학적측면에서전략적 CSR을접근한연구들도존재하는데, Burke and Logsdon(1996) 은기업이전략적경영이익을추구하는동시에이해관계자의사회적이익을추구하는조건을찾고자하였다. 14) 이들은 CSR 활동이언제그리고어떻게경제적이익과사회적이익에함께기여할수있는지를평가하기위한척도로서기업전략의다섯가지측면들을제시하였는데, 중심성 (centrality), 특수성 (specificity), 주도성 (proactivity), 자발성 (voluntarism), 가시성 (visibility) 이그것이다. Husted and Allen(2007) 은 Burke and Logsdon(1996) 의다섯가지측 14) 이들은 CSR 이주력사업활동을지원하여기업이효과적으로목적을실현하는데공헌함으로써기업에게상당한사업관련이익을가져다줄때 CSR 을전략적이라고한다고정의하였다.
기업의사회적책임 27 면에기초하여전통적 CSR 과전략적 CSR 의차이를다음과같이대비하였다. 라. CSR 이행과기업의성과 CSR의효과를보기위해서기업의사회적책임이행과재무성과간의관계를다룬기존연구들이존재하나, 분석결과들은일관된실증적결과를제시하고있지는못하고있으며, 기업의사회적책임의범위나성과의측정방법등의차이에따라다소다른분석결과를보여왔다. 이러한실증분석들은기업의활동이직접적이해당사자이상으로확대될경우, 기업의부를창출하는경제적생존력에어떠한영향을미치는가에대해연구가대부분이다. 15) 여기서좁은의미의주요이해관계자에는주주, 피고용인, 기타재원공급자 (other resource suppliers), 고객, 지역사회, 자연환경이포함된다. 16) Eccles et al.(2011) 도기업의 CSR 이행과기업의성과간의관계를실증적으로연구한연구중하나인데, 이들은지속성장경영문화를자발적으로도입한기업들이주식시장과회계적성과측면모두에서장기적으로다른기업들을능가하는성과를보여준다는결과를제시하였다. 동연구는 1990년중반부터환경및사회관련제도를도입한 90개의기업 ( 고지속가능성기업 : High Sustainability Firms) 과그러한제도를거의도입하지않은기업 ( 저지속가능성기업 : Low Sustainability Firms) 의포트폴리오를비교하였다. 시장가격측면에서 1993년초고지속가능성기업의가치가중 (value-weighted) 포트폴리오에투자한 1 USD는 2010년말 22.6 USD가되었을반면, 저지속가능성기업의포트폴리오에대한동일한투자는 2010년말 15.4 USD가되었을것이라는결과를제시하였다. ROE 및 ROA 관점에서도고지속가능성기업이저지속가능성기업보다높은성과를보인다는결과를제시하였다. 15) Hillman and Keim(2001). 16) Clarkson(1995).
28 조사보고서 2013-4 한편기업의사회적책임이행 (CSP: Corporate Social Performance) 을크게이해관계자관리 (Stakeholder Management) 와사회이슈참여 (Social Issue Participation) 로나누고각활동이기업가치에미치는영향에대해분석한연구도있다 (Hillman and Keim 2001). 여기서이해관계자관리는주주, 피고용자, 소비자, 공급자, 지역사회, 환경등과같은직접적이해관계자들과의긍정적관계를만들어가는것이라면, 사회이슈참여는주요이해관계자들과의직접적관계를넘어선기업의사회적책임이행을의미한다. 이들은 1994~1996년사이 308개회사의데이터를사용한분석을통해, 이해관계자관리는주주가치창출 (Shareholder Value Creation) 에긍정적영향을미치지만, 사회이슈참여는주주가치창출에부정적영향을미친다는결론을제시하였다. 주주가치창출의측정치로서는 MVA(Market Value Added) 를사용하였는데, 주식시장에서의기업의가치와자본 (capital) 의차이로계산하였다. 여기서자본은부채와그기업에투자된자기자본 (equity invested) 으로정의하였다. Benabou and Tirole(2010) 는 CSR 관련실증분석결과해석의어려움에대해설명하였다. 먼저어떠한 CSR 이론을검증할것인가에따라해석이달라질수있음을지적하였다. 만약앞서언급한 CSR 이행을통해기업도이득을얻을수있다는관점이나기업을시민가치의표현의매개체로보는위임된자선활동 (delegated philanthropy) 관점을검증하는것이라면 CSR과이윤간의정 (+) 의관계를가져야하는지를검증해야할것이다. 그러나경영진이나이사진의필요에따라자선활동에참여한다 (insider-initiated corporate philanthropy) 는관점을검증하는것이라면 CSR과이윤간에는음 (-) 의관계가있는지를검증해야할것이다. 아울러, CSR 이행과이윤이내생변수라는점과기업의수익성을무엇으로측정할것인가의문제, 금융시장이 CSR에대해서알아가고있는중인지의여부등을실증분석방법과관련된어려움이라고설명하였다.