주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 11/09( 금 ) 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) 11/16( 금 ) 종합주가지수 1, , , , ,870.

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1 2012 년 11 월 19 일 투자전략 노근환 시자전황 박소연 글로벌전략 박중제 기술적분석 김철중 계량 / 파생 안혁 경제분석 전민규 이머징마켓 윤항진 채권분석 이정범 크레딧 김기명 ㆍ투자전략 98% 가재정절벽을해결하라말한다 ㆍ경제분석 KIS 선행지수상승, 경기흐름개선조짐 ㆍ이머징마켓동향주택과세, 은행부실우려로상해증시하락 ㆍ전일시장동향과특징주 ㆍ KIS 투자유망종목단기유망종목 : 엠케이전자외 5 종목중장기유망종목 : 삼영이엔씨외 5 종목 ㆍ기업분석휠라코리아, 와이지엔터테인먼트 ㆍ국내외자금동향및대차거래 ㆍ선물옵션시장동향 ㆍ증시캘린더

2 주요증시지표및주체별거래동향 주요증시지표 유가증권 코스닥 구 분 11/09( 금 ) 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) 11/16( 금 ) 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 362(4) 391(7) 214(4) 337(4) 230(6) 241(5) 하락 ( 하한 ) 446(5) 436(4) 613(5) 482(9) 612(4) 585(2) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 4,745 3,735 3,859 4,699 4,137 3,988 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 446(6) 452(9) 254(9) 273(5) 234(7) 218(6) 하락 ( 하한 ) 469(5) 475(3) 700(2) 673(15) 711(9) 735(9) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,645 1,883 2,034 2,189 1,932 2,239 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 유가증권 코스닥 구 분 개인 외국인 기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 매수 2, , 매도 2, , 순매수 월누계 년누계 -10, , , , , , , ,864.7 매수 1, 매도 1, 순매수 월누계 년누계 1,

3 투자전략 김철중 % 가재정절벽을해결하라말한다 11월월간밴드 1,870-2,030pt 2012 년하반기밴드 1,750-2,100pt 12MF PER 8.8 배 12MF PBR 0.99 배 Yield Gap 8.5%P 11 월 16 일오바마대통령, 의회지도부회담결과 : 긍정적, 연내합의노력 11 월 6 일캘리포니아주부자증세안주민투표통과 : 부자증세에대한공감대형성 2013 년재정절벽합의가능성은바닥권에놓인 KOSPI 에긍정적 미국민주당, 공화당의연내재정절벽합의가능성이높아짐 미국연방재정수지개선을 위해서는개인소득세증세 불가피한상황 미국은한국과달리사실상세원이개인소득세, 급여세에한정되어있다. 미국연방세에서개인소득세 (personal income tax), 급여세 (payroll tax) 가차지하는비중이약 80% 로절대적이다. 한국의부가세 (VAT) 와유사한소비세는미국연방세가아니라주세항목으로분류되어있다. 따라서미국연방재정수지개선을위해서는개인소득세, 급여세등세제개편이불가피하다. 미국오바마대통령은 25 만달러이상고소득가계증세 ( 이하부자증세 ) 에대한확 고한입장을드러내고있다. 개인소득세율상위 2 개구간을 35% 에서 36%, 39.6% 로인상할계획이다. < 표 1> 가계소득별개인소득세율현황과민주당, 공화당대선후보공약비교 ( 단위 : %) 가계소득구분 현행 민주당오바마공약 공화당롬니공약 0~17,400 달러 10% 10% 8% 17,400~70,700 달러 15% 15% 12% 70,700~142,700 달러 25% 25% 20% 142,700~217,450 달러 28% 28% 22% 217,450~388,350 달러 33% 36% 26% 388,350 달러초과 35% 39.60% 28% 자료 : 한국투자증권 [ 그림 1] 오바마의개인소득세증세안 고소득자개인소득세증세 - 민주당찬성 - 공화당반대 50% 40% (%) 30% 20% 10% 0% ~17,400 달러 ~70,700 달러 ~142,700 달러 ~217,450 달러 ~388,350 달러 388,350 달러 ~ 자료 : 한국투자증권 1

4 투자전략 오바마대통령은가계소득상위 2% 에대해감세연장을종료함으로써나머지 98% 가세금인상을피할수있다고강조하고있다 년상위 2% 의 340 억달러감세 연장을위해나머지 98% 의 2,880 억달러감세를지연시켜서는안된다고보고있다. 히스패닉등소수인종증가라는인구구조의변화도오바마대통령의부자증세를지지하고있다. 캘리포니아주는여타주에비해빠르게히스패닉등소수인종이증가하면서공화당지지주에서민주당지지주로바뀌었다. 캘리포니아주는 11월 6일주민투표에서부자증세안이 54% 로통과했다. 캘리포니아주정부개인소득세최고세율은 13년 1월부터 7년간 10.3% 에서 13.3% 로인상되었다. 공화당존베이너하원의장은민주당오바마대통령의부자증세를반대한다. 오바마 케어등으로실질가처분소득이감소한상황에서부자증세까지실시한다면중소기 업고용창출, 기업투자가어려워질것이라고주장하고있다. 11 월 16 일의회지도부회담 - 양당간합의가능성부각 다만 11월 16일민주당오바마대통령, 베이너하원의장회담에서재절절벽을회피할의지가있음이확인되었다. 양당간부자증세에대한이견은여전했음에도양당간합의가능성이부각되고있다. 민주당펠로시하원원내대표는크리스마스연휴이전을재정절벽협상의데드라인으로보고있다. < 표 2> 재정절벽회피에따른미국재정적자증가분추정치 ( 단위 : 십억달러 ) 구분 예산통제법안에따른국방지출축소 예산통제법안에따른비국방지출축소, 메디케어비용축소 감세연장및최저한세인플레이션조정 감세연장및최저한세인플레이션조정 ( 부자제외 ) 급여세 2%p 감면, 실업수당연장 총계 자료 : CBO, 한국투자증권 [ 그림 2] 2011 회계연도미국연방수입구성비율 [ 그림 3] 미국연방정부수입과법인세추이 (00~11) 법인세, 1,810 억달러기타, 2,111억달러 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 미국연방정부수입 ( 좌 ) 법인세 ( 우 ) 개인소득세, 10,914 억달러 급여세, 8,188 억달러 자료 : CBO, 한국투자증권 자료 : CBO, 한국투자증권 2

5 투자전략 양당간부자증세에대한이견은일부양보를통해서해소될전망이다. 공화당도부유한상위 2% 의가계감세연장을위해서나머지 98% 의가계의감세종료를방관할수있는강경한입장이아니다. 마찬가지로민주당도원안인 39.6% 보다낮은 37% 의최고개인소득세율을용인할가능성이높아졌다. 결국재정절벽의현실화가능성은낮아졌다. 미국재정절벽회피 년 2.9% 성장 11월 8일 CBO 리포트에따르면양당간합의를통해재정절벽 (Fiscal cliff) 을회피한다면 2013년 GDP 성장률은 -0.5% 가아닌 2.9% 까지상승할전망이다. 그러나 CBO는재정절벽회피이후에중장기적인세제개편으로재정부채부담을줄이지않는다면재정부채부담이점점커져더이상감세를연장할수없는시점에도달할수있다는점을지적하고있다. 또중장기적으로는세제변화가 GDP 성장율에미치는영향이적고단기적인감세는중장기적인 GDP 성장율을낮출수있다는점을경고하고있다. 단기적으로는재정절벽이슈의영향이크지만중장기적으로는미국의잠재성장율, 효율성개선, 자본, 노동이중요하다고강조하고있다. 3

6 투자전략 미국소비를좌우하는변수 : 휘발유가격, 주택경기금주에예정된 11월 23일블랙프라이데이, 26일싸이버먼데이는미국소매경기를점검하는계기가될전망이다. 비록허리케인샌디로인해 10월소매판매는 4개월만에전월비마이너스 (-0.3%) 를기록했지만미국소비회복에대한기대는상당하다. 미국기업은재정절벽이슈로투자를자제하는상황에서도미국소비자는안정된에너지가격과주택경기회복을바탕으로소비를늘리고있다는점은긍정적이다. 미국에서는한계소비성향이높은저소득층이에너지가격안정에힘입어소비를늘리고있다. 저소득층의세후소득에서에너지비용이차지하는비중이높아에너지가격에민감하다. 세후소득 3만달러이하에서는소득에서에너지비용이차지하는비중이 20% 를상회한다. 따라서에너지비용이하락하면저소득층은소비여력이늘어난다. 최근셰일가스사용증가에따른난방유가격하락, 드라이빙시즌종료, 중국등글로벌원자재수요감소로인해에너지비용이안정되면서미국소비를자극하고있다. [ 그림 4] 미국휘발유가격추이 [ 그림 5] 미국가계세후소득별에너지비용비중 (USD/gal) (%) 4.5 휘발유가격 30% % % % 10% 3.0 5% 2.5 Jan-11 Apr-11 Jul-11 Oct-11 Jan-12 Apr-12 Jul-12 Oct-12 0% 1.0~3.0 만달러 3.0~5.0 만달러 5.0 만달러 ~ 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 자료 : ACCCE, 한국투자증권 < 표 3> 2011 년가계소득별가계수추정치 ( 단위 : 백만달러 ) 구분 가계수 구성비중 총가구수 114,991, 만달러이하 9,004, ~1.5 만달러 6,678, ~2.5 만달러 13,137, ~3.5 만달러 12,153, ~5.0 만달러 15,933, ~7.5 만달러 20,697, ~10.0 만달러 13,503, ~15.0 만달러 13,864, ~20.0 만달러 5,110, 만달러이상 4,908, 자료 : US census, 한국투자증권 4

7 투자전략 최근레나등미국주택건설업체, 아마존등소매업체주가조정으로인해미국주택 경기, 소매경기에대한우려가높아지고있다. 그러나미국정부, 연준모두주택경기 를위한정책실시에긍정적인만큼주택경기회복은지속될가능성이높다. [ 그림 6] S&P500 과주택건설업체지수주봉 S&P500 보다 주택건설업체지수의 단기낙폭이큰상황 SPX (1,379.86, 1,388.81, 1,343.35, 1,359.88, ) S5HOME ( , , , , ) 자료 : Bloomberg, 한국투자증권

8 투자전략 Appendix - 전주주요일정 날짜 국가 내용 11/12 미국 이베이, 중국의해외쇼핑대행업체 `시우닷컴` 과손잡고중국시장재진입예정 11/12 미국 주택건설업체 D.R Horton 2013년부진한고용에따른경기둔화우려표명, 주택건설업지수 4.6% 하락 11/12 미국 애플, 아이폰5의후속모델인 아이폰5S 를 2013년봄출시예정이라고대만언론보도 11/12 미국 대만디지타임즈보도, MS 서피스태블릿의판매량이예측치의 60% 에그칠전망, 윈도우8 효과작아 11/13 EU 유로존재무장관회의, 그리스구제금융합의가 20일긴급회담으로연기됨, 재정긴축목표일부완화될전망 11/13 한국 날씨효과로고마진겨울상품매출증가, 현대백화점등유통주강세 11/13 한국 골드만삭스자산운용의철수결정, 운용규모주식 9,171억원, 채권 3조9,316 억원등총 4조8,572 억원임 11/13 중국 중국 10월적격외국기관투자가 (QFII) 승인규모 28억달러, 사상최고치, GIC, 테마섹등 9개기관 QFII 승인 11/13 독일 ZEW 11월경기기대지수 -15.7, 예상치 -10, 10월 하회, 독일경기둔화우려높아짐 11/13 그리스 그리스단기국채입찰 40.6억유로발행성공, 16일 50억유로국채상환을위한유동성확보 11/13 그리스 EU, IMF는그리스구제금융 313억유로지원예정, 독일정부는 3~4분기 83억유로추가지원을제안했다고보도됨 11/13 미국 허리케인샌디, 유럽경제침체등으로미국주간원유재고증가예상, IEA는 4분기원유수요예상치하회전망 11/13 미국 구글, 넥서스4, 넥서스10 출시, LG전자가제조한넥서스4 판매호조로스마트폰점유율증가전망 11/14 한국 전동수삼성전자메모리사업부장, 13일중국시안반도체공장완공시점을 2014년으로연기한다는보도를부인 11/14 한국 D램익스체인지, 11월상반기 DDR3 2Gb 고정거래가격 0.83달러, 전달말과동일한수준으로하락세멈춤 11/14 한국 KT, 홍콩지역 LTE 자동로밍서비스제공, LTE사업자들이주로채택하는 1.8GHz 주파수대역의강점을활용 11/14 중국 시진핑국가부주석, 리커창부총리, 공산당 18차당대회에서중앙위원으로선출, 중국지도부교체 11/14 한국 인터파크, 자사주 612억원매각, 재무구조개선, 유통물량증가효과를기대 11/14 한국 에스엠, 3분기매출액과영업이익 515억원, 117억원, 72%, 70% YoY, 그러나예상치영업이익 204억하회 11/14 한국 안철수무소속대선후보, 야권후보단일화협상중단, 안철수양보론 조직적세 ( 勢 ) 몰이 등을비판함 11/14 EU 유럽 23개국에서는 40여개노동조합이긴축과공공부문구조조정에반대하며총파업 11/14 EU 렌 EU 집행위원, 스페인재정긴축긍정적, 12년재정적자 8%, 13년 6% 목표치를엄격하게적용하지않을예정 11/14 미국 오바마대통령, 소득 25만달러이상인가구에대한세금인상필요, 다만 25만달러미만은감세연장 11/14 미국 10월 FOMC 의사록, 연말 OT 종료이후 QE3 확대방안과 QE3 지속조건구체화검토 11/14 미국 10월소매판매 -0.3% MoM, 9월의 1.3%, 예상치 -0.2% 하회, 4개월만에처음소매판매감소 11/14 미국 10월 PPI -0.2% MoM, 난방연료 -3.3%, 휘발유 -2.2%, 승용차 -1.6%, 경기둔화로물가하락 11/14 이스라엘이스라엘의가자지구폭격에팔레스타인하마스사령관의사망, 테러우려높아짐 11/15 한국 JYP엔터테인먼트, 이민주에이티넘파트너스회장등에 60억원 BW와 60억원제3자배정유상증자예정 11/15 한국 싸이의 ' 강남스타일 ', 메인차트인 Hot 100에서 2위에서 5위로하락, 7주연속 2위기록 11/15 일본 노다총리, 16일중의원해산예정, 12월 16일총선을실시할계획, 야당인자민당집권시엔화약세전망 11/15 중국 시진핑국가부주석, 후진타오로부터공산당총서기, 중앙군사위원회주석직까지이양받음, 차기지도자로써위상정립 11/15 이스라엘하마스등팔레스타인무장세력, 전일자바리사령관사망에따른보복공격단행, 텔아비브에 200발이넘는로켓포발사 11/15 EU 유로존 GDP 성장률 3분기 -0.1%, 2분기 -0.2% 상회, 스페인, 이태리마이너스성장두드러져 11/15 영국 10월소매판매 -0.8% MoM, 예상치 -0.1% 상회, 영국경제는성장률둔화, 인플레이션가속화우려가높아짐 11/15 미국 필라델피아연준제조업지수 11월 -10.7, 10월 5.7, 예상치 2 하회, 제조업경기악화 11/15 미국 신규실업수당청구건수 43.9만건, 40만건상회, 허리케인샌디여파로통계의변동성이커진상황 11/16 한국 SK컴즈, SK컴즈조직개편등변화로인해 SK플래닛과의합병설부인함 11/16 한국 SK하이닉스, 11월상반월 NAND 가격하락반전, 채권단물량 ( 외환은행, 3.5%) 오버행우려로하락 11/16 한국 기아차, 단기급락에따른반등 6.01% 상승, 연기금등기관저가매수 11/16 일본 11월중의원해산, 12월총선기대감으로니케이 2.2% 상승, 자민당집권시인플레이션목표 1% 에서 3% 로상향 11/16 한국 에스엠, 위메이드, 태광등코스닥기업실적발표예상치하회로코스닥 2.2% 급락 11/16 미국 오바마대통령과의회지도부재정절벽협상검토, 크리스마스이전합의도출할계획임 11/16 미국 10월산업생산 -0.4% MoM, 0.2% 예상치하회, 제조업생산 -0.9%, 허리케인샌디등악영향 11/16 미국 페이스북, 11월 14일보호예수기간종료이후 4일간 20% 급등, 애플 9개월최저치에서 0.39% 반등 11/16 미국 삼성전자, 미국캘리포니아연방법원애플, HTC의특허협상과관련한문건공개를요청 11/18 한국 민주당문재인후보, 단일화룰안철수후보측에일임, 여론조사, 배심원, 참여경선등단일화방식수용할에정 6

9 경제분석 전민규, KIS 선행지수상승, 경기흐름개선조짐 KIS 경기선행지수로본국내경기는개선될가능성이엿보임 수출, 소비, 설비투자등에서긍정적흐름예상 물가안정기조지속될전망이지만, 기업이익모멘텀은취약한상황 경기흐름개선조짐중국이내수중심의경제구조로전환된다고는하지만, 아직은그전환이뚜렷이확인되지않고있다. 수출중심경제에서내수중심경제로전환하는것은상당히많은시간을필요로하기때문이다. 따라서단기적으로경기흐름이개선되기위해서는기존에세계경제가갖고있는구조가활성화될필요가있다. 기존의구조라는것은중국이선진국에완제품을수출하고, 여타이머징국가들은중국에원자재와중간재를수출하는구조를이른다. 이런구조에서는중국의수출확대가중요하다. 중국의수출이확대되면이를뒷받침하기위해이머징에서원자재와중간재수입을늘림으로써세계경제가활성화될수있기때문이다. 이러한측면에서볼때, 9월과 10월의중국수출실적이각각전년동월대비 9.9% 와 11.6% 증가한것은단기경기측면에서상당히고무적인현상이다. 이는여타국가들의수출경기가뒤따라개선될것임을예고하는징후다. 한국의 10월수출이전년동월대비 1.2% 증가한것은중국의수출확대에긍정적영향을받은것이다. 선행지수는경기호전을예고, 물가안정기조지속예상 KIS 경기선행지수는 8월까지부정적흐름이이어졌으나, 9월부터개선가능성을보여주고있다. 선행지수의표준화증가율을보면수출은 8월부터개선되고있으며, 설비투자와소비는 9월부터개선됐다. 건설투자는아직개선가능성을보기에는증거가부족하다. 9월에강한상승압력을예고했던물가선행지수는 10월들어다시소폭약세로돌아섰다. 반대로잠시개선가능성을보여줬던기업이익선행지수는다시악화되고있다. 물가는안정흐름을보일가능성이높지만, 이익모멘텀은강하지않을것으로예상된다. < 표 1> KIS 선행지수전월대비증가율의 Z-score 평가 전월대비 종합경기 경기반등가능성증가 상향 건설투자 국내건설투자부진지속예상 동일 설비투자 소폭개선가능성 동일 소비 소비개선가능성 상향 수출 수출여건개선가능성 상향 물가 약한정도의물가하락압력 동일 기업이익 기업이익감소압력상존 동일 자료 : 한국투자증권 주 : 표준화 ( 평균을차감한후표준편차로나눈값 ) 된수치임 * 상기보고서는 2012 년 11 월 16 일당사홈페이지에게시된내용의일부분입니다. 7

10 이머징마켓동향 이머징마켓팀 주택과세, 은행부실우려로상해증시하락 중국, 10 월외국환평형기금 216 억위안, 2 개월째증가세 (9 월 1,307 억위안 ) 중국재정부, 2013 년부터배당소득세에대해주식보유기간별로 5~20% 세율차별적용 중국, 내년부터부동산보유세시범지역확대전망 중국시장 상해증시하락마감가전, 신에너지, 석탄등하락세주도유틸리티, 정유등강세 상해종합지수가이틀연속내렸다. 장중 1% 이상하락해 2,000p 근처까지떨어졌으나마감직전낙폭을축소했다. 거래금액은 368억위안으로직전거래일수준을유지했다. 중국정부가연내부동산보유세시범지역을확대하고내년부터시행할것으로전망돼악재로작용했다. 은행권부실대출증가에대한우려와연말 IPO 및증자물량확대가능성, 위안화강세에따른수출주부담도하락요인이었다. 중국발개위가정제유가격을인하했으나호재가되지못했고정유주는큰폭하락했다. 가전하향정책이연장되지않고예정대로종료될것이라는소식에관련주도약세였다. 임업 (-3.6%), 신에너지 (-1.8%), 석탄 (-1.7%), 음식료 (-1.5%), 출판 (-1.3%), 비철금속 (-1.1%), 제약 (-1.1%), 섬유 / 의류 (-1.0%), IT소프트웨어 (-1.0%), 여행 (-0.9%), 자동차 (-0.9%), 항공 (-0.8%), 가전 (-0.8%), 철강 (-0.8%), 건설 (- 0.7%) 등대다수업종이하락했다. 반면유틸리티, 석유 / 천연가스, 부동산업종은상승세로전환했다. 홍콩시장 홍콩 H 지수반등 자동차주큰폭상승 정유, 보험, 광업등약세 홍콩H 지수는소폭반등해 A주시장과차별화됐다. 중국 18대당대회폐막이후정책에대한기대가약화됐지만위안화강세에따른자금유입은지속됐다. 미국대선종료로정치적압력이완화됐음에도불구하고달러당위안화환율이하락세를지속해해외자금추가유입에대한전망이강화됐다. 최근공개된미국 FOMC 회의록에서 QE3 국채매입규모확대가능성을시사한것도긍정적인요인이었다. 중국내수정제유가격인하소식에자동차관련주가큰폭으로올랐고철도건설, 은행주가강세를이끌었다. 반면정제마진축소우려로정유주가내렸고보험, 광업및시멘트관련주도하락했다. 주요이머징마켓주가지수추이 ( 단위 : p, %) 구분 11/16( 금 ) 전일대비 (%) 5 거래일전대비 (%) 1 개월전대비 (%) 연초대비 (%) 중국상해종합 2, 홍콩 H 10, 인도 SENSEX 18, 러시아 RTS 1, 브라질보베스파 56, 베트남 VN MSCI 이머징마켓 주 : 16 일오후 5 시 30 분기준 8

11 전일시장동향과특징주 신은영 전일시장동향과특징주 글로벌악재가혼재한가운데기관의대규모매물이출회되며코스닥급락세 - 재정절벽협상을앞두고이에대한우려가지속된가운데신규실업수당신청자수가지난해 4 월이후최대치를기록하는등부진한경제지표소식이더해지며미국증시가 4 일연속하락세를보인가운데코스피도 1,870P 선을이탈하며출발. 외국인의매도세가강화되며장중 1,850P 선까지하락하기도했으나, 연기금과투신을비롯한기관의매수세가유입되며하락폭을축소 1,860P 선을지켜내며마감. 나흘연속급락한코스닥은기관과외국인의매도세로 2% 넘게급락하며 480P 선에안착. 글로벌악재가혼재한가운데그동안상승세를주도해온기관이대규모매물을쏟아내며불안한장세가연출 - 종목별움직임을살펴보면, 외국인의매도세가집중된 IT 관련종목들은약세를보인반면, 현대차, 기아차, 현대위아를비롯한자동차관련종목들의반등이돋보임. 3 분기양호한실적을기록한 SK 브로드밴드는 IPTV 가입자증가로 2013 년도본격적인실적개선이기대된다는평가에신고가를경신. 한편, 3 분기시장예상치를하회하는실적발표로대규모실망매물이출회된에스엠은 3 거래일연속하한가행진을이어갔으며, 높은청약경쟁률을기록하며신규상장한맥스론텍은공모가를상회하는시초가가부담으로작용, 차익실현매물출회, 상장첫날하한가를기록 종목 / 테마내용 현대위아 (011210) 169,000(+2.42%) SK브로드밴드 (033630) 4,880(+6.78%) 에스엠 (041510) 42,600( 하한가 ) 맥스로텍 (141070) 9,100( 하한가 ) 그룹내역할확대에따른성장성지속전망에강세 - 현대차그룹으로의수주는향후에도견고할것으로예상되는가운데해외 OE 등고객처확대로성장성이지속될것이라는전망에강세 - 기아차로부터매입한서산공장은글로벌자동차업체로부터등속조인트및변속기관련수주를이미받아놓고있어 2014 년부터매출기여가본격화될것으로기대 본격적인실적개선기대감에신고가경신 - IPTV 가입자증가로 2013 년본격적인실적개선과동시에기업가치가더욱부각될것이라는평가가제기되며신고가경신 - IPTV 가가입자가빠르게증가하며 SK 그룹미디어사업의핵심으로부각되고있으며, 모바일과기존유선상품과의결합을통해해지율및 SAC 하락등의시너지효과기대 3 분기어닝쇼크여파로사흘연속하한가 - 3 분기영업이익은전년동기대비 70% 증가한 117 억원정도를기록, 시장예상치인 200 억원의절반수준에그침에따라기관들의실망매물이쏟아지며사흘연속하한가 - 실적모멘텀이회석되며주가의단기반등가능성이불투명해짐에따라증권사들은연이어실적전망치를하향조정하며투자심리를악화시킴 차익실현매물출회로신규상장첫날하한가 - 특수목적용기계제조업체로서, 공모가를상회하는시초가가부담으로작용하며차익실현매물출회, 코스닥신규상장첫날하한가 - 신규사업으로로봇과 IT 융합기술의첨단제품인병렬역학로봇 (PKM) 을진행하고있으며, 올상반기매출액과영업이익은각각 225 억원, 32 억원을기록 참고 : 상기종목들은전일시장에서특징적인흐름을보인종목들로, 추천종목과는별개이오니참고자료로만활용하시기바랍니다 9

12 KIS 투자유망종목 정훈석 단기유망종목 : 엠케이전자외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 ( 단위 : 원, %) 종목 ( 코드 ) 엠케이전자 (033160) 로엔 (016170) 현재가 ( 수익률 ) 4,170 (-0.4) 13,550 (-6.2) 편입가 ( 편입일자 ) 4,185 (11/02) 14,450 (11/02) 투자포인트 - 최근본딩와이어시장은비용부담이큰골드 (Gold) 본딩와이어의대체품으로구리를사용한본딩와이어 (PCC; Pd Coated Copper Wire) 가개발돼시장구조의변화가진행중임, 동사는글로벌구리본딩와이어시장에서일본 NMC사에이어 M/S 2위기록중 - 현재구리본딩와이어는대만패키지업체들로주로공급되고있으나, 향후국내칩메이커들로도공급이이루어질것으로예상됨. PCC의매출확대로인해 2% 대에불과하던영업이익률은점진적인개선세를보일것으로전망됨 년음원가격상승으로멜론서비스의가입자당매출액 (ARPU) 증가와함께 SKT와의공동마케팅으로인한가입자증가에따른성장성부각가능성 - 저작권보호, 컨텐츠수요확대등우호적인산업, 보유아티스트라인업확대, 수직계열화된사업부문의경쟁력, 경쟁업체대비저평가매력등을주목할필요 CJ E&M (130960) 골프존 (121440) 농심 (004370) 녹십자 (006280) 27,700 (-3.0) 51,900 (-7.3) 255,000 (-6.9) 150,000 (-3.2) 28,550 (10/19) 56,000 (10/18) 274,000 (10/10) 155,000 (9/25) - 모바일기기확산과유통채널다양화로인해, 고성장이예상되는컨텐츠산업의거의모든분야 ( 게임, 영화, 방송, 음악및공연등 ) 에서사업을영위하고있어, 안정적인성장동력을내재 - 3분기실적이예상보다다소부진할것으로전망되나, 신규온라인및모바일게임출시, 방송부문의프로그램경쟁력, 다수의영화라인업, 비용통제등을감안할때 4분기실적개선기대유효 - 스크린골프라운딩수증가와유료라운딩율상승으로네트워크매출호조, 신제품골프시뮬레이터비젼의양호한매출등을감안할때밸류에이션매력재부각가능성상존 - 또한골프존아카데미, 골프존마켓등기존신규사업외에무료필드부킹과디지털캐디서비스를개시하는등추가수익원발굴노력을주목할필요 - 흰국물라면의퇴조, 적극적신제품출시효과, 시장경쟁완화, 경쟁사의가격인상등으로인해 3분기라면시장점유율은 66.1%( 2분기 63.7%) 를기록한것으로추정. 영업이익개선모멘텀재개예상 - 프리미엄라면을중심으로한라면시장의성장가능성, 고가품비중확대, 이익가시성강화, 규제리스크완화등을감안할때추가상승여력상존 - 안정적인사업포트폴리오기반하에바이오의약품, 해외시장개척등으로성장모색 - IVIG( 면역결핍치료제 ) 및그린진-F( 유전자재조합혈우병치료제 ) 의미국임상3상진입, 태국혈액제제플랜트수출, GC China( 홀딩스자회사 ) 을통한직수출확대등성장스토리에대한기대감지속 Compliance notice - 당사는상기제시된유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는골프존발행주식의유가증권 ( 코스닥 ) 시장상장을위한대표주관업무를수행한증권사입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 당사는동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다. 10

13 KIS 투자유망종목 정훈석 중장기유망종목 : 삼영이엔씨외 5 개종목 - 신규 : 없음 - 제외 : 없음 편입종목 ( 코드 ) 삼영이엔씨 (065570) 삼성전자 (005930) NHN (035420) KCC (002380) 씨유메디칼 (115480) LG 화학 (051910) 현재가 ( 수익률 ) 7,130 (-1.5) 1,307,000 (+0.6) 244,000 (-6.2) 285,000 (+2.2) 12,450 (-15.3) (-9.5) 편입가 ( 편입일자 ) 7,240 (11/07) 1,299,000 (10/30) 260,000 (10/23) 279,000 (9/27) 14,700 (9/20) 326,000 (9/17) 2012 년추정실적 ( 단위 : 원, %, 십억원, 배 ) 매출액영업이익순이익 EPS PER , 방산부문의안정적인수요, 선박안전관련규제강화 (Solas 협약. 어선법 ), 일본및중국으로의수출확대등으로안정적인실적개선모멘텀지속예상 - 연평균 15% 이상의성장세, 20% 를상회하는영업이익률, 안정적인재무구조, 우호적인시장환경등을감안할때리레이팅가능성상존 203,704 28,800 22, , 갤럭시 S3 의판매호조에따른스마트폰판매증가및이익률상승으로안정적인실적흐름지속 - 최근갤럭시노트 10.1 의호평에힘입어태블릿의경쟁력부각 - 휴대폰부문의캐시카우역할이지속되는가운데반도체실적개선본격화로 2013 년에도실적개선모멘텀지속전망 2, , PC 뿐만아니라모바일에서도높은검색점유율유지 - 모바일인스턴트메신저인 라인 (LINE) 의일본등해외시장에서폭발적인인기로중장기성장원확보 - 위닝일레븐온라인등신규대작게임들의출시로웹보드게임부진을만회할전망 3, , 금년하반기부터주택입주량이 3 년만에증가세로반전함에따라이익의 Down-side Risk 완화. 전략적지분매입을통한 Captive market( 올해 1 월에는에버랜드주식매입 ) 을확보하고있어경쟁업체대비상대적으로높은이익안정성확보 - 전방산업의업황바닥통과가능성, 수직계열화를통한시장지배력강화, 이익안정성등을감안할때밸류에이션매력부각가능성상존 , 독일, 일본등선진시장에해외법인을신설해 AED(Automated External Defibrillator/ 일반인용심장충격기 ) 수출교두보를확보한상태로향후수출본격화예상 - AED 구비의무화대상확대, 대기업과의제휴를통한영업망확대, 재활치료기보급확대가능성등을고려할때장기성장잠재력재부각가능성상존 24,006 2,177 1,627 22, 업황부진에도불구, 다각화된사업구조와높은고부가가치제품비중으로안정적인이익구조가유지되고있으며 LCD 용유리기판, 2 차전지등장기성장성을주목할필요 - 석유화학제품의스프레드개선, 정보전자소재및전지제품의판매량증가등으로 3 분기에는실적개선기대 Compliance notice - 당사는상기유망종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. - 당사는현재삼성전자, LG화학, NHN의발행주식을기초자산으로 ELW( 주식워런트증권 ) 를발행중이며, 당해 ELW에대한유동성공급자 (LP) 입니다. - 당사는동자료를기관투자가또는제3자에게사전에제공한사실이없습니다. - 동자료의조사분석담당자와배우자는자료작성일현재본자료와관련해재산적이해관계가없습니다.. 11

14 기업분석 나은채 휠라코리아 (081660) 매수 ( 유지 ) 목표가 : 76,000 원 ( 하향 ) 종가 (11/15): 67,300 원 주력사업회복확인이선결, 지분법이익기대치도낮춰야 What s new : 부진한 3 분기실적 3 분기매출액은전년대비 22% 감소한 1,446 억원, 영업이익은 30% 감소한 172 억원을기록해컨센서스를큰폭으로하회했다. 3Q11 에발생한 Integrix 재고매출 191 억원을제외해도매출액은 13% 감소했다. 부문별로휠라코리아매출액과영업이익은전년대비각각 17%, 74% 감소했고 ( 영업이익률 3.3%), 휠라 USA 달러기준매출액과영업이익은전년대비 6%, 43% 감소했다 ( 영업이익률 4.3%). 로열티수입은전년대비 22% 감소했다. 지분법대상 Acushnet 매출액은 7% 성장하고비수기인 3 분기에영업이익은흑자전환했다. 지분법이익 180 억원과외화관련이익이발생하면서세전이익은 390 억원을기록, 3Q11 적자에서큰폭개선되었다. Positives : 2013 년실적개선기대 2013 년실적개선기대감은유효하다. 내수경기완만한회복에힘입은휠라코리아실적개선, 미국소비경기회복에기대하는휠라 USA 매출회복, 일본로열티베이스상승에힘입은로열티수입증가가그요인이다 년영업이익은전년대비 14% 증가한 1,104 억원으로예상된다. 지분법이익도 Acushnet 실적개선과지분율확대로금년 47 억원에서 2013 년 102 억원으로확대된다. 따라서세전이익은 23% 증가할것으로예상된다. Negatives : 숫자에감춰진불편한진실. 지분법이익에대한기대치는낮추어야 3 분기실적은내용상크게부진하다. Acushnet 지분법호조는 3 분기순이익은 318 만달러에그쳤으나 Alexandria Holdings (Acushnet 지분율 100%) 에서부채평가이익이약 360 억원발생한것에기인한다. 오히려 Acushnet 임직원들에대한 Incentive plan 충당금이일부반영된것으로파악된다. Acushnet 자체목표매출달성시 2016 년총 1.6 억달러의 Incentive plan 을계획하고있는데이에대해 4 년동안연 4,000 만달러씩충당금을설정할것이다. Acushnet 에대한영업이익률가정을하향해 2013 년지분법이익은 2013 년당초추정 183 억원에서 102 억원으로하향한다. 결론 : 당분간보수적으로접근, 턴어라운드는 2 분기에가시화 3 분기부진과지분법이익을하향, 2013 년순이익을 15% 하향하고목표주가를기존 88,000 원에서 76,000 원 (2013 년 PER 11 배 ) 으로하향한다. 주력사업둔화폭이크고자회사실적에대한신뢰도가낮아져주가모멘텀이본격화되기는어려울것으로보인다. 중장기적으로국내와미국시장에서휠라브랜드이미지제고를위한노력과유럽라이센시변경으로인한로열티확대가능성, Acushnet 의아시아시장에서의성장가능성과의류사업런칭등성장을위한노력을고려해투자의견 매수 를유지한다 3Q12P 증감률 2013F 추정 실적 차이 컨센서스 QoQ YoY 당사 컨센서스 매출액 (7.5) (16.1) (21.8) 영업이익 (23.9) 21.6 (35.6) (30.2) 영업이익률 (%) (2.6) 13.5 (3.6) (1.9) 세전이익 (29.2) 흑전 순이익 (18.6) 흑전 * 상기보고서는 2012 년 11 월 15 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 12

15 기업분석 김시우 와이지엔터테인먼트 (122870) 매수 ( 유지 ) 목표가 : 95,000 원 ( 유지 ) 종가 (11/15): 59,700 원 실적개선과아티스트활동모멘텀지속 기대를저버리지않는실적계속될전망, 매수의견유지 와이지의주가는 11 월초대비 20.7% 하락했다. 에스엠의 3 분기실적부진에따라엔터테인먼트산업의실적가시성저하우려로와이지도동반하락했다. 하지만주가하락이과도하다고판단된다. 1) 와이지는상대적으로견조한실적을발표했고, 2) 이하이, 싸이, 2NE1, 빅뱅등이 12 년말부터 13 년초까지새로운음반을발매할것으로예상되며, 3) 13 년상반기에신규걸그룹이데뷔할것으로예상되고, 4) 12 년 12 월 ~13 년 1 월에빅뱅의일본돔콘서트가예정된상황이기때문에아티스트의활동모멘텀이충분하기때문이다. 활동증가를바탕으로 13 년매출액, 영업이익도전년대비각각 43.6%, 99.7% 늘어날전망이기때문에매수의견과목표주가 95,000 원을유지한다. 목표주가는 12 개월 forward EPS 에목표 PER 23 배를적용해산출했다. 11 월 26 일부터보호예수물량출현돼우리사주 40 만주가시장에나올수있는점은부담이지만거래량을고려할때오버행이슈는크지않다고판단된다. 계단식으로높아지는분기실적 와이지의 3 분기매출액, 영업이익은각각 300 억원, 74 억원으로전년동기대비각각 91%, 132% 증가했다. 매출액이증가한것은 1) 음반, 음원매출액이각각 262%, 83% 늘었고, 2) 싸이및 2NE1 의국내콘서트개최, 빅뱅및 2NE1 의월드투어가반영돼콘서트매출액이 198% 증가했으며, 3) 일본에서빅뱅의콘서트 (15 만명 ) 이반영됐기때문이다. 음반매출액이늘어난것은 GD 의솔로앨범, 싸이 6 집앨범등의판매호조로음반이 27 만장 ( 가온차트기준 ) 팔려전년동기 4 만장에비해크게늘었기때문이다. 영업이익은월드투어관련된제작비증가등으로시장컨센서스 (85 억원 ) 를소폭하회했으나회사가이던스 (60 억 ~70 억 ) 보다는높았다. 12 년분기별영업이익은계단식으로높아지고있다. 4 분기에도매출액, 영업이익이각각 368 억원, 93 억원으로개선추이가이어질것으로예상된다. 성장성여전히높아 와이지의 13 년실적증가폭은에스엠보다높게나타날전망이다. 빅뱅, 2NE1 의월드투어, 싸이의미국진출등 12 년부터해외진출이본격화되고있으며아티스트라인업이강화되고있기때문이다. 13 년매출액, 영업이익은전년대비각각 43.6%, 99.7% 늘어날전망이다. 13 년일본에서의음반판매량은 12 년 45 만장에서 13 년 62 만장으로, 공연관람객수는 12 년 60 만명에서 13 년 71 만명으로증가할전망이고, 빅뱅, 2NE1 의월드투어가계속되고싸이의글로벌음반발매및콘서트개최등으로일본외활동도크게늘어날것으로예상되기때문이다. 게다가 13 년부터제일모직과의합작법인을통한패션사업진출을포함한부가사업이진행되면서상품판매및매니지먼트수익도추가될전망이다. 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 EBITDA PER EV/EBITDA PBR ROE ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) (%) ( 십억원 ) (x) (x) (x) (%) 2010A , NA NA NA A , F ,469 (25.7) F , F , 주 : 순이익, EPS 등은지배주주지분기준 * 상기보고서는 2012 년 11 월 16 일당사홈페이지에게시된자료의요약본입니다. 13

16 국내외자금동향및대차거래 이수정 주요증시지표 구분 11/09( 금 ) 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) 11/16( 금 ) 유가증권 코스닥 종합주가지수 1, , , , , , 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 362(4) 391(7) 214(4) 337(4) 230(6) 241(5) 하락 ( 하한 ) 446(5) 436(4) 613(5) 482(9) 612(4) 585(2) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 4,745 3,735 3,859 4,699 4,137 3,988 코스닥지수 등락폭 등락종목 상승 ( 상한 ) 446(6) 452(9) 254(9) 273(5) 234(7) 218(6) 하락 ( 하한 ) 469(5) 475(3) 700(2) 673(15) 711(9) 735(9) ADR 이격도 10 일 일 투자심리 거래량 ( 백만주 ) 거래대금 ( 십억원 ) 1,645 1,883 2,034 2,189 1,932 2,239 주체별순매수동향 ( 단위 : 십억원 ) 구분개인외국인기관계 ( 증권 ) ( 보험 ) ( 투신 ) ( 사모 ) ( 은행 ) ( 종기금 ) 기타 유가증권 코스닥 매수 2, , 매도 2, , 순매수 월누계 년누계 -10, , , , , , , ,864.7 매수 1, 매도 1, 순매수 월누계 년누계 1, 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 14

17 국내외자금동향및대차거래 KOSPI 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 운수장비 60,423 운수창고 -3,937 운수장비 38,195 건설업 -4,860 전기, 전자 27,706 기계 -1,493 화학 23,902 은행 -2,154 통신업 14,205 금융업 -982 전기, 전자 12,271 기계 -1,999 삼성전자 33,055 SK하이닉스 -17,817 삼성전자 17,321 SK하이닉스 -17,283 기아차 28,356 GS -7,117 기아차 15,918 GS건설 -6,370 현대차 21,997 삼성물산 -4,461 현대차 8,425 대림산업 -2,742 삼성전기 9,293 대한항공 -4,380 현대모비스 7,861 CJ -2,703 KT 7,876 삼성카드 -3,339 LG전자 7,730 SK이노베이션 -2,258 은행보험 순매수순매도순매수순매도 ( 체결기준 : 백만원 ) 운수장비 1,320 전기, 전자 -2,409 운수장비 8,979 증권 -2,725 통신업 489 철강및금속 -1,927 철강및금속 3,511 금융업 -2,568 보험 312 금융업 -789 서비스업 3,249 전기, 전자 -1,957 KODEX 레버리지 1,472 삼성전기 -3,407 현대차 7,342 SK 하이닉스 -5,915 삼성전자 930 POSCO -2,243 TIGER 200 7,331 LG 디스플레이 -2,182 KODEX 엔씨소프트 -929 KODEX 200 6,776 현대차 2 우 B -2,028 현대제철 746 호남석유 -880 아리랑 200 5,109 롯데쇼핑 -1,877 삼성테크윈 719 하나금융지주 -835 삼성전자 4,108 대우증권 -1,541 KOSPI 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 운수장비 103,961 기계 -6,146 통신업 8,581 전기, 전자 -80,821 화학 22,947 금융업 -4,530 증권 7,042 화학 -14,651 전기, 전자 18,922 유통업 -3,937 전기가스업 4,963 운수장비 -12,601 기아차 43,479 SK하이닉스 -35,031 SK하이닉스 14,279 삼성전자 -106,487 삼성전자 37,334 KODEX 레버리지 -27,192 KT 12,294 KODEX ,599 현대차 34,664 삼성물산 -8,411 엔씨소프트 11,993 LG전자 -13,832 KODEX ,416 GS -7,646 삼성SDI 11,757 현대차 -10,450 LG전자 12,723 대한항공 -6,278 기아차 10,130 현대모비스 -8,939 현대모비스 12,058 SK이노베이션 -5,991 GS 9,914 KODEX 레버리지 -8,349 현대위아 10,228 POSCO -5,918 삼성전자우 7,729 SK텔레콤 -7,424 NHN 10,207 엔씨소프트 -5,860 삼성전기 5,675 LG화학 -6,719 삼성전기 7,635 삼성카드 -5,080 한국전력 4,674 강원랜드 -6,297 SK텔레콤 7,165 GS건설 -4,717 POSCO 4,627 제일모직 -6,075 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 15

18 국내외자금동향및대차거래 KOSDAQ 기관별당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 투 신 연 기 금 순매수 순매도 순매수 순매도 통신서비스 4,055 출판, 매체복제 -28,102 IT부품 4,602 출판, 매체복제 -12,124 제약 2,756 반도체 -2,102 화학 1,212 제약 -2,981 사업지원 1,080 오락, 문화 -1,218 인터넷 991 오락, 문화 -1,463 SK브로드밴드 4,052 에스엠 -27,482 멜파스 2,138 에스엠 -12,397 위메이드 1,703 실리콘웍스 -2,328 다음 991 씨젠 -2,292 메디톡스 1,608 JCE -2,310 모두투어 863 파라다이스 -1,471 하나투어 1,272 이엘케이 -1,400 덕산하이메탈 739 SK브로드밴드 -1,327 파트론 1,261 파라다이스 -1,354 STS반도체 732 게임빌 -1,119 ( 체결기준 : 백만원 ) 은 행 보 험 순매수 순매도 순매수 순매도 화학 565 출판, 매체복제 -773 제약 1,897 출판, 매체복제 -14,784 제약 470 음식료, 담배 -492 금속 1,687 IT부품 -4,573 컴퓨터서비스 454 디지털컨텐츠 -340 디지털컨텐츠 807 오락, 문화 -789 에스텍파마 621 에스엠 -802 메디톡스 995 에스엠 -14,762 플랜티넷 569 매일유업 -492 덕산하이메탈 803 이엘케이 -1,642 에이블씨엔씨 462 서울반도체 -295 성광벤드 730 실리콘웍스 -1,493 실리콘웍스 252 위메이드 -274 코오롱생명과학 701 인터플렉스 -1,349 성광벤드 198 파라다이스 -239 플랜티넷 603 이녹스 -1,152 KOSDAQ 기관 / 외인당일매매상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) 기 관 외 국 인 순매수 순매도 순매수 순매도 통신서비스 5,721 출판, 매체복제 -98,648 오락, 문화 5,916 반도체 -7,796 금속 2,659 오락, 문화 -4,651 도매 2,585 IT부품 -5,043 방송서비스 1,578 반도체 -4,117 음식료, 담배 1,066 화학 -3,095 SK브로드밴드 5,678 에스엠 -98,468 파라다이스 6,083 메디톡스 -4,303 위메이드 2,433 실리콘웍스 -4,633 씨티씨바이오 2,914 실리콘웍스 -2,232 멜파스 2,186 파라다이스 -4,633 셀트리온 2,652 루멘스 -2,036 성광벤드 1,870 인터플렉스 -3,796 게임빌 1,404 옵트론텍 -2,032 덕산하이메탈 1,826 이엘케이 -3,478 매일유업 957 파트론 -1,647 CJ오쇼핑 1,678 씨젠 -2,961 미래나노텍 929 위메이드 -1,558 파트론 1,560 JCE -2,724 오스템임플란트 797 에이블씨엔씨 -1,443 메디톡스 1,491 네패스 -1,886 이엘케이 683 바이오랜드 -1,296 STS반도체 1,053 서울반도체 -1,393 제이브이엠 543 컴투스 -1,182 플랜티넷 1,005 컴투스 -1,370 포스코 ICT 503 하나투어 -1,132 주 : 외국인은외국인투자등록이되어있는투자자 16

19 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매수상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 LG전자 29 일 한라공조 14 일 이트레이드증권 12 일 한국토지신탁 7 일 효성 23 일 CJ제일제당 10 일 메가스터디 10 일 게임하이 7 일 TIGER 국채3 14 일 삼영전자 8 일 서부T&D 8 일 다음 5 일 SK 13 일 신도리코 6 일 시그네틱스 8 일 SDN 5 일 남양유업 13 일 효성 5 일 SK브로드밴드 8 일 메가스터디 4 일 SK텔레콤 13 일 한화케미칼 5 일 네오위즈게임즈 8 일 GS홈쇼핑 3 일 아세아시멘트 12 일 한국전력 5 일 주성엔지니어링 7 일 SK브로드밴드 3 일 하나금융지주 11 일 S&T중공업 4 일 루멘스 7 일 파라다이스 3 일 기관 / 외인 5일간누적순매수상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 삼성전자 206,181 KT 39,164 인터파크 51,122 다음 9,424 LG전자 103,988 한국전력 22,902 SK브로드밴드 22,758 솔브레인 5,978 KODEX ,276 현대해상 15,344 컴투스 11,038 파트론 4,821 현대차 71,354 엔씨소프트 15,322 멜파스 10,047 플렉스컴 4,696 KODEX 인버스 61,667 LG화학우 13,527 서울반도체 8,506 에이블씨엔씨 3,870 SK텔레콤 52,290 기아차 11,870 하나투어 6,476 이엘케이 3,699 삼성전기 50,472 삼성SDI 11,796 포스코엠텍 5,844 에스엠 3,466 SK 29,228 삼성전기 8,784 CJ오쇼핑 4,745 파라다이스 2,935 기관 / 외인동반순매수상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 통신업 14,680 8,581 23,261 통신서비스 5, ,191 전기가스업 4,070 4,963 9,033 방송서비스 1, ,746 의약품 3,718 2,766 6,484 의료, 정밀기기 ,596 기아차 43,479 10,130 53,608 SK브로드밴드 5, ,081 KT 3,742 12,294 16,036 셀트리온 685 2,652 3,337 삼성전기 7,635 5,675 13,310 씨티씨바이오 228 2,914 3,142 삼성SDI ,757 11,961 게임빌 755 1,404 2,159 LG유플러스 3,772 3,711 7,484 오스템임플란트 ,237 한국전력 2,333 4,674 7,007 플랜티넷 1, ,076 대우증권 2,577 2,382 4,960 다음 ,000 삼성중공업 2, ,236 이라이콤 효성 1,194 1,676 2,870 조이맥스 아모레퍼시픽 2, ,717 에스텍파마 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 17

20 국내외자금동향및대차거래 기관 / 외인연속순매도상위종목 ( 단위 : 일 ) K O S P I K O S D A Q 기관외국인기관외국인 한진해운홀딩스 26 일하나금융지주 21 일동국산업 16 일덕산하이메탈 17 일 두산중공업 25 일 SK 텔레콤 20 일네패스 11 일하나투어 11 일 삼성카드 15 일대한제분 12 일태광 8 일 KCC 건설 7 일 현대중공업 12 일 KODEX 보험 12 일포스코 ICT 5 일오성엘에스티 7 일 STX 팬오션 10 일삼성화재 11 일파트론 5 일실리콘웍스 7 일 두산인프라코어 10 일동양메이저 11 일파라다이스 4 일서부 T&D 5 일 마이다스커버드콜 10 일대교 11 일인터플렉스 4 일동서 5 일 현대건설 8 일남양유업 10 일인터파크 3 일심텍 5 일 기관 / 외인 5일간누적순매도상위종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 기 관 외국인 기 관 외국인 KODEX 레버리지 -152,504 삼성전자 -242,351 에스엠 -105,930 셀트리온 -12,606 엔씨소프트 -47,560 KODEX ,628 태광 -15,556 하나투어 -6,622 현대중공업 -37,935 GS건설 -47,840 이엘케이 -12,372 태광 -5,284 삼성카드 -34,371 SK텔레콤 -46,276 파라다이스 -11,185 컴투스 -4,624 금호석유 -31,554 LG전자 -29,199 다음 -10,229 성광벤드 -4,463 두산중공업 -26,784 삼성화재 -28,104 씨젠 -9,636 한국사이버결제 -4,340 대우조선해양 -24,865 하나금융지주 -26,433 인터플렉스 -6,193 메디톡스 -3,392 GS 건설 -23,416 LG -20,183 성광벤드 -6,020 실리콘웍스 -3,140 기관 / 외인동반순매도상위업종및종목 ( 체결기준 : 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 기 관 외국인 합 계 종 목 기 관 외국인 합 계 금융업 -4,530-10,219-14,749 출판, 매체복제 -98, ,153 유통업 -3,937-9,441-13,378 반도체 -4,117-7,796-11,913 건설업 -3,013-6,962-9,975 IT부품 -1,500-5,043-6,543 KODEX 레버리지 -27,192-8,349-35,542 에스엠 -98, ,557 GS건설 -4,717-3,139-7,857 실리콘웍스 -4,633-2,232-6,865 삼성카드 -5,080-2,116-7,196 인터플렉스 -3, ,019 호남석유 ,827-5,810 씨젠 -2, ,499 KB금융 ,676-5,328 컴투스 -1,370-1,182-2,552 대우인터내셔널 -1,833-2,790-4,623 옵트론텍 ,032-2,336 두산중공업 -3,155-1,255-4,410 네패스 -1, ,998 대우조선해양 -1,475-2,523-3,998 서울반도체 -1, ,766 기업은행 -2,115-1,408-3,523 하나투어 -89-1,132-1,221 우리금융 -2, ,339 진성티이씨 ,157 주 : 기관 / 외인동반순매수종목가운데기관 / 외인합계순매수금액이큰순서대로 18

21 국내외자금동향및대차거래 공매도거래대금상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 LG전자 ,581 셀트리온 101 2,524 KODEX ,887 에이블씨엔씨 16 1,409 삼성전자 6 8,207 컴투스 18 1,173 NHN 32 7,674 메디톡스 13 1,062 엔씨소프트 37 5,924 씨젠 SK하이닉스 190 4,996 이지바이오 현대차 19 3,935 플렉스컴 LG화학 13 3,791 포스코엠텍 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고상위종목 ( 체결기준 : 천주, 백만원 ) K O S P I K O S D A Q 종 목 주 수 금 액 종 목 주 수 금 액 삼성전자 4,066 5,412,175 셀트리온 28, ,558 LG전자 43,243 3,502,705 서울반도체 5, ,467 POSCO 9,547 3,035,813 에스엠 1,575 78,908 OCI 9,558 1,452,835 게임빌 ,077 현대차 5,911 1,250,267 덕산하이메탈 2,718 49,473 SK하이닉스 31, ,591 위메이드 ,842 NHN 3, ,729 에이블씨엔씨 ,485 현대모비스 2, ,341 다음 ,277 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 대차잔고 5일간누적순증 / 감상위업종및종목 ( 체결기준 : 천주 ) K O S P I K O S D A Q 순 증 순 감 순 증 순 감 의약품 1,271 금융업 -8,882 1 반도체 1,200 전문기술 -96 음식료품 1,126 운수장비 -3,962 2 IT부품 1,070 금속광업 -78 철강및금속 1,126 기계 -2,807 3 도매 899 방송서비스 -10 넥센타이어 923 두산인프라코어 -2,621 1 주성엔지니어링 582 서울반도체 -328 SG세계물산 887 신한지주 -2,465 2 서희건설 439 대화제약 -312 동국제강 838 KB금융 -2,085 3 라이브플렉스 379 인터파크 -191 하이트진로 807 우리금융 -1,826 4 원익IPS 357 인터플렉스 -174 현대상선 729 기아차 -1,686 5 차이나그레이트 349 큐로컴 -147 LG전자우 694 SK하이닉스 -1,469 6 에스넷 248 차바이오앤 -126 대한전선 660 하나금융지주 -1,447 7 보성파워텍 236 파트론 -122 케이피케미칼 499 삼성중공업 -1,277 8 에스코넥 193 덕산하이메탈 -101 신성통상 422 웅진홀딩스 동서 183 씨앤케이인터 -78 제일기획 405 LG디스플레이 플렉스컴 177 오성엘에스티 -75 주 : 상기표의수치는 2거래일전기준임 19

22 국내외자금동향및대차거래 증시거래주체별매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 연간누계 월간누계 5일간누계 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) 11/16( 금 ) 외국인 13, 기관계 2, ( 투신 ) -4, ( 연기금 ) 2, ( 은행 ) ( 보험 ) 2, 개인 -10, 기타 -4, 주 : KOSDAQ 제외 증시자금동향 ( 단위 : p, 십억원, %) 구 분 2009 년 2010 년 2011 년 11/09( 금 ) 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) KOSPI 1, , , , , , , , 고객예탁금 ( 증감액 ) ( 회전율 ) 실질예탁금증감 신용잔고 미수금 주1: 실질예탁금증감 = 고객예탁금증분 + 개인순매수-( 신용증분 + 미수금증분 ) / 고객예탁금회전율 =(KOSPI, KOSDAQ 거래대금 / 고객예탁금 )*100 주2: 상기표의수치는 2거래일전까지제공, KOSCOM 국내수익증권유출입동향 ( 단위 : 십억원 ) 구 분 설정잔액 연간누계 월간누계 11/09( 금 ) 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) 전체주식형 95,506-6, (ex. ETF) -9, 국내주식형 68,593-3, (ex. ETF) -6, 해외주식형 26,912-3, (ex. ETF) -3, 주식혼합형 10,346-1, 채권혼합형 19,312 1, 채권형 45,953 1, MMF 77,009 22,446 2, ,058 1, 주 : 상기표의수치는 2 거래일전까지제공, 금융투자협회 20

23 국내외자금동향및대차거래 주요이머징마켓외국인매매동향 ( 단위 : 백만달러 ) 국가 연간누계 월간누계 5일간누계 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) 11/16( 금 ) 한국 11, , 대만 1, 인도 18, 인도네시아 1, 태국 1, 남아공 필리핀 2, 자료 : Bloomberg, 한국투자증권 주요금리, 환율및원자재가격 ( 단위 : %, 원, 엔, p, 달러 ) 구 분 2011 년 11/09( 금 ) 11/12( 월 ) 11/13( 화 ) 11/14( 수 ) 11/15( 목 ) 11/16( 금 ) 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년) 국고채 (5년) 국고채 (10년) 미국채 (10년) 일국채 (10년) 원 / 달러 1, , , , , , , 원 / 엔 1, , , , , , , 엔 / 달러 달러 / 유로 DDR3 1Gb (1333MHz) NAND Flash 16Gb (MLC) CRB 지수 LME 지수 3, , , , , , BDI 1, ,024 - 유가 (WTI, 달러 / 배럴 ) 금 ( 달러 / 온스 ) 1, , , , , , 자료 : Bloomberg, KOSCOM, 한국투자증 21

24 선물옵션시장동향 안혁 KOSPI200 선물옵션시장동향 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약 ) 기초자산최근월물베이시스미결제약정거래량 KOSPI 월물이론마감평균증감 11월 12일 ,117 97,772 1,438 11월 13일 , ,181 2,409 11월 14일 ,092 98,703-1,478 11월 15일 , ,266 4,563 11월 16일 , ,380 3,114 지수선물시장투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 외국인 개인 기관종합증권투신은행보험기금 11월 12일 1, , 월 13일 ,046 1, 월 14일 , 월 15일 -3,557 1,629 2,088 3,077-1, 월 16일 -2,206 1, 누적포지션 -23,634 7,234 16,352 5,476 9,267-1,354-1,297 4,292 지수선물프로그램매매동향 ( 단위 : 십억원 ) 프로그램전체 비차익거래 차익거래 차익거래잔고 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 순매수 매도 매수 11월 12일 ,239 9,758 11월 13일 ,237 9,747 11월 14일 ,183 9,836 11월 15일 ,189 9,841 11월 16일 옵션시장거래동향 ( 단위 : 변동성 (%)/ 가격 (P)) 콜옵션 행사가격 풋옵션 변동성 미결증감 거래량 현재가 현재가 거래량 미결증감 변동성 ,423 79, , , , , , , , ,112 40, , , , , , , ,554 1, , , ,

25 선물옵션시장동향 주요지표 이론 Basis & 평균 Basis 선물가격 & 미결제약정수량 (p) 평균 Basis 이론 Basis KOSPI 200 지수선물 (p, 우 ) 미결제약정 ( 만건, 좌 ) /20 6/19 7/19 8/18 9/17 10/17 11/ /20 6/19 7/19 8/18 9/17 10/17 11/16 평균 Basis: 0.21 ( 전거래일대비 0.16 하락 ) 이론 Basis: 0.53 미결제약정 : 전거래일대비 3,114 계약증가한 106,380 계약 선물가격 (243.65): 전거래일대비 0.75p 하락 투자주체별누적순매수 차익거래잔고추이 ( 만계약 ) 외국인기관개인 -4 5/20 6/19 7/19 8/18 9/17 10/17 11/16 ( 조원 ) 순차익잔고매수차익매도차익 -2 5/19 6/18 7/18 8/17 9/16 10/16 11/15 외국인 : 2,206 계약순매도 기관 : 753 계약순매수 / 개인 : 1,387 계약순매수 차익거래 : 865 억원순매도 비차익거래 : 775 억원순매수 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio (%) 콜내재변동성 5 풋내재변동성 20일변동성 0 5/20 6/19 7/19 8/18 9/17 10/17 11/ K200 지수선물 (p, 좌 ) P/C Ratio (5MA) ( 우 ) 0.6 5/20 6/19 7/19 8/18 9/17 10/17 11/ 대표내재변동성 : 콜 15.2% / 풋 17.5% 기록 20 일역사적변동성 : 13.67% 기록 금액기준 P/C Ratio(5MA): 1.15 기록 *** 데이터불연속성은선물 12 년 9 월물이최근월물로거래된데따른것임 23

26 증시캘린더 이수정 한눈에보는증시일정 월화수목금 유럽 > (11/11) 그리스 2013 년예산안의회표결유로존, EU 재무장관화의中 > (11/10) 10 월무역수지 ($31.99B, $27.30B, $27.67B) (11/10) 10 월수출 YoY (11.6%, 10.0%, 9.9%) (11/10) 10 월수입 YoY (2.4%, 3.4%, 2.4%) 10 월신규위안대출 (505.2B, 590.0B, 623.2B) 10 월통화공급 M2 YoY (14.1%, 14.5%, 14.8%) 日 > 3 분기 GDP QoQ 속보치 (-0.9%, -0.9%, 0.2%) 美 > 10 월 NFIB 소기업낙관지수 (93.1, 93.0, 92.8) 하원개회유럽 > 독일 11 월 ZEW 현황조사치 (5.4, 8.0, 10.0) 독일 11 월 ZEW 전망조사치 (-15.7, -10.0, -11.5) 韓 > 10 월실업률 (3.0%, 3.1%, 3.1%) 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (12.6%, n/a, -5.0%) 10 월생산자물가지수 YoY (2.3%, 2.6%, 2.1%) 10 월소매판매액지수 MoM (-0.3%, -0.2%, 1.1%) 9 월기업재고 MoM (0.7%, 0.6%, 0.6%) FOMC 회의의사록공개유럽 > 9 월유로권산업생산 MoM (-2.5%, -2.0%, 0.6%) 中 > 제 18 차당대회폐막 韓 > 美 > 10월수출물가지수 YoY 10월산업생산 YoY (-5.2%, n/a, -1.9%) (n/a, 0.2%, 0.4%) 10월수입물가지수 YoY 오바마-의회지도부회동 (-6.4%, n/a, -2.4%) 유럽 > 美 > 9월유로권무역수지 SA 주간신규실업수당청구건수 (n/a, 9.5B, 9.9B) (43.9만, 37.5만, 35.5만 ) 中 > 10월소비자물가지수 YoY 10월실질 FDI ( 미확정 ) (2.2%, 2.1%, 2.0%) (n/a, 1.0%, -6.8%) 11월뉴욕주제조업지수 (-5.22, -8.00, -6.16) 11월필라델피아연준지수 (-10.7, 2.0, 5.7) 유럽 > 10월유로권 CPI YoY (2.5%, 2.5%, 2.5%) 3분기유로권 GDP YoY 속보치 (-0.6%, -0.6%, -0.5%) 韓 > 10 월백화점매출 YoY ( 미확정 ) (n/a, n/a, 0.2%) 10 월할인점매출 YoY ( 미확정 ) (n/a, n/a, -0.8%) 美 > 11 월 NAHB 주택시장지수 (n/a, 41, 41) 10 월기존주택매매 MoM (n/a, -0.2%, -1.7%) 실적발표 > 韓한국가스공사美로위스, 타이슨푸드 美 > 10 월주택착공건수 MoM (n/a, -3.7%, 15.0%) 10 월건축허가 MoM (n/a, -2.8%, 11.6%) 유럽 > 그리스구제금융특별회의日 > BOJ 정책금리 (n/a, 0.10%, 0.10%) 실적발표 > 美 HP, 베스트바이 美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 (n/a, n/a, 12.6%) 10 월경기선행지수 MoM (n/a, 0.1%, 0.6%) 日 > 10 월수출 YoY (n/a, -4.9%, -10.3%) 10 월수입 YoY (n/a, -3.2%, 4.1%) 실적발표 > 美세일즈포스닷컴 *, 디어 美 > 美 > 주간신규실업수당청구건수블랙프라이데이 (n/a, 39.5만, 43.9만 ) 유럽 > 실적발표 > 11월유로권소비자기대지수속보치韓한국투자금융지주, (n/a, -25.5, -25.7) 네오위즈게임즈 11월유로존 PMI 제조업속보치 (n/a, 45.5, 45.4) 11월유로존 PMI 서비스속보치 (n/a, 46.0, 46.0) (11/22-23) 유로존정상회담中 > 11월 HSBC플래시 PMI 제조업 (n/a, n/a, 49.5) 韓 > 11 월소비자기대지수유럽 > (11/25) 스페인카탈루냐조기총선 韓 > 제 18 대대선공식선거운동시작美 > 10 월내구재주문 MoM 9 월 S&P/CS 주택가격지수 MoM 11 월소비자기대지수 9 월주택가격지수 MoM 연준베이지북공개中 > 10 월선행지수 ( 미확정 ) 韓 > 10 월경상수지美 > 주간 MBA 주택융자신청지수 韓 > 12 월 BSI 제조업 12 월 BSI 비제조업美 > 주간신규실업수당청구건수 10 월신규주택매매 MoM 10 월미결주택매매 MoM 韓 > 10 월산업생산 YoY 10 월선행지수순환변동치 MoM 美 > 10 월개인소득 MoM 10 월개인소비지수 MoM 유럽 > 10 월유로권실업률日 > 10 월실업률 10 월국내 CPI YoY 10 월산업생산 YoY 속보치 주 : 괄호안은 ( 발표치, 블룸버그예상치, 이전치 ) 순이며예상치는변동가능. 이전치는수정값미반영분발표일자는한국시간기준 ( 단, 오전 6 시이전에발표되는지표는전일기입 ) 실적발표일은 Bloomberg, 기업공시기준으로작성 ( 변동가능, * 표시는한국시간당일아침 ) 24