IRD 11,800 IDR 8,325 JSX 41.7% Bloomberg Rating 인도푸드 CBP JCI Index Hyungrea Kim, Analyst hyungre

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경실 영
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1 IRD 11,8 IDR 8,325 JSX 41.7% Bloomberg Rating 인도푸드 CBP JCI Index Hyungrea Kim, Analyst hyungrea.kim@miraeasset.com

2 15.77 PT Indofood Sukses Makmur Matthews Int. Capital Mgt. (1.93%) Vanguard Group (.67%) Norges Bank (.57%) Blackrock (.53%) 8.53 기타 2

3 라면유제품스낵조미료영양 / 특수식음료 라면유제품스낵조미료영양 / 특수식음료 9M M M M 내수 수출

4 ( 조루피아 ) 25 매출 영업이익 영업이익률 ( 조루피아 ) 매출 영업이익 영업이익률 Q15 3Q

5 ( 조루피아 ) 매출영업이익영업이익률 ( 조루피아 ) 매출 영업이익 영업이익률 Q15 3Q16 6 5

6 ( 조루피아 ) 2.4 매출 영업이익 영업이익률 ( 조루피아 ) 2. 매출 영업이익 영업이익률 Q15 3Q

7 매출영업이익영업이익률 ( 십억루피아 ) 1, ( 십억루피아 ) 1, 매출 영업이익 영업이익률 , , ,181 1,246 1,146 1, 1, Q15 3Q ( 십억루피아 ) 매출영업이익영업이익률 ( 십억루피아 ) 5 매출 영업이익 영업이익률 Q Q

8 ( 십억루피아 ) 매출영업이익영업이익률 2,5 1,9 1, , , ( 십억루피아 ) 매출영업이익영업이익률 1,5 1, 5-5 1, Q ,311 3Q

9 9

10 우지파동 1 기타농심삼양

11 ( 8 한국십억개 ) 중인일인베미한타필브 국본도국국이리라핀질트남도네시아55 54 베인트남도네시아44 43 태국일본33 중국18 필리핀14 미국11 브라질3.5 인도( 개 ) 11

12 인도푸드 CBP 보가사리그룹 (Bogasari Group) 살림이보마스 (Salim Ivomas) 밀 식용유 생산공장 인도네시아 16 해외 8 포장 수르야렌고컨테이너스 (PT SURYA RENGO CONTAINERS) 인도푸드유통망 소비자소비자소비자소비자 4 인도푸드 CBP 티가필라르세자테라푸드마요라인다자카르타종합지수 (F) 12

13 ( 조루피아 ) GDP(L) 소비지출 (L) 14, 가계소비 (L) 소비지출비중 (R) 가계소비비중 (R) 7 12, 1, 65 8, 6 6, 4, 55 2, 식음료의류주택및개인용품의료및교육운송레져기타 13

14 ( 천루피아 ) 2, , 1,5 1, ,89 1,297 1,74 1,56 2,76 1, 인도네시아인도태국 ( 백만가구 ) E 16E 6 11 F ( 천달러 ) 1인당GDP ( 개 ) 25 1인당라면소비량 73 ( 천달러 ) 47 1 인당 GDP 1 인당라면소비량 ( 개 ) 44 ( 천달러 ) 52 1 인당 GDP 1 인당라면소비량 ( 개 )

15 15

16 라면 라면외 Q16 ( 조루피아 ) 45 DDI FDI ( 조루피아 ) 총투자규모 (L) 8 음식료산업투자 (L) 17 음식료산업투자비중 (R) % 14% 39% 12% 14% 음식료화학및제약운송, 저장, 통신전기, 가스, 수자원농장, 농작물기타 42% 9% 1% 1% 금속, 기계, 전자화학, 제약제지, 인쇄광업운송장비및기타음식료기타 1% 1% 7% 8% 16

17 17

18 (IDR) 1, 29.9x (x) 35 8, 25.5x 21.1x std +1std 6, 16.7x Avg. 4, 12.3x std -2std 2, (IDR) 1, 6.x (x) 7 8, 5.1x 4.2x 5 +2std +1std 6, 4, 3.3x 2.4x 3 Avg. -1std -2std 2, (PBR, x) 9 마요라인다 (PER, x) 5 마요라인다 7 칼베파르마 인도푸드 CBP 숙세스마크무르왕왕차이나홀딩스울트라자야밀크다논인더스트리 & 티가필라르유키지루시세자테라푸드메그밀크 (ROE, %) 칼베파르마 인도푸드 CBP 다논 숙세스마크무르 왕왕차이나 유키지루시 홀딩스 메그밀크 티가필라르 울트라자야밀크 세자테라푸드 인더스트리 & (ROE, %)

19 Global Company Research Unit Compliance Notice

IDR 4,777 IDR 4,530 JSX 5.5% Bloomberg Rating Telkom JCI Index Hyungrea Kim, Analyst hyu

IDR 4,777 IDR 4,530 JSX 5.5% Bloomberg Rating Telkom JCI Index Hyungrea Kim, Analyst hyu IDR 4,777 IDR 4,53 JSX 5.5% Bloomberg Rating 1 Telkom JCI Index 1 13 1 11 9 16.1 16.7 17.1 Hyungrea Kim, Analyst 2-3774-1873 hyungrea.kim@miraeasset.com 2 유선전화 Telkomsel Indosat Ooredoo XL Axiata Others