투자정보팀 212 년 12 월 2 주 No.2 주식시장전망 213 년한국증시의세가지황금열쇠삼성 TOP 1 포트폴리오단기유망종목실적스크린마켓모니터 TECHNICAL FOCUS CHART GALLERY 주간증시동향 주요시장지표증시캘린더
S T O C K 213 년한국증시의세가지황금열쇠 주식시장전망 김용구 2-22-747 ygno.1.kim@samsung.com 그림 1. 중국도시가계의소득분포및변화추이 1% 8% 6% 4% 2% % 1.5 억호 자료 : McKinsey 2.3 억호 3.3 억호 6% 2 21 22E 극빈층 51% 중산층 그림 2. 아시아중산층의성장전망 참고 : 중산층은연가처분소득 5, 달러이상 35, 달러미만대상자료 : 일본경제산업성 그림 3. 스마트그리드시장성장전망 (6, ~ 저소득층 16,$ 미만 ) 부유층 가계연소득 (6,$ 미만 ) (16, ~ 4,$ 미만 ) (34,$ 이상 ) (%) 2억명 2 15 1 5 ( 조원 ) 3 25 2 15 1 5 9.4 억명 1995 2 25 21 215E 22E ( 조원 ) 국내시장규모 ( 좌측 ) 2 수출전망 ( 우측 ) 15 1 5 다사다난 ( 多事多難 ) 을예고하는 12 월한국증시 212 년연말까지의주요일정을살펴보면, 글로벌경제와금융시장의향방을좌우할굵직한이벤트들이연이어대기하고있음을발견할수있다. 1 일전후해서는중국중앙경제공작회의가열릴예정이고, 이자리에서시진핑과리커창의향후 1 년간의경제정책방향에대한밑그림이제시될것이다. 11~12 일에는 12 월증시향방을가를최대이벤트중하나인, FOMC 가열릴예정이다. 오퍼레이션트위스트의빈자리를채우고 QE3 의한계를보완하는추가양적완화정책시행여부가주요관심사가될것인데, 눈높이충족여부에따라시장의반응은달라질수있다. 13~14 일에는유럽 EU 정상회담이열리고, 은행연합과유로존재정위기대응방안이논의될것이다. 이어 16 일에는일본총선이대기하고있고, 선거를통해경기부양을위해자민당과일본은행이준비한바주카포와조우하게될수있다. 19 일에는우리나라의새로운대통령을확인하게될것이고, 향후경제기조와정책변화가시장의주요한관심사로대두하게될것이다. 여기까지도숨가쁜데, 아직도남은것이하나더있다. 17~21 일에는미국하원의마지막회기가 ( 하원레임덕 4 차세션 ) 진행될예정으로, 이는재정절벽타개의데드라인으로작용하게될것이다. 만일 21 일전까지합의안도출에실패한다면, 재정절벽은새해 1 월 1 일부로현실화되기때문이다. 213 년증시를준비하는세가지황금열쇠 그높낮이가위던아래던, 쭉뻗은아우토반같은증시라면대응하기라도쉬우련만, 구비구비굴곡도많고중간중간요철도많은 12 월증시환경이다. 하지만연말까지의주요이벤트를통해 12 월과 213 년증시의방향이결정될것이기때문에, 우리는해당일정을주시해야만한다. 따라서지수대응이라는측면에서는 12 월월간전망을통해제시했던 1,9~2,5pt 를분기점으로한시나리오대응전략이유효할수있다. ('12 월주식시장전망 -Jumping over the Cliffs: 절벽뛰어넘기 ' 참조 ) 하지만시나리오대응전략에서느껴지는간극이멀게만느껴진다면, 세가지구조적변화를주목해볼필요가있다. 절벽을뛰어넘고 213 년증시를준비하는또하나의방법으로세가지황금열쇠를제시한다. 첫번째황금열쇠 : Asia 중산층의대두 중국 인도 인도네시아등 Asia 주요이머징경제의고성장으로인해경제패러다임의구조적변화가나타나고있다. 도시화가빠른속도로진행되고있고, 소득향상으로저소득층에서중산층으로의소득계층이동속도가빨라지고있다. 중국의경우, 21 년전체가구의 6% 에지나지않던중산층이 22 년에이르러서는 51% 수준까지상승할것으로기대되고 ( 그림 1), 인도역시 25 년에전체인구의 5% 에불과했던중산층이 225 년에다다르면 4% 수준으로성장할것으로전망하고있다. 이러한 Asia 중산층확대의시사점은각국내수소비시장의중추가이들을중심으로재편될것이라는것이고, 이들중산층의 Buying Power 가 Asia 를넘어전세계로확대될수있다는점이다. '1~'12 '13~'15 '16~'2 '21~'25 전력망 민간 전기차 신재생 자료 : 지식경제부 노무라연구소전망에따르면, 중국은소득증가와중산층확대의영향으로 214 년경미국을제치고세계최대의소비시장으로도약할것으로내다보고있다. 또한 ( 그림 2) 에서살펴볼수있는바와같이, Asia 중산층은 22 년에다다라서는 2 억명수준으로배가하여, Global 최대이자핵심소비계층으로도약할것으로예상한다.
2 3 따라서글로벌경제의패권은 Asia 중산층의 Buying Power 를얼마나성공적으로장악하는지여부에따라갈릴것이고, 기업경쟁력의성패역시여기서판가름날것으로판단한다. 특히 Asia 주요시장내, 한국의 IT 자동차 음식료 기타소비재브랜드가치는상승일로에있고, Asia 중산층확대는우리경제에있어수출 (Out-bound) 증대와내수 (In-bound) 시장확대로연결될수있다. 따라서첫번째황금열쇠로 Asia 중산층공략의첨병이될, 삼성전자 CJ 제일제당 빙그레 NHN 을주목해볼필요가있다. 두번째황금열쇠 : 에너지패러다임의변화 213 년은포스트교토의정서시대의원년으로평가할수있다. 1997 년온실가스감축을목표로하는교토의정서채택이후, 27 년발리로드맵제정을거쳐 21 년칸쿤합의까지. 이제온실가스감축은환경론자들만의외침이아니라, 전세계가준수해야할글로벌스탠다드로새로이자리잡았다. 이에 215 년까지더반플랫폼을통해각국이감축해야할목표치가할당될것이고, 이는에너지개발과활용에있어커다란패러다임변화를야기할것으로판단한다. 온실가스감축을위해한국을포함한미국 중국등주요국가들의경우, 에너지개발및공급정책수립에있어신재생에너지비중이가일층확대될수있고, 에너지수요를탄력적으로조절할수있는노력들이새로이전개될것이다. 새로운에너지원확보라는측면에서, 전세계를무대로해외자원개발사업을적극적으로전개하고있는주요기업의위상은한층더강화될수있다. 또한에너지수요조절의핵심은에너지효율성제고로귀결되는데, 이는송 배전손실축소라는측면에서스마트그리드, 에너지저장장치및심야전력활용이라는측면에서는 ESS 의저변확대로연결될수있다. 특히스마트그리드분야에서한국기업의공고한위상과가파른성장세를주목할필요가있다 ( 그림 3). 에너지패러다임변화를선도할두번째황금열쇠로 LS 산전 LG 상사 삼성 SDI 를제시한다. 세번째황금열쇠 : 경기민감주 > 경기방어주 212 년증시를되돌아보면, 재정절벽우려와남유럽재정위기등대외불확실성이확대되며경기방어주강세와경기민감주의소외로요약되는섹터양극화현상이심화되었다 ( 그림 4). 과거 27~28 년의시장을반추해보면, KOSPI 의경우 27 년고점대비 54.5% 하락했고, 경기민감대형주들의경우시장전반의하락정도와유사한낙폭을경험해야했다 ( 표 1). 하지만 211 년이후의최근증시는시장전체가고점대비 12.2% 하락한대반해, IT 를제외한나머지경기민감주들의경우극도의주가침체를경험해야했다 ( 표 2). 하지만최근들어미국과중국이경기바닥잡이를끝내고빠른회복세를보이고있고, 기업들의이익전망역시 4 분기이후점차개선될것으로관측되고있다. 또한대외불확실성의원인변수들이빠르게해소되거나추가적인대응책이강구되면서, 위험자산선호심리가다시금되살아나고있는요즈음이다. 호주달러가강세를보이고있고, 중국을위시한이머징경기상황에민감하게반응하고있는구리가격의강세가이러한변화를명징하게보여준다. 특히해외증시를주도하고있는섹터가금융 경기소비재 자동차 화학등의경기민감주임을상기해본다면, 우리증시에서도경기민감주의평균회귀현상을기대해볼수있다. 기관권파상공세가심화되고있는경기방어주보다는밸류에이션메리트가한껏부각되고있는경기민감주로의점진적비중확대가필요한시점으로판단한다. 세번째황금열쇠로 SK 하이닉스 현대건설 하나금융지주 LG 화학을제시한다. 그림 4. 경기방어주대비민감주의상대수익률 (23.1=1) 35 3 25 2 15 1 27 28 29 21 211 212 참고 : 경기방어주는필수소비재 헬스케어 통신 유틸리티, 경기민감주는소재 산업재 경기소비재 금융 IT 로구성 자료 : Dataguide 표 1. 27~28 년고점대비경기민감주등락률 종목고점 (27) 저점 (28) 등락률 (%) KOSPI 2,64.85 938.75-54.5 삼성전자 687, 47,5-4.7 현대차 82, 37,1-54.8 POSCO 765, 242, -68.4 LG 화학 187,733 78,57-58.2 현대건설 11,5 38,35-62.2 현대중공업 528, 115,5-78.1 두산중공업 183, 39,4-78.5 신한지주 63,537 24,57-61.3 SK 이노베이션 21, 48,65-76.8 대한항공 87,4 25,55-7.8 자료 : Dataguide 표 2. 211~ 현재고점대비경기민감주등락률 종목고점 (211) 현주가 (212) 등락률 (%) KOSPI 2,228.96 1,957.45-12.2 삼성전자 1,84, 1,48, 36.5 현대차 254,5 226, -11.2 POSCO 517, 338, -34.6 LG 화학 567, 32, -43.6 현대건설 91,8 69,2-24.6 현대중공업 547, 219, -6. 두산중공업 87, 43,3-5.2 신한지주 53,8 35,35-34.3 SK 이노베이션 254, 167,5-34.1 대한항공 78,1 44,25-43.3 참고 : 현재주가는 12 월 7 일기준 자료 : Dataguide
I N F O R M A T I O N 삼성 TOP 1 포트폴리오 삼성 TOP 1 포트폴리오 이남룡 2-22-735 nr.lee@samsung.com 삼성 TOP 1 포트폴리오 삼성 TOP 1 연간수익률삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 (212. 1. 2 ~ 12. 7) +9.% +7.21% +1.78%p 양대용 2-22-775 daeyong.yang@samsung.com 신규편입 : SK 이노베이션 종목 주가 ( 원 ) 투자포인트 편입일 ( 목표비중 ) 수익률 SK 이노베이션 (9677) 현대모비스 (1233) 빙그레 (518) 삼성전자 (593) 삼성 SDI (64) 167,5-215년까지윤활유등의설비증설을통한성장성돋보임 12/1 - 내년 2분기 ~3분기중자회사 SK루브리컨츠상장모멘텀 (1%) 287,5 - 중국 브라질등현대차해외新공장본격가동수혜 12/7 - 현대차그룹글로벌차량운행대수증가로 A/S부문실적견조 (1%) 11,5 - 바나나맛우유 메로나등의수출본격화로재평가기대 11/3 - 중국가공유시장프리미엄화 중국편의점시장고속성장 (1%) 1,48, - 차별화된모바일기기경쟁력으로 213년까지고성장기대 11/21 - 반도체업황턴어라운드기대및 4분기실적컨센서스상승중 (1%) 153, - IT산업의시장트랜드는태블릿PC와고해상도디스플레이 11/13 - IT 대면적폴리머전지선도업체로 2차전지탑재량증가수혜 (1%) ( 신규 ) (-2.2%) (-6.8%) (+8.5%) (+2.3%) CJ CGV (7916) 32,1 - 성장초기베트남멀티플렉스시장 1위인메가스타성장모멘텀 11/9 - 국내영화관객수증가추세및한국영화흥행지속 (1%) (-5.9%) 풍산 (1314) 34,65 - 방산부문생산능력및수출비중증가로외형성장기대 1/31 - 미국자회사 PMX 영업이익흑자전환으로실적부담감소 (1%) (+12.3%) SK 하이닉스 (66) 25,9 - 내년반도체설비투자와공급증가가제한되는상황 1/26 - 모바일기기신제품출시확대로모바일 D램경쟁우위부각 (1%) (+6.6%) GS (7893) 7,4 - GS칼텍스신규고도화설비가내년 2분기본격가동예정 1/19 - GS홈쇼핑중국진출 GS리테일편의점사업강화 (1%) (+2.2%) 파라다이스 (3423) 17,2 - 합병한파라다이스제주의실적이반영되며수익성견인 9/13 - 워커힐카지노증설 부산카지노인수계획등외형성장지속 (1%) 참고 : 계열사 삼성전자, 삼성 SDI ELW 발행및유동성공급 현대모비스, SK 이노베이션 (+2.4%) SK(36) 는이익실현 ( 편입일이후 +16%) 관점에서편입제외합니다. 타이트한전력수급이계속되는가운데자회사 SK E&S 의 발전용량이큰폭증가할전망으로동사에대한긍정적인시각을유지합니다. 다만, 단기적으로는낙폭과대주에대한수급상황이보다 양호하여시장대응관점에서종목교체합니다.
I N F O R M A T I O N 단기유망종목 4 5 단기유망종목 홍승표 2-22-738 seoungpyo.hong@samsung.com 이병화 2-22-73 byunghwa79.lee@samsung.com 단기유망종목 종목투자포인트추천일 ( 수익률 ) 메리츠화재 (6) LG 상사 (112) 아이엠 * (1139) SBS 콘텐츠허브 (4614) KMH* (12245) 우주일렉트로 * (6568) 현대그린푸드 (544) 참고 : * 당사비커버리지종목 - 업계최초의결합상품 엠바스켓 판매호조로장기보장성보험부문성장성부각 - 최근실적부진은인보험성장에따른일시적인사업비증가의영향으로판단 - 저금리기조하에서 4% 에달하는시가배당율로안정적인배당주로서의메리트부각 - 213 년오만 8 광구정상가동으로자원개발부문수익성개선기대 - 214 년인도네시아 GAM 광구상업생산가시화에따른장기성장성부각 - GS 리테일매각자금 3, 억확보를통한해외자원개발사업 M&A 가능성증대 - 삼성전자스마트폰용 AF 카메라모듈매출실적반영으로 213 년수익성개선기대 - 갤럭시 S4 용 13M 급카메라모듈라인증설로고마진아이템비중이증가할전망 - 필리핀으로생산시설이전이완료됨에따라생산수율및원가율개선효과기대 - 스마트기기보급확대 디지털전환 한류영향등에따른콘텐츠수요증가수혜 - 지상파연합플랫폼을통한수익원확보및 VOD 가격인상으로실적모멘텀부각 - 내년예상실적기준 P/E 9x 수준으로 21~12 년평균 12x 대비가격매력보유 - 지상파방송의디지털전환으로케이블방송송출수요확대에대한기대감부각 - 아날로그대비 2 배이상의송출료를가지고있는디지털부문확대로수익성개선 - 게임과교육분야에서디지털양방향서비스진행예정으로성장모멘텀 - 갤럭시 S3 향모바일커넥터매출본격화로 4 분기수익성개선기대 - 스마트폰기능의다양화로기기당커넥터탑재량은추세적으로증가할전망 - 현주가수준은 213 년컨센서스기준 P/E 8 배로저평가메리트보유 - 현대 기아차파업으로부진했던단체급식부문정상화로수익성개선기대 - 영남물류센터재가동으로인한물류비절감효과로원가경쟁력회복기대 - 현대계열사해외사업장을통한단체급식사업진출로해외성장모멘텀부각 12/6 (+5.1%) 11/3 (+2.8%) 11/29 (+5.7%) 11/28 (+3.6%) 11/22 (+3.2%) 11/22 (+1.4%) 11/19 (+2.6%)
정유 IT 통신 운수창고 음식료 기계 건설 제약 시장평균 유통 화학 보험 증권 자동차 철강 조선 은행 I N F O R M A T I O N 실적스크린 실적스크린 홍승표 2-22-738 seoungpyo.hong@samsung.com 음식료, 곡물가격하락으로인한수익성회복기대 올상반기미국및러시아가뭄의영향으로급등했던글로벌곡물가격이 3 분기이후안정적인가격흐름을보이고있어, 국내음식료업체들의수익성회복이기대됨 국내대표적인음식료기업인 CJ 제일제당의경우, 중국돼지사육두수증가에따른라이신가격의상승으로바이오사업부실적개선기대감부각 그림 1. 주요곡물가격변동 그림 2. 중국돼지사육두수와라이신가격 (Cents/lb) 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 28 29 21 211 212 대두 소맥 옥수수 ( 배 ) 12. 1. 8. 6. 4. 2. Hog-to-corn ratio ( 좌측 ) 중국돼지사육두수 ( 우측 ). 27 28 29 21 211 212 ( 백만 ) 48 47 46 45 44 43 42 41 자료 : Bloomberg 자료 : Efeedlink 상승의전주곡 IT 정유 통신등대부분업종의실적추정치상향조정. IT 이외감익이지속되던업종들의실적추정치가상승으로반전되며펀더멘털개선이지속될지여부가향후관전포인트 정유 기계 화학등경기민감업종과통신 음식료 제약등경기방어업종등이골고루상승. 미국경기지표개선과중국내수부양정책기대확산으로실적에대한눈높이상승중 그림 3. 2 주간업종별순이익추정치증감률 (%) 4 2 (2) 참고 : 업종구분은 MKF5 기준, 순이익은 12 개월예상치, 순이익증가율 11 월 26 일대비 12 월 7 일기준시장평균은 MKF5 기업중실적추정치가존재하는 21 개기업기준자료 : Fnguide
한국전력 강원랜드 LG 유플러스 SK 하이닉스 LG 디스플레이 CJ 코리아써키트 농심 LG 생명과학 현대증권 6 7 SK 하이닉스, 턴어라운드기대확산 SK 하이닉스는 1) 제조사들의보수적인공급정책이유지되는가운데, PC DRAM 재고감소와모바일 DRAM 수요강세긍정적, 2) 미세화공정적용률상승으로원가개선효과기대 CJ 는 1) CJ 제일제당 CJ 오쇼핑 CJ 올리브영등상장 비상장자회사들의성장지속, 2) 외식업 화장품자회사들이내수중심에서아시아소비시장적극진출하며성장모멘텀부각 2 주간 EPS 추정치상향조정종목 순위종목명 EPS 추정치 EPS 추정치 EPS 증가율 PER 현재가 (11/26, 원 ) (12/7, 원 ) (%) ( 배 ) ( 원 ) 1 한국전력 956 1,279 33.8 2.7 26,5 2 강원랜드 1,64 1,937 18.1 15.2 29,8 3 LG 유플러스 724 87 11.5 9.1 7,32 4 SK 하이닉스 1,551 1,726 11.3 14.4 25,9 5 LG 디스플레이 3,74 3,412 11. 1.3 35,4 6 CJ 1,391 11,51 1.7 1. 117, 7 코리아써키트 2,573 2,825 9.8 8.1 22,25 8 농심 2,66 22,523 9. 12.1 263, 9 LG 생명과학 676 737 8.9 57.8 42, 1 현대증권 467 5 7.2 16.2 8,24 11 SBS 미디어홀딩스 443 471 6.2 15.1 7,2 12 아시아나항공 767 81 5.6 7.4 5,98 13 한국금융지주 3,764 3,973 5.6 9.8 39,5 14 GS 9,85 9,573 5.4 7.5 7,4 15 현대산업 2,188 2,292 4.8 8.8 2,4 16 한미약품 4,3 4,222 4.8 27.9 117, 17 서흥캅셀 1,952 2,36 4.3 9.2 19,5 18 한화 5,194 5,412 4.2 6. 32,5 19 현대홈쇼핑 14,399 15, 4.2 8.6 128,5 2 대한항공 6,381 6,641 4.1 6.8 44,25 참고 : EPS 는 12 개월예상치, EPS 증가율 11 월 26 일 ~ 12 월 7 일기준, 현재가 12 월 7 일종가기준계열사 삼성 SDI / ELW 발행및유동성공급 한국전력 / M&A 자문 현대중공업, KT 자료 : Fnguide 그림 4. EPS 증가율및주가등락률 그림 5. SK 하이닉스주가및 EPS 변경추이 (%) 25 33.8% ( 원 ) ( 원 ) 3, 2,5 2 15 1 EPS 증가율 25, 주가 ( 좌측 ) 2, 5 1,5 (5) 주가등락률 2, (1) EPS ( 우측 ) 1, 15, 7월 8월 9월 1월 11월 12월 5 참고 : EPS 는 12 개월예상치자료 : 한국거래소, Fnguide 참고 : EPS 는 12 개월예상치자료 : 한국거래소, Fnguide
I N F O R M A T I O N 마켓모니터 마켓모니터 김기배 2-22-79 kibaehahu.kim@samsung.com 호재와악재가중첩되며글로벌증시혼조세 시진핑체제출범이후중국경제관련불확실성완화등호재에도불구하고, 미국재정절벽의회협상불확실성과경제지표부진이상존하며글로벌증시는혼조양상 그림 1. MSCI 선진시장주간등락률 그림 2. MSCI 신흥시장주간등락률 건설금융산업재기계헬스케어운송화학시장자동차유틸리티필수소비재경기소비재통신서비스소재에너지 I.T 유통철강금속 (1) 1 2 참조 : 현지통화기준, 11 월 29 일 ~12 월 6 일기준자료 : Thomson Reuters (%) 기계건설금융산업재유틸리티에너지시장유통운송소재 I.T 필수소비재화학경기소비재철강금속헬스케어자동차통신서비스 (1) 1 2 3 4 참조 : 현지통화기준, 11 월 29 일 ~12 월 6 일기준자료 : Thomson Reuters (%) 글로벌섹터 valuation 212E 213E P/E ( 배 ) PBR ( 배 ) EPS 성장률 (%) P/E ( 배 ) PBR ( 배 ) EPS 성장률 (%) World 13.4 1.7 3.7 12. 1.6 11.4 선진시장 13.7 1.7 3.7 12.3 1.6 11.1 신흥시장 11.5 1.5 3.5 1.2 1.4 12.7 아시아 ( 일본제외 ) 12.9 1.6 5.1 11.6 1.5 1.9 KOREA* 9.8 1.2 32.3 8.4 1.1 17.3 에너지 11.1 1.2 (44.2) 8.3 1.1 33.4 소재 11.5 1. (2.5) 9.4.9 22.1 화학 13.1 1.4 (27.1) 1.1 1.2 3.2 산업재 1.1 1. 22.7 8.8.9 14.1 기계 6.8.9 9.4 6.4.8 6.2 건설 1..9 8.3 8.1.8 24.1 경기소비재 7.3 1.3 86.5 6.6 1.1 11.7 자동차 6.7 1.4 79.2 6.1 1.2 9.5 필수소비재 18.3 2. 9.9 16.3 1.8 12.4 제약 24.3 2.6 (.1) 17. 2.3 42.6 금융 7.1.7 (3.4) 7.3.6 (2.4) IT 1.8 1.9 76.6 8.7 1.6 24.3 통신서비스 12.2.8 (17.6) 8.6.8 41.2 유틸리티 N/A.4 N/A 19.9.4 N/A 참고 : 12월 6일종가기준. * KOREA는 12월 7일종가기준자료 : I/B/E/S, Thomson Reuters, Wisefn, 삼성증권
8 9 한국타이어월드와이드, 자회사실적기대감점증 한국타이어월드와이드는 1) 향후원재료가격하락및글로벌생산능력확대로자회사인한국타이어의안정적이익성장기대. 2) 3 분기기준동사의순자산가치는 8,666 억원으로밸류에이션메리트가부각되며강한상승세시현 대우조선해양은 1) Big3 중유일하게 212 년수주목표 11 억달러대부분달성, 2) 동사밸류에이션은 212 년예상 BPS 기준.95 배로, 낮은밸류에이션이메리트로작용하며긍정적주가흐름지속 1 주간 KOSPI2 종목추이 (%) BEST PERFORMANCE STOCKS WORST PERFORMANCE STOCKS 종목 1W YTD 종목 1W YTD 에너지 S-Oil 2.2. GS (1.3) 38.9 소재대한유화 11.9 (45.8) 삼광유리 (11.3) (8.8) 화학대한유화 11.9 (45.8) 휴켐스 (3.) 23.6 철강및비철금속세아베스틸 9.4 (38.) 세아제강 (2.6) 33.7 산업재현대엘리베이 39.5 (17.) 동양 (1.6) (43.2) 건설삼성엔지니어링 6.2 (14.6) 대우건설 (1.9) (11.2) 조선대우조선해양 12.8. STX (.8) (32.) 운송현대상선 1.5 (6.8) 현대글로비스 (4.7) 17.2 경기소비재한국타이어월드와이드 21.5 (19.2) 대원강업 (1.) 66.2 자동차한국타이어월드와이드 21.5 (19.2) 대원강업 (1.) 66.2 유통현대백화점 3.7 (4.3) 롯데쇼핑 (.3) 5.3 필수소비재 CJ 8.8 52. 빙그레 (8.7) 85.4 제약일성신약 1.1 7.1 대웅제약 (7.9) 47.1 금융 BS 금융지주 3.7 13.6 삼성카드 (4.5) (1.8) 은행 BS 금융지주 3.7 13.6 외환은행 (.6) (1.4) 증권우리투자증권 3.3 3.8 한국금융지주 (.8) 7.4 보험한화생명.4 2. 삼성화재 (1.6) 2.1 IT 한솔테크닉스 18.3 (15.5) 엔씨소프트 (7.4) (51.4) 하드웨어신도리코 3. 29.9 대덕전자 (3.2) (5.3) 소프트웨어 SK C&C (2.9) (17.6) 엔씨소프트 (7.4) (51.4) 반도체 SK 하이닉스 6.2 18. 동부하이텍 (2.2) (13.7) 디스플레이한솔테크닉스 18.3 (15.5) 삼성 SDI (1.6) 14.6 통신서비스 SK 텔레콤 2.7 9.2 LG 유플러스 (2.) (1.1) 유틸리티한전기술 1. (32.6) 한국가스공사 (4.) 8.6 KOSPI2 현대엘리베이 39.5 (17.) 삼광유리 (11.3) (8.8) 참고 : 11 월 3 일 ~ 12 월 7 일기준 ELW 발행및유동성공급 SK 텔레콤계열사 삼성엔지니어링, 삼성카드, 삼성화재, 삼성 SDI 1% 이상지분보유 우리투자증권 자료 : Wisefn, 삼성증권
F O R E C A S T 기술적분석으로증시보기 : 얽힌실타래가풀리다 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로서향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. T e c h n i c a l F o c u s 곽중보 2-22-732 jungbo.kwak@samsung.com 한국증시전망 : 상승지속 지난주리뷰 : 재정절벽문제해결기대와애플대비삼성전자매력부각에따른외국인의현 선물매수세유입에힘입어, +24.55pt (+1.27%) 인 1,957.45pt 로마감 이번주전망 : 13 일 ( 수 ) FOMC 에서 12 월종료예정인, 단기국채매도와장기국채매수를병행하는오퍼레이션트위스트를대체할새통화정책시행전망으로상승예상. 또한, 중국중앙경제공작회의에서 213 년중국경기회복을촉진할대책이발표될것이라는기대, 시가총액 1 위기업인삼성전자의사상최고가경신에힘입어상승세를이어갈전망 - KOSPI: 주봉삼각수렴대상단을넘었고일봉에서전고점을돌파하는등강세신호뚜렷하게강화. 1 월중순고점인 1,965pt 부근에서짧은조정을거친후상승을재개할전망 - KOSDAQ: 하락추세대와 2 일이동평균선을따라중요지수대 499pt 를이탈하며약세신호뚜렷. 스토캐스틱에서도과매도권에서벗어나약세흐름이어질전망 그림 1. KOSPI 주봉 그림 2. KOSDAQ 주봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 그림 3. KOSPI 일봉 그림 4. KOSDAQ 일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
1 11 업종전망 : 금융, 철강금속관심 관심업종 - 금융일봉 : 저점을높이며 2 일이동평균선마저상향돌파. Macd 도 Signal 을강세신호강화. 피보나치되돌림 38.2% 가단기반등목표로설정됨 - 철강금속일봉 : N 자형상승패턴이뚜렷해상승이어질전망. 단, 피보나치되돌림 5% 가저항선으로예상되고과열부담도높아지고있어제한된상승예상 주요업종 - 전기전자일봉 : 사상최고가를경신하며강세신호뚜렷해상승전망 - 화학일봉 : 9 월중순부터의약 2 개월동안하락추세에서벗어나며강세신호강화. 그러나중요지수대 4,252pt 저항과단기급반등에따른과열부담우려로제한된반등예상 관심업종 그림 5. 금융일봉 그림 6. 철강금속일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권 주요업종 그림 7. 전기전자일봉 그림 8. 화학일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
F O R E C A S T T e c h n i c a l F o c u s 챠트관심주 삼성증권실시간종목검색 N 자형상승, 가격대돌파 그림 9. 삼성전자일봉 그림 1. 호남석유화학일봉 그림 11. 하나금융지주일봉 그림 12. 서울반도체일봉 그림 13. 현대제철일봉 그림 14. 현대백화점일봉 자료 : 삼성증권 자료 : 삼성증권
12 13 아시아증시 : 중국제외반등 지난주리뷰 : 중국증시는새지도부의도시화등경제정책방향제시에따른경기회복기대가반영되며급반등. 일본증시도총선을앞두고엔저효과와경기부양책기대로상승 이번주전망 - 중국상해종합주봉 : 지난주 4.12% 급반등했지만, 여전히하락신호가우세해약세예상 - 일본 NIKKEI 225 일봉 : 중요지수대 9,288pt 를넘어서는등강세신호강화. 완만한상승으로과열부담도크지않아추가상승전망 - 대만대만지수일봉 : 강세신호뚜렷하나중요지수대 7,789pt 의저항과단기급반등에따른부담으로제한된상승예상 - 홍콩항셍일봉 : 중요지수대 21,76pt 를돌파하며강세신호뚜렷해상승전망 그림 15. 중국상해종합주봉 그림 16. 일본 NIKKEI 225 일봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 그림 17. 대만대만지수일봉 그림 18. 홍콩항셍지수일봉 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권 참고 : 로그스케일자료 : 삼성증권
F O R E C A S T 매크로지표 C H A R T G A L L E R Y 임수균 Macro Weekly: 미국추가경기부양책발표가능성에주목 2-22-726 sg8.lim@samsung.com 미국 : 금주로예정된미국 FOMC 회의에주목. 12 월로오퍼레이션트위스트가종료되어, 이를대체할수있는추가경기부양책이나올수있다는기대감이부각되고있음. 미국의경우부동산과고용등주요경제지표들이일제히반등세를보이고있어, 추가부양책이발표될경우경기회복모멘텀이한층강화될수있을것으로전망 중국 : 최근발표된중국경제지표들이호조세를보이면서, 중국경기가저점을통과했다는기대가확산. 향후중국경기회복모멘텀이지속될수있을지에관심 주요매크로지표 그림 1. 미국신규실업수당청구건수와소매판매 그림 2. 미국물가지수 ( 십만건 ) 8 6 4 ( 전년대비, %) 12 소매판매 ( 우측 ) 8 4 (4) ( 전년대비, %) 12 9 6 3 미국생산자물가지수 2 주간신규실업수당 청구건수 ( 좌측 ) 26 28 21 212 자료 : Thomson Reuters (8) (12) (16) (3) (6) (9) 24 26 28 21 212 자료 : Thomson Reuters 미국소비자물가지수 그림 3. 미국산업생산과설비가동률 그림 4. 한국수출입물가지수 ( 전년대비, %) (%) 1 미국산업생산 ( 좌측 ) 85 ( 전년대비, %) 5 한국수입물가지수 5 (5) (1) (15) 24 26 28 21 212 자료 : Thomson Reuters 미국설비가동률 ( 우측 ) 8 75 7 65 4 3 2 1 (1) 한국수출물가지수 (2) 24 26 28 21 212 자료 : Thomson Reuters
F O R E C A S T 자금시장 14 15 C H A R T G A L L E R Y 김기배 2-22-79 kibaehahu.kim@samsung.com 머니포커스 : 외국인 기관순매수확대가지수상승견인 국내자금동향 : 시진핑체제출범이후중국경제불확실성이완화되면서위험자산에대한선호도가강화. 외국인과기관의동반매수세가유입되면서코스피는상승마감. 지수가상승하면서국내주식형펀드에서는자금이탈흐름이지속 해외자금동향 : 최근위험자산선호가회복되면서글로벌뮤추얼펀드로의자금유입은 2 주연속지속. 선진국관련뮤추얼펀드로는유럽위기완화기대감이확산된서유럽지역을중심으로약 21 억달러가순유입. 신흥국관련뮤추얼펀드로도 GEM 과아시아 ( 일본제외 ) 지역을중심으로약 33 억달러가순유입 주요증시주변자금동향 그림 1. 외국인과기관의코스피순매수누적추이 그림 2. 국내주식형펀드의순수자금유출입 ( 조원 ) 18 15 12 9 6 3 (3) 코스피 ( 우측 ) 참고 : 212 년 1 월이후누적자료 : 한국거래소 외국인 ( 좌측 ) (6) 기관 ( 좌측 ) 12년 1월 12년 6월 12년 11월 ( 지수 ) 2,1 2,5 2, 1,95 1,9 1,85 1,8 1,75 1,7 1,65 1,6 ( 조원 ) ( 지수 ) (1) (2) (3) (4) (5) (6) 참고 : 212 년 1 월이후누적자료 : 한국거래소 코스피 ( 우측 ) 국내주식형 ( 좌측 ) (7) 12년 1월 12년 6월 12년 11월 2,1 2, 1,9 1,8 1,7 그림 3. 해외뮤추얼펀드중한국관련펀드자금동향 ( 십억달러 ) ( 십억달러 ) 8 6 4 2 (2) (4) (6) (8) (1) 주간자금유출입 ( 좌측 ) 누적추이 ( 우측 ) (12) 11년 1월 11년 8월 12년 3월 12년 1월 참고 : 211 년 1 월이후누적자료 : EPFR(Emerging Portfolio Fund Research) 5 4 3 2 1 (1) (2) 그림 4. 선진국 신흥국관련해외뮤추얼펀드자금동향 ( 백억달러 ) 4 2 (2) 선진국 신흥국 (4) 11년 1월 11년 7월 12년 1월 12년 7월 참고 : 211 년 1 월이후누적자료 : EPFR(Emerging Portfolio Fund Research)
삼성전자 기아차 삼성전기 LG 화학 삼성엔지니어링 LG 전자 하나금융지주 현대건설 호남석유 삼성중공업 POSCO 삼성중공업 대우조선해양 LG 디스플레이 한국타이어 현대제철 현대모비스 CJ 대한통운 현대차 제일모직 전기 / 전자운수장비화학건설업운수창고보험전기가스업증권종이 / 목재비금속광물의료정밀섬유 / 의복통신업기계은행의약품음식료업유통업철강 / 금속 철강 / 금속운수장비화학건설업증권유통업통신업섬유 / 의복은행의약품의료정밀비금속광물음식료업종이 / 목재기계운수창고전기가스업보험전기 / 전자 전기, 전자기계철강및금속증권화학통신업건설업운수장비금융업유통업은행보험섬유, 의복전기가스업운수창고음식료품종이, 목재비금속광물의료정밀의약품 현대엘리베이 한국타이어월드와이드 한솔테크닉스 대한유화 세아베스틸 CJ 세종공업 코오롱 한진중공업 금호석유 I N F O R M A T I O N 주간증시동향 증시스크린 그림 1. KOSPI 업종별주간등락률 (%) 5 3 그림 2. KOSPI2 주간상승률상위 1 종목 (%) 4 3 2 1 (3) (5) 참고 : 212 년 11 월 3 일 ~ 12 월 7 일자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 11 월 3 일 ~ 12 월 7 일자료 : 한국거래소 그림 3. 주간업종별외국인순매수추이 그림 4. 주간업종별기관순매수추이 ( 억원 ) ( 억원 ) 2, 4,469 억 1,2 1,5 8 1, 4 5 (5) (4) -1,694 억 참고 : 212 년 11 월 3 일 ~ 12 월 7 일자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 11 월 3 일 ~ 12 월 7 일자료 : 한국거래소 그림 5. 주간외국인순매수상위 1 종목 그림 6. 주간기관순매수상위 1 종목 ( 억원 ) ( 억원 ) 1, 2,943 억 6 886 억 8 5 6 4 4 2 3 2 1 참고 : 212 년 11 월 3 일 ~ 12 월 7 일자료 : 한국거래소 참고 : 212 년 11 월 3 일 ~ 12 월 7 일자료 : 한국거래소
I N F O R M A T I O N 16 17 주요시장지표 ( 십억원 ) 지표 금주말 (12/7) 전주말 (11/3) 주간증감 11월말 (11/3) 국내주식 종합주가지수 1,957.45 1,932.9 24.6(1.3%) 1,932.9 거래량 ( 백만주 ) 46 337 69 337 거래대금 ( 십억원 ) 4,246 4,537-291 4537 KOSDAQ지수 489.22 499.37-1.2(-2.%) 499.37 거래량 ( 백만주 ) 361 369-8 369 거래대금 ( 십억원 ) 1,936 1,7 236 17 채권 국고채 (3년) 2.81 2.84 -.3 2.84 회사채 (3년 AA-) 3.25 3.37 -.12 3.37 CD(91일 ) 2.87 2.85.2 2.85 외환 원 / 달러 1,81.7 1,82.8-1.1 1,82.8 엔 / 달러 82.38 82.67 -.29 82.67 원 /1엔 1,311.73 1,313.4-1.67 1,313.4 은행권 * 요구불예금 76,378 75,24 1,354 75,24 저축성예금 867,838 864,614 3,224 864,614 금전신탁 119,699 119,67 92 119,67 증권 ** 고객예탁금 16,779 17,6-227 17,6 투신권 ** 주식형펀드 95,717 95,946-229 95,946 혼합형펀드 29,675 29,744-69 29,744 채권형펀드 46,911 46,78 23 46,78 MMF 72,822 74,173-1,351 74,173 참고 : * 11월 29일 ; ** 12월 6일기준 주가지수와시중금리 (pt) (%) 2,2 3.8 국고채 3년물 ( 우측 ) 3.6 유형별펀드자금동향 ( 조원 ) 4 2 채권형 2, 3.4 3.2 (2) (4) 혼합형 1,8 KOSPI ( 좌측 ) 3. 2.8 (6) (8) 주식형 1,6 2.6 11년 12월 12년 6월 12년 12월자료 : 한국거래소, 금융투자협회 (1) 12년 1월 12년 6월 12년 11월 참고 : 212 년 1 월이후증감액누적치. 채권형펀드설정잔액은실질자금유출이아닌기준변경영향자료 : 금융투자협회
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 12/1 11 12 13 14 ( 한국 ) 11월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (E -/P.2%) ( 중국 ) 11월무역수지 ( 십억달러 ) (E 26.85/P 32.5) 11월수출 ( 전년대비 ) (E 9.%/P 11.6%) 11월수입총액 ( 전년대비 ) (E 2.%/P 2.4%) 11월통화공급 M2( 전년대비 ) (E 14.1%/P 14.1%) ( 미국 ) 1월무역수지 ( 십억달러 ) (E -42.3/P -41.5) 1월도매재고지수 ( 전월대비 ) (E.4%/P 1.1%) ( 미국 ) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (E -/P 4.5%) 11월수입물가지수 ( 전월대비 ) (E -.5%/P.5%) 12월 FOMC금리결정 (E.25%/P.25%) 11월월간재정수지 ( 십억달러 ) (E -142./P -137.3) ( 한국 ) 11월실업률 (E 3.%/P 3.%) 11월은행가계대출 ( 조원 ) (E -/P 46.5) ( 유로 ) 1월유로권산업생산 ( 전년대비 ) (E -2.4%/P -2.3%) ( 미국 ) 11월생산자물가지수 ( 전월대비 ) (E -.5%/P -.2%) 11월소매판매액지수 (E.3%/P -.3%) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (E 37/P 37) ( 한국 ) 12월정책금리공시 (E 2.75%/P 2.75%) ( 미국 ) 11월소비자물가지수 ( 전월대비 ) (E -.2%/P.1%) 11월산업생산 (E.2%/P -.4%) 11월설비가동률 (E 77.9%/P 77.8%) ( 한국 ) 11월수출물가지수 ( 전년대비 ) (E -/P -5.2%) 11월수입물가지수 ( 전년대비 ) (E -/P -6.4%) ( 중국 ) 11월 HSBC플래시제조업PMI (E -/P 5.5) ( 유로 ) 11월유로권 CPI( 전년대비 ) (E 2.2%/P -) 12월유로권 PMI 제조업 (E 46.4/P 46.2) 미국 12 월 FOMC 회의 미국 12 월 FOMC 회의 선물 옵션만기일 EU 정상회담 EU 재무장관회담 EU 정상회담 일본의회총선 - 16 일 17 18 19 2 21 韓 11 월백화점 할인점매출 美 12 월뉴욕주제조업지수 1 월총순 TIC 흐름 美 3 분기경상수지 12 월 NAHB 주택시장지수 美 11월주택착공건수주간 MBA주택융자신청지수 11월건축허가독 12월 IFO 지수 美 3분기 GDP( 분기대비 ) 3분기개인소비주간실업수당청구건수 12월필라델피아제조업지수 11월기존주택매매 11월경기선행지수日일본은행정책금리 美 12월미시건대소비평가지수 11월개인소득 11월개인소비지수유 12월소비자기대지수 * 휴장일 한국 18 대대통령선거일 24 25 26 27 28 美 11 월내구재주문 美 1월케이스쉴러주택가격지수주간 MBA주택융자신청지수 12월리치몬드연방제조업지수韓 12월소비자기대지수 美 12월소비자기대지수 11월신규주택매매주간실업수당청구건수韓 1월기업경기실사지수 美 12월시카고구매자협회 11월미결주택매매韓 11월경상수지 상품수지 11월산업생산 * 휴장일 일본 국왕탄생일 유럽, 브라질등 크리스마스이브 * 휴장일 한국, 미국, 홍콩등성탄절휴장 * 휴장일 영국, 독일등 Boxing day 홍콩등 크리스마스연휴 자료 : Bloomberg 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준
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