2013. 1. 16( 수 ) EUGENE daily 유진포트폴리오 Eugene Global Outlook 기업리포트 산업리포트 투자자매매동향 금융시장지표 원자재가격동향 국내외경제지표 ( 월간 )
정동휴 유진포트폴리오 유진포트폴리오 종목 ( 종목코드 ) 편입일주가 ( 추천일 ) 전일종가 ( 수익률 ) 편입사유 게임빌 107,400 105,300 (063080) (1/11) (-2.0%) 4Q12 매출액과영업이익은각각 +34.7%qoq, +29.0%qoq 증가한 223 억원, 72 억원으로역사상최대실적을기록한것으로추정 1Q13 은제노니아5 실적레벨업, 카카오톡게임및 LINE 게임순차적출시 (15종신작게임출시 ) 모바일게임셧다운제시행시 16세미만비중은매출액의 2~3% 수준으로실적에미치는영향은제한적임 락앤락 26,500 25,550 (115390) (1/11) (-3.6%) 4분기실적은국내부분부진과재고관련손실로매출 1,292 억원, 영업이익 163억원으로컨센서스형성 2013년에는재고관련비용증가는 ERP시스템을통해불확실성해소예상 중국및동남아시아지역내소비회복에따른고성장지속예상 SBS 43,500 41,050 (034120) (1/11) (-5.6%) Connected, Mobile Device의확산으로인해미디어플랫폼환경급변, 2013 년부터동영상 needs 가폭증할전망 POOQ 등콘텐츠수익확대로인해 Fundamentals 가견고해지고있음 1분기 야왕, 그겨울바람이분다, 등신작드라마로인한광고수익증대예상 LG전자 78,700 73,500 (066570) (1/4) (-6.6%) 4분기실적은 TV 판매부진등으로컨센서스하회예상 스마트폰경쟁력회복에따른휴대폰부분실적개선기대 미국경기회복에따른북미수출증가기대 두산인프라코어 17,000 17,000 (042670) (12/28) (+0.0%) 3분기를저점으로중국경기가회복중 중국신정부출범에따라투자확대를통한경기부양기대지속 미국주택경기회복에따른자회사의실적개선기대 금호석유 130,500 122,000 (011780) (12/28) (-6.5%) 합성고무를비롯한일부화학제품가격상승반전 춘절수요를앞두고제품가격지속상승예상 타이어소재증설효과반영으로실적개선예상 하나투어 59,700 61,900 (039130) (12/14) (+3.7%) 원화강세수혜, 4Q12 실적호조전망 1Q13 예약율증가지속 인바운드사업기대감 본자료는단기추천으로당사월간투자전략및기업분석방향과다소상이할수있습니다. 본자료는전일장종료후당사홈페이지에공표되었으며홈페이지공표이전에특정기관에사전제공된사실이없습니다. 본자료발간일현재동주식및주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션등을본인또는배우자의계산으로보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. -2-
Eugene Global Outlook 2013. 01. 16 작성자 : 설유진 S&P 500 유가 (WTI) 스페인국채 10 년수익률 KOSPI 일간등락률 (pt) 1,480 1,460 1,440 1,420 1,400 美 S&P 500 1472.34 전일대비 +1.66pt 12.18 01.01 01.15 (USD/bbl) 96 94 92 90 88 86 유가 (WTI) 93.4 전일대비 -0.69 달러 12.18 01.01 01.15 (%) 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 스페인 10 년물국채수익률 5.02 % 전일대비 -0.02%p 12.18 01.01 01.15 1.7 ( 단위 : %) -0.1-0.3-0.3-0.5-0.6-0.8-1.2-1.2-1.3-2.5-3.6 통신업보험금융업운수장비유통업화학철강금속 KOSPI 운수창고업증권전기전자전기가스업 피치, 미국국가신용등급강등경고 - 국제신용평가사피치가미국의회가부채한도를올리지않으면국가신용등급을하향할수있다고경고 - 피치는중기적으로신뢰할수있는적자감축방안이나오지않으면올해미국의신용등급을강등할수있다고언급. 또한, 2011년부채한도협상불발이일회성이라고생각했으나이것이재현된다면미국신용등급재평가에들어가겠다며경고 - 현재피치는미국에최고등급인 'AAA', 전망은 ' 부정적 (Negative)' 을부여 EU, 중국산유기피복강판에최대 50% 상계관세권고 - EU집행위원회는중국정부가자국유기피복강판생산업체에불법보조금을지급해시장가격이하로원재료를구매할수있게조치했다고주장. 이와관련해중국에서들여오는철강제품에대해 50% 의상계관세부과권고 - 추가적으로보고서는유기물피복철강외에도중국이과잉보조금을지급해전자제품표면처리원료인 ' 압연강 ' 을시장가격이하로중국생산업체에공급했는지에대한조사가능성도언급 - 참고로, 2012년에도 EU집행위는이와관계된중국철강제품에대해 58% 의반덤핑관세를물린바있음 델, 사모펀드와지분매각협상 - 상장폐지도고려 - 세계 3위 PC 제조업체인델은현재최소 2곳이상의사모펀드와상장폐지를전제로지분매각을논의중 - 현재는아직협상초기단계로델의창립자이자 CEO 가소유한 14% 의지분을인수하는것을논의중 - 최근스마트폰과태블릿PC 사용증가로노트북수요는지속적으로감소하며, 델은 HP와레노보에밀려시장지위하락. 또한, 델은 2012.12월스마트폰시장에서철수한상황 - 델은이와관련된사항을루머라며부인 영국, 대형음반유통업체 HMV 파산 - 영국의음반유통전문체인점 HMV 가적자누적에따른경영난으로파산보호신청계획 - 이에따라 HMV 가보유한영국과아일랜드내 236개매장이문을닫거나매각되고, 4,000 여명의직원들이실직전망 - HMV 는지난주구조조정을진행하는데필요한 3억파운드의자금을요청했지만거절당해결국파산신청 모건스탠리, 아시아투자은행인력 15% 감원계획 - 모건스탠리는아시아지역투자은행직원의 15% 를감원계획 - 이번아시아지역투자은행감원규모는기존에단행한투자은행 트레이딩부문 지원부서등을포함한기관투자그룹인력의 6% 감원을상회할전망 - 감원대상자는일본을포함한아시아지역 M&A 와글로벌자본시장부문의은행원과직원이주로해당 주요경제지표 - 미국 12 월소매판매 : +0.5%mom( 시장컨센서스 +0.2%mom를상회, 전월수정치 +0.4%mom대비증가 ) - 미국 12 월생산자물가 : -0.2%mom( 시장컨센서스 -0.1%mom, 전월치 -0.8%mom) 음식료생산단가가 0.9% 하락해 2011년 5월이후가장큰하락폭기록 - 미국 1월뉴욕제조업지수 : -7.80pt( 시장컨센서스 0.00pt 크게하회, 전월치 -8.10pt) 6개월연속위축 - 영국 12 월소비자물가 : +2.7%yoy( 시장컨센서스부합 ) 2012.5월이후최고치기록. 주거비용과전력및가스요금상승이물가상승세를견인 - 독일 2012 년경제성장률 : +0.7%yoy( 시장컨센서스인 +0.8%yoy 하회, 2011년 +3.0%yoy대비크게둔화 ) ( 출처 : Bloomberg) -3-
자료공표일 16 January 2013 정유 회계기준변경에따라향후정유사이익안정성높아질전망 화학 / 에너지곽진희 Tel. 368-6170 jhkwak@eugenefn.com Rat ing & Target 종목 투자의견 목표가 (12M) GS BUY 92,000 원 SK 이노베이션 BUY 203,000 원 S-Oil HOLD 114,000 원 4Q12 Preview: 정유사 4분기영업이익은예상보다더부진할전망 4분기정유사영업이익은당초예상보다부진할전망. 영업이익기준 SK이노베이션은 2,837억원 (-56.3%qoq, -15.7%yoy), S-Oil은 2,636억원 (-49.3%qoq, -20.0%yoy) 을기록하며컨센서스를하회하는실적예상. 1) 4분기하락했던정제마진의영향이환율하락에따라실제예상보다더크게손익에영향을미쳤던것으로판단되며, 2) SK이노베이션은 2012년말회계기준변경에따라재고평가변경분을 2012년 4분기일시적용할것으로예상되기때문 회계기준재변경으로정유사의이익안정성과예측가능성높아질것으로예상되어긍정적 2011년 K-IFRS 회계기준도입이후일부정유사는쉬퍼스유산스 ( 원재료에대한외상수입 ) 관련재고평가분을영업이익에반영하였는데, 이에따라유가변동에따른정제마진변동성외에도재고손익의큰폭반영으로최근 2년간정유사에대한이익예측가능성이크게떨어졌고, 정유사간이익비교또한어려웠음 실제로정유사의 PER은 2005년 ~2010년석유화학 (LG화학, 롯데케미칼 ) 의 PER을상회했으나, 2011년이후는석유화학업체대비 10% 할인적용되었음 (2페이지참조 ) 향후이익안정성과예측가능성높아질것으로예상되어정유사에긍정적일전망 정유사 4 분기프리뷰분석의자세한사항은 2013 년 1 월 8 일자업종프리뷰자료참조 정제마진상승세는다소완만할전망이나 4Q12 대비 1Q13 정유사영업이익개선예상되어긍정적 BC 가격약세가이어지고있고, 미국휘발유재고증가에따른휘발유마진약세예상되어 1분기정제마진은다소완만한개선세를보일전망. 다만 4Q12 대비 1Q13 정유사이익개선예상되어 4분기실적부진에따른주가조정시 2013년상반기 GS칼텍스와 GS EPS 증설효과예상되는 GS와장기성장성긍정적인 SK이노베이션추천 ( 억원 ) 6,000 SK 이노유가감안재고평가계산액 분기말두바이유가차이 ( 우 ) ($/ 배럴 ) 30 ( 억원 ) SK이노베이션회계상재고평가금액 ($/ 배럴 ) 600 분기말두바이유가차이 ( 우 ) 30 4,000 20 400 20 2,000 10 200 10 0-2,000 0-10 0 0-10 -4,000-20 -200-20 -6,000-30 -400-30 -8,000-40 -600-40 1Q10 3Q10 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12 자료 : 전자공시시스템, 유진투자증권 -4-1Q10 3Q10 1Q11 3Q11 1Q12 3Q12
은행업담당김인 Tel. 368-6149 kifire@eugenefn.com 은행 BS 금융 (138930.KS) 높은대출성장과안정적자산건전성을모두갖춘은행 4Q12 Preview: 충당금전입및판관비증가등계절적비용으로순이익 -33%QoQ 예상 4Q12 이자이익 -1.7%qoq 인 2,786 억원예상. 원화대출성장 +1.8%qoq 예상하나, 분기 NIM 10bp 하락을예상하기때문 4Q12 비이자이익 -25.1%qoq 인 205 억원예상. 수익증권등유가증권평가손실 80 억원발생이예상되기때문 4Q12 순영업수익 -3.8%qoq 인 2,992 억원예상. 이자이익및비이자이익감소에기인 4Q12 대손충당금전입 +74.4%qoq 인 518 억원예상. 철강업체부도에따른충당금 100 억및조선기자재업체에대한신용재평가에따른추가충당금 30 억원발생이예상되기때문 4Q12 판관비 +35.3%qoq 인 1,795 억원예상. 임금인상소급적용및성과급, 명예퇴직등계절적비용증가와자회사인력충원등경영확대에기인 4Q12 순이익 -54.5%qoq 인 514 억원예상. 순영업수익감소와대손충당금전입및판관비증가에기인하며, 시장 Consensus 764 억원대비 32.7% 하회예상 높은대출성장에도안정적인자산건전성을유지하고있다는점이 BS 금융의투자포인트 은행업종내차별화된원화대출성장지속중 (BS 금융 2010 년 12.2%, 2011 년 14.2%, 2012 년 13.5%(E) 대비국내은행 2010 년 3.4%, 2011 년 7.8%, 2012 년 4.0%(E)). 2013 년도에도 BS 금융의원화대출성장은 10% 대수준이예상되어국내은행 5% 대대비차별화는지속될전망 높은대출성장에따른누적된자산효과로 NIM 하락폭이둔화될것으로예상되는 2013 년하반기부터는은행의핵심이익인이자이익증가폭이크게나타날것으로예상 높은대출성장에도불구하고자산건전성도양호한수준. 2Q12 및 3Q12 1.4% 의 NPL 비율이 4Q12 에는 1.2% 대로하락할전망 ( 은행평균 NPL 비율 2Q12 1.5%, 3Q12 1.6%, 4Q12 1.4% 예상 ) 따라서, 타은행과차별화된높은대출성장과안정적인자산건전성이 BS 금융의투자포인트임 투자의견 BUY 및목표주가 15,000 원유지 최근 1 개월및 3 개월간 KOSPI 대비각각 3.2% 및 7.6% Outperform 2013 년하반기부터 NIM 하락폭둔화가예상되어높은대출성장에따른누적된자산효과로이자이익증가폭이은행업종내가장클전망. 투자의견 BUY 및목표주가 15,000 원유지함 시장 Consensus 대비 Above In-line Below BUY( 유지 ) 16 January 2013 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (1/15) O 15,000원 13,700원 Key Data ( 기준일 : 2013.1.15) KOSPI(pt) 1,983.7 KOSDAQ(pt) 508.0 액면가 ( 원 ) 5,000 시가총액 ( 십억원 ) 2,649.3 52주최고 / 최저 ( 원 ) 14,850 / 10,550 52주일간 beta 0.95 발행주식수 ( 천주 ) 193,380 평균거래량 (3M, 천주 ) 470 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 5,906 배당수익률 (12F,%) 2.3 외국인소유지분율 (%) 60.3 주요주주지분율 (%) 롯데제과 ( 주 ) 외 8인 13.6 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 3.8 11.4 12.8 20.7 KOSPI 대비상대수익률 3.2 7.6 2.0 13.7 Earnings Summary 4Q12E 1Q13E 2012E 2013E 결산기 (12 월 ) 시장 qoq yoy qoq yoy 2011 yoy yoy ( 단위 : 십억원 ) 예상치전망치예상치예상치예상치 (%,%p) (%,%p) (%,%p) (%,%p) (%,%p) (%,%p) 순영업수익 299.2-3.8-1.2-307.5 2.8-4.2 1,161.1 1,238.5 6.7 1,290.0 4.2 영업이익 67.9-54.3-36.9 102.0 124.9 84.0-14.5 532.8 478.6-10.2 514.8 7.6 충전이익 119.7-32.8-14.5-167.9 40.2-13.0 672.5 659.7-1.9 697.7 5.8 순이익 51.4-54.5-35.1 76.4 94.7 84.0-13.7 400.3 360.5-9.9 390.2 8.2 NIM 2.6-0.1-0.3-2.5-0.1-0.3 2.9 2.7-0.2 2.6-0.1 원화대출성장 1.8-0.6-0.4-2.0 0.2-1.5 14.2 13.5-0.7 10.5-3.5 EPS( 원 ) 1,064-54.5-35.1 1,580 1,959 84.0-13.7 2,112 1,864-11.7 2,018 8.2 BPS( 원 ) 16,473-0.8 7.8-16,963 3.0 9.5 15,281 16,473 7.8 18,041 9.5 ROE(%) 6.5-7.6-4.3-11.5 5.1-3.1 13.5 11.3-2.2 11.2-0.1 PER(X) 12.4 - - - 7.0 - - 5.2 7.1-6.8 - PBR(X) 0.8 - - - 0.8 - - 0.7 0.8-0.8 - 자료 : 유진투자증권 주 : EPS, ROE는 annualized 기준 -5-
미디어 / 엔터 / 레저담당이우승 Tel. 368-6156 wslee@eugenefn.com 여행모두투어 (080160.KQ) 1Q13 전망 : 실적개선지속 4Q12 review: 시장컨센서스부합 모두투어의 4Q12 영업수익은 330 억원 (+29.2%yoy), 영업이익은 37억원 ( 흑전yoy) 으로시장컨센서스및당사추정치에부합 4Q12 실적급증은 1) 전년동기유럽위기및태국홍수여파로인한기저효과, 2) 원화강세진행에따른해외여행수요확대, 3) 항공좌석공급확대에따라용이해진모객활동등에기인 모두투어의 4Q12 해외여행패키지송객수는 21.3만명 (+15.0%yoy) 달성. 2012년출국자수는 1,369만명 (+7.9%) 으로추정되는가운데, 모두투어의 2012년해외여행패키지송객수는 881 만명 (+11.9%), 출국자수대비 M/S 는 6.4%(+0.2%p) 를기록한것으로추정 1Q13 및 2013 년전망 : 여전히견조한여행수요 모두투어의 1Q13 영업수익은 366억원 (+12.3%yoy), 영업이익은 67억원 (+13.2%yoy) 전망 1월 14일기준모객수는 1월 +15.9%yoy, 2월 -3.2%yoy, 3월 +8.6%yoy 를기록하고있어, 1Q13 분기전체로해외여행패키지송객수 25.8만명 (+11.2%yoy) 가전망됨 1) 원화강세, 2) 항공좌석공급확대, 3) 대형여행사 M/S 상승기조가이어지고있는가운데, 동남아여행급증, 일본및남태평양여행수요회복세등을고려하면, 1Q13 실적개선이연중지속될가능성이높은것으로판단 경기침체에도불구하고여행수요는여전히견조하며, 모두투어의 2013년영업이익목표치인연결기준 269 억원, 본사기준 256 억원은무리없이달성가능한수준으로판단 투자의견 BUY, 목표주가 35,000원유지 최근주가변동성이심화되고있지만, 모두투어의현주가수준은 2013E 연결기준 PER 15.3배로 2011~2012년평균 PER 18.7배 ( 최저 11.5배 ~ 최고 27.9배 ) 에비해저평가상태 1) 1Q13 까지이어지는실적개선으로단기실적모멘텀을보유한점, 2) 아웃바운드여행업에서더욱견고해지고있는대형여행사 Fundamentals, 3) 중장기적인바운드사업성장성등을고려하여, 모두투어에대한긍정적관점을지속유지 시장 Consensus 대비 Above In-line Below BUY( 유지 ) 16 January2013 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (1/15) O 35,000원 29,150원 Key Data ( 기준일 : 2013. 1. 15) KOSPI(pt) 1,983.7 KOSDAQ(pt) 508.0 액면가 ( 원 ) 500 시가총액 ( 십억원 ) 367.3 52주최고 / 최저 ( 원 ) 37,750 / 17,114 52주일간 Beta 1.00 발행주식수 ( 천주 ) 12,600 평균거래량 (3M, 천주 ) 143 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 3,952 배당수익률 (13F, %) 1.9 외국인지분율 (%) 13.7 주요주주지분율 (%) 우종웅외 4인 17.5 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 3.4 5.8 41.8 62.4 KOSDAQ 대비상대수익률 0.0 9.6 35.7 64.7 Earnings Summary(IFRS 개별기준 ) 4Q12P 1Q13E 2012P 2013E 결산기 (12 월 ) 2011 ( 단위 : 십억원 ) 실적발표예상치예상치예상치예상치 차이 (%,%p) qoq (%,%p) yoy (%,%p) yoy (%,%p) yoy (%,%p) 매출액 33.0 30.8 7.2 36.6 11.0 12.3 121.0 133.7 10.5 154.9 15.8 영업이익 3.7 3.5 6.5 6.7 79.6 13.2 16.0 20.3 27.0 25.7 26.2 세전이익 4.1 4.3-5.6 7.2 77.7 11.2 18.3 22.3 22.0 28.4 27.1 순이익 3.2 3.3-2.2 5.6 73.9 10.4 13.3 17.3 30.3 21.9 26.5 OP Margin 11.3 11.4-0.1 18.3 7.0 0.1 13.2 15.2 2.0 16.6 1.4 NP Margin 9.7 10.6-0.9 15.2 5.5-0.3 11.0 12.9 2.0 14.1 1.2 EPS( 원 ) 1,016 1,039-2.2 1,766 73.9-26.4 1,578 1,371-13.1 1,734 26.5 BPS( 원 ) 6,480 6,486-0.1 6,433-0.7-23.9 8,401 6,480-22.9 7,622 17.6 ROE(%) 15.7 16.0-0.3 27.4 11.8-0.9 19.4 22.2 2.9 23.6 1.4 PER(X) 28.7 28.1-16.5 - - 15.3 21.3-16.8 - PBR(X) 4.5 4.5-4.5 - - 2.9 4.5-3.8 - 자료 : 모두투어, 유진투자증권 주 : EPS, ROE는 annualized 기준 -6-
Small-Cap 최순호 Tel. 368-6153 soonho@eugenefn.com 유진 Small-Cap 아이센스 (IPO 예정 ) Small-Cap 박종선 Tel. 368-6076 jongsun.park@eugenefn.com 16 January2013 국내 2 위혈당측정기제조업체 상장예정일 : 2013. 1. 30 기업개요 12년국내혈당측정기 M/S 16% 로 2위 (1위는 Roche 30%, 3위는존슨앤존슨 15%) 혈당측정기는 1) 측정기, 2) 검사지 ( 스트립 ), 3) 추출용바늘로구성. 측정기는 3~4 만원, 스트립 (150 회기준 ) 3만원내외. 주요매출은혈당스트립에서발생 ( 하루 2~4 회측정 ) 매출비중 (3Q12 기준 ) 은혈당측정용스트립 84.9%, 혈당측정기 9.7% 지역별매출비중은미국 46%, 국내 20%, 아시아 15%, 유럽 12% 투자포인트 : 1) 당뇨환자급증, 2) 국내생산능력 1위, 2) 뉴질랜드시장독점공급 1) 당뇨병은대표적인선진국형질환. 서구형식생활보급확대로개도국당뇨병환자, 20대이하당뇨환자급증. WHO는 2030년전세계당뇨환자가 3.7억명 ( 00 년대비 2.1 배증가 ) 전망 2) 10 년미국, 11 년일본향 ODM 매출확대로스트립생산량 5억대돌파. 이에대응하기위해기존생산능력 ( 연간 5억개 ) 에서 12 년 2억개증설완료. 14 년까지 7억개규모의설비증설을통해연간생산량 14억개, 국내 1위의혈당스트립제조능력보유예정 3) 향후 3년간 ( 12 년 9월이후 ) 뉴질랜드혈당측정기독점공급업체로선정. 13 년예상매출액 80~100억원수준을전망 (4Q12 뉴질랜드향매출액 50억원달성 ) 국내경쟁사와특허소송진행중 국내경쟁사 (I사 ) 와혈당측정기관련기술특허소송을진행중. 지난 12 년 5월특허무효소송에서승소판결을받음. 향후소송에서일부특허침해가인정되어도이미우회기술을마련했다고회사측은주장하고있음 Key Data 공모희망가 ( 원 ) 16,000~19,000 시가총액 ( 십억원 ) 143.5~170.4 액면가 ( 원 ) 500 자본금 ( 십억원 ) -공모전 4.0 -공모후 4.2 공모후주식수 8,969,634 유통가능주식수 5,294,827 보호예수기간 -최대주주 1년 -우리사주 1년 공모후주요주주 (%) - 최대주주 27.6 - 벤처금융 11.6 매출구성 혈당스트립 84.9% 혈당측정기 9.7% 기타 5.4% 주요제품소개 Valuation: 13년 PER 11.3~13.4배 12년예상실적은매출액 662억원, 영업이익 93억원제시. 3Q12 누적매출액 449억원, 영업 이익 61억원기록. 4분기공장증설 ( 전량일본수출 ) 효과로실적달성가능할전망 13년회사측실적가이던스는매출액 860억원, 영업이익 155억원제시. 영업이익률도 12년 공장증설관련일회성비용이감소하면서 18% 수준으로회복을전망 공모희망가는 13 년 PER 11.3~13.4 배. 실적이뒷받침되는국내의료기기관련기업 4개사의 평균 PER 18.8 배대비 40% 할인된수준. 공모희망가는매력적으로판단 Financial Data 결산기 (12 월 ) 2009A 2010A 2011A 2012E 2013E 매출액 ( 십억원 ) 36.7 37.8 52.3 66.2 86.0 영업이익 ( 십억원) 7.5 7.1 9.4 9.3 15.5 세전계속사업손익 ( 십억원 ) 7.8 6.4 9.2 9.0 15.0 당기순이익 ( 십억원 ) 8.6 7.8 7.8 7.7 12.8 영업이익률 (%) 20.5 18.7 17.9 14.0 18.0 자료 : 2012, 2013년예상실적은회사측제시 -7-
투자자매매동향 투자자매매동향 기관별매매동향 (KOSPI) ( 단위 : 억원, 체결기준 ) 구분 투신 은행 보험 연기금 증권사 기관 외국인 개인 기타 매도대금 2,851 366 1,288 2,104 1,989 9,438 13,286 21,032 449 매수대금 2,134 251 1,587 2,676 2,270 9,881 11,008 22,872 414 순매수대금당월누적 ( 조원 ) -717-484 -115 2 299 209 572 222 281-175 443-414 -2,277 32 1,840 422-35 -40 당해누적 ( 조원 ) -484 2 209 222-175 -414 32 422-40 기관, 외국인매매상위종목 (KOSPI) ( 단위 : 억원, 천주, 체결기준 ) 외국인 기관 순매도 순매수 순매도 순매수 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 삼성전자 35 540.2 롯데케미칼 64 159.9 KODEX 레버리지 3,786 483.4 현대차 120 254.7 한국전력 1,079 366.7 OCI 82 151.2 삼성전자 18 274.0 SK텔레콤 140 230.8 KT 615 224.7 LG생활건강 17 113.4 현대중공업 80 184.4 KT 623 227.7 LG디스플레이 723 204.0 삼성전기 117 111.4 TIGER 200 504 133.7 한국전력 660 224.7 SK하이닉스 677 179.3 CJ 60 81.4 금호석유 99 122.2 삼성생명 196 194.4 SK텔레콤 98 161.9 CJ제일제당 21 78.3 현대위아 79 121.1 현대모비스 66 170.0 LG전자 191 141.1 GS 91 63.6 롯데케미칼 44 111.5 KODEX 인버스 1,792 133.4 현대모비스 44 113.7 고려아연 15 59.3 CJ제일제당 25 95.7 대우조선해양 403 119.5 SK이노베이션 69 112.1 현대중공업 24 56.6 KODEX 200 351 93.2 우리금융 1,003 117.7 KB금융 246 95.1 LG 79 51.1 GS 133 92.8 LG유플러스 1,086 91.3 기관별매매동향 (KOSDAQ) ( 단위 : 억원, 체결기준 ) 구분 투신 은행 보험 연기금 증권사 기관 외국인 개인 기타 매도대금 329 16 127 164 137 884 765 16,875 181 매수대금 260 36 87 129 102 683 723 17,120 189 순매수대금당월누적 ( 조원 ) -69 26 20-2 -40 13-35 23-35 10-202 64-42 0 245-50 8-18 당해누적 ( 조원 ) 26-2 13 23 10 64 0-50 -18 기관, 외국인매매상위종목 (KOSDAQ) ( 단위 : 억원, 천주, 체결기준 ) 외국인 기관 순매도 순매수 순매도 순매수 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 네오위즈게임즈 152 35.1 파트론 316 66.9 인터플렉스 140 64.9 성광벤드 167 38.2 제닉 82 30.9 다음 22 21.9 파트론 152 32.1 SK브로드밴드 633 31.8 코미팜 361 28.5 인터플렉스 42 19.6 다음 27 27.7 태광 56 12.7 컴투스 49 22.9 CJ E&M 55 16.7 씨젠 30 24.1 한글과컴퓨터 58 12.2 서울반도체 44 11.4 포스코 ICT 175 14.4 모두투어 60 17.7 오스템임플란트 32 9.7 멜파스 53 10.9 CJ오쇼핑 5 14.1 포스코엠텍 180 17.1 코오롱생명과학 11 8.9 메디톡스 11 10.1 동서 56 10.4 인터파크 247 16.9 실리콘웍스 38 8.6 파라다이스 51 9.1 포스코엠텍 97 9.4 네패스 93 13.9 골프존 11 6.6 성광벤드 39 8.9 오스템임플란트 31 9.3 파라다이스 68 11.9 CJ E&M 19 5.7 씨젠 10 8.2 유진테크 53 8.2 와이솔 86 11.0 빅솔론 66 5.5 자료 : 증권전산 -8-
금융시장지표 금융시장지표 구분 1/15-1D (1/14) -1W (1/8) -1M (12/15) -3M (10/15) -1Y (12/1/15) 정책금리 (%) 한국기준금리 2.75 2.75 2.75 2.75 2.75 3.25 미국연방기금금리 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 일본콜금리 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 유로기준금리 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 1.00 영국 Bank rate 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 중국 1년만기대출금리 6.00 6.00 6.00 6.00 6.00 6.56 호주 Interbank rate 10.01 10.01 9.86 10.31 9.73 9.33 국내시중금리 (%) 콜금리 (1일, 무보증 ) 2.75 2.76 2.76 2.75 2.75 3.25 CD (91일) 2.85 2.85 2.87 2.89 2.87 3.56 CP (91일) 2.94 2.94 2.97 2.96 2.97 3.65 국고채 (3년) 2.73 2.76 2.74 2.87 2.76 3.37 국고채 (5년) 2.84 2.88 2.87 3.00 2.82 3.50 회사채 AA- (3년) 3.21 3.25 3.23 3.31 3.27 4.24 회사채 BBB- (3년) 8.72 8.75 8.73 8.80 8.65 10.04 은행채 AAA (3년) 2.89 2.92 2.92 3.07 2.97 3.75 Spread (bps) 국고채 3년 - 콜금리 -2 0-2 12 1 12 회사채 AA- - 국고채 3년 48 49 49 44 51 87 회사채 BBB- - 국고채 3년 599 599 599 593 589 667 은행채 AAA - 국고채 3년 16 16 18 20 21 38 해외시중금리 (%) 미국국채 (2년) 0.25 0.25 0.25 0.23 0.26 0.22 미국국채 (10년) 1.84 1.84 1.87 1.70 1.66 1.86 미국국채 (30년) 3.03 3.03 3.07 2.86 2.85 2.91 미국모기지금리 (30년, 고정 ) 3.47 3.47 3.51 3.40 3.40 3.88 미국회사채 AAA 3.76 3.76 3.77 3.66 3.41 3.81 미국회사채 BAA 4.69 4.69 4.70 4.62 4.53 5.13 일본국채 (10년) 0.78 0.82 0.84 0.74 0.76 0.95 Spread (bps) 미국국채 10년 - 2년 159 160 162 147 141 164 미국모기지 30년 - 국채 30년 44 44 44 54 55 97 미국회사채 AAA - 국채 10년 192 192 190 196 175 195 미국회사채 BAA - 국채 10년 285 285 283 292 287 327 주요국달러대비환율한국원 / 달러 1,056.5 1,056.2 1,062.9 1,074.7 1,110.6 1,148.2 일본엔 / 달러 88.79 89.48 87.05 83.52 78.65 76.97 달러 / 유로 1.331 1.338 1.308 1.316 1.295 1.268 달러 / 영국파운드 1.607 1.608 1.606 1.617 1.607 1.532 중국인민폐 / 달러 6.22 6.22 6.22 6.25 6.27 6.31 인도루피 / 달러 54.63 54.50 55.01 54.49 53.02 51.53 러시아루블 / 달러 30.27 30.25 30.32 30.71 31.06 31.85 브라질레알 / 달러 2.04 2.03 2.04 2.09 2.04 1.79 호주달러 / 달러 1.06 1.06 1.05 1.06 1.03 1.03 Dollar Index ( 주요통화기준 ) 73.19 73.19 73.68 72.94 72.59 74.26 원화대비주요국환율원 /100엔 1,189.8 1,180.4 1,221.0 1,286.7 1,412.0 1,491.8 원 / 유로 1,405.7 1,413.4 1,390.4 1,414.6 1,438.1 1,455.9 원 / 파운드 1,697.2 1,698.2 1,706.6 1,738.1 1,784.8 1,758.8 원 / 위안 170.0 169.8 170.8 172.1 177.1 182.1 CDS Premium (5년, bps) 한국 68.3 65.5 63.5 63.5 82.7 162.6 미국 41.5 41.5 34.5 38.5 38.5 45.0 일본 73.4 73.4 72.0 68.9 81.3 142.6 독일 42.0 42.0 42.0 34.0 45.0 101.0 프랑스 87.0 85.0 86.0 86.0 95.0 217.0 영국 46.0 45.0 42.0 35.0 48.0 90.0 중국 63.0 63.0 59.3 59.3 83.0 146.7 러시아 125.3 125.3 121.2 134.5 141.1 258.2 브라질 112.5 112.5 106.1 107.6 111.0 161.7 자료 : Bloomberg -9-
원자재가격동향 원자재가격동향 구분 가격 / 지수 최근종가일자 Chg. Net 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 6M(%) 1Y(%) YTD(%) 원자재지수 CRB 지수 297.63 2013-01-15-0.49-0.16 1.03 0.93-2.27 1.25-3.27 0.89 BDI 지수 762.00 2013-01-14 2.00 0.26 3.81-2.81-19.02-31.35-27.64 9.01 BCI 지수 1,370.00 2013-01-14 3.00 0.22 3.87-4.86-28.42 3.79-20.49 10.93 유가 / 천연가스 WTI ($/Barrel) 93.38 2013-01-14-0.76-0.81 0.25 7.03 0.08 4.21-5.68 1.70 Brent ($/Barrel) 110.46 2013-01-14-1.42-1.27-1.32 2.11-2.13 10.53 3.80-0.59 Dubai ($/Barrel) 107.55 2013-01-15 0.65 0.61 0.53 3.21-2.85 8.74-2.22 0.82 석탄 (NYMEX, $/ST) ( 선물, 근월물 ) 65.75 2013-01-15-0.10-0.15-1.13-2.33-2.30-5.98-8.13-2.30 석탄 (Newcastle, $/MT)* 91.10 2013-01-11 na na -0.65 0.50 9.23 3.46-20.19 0.50 항공유 ($/Barrel) 128.50 2013-01-15 1.80 1.42 0.98 3.88-2.69 10.78 1.10 2.39 일본납사 ($/MT) 953.00 2013-01-15 19.50 2.09-0.08 2.64-1.06 13.96 0.29 0.34 단순정제마진 ($/Barrel) ( 절대밸류 ) 109.85 2013-01-14-1.47-1.32-0.75 2.10-5.78 6.85-5.17 0.05 난방유 (cents/gallon) 303.26 2013-01-15-4.74-1.54-1.53 1.95-5.47 8.52 0.18-0.41 천연가스 ($/MMBtu) 3.40 2013-01-15 0.01 0.30 5.92 7.94 2.10 18.06 27.82-1.16 비철금속 (Official Price) 금 ($/oz.t) 1,679.30 2013-01-15-0.15-0.01 0.99-0.99-3.91 5.66 2.16 0.24 은 ($/oz.t) 31.38 2013-01-15 0.00 0.00 3.00-2.77-4.76 14.80 4.63 3.41 백금 ($/oz.t) 1,682.75 2013-01-15 26.00 1.57 3.22 4.08 2.59 17.63 12.97 9.32 니켈 ($/MT) 17,436.50 2013-01-15 246.50 1.43 1.02-2.09 2.41 8.25-10.86 2.58 아연 ($/MT) 1,968.75 2013-01-15-3.25-0.16-0.92-4.64 4.99 5.15 0.77-3.94 납 ($/MT) 2,279.50 2013-01-15-4.25-0.19-1.35-0.21 8.55 21.85 14.75-1.60 구리 ($/MT) 7,963.25 2013-01-15-4.75-0.06-1.02-1.00-1.63 3.30-0.35 0.71 주석 ($/MT) 24,878.00 2013-01-15 143.0 0.58 3.11 7.38 17.65 32.66 18.22 6.41 알루미늄 ($/MT) 2,014.75 2013-01-15-0.50-0.02-0.81-5.78 4.11 7.31-4.68-1.29 철강금속철근 (Rebar, China, 수출, CNY/MT) 3,760.00 2013-01-15-40.00-1.05-1.57 4.16-1.57-2.59-12.56 1.62 후판 (Heavy Plate, China, 수입, $/MT)* 595.00 2013-01-11 na na 5.31 6.25 9.17-0.83-9.85 5.31 중국열연강판 ( 내수, CNY/MT) 4,075.00 2013-01-15 2.00 0.05-0.44 4.97 9.63 2.54-3.55 2.54 중국냉연강판 ( 내수, CNY/MT 4,781.00 2013-01-15-2.00-0.04 0.93 3.78 5.54-0.15-8.25 2.49 농작물 / 소재옥수수 ($/Bushel) 7.22 2013-01-14 0.17 2.34 5.48-0.69-3.15-5.56 20.93 4.49 면화 (cents/pound) ( 선물, 근원물 ) 76.21 2013-01-15 0.69 0.91-2.69 1.49 4.47 3.31-17.74 1.42 밀 ($/Bushel) ( 선물, 근원물 ) 782.75 2013-01-15 15.75 2.05 4.30-3.84-9.04-10.24 12.06 0.61 설탕 ($/Pound) ( 선물, 근원물 ) 18.62 2013-01-15-0.28-1.48-0.27-2.05-6.20-18.08-21.90-4.56 대두 ($/Bushel) ( 선물, 근원물 ) 1,413.50 2013-01-15-4.50-0.32 1.95-5.23-3.58-5.72 19.23 0.28 고무 (MYr/kg) 929.00 2013-01-15 5.50 0.60 0.81 5.99 1.53 0.70-11.31 1.09 반도체 DRAM 1G DDR3 (128M x 8, 1333 Mhz) 0.68 2013-01-15 0.00 0.00 0.00 4.62 6.25 0.00-1.45 1.49 DRAM 2G DDR3 (256M x 8, 1333 Mhz) 1.27 2013-01-15 0.02 1.60 17.59 28.28 53.01 32.29 32.29 18.69 16G NAND Flash (2Gb x 8) MLC Spot 1.92 2013-01-15 0.00 0.00 1.05 2.13-2.04-1.54-29.41 1.59 32G NAND Flash (4Gb x 8) MLC Spot 3.13 2013-01-15-0.09-2.80-0.63 9.06 14.23 34.91-2.49 9.44 자료 : Bloomberg, Datastream, 유진투자증권주 : * 주간데이터임 -10-
국내외경제지표발표일정 국내외경제지표발표일정 MON TUE WED THU FRI 1 2 3 4 한 12 월수출 (3.8%yoy) 12 월수입 (0.9%yoy) 중 12 월제조업 PMI (50.6) 한국휴장 ( 신정 ) 미국휴장 ( 신정 ) 중국휴장 ( 신정 ) 홍콩휴장 ( 신정 ) 일본휴장 ( 신정 ) 미 12월 ISM 제조업지수미 12월 ADP 고용보고서 (49.5) (118Kmom) 유로 12월제조업 PMI (46.3) 중국휴장 ( 신정 ) 중국휴장 ( 신정 ) 일본휴장 ( 신정 ) 일본휴장 ( 신정 ) 미 12 월비농가취업자수 (146Kmom) 12 월실업률 (7.7%) 11 월제조업수주 (0.8%mom) 12 월 ISM 비제조업지수 (54.7) 미 12 월 FOMC 회의록공개 7 8 9 10 11 미 11 월소비자신용 (US$41.2bmom) 중 12 월소비자물가 (2.0%yoy, 9~13 일 ) 12 월생산자물가 (-2.2%yoy, 9~13 일 ) 12 월산업생산 (10.1%yoy, 9~18 일 ) 12 월고정자산투자 (20.7%yoy ytd, 9~18 일 ) 12 월소매판매 (14.9%yoy, 9~18 일 ) 한 12월수출물가미 12월수입물가 (-5.5%yoy) (-0.9%mom) 12월수입물가 11월무역수지 (-7.6%yoy) (-US$42.2b) 중 12월신규대출 12월재정수지 (RMB522.9b, 10~15일 ) 한 1월금통위 (2.75%) 12월 M2 (13.9%yoy, 10~15일 ) 12월수입 (0.0%yoy, 10~13일 ) 12월수출 (2.9%yoy, 10~13일 ) 한 1월옵션말기일유로 1월 ECB 금정위 (0.75%) 영 1월 BOE 금정위 (0.50%) 14 15 16 17 18 일본휴장 ( 성년의날 ) 미 1 월뉴욕제조업지수 (-8.1) 12 월소매판매 (0.3%mom) 12 월생산자물가 (-0.8%mom) 미 12 월소비자물가 (-0.3%mom) 12 월산업생산 (1.1%mom) 12 월설비가동률 (78.4%) 1 월 NAHB 지수 (47) 한 12 월생산자물가 (-0.2%yoy) 미 12 월건축허가 (899K) 12 월주택착공 (861K) 미 1 월미시건소비심리지수잠정치 (72.9) 21 22 23 24 25 유로 1 월제조업 PMI 잠정치미국휴장 ( 마틴루터킹데이 ) 미 12 월기존주택판매 (5.04M) 일 1 월일본은행금정위 (0.10%) 유로유로존재무장관회의 한 4Q GDP (1.5%yoy) 미 12 월경기선행지수 (-0.2%mom) 중 1 월 HSBC Flash 제조업 PMI (50.9) 미 12 월신규주택판매 28 29 30 31 한 12 월소비자심리지수미 12 월내구재주문 (0.7%mom) 12 월미결주택매매 한 12월한국은행BSI 한 12월경상수지미 11월케이스쉴러주택가격지수미 1월 ADP 고용보고서 1월소비자신뢰지수 4Q GDP 속보치미 1월 FOMC (29~30일) (3.1%qoq 연율 ) 미 1월 FOMC (29~30일) %4 자료 : 유진투자증권정리 주 : 1. 상기일정은현지시간기준이며, 변경될수있습니다. 2. ( ) 안은전월 / 전기수치 미 12 월개인소득 (0.6%mom) 12 월개인소비지출 (0.4%mom) 12 월 PCE 근원물가 (1.5%yoy) 1 월시카고 PMI -11-
종목추천 및 업종추천 투자기간: 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함) 투자등급 STRONG BUY: 추천기준일 종가대비 +50%이상 BUY: 추천기준일 종가대비 +20%이상 ~ +50%미만 HOLD: 추천기준일 종가대비 +0%이상 ~ +20%미만 REDUCE: 추천기준일 종가대비 0%미만
리서치센터장 (HoR) 조병문전무 368-6103 bm.joe@eugenefn.com www.eugenefn.com 매크로팀 기업분석1팀 기업분석2팀 Chief Economist Small-Cap 철강 / 금속 이민구팀장 / 이사 변준호팀장 / 이사 김경중이사 368-6162 368-6141 368-6140 eminkoo@eugenefn.com juno.byun@eugenefn.com gjkim@eugenefn.com Strategist Small-Cap 유틸리티 / 자원개발 / 운송 / 종합상사 곽병열연구위원 박종선연구위원 주익찬팀장 / 이사 368-6132 368-6076 368-6099 kbr87690@eugenefn.com jongsun.park@eugenefn.com icjoo@eugenefn.com 퀀트 / 파생 반도체 / 디스플레이 은행 강송철선임연구원 이정연구위원 김인연구위원 368-6452 368-6124 368-6149 sckang@eugenefn.com jeonglee@eugenefn.com kifire@eugenefn.com 채권 교육 / 제지 / 유통 증권 / 보험 김지만선임연구원 김미연연구위원 서보익연구위원 368-6498 368-6177 368-6875 jmk@eugenefn.com huhu@eugenefn.com seoboick@eugenefn.com Economist RA 통신서비스 / 인터넷 정유 / 화학 박정은연구원 김동준수석연구원 곽진희선임연구원 368-6496 368-6874 368-6170 jep731@eugenfn.com Denny.kim@eugenefn.com jhkwak@eugenefn.com 퀀트 / 파생 RA 미디어 / 엔터테인먼트, 음식료 자동차 RA 오경진연구원 이우승선임연구원 장문수연구원 368-6144 368-6156 368-6199 kjoh@eugenefn.com wslee@eugenefn.com moonsu.chang@eugenfn.com Strategist RA Small-Cap, 지주서비스 Junior 금융 RA 정동휴연구원 최순호선임연구원 유은선연구원 368-6646 368-6153 368-6519 yes@eugenefn.com soonho@eugenefn.com celine.yoo@eugenfn.com 교육 / 제지 / 유통 RA 유틸리티 / 자원개발 / 운송 / 종합상사 RA 설유진연구원 이미래연구원 368-6174 368-6168 yoojin.sul@eugenfn.com mirae.lee@eugenefn.com 통신서비스 / 인터넷 RA 박진영연구원 368-6647 jypark22@eugenefn.com 반도체 / 디스플레이 RA 김태훈연구원 368-6142 miracles7@eugenefn.com
본사영업부 02)368-6600 서울시영등포구여의도동 23-9 ( 유진투자증권빌딩 2층 ) 서울지역 강동지점광화문지점구의지점도곡역지점대방동지점대치지점명동지점서초동지점석관동지점압구정지점역삼지점영등포지점은평뉴타운지점잠실지점 02)485-6500 02)2075-7300 02)444-0300 02)3452-3800 02)823-0111 02)554-6500 02)755-6900 02)3474-3232 02)960-4321 02)547-5404 02)566-3090 02)2679-2161 02)389-2411 02)413-5588 서울시강동구성내 1동 539-3 ( 서경빌딩 2층 ) 서울시종로구종로 1가 24 ( 르메이에르 2층 ) 서울시광진구광장동 470-10 ( 원준빌딩 2층 ) 서울시강남구대치동 651 ( 여천빌딩 3층 ) 서울시동작구대방동 501 ( 대림쇼핑타운 2층 ) 서울시강남구도곡동 467-6 ( 대림아크로텔 14층 ) 서울시중구명동1가 5-1 ( 보림빌딩 4층 ) 서울시서초구서초동 1685-8 ( 지파이브센트럴프라자 2층 ) 서울시성북구석관동 242-1 ( 대성플라자 2층 ) 서울시강남구신사동 616-8 ( 가남빌딩 1층 ) 서울시강남구역삼동 679-4 (SI타워 1,2층 / 구아이엔지타워 ) 서울시영등포구당산동2가 45-9 ( 태창빌딩 2층 ) 서울시은평구갈현동 396-12 (Y-TOWN 5층 ) 서울시송파구잠실동 196 ( 올림피아빌딩 2층 ) 대구경북지역 대구지점대구동지점포항북지점포항지점 경인지역 분당지점산본지점수원지점부평동지점 부산경남지역 해운대지점부전지점옥동지점울산지점창원지점 053)252-6601 대구시중구덕산동 110 ( 삼성금융플라자 6층 ) 053)753-7744 대구시수성구만촌동 1356 ( 글로벌빌딩 2층 ) 054)246-2700 경북포항시북구장성동 1454-8 ( 유명빌딩 1층 ) 054)275-3344 경북포항시남구대이동 650-1 ( 이동프라자 2층 ) 031)705-5252 031)398-1100 031)245-7771 032)524-3100 051)746-3405 051)811-1800 052)274-2400 052)260-0165 055)600-5800 경기도성남시분당구서현동 246-6 ( 서현현대프라자 5 층 ) 경기도군포시산본동 1123-5 ( 신원타워 2 층 ) 경기도수원시팔달구중동 35-1 ( 신한은행 2 층 ) 인천광역시부평구부평동 543-4 ( 국천빌딩 2 층 ) 부산시해운대구우동 1407 ( 해운대두산제니스스퀘어상가 8 층 ) 부산시부산진구부전동 341-5 ( 대림빌딩 3 층 ) 울산시남구옥동 248-2 ( 천일빌딩 2 층 ) 울산시남구삼산동 1497 ( 대성빌딩 1 층 ) 경상남도창원시의창구두대동 333 ( 시티세븐트레이드센터 1 층 ) 충청지역 천안지점대전지점 041)568-7111 천안시서북구성정동 1519번지 ( 백석대학빌딩 3층 ) 042)257-1600 대전시중구은행동 150번지 (JS그린타워 2층 ) 호남지역 광주지점광주북지점전주지점 062)232-7000 광주시동구금남로 1가 1-1 ( 전일빌딩 1층 ) 062)527-1100 광주시북구운암동 357-8 ( 황금빌딩 2층 ) 063)287-9977 전북전주시완산구서신동 805 ( 지리산빌딩 2층 )