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2007

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(1030)사료1112(편집).hwp

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Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Wed 인도네시아루피아약세와고물가로기준금리동결 < 오늘의차트 > 인도네시아루피아약세가지속되면서기준금리 7 개월째동결 (%) 인도네시아기준금리

Microsoft Word Bond Monthly

슬라이드 1

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Microsoft Word Weekly 2_영호 그래프 수정본__editing_f.doc

Microsoft PowerPoint H16_채권시장 전망_200부.pptx

2007

Microsoft Word fc52800de6c3.doc

슬라이드 제목 없음

2007

(\261\335\305\353\300\247 Review_15.1\277\371.hwp)

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Emerging Monitor 글로벌투자전략최진호 ( ) Tue 펀더멘탈보다공포심리가지배하는신흥국불안 < 오늘의차트 > 8 월 24 일주요신흥국들의주가등락률과 CDS 금리변화 (%,bp) 30.

국내외 경제동향 세계경제 미국은 신규 고용 및 소비의 회복세가 지속되고 있 으나, 임금 상승률이 둔화되어 물가 압력이 다소 약화될 소지. 유 로존과 일본은 대내외 경기 및 물가가 약화되고 있으며, 중국은 경기둔화 압력이 증가 한국경제 자동차판매 감소로 인해 광공업생산,

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Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Mon 동유럽의제조업경기확장 < 오늘의차트 > 유로존제조업 PMI 지수를상회하고있는동유럽 3 국 ( 헝가리, 폴란드, 체코 ) (index)

본보고서에있는내용을인용또는전재하시기위해서는본연구원의허락을얻어야하며, 보고서내용에대한문의는아래와같이하여주시기바랍니다. 총 괄 경제연구실 : : 주 원이사대우 ( , 홍준표연구위원 ( ,

Microsoft Word - MacroAnalytica_ docx

최근 국내외 경제동향 세계경제 국내경제 IMF 등 주요기관의 금년도 세계경제 성장률 전망치가 하향조정 되고는 있으나, 1분기 이후 미국경제의 견조한 회복세, 최근 중 국 경제의 완만한 반등 등으로 향후 글로벌 경제는 완만한 회복 세가 이어질 것으로 예상 국내경제는 소비

환율 1 금리 4 주가 7 원자재 9 해외조달 11 주요국제금융지표 13

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Microsoft Word _환율 거친 균형-1_c6ABMxOjw4V9AVzJdeie

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업무정보

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삼성전자 (005930)

9 월 FOMC 시사점및대응전략 투자전략오태동 ( ) / 경제안기태 ( ) 9 월 FOMC: 기준금리동결결정 고용시장견조하다는인식속에 7월이비해연내금리인상가능성높아짐 연준은 9월 FOMC에서투표권을가진 10명의위원가운데 7명의찬성으로

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주간경제 Issue

(16-1 호 ) [Summary] 엔 / 달러환율은 월들어 11엔대에서 11엔대까지하락 ( 엔화강세전환 ) 엔화의강세전환은아베노믹스정책의출발점 ( 엔화약세 수출증가 ) 훼손을의미 또한, 물가하락, 명목임금상승압력축소로인해디플레이션탈피에도부정적국제금융시장에서올해엔 /

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Emerging Monitor 크로스에셋최진호 ( ) Fri 러시아 HSBC PMI 기준선상회 < 오늘의차트 > 러시아, 최근유가상승으로 PMI 개선되며금융시장안정화 ($/bbl)

삼성전자 (005930)

국내외경제동향 미국은신규고용과임금상승률이재차상승한가운데소비도양호하며물가압력도유효, 유로존과일본의경기둔화압력이지속된가운데중국은경기둔화가진정되는양상이나지속여부는불확실 개별소비세인하조치 (6월종료 ) 의영향으로 6월소매판매와설비투자가증가했으며, 아파트분양증가로건설기성도높은증

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Microsoft Word - OCS BOK Watch F

슬라이드 1

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2013년 0월 0일

(15-98 호 ) 국제금가격의하락세가지속중인가운데전세계금개인수요의저가매수가유입되며국제금수요는 년여만에최고수준을기록. 하지만주요국의성장률및물가전망을감안할때금개인수요가저가매수이상의의미있는확대를나타내기는쉽지않아국제금가격도추세적인강세를나타내기어려울전망. 또한미국금리인상에따른

국내외경제동향 미국은신규고용의회복세가지속되고있으나, 임금상승률이둔화되며소비및물가회복압력이다소약화. 유로존은경기와물가의하락압력이다소진정되고있으나, 일본은경기둔화압력이증가하고있으며중국은경기둔화지속 올해초금융불안의영향에서벗어나고있으나, 내수와수출이작년하반기보다부진하며경기둔화

4 분기이후원 / 달러환율방향성에대한고민? 원 / 달러환율이장중 1,150원수준까지상승하는등지난 13년 8월 8일이후 2년만에최고치를기록중이다. 그리스와중국리스크진정과미연준의연내정책금리인상기대감등이달러강세와원화약세를촉발시키고있기때문이다. 최소한미국정책금리인상이단행되기이

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2-1-3.hwp

2013년 0월 0일

1. 주요경제지표 Review 날짜 국가 항목 기간 발표치 컨센서스 전기 7 일 ( 금 ) GDP 분기별대비 ( 연간화 ) 분기 1.% 1.% 1.9% 미시건대소비심리평가 유럽 소비자기대지수 경제기대지수

Microsoft PowerPoint - GTM-call_4Q15_KR.pptx

2007

최근국내외경제동향 [ 요약 ] 글로벌경제는유로존이유가하락, 환율절하등으로개선조짐, 미국은달러강세영향이다소나타나고있으나여전히양호. 중국은경기둔화지속. 전반적으로글로벌경제여건은소폭개선. 국내경제는최종소비가여전히미약하지만, 고정투자가저유가, 주택경기호조등으로회복초기의모습을보

차 례 서론 비전통적 통화정책의 개념 비전통적 통화정책의 현황 비전통적 통화정책의 효과 분석 5. 제3차 양적완화정책의 전망과 시사점 주요 내용 2012 년 8월 20일 미 연방준비제도이사회는 제3 차 양적완화정책 (QE3) 을 발표하였으며, 이에

목차 < 요약 > Ⅰ. 국내은행 1 1. 대출태도 1 2. 신용위험 3 3. 대출수요 5 Ⅱ. 비은행금융기관 7 1. 대출태도 7 2. 신용위험 8 3. 대출수요 8 < 붙임 > 2015 년 1/4 분기금융기관대출행태서베이실시개요

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2007

최근국내외경제동향 Contents 세계경제 국내경제 [ 요약 ] 글로벌경제에서는미국의양호한경기회복세가이어지고있는가운데, 미국지역은실물경기가상대적으로부진한모습을나타내면서통화확장정책등이강화되고있는양상 국내에서는정부정책의확장적기조, 국제유가하락등에힘입어일부산업지표가개선되는모

[ 금리 ] 시장금리는미 중무역갈등이진정되어소폭반등의여지가있으나, 국 내경기가부진한데다향후미국금리인상속도가느려질수있다는기대가형성 되면서보합권에서등락할전망 Ÿ 12월국고채 3년물금리는월평균 1.92% 예상 (`월말현재 1.90%) Ÿ 한은기준금리인상으로시장금리변동의하한이

12월말위안 / 달러환율이 7위안에근접하는수준으로상승하고중국외환보유액도빠르게감소하면서위안화환율불안에다시관심이집중 Ÿ 위안 / 달러환율이 16.10월초 6.67위안에서 16.12월말 6.96위안까지 4.4% 상승하며 08.6월이후최고치를기록 - 다만, 1월들어서는 1.3

국내외경제동향 미국은신규고용증가세가둔화된가운데, 임금상승률 과소비및물가압력도완화, 유로존은경기둔화압력이증가하였으 며일본과중국은경기둔화가지속 5월생산, 재고출하, 건설기성, 소매판매, 6월수출등경제지표가전월비개선되면서 1분기부진에서완만하게개선. 다만, 개별소비세인하조치,

(\261\335\305\353\300\247 Review_18.11\277\371_ hwp)

최근국내외경제동향 [ 요약 ] 글로벌경제 : 미국의경우고용및소비지표가다소엇갈리고있는가운데, 물가압력은높지않은상황. 미국의경우유로존과일본은경기개선이지속되고있으나, 중국은경기우려가확산. 한국경제 : 7월들어메르스충격을극복하고내수회복세진행. 반면수출은원화절하, 유가하락영향으

금융시장특기사항 1. 2 월중중국경제의동향과전망 최근동향 최근중국경제는실물경기의성장세가확대되는모습을보이고있는가운데금융시장에서주가는하락하고위안화는소폭절상 ( 실물경기 ) 월중실물경기는공업생산, 고정투자및소매판매가모두증가폭이확대 ㅇ 2 월제조업 PMI 및비

차 례 < 요약 > Ⅰ. 최근의미국경제동향 1 1. 실물경제 1 2. 금융시장 4 Ⅱ. 연준통화정책 7

Microsoft Word K_01_02.docx

ㅈ Issue Analysis [ 현황 ] 연초위안화환율은중국인민은행의기준환율수준에따라급등락 새해들어외환시장개장전발표되는위안화기준환율이전일시장환율종가를크게벗어나는수준으로고시되면서환율변동성이확대 - `15 년 8/11 일산정방식변경 * 이후소폭에그쳤던기준환율과전일시장종가

최근국내외경제동향 Contents 세계경제 국내경제 [ 요약 ] 글로벌경제는유럽의디플레이션우려및일본소비세인상이후의경기불안등에도불구하고미국의꾸준한성장세를바탕으로전체적으로완만한회복세가이어질전망 국내경제는단기적으로소비심리악화, 기업재고부담, 산유국경기불안등으로경기하방압력이상

( 고용 ) 5 월실업률은전월대비 0.1%p 하락한 4.3% 를기록하여 2001 년 5 월이후최저치를기록하였으나, 비농업부문고용자수는 13.8 만명증가한데그쳐시장예상치 (18.2 만명 ) 를하회 실업률이잠재실업률 (4.7%) 에근접한상황에서고용증가세둔화는자연스러운현상으

(\261\335\305\353\300\247 Review_18.04\277\371.hwp)

삼성전자 (005930)

Microsoft Word _1.doc

산업 Note 의류 비중확대 4Q14 Review: 우려보다괜찮았다 종목 투자의견 목표주가 영원무역 매수 78,000 원 한세실업 매수 48,000 원 영원무역홀딩스 매수 130,000 원 휠라코리아 매수 126,000 원 베이직하우스 매수 20,000

차 례 < 요약 > Ⅰ. 최근의미국경제동향 1 1. 실물경제 1 2. 금융시장 8 Ⅱ. 연준통화정책 10 < 참고 1> 정부지출한도증액의효과 < 참고 2> 최근미국의인플레이션동향및여건변화


FIXED INCOME REPORT Ⅰ. 전주채권금리동향 금리레벨부담으로호재영향력약화 호재, 악재상존으로채권금리 상하방경직성강화 주초채권금리는대외경기둔화에대한우려속에외인의공격적인국채선물매수영향으로하락출발하였다. 이탈리아, 스페인, 벨기에등유럽주요국의신용등급강등이이어지는

글로벌 Money Flow 시황김병연 ( ) 금주 (4월 19일 ~ 4월 26일 ) 글로벌펀드는선진국유출, 신흥국유입기록 금주선진국주식형펀드는 17.3억달러유출, 신흥국주식형펀드는 17.0억달러유입기록 금주미국, 서유럽은자금유출을기록한반면일본및아시아

<4D F736F F D20C3A4B1C7BDC3C8B2BAD0BCAE2E646F63>

Weekly Contents I. 전주채권시장동향 3 6 월미금리인상가능성에약세 II. 금주채권시장전망 년과 2013 년의경험 III. 주요국경제지표테이블 6 2

<4D F736F F F696E74202D20332D322E20C3A4B1C7BDC3C0E55FB9E9C0CEBCAE5FBCF6C1A4205BC8A3C8AF20B8F0B5E55D>

( 호 ) 지난해 12월부터엔 / 달러환율상승세진정. 일본의 3차양적완화기대약화, 미국금리인상압력완화, 엔캐리트레이드여건약화, 그리스우려등으로이러한양상은당분간지속전망. 엔 / 달러환율의상승진정이원 / 엔환율하락을제한할전망이나, 외국인자금유입등으로원 / 달러환

Focus Charts 3 Weekly Focus: 미국의 5 월고용쇼크 미국 5월신규고용 3만 천명으로쇼크수준 고용부진에도 5월실업률은하락, 경제활동인구의감소 5 월금리인상확률하락은물론 7월인상여부도불투명 부진한경제지표로금리인상이늦춰진다면이역시시장에부정적 7 글로벌주

The Bond Weekly 3 분기글로벌금리는상반기고점정도의반등가능할것으로판단다만상반기고점넘어서서금리상승추세형성할정도는아닐것 미국채 1 년 %, 아직은좀더글로벌금리반등열려있어미국채1년금리가 %, 독일1년금리가.45% 대로반등하면서글로벌금리가오르고있다. 우리가제시했듯이

FB 월글로벌경기동향 2016년 3월4일삼성생명 WM사업부투자전문가황인문 ( ) 차은주 ( )

Microsoft Word - Weekly_bondletter0914

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Focus Charts 3 원화환율의적정가격은얼마인가? 4 9 월하순이후급격한원화강세 4 연준의금리동결에따른원화강세는예상된경로 5 또한과도한원화약세의되돌림 6 그럼에도여전히금리역전과원화약세를전망하는시장 7 성장갭과경상수지갭은과도한원화약세를제약시킬요인 년원 /

최근국내외경제동향 Contents 세계경제 국내경제 [ 요약 ] 글로벌경제는유럽의디플레이션우려및일본소비세인상이후의내수불안등에도불구하고미국의견조한성장세를바탕으로전체적으로완만한회복세가이어질전망 국내경제는대내외불확실성, 기업재고부담, 엔화약세등의경기하방요인과정부의완화정책,

국내외경제동향 미국은고용시장회복세가지속되는가운데물가및소비관련지표가개선되는양상. 유로존은내수와수출경기가엇갈리고있으며, 일본은내수와수출경기가다소둔화. 한편, 중국은경기둔화압력이증가 계절적요인 ( 건설 ) 과일회성요인 ( 수출 ) 완화등경제지표개선요인이존재하나, 글로벌성장둔

목차 I. WTI, 2 월중배럴당 6 달러하회 4 금융시장변동성확대영향 4 II. 양호한펀더멘탈로국제유가조정은일시적예상 5 경기확장세및달러약세로유가상승세지속 5 III. 미국원유생산량은계속해서증가할까? 6 미국원유시추공수반등신호보여 6 경기여건회복에따른원유생산투입원가상

Technicalview_2010

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Microsoft Word - FOCUS_130617

Transcription:

주요키워드 중국춘절휴장 (2/15 ~ 2/21) 홍콩춘절휴장 (2/16 ~ 2/19) FOMC의사록공개 (2/21) 한국은행금융통화위원회 (2/27) WM 사업부

정부와한국은행의성장률, 물가전망치동일. 기준금리추가인상 2Q 이후예상 한국 - 정부는 2018년경제정책과제로일자리, 소득주도성장, 혁신성장, 공정경제, 거시경제안정등에초점을맞춤. 한국은행은 1월경제전망수정에올해경제성장률전망치를 3.0% 로 0.1% 높이고소비자물가상승률전망치는 1.7% 로 0.1%p 낮춤. 경제성장률및소비자물가상승률전망치공히정부와궤를같이함. 1월금통위에서기준금리는연 1.5% 로만장일치로동결됨에따라기준금리추가인상은 2/4분기이후로전망 코스닥과열부담으로코스피매력적. 장기물금리상승압력, 원화강세제한 - 삼성전자, SK하이닉스등반도체주력기업의주가는조정흐름을보였으나, 조선과화학, 철강, 금융등민감주로주가상승세가확산. 또한유통과미디어및콘텐츠업종등중국사드피해주도상승세가돋보였음. 코스피는전월대비 4.3%, 올라사상최고치를경신했으며, 코스닥지수는무려 14.4% 급등해 16년만에 900pt대로올라섬. 코스닥등중소형중심으로단기과열부담은상존하나, 코스피는여전히밸류에이션부담이제한적으로매력도높음 - 또한 1/31일코스피대장주인삼성전자가 1주당 5000원자리주식을 100원으로액면분할을결정함에따라투자자저변확대와유동성증대효과등이기대됨에따라코스피의상승동력이추가되었다는평가. 삼성전자의액면분할일정은 3월주총에서최종결정후 4/25~ 5/15일까지액면분할진행및거래정지후 5/16일부터거래재개예상 - 기준금리는동결됐으나, 대외금리상승흐름에동조화되어장기물위주로금리상승세가이어짐. 국고채 3년금리는전월대비 9bp오른 2.22%, 10년금리는 21bp 상승해 2.68% 를기록중. 기준금리와의스프레드고려시단기물금리추가상승은제한되겠으며, 장기물금리는대외금리상승압력에노출됨에따라장기물금리상승시기업의자금조달리스크가확대될수있어향후금리의방향성을주목해야필요성증대

오는 3월 FOMC에서의높아진기준금리인상가능성 - 1월초공개된 12월 FOMC 의사록에서는미연준관계자들이세제개편안을감안해올한해성장률을 2.5% 로 0.4%p 대폭상향조정하는등작년한해와달리다소매파적인성향을내비치면서오는 3월정례회의에서기준금리를인상할가능성이유력해지는모습 - 특히, 현재와같은완화적인금융시장여건하에서는세제개편안등을포함한재정부양책이소비자들의지출을더부추길수있고, 이는현재와달리물가상승압력이과도하게높아질수있다는의견이눈에띔. 1월 24일현재, 연방기금금리선물시장에서는오는 3월금리인상내재확률이 90% 에육박 - 단, 지난 12월소비자물가지수는전월대비 0.1%( 전년동월대비 2.1%) 상승하는데그치는등아직까지물가상승압력이미진한가운데, 최근부동산을비롯한주요경제지표역시 1분기성장이다소주춤할수있음을시사하고있어미연준이연내 2차례의기준금리인상에그칠것이라는전망도존재함 미국 미국 10년물금리리스크 - 미 10년물금리는 2014년 4월이후 3년여만에장중 2.70% 를상회하며 2.72% 까지상승한후 2.69% 로마감. 인플레기대가있는가운데, 트럼프대통령의연두교서에서인프라투자가감세안에이어위험자산선호및재정적자를메우기위한국채발행이증가할수있다는우려적용 - 금리상승세는강세를타고있는증시에부정적영향을줄가능성이있음. 금리의상승은회사채금리상승으로이어지면기업자금조달비용이높아져싸게자금을조달해온기업실적이나빠질가능성존재. 기업실적호조를기반으로상승해온증시에부담을줄수있음. 대외여건주목할때주가상승은기대되나국채금리가높을수록주식, 고위험채권등위험자산투자매력은줄어들게됨에따라금리의방향성을주목해야할필요성증대

선제적안내문구유지되며 ECB 통화정책정상화우려제한 - 1월통화정책회의에서 ECB는기준금리를동결. 경제전망악화시자산매입프로그램기간을늘릴수있다는선제적안내문구를유지. 선제적안내수정등통화정책정상화가능성에대한시장의우려를불식시킴. 다만경기와물가에대한자신감을드러냄. 예상보다경기회복세가빠르며역내경제성장이견고하고광범위하다고판단. 물가는중기적으로점진적속도로상승할것이며장기에목표도달가능함을재확인시켜줌 - 선제적안내유지, 올해금리인상가능성은미미하다는발언, 환율에대한경계등에통화정책정상화우려는약화. 다만견조한경기와높아진물가등을감안시통화정책정상화에대한경계심리는잔존가능함에따라수정경제전망이발표되는 3월 ECB 통화정책회의에이목이집중됨 유럽 견조한펀더멘탈이증시에긍정적. 금리와유로화완만한상승세유지 - 유로화강세에도세계증시호조와동조되며 EUROSTOXX50은 1월 4.1% 상승. 올해들어금융, 경기소비재, 소재등민감주의반등이두드러짐. 유로화강세부담이다소높아지나경기와이익등펀더멘탈은견조하며가격부담도높지않아향후상승여력이높은상황. 다만정치불확실성부각시상승탄력둔화가능성상존 - 통화정책정상화경계심리, 견조한경기회복등에시장금리상승압력이높음. 독일 2년 10 년금리는 1월에각각 8.3bp, 20.2bp 오름. 정치불확실성등이관건이나경기개선, 통화정책정상화우려등금리상승압력이우세함에따라관심을가지고지켜볼필요성높음 - 유로화강세압력이거셈. 1월중 3.5% 절상. 달러 / 유로는전고점을상회하며 1.25달러수준까지높아짐. 가파른상승에속도조절가능성이있으나경기회복, 통화정책정상화가능성등을감안시방향성은유지될것으로예상됨

위안화환율 - 올해달러약세가지속됨에따라위안화환율의강세가가파르게진행되면서중국으로의자금유입세가이어지고있는상황. 지난해연초의자금유출가속화에대한우려와는다르게중국의외환보유고는 11개월연속증가함 < 외환보유고증가이유 > 1. 위안화환율강세 외국인자금유입가속화 2. 외국인금융기관지분율규제완화 3. 외국기업재투자이익금면세 중국 - 지난해인민은행은고시환율산정방식에 비이성적인군중심리 를방어하고자일종의외환시장개입근거로 경기대응적조정변수 를도입. 그러나지난 1월 10일반년만에이변수를고려하지않기로결정함으로써위안화환율이더욱가파른강세를보이고있어증시의상승에일조할것으로기대 춘절을앞두고유동성공급 - 2월중국춘절 ( 중국 : 2/15 ~ 2/21, 홍콩 : 2/16 ~ 2/19) 을앞두고인민은행은선별적이며한시적으로지준율을인하하고있음. 1월 25일부터상업은행중중소기업, 개인사업가, 농가에대한 500만위안이하의신규대출잔고가전체의 1.5% 이상의경우 50bp의지준율을인하해주는등의정책으로시중에약 3,300억위안이상의유동성이공급될것으로예상 - 또한춘절을앞두고전국단위의상업은행에대해일시적으로지준율인하하는 임시준비금운용메커니즘 을가동하여, 30일동안한시적으로지준율을 200bp 인하할계획. 이에따라시중에약 1.5~2조위안 ( 한화 250조 ~ 330조 ) 의유동성이공급될것으로예상. 특히대형은행들위주로풍부한유동성이확보되면서이는수급에도긍정적으로작용하면서중국증시의완만한상승세가지속될것으로전망

BOJ 통화정책기조유지. 미흡한물가에상대적으로완화적정책기조지속 일본 - 1월금융정책회의에서통화정책기조가유지. 구로다총재는물가가목표치 2% 와는거리가있어아직은완화적통화정책을유지할뜻을재차강조. 시장의우려를높였던초장기채매입축소는시장여건을고려한것으로정책함의는없다고발표 단기급등피로감높아진증시. 금리와엔화가치박스권등락예상 - 엔화강세에도불구세계증시와동조되어일본증시는 1월중 3.8% 상승. IT섹터의반등이두드러짐. 완만한경기와이익전망개선세가지속. 임금인상분위기가기대되나미흡할시실망감도클수있음. 실적개선보다지수상승세가빨라 12개월예상 PER는 17.8배로가격부담이확대. 엔화강세부담도불안요소로작용함에따라실적시즌기대감소멸이후증시의상승속도조절이예상 유가 당초 OPEC과비OPEC이올해말까지감산을연장하면서추가적인유가상승재료는많지않을것으로보였음. 하지만감산결속력은오히려더욱공고해지고있음. 사우디무함마드빈살만왕세자의강력한유가부양의지가실현되고있다는평가. 나이지리아의생산차질이나베네수엘라의산유량추가감소가능성및지속적인달러약세와흐름이유가의추가적인상승재료료사용되고있음 트럼프행정부는자국내시추규제를완화해에너지생산을증대하려는정책을진행. 2018년 1월 4일미국정부는 DPP(Draft Proposed Program) 를발표. 이는미국외변대륙붕의 90% 이상, 연방토지내원유 / 가스매장지 98% 이상에대해탐사및개발에허용하겠다는계획을준비하기위한제안서의초안. 이러한정책은원유공급을늘리는요인으로작용할것. 하지만실제생산에연결되기위해서는시간이필요하며, 석유기업들의생산비용을절감시키는효과는크지않을전망으로단기적인충격은없을것으로예상