Ⅰ. 발행현황및추이 김수지 02)3215-1492 10 월 ELS 발행전월대비발행종목수증가, 발행금액감소 2012 년 10 월발행건수총 1,414 건, 발행금액약 3 조 3168 억원기록 10 월 주요이슈 10월 ELS 발행은 9월에비해발행건수는 123종목증가하였고, 발행금액은 2,032.8억정도감소하였다. 중도상환종목이전월대비 84건증가한 948 건이었고, 10월역시전월과마찬가지로 KOSPI & HSCEI 조합상품들의중도상환개수가 379종목으로, KOSPI & S&P500 조합상품들의중도상환개수보다 237종목많았다. 이번달하한베리어히팅종목수는전월대비 25건증가한 29건, 상한베리어히팅종목수는 17종목감소하여 3건이었다. 하한베리어히팅종목수가상한베리어히팅종목수보다압도적으로많았다. 공모 628건, 약1조 5,546억원발행사모 786건, 약1조 7,622억원발행 ELS 발행종목수는증가하였으나발행금액은소폭감소하였다. 전체발행건수는전월대비 123건증가한 1,414건이었고공모는전월대비 99건증가한 628건, 사모는 24건증가한 786건이었다. 발행금액은지난달대비 2,032.8억원이감소한 3조 3,168.67억원이었다. 구체적으로살펴보면공모는 3,178.76억원증가한약 1조 5,546.56억원, 사모는 5,211.56억원감소한약 1조 7,622.11억원이발행되었다. < 그림 1> 국내지수추이 1
< 그림 2> 최근 1 년발행추이 ( 금액단위 : 억원 ) < 그림 3> 공사모월별발행추이 원금비보장형 발행금액비율 증가 원금보장형과원금비보장형의발행건수비율은각각 15.06%, 84.94% 로원금보장형의발행건수가전월대비약 1.28% 증가하였다. 원금보장형과원금비보장형의발행금액비율은각각 14.43%, 85.57% 로원금비보장형의발행금액이전월대비약 5.39% 증가하였다. 발행건수를살펴보면원금보장형은 213종목, 원금비보장형은 1,201종목이발행되었다. 발행금액을살펴보면원금보장형이약 4,787.47억원, 원금비보장형이약 2조 8,381.38억원이발행되었다. Option 유형비율 증가 Step Down 유형과 Option 유형은각각 1,097종목, 250종목이발행되어 Step Down 유형, Option 유형모두발행종목개수가소폭증가하였다. Step Down 유형과 Option 유형이차지하는비중은각각 0.58% 감소, 1.49% 증가한 77.58%, 17.68% 를차지하였다. 2
< 그림 4> 원금보장 / 비보장발행현황 < 그림 5> 상품유형별발행현황 < 그림 6> 발행만기현황 ( 금액단위 : 억원 ) < 표 1> 최근 1 년월별발행건수 vs 발행금액 발행년월 공모발행건수 ( 개 ) 사모발행건수 ( 개 ) 발행건수 ( 개 ) 공모발행금액 사모발행금액 발행금액 ( 금액단위 : 억원 ) KOSPI200 2011-10 471 405 876 9,246.37 8,408.18 17,654.55 249.88 2011-11 486 465 951 9,927.91 14,994.73 24,922.64 241.19 2011-12 634 459 1,093 21,650.99 11,523.82 33,174.81 238.08 2012-01 537 490 1,027 11,920.26 15,201.5 27,121.76 256.9 2012-02 652 864 1,516 19,001.59 28,089.53 47,091.12 267.13 2012-03 677 1,001 1,678 25,427.84 30,158.16 55,586.00 266.58 2012-04 679 1,040 1,719 19,701.3 28,551.63 48,252.93 264.35 2012-05 678 1,091 1,769 16,519.69 34,402.67 50,922.36 244.05 2012-06 552 929 1,481 14,145.39 25,569.87 39,715.26 244.9 2012-07 564 941 1,505 11,313.09 24,983.6 36,296.69 250.08 2012-08 579 785 1,364 10,424.67 24,036.84 34,461.51 250.56 2012-09 529 762 1,291 12,367.8 22,833.67 35,201.47 262.49 2012-10 628 786 1414 15546.56 17622.11 33168.67 250.18 3
Ⅱ. 기초자산현황 1-stock 증가 2-stock 증가 금월에는 1 stock, 2 stock 종목이전월대비각각 29 종목, 57 종목이증 가하였다. Option 유형상품은전월대비 1.49% 증가한 17.68% 를차지하였 다. < 표 2> 기초자산개수 vs 상품유형 ( 금액단위 : 억원 ) 기초자산개수상품유형발행종목수발행금액 1 - STOCK Option 유형 249 3527.23 1 - STOCK Step Down 117 5936.3 1 - STOCK 기타유형 36 2134.59 2 - STOCK Step Down 835 18422.62 2 - STOCK 기타유형 31 277.06 2 - STOCK Option 유형 1 0.36 3 - STOCK Step Down 145 2870.69 높은 KOSPI200 기초 자산비중 KOSPI200 지수에대한의존도는여전히높은상황이며기초자산으로편입되 는개별주식은여전히현대차, 삼성전자등소수의대형주에집중되어있다. < 표 3> 신규발행 1-Stock 현황 : Volatility ( 기준일자 : 2012.10.31) ( 금액단위 : 억 원 ) 기초자산명 발행종목수 발행금액 Time Buckets EWMA 120 일 180 일 240 일 KOSPI200 349 9904.7 19.27 15.83 17.31 현대차 12 440.77 29.95 26.33 27.08 CO1 10 489.35 20.38 20.87 25.38 삼성전자 6 87.72 31.98 30.96 32.9 SPX 5 172.57 14.75 10.5 12.7 ULTAKTOM 3 81.84 3.83 5.61 7.35 19.18 28.82 23.09 32.3 14.46 9.07 4
ROTATOR_INDEX 3 221.64 6.52 5.09 4.7 SAEC 2 49.24 1.14 1.08 1.32 현대중공업 2 10.45 36.06 30.23 32.24 GOLDLNPM 2 18.05 16.75 13.01 13.79 BDIY 2 19.46 40.61 34.75 33.68 LOCADY 2 11.61 16.91 18.58 19.28 CL1 1 25.7 23.65 22.15 29.95 4.26 1.48 35.27 18.3 34.35 21.31 26.04 < 표 4> KOSPI200/HSCEI 조합추이 < 그림 7> KOSPI200/HSCEI 조합추이 년월개수순위 2012 년 02 월 332 1 2012 년 03 월 535 1 2012 년 04 월 423 1 2012 년 05 월 406 1 2012 년 06 월 260 1 2012 년 07 월 229 1 2012 년 08 월 134 1 2012 년 09 월 134 1 2012 년 10 월 71 1 < 표 5> 신규발행 2-STOCK 현황 : Volatility & Correlation ( 기준일자 : 2012.10.31) ( 금액단위 : 억 원 ) 기초자산명 1 기초자산명 2 발행종목수 발행금액 Volatility(EWMA) Correlation Time Buckets 기초자산 1 기초자산 2 EWMA 120 일 180 일 SPX KOSPI200 172 6801.69 14.75 19.27 0.45 0.34 0.27 KOSPI200 HSCEI 145 3875.17 19.27 17.68 0.59 0.72 0.7 SLVRLN GOLDLNPM 53 1849.48 33.35 16.75 0.62 0.6 0.58 삼성전자 KOSPI200 31 472.64 31.98 19.27 0.78 0.83 0.81 5
KB 금융삼성전자 13 396.68 28.96 31.98 0.4 0.44 0.33 SK 이노베이션 LG 전자 13 102.44 38.09 34.97 0.39 0.43 0.35 SK 텔레콤삼성전자 12 165.77 25.27 31.98 0.13 0.14 0.12 우리금융현대중공업 11 75.46 34.86 36.06 0.57 0.56 0.49 SLVRLN CO1 10 331.46 33.35 20.38 0.16 0.21 0.17 CO1 CL1 10 403.34 20.38 23.65 0.79 0.87 0.86 현대중공업 KOSPI200 8 77.73 36.06 19.27 0.73 0.72 0.69 LG 전자현대중공업 8 59.2 34.97 36.06 0.4 0.46 0.38 우리금융호남석유 8 83.56 34.86 44.6 0.45 0.43 0.37 현대중공업삼성전자 8 70.93 36.06 31.98 0.39 0.42 0.38 SK 텔레콤현대중공업 7 98.85 25.27 36.06 0.06 0.05 0.06 SK 이노베이션 SK 텔레콤 6 56.39 38.09 25.27 0.06 0.03 0.03 BS 금융지주 LG 6 76.07 31.58 31.61 0.44 0.47 0.4 SK 이노베이션삼성전자 6 56.53 38.09 31.98 0.37 0.43 0.35 삼성전자현대차 6 86.04 31.98 29.95 0.44 0.48 0.44 LG 화학삼성전자 6 94.44 38.61 31.98 0.35 0.37 0.28 두산인프라코어금호석유 6 50.15 39.72 45.49 0.52 0.55 0.42 현대중공업삼성 SDI 5 67.82 36.06 32.95 0.41 0.42 0.31 한진해운금호석유 5 104.48 51.32 45.49 0.4 0.48 0.41 현대미포조선삼성전자 5 31.49 38.82 31.98 0.39 0.41 0.37 LG 화학 NHN 5 32.69 38.61 38.61 0.07 0.05-0.02 하나금융지주우리투자증권 5 54.96 34.27 37.1 0.63 0.72 0.63 SK 텔레콤 S-Oil 5 82.15 25.27 35.82 0.05 0-0.01 KB 금융 KOSPI200 5 124.25 28.96 19.27 0.71 0.73 0.66 삼성 SDI 삼성전자 5 84.86 32.95 31.98 0.43 0.53 0.39 6
GS 건설 SK 하이닉스 5 48.76 39.52 40.13 0.48 0.61 0.51 고려아연삼성전자 4 18.26 44.42 31.98 0.2 0.24 0.2 SK 이노베이션현대차 4 22.06 38.09 29.95 0.5 0.5 0.36 LG 화학 KOSPI200 4 39.82 38.61 19.27 0.67 0.64 0.58 신한지주삼성전자 4 119.88 27.9 31.98 0.39 0.43 0.34 금호석유 KOSPI200 4 81.88 45.49 19.27 0.56 0.55 0.48 KOSPI200 EWZ_UP 4 76.44 19.27 25.05 0.39 0.31 0.28 SPX GOLDLNPM 4 128.51 14.75 16.75 0.29 0.23 0.22 LG 화학현대중공업 4 36.1 38.61 36.06 0.64 0.68 0.6 한진해운호남석유 4 14.91 51.32 44.6 0.48 0.58 0.51 GOLDLNPM CO1 3 33.08 16.75 20.38 0.27 0.3 0.27 SK 이노베이션 KOSPI200 3 12.68 38.09 19.27 0.71 0.71 0.66 LG 전자현대미포조선 3 16.82 34.97 38.82 0.31 0.33 0.3 SK 이노베이션현대중공업 3 18.68 38.09 36.06 0.65 0.68 0.6 LG 전자호남석유 3 12.69 34.97 44.6 0.32 0.4 0.29 LG 화학현대모비스 3 49.22 38.61 31.56 0.42 0.35 0.24 LG 전자 KOSPI200 3 47.13 34.97 19.27 0.49 0.52 0.47 LG 전자 GS 건설 3 27.51 34.97 39.52 0.41 0.48 0.43 현대차 KOSPI200 3 62.46 29.95 19.27 0.66 0.69 0.6 대우조선해양엔씨소프트 3 16.14 42.89 46.69 0.25 0.26 0.25 현대중공업 SK 하이닉스 3 25.73 36.06 40.13 0.52 0.58 0.56 호남석유 SK 하이닉스 3 17.73 44.6 40.13 0.38 0.45 0.39 현대모비스현대중공업 3 34.75 31.56 36.06 0.43 0.37 0.29 엔씨소프트 KOSPI200 3 51.2 46.69 19.27 0.31 0.32 0.29 호남석유현대미포조선 3 10.91 44.6 38.82 0.61 0.69 0.57 7
엔씨소프트금호석유 3 104.93 46.69 45.49 0.14 0.11 0.07 엔씨소프트 SK 하이닉스 3 14.69 46.69 40.13 0.22 0.19 0.23 하나금융지주 SK 3 48.82 34.27 34.08 0.35 0.33 0.29 엔씨소프트삼성전자 3 16.4 46.69 31.98 0.18 0.19 0.16 NHN SK 하이닉스 3 11.06 38.61 40.13 0.09 0.07 0.07 NHN 삼성전자 3 11.13 38.61 31.98 0.22 0.25 0.21 LG 디스플레이현대중공업 3 9.44 39.42 36.06 0.47 0.5 0.5 호남석유현대중공업 3 55.67 44.6 36.06 0.66 0.69 0.62 LG 디스플레이 KOSPI200 2 14.82 39.42 19.27 0.54 0.56 0.53 고려아연 KOSPI200 2 1.77 44.42 19.27 0.47 0.45 0.41 하나금융지주삼성중공업 2 12.4 34.27 38.2 0.54 0.65 0.46 현대미포조선우리투자증권 2 11.7 38.82 37.1 0.61 0.64 0.59 SK 텔레콤삼성중공업 2 11.12 25.27 38.2 0.05 0.04 0.06 LG 전자현대모비스 2 16.64 34.97 31.56 0.2 0.16 0.2 엔씨소프트현대차 2 16.94 46.69 29.95 0.16 0.14 0.12 LG 디스플레이삼성전자 2 5.08 39.42 31.98 0.33 0.35 0.3 호남석유삼성전기 2 23.14 44.6 31.5 0.27 0.31 0.23 대우조선해양 LG 디스플레이 2 8.63 42.89 39.42 0.47 0.54 0.47 호남석유삼성 SDI 2 5.29 44.6 32.95 0.3 0.34 0.21 SK C&C SK 2 15.92 35.82 34.08 0.29 0.24 0.23 현대미포조선 SK 하이닉스 2 27.41 38.82 40.13 0.4 0.45 0.45 LG 전자 SK 하이닉스 2 20.59 34.97 40.13 0.39 0.44 0.32 현대미포조선 KOSPI200 2 68.76 38.82 19.27 0.67 0.68 0.63 SK 하이닉스 KOSPI200 2 33.15 40.13 19.27 0.63 0.69 0.65 현대미포조선 GS 건설 2 6.04 38.82 39.52 0.65 0.67 0.63 8
하나금융지주현대미포조선 2 10.5 34.27 38.82 0.49 0.59 0.42 금호석유대림산업 2 13.44 45.49 42.26 0.54 0.62 0.49 LG 화학엔씨소프트 2 18.8 38.61 46.69 0.17 0.16 0.09 SK 이노베이션삼성중공업 2 11.27 38.09 38.2 0.61 0.7 0.52 NHN LG 디스플레이 2 9.35 38.61 39.42 0.12 0.17 0.07 SK 이노베이션삼성엔지니어링 2 12.74 38.09 39.38 0.52 0.57 0.5 현대백화점 KOSPI200 2 7.52 38.79 19.27 0.35 0.43 0.38 금호석유 SK 하이닉스 2 10 45.49 40.13 0.34 0.46 0.34 LG 화학삼성 SDI 2 35.06 38.61 32.95 0.29 0.31 0.18 SPX HSCEI 2 193.36 14.75 17.68 0.15 0.3 0.25 엔씨소프트현대미포조선 2 44.1 46.69 38.82 0.24 0.28 0.22 삼성중공업삼성전자 2 4 38.2 31.98 0.5 0.56 0.5 LG 전자현대차 2 15.52 34.97 29.95 0.2 0.27 0.16 삼성중공업현대건설 2 16.06 38.2 34.04 0.66 0.71 0.63 우리금융 LG 화학 1 10 34.86 38.61 0.46 0.4 0.37 삼성중공업삼성전기 1 7.5 38.2 31.5 0.48 0.54 0.45 삼성엔지니어링금호석유 1 2 39.38 45.49 0.44 0.48 0.35 BS 금융지주 SK 1 15 31.58 34.08 0.35 0.4 0.34 현대차 SK 하이닉스 1 1.56 29.95 40.13 0.4 0.48 0.36 GS 삼성전자 1 3.57 34.69 31.98 0.34 0.43 0.3 호남석유삼성전자 1 18.64 44.6 31.98 0.32 0.36 0.31 삼성엔지니어링 SK 하이닉스 1 7.44 39.38 40.13 0.41 0.46 0.47 GS 건설 KOSPI200 1 2.35 39.52 19.27 0.73 0.77 0.7 LG 디스플레이삼성중공업 1 4.26 39.42 38.2 0.47 0.54 0.44 GS 대우조선해양 1 5.21 34.69 42.89 0.61 0.68 0.55 9
S-Oil KOSPI200 1 12.96 35.82 19.27 0.66 0.66 0.57 현대모비스 SK 하이닉스 1 3.76 31.56 40.13 0.32 0.35 0.32 NHN 우리투자증권 1 3.7 38.61 37.1 0.06 0.08-0.01 현대백화점기아차 1 2.68 38.79 31.4 0.25 0.31 0.23 하나금융지주 SK 하이닉스 1 3.06 34.27 40.13 0.42 0.51 0.4 현대미포조선대림산업 1 10.34 38.82 42.26 0.63 0.68 0.6 NHN 현대위아 1 1 38.61 37.64 0.26 0.31 0.27 글로비스현대모비스 1 1.51 33.23 31.56 0.39 0.42 0.39 대우조선해양금호석유 1 3 42.89 45.49 0.57 0.71 0.5 현대차기아차 1 8.65 29.95 31.4 0.74 0.73 0.74 두산인프라코어 GS 건설 1 2.61 39.72 39.52 0.65 0.74 0.58 S-Oil 삼성전자 1 10.39 35.82 31.98 0.31 0.35 0.25 SK 이노베이션현대모비스 1 1.45 38.09 31.56 0.47 0.44 0.31 글로비스고려아연 1 2.46 33.23 44.42 0.11 0.12 0.02 삼성엔지니어링현대미포조선 1 2.45 39.38 38.82 0.57 0.58 0.58 엔씨소프트 LG 디스플레이 1 3.64 46.69 39.42 0.21 0.25 0.19 SK 이노베이션엔씨소프트 1 3.43 38.09 46.69 0.21 0.22 0.16 LG 전자 SK 1 3.15 34.97 34.08 0.37 0.38 0.32 NHN 대림산업 1 3.74 38.61 42.26 0.12 0.15 0.08 KT&G 삼성전자 1 49.97 25.71 31.98 0.06 0.05 0.02 CJ 제일제당 SK 이노베이션 1 10.31 34.14 38.09 0.05 0.1 0.03 현대미포조선현대차 1 3 38.82 29.95 0.41 0.46 0.31 LG 디스플레이 GS 건설 1 2.64 39.42 39.52 0.44 0.51 0.45 엔씨소프트삼성물산 1 0.93 46.69 32.2 0.25 0.2 0.21 호남석유현대차 1 10.39 44.6 29.95 0.36 0.34 0.22 10
하나금융지주삼성전자 1 1.82 34.27 31.98 0.42 0.47 0.41 LG 디스플레이삼성엔지니어링 1 2.4 39.42 39.38 0.32 0.35 0.33 삼성엔지니어링삼성전자 1 3.36 39.38 31.98 0.41 0.48 0.44 LG 화학현대차 1 11.72 38.61 29.95 0.37 0.34 0.22 한진해운 SK 하이닉스 1 6.62 51.32 40.13 0.4 0.49 0.45 삼성엔지니어링호남석유 1 2.3 39.38 44.6 0.5 0.55 0.41 LG 전자대림산업 1 6.51 34.97 42.26 0.36 0.45 0.34 엔씨소프트 GS 건설 1 4.63 46.69 39.52 0.21 0.19 0.15 한진해운현대미포조선 1 25.61 51.32 38.82 0.53 0.56 0.57 신한지주 SK 텔레콤 1 5.86 27.9 25.27 0.14 0.18 0.16 삼성엔지니어링 LG 1 6.01 39.38 31.61 0.47 0.56 0.47 두산인프라코어현대건설 1 0.49 39.72 34.04 0.61 0.66 0.58 엔씨소프트 POSCO 1 10 46.69 20.08 0.2 0.26 0.2 KB 금융현대중공업 1 7.35 28.96 36.06 0.62 0.69 0.61 하나금융지주 LG 1 5 34.27 31.61 0.55 0.61 0.54 NHN 고려아연 1 0.98 38.61 44.42 0.07 0.06 0 SK LG 1 10 34.08 31.61 0.53 0.5 0.52 LG 전자삼성전자 1 4.19 34.97 31.98 0.29 0.34 0.27 LG 화학 LG 1 1.73 38.61 31.61 0.62 0.62 0.63 두산인프라코어 SK 하이닉스 1 16.52 39.72 40.13 0.49 0.54 0.47 현대모비스우리투자증권 1 1.12 31.56 37.1 0.43 0.46 0.32 SK 텔레콤 KOSPI200 1 16 25.27 19.27 0.18 0.19 0.18 한국가스공사현대미포조선 1 3.27 42.77 38.82-0.01 0.04 0.01 한진해운 S-Oil 1 4.76 51.32 35.82 0.38 0.47 0.41 현대백화점엔씨소프트 1 13.87 38.79 46.69 0.13 0.14 0.2 11
LG 화학고려아연 1 7.05 38.61 44.42 0.48 0.51 0.48 KT&G 삼성화재 1 14.15 25.71 27.26 0.12 0.17 0.07 하나금융지주 SK 텔레콤 1 3.56 34.27 25.27 0.09 0.13 0.08 금호석유삼성중공업 1 7.73 45.49 38.2 0.48 0.58 0.41 삼성엔지니어링삼성전기 1 7.84 39.38 31.5 0.4 0.44 0.4 엔씨소프트삼성엔지니어링 1 5.05 46.69 39.38 0.34 0.31 0.28 SK 이노베이션하나금융지주 1 7.76 38.09 34.27 0.48 0.55 0.45 삼성물산 KOSPI200 1 30 32.2 19.27 0.79 0.83 0.8 LG 디스플레이 S-Oil 1 2.18 39.42 35.82 0.4 0.49 0.41 LG 삼성물산 1 32.69 31.61 32.2 0.54 0.61 0.56 현대산업현대중공업 1 31.19 42.44 36.06 0.49 0.45 0.43 대우증권현대건설 1 10.5 38.42 34.04 0.61 0.64 0.61 현대산업현대미포조선 1 7.32 42.44 38.82 0.54 0.47 0.45 대우증권 POSCO 1 3 38.42 20.08 0.59 0.59 0.56 LG 전자 LG 화학 1 1.02 34.97 38.61 0.37 0.41 0.32 우리금융현대모비스 1 6.35 34.86 31.56 0.33 0.33 0.3 LG 디스플레이현대위아 1 9.62 39.42 37.64 0.19 0.28 0.15 엔씨소프트대림산업 1 5.1 46.69 42.26 0.23 0.23 0.18 삼성엔지니어링현대제철 1 3.26 39.38 32.93 0.52 0.54 0.46 KB 금융 GS 건설 1 5.55 28.96 39.52 0.6 0.69 0.57 SK 이노베이션글로비스 1 3.79 38.09 33.23 0.2 0.19 0.14 CJ 제일제당 LG 화학 1 4.83 34.14 38.61 0.06 0.13-0.05 SK 텔레콤 LG 이노텍 1 14.77 25.27 39.49 0.06 0.1 0.05 KT 삼성전자 1 6.69 21.27 31.98 0.09 0.09 0.04 글로비스 LG 화학 1 4.96 33.23 38.61 0.08 0.02-0.03 12
CJ 제일제당현대중공업 1 4.17 34.14 36.06 0.05 0.1 0 한진해운 LG 전자 1 2.1 51.32 34.97 0.4 0.56 0.42 하나금융지주현대중공업 1 13.09 34.27 36.06 0.55 0.64 0.5 현대중공업현대건설 1 9.54 36.06 34.04 0.64 0.67 0.62 대우증권 KOSPI200 1 4.33 38.42 19.27 0.74 0.75 0.74 우리금융삼성전기 1 3.2 34.86 31.5 0.42 0.46 0.37 하나금융지주현대백화점 1 6.76 34.27 38.79 0.3 0.39 0.32 삼성테크윈삼성중공업 1 5.5 30.91 38.2 0.47 0.44 0.33 삼성엔지니어링삼성중공업 1 5.32 39.38 38.2 0.62 0.66 0.61 현대백화점금호석유 1 5.37 38.79 45.49 0.23 0.29 0.23 신한지주삼성화재 1 30.41 27.9 27.26 0.26 0.21 0.22 LG 전자대우증권 1 0.51 34.97 38.42 0.44 0.47 0.45 SK 이노베이션 LG 디스플레이 1 2.32 38.09 39.42 0.47 0.54 0.5 BMWG 1913 1 7.87 21.47 42.75 0.1 0.33 0.25 현대백화점삼성전자 1 10.3 38.79 31.98 0.13 0.18 0.17 현대중공업 GS 건설 1 2.7 36.06 39.52 0.71 0.77 0.69 SK 이노베이션삼성증권 1 5.27 38.09 28.91 0.62 0.63 0.57 SK 텔레콤현대차 1 1.59 25.27 29.95 0.11 0.09 0.1 대우조선해양삼성전자 1 12.46 42.89 31.98 0.42 0.46 0.42 엔씨소프트 NHN 1 4.04 46.69 38.61 0.16 0.12 0.14 KCC SK 하이닉스 1 17.87 36.19 40.13 0.2 0.27 0.22 두산인프라코어 KOSPI200 1 11.11 39.72 19.27 0.66 0.67 0.59 SLVRLN LOCADY 1 17.56 33.35 16.91 0.73 0.71 0.61 대우조선해양 NHN 1 6.49 42.89 38.61 0.05 0.02-0.01 13
기초자산 1 유형별현황 < 그림 8> 기초자산유형별발행종목수 < 그림 9> 기초자산유형별발행금액 ( 금액단위 : 억원 ) < 표 6> 기초자산개수별기초자산유형현황 [ 1-Stock ] [ 2-Stock ] 기초자산유형종목개수발행금액 ( 억원 ) 기초자산유형종목개수발행금액 ( 억원 ) 국내종목형 23 603.96 국내종목형 382 3809.52 국내지수형 349 9904.7 국내지수형 0 0 해외지수형 13 495.51 해외지수형 323 10946.66 국내혼합형 0 0 국내혼합형 80 1172.56 해외혼합형 0 0 해외혼합형 4 128.51 해외종목형 17 593.95 해외종목형 78 2642.79 지수형 : 기초자산이지수 (Index) 로만구성된경우, 혼합형 : 지수와종목이혼합된경우 국내형 : 국내기초자산으로구성된경우, 해외형 : 국내와해외기초자산이혼합된경우 14
Ⅲ. Event 정보 10월중도상환 948건상한 Barrier Hitting 3건, 하한 Barrier Hitting 29건 중도상환종목은전월대비 84건증가한 948건이었다. 모두 Step Down 유형이었고, 중도상환에따른평균쿠폰지급률은 5.07%, 실질투자기간 ( 실질만기 ) 는 0.5047년, 연환산수익률은 9.9185 % 였다. 1-Stock 유형은전월대비 6건감소한 94건, 2-Stock 유형은 100건증가한 854건이중도상환되었다. 또한 KOSPI200/HSCEI 조합은전월대비 109건증가해 379건이상환되었다. 하한 Barrier(Knock-In Barrier) Hitting종목은전월대비 25건증가한 29건, 상한 Barrier Hitting종목 17건감소한 3건이었다. < 표 7> 10 월중도상환종목의기초자산구성현황 [ 1-Stock ] [ 2-Stock ] 기초자산 종목개수 기초자산 1 기초자산 2 종목개수 KOSPI200 Index 75 KOSPI200 Index HangSeng China 379 Enterprises Index 삼성전자 4 KOSPI200 Index S&P500 142 현대차 4 KOSPI200 Index 삼성전자 29 KOREAN WON BASIC RATE 4 KOSPI200 Index KB 금융 21 VS. USD Generic 1st 'CO' futures - 3 London Gold Market London Silver Market 20 파이프라인수출용브렌트 Fixing Ltd PM Fix Price Fixing Ltd Silver Fix 혼합유 (ICE) Price LG 화학 2 삼성전자현대차 16 Reuters KFTC30 page 의 1 HangSeng China S&P500 8 USDKRW 환율 (MID 값 ) Enterprises Index SK 텔레콤 1 기타조합 239 합계 854 15
2-Stock 종목중가장많은비중을차지하고있는 KOSPI200/HSCEI 중도상환월별추이는다음 과같다. < 표 8> KOSPI200/HSCEI 중도상환월별추이 년월평균쿠폰지급률 (%) 연환산수익률 (%) 실질만기 ( 실질투자기간 : 연 ) 중도상환종목수 2012 년 01 월 4.741576577 11.49684685 0.421801802 111 2012 년 02 월 7.027479339 10.83960744 0.653409091 484 2012 년 03 월 5.969798077 10.61719231 0.564269231 260 2012 년 04 월 5.190316742 10.88230769 0.478190045 221 2012 년 05 월 4.813729839 9.786774194 0.488951613 124 2012 년 06 월 4.888414634 9.776829268 0.5 82 2012 년 07 월 4.606568627 9.579019608 0.48 51 2012 년 08 월 3.395065789 8.308947368 0.401842105 76 2012 년 09 월 4.473740741 9.481555556 0.469703704 270 2012 년 10 월 4.499153034 8.980131926 0.497493404 379 Ⅳ. 발행이슈및특색 POSCO 의주가와함께하는 ELS POSCO 의주가가 3 년전에비해크게하락함에따라이것을기초자산으로하는 ELS 에도적지 않은영향을미치고있다. POSCO 를기초자산으로하는종목들은특히 KNOCK IN 배리어근방에 서변동성이증가함에따라가격변동이심한현상을보이고있다. 16
< 그림 10> 5 년간의 POSCO 주가의흐름 ( 기준일자 : 2012.10.31) < 그림 11> POSCO 를기초자산으로하는 ELS 의공 / 사모별종목수와발행금액 ( 기준일자 : 2012.10.31) ( 금액단위 : 억원 ) 종목수로비교하면공모보다사모가 2 배정도많이발행되었다. 그러나발행금액으로보면공모 는약 4508.6 억, 사모는약 4073.9 억정도로공모의발행금액이더많다. < 그림 12> POSCO 를기초자산으로하는 ELS 의유형별종목수와발행금액 ( 기준일자 : 2012.10.31) ( 금액단위 : 억원 ) 유형별로본종목수와발행금액별추이를보면, Hi-Five 유형이전체의절반정도의비율을차지 하고있다. Hi-Five 유형의 634 종목발행되었고, 발행금액은 8724.6 억원정도이다. 17
< 그림 13> POSCO 를기초자산으로하는 ELS 의발행일별종목수와발행금액 ( 기준일자 : 2012.10.31) ( 금액단위 : 억원 ) ( 그림10) 과 ( 그림13) 을비교해보면, POSCO의주가가 2009년도부터 2010년도사이에상승하는추세를보였고이를후행하여 POSCO를기초자산으로하는 ELS의발행종목수와발행금액또한증가하였다. 그이후, POSCO의주가는하락하는추세를보였고, 이와비슷하게 POSCO를기초자산으로하는 ELS의종목수와발행금액은감소하는경향을보였다. < 그림 14> POSCO 를기초자산으로하는 ELS 의만기도래기준의발행금액 ( 기준일자 : 2012.10.31) ( 금액단위 : 억원 ) POSCO 를기초자산으로하는 ELS 의만기가 2012 년 11 월부터기다리고있다. 또한, 발행이 2011 년상반기에정점을보였고 3 년만기의 ELS 가중심을이루면서, 2014 년도에만기예정인 ELS 가 많은비중이이루고있다. 18
Ⅴ. ELS Statistical Data < 표 9> 1-Stock 구성 TOP 10: Volatility ( 기준일자 : 2012.10.31) 순위 기초자산 종목개수 Time Bucket EWMA 60 일 90 일 120 일 180 일 240 일 1 KOSPI200 3825 19.27 15.83 17.31 19.25 17.56 19.18 2 삼성전자 137 31.98 30.96 32.9 34.36 32.31 32.3 3 SAEC 41 1.14 1.08 1.32 1.38 1.52 1.48 4 SPX 39 14.75 10.5 12.7 13.58 13.05 14.46 5 GOLDLNPM 29 16.75 13.01 13.79 15.88 16.32 18.3 6 현대차 27 29.95 26.33 27.08 28.07 28.75 28.82 7 SEOUL_USDKRW 23 3.88 3.88 4.41 5.01 5.1 5.93 8 CO1 22 20.38 20.87 25.38 26.15 23.9 23.09 9 CNYMUSD 18 1.16 1.12 1.32 1.4 1.55 1.53 10 POSCO 16 20.08 16.69 17.22 18.12 17.68 20.4 < 표 10> 2-Stock 구성 TOP 10: Volatility & Correlation ( 기준일자 : 2012.10.31) 순위기초자산 1 기초자산 2 종목개수 Volatility(EWMA) Correlation 자산 1 자산 2 EWMA 120 일 180 일 1 KOSPI200 HSCEI 3550 19.27 17.68 0.59 0.72 0.7 2 SPX KOSPI200 1157 14.75 19.27 0.45 0.34 0.27 3 SLVRLN GOLDLNPM 240 33.35 16.75 0.62 0.6 0.58 4 SPX HSCEI 182 14.75 17.68 0.15 0.3 0.25 5 삼성전자 KOSPI200 177 31.98 19.27 0.78 0.83 0.81 6 삼성전자현대차 130 31.98 29.95 0.44 0.48 0.44 7 LG 화학현대중공업 111 38.61 36.06 0.64 0.68 0.6 8 삼성전자 POSCO 110 31.98 20.08 0.41 0.44 0.34 19
9 LG 화학삼성전자 90 38.61 31.98 0.35 0.37 0.28 10 현대중공업현대차 76 36.06 29.95 0.46 0.47 0.32 < 표 11> 월별만기현황 ( 기준일자 : 2012.10.31) ( 금액단위 : 억원 ) 만기년월 공모발행금액 공모개수 사모발행금액 사모개수 발행금액합계 개수합계 2012-11 6824.42 237 6206.89 321 13031.31 558 2012-12 17543.35 323 2603.01 183 20146.36 506 2013-01 3874.69 177 2083.79 169 5958.48 346 2013-02 1975.73 141 2204.03 166 4179.76 307 2013-03 3072.03 141 3314.77 222 6386.8 363 2013-04 6098.64 182 5547.17 240 11645.81 422 2013-05 3556.21 148 4254.12 209 7810.33 357 2013-06 3455.37 105 2110.72 107 5566.09 212 2013-07 3257.69 124 2634.48 120 5892.17 244 2013-08 1381.7 108 4767.76 143 6149.46 251 2013-09 1656.8 123 3998.08 175 5654.88 298 2013-10 4380.32 195 5255.17 209 9635.49 404 2013-11 1808.59 84 2141.89 108 3950.48 192 2013-12 2862.09 148 2279.6 184 5141.69 332 2014-01 2803.93 142 2887.18 185 5691.11 327 2014-02 3392.31 135 5001.5 279 8393.81 414 2014-03 6927.27 251 5825.01 303 12752.28 554 2014-04 7693.65 352 11485.79 485 19179.44 837 2014-05 8265.17 378 11452.61 424 19717.78 802 2014-06 6409.83 337 9523.04 424 15932.87 761 20
2014-07 7761.96 393 10134.78 416 17896.74 809 2014-08 1070.6 85 1186.7 56 2257.3 141 2014-09 195.05 21 461.06 36 656.11 57 2014-10 193.24 23 446.93 24 640.17 47 2014-11 363.16 45 2009.17 42 2372.33 87 2014-12 532.12 54 855.07 49 1387.19 103 2015-01 2731.51 138 2404.46 150 5135.97 288 2015-02 10299.46 308 10205.3 405 20504.76 713 2015-03 12151.54 331 10090.76 454 22242.3 785 2015-04 5960.15 263 8584.46 379 14544.61 642 2015-05 9954.51 390 12563.31 523 22517.82 913 2015-06 9974.19 345 8184.72 518 18158.91 863 2015-07 8860.2 413 9129.35 581 17989.55 994 2015-08 7389.99 407 9705.7 516 17095.69 923 2015-09 9583.51 427 14422.27 550 24005.78 977 2015-10 12058.67 465 11386.5 502 23445.17 967 21
< 표 12> WP Ratio 금액 Data 생성기준 1 국내기초자산으로구성된 Step-Down 유형의 ELS 2 2012년 10월 31일기준으로 Knock-In Barrier ( 하한 Barrier ) Hitting한 ELS 3 2012년 11월 1일 ~ 2012년 11월 30일기간중만기평가일도래 4 2-Stock 이상인경우는 2012년 10월 31일을기준으로최초기준가격대비 Worst Performer 기초자산을기준으로 WP Ratio 금액합계 계산 5 WP Ratio 금액 = 발행금액 WP Ratio 6 WP Ratio 금액합계가 10억이상인경우 순위기초자산명 WP Ratio 금액합계 1 LG 이노텍 10.56 ( 금액단위 : 억원 ) 22
< 표 13>Step Down 기초자산별발행금액 Data 생성기준 1 Step-Down 유형의 ELS 2 기초자산의국내 / 해외구분없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 11월 1일 ~ 2012년 11월 30일기간중만기평가일도래 5 발행금액이 50억이상인경우 ( 금액단위 : 억원 ) 순위기초자산 1 기초자산 2 발행금액 1 KOSPI200 HSCEI 1702.39 2 KOSPI200 609.82 3 S&P500 KOSPI200 494.67 4 S&P500 HSCEI 155.26 5 한진해운호남석유 154.37 6 Reuters KFTC30 page 의 USDKRW 100 환율 (MID 값 ) 7 삼성전자 POSCO 98.11 23
< 표 14> ELS 기초자산별발행금액 Data 생성기준 1 ELS 유형구분없음 2 기초자산의국내 / 해외구분없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 11월 1일 ~ 2012년 11월 30일기간중만기평가일도래 5 발행금액이 50억이상인경우 ( 금액단위 : 억원 ) 순위기초자산 1 기초자산 2 발행금액 1 KOSPI200 5044.16 2 KOSPI200 HSCEI 1938.43 3 London Gold Market Fixing Ltd PM Fix 879.08 Price 4 S&P500 KOSPI200 512.58 5 CNYMUSD Index 228.72 6 S&P500 218.04 7 S&P500 HSCEI 155.26 8 한진해운호남석유 154.37 9 USD-CNY X-RATE 144.74 10 삼성전자 137.08 11 Reuters KFTC30 page 의 USDKRW 환율 100 (MID 값 ) 12 삼성전자 POSCO 98.11 24
< 표 15> 일자별 WP 기초자산 Ratio 금액 Data 생성기준 1 국내기초자산으로구성된 Step-Down 유형의 ELS 2 2012년 10월 31일기준으로 Knock-In Barrier ( 하한 Barrier ) Hitting한 ELS 3 2012년 11월 1일 ~ 2012년 11월 30일기간중만기평가일도래 4 2-Stock 이상인경우는 2012년 10월 31일을기준으로최초기준가격대비 Worst Performer 기초자산을기준으로일자별 WP Ratio 금액합계 계산 5 WP Ratio 금액 = 발행금액 WP Ratio 6 WP Ratio 금액합계가 10억이상인경우 일자 ( 월 / 일 ) 기초자산명 ( 금액단위 : 억원 ) WP Ratio 금액 11/28 LG 이노텍 10.56 25
< 표 16> 일자별 Step Down 기초자산발행금액 Data 생성기준 1 Step-Down 유형의 ELS 2 기초자산의국내 / 해외구분없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 11월 1일 ~ 2012년 11월 30일기간중만기평가일도래 5 발행금액이 50억이상인경우 ( 금액단위 : 억원 ) 일자기초자산 1 기초자산 2 발행금액 11/01 KOSPI200 HSCEI 455.73 11/01 KOSPI200 200.01 11/01 S&P500 HSCEI 155.26 11/02 KOSPI200 HSCEI 932.97 11/02 KOSPI200 305 11/02 Reuters KFTC30 page 의 USDKRW 100 환율 (MID 값 ) 11/02 S&P500 KOSPI200 494.67 11/05 KOSPI200 HSCEI 187.57 11/05 KOSPI200 104.81 11/06 KOSPI200 HSCEI 76.12 11/12 한진해운호남석유 149.76 11/16 삼성전자 POSCO 72.86 26
< 표17> 일자별 ELS 기초자산발행금액 Data 생성기준 1 ELS 유형구분없음 2 기초자산의국내 / 해외구분없음 3 2-Stock 미만의 ELS 4 2012년 11월 1일 ~ 2012년 11월 30일기간중만기평가일도래 5 발행금액이 50억이상인경우 ( 금액단위 : 억원 ) 일자기초자산 1 기초자산 2 발행금액 11/01 KOSPI200 HSCEI 483.7 11/01 KOSPI200 1442.3 11/01 London Gold Market Fixing Ltd PM Fix 213.51 Price 11/01 S&P500 HSCEI 155.26 11/02 KOSPI200 HSCEI 963.81 11/02 KOSPI200 447.11 11/02 Reuters KFTC30 page 의 USDKRW 환율 100 (MID 값 ) 11/02 S&P500 KOSPI200 494.67 11/05 KOSPI200 HSCEI 187.57 11/05 KOSPI200 120.32 11/06 KOSPI200 HSCEI 76.12 11/06 KOSPI200 288.79 11/07 KOSPI200 HSCEI 61.24 11/08 London Gold Market Fixing Ltd PM Fix 248.1 Price 11/12 KOSPI200 118.42 11/12 한진해운호남석유 149.76 27
11/13 KOSPI200 114.02 11/13 S&P500 115.12 11/14 KOSPI200 373.54 11/15 London Gold Market Fixing Ltd PM Fix 199.72 Price 11/16 KOSPI200 102.79 11/16 삼성전자 POSCO 72.86 11/19 KOSPI200 66.52 11/19 USD-CNY X-RATE 53.62 11/21 KOSPI200 90.54 11/23 S&P500 50.53 11/26 KOSPI200 437.28 11/27 CNYMUSD Index 100 11/27 KOSPI200 651.99 11/28 KOSPI200 HSCEI 56.19 11/28 KOSPI200 607.81 11/29 London Gold Market Fixing Ltd PM Fix 197.28 Price 11/30 KOSPI200 50.6 28