2018 년 11 월 23 일 I Global Asset Research 시황저격 다음주 (11/26~30) 전략 : 휴전협상이될 G20 미중정상회담 Market Preview 주식시황 / 파생김용구 02-3771-7526 RA 김민수 02-3771-7735 l 다음주전망 : KOSPI 2,050 ~ 2,100pt 다음주국내증시는 KOSPI 2,100pt 선안착을모색하는중립이상의주가흐름전개를예상. 금주, 1) 국제유가급락, 2) 애플밸류체인의후퇴, 3) 여전한글로벌정치불확실성 (APEC 회의간 G2 의견충돌및브렉시트우려 ) 은 KOSPI 2,100pt 선안착에대한긍정론을희석하며진공상태를방불케하는장세흐름으로파급. 재료및모멘텀부재의시장환경은외국인매도와결합해수익률관리에비상이걸린국내시장투자가의고민을재차가중시키는양상. 차주시장초점은 30일아르헨티나에서열릴 G20 미중정상회담으로집중될전망. 관심은미중정상회담을기화로한 G2 무역분쟁이슈의해빙전환여부. 시장의이목은트럼프와시진핑의이번만남이개전 ( 開戰 ) 협상이될지, 또는종전 ( 終戰 ) 협상이될것인지여부에집중된상황. 단, 사안의본질을직시할경우, 이번회담은무역전쟁을끝내는즉각적이고실질적인협상이아닌중장기협상테이블구성을위한사전탐색과정성격이우세. 즉, 휴전 ( 休戰 ) 협상이될공산이크단의미. 끝모를교착상태를반복했던미중양국의휴전선언은, 최악의우려를선반영했던한국을위시한신흥국증시낙폭만회시도를채근하는중립이상의긍정요인으로기능할전망 궁금한점은이번 G20 미중정상회담이갖는시장함의판단. " 중국을곤란하게만들고싶진않다 ", " 추가관세부과가없을수도있다 " 등의유화적발언을쏟아냈던트럼프일것이나, 1985년플라자합의당시의일본 ( 엔화절상 ) 과같은중국의전향적입장선회가전제되지않는상황에선쾌도난마식문제해결가능성은여전히제한적인것으로판단. 더불어, 정상회담전사전실무진협상에나서는라이트하이저무역대표부 (USTR) 대표의연이은강성발언 (" 미중정상회담에서합의안이나오지않을것 ", " 지적재산권침해에대한중국의개선사항은보이질않고, 되려최근한층더불합리한행동만을취하고있다 ") 을고려할경우, 3차 (9/24일 ) 2,000 억 $ 품목에대한 25% 관세추가인상및향후전수입품에대한관세부과우려가근본적으로해소된것은아닌상황. 즉, 사안의본질이근본적으로달라진것은아니란의미. 요구사항관철을위한미국측파상공세는정상회담이후에도추세적으로지속될개연성이높음. G2 무역분쟁리스크에대한섣부른낙관론을계속경계하는것은바로이러한까닭에서비롯. G20 정상회담을기점으로추후지속될협상기간동안미국보호무역주의시도가한동안휴지기에돌입하며, 이는연이은주가속락에신음하던 EM에잠시간숨고를수있는여지를제공한다는정도로가려서볼필요가있을것 시장의일진일퇴공방전을 2019년포트폴리오전략대안사전포석확보의호기로활용할필요. 1) 세계경제의급속한침체와메가톤급쇼크를상정한현수출대형 / 가치주주가및밸류는중장기시각하바텀피싱필요성을역설. 락바텀밸류가잠재적주가하방압력을완충하고, 미국및선진국경기 / 정책모멘텀이주가상승촉매로작용할수있는반도체 / 조선 / 정유-화학유가플레이대표주저점매수에초점. 2) 글로벌스타일전략포커스는 2019년경기민감가치주대비경기방어성장주의지속우위가능성을예고. 시장의구조적성장주로발돋움중인바이오및화장품 / 패션 / 미디어를위시한차이나인바운드소비재군의전술적유용성을주시할필요. 3) 시장의양방향헤지대안이자, 중장기차익거래원천으로서대형우선주괄목상대시도에초점
그림 1. 다음주 KOSPI 전망 : 2,050 ~ 2,100pt 차주시장은 KOSPI 2,100pt 선안착 을테스트하는중립이상의주가흐름 전개를예상 ( 지수 ) 2,600 2,500 KOSPI 주간전망밴드 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 17.1 17.4 17.7 17.10 18.1 18.4 18.7 18.10 자료 : Dataguide, 하나금융투자 표 1. 미중쌍방간관세부과상세 미국시행일중국 340 억달러규모 818 개품목 기계, 선박 부품, 통신장비, 철도장비등 25% 관세부과 160 억달러규모 279 개품목 반도체장비, 플라스틱, 전기차, 베터리등중국산제품에 25% 관세부과 1 단계 (7/6 일시행 ) 2 단계 (8/23 일시행 ) 340억달러규모 545개품목대두, 옥수수, 밀, 소고기, 돼지고기, 위스키, 자동차등 160억달러규모 114개품목의료장비, 석탄 석유등에너지, 화학제품 2,000 억달러규모 6,031 개품목 3 단계 철강, 화학, 의류, 담배, 냉장고, 자전거등 10% 관세부과 ( 하이테크제품배제 ) (9/24 일 10% 관세부과시행, 2019 년경 25% 관세인상예고 ) 600 억달러규모 5,207 개품목 항공기, LNG, 농산품, 전자기계등미국산수입품에차등적관세부과예정 2,670 억달러규모 N/A 중국산전수입품에 25% 관세부과 4 단계 (?) 無 無 無 자료 : 언론보도, 하나금융투자 그림 2. KOSPI 외국인 20 일누적순매수와미국 / 중국경기모멘텀차분 G2 통상마찰의휴지기돌입은, 미국경기모멘텀약화및중국경기바닥통과기대감과결합해 EM 및국내증시낙폭만회시도의긍정요인으로기능할소지가다분 ( 십억원 ) ( 지수 ) 300 외국인 KOSPI 20일누적순매수 미국 / 중국경기모멘텀차 ( 우 ) 150 200 100 100 50 0 (100) (200) (300) 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 0 (50) (100) (150) 자료 : Thomson Reuters, KRX, 하나금융투자 2
Portfolio & Trading Idea 그림 1. KOSPI( 주봉 ) 와 Balance of Market Power Indicator( 중기 : 95 일 MA) KOSPI BoP는중기 Selling-Climax 통과시그널이관찰. 시장바닥에서해야할투자전략측면급선무는섣부른투매보단보유, 막연한관망보단옥석가리기저점매수 ( 지수 ) ( 지수 ) KOSPI BoP 95MA( 우 ) 2,700 0.15 2,500 2,300 2,100 0.10 0.05 0.00 1,900 1,700 1,500 1,300 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 (0.05) (0.10) (0.15) (0.20) 주 : KOSPI 일간시가 / 고가 / 저가 / 종가를바탕으로산출. 자료 : Dataguide, 하나금융투자 그림 2. KOSDAQ( 일봉 ) 와 Balance of Market Power Indicator( 단기 : 14 일 MA) KOSDAQ BoP 는 Selling-Climax 시그널출현이후바닥반등가능성 을시사 ( 지수 ) ( 지수 ) KOSDAQ BoP 14일 MA( 우 ) 1,000 0.5 900 0.3 800 700 600 500 15.1 15.7 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 0.1 (0.1) (0.3) (0.5) (0.7) 주 : KOSPI 일간시가 / 고가 / 저가 / 종가를바탕으로산출. 자료 : Dataguide, 하나금융투자 그림 3. Hana Market Timing Model 마켓타이밍모델은밸류에이션바닥통과기간을활용한중장기시각하주식비중확대필요성을암시 ( 배 ) ( 지수 ) 12M Fwd P/E +1σ -1σ +2σ -2σ KOSPI( 우 ) 12.5 2,600 12.0 11.5 11.0 10.5 10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 16.1 16.7 17.1 17.7 18.1 18.7 2,500 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 자료 : Thomson Reuters, 하나금융투자 3
그림 4. 미국일드커브와글로벌가치주 / 성장주상대주가 장단기금리스프레드의계속된플래트닝기조는경기민감대형주로의시장주도권결집을막는제약요인으로작용 (5개월변화율, %pt) (5개월변화율, %) 미국일드커브 (10Y-2Y) 글로벌가치주 / 성장주 ( 우 ) 1.5 40 1.0 0.5 30 20 10 0.0 (0.5) (1.0) (1.5) 07.1 09.1 11.1 13.1 15.1 17.1 19.1 0 (10) (20) (30) (40) 자료 : Thomson Reuters, 하나금융투자 그림 5. 미국경기모멘텀과국채 10 년금리 4Q 미국매크로감속전환가능성은 시장금리의추가상승여지를제약 할소지 ( 지수 ) (13 주차, %pt) 미국 Citi 매크로서프라이즈지수미국채 10년 ( 우 ) 100 1.0 50 0.5 0 0.0 (50) (0.5) (100) (1.0) (150) 10.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 (1.5) 자료 : Thomson Reuters, 하나금융투자 그림 6. 한국일드커브와한국가치주 / 성장주상대주가 중장기경기및정책기대감약화는일드커브플래트닝현상을경유해주도주 ( 경기민감대형가치 / 수출주 ) 부재의시장환경으로파급 _ (%pt) ( 지수 ) 한국일드커브 (30Y-3Y) 한국가치주 / 성장주 ( 우 ) 1.2 1.4 1.0 0.8 0.6 0.4 1.3 1.2 1.1 0.2 0.0 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 18.1 19.1 1.0 0.9 자료 : Thomson Reuters, 하나금융투자 4
Weekly Review 표 1. 주간글로벌자산시장동향 구분현재가 1W 1M 3M 6M YTD 주요증시 (pt, %) DOW 24,464.7 (2.5) (3.4) (4.6) (1.2) (1.0) S&P500 2,649.9 (1.9) (3.8) (7.2) (2.6) (0.9) NASDAQ 6,972.3 (2.3) (6.6) (11.5) (6.2) 1.0 STOXX50 3,153.9 (1.6) (1.1) (7.8) (10.3) (10.0) DAX 11,244.2 (1.5) (2.4) (9.1) (13.1) (13.0) FTSE100 7,050.2 0.2 0.1 (6.8) (8.8) (8.3) CAC40 4,975.5 (1.8) (1.5) (8.2) (10.2) (6.3) NIKKEI225 21,646.6 (0.7) (1.7) (4.2) (3.6) (4.9) HSI 26,019.4 (0.3) 2.7 (6.0) (14.9) (13.0) SHANGHAI 2,645.4 (0.9) 2.0 (3.1) (15.8) (20.0) KOSPI 2,070.0 (0.9) (1.7) (9.7) (15.9) (16.1) SENSEX 35,199.8 0.2 3.1 (8.2) 0.8 3.4 Bovespa 87,268.8 1.5 2.0 15.4 10.6 14.2 RTS 1,127.4 0.9 1.0 8.0 (3.6) (2.3) 금리 (%, bp) 미국 10y 3.06 (0.06) (0.14) 0.24 0.13 0.66 미국 3y 2.85 (0.07) (0.14) 0.18 0.24 0.88 유로존 10y 0.38 (0.02) (0.07) 0.04 (0.03) (0.05) 유로존 3y (0.51) (0.01) (0.04) (0.01) 0.04 0.03 한국 10y 2.21 0.01 (0.13) (0.19) (0.51) (0.26) 한국 3y 1.95 0.02 (0.06) (0.02) (0.26) (0.19) F/X 달러인덱스 96.7 (0.3) 0.7 1.1 2.6 4.8 유로 / 달러 1.1 0.7 (0.7) (1.4) (2.3) (5.2) 달러 / 엔 113.0 (0.6) 0.5 1.5 3.2 0.3 달러 / 위안 6.9 (0.0) (0.0) 1.8 8.5 6.6 달러 / 원 1,129.1 (0.0) (0.7) 0.9 4.8 5.9 상품 (USD, %) WTI 54.6 (2.4) (21.1) (19.5) (19.1) (9.1) Brent 63.5 (3.6) (20.7) (15.1) (16.9) (4.7) Dubai 63.2 (3.8) (20.6) (13.9) (14.9) (1.2) 천연가스 4.5 (5.1) 42.0 49.9 52.0 50.7 금 1,226.7 1.3 0.1 2.9 (6.1) (6.0) 은 14.5 2.7 (0.6) (0.6) (12.3) (14.7) 구리 (LME, 3M) 6,233.0 2.2 0.1 4.5 (9.1) (14.0) 니켈 (LME, 3M) 11,030.0 (2.4) (11.5) (16.7) (25.2) (12.8) 아연 (LME, 3M) 2,574.0 2.7 (3.1) 4.4 (15.7) (22.4) 알루미늄 (LME, 3M) 1,954.5 0.6 (2.8) (5.6) (13.8) (14.3) DDR3 4Gb 2.7 (1.1) (5.8) (13.8) (21.9) (29.2) NAND MLC 64G 2.7 0.0 (1.4) (4.9) (9.6) (22.4) 기타 VIX (pt) 22.5 2.5 2.6 10.2 10.0 11.4 주 : 북미및유럽지역 11/21 일, 아시아지역 11/22 일기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 VKOPSI (pt) 18.4 0.1 (0.6) 6.8 5.9 6.4 Ted Spread( bp) 28.0 2.2 11.3 3.8 (14.9) (3.8) LIBOR-OIS (bp) 31.1 3.0 11.6 7.4 (11.6) 4.8 5
표 2. 글로벌증시 (MSCI 지수 ) 섹터별동향 ( 선진 ) 구분 시가총액 ( 십억달러 ) 주가등락률 (%) EPS 추정치변화율 (%) 12개월선행 1W 1M 3M 6M YTD 1W 1M 3M 6M P/E( 배 ) 12 개월선행 P/B( 배 ) 선진 42,818.6 (1.5) (3.3) (7.7) (6.0) (7.5) 0.1 0.1 0.4 1.1 15.0 2.2 에너지 2,566.9 0.4 (6.9) (10.6) (10.4) (9.3) (0.1) 1.7 2.5 6.6 14.4 1.5 소재 1,933.3 (0.7) (1.5) (8.2) (13.2) (8.2) 0.2 0.2 (0.6) 1.4 12.7 1.7 산업재 4,907.1 (1.3) (3.6) (9.1) (10.1) (9.0) 0.0 (0.8) (1.2) 0.1 15.0 2.7 경기소비재 5,645.1 (3.1) (3.9) (9.4) (7.8) (9.0) 0.3 0.3 (0.3) (1.6) 16.0 2.8 필수소비재 3,998.5 (1.3) (0.2) (2.3) 1.8 (3.1) 0.6 0.0 (0.3) (0.5) 18.7 3.6 헬스케어 5,383.6 (0.9) (1.7) (3.2) 4.7 (2.9) 0.1 0.1 0.3 1.2 16.8 3.6 금융 6,988.4 (1.1) (1.1) (7.7) (9.7) (7.8) 0.2 0.1 (0.2) (0.8) 11.3 1.1 IT 7,072.1 (2.8) (8.4) (12.5) (8.6) (11.7) (0.1) (0.3) 2.8 5.5 16.7 4.6 통신서비스 1,461.9 (0.3) (1.2) (2.8) (0.1) (3.6) 0.2 (0.4) (0.9) 0.4 12.0 1.7 유틸리티 1,477.8 (0.6) 0.3 0.3 3.0 (0.6) 0.2 (0.5) (1.2) (2.7) 16.1 1.6 미국 24,450.6 (1.9) (3.9) (7.7) (3.0) (7.3) (0.1) 0.2 1.4 3.4 16.3 3.1 에너지 1,344.5 0.6 (7.6) (11.4) (15.1) (9.3) (0.1) 2.4 3.7 5.7 16.6 1.7 소재 665.9 (0.1) 1.6 (9.2) (10.8) (8.6) (0.1) (1.9) (4.0) 0.5 14.4 2.3 산업재 2,351.7 (1.8) (4.5) (9.3) (8.0) (9.0) (0.2) (0.9) (0.2) 1.5 16.5 4.5 경기소비재 3,277.9 (4.1) (4.8) (9.5) (1.9) (8.1) 0.1 0.7 1.4 0.5 20.2 5.0 필수소비재 1,920.7 (2.8) 0.1 0.4 9.7 (1.0) 0.0 (0.1) 0.2 1.2 18.6 5.0 헬스케어 3,582.6 (0.8) (1.5) (2.3) 7.6 (1.9) 0.0 0.6 1.3 2.4 16.6 3.9 금융 3,294.3 (0.4) 0.2 (7.9) (8.1) (7.4) (0.0) (0.1) (0.0) 1.5 12.2 1.4 IT 5,978.1 (2.9) (8.8) (12.2) (6.7) (11.8) (0.2) (0.3) 3.3 6.7 16.6 5.5 통신서비스 568.8 (1.0) (1.7) (1.2) 5.1 (2.4) (0.0) 0.1 0.2 3.8 10.8 1.9 유틸리티 743.7 (0.9) (0.7) 1.0 9.4 (0.8) 0.0 0.4 0.7 1.3 17.4 1.8 유럽 5,795.5 (1.2) (2.0) (9.9) (12.9) (8.3) 0.5 0.2 (2.5) (4.6) 13.1 1.4 에너지 335.6 (0.6) (3.9) (8.0) (3.3) (6.3) (0.7) 1.1 3.2 13.9 11.8 1.3 소재 348.0 (4.0) (4.1) (12.7) (16.9) (12.3) (0.2) 5.6 5.2 7.7 11.5 1.5 산업재 815.9 (1.9) (0.5) (10.2) (11.0) (9.6) (0.3) (0.7) (0.2) (1.3) 15.5 2.3 경기소비재 968.5 (2.0) (0.1) (9.2) (16.7) (10.1) (0.4) (1.2) (3.8) (6.7) 10.9 1.5 필수소비재 759.8 1.1 2.3 (6.0) (4.9) (5.1) 0.7 (1.0) (3.8) (5.8) 20.3 2.9 헬스케어 449.6 (2.4) (5.9) (12.6) (13.1) (10.3) 0.6 (0.1) (4.2) (7.2) 15.7 1.9 금융 966.3 (1.8) (2.5) (8.0) (15.4) (5.9) 0.6 (0.3) (3.0) (5.5) 9.3 0.7 IT 430.3 (3.0) (7.0) (17.1) (17.0) (15.3) 0.4 0.4 (0.2) (3.0) 19.9 3.4 통신서비스 239.4 1.5 4.6 1.2 (2.7) 3.0 0.8 (0.7) (4.5) (8.9) 13.8 1.6 유틸리티 380.7 0.1 4.3 (0.5) 0.5 (0.1) (0.2) 0.2 (0.9) (1.8) 14.4 1.3 일본 4,299.7 (0.8) (4.6) (6.1) (10.7) (6.5) 0.1 (0.8) (3.0) 0.3 12.2 1.2 에너지 48.6 (5.1) (15.9) (10.7) (9.9) (11.4) 0.5 3.2 2.7 19.6 7.0 0.8 소재 236.0 (0.9) (4.1) (6.8) (15.8) (7.1) (0.2) (0.9) 2.0 5.3 9.8 1.0 산업재 830.6 (1.0) (4.4) (3.5) (10.5) (3.7) (0.3) (0.9) (1.9) 5.1 10.7 1.3 경기소비재 877.3 (1.5) (3.3) (5.7) (11.6) (6.2) 0.1 1.0 1.0 1.5 11.1 1.2 필수소비재 380.7 0.4 (0.5) 2.3 (4.6) 1.8 0.1 (0.2) (1.6) (2.0) 22.3 2.4 헬스케어 349.6 (2.0) (5.8) (1.5) (1.0) (1.6) (1.1) (4.2) (4.7) 1.7 24.0 2.4 금융 538.8 (4.0) (6.0) (2.5) (9.6) (0.6) (0.5) (0.4) (1.6) (0.3) 9.4 0.6 IT 491.1 (2.6) (6.4) (9.2) (16.4) (9.1) (0.2) (0.9) (1.4) (1.2) 15.1 1.6 통신서비스 309.8 (0.7) (9.1) (12.9) (5.7) (14.7) (0.4) (0.3) 2.7 8.1 11.3 1.4 유틸리티 80.7 0.8 1.5 8.4 2.6 7.8 0.1 (6.7) (7.8) (11.9) 11.7 0.8 주 : 11/21 일종가기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 6
표 3. 글로벌증시 (MSCI 지수 ) 섹터별동향 ( 신흥 ) 구분 시가총액 ( 십억달러 ) 주가등락률 (%) EPS 추정치변화율 (%) 12개월선행 1W 1M 3M 6M YTD 1W 1M 3M 6M P/E( 배 ) 12 개월선행 P/B( 배 ) 신흥 12,588.9 0.7 (0.8) (7.0) (14.2) (5.7) 0.5 (0.7) (1.4) (7.9) 11.4 1.5 에너지 1,301.7 0.8 (3.0) 2.2 1.2 2.7 1.3 0.3 8.6 8.1 7.7 1.0 소재 893.1 0.3 (3.0) (7.9) (12.4) (6.7) 0.4 (0.4) 1.3 (1.9) 10.1 1.3 산업재 974.5 1.9 1.4 (2.1) (11.0) (0.6) 0.2 (0.4) (1.6) (8.5) 12.4 1.2 경기소비재 937.7 1.3 (0.9) (13.7) (23.4) (12.1) 0.6 (3.1) (7.3) (21.6) 16.3 1.7 필수소비재 1,019.8 1.4 (1.3) (7.8) (11.9) (6.4) (0.0) (2.1) (5.3) (12.4) 23.7 3.1 헬스케어 423.3 2.0 (3.7) (12.1) (19.6) (7.8) 1.0 (1.6) (3.9) (17.3) 27.0 3.2 금융 3,431.4 1.0 2.4 0.3 (7.8) 1.0 0.4 (0.5) (2.3) (10.4) 9.2 1.2 IT 2,056.2 (0.8) (3.6) (14.7) (22.7) (13.0) 0.2 (1.2) (3.5) (8.5) 12.6 2.2 통신서비스 625.8 1.5 (0.5) (3.3) (7.9) (3.0) 0.4 (0.7) (1.7) (11.6) 15.7 1.7 유틸리티 423.2 0.1 1.8 (0.1) (7.5) (0.4) (0.7) 0.1 (9.1) (17.4) 12.7 1.1 한국 1,041.5 (0.9) (4.7) (7.4) (16.4) (9.3) (0.2) (1.6) (3.3) (5.7) 7.8 0.9 에너지 32.0 4.6 (6.6) (1.6) (2.1) 1.8 (0.6) (4.3) (2.4) (14.0) 9.4 1.0 소재 70.8 1.5 0.0 (12.2) (23.6) (15.0) (0.3) (3.5) (4.9) (9.6) 8.0 0.7 산업재 120.5 3.6 1.0 (1.0) (14.1) (2.3) (0.5) (1.0) (3.6) (14.2) 12.1 0.9 경기소비재 102.5 0.3 (6.9) (13.6) (24.7) (15.1) (0.2) (6.7) (13.3) (22.7) 10.2 0.6 필수소비재 65.1 2.7 (5.5) (11.8) (21.9) (14.9) (0.1) (2.2) (4.3) (4.0) 15.5 1.8 헬스케어 77.9 6.8 (12.5) (8.7) (9.2) (13.3) 0.0 (15.5) (17.8) (28.7) 85.5 6.9 금융 123.9 (0.5) (5.3) (3.1) (14.0) (4.9) (0.0) (0.3) (0.3) 3.3 6.3 0.6 IT 395.4 (4.3) (4.7) (7.3) (15.5) (9.1) (0.2) (0.9) (1.0) (1.4) 6.1 1.2 통신서비스 33.3 4.7 (5.3) 4.1 22.3 6.9 0.0 4.0 (9.2) (0.4) 8.1 1.0 유틸리티 20.2 (0.9) 0.3 (8.3) (23.2) (10.4) (0.5) 2.1 (226.5) (151.9) N/A 0.3 중국 6,031.3 1.4 (0.0) (9.1) (20.6) (8.1) 0.2 (1.1) (3.7) (9.7) 11.6 1.5 에너지 463.0 (0.2) (6.7) (3.6) (6.7) (1.3) 0.1 0.4 0.6 0.8 9.2 1.0 소재 206.7 (0.7) (3.3) (13.1) (24.3) (10.7) (0.1) (0.4) (0.5) (4.1) 7.3 1.0 산업재 529.0 0.7 1.6 (0.1) (12.4) 1.3 0.1 (1.0) (3.4) (14.3) 8.8 1.0 경기소비재 444.8 (0.6) (2.0) (16.1) (31.9) (16.4) (0.5) (3.3) (7.3) (12.6) 16.1 2.1 필수소비재 335.0 (0.0) (4.4) (7.7) (15.3) (6.2) 0.1 (1.0) (2.0) (3.6) 22.8 3.1 헬스케어 228.7 (1.6) 0.3 (11.2) (27.0) (4.3) (0.3) (0.8) (1.7) (18.3) 23.3 3.0 금융 1,872.9 0.8 0.6 (2.7) (15.4) (1.0) 0.3 (1.1) (4.7) (12.4) 6.8 0.9 IT 1,106.9 2.5 (0.7) (15.9) (26.9) (15.5) 0.2 (2.5) (8.9) (16.4) 26.1 4.4 통신서비스 273.5 0.7 (1.8) 2.1 1.6 0.9 0.5 0.1 (0.8) (13.9) 13.5 1.1 유틸리티 200.5 (0.8) 3.4 (1.2) (10.5) (2.3) 0.1 (0.6) (2.2) (3.7) 11.9 1.3 주 : 11/21 일종가기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 7
표 4. 한국주요업종별실적및수급모멘텀 WI26 업종 18 년연간이익추정치변화율 (%) 외국인누적순매수강도 (%) 기관누적순매수강도 (%) 1W 1M 2M 3M 1W 1M 3M 6M 12M 1W 1M 3M 6M 12M 에너지 (0.4) (0.9) 2.0 2.1 0.3 2.0 5.7 10.9 20.4 0.1 0.0 0.2 (0.7) (1.0) 화학 (0.2) (5.2) (6.5) (6.9) 0.4 3.2 8.1 17.1 33.3 (0.0) 0.2 (0.7) 0.0 0.3 비철, 목재등 (1.1) (1.7) (15.3) (15.5) 0.3 1.7 4.3 9.3 19.1 0.0 0.4 0.9 1.2 0.6 철강 0.2 (0.4) 0.8 1.2 0.3 2.4 7.4 14.3 28.3 (0.1) (0.4) (0.2) (0.4) (0.2) 건설, 건축관련 (3.4) (4.9) (3.9) (2.6) 0.5 3.9 10.3 23.1 41.8 (0.0) (0.2) (0.4) (1.0) 0.6 기계 (0.3) (3.9) (0.3) (0.1) 0.6 4.8 11.8 25.3 44.3 0.1 (0.7) 0.5 0.2 1.5 조선 11.1 (45.6) (46.3) (44.2) 0.7 3.8 9.7 17.9 40.5 (0.0) 0.4 1.5 1.8 4.0 상사, 자본재 (0.0) (0.6) (1.3) (2.2) 0.3 1.7 5.8 11.2 21.0 0.0 0.1 0.2 (0.4) (1.0) 운송 (0.2) (0.2) (3.5) (3.7) 0.6 2.8 5.8 12.8 29.5 (0.2) 0.5 0.8 (0.5) 0.6 자동차 (0.2) (14.4) (16.7) (16.9) 0.4 3.0 6.8 14.1 28.5 (0.2) (0.1) (0.2) (0.5) (0.6) 화장품, 의류, 완구 (1.5) (6.8) (7.6) (9.2) 0.9 5.4 10.5 18.0 31.4 0.1 (0.3) (0.6) (1.1) (0.1) 호텔, 레저서비스 (0.1) (0.9) (2.6) 1.2 0.6 5.1 12.7 25.3 47.5 0.6 1.0 1.1 (0.1) (0.2) 미디어, 교육 0.1 (2.9) (4.0) (4.7) 0.2 2.5 5.5 11.7 22.1 0.1 (0.3) (0.9) (1.8) (0.4) 소매 ( 유통 ) (0.3) 0.2 (0.9) (2.7) 0.5 3.0 7.9 17.2 36.5 0.0 (0.2) 0.1 (1.0) (0.8) 필수소비재 (0.1) (2.5) (5.1) (3.1) 0.3 2.1 5.0 10.5 20.8 0.2 0.4 0.4 0.6 0.8 건강관리 (2.5) (12.1) (12.0) (11.2) 0.3 4.1 7.8 13.5 29.3 0.1 0.3 0.5 0.8 2.8 은행 (0.0) (0.5) (0.5) (0.4) 0.3 2.8 6.9 13.9 28.2 0.0 0.2 0.3 0.3 (0.1) 증권 0.1 (4.2) (3.9) (6.0) 0.3 2.3 5.3 11.1 24.3 (0.1) (0.0) (0.1) (0.8) 0.7 보험 0.0 (7.3) (9.9) (12.2) 0.2 1.6 4.3 8.1 17.2 0.0 0.2 0.3 0.6 0.3 소프트웨어 (0.0) (1.9) (3.4) (5.5) 0.4 3.7 9.0 16.9 34.5 0.0 (0.1) (0.6) (0.3) (0.4) IT하드웨어 0.1 6.3 14.4 18.4 1.2 11.3 22.9 42.6 72.3 (0.4) (1.8) 0.3 (0.1) 0.7 반도체 (0.1) (0.4) (0.4) (0.8) 0.3 2.3 5.9 12.4 25.2 0.1 0.2 0.1 (0.5) (0.9) IT가전 (2.2) (2.8) (3.3) (2.3) 0.6 4.6 10.9 23.2 47.5 (0.1) (0.3) 0.3 1.2 1.5 디스플레이 0.0 65.2 77.8 80.1 0.4 3.9 10.2 23.3 47.5 (0.1) (0.7) (2.0) (1.9) (3.3) 통신서비스 (0.0) (1.4) (2.0) (2.6) 0.4 3.2 9.0 16.6 26.3 0.3 0.9 0.4 1.4 1.0 유틸리티 0.0 (11.5) (23.3) (35.9) 0.2 1.5 3.8 8.2 15.6 0.1 0.4 0.4 0.2 1.6 자료 : Quantiwise, 하나금융투자 8
Macro Preview 다음주주요이벤트및주목이슈이벤트 날짜 시간 중요도 주목할이슈 북미고위급회담 ( 예정 ) 11/27-28 -- 월초연기된폼페이오, 김영철회담. 北비핵화로드맵확인 G20 정상회의 -- 트럼프와시진핑참석예정, 미중무역협상진전가능성 한국 11월금융통화위원회 11/30 -- 금리인상예상되는가운데한은통화긴축스탠스확인 미연준 11월 FOMC 의사록 04:00 美경기호조이어지나불안감확산, 연준위원의견점검 2019년도예산안처리법정시한 12/2 -- 법정시한넘기는관행반복되나여야예산안합의안확인 주 : 날짜와시간은한국기준자료 : 하나금융투자 지표 날짜 시간 기준 중요도 예상치 이전치 일본 9월선행지수 / 동행지수 F 14:00 기준 =100 103.9/114.6 104.5/116.7 독일 11월 IFO 기업환경지수 11/26 18:00 기준 =100 -- 102.8 미국 10월시카고연방국가활동지수 22:30 기준 =0 -- 0.17 미국 11월댈러스연준제조업활동 00:30 기준 =0 -- 29.4 한국 11월소비자심리지수 06:00 기준 =100 -- 99.5 11/27 미국 9월 FHFA 주택가격지수 23:00 %, MoM -- 0.3 미국 9월 S&P 코어로직 CS 주택가격지수 23:00 %, MoM -- 0.09 미국 11월컨퍼런스보드소비자기대지수 00:00 기준 =100 136.8 137.9 한국 12월기업경기실사제조업 / 서비스업 06:00 기준 =100 --/-- 72/75 독일 12월 Gfk 소비자기대지수 11/28 21:00 기준 =0 -- 10.6 미국 10월도매재고 P 22:30 %, MoM -- 0.4 미국 3분기 GDP S 22:30 %, SAAR 3.7 4.2 미국 10월신규주택매매 00:00 %, MoM 5.8-5.5 미국 11월리치몬드연방제조업지수 00:00 기준 =0 -- 15 일본 10월소매판매 08:50 %, YoY -- 2.1 11/29 유로존 11월경기기대지수 19:00 기준 =100 -- 109.8 미국 10월개인소비 / 개인소득 22:30 %, MoM 0.5/0.4 0.4/0.2 미국 10월 PCE디플레이터 / 근원 PCE디플레이터 22:30 %, YoY --/-- 2.0/2.0 미국 10월미결주택매매 00:00 %, MoM -- 0.5 한국 10월광공업생산 08:00 %, YoY -- -8.4 한국 11월기준금리 -- % 1.75 1.50 일본 10월실업률 08:30 % -- 2.3 일본 10월광공업생산 P 08:50 %, YoY -- -2.5 중국 11월국가통계국제조업 / 서비스업 PMI 10:00 기준 =50 --/-- 50.2/53.9 11/30 일본 11월소비자기대지수 14:00 기준 =50 -- 43.0 일본 10월주택착공건수 14:00 %, YoY -- -1.5 일본 10월건설수주 14:00 %, YoY -- 1.0 유로존 10월실업률 19:00 % -- 8.1 유로존 11월소비자물가지수 / 근원소비자물가지수 A 19:00 %, YoY --/-- 2.2/1.1 미국 11월시카고구매자협회 PMI 23:45 기준 =50 60.0 58.4 한국 11월수출 / 입 12/1 09:00 %, YoY 5.2/10.4 22.7/27.9 주 : 1) 국내지표는당사전망치, 날짜와시간은한국기준, 2) P( 속보치 ), A( 잠정 ), F( 확정치 ) 자료 : Bloomberg, 하나금융투자 9