Banks ( 주 ) 부산은행평가일 : 2017. 02. 22 평가담당자 평가개요 등급추이 윤희경책임연구원 02-368-5537 heekyoung@korearatings.com 김정현금융1 실평가전문위원 CFA, CPA 02-368-5347 Jhkim911@korearatings.com 제 21-02 회무보증사채외일반무보증사채 평가종류 ICR 후순위사채 후순위사채 ( 조건부자본 ) Hybrid AAA/ 안정적 본평가 AAA/ 안정적 AA+/ 안정적 AA/ 안정적 AA/ 안정적 AAA AA+ ( 무보증사채 ) 14.01 15.01 16.01 17.01 주요재무지표 ( 단위 : 억원, %) 2012(12) 2013(12) 2014(12) 2015(12) 2016(09) 총자산 398,350 425,932 460,822 499,193 511,157 자기자본 29,994 34,724 34,217 37,945 42,549 충당금적립전영업이익 6,191 5,652 6,319 6,360 5,416 당기순이익 3,525 3,182 3,548 3,199 2,756 대손준비금반영후조정이익 3,275 3,263 3,323 2,535 2,749 총자산증가율 4.9 6.9 8.2 8.3 0.2 순이자마진 (NIM) 2.7 2.5 2.5 2.3 2.27 총자산이익률 (ROA) 0.9 0.8 0.8 0.7 0.7 고정이하여신비율 1.1 1.2 1.1 1.2 0.9 ( 충당금 + 대손준비금 )/ 고정이하 134.2 125.1 132.7 133.0 162.8 BIS기준총자본비율 14.9 14.6 13.3 13.7 15.1 총자산 / 자기자본 ( 배 ) 13.3 12.3 13.5 13.2 12.0 적용재무제표별도별도별도별도별도주 1: 재무실적및비율은동행자료를근거로일부는분석을위해당사기준으로재분류하였음. 주 2: BIS 기준총자본비율은 2012 년이전은바젤 II, 2013 년이후는바젤 III 기준으로산출되었음. 자료 : 감사보고서및업무보고서 평정요지 한국기업평가는 부산은행 ( 이하 동행 ) 의제 21-02 회무보증사채외일반무보증사 채신용등급을 AAA 로평가하며, 주요평정요인은다음과같다. 핵심영업지역인부산지역내확고한시장지위 전반적인재무안정성매우우수 시장금리상승으로순이자마진개선될전망이나, 자산건전성관리부담상존 경남은행의계열사편입에따른사업역량강화 지역경제및금융시스템내중요도감안시정부지원가능성높은수준 상기신용등급은정부지원가능성을반영하여자체신용도에서 1 노치상향조정하였다. 회사개요 1967년에설립되어부산지역을주영업기반으로하는선두권지방은행으로, 2016년 9월말기준본점포함 270개의국내영업점과 5개의해외지점및사무소를운영하고있다. 2011년 3월 15일에지주회사체제로전환하여 BNK금융지주의 100% 자회사가되었다. 1
평정논거 (Key Rating Rationale) 핵심영업지역인부산지역내확고한시장지위를구축하고있다. 높은지역밀착도와 고객충성도에기반하여부산지역여 수신점유율이각각 27% 및 33% 내외를유지하 고있다. 중소기업, 부동산 PF 대출, 조선 해운업및건설업등부실우려가높은업종 에대한익스포저가일반은행평균대비높은수준인점은리스크관리측면에서부 담요인이다. 재무안정성은전반적으로매우우수한수준이다. 저금리환경하에서도순이자마진 (NIM) 이 2% 를상회하고있으며, 최근 3 개년 (2013~2015 년 ) 평균총자산이익률 (ROA) 은 0.7% 를보이는등수익성은업계최상위수준이다. 고정이하여신비율은 1% 내외를, 충당금 / 고정이하여신비율은 100% 이상으로자산건전성도매우우수한 수준이다. 2016 년 9 월말현재 BIS 기준총자본비율, 기본자본비율, 보통주자본비율은 각각 15.1%, 11.1%, 10.8% 로매우우수하나, 일반은행평균 ( 각각 15.7%, 12.9%, 12.3%) 대비열위한수준이다. 다만, 최근 BNK 금융지주경영실적발표자료에따르 면, 개정은행업감독규정 (2016 년 12 월 20 일시행 ) 에따라대손준비금의보통주자본 인정으로동행의 2016 년 12 월말 BIS 기준보통주자본비율은 11.4%( 대손준비금포함 전기준 10.8%) 로제고되었다. 시장금리상승으로순이자마진은개선될전망이나, 경기침체및기업구조조정으로인 한자산건전성하방압력이지속될것으로예상된다. 2017 년에는세계교역회복에따 른수출증가, 글로벌경제여건개선과정부의민간투자지원노력에따른설비투자 증가가예상되나, 소득여건개선지연으로민간소비위축이지속되고있고주택및 부동산경기위축가능성을감안하면경제성장률은 2016 년대비하락할것으로전망 된다. 미국금리인상에따른시장금리상승이이어지고있는가운데미국대선이후 대내외경제의불확실성이증가한점도부담요인으로작용하고있다. BNK 금융그룹내동행및경남은행의은행부문통합프랜차이즈가치가신용도에보 완요인으로작용하고있다. 한편, 동행은선두권지방은행으로서핵심영업지역인부 산지역에서의높은여 수신점유율등을고려할때지역경제및금융시스템내중요 도가높아정부의지원가능성은높은수준으로판단된다. 등급전망 안정적 (Stable) 부산지역내공고한시장지위와우수한리스크관리능력을감안할때안정적인이익 창출력및재무건전성을유지할것이라는전망을반영한것이다. 조선 해운 건설경기 침체와기업구조조정확대등영업환경저하가수익성및자산건전성에미치는영향 이주요모니터링요소이다. 등급변동요인 아래와같은부정적상황이예상되는경우신용등급하향을검토할수있다. 수익성, 자산건전성및자본적정성저하로재무건전성이크게훼손 정부지원가능성약화 ( 단위 : %) 구분 연도별 3 년평균 ( 별도기준 ) 2013 2014 2015 2013 2014 2015 총자산이익률 (ROA) 0.8 0.8 0.7 1.0 0.8 0.7 고정이하여신비율 1.2 1.1 1.2 1.1 1.1 1.1 BIS 기준보통주자본비율 10.4 9.4 9.8 - - - 주 ) 2016 년 2 월 1,800 억원의유상증자로 2016 년 9 월말 BIS 기준보통주자본비율은 10.8% 로제고됨. 2
주요평정요인 (Key Rating Factors) 사업요인높은지역밀착도와고객충성도에기반하여핵심영업지역내확고한시장지위구축동행은부산지역을주영업기반으로하는선두권지방은행으로, 부산지역내차별적인시장지위를구축하고있다. 높은지역밀착도와고객충성도에기반하여부산지역여 수신점유율은각각 27% 및 33% 내외를유지하고있다. 2014 년 10 월경남은행이 BNK 금융그룹에편입됨에따라경남지역에서의과열경쟁을지양하고핵심지역에사업역량을집중함으로써내실위주의성장을추구하고있으며, 최대지방은행그룹으로서 BNK 금융그룹의시장지위가강화되었다. 다만, 중소기업과부동산 PF 대출, 조선 해운업및건설업등부실우려가높은업종에대한익스포저가일반은행평균대비높은수준인점은리스크관리측면에서부담요인이다. 리스크관리강화로성장세둔화, 부동산경기하강시부동산 PF 대출관련건전성모니터링필요 2015 년및 2016 년 3 분기총여신증가율은각각지방은행평균 ( 각각 8.4%, 6.6%) 대비낮은 6.8%, 5.6% 를기록하는등 2015 년이후리스크관리강화로여신성장세가둔화되었다. 2016 년 9 월말총여신대비대기업, 중소기업, 가계대출비중은각각 8.2%, 62.1%, 26.1%, 중소기업대출중개인사업자대출이차지하는비중은총여신의 20.3% 를보이고있다. 2016 년 9 월말현재총여신대비위험업종여신비중이 18.8%( 철강 3.5%, 조선 2.7%, 건설 4.7%, 해운 1.5%, 부동산 PF 6.3%) 로일반은행평균 (7.6%) 대비높은수준이다. 특히 2014 년하반기이후동남권지역부동산경기회복에따라부동산 PF 대출 ( 부동산개발ㆍ공급업 ) 이지속적으로증가하여총여신대비비중이일반은행평균 (2016 년 9 월말기준 1.7%) 대비매우높은수준으로, 향후부동산경기하강에따른부실화가능성에대해모니터링이필요하다. 총자산및 ROA 추이 ( 조원 ) 60 50 40 30 20 10 0 총자산 ( 좌 ) ROA( 우 ) 0.8% 0.8% 0.7% 0.7% 0.7% 42.6 46.1 49.9 50.7 51.1 2013.12 2014.12 2015.12 2016.06 2016.09 1.5% 1.2% 0.9% 0.6% 0.3% 0.0% 주 : 감사보고서및업무보고서 재무요인수익성업계최상위수준저금리환경하에도순이자마진 (NIM) 이 2% 를상회하고있으며, 최근 3 개년 (2013~2015 년 ) 평균총자산이익률 (ROA) 은 0.7% 를보이는등수익성은업계최상위수준이다. 다만, 최근충당금적립액증가가수익성에부담요인으로, 이자부문의양호한수익성에도불구하고충당금적립액증가로전년동기대비순이익은감소추세이다. 3
자산건전성지표매우우수적극적인부실채권상각 매각등을통해매분기말고정이하여신비율이 1% 대를유지하는등자산건전성지표는매우우수한수준이다. 2016 년 9 월말기준고정이하여신비율과요주의이하여신비율은각각 0.9%, 2.5%, 충당금 / 고정이하여신비율과 ( 충당금 + 대손준비금 )/ 고정이하여신비율은각각 113.0%, 162.8% 를보이고있다. 자본적정성매우우수하나, 일반은행평균대비열위 2016 년 9 월말현재 BIS 기준총자본비율, 기본자본비율, 보통주자본비율은각각 15.1%, 11.1%, 10.8% 로매우우수하나, 일반은행평균 ( 각각 15.7%, 12.9%, 12.3%) 대비로는열위한수준이다. 다만, 최근 BNK 금융지주경영실적발표자료에따르면, 개정은행업감독규정 (2016 년 12 월 20 일시행 ) 에따라대손준비금의보통주자본인정으로동행의 2016 년 12 월말 BIS 기준보통주자본비율은 11.4%( 대손준비금포함전기준 10.8%) 로제고되었다. 국내은행의대손준비금을보통주자본으로인정하는개정은행업감독규정이 2016 년 12 월 20 일자로시행되면서, 국내은행들은 2019 년 1 월 1 일까지예정된바젤 III 자본규제강화에보다유연하게대응할수있게되었다. 자금조달구조의안정성및유동성매우우수총자산의 70% 이상을예수금으로조달하고있으며, 유동성커버리지비율이 100% 를안정적으로상회하는등자금조달구조및유동성은매우우수한수준이다. 2016 년 9 월말기준유동성커버리지 (LCR) 비율과외화유동성비율은각각 118.9%, 107.2% 로금융감독당국의경영지도비율 1 을크게상회하고있으며, 예대율 (CD 제외 ) 과원화예대율 (CD 제외 ) 은각각 103.1% 및 99.3% 를보이고있다. 향후전망시장금리상승으로순이자마진개선될전망이나, 자산건전성관리부담상존한국경제는 2016 년확장적거시경제정책과건설투자증가에힘입어경제성장률이 2015 년 2.6% 와유사한수준을기록할것으로예상된다. 2017 년에는세계교역회복에따른수출증가, 글로벌경제여건개선과정부의민간투자지원노력에따른설비투자증가가예상되나, 소득여건개선지연으로민간소비위축이지속되고있고주택및부동산경기위축가능성을감안하면경제성장률은 2016 년대비하락할것으로전망된다. 미국금리인상에따른시장금리상승이이어지고있는가운데미국대선이후대내외경제의불확실성이증가한점도부담요인으로작용하고있다. 은행업권의경우시장금리상승에따른순이자마진개선이기대되나, 경제저성장및리스크관리강화로대출증가율은둔화될전망이다. 경기침체및기업구조조정으로인한자산건전성하방압력이지속되면서대손비용이증가할가능성이있으며, 바젤 III 규제강화에따른자본적정성관리부담도상존하고있다. 기타요인 BNK 금융그룹의은행부문통합프랜차이즈가치가신용도에보완요인 BNK 금융지주는 2014 년 6 월 30 일예금보험공사와경남은행지분 56.97% 를매입하기로하는본계약을체결하고, 10 월 10 일자로예금보험공사에매매대금을납입함으로써경남은행을자회사로편입하였다. 또한, 2015 년 6 월 4 일 BNK 금융지주가주식의포괄적교환을통해경남은행잔여지분 43.03% 를인수함에따라경남은행은 BNK 금융지주의완전자회사가되었다. 경남은행의계열사편입은 BNK 금융그룹은행부문의시장지배력확대, 프랜차이즈가치상승및시너지창출등사업역량강화 1 LCR 의 2016 년최저규제기준은 85% 로매년 5%p 씩상향되어 2019 년 1 월부터 100% 를적용함. 4
로신용도에보완요인으로작용하고있다. 정부지원가능성 지역경제및금융시스템내중요도감안시유사시정부지원가능성높은수준 은행산업은국민경제에서중요한위치를차지하고있으며, 정부는금융시스템의안 정성유지를위해금융위기발생시지속적으로은행을지원해왔다. 1997 년외환위 기이후정부는자산관리공사와예금보험공사를통해 86.9 조원의공적자금을투입하 여부실은행정리, 은행간합병, 부실채권매입등을통한은행권의구조조정을단행하였다. 2008 년글로벌금융위기직후에도한국은행을통해미국연방준비제도이사회 와 300 억달러규모의통화스왑협정을체결하여외화유동성위기를해소하는한편, 한국은행과기관투자자로부터조달한자금으로자본확충펀드를설립하여 4.0 조원상 당의은행권신종자본증권과후순위채를인수하였다. 이러한지원이력을감안시정 부의은행산업지원의지는매우높은것으로판단된다. 동행은전체일반은행중에서는외형규모가작은편이나, 핵심영업지역인부산지역에서는여ㆍ수신점유율이 27% 및 33% 내외에달하고있다. 따라서동행이지역경 제및금융시스템상차지하는중요도및영향력등을감안할때유사시정부지원가 능성은매우높은수준을유지할전망이며, 이는자체신용도대비 1 노치상향조정요 소로반영되어있다. 본평가는당사의공시된은행업평가방법론, KR 신용평가일반론, 계열신용평가방법론을적용하였습니다. 공 시된신용평가방법론은당사홈페이지 www.rating.co.kr 의리서치 / 평가방법론에서찾아볼수있습니다. 5
< 유의사항 > (1) 신용등급은특정금융상품, 금융계약, 발행자등의상대적인신용위험에관한현재시점에서의한국기업평가 의의견입니다. 신용등급은특별한언급이없는경우신용위험을제외한다른위험 ( 금리나환율변동등에따른시장가치변동위험, 해당증권의유동성위험, 내부절차나시스템으로인해발생하는운영위험 ) 에대해서는설명하지않습니다. 또한신용평가는현재또는과거사실에관한진술이아니라, 당사고유의평가기준에따라평가대상의미래상환능력에대해예측한독자적인의견으로, 이러한예측정보는실제결과치와다를수있습니다. 신용등급은환경변화및당사가정한기준에따라변경또는취소될수있습니다. (2) 본보고서상모든정보는평가대상회사또는기관이제출한자료와함께각종공시자료등의자료원으로부터수집된자료에근거하고있으며, 당사는제출자료에거짓이없고중요사항이누락되어있지않으며중대한오해를불러일으키는내용이들어있지않다는확인서를평가대상회사또는기관으로부터수령하고있습니다. 당사는평가대상회사또는기관및이들대리인이정확하고완전한정보를적시에제공한다는전제하에신용평가업무를수행하고있으며, 신용평가과정에서이용하는정보에대해별도의실사나감사를실시하고있지않습니다. 따라서제공된정보의오류및사기, 허위에따른결과에대해당사는어떠한책임도부담하지않습니다. (3) 신용평가과정에서이용하는정보에대해별도의검증절차를거치지않았고, 분석자 분석도구또는기타요인에의한오류발생가능성이있기때문에당사는본보고서내용의정확성및완전성을보증하거나확약하지않습니다. 본보고서의모든정보들은신용등급부여에필요한주요한판단근거로서제시된것으로평가대상에대한모든정보가나열된것은아니며, 고의또는중대한과실에기인한사항을제외하고신용등급및본보고서상정보의이용으로발생하는어떠한손해및결과에대해서도당사는책임지지않습니다. (4) 당사는금융상품의매매와관련한조언을제공하거나투자를권유하지않습니다. 신용등급은특정유가증권의매수, 매도혹은보유를권유하는정보가아니며시장가격의적정성에대한정보도아닙니다. 신용등급및본보고서는당사고유의평가기준에따른의견으로만해석되어야하며, 이용자의투자결정을대신할수없고금융상품의투자결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로도사용될수없습니다. 따라서정보이용자들은스스로투자대상의위험에대해분석하고평가한다음그결과에따라각자투자에대한의사결정을하여야만합니다. < 예측정보관련유의사항 > 본문내전망과관련된모든정보는평가시점에있어당사의합리적인분석방법과절차에의하여생성된예측정보이며, 이는분석대상업체의핵심지표관련당사의전망에기초한영업손익추정과분석대상업체가제시한사업계획등을근거로하고있습니다. 향후핵심지표의변화폭이당초의예상범위를크게이탈하고, 이러한추세가구조적인요인에기인하는것으로판단되는경우당사는이를반영한 Credit 검토를토대로신용등급또는등급전망을변경할수있습니다. 예측정보는수급요인이나환율, 금리등과같은외생변수를포함한대내외적인환경변화에따라실제결과치와차이가발생할수있습니다. 또한, 예측정보는상기 < 유의사항 > 의적용을받습니다. 6
다음은 표준내부통제기준 제 38 조 제 44 조제 6 항 제 46 조제 4 항, 금융투자업규정 제 8-19 조의 9 제 2 항에따라제공되는내용 이며, 평가의견의일부입니다. 장기채무신용등급정의및회사채부도율 등급기호 등급의정의 연간부도율 (%) 3 년차평균 누적부도율 (%) 공식광의공식광의 AAA 원리금지급확실성이최고수준이며, 예측가능한장래의환경변화에영향을받지않을만큼안정적이다. 0.00 0.00 0.00 0.00 AA 원리금지급확실성이매우높으며, 예측가능한장래의환경변화에영향을받을가능성이낮다. 0.00 0.00 0.00 0.00 A 원리금지급확실성이높지만, 장래의환경변화에영향을받을가능성이상위등급에비해서는높다. 0.00 0.00 0.36 1.29 BBB 원리금지급확실성은있으나, 장래의환경변화에따라지급확실성이저하될가능성이내포되어있다. 0.00 0.00 1.72 5.71 BB 최소한의원리금지급확실성은인정되나, 장래의안정성면에서는투기적요소가내포되어있다. 5.26 5.26 9.17 12.50 B 원리금지급확실성이부족하며, 그안정성이가변적이어서매우투기적이다. 16.67 16.67 15.78 17.99 CCC 채무불이행이발생할가능성이높다. 0.00 0.00 14.34 25.29 CC 채무불이행이발생할가능성이매우높다. 0.00 NA 100.00 100.00 C 채무불이행이발생할가능성이극히높고, 합리적인예측범위내에서채무불이행발생이불가피하다. NA NA 35.38 53.84 D 현재채무불이행상태에있다. 주 1: AA 부터 B 까지는동일등급내에서상대적인우열을나타내기위하여 "+" 또는 "-" 의기호를부가할수있음. 주 2: 예비평가의경우신용등급앞에 P 를, 조건부신용평가의경우신용등급앞에 C 를, 미공시등급의경우신용등급앞에 U 를부기함. 주 3: 구조화금융거래와관련한신용평가의경우신용등급뒤에 (sf) 를, 집합투자기구신용평가의경우신용등급뒤에 (f) 를부기함. 주 4: 공식부도율은금융투자업규정제 8-19 조의 9 제 3 항제 2 호의부도정의 ( 원리금의적기상환이이루어지지않거나기업회생절차 파산절차의개시가있는경우 ) 에의해산정된부도율임. 주 5: 광의부도율은표준내부통제기준제 3 조제 9 호에의해부도이외에기업구조조정관련법률및이에준하는협약에따라원리금감면, 출자전환등의방법으로채권자의상당한경제적손실을수반하면서실질적으로부도방지및채무경감등을목적으로이루어지는채무조정을포함하여산정한부도율임. 주 6: 연간부도율은신용평가실적서의직전년도부도율로서광의의부도에따른부도율을병기하고, 3 년차평균누적부도율은평균누적부도율표의 3 년차평균누적부도율로서광의의부도에따른부도율을병기함. 당사가본건신용평가에이용한중요자료는 경남은행감사보고서, 사업보고서, 분ㆍ반기보고서, 업무보고서등입니다. 본신용평가의평가개시일은 2017.02.14 이고, 계약체결일은 2016.12.30 이며, 평가종료일은 2017.02.22 입니다. 최근 2 년간의뢰인과체결한다른신용평가계약건수및총액은각각 7 건, 90 백만원 ( 정기평가포함 ) 입니다. 당사는신용평가일현재수행중인의뢰인의다른신용평가용역은없습니다. 신용평가일기준 2 년이내비평가용역계약체결내역은없습니다. 한편, 신용평가일현재수행중인비평가용역은없습니다. Copyright 2017 : Korea Ratings. 서울특별시영등포구의사당대로 97 대표전화 : 368-5500 FAX: 368-5599. 본보고서에서제공하는모든정보의저작권은한국기업평가 의소유입니다. 따라서어떠한정보도당사의서면동의없이무단으로전재되거나복사, 인용 ( 또는재인용 ), 배포될수없습니다. 7