2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) able Hot Click 원자재시장동향안정성장형포트폴리오액티브형포트폴리오가치투자형포트폴리오차트및수급관심종목기업산업 4Q15년신규상장종목들의옥석가리기원자재시장약세국면지속되며유가급락한샘, 현대모비스, 대상, SK케미칼, 아모레퍼시픽, CJ대한통운, 이노션에스엠, 뷰웍스, CJ프레시웨이, 인트론바이오, 동아엘텍, 제이콘텐트리송원산업, CJ, 디에이치피코리아, 가온미디어, 한양이엔지차바이오텍, 농심, 크라운제과코웨이, 동아엘텍, 아시아나항공, 대한항공디스플레이 선물옵션지표 증시관련지표
현대증권투자컨설팅센터 이름 직책 담당업무 사내번호 E-mail 김임규 센터장 투자컨설팅업무전반총괄 1691 imgyu.kim 시장전략팀 류용석 팀장 시황및투자전략 / 매크로및스팟이슈 1644 ys.rhoo 배성영 수석연구원 시황 / 섹터및테크니컬이슈 1651 sungyoung.bae 공원배 책임연구원 파생시황및파생상품 / 인덱스전략 1648 wonbae.kong 장성애 책임연구원 국내외유동성및수급분석 / 데이터관리 1667 sa.jang 포트폴리오전략팀임상국 팀장 포트폴리오및트레이딩전략 / 이슈및종목분석 1650 sk.im 김영각 연구위원 포트폴리오전략 / 업종별스타일및종목분석 1656 yg.kim 김철영 연구위원 포트폴리오전략 / 종목분석 / 기술적분석 1664 cy.kim 배성진 연구위원 포트폴리오전략 / 업종별스타일및이슈분석 1660 sj.bae 김임권 연구위원 포트폴리오전략 / 종목분석 / 기술적분석 1652 ik.kim 윤정선 책임연구원 이슈및종목분석 / 계량분석 1655 js.yoon able 컨설팅 & 오온수 팀장 글로벌자산전략 / 간접투자증권 ( 펀드 ) / 자산컨설팅 1661 onsu.oh 글로벌팀 왕현정 연구위원 세무컨설팅 / VIP고객세무자문 ( 금융 양도 상속 증여등 ) 1666 hj.wang 손동현 책임연구원 글로벌주식전략 ( 신흥국 ) / 산업분석및이슈 / 유망자산발굴 1662 dh.shon 임창연 책임연구원 세무컨설팅 / 양도 상속 증여및사업자 ( 개인, 법인 ) 관련세무상담 1654 changyoun.im 김경남 연구원 세무컨설팅 / 상속 증여 양도등자산관리종합컨설팅 1659 kyungnam.kim 오재영 연구원 글로벌주식전략 ( 선진국 ) / ETF / 유망자산발굴 1668 jaeyoung.oh 전화 : 02.6114+ 사내번호 E-mail + @hdsrc.com 현대증권에서발간하는모든리서치자료는현대증권홈페이지인 www.hdable.co.kr 의 [ 투자정보 ] 메뉴를통해서조회하실수있습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.
able Hot Click / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 포트폴리오전략팀 4Q15 년신규상장종목들의옥석가리기 Issue Hot Click 신규상장종목들의옥석가리기진행 지난 2015년 4분기주식시장에상장된신규종목은스팩과 ETF등을제외하고 LIG넥스원 (10/02), 에치디프로 (10/13) 등 38개종목에달함. 2014년 4분기신규상장종목수는 40개사보다적었지만, 많은수의기업이 IPO에성공 2014년 4분기에상장된신규종목중 1월 20일까지가장높은주가상승률을기록한종목은메디아나 (2014/10/07 상장 ) 로서, 공모가격 6,200원대비 2015년 1월 20일종가기준상승률은 295% 기록한 24,500원 2015년 4분기신규상장종목중공모가대비주가상승률 1위종목은코디엠 (2015/12/29 상장 ), 공모가 (4,700원) 대비 224% 상승, 2위종목은한국맥널티 ( 공모가 : 8,000원, +210%), 3위는강스템바이오 ( 공모가 : 6,000원, +178%) 기록 (1월 20일종가기준 ) 상장일종가기준으로상승률상위종목은코디엠, 나무가, 한국맥널티, 에스와이패널순으로나타났으며, 하락률상위종목은더블유게임즈, 제주항공, 현대씨앤에프순으로나타남 (1월 19일종가기준 ) 4Q15년 IPO시장특징은 1) 코스닥시장의투자분위기냉각, 2)11월에 6개기업이공모를철회하는등공모주시장의위축으로상장기업들의공모가격이낮게책정되었다는점. 이로인해공모후주가또한부진한흐름전개되었지만, 12월마지막주이후종목별차별화현상나타남 특히, 1월초부터코스닥시장대비초과상승률을기록하고있는신규상장종목들의경우지난연말투자심리냉각으로인해공모가가기업가치를밑도는종목이다수였음, 이에따라상대적으로밸류에이션부담이낮은신규상장종목들중, 바이오, IT 등성장성이기대되고, 실적이뒷받침되는종목들중심으로주가차별화진행 그림 1> 4Q15 신규상장종목상승률상위 15 개 [1.19 기준 ] 그림 2> 4Q15 신규상장종목하락률상위 15 개 [1.19 기준 ] (%) 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 코디엠나무가한국맥널티에스와이패널아이진멕아이씨에스강스템바이오텍 LIG 넥스원에이티젠이에스브이휴젤보광산업엔에스육일씨엔에스 (%) 10 0-10 -20-30 -40 더블유게임즈제주항공현대씨앤에프하이즈항공에치디프로미래테크놀로지네오오토엑시콘세진중공업케이디켐뉴트리바이오텍아진산업메가엠디예스티유앤아이 자료 : 현대증권 자료 : 한국제약협회, 현대증권
able Hot Click / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 2015년바이오 / 제약업종은대형이벤트로인해 KOSPI 대비높은수익률기록, 셀트리온이개발한바이오시밀러램시마는유럽시장에서점유율지속상승중이며, 레고켐바이오, 알테오젠등의중국제약사에기술이전, 씨젠의퀴아젠대상 ODM 공급계약체결등의이벤트로인해바이오 / 제약기업에대한시각변화 그림 3> 4Q15년상장일별신규상장종목 [2016.01.19종가기준] 종목명 현재가 상장일 상장종가등락율 (%) 공모가 업 종 코디엠 (224060) 26,660 2026-22-29 6,200 272.4 4,700 특수목적용기계제조업 에스와이패널 (009600) 22,260 2026-22-29 6,220 99.9 6,000 금속제품, 증기발생기제조업 코리아오토글라스 (042220) 27,200 2026-22-29 24,600 26.7 22,000 율리및율리제품제조업 잇츠스킨 (226220) 270,600 2026-22-29 262,000 22.2 270,000 가정용품도매업 이에스브이 (222200) 29,960 2026-22-24 24,600 49.4 20,000 소프트웨어개발및공급업 휴제 (044020) 222,900 2026-22-24 269,400 42.4 260,000 기초의약및생물학적제제제조업 육일씨엔에스 (090400) 6,620 2026-22-24 6,260 26.2 6,000 전자부품제조업 한국맥널티 (222970) 26,600 2026-22-24 24,260 200.7 9,000 기타식품제조업 덱스터 (206460) 44,400 2026-22-22 29,900 29.4 24,000 영화, 방송프로그램제작및배급업 아증산업 (002200) 6,420 2026-22-22 6,420 2.6 6,600 자동차부품제조업 강스템바이오텍 (206620) 26,700 2026-22-22 9,460 67.7 6,000 자연과학및공학연구개발업 씨트리 (046920) 24,260 2026-22-22 22,000 20.4 6,600 자연과학및공학연구개발업 메가엠디 (022640) 4,006 2026-22-29 4,900 6.4 4,000 일반교습학원 보광산업 (224420) 9,260 2026-22-27 6,420 40.9 4,000 토산석광업 파크습스템스 (040760) 20,900 2026-22-27 9,660 24.7 9,000 측정, 시험, 항해, 제어및정밀기기제조업 예스티 (022640) 29,060 2026-22-26 29,000 6.9 24,600 특수목적용기계제조업 뉴트리바이오텍 (222040) 49,400 2026-22-26 29,000 0.7 22,000 기타식품제조업 멕아이씨에스 (047000) 22,200 2026-22-24 6,600 69.7 4,600 의료용기기제조업 엔에스 (206720) 29,400 2026-22-07 24,760 40.9 9,000 특수목적용기계제조업 미래테크놀로지 (202090) 22,900 2026-22-02 24,700-6.6 26,200 소프트웨어개발및공급업 세증중공업 (064470) 4,206 2026-22-40 4,246-0.9 4,600 선박및보트건조업 하이즈항공 (220740) 24,760 2026-22-26 26,900-29.2 29,000 항공기, 우주선및부품제조업 매직마이크로 (026060) 6,400 2026-22-29 4,960 22.4 6,600 기타전기장비제조업 케이디켐 (220970) 26,260 2026-22-29 22,600 0.2 26,000 기타화학제품제조업 네오오토 (202460) 9,690 2026-22-29 20,000-4.2 22,000 자동차부품제조업 케어젠 (204260) 226,900 2026-22-27 207,000 9.2 220,000 기초의약및생물학적제제제조업 아이증 (074490) 22,900 2026-22-26 24,200 74 24,600 자연과학및공학연구개발업 나무가 (090400) 69,000 2026-22-22 44,000 206 47,000 전자부품제조업 유앤아이 (046090) 26,900 2026-22-22 24,460 6.4 40,000 의료용기기제조업 금호에이치티 (204220) 9,990 2026-22-22 9,960 22.6 20,000 자동차부품제조업 제주항공 (079490) 42,200 2026-22-06 49,200-44 40,000 정기항공운송업 더블유게임즈 (092070) 42,060 2026-22-04 62,600-44 66,000 소프트웨어개발및공급업 연우 (004960) 40,200 2026-22-02 46,660 9.9 26,200 플라스틱제품제조업 에이티젠 (072400) 49,900 2026-20-24 26,900 64.2 27,000 기초의약및생물학적제제제조업 현대씨앤에프 (226740) 27,260 2026-20-24 49,960-29.9 49,960 음, 식료품및담배도매업 엑습콘 (092760) 9,490 2026-20-22 9,660-4.2 20,000 특수목적용기계제조업 에치디프로 (204760) 7,690 2026-20-24 9,660-22.2 9,900 통신및방송장비제조업 LIG넥스원 (069440) 227,000 2026-20-02 72,900 60.7 76,000 무기및총포탄제조업 자료 : 현대증권
able Hot Click / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) Sector Hot Click OLED 관련주강세 시장조사기관에따르면 OLED 관련투자가 2016년 ~2018년에걸쳐약 60조원의규모로집행될것으로예상됨에따라장비업체들의수주기대감이높아지고있는상황 특히나과거 OLED 산업은삼성디스플레이의주도로투자가이뤄져삼성전자의스마트폰에시장이국한되어있었지만, 최근애플이아이폰8에 OLED 를채택할것이라는소식이전해지면서적용기기확산기대감과함께산업전반의성장성이부각 또한, 애플과함께중국의 BOE, Truly 등디스플레이업체들의투자도예상되고있는가운데향후중저가스마트폰의 OLED 탑재및 OLED TV, VR기기등으로저변이확대될것으로예상되고있음 관련종목으로 AP시스템 (054620), 비아트론 (141000), 테라세미콘 (123100), 동아엘텍 (088130), 에스엔유 (080000), 주성엔지니어링 (036930) 등이주목받고있는가운데연초이후가파른주가상승에도불구하고대규모수주기대감을바탕으로주가상승세가이어지고있음 그림 4> 글로벌 OLED 설비투자전망 ( 조원 ) 시장규모 30 25 20 15 10 5 0 자료 : IHS, 현대증권 Stock Hot Click 최근증시변동성확대로대부분의업종이약세 중국의경기둔화리스크로불거진글로벌증시약세에따라연초이후제약 / 바이오, 음식료등일부업종들을제외한대부분의업종이약세를지속 특히, 연초이후두산중공업, 두산인프라코어등두산그룹주들이큰폭의주가하락을보였으며은행, 증권등금융업종의종목들이대부분신저가를경신하며좀처럼반등모색에먹구름이드리워지고있음 또한, 최근홍콩 H지수의하락영향으로 ELS의원금손실우려가확산되고있는가운데외국인이역대최장연속순매도세를보이며수급우려도만만치않은상황
able Hot Click / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) SK하이닉스, 신한지주, SK텔레콤, POSCO, LG디스플레이, KT, 현대중공업, 이마트, 호텔신라등 KOSPI 종목들과파라다이스, CJ오쇼핑, 포스코 ICT, 인터파크, 와이지엔터등 KOSDAQ 종목들을포함해약 360개종목들의주가가 52주신저가부근에위치해있는상황으로투심개선시낙폭과대종목들에대한 1차적인관심이필요해보임 그림 5> 낙폭과대종목정리 KOSPI 종목코드 종목명 01월 21일 151224 040114 2026(F) 2016(F) 04(F(~05(F( 16(F) 01M(F( 종가 종가 대비 영업이익 영업이익 이익증가 ROF(%) OER A044020 두산중공업 15,260 22,960,22.6% 4,948 8,929 68% 2.4 04.8 A028490 한화갤러리아타임월드 69,200 104,000,22.4% 195 414 001% 8.9 04.4 A064450 현대로템 11,000 15,650,18.6% 46 629 0506% 2.5 11.5 A042680 두산인프라코어 4,800 5,260,15.1% 2,145 4,250 88% 4.5 6.0 A006840 AK홀딩스 44,100 59,800,15.0% 1,166 1,415 10% 15.1 5.0 A047920 한국항공우주 62,900 84,000,14.0% 2,994 4,652 11% 20.8 11.0 A098240 한진중공업 4,060 4,066,14.4% 41 628 0812%.4.0,4.8 A000260 두산 82,800 95,800,14.0% 6,982 10,141 44% 5.6 00.6 A084970 베이직하우스 8,540 11,200,12.8%.9 405 흑전 8.4 6.8 A052690 한전기술 28,100 45,500,12.6% 484 598 14% 14.6 04.4 A010060 OCI 60,500 89,100,12.4%.815 419 흑전 4.4 04.4 A009770 호텔신라 64,600 82,000,11.4% 984 2,056 000% 19.2 04.6 A089590 제주항공 40,950 49,650,10.8% 585 818 40% 28.8 00.1 A044920 무학 40,950 49,498,10.5% 645 854 06% 12.8 04.5 A022940 신성솔라에너지 1,610 2,050,10.4% 80 150 004% 14.4 01.6 A010120 MS산전 48,200 48,660,10.2% 1,662 1,821 00% 11.4 8.0 A009440 KC그린홀딩스 8,460 9,450,10.2% 266 449 54% 19.0 4.0 A000990 한화 41,960 40,200,10.8% 9,648 14,448 48% 6.9 6.6 A006260 MS 44,050 42,950,10.6% 2,699 4,862 44% 5.2 8.6 A009690 무림P&P 4,195 5,290,10.6% 420 496 08% 6.0 6.8 A027900 현대엘리베이터 48,500 59,600,10.2% 1,666 1,944 14% 16.8 8.0 A082840 두산엔진 2,645 4,405,10.2%.498 8 흑전 0.8 18.6 A049140 하나투어 88,000 109,000,10.1% 445 698 46% 24.4 08.4 A004620 쌍용차 6,440 8,940,10.1%.512 500 흑전 6.8 04.8 A290640 한진칼 15,800 19,650,10.0% 860 916 10% 6.1 8.8 A041440 신세계인터내셔날 82,400 102,500,08.5% 214 444 46% 8.0 05.8 A002220 MG상사 28,100 44,660,08.1% 1,148 1,924 58% 8.4 8.4 A224090 GKM 20,650 25,660,08.1% 1,229 1,484 01% 21.8 00.6 A104140 풍산 24,000 28,400,08.0% 1,146 1,428 06% 6.8 8.2 A000680 영풍 891,000 1,099,000,08.8%.20 1,260 흑전 8.6 6.0 A022760 현대상사 21,450 26,450,08.8% 456 565 48% 28.0 1.8 A086890 하나금융지주 20,050 24,650,08.6% 10,942 14,258 20% 5.2 4.8 A004720 한솔테크닉스 22,400 28,450,08.4% 201 491 044% 15.8 00.8 A046690 팜스코 14,250 16,250,08.4% 472 468 15% 14.1 00.8 A122900 아이마켓코리아 20,950 25,650,08.2% 690 882 01% 12.9 02.8 A004490 대한항공 24,200 28,250,06.8% 6,276 8,860 15% 6.4 00.8 A027680 SK텔레콤 194,000 244,500,06.2% 18,846 20,272 04% 11.0 8.0 A009260 삼성전기 54,400 64,400,06.0% 4,274 4,824 06% 6.0 04.0 A106660 KB금융 28,400 44,050,05.5% 18,998 21,608 10% 5.8 5.5 A020860 일진디스플 4,560 5,460,05.4% 20 45 64% 0.4 004.2 A022080 MG이노텍 84,500 99,800,05.1% 2,466 4,092 14% 10.0 8.8 A044840 SK 219,000 260,500,04.8% 16,448 49,224 100% 11.5 00.8 A004270 신세계 202,500 240,500,04.8% 2,601 4,069 08% 6.1 00.5 A149480 이마트 168,500 198,500,04.5% 5,498 6,409 04% 5.6 00.8 A029680 SK가스 62,000 84,085,04.1% 850 926 12% 6.8 6.0 A068290 삼성출판사 12,500 14,800,04.0% 91 124 24% 8.4 06.8 자료 : Wisefn, 현대증권 ( 주 : KOSPI 전고점 2015 년 12 월 24 일종가기준 )
able Hot Click / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 그림 6> 낙폭과대종목정리 KOSDAQ 종목코드 종목명 01월 21일 151224 040114 2026(F) 2016(F) 04(F(~05(F( 16(F) 01M(F( 종가 종가 대비 영업이익 영업이익 이익증가 ROF(%) OER A044240 파라다이스 14,750 17,950,12.4% 649 949 44% 8.4 04.2 A104200 벅스 9,990 12,800,11.0% 69 102 47% 12.4 04.7 A067160 아프리카TV 20,400 26,000,10.8% 82 145 66% 16.4 14.6 A052710 아모텍 15,900 20,260,10.0% 247 277 06% 12.8 6.4 A108790 인터파크 17,900 22,660,10.5% 249 444 24% 14.6 14.0 A045600 KG이니시스 12,150 15,250,10.2% 266 479 77% 12.2 04.4 A046440 KG모빌리언스 10,800 14,450,08.6% 260 408 07% 15.4 8.7 A092070 디엔에프 11,950 14,850,08.4% 197 244 08% 26.0 5.8 A065450 신성델타테크 4,496 4,290,08.0% 91 144 45% 6.6 8.0 A096920 알티캐스트 4,100 5,040,07.6% 20 100 400% 9.8 7.4 A089960 유비벨록스 14,400 16,400,07.2% 28 106 168% 11.4 00.4 A102710 이엔에프테크놀로지 15,700 19,200,07.1% 474 440 07% 25.5 4.4 A064570 한국전자금융 5,220 6,470,07.0% 144 174 20% 12.4 00.6 A044500 동성화인텍 4,905 4,760,07.0% 186 216 05% 17.1 4.0 A122450 KMH 8,040 9,690,06.0% 186 214 04% 14.7 5.8 A148690 엘아이에스 17,000 20,400,05.6% 282 441 10% 55.9 5.1 A040520 한글과컴퓨터 19,250 22,950,05.0% 417 468 05% 16.5 04.2 A192080 더블유게임즈 49,660 46,950,04.7% 469 556 44% 27.9 00.8 A297220 디티앤씨 14,950 17,600,04.0% 64 104 54% 12.1 05.2 A122990 와이솔 14,450 15,841,04.0% 414 497 15% 24.0 8.1 자료 : Wisefn, 현대증권 ( 주 : KOSPI 전고점 2015 년 12 월 24 일종가기준 )
원자재시장동향 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) able 컨설팅 & 글로벌팀 02-6114-1662 shonnett@stockmarket.co.kr 원자재시장약세국면지속되며유가급락 국제유가급락으로원자재시장 2 년연속침체지속 전세계적수요둔화와풍부한공급여건을바탕으로시장불확실성이하락기조로기우는중 원자재시장동향 : 원자재시장은연초이후국제유가가급락세를이어가는가운데, 글로벌수요둔화우려및달러강세기조가더해지며귀금속, 비철금속, 농산물부문부진으로전체지수기준 -3.7% 하락하며약세국면이지속됨 (CRB, 이하 1/19일기준 ). 원자재시장은美금리인상, 글로벌경기둔화, 공급과잉등으로 2015 년연간 CRB 지수기준연간 23.3% 하락하였으며, 원유비중이높은 S&P GSCI 지수기준으로는 25.5% 하락함. 연초이후에도중국을비롯한전세계적수요둔화와풍부한공급여건을바탕으로주요상품의불확실성이갈수록하락기조로기울고있으며, 유가의경우추가하락의견이우세. 그림 1> 주요원자재가격수익률현황 구분 품목명 거래소 단위 당일종가 수익률 1주일 1개월 3개월 6개월 1년연초이후 원자재 CRB 상품지수 지수 156.3-3.7-9.2-20.1-24.5-28.6-11.3 에너지 WTI 선물 NYMEX $/ 배럴 26.6-12.9-23.6-40.5-45.0-42.8-28.3 브렌트유선물 ICE $/ 배럴 27.9-7.9-25.4-44.2-52.1-52.2-26.0 두바이유 싱가포르 $/ 배럴 22.9-15.4-29.2-49.0-58.6-48.1-28.6 귀금속 금현물 COMEX $/troy oz 1,103.4 2.3 3.5-5.4 0.4-14.7 4.0 비철금속 구리선물 LME $/ton 4,356-0.7-7.0-15.9-17.1-23.9-7.4 알루미늄선물 LME $/ton 1,464-0.3-2.9-0.9-8.1-20.6-2.4 농산물 S&P GSCI 농산물 지수 281-0.2-3.3-3.7-6.3-10.1-1.0 자료 : Bloomberg 기준일 : 2016.01.20 그림 2> 월간원자재상품별수익률순위 (1/20 기준 ) 자료 : Bloomberg 그림 3> 美에너지정보청원유가격전망 에너지가격 1Q 2Q 3Q 4Q WTI 유가 ($/ 배럴 ) 36.4 38.0 39.7 40.0 Brent 유가 ($/ 배럴 ) 36.4 40.0 41.7 42.3 Henry Hub 가스 ($/MBtu) 2016 2.4 2.5 2.8 3.0 석탄 ($/MBtu) 2.2 2.2 2.2 2.2 자료 : EIA
원자재시장동향 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 주요상품별동향 美원유생산감소하였으나이란의원유시장복귀로글로벌생산은증가전망 원유 : 유가는지속적으로이어지고있는재고누적에공급과잉현상이겹침에따라 WTI 는배럴당 28.5 달러를기록하며 2003 년 9월이래최저, 브렌트유는배럴당 28.8 달러로하락하며 2004 년 6월이후가장낮은수준을기록함. 2016년 WTI 및 Brent 유가는각각배럴당평균 $38 및 $40에이를것으로전망되나 (EIA), 투기수요큰폭감소및글로벌수요부진으로향후수주간배럴당 20달러대전망이우세. WTI 가격은 Brent 가격에비해 2016년에는배럴당평균 $2, 2017년에는 $3 밑돌게될것으로전망됨. 지난해 12월미국의원유생산량은 11월에비해약 80,000( 배럴 / 일 ) 감소했으며, 2015년원유생산량은 9.4( 백만배럴 / 일 ) 로추산됨. 연간기준미국의원유감산추세가앞으로도지속될전망이며, 2016-17 년산유량은각각 8.7( 백만배럴 / 일 ) 와 8.5( 백만배럴 / 일 ) 에그칠것으로예상됨. 그러나글로벌수급측면에서는이란발원유생산이재개됨에따라미국원유감산효과가일정부분희석될가능성이높으며원유시장전반의상당한불확실성을고려할때, 향후국제유가의움직임이현재전망을벗어날가능성도충분히있는것으로판단됨. 귀금속 : 국제금가격은달러강세, 미국기준금리인상우려등에도불구하고중국증시급락및국제유가하락, 글로벌경기불확실성등으로 5년래저점이었던 1,050 달러 (12/15) 에서 1,100 달러전후로소폭반등하였음. 실물수급은 2015 년미국달러외통화기준국제금가격이미국달러기준가격대비약 10% 높은성과를기록함에따라신흥국수요가다소회복되는중임. 최대소비국인인도의금소비가집중되는결혼시즌 (3월전후) 이다가옴에따라단기적으로펀더멘털회복에대한기대가가능하며, 금광업체들이생산가능지점 (point of production) 에도달하지못함에따라공급위축가능성이대두되고있어완만한속도의반등기대. 그림 4> 미국원유재고추이 그림 5> 글로벌원유수급현황 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg
원자재시장동향 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 주요상품별동향 가격하락지속으로비철금속생산업체감산결정, 농산물은풍부한재고수준유지 비철금속 : 가격하락이지속됨에따라생산업체들의감산결정으로공급과잉우려일부완화. Freeport McMoran, Glencore 등은이미감산에착수하였으며, Jiangxi Copper 등중국구리업체들도 2016 년들어감산을결정. 알루미늄중국최대업체인 China Hongqiao가 25만톤감산을결정하는등알루미늄업체들도생산량감축에착수. 주요생산업체들의감산움직임, 중국경기부양정책기대, 투기적매도포지션축소움직임 (12 월 ), 저가매수세유입등을감안하면추가급락가능성은낮다는판단. 그러나수요회복이지연되는상황에서수급불균형이해소되었다고보기에는시기상조이며제한된수준에서반등시도가이어질전망. 농산물 : 아르헨티나농산물수출세폐지 (12/14) 및러시아소맥수출세폐지및인하검토등원자재가격하락으로인한주요국의농산물수출량증가전망되며글로벌공급에여유을더할전망. 북반구파종전까지는남미주요곡물생산지역의우호적인기후여건이지속되고있으며수년간의과잉공급기간중축적된재고수준을감안할때, 농산물원자재가격의급등가능성은높지않은것으로전망. 그림 6> 미국외지역통화기준금가격하락폭적어 그림 7> 중국경기둔화가비철금속시장최대걸림돌 ( 지수 ) 자료 : 세계금협회 자료 : Bloomberg 그림 8> 구리가격, 중국발수요둔화우려극복난 그림 9> 주요투자은행농산물가격전망 2016 1Q 2Q 3Q 4Q 농산물가격옥수수 ( 센트 / 부셸 ) 395 390 390 400 소맥 ( 센트 / 부셸 ) 512.5 510 505 522.5 대두 ( 센트 / 부셸 ) 875 890 875 915 커피 ( 센트 / 파운드 ) 129.3 129.3 128.65 129.85 코코아 ( 달러 / 톤 ) 2,950 2,938 2,963 2,925 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 기준일 : 2015.01.20
현대 Portfolio / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 포트폴리오전략팀김영각 02-6114-1656 yg.kim@hdsrc.com 배성진 02-6114-1660 sj.bae@hdsrc.com 현대 able 안정성장형포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준 : KOSPI 및대형주중심으로실적등중장기모멘텀을고려한종목선정추천기간 : 2개월원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +15%/-10% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSPI 200지수 100% 수익률추이주식비중현금비중 70% 30% KOSPI 200 안정성장형 전일대비 -0.33% -0.55% 신규종목편입및제외신규종목 : 없음 누적수익률 -6.89% 3.54% 제외종목 : 없음 BM대비 +10.43% 포인트 한샘 - 독보적인브랜드를가진부엌가구가전사성장을이끄는가운데인테리어가구도직매 추천인 : 김영각 단위 ( 원 ) (009240) 장확대와대리점대형화로성장성향상기대 추천가 : 242,000 추천일 1월 15일 - 향후도시화를통해부엌가구에대한기초수요와교체수요가증가할것으로예상되 전일종가 : 248,000 수익률 + 2.48% 는중국시장진출을중장기적으로추진할계획 - 6,000 현대모비스 -15/4분기현대기아차생산급증의기저효과로전년비이익은소폭감소할것으로전 추천인 : 배성진 단위 ( 원 ) (012330) 망되나최근원 / 달러, 원 /100엔환율약세에따른모멘텀부각 추천가 : 241,500 추천일 1월 13일 -16년현대기아차신차출시확대, 선진국경기호조와중국의구매세인하효과에따른 전일종가 : 240,000 수익률 - 0.62% 수요개선으로순이익증가전망 (YoY 9.5%) + 1,000 대상 - 동사전체매출의 40% 이상을차지하는식품부문내장류매출이상반기부진에서벗 추천인 : 김영각 단위 ( 원 ) (001680) 어나하반기개선추세로전환 추천가 : 34,000 추천일 1월 8일 - 2016년국내식품부문회복과소재부문의안정세지속, 자회사의안정화로실적개선 전일종가 : 37,000 수익률 + 8.82% 이가능할것으로기대 + 0 SK케미칼추천인 : 배성진단위 ( 원 ) -제약부문 (Life Science) 에서백신가치상승및혈우병치료제미국및유럽허가기대 (006120) 추천가 : 73,300 -화학부문 (Green Chemical) 에서저수익성소재사업정리및제품믹스를통한수익추천일 1월 5일전일종가 : 77,500 성개선기대수익률 + 5.73% - 100 아모레퍼시픽 -2016년에도최고수준의화장품제조기술력을바탕으로중국및아시아지역소비성 추천인 : 배성진 단위 ( 원 ) (090430) 장에따른고성장세보이며꾸준한이익증가예상 추천가 : 414,500 추천일 1월 4일 -중국내화장품사용연령이젊어지고있고이들의구매채널이디지털화하면서중국내 전일종가 : 385,000 수익률 - 7.12% 매장이빠르게증가하고있는동사의수혜지속전망 + 500 CJ대한통운 - 그룹차원의본격적인중국관련사업추진이예정된가운데, 지난 3분기중국의룽칭 추천인 : 김영각 단위 ( 원 ) (000120) 물류인수로중국진출을위한전진기지확보 191,000 추천일 1월 4일 - 온라인쇼핑활성화및해외직구와역직구호조세로택배산업의고성장세지속이기 전일종가 : 198,500 수익률 + 3.93% 대 - 7,500 이노션 -현대차그룹럭셔리브랜드 ' 제네시스 ' 런칭공식화에따른미주광고선전비증가로해 추천인 : 김영각 단위 ( 원 ) (214320) 외매출및영업이익증가예상 추천가 : 70,000 추천일 1월 4일 -2015년순현금 5,000억상회 ( 시가총액의 35% 수준 ) 로향후배당성향큰폭으로증 전일종가 : 78,500 수익률 + 12.14% 가할수있는점도매력적 + 100
현대 Portfolio / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 포트폴리오전략팀김철영 02-6114-1664 cy.kim@hdsrc.com 김임권 02-6114-1652 ik.kim@hdsrc.com 현대 able 액티브형포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준 : KOSDAQ 및소형주중심의성장성, 모멘텀등을바탕으로한종목선정추천기간 : 1개월원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +15%/-10% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSDAQ지수 100% 수익률추이주식비중현금비중 90% 10% KOSDAQ 액티브형 신규종목편입및제외 신규종목 : 없음 제외종목 : 없음 전일대비 -0.57% 0.28% 누적수익률 -2.42% 3.22% BM대비 +5.64% 포인트 에스엠 - 2015년외형성장에따른사상최대매출액달성전망, 중국음원시장성장과현지화로추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (041510) 중국시장성장수혜전망 추천가 : 45,150 추천일 1월 15일 - 1Q16년에주요아티스트의공연매출의반영으로실적모멘텀존재, 2016년신규아 전일종가 : 46,500 수익률 + 2.99% 티스트투입으로새로운모멘텀기대 + 400 뷰웍스 - 주력제품 FP-DR과산업용카메라신제품출시효과로 4Q15 분기매출액및영업이익 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (100120) 은사상최대예상 추천가 : 44,250 추천일 1월 13일 - 2016년실적도고마진제품의증가와신제품효과및고정비부담감소로높은성장세 전일종가 : 48,900 수익률 + 10.51% 이어갈것으로전망 + 600 CJ프레시웨이 - 외식, 급식유통부문 3분기매출성장률 14.5% 로양호한성장기록, 거래처증가와 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (051500) 실버, 키즈경로확대에따른외형성장전망 추천가 : 83,100 추천일 1월 4일 - 자회사프레시원편입효과및단체급식신규확보에따른매출성장과 CJ그룹시너지 전일종가 : 75,700 수익률 - 8.90% 효과로인한성장성부각전망 - 400 인트론바이오 - 바이오신약내에서신약특허가만료되는슈퍼박테리아시장을타겟으로항생제신약 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (048530) 개발진행, 식약청임상 2상승인대기 추천가 : 54,300 추천일 1월 4일 - 박테리오파지를이용한동물용항생제대체제를개발, 판매하고있으며, 중국과러시 전일종가 : 55,300 수익률 + 1.84% 아시장진출로새로운성장동력기대 + 1,400 동아엘텍 - 디스플레이후공정검사장비생산기업으로, 빛샘검사장비개발로외형성장및실적 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (088130) 개선진행 추천가 : 14,800 추천일 1월 4일 - 2016년에는 OLED업체들의장비발주기대감으로시장성장전망, 자회사선익시스 전일종가 : 18,800 수익률 + 27.03% 템의실적턴어라운드주목 + 150 제이콘텐트리추천인 : 김철영단위 ( 원 ) - 4Q15 실적은극장관람객증가및방송부문영업이익흑자전환영향으로개선전망 (036420) 추천가 : 5,610 - 아이치이, 텐센트, 화책미디어등다양한중국사업자와의콘텐츠공동제작으로 2016 추천일 1월 4일전일종가 : 5,570 년성장기대수익률 - 0.71% - 180
현대 Portfolio / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 포트폴리오전략팀김임권 02-6114-1652 ik.kim@hdsrc.com 윤정선 02-6114-1655 js.yoon@hdsrc.com 현대 able 가치투자형포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준 : 가치주중심으로자산가치, 밸류에이션등장기모멘텀을고려한종목선정추천기간 : 6개월 ~1년원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +40%/-20% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSPI지수 50% + KOSDAQ지수 50% 수익률추이주식비중현금비중 80% 20% KOSPI+KOSDAQ 가치투자형 신규종목편입및제외 신규종목 : 없음 제외종목 : 없음 전일대비 -0.42% -0.51% 누적수익률 -4.29% -4.55% BM대비 -0.26% 포인트 송원산업 - 산화방지제부문글로벌 2위기업으로저유가에따른원재료비하락및전방산업의수 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (004430) 요확대에따라주력사업의꾸준한실적개선전망 추천가 : 14,500 추천일 1월 14일 - 과점화되어있는시장에서제품다변화에따른이익의질적개선이이뤄지고있으며 전일종가 : 13,750 수익률 - 5.17% 중국, 중동등수출지역확대및윤활류사업등신규사업성장기대 + 100 CJ - CJ E&M, CJ CGV, CJ 제일제당등주력자회사들의실적개선에따른실적성장및수 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (001040) 익성개선으로 NAV 상승전망 추천가 : 251,000 추천일 1월 4일 - 견고한브랜드파워및내수시장에서의경쟁력강화와비상장자회사 CJ올리브네트웍 전일종가 : 259,000 수익률 + 3.19% 스등의성장으로기업가치의프리미엄확대전망 - 5,500 디에이치피코리아 - 티어링프리, 디알프레시등의국내 1회용점안제부문의선두기업으로스마트폰등 IT 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (131030) 기기사용및고령인구증가등점안제시장성장의수혜전망 추천가 : 11,250 추천일 1월 4일 - 꾸준한연간실적개선및안정적인재무구조보유로사업의안정성이돋보이며, 지속 전일종가 : 10,350 수익률 - 8.00% 적인 Capa 증설에따른외형성장기대 + 0 가온미디어 - IP Hybrid, Smart Box, Home Gateway 등셋톱박스제조전문업체로각국의디지 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (078890) 털방송전환및국내외지역별매출다변화에따른안정적인이익성장예상 추천가 : 10,800 추천일 1월 4일 - 국내통신사향셋톱박스공급레퍼런스를바탕으로한해외진출과통신사, 케이블사등 전일종가 : 10,450 수익률 - 3.24% 대형공급처비중증가에따른실적안정성이부각될전망 - 150 한양이엔지 - 반도체클린룸, 시스템인프라공사및화학약품공급장치제조전문업체로과점시장 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (045100) 지위확보에따라삼성전자반도체인프라투자에따른매출성장예상 추천가 : 10,600 추천일 1월 4일 - 지속적인실적성장과함께높은 ROE를유지하고있으며, 안정적인펀더멘탈개선대비 전일종가 : 11,200 수익률 + 5.66% 동종업종내저평가메리트보유 - 50 Compliance Notice 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목은편입일기준당사투자컨설팅센터연구원이보유하고있지않습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목은당사와계열사관계가없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목에게재된내용들은외부의부당한압력이나간섭없이작성되었습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목자료의내용은당사리서치센터의투자의견과일부차이가있을수도있습니다. 당사는현대모비스, 아모레퍼시픽, CJ를기초자산으로하는 ELW를발행한사실이있습니다.
차트및수급관심종목 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 포트폴리오전략팀김임권 02-6114-1652 ik.kim@hdsrc.com 차바이오텍, 농심, 크라운제과 차트관심종목 : 차바이오텍 (085660) [ 단기 5일선이중기 20일선을돌파하는골든크로스종목 ] 4.35 8.35 관련종목군 에스케이디앤디 (210980) 쿠쿠전자 (192400) KOSPI 제일기획 (030000) 노루페인트 (090350) 미원상사 (002840) 한온시스템 (018880) KOSDAQ 한양이엔지 (045100) 엠케이트렌드 (069640) 우리산업 (215360) 삼목에스폼 (018310) KH바텍 (060720) 인트로메딕 (150840) 오스템임플란트 (048260) 크로바하이텍 (043590) 신고가종목 : 농심 (004370) [52 주신고가및신고가유지되는종목 ] 4.35 8.35 관련종목군이노션 (214320) 웅진씽크빅 (095720) 하이트진로 (000080) KOSPI KOSDAQ 셀트리온 (068270) 바텍 (043150) 서울옥션 (063170) 뷰웍스 (100120) AP시스템 (054620) 테라세미콘 (123100) 디이엔티 (079810) 박스권돌파종목 : 크라운제과 (005740) [ 이동평균선이박스권을형성하고, 현재가가박스권을돌파한종목 ] 04.35* 8.35 관련종목군 종근당 (185750) 보령제약 (003850) KOSPI 환인제약 (016580) 일양약품 (007570) 코아스 (071950) KOSDAQ 컴투스 (078340) 서울옥션 (063170) 루트로닉 (085370) 바이로메드 (084990) 강스템바이오 (217730) 미래컴퍼니 (049950) 유비쿼스 (078070) 외국인보유비율증가종목 기관보유비율증가종목 삼성SDI(000640) LG생활건강 (051900) BGF 리테일 (027410) 한미사이언스 (008930) KOSPI 현대해상 (001450) NHN엔터 (181710) 삼성생명 (032830) 호텔신라 (008770) KOSPI 한국전력 (015760) BGF 리테일 (027410) 현대모비스 (012330) CJ제일제당 (097950) SK이노베이션 (096770) 아모레퍼시픽 (090430) 삼성전자 (005930) NAVER(035420) KOSDAQ 카카오 (035720) 제이콘텐트리 (036420) 컴투스 (078340) AP시스템 (054620) 오스템임플란트 (048260) 뉴트리바이오텍 (222040) 원익IPS(030530) GS홈쇼핑 (028150) KOSDAQ 바텍 (043150) 컴투스 (078340) 바이넥스 (053030) 바디텍메드 (206640) 파트론 (091700) 파라다이스 (034230) OCI머티리얼즈 (036490) CJ E&M(130960) 참고 : 상기종목은당사추천종목과는별개이며, 음영종목은신규관심종목입니다. 밑줄종목은외국인및기관공통순매수종목입니다. 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로써향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다.
2016 년 1 월 22 일기업분석 코웨이 (021240) BUY (initiate) 실용적소비문화속성장이지속된다 기타소비재 Analyst 강재성 02-6114-2920 jaesung.kang@hdsrc.com 주가 (1/20) 94,300원 목표주가 110,000원 업종명 / 산업명 기타소비자서비스 업종투자의견 시가총액 ( 보통주 ) 7.3조원 발행주식수 ( 보통주 ) 77,124,796주 유동주식비율 65.4% KOSPI 지수 1,845.45 KOSDAQ 지수 669.68 60일평균거래량 166,925주 60일평균거래대금 147억원 외국인보유비중 52.7% 수정 EPS 성장률 (15~17 CAGR) 13.5% 시장수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 105,500원 79,200원 베타 (12M, 일간수익률 ) 0.7 주요주주 코웨이홀딩스외 9 인 31.0% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 8.5% 4.2% -3.8% 상대 16.2% 15.1% 8.1% 원 국내최대생활가전렌탈업체코웨이는국내최대생활가전렌탈전문업체로 ( 주요품목 M/S 40~60%), 주력사업으로정수기, 청정기, 비데, 매트리스등제품의렌탈및일시불판매를영위하고있다. 2014 년기준환경가전이 86%, 해외가 8%, 화장품이 4%, 물환경부분이 2% 를차지하고있다. 동사는경제성과기능적가치가중심이된실용적소비문화확산의수혜를받고있다. 공유경제, 실용적소비문화확산으로안정적인성장지속될전망국내는소비심리악화로공유경제, 실용적소비문화가확산되는추세다. 렌탈서비스사업은이러한소비패턴변화에최적화된시장이다. 국내 B2C 렌탈서비스시장은약 15 조원규모로연평균 12% 성장했다. 동사는국내환경가전렌탈서비스시장의 1위사업자로지속적인성장을예상한다. 동사는 1) 렌탈사업의성장으로안정적인현금흐름이기대되며, 2) 해외시장및신규사업을통해추가성장모멘텀을확보할것으로전망한다. 이와더불어수익성중심영업과배당등주주환원정책또한지속될것으로판단한다. 대주주매각이슈등잡음이지속되고있지만, 동사는탄탄한수익모델속안정적인현금창출능력을기반으로차별화된성장을보일것으로예상한다. 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원으로커버리지개시투자의견 BUY 와목표주가 110,000 원으로커버리지를개시한다. 목표주가는사업모델의특성상 장기적으로안정적인현금창출과성장이가능하다고판단해, 현금흐름할인방식 (DCF) 을사용하 여산출했다 (WACC=7%, Rf=2.7%, Risk premium=6.5%, 시장베타 =0.7). 동사의대주주매각이슈는단기적불안요소이나, 장기적인관점에서안정적인주가흐름을예상한다. 결산기말 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 ( 십억원 ) 2,118.3 2,160.3 2,267.7 2,413.6 2,535.5 영업이익 ( 십억원 ) 339.0 364.4 440.0 462.4 487.9 순이익 ( 십억원 ) 245.1 249.7 329.8 346.0 365.3 지배기업순이익 ( 십억원 ) 245.1 249.7 329.9 346.0 365.3 EPS ( 원 ) 3,288 3,360 4,443 4,657 4,917 수정 EPS ( 원 ) 3,288 3,360 4,443 4,657 4,917 PER* ( 배 ) 20.5-13.1 28.2-18.7 24.1-16.9 20.2 19.2 PBR ( 배 ) 5.3 6.0 5.1 5.1 4.5 EV/EBITDA ( 배 ) 9.7 11.3 9.6 10.3 9.9 배당수익률 (%) 4.1 2.4 3.0 2.9 3.1 ROE (%) 28.4 25.2 29.2 26.5 24.9 ROIC (%) 25.1 27.3 31.9 31.0 29.5 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표 자료 : 코웨이, 현대증권 13
2016 년 1 월 22 일기업분석 / KOSDAQ 동아엘텍 (088130) BUY (initiate) OLED 투자의핵심 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 02-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 주가 (1/21) 18,800원 목표주가 28,000원 업종명 / 산업명 디스플레이장비 업종투자의견 Overweight 시가총액 ( 보통주 ) 2,096억원 발행주식수 ( 보통주 ) 11,150,296주 유동주식비율 67.7% KOSPI 지수 1,840.53 KOSDAQ 지수 665.84 60일평균거래량 271,705주 60일평균거래대금 39억원 외국인보유비중 2.2% 수정 EPS 성장률 (15~17 CAGR) 72.9% 시장수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 20,300원 8,030원 베타 (12M, 일간수익률 ) 1.1 주요주주 박재규외 6 인 29.7% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 44.6% 71.7% 75.7% 상대 45.2% 77.0% 106.4% 목표주가 28,000원, 투자의견매수제시당사는디스플레이장비업체 (LCD/OLED 빛샘검사장비, OLED 증착장비 ) 인동아엘텍에대해분석을개시하며목표주가 28,000 원 (16 년 PER 15 배적용 ), BUY 를제시한다. 16 년매출과영업이익은전년대비각각 48%, 116% 증가한 1707억원, 288억원으로예상되며 17 년매출은 3241 억원으로 4년만에약 4배성장이추정된다. 이는 LGD, 삼성디스플레이, BOE 등의대규모설비투자 (6 세대플렉서블 OLED, 10.5 세대 LCD) 에따른장비공급이기대되기때문이다 < 그림 1~4>. OLED 증착장비수주기대동사는플렉서블 OLED 증착장비업체인선익시스템 ( 비상장 ) 지분 70% 를보유하고있다. 특히향후 3년간 41 조원규모의플렉서블 OLED 투자로전공정핵심인증착장비공급부족이예상되어일본도키 (Tokki) 와더불어선익시스템의 OLED 증착장비수주가능성이높아질전망이다. 따라서 16 년, 17 년선익시스템매출은전년대비각각 223%, 110% 증가한 889억원, 1869억원으로추정된다. 이는 OLED 증착장비의경우 1개라인 (6 세대 15000장기준 ) 만수주해도 1200 억원에달할정도로고가의핵심장비이기때문이다 < 그림 5>. 생산능력 2배확대로본격성장궤도진입선제적설비증설을단행한동아엘텍은신공장의생산능력을기존대비 2배확대했으며올 2분기부터본격가동을시작할전망이다. 향후 OLED 증착장비공급부족이예상되는가운데현주가는 16 년, 17 년기준각각 PER 9.8 배, 4.5 배를기록해과거 OLED 호황사이클 ( 평균 PER 23.4~13.5 배 ) 대비절반에불과하고동종업종 PER 대비 (16F 16.8 배, 17F 14.0 배 ) 로도평균 55% 낮은수준이다. 특히 OLED 장비매출비중은 15 년 32% 에서 17 년 74% 까지상승할전망이다 < 그림 6, 7>. 원 결산기말 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 ( 십억원 ) 91.2 119.0 115.6 170.7 324.1 영업이익 ( 십억원 ) 12.1 10.7 13.3 28.8 56.5 순이익 ( 십억원 ) 9.0 7.1 6.6 21.8 46.9 지배기업순이익 ( 십억원 ) 8.0 6.9 7.3 20.9 44.9 EPS ( 원 ) 949 801 679 1,924 4,139 수정 EPS ( 원 ) 949 801 679 1,924 4,139 PER* ( 배 ) 8.2-4.4 11.3-7.7 30.2-11.7 9.8 4.5 PBR ( 배 ) 1.0 1.0 1.9 1.9 1.4 EV/EBITDA ( 배 ) 2.9 5.2 10.5 6.0 2.4 배당수익률 (%) 1.0 0.9 0.5 0.4 0.4 ROE (%) 13.8 10.3 9.4 22.0 35.4 ROIC (%) 29.4 14.9 13.5 32.2 66.6 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표 자료 : 동아엘텍, 현대증권 14
2016 년 1 월 22 일기업분석 아시아나항공 (020560) Marketperform ( 유지 ) 여객수요긍정적이나실적개선지켜봐야 운송 Analyst 곽성환 02-6114-2947 sunghwan.kwak@hdsrc.com 주가 (1/20) 4,080원 목표주가 6,000원 업종명 / 산업명 항공운송 업종투자의견 Neutral 시가총액 ( 보통주 ) 7,960억원 발행주식수 ( 보통주 ) 195,101,365주 유동주식비율 63.7% KOSPI 지수 1,845.45 KOSDAQ 지수 669.68 60일평균거래량 862,342주 60일평균거래대금 40억원 외국인보유비중 5.0% 수정 EPS 성장률 (15~17 CAGR) 1.9% 시장수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 9,290원 4,080원 베타 (12M, 일간수익률 ) 1.0 주요주주 금호산업외 3 인 30.1% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 -17.0% -18.7% -36.4% 상대 -11.1% -10.2% -28.6% 원 4Q15 실적 Preview: 영업이익컨센서스하회아시아나항공의 4Q15 연결실적은매출액 1조 4,764 억원 (-0.7%YoY), 영업이익 354 억원 (+12.5%YoY), 지배주주순이익 361억원 (-66.5%YoY) 으로시장컨센서스영업이익 (1/21 444 억원 ) 을하회할것으로전망된다. 분기말원달러환율 1,172 원 (-1.9%QoQ) 감안시외화환산차익이소폭발생하여영업외에서는특이할만한이슈가없을것으로보인다. 여객 / 화물부문 Yield 하락이유류비절감효과를상쇄중국제선여객부문은 RPK +9.1%YoY, L/F 79.5%(+0.6%pt, YoY) 로수요호조는이어지나, 원화 Yield -10.4%YoY를기록하며유류할증료인하분과중단거리노선경쟁심화에따른요율하 락세가이어질전망이다. 화물부문은 FTK -1.2%YoY, L/F 74.5%(-0.5%pt, YoY) 로수요부진이지속되고, 원화 Yield -18.4%YoY를기록하며미서부항만사태기저효과에따른큰폭의요율감소가나타날것으로예상된다. 유류비는 3,671억원 (-22.1%YoY) 을기록한것으로추정된다. 여객과화물부문모두 Yield 하락률이커유류비절감분을상쇄시키고있다. 3Q15 부터종속법인으로편입된금호고속이금번분기에도동사연결영업이익에기여했을것으로판단된다. 투자의견 Marketperform 유지 : 실적개선세지켜봐야인천공항기준동사 4Q15 국제선여객은 +7.1%YoY 늘어났다. 예약률에기반한 1,2 월예측수송량은 +10%YoY 이상상승할것으로추정된다. Jet 유가격은현재 $34.5/bbl 수준으로 - 45%YoY 감소했음에도, 1) 원 / 달러환율상승 2) 화물업황부진지속 3) 중단거리노선경쟁심화 에따른 Yield 하락이예상되는현시점에서는여전히실적개선세를지켜봐야한다는판단이다. 결산기말 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 ( 십억원 ) 5,723.5 5,836.2 5,756.4 5,987.2 6,090.9 영업이익 ( 십억원 ) (11.2) 98.1 120.4 238.3 195.5 순이익 ( 십억원 ) (114.7) 63.3 (51.5) 29.5 68.0 지배기업순이익 ( 십억원 ) (115.7) 62.2 (53.7) 27.4 65.8 EPS ( 원 ) (593) 319 (275) 140 337 수정 EPS ( 원 ) (593) 319 (275) 140 337 PER* ( 배 ) NA-NA 23.1-12.0 NA-NA 29.1 12.1 PBR ( 배 ) 1.1 1.4 0.9 0.8 0.8 EV/EBITDA ( 배 ) 14.0 11.1 10.6 8.6 8.7 배당수익률 (%) NA NA 0.0 0.0 0.0 ROE (%) (12.2) 6.5 (5.4) 2.8 6.4 ROIC (%) (1.4) 4.2 0.7 3.6 3.0 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표 자료 : 아시아나항공, 현대증권 15
2016 년 1 월 22 일기업분석 대한항공 (003490) BUY ( 유지 ) 유가하락이무색한항공실적변수부진 운송 Analyst 곽성환 02-6114-2947 sunghwan.kwak@hdsrc.com 주가 (1/21) 23,200원 목표주가 35,000 원 ( 종전 40,000원 ) 업종명 / 산업명 항공운송 업종투자의견 Neutral 시가총액 ( 보통주 ) 1.7조원 발행주식수 ( 보통주 ) 72,839,744주 유동주식비율 60.8% KOSPI 지수 1,840.53 KOSDAQ 지수 665.84 60일평균거래량 332,553주 60일평균거래대금 92억원 외국인보유비중 14.7% 수정 EPS 성장률 (15~17 CAGR) NA 시장수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 53,100원 23,200원 베타 (12M, 일간수익률 ) 1.5 주요주주 한진칼외 9 인 35.6% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 -17.9% -28.0% -38.5% 상대 -11.6% -20.0% -30.3% 원 4Q15 실적 Preview: 영업이익컨센서스하회대한항공의 4Q15 연결실적은매출액 2조 6,971억원 (-8.6%YoY), 영업이익 1,099억원 (- 28.1%YoY), 지배주주순이익 1,300 억원 ( 흑자전환 ) 으로시장컨센서스영업이익 (1/21 1,464 억원 ) 을하회할것으로전망된다. 분기말원달러환율 1,172 원 (-1.9%QoQ) 감안시영업외손익은소폭흑자를기록한것으로추정된다. 저유가환경이나항공실적변수들부진은아쉬움국제선여객부문은 RPK +7.6%YoY, L/F 76.2%(+3.2%pt, YoY) 로수요와탑승률상승긍정적이나, 원화 Yield -14.3%YoY를기록하며유류할증료인하분과항공사간가격경쟁심화에따 른요율하락이나타났을것으로보인다. 화물부문은 FTK -4.9%YoY, L/F 77.8%(-3.1%pt, YoY) 로업황부진의영향이경쟁사대비크게나타나는중이며, 원화 Yield -14.3%YoY를기록하며미서부항만사태기저효과에따른요율감소가예상된다. Jet 유가격이전년동기대비약 40% 가까이하락했으나항공실적변수들의부진은아쉽다는판단이다. 목표주가 35,000으로하향, 그룹리스크해소가우선되야동사는 1) 경쟁심화, 2) 원 / 달러환율상승, 3) 정부의해운업구조조정관련불확실성으로 10 년래최저수준의주가를기록중이다. 원 / 달러환율의시장전망치와업황을고려한실적추정변경으로 2016F 예상 BPS가하락했다. 이에목표주가를 35,000 원으로하향조정한다. 자회사관련그룹리스크해소될시동사의 Valuation 메리트가재부각될것으로판단한다. 결산기말 12/13A 12/14A 12/15F 12/16F 12/17F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 ( 십억원 ) 11,848.7 11,909.7 11,326.9 11,651.9 12,133.4 영업이익 ( 십억원 ) (19.6) 395.0 586.7 837.6 757.2 순이익 ( 십억원 ) (383.6) (457.8) (660.3) (54.8) 270.1 지배기업순이익 ( 십억원 ) (225.0) (480.3) (665.0) (59.4) 265.5 EPS ( 원 ) (3,241) (7,618) (8,992) (804) 3,590 수정 EPS ( 원 ) (3,241) (7,618) (8,992) (804) 3,590 PER* ( 배 ) NA-NA NA-NA NA-NA NA 6.5 PBR ( 배 ) 0.7 1.4 1.0 0.9 0.8 EV/EBITDA ( 배 ) 9.6 9.1 7.6 6.5 6.5 배당수익률 (%) NA NA 0.0 0.0 0.0 ROE (%) (8.5) (20.3) (32.0) (2.9) 12.5 ROIC (%) (0.6) 1.1 1.7 3.9 3.6 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표 자료 : 대한항공, 현대증권 16
2016 년 1 월 22 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 폭스콘, 샤프인수가능성제한적 대만폭스콘, 일본샤프인수제안 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 02-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 02-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 전일월스트리트저널등주요외신들은대만폭스콘 (Foxxcon) 이일본샤프 (Sharp) 에인수를제안했으며인수금액으로 53 억달러 (6.4 조원 ) 를제시했다고보도하였다. 지난 2013 년폭스콘은샤프지분 10% 를취득할계획이었으나샤프의주가하락으로지분인수가무산된바있다. 샤프인수목적은핵심부품의수직계열화구축폭스콘의샤프인수배경에는 LCD 패널의수직계열화를통해제품믹스및고객기반을다변화하려는의도로판단된다. 특히 1) 대형 TV 패널생산에특화된 8세대, 10 세대 LCD 라인을보유한샤프를통해 TV 세트사업에진출할수있고, 2) 향후애플과전략적인 OEM 파트너로서사업다각화논의도가능해지기때문이다. 그러나폭스콘의샤프인수가능성은낮아보인다. 이는일본정부산하의민관투자펀드인이노베이션네트워크 (INCJ) 가샤프인수 (3 조원 ) 를동시에제시한상태에서일본정부가기술의해외유출방지를위해샤프매각에반대할가능성도상존하고있기때문이다. LCD에서 OLED로사업구조전환예상전일샤프주가는장중 27% 급등했으나 6% 상승으로마감했다. 그러나일본저팬디스플레이 (JDI) 와중국 BOE 주가는경쟁심화우려로각각 4%, 3% 하락하였다. 한편 LG디스플레이및대만패널업체 (AUO, Innolux) 주가는 1% 수준의강보합세를기록하였다. 향후 LCD 패널가격은공급과잉심화로당분간가격반등은쉽지않을전망이다. 따라서 16 년부터글로벌 LCD 패널업체들은차별화를위해기존 LCD 중심의사업구조를 OLED 로전환을앞당길것으로기대된다. Top pick 는 LG 전자를유지하고중소형주로는 OLED 장비업체 (AP 시스템, 테라세미콘, 에스에프에이, 비아트론, 동아엘텍 ) 를선호한다. 업종구성기업및지표 투자의견 현주가 목표주가 시가총액 PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) ( 원 ) 일자 ( 원 ) ( 십억원 ) FY2016F FY2017F FY2016F FY2016F LG전자 (066570) BUY 53,000 (1/21) 71,000 9,167.0 13.9 10.9 0.75 5.5 LG디스플레이 (034220) BUY 21,500 (1/21) 28,000 7,693.0 31.0 10.7 0.61 2.0 AP시스템 (054620) BUY 18,400 (1/21) 26,000 430.0 12.4 6.7 3.05 28.0 테라세미콘 (123100) BUY 26,150 (1/21) 38,000 261.0 13.5 8.9 3.05 25.5 에스에프에이 (056190) BUY 51,500 (1/21) 64,000 924.0 15.5 13.7 1.66 11.2 비아트론 (141000) BUY 24,600 (1/21) 30,000 277.0 15.3 13.0 3.41 24.6 자료 : 현대증권 17
선물 옵션지표 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 파생분석공원배 02-6114-1648 wonbae.kong@hdsrc.com KOSPI200 선물 옵션지표 KOSPI200 Futures 구분 KOSPI200 1603 월물 1606 월물 1609 월물 3~6 스프레드 전일종가 (pt) 223.81 224.90 225.75 226.00 전일대비 -0.73 1.20 0.75 0.00 등락률 (%) -0.33 0.54 0.33 0.00 시 가 224.83 225.15 224.15 226.00 고 가 (pt) 226.61 226.80 227.60 226.00 저 가 223.81 224.05 224.15 226.00 거래량 140,175 202,945 828 1 미결제약정 ( 계약 ) 120,777 4,185 345 증 감 -2,744-53 -1 이론가 (pt) 224.32 225.25 225.96 기준가 223.70 225.00 226.00 잔존일수 ( 일 ) 49 140 231 배당액지수 (pt) 0.00 0.00 0.22 이론베이시스 (pt) 0.51 1.44 2.15 평균베이시스 0.39 KOSPI200의배당액지수는 CD금리적용 평균베이시스는 ( 당일누적선물의평균단가 ) - ( 당일누적 KOSPI200의평균지수 ) 로계산된수치 0.85 0.00 0.00 0.80 0.85 0.80 98 - - 0.93 0.85 49 0.00 0.93 투자주체별매매동향 외국인 개인 금융투자 ( 증권 ) 보험 투신 순매수 ( 계약 ) 4,380-3,175-3,997 231 2,455 매 수 128,958 46,949 19,480 269 4,963 매 도 124,578 50,124 23,477 38 2,508 매매비중 (%) 62.20 23.80 10.60 0.10 1.80 5일간누적 -7,620-3,235 2,699 395 7,780 누적순매수 -22,911-3,743 8,011-1,434 20,377 수정순매수 -31,234-5,427 4,418-1,041 32,815 누적순매수는직전선물옵션동시만기이후부터직전일까지순매수의누적수치 수정순매수는직전선물옵션동시만기일의스프레드거래를통한롤오버물량까지감안한누적수치 연기금등 -19 30 49 0.00-7 328 1,659 프로그램매매동향금액 ( 억원 ) 당일비중 (%) 차익잔고 ( 억원 ) 매도차익 매수차익 차익거래비차익거래 순매수매수매도순매수매수매도 60 168 107 1,576 11,113 9,537 0.29 0.18 0.11 21.82 11.74 10.08 01/21 01/20 01/19 01/18 01/15 01/14 86,956 86,992 86,992 86,991 86,991 86,991 109,731 109,707 109,707 109,707 109,707 109,707 당일매도및매수차익잔고는장중매수및매도차익거래비중을감안하여산출한추정치 공지 : 2015년 11월 23일자로차익거래잔고보고및공표제도폐지
선물 옵션지표 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) ` KOSPI200 변동성및옵션최근월물만기까지의변동범위 변동성 KOSPI200 1σ 변동범위 KOSPI200 2σ 변동범위 대표내재변동성 0.235 208.19 ~ 239.43 192.57 ~ 255.05 콜 / 풋평균내재변동성 0.183 0.292 204.41 ~ 235.94 185.01 ~ 248.07 역사적변동성 (20일) 0.162 213.07 ~ 234.55 202.33 ~ 245.29 만기일까지의잔존기간을기준으로 1 σ 변동범위에서지수변동이일어날확률은 68.3%, 2σ 변동범위를벗어나지않을확률은 95.4% 로해석 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio ( 거래대금기준 ) (%) 20일변동성 ( 좌 ) Call I.V 5MA( 좌 ) 50 Put I.V 5MA( 좌 ) VKOSPI Index( 우 ) 40 (pt) 50 40 (pt) 최근월선물 ( 좌 ) P/C Ratio 5MA( 우 ) (%) 300 210 190 280 170 30 30 260 150 130 20 20 240 110 10 10 220 90 70 0 01/19 04/20 07/20 10/20 01/19 0 200 01/19 04/20 07/20 10/20 01/19 50 KOSPI200 옵션투자자별포지션 옵션당일포지션과매매평균가 ( 단위 : 천계약, 억원 ) 콜 ( 매수 ) 콜 ( 매도 ) 풋 ( 매수 ) 풋 ( 매도 ) 수량 단가 수량 단가 수량 단가 수량 단가 금융투자 ( 증권 ) 163 1.58 157 1.57 61 4.67 61 4.69 투신 1 1.22 1 5.22 16.88 15.45 외국인 509 5.75 504 5.77 552 7.48 553 7.54 개인 205 4.69 216 4.57 195 6.33 192 6.20 당일및누적포지션 ( 단위 : 천계약, 억원 ) 콜 ( 당일 ) 콜 ( 누적 ) 풋 ( 당일 ) 풋 ( 누적 ) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 금융투자 ( 증권 ) 5,949 11.02-15 91.70 455 0.80 8 51.45 투신 189-3.36 0-17.24 15 0.30 0 3.22 외국인 5,069 21.99 18 78.49-986 -40.25 50-35.9 개인 -10,847-24.63-1 -146.75 2,969 43.57-54 -20.05 누적포지션은옵션만기일이후부터누적된포지션임. 옵션수량, 금액의경우매수는 (+), 매도는 (-) 의부호로구분하여계산하였음. 누적포지션단위는천계약임.
증시관련지표 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 시장전략팀 증시지표 및 주변자금동향 유가증권시장주요지표 15년말 1/14( 목 ) 1/15( 금 ) 1/18( 월 ) 1/19( 화 ) 1/20( 수 ) 1/21( 목 ) 주가지표 KOSPI 1,961.31 1,900.01 1,878.87 1,878.45 1,889.64 1,845.45 1,840.53 등락폭 -5.00-16.27-21.14-0.42 11.19-44.19-4.92 시가총액 ( 억원 ) 12,428,482 12,020,668 11,886,847 11,883,421 11,968,456 11,688,474 11,656,537 KRX100 3,872.49 3,760.78 3,714.16 3,718.93 3,733.64 3,649.34 3,632.59 이동평균 20일 1,968.91 1,945.48 1,942.78 1,938.23 1,933.81 1,927.32 1,920.29 60일 2,000.82 1,984.80 1,982.12 1,979.38 1,977.16 1,973.91 1,970.45 120일 1,989.45 1,977.98 1,976.44 1,974.88 1,973.58 1,971.97 1,970.31 거래량지표 거래량 ( 천주 ) 300,574 305,931 303,991 273,261 329,977 407,298 424,485 5일 421,126 325,052 300,819 291,391 299,095 328,579 351,280 20일 446,548 430,599 424,314 414,640 412,344 399,090 393,335 거래대금 ( 억원 ) 36,705 42,645 43,911 40,562 44,416 53,396 47,296 발행주식수 ( 천주 ) 38,278,300 38,366,458 38,366,930 38,367,193 38,370,799 38,373,577 38,376,858 이격도 (%,20일) 100 98 97 97 98 96 96 투자심리선 (10일) 60 30 30 30 30 30 30 VR (%,20일) 70 107 90 75 73 78 60 ADR (%,20일) 84 94 89 84 78 70 69 상승종목 ( 상한 ) 424(2) 198(1) 274(1) 386(3) 305(1) 110(1) 364(3) 하락종목 ( 하한 ) 395(0) 629(0) 550(0) 428(0) 506(0) 745(0) 464(0) 코스닥시장주요지표 15년말 1/14( 목 ) 1/15( 금 ) 1/18( 월 ) 1/19( 화 ) 1/20( 수 ) 1/21( 목 ) 주가지표 KOSDAQ 682.35 683.19 678.43 683.63 681.25 669.68 665.84 등락폭 9.13-2.84-4.76 5.20-2.38-11.57-3.84 시가총액 ( 억원 ) 2,016,308 2,021,709 2,002,430 2,017,221 2,010,591 1,976,710 1,965,663 이동평균 20일 664.65 669.76 671.70 673.51 674.67 674.78 674.64 60일 675.89 676.33 676.11 676.07 676.15 675.94 675.53 120일 690.43 684.51 683.69 682.91 682.12 681.44 680.78 거래량지표 거래량 ( 천주 ) 504,922 553,518 585,173 532,816 598,750 752,779 568,732 5일 621,930 631,108 607,522 598,928 605,559 611,525 613,039 20일 692,610 633,285 632,676 627,219 626,473 634,815 636,242 거래대금 ( 억원 ) 27,957 37,444 41,140 34,548 37,841 45,024 32,539 발행주식수 ( 천주 ) 24,455,340 24,515,138 24,564,873 24,571,021 24,597,001 25,047,665 24,602,554 이격도 (%,20일) 103 102 101 102 101 99 99 투자심리선 (10일) 60 50 40 50 40 30 30 VR (%,20일) 54 124 103 101 83 67 56 ADR (%,20일) 93 105 98 91 84 75 73 상승종목 ( 상한 ) 702(4) 348(4) 367(3) 433(2) 397(4) 180(3) 393(2) 하락종목 ( 하한 ) 348(0) 740(0) 704(0) 645(0) 669(0) 930(0) 670(0)
증시관련지표 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 해외주요증시및상품가격 15년말 1/14( 목 ) 1/15( 금 ) 1/18( 월 ) 1/19( 화 ) 1/20( 수 ) 1/21( 목 ) 해외주요증시 NIKKEI225 19,033.71 17,240.95 17,147.11 16,955.57 17,048.37 16,416.19 16,017.26 Shanghai 종합 3,572.88 3,007.65 2,900.97 2,913.84 3,007.74 2,976.69 2,880.48 HangSeng H 9,654.39 8,476.20 8,226.71 8,165.19 8,377.41 8,015.44 7,876.99 대만 TWI 8,279.99 7,742.88 7,762.01 7,811.18 7,854.88 7,699.12 7,664.01 S&P 500 2,063.36 1,921.84 1,880.33 휴장 1,881.33 1,859.33 DOW JONES 17,603.87 16,379.05 15,988.08 휴장 16,016.02 15,766.74 NASDAQ 5,065.85 4,615.00 4,488.42 휴장 4,476.95 4,471.69 상품가격 W.T.I($/barrel) (NYMEX) 36.60 31.20 29.42 휴장 28.46 26.55 브렌트유 ($/barrel) (ICE) 36.46 30.88 28.94 28.55 28.76 27.88 금현물 ($/oz) (LBMA) 1,067.80 1,090.75 1,081.10 1,090.45 1,087.00 1,093.20 은현물 ($/oz) (LBMA) 13.82 14.02 13.80 13.88 14.03 14.05 구리 ($/ton)(lme 3개월물 ) 4,735.00 4,415.50 4,331.00 4,377.00 4,408.00 4,359.00 알루미늄 ($/ton)(lme 3개월물 ) 1,528.00 1,482.50 1,473.00 1,480.00 1,481.00 1,469.00 아연 ($/ton)(lme 3개월물 ) 1,632.00 1,511.00 1,476.00 1,496.00 1,506.50 1,483.00 납 ($/ton)(lme 3개월물 ) 1,780.00 1,629.00 1,597.00 1,606.00 1,631.00 1,612.00 옥수수 ($/bushel)(cbot) 3.59 3.58 3.63 휴장 3.68 3.69 소맥 ($/bushel)(cbot) 4.70 4.69 4.74 휴장 4.75 4.72 환율및금리 15년말 1/14( 목 ) 1/15( 금 ) 1/18( 월 ) 1/19( 화 ) 1/20( 수 ) 1/21( 목 ) Foreign Exchange USD/KRW 1,172.40 1,213.40 1,213.40 1,210.90 1,205.90 1,214.00 1,213.70 USD/JPY 120.39 118.11 117.67 117.01 117.91 116.58 116.51 JPY/KRW(100) 973.84 1,027.35 1,031.19 1,034.87 1,022.73 1,041.34 1,041.71 USD/CNY 6.4894 6.5862 6.5849 6.5766 6.5772 6.5840 6.5784 금리 (%) CALL 1.49 1.49 1.49 1.49 1.48 1.49 CD(91일물 ) 1.67 1.67 1.67 1.67 1.67 1.67 1.67 회사채 (AA-) 2.11 2.11 2.11 2.11 2.11 2.08 2.08 회사채 (BBB-) 8.06 8.05 8.05 8.05 8.05 8.02 8.02 국고채 (3년물) 1.66 1.65 1.65 1.65 1.64 1.62 1.61 미 3개월물국채 0.142 0.244 0.229 0.229 0.239 0.259 미 10년물국채 2.29 2.09 2.03 2.03 2.06 1.98 증시주변자금및펀드동향 15년말 1/14( 목 ) 1/15( 금 ) 1/18( 월 ) 1/19( 화 ) 1/20( 수 ) 1/21( 목 ) 자금동향 고객예탁금 226,956 205,142 214,247 215,920 218,361 212,201 ( 단위 : 억원 ) 실질고객예탁금증감 7,395 3,179 6,577 4,816 5,110-6,054 신용융자 ( 거래소 + 코스닥 ) 65,268 66,462 66,647 66,898 66,776 66,848 미수금 1,510 1,804 1,299 1,348 1,871 1,702 펀드설정잔액 주식형 81,307 80,832 80,705 80,860 81,071 ( 단위 : 십억원 ) 주식혼합형 8,134 8,121 8,132 8,137 8,151 채권혼합형 30,381 30,606 30,604 30,612 30,642 채권형 85,163 85,650 85,677 85,974 86,402 MMF 93,202 105,517 105,685 107,222 108,068 펀드자금순유출입 국내주식형펀드 67 12 36 64 134 ( 단위 : 십억원 ) 해외주식형펀드 -11 5-6 0 23
증시관련지표 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 투자자별매매동향 KOSPI 투자주체별매매동향 4. 9 ( 단위 : 억원 ) 구분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가 / 지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 -50,370-7,104-11,666 2,858 91,240 793-23,686-6,711-4,646-35,783-4,038 53,009 2016' 누계 10,894-1,166 206 7,233-251 373-7,334-1,770 8,186-27,316 18,042 1,024 2015/12 누계 1,885-44 -591 6,685 8,103-34 11,889 537 28,431-32,451-13,769 18,304 2016/01 누계 10,894-1,166 206 7,233-251 373-7,334-1,770 8,186-27,316 18,042 1,024 1/21 매도 1,167 511 142 939 1,619 47 1,788 500 6,713 14,006 26,454 300 1/21 매수 2,341 948 123 1,362 1,824 32 3,058 139 9,828 11,033 26,169 446 1/21 순매수 1,174 438-19 423 205-15 1,270-361 3,114-2,974-286 146 KOSPI 기관순매수 순매도상위종목 KOSPI 외국인순매수 순매도상위종목 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 삼성전자 589.6 KODEX 200 210.4 KODEX 200 207.3 삼성전자 637.3 NAVER 373.7 KODEX 레버리지 82.4 SK이노베이션 61.0 NAVER 478.8 LG화학 248.4 삼성생명 72.4 아모레퍼시픽 57.8 LG생활건강 217.9 삼성물산 134.6 KODEX 인버스 58.1 롯데케미칼 52.4 호텔신라 191.9 현대모비스 133.6 부광약품 51.8 한미사이언스 46.2 한국전력 191.8 한국전력 128.4 현대백화점 37.6 우리은행 43.9 부광약품 162.0 SK이노베이션 124.9 현대해상 33.8 LG디스플레이 43.4 삼성화재 133.2 삼성화재 101.0 NHN엔터테인먼트 28.0 LG이노텍 38.5 기아차 96.1 한미사이언스 92.6 녹십자 27.8 두산중공업 34.9 LG화학 91.2 TIGER 200 84.0 한솔케미칼 26.8 현대산업 34.0 한미약품 90.0 S-Oil 83.3 LG유플러스 26.5 KB금융 32.5 TIGER 200 85.8 신한지주 75.3 KCC 26.2 SK네트웍스 32.2 삼성물산 81.2 한화케미칼 68.2 TIGER 차이나A레버리지 ( 합성 ) 26.0 삼성중공업 30.7 SK텔레콤 68.1 제일기획 68.0 현대제철 24.6 SK 30.7 신한지주 68.0 LG전자 67.3 동부화재 24.3 현대해상 29.0 두산 66.2 삼성에스디에스 62.4 SK케미칼 24.0 녹십자 24.3 현대모비스 65.2 한온시스템 54.2 TIGER 원유선물 (H) 23.3 동부하이텍 23.5 한국항공우주 60.3 두산 52.9 두산인프라코어 21.8 삼성SDI 23.3 엔씨소프트 50.8 롯데케미칼 52.8 LG디스플레이 21.4 한국콜마 22.0 SK하이닉스 50.5 종근당 48.9 쌍용양회 21.3 한전KPS 21.4 강원랜드 50.4 * 음영부문은기관, 외국인동시순매수혹은순매도종목임
증시관련지표 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) KOSDAQ 투자주체별매매동향 4. 9 ( 단위 : 억원 ) 구분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가 / 지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 5,463-1,171-3,231 1,725 7,034-6,413-6,317 534-2,377-3,302 23,788-17,975 2016' 누계 282-510 -101 157-249 -325-977 -469-2,191 1,220 2,043-1,043 2015/12 누계 -217 42 56-245 93-586 1,009 34 186 3,047-2,088-1,002 2016/01 누계 282-510 -101 157-249 -325-977 -469-2,191 1,220 2,043-1,043 1/21 매도 401 124 39 162 267 55 519 114 1,680 1,983 28,828 218 1/21 매수 379 102 30 175 269 24 421 17 1,417 2,026 29,082 190 1/21 순매수 -22-22 -8 13 1-30 -98-97 -263 43 254-28 KOSDAQ 기관순매수 순매도상위종목 KOSDAQ 외국인순매수 순매도상위종목 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 컴투스 139.3 셀트리온 100.8 컴투스 74.9 셀트리온 174.2 바이로메드 51.1 파라다이스 39.4 파트론 26.1 메디톡스 45.4 OCI머티리얼즈 25.1 아이진 24.1 쇼박스 26.1 골프존유원홀딩스 42.8 에프티이앤이 18.9 카카오 22.4 바이로메드 25.6 원익IPS 42.1 CJ E&M 18.6 이에스브이 21.3 파라다이스 24.3 오스템임플란트 30.5 에스엠 17.8 이오테크닉스 17.3 OCI머티리얼즈 19.2 카카오 28.5 NICE평가정보 17.5 AP시스템 15.6 동국제약 15.8 비아트론 17.6 골프존유원홀딩스 16.4 슈피겐코리아 14.2 케어젠 12.5 코오롱생명과학 13.9 인트론바이오 15.2 덕산네오룩스 13.2 주성엔지니어링 11.5 안랩 13.4 동아엘텍 13.3 크루셜텍 13.2 뉴트리바이오텍 11.1 휴온스 12.8 상아프론테크 11.1 더블유게임즈 12.7 루멘스 10.1 에스엠 12.3 바이오스마트 10.5 휴온스 12.4 뷰웍스 9.7 지스마트글로벌 8.6 GS홈쇼핑 9.5 KG이니시스 12.2 바텍 9.5 로엔 8.4 씨젠 9.4 덱스터 12.1 인트론바이오 9.0 씨젠 8.1 엘오티베큠 8.2 뉴트리바이오텍 12.0 이오테크닉스 7.9 서울옥션 7.6 로엔 7.7 씨티씨바이오 11.9 코나아이 7.9 예림당 7.5 CJ오쇼핑 6.0 메디톡스 11.8 슈피겐코리아 7.8 바이넥스 7.4 아나패스 4.9 KG ETS 11.4 에프티이앤이 7.1 더블유게임즈 7.1 비아트론 4.6 에프엔씨엔터 11.1 액토즈소프트 6.8 원풍물산 6.6 티씨케이 4.6 메디포스트 9.7 코다코 6.7 녹십자셀 5.8 * 음영부문은기관, 외국인동시순매수혹은순매도종목임
증시관련지표 / 2016 년 1 월 22 일 ( 금 ) 5 Economic Calendar 일자시간항목해당실제예상이전 01/14 04:00 월간재정수지 12 월 -$14.4B -$7.1B $1.9B Key Event 04:00 FED 베이지북 22:30 신규실업수당청구건수주간 284K 275K 277K 01/15 22:30 소매판매추정전월비 12 월 -0.1% 0.1% 0.2% 22:30 소매판매 ( 자동차제외 ) 전월비 12 월 -0.1% 0.3% 0.4% 22:30 PPI 최종수요 MoM 12 월 -0.2% -0.1% 0.3% 22:30 PPI( 식품및에너지제외 ) 전월비 12 월 0.1% 0.1% 0.3% 22:30 제조업지수 ( 뉴욕주 ) 1 월 -19.37-4.00-4.59 01/16 00:00 기업재고 11 월 -0.2% -0.1% 0.0% 00:00 미시간대학교소비자신뢰 1 월 P 93.3 92.9 92.6 00:00 미시간대학교 1 년인플레이션 1 월 P 2.4% 2.6% 01/20 22:30 주택착공건수 12 월 1149K 1198K 1173K 22:30 건축허가 12 월 1232K 1200K 1289K 22:30 CPI( 전월대비 ) 12 월 -0.1% 0.0% 0.0% 22:30 CPI 식품에너지제외전월비 12 월 0.1% 0.2% 0.2% 1/21 22:30 필라델피아연준경기전망 1 월 -3.2-5.9 22:30 신규실업수당청구건수주간 284K 1/22 23:45 마킷미국제조업 PMI 1 월 P 51.3 51.2 자료 : Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업실적예상치는 FnGuide 컨센서스순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준참고 : A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1 천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국달러, RMB: 중국위안, 일정은한국시간 일자시간예정된주요이벤트 자료 : Bloomberg, 현대증권 참고 : 일정은한국시간기준
2016 년 1 월 22 일 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 (2015. 12. 31 기준 ) 매수 중립 매도 86.4 13.2 0.3 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가 그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저 작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 (2015. 12. 31 기준 ) 매수 중립 매도 86.4 13.2 0.3 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가 그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저 작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 (2015. 12. 31 기준 ) 매수 중립 매도 86.4 13.2 0.3 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가 그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저 작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 대한항공 : 당사는자료공표일현재 [ 대한항공 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 (2015. 12. 31 기준 ) 매수 중립 매도 86.4 13.2 0.3 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가 그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저 작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 (2015. 12. 31 기준 ) 매수 중립 매도 86.4 13.2 0.3 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.