219 년 1 월 4 일 I Global Asset Research 시황저격 다음주 (1/7~11) 전략 : 미중무역협상, 스몰딜도출가능성에무게 Market Preview 주식시황 / 파생김용구 2-3771-7526 RA 김민수 2-3771-7735 l 다음주전망 : KOSPI 2, ~ 2,5pt 차주국내증시는시장장기추세하단인 KOSPI 12월이동평균선 ( 환산지수대 2,3pt) 하방지지를시험하는중립수준의주가흐름전개를예상. 미국 9월 ISM 제조업지수 ( 전월대비 1.3pt 하락한 47.8pt. 2개월연속기준선을하회하며 29년 6월이래최저치를기록 ) 부진충격이갈길바쁜글로벌증시를맹폭. 교착상태를반복중인미중무역협상관련경계감이동서베이지표하락으로구체화. 이는중장기미국실물경기침체우려를자극하며최근일련의국내외증시낙폭만회시도를상쇄. 특히, 연기금수급견인력약화와외국인 KOSPI2 지수선물투매에연동한내부프로그램차익거래수급원측 ( 증권 / 우본 ) 현물매도파장이금주시장의직접적교란요인으로작용다음주시장초점은 1일 (1~11 일예정 ) 미중고위급무역협상변수에집중될전망. 이번워싱턴회동을통해시장컨센서스인스몰딜이도출되지못할경우 1월 ISM 제조업지표역시추가부진이불가피. 이번지표부진을강달러와미적거리는 Fed 탓이라힐난했던트럼프였지만, 이는본인스스로도민주당측탄핵공세와함께최근경기모멘텀약화에기인한정치적부담이상당함을자인하는방증. 그간의회담과는사뭇다른, 미국의보다전향적인협상자세와의지를기대할수있는대목. 이번협상의핵심과제는, 1) 단기적으론 11/19일까지유예됐던중국화웨이규제안 ( 미국수출규제및동맹국금수조치동참강제 ) 의추가유예와대중국관세부과 (1/15 일및 12/15일예정 ) 연기또는완화여부, 2) 장기적으론 5월무역협상파행배경이기도했던중국측보조금철폐, 지적재산권보호, 위안화절상관련합의가될것. 관건은트럼프측정치적득실판단이될것이나점차수세로내몰리는 22년대선가도를고려할경우, 중국의미국산농축산물구매확대및지재권보호강화와미국측관세부과유예 / 완화간스몰딜도출가능성에무게. 9월 ISM 제조업지수쇼크發나비효과격상황변화인셈 궁금한점은현장세및대응전략판단. 최근중립이하의경기 / 정책환경을이유로패닉으로점철됐던 218년 4분기시황데자뷰가능성에대한우려의목소리가증폭. 단, 1) 긴축일로였던작년과는상반된확장적글로벌유동성환경 (Fed/ECB 정책선회와중국 (PBoC) 통화완화의가세 ), 2) 바닥통과징후가완연한글로벌매크로환경, 3) 통화 / 소비 / 재정 Policy-mix 를앞세운중국정책부양시도의전면화등은작년과는사뭇다른 4분기시황전개가능성을암시. 반전의트리거는미중무역갈등해빙전환 (1~11 월예상 ), 강달러압력피크아웃 (1월말노딜브렉시트용도폐기와 4분기독일자동차수출업황회복이후 ), 중국매크로바닥통과 (22 년 1분기예상 ) 가될것. 투매보단보유, 관망보단매수가연말가는길의투자전략활로라판단하는이유. 포트폴리오전략초점은세가지모멘텀플레이에집중시킬필요. 1) 글로벌경기모멘텀회복은반도체와씨클리컬의동행을, 2) 중국정책모멘텀의전면화는차이나인바운드소비재러쉬를, 3) 연말수급모멘텀은고배당주괄목상대필요를역설. 관련주옥석가리기에매진할시점
그림 1. 다음주 KOSPI 전망 : 2, ~ 2,5pt 차주국내증시는시장장기추세하단인 KOSPI 12월이동평균선 ( 환산지수대 2,3pt) 하방지지를시험하는중립수준의주가흐름전개를예상 ( 지수 ) 2,6 2,5 2,4 KOSPI 주간전망밴드 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 1,8 18.1 18.4 18.7 18.1 19.1 19.4 19.7 19.1 자료 : KRX, 하나금융투자 표 1. 미중쌍방간관세부과상세 미국시행일중국 34 억달러규모 818 개품목 기계, 선박 부품, 통신장비, 철도장비등 25% 관세부과 (219 년 1 월 15 일 3% 로인상예정 ) 16 억달러규모 279 개품목 반도체장비, 플라스틱, 전기차, 베터리등 25% 관세부과 (219 년 1 월 15 일 3% 로인상예정 ) 2, 억달러규모 5,745 개품목 철강, 화학, 의류, 담배, 냉장고, 자전거등 1% 관세부과 (219 년 5 월 1 일 25% 로인상, 1 월 15 일 3% 로인상예정 ) 1,7 억달러규모 3,243 개품목 장난감, 스포츠장비, 의류, 신발등 15% 관세부과 1,56 억달러규모 555 개품목 휴대폰, 노트북, 완구등 15% 관세부과예정자료 : 언론보도, 하나금융투자 1 단계 (218 년 7 월 6 일시행 ) 2 단계 (218 년 8 월 23 일시행 ) 3 단계 (218 년 9 월 24 일시행 ) 4 단계 (219 년 9 월 1 일시행 ) 5 단계 (219 년 12 월 15 일예정 ) 34 억달러규모 545 개품목 대두, 옥수수, 밀, 소고기, 돼지고기, 위스키, 자동차등 25% 관세부과 16 억달러규모 333 개품목 의료장비, 석탄 석유등에너지, 화학제품등 25% 관세부과 6 억달러규모 5,27 개품목 항공기, LNG, 농산품, 전자기계등 1~25% 관세부과 75 억달러규모 5,78 개품목 원유, 대두, 돼지고기, 소고기닭고기등 5~1% 관세부과 N/A 자동차및자동차부품등 5~25% 관세부과예정 N/A 그림 2. 트럼프직무수행평가 ( 지지율 ) 1) 경기모멘텀약화, 2) 미중무역협상파행, 3) 우크라이나게이트관련탄핵리스크등으로말미암아최근트럼프지지율은급락전환 자료 : RealClearPolitics 2
최근 ISM 제조업지수부진은실물경기모멘텀약화보단미중무역협상파행에서비롯된정치 / 정책불확실성영향이우세 그림 3. 미국 ISM 제조업지수와목재선물가추이 ( 전년대비, 지수, %) ISM 제조업지수 8 6 4 2 (2) (4) 목재선물 (6) 2.1 4.1 6.1 8.1 1.1 12.1 14.1 16.1 18.1 2.1 그림 4. 미국비국방자본재신규주문금액과글로벌주가 ISM 제조업지수로대표되는소순환경기지표부진에도불구, 비국방자본재신규주문금액으로측정되는대순환주기측면미국매크로환경에대한신뢰는불변 ( 십억달러 ) ( 지수 ) 8 미국비국방자본재신규주문 ( 항공기제외 ) 글로벌주가 ( 우 ) 6 7 6 5 5 4 3 2 4 3 93.1 97.1 1.1 5.1 9.1 13.1 17.1 1 민간대출및자금경색기류는전무. 긴축일로였던작년과는상반된확장적글로벌유동성환경 (Fed/ECB 정책선회와중국 (PBoC) 통화완화의가세 ) 이지속 그림 5. 미국정책금리와시중은행대출보수화경향 ( 대출태도 ) (%) ( 지수 ) 미국정책금리미국대출태도 ( 보수화경향, 우 ) 7. 1 6. 5. 4. 8 6 4 3. 2. 1.. 94.1 97.1.1 3.1 6.1 9.1 12.1 15.1 18.1 2 (2) (4) 3
글로벌경기모멘텀바닥통과는최악의업황부진에신음중인 IT( 반도체 ) 실적펀더멘탈바닥반등을채근하는핵심동력 그림 6. 글로벌경기모멘텀과한국 IT 실적모멘텀 (13WMA, 지수 ) (13WMA, %) 6 글로벌경기모멘텀 MSCI Korea IT 이익수정비율 ( 우 ) 4 4 2 3 2 1 (2) (4) (6) (8) (1) 5.9 6.9 7.9 8.9 9.9 1.9 11.9 12.9 13.9 14.9 15.9 16.9 17.9 18.9 19.9 (1) (2) (3) (4) 표 2. 미국 Recession 발발직전 ISM 제조업지수및 S&P5 지수고점간시차 : 소순환서베이지표부진 Death of Equity Recession Cycle ISM 제조업고점 (A) 경과기간 ( 월, B-A) S&P5 고점 (B) 경과기간 ( 월, C-B) Recession 시작점 (C) 1 1966년 1월 35 1968년 12월 12 1969년 12월 2 1973년 1월 1972년 12월 11 1973년 11월 3 1978년 7월 18 198년 1월 198년 1월 4 198년 11월 198년 11월 8 1981년 7월 5 1987년 12월 28 199년 5월 2 199년 7월 6 1997년 7월 36 2년 8월 7 21년 3월 7 24년 5월 41 27년 1월 2 27년 12월 8 218년 8월?? Average 23 Average 6 Median 28 Median 7 표 3. 미국 Recession 발발직전 ISM 제조업지수및 KOSPI 지수고점간시차 : 소순환서베이지표부진 Death of Equity Recession Cycle ISM 제조업고점 (A) 경과기간 ( 월, B-A) KOSPI 고점 (B) 경과기간 ( 월, C-B) Recession 시작점 (C) 1 1966년 1월 N/A 1968년 12월 N/A 1969년 12월 2 1973년 1월 N/A 1972년 12월 N/A 1973년 11월 3 1978년 7월 1978년 6월 19 198년 1월 4 198년 11월 7 1981년 6월 1 1981년 7월 5 1987년 12월 15 1989년 3월 16 199년 7월 6 1997년 7월 28 1999년 12월 15 21년 3월 7 24년 5월 4 27년 1월 2 27년 12월 8 218년 8월?? Average 18 Average 1 Median 15 Median 15 4
Weekly Review 표 1. 주간글로벌자산시장동향 구분현재가 1W 1M 3M 6M YTD 주요증시 (pt, %) DOW 26,78.6 (3.3) (1.2) (3.3) (1.3) 11.8 S&P5 2,887.6 (3.3) (1.3) (3.6) (.2) 15.2 NASDAQ 7,785.2 (3.6) (2.2) (4.7) (1.9) 17.3 STOXX5 3,413.3 (2.8) (.6) (3.7) (1.) 13.7 DAX 12,263.8 (.4) 2.7 (2.8) 2.3 16.1 FTSE1 7,122.5 (2.3) (2.2) (6.3) (4.4) 5.9 CAC4 5,422.8 (2.9) (1.3) (3.5) (1.) 14.6 NIKKEI225 21,341.7 (3.2) 3.5 (1.9) (2.1) 6.6 HSI 26,11.3.3 2.3 (9.3) (12.8) 1. SHANGHAI 2,95.2 (2.4).7 (4.6) (9.7) 16.5 KOSPI 2,31.9 (2.) 3.2 (3.6) (8.) (.4) SENSEX 38,35.4 (.7) 2.6 (4.) (1.4) 6.2 Bovespa 11,31.4 (3.3).4 (2.5) 4. 15. RTS 1,313.8 (3.).3 (6.9) 7.2 22.9 금리 (%, bp) 미국 1y 1.6 (.14).1 (.35) (.9) (1.9) 미국 3y 1.43 (.18).1 (.27) (.86) (1.2) 유로존 1y (.55).3.16 (.15) (.55) (.79) 유로존 3y (.81) (.3).15 (.4) (.25) (.24) 한국 1y 1.5.7.15 (.2) (.4) (.46) 한국 3y 1.3 (.).7 (.12) (.44) (.53) F/X 달러인덱스 99.. (.) 2.4 1.7 3.1 유로 / 달러 1.1.1 (.1) (2.9) (2.3) (4.4) 달러 / 엔 17.1 (.7) 1.1 (1.3) (4.1) (2.4) 달러 / 위안 7.1.4 (.1) 4. 6.5 3.9 달러 / 원 1,25.1.5 (.9) 3. 6.1 8.2 상품 (USD, %) WTI 52.5 (7.4) (4.9) (8.6) (17.1) 14.5 Brent 57.5 (8.) (1.9) (9.) (18.4) 6.2 Dubai 58.9 (5.) (2.3) (3.9) (14.6) 9.9 천연가스 2.3 (1.3) (1.1) (1.4) (15.8) (23.8) 금 1,55.5 (.4) (1.5) 5.9 16.2 17.2 은 17.6 (2.) (4.7) 14.7 16.7 13.1 구리 (LME, 3M) 5,691. (1.7) 1.3 (3.8) (11.) (3.7) 니켈 (LME, 3M) 17,54. 1.4 (2.3) 41.7 34.3 64.8 아연 (LME, 3M) 2,298.5.4 2.6 (5.3) (21.3) (6.3) 알루미늄 (LME, 3M) 1,713. (2.3) (2.1) (5.3) (9.) (7.6) DDR3 4Gb 1.8. (2.8) 12.2 (14.2) (33.2) NAND MLC 64G 2.6.... (2.7) 기타 VIX (pt) 2.6 4.6 1.6 8. 7.7 (4.9) 주 : 북미및유럽지역 1/2 일, 아시아지역 1/3 일기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 VKOPSI (pt) 15.9.2 (.3) 2.7 2.3 (3.1) Ted Spread( bp) 35.4 (5.8) (9.9) 7.5 1.2 (18.2) LIBOR-OIS (bp) 33.2 (2.1) (6.9) 4.6.9 (18.1) 5
표 2. 글로벌증시 (MSCI 지수 ) 섹터별동향 ( 선진 ) 구분 시가총액 ( 십억달러 ) 주가등락률 (%) 12개월선행 EPS 추정치변화율 (%) 12개월선행 1W 1M 3M 6M YTD 1W 1M 3M 6M P/E( 배 ) 12 개월선행 P/B( 배 ) 선진 45,558.7 (2.9) (.7) (4.2) (1.3) 12.3.2 (.3) (2.1) (2.7) 16.2 2.3 에너지 2,27.2 (5.2) (.) (1.1) (14.5) (1.) (.8) (1.9) (9.1) (7.) 15. 1.3 소재 1,937.2 (3.) (.5) (7.3) (7.1) 6.8.2 (1.) (8.) (1.7) 15.2 1.7 산업재 5,227.7 (3.3) (.6) (5.) (2.8) 13.2.2 (.6) (4.4) (6.2) 16.8 2.7 경기소비재 5,317.6 (2.4) (.8) (4.) (.9) 13.7 (.2) (1.) (4.3) (7.) 17.8 3. 필수소비재 4,314. (1.6) (1.8) (.9) 4.2 15. (.) (.1) (.8) (.4) 19.9 3.9 헬스케어 5,32.6 (3.) (2.9) (5.8) (3.2) 4.2 (.) (.).5 2.3 16.1 3.5 금융 6,912.5 (3.6) 1.6 (5.4) (2.1) 8.5 (.4) (.5) (1.4) (1.9) 11.1 1.1 IT 6,971. (2.8) (1.1) (3.) 2.2 24.8 2.3 2.1 1..3 2.3 5.5 통신서비스 4,56.5 (3.3) (1.8) (3.2).6 13.8 (.3) (.7) (1.5) (2.2) 16.7 2.6 유틸리티 1,72.2 (1.3) 1.9 2.2 6. 15.5 (.).1 (.3) (.1) 17.8 1.8 미국 26,467.2 (3.3) (1.4) (3.).6 17..6.4 (.8) (1.5) 17.8 3.2 에너지 1,118. (6.8) (1.4) (1.2) (16.) (.8) (.5) (1.8) (11.1) (1.8) 18.3 1.4 소재 694.7 (3.9) (1.3) (5.4) (1.5) 12.9.3.1 (5.6) (14.6) 18.1 2.3 산업재 2,516.2 (4.3) (1.6) (4.) (2.7) 18.3.6 (.2) (5.) (7.8) 18.1 4.4 경기소비재 2,844.3 (2.6) (1.9) (3.6).9 2.3 (.1). (2.5) (3.1) 22.2 7.3 필수소비재 2,15.8 (1.3) (.8) 1.8 6.4 18..4.4.6 1.6 2.2 5.3 헬스케어 3,477.7 (2.7) (3.) (6.2) (4.5) 4.7.2.3.9.5 15.5 3.7 금융 3,338.5 (4.6).1 (3.6) 2.1 15.7 (.2) (.3) (.2) (.7) 11.9 1.3 IT 5,776.8 (3.) (1.4) (2.1) 3.5 27.7 2.7 2.7 1.8 1.6 2.2 6.9 통신서비스 2,8.6 (3.7) (2.1) (2.3) 2.4 18.8.1 (.4) (.8) (.5) 17.7 3. 유틸리티 93.2 (1.5) 2.3 5.6 9.9 17.4.4.5.2.4 2.4 2.2 유럽 6,6.4 (2.5) (.8) (6.6) (4.8) 7.3.5 (.9) (4.8) (6.6) 13.9 1.5 에너지 283.4 (2.8).6 (6.2) (1.2) 1.3 (.1) (.4) (4.3) (3.) 11.4 1.1 소재 324.9 (1.5).1 (2.1) (6.1) 1. 1.4.6 (11.4) (17.2) 15.9 1.5 산업재 848.3 (2.3) (1.8) (3.8) (.8) 17.9 1.4 1.4 1.6.6 15.9 2.5 경기소비재 1,76.7 (2.7) (1.5) (6.1) (2.7) 15.2 (.3) (4.) (9.) (13.2) 13.3 1.6 필수소비재 82.2 (1.9) (4.2) (4.3) 1.2 12.9.1 (.7) (3.1) (2.) 2.8 3.2 헬스케어 41.7 (5.8) (4.5) (5.3) (4.4) 3.1.5 (.3) (3.3) (4.4) 14.2 1.9 금융 894. (2.7) 3.2 (9.4) (1.7) (.1).1 (.4) (2.4) (3.7) 8.8.7 IT 484.4 (3.) (.4) (7.) (.) 17.3.6 (.5) (2.6) (4.5) 22.2 3.8 통신서비스 324.1 (1.5).6 (5.) (5.9) (3.8).3 (1.1) (4.) (9.1) 14.6 1.7 유틸리티 432.7 (.7).4 2.8 8.2 2.4 (.1) 1. 2.1 3.5 15.8 1.6 일본 4,612.2 (1.3) 4.7 1.1 2.9 9.8.4 (.8) (2.2) (2.3) 13.3 1.2 에너지 37.2 (3.8) 11.9 (5.1) (14.5) (23.7) (.) (5.2) (21.6) (2.5) 8.5.6 소재 235.8 (1.1) 9.1.1 (3.6) (5.2) (.1) (2.9) (12.7) (21.) 12.6.9 산업재 881.7 (1.3) 8.3.6 (1.5) 1.5 (.3) (1.) (4.5) (7.5) 13.5 1.3 경기소비재 92.6 (1.8) 6.9 4.5 3.9.2 (.) (.8) (3.8) (11.3) 12.4 1.2 필수소비재 382.5 (.9) 5.8 4.2 (4.7) (5.9) (.2) (1.) (4.9) (1.2) 23.2 2.3 헬스케어 46.1 (3.5) 4.6 4.6 (2.5).4..4 4.9 29.3 19.3 2.2 금융 489.2 (2.1) 9.4 2.9 (3.6) (8.2) (.).2.8 (3.1) 8.5.5 IT 52.8 (.2) 9.7 5.4 4.6 13.9.1 (.7) (3.3) (9.4) 18.3 1.7 통신서비스 522.1 (1.7) (.) (1.2) 1.8 5.3 (1.9) (1.) (2.1) (2.) 12.2 1.6 유틸리티 74.1 (3.4) 5.6 5.4 (15.2) (11.8). 1.1 6.7 7.8 7.2.7 주 : 1/2 일종가기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 6
표 3. 글로벌증시 (MSCI 지수 ) 섹터별동향 ( 신흥 ) 구분 시가총액 ( 십억달러 ) 주가등락률 (%) 12개월선행 EPS 추정치변화율 (%) 12개월선행 1W 1M 3M 6M YTD 1W 1M 3M 6M P/E( 배 ) 12 개월선행 P/B( 배 ) 신흥 13,975.2 (1.6).6 (7.1) (8.8) 2.4 (.3).4 (5.) (1.) 12.9 1.5 에너지 1,245.4 (1.6) 2.6 (8.5) (7.7) 4. (.4) (.3) (3.) (3.9) 8..9 소재 1,1.2 (2.9) (.8) (13.) (17.5) (9.7) (1.1) (2.1) (17.3) (25.3) 11.7 1.2 산업재 1,54.2 (.9) 1.7 (7.6) (9.4) (3.4) (.3).1 (5.8) (11.5) 12.7 1.2 경기소비재 1,54.3 (3.6) (2.4) (6.) (8.5) 13.7 (.4) 3.7 (.1) (6.2) 2.1 2.4 필수소비재 1,39.9 (1.7).5 (4.3) (1.5) 5.1. 1.1 (3.1) (5.6) 24.2 3.4 헬스케어 493.1 (1.2) (4.) (7.2) (14.9) (1.3).1 (2.6) (1.3) (18.1) 25. 2.9 금융 3,697. (1.7).5 (1.8) (1.6) (2.) (.4) (.4) (5.4) (7.8) 9. 1.1 IT 1,384.6 (.) 5.6 3.8 (.2) 15.6 (.2) 2.5 (3.4) (15.3) 17.9 1.8 통신서비스 1,32.8 (1.3) (1.5) (8.4) (13.) (1.3) (.4).2 (5.) (12.) 22.1 2.6 유틸리티 467.7 (.9) (1.4) (7.1) (2.9).1.8.4 (4.1) (11.3) 12.4 1.1 한국 941.6 (2.1) 5.8 (3.1) (2.1).6 (.1) (.4) (5.7) (16.) 12.9.9 에너지 25.4 (3.2) 5.7 3.8 (7.) (9.8) (.3) (3.9) (18.6) (37.4) 12.9.9 소재 59.5 (3.2).3 (14.6) (15.9) (15.5) (.3) (1.9) (12.4) (22.4) 1.6.6 산업재 1.8 (.7) 5.2 (7.) (7.9) (13.4) (.1) (1.1) (9.3) (15.9) 12..8 경기소비재 16.3 (2.1) 3.7 (4.) 1.7 6..9.6 (1.) 3.3 9.9.7 필수소비재 57.5 (.4) 6.3 (4.1) (11.6) (9.4) (.1) (.3) (5.7) (13.) 18.3 1.6 헬스케어 54.1 1.5 2.2 (22.8) (23.9) (32.) (1.4) (9.7) (23.4) (27.2) 77.3 5.3 금융 11.9 (3.2) 5.2 (11.1) (7.1) (1.) (.).1 (.2) (.3) 5.7.5 IT 347.5 (2.6) 8.4 2.5 5.3 16.5 (.3) 3.8 (3.3) (22.1) 16.3 1.2 통신서비스 71.9 (1.) 2.9 13.7 13. 9.4.2 (.3) (6.5) (28.2) 32.4 2.4 유틸리티 16.5 (4.2).2 (.8) (16.5) (21.5) (1.) (74.7) (2,873.9) (113.) N/A.3 중국 6,952.6 (1.5) (1.1) (6.5) (13.5) 5.2 (.1).2 (2.9) (8.5) 11.9 1.5 에너지 3,37.3 (1.8) 1.3 (8.4) (19.9) (9.) (.2).2 (1.4) (3.5) 8.6.8 소재 246.1 (1.2) 1.3 (9.5) (18.3) (.6) (.1) (.6) (11.8) (18.5) 8.6 1. 산업재 65. (.4).8 (8.7) (17.7) (6.4) (.1).2 (5.5) (1.3) 8.6.9 경기소비재 1,52.5 (4.5) (4.2) (3.7) (9.) 23.5.1 (.2) (1.5) (9.) 24.5 3.7 필수소비재 575.5 (.6) (3.8) (1.3) 2. 26.4 (.2).5 (3.3) (4.6) 25.4 4.1 헬스케어 331.9 (1.) (7.1) 2.2 (5.8) 21.5. (3.) (8.9) (15.4) 23.8 3. 금융 1,978..3 1.7 (6.4) (13.8) 1.1 (.2).7 (1.7) (6.9) 6.5.8 IT 39.8 (.2) 6.9 3.4 (9.1) 2.3 (.1).2 (12.2) (17.3) 2.9 2.4 통신서비스 82.7 (1.1) (1.4) (9.8) (18.3) (3.9) (.1) (.1) (4.4) (12.2) 22.7 2.7 유틸리티 27.7 (.7) (3.3) (6.) (1.8).7 (.2).2 (3.4) (3.9) 11. 1.3 주 : 1/2 일종가기준자료 : Bloomberg, 하나금융투자 7
표 4. 한국주요업종별실적및수급모멘텀 KSE WI26 업종 19 년연간이익추정치변화율 (%) 외국인누적순매수강도 (%) 기관누적순매수강도 (%) 1W 1M 2M 3M 1W 1M 3M 6M 12M 1W 1M 3M 6M 12M 에너지.9 (1.6) (2.7) (9.1).2 1.3 4.9 1.1 21.1 (.).1 1.2 1.1.6 화학 (.8) (.8) (11.5) (15.7).3 2.1 6.8 13.1 27.8 (.) (.4) (.2) (.6) (.5) 비철, 목재등 (1.7) 5.7 5.2.5.2 1.4 5.5 11.6 2.7 (.) (.1) (.5) (1.2) (1.) 철강 (.6) (1.6) (2.1) (6.5).2 1.6 4.6 1.7 23.4 (.1).1.6.9.1 건설, 건축관련.7 2.6 1.8 2.8.3 2.3 7. 14.1 32.7 (.).2 (.3) (.2) (1.3) 기계 (.) (1.3) (.5).6.3 2.3 7.4 14.3 35.3 (.).1 (.4) (1.) (1.6) 조선 (1.4) 2.9 22.9 43.4.2 1.6 5.3 1.7 27.9.1.7.4 (.2) (.8) 상사, 자본재.7 (1.3) (5.4) (5.3).2 1.4 4.4 8.4 16.8..1.2.. 운송 (3.) (16.) (31.8) (35.2).2 1.5 6. 14.7 27.8 (.) (.2) (.4) (2.3) (1.6) 자동차.2.9.1 3.8.3 2.2 6.7 14. 28. (.).3.4 1.2 2.2 화장품, 의류, 완구.4 (1.5) (6.1) (9.5).3 2.5 9.3 17. 37..1.5.3.3 (.) 호텔, 레저서비스. (.2) (1.2).3.4 2.8 1.1 2.8 45.9 (.2).3 (1.3) (1.9). 미디어, 교육..6 (2.4) (6.1).2 1.1 4.7 9.5 21.8..1.1 (.3) (1.9) 소매 ( 유통 ) (.3) (1.5) (7.5) (9.1).3 2. 6.8 13.1 27.3 (.1).1.3.5.2 필수소비재 (.2) 3.6 1.4.5.2 1.6 5.1 9.3 18.9 (.). (.)..9 건강관리 8.4 3.4.6 (1.9).3 1.6 5.4 1.1 22..1.4.6.7 1.5 은행 (.1) (.1) (.8).3.3 2.3 6.4 13.9 28.. (.1).7 1. 1.4 증권 (.2) (5.3) (5.5) (1.2).2 1.3 5.2 12. 22.7 (.) (.1) (.5) (.9) (1.8) 보험 (.6) (4.5) (33.5) (37.4).2 1.5 5.1 9.5 18.2..4.5.3.3 소프트웨어 (.4) (.) (3.6) (5.6).2 2.1 7.7 15.9 32.3 (.) (.)..8 1.4 IT하드웨어.2 1.9 (2.4) (14.5) 1.3 6.8 16.7 3.6 72.1.2.4.1.5 (.4) 반도체.2 (.5) (.2) (3.6).3 2.2 6. 13.2 26.9 (.).3.5.5.4 IT가전.3 (.6) (1.2) (9.4).3 2.3 8.2 19. 41.1. (.2) (.4) (.9) (2.2) 디스플레이 적지 적지 적지 적지.4 3.5 12.5 22.1 43.3 (.1).5 (.2).5 (.6) 통신서비스 (.1) (1.) (3.4) (5.4).1 1.3 3.7 8.9 21.2 (.).4 1. 1.2 2.6 유틸리티 1. 2.9 7. 2.1.1.8 2.5 5.9 16.. (.1).3.1.8 자료 : Quantiwise, 하나금융투자 8
Macro Preview 다음주주요이벤트및관전포인트이벤트날짜시간중요도관전포인트미에반스시카고연은총재연설 2:35 올해추가금리인하예상하지않는배경확인 1/9 미파월연준의장연설 2:5 미경제가강한상태에있다는뷰변화여부미중고위급무역협상재개 -- 1월 15일과 12월추가관세부가여부 1/1 미연준 9월 FOMC 의사록 3: 미국경기및 9월 FOMC 금리인하에대한입장미메스터클리블랜드연은총재연설 6:3 현재기준금리수준적정. 인플레압력에대한판단 1/11 미카시카리미니애폴리스연은총재연설 21: 추가금리인하찬성스탠스지속여부주 : 날짜와시간은한국기준자료 : 하나금융투자 지표 날짜 시간 기준 중요도 예상치 이전치 일본 8월경기선행지수 P 14: 기준 =1 -- 93.7 독일 8월공장수주 1/7 15: %, YoY -7.5-5.6 유로존 1월센틱스투자자기대지수 17:3 기준 = -- -11.1 중국 8월차이신 PMI 서비스업지수 1:45 기준 =5 52. 52.1 독일 8월산업생산 15: %, YoY -4.5-4.2 1/8 미국 9월 NFIB 소기업낙관지수 19: 기준 =1 12.5 13.1 미국 9월생산자물가지수 21:3 %, YoY -- 1.8 일본 9월공작기계수주 P 15: %, YoY -- -37. 중국 9월통화공급 M1 18: %, YoY -- 3.4 중국 9월통화공급 M2 1/9 18: %, YoY 8.3 8.2 중국 9월신규위안화대출 18: 십억위안 1,35 1,21 중국 9월사회융자총액 18: 십억위안 1,98 1,8 일본 9월생산자물가지수 8:5 %, YoY -- -.9 일본 8월핵심기계수주 8:5 %, YoY --.3 독일 8월수출 15: %, MoM --.8 독일 8월수입 15: %, MoM -- -1.6 1/1 영국 8월산업생산 17:3 %, YoY -- -.9 미국 9월소비자물가지수 21:3 %, YoY 1.9 1.7 미국 9월핵심소비자물가지수 21:3 %, YoY 2.4 2.4 미국 9월실질임금 21:3 %, YoY -- 1.5 독일 8월소비자물가지수 F 15: %, YoY 1.2 1.2 중국 9월외국인직접투자 16: %, YoY -- 3.6 미국 9월수입물가지수 1/11 21:3 %, YoY -- -2. 미국 9월수입물가지수 21:3 %, YoY -- -1.4 미국 1월미시건대학교소비자기대지수 P 23: 기준 =1 92.3 93.2 주 : 1) 국내지표는당사전망치, 날짜와시간은한국기준, 2) P( 속보치 ), A( 잠정치 ), F( 확정치 ) 자료 : Bloomberg, 하나금융투자 9