Retail/Apparel Weekly 19.8.3( 금 )-19.9.5( 목 ) Analyst 유정현 junghyun.yu@daishin.com Ra 이나연 nayeon.lee@daishin.com [Weekly 글싣는순서 ] 1. 지난주주가동향 2. 국내외주요뉴스및 comment 3. Valuation 등각종지표 지난주유통 / 의류업종주가동향 유통업종 : 신세계 4.7%, 호텔신라 4.5%, GS 리테일 4.4% / 이마트 3.% / 롯데쇼핑보합 의류업종 : F&F 7.9%, 화승엔터 5.4%, 신인터 4.2%, 한세실업 2.8% / 영원무역 1.4%, 휠라코리아.3% 국내외유통뉴스 로켓배송 쿠팡, 오픈마켓소비자만족도 1 위 : 로켓배송 을앞세운쿠팡이국내오픈마켓가운데소비자들로부터가장높은점수를받음. 종합만족도 3.72 점 (5 점만점 ) 으로 1 위에올랐으며 G 마켓ㆍ네이버 (3.66), 11 번가ㆍ옥션 (3.64), 인터파크 (3.56) 가그뒤를이음. 쿠팡의상반기거래액은전년동기대비 (4 조 7,9 억원 ) 64% 가량늘어난 7 조 8,4 억원에이름. 올해총거래액은 조원을넘어설것으로예상 이마트트레이더스, 스타필드시티부천에 17 번째매장오픈 : 이마트의창고형할인점트레이더스가스타필드시티부천에 17 번째매장을낸다고밝힘. 트레이더스오픈은지난 3 월서울노원구월계점개점이후 6 개월만임. 부천ㆍ시흥ㆍ광명ㆍ서울구로구등 4 개지역을비롯해서울시금천구상권과인천시남동구상권까지도아우르는총 9 만명의광역상권을배후로두고있어기대를모으고있음 국내외섬유의복뉴스 8 월 Makalot 실적발표 : 대만 OEM 기업 Makalot 이 8 월실적을발표함. 8 월수주액은 US$ 기준 11.6% 증가한 $7,78 만기록하며수주증가세로전환. 참고로 7 월수주액은 US$ 기준 11.9% 감소하였음 MLB, 중국스트리트패션브랜드박람회 요후드 (YOHOOD) 참가 : MLB 가중국최대스트리트패션브랜드박람회 요후드 (YOHOOD) 에참가함. 요후드는중국스트리트패션매거진 YOHO 에서매년개최하는중국최대규모의스트리트패션브랜드박람회로, 전세계셀럽들과나이키, 푸마, 아디다스, 반스등약 15 개이상의유명브랜드들이참가하는행사. MLB 는대표아이템야구모자와빅볼청키슈즈, 모노그램시리즈, 보스턴백등히트아이템으로관심을받음. 이틀간의행사기간동안약 6 만명이상의인원이 MLB 라운지에방문한것으로집계됨 화승엔터, 경쟁사칭루이탈에반사이익기대 : 대만의신발 OEM 업체칭루가아디다스그룹과계약종료수순을밟고있는것으로전해짐. 경쟁사칭루의이탈로화승엔터가반사이익을얻을전망 ( 참고로지난해칭루의아디다스스포츠화생산점유율은약 %). 동사의아디다스스포츠화생산량은지난해 68 만켤레에서올해 75 만켤레정도로높아질것으로전망됨 F&F 중국매출동향 8 월 3 일 -9 월 5 일평균 9,351/7 월이후누적평균 (14 개품목기준 ) 8,253 ( 평균치대비 +13.4%) ( 판매수량기준 ) *Note : F&F 제품판매액은 Tmall 에서팔리는모든품목의매출데이터를산출하기어려워가장기본이되고있다고판단되는 14 개품목을선별 ( 신발 4, 모자 5, 의류 4, 잡화 1) 하여 7 월부터집계한판매데이터누적평균치와매일판매데이터를비교해서제공하고있음 1
Retail Valuation Table 표 1. 유통커버리지 Valuation Table ( 단위 : 원, 십억원, %, 배 ) 호텔신라롯데쇼핑신세계현대백화점이마트 롯데하이마트 GS 리테일 GS 홈쇼핑현대홈쇼핑 877 2353 417 6996 13948 7184 77 2815 575 목표주가 1, 16, 36, 115, 1, 56, 5, 23, 13, 주가 83, 136,5 243, 75,3 112,5 31,9 4,3 158,5 94, 시가총액 3,265 3,861 2,392 1,762 3,136 753 3,3 1,4 1,128 PER 18A 27.7 NA.5 8.9 11.3 12.9 25.9 9.8 14.9 19F 18.5 12.4 3.2 8.3 16.1 6.5 19.7 9.5 11. F 15.6.4 8.3 7.1.1 6.3 16. 9.3.4 PBR 18A 4..5.7.5.6.5 1.5 1.1.8 19F 3.6.3.4.4.3.4 1.2.9.8 F 2.9.3.4.3.3.3 1.1.8.7 EV/EBITDA 18A 12. 8.6 9.9 5.6 9.2 6. 9.2 3.7 5. 19F.1 6.9 15.9 4.9.1 4.9 9.2 3.1 7. F 8.7 6.7 14.5 3.5 8.3 4.4 7.9 2.8 6.4 ROE 18A 15.4-4.5 6.9 5.9 5.5 4.2 5.9 11.1 5.7 19F 21.2 2.7 19.6 5. 2.4 5.5 7.4 9.7 7. F.7 3.1 6.8 5.7 3.7 5.5 8.6 9.3 7. ROA 18A 9.2 2.2 3.7 5.2 2.8 5.9 3.5 9.8 7.9 19F 12.7 2.7 3.5 4.1 1.4 5.2 4.3. 7.6 F 14.1 3.1 3.8 4.4 2.2 5.2 5..1 7.6 주 : 종가는 19.9.5 기준자료 : Valuewise, 대신증권 Research&Strategy 본부 표 2. 글로벌유통 Valuation Table ( 단위 : USD, USDmn, %, 배 ) 회사명 Seven & I Holdings 편의점백화점대형마트통신유통전문점 Family Mart Lawson MACY S Isetan Wal-mart AMAZON ALIBABA BEST BUY 코드 3382 JP 828 JP 2651 JP M US 399 JP WMT US AMZN US BABA US BBY US 주가 37 23 5 15 7 115 1,841 179 66 시가총액 32,373 11,832 4,968 4,729 2,966 329,549 9,523 465,883 17,561 PER 19A 21.3 73.1 26.4 7.9 32.4 19.5 74.5 58.3 11.1 F 16.2 24.9 28.4 5.5 22.7 23.3 55.5 26.7 11.4 21F 14.6 23.8.7 6. 16.8 22.5 41.9 21.3.9 PBR 19A 1.7 2.8 2.4 1.2.8 3.8 16.9 6.4 4.7 F 1.3 2.1 1.9.7.5 4.4 15.5 5.2 4.9 21F 1.2 2. 1.8.7.5 4.2.9 4.3 4.9 EV/EBITDA 19A 6.6 14.6 7.3 4.7 9.2 8.6 26.9 51.1 5.4 F 5.2 12.8 5.6 5.2 7.7 12.3 22.5.5 7.1 21F 5. 12.1 5.6 5.5 7.2 12. 18.2 16. 7. ROE 19A 8.2 8.2 9.3 18.2 2.3 8.9 28.3.4 42.3 F 8.3 8.7 6.7 13.2 2.5 18.7 25.2 17.7 43.6 21F 8.7 8.4 9. 11. 3.1 18.8 26.3 18.9 41.8 ROA 19A 3.6 2.9 2.3 5.7 1.1 3.1 6.9.4 11.3 F 3.9 3.4 1.9 4.5 1.3 6. 7. 8.6 11.4 21F 4.3 3.2 2. 4. 1.6 5.8 7.8 9.9 11. 주 : 종가는 19.9.5 기준, Amazon 는 18A, 19F, F 기준자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 2
Apparel Valuation Table 표 3. 의류커버리지 Valuation Table ( 단위 : 원, 십억원, %, 배 ) 한세실업 영원무역 화승엔터프라이즈 태평양물산 한섬 휠라코리아 신세계인터내셔날 563 11177 24159 798 8166 3143 77 935 목표주가 29, 5, 18, 4, 45, 96, 23, 1, 28, 주가 18,55 35,35 13,7 2,79 29,8 57,7 185,5 83,7, 시가총액 742 1,566 829 139 734 3,526 1,324 1,289 585 PER 18A NA 15. 37.5 12.7 12. 22.8 24.2 5.6 8.7 19F 11.6 9.7 15.3 7.3 8.2 13.8 17.7 13.3 5.8 F 11.3 8.9.8 6.5 7.7 12.2 16. 11. 5.3 PBR 18A 1.9 1.1 2.3.9.9 3.3 2.6 1.6.6 19F 1.4.9 2.4.8.7 2. 2.2 2.7.5 F 1.2.8 2..6.6 1.7 1.9 2.2.4 EV/EBITDA 18A 16.7 6.6 11.2 8. 6.6.9 17.9 5.7 3.3 19F 8.9 6.9 8.8 7.3 5.3 8.8 14.1 9.1 2.6 F 8.5 6.1 6.7 6.3 4.4 7.5 13.1 7.1 2. ROE 18A -11.4 8.2 6.4 7.1 7.7 16. 11.1 31.6 7.3 19F 14.8. 17.6 11.7 8.7 22.9 12.9 22.1 8.3 F 13.6 9.9.6.8 8.4.8 12.7 21.9 8.4 ROA 18A 3.3 8.2 5.8 6. 7.4 11.2 5.7.4 7.4 19F 7.1 8. 9.9 6.4 8.7 14.3 7.8 22.6 8.9 F 7.1 8.1 13.2 6.4 8.6 15.9 8. 23. 9.2 주 : 종가는 19.9.5 기준자료 : Valuewise, 대신증권 Research&Strategy 본부 F&F LF 표 4. 글로벌스포츠브랜드 /OEM Valuation Table ( 단위 : USD, USDmn, %, 배 ) 스포츠브랜드 회사명 Acushnet Callaway Nike Adidas Under Armour OEM/ODM Puma Makalot Eclat ShenZhou Yue Yuen Feng Tay 코드 GOLF US ELY US NKE US ADS GR UAA US PUM GR 1477 TT 1476 TT 2313 HK 551 HK 99 TT 주가 26 18 88 33 76 6 12 14 3 6 시가총액 1,949 1,669 138,544 6,824 8,464 11,5 1,269 3,387 21,97 4,422 4,771 PER 18A 15.6 14.2 31. 21.6 59.3 34.1 23.6 21.8 25.8 17. 22.3 19F 16.8 16.8 3.4 28.1 58.3 4..7 22.9 28.5 13.5 22.8 F 15.7 14.5 26.1 24.8 41.2 32.4 18.1 19.7 23.8 11.7 21.3 PBR 18A 1.8 2. 13.4 5.7 3.9 3.7 4.1 5.6 5.3 1.3 7.3 19F 2.1 2.2 13.7 7.6 4.1 5.5 4.3 5.7 6. 1.1 8.2 F 1.9 1.9 12.6 6.7 3.7 5. 4.1 5.1 5.2 1.1 7.4 EV/EBITDA 18A 9.1 9.7 21.9 12.3 22.9 14.5 14.5 15.4.5 8.2 12.9 19F.1 11.5 21.9 15.6 22.1 17.4 13.2 15.4 21.8 7.4 13.7 F 9.8.5 19.3 14.3 18.1 14.7 11.5 13.3 18.3 6.6 12.3 ROE 18A 11.6 15.2 42.7 27.4-2.3 11.3 17.6 27.4 21.7 7.3 35.5 19F 12.7 12.4 46.8 28.5 7.1 14.2 21.6 26. 22.1 8.4 37. F 12.8 13.8 61.2 28.5.2 16.4 23.5 27.5 23.5 9.7 36.5 ROA 18A 5.8.2 17.4 11.5-1.1 6.2 11.5.8 17.6 3.7 16.1 19F 6.6 5.6 18.9 11.3 3.7 7.5 14.7.4 18.1 5.6 19. F 6.7 5.8.6 11.2 3.8 8. 15.8 21.9 19.5 6.4 19.2 주 : 종가는 19.9.5 기준, NIKE 는 19A, F, 21F 기준자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 3
표 5. 국내커버리지기업주가흐름 ( 단위 : 원, 십억원, %) 분류기업명종가시가총액 절대수익률 1D 1W 1M 3M 6M YTD 12M 주가지수 KOSPI 2,5 1,29,782.8 3.7 4.6-3.1-7.9-1.8-12.4 Retail KOSDAQ 633 218,46.6 5.6 14.8 -.6-15.2-6.3-22.3 백화점 / 면세점호텔신라 83, 3,265-1.4 4.5.6-11. 3.2 8.8-17.2 롯데쇼핑 136,5 3,861-1.4..1-15.2-27.8-35.3-23.7 신세계 243, 2,392-4.7 4.7 4.1-17.8-14.1-5.1-23.2 현대백화점 75,3 1,762-3. -.1 7. -.5-23.2-16.7-22.1 대형마트이마트 112,5 3,136-1.3-3.. -22.7-36.6-38.4-46.2 가전양판점롯데하이마트 31,9 753 1.1 6.2-6.6-25.6-39.7-31.6-55.1 편의점 GS 리테일 4,3 3,3-2.2 4.4 2.8 13.2 3.6 -.5.1 홈쇼핑 GS 홈쇼핑 158,5 1,4.4.8 -.3-7.5-15. -11.7-18.8 Apparel 현대홈쇼핑 94, 1,128.4 1.1 6.2 2.5-14.9-5.1-15.7 OEM 한세실업 18,55 742 -.5 2.8 1.6-19.3-26.1-6.5 -.3 영원무역 35,35 1,566 -.7-1.4 5.4-12.3 6.8-7.8 -.7 화승엔터프라이즈 13,7 829 1.1 5.4 13.7-7.4 21.8 28.6 -.4 태평양물산 2,79 139 1.5. 1.5-7.6 7.5 8.8-14.9 브랜드한섬 29,8 734 -.3 1.5 -.5-26. -22.3-17.8-21.1 휠라코리아 57,7 3,526 -.7 -.3-7.7-22.8-4.3 7.9 38.9 신세계인터내셔날 185,5 1,324-4.4 4.2 13.5-25.1-25.4-4.6-7.7 F&F 83,7 1,289-1.3 7.9 22.2.7 15.4 9. -13.7 LF, 585.3 3.9-14. -7.8-21.1-19.5-21.6 주 : 종가는 19.9.5 기준자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 표 6. 국내커버리지기업컨센서스변화 ( 단위 : %) 분류 Retail 기업명 3Q19 Sales Consensus Change 3Q19 OP Consensus Change 주간월간 3 개월주간월간 3 개월 백화점 / 면세점호텔신라 -.2 -.3-1.2 -.3-1.2-5.3 롯데쇼핑. -.2. -.1-7. -6. 신세계. 1.4 1.9 -.2-3.7-5. 현대백화점. -1. -5.9. -3.4-7.5 대형마트이마트. -.2.6. -17. -22.9 가전양판점롯데하이마트. -1.8-2.2. -6.1-8.7 편의점 GS 리테일..1.2. 3.5 5.9 홈쇼핑 GS 홈쇼핑.. -2.9. -1.9 8.5 Apparel 현대홈쇼핑. -.9.3. -1. -2.9 OEM 한세실업 -.2 1.4 2.4 -.2 1.5-1.9 영원무역.2 2.4 3.1 -.1 3.3 4.1 화승엔터프라이즈 1. -2. -9.2.2 4.5. 태평양물산..7.7. 13.8 13.8 브랜드한섬. -1.6-3.5. -2.7-6.6 휠라코리아.1.8 2.1 -.8 5.8 7.5 신세계인터내셔날. -2.2-5.4. -13.7-24.4 F&F. 6.7 9.7. 14.2 16.4 LF 2.3 3.3 8.4 6.1-11.6 31.6 주 : 컨센서스는 19.9.5 기준자료 : Quantiwise, 대신증권 Research&Strategy 본부 4
표 7. 글로벌 PEER 주가흐름 ( 단위 : local, local bn, %) 분류기업명종가시가총액 Retail 절대수익률 1D 1W 1M 3M 6M YTD 12M 편의점 SEVEN & I HOLDINGS 3,98 3,464 1.3 3.9 5.5 5.9-14.6-18.3-13.2 FAMILYMART 2,498 1,266 1.1.6 12.1-2.3 -.2-28.2 2.4 LAWSON 5,3 532.8.8-1.5 2.9-19.9-23.7-17.6 백화점 MACY'S 15 5 2.7 4.7-25.8-27.3-37.2-48.6-57.2 MARKS & SPENCER 197 4 1.8 4.4 3.1-14.7-25.8-16.9-31.5 ISETAN MITSUKOSHI 82 317 2.6.8 1.8-12.8-27.3-34. -35.4 J FRONT RETAILING 1,197 324 1.4.7.7 3.2-2.7-5. -23.5 대형마트 WALMART 115 33 -.4 2.4 9.1.6 17.4 23.9 19.5 TESCO 229 22.8 4.8 5.6.6-1.1.6-4.6 CARREFOUR 16 13 2.3 4.4-1.8-4.9-7.4 7.8 6.4 통신유통 AMAZON 1,841 911 2.2 4.3 4.3 5.9 8.8 22.6-7.7 OCADO 1,332 9. 3.9 15.5 16.8 27.3 68.5 27.8 ALIBABA 179 466 2.6 6.8 16.4 18. -3.3 3.5 9. RAKUTEN 1,38 1,489 2.7 8.8-1.9-11.1 9.5 41. 29.3 전문점 BEST BUY 66 18 2.9-4.7 -.6 4. -1.6 24.2-16.8 GOME RETAIL HOLDINGS 1 15-2.8 1.4-7.9-6.7-5.4 7.7-11.4 YAMADA DENKI 492 476.. 8.4-3.3 -.1-6.6 -.2 BIC CAMERA 1,23 192.7.6-2. -9.2-18.4-26.6-29.5 면세점 DUFRY 82 4 2.5 2.9-3.3-1.9-16.3-8.1-25.5 Apparel LAGARDERE 19 3 1.5-1.1-1.4-15.7-15.7-12.3-22.8 JAPAN AIRPORT TERMINAL 4,28 362 2.8 5.3 9.2 1.3-7. 12.3-11.9 CITS 93 182.9-1.9 8.4 25.9 5.9 54.6 58.2 브랜드 VF CORP 87 34 5.4 6.5 7.5.9 7.5 28.8.9 A&F 15 1 6.3-9.4-8.3-6. -27.8-23.1-31.6 LVMH 376 19 2.1 4.2 9.7 7.7 21.8 45.8 33.8 HERMES 646 68 1.7 5.3 7.1 6.6 13.9 33.3 21.8 PRADA 23 58..7-8.7 1.6-11.3-12. -28.1 RALPH LAUREN 94 7 5. 7.4-1.5-15.1-24.5-8.9-28.1 BURBERRY 2,26 9 1.6 4.3 4.5 29.5 15.7 3.2 6.8 SALVATORE FERRAGAMO 18 3 3. 3.5.8-5.1-1.1 4. -.2 스포츠브랜드 LULULEMON 188 25 4.3 3.1 8. 8.6 26.5 54.9 23.4 NIKE 88 139 2.4 5.9 12. 6.9 3.5 19.3.6 ADIDAS 275 55.7 3.2 3.3 6.9 27. 5.8 33. ACUSHNET 26 2.5 3.2 4.6 3.9 6.5 22.7-3.6 UNDER ARMOUR 8 4.3 8.6-5. -23.3-11.4 11.9-3.3 CALLAWAY 18 2 1. 2.5 3.7 12.6 1.2 15.9-23.2 PUMA 69 1.8-1.9 15.5 29. 41. 61.9 58.2 SPA INDITEX 29 89 2.7 3. 8.2 14.7 6.5 27.7 14.8 H&M 187 3 1.. 14.4 26.9 36.4 48.7 53.2 FAST RETAILING 63,99 6,788 2. 2.3.4 -.1.5 13.5 17.9 GAP 17 6 5.5 7.1-4.7-7.9-37.6-34. -43.9 OEM/ODM SHENZHOU 1 165.3 3.8 4.8 17.9 7.8 23.9 11.1 TEXWINCA 2 3. -.5-8.5-19.2-35.5-24.2-46.4 ECLAT 385 6-1.8 1.6 -.1-6.6 8.5.6 5. MAKALOT 18 4-1.4-2.2 1.1-8.3-1.3 11.2 31.3 YUE YUEN 22 35 1.2 6.4-1.1 2.9-19.5-14.2-1.8 FENG TAY 3 149.. 1.5-8.5 15.1 26.9 23.4 주 : 종가는 19.9.5 기준자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 5
유통업체매출동향 그림 1. 백화점구매단가 & 구매건수증가율 그림 2. 대형마트구매단가 & 구매건수증가율 14 구매건수증감율 (3MA) 구매단가증감율 (3MA) 구매건수증감율 (3MA) 구매단가증감율 (3MA) 6 6 2 2-2 -2-6 -6 - 자료 : 산업통상자원부, 대신증권 Research&Strategy 본부 - 자료 : 산업통상자원부, 대신증권 Research&Strategy 본부 그림 3. 편의점구매단가 & 구매건수증가율 그림 4. 주요유통업채널별기존점성장률 25 구매건수증감율 (3MA) 구매단가증감율 (3MA) 3 백화점 편의점 대형마트 SSM 15 5 - 자료 : 산업통상자원부, 대신증권 Research&Strategy 본부 - 주 : 3 개월평균값기준, 편의점은점포당매출액증가율자료 : 산업통상자원부, 대신증권 Research&Strategy 본부 면세점데이터 그림 5. 방한중국인 그림 6. 외국인인당구매액추이 ( 천명 ) 1, 14 15 16 17 18 19 ( 달러 ) 1, 외국인인당구매액 ( 좌 ) yoy( 우 ) 1 8 8 9 6 6 6 4 4 3 1 월 2 월 3 월 4 월 5 월 6 월 7 월 8 월 9 월 월 11 월 12 월 -3 자료 : 한국관광공사, 대신증권 Research&Strategy 본부 자료 : 면세점협회, 대신증권 Research&Strategy 본부 6
온라인쇼핑 Traffic 그림 7. 오픈마켓 3 사모바일앱순방문자수 그림 8. 舊소셜커머스 3 사모바일앱순방문자수 ( 천명 ) 11번가, G마켓 옥션 ( 천명 ) 쿠팡 12, 위메프 티몬 8,, 8, 6, 6, 4, 4, 2, 자료 : 코리안클릭, 대신증권 Research&Strategy 본부 2, 자료 : 코리안클릭, 대신증권 Research&Strategy 본부 그림 9. Mobile app monthly Unique Users 그림. 마켓컬리 vs. 이마트몰 Mobile app monthly Unique Users ( 천명 ) 11번가 쿠팡 12, G마켓 옥션 SSG.COM 이마트몰, 8, ( 천명 ) 1,8 1,5 1, 이마트몰 마켓컬리 6, 9 4, 6 2, 3 자료 : 코리안클릭, 대신증권 Research&Strategy 본부 자료 : 코리안클릭, 대신증권 Research&Strategy 본부 7
OEM Value Chain 그림 11. 원 / 달러환율 그림 12. 미국소매의류판매액 (yoy) 1,3 평균환율 ( 원 / 달러 ) (USDbn) 25 미국소매의류판매액 ( 계절조정 )( 좌 ) YoY( 우 ) 9 23 6 1, 21 3 1, 19 17-3 1, 자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 15 자료 : US Census, 대신증권 Research&Strategy 본부 -6 그림 13. 미국도소매의류재고율 그림 14. 미국소비자심리지수 (x) 2.6 2.5 미국소매의류재고율 ( 좌 ) 미국도매의류재고율 ( 우 ) 도매 : 2.31 (x) 2.4 (Index) 미시건대소비자심리 ( 좌 ) 5 컨퍼런스보드소비자심리 ( 우 ) (Index) 16 14 2.4 2.2 95 2.3 1 2.2 2.1 소매 : 2.3 2. 9 85 2. 1.8 8 8 자료 : US Census, 대신증권 Research&Strategy 본부 자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 그림 15. Makalot 월실적추이 그림 16. Eclat 월실적추이 (USDmn) Makalot 월매출액 ( 좌 ) 1 yoy( 우 ) 19년 YTD(1~8월 ) yoy +14.2% 8 6 4 4 3 - (USDmn) Eclat 월매출액 ( 좌 ) yoy( 우 ) 8 6 4 19 년 YTD(1~7 월 ) yoy -5.6% 8 6 4 - - -3-4 자료 : Makalot, 대신증권 Research&Strategy 본부 자료 : Eclat, 대신증권 Research&Strategy 본부 8
그림 17. Makalot vs. 한세실업주가 그림 18. Makalot vs. 한세실업 P/E (18.1=) Makalot 한세실업 (x) 4 Makalot 한세실업 16 1 8 3 21.4.5 21.9 16.8 24.9.2 23.6.7 18.1 11.6 11.3 4 18.1 18.5 18.9 19.1 19.5 19.9 '15 '16 '17 '18 '19F 'F 주 : 18.1= 기준으로산출자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 주 : 18 년은한세실업순이익적자기록으로 P/E 산출불가자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 그림 19. Adidas & 화승엔터주가 그림. Nike & Feng Tay 주가 아디다스 ( 좌 ) 화승엔터 ( 우 ) (16..3=) 2 19 나이키 ( 좌 ) Feng Tay( 우 ) (16..3=) 2 18 19 17 19 16 16 15 16 14 1 13 13 13 8 7 16. 17.4 17. 18.4 18. 19.4 19. 자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 KOSPI 약세로벤더사주가조정과도 1 9 7 16. 17.4 17. 18.4 18. 19.4 19. 자료 : Bloomberg, 대신증권 Research&Strategy 본부 9
[Compliance Notice] 금융투자업규정 4- 조 1 항 5 호사목에따라작성일현재사전고지와관련한사항이없으며, 당사의금융투자분석사는자료작성일현재본자료에관련하여재산적이해관계가없습니다. 당사는동자료에언급된종목과계열회사의관계가없으며당사의금융투자분석사는본자료의작성과관련하여외부부당한압력이나간섭을받지않고본인의의견을정확하게반영하였습니다. ( 담당자 : 유정현 ) 본자료는투자자들의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로배포되는자료입니다. 본자료에수록된내용은당사리서치센터의추정치로서오차가발생할수있으며정확성이나완벽성은보장하지않습니다. 본자료를이용하시는분은동자료와관련한투자의최종결정은자신의판단으로하시기바랍니다.