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Market Review 해외시장 마감지수 전일대비 등락률 마감지수 전일대비 등락률 국내 KOSPI 금리 국고채(년) KOSPI 미 국채(10년)

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U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 12/20 12/19 12/16 12/15 美 증시 상승 마감. 11월 주택착공 건수 작년 4월 이후 DOW KOSPI

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U.S. Global Market 종가 1일 5일 1달 Equity 6/9 6/8 6/7 6/4 美 증시 하락 마감. 버냉키의 경기회복 지속 발언에 투 DOW KOSPI

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CONTENTS I. 금융상품 투자전략... II. 펀드시장 트렌드... III. 국내 주식 투자전략... 7 IV. Large Cap 추천종목... V. Mid Small Cap 추천종목... VI. WM 주식 포트폴리오... VII. Market Window...

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이 주 호 02) kim Market View 반등에 대비한 저점매수 전략 주간 관심업종 : IT(하드웨어, 반도체), 자동차 및 부품, LED 조명 관련주 연중 최저 수준까지 하락하며 추가

WM Weekly Contents I. 금융상품 투자전략... 3 II. 금융상품 트렌드... 7 III. 국내 주식 투자전략... 9 IV. Large Cap 추천종목 V. Mid Small Cap 추천종목 VI. Market Window...

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Market View 경제지표를 통해 확인된 시각차 박성훈_02) , 홍콩을 중심으로 금융시장 불안 심화 국내 기업들의 실적전망 하향조정 소식이 잇따르고 있는 가운데 홍콩 민주화 시위라는 정치변수까지

구자원 02) , 글로벌 마켓 브리핑 1. 글로벌 통화시장 엔화는 계속된 중국 증시의 폭락과 그리스 우려, 뉴욕증시 하락 및 올해 말 연방준비제도의 금리인상 전망 약화 로 강한 상승세를 연출. 뉴욕 외환시장에서 엔달러 환

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큐브엔터 2분기부터 실적 턴 어라운드 기대 215년에는 큐브엔터가 높은 실적성장을 달성할 수 있을 것으로 전망된다. 큐브엔터는 스펙을 통한 상장 증권보고서에서 215년 매출 262억원, 영업이익 5억원으로 제시하 고 있다. 그러나 본 애널리스트는 회사 측이 제시한 실적

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표 1. 목표주가 변경(P/E Valuation) 구분 16년 지배주주순이익 29.7 주식 수 16,59,892 EPS 1,79 Target PER 31 배(( (기존 34배에서 하향) 55,484 목표 주가 56, 현재주가(11/13일) 44,45 상승 여력 26.%

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Market Brief 임동락( ) 엔달러 환율 100엔 돌파 확대해석 경계, 거쳐야 할 수순 전일 국내증시 [KOSPI] 1,948.70pt (+3.95p, +0.20%) [KOSDAQ] pt (3.

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표 1. YG 목표주가 상향 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,842 1,94 Target PER 목표 주가 55, 57, 현재주가 43,7 상승 여력 3.4% 자료: 하나금

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표 1. YG의 목표주가 변경 구분 변경 전 변경 후 16년 지배주주 순이익 주식 수 16,41,892 16,41,892 EPS 1,952 1,631 Target PER ,597 48,945 목표 주가 56, 49, 현재주가(2/25일)

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뉴욕 이코노믹클럽 연설을 통하여 비둘기파적 색채를 드러낸 옐런 Jr.Economist 전병하 매크로 Implication Implication 현재 상황에 대한 인식 혼조적 - R

1. 삼성전자의 영국 CSR사 인수 내용 영국 CSR사의 Mobile 사업부문을 3.1억 달러에 인수 삼성전자는 영국 CSR사의 Mobile 관련 사업, 특허, 라이센스 및 310명의 개발 인력을 총 3.1억 달러에 인수, CSR 지분 4.9%를 신주발행 방식으로 3,

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Contents 1. 오프라인 유통산업의 정확한 이해가 필요 3 2. 오프라인 유통업체 성장 정체는 구조적인 현상 6 1) 출점을 통한 성장 모델의 한계 2) 합리적 소비 확산 3) 일부 제품군 로열티 하락이 가져오는 현상 3. 시장에서 우려한 성장성 둔화는 제한될 전

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COMPANY INITIATION , 98,400 1), 2), 3) DCF 98,400 75,300 23,100 DCF ~ (EV) (+ ) (93.1) 1,024.6 ( ) 10.4

The SK View 조정국면 완료. KOSPI 3 개월 2,3Pt 전망 경기 : 하반기 미국 경제성장률 3.5~4., 하반기 국내 경제성장률 4.8~5.% 예상 기업이익 : 2 분기 저점으로 하반기 기업이익 증가 지속 밸류에이션 : 12 개월 P/E 기준 현재 9 배

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변동성 축소는 충격 이후 치유의 시간 Strategist 신중호 매크로 Chart ns기 9/ / / / / / IMF 구제금융 이후 변동성 금융위기 이후 변동성 1 1 9/ / / / / / 5 35

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Market Review 국내시장 1일 KOSPI 분봉 추이 자료: KRX 외국인 프로그램 매매 추이 1일 KOSPI 업종별 등락률 (억원) 1, 비차익거래 차익거래 -1, 1 -, -1 -, - -, - -5, /1 /15 /18 /19 / /1 의료정밀 화 학 유

Figure 1 P/B valuation Element Note Sustainable COE (%) Risk-free 2.8%; beta 0.9; risk premium 6.1% 8.3 Sustainable ROE (%) 3-year average (2015~2017)

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표1 4Q12 실적 Review 4Q11 3Q12 4Q12P 발표치 % YoY % QoQ 추정치 괴리율 컨센서스 괴리율 매출액 영업이익 세전이익 -14

CONTENTS I. 글로벌 금융시장 읽기... 3 II. 금융상품 투자전략... 8 III. 금융상품 트렌드 IV. 국내 주식 투자전략 V. Large Cap 추천종목 VI. Mid Small Cap 추천종목 VII. WM

Ⅰ 글로벌 환경 점검 1. 미국의 경제 침체에 대한 불안감 더욱 확산 1) 제반 지표의 악화 확인 - 다소간의 시차는 있겠지만 지난해 4분기 미국의 GDP성장율은.4%로 예상치(1.2%)를 하회했고 1월말에는 28년 IMF의 미국경제성장율 전망치가 두달여만에 하향됨.

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바이오 부문 실적 개선 지연, 소재식품 역기저 효과가 부담 1분기 실적 컨센서스 하회 전망 CJ제일제당의 1분기 연결 매출액과 영업이익은 각각 3조4,636억원(+11.0%, y-y) 과 2,127억원(-5.6%, y-y)으로 컨센서스를 소폭 하회할 전망이다. CJ대한

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다음주 경제지표 발표 일정 6월 15일(월) (한) 가격제한폭 확대 시행 (사우디) 사우디아라비아 주식시장 외국인 직접투자 개방 (러시아) 기준금리 Period Previous Consensus (미) 산업생산(% m-m) 5월 (미) 설비가동률(%)

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11 MAR 2016 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 엔씨소프트 / 이성빈 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표

2016/03/11 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 매크로팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 12 일(토) 중국 2 월 광공업생산(전년대비) 5.50% 6.10% 중국 2 월 소매매출(전년대비) 11.00% 10.70% 중국 2 월 고정자산투자(전년대비) 8.80% 10.005 14 일(월) 브라질 2 월 공식 일자리 창출 합계 -150000-99694 인도 2 월 도매 물가(전년대비) n/a -0.90% 인도 2 월 CPI(전년대비) n/a 5.69% 15 일(화) 일본 3 월 BOJ 본원통화 연간 증가 80t 80t 일본 3 월 BOJ Basic Balance Rate 0.10% 0.10% 일본 3 월 BOJ Policy Rate -0.10% -0.10% 자료: Bloomberg, 교보증권 리서치센터 500 대 대표기업의 2016 년 1 분기 당기순이익(지배기준)은 22.8 조원 전망. 전년동기 대비 11.3% 감소 35.0 (조원) 32.0 30.0 25.0 20.0 21.7 23.1 20.2 25.7 23.0 11.3% 19.8 22.8 23.3 25.4 23.6 15.0 14.8 10.0 14/03 14/06 14/09 14/12 15/03 15/06 15/09 15/12 16/03 16/06 16/09 16/12 자료:교보증권 리서치센터 아시아 주요 국가 외국인 순매수 (백만 달러) 일별 누적 03/09 03/08 03/07 03/04 03/03 직전 5 거래일 월간 연간 한국 -12.0-105.2 114.0 167.0 450.2 614.0 927.5-1399.9 인도 * 0.0 115.0 0.0 131.1 164.7 410.7-63.8-1765.8 인도네시아 0.0 3.3 38.5 23.6 74.4 139.8 495.8 330.7 대만 14.0 18.1 26.5 131.0 146.2 335.9 446.2 227.5 베트남 -2.2 1.8 4.0 4.9 3.4 11.9 7.5-50.8 필리핀 -7.1 16.0 5.7-8.5 18.1 24.2-27.9-70.6 태국 * 0.0 0.0 179.0 568.9 251.5 999.4 2028.2 1985.1 2,500 (백만 달러) 직전 5거래일 월간 2,000 1,500 1,000 500 0-500 한국 인도 인도네시아 대만 베트남 필리핀 태국 자료: Bloomberg, 교보증권 리서치센터 (3/09 종가 기준, * 인도는 3/08, 태국은 3/07까지의 데이터 반영됨) Research Center 2

단기 추천 종목 한솔제지 (213500) 교보증권 리서치센터 01/20 22,250 원 +10.70% 견조한 수요, 환율 수혜 원재료비 절감을 통한 실적개선 기대 옵트론텍 (082210) 01/26 5,270 원 0.00% 적외선 파장제어 원천기술 보유(다양한 성장산업에 적용 가능), 안정적 실적 기반 + 다양한 주가 모멘텀 보유 코웰패션 (033290) 02/15 3,235 원 +2.37% 패션사업부문에서 언더웨어, 의류, 핸드백, 잡화 등으로 카테고리 확대 신규 글로벌 브랜드 런칭 및 중국 등 해외 진출 화성산업 (002460) 02/18 13,850 원 +5.73% 현재 시가총액은 (보유 현금 + 단기 금융자산) 수준으로 영업가치 무시 되는 상황 재무구조 및 우량한 실적 감안시 극단적 저평가 구간 한화 (002460) 02/29 37,050 원 +8.97% 금융, 화학, 태양광 계열 주요 자회사 실적호조로 '15 년 이익 개선 선제적 대규모 충당금 반영에 따른 한화건설 리스크 감소로 '16 년 실적 대폭 개선 기대 대원미디어 (048910) 03/07 10,050 원 -1.47% 2016 년 중국 내 캐릭터 콘텐츠 사업 본격 시작. 중국 두 자녀 정책 수혜 기대. 알톤스포츠(신규) (123750) 03/11 8,190 원 0.00% 자체 생산공장(중국)을 보유한 유일한 국내 자전거업체 IoT 자전거 등 신제품 확대, A/S 시스템 강화 등 주목 Compliance Notice 이 자료에 게재된 내용들은 작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 이 조사자료는 당사 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보증하는 것이 아닙니다. 따라서 이 조사자료는 투자참고자료로만 활용하시기 바라며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 또한 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. ㆍ 동 자료는 제공시점 현재 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. ㆍ 전일기준 당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. ㆍ 추천종목은 전일기준 조사분석 담당자 및 그 배우자 등 관련자가 보유하고 있지 않습니다. 투자의견 비율공시 및 투자등급관련사항 기준일자_2015.12.31 구분 Buy(매수) Trading Buy(매수) Hold(보유) Sell(매도) 비율 91.6 6.5 1.9 0.0 [ 업종 투자의견 ] Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대 [ 기업 투자기간 및 투자등급 ] 향후 6개월 기준, 2015.6.1(Strong Buy 등급 삭제) Buy(매수): KOSPI 대비 기대수익률 10%이상 Trading Buy: KOSPI 대비 10%이상 초과수익 예상되나 불확실성 높은 경우 Hold(보유): KOSPI 대비 기대수익률 -10~10% Sell(매도): KOSPI 대비 기대수익률 -10% 이하 Research Center 3

엔씨소프트 036570 인터넷/게임 이성빈 3771-9018 aliaji@iprovest.com 지금부터 시작 엔씨소프트에 대한 투자의견 Buy 유지, 목표주가 320,000원으로 상향 첫 엔씨표 모바일 게임 블레이드앤소울 모바일 중국 지역 흥행 성공 예상 Buy [유지] 블소모바일은 시작일 뿐 연중 내내 신작 모멘텀 지속 될 것. 목표주가: 320,000 원 현재가(03/10): 263,500 원 투자의견 Buy 유지, 목표주가 320,000원으로 상향 Company Data 현재가(03/10) 263,500 원 액면가(원) 500 원 52 주 최고가(보통주) 263,500 원 52 주 최저가(보통주) 169,000 원 KOSPI (03/10) 1,969.33p KOSDAQ (03/10) 687.60p 자본금 110 억원 시가총액 57,783 억원 발행주식수(보통주) 2,193 만주 발행주식수(우선주) 0 만주 평균거래량(60 일) 17.8 만주 평균거래대금(60 일) 430 억원 외국인지분(보통주) 33.38% 주요주주 국민연금 13.55% 김택진 외 9 인 12.19% Price & Relative Performance (%) KOSPI상대수익률 (좌측) 70 60 50 40 30 20 10 엔씨소프트주가 (우측) 0 15.03.19 15.06.19 15.09.19 15.12.19 (천원) 주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 9.8 35.8 53.6 상대주가 6.9 35.3 54.8 300 250 200 150 100 50 0 엔씨소프트에 대한 투자의견 Buy 유지, 목표주가 320,000원으로 상향. 목표주 가는 2016년 EPS 14,393원에 Target P/E 22배를 적용. 모바일 게임 시장 진 출로 하나의 플랫폼 추가, 글로벌 Peer 평균 20배에 프리미엄 10% 적용. 견조 한 기존게임에 신작 모멘텀 연중 내내 더해질 것. 블레이드앤 소울 모바일 흥행 성공 블소모바일, 7일 안드로이드 버전, 10일 ios버전 중국 지역 내 정식 출시. 현재 성적 살펴 봤을 때 흥행에 성공한 것으로 판단. (ios 마켓 다운로드 순위 1위, 매출순위 5위 기록, 10일 기준) 출시 기간이 얼마 안됬다는 점 고려했을 때 매 출순위 추가 상승 가능성 존재하며, 장르 특성상 장기간 흥행 가능할 것으로 예 상. 블소 IP의 활용, 텐센트의 퍼블리싱, MMORPG 일변도의 시장 속에서 TCG 라는 장르의 이점이 게임의 성공 요인으로 판단 됨. 지금부터 시작 게임 출시 모멘텀과 초반 흥행 성공으로 최근 동사 주가 급등. 하지만 이는 올해 나올 10여종의 게임 중 첫 번째임을 고려할 필요 있음. 블소 모바일 살펴 봤을 때 향후 출시할 모바일 게임도 성공 가능성 매우 높은 것으로 판단. 올해 동사의 주가, 신작 흥행 성적에 따라 변동성 가질 수 있지만 리니지 이터널 출시에 대한 기대감 반영하며 지속적인 우상향 가능 할 것. Forecast earnings & Valuation 12 결산(십억원) 2013.12 2014.12 2015.12E 2016.12E 2017.12E 매출액(십억원) 757 839 838 1,046 1,240 YoY(%) 0.4 10.8 0.0 24.8 18.5 영업이익(십억원) 205 278 237 387 550 OP 마진(%) 27.1 33.1 28.3 37.0 44.4 순이익(십억원) 159 228 166 312 437 EPS(원) 7,245 10,487 7,667 14,393 20,145 YoY(%) 1.8 44.7-26.9 87.7 40.0 PER(배) 34.3 17.4 27.8 18.3 13.1 PCR(배) 21.1 11.8 16.0 11.4 8.5 PBR(배) 4.8 2.9 3.2 3.4 2.8 EV/EBITDA(배) 19.9 9.9 13.7 11.0 7.3 ROE(%) 14.8 18.4 11.9 20.0 23.4 Research Center 4

[도표 1] 엔씨소프트 매출 추이 및 전망 2015 1Q 2015 2Q 2015 3Q 2015 4Q 2016 1QE 2016 2QE 2016 3QE 2016 4QE 2015P 2016E 매출 188.1 217.5 195.7 237.0 219.7 268.6 276.4 281.8 838.3 1,046.4 리니지 1 66.0 85.5 78.2 83.2 73.4 81.8 82.4 85.3 312.9 322.9 리니지 2 11.0 16.3 15.6 20.1 17.1 17.5 17.4 19.7 63.0 71.6 아이온 18.3 20.1 16.8 18.6 19.7 19.4 23.0 20.9 73.7 83.0 블레이드앤소울 26.8 29.8 24.9 32.4 35.0 40.4 38.5 39.9 113.9 153.8 길드워 2 20.0 22.5 20.7 37.3 29.1 23.1 19.6 19.5 100.5 91.3 와일드스타 2.6 2.1 1.7 2.7 2.5 2.6 2.7 2.7 9.1 10.5 기타,로열티 (모바일 포함) 43.4 41.4 37.7 42.8 42.8 83.7 92.8 93.9 165.3 313.3 영업비용 143.2 150.4 145.1 162.1 153.6 167.3 166.4 171.7 600.8 659.0 영업이익 44.9 67.1 50.6 74.9 66.1 101.3 109.9 110.0 237.5 387.4 자료: 엔씨소프트, 교보증권 리서치센터 [도표 2] 엔씨소프트 신작 출시 스케줄 (기타 퍼블리싱 게임 추가 출시 예정, 일정 변동 가능성 존재) 2016 1H 2016 2H 모바일 블소 모바일 중국 아이온 레기온스 리니지 2 모바일 (넷마블) 리니지 2 모바일 (Snail Games) 리니지 RK 리니지 모바일 온라인 리니지 이터널 CBT MXM 중국 MXM 한국, 일본 대만 리니지 2 웹게임 (37 Games) 리니지 이터널 글로벌 런칭 자료: 엔씨소프트, 교보증권 리서치센터 [도표 3] 블소 모바일 중국 다운로드 순위 (3 월 10 일 기준) [도표 4] 블소 모바일 중국 매출 순위 (3 월 10일 기준) 자료: App Annie, 교보증권 리서치센터 자료: App Annie, 교보증권 리서치센터 Research Center 5

Market Monitor 주식시장 지표 유가증권시장 지표 단위 현재가 등락 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 12M(%) MTD(%) YTD(%) 국내 증시 KOSPI pt 1,969.33 16.38 0.8 0.6 2.7 1.0-2.2 2.7 0.4 KOSPI200 pt 241.43 2.30 1.0 0.6 3.5 0.9-5.7 2.9 0.4 KOSPI 시가총액 조원 1,246.45 10.91 0.9 0.5 2.8 0.9-0.5 2.7 0.3 KOSPI 거래량 백만주 352.33-3.07-0.9-16.3 15.2-13.3-10.4 28.1 15.7 KOSPI 거래대금 억원 51,624.83 8,816.0 20.6 3.6 7.7 42.1 7.3 11.9 39.3 국내 업종 전기전자 pt 9,397.90 179.47 1.9 0.0 5.6-2.7-17.0 3.1-2.1 금융 pt 414.54-0.16 0.0 1.6 2.0 0.0-2.6 4.1-0.8 운수장비 pt 1,808.23-3.73-0.2 1.7 9.2 1.4-8.7 3.9 1.3 화학 pt 5,238.08 73.83 1.4-0.4-0.2 1.2 20.7 1.7-2.0 통신 pt 311.49 0.01 0.0-1.5 3.5-4.8-18.3-5.5 0.1 철강금속 pt 4,319.71 50.59 1.2 3.3 14.4 16.1-11.4 7.7 15.5 전기가스 pt 1,626.32 15.68 1.0-0.3 10.4 17.4 22.9-0.2 14.2 유통 pt 509.33-1.28-0.3 0.1-0.3 2.0 1.7 0.9 3.2 건설 pt 122.27 2.38 2.0 3.2 1.4 10.7-16.2 9.9 13.4 음식료 pt 5,444.15 10.44 0.2 1.6-4.3 1.1 18.1 2.5-5.1 기계 pt 837.75 8.93 1.1 4.5 6.6 2.5-5.7 6.7 0.7 운수창고 pt 1,717.40 1.53 0.1 1.2 1.1 2.1-23.9 3.9-0.9 제약 pt 8,823.96-11.63-0.1-0.9-5.3 7.0 79.2 4.8 4.4 자료: 교보증권 리서치센터 코스닥시장 지표 단위 현재가 등락 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 12M(%) MTD(%) YTD(%) 국내 증시 KOSDAQ pt 687.60 7.96 1.2 2.8 0.9 2.9 8.1 5.5 0.8 KOSDAQ150 pt 1,104.49 19.03 1.8 1.8-1.8 3.7 6.1 5.6 0.8 KOSDAQ 시가총액 조원 205.10 2.37 1.2 3.0 1.6 5.8 20.8 5.4 1.7 KOSDAQ 거래량 백만주 534.80 82.70 18.3-1.6 4.5-25.5-3.1-7.0 4.4 KOSDAQ 거래대금 억원 30,370.26 2,581.2 9.3-13.5 6.6-16.5-1.3 6.9 7.1 자료: 교보증권 리서치센터 유동성 지표 증시자금동향 단위 현재가 등락 1D 1W 1M 3M 12M MTD YTD 고객예탁금 억원 210,704-5,419-4,635 4,097 4,386 43,790 4,087-16,252 신용융자잔고 억원 65,103 497 1,363-2,278-2,782 5,583 1,460-7 KOSPI 억원 29,784 139 469-1,604-2,271 1,958 559-414 KOSDAQ 억원 35,319 358 894-674 -512 3,625 901 407 미수금잔고 억원 1,492 287 380 339 74-150 284-18 펀드자금동향 주식형 억원 831,529 21-5,561 4,175 32,086 31,021-2,325 18,456 주식형(국내) 억원 649,444-125 -6,925 3,628 28,858 7,333-3,883 14,627 주식형(해외) 억원 182,085 145 1,364 547 3,229 23,688 1,558 3,830 주식혼합형 억원 81,320 112-188 -886-453 -20,061-396 -21 채권혼합형 억원 307,333-50 -24 545-146 58,407 276 3,523 채권형 억원 906,174 5,714 9,719 35,805 41,905 150,978 10,588 54,542 MMF 억원 1,130,768-46,601-28,763-23,345 69,829 105,190-35,349 198,753 주: 유동성 지표는 전전일자 기준 및 기간별 순증(감)액 기준, 신용융자잔고:ETF제외 Research Center 6

투자자별 매매동향 (단위: 억원) 기관 외국인 개인 기타 금융투자 보험 투신 은행 연기금 기타금융 거래소 전일 -5,820 6,510-1,219 536-4,460 306-1,288-21 49-44 주간누적 -8,681 7,386-741 2,076-4,491 669-2,490-31 -1,073-136 월간누적 -12,511 17,749-8,455 3,302-3,751 1,674-7,812-20 -845-80 연간누적 33,492-8,908-15,326-8,814 5,436 29,561 4,632-1,709 458-352 코스닥 전일 560-173 -285-84 501 14-56 10 85 8 주간누적 193-1,059 1,354-463 1,104-109 -598 22-119 8 월간누적 -583 488 1,374-1,215 1,062-94 -1,190 21-198 -82 연간누적 -11,835-818 16,010-3,227-1,164-449 -3,729-629 -1,958-1,506 자료: 교보증권 리서치센터 순매수/순매도 상위 10 종목 (단위: 억원) 기관 외국인 거래소 순위 순매수 순매도 순위 순매수 순매도 1 KODEX 레버리지 1,216 삼성전자 1,118 1 삼성전자 1,405 삼성생명 225 2 엔씨소프트 250 삼성물산 946 2 현대차 286 오리온 99 3 삼성생명 149 KODEX 인버스 623 3 POSCO 281 엔씨소프트 87 4 KODEX 200 142 한미약품 478 4 삼성물산 257 삼성전자우 86 5 롯데케미칼 140 현대차 299 5 NAVER 239 롯데케미칼 84 6 GS 건설 90 한미사이언스 261 6 SK 이노베이션 175 금호석유 38 7 오리온 84 삼성에스디에스 228 7 현대모비스 157 TIGER 200 36 8 S-Oil 48 SK 하이닉스 220 8 현대중공업 149 LG 생명과학 33 9 대한항공 46 호텔신라 190 9 현대제철 146 효성 32 10 TIGER 200 44 현대모비스 138 10 삼성에스디에스 146 KODEX 인버스 25 기관 외국인 코스닥 순위 순매수 순매도 순위 순매수 순매도 1 셀트리온 203 CJ E&M 59 1 카카오 75 셀트리온 112 2 카카오 121 메디톡스 35 2 원익 IPS 47 인트론바이오 42 3 케어젠 41 유진로봇 34 3 오스템임플란트 34 바이로메드 36 4 콜마비앤에이치 37 인트론바이오 26 4 한국토지신탁 34 디에스티로봇 36 5 실리콘웍스 30 원익 IPS 21 5 컴투스 31 엔티피아 31 6 컴투스 24 휴온스 19 6 이오테크닉스 28 메디톡스 27 7 게임빌 22 NEW 17 7 GS 홈쇼핑 20 코미팜 27 8 로엔 21 원익머트리얼즈 13 8 쎌바이오텍 19 바이넥스 27 9 바이넥스 19 GS 홈쇼핑 13 9 펩트론 17 코오롱생명과학 27 10 바이로메드 18 디오 13 10 에이티젠 17 CJ E&M 23 자료: 교보증권 리서치센터, 전일 기준 Research Center 7

선물 및 옵션지표 선물가격 동향 및 피봇 포인트 (단위: Pt, 계약) KOSPI200 등락 연결 선물 등락 베이시스 거래량 미결제약정 증감 피봇분석 03/10 241.43 2.30 243.20 3.50 1.77 158,086 0-68,817 2 차저항 245.57 03/09 239.13 0.69 239.70 1.10 0.57 117,226 68,817-18,481 1 차저항 244.38 03/08 238.44-1.77 238.60-2.00 0.16 134,356 87,298-21,644 Pivot Point 242.07 03/07 240.21 0.47 240.60 0.40 0.39 83,820 108,942-14,687 1 차지지 240.88 03/04 239.74-0.35 240.20 0.20 0.46 84,311 123,629-1,314 2 차지지 238.57 자료: 교보증권 리서치센터 프로그램매매 동향 (KOSPI 시장) (단위: 억원, %) 차익 순매수 비차익 순매수 프로그램 순매수 차익거래 비중 비차익거래 비중 프로그램거래 비중 03/10 1,643 2,066 3,710 1.73 22.29 24.02 03/09 181 1,401 1,582 0.31 21.32 21.64 03/08 125 431 556 0.26 22.37 22.63 03/07 13 761 773 0.15 21.61 21.76 03/04 75 988 1,063 0.19 23.50 23.69 주: 프로그램 순매수 = 차익거래 순매수 + 비차익거래 순매수 주요 투자주체별 선물/옵션 누적 순매수 (단위: 계약, 억원) 선물 (계약) 콜옵션 (금액) 풋옵션 (금액) 금융투자 투신 개인 외국인 금융투자 투신 개인 외국인 금융투자 투신 개인 외국인 03/10-2,632 875-4,469 8,123 34 0 33-72 32 2 44-59 03/09-1,545-846 120 2,702 66-1 -7-51 49 1-14 -34 03/08 1,165-467 2,957-3,855 111 1 16-110 111 0-13 -125 03/07-20 -1,594-1,147 2,658 0 1 22-24 14-2 1-10 03/04-531 -1,915-1,072 2,855-2 3 4-4 0 0-1 2 누적 -22,142 4,091-15,941 34,146 202-9 25-164 331 9-158 -111 주: 선물 누적잔고(12월 10일 이후), 옵션 누적잔고 (2월 11일 이후)의 순매수 누적 수치임 KOSPI200 및 연결선물 베이시스 추이 KOSPI200 연결선물/미결제약정 추이 Pt 270 베이시스 (우축) 베이시스 (5MA,우축) KOSPI200 (좌축) Pt 3.0 270 미결제약정 (천계약, 우) 연결선물 (pt, 좌) 150 260 2.0 260 140 250 1.0 250 130 240 0.0 240 120 230-1.0 230 110 220-2.0 220 100 210-3.0 10/28 11/12 11/27 12/14 12/30 01/18 02/02 02/22 03/09 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 VKOSPI, KOSPI200 추이 210 90 10/28 11/12 11/27 12/14 12/30 01/18 02/02 02/22 03/09 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 옵션 주요 투자주체별 누적 순매수 추이 270 260 KOSPI200 (좌축) VKOSPI (5MA, 우축) 35.0 30.0 억 400 콜 풋 300 250 25.0 200 240 20.0 100 230 15.0 0 220 10.0-100 210 5.0 10/28 11/12 11/27 12/14 12/30 01/18 02/02 02/22 03/09 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 -200 금융투자 투신 개인 외국인 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 Research Center 8

해외증시 및 기타 지표 해외증시 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 미국 DOW 16,995.13-0.0 0.3 8.5-2.9 4.9-7.2 8.5 NASDAQ 4,662.16-0.3-1.0 9.3-6.8-1.5-10.7 9.3 S&P 500 1,989.57 0.0-0.2 8.8-2.6 3.0-6.6 8.8 유럽 영국 FTSE100 6,036.70-1.8-1.5 9.0-1.1 1.3-15.0 9.0 독일 DAX30 9,498.15-2.3-2.6 8.5-11.5 0.7-23.2 8.5 프랑스 CAC40 4,350.35-1.7-1.5 11.6-7.0 0.1-17.4 11.6 이탈리아 S&P/MIB 18,118.23-0.5-1.3 14.9-15.8-12.0-24.6 14.9 러시아 RTS 834.24-0.2 4.5 24.3 5.3 8.4-22.9 32.8 아시아태평양 한국 KOSPI 1,969.33 0.8 0.6 2.7 1.0 0.4-9.4 7.6 한국 KOSDAQ 687.60 1.2 2.8 0.9 2.9 2.9-12.1 13.0 일본 NIKKEI225 16,852.35 1.3-0.6 7.2-12.9-4.1-19.2 12.7 대만 가권 8,660.70 0.3 0.6 6.2 2.4 4.5-13.2 16.9 홍콩 항셍 19,984.42-0.1 0.2 7.8-8.6-5.3-29.7 9.1 홍콩H 8,420.14-0.3 0.3 10.0-12.9-11.1-43.1 12.2 중국 상해종합 2,804.73-2.0-1.9 1.5-21.7-10.8-45.7 5.6 태국 SET 1,379.06-0.8-0.0 7.7 5.2 0.5-12.2 12.6 싱가포르 ST 2,809.12-0.0 0.8 10.7-1.8-1.3-20.6 10.9 인도네시아자카르타 4,793.20-0.4-1.0 0.4 5.2 12.9-12.9 16.3 말레이시아 KL 1,690.91 0.3 0.2 2.9 2.1 4.8-9.2 10.4 인도 SENSEX30 24,623.34-0.7 1.6 3.6-2.1-3.9-15.2 7.3 호주 S&P/ASX200 5,150.07-0.1 1.4 6.8 0.9 1.5-13.9 8.1 아메리카 멕시코 볼사 44,337.04-0.3-0.9 4.7 1.9 4.1-3.1 10.1 브라질 보베스타 49,571.11 1.9 5.0 26.1 9.5 9.4-14.6 32.2 MSCI SECTOR 지수 (전전일 종가) 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 글로벌 전체 385.10 0.3 0.8 7.5-3.8 0.1-13.0 9.0 에너지 184.34 1.1 3.0 12.8 2.0 0.7-26.4 20.6 소재 192.63 0.1 2.8 11.7 2.5 3.0-23.0 17.7 산업재 184.26-0.2 1.0 7.5-1.1 3.5-10.9 10.2 경기소비재 186.69 0.0-0.1 9.0-5.9-1.6-10.5 9.4 필수소비재 215.01 0.6 1.5 4.0 1.2 7.8-1.3 9.2 의료 196.48 0.0-0.7 3.6-7.7-5.7-15.4 5.1 금융 93.24 0.1 1.2 8.9-8.1-5.0-19.3 11.9 IT 143.16 0.7-0.1 8.6-5.9 2.6-8.7 9.2 통신서비스 76.25 0.1 0.7 5.6 3.4 5.1-9.5 11.8 유틸리티 117.63 0.3 2.4 2.7 4.8 6.2-6.6 8.6 이머징 전체 787.69-0.1 2.4 7.8-0.3-0.5-26.2 14.4 에너지 374.69 0.0 6.6 17.5 9.1 7.9-27.6 29.7 소재 265.56-1.0 2.6 13.5 9.5 2.9-26.3 22.3 산업재 153.28-0.3 1.6 5.0-1.9-6.3-30.1 12.9 경기소비재 553.11-0.2 1.4 7.7-3.5-0.7-23.6 11.7 필수소비재 424.95 0.9 1.0 3.9 0.1-0.1-17.9 10.9 의료 771.16 0.1 1.4 2.4 0.1-1.9-22.1 6.6 금융 260.00-0.1 3.8 8.8-1.7-2.7-30.8 16.5 IT 291.35-0.1 0.7 5.7-3.9 3.6-21.6 9.7 통신서비스 175.96 0.2 2.0 5.4 1.1-6.1-28.6 13.2 유틸리티 210.10 0.2 2.4 7.5 4.1-0.9-27.7 15.4 미국 전체 1889.17 0.5 0.1 7.6-4.4 1.8-7.5 8.9 에너지 236.65 1.6 1.7 10.7-1.9-1.7-26.6 16.0 소재 196.41 0.8 1.6 9.0-1.6 7.1-15.6 15.0 산업재 208.28 0.2 0.2 6.9-1.0 6.5-6.4 10.3 경기소비재 223.52 0.2-0.6 11.0-5.4 0.1-7.5 11.1 필수소비재 205.85 0.7 1.5 4.8 2.1 10.1 0.0 13.9 의료 211.85 0.1-0.9 4.1-8.0-4.5-14.2 5.9 금융 96.91 0.1-0.6 7.8-10.2-3.7-14.2 11.1 IT 159.17 1.0-0.2 9.4-6.1 2.9-7.8 10.0 통신서비스 50.30-0.4 0.4 5.9 10.2 16.3-0.4 17.9 유틸리티 142.53 0.5 3.6 2.7 11.0 13.7 0.0 17.0 Research Center 9

금리 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 한국 국채 3 년 1.50 3 0 4-23 -13-48 7 국채 5 년 1.62 2 0 8-28 -18-62 8 미국 국채 2 년 0.93 4 8 28-6 25-16 44 국채 10 년 1.93 6 10 27-29 -19-55 27 일본 국채 3 년 -0.16 2 3 6-16 -19-21 9 국채10 년 -0.02 0-1 -4-32 -35-55 8 Libor 3 개월 0.63 0 0 2 7 31 0 36 (주) 단위: 현재가(%), 기간등락폭(bp) 환율 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 원-달러 1203.41-1.1-0.9 0.1 2.0 0.9-2.9 12.6 엔-달러 113.19-0.1-0.4 0.7-7.6-5.7-9.9 1.0 원-100 엔 1062.98-0.9-0.5-0.6 10.4 7.0-3.4 20.2 달러-유로 1.1177 1.6 2.0-1.3 3.2-0.5-3.8 5.8 위안-달러 6.51-0.1-0.4-1.0 0.4 2.0-1.3 5.1 상품 & 지수 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 원유 WTI 37.84-1.2 9.5 31.3-1.6-21.4-41.5 31.3 Brent 40.10-2.4 8.2 30.3 1.6-23.3-44.2 36.5 Dubai 36.04 1.3 13.0 35.0 11.4-21.5-46.2 60.2 (비)금속 금 1,272.26 1.5 0.6 2.1 21.0 10.3 0.0 21.0 납 * 1,845 1.4 1.5 2.2 10.8 8.7-14.5 17.1 알루미늄 * 1,582 0.9-0.5 6.9 6.5 0.3-20.0 10.2 아연 * 1,797 2.1-1.0 5.2 18.2 8.8-25.1 22.4 구리 * 4,935 1.4 3.0 11.0 7.1-2.4-23.8 13.9 곡물 옥수수 362.50 1.0 2.5 0.6-3.1-5.0-16.4 4.2 소맥 471.50 1.7 4.0 2.9-2.6-5.2-23.3 7.5 콩 881.75 0.2 3.0 0.9 0.5 1.6-16.5 3.6 지수 CRB 171.89-0.2 4.2 10.9 0.7-11.2-25.8 10.9 BDI * 376 2.7 12.2 29.7-20.2-59.0-69.2 29.7 VIX 18.05-1.6 8.1-35.9-4.7-23.1-55.7 51.0 DXY 96.17-1.0-1.5 0.6-3.1 0.2-4.0 3.3 PSI 646.58 0.5 0.4 15.6-2.3 9.6-13.3 15.6 주: Dubai 가격은 현물 기준, 금속은 LME SPOT 가격 기준, 곡물 가격은 CBOT시장 선물 가격 기준, D램: DDR3 2GB 1,333MHz, CRB: CRB Index, BDI: Baltic Dry Index, VIX: 변동성 지수, DXY: Dollar Index, PSI: 필라델피아반도체지수 * : LME 금속 Data 및 BDI Index의 경우, 전전일 종가 Data임에 유의 (월요일 제외) 1D: 전일 대비 등락률(%) 1W: 1주일(5일) 전 대비 등락률(%) 1M: 1개월(20일) 전 대비 등락률(%) 3M: 3개월(60일) 전 대비 등락률(%) 6M: 6개월(120일) 전 대비 등락률(%) 52W MAX: 52주(240일) 최고대비 등락률(%) 52W MIN: 52주(240일) 최저대비 등락률(%) Research Center 10

엔씨소프트 최근 2년간 목표주가 변동추이 (천원) 주가 350 목표주가 300 250 200 150 100 50 0 14.03.10 14.09.10 15.03.10 15.09.10 16.03.10 자료: 교보증권 리서치센터 최근 2년간 목표주가 변동추이 일자 투자의견 목표가(원) 일자 투자의견 목표가(원) 2013.01.23 매수 320,000 2015.07.09 매수 260,000 2013.02.06 매수 320,000 2015.08.03 매수 260,000 2013.04.23 매수 320,000 2015.08.04 매수 260,000 2013.05.13 매수 320,000 2015.10.19 매수 260,000 (담 당 자 변 경) 2015.11.05 매수 285,000 2014.12.12 매수 230,000 2015.12.09 매수 285,000 2015.01.19 매수 230,000 2016.02.12 매수 285,000 2015.02.06 매수 260,000 2016.03.11 매수 320,000 2015.02.17 매수 260,000 2015.05.07 매수 260,000 2015.06.01 매수 260,000 Compliance Notice 이 자료에 게재된 내용들은 작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 이 조사자료는 당사 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보증하는 것이 아닙니다. 따라서 이 조사자료는 투자참고자료로만 활용하시기 바라며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 또한 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. ㆍ 동 자료는 제공시점 현재 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. ㆍ 전일기준 당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. ㆍ 추천종목은 전일기준 조사분석 담당자 및 그 배우자 등 관련자가 보유하고 있지 않습니다. 투자의견 비율공시 및 투자등급관련사항 기준일자_2015.12.31 구분 Buy(매수) Trading Buy(매수) Hold(보유) Sell(매도) 비율 91.6 6.5 1.9 0.0 [ 업종 투자의견 ] Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대 [ 기업 투자기간 및 투자등급 ] 향후 6개월 기준, 2015.6.1(Strong Buy 등급 삭제) Buy(매수): KOSPI 대비 기대수익률 10%이상 Hold(보유): KOSPI 대비 기대수익률 -10~10% Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Trading Buy: KOSPI 대비 10%이상 초과수익 예상되나 불확실성 높은 경우 Sell(매도): KOSPI 대비 기대수익률 -10% 이하 Research Center 11