Portfolio솔루션부 2015. 7.9 WM Daily 글로벌 마켓 브리핑 국내 Market Issue 쿡방, 먹방의 시대 먹거리트렌드로 본 수혜주 찾 기[1] 국내 주식 투자전략 아직까지 추세가 견고한 KOSDAQ시장 추천종목 Large Cap 추천종목 Mid-Small Cap 추천종목 WM 주식포트폴리오 Market Window Market Indicators
구자원 02) 768-7875, jawon.koo@nhwm.com 글로벌 마켓 브리핑 1. 글로벌 통화시장 엔화는 계속된 중국 증시의 폭락과 그리스 우려, 뉴욕증시 하락 및 올해 말 연방준비제도의 금리인상 전망 약화 로 강한 상승세를 연출. 뉴욕 외환시장에서 엔달러 환율은 전일 대비 달러당 1.83엔 하락한 120.71엔으로 마감 유로화는 그리스 정부의 유럽재정안정화기구(ESM)에 구제금융을 요청한 것과 치프라스 총리가 9일(현지시각) 구체적 개혁안을 내놓을 것이라는 소식에 안정되며 전일 대비 소폭 상승함 2. 글로벌 채권시장 FOMC 위원들은 발표된 6월 연방공개시장위원회 의사록에서 소비지출 회복이 부진한 것을 이유로 한두 차례 금리인상 시기를 늦출 수 있다고 언급함. 9월 기준금리 인상 전망이 약화되며 미국 10년 만기 국채 금리는 전 일보다 6.8bp하락한 2.192% 마감 치프라스 총리는 유럽회의 연설에서 구제금융 자금을 지원받는 조건으로 연금 및 세제 개혁과 재정적 의무를 이행할 것을 약속하는 연설을 함. 12일 유럽정상회의를 앞두고 그리스 사태가 다소 진정되며 유럽 채권시장은 안정세 연출. 10년 만기 독일 국채금리는 전일 대비 2.7bp 상승한 0.674% 마감 3. 글로벌 원자재시장 WTI 가격은 예상 밖의 재고 증가소식에 1.3%하락하며 51.65달러 마감. 금가격은 유로화 대비 달러화 약세의 영향으로 10.9달러(1%) 상승하여 온스당 1,163.5달러 마감 주요 Indicators (단위: %, %p, 달러/bbl, 달러/온스, 달러/톤, 달러/MT, 달러/Ib) 구분 지표 종가 전일대비 1M 3M 6M 구분 지표 종가 전일대비 1M 3M 6M 국채 미국 2.192 (0.066) (0.190) 0.288 0.174 FX 원/달러 1,136.72 (0.6) (1.2) (4.0) (3.5) 10년물 독일 0.671 0.028 (0.208) 0.508 0.161 원/엔 943.39 (0.2) (4.6) (3.9) (2.5) 일본 0.419 (0.039) (0.077) 0.055 0.125 엔/달러 120.49 0.2 3.2 0.1 (1.7) 영국 1.892 0.059 (0.153) 0.313 0.246 위안/달러 6.21 0.0 (0.0) (0.1) 0.1 브라질 12.589 (0.033) 0.054 (0.170) 0.248 원/헤알 351.16 (0.1) 3.1 2.1 17.2 인도 7.782 (0.002) (0.022) (0.006) (0.083) 달러/유로 1.11 (0.0) (1.9) 3.9 (6.5) 그리스 19.226 0.408 7.925 7.684 9.100 주식 KOSPI 2,016.21 (1.2) (2.3) (2.1) 4.8 원자재 금 1,158.50 0.2 (1.2) (4.0) (4.7) S&P 500 2,046.68 (1.7) (1.6) (1.7) (0.7) 은 14.99 (4.0) (6.7) (11.0) (8.4) EuroStoxx50 3,327.50 1.0 (4.1) (11.1) 6.1 WTI 51.74 0.2 (14.0) 1.9 7.0 독일 DAX 10,747.30 0.7 (2.9) (10.7) 9.2 brent 57.05 0.4 (9.0) 2.7 12.0 Nikkei 225 19,737.64 (3.1) (1.8) (1.0) 14.8 구리 5,339.50 (4.5) (10.1) (12.0) (12.7) 상해 종합 3,507.19 (5.9) (31.4) (11.4) 6.8 니켈 10,650.00 (9.0) (19.2) (15.1) (31.5) HSCEI 11,107.30 (6.1) (19.9) (19.2) (8.1) 아연 1,930.00 (4.2) (9.4) (10.2) (9.5) 인도 Sensex 27,687.72 (1.7) 4.4 (3.6) 1.5 주: 전일 종가기준, OTC 거래 상품인 채권과 FX의 가격은 다른 자료와 다를 수 있음 2
한슬기, CTA02)768-7341, hsk0820@nhwm.com Market Issue 쿡방, 먹방의 시대 먹거리 트렌드로 본 수혜주 찾기(1) 1. 요즘 대세, 셰프와 먹방(먹는 방송), 쿡방(요리하는 방송) 요즘 가장 핫 한 인물은 누구일까? 라는 질문에 백종원 이라고 답하는 사람들이 많을 것이다. 그는 집밥 백선 생, 마이 리틀 텔레비전, 한식 대첩 등에 출연하면서 쉽고, 간단한 백종원 레시피 를 소개해주고 있다. 어려운 요리도 백종원 레시피로 재탄생 되면, 요리 못하는 일반인도 따라할 수 있는 쉬운 요리로 탈바꿈 된다. 방송을 통해 소개된 레시피는 다음날이면 수많은 사람들이 재현하고, 각종 블로그, 카페, SNS를 통해서 먹방 인증샷이 올라오면서 그 파급력은 더 커지게 된다. 요즘 방송의 대세는 먹방, 쿡방, 그리고 셰프들이다. 먹방(먹는 방송), 쿡방(요리하는 방송)의 인기로 각 방송사 들은 음식 프로그램들을 새롭게 편성하고 있다. 현재 10개가 넘은 음식 관련 프로그램들이 방송되고 있고, 실제 로 이 프로그램들은 시청률 면에서도 좋은 성적을 보여주고 있다. 집밥 백선생, 냉장고를 부탁해 등은 종편 채 널임에도 불구하고 5~6%대의 시청률을 보이고 있으며, 이에 따라 프로그램에 출연하는 백종원, 최현석, 김풍 등을 비롯한 셰프들의 인기도 높아지고 있다. 이러한 열풍은 먹거리에 대한 관심을 높이고 있으며, 식음 관련 기업들의 경영전략 및 실적에도 중요한 영향을 미칠 것으로 예상된다. 이에 따라 네 가지의 먹거리 트렌드를 1편과 2편으로 나누어 점검해보고, 그에 따른 수 혜주 찾기를 시작해보고자 한다. 음식 프로그램 종류 음식프로그램명 방송사 대표 진행자 집밥, 백선생 TvN 백종원 찾아라 맛있는 TV MBC 양희은 수요미식회 TvN 신동엽 냉장고를 부탁해 JTBC 정형돈 한식 대첩 TvN 백종원 테이스티로드 O'live 김수진 식신로드 K STAR 정준하 EBS 최고의 요리비결 EBS 광희 오늘 뭐먹지 O'live 신동엽 한국인의 밥상 KBS 최불암 자료: NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: 언론보도자료 재인용 요즘 대세 백주부 3
2. 2015년 먹거리 트렌드(1) 웰빙(well-being) 1) 패밀리 레스토랑의 몰락과 한식 뷔페의 인기 2000년대 커플들의 데이트 장소와 가족단위 외식의 단골 코스였던 패밀리 레스토랑이 몰락하고 있다. 씨즐러, 마르쉐, 토니로마스 등 일부 패밀리 레스토랑은 폐업했으며, 그나마 남아있는 아웃백, 베니건스, 티지아이 등도 늘어나는 적자에 매장수를 줄이고 있다. 장기 불황과 내수 침체로 소비가 위축되면서 패밀리 레스토랑의 높은 음식 가격이 부담으로 작용했으며, 웰빙 바람을 타고 건강한 먹거리를 중요시하는 외식문화가 퍼지면서 패밀리 레스토랑을 찾는 고객들이 줄어든 것이다. 서양식인 스테이크와 피자 대신 집밥 열풍과 웰빙 바람을 타고 한식이 뜨기 시작하면서 한식 뷔페가 외식의 새 로운 트렌드로 떠오르기 시작했다. 한식 뷔페 열풍에 계절밥상(CJ푸드빌), 자연별곡(이랜드), 올반(신세계푸드) 등 대기업들도 한식 뷔페 레스토랑 시장에 진출했으며, 향후 롯데그룹도 한식 뷔페 사업에 진출할 예정이다. 한 식 뷔페는 저렴한 가격과 건강한 이미지, 그리고 식사부터 후식까지 한곳에서 해결할 수 있는 편리성 등을 내세 워 돌풍을 계속 이어갈 것으로 예상된다. 감소하는 아웃백 매장수 대기업 한식 뷔페 4파전 (개) 120 100 80 60 브랜드명 운영 대기업 점포수(개) 개점일 자연별곡 이랜드 32 2014년 4월 계절밥상 CJ푸드빌 11 2013년 7월 40 20 0 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015년 현재 올반 신세계푸드 6 2014년 10월 별미가(가제) 롯데그룹 - 2015년 예정 자료: 언론보도 인용, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: 각사 취합, NH투자증권 Portfolio솔루션부 주: 2015.05 기준 매장수 추이 2) 폭음은 이제 그만, 저도수 소주의 돌풍 올해 상반기 주류시장의 트렌드는 바로 저도수 소주 이다. 웰빙 문화 속에 폭음이 줄어든 반면, 음주 자체를 즐기고자 하는 풍토가 늘어나면서 소주가 점점 순해진 것이다. 롯데주류의 처음처럼 순하리 는 출시 100일만에 4,000만병이 팔리며 저도수 소 주의 바람을 불러 일으켰고, 경쟁사인 무학 역시 좋은데이 과일소주 3종 을 선 보이면서 저도수 소주 열풍에 동참했다. 웰빙 열풍 속에 1970년대 25도수에 달 했던 소주의 도수는 이제 14도에 불과해 와인과 비슷한 수준으로 내려온 것이 다. 4
3. 2015년 먹거리 트렌드(2) 1인 가구의 증가 1) 빠르고 간편한 식사, HMR의 성장세 1인 가구 증가, 여성의 경제활동 증가 등으로 인한 식사 준비시간 부족은 향후 HMR시장의 성장을 견인할 것으 로 예상된다. 특히, HMR상품의 주된 구매계층인 1인 가구의 비중은 2030년경 전체인구의 1/3에 달할 것으로 추정되어, 앞으로도 성장 가능성이 높다고 판단된다. 가정간편식 시장은 2010년 7,700억원에서 지난해 1조 3,000억원을 돌파했으며, 올해는 1조 5,000억원 ~ 2조 원에 이를 것으로 전망된다. 이렇게 HMR시장이 커지면서 기존의 대형마트와 편의점, 백화점 등 유통업체를 비 롯해 대상, 동원, CJ 등 대기업들도 관련 시장에 진출하며 본격적인 집밥 경쟁 이 시작되고 있다. 빠르게 증가하는 1인 가구 비중 급증하는 간편식 시장 (%) (억원) 35 20,000 30 25 16,000 20 12,000 15 8,000 10 5 4,000 0 1990 2000 2010 2020E 2030E 0 2010 2012 2014 2015E 자료: 통계청, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: 농식품유통교육원, NH투자증권 Portfolio솔루션부 HMR 상품군 분류 형태 내용 사례 RTP (Ready to Prepared) RTC (Ready to Cook) RTH (Ready to Heet) RTE (Ready to Eat) 식재료를 요리하기 편리하 게 세정하고 소분한 상품 한가지 음식을 쉽게 조리할 수 있게 각 재료를 소분 포 장한 상품 한가지 음식을 쉽게 조리할 수 있게 각 재료를 소분 포 장한 상품 구매 후 바로 섭취가 가능 한 상품 자료: 농식품유통교육원, NH투자증권 Portfolio솔루션부 조리용 소분채소 부대찌개, 냉동만 두, 양념갈비 등 요리밥, 육개장, 즉석죽 등 푸딩, 샐러드, 김 치 등 가정간편식(HRM)이란? 가정간편식(HRM: Home Meal Replacement) 이란 기존 인스턴트 식품과 달리, 조리 즉시 냉장ㆍ냉동 보관한 것으로, 데우기만 하면 음 식 본래의 맛이 살아나 한 끼 식사가 될 수 있 는 식품을 말한다. 3분카레 등 간단한 요리에서 시작한 가정간편 식은 최근 삼계탕, 곰탕, 스파게티, 폭립 등에 이르기까지 다양화되었으며, 그 형태도 바로 조리가 가능한 식품부터 구입 후 바로 먹을 수 있는 식품 등으로 다양화되었다. 5
2) 불황에도 끄떡없는 편의점의 성장세 1인 가구 증가, HMR시장의 성장에 따라 가장 큰 수혜를 받은 업종이 바로 편의점이다. 실제로 소비 침체 및 메 르스 여파로 대형마트 및 백화점 등 주요 유통업체들의 실적이 부진한 가운데 편의점만 나홀로 호황을 누리고 있는 것으로 나타났다. 통계청이 발표한 2015년 소매판매 및 온라인 쇼핑 동향 에 따르면 지난 5월 편의점 소 매판매액은 1조 4,600억원으로 전넌동기보다 33%나 증가한 것으로 나타났다. 같은 기간 백화점과 대형마트의 증가율이 2.7%, 8.7%인 것과 비교해 볼 때 매우 두드러진 실적이다. 아직 6월달의 실적은 공식적으로 집계되 지 않았지만, 업계추정에 의하면 6월에도 편의점은 30%의 고성장세를 이어간 것으로 파악된다. 이러한 편의점의 매출 성장은 접근성 및 편리성을 바탕으로 근거리 쇼핑족의 방문이 증가하고, HMR 및 소포장 상품, 저렴한 자체 PB 상품 등 소비 트렌드에 맞는 상품을 개발한 결과라고 할 수 있다. 특히, 편의점의 주력상 품이 기존의 담배, 음료수 등에서 간편식, 베이커리, 커피 등으로 이동하고 있는 것에 주목할 필요가 있다. 이제 편의점의 경쟁상대는 더 이상 마트가 아니라 음식점과 빵집, 커피 전문점으로 확장될 수 있다고 판단된다. CU의 국민밥상 도시락 제2의 전성기 편의점 관련주 주가 추이 300 (2014.12.30 =100) 250 200 GS리테일 BGF리테일 150 100 50 0 '14.12 '15.1 '15.2 '15.3 '15.4 '15.5 '15.6 자료: BGF리테일, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료:Fndataguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 먹거리 트렌드로 본 관련주 10선(1) 구분 종목코드 종목명 내용 001040 CJ 계절밥상을 포함해 빕스, 비비고 등 10개 이상의 외식 브랜드를 보유한 자회사 CJ푸드빌에 주목 005300 롯데칠성 저도수 소주인 처음처럼 순하리 출시. 출시 100일만에 4,000만병 돌파 트렌드1 033920 무학 저도수 칵테일 소주인 좋은데이 컬러시리즈 출시. 출시 한달만에 1,000만병 돌파 웰빙 031440 신세계푸드 한식부폐 올반을 운영 중. 그룹 내 이마트와 위드미에 HMR 공급 중. 비상장 이랜드 지난해 런칭한 한식 뷔페 자연별곡의 빠른 성장세에 주목 007070 GS리테일 GS25 간편식은 2013년 35%, 2014년 37.5% 증가하며 높은 신장율을 기록 027410 BGF리테일 CU는 매장 내에 아침식사 상품 전용 진열 공간인 '모닝 존'을 구성해 아침족 공략 트렌드2 139480 이마트 지난해 가정간편식 매출 1,867억원을 기록. 간편식 전용브랜드인 피코크 를 런칭 1인가구 007310 오뚜기 곰탕시장에서 시장 점유율 80%를 기록. 최근 돼지고기 김치찜. 매운갈비찜 등 찜요리 출시 097950 CJ제일제당 지난 4월 출시한 햇반을 넣어만든 간편식 햇반 컵반 의 흥행 돌풍에 주목. 6월말까지 누적판매량 200만개 돌파, 매출액 50억원 돌파 자료: NH투자증권 Portfolio솔루션부 먹거리 트렌드로 본 관련주 10선(1) 은 단순히 관련종목을 기술한 것으로 추천종목이 아닙니다. 6
이현주, 02)768-7986, leehj@nhwm.com 주식 투자전략 아직까지 추세가 견고한 KOSDAQ시장 1. 오리무중( 五 里 霧 中 ) 그리스 사태 12일 EU정상회의가 분수령 될 듯 그리스가 지난 5일(이하 현지시간) 국민투표에서 채권단의 제안을 거부한 이후 7일 열린 EU정상회의에서도 개 혁안을 제출하지 않으면서 그리스 사태가 장기화되고 있다. 7일 EU정상회의에서는 그리스에 대해 9일까지 추 가 개혁안 제출을 요청했고, 최종 협상 시한을 12일로 결정했다. 회의 이후 열린 기자회견에서 독일 메르켈 총리는 그리스 경 제가 붕괴 직전이고, 재정적자를 줄일 새로운 방법을 고안해 야 한다며 9일까지는 새 경제개혁안을 제출할 것을 요구했다. 또한 그리스가 제안한 단기 지원 프로그램을 거절했고, 그리 스 경제를 살리기 위해서는 일시적 자금지원이 아닌 대규모 개혁을 전제로 한 다년간의 구제금융 프로그램이 필요하다고 밝히며 여전히 강경론을 지속하고 있어 전망은 불투명한 상황 이다. 물론 12일 EU정상회의에서 긍정적인 결과가 도출될 경우 향후 2년간 ESM(European Stability Mechanism, 유럽재정안정화기구)을 통한 3차 구제금융 가능성이 높아질 수 있겠지만, 지난달 유로그룹회의와 7일 EU정상 회의에서도 그리스가 새로운 개혁안을 제출하지 않았다는 점에서 주말까지 오리무중( 五 里 霧 中 ) 상태가 지속될 것으로 예상된다. 2. KOSPI와는 다른 추세를 보이고 있는 KOSDAQ시장 아직까지 견고한 추세를 유지하고 있는 KOSDAQ시장 그리스 사태와 더불어 중국 증시의 급락세가 이어지면서 KOSPI가 중기추세를 가늠할 수 있는 120일 이동평균 선을 하향이탈했다. 대외적인 불확실성이 높아지는 가운데 2/4분기 어닝시즌의 포문을 열었던 삼성전자의 잠정 실적이 예상치를 밑돌면서 경계심리가 가중되고 있기 때문이다. KOSDAQ시장도 3거래일 연속 하락하면서 지난 3일 고점대비 5.6%의 하락세를 기록 중이지만 KOSPI와는 확 연히 다른 흐름을 유지하고 있다. 전형적인 상승 전환 패턴 중 하나인 상승삼각형 패턴을 완성했던 지수대인 720선을 아직까지 지키고 있기 때문이다. 물론 국내 증시 전반의 변동성이 확대되는 과정에서 단순히 기술적인 측면만을 고려하는 것도 문제가 될 수 있겠지만, KOSPI와 차별적인 패턴을 만들어가고 있다는 점에서 향후 720선의 지지력 테스트 과정을 면밀히 관찰해 볼 필요가 있다는 판단이다. 7
기술적인 측면뿐만 아니라 수급과 이익모멘텀 측면에서도 상대적으로 중소형주 및 KOSDAQ시장이 우위에 있 다고 할 수 있다. 중소형주 수급의 키를 쥐고 있는 국내 기관은 지난 6일과 7일 이틀간 중소형주 및 KOSDAQ 시장에서 약 1,500억원 가량의 매도우위를 나타냈지만 전일에는 다시 순매수로 전환했다. 또한 2/4분기 이익추정치 하향조정이 본격화된 6월 이후 대형주의 2/4분기와 3/4분기 영업이익 추정치 변화율 이 각각 -1.9%, -2.3%를 기록하고 있는 반면, KOSDAQ시장의 경우 0.3%, 2.8% 상향조정된 바 있다. 2/4분기 이익수정비율(ERR, Earnings Revision Ratio)도 대형주가 7월 7일 현재 -0.39%에 머물고 있는 반면 중형주와 소형주, KOSDAQ시장의 경우 각각 0.05%, -0.03%, -0.23%로 상대적인 우위에 있는 것으로 조사되었다. 결국 1) 기술적 측면에서 KOSPI대비 KOSDAQ시장의 추세가 더 견고하다는 점과, 2) 수급 측면에서 국내 기관 의 매수세가 꾸준히 유입되고 있다는 점, 3) 2/4분기 어닝시즌을 지나는 과정에서 상대적으로 이익모멘텀 우위 에 있는 중소형주의 대안적 가치가 부각될 수 있는 점 등을 고려할 때 단기적으로 대형주보다 중소형주 및 KOSDAQ시장에 대한 접근이 더욱 유리하다는 판단이다. 상승삼각형 패턴의 지지력 확인 중인 KOSDAQ시장 중소형주 및 KOSDAQ시장 기관, 외국인 누적순매수 (천억원) 외국인 누적순매수(좌) (천억원) 45 90 기관 누적순매수(우) 85 40 80 35 75 70 30 65 25 60 55 20 50 '14.7 '14.8 '14.10 '14.11 '15.1 '15.2 '15.4 '15.5 '15.7 자료: MUG, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: Dataguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 5월말대비 시가총액별 분기 영업이익 추정치 변화 (%) 4 2/4분기 영업이익 3 3/4분기 영업이익 2 1 0-1 -2-3 -4-5 KOSPI 대형주 중형주 소형주 KOSDAQ 자료: Dataguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 (%) 0.30 0.20 0.10 0.00-0.10-0.20-0.30-0.40 4월 이후 시가총액별 2/4분기 ERR 추이 대형주 소형주 중형주 KOSDAQ -0.50 4.15 4.27 5.11 5.21 6.3 6.15 6.25 7.7 주: ERR = (EPS 추정치 상향종목수 하향종목수) / EPS 추정 전체 자료: Dataguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 8
이주호 02) 768-7991, imissk2000@nhwm.com / 이현주 02) 768-7986, leehj@nhwm.com Large Cap 추천종목 선정기준 Large Cap Pool 30종목을 대상으로 저평가되었 거나 성장성이 뛰어난 기업을 선정 목표수익 10~20%. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 (10% 로스컷 룰 적용) 종목수 최대 10종목 이내로 압축하여 추천. 시장상황에 따 라 주식비중 조절 추천기간 2~3주 내외. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원 칙에 따라 변동가능 누적 수익률 (연초 이후) Large Cap +14.74% 성공종목수/추천종목수 32/68 벤치마크 +7.94% 성공률 및 주식비중 성공률 47.1% 초과수익률 +6.81%p 주식/현금 비중 90/10 * 벤치마크는 KOSPI(90%)와 KOSDAQ(10%)을 가중평균한 지수 사용 종목(코드) 현재가 추천일 수익률 투자 포인트 코웨이 (021240) 대림산업 (000210) 제일모직 (028260) 91,300 7/8 0.77 80,800 7/6-4.71 173,000 7/6-5.46 (단위: 원, %) 2/4분기 실적은 환경 가전 사업 호조로 매출액 5,308억원(+1.4%, y-y), 영업이익 1,090억원(+11.7%, y-y)으로 견고한 이익 성장 기대 하반기 코웨이 브랜드로 중국 진출 계획 구체화될 가능성 높으며, 경기 순환 요인으로 부터 자유로운 실적 구조와 3% 수준의 배당수익률 또한 매력적. 유화 부문과 연결자회사 실적 개선으로 2/4분기 영업이익은 852억원(-2.2% y-y)으로 시장 컨센서스(824억원)를 상회할 전망(당사리서치센터 기준) 하반기로 갈수록 건설사의 2016년 턴어라운드 현실화 가능성이 높아질 것으로 예상됨 동사가 지분 46.3%를 보유한 삼성바이오로직스는 3,4공장 증설을 통해 2020년 40만리터 이상의 Capa를 보유한 글로벌 1위 CMO 업체로 성장 기대 삼성바이오에피스(삼성바이오로직스 90.3%지분 보유)는 2016년 나스닥 상장을 통해 기업가치가 제고될 전망 다음카카오 (035720) 138,100 7/3-0.14 샵검색, 카카오 택시 등 다양한 신사업 모멘텀 주목 다음과 카카오의 광고 영업 조직 통합에 따른 시너지 효과도 2/4분기부터 시작될 전망 엔씨소프트 (036570) 하나투어 (039130) SK하이닉스 (000660) 유한양행 (000100) 이마트 (139480) 210,000 7/2 0.24 136,000 7/2 2.64 40,900 6/23-6.72 253,500 6/22-4.69 230,000 6/1-6.69 리니지1 등 기존게임의 ARPU증가와 길드워2 확장팩 출시 등으로 올해 2/4분기부터 실적 턴어라운드 예상 신작게임들의 모멘텀이 가시화되는 하반기부터 본격적으로 주목해야한다는 판단 여행부문의 견고한 실적과 함께 종속회사 이익 기여도 및 신사업 가시성 등이 가장 돋보이는 여행업체로 시장 팽창기에 레버리지 효과가 극대화되는 포트폴리오 보유 또한 면세 사업 진출로 신규 성장동력을 확보하였으며 기존 아웃바운드 고객 베이스를 활용할 수 있어 안정적인 성장이 가능할 전망 D램가격 하락, 중국의 메모리 반도체시장 진출 등으로 최근 하락폭이 컸지만 2/4분기 2ynm 공정전환 확대에 따라 견조한 이익 시현 전망 하반기 마이크론의 20nm급 LPDDR4 품질 이슈로 모바일 D램 매출 증가 예상 신약 정착에 따른 마케팅 비용 감소 및 원료 의약품 수출확대로 인한 수익성 개선 전망 또한, 자회사 유한 킴벌리의 중국향 수출 호조에 따른 동사의 지분법 이익 증가 기대도 긍정적 이마트몰 traffic 증가에 따른 규모 확보와 물류센터 가동에 따른 효율 개선 본격화 2/4분기 이후 위드미와 슈퍼 부문 또한 성수기 진입에 따른 손익 개선이 예상되며, PL상품 개발 등으로 마진 개선도 기대 신규추천종목 제외종목 없음 없음 9
이주호 02)768-7991, imissk2000@nhwm.com / 이현주 02)768-7986, leehj@nhwm.com Mid Small Cap 추천종목 선정기준 중소형주(시가총액 1조원 이하)를 대상으로 재무적 안정성과 성장성 유동성이 뒷받침되는 기업 목표수익 10~20%. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 (10% 로스컷 룰 적용) 종목수 최대 10종목 이내로 압축하여 추천. 시장상황에 따 라 주식비중 조절 추천기간 2~3주 내외. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원 칙에 따라 변동가능 누적 수익률 (연초 이후) Mid-Small Cap +12.23% 성공종목수/추천종목수 17/42 벤치마크 +7.94% 성공률 및 주식비중 성공률 40.4% 초과수익률 +4.29%p 주식/현금 비중 80/20 * 벤치마크는 KOSPI(90%)와 KOSDAQ(10%)을 가중평균한 지수 사용 종목(코드) 현재가 추천일 수익률 투자 포인트 신세계푸드 (031440) 180,500 7/9 - (단위: 원, %) 동사는 다양한 컨셉의 7개 외식 브랜드를 가지고 있으며, 특히 한식부폐 '올반'과 하우스 맥주펍 '데블스도어'가 인기를 끌고 있어 외식사업부의 고성장세가 전망됨. 그룹내 마트, 백화점, 편의점의 HMR물량을 담당하고 있어 큰 수혜가 예상. 하반기 HMR제조공장을 오픈하면 공급량 확대가 본격화 될 전망. 웅진씽크빅 (095720) 9,600 7/6-0.31 전집사업부는 웅진 북클럽의 효과로 올해 20% 이상의 매출 성장 기대 자회사 매각, 수익성 위주의 운영으로 인해 단행본 사업부도 2015년부터 턴어라운드 예상 동진쎄미켐 (005290) 6,500 7/2-4.97 주요 고객사인 BOE의 공격적 투자발표 등 중국내 IT Chemical 수요 확대에 따른 실적 모멘텀 확보 3D NAND가 32단에서 48단으로 공정 변화됨에 따라 동사의 Photoresist 수요 점증할 전망 와이솔 (122990) 12,150 7/2 2.53 동사는 휴대폰에서 사용되는 SAW필터와 RF 솔루션 제품을 주력으로 생산하는 업체 2015년 하반기 삼성전자 중저가 모델 판매 확대 및 중화권 고객사 증가가 예상됨에 따라 가동률 큰폭 상승 전망 리홈쿠첸 (014470) 13,750 6/29-5.49 1인가구 증가는 소형 생활가전 수요 확대로 이어져 다양한 라인업을 갖춘 동사에 수혜전망. 여기에 중국시장 공략을 통한 외형성장 역시 긍정적으로 향후 3년간 영업이익 CAGR(연평균성장률)은 약 30%로 가파른 수익성 개선 기대 엑세스바이오 (950130) 10,650 6/23 10.71 동사는 말라리아 감염여부를 측정하는 체외진단 키트의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위 말라리아 진단키트 입찰 감소, 신제품 출시 지연 등으로 인해 올해 상반기 실적 부진할 것으로 예상되나 3/4분기 신제품 출시 및 기저 효과와 함께 실적 개선 기대 매일유업 (005990) 39,000 6/19-3.46 원유 수급상황 호전, 분유 수출 증가, 마케팅 비용 통제 등에 힘입어 2/4분기 이후 양호한 실적 예상 지난 6월 초 중국 흰우유(살균유) 수출 허용됨에 따라 중장기적인 매출 증가 효과도 긍정적 엠케이트렌드 (069640) 16,700 5/15-3.74 올해 예상실적은 매출액 2,900억원(+11.1%, y-y), 영업이익 120억원(+96.7%, y-y)으로 전망 중국 NBA 매장 확대 속도가 더욱 빨라질 전망이며, 국내 사업부의 경우 비효율 매장 구조조정에 따른 고정비 절감 효과로 턴어라운드 예상 신규추천종목 제외종목 신세계푸드(먹거리 트렌드 변화의 최대 수혜주) 이엔에프테크놀로지(-12.23%, 지속된 외국인과 기관 동시 매도로 60일 이평선 하향 이탈. 손절매 규정에 따라 편입 제외함) 10
이준희 02)768-7988, ejuny@nhwm.com / 한슬기 02)768-7341, hsk0820@nhwm.com WM 주식 포트폴리오 대상기업 Portfolio솔루션부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool 포트유형 가치주 성장주, 시가총액 및 변동성 등을 기준으로 세가지 유형 제시 포트구성 Top-down 및 Bottom-up 어프로치 적용 종목수는 5개로 구성. 유형별 수익률 극대화 추구 리밸런싱 주간단위. 단 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 수시 변동 가능 공격형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 2015년(E) PER PBR ROE 배당률 시가총액 (억원) 베타 (1W,1yr) A122990 와이솔 9.33 1.77 23.17 0.82 2,177 0.98 7월 9일 - A036570 엔씨소프트 19.37 2.71 16.09 1.57 46,051 1.19 7월 9일 - A035720 다음카카오 45.56 3.29 7.31 0.19 82,822 1.60 7월 3일 0.07 A039130 하나투어 29.40 5.75 24.93 1.15 14,462 0.18 6월 29일 4.42 A950130 엑세스바이오 0.00 0.00 2,680 0.97 6월 24일 3.71 편입일 수익률 중립형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 2015년(E) PER PBR ROE 배당률 시가총액 (억원) 베타 (1W,1yr) A006840 AK홀딩스 12.72 1.68 14.40 0.36 11,075 0.08 7월 3일 -0.48 A035250 강원랜드 17.77 2.57 16.10 2.73 81,511 0.70 7월 2일 2.76 A122900 아이마켓코리아 23.56 2.81 12.72 1.68 11,700 0.20 6월 17일 -7.14 A068870 LG생명과학 147.64 3.70 2.54 0.00 10,493 0.71 5월 18일 25.62 A036570 엔씨소프트 17.64 2.70 17.46 1.20 41,117 0.96 5월 8일 1.94 편입일 수익률 안정형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 2015년(E) PER PBR ROE 배당률 시가총액 (억원) 베타 (1W,1yr) A031440 신세계푸드 38.87 2.32 6.13 0.42 6,990 0.44 7월 9일 - A021240 코웨이 22.23 5.20 27.92 2.59 69,875 0.65 7월 8일 0.77 A139480 이마트 15.94 0.89 5.75 0.64 65,229 1.04 7월 8일 -1.71 A028260 제일모직 157.24 3.93 2.90 0.39 243,000 2.51 7월 3일 -3.89 A000100 유한양행 29.04 2.09 8.26 0.62 30,725 0.62 7월 2일 -4.16 편입일 수익률 절대수익률(%) 공격형 -9.48 공격형 -17.37 BM대비 수익률 중립형 17.37 중립형 9.47 (%p) 안정형 10.37 안정형 2.47 * 벤치마크는 KOSPI(90%)와 KOSDAQ(10%)을 가중평균한 지수 사용 WM 주식 포트폴리오는 주식자산의 포트폴리오 투자에 적합하도록 구성하여 제시하는 추천 포트폴리오입니다. 종목별 투자의 경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을 이용하여 주시기 바랍니다. 투자성향에 따라 유형별 동일 종목 및 비중 투자를 권장합니다. 11
Market Window 순위 외국인 순매수 상위종목 (단위: 억원) 기관 순매수 상위종목 (단위: 억원) KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 1 한미사이언스 169 코오롱생명과학 74 NAVER 372 메디톡스 134 2 삼성물산 131 CJ E&M 40 현대글로비스 195 다음카카오 114 3 삼성화재 129 차바이오텍 39 아모레퍼시픽 185 위메이드 85 4 LG생활건강 99 대화제약 39 삼성전자 170 웹젠 37 5 현대모비스 80 와이지엔터테인먼 28 고려아연 159 블루콤 32 6 한국가스공사 67 젬백스 24 한미약품 148 에이치엘비 28 7 SK이노베이션 62 메디포스트 23 OCI 147 바이넥스 26 외국인, 기관 동시 순매수/순매도 외국인 연속 순매수 순매수 순매도 순위 KOSPI KOSDAQ 랩지노믹스 KB금융 삼성전기 현대모비스 LG생활건강 OCI머티리얼즈 휴온스 메지온 LG 삼성증권 SK이노베이션 기업은행 아미코젠 포스코 ICT 5일이상 블루콤 LG화학 셀트리온 엔씨소프트 두산인프라코어 에스에프에이 와이지엔터테인 엔씨소프트 POSCO 신한지주 태광산업 코라오홀딩스 인터파크홀딩스 코리아나 이지바이오 S-Oil 창해에탄올 한국가스공사 대웅제약 오스템임플란트 나노엔텍 한국전력 대우조선해양 코스온 한진칼 삼성SDI 한국콜마 4일연속 보령제약 사조산업 디피씨 진원생명과학 인터플렉스 KMH 리젠 코렌텍 삼성에스디에스 한화케미칼 한신기계 대호에이엘 아이컴포넌트 동우 주: 외국인 연속순매수: 전전일 기준, 5일간 순매수상위: 전일 기준 최근 5일간 순매수 상위종목(시가총액대비순) (단위: 억원) 외국인, 기관 순매수 전환 외국인 기관 KOSPI KOSDAQ ISC 134 OCI 1,364 한미사이언스 SK C&C 젬백스 테라젠이텍스 대웅제약 158 보령메디앙스 105 한진칼 LG생명과학 이큐스앤자루 국순당 외국인 오스템임플란트 111 한솔케미칼 302 아모레퍼시픽우 현대건설 한글과컴퓨터 지트리비앤티 SK이노베이션 753 위메이드 150 부광약품 현대로템 한국알콜 고려제약 삼성중공업 262 종근당 108 대한항공 아시아나항공 게임빌 파티게임즈 GS건설 115 신세계 339 CJ E&M 130 AK홀딩스 148 기관 LG디스플레이 SK하이닉스 LS산전 현대차 와이솔 이엠텍 제이콘텐트리 에스에이엠티 S-Oil 293 오리온 882 SK 현대해상 하츠 테스나 주: 순매수전환=2일연속, 매도->2일연속 매수, 매수금액>매도금액 자료: Fndataguide, 한국거래소 Market Window의 종목들은 단순 참고용 종목으로 추천종목이 아닙니다. 12
Market Indicators 다우존스 / 나스닥 지수 상해 종합 지수 / 홍콩 항셍 지수 19,000 다우존수 산업지수(좌) 나스닥지수(우) 5,400 16,000 HSCEI (좌) 상해 종합 지수 (우) 5,800 18,000 5,000 14,000 4,800 17,000 4,600 12,000 3,800 16,000 4,200 10,000 2,800 15,000 3,800 8,000 1,800 달러 인덱스 / 원-달러 환율 추이 금지수 / 달러 인덱스 105 달러인덱스(좌) 원/달러 환율(우) (KRW-USD) 1,150 105 달러인덱스(좌) 금지수(우) ($/온스) 1,400 100 1,120 100 1,350 95 90 85 1,090 1,060 95 90 85 1,300 1,250 1,200 80 1,030 80 1,150 75 1,000 75 1,100 미국 / 독일 국채 10년물 금리 일본 / 중국 국채 10년물 금리 (%) 3.2 2.8 미국 국채 10Y(좌) 독일 국채 10Y(우) (%) 3.0 2.5 (%) 5.0 4.6 중국 국채 10Y(좌) 일본 국채 10Y(우) (%) 1.0 0.8 2.4 2.0 2.0 1.5 1.0 4.2 3.8 0.6 0.4 1.6 0.5 3.4 0.2 1.2 0.0 3.0 0.0 13
Market Indicators 미국 크레딧 스프레드 추이 유럽 크레딧 스프레드 추이 (bp) 650 600 550 500 450 400 350 미국 투기 등급 (좌) 미국 투자등급 (우) (bp) 210 190 170 150 130 110 (bp) 500 450 400 350 300 250 유럽 투기등급 (좌) 유럽 투자등급(우) (bp) 160 140 120 100 80 300 90 200 60 자료: Barclays, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: Barclays, NH투자증권 Portfolio솔루션부 아시아 크레딧 스프레드 추이 CRB 지수와 WTI 유가 (bp) 800 EM 아시아 투기등급 (좌) EM 아시아 투자등급 (우) (bp) 280 400 CRB INDEX(좌) WTI(우) ($/배럴) 130 730 240 350 110 660 590 200 300 250 90 70 520 160 200 50 450 120 150 30 자료: Barclays, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: Barclays, NH투자증권 Portfolio솔루션부 Dubai 유가와 천연가스 가격 국제 곡물가격 ($/MMBtu) 7 천연가스 (좌) Dubai(우) ($/배럴) 130 ($ / Bushels) 옥수수 (좌) ($ / Bushels) 550 대두 (우) 1,600 6 105 500 1,400 5 4 80 450 400 1,200 3 55 350 1,000 2 30 300 800 14
Market Indicators KOSPI KOSDAQ 2,300 KOSPI 780 KOSDAQ 2,200 720 2,100 660 2,000 600 1,900 540 1,800 480 증시 자금 추이 한국 / 미국 변동성 지표 2,300 KOSPI 실질고객예탁금증감누적(우) (십억원) 8000 (%) VIX (좌) (%) 28 VKOSPI (우) 21 2,200 2,100 2,000 1,900 6000 4000 2000 0-2000 24 20 16 12 18 15 12 1,800-4000 8 9 유동성 Proxy 주식시장 유동성 Proxy 2,300 KOSPI(좌) 유동성 Proxy 6개월 변화율(우) (%,6m chg) 15 2,300 KOSPI(좌) 주식시장 유동성 Proxy(우) (2005.1.1 = 100) 130 1,900 10 2,200 125 1,500 1,100 5 2,100 2,000 120 115 700 0 1,900 110 300 '04.1 '06.1 '08.1 '10.1 '12.1 '14.1-5 1,800 105 주: 본원통화 증가율 / M1증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을 경기선행지수 산출방식으로 계산 자료: NH투자증권 Portfolio솔루션부 주: 고객예탁금 / 기관 외국인 누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금(MMF의 역수를 지수화)을 경기선행지수 산출방식으로 계산 자료: NH투자증권 Portfolio솔루션부 15
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