Index Futures Key Driver Chart: K200 시총비중증감에따른리밸런싱수요예상 ( 만주 ) 하나금융지주 동부화재 동원 F&B 삼성중공업 BS 금융지주 LG 유플러스 대우증권 웅진케미칼 기업은행 대우건설 KT

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세창 왕
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Daily 2013. 3. 27 Derivatives Analyst 최창규 02)768-7600, gilbert.choi@wooriwm.com 하재석 02)768-7690, js.ha@wooriwm.com 하나금융지주와외환은행의주식교환진행 강보합마감 미증시의약세도선물 6월물에게는제한적인영향을미쳤다. 그동안한국증시가상대적약세를전개한영향으로볼수있다.

1 Daily Derivatives Analyst 최창규 02) , 하재석 02) , 하나금융지주와외환은행의주식교환진행 강보합마감 미증시의약세도선물 6월물에게는제한적인영향을미쳤다. 그동안한국증시가상대적약세를전개한영향으로볼수있다. 시가는 0.65p 하락으로출발했으나야간선물종가대비 1p 가량높은수치였다. 이후 261p에서매매공방이한동안이어졌으나장중반이후순간적으로상승세를확대해 262.6p 를기록하기도했다. 이후상승폭은점차축소되었고결국강보합에서마감했다. 선물베이시스는여전히좋지못해차익거래는 300억원의매도우위를나타냈다. 선물거래량은 14만계약으로다소부진했고미결제약정은큰변화가없었다. 하나금융지주와외환은행의주식교환진행에따른 K200 특별변경발생하나금융지주와외환은행의주식교환에따른매수청구행사가마무리되었다. 언론보도에따르면매수청구금액이하나금융지주 480억원과외환은행 4,970 억원에그쳐주식교환무산조건금액인 1조원을크게하회하였다. 이로인해하나금융지주의외환은행인수는무난히진행될예정이다. 두종목모두 K200 구성종목이기때문에특별변경사유가발생한것이다. 금융업종예비종목이외환은행을대신하게되는데현재로서는동부화재가가장유력하다. 또한하나금융지주는주식교환에따른신주가추가로상장되어시가총액이증가하게된다. ( 참고 : 주식교환에따른하나금융지주의신주는 4,684만 4,299 주임 ) 이를토대로 K200 시총비중변화를점검했다. 동부화재의유동비율은 KRX 100에서적용되고있는 60% 를사용했다. 하나금융지주는 1.33% 에서 1.59% 로증가하며동부화재는 0.29% 의시총비중이예상된다. 하나금융지주의신주상장일이 4월 26일로예정되어있다. 따라서특별변경은해당일을전후해적용될것으로판단된다. 살아나지않는선물베이시스삼성전자의강세가지수상승으로이어지고있으나베이시스의상대적약화를이끌고있다. 베이시스의개선이뒷받침되지않는이상제한적인상승정도로간주해야할것이다. (QR 코드를스캔해보세요 )

2 Index Futures Key Driver Chart: K200 시총비중증감에따른리밸런싱수요예상 ( 만주 ) 하나금융지주 동부화재 동원 F&B 삼성중공업 BS 금융지주 LG 유플러스 대우증권 웅진케미칼 기업은행 대우건설 KT LG 디스플레이 기아차 한국전력 우리금융 KB 금융 신한지주 한화생명 SK 하이닉스 주 : 하나금융지주와외환은행주식교환에따라동부화재의신규편입과동원 F&B 의특별변경을가정한 K200 변화임 자료 : 우리투자증권리서치센터 Stock Futures Summary 종목명 현재가 등락률 (%) 거래량 미결제량 이론가 베이시스 두산인프라 F ( 10) 15, ,207 47,952 15, 현대차 F ( 10) 221, ,376 19, ,841 1,000 SK하이닉스 F ( 10) 29, , ,165 29, 기아차 F ( 10) 56, ,546 29,317 56, LGD F ( 10) 32, ,005 49,849 32, 케이티앤지 F ( 10) 75, ,918 75, 삼성전자 F ( 10) 1,516, ,228 24,062 1,518,178 7,500 POSCO F ( 10) 326, , ,474 2,000 LG전자 F ( 10) 83, ,129 55,700 83, 현대중공업 F ( 10) 214, ,624 4, ,792 1,500 SK이노베이 F ( 10) 161, ,065 10, ,973 1,250 신한지주 F ( 10) 39, ,103 32,412 39, 하나지주 F ( 10) 38, ,869 50,533 38, KB금융 F ( 10) 37, ,931 22,322 36, SK텔레콤 F ( 10) 180, ,299 12, ,095 0 대우증권 F ( 10) 11, ,917 89,575 11, KT F ( 10) 35, ,450 56,254 35, 대한항공 F ( 10) 41, ,620 16,466 41, 삼성물산 F ( 10) 68, ,805 6,103 68, 우리금융 F ( 10) 12, ,165 96,965 12, GS건설 F ( 10) 53, ,623 7,823 53, 이마트 F ( 10) 217, , 현대제철 F ( 10) 81, ,942 80, NHN F ( 10) 267, , ,121 1,250 한국전력 F ( 10) 29, , ,709 29, 자료 : 우리투자증권리서치센터 2

3 KOSPI200 선물시장의주요지표 선물거래현황 이동평균 구분 선물 06월 선물 09월 KOSPI200 KOSPI 구분 선물 06월 선물 09월 KOSPI200 KOSPI 시가 , MA 고가 , 현재가 저가 , MA 종가 , MA 전일비 수익률 (%) 0.10% 0.32% 0.37% 0.30% Pivot 분석 거래대금 ( 억 ) 187, ,948 34,234 2차지지 1차지지 Pivot 1차저항 2차저항 거래량 ( 계약 ) 143, , , 최근월물괴리도 미결제약정 구분 이론가 괴리도 베이시스 스프레드 날짜 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 종가기준 선물 06월 110, , , ,945 장중평균 1) 선물 09월 ) 5분 Data의평균값. 합계 111, , , ,434 이론괴리율 / 시장괴리율 ( 십억원 ) 매수차익잔고 ( 좌 ) 이론괴리율 ( 우 ) 시장괴리율 ( 우 ) (%) 12, ,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8, 미결제약정 ( 최근월 + 차근월 ) ( 계약 ) 미결제약정 ( 최근월 + 차근월 ) 선물최근월물 (P) 180, , , , , , , , , 장중선물추이 (5 분 ) 차저항 고가예상 1 차저항 중심선 차지지 :05 10:05 11:05 12:05 13:05 14:05 15:05 회귀모형을이용한지지 / 저항선 고가 / 저가예상회귀계수 2차저항선 = 고가예상치 고가 σ 구분 고가예상치 = ( 시가 고가β) + 고가α β 차저항선 = 고가예상치 고가 σ 고가회귀계수 α 중심선 = ( 시가 + 고가예상치 + 저가예상치 )/3 σ 차지지선 = 저가예상치 저가 σ β 저가예상치 = ( 시가 저가β) + 저가α 저가회귀계수 α 차지지선 = 저가예상치 저가 σ σ * β는회귀선의기울기, α는절편이며 σ는오차의표준편차를의미합니다. * 지지 / 저항선은전일시가를이용한것으로, 당일치는당일시가와당일치회귀계수를공식에대입하여계산할수있습니다. 3

4 옵션거래동향옵션이론가갭차트 거래량 거래대금 ( 백만원 ) 미결제약정 구분 최근월물 차근월물 콜 905,796 13,225 풋 664,894 10,710 합계 1,570,690 23,935 풋콜 Ratio 콜 434,530 8,486 풋 351,320 8,233 합계 785,850 16,719 풋콜 Ratio 콜 313,359 19,364 풋 251,614 14,604 합계 564,973 33,968 풋콜 Ratio KOSPI200 옵션시장의주요지표 합계 919, ,604 1,594, , , , , , , (P) 콜옵션 풋옵션 옵션행사가별내재변동성옵션미결제약정맵 콜옵션 풋옵션 ( 천계약 ) 45 콜옵션 풋옵션 콜옵션종목별거래동향 행사가 종가 전일비 거래량 거래대금미결제약정내재 Greeks ( 백만원 ) 당일전일비변동성델타감마베가세타 , ,987 10,126 2, ,989 22,609 5, ,079 31,948 13, , ,351 22, ,512 96,558 21, ,314 55,751 28, ,522 27,672 40,384 2, 풋옵션종목별거래동향 행사가 종가 전일비 거래량 거래대금미결제약정내재 Greeks ( 백만원 ) 당일전일비변동성델타감마베가세타 ,485 26,240 23,700 2, ,630 42,556 21,165 3, ,641 73,916 22,857 2, , ,616 16,797 2, ,738 48,342 11, ,975 14,990 4, ,736 7,993 3, ,910 1, ,

5 선물 / 옵션시장투자자별매매동향 선물투자자별거래동향 구분 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매수수량 53,940 46,577 37, , ,712 매도수량 54,539 46,589 36, , ,714 당일순포지션 누적순포지션 -9,730-1, , , 거래비중 (%) 37.85% 32.50% 25.80% 0.36% 0.88% 0.34% 0.00% 0.38% 0.00% 1.89% 투자자별순포지션 (5분) 투자자별선물매매 ( 일별 ) 구분 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) ( 계약 ) 외국인개인증권투신외국인 -92 4, ,500 개인 117-4, 증권 -1,392-2, 보험 투신 2,274 1, ,500 은행 종금 기금공제 ,000 국가지자체 :05 09:30 09:55 10:20 10:45 11:10 11:35 12:00 12:25 12:50 13:15 13:40 14:05 기타 투자자별누적포지션추이 투자자별선물매매 ( 누적 ) ( 계약 ) 외국인 개인 증권 투신 구분 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 외국인 -14,025-9,131-9,730 12,000 개인 3,064-1,433-1,445 증권 3, ,000 보험 -1,317-1, 투신 8,232 9,602 9,509-8,000 은행 종금 기금공제 1,289 1,251 1,217-18,000 국가지자체 기타 옵션투자자별거래동향 ( 콜옵션 ) 구분 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매도수량 411, , ,422 1,248 2, ,392 매수수량 415, , ,645 1,248 2, ,793 순매수 ( 수량 ) 4,234-1,364-1, 누적포지션 -12,389 26,226-6, , ,730 거래비중 (%) 44.43% 28.93% 25.85% 0.13% 0.00% 0.05% 0.00% 0.04% 0.00% 0.33% 매도금액 246, ,252 54,765 1,094 2, ,184 매수금액 245, ,514 54,387 1,064 2, ,972 순매수 ( 금액 ) -1,022 1, 거래비중 (%) 54.47% 32.10% 12.09% 0.24% 0.00% 0.03% 0.00% 0.06% 0.00% 0.46% 옵션투자자별거래동향 ( 풋옵션 ) 구분 외국인 개인 증권 보험 투신 은행 종금 기금공제 국가지자체 기타 매도수량 341, , ,672 1, ,883 매수수량 341, , ,109 1, ,503 순매수 ( 수량 ) , 누적포지션 5,842-8,078 8, , ,530 거래비중 (%) 49.78% 32.64% 16.52% 0.18% 0.00% 0.06% 0.00% 0.03% 0.00% 0.68% 매도금액 202, ,333 35, ,372 매수금액 201, ,727 36, ,182 순매수 ( 금액 ) , 거래비중 (%) 55.03% 34.06% 9.79% 0.24% 0.00% 0.01% 0.00% 0.05% 0.00% 0.62% 5

6 KOSPI200 선물 / 옵션시장의주요기술적지표 풋 / 콜 Ratio( 거래대금 ) 풋 / 콜 Ratio( 미결제약정 ) 1.4 풋 / 콜 Ratio( 거래대금 ) 선물최근월물 (P) 풋 / 콜Ratio( 미결제약정 ) 선물최근월물 (P) 날짜콜옵션거래대금풋옵션거래대금풋 / 콜Ratio( 거래대금 ) 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 날짜 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 445, , , ,697 콜옵션미결제 327, , , , , , , ,387 풋옵션미결제 239, , , , 풋콜Ratio(5일 ) HPI(Herrick Payoff Index) VIX(S&P500 옵션변동성지표 ) 2.8 HPI 선물최근월물 (P) VIX S&P500 (P) , , , ,430 날짜 HPI 선물최근월물 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 날짜 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) VIX VXN 볼린저밴드기타기술적지표날짜상한중심선하한선물종가 MACD Osc ( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 매수 - Stochastics %K (slow) %D 과매도과매도과매도 - CCI 과매도 과매도 RSI 과매도과매도 Momentum

7 매수차익잔고 / 선물베이시스 (5 분 ) 매도차익잔고 / 선물베이시스 (5 분 ) ( 십억원 ) 매수차익잔고 베이시스 (P) 9, ,500 9, , ,200 9, , ,900 8, ( 십억원 ) 4,990 4,985 4,980 4,975 4,970 4,965 4,960 4,955 4,950 4,945 4,940 매도차익잔고 베이시스 (P) 매수차익잔고 ( 단위 : 억원 ) 매도차익잔고 ( 단위 : 억원 ) 날짜 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 날짜 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) 주식매수 ( 금액 ) 93,996 91,198 91,016 90,743 주식매도 ( 금액 ) 49,809 49,752 49,562 49,592 선물매도 ( 금액 ) 94,801 92,021 91,865 91,589 선물매수 ( 금액 ) 49,816 49,758 49,569 49,600 선물매도 ( 계약 ) 81,610 79,442 79,142 78,313 선물매수 ( 계약 ) 51,237 51,191 50,973 50,792 옵션연계물량 옵션연계물량 * 전일자료는당사추정치 차익거래잔고 / 선물베이시스 ( 일별 ) (P) 매수차익잔고 매도차익잔고 베이시스 ( 백억 ) 프로그램매매 ( 단위 : 억원 ) 프로그램누적순매수 ( 최근 30일 ) 구분 3.21( 목 ) 3.22( 금 ) 3.25( 월 ) 3.26( 화 ) ( 백억 ) 차익순매수 비차익순매수 프로그램순매수 차익매도 1,310 1, 차익매수 차익순매수 -1,244-1, 비차익매도 7,313 7,284 5,558 6,085 비차익매수 5,190 6,532 6,556 6, 비차익순매수 -2, 프로그램순매수 -3,368-2, 프로그램매매 13,878 15,571 12,462 12,884 KOSPI거래대금 34,889 33,028 34,077 34, 프로그램매매비중 19.89% 23.57% 18.28% 18.82% 옵션내재변동성 KOSPI200지수역사적변동성 일 20 일 50 일 콜내재변동성 풋내재변동성 대표내재변동성

Compliance Notice 당사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는 " 하나금융지주 " 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다.

8 Compliance Notice 당사는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의발행주식등을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는동자료를기관투자가또는제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는 " 하나금융지주 " 를기초자산으로하는 ELW 의발행회사및 LP( 유동성공급자 ) 임을알려드립니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료작성일현재동자료상에언급된기업들의금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 동자료상에언급된당사 Coverage 기업중 하나금융지주, 동부화재 의당사기업분석팀금융투자분석사의투자의견은 Buy, 외환은행 은 Hold 입니다. 동자료에게시된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 고지사항 본조사분석자료에수록된내용은당사리서치센터의금융투자분석사가신뢰할만한자료및정보를바탕으로최선을다해분석한결과이나그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서투자자의투자판단을위해작성된것이며어떠한경우에도주식등금융투자상품투자의결과에대한법적책임소재를판단하기위한증빙자료로사용될수없습니다. 본조사분석자료는당사의저작물로서모든지적재산권은당사에귀속되며당사의동의없이복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 8

Stock Futures Key Driver Chart: 9 월 /12 월스프레드추이 ( 계약 ) 1, ,

Stock Futures Key Driver Chart: 9 월 /12 월스프레드추이 ( 계약 ) 1, , Daily 2012. 9. 3 Derivatives Analyst 최창규 02)768-7600, gilbert.choi@wooriwm.com 프로그램매매는관전포인트가아니다 경계감이강했던한주주간단위낙폭은 4p 정도에불과했지만체감등락폭은그이상이었다. 삼성전자가애플관련소송이슈로급등락을반복했고글로벌리스크도만만치않았다. 특히대규모차익매수유입이후청산에대한공포감도점차강해지는모습이었다.