투자정보팀 월주식투자전략美금리정책변화기주식투자전략 8 월 Review: IT 가끌고산업재가밀고 8월국내증시는 IT와산업재가시장을주도하는가운데, 2개월째강세를이어갔음. 섹터별로반도체 (+8.7%

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1 월주식투자전략美금리정책변화기주식투자전략 Top 10 Picks Model Q 퀀트로보는투자매력도 CHINA 유니버스 글로벌 ETF Upcoming Issue 업종 / 테마 / 스타일별대표종목관련주요이슈 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더

2 투자정보팀 월주식투자전략美금리정책변화기주식투자전략 8 월 Review: IT 가끌고산업재가밀고 8월국내증시는 IT와산업재가시장을주도하는가운데, 2개월째강세를이어갔음. 섹터별로반도체 (+8.7%) 와조선 (+7.1%) 이강한모습을보인반면, 미디어 (-9.7%), 필수소비재 (-9.0%) 등이좋지못했음. 전반기에시장을주도했던에너지, 철강등소재업종들이약세로전환하면서경기민감주 (cyclicals) 내부에서도분위기가엇갈리는모습이었음 8월시장의가장큰모멘텀은매크로측면에서는 재정정책 (Fiscal policy) 이었으며, 마이크로측면에서는 설비투자사이클 (Capex) 이었음. 통화정책에전적으로의존하던글로벌정책구도가수요회복을위한재정정책쪽으로방향을전환하는모습이나타나면서, 첨단기술산업주도권을잡기위한 IT 투자, 선진국을중심으로노후설비및인프라교체투자에대한모멘텀스토리가공고해진것임상기모멘텀은남은하반기에도지속될것으로보임. IT 투자는 4차산업혁명 과맞물려빅사이클을형성하고있으며, 미국의두대선후보가공히인프라투자와재정확대를강조하는등연속성을가지고있기때문임. 그러므로 IT와산업재대형주를중심으로하는국내주식시장스타일의큰줄기는 9월에도연장될것으로보임 그림 1. 8월 KOSPI 섹터별퍼포먼스비교 (%) (5) (10) (15) 반도체조선건설하드웨어소프트웨어기타자본재화학운송디스플레이보험은행상업서비스자동차및부품소비자서비스통신서비스기타금융의료유통에너지금속및광물유틸리티내구소비재및의류증권기타소재음식료및담배생활용품미디어 자료 : Dataguide, 삼성증권 1

3 9 월 Preview: 높아진추가금리인상가능성 8월잭슨홀미팅에서옐런의장과피셔부의장을중심으로하는연준의주요인사들은 1) 현재제반지표가양호하며, 2) 지표에의거하면연내한차례이상의금리인상도가능함을역설한바있음. 만약 2일발표될 8월고용지표가양호하게나오면 9월추가금리인상가능성은시장에보다강하게반영될것으로예상함 그림 2. 블룸버그금리인상확률추이 (%) 년 1월 16년 3월 16년 5월 16년 7월 9월 12월 (1회) 12월 (2회) 그림 3. 미국비농업고용및연준고용환경지수 (LMCI) 추이 ( 천명 ) (pt) (10) (200) (400) (20) (600) (30) (800) (40) (1,000) (50) 비농업고용지수 고용시장환경지수 자료 : Bloomberg, 삼성증권 자료 : Bloomberg, 삼성증권 이에따라 만약 9월에금리가인상된다면 의시나리오를가정하고이에대한대비를해둘필요가있음. 먼저연준의금리인상 방법론 이중요함. 8월들어주요연준인사들의통화정책관련발언이줄을잇고있으며, 잭슨홀에서도금리인상가능성을언급하는등, 연준은추가금리인상에따른주도면밀하고도충분한 커뮤니케이션 을가져갈것임. 또한추가인상을단행하더라도이를통해또다른불확실성이증폭되고시장이동요하지않도록최대한시장을 달래는 (smoothing) 작업을병행할것으로예상됨. 가장중요한포인트는연준의추가금리인상이달러강세를얼마나자극할것인지의여부임. 물론동이벤트자체가달러강세요인임은맞지만, 과거테이퍼링및첫금리인상시기에비해서그강도는상당히약할것으로예상함. 당시에비해유럽과일본의통화이완강도가약하고, 정책기조또한통화정책중심에서수요회복을위한재정정책으로옮겨가고있기때문임 (8월 29일삼성Daily 참조 ). 만약금리추가인상이달러강세를강하게자극하지못하면, 동이벤트에대한시장의반응은과거와다를수있음 2

4 9 월주식시장전망 : U 자형경로에대응 금리인상에관한불확실성자체는피하고싶은것이기때문에, 22일로예정된 FOMC 금리결정이전까지증시는 지켜보자 (wait & see) 의모드를취할가능성이높음. 이에따라월초지수는조정국면을보일것이나, 그폭은장기이동평균선이위치한 1,970pt대정도로제한될것으로예상함. 아울러 FOMC 이벤트가지나면금리인상여부에관계없이지수는다시상승하는 U자형경로가유력해보임앞서언급한데로, 금리인상이벤트는더이상위험선택여부 (risk on/off) 를이분법적으로결정하는변수가아님. 금리가인상되더라도큰폭의달러강세만나타나지않으면, 시장참여자들은수년간지속되어온 금리하락기 의방어적포트폴리오를 금리상승기 에적합한포트폴리오로교체하기위한관심강화와행동에나서게될것임. 최근이머징증시의리레이팅흐름이강화되고 ( 그림 5), 경기민감주의성과가좋아지는것도같은맥락으로풀이됨 ( 그림 6) 그림 4. 선진 vs 이머징 12개월포워드 PER 비교 ( 배 ) 18 리레이팅 MSCI 이머징 MSCI 선진 디레이팅 리레이팅시작 그림 5. 글로벌경기민감주 vs 방어주퍼포먼스비교 (2010=100) 경기민감주경기방어주 자료 : Bloomberg, 삼성증권 자료 : Bloomberg, 삼성증권 3

5 투자아이디어 : Next 프랜차이즈 Stock 찾기 9월 FOMC 경계감으로단기적으로는주가변동성확대에따른리스크관리가필요한시기. 연말까지의중기적투자전략관점에서는 KOSPI 조정이후시장반등을주도할핵심종목군으로의리밸런싱기회로판단. 미금리정책변화가글로벌매크로에미치는영향이나한국과주요섹터에미치는영향을정확하게가늠하기는어려움. 다만중기적으로는금번불확실성으로인한주가조정시글로벌저성장기조속에서산업패러다임변화를통해구조적인성장세가뚜렷한종목의좋은매수기회가될전망이며단기불확실성구간이후주가반등탄력이강할것으로판단. 이러한관점에서, 1) IT Evolution 주도주, 2) Digital Monetization 핵심주, 3) Turn-around 주를대안으로제시함 투자아이디어 I. IT Evolution(IoT, 보안 ): 4차산업혁명시대의도래로구조적성장사이클진입올해글로벌주식시장은반도체업종을중심으로한 IT업종이주도주역할을하고있는상황임. 이는 4차산업혁명시대가도래되며 IoTㆍ가상현실 (AR/VR) ㆍAIㆍ스마트카ㆍ로봇등우리삶에큰변화를줄수있는산업생태계에대한투자가급증하며반도체를중심으로한 IT Commodity 수요가급증하고있기때문임. 우리는금번 IT투자사이클의핵심으로 IoT 의중심인반도체비지니스와카메라모듈등의센서비즈니스, 그리고 IoT 인프라를활용하여본업의사업영역을확장하는보안비지니스등을제시함관련종목 : 삼성전기 (009150) SK(034730) 에스원 (012750) 삼성전기 (009150): 동사는 IT투자사이클을이끌고있는삼성전자의 1차협력사로 PCB/FPCB 등의기판비지니스와카메라모듈사업부에강점이있음. 최근공격적인구조조정과신규사업에대한설비투자확대로향후턴어라운드기대감이부각되고있는상황임. 동사의신규사업은올해부터중국고객사들의채택이확대되고있고, 내년에본격적으로삼성전자로의채택이예정된듀얼카메라모듈부문과, 패키징경쟁사인 TSMC의 FO-WLP 기술보다패키징수율이높은차세대기판패키징기술인패널레벨패키징 (PLP) 등임 SK(034730): 국내대표대형지주사로통신 (SK텔레콤), 에너지 (SK이노베이션/SK E&S), 바이오 (SK바이오팜/SK바이오텍) 산업과 4차산업혁명을주도하고있는반도체 (SK하이닉스, SK머티리얼즈 ) 및 IT솔루션사업 ( 구 SKC&C) 을보유하고있음. 최근동사의주력자회사인 SK하이닉스가글로벌반도체수요회복으로턴어라운드가진행되고있고, 주요바이오자회사들의 4

6 신약파이프라인 (SK바이오팜의뇌전증및수면장애치료제 ) 이부각되고있어향후기업가치상승이기대되고있음에스원 (012750): 국내대표보안서비스업체로높은브랜드인지도및확실한캡티브마켓을보유하고있어과점적시장지위를유지하고있음. 국내인구구조의저출산고령화트렌드와맞물려개인보안수요역시구조적으로성장하고있는추세로안정적인장기성장세를유지할전망임. 동사의신규성장동력은기존상업용보안서비스를기반으로한빌딩종합관리서비스로향후그룹의 IoT역량과시너지가기대되는비즈니스임 투자아이디어 Ⅱ. Digital Monetization( 플랫폼, 게임 ): 모바일비즈니스의최종승자모바일을중심으로한새로운상거래서비스 (O2O) 가급속히확대되면서페이스북 ( 시가총액 3,619억달러 ), 구글 (5,383억달러 ) 등거대글로벌플랫폼기업과우버 (Ondemand, CBInsights 추정기업가치약 680억달러 ), 에어비앤비 (emarketplace, 약 300억달러 ), 플랜티어 ( 빅데이터, 약 200억달러 ) 등기업가치 10억달러이상의 O2O서비스공룡기업들이급성장중. 빅테이터를활용한타켓마케팅확대로광고시장의패러다임이변화하고있고, 고객편의성을차별화한 O2O 서비스확대, 그리고 포켓몬Go 로대변되는새로운컨텐츠등장등모바일생태계의주도권확보를위한새로운비즈니스가급속도로확대중 표 1. 글로벌유니콘기업 * 기업명 기업가치 ( 십억달러 ) 국가 산업 Uber 68 미국 Ondemand Xiaomi 46 중국 Hardware Didi Chuxing 36 중국 Ondemand Airbnb 30 미국 ecommerce/marketplace Palantir Technologies 20 미국 Big Data Lu.com 19 중국 Fintech China Ineternet Plus Holding 18 중국 ecommerce/marketplace Snapchat 18 미국 Social WeWork 16 미국 Facilities Flipkart 16 인도 ecommerce/marketplace 참고 : * 유니콘기업 : 비상장기업중시가총액 10억달러이상 자료 : Cbinsights 5

7 새로운비즈니스의팽창속에서주목할부분은 ' 과연어떤기업이돈을버는확실한비즈니스를갖게될것인가 ' 라는점임. 과거한국인터넷시장확대사례를보면결과적으로고객과사업자를연결해주는플랫폼보유기업 (NAVER) 과차별화된컨텐츠보유기업 ( 엔씨소프트 ) 의성공가능성이높다고판단됨관련종목 : NAVER(035420) 엔씨소프트 (036570) NAVER(035420): 모바일광고와 SNOW 로수익성, 성장성확보중. 모바일포털개편이후네이버의광고매출성장률은연간 20% 수준으로상승. 현재검색광고의모바일쿼리비중은 66% 이나매출비중은 48% 에불과한점을고려하면당분간모바일광고의고성장세는지속될전망. 라인역시뉴스앱등신규상품출시와플랫폼도입에따른광고단가인상으로매출성장이예상됨. 네이버의신규모바일앱 SNOW 역시글로벌 6,000만다운로드를돌파하며매달 1,000만명씩가입자가빠르게증가하고있어수익모델확보시차기모바일플랫폼으로가치를인정받을수있을전망엔씨소프트 (036570): 강력한 IP( 지적재산권 ) 를바탕으로한모바일신작출시사이클기대. 포켓몬Go 의사례에서나타나듯게임에있어 IP의중요도는앞으로더욱부각될것임. 리니지매출규모의확대와비용을수반하지않는 IP 로열티기반의모바일게임출시본격화에따른수익성개선이기대됨. 리니지 IP 기반모바일게임출시가가시화되고있으며, 3분기출시된 리니지2: 혈맹 또한중국에서기대이상의성과를거두고있음. 신작출시일정이임박함에따라기대감이확대되며긍정적인주가흐름이유지될전망 그림 6. 신규상품출시로라인광고매출고성장 ( 십억엔 ) 그림 7. 엔씨소프트주요신작라인업 2H16 1H Q15 3Q15 1Q16 3Q16E 1Q17E 3Q17E 공식계정스티커프리코인타임라인뉴스앱기타 자료 : 라인, 삼성증권 자료 : 삼성증권 6

8 투자아이디어 Ⅲ. Turn-around( 제약, 카지노, 전기차부품 ): 성장주의반격연초이후미국의추가금리인상우려및중국사드관련불확실성이대두됨에따라기존성장주로분류되었던주식들의성장프리미엄축소및주가조정발생. 이러한성장주들의프리미엄환원이무차별적으로진행되었지만, 1) 주가조정의빌미가되었던악재해소, 2) 밸류에이션측면에서저평가메리트, 3) 단순한기대감이아닌기술력우위를통하여실적확인이가능한성장주의옥석가리기가필요하다는판단관련종목 : 한미약품 (128940) 파라다이스 (034230) 현대모비스 (012330) 한미약품 (128940): 국내제약 / 바이오섹터는국내외임상실패, 추가적인기술수출성과부재, 그리고대규모유상증자로인하여하락세시현. 한미약품역시지난해대규모기술수출이후추가적인성과가없는상황이지만작년기술이전된신약의순조로운임상진입에따른추가마일스톤유입이기대되며이를바탕으로내부 R&D 투자확대및외부파이프라인도입을통한파이프라인의강화가가능. 또한고형암치료제 (HM95573), 성장호르몬 (HM10560 A) 등파이프라인에대한추가기술수출가능성등지속적인관심필요파라다이스 (034230): 지난해메르스영향과중국내카지노고객모집인규제이슈로인하여부진한실적이지속. 금년 2분기에중국인 VIP고객회복세와일본인 VIP 고객증가세가지속되며영업이익기준컨센서스대비 +47% 를상회하는어닝서프라이즈기록. 9월부산영업장면적확대에따라지속적인실적개선이예상되며내년영종도파라다이스시티오픈에따른수익모델다각화및일반 Mass고객유치를통한중장기성장모멘텀을확보한상황. 중국의사드배치결정은단기적인영향은존재하나펀더멘털을훼손할이슈는아니라고판단현대모비스 (012330): Captive market 인현대차그룹이신흥시장에서부진한실적을기록하며동사주가하락의주된요인으로작용했으나최근 2분기실적발표결과신흥시장비중이높은부품업체들의실적개선이확인. 향후현대차그룹의신흥시장판매회복으로주가부담요인이완화될전망. 또한그룹의친환경차라인업확대수혜로친환경부품매출이지난해 4천억원수준에서 2020년 3조원수준까지확대될전망이어서만도, 한온시스템등전장부품업체와의밸류에이션격차가줄어들전망 7

9 표 2. 한미약품주요파이프라인일자계약파트너물질계약규모 15년 3월 스펙트럼 루예 15년 3월 일라이릴리 15년 7월 베링거인겔하임 15년 11월 사노피 15년 11월 얀센 수출후보신약? 수출후보신약? 자료 : 삼성증권 포지오티닙 ( 항암제 ) 비공개 HM71224 ( 면역치료제 ) 약 8,300 억원 HM61713 ( 항암제 ) 약 8,600 억원 퀀텀프로젝트 ( 랩스커버리 ) 약 5조원 HM12525A ( 당뇨-비만 ) 약 9,700 억원 HM95573 ( 고형암 )? HM10560A ( 성장호르몬 )? 그림 8. 중국인드롭액성장률싸이클 (% y-y, 6-m MA) (10) (20) (30) (40) 자료 : 회사자료, 삼성증권 GKL Paradise 8

10 리서치센터 Weekly Top 10 picks 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 삼성전자 (005930) 1,645,000 1,800, 갤럭시 S7 판매호조와중저가라인업강화로휴대폰수익성호조 - 가전성수기와 TV 신제품효과로패널 가전실적개선전망 현대차 (005380) 132, , 신흥시장판매회복및하반기신차효과로인한실적개선기대 - 역사적저점인 P/B 0.5 배의현재주가는부정적요인을대부분반영 NAVER (035420) 821, , 동모바일광고강화전략이성과를내며매출성장을견인 - 신규출시한메신저앱 스노우 의차기모바일플랫폼성장동력기대감 POSCO (005490) 229, , 스프레드유지를통한철강사업의단기호실적예상 - P/B 0.4 배저평가매력및중국철강업구조조정의구체화기대 아모레 G (002790) 147, , 월중화권수출액시장기대치상회하는등업종의사드영향은제한적 - 이니스프리고성장, 에뛰드턴어라운드로전계열사실적호조 한국항공우주 (047810) 85, , 해외완제기수출계약 대형군수산업관련계약체결로주가회복기대 - 하반기 MRO 사업자선정 미공군훈련기사업모멘텀본격화전망 KCC (002380) 411, , 건자재부문의매출성장세유지및사상최고의영업이익률 - 도료부문의매출감소폭축소및마진개선세지속 현대산업 (012630) 45,950 67, 순조로운분양에따른양호한현금흐름및재무구조개선지속 - 면세점과토목턴어라운드, 개발및운영사업으로주택리스크최소화 코오롱인더 * (120110) 81,000 N/A 폴더블 OLED 핵심소재인 CPI 필름의성장잠재력 - 산업자재및패션사업부의양호한수익성 원익 IPS (240810) 24,000 35, 메모리반도체업체들의 3D NAND 투자사이클의수혜 - 디스플레이업체들의 OLED 투자확대로중장기실적성장기대 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다 9

11 투자정보팀 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) (E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 동아쏘시오홀딩스 SK 케미칼 휠라코리아 현대산업 에스원 현대로템 흑전 현대중공업 ,540 1,412 흑전 파라다이스 현대엘리베이 현대미포조선 에스엘 두산엔진 흑전 CJ E&M 엔씨소프트 일진머티리얼즈 흑전 휴젤 유진테크 한국철강 뷰웍스 롯데케미칼 ,611 2, 참고 : 8 월 26 일종가기준, P/E P/B 수익률은 8 월 30 일기준자료 : Dataguide, 삼성증권 Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 3 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가있지않음을안내드립니다. 10

12 China Center CHINA 유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 국예테크놀로지 (600562) 방산 - 중국전자과학기술그룹자회사로, 민간 / 군수분야레이더주요공급업체 - 중국방위산업개혁에따른그룹산하핵심자산편입기대 2.8 해천미업 (603288) 음식료 - 중국최대조미료선두기업. 간장, 양념장, 굴소스등이주력제품 - 프리미엄브랜드, 제품, 유통망경쟁력을바탕으로시장점유율확대전망 14.5 화역자동차시스템 (600741) 자동차 - 중국최대자동차부품업체제조업체로, 모그룹상해차에독점공급 - 정부의자동차취득세감면정책시행에따른매출확대 8.5 중국건축 (601668) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 32.5 하남평고전기 (600312) 유틸리티 - 특고압부분선두기업으로, 중국 GIS 시장점유율 40% 의국유기업 - 향후 5 년간 2.7 조위안규모의특고압건설프로젝트시행에따른성장기대 3.5 내몽고이리실업 (600887) 음식료 - 중국최대유제품가공업체로고급유제품시장확대의수혜예상 - 해외진출을통한경쟁력제고, 브랜드파워 / 유통망을통해시장지배력확대 17.4 상해국제공항 (600009) 교통 - 화물운송량기준전세계 3 위, 이용객기준 20 위의중국최대국제공항 - 상해디즈니랜드개장과푸동공항제 4 활주로완공으로이용객증가예상 9.1 화태증권 (601688) 금융 - 강소성정부산하국영기업으로중국브로커리지 1 위증권사 - 선강퉁오픈과 MSCI 지수편입이슈에따른증시거래량증가시수혜 22.9 화하행복부동산 (600340) 부동산 - 개발중인면적의 80% 가징진지지역, 징진지일체화 정책수혜 - 북경주요행정기관의퉁저우지역이전에따른도시개발수혜 13.3 중국거석 (600176) 소재 - 중국최대유리섬유제조업체로국유기업개혁에따른수혜기대 - 유리섬유산업호황및가격상승에따라안정적인성장세기록 4.5 ( 다음페이지에계속 ) CHINA 유니버스편입 : 국예테크놀로지 (600562) CHINA 유니버스편출 : 귀주모태주 (600519) 11

13 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 녕파운승 (600366) 소재 - 네오디뮴자석생산업체로희토류가격반등및전기차수요증가수혜 - 신에너지자동차사업비중은기존 25% 에서 2020년 40% 까지확대전망 2.2. 중청려홀딩스 (600138) 여행 - 관광지운영및여행업을주력으로하는중국의대표여행업체 - 단거리여행성장세로상해 / 북경인근의우전 / 구베이관광객증가전망 2.6 안기효모 (600298) 음식료 - 중국최대, 글로벌 3위효모생산업체로중국효모시장 M/S 50% - 아태지역, 특히중국내제빵수요증가로효모시장은안정적으로성장중 2.5 정주우통버스 (600066) 자동차 - 중국버스시장점유율 1위이자신에너지버스제조분야의선두기업 - 신에너지버스판매호조에따른실적상승및고배당매력부각 8.2 장강전력 (600900) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로지속적인자산인수를통해발전량확대 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 51.2 국전남서테크놀로지 (600406) 유틸리티 - 국가전력망산하유일한상장사로, 중국전력망자동화 M/S 30% - 중국스마트그리드시장확대및전기차충전소건설의수혜 6.3 구주통 (600998) 헬스케어 - 중국내민영 1위의약품유통업체. 의약품 B2C 시장성장의수혜 - JD.com 과의약품전자상거래시장을개척하며선도적지위 5.6 통화동보제약 (600867) 헬스케어 - 중국최대 2세대인슐린생산업체로, 당뇨병토탈솔루션제공 - 향후 3년간연간매출 20%, 순이익 30% 성장전망 5.5 항서제약 (600276) 헬스케어 - 중국신약개발선두업체로항암제 1위, 마취제 2위제약회사 - 중국최초말기위암표적치료제아파티닙시판및적용대상확대중 17.3 항천정보 (600271) IT - 중국항천과공그룹의자회사로, 부가가치세위조방지시스템독점기업 - 화자소프트웨어와항천금순인수로빅데이터및 IoT 사업확장 7.1 당사는고객의투자위험관리를위하여中國주식에투자하실경우자산의 10% 이내에서포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여최소한세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 12

14 해외주식팀 글로벌 ETF 종목 ( 티커 ) 투자대상펀드개요및투자포인트 ishares MSCI Emerging Markets (EEM) 이머징마켓 주요종목 - 글로벌이머징시장주요종목에투자하는 ETF - 투자대상국가는중국 (19%), 한국 (15%), 대만 (12%), 인도 (8%) 등 - 주요보유종목은 TSMC, 삼성전자, 텐센트홀딩스, 차이나모바일, 나스퍼스등 - 글로벌불확실성완화에따른이머징시장강세전망 SPDR Gold Trust (GLD) 금실물 - 실물골드바 ( 금괴 ) 를보유하는대표적금투자 ETF - 금선물에투자하는일반금투자 ETF 들과차별화되며, 보유하고있는골드바는수탁사창고에보관 - 중국, 인도의장신구용금수요회복및금생산량감소에따른가격강세기대 Deutsche X-trackers CSI 300 China (ASHR) CSI300 구성종목 - 중국 CSI 300 지수를벤치마크로추종하여운용 - 주요보유종목은중국평안보험, 중국민생은행, 흥업은행, 초상은행, 교통은행, 상해포동발전은행, 만과, 중신증권, 농업은행, 귀주모태주등 - 양회이후중국시장정책모멘텀및저가매력에따른매수세유입기대 ishares Core Aggressive Allocation (AOA) 글로벌 ETF - 공격형자산배분 ETF로 80% 의자산을주식, 20% 를채권에투자 - 재간접펀드형태로운영되며, 블랙록이운용하는주식형및채권형 ETF 편입 - 국가별비중은미국 (54%), 일본 (9%), 영국 (6%), 프랑스 (3%) 등 - 원자재시장안정및연준금리인상가능성약화로글로벌자산시장강세기대 Robo Global Robotics and Automation (ROBO) 로봇 / 산업자동화 기업 - 글로벌주요로봇및산업자동화기업들에투자하는 ETF - 국가별비중은미국 (39%), 일본 (24%), 독일 (9%), 대만 (8%), 스위스 (4%) 등 - 주요보유종목은하이윈테크놀로지 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 링컨일렉트릭 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ), 파로테크놀로지 ( 미국 ) 등 ( 다음페이지에계속 ) 13

15 종목 ( 티커 ) 투자대상펀드개요및투자포인트 Energy Select Sector SPDR (XLE) 미국에너지기업 - 미국에너지섹터주요종목에투자하는대표적인 ETF - 주요보유종목은엑슨모빌, 셰브론, 슐럼버거, EOG 리소시스등 - 미국에너지기업실적안정화및주가하락에따른밸류에이션매력부각 - 주요산유국감산합의가능성에따른유가상승및정유기업이익개선기대 Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) 미국경기소비재기업 - 미국주요경기소비재기업에투자하는 ETF - 아마존닷컴, 홈데포, 월트디즈니, 컴캐스트, 맥도날드, 스타벅스, 나이키등경기소비재업종전반주요종목을보유 - 미국고용안정및민간소비증가에따른경기소비재섹터강세전망 PowerShares QQQ Nasdaq 100 (QQQ) 나스닥대표 100 종목 - 미국나스닥대표 100 종목에투자하는 ETF - 애플, 알파벳을포함한 IT 기업과길리어드사이언스, 암젠, 셀진등바이오테크기업, 디즈니, 컴캐스트등미디어엔터테인먼트기업들이모두포함 - 유동성및펀드총자산규모에서미국투자대표 ETF 중하나 First Trust Dow Jones Internet Index (FDN) 미국인터넷기업 - 미국주요인터넷업체에투자하는 ETF - 알파벳 ( 구글 ), 페이스북, 아마존닷컴, 세일즈포스닷컴, 넷플릭스등글로벌인터넷서비스및컨텐츠, 클라우드컴퓨팅업체등을보유 - 미디어 / 컨텐츠, 인터넷플랫폼산업의구조적성장기대 PowerShares DB Commodity Index (DBC) 원자재 - 세계에서가장거래가많이되는 14개원자재에투자하는 ETF - 원유, 천연가스, 금, 은, 알루미늄, 구리, 대두, 설탕, 밀등을보유 - 글로벌원자재낙폭과대에따른 Bottom-fishing 관점에서접근 - 개별원자재에직접투자하기보다는원자재의전반적가격상승에베팅 참고 : 상기 ETF 는모두미국시장에상장되어거래中 14

16 투자전략센터 월 Upcoming Issue (Biweekly) Upcoming Issue 는당사투자전략센터에서제공하는 업종 / 테마 / 스타일별대표종목 관련주요이슈들을소개하여다양한투자기회포착에도움을드리고자하는코너입니다. 업종 / 테마 / 스타일 9 월주요이슈일자관련종목 IT - 국제가전박람회 (IFA), 독일베를린개최스마트기기와가전제품, 집, 자동차등의 IoT 구현디터체체메르세데스벤츠회장, IFA 사상첫기조연설 - 애플, 아이폰7 및애플워치2 공개 / LG전자, 전략스마트폰 V20 공개 9/2( 금 )~7( 수 ) 9/7( 수 ) 삼성전자삼성전기 LG디스플레이 LG이노텍 증권 / 금융 - 미국, 8월고용동향보고서 ( 실업률, 비농업고용 : FRB 이자율결정기준 ) - 한국은행, 금융통화위원회 - 미국, FOMC 회의 9/2( 금 ) 9/9( 금 ) 9/20( 화 )~21( 수 ) 미래에셋대우하나금융지주 철강 - 미국무역위원회 (ITC), 한국산냉연강판반덤핑 / 상계관세결정 - 미국, 중후판상계관세예비관세 9/3( 토 ) 9/11( 일 ) POSCO 현대제철 China play - G20 정상회의, 글로벌혁신발전주제로중국항저우개최박근혜대통령과시진핑주석간회담기대 - 아세안정상회의 & 동아시아정상회의, 라오스비엔티안개최 9/4( 일 )~5( 월 ) 9/6( 화 )~8( 목 ) 에너지 - 세계태양에너지엑스포 ( 한국 ): 하반기아시아최대태양광전시회 - 아시아파워위크 ( 한국 ): 85개국 250개이상신재생에너지기업참여 - 국제에너지포럼 ( 알제리 ): 산유량동결여부 OPEC 회원국비공식회담 9/7( 수 )~9( 금 ) 9/20( 화 )~22( 목 ) 9/26( 월 )~28( 수 ) OCI 한화케미칼 조선 해운 - 조선 해운산업구조조정연석청문회 9/8( 목 )~9( 금 ) 현대중공업현대미포조선 유통 - 신세계, 국내최대복합쇼핑몰 ' 스타필드하남 ' 오픈 - 김영란법시행 - 롯데홈쇼핑, 6개월영업정지 9/9( 금 ) 9/28( 수 ) 9/28( 수 )~3/27 신세계이마트롯데쇼핑 15

17 투자정보팀 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 한국항공우주 삼성전자 419 코미팜 25 1 셀트리온 30 NAVER 현대차 219 에코프로 23 2 인터로조 26 SK하이닉스 삼성SDI 64 넥스턴 21 3 휴젤 18 삼성물산 76 4 현대모비스 64 셀루메드 18 4 우리산업 16 한화테크윈 73 5 SK이노베이션 62 유진테크 17 5 안랩 14 오리온 57 6 삼성화재 45 피에스케이 15 6 CJ E&M 11 호텔신라 44 7 한국전력 43 동아엘텍 14 7 보성파워텍 11 동아쏘시오홀딩스 41 8 삼성전자우 38 오스템임플란트 13 8 엘비세미콘 10 현대위아 41 9 한진칼 38 서울반도체 13 9 컴투스 9 KB손해보험 신세계 37 CMG제약 루트로닉 9 전일기관주요매매종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 삼성전자 삼성전기 166 CJ E&M 51 1 와이지엔터테인먼트 54 한국항공우주 NAVER 97 AP시스템 33 2 오스템임플란트 32 POSCO 한국전력 68 바이넥스 25 3 메디톡스 30 SK이노베이션 현대미포조선 67 에코프로 20 4 서울반도체 24 삼성물산 NHN엔터테인먼트 50 셀트리온 11 5 이오테크닉스 17 KB금융 97 6 LG유플러스 49 비아트론 11 6 테라세미콘 15 현대모비스 87 7 현대글로비스 49 지스마트글로벌 10 7 카카오 15 삼성화재 84 8 CJ CGV 46 휴젤 9 8 피에스케이 14 현대제철 74 9 두산중공업 45 파라다이스 8 9 솔브레인 14 신세계 LG생활건강 43 GS홈쇼핑 6 10 휴온스 12 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 한국항공우주 한국전력 112 에코프로 43 1 와이지엔터테인먼트 54 삼성물산 LG생활건강 75 바이넥스 33 2 메디톡스 39 SK하이닉스 SK텔레콤 35 코미팜 26 3 인터로조 28 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 16

18 최근 5일간외국인주요매매종목 유가증권시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) NAVER 1, 삼성전자 4, SK하이닉스 쌍용양회 2, 한국항공우주 현대차 호텔신라 현대모비스 삼성물산 삼성전자우 한화테크윈 SK이노베이션 현대산업 삼성화재 LG유플러스 LG생활건강 현대중공업 LG화학 동아쏘시오홀딩스 한국전력 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 휴젤 카카오 원익IPS AP시스템 유진테크 실리콘웍스 솔브레인 우리산업 에스에프에이 비아트론 코미팜 GS홈쇼핑 오스템임플란트 크리스탈신소재 피에스케이 아이씨디 NICE평가정보 코오롱생명과학 제이브이엠 에스엠

19 최근 5 일간기관주요매매종목 유가증권시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 2, NAVER 현대차 삼성전기 현대모비스 CJ CGV POSCO 롯데케미칼 기아차 한샘 LG 화학 LG 유플러스 삼성생명 SK 하이닉스 삼성물산 대한유화 하나금융지주 효성 현대증권 현대미포조선 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) CJ E&M 와이지엔터테인먼트 비아트론 솔브레인 AP 시스템 원익 IPS 바이넥스 메디톡스 에스티팜 휴젤 파라다이스 서울반도체 파트론 휴온스 컴투스 카카오 에코프로 에스에프에이 이녹스 오스템임플란트 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 유가증권시장 외국인한국타이어, 오리온, 두산외국인서울반도체, 에이티젠, KH바텍코스닥시장기관현대해상, 한진칼, 한진기관 CJ E&M, 차바이오텍 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 18

20 투자정보팀 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 선진시장 10 0 (10) (20) (30) 신흥시장 (40) 14년 11월 15년 4월 15년 9월 16년 2월 16년 7월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) (0.2) (0.4) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 달러인덱스 ( 우측 )

21 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B (%) 8 P/B ( 배 ) (4) 미국 한국 선진시장 글로벌선진유럽신흥아시아 1 주일 1 개월 중국 신흥시장 일본 선진유럽 한국 신흥아시아 선진국 일본 미국 글로벌중국 신흥국 EPS 증가율 ( 전년대비,%) 참고 : 8 월 22 일 ~ 8 월 29 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2 0 (2) (4) 금융화학 IT 운송에너지산업재소재자동차기계유통경기소비재건설필수소비재유틸리티제약철강금속 MSCI 선진시장주요국가별 2016 년예상 EPS 추이 ( =100) 년7월 15년11월 16년3월 16년7월미국선진유럽일본 참고 : 8 월 22 일 ~ 8 월 29 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 2 0 MSCI 신흥시장주요국가별 2016 년예상 EPS 추이 (2015.7=100) (2) (4) 자동차 IT 유틸리티경기소비재화학에너지운송필수소비재기계제약금융유통산업재소재건설철강금속 년7월 15년10월 16년1월 16년4월 16년7월 한국 중국 신흥아시아 참고 : 8 월 22 일 ~ 8 월 29 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 20

22 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) CRB 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 20 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 가솔린 ( 우측 ) 항공유 ( 좌측 ) 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1, , 옥수수 ( 우측 ) 1, 대두 ( 좌측 ) 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Thomson Reuters 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 21

23 LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,200 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, ,800 1,300 금 ( 좌측 ) 20 1,200 2,400 1,100 은 ( 우측 ) 15 2,000 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 1,000 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 10 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7,000 2,400 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 3,200 6,000 아연 ( 우측 ) 2,000 2,800 2,400 상해철근 5,000 구리 ( 좌측 ) 1,600 2,000 4,000 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 1,200 중국열연코일 1,600 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 년11월 15년3월 15년7월 15년11월 16년3월 16년7월 자료 : Fnguide 10yr-3yr 국채금리스프레드 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 년1월 15년8월 16년3월 자료 : KRX 2015 년이후평균거래대금 8.6 조원 22

24 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI /1 2 [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] 7 월개인소득 ( 전월대비 ) (7 월 0.4%/E 0.4%/P 0.3%) 8 월소비자기대지수 (8 월 -/E 97.0/P 97.3) MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (8 월 4 주 -/E -/P -2.1%) 신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (8 월 4 주 -/E -/P 261) 8 월실업률 (8 월 -/E 4.8%/P 4.9%) 7 월개인소비지수 ( 전월대비 ) (7 월 0.3%/E 0.3%/P 0.5%) 8 월달라스제조업지수 (8 월 -6.2/E -3.9/P -1.3) [ 유럽 ] 8 월소비자기대지수 (8 월 -/E -8.5/P -8.5) 8 월 ADP 취업자변동 ( 천건 ) (8 월 -/E 173/P 179) 7 월미결주택매매 ( 전월대비 ) (7 월 -/E 0.8%/P 0.2%) 8 월 ISM 제조업지수 (8 월 -/E 52.0/P 52.6) 7 월건설지출 ( 전월대비 ) (7 월 -/E 0.6%/P -0.6%) 7 월무역수지 ( 십억달러 ) (7 월 -/E -43.0/P -44.5) 8 월비농업고용자수변동 ( 천건 ) (8 월 -/E 180/P 255) [ 한국 ] [ 한국 ] 7 월제조업수주 ( 전월대비 ) (7 월 -/E 1.9%/P -1.5%) 9 월기업경기실사지수 - 제조업 (9 월 -/E -/P 71) 8 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (8 월 0.6%/E -/P 0.7%) 7 월내구재주문 ( 전월대비 ) (7 월 -/E -/P 4.4%) 7 월광공업생산 ( 전월대비 ) (7 월 -/E -/P -0.2%) 8 월수출 ( 전년대비 ) (8 월 -/E 2.5%/P -10.2%) [ 한국 ] [ 유럽 ] 7 월실업률 (7 월 -/E 10.0%/P -10.1%) 8 월수입 ( 전년대비 ) (8 월 -/E -5.0%/P -14.0%) [ 중국 ] 2 분기 GDP( 전년대비 ) (2 분기 -/E -/P 3.2%) [ 유럽 ] 8 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (8 월 -/E 0.3%/P 0.2%) 8 월제조업 PMI (8 월 -/E 49.9/P 49.9) 8 월차이신제조업 PMI (8 월 -/E 50.2/P 50.6) 7 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (7 월 -/E -2.9%/P -3.1%) [ 유럽 ] 8 월제조업 PMI (8 월 -/E 51.8/P 51.8) 美 8 월 ISM 비제조업지수유 2 분기 GDP 美 MBA 주택융자신청지수 美신규실업수당청구건수中 8 월수출 / 수입유 9 월 ECB 통화정책회의 韓한국은행통화정책회의中 8 월소비자물가지수 8 월생산자물가지수 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 23

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