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1 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 투자포인트기업탐방 Brief 안정성장형포트폴리오액티브형포트폴리오가치투자형포트폴리오중국주식포트폴리오차트및수급관심종목기업산업 변동성축소에따른소형주의빠른회복력기대에이티젠 (182400) 하반기성장이본격화된다. 한미약품 ( 신규 ), 포스코대우, SK, SK텔레콤, SKC, S&T모티브, 제일기획아나패스, 케이씨텍, 카카오, 뷰웍스, AP시스템, 한국콜마코오롱글로벌, F&F, LG하우시스, 삼천리자전거, 엠케이트렌드, 대한약품장주편자황제약, 상해금강국제호텔발전, 화역자동차시스템, 공진장비등한국콜마, KCC건설, 알보젠코리아현대홈쇼핑, LG화학은행, 디스플레이 선물옵션지표 증시관련지표

2 현대증권투자컨설팅센터 이름 직책 담당업무 사내번호 김임규 센터장 투자컨설팅업무전반총괄 1691 imgyu.kim 시장전략팀 류용석 팀장 시황및투자전략 / 매크로및스팟이슈 1644 ys.rhoo 배성영 수석연구원 시황 / 섹터및테크니컬이슈 1651 sungyoung.bae 공원배 책임연구원 파생시황및파생상품 / 인덱스전략 1648 wonbae.kong 장성애 책임연구원 국내외유동성및수급분석 / 데이터관리 1667 sa.jang 포트폴리오전략팀임상국 팀장 포트폴리오및트레이딩전략 / 이슈및종목분석 1650 sk.im 김영각 연구위원 포트폴리오전략 / 업종별스타일및종목분석 1656 yg.kim 김철영 연구위원 포트폴리오전략 / 종목분석 / 기술적분석 1664 cy.kim 배성진 연구위원 포트폴리오전략 / 업종별스타일및이슈분석 1660 sj.bae 김임권 연구위원 포트폴리오전략 / 종목분석 / 기술적분석 1652 ik.kim 윤정선 책임연구원 이슈및종목분석 / 계량분석 1655 js.yoon able 컨설팅 & 오온수 팀장 글로벌자산전략 / 간접투자증권 ( 펀드 ) / 자산컨설팅 1661 onsu.oh 글로벌팀 왕현정 연구위원 세무컨설팅 / VIP고객세무자문 ( 금융 양도 상속 증여등 ) 1666 hj.wang 손동현 책임연구원 글로벌주식전략 ( 신흥국 ) / 산업분석및이슈 / 유망자산발굴 1662 dh.shon 임창연 책임연구원 세무컨설팅 / 양도 상속 증여및사업자 ( 개인, 법인 ) 관련세무상담 1654 changyoun.im 김경남 연구원 세무컨설팅 / 상속 증여 양도등자산관리종합컨설팅 1659 kyungnam.kim 오재영 연구원 글로벌주식전략 ( 선진국 ) / ETF / 유망자산발굴 1668 jaeyoung.oh 전화 : 사내번호 현대증권에서발간하는모든리서치자료는현대증권홈페이지인 의 [ 투자정보 ] 메뉴를통해서조회하실수있습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.

3 투자포인트 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 시장전략팀 변동성축소에따른소형주의빠른회복력기대 Market Strategy 브렉시트우려완화 -> 주가복원시도 의전형. 브렉시트관련여론조사결과는여전히 50:50 이지만외환 (GBPUSD, EURGBP) 옵션시장에서의 Leave 가능성은 26.8% 애서 17.7% 로급락. 이변이없는한 6/23 일브렉시트국민투표결과는 잔류 쪽으로결론지어질가능성높아지고있음. 브렉시트라는정치적불확실성축소불구하고글로벌경기모멘텀부재가당분간이어질가능성이높아, 추가주가복원력은제한적수준에그칠것으로보임. 따라서변동성축소에민감한소형주의상대적인주가복원력빠를것으로기대. 소형주주가복원력과함께최근국제옥수수 ( 곡물 ) 선물가격이장기하락추세선상단에서가격저항 < 그림 2> 을받고있는만큼, 음식료업종의기술적반등가능성에주목할필요가있어보임. 그림 1> 브렉시트우려완화 ( 정치적불확실성축소 ) -> 단기매크로리스크지수반락및변동성축소 -> KOSPI 주가복원력회복 / 단, 글로벌경기모멘텀회복력부재로대형주보다는상대적으로증시변동성축소에민감한소형주주가복원력빠를것으로예상. ( 역축, 우 ) ( 역축,pt) 그림 2> 국제옥수수 ( 곡물 ) 선물가격장기하락추세선상단에서의가격저항으로연초이후급락하고있는 KOSPI 음식료지수단기반 등가능성. 특히, 음식료업종실적개선기대대비 P/E 밸류하락폭이컸다는점에서가격메리트보유 ( 예, 삼립식품, 오뚜기등 ). (Bushels) (Bushels) ( 배 )

4 투자포인트 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 섹터 Up & Down 시장전반 / 섹터별이익추정치변화가작은상황 최근 2~3 주섹터별이익추정치변화의변동성이매우작은상황. 현재 2분기이익전망을주도하고있는섹터 / 종목은시가총액상위종목에서는삼성전자의지수영향력이커진가운데, 섹터별로는운송 /IT 가전 / 화장품 / 헬스케어 / 필수소비재등이전년대비개선된실적을보일것으로전망. 반대로 1분기이익상향을주도했던정유 / 화학섹터의이익전망하향, 그리고증권 / 보험 / 디스플레이섹터의이익전망하향이특징. 이익전망의뚜렷한변화가아직관찰되지않은상황에서, 섹터별주가등락에따라밸류에이션매력도가변화되고있는모습. 헬스케어섹터는주가상승으로연초대비밸류에이션매력이감소했고, 반대로음식료섹터는주가부진으로밸류매력은상승한상황. 2 분기이익전망 상향섹터는운송 /IT 가전 / 화장품 / 헬스케어등 VS. 하향섹터는에너지 / 증권 / 보험 /IT 하드웨어 / 화학등 자료 : Qunatiwise 연초대비밸류에이션변화 헬스케어섹터는주가상승으로밸류에이션매력감소 VS. 음식료는주가하락으로밸류매력증가 섹터별 PER 자료 : Qunatiwise

5 투자포인트 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) Derivatives Strategy 주초지수반등에도불구선물외국인은여전히브렉시트경계중 신뢰할수있는반등추세는외국인 PR 비차익순매수전환이시그널 주초이후브렉시트우려가완화되며지수는재차반등양상을보이고있음. 하지만, 지수반등에도불구하고선물외국인과외국인비차익 PR 부분등의유의미한전환이나타나고있지않아여전히브렉시트및환율변동성에따른경계감이작용하고있는것으로판단됨. 주초반등양상이나타난주된원인은삼성전자의강세와개별종목순매수세양상이나타났기때문이며개별종목강세에따른지수반등은추세에대한신뢰를부여하기는약한요소로판단됨. 신뢰할수있는추세적반등은선물외국인과외국인비차익부분의매수세전환이시그널이될것으로판단됨. 선물외국인과외국인비차익부분, 그리고환율부분이최근아주강하게연동되어나타나고있어글로벌유동성과환율변동성추이에따른외국인비차익부분의추이를선제적으로살펴볼필요가있다고판단됨. 다만현시장상황으로판단시, 브렉시트이벤트이후에도글로벌유동성의신흥국자금의대규모유입반전이나타날가능성은제한적이라고판단됨. 6월초반미고용쇼크에따른연준통화정책스탠스에대한신뢰부족과금리인상불확실성이여전히신흥국환율요인의변수로작용할것으로전망됨. 주초지수반등에도불구선물외국인은여전히브렉시트경계중 ( 계약 ) (Pt) 20,000 외국인수정순매수누적 ( 좌축 ) KOSPI( 우축 ) 2,300 10,000 2, ,000 2,100-20,000 2,000-30,000 1,900-40,000 1,800-50,000-60,000 1,700-70,000 1,600 13/01 13/07 14/02 14/09 15/04 15/11 16/06 자료 : 현대증권, 한국거래소 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.

6 기업탐방 Brief / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 포트폴리오전략팀배성진 sj.bae@hdsrc.com KOSDAQ] 에이티젠 (182400) 하반기성장이본격화된다. SUMMARY 세계최초로 NK 세포활성도측정법을이용한면역력측정이가능한체외진단분석용키트개발에성공한회사로글로벌체외진단시장은연평균 7% 이상의고성장을지속하고있음 시간및비용을고려한검사의편리성을감안 NK Vue Kit의상업적성공가능성에주목 국내건강보험등재승인에따라국내건강검진시장에서매출증가기대 캐나다및미국시장에서의시장진출가시화되며 2017년매출본격확대전망. 빠른임상데이터확보가추후성장의관건이될전망 글로벌체외진단시장성장세지속 연평균 7% 이상의고성장기록중 기본정보액면가 500 원주가 (6/21) 42,400 원자본금 ( 억원 ) 55 시가총액 ( 억원 ) 4,708 발행주식수 ( 만주 ) 1110 투자의견 N/R 평균거래량 111 (30 일, 천주 ) 동사는 2002 년 1월 14일, 실험용시약제조및연구개발을목적으로설립된이후세계최초로전혈 ( 全血 ) 에서의 NK 세포활성도측정법을이용한면역력측정이가능한체외진단분석용키트개발에성공 2015년 10월코스닥에상장한회사이다. 글로벌체외진단시장은면역화학적진단 (Immunochemistry), 자가혈당측정 (Self monitoring blood glucose), 현장현시검사 (Point-of-care Testing), 분자진단 (Molecular Diagnostics) 등으로구분되며, 분자진단과면역화학적진단이가장널리쓰이는진단방법이다. 세부분야별로 2012년기준동사의진단방법이속해있는면역화학적진단 (Immunochemistry) 시장이전체체외진단기기시장의 41.1%, 억달러로가장큰시장을형성하였고그뒤를이어자가혈당측정 (SGMB) 시장이 18%, 82.3 억달러, 현장현시진단 (POCT) 시장이 13%, 59.2 억달러, 분자진단시장이 10%, 45.6 억달러를형성하였다 년까지전체글로벌체외진단시장은 7.2% 의연평균성장율 (CAGR) 로 640 억달러를상회할것으로전망되고있다. 그림 1> 진단시장주요유형별비중 (%) 그림 2> 전세계체외진단시장규모추이 자료 : Frost & Sullivan, 생명공학정책연구센터, 에이티젠 자료 : Frost&Sullivan,(2013), 에이티젠

7 기업탐방 Brief / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) NK Vue Kit 세계최초면역세포 (NK-Cell) 활성화수치측정가능한체외키트 항원침입시백혈구내림프구가항원을기억한후동일한항원침입에대응하여치료하는것이면역임. 혈액내에항원이침입해왔을때림프구의매크로파지 ( 대식세포, 최초의면역작용에가담 ) 가림프구분열에관여하며항원에맞는사이토카인 (Cytokine, 정보전달단백질물질 ) 을방출하여림프구에게활동명령을내리게되고이항원을기억하게된다. 따라서동일한항원이다시침입했을때세포분열이일어나며병을치료하게되는데이것을의학적인개념에서 면역 이라고한다. NK세포는자신이가지고있는고유의접착분자 (HMC) 가암을인식하고면역시스템활성화 NK Vue Kit - SP융합기술을활용면역세포가운데하나인 NK 세포활성도진단진단원리 :NK세포활성화-> 인터페론감마양측정을통한 NK수치확인검소비용 / 시간측면에서의편리함과정확성감안상업적성공가능성주목 혈액세포의세균처리및면역에관여하는백혈구내림프구는 NK세포및 T세포그리고 B세포의면역활성화군단으로이루어져있다. 림프구에서최초단계에있는것이 NK세포이고이것은건강한사람의혈액중에일정수가존재 ( 정상인림프구내 NK세포수는 50~100 억개 _ 전체세포의 5~10%) 한다. NK세포는자신이가지고있는고유의접착분자 (MHC) 가암을인식하고이에접착하여퍼포린 (perforin) 과그랜자임 (granzyme) 이라는단백질을암세포에뿌려암을죽이는시스템을형성한다. 이러한기전을바탕으로동사는 SP융합기술 (Super stable-peptide(sp) fusion technology_ 외부환경에민감한단백질이나장기또는상온보관이필요한단백질에적용하는단백질안정화융합기술 ) 을바탕으로면역세포가운데하나인 NK세포활성도를체외에서진단하는 NK Vue Kit 키트개발에성공하였다. 진단원리는전혈에존재하는 NK세포를인위적으로활성화시킨후분비되는인터페론감마 (IFN-γ) 의양 (pg/ml) 을효소면역분석법 (ELISA _ Enzyme-Linked Immunosorbent Assay) 으로결과치를도출하는원리이다. 적용튜브인 NK Vue 튜브에전혈을채혈한후 37 에서 20~24 시간배양하면인터페론감마 (IFN-γ) 가활성화되면서그결과를확인할수있다. 검사소요시간이 24시간정도에불과해기존의세포독성측정방법 (Cytotoxicity Assay) 에비해월등히유리할뿐만아니라비용측면에서도저렴해동사가개발한 NK Vue kit 의성공가능성은높을것으로예상된다. 그림 3> NK 세포작동원리와기능 그림 4> NK Vue Kit 진단원리및절차 자료 : 에이티젠 자료 : 에이티젠

8 기업탐방 Brief / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 그림 5> 정상인과암환자의평균 NK 활성도차이 그림 6> NK 세포활성측정 : 전통적방법과 NK Vue Kit 차이 IFN-γ (pg/ml) 1000 자료 : 에이티젠 < NK 세포활성도 > 250 을기준으로활성도여부차이측정 자료 : 에이티젠 구분 NK Vue Kit 전통적방법 측정방식 세포면역측정법 (ELISA) 세포독성측정법 (Cytotoxicity Assay) 결과도출 24t시간 10~14일 비용 $100~$150 $2,000 내외 측정가능샘플수 월수천명측정가능월 10명내외 (1인실험자 ) (1인실험자 ) 정확도 실험자관계없이실험자에따라동일한결과상이한결과 처리장소 일반실험실및병원 방사선동위원소처리허가장소 NK Vue Kit 성장성주목 : 하반기국내건강검진시장 & 해외시장진출지속 6월초 NK Vue kit 보험등재승인획득에따른매출증가기대 동사의 NK Vue Kit 는 6월초위암, 유방암, 췌장암, 전립선암등 4개암에대해치료와환자예후관찰을목적으로사용가능한건강보험등재승인을획득하였다. 따라서향후유용한검사의도입에따른이해관계자에대한혜택과동시에동사의매출증가효과가전망된다. 특히암환자의경우면역세포가급격히감소한다는점을감안할경우동사의 Kit 를활용할경우암진단의정확성을획기적으로높일수있다. 건강패러다임변화에따라건강검진시장에서기존검사외다양한검사포함추세 건강보험등재와함께건강검진시장에서동사제품의사용건수역시늘어날것으로예상된다. 국내건강검진시장의경우 2009 년건강검진자가 1천만명을돌파한이래로수검율은꾸준히증가추이를보이고있으며, 건강의패러다임이치료중심에서예방과조기진단으로변함에따라기존의검사외에질병예측을위한다양한검사들이포함되고있는추세이다. 인체면역력에대한관심이높아지면서동사의제품은신시장개척의개념이적용되며향후성장성주목 특히 ' 인체의면역력 에대한관심이높아지고있는반면면역력을직접적으로측정할수있는방법이없는상황에서동사의제품은기존시장의대체가아닌신시장개척의개념이적용되어향후성장성이주목된다. 그림 7> 암환자와정상인의 NK 세포활성도는현격한차이를나타냄 조기진단을통해암진단의정확도제고가능 자료 : 에이티젠, 신촌및강남세브란스임상시험결과

9 기업탐방 Brief / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 그림 8> 국내건강검진시장규모추이 그림 9> NK Vue Kit 도입기관수큰폭으로증가 자료 : 에이티젠, 국민건강보험공단 자료 : 에이티젠 해외시장- 17년부터캐나다대장암시장에서매출모멘텀기대 해외건강검진시장에서는캐나다대장암시장에진출한동사의 NK Vue Kit 매출확대가내년부터본격화될것으로전망된다 (2016년 20억매출예상 ). 이미지난 2014년 12월캐나다보건복지부로부터품목허가를획득한이후현재퀘벡정부로부터 16년상반기보험등재심사가진행중에있는상황이다. 기존분변잠혈검사로인해낮은수검율을기록한캐나다대장암시장잠식가능전망 캐나다보건복지부는 50세이상모든인구를대상으로무료대장암분변잠혈검사 (FIT) 를시행중에있으나검사의번거로움으로대상인구 1천3백여만명가운데약 10% 정도만이수검에응하고있다. 간단한피검사만으로대장암검사를대체할수있는동사의 Kit 는검진의편리성과정확성을고려할경우시장대체효과는매우높을것으로예상된다. 2016년 DDW에서 올해주목할 6가지의학적발견 으로지목되며우수한기술력입증 이미지난 5월미국샌디에고에서개최된 2016년 DDW(Digestive Disease Week) 에서동사의 NK뷰키트가 올해주목할 6가지의학적발견 중하나로선정되며주목을받았다. 캐나다몬트리올 HMR 병원에서실시된 762 명대상테스트에서대장내시경, CT 검사등으로이미대장암확진을받은환자의 85.7% 를 NK뷰키트검사로발견해우수성을입증하였다. 그림 10> 캐나다 50 대이상대장암인구대상추이 그림 11> 캐나다몬트리올 HMR 병원임상결과우수 자료 : 에이티젠, 자료 : 에이티젠, Liquid Biopsy 기술을보유하고있는미국신베니오사와협력을통한미국시장진출본격화 또한암진단의패러다임을바꾸는차세대기술로통하는 Liquid Biopsy 액체생체검사 _ 기존암조직을떼어내는조직검사에서진화하여혈액 CTC(Circulating Tumor Cell, 혈액내떠다니는암세포 ) 를통해암을진단하는기술 을보유하고있는미국신베니오 (Cynvenio) 사와협력을통한암진단시장진출을통해미국시장에서의성장성역시주목되고있다. 이미사전검

10 기업탐방 Brief / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 사단계로 NK Vue Kit 를공급하기로합의한후지난 2월약 1.8 억원의초도물량발주가이루어졌다. 안젤리나졸리집도의의 NK Vue kit 소개로미국유방암임상지원자급증 Liquid Biopsy( 액체생체검사 ) 기술의경우고가의검사비용 ($5,000) 으로대중화가어렵다는단점이있었으나유명영화배우안젤리나졸리의유방절제술집도의로유명한크리스티펑크 (Krisiti Funk) 박사가미국 ABC 방송사의인기아침뉴스 굿모닝아메리카 에출연 NK Vue Kit 를활용한삼중음성유방암 (Triple Negative Breast Cancer) 환자모니터링에관한내용을소개한이후미국내임상지원자수가급증하고있는것으로알려지고있다. NK Vue kit를활용한검사의타당성부여로시장진출본격화전망 이는동사의 NK Vue Kit 를활용할경우상대적으로낮은비용으로사전스크리닝을통해낮은 NK세포활성도를나타낸환자에게 Liquid Biopsy( 액체생체검사 ) 검사의타당성을부여할수있어동사의미국시장진출은더욱탄력을받을전망이다. 그림 12> 크리스티펑크박사의 NK Vue kit 언급으로유방암진단임상자급증과이에따른향후미국시장진출양호해질전망 안젤리나졸리집도의인크리스티펑크 (Kristi Funk) 의 NK Vue kit 관련인터뷰내용 자료 : 에이티젠, ABC News 동반진단과면역세포치료제시장은장기성장동력으로작용할전망 중장기적관점에서동반진단항암면역세포치료시장주목 중 장기적으로동사의성장성이주목되는또다른분야는동사가개발한기술을기반으로진출가능한표적항암제동반진단과항암면역세포치료시장이다. 최근의학계에서표적항암제의효율성 ( 모든암환자에게동일한치료제의효과가제한적이다 ) 에대한우려가제기되면서건강보험재정과맞물려미 FDA 에서는신약출시시동반진단제개발을권하고있다. 표적항암제출시와함께동반진단제개발을권고하는추세로시장변화중 실제로일부표적항암제에대해동반진단제개발미비를사유로신약승인을불허하는등표적항암제의성장과더불어동반진단시장규모가급증할것으로기대되고있는상황이다. 이런상황에서동사는허셉틴에대한동반진단제적용을통한임상을진행하고있으며 BMS 의여보이 (Ipilimumab) 에대한임상을계획하고있다. 동사의기술을활용한세포치료제시장장기성장동력으로작용할전망 또한지난 1월동사의기술을활용하여세포치료제사업을위해관계사인 NK Max 를설립궁극적으로세포치료제신약개발이라는로드맵을그려놓은점도장기적으로기업가치에긍정적으로작용할것으로예상된다.

11 기업탐방 Brief / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 그림 13> 동반진단협약건수증가추세 그림 14> 세포치료제시장규모 자료 : 에이티젠, 제약사와동반진단제기업간의년도별업무협약체결건수 (pwc, 2012)\ 자료 : 에이티젠, Cell Stem Cell 2012 & JainPharmaBiotech 2009 전망 실적전망과투자포인트 년턴어라운드기대 & 해외시장성장이관건 16년하반기실적개선본격화전망 동사의실적은금년하반기부터 NK Vue Kit 가병원, 건강검진기관등에서매출이크게확대되어실적개선이본격화될전망이다. 건강검진부문에서 70억매출등 NK Vue Kit 지난해 4억매출->113억매출로본격성장세진입 지난해동사매출 25억가운데대부분은진단시약부분에서발생하였으나올해는매출이 140 억원으로크게증가할것으로기대되는가운데 NK Vue Kit 매출이본격적으로발생되며 113억원을기록할전망이다. 이가운데약 70억원이국내건강검진시장에서기록할것으로예상되고있다. 이에따라영업이익도지난수년간의적자에서벗어나사상처음으로흑자전환이기대되고있다. 캐나다, 미국등해외시장 2017년성장본격화될전망속빠른임상데이터확보가추가성장의관건 향후주목할부분은해외시장에서빠른임상데이터확보와이를통한시장개척속도이다. 동사는미국, 캐나다, 유럽, 아시아시장등에서 NK Vue Kit 에대한판매허가를획득해놓은상태로관련시장에서임상데이터가확보될경우시장진출이유리할수있어이에대한진행여부에따라향후주가의추가상승여부가결정될수있는점에주목해야한다. 그림 15> 에이티젠부문별매출액및전망 그림 16> 16 년영업이익흑자전환전망 자료 : 에이티젠가이던스 자료 : 에이티젠가이던스

12 기업탐방 Brief / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 그림 17> 에이티젠실적추이및전망 결산기말 매출액 영업이익 세전이익 순이익 ( 지배 ) EPS PER PBR ROE 부채비율 ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) 2013A A A A(E) 자료 : WiseFn, 금감원전자공시, 현대증권. K-IFRS 연결기준 투자자고지사항종목명 담당자 담당자 채무이행 1% 이상 계열사 자기주식 ELW 유동성 기타 주식보유 보증 보유여부 관계 취득처분 발행 공급자 이해관계 해당사항없음 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3자에게제공한사실이없습니다. 작성자는본조사분석자료에게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인합니다. 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며특정증권의매매와관련한권고를제공하기위한것은아닙니다. 이보고서의내용은당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여만들어진것이지만그정확성이나완전성을당사가보증하는것은아니며따라서그에의존하여투자결정을내려서는안될것입니다. 이보고서에포함된의견이나전망은해당일당시당사의전문적인판단을반영하는것이며통지없이변경될수있습니다. 당사는이보고서의내용에의존하여행해진누구의어떠한행위로부터발생하는결과에대해서도책임을지지않습니다. 이보고서는투자에관해전문적인경험을가진분들을위한자료이며증권매도의청약이나매수청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 이보고서는당사의동의없이어떤형태로든복제, 배포, 전송, 변형할수없습니다. 이보고서는학술적목적으로작성된것이아니므로, 학술논문등에학술적인목적으로인용하려는경우에는당사에게먼저통보하여당사의동의를얻으시기바랍니다. ( 원 ) 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0

13 현대 Portfolio / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 포트폴리오전략팀김영각 yg.kim@hdsrc.com 배성진 sj.bae@hdsrc.com 현대 able 안정성장형포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준 : KOSPI 및대형주중심으로실적등중장기모멘텀을고려한종목선정추천기간 : 2개월원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +15%/-10% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSPI 200지수 100% 수익률추이주식비중현금비중 80% 20% KOSPI 200 안정성장형 전일대비 0.07% -0.18% 신규종목편입및제외신규종목 : 한미약품 누적수익률 2.06% -3.05% 제외종목 : 없음 BM대비 -5.11% 포인트 한미약품 - 향후매년수천억원에서 1조원이상의현금유입과함께신약파이프라인도입및 M 추천인 : 배성진 단위 ( 원 ) (128940) &A, 자체 R&D 투자확대등다양한활동이가능할전망 추천가 : 690,000 추천일 6월 22일 - 북경한미약품도중장기적으로여전히프리미엄요인이며경구용항암제 (HM95573) 전일종가 : 수익률 신규 와지속형성장호르몬성장등기존파이프라인의신약개발프로젝트순항중 포스코대우 - 국제유가의안정화와함께미얀마가스전에서평균에너지가격에따라최소 2,300억 추천인 : 김영각 단위 ( 원 ) (047050) 원에서최대 3,000억원의영업이익창출예상 추천가 : 24,650 추천일 6월 10일 - 무역부문에서도원자재가격안정화에따른이익개선과이란경제재재완화로인한 전일종가 : 25,100 수익률 % 긍정적효과로실적정상화기대 SK - 합병후일부자회사들의저성장및성장률둔화로밸류하락세지속되었으나향후건추천인 : 배성진 단위 ( 원 ) (034730) 설과해운업흑자전환등점진적자회사불확실성해소기대 추천가 : 231,000 추천일 5월 25일 - SK바이오팜, IT서비스부문고성장지속전망과더불어주주환원정책강화에따른배 전일종가 : 215,000 수익률 % 당성향증가가투자매력을높일것으로전망 + 1,000 SK텔레콤 - 이동전화수익이당분간감소세를보일것으로예상되어유선및연결자회사매출이 추천인 : 김영각 단위 ( 원 ) (017670) 성장세를유지하더라도전체적인매출성장은둔화예상 추천가 : 215,000 추천일 5월 25일 - 그러나세컨디바이스와커머스, IoT 등으로성장동력을모색중이며, 4.8% 수준의 전일종가 : 209,500 수익률 % 주가배당수익률은중장기투자자들에게매력적 + 0 SKC - 최근주가급락으로 1분기실적부진은주가에반영된것으로판단되며 1분기를저점 추천인 : 배성진 단위 ( 원 ) (011790) 으로분기별증익이가능할전망 추천가 : 29,450 추천일 5월 13일 - 반도체소재관련매출비중확대및성장동력확보를위한다양한 JV 및 M&A로중장 전일종가 : 28,250 수익률 % 기적관점에서기업가치상승예상 S&T모티브 - 기저효과로성장이주춤한상반기대비하반기에는소총내수물량증가, GM향변속 추천인 : 김영각 단위 ( 원 ) (064960) 기 / 엔진오일펌프, 현대차그룹향모터제품라인업확대로실적모멘텀회복예상 69,600 추천일 5월 11일 - 17년예상됐던국방부의 K2 소총교체불확실성이있지만주가에이미반영되었고, 전일종가 : 69,500 수익률 % 차량부문성장성은이상이없는것으로평가 제일기획 년영업이익 +224억원으로시장예상치에부합하였며연간으로도영업이익이 추천인 : 배성진 단위 ( 원 ) (030000) 1) 스포츠이벤트, 2) 중국중심광고시장성장등으로전년비큰폭개선될전망 추천가 : 16,950 추천일 5월 10일 - 매각불확실성은주가에기반영된것으로평가되며전체영업수익의 72.3% 가해외 전일종가 : 16,850 수익률 % 에서발생하고있어매각여부상관없이펀더멘탈의큰차이는없을것으로전망 - 100

14 현대 Portfolio / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 포트폴리오전략팀김철영 cy.kim@hdsrc.com 김임권 ik.kim@hdsrc.com 현대 able 액티브형포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준 : KOSDAQ 및소형주중심의성장성, 모멘텀등을바탕으로한종목선정추천기간 : 1개월원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +15%/-10% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSDAQ지수 100% 수익률추이주식비중현금비중 80% 20% KOSDAQ 액티브형 전일대비 -0.06% 0.11% 신규종목편입및제외신규종목 : 없음 누적수익률 0.91% 11.07% 제외종목 : 없음 BM대비 % 포인트 아나패스 - T-con( 타이밍컨트롤러칩 ) 과비메모리반도체의일종인 ASIC( 주문형반도체 ) 개발 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (123860) 및제조업체로주로삼성디스플레이에공급 추천가 : 14,200 추천일 6월 13일 - 자회사 GCT가해외각지 ( 일본, 중국, 미국등 ) 에 LTE칩공급을추진및연내나스닥 전일종가 : 13,000 수익률 % 상장추진기대 케이씨텍 - 1분기실적매출액 897억, 영업이익 129억기록, 반도체소재의고객사다변화효과 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (029460) 로실적개선 추천가 : 16,650 추천일 5월 26일 - 반도체미세화공정수혜, 해외고객사로의공급처확대, 신규장비모멘텀효과에따 전일종가 : 15,150 수익률 % 른성장성기대 + 0 카카오 - 신규사업인 ' 카카오드라이버 ' 하반기본격적인서비스예정, O2O 서비스성과통한 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (035720) 펀더멘탈변화기대 추천가 : 104,500 추천일 5월 19일 - 카카오의신규서비스는교통, 홈서비스, 유통부분등에서시너지효과기대하며, 이 전일종가 : 93,800 수익률 % 를통한주가재평가전망 - 1,100 뷰웍스 - 1Q16년실적양호할것으로예상, 주력품목인디지털조영술판매증가로매출성장 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (100120) 이끌전망 추천가 : 50,800 추천일 5월 4일 - 대형고객사의주문증가로안정적외형성장기대, 신제품출시효과에따른신규매출 전일종가 : 50,900 수익률 % 추가전망 AP시스템 - 1Q16 실적은디스플레이업체들의플렉서블 OLED 투자확대로양호할것으로전망, 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (054620) 1Q수주금액이 15년전체매출액의 61% 기록 추천가 : 19,050 추천일 4월 7일 - 2Q16 신규수주도지속증가전망되며, 2016년상반기수주예상액이 5천억상회추 전일종가 : 17,700 수익률 % 정, 실적개선추세유지전망 한국콜마 - 과거비중이낮았던글로벌브랜드향수출물량증가가 2016년부터본격화되면서수 추천인 : 김철영 단위 ( 원 ) (161890) 출비중상승긍정적 추천가 : 83,600 추천일 4월 4일 - 북경콜마 CAPA 증설완료로중국매출액꾸준한비중상승전망, 스킨케어, 로션등기 전일종가 : 98,400 수익률 % 초제품위주의 ODM 확대로이익개선기대 + 3,300

15 현대 Portfolio / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 포트폴리오전략팀김임권 ik.kim@hdsrc.com 윤정선 js.yoon@hdsrc.com 현대 able 가치투자형포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준 : 가치주중심으로자산가치, 밸류에이션등장기모멘텀을고려한종목선정추천기간 : 6개월 ~1년원칙이나시장상황에연동해조절, 추천 / 제외일은가중평균수익률적용목표수익 / 로스컷 : +40%/-20% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : KOSPI지수 50% + KOSDAQ지수 50% 수익률추이주식비중현금비중 80% 20% KOSPI+KOSDAQ 가치투자형 전일대비 0.01% -0.06% 신규종목편입및제외신규종목 : 없음 누적수익률 1.00% 6.60% 제외종목 : 없음 BM대비 +5.60% 포인트 코오롱글로벌 - 건설부문의수주호조에따른실적성장과중고차판매확대및 A/S 매출성장이예상되 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (003070) 며건설부문부실정리에따른재무구조개선도긍정적 추천가 : 16,000 추천일 6월 2일 - 올해부터시작되는본격적인실적턴어라운드및비용통제에따른이익개선과함께우 전일종가 : 14,850 수익률 % 량한자산가치및밸류에이션매력부각 F&F - 애슬레저, 라이프스타일브랜드 Discovery의고성장및메이저리그인기상승에따른 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (007700) MLB브랜드매출증가로의류업종내차별화된성장성부각 추천가 : 13,100 추천일 5월 11일 - 레노마스포츠, 베네통저수익브랜드사업중단에따른장기적인이익률개선및영업 전일종가 : 14,000 수익률 % 레버리지효과로실적개선본격화전망 LG하우시스 - 중국건자재매출부진등 4Q15 부진한실적발표이후수익성부진등단기우려가해 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (108670) 소되는가운데국내건자재시장확대에따른인테리어시장성장수혜 추천가 : 137,000 추천일 3월 29일 - 지속적인이익성장대비부담없는밸류에이션수준을기록하고있으며, 자동차원단매 전일종가 : 129,500 수익률 % 출및소재매출증가에따른매출성장기대 + 0 삼천리자전거 - 국내 1위자전거업체로프리미엄브랜드 ' 아팔란치아 ' 를중심으로한제품포트폴리 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (024950) 오다변화및관련용, 부품매출증가로실적성장지속 추천가 : 20,250 추천일 2월 29일 년말유아용품업체 ' 쁘레베베 ' 인수로중국유모차및카시트시장진출에따른 전일종가 : 17,900 수익률 % 사업다변화로향후양사의시너지창출기대 + 50 엠케이트렌드 - NBA브랜드의인기지속으로 15년중국사업이처음으로흑자를기록했으며, 올해공 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (069640) 격적인매장수확대가전망돼이익성장의초기국면으로판단 추천가 : 15,400 추천일 2월 16일 - KMPLAY 사업중단, TBJ재고정리등으로국내사업의비용절감이나타날것으로예 전일종가 : 17,050 수익률 % 상되며, 올해본격적인중국사업실적증가에따른밸류에이션상승기대 대한약품 - 고령화, 입원환자수증가에따라기초수액제시장은매년확대되고있으며, 과거 10년 추천인 : 윤정선 단위 ( 원 ) (023910) 간역성장없이꾸준한이익률개선을동반한실적성장을지속하고있음 추천가 : 24,950 추천일 2월 3일 - 동사의주력제품인수액제는단기적이슈에따른실적변동성이낮으며, PE 10배수준 전일종가 : 29,700 수익률 % 의제약업종내저평가매력및구조적인성장산업에서의실적모멘텀부각전망 Compliance Notice 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목은편입일기준당사투자컨설팅센터연구원이보유하고있지않습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목은당사와계열사관계가없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목에게재된내용들은외부의부당한압력이나간섭없이작성되었습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형포트폴리오종목자료의내용은당사리서치센터의투자의견과일부차이가있을수도있습니다. 당사는한미약품, SK, SK텔레콤, 카카오,, 한국콜마를기초자산으로하는 ELW를발행한사실이있습니다.

16 현대중국주식 Portfolio / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 해외상품부김구남 neo@stockmarket.co.kr 이상현 shlee@stockmarket.co.kr 현대 able 중국주식포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준 : 후강퉁거래가능종목중실적등중장기모멘텀을고려한종목선정추천기간 : 2개월원칙이나시장상황에연동해조절목표수익 / 로스컷 : +30%/-15% 원칙으로하되리스크관리에따라탄력적대응벤치마크 : CSI 300지수 100% 수익률추이주식비중현금비중 80% 20% CSI 300 중국주식포트폴리오 신규종목편입및제외 신규종목 : 없음 제외종목 : 없음 전일대비 -0.20% -0.60% 누적수익률 -1.82% -1.36% BM대비 +0.46% 포인트 장주편자황제약 - 중국고급한약제조업체로간질환치료에사용되는편자황제조. 동종업계 ( 중의약 ) 대 추천인 : 이상현 단위 ( 위안 ) (600436) 비높은매출액성장률, 영업이익률 (30% 대 ) 기록 추천가 : 추천일 6월 13일 - 한방화장품과일용품사업에진출하며빠른성장세. 2016년 1분기매출액 23%, 순 전일종가 : 수익률 % 이익 26% 전년동기대비증가 상해금강국제호텔발전 - 중저가비즈니스호텔시장성장의수혜. ' 진장즈진 ' 브랜드의빠른확산과국내외 추천인 : 이상현 단위 ( 위안 ) (600754) M&A를통한외형확대에주력 추천가 : 추천일 6월 13일 - 6월상해디즈니랜드개장에따른수혜. 디즈니랜드개장이후상해시방문객증가로 전일종가 : 수익률 % 중저가호텔수요증가전망 화역자동차시스템 - 중국자동차시장이성숙단계에돌입하면서자동차사후관리에대한수요증가로부품 추천인 : 이상현 단위 ( 위안 ) (600741) 업체의성장기대 추천가 : 추천일 6월 13일 - 매력적인밸류에이션과 5% 배당수익률은시장변동성증가에도안정성확보가가능 전일종가 : 수익률 % 할것으로전망 공진장비추천인 : 이상현단위 ( 위안 ) - 통신장비업체로무선인터넷, 광대역인터넷접속과관련한제품판매 (603118) 추천가 : 추천일 6월 13일전일종가 : 동방명주와의전략적제휴를통해중국내스마트홈사업시장진출에따른성장기대수익률 % 내몽고이리실업그룹 - 중국의 1가구 1자녀정책폐기에따른우유및분유시장확대기대. 중국의우유시장은 추천인 : 이상현 단위 ( 위안 ) (600887) 성장단계이며건강식이라는인식확대 추천가 : 추천일 6월 13일 - 우유, 분유, 아이스크림시장을넘어생수와커피시장으로의확장이가능하며중국의 전일종가 : 수익률 % 네슬레로성장기대 정주우통버스 - 중국의환경오염에따른전기자동차보급확대전망. 투자가완료된상황으로높은배 추천인 : 이상현 단위 ( 위안 ) (600066) 당수익률 (5% 대 ) 지속기대 추천가 : 추천일 6월 13일 - 충전소보급이승용차대비버스시장이수월하기때문에전기자동차는승용차보다버 전일종가 : 수익률 % 스시장의확산이더욱빠를것으로전망 Compliance Notice 중국주식포트폴리오종목자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 중국주식포트폴리오종목은편입일기준당사투자컨설팅센터연구원, 해외상품부직원이보유하고있지않습니다. 중국주식포트폴리오종목은당사와계열사관계가없습니다. 중국주식포트폴리오종목에게재된내용들은외부의부당한압력이나간섭없이작성되었습니다. 중국주식포트폴리오종목자료의내용은당사리서치센터의투자의견과일부차이가있을수도있습니다. 중국주식포트폴리오종목자료의내용은해외상품부에서제공하는자료로당사투자컨설팅센터와는관계가없습니다.

17 차트및수급관심종목 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 포트폴리오전략팀윤정선 js.yoon@hdsrc.com 한국콜마, KCC 건설, 알보젠코리아 차트관심종목 : 한국콜마 (161890) [ 단기 5일선이중기 20일선을돌파하는골든크로스종목 ] 4.35 * 8.35 관련종목군 대덕전자 (008060) 현대에이치씨엔 (126560) KOSPI 에스원 (012750) 제주항공 (089590) 신화실업 (001770) 한일철강 (002220) 락앤락 (115390) 한신공영 (004960) KOSDAQ SK머티리얼즈 (036490) 에스에프씨 (112240) 쎄트렉아이 (099320) 나이스정보통신 (036800) 세원물산 (024830) 푸른기술 (094940) 조이시티 (067000) 디엔에이링크 (127120) 신고가종목 : KCC 건설 (021320) [52주신고가및신고가유지되는종목 ].35 * 8.35 관련종목군 경인양행 (012610) 애경유화 (161000) KOSPI SWH(025620) 삼성전자 (005930) 지코 (010580) 광명전기 (017040) 세우글로벌 (013000) 한신기계 (011700) KOSDAQ 화일약품 (061250) JYP Ent(035900) 알파칩스 (117670) 에쎈테크 (043340) 세명전기 (017510) 대아티아이 (045390) 나노캠텍 (091970) 우원개발 (046940) 박스권돌파종목 : 알보젠코리아 (002250) [ 이동평균선이박스권을형성하고, 현재가가박스권을돌파한종목 ] 4.35* 8.35 관련종목군 신세계푸드 (031440) 한국화장품제조 (003350) KOSPI 샘표식품 (007540) GS건설 (006360) 보광산업 (225530) 영진약품 (003520) 한신기계 (011700) 세우글로벌 (013000) KOSDAQ 제이브이엠 (054950) 한국맥널티 (222980) 알테오젠 (196170) 디에스케이 (109740) 라이온켐텍 (171120) 유신 (054930) 삼일기업공사 (002290) 대성파인텍 (104040) 외국인보유비율증가종목 기관보유비율증가종목 아모레퍼시픽 (090430) LG전자 (066570) 한화케미칼 (009830) 롯데케미칼 (011170) KOSPI 현대글로비스 (086280) 한미약품 (128940) 삼성전자 (005930) LG화학 (051910) SK하이닉스 (000660) LG전자 (066570) 현대차 (005380) 삼성물산 (028260) 고려아연 (010130) NAVER(035420) 한미약품 (128940) LG디스플레이 (034220) KOSDAQ 오픈베이스 (049480) 뉴트리바이오텍 (222040) 이지바이이오 (035810) 솔브레인 (036830) 보성파워텍 (006910) 카카오 (035720) 셀트리온 (068270) SK머티리얼즈 (036490) 한국토지신탁 (034830) 제넥신 (095700) 아프리카 TV(067160) 에스엠 (041510) 삼천당제약 (000250) 오스템임플란트 (048260) 에스엠 (041510) 녹십자셀 (031390) 참고 : 상기종목은당사추천종목과는별개이며, 음영종목은신규관심종목입니다. 밑줄종목은외국인및기관공통순매수종목입니다. 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로써향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. 현대able Daily

18 2016 년 6 월 22 일기업분석 현대홈쇼핑 (057050) Marketperform ( 유지 ) 여전히업황회복은묘연 실적 : 2 분기영업이익 325 억원전망 유통, 의류 Analyst 김근종 keunjong.kim@hdsrc.com RA 안예원 yewon.an@hdsrc.com 주가 (6/20) 130,500원 목표주가 150,000원 업종명 / 산업명 홈쇼핑 / 전자상거래 업종투자의견 Neutral 시가총액 ( 보통주 ) 1.6조원 발행주식수 ( 보통주 ) 12,000,000주 유동주식비율 57.8% KOSPI 지수 1, KOSDAQ 지수 일평균거래량 42,969주 60일평균거래대금 57억원 외국인보유비중 22.3% 수정 EPS 성장률 (16~18 CAGR) 21.4% 시장수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 141,500원 107,500원 베타 (12M, 일간수익률 ) 0.2 주요주주 현대백화점외 5 인 40.9% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 -7.1% 4.4% 14.5% 상대 -8.7% 5.0% 14.1% 원 현대홈쇼핑의 2Q16 연결기준취급고및영업이익은각각 8,719 원 (+13%YoY), 325 억원 (+31%YoY) 을기록할전망이다. 과거에는진행하지않았던창립기념일관련마케팅행사를이번에는적극적으로시행했다. 그결과 TV 취급고와온라인취급고가각각전년동기대비 5%, 27% 증가할전망이다. 다만행사진행으로인한판매비증가로영업이익은현재의시장컨센서스를다소하회할전망이다. 밸류에이션 : PER과 EV/EBITDA 사이에서의고민홈쇼핑을포함한유통업체들의밸류에이션은 2014~2015년사이에각각의업황에맞게조정을마쳤다. 현재홈쇼핑업체들의전반적인밸류에이션은 12 개월선행실적기준 PER 11 배, EV/EBITDA 4배수준이다. 편의점을제외한타유통업체들과비교할시현재홈쇼핑업체들의 PER 수준을저평가라고평가하기는어렵지만 EV/EBITDA 배수는확실히저평가상태이다. 이는과거의수익성으로창출된현금의사용처가불분명하기때문에보유현금의가치를인정받지못하고있다는것을의미한다. 향후홈쇼핑기업들의전반적인가치상승이나타나기위해서는보유현금의사용 ( 배당또는기업인수 ) 이필요하다고판단한다. 투자의견 Marketperform, 목표주가 150,000원유지동사에대해투자의견 Marketperform, 목표주가 150,000 원을유지한다. 목표주가는 2017년예상실적기준 PER 12 배를적용한값이다. 홈쇼핑산업의장기적인성장을예상하기어렵고주요성장동력인모바일쇼핑사업은경쟁이점점심해지고있다. 결산기말 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F ( 적용기준 ) (IFRS-I) (IFRS-I) (IFRS-I) (IFRS-I) (IFRS-I) 매출액 ( 십억원 ) , ,125.7 영업이익 ( 십억원 ) 순이익 ( 십억원 ) 지배기업순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) 10,530 8,220 11,622 12,954 14,693 수정 EPS ( 원 ) 10,530 8,220 11,622 12,954 14,693 PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBITDA ( 배 ) 배당수익률 (%) ROE (%) ROIC (%) (93.5) (73.6) (77.9) (69.2) (68.8) 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표 자료 : 현대홈쇼핑, 현대증권 16

19 2016 년 6 월 22 일기업분석 LG 화학 (051910) BUY ( 유지 ) 2 분기실적은컨센서스충족할전망 2Q16 영업이익 5,727 억원예상 화학 / 정유 Analyst 백영찬 yc.baek@hdsrc.com RA 김신혜 chloe.kim@hdsrc.com 주가 (6/21) 257,500원 목표주가 360,000원 ( 종전 400,000 원 ) 업종명 / 산업명 화학 업종투자의견 Overweight 시가총액 ( 보통주 ) 17.1조원 발행주식수 ( 보통주 ) 66,271,100주 유동주식비율 65.9% KOSPI 지수 1, KOSDAQ 지수 일평균거래량 234,890주 60일평균거래대금 675억원 외국인보유비중 41.8% 수정 EPS 성장률 (16~18 CAGR) 11.9% 시장수정EPS 성장률 (3yr CAGR) 22.4% 52주최고 / 최저가 ( 보통주 ) 341,500원 213,000원 베타 (12M, 일간수익률 ) 1.4 주요주주 LG 외 3 인 33.5% 주가상승률 1개월 3개월 6개월 절대 -6.2% -17.9% -22.4% 상대 -7.9% -17.6% -22.5% 원 2 분기매출액과영업이익은 5 조 1,994 억원, 5,727 억원으로전년대비각각 2.5%, 1.6% 증가할 전망이다. 컨센서스 (OP 5,719 억원 ) 에부합하고전년대비증익된다는점이긍정적이다. 화학사업은기대수준상회, 정보전자 / 소재등개선제한적실적증익은화학사업에서대부분견인하는것으로보인다. 2분기화학제품가격과스프레드는일부제품 (BPA 등 ) 을제외하고대부분전분기대비상승하였다. 특히 PVC 와 EP 의수익성상승이주목된다. 공급축소와원가하락이동시에진행되었다는판단이다. 2분기화학사업영업이익은 5,850 억원 (OPM 15.5%) 으로전년동기와유사할전망이다. 그러나정보전자 / 소재와 2차전지는수익성개선이지연되며전분기와마찬가지로영업적자를지속할전망이다. 2차전지사업가치관련불확실성증가최근중국의배터리기업 4차등록에서한국계전지기업이모두탈락하였다. 중국의고의성여부를떠나 2016 년계획된중국향중대형전지매출액의감소는불가피한상황이다. 하반기등록가능성은여전히유효하다. 다만정책불확실성으로중대형전지사업가치의일부감소도인정된다. 투자의견 BUY 유지 LG화학에대해투자의견 BUY 를유지하지만목표주가는 36만원으로하향한다. 정보전자 / 소재와 2차전지관련이익전망을조정함에따라 2016~17 년수정 EPS를각각 4.0%, 1.0% 하항하였다. 하반기중국배터리기업등록에성공한다면 2차전지관련리스크는크게해소될전망이다. 결산기말 12/14A 12/15A 12/16F 12/17F 12/18F ( 적용기준 ) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) (IFRS-C) 매출액 ( 십억원 ) 22, , , , ,602.9 영업이익 ( 십억원 ) 1, , , , ,132.9 순이익 ( 십억원 ) , , , ,585.7 지배기업순이익 ( 십억원 ) , , , ,616.2 EPS ( 원 ) 11,809 15,687 19,767 22,428 21,989 수정 EPS ( 원 ) 11,809 15,687 19,767 22,428 21,989 PER* ( 배 ) PBR ( 배 ) EV/EBITDA ( 배 ) 배당수익률 (%) ROE (%) ROIC (%) 적용기준 : IFRS-C = 연결재무제표, IFRS-P = 개별재무제표 자료 : LG 화학, 현대증권 17

20 2016 년 6 월 22 일산업분석 은행 Neutral ( 유지 ) 해외이벤트후에는제자리를찾을것 브렉시트여부때문에 6 월이후은행주는변동성이확대 유럽은행들은더큰폭으로등락 은행, 카드 Analyst 구경회 kh.koo@hdsrc.com RA 송재원 jaewon.song@hdsrc.com 과거에도해외 Big Event(Tapering, 위안화절하, 도이치뱅크 ) 시은행주의변동성은확대변동성은확대되었으나, 펀더멘탈에영향이없는사안일경우제자리로회복되는경향있었음 2013년이후사례를보면시간이문제 (3일 ~2개월 ) 일뿐, 주가는하락이전수준을회복 6월 16일이후주가는이미브렉시트부결을선반영중이며, 주가변동성은줄어들전망 6 월들어은행주가요동치는이유는브렉시트리스크때문 은행주중에서도특히외국인들의거래가활발한대형은행지주회사들의주가변동폭이매우크다. 브렉시트라는글로벌대형 Risk 를은행주가피해갈수없기때문이다. 해외 Big Event 발생시은행주의변동성은크게확대 6월 10일부터 16일까지은행업지수는 -6.4% 하락했다. 그이후 20일까지는반대로 2.9% 의상승세를보였다. 같은기간동안 MSCI 유럽은행지수는각각 -8.6%, +8.8% 의수익률을보였다. 최근들어은행의펀더멘탈변화는기준금리인하요인을제외하고는크지않다. 변동성은확대되었으나, 펀더멘탈에영향이없는경우제자리로회복과거사례를보면, 해외에서큰 Event가발생할경우국내은행주는약세를기록하는경우가많다. 하지만그사안이펀더멘탈에직접적인영향이없을경우, 주가는제자리를회복하는모습이었다. 업종구성기업및지표 투자의견 현주가 목표주가 시가총액 PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) ( 원 ) 일자 ( 원 ) ( 십억원 ) FY2016F FY2017F FY2016F FY2016F 신한지주 (055550) BUY 38,400 (6/21) 52,000 18, KB금융 (105560) BUY 33,600 (6/21) 47,000 12, 하나금융지주 (086790) BUY 24,100 (6/21) 30,000 7, 기업은행 (024110) BUY 11,500 (6/21) 16,600 6, 우리은행 (000030) Marketperform 10,150 (6/21) 11,000 6, BNK 금융지주 (138930) BUY 8,500 (6/21) 12,200 2, DGB금융지주 (139130) BUY 9,070 (6/21) 12,000 1, JB금융지주 (175330) BUY 5,600 (6/21) 7, 자료 : 현대증권 18

21 2016 년 6 월 22 일산업분석 디스플레이 Overweight ( 유지 ) 엣지 100%, 차별화된경쟁력 갤럭시노트 7, 엣지단일모델출시전망 디스플레이, 가전, 휴대폰 Analyst 김동원 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 bk.kim@hdsrc.com 올하반기출시예정인갤럭시노트 7은엣지스크린을 100% 채택한단일모델출시가전망되어 '14 년엣지출시이후 2년간갤럭시S7 까지적용된삼성전자의투트랙모델 ( 엣지, 평면 ) 전략에변화가예상된다. 이는 년독일가전전시회 (IFA) 에서갤럭시노트4 엣지가최초공개된후 2년만에엣지스크린에대한소비자들의인식과평가가성공적이고, 년한번접을수있는폴더블폰출시를앞두고삼성전자스마트폰의프리미엄제품믹스전략에변화가필요하며, 3 5년간엣지제품을개발하면서플렉서블 OLED 라인수율이 85% 수준에이르면서생산성확보에따른대규모양산체제구축이가능해졌기때문이다. 삼성플렉서블 OLED 생산능력 7배증가 6월현재갤럭시S7 전체에서엣지폰판매비중은 65% 로판단되어엣지스크린은차별화된폼팩터구축에성공한것으로평가된다. 이처럼엣지스크린의소비자반응이예상을상회하면서갤럭시노트7에이어내년상반기출시될갤럭시S8 도 100% 엣지단일모델로출시가능성이높을전망이다. 특히삼성디스플레이는애플 OLED 투자뿐아니라삼성전자향으로도추가적인신규캐파확보가필요해내년삼성의플렉서블 OLED 생산능력은기존대비 7배이상증가될것으로추정된다. 또한 A3 공장은내년 2분기풀캐파가예상되어향후플렉서블 OLED 신규투자의추가공간확보를위해삼성디스플레이는 2년소요되는신규공장 (A4) 건립대신에 7세대 LCD 라인을올연말까지매각한후 7세대 LCD 공장에플렉서블 OLED 신규라인구축을시작할것으로예상된다. 따라서엣지스크린탑재확대는삼성전자스마트폰사업에차별화된경쟁력을제공할것으로판단되며플렉서블 OLED 신규투자확대로관련밸류체인인한솔케미칼, 한솔테크닉스, AP 시스템, 테라세미콘수혜가기대된다. 업종구성기업및지표 투자의견 현주가 목표주가 시가총액 PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) ( 원 ) 일자 ( 원 ) ( 십억원 ) FY2016F FY2017F FY2016F FY2016F 테라세미콘 (123100) BUY 26,250 (6/21) 40, AP시스템 (054620) BUY 17,700 (6/21) 30, 한솔케미칼 (014680) BUY 76,400 (6/21) 110, 한솔테크닉스 (004710) BUY 19,300 (6/21) 31, 자료 : 현대증권 19

22 선물 옵션지표 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 파생분석공원배 wonbae.kong@hdsrc.com KOSPI200 선물 옵션지표 KOSPI200 Futures 구분 KOSPI 월물 1612 월물 1703 월물 9~12 스프레드 전일종가 (pt) 전일대비 등락률 (%) 시 가 고 가 (pt) 저 가 거래량 57,676 92, 미결제약정 ( 계약 ) 106,500 6, 증 감 -2, 이론가 (pt) 기준가 잔존일수 ( 일 ) 배당액지수 (pt) 이론베이시스 (pt) 평균베이시스 0.54 KOSPI200의배당액지수는 CD금리적용 평균베이시스는 ( 당일누적선물의평균단가 ) - ( 당일누적 KOSPI200의평균지수 ) 로계산된수치 투자주체별매매동향 외국인 개인 금융투자 ( 증권 ) 보험 투신 순매수 ( 계약 ) -1, , 매 수 54,009 24,112 11, ,062 매 도 55,050 25,049 9, ,775 매매비중 (%) 일간누적 -8,775 1,299 3, ,827 누적순매수 -9,668 4,685 4,935-2,015 1,731 수정순매수 -2,593 6,221-8,474-2,617 4,950 누적순매수는직전선물옵션동시만기이후부터직전일까지순매수의누적수치 수정순매수는직전선물옵션동시만기일의스프레드거래를통한롤오버물량까지감안한누적수치 연기금등 ,290 프로그램매매동향금액 ( 억원 ) 당일비중 (%) 차익잔고 ( 억원 ) 매도차익 매수차익 차익거래비차익거래 순매수매수매도순매수매수매도 ,773 7,106 8, /21 06/20 06/17 06/16 06/15 06/14 85,267 85,235 85,235 85,235 85,235 85, , , , , , ,878 당일매도및매수차익잔고는장중매수및매도차익거래비중을감안하여산출한추정치 공지 : 2015년 11월 23일자로차익거래잔고보고및공표제도폐지

23 선물 옵션지표 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) ` KOSPI200 변동성및옵션최근월물만기까지의변동범위 변동성 KOSPI200 1σ 변동범위 KOSPI200 2σ 변동범위 대표내재변동성 ~ ~ 콜 / 풋평균내재변동성 ~ ~ 역사적변동성 (20일) ~ ~ 만기일까지의잔존기간을기준으로 1 σ 변동범위에서지수변동이일어날확률은 68.3%, 2σ 변동범위를벗어나지않을확률은 95.4% 로해석 KOSPI200 옵션변동성추이 Put/Call Ratio ( 거래대금기준 ) (%) 20일변동성 ( 좌 ) Call I.V 5MA( 좌 ) 50 Put I.V 5MA( 좌 ) VKOSPI Index( 우 ) 40 (pt) (pt) 최근월선물 ( 좌 ) P/C Ratio 5MA( 우 ) (%) /16 09/11 12/11 03/17 06/ /16 09/11 12/11 03/17 06/17 50 KOSPI200 옵션투자자별포지션 옵션당일포지션과매매평균가 ( 단위 : 천계약, 억원 ) 콜 ( 매수 ) 콜 ( 매도 ) 풋 ( 매수 ) 풋 ( 매도 ) 수량 단가 수량 단가 수량 단가 수량 단가 금융투자 ( 증권 ) 투신 외국인 개인 당일및누적포지션 ( 단위 : 천계약, 억원 ) 콜 ( 당일 ) 콜 ( 누적 ) 풋 ( 당일 ) 풋 ( 누적 ) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 금융투자 ( 증권 ) -1, , 투신 외국인 -4, 개인 4, , 누적포지션은옵션만기일이후부터누적된포지션임. 옵션수량, 금액의경우매수는 (+), 매도는 (-) 의부호로구분하여계산하였음. 누적포지션단위는천계약임.

24 증시관련지표 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 시장전략팀 증시지표 및 주변자금동향 유가증권시장주요지표 15년말 6/14( 화 ) 6/15( 수 ) 6/16( 목 ) 6/17( 금 ) 6/20( 월 ) 6/21( 화 ) 주가지표 KOSPI 1, , , , , , , 등락폭 시가총액 ( 억원 ) 12,428,482 12,494,819 12,479,220 12,375,020 12,385,855 12,558,188 12,571,795 KRX100 3, , , , , , , 이동평균 20일 1, , , , , , , 일 2, , , , , , , 일 1, , , , , , , 거래량지표 거래량 ( 천주 ) 300, , , , , , ,571 5일 421, , , , , , ,150 20일 446, , , , , , ,381 거래대금 ( 억원 ) 36,705 50,099 44,919 43,866 44,207 39,081 44,264 발행주식수 ( 천주 ) 38,278,300 39,361,924 39,363,008 39,363,041 39,377,873 39,387,987 39,408,262 이격도 (%,20일) 투자심리선 (10일) VR (%,20일) ADR (%,20일) 상승종목 ( 상한 ) 424(2) 259(1) 328(3) 149(1) 444(2) 666(3) 378(0) 하락종목 ( 하한 ) 395(0) 546(0) 466(0) 686(0) 378(0) 171(0) 435(0) 코스닥시장주요지표 15년말 6/14( 화 ) 6/15( 수 ) 6/16( 목 ) 6/17( 금 ) 6/20( 월 ) 6/21( 화 ) 주가지표 KOSDAQ 등락폭 시가총액 ( 억원 ) 2,016,308 2,112,095 2,116,863 2,072,965 2,069,038 2,100,198 2,099,470 이동평균 20일 일 일 거래량지표 거래량 ( 천주 ) 504, , ,229 1,161,066 1,231, , ,728 5일 621, , , , ,459 1,019,976 1,047,143 20일 692, , , , , , ,059 거래대금 ( 억원 ) 27,957 34,838 33,682 44,952 38,225 30,130 34,325 발행주식수 ( 천주 ) 24,455,340 26,063,102 25,607,270 25,626,038 25,654,956 25,656,694 25,662,086 이격도 (%,20일) 투자심리선 (10일) VR (%,20일) ADR (%,20일) 상승종목 ( 상한 ) 702(4) 426(2) 533(3) 186(3) 533(1) 850(3) 489(7) 하락종목 ( 하한 ) 348(0) 645(0) 536(0) 919(2) 517(0) 227(0) 565(0)

25 증시관련지표 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 해외주요증시및상품가격 15년말 6/14( 화 ) 6/15( 수 ) 6/16( 목 ) 6/17( 금 ) 6/20( 월 ) 6/21( 화 ) 해외주요증시 NIKKEI225 19, , , , , , , Shanghai 종합 3, , , , , , , HangSeng H 9, , , , , , , 대만 TWI 8, , , , , , , S&P 500 2, , , , , , DOW JONES 17, , , , , , NASDAQ 5, , , , , , 상품가격 W.T.I($/barrel) (NYMEX) 브렌트유 ($/barrel) (ICE) 금현물 ($/oz) (LBMA) 1, , , , , , 은현물 ($/oz) (LBMA) 구리 ($/ton)(lme 3개월물 ) 4, , , , , , 알루미늄 ($/ton)(lme 3개월물 ) 1, , , , , , 아연 ($/ton)(lme 3개월물 ) 1, , , , , , 납 ($/ton)(lme 3개월물 ) 1, , , , , , 옥수수 ($/bushel)(cbot) 소맥 ($/bushel)(cbot) 환율및금리 15년말 6/14( 화 ) 6/15( 수 ) 6/16( 목 ) 6/17( 금 ) 6/20( 월 ) 6/21( 화 ) Foreign Exchange USD/KRW 1, , , , , , , USD/JPY JPY/KRW(100) , , , , , , USD/CNY 금리 (%) CALL CD(91일물 ) 회사채 (AA-) 회사채 (BBB-) 국고채 (3년물) 미 3개월물국채 미 10년물국채 증시주변자금및펀드동향 15년말 6/14( 화 ) 6/15( 수 ) 6/16( 목 ) 6/17( 금 ) 6/20( 월 ) 6/21( 화 ) 자금동향 고객예탁금 226, , , , , ,249 ( 단위 : 억원 ) 실질고객예탁금증감 7, ,087 2,226 21,082-3,978 신용융자 ( 거래소 + 코스닥 ) 65,268 72,596 72,539 72,795 73,041 72,460 미수금 1,510 1,325 1,420 1,533 1,416 1,704 펀드설정잔액 주식형 81,307 77,845 77,624 77,499 77,516 ( 단위 : 십억원 ) 주식혼합형 8,134 8,321 8,318 8,284 8,226 채권혼합형 30,381 30,143 30,144 30,143 30,135 채권형 85, , , , ,647 MMF 93, , , , ,609 펀드자금순유출입 국내주식형펀드 ( 단위 : 십억원 ) 해외주식형펀드

26 ` 증시관련지표 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) 투자자별매매동향 KOSPI 투자주체별매매동향 4. 9 ( 단위 : 억원 ) 구분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가 / 지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 -50,370-7,104-11,666 2,858 91, ,686-6,711-4,646-35,783-4,038 53, ' 누계 -20,450-8,662-6,790 21,147 5,797-2,584-7, ,196 39,167-29,753 9, /05 누계 ,962-1,594-1, ,087-11, ,038 1,852 3,774 6, /06 누계 -5, ,396-2,239 1, , ,999 10,214-7,695 1,610 6/21 매도 1, , , ,725 10,722 26, /21 매수 1, , , ,611 9,431 27, /21 순매수 , KOSPI 기관순매수 순매도상위종목 KOSPI 외국인순매수 순매도상위종목 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 삼성전자 KODEX 아모레퍼시픽 삼성전자 현대차 KODEX 레버리지 고려아연 롯데케미칼 KODEX 인버스 SK이노베이션 NAVER LG화학 한미약품 LG화학 LG유플러스 S-Oil 롯데케미칼 NAVER 94.9 KT&G 현대차 한미사이언스 TIGER TIGER CJ제일제당 85.6 LG디스플레이 97.6 기아차 82.2 KODEX KB금융 84.7 SK하이닉스 93.2 만도 81.8 만도 67.4 SK하이닉스 82.4 OCI 50.3 KT&G 75.1 삼성에스디에스 61.3 영진약품 82.3 KB금융 48.9 S-Oil 72.1 LG생활건강 56.7 현대제철 74.5 현대산업 31.9 삼성에스디에스 55.9 삼성SDI 48.3 한국전력 66.4 이노션 31.3 아모레퍼시픽 54.6 토니모리 37.7 하나금융지주 64.4 LG생활건강 29.9 유한양행 49.4 동부하이텍 35.0 롯데쇼핑 59.2 하나금융지주 25.9 한국전력 49.0 유한양행 30.7 LG디스플레이 55.5 코오롱인더 25.1 LG유플러스 43.9 한국콜마 28.9 OCI 52.8 코웨이 22.4 한전KPS 40.2 현대글로비스 28.1 효성 49.8 KCC 22.1 동부하이텍 37.9 한국타이어 27.8 SK텔레콤 46.4 CJ CGV 21.1 삼성전기 37.0 농심 26.4 SK이노베이션 46.1 TIGER 원유선물 (H) 21.0 삼성SDI 36.7 BGF리테일 23.2 현대건설 45.0 한국콜마 20.8 삼성전자우 34.6 LG상사 21.3 기업은행 41.2 * 음영부문은기관, 외국인동시순매수혹은순매도종목임

27 ` 증시관련지표 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) KOSDAQ 투자주체별매매동향 ( 단위 : 억원 ) 구분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가 / 지자체 기관계 외국인 개인 기타 2015' 누계 5,463-1,171-3,231 1,725 7,034-6,413-6, ,377-3,302 23,788-17, ' 누계 -6,817-3,690-1,072-1,208-1,907-3,836-2, ,345 1,717 30,390-10, /05 누계 1, , , , /06 누계 -1, , ,311-2,234 6/21 매도 ,009 31, /21 매수 ,399 32, /21 순매수 KOSDAQ 기관순매수 순매도상위종목 KOSDAQ 외국인순매수 순매도상위종목 ( 단위 : 억원 ) ( 단위 : 억원 ) 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 에스엠 26.8 메디톡스 32.8 컴투스 39.3 CMG제약 32.5 한국토지신탁 9.8 에코프로 30.6 오스템임플란트 32.3 셀트리온 25.6 아프리카TV 9.7 컴투스 26.9 크리스탈 18.7 씨케이에이치 20.6 메디포스트 9.4 솔브레인 24.8 솔브레인 16.0 메디톡스 20.4 엠케이전자 8.8 레고켐바이오 17.3 삼천당제약 11.4 SK머티리얼즈 18.9 CJ오쇼핑 8.5 실리콘웍스 12.1 뉴트리바이오텍 10.6 보성파워텍 16.8 녹십자셀 8.2 제이콘텐트리 10.9 한국토지신탁 7.8 에스아이티글로벌 15.2 이지바이오 8.1 케어젠 10.8 중앙백신 6.5 디오 15.2 이엔에프테크놀로지 7.1 원익홀딩스 10.1 큐로컴 6.5 상아프론테크 13.8 한국정보통신 6.9 카카오 9.9 제넥신 6.3 에스엠 12.6 SK머티리얼즈 6.8 코스온 9.5 슈피겐코리아 5.9 세종텔레콤 12.2 인터파크홀딩스 6.8 동국제약 9.2 카카오 5.8 우리산업 11.4 코프라 5.8 삼지전자 9.2 휴메딕스 5.6 차바이오텍 10.2 큐리언트 5.8 HB테크놀러지 9.2 동국제약 5.5 바디텍메드 9.9 동진쎄미켐 5.7 파라다이스 8.5 고영 5.5 우원개발 9.5 인터로조 5.5 보광산업 8.4 실리콘웍스 5.5 와이솔 9.1 제닉 5.2 CJ E&M 8.2 휴온스글로벌 5.3 바텍 9.0 아이씨디 4.8 뉴트리바이오텍 7.3 리더스코스메틱 4.6 이지바이오 8.9 세코닉스 4.4 한양이엔지 7.0 화일약품 4.1 코미팜 8.7 젬백스 4.1 인트론바이오 6.8 오스코텍 3.9 AP시스템 8.5 * 음영부문은기관, 외국인동시순매수혹은순매도종목임

28 증시관련지표 / 2016 년 6 월 22 일 ( 수 ) Economic Calendar 일자시간항목해당실제예상이전 6/22 22:00 FHFA 주택가격지수 MoM 4 월 0.6% 0.7% 23:00 기존주택매매 5 월 5.55m 5.45m 6/23 21:30 신규실업수당청구건수주간 277k 23:00 신규주택매매 5 월 565k 619k 23:00 선행지수 5 월 0.2% 0.6% 6/24 21:30 내구재주문 5 월 P -0.8% 3.4% 21:30 운송제외내구재 5 월 P 0.0% 0.5% 23:00 미시간대학교소비자신뢰 6 월 F 자료 : Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업실적예상치는 FnGuide 컨센서스순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준참고 : A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1 천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국달러, RMB: 중국위안, 일정은한국시간 Key Event 일자시간예정된주요이벤트 자료 : Bloomberg, 현대증권 참고 : 일정은한국시간기준

29 2016 년 6 월 22 일 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 ( 기준 ) 매수 중립 매도 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가 그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저 작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. LG 화학 : 당사는자료공표일현재 [LG 화학 ] 을 ( 를 ) 기초자산으로하는 ELW 의발행자및유동성공급자입니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 ( 기준 ) 매수 중립 매도 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가 그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저 작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 ( 기준 ) 매수 중립 매도 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그 정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권 은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다. 해당사항없음 당사는동조사분석자료를기관투자가또는제 3 자에게제공한사실이없습니다. 본자료작성자는게재된내용들이본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이신의성실하게작성되었음을확인함. 투자의견분류 : 산업 : Overweight(10% 이상 ), Neutral(-10~10%), Underweight(-10% 이상 ) / 기업 : Strong BUY(30% 이상 ), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10% 이상 ) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급비율 ( 기준 ) 매수 중립 매도 * 최근 1년간투자의견을제시한리포트기준 이보고서는고객들에게투자에관한정보를제공할목적으로작성된것이며계약의청약또는청약의유인을구성하지않습니다. 이보고서는당사가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에근거하여해당일시점의전문적인판단을반영한의견이나당사가그정확성이나완전성을보장하는것은아니며통지없이의견이변경될수있습니다. 개별투자는고객의판단에의거하여이루어져야하며, 이보고서는여하한형태로도고객의투자판단및그결과에대한법적책임의근거가되지않습니다. 이보고서의저작권은당사에있으므로당사의동의없이무단복제, 배포및변형할수없습니다. 이보고서는학술목적으로작성된것이아니므로, 학술적인목적으로이용하려는경우에는당사에사전통보하여동의를얻으시기바랍니다.