Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, , , 거래량 ( 백만주 ) (5.56) (2.77) (6.85)

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1 2014 년 3 월 6 일목요일 Daily 주요지표이남룡의투자자에게보내는 Letter 5 천만원하는자동차 vs 5 천만원하는주식 이슈따라잡기 고 PER 주가무섭다삼성 TOP 10 삼성 TOP 10 유니버스 종근당 ( 신규 ) 모멘텀플레이유망주글로벌 Best 11 글로벌 ETF 5 수급빅매치 대한항공 사파이어테크놀로지 Market Indicators 증시캘린더해외주식바로알기

2 Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, , , 거래량 ( 백만주 ) (5.56) (2.77) (6.85) 거래대금 ( 십억원 ) 3, (10.53) 6, , KOSDAQ지수 거래량 ( 백만주 ) (12.65) 거래대금 ( 십억원 ) 1, , 채권 국고채 (10년) 3.56 (0.02) (0.56) 국고채 (3년) 2.90 (0.02) (0.55) 회사채 (3년 AA-) 3.33 (0.01) (0.42) CD (91일) 외환시장 * 원 / 달러 1, (2.60) (0.24) , , 엔 / 달러 (0.17) 달러 / 유로 1.37 (0.00) (0.08) 아시아증시 니케이225 ( 일본 ) 14, (0.49) 16, , TOPIX ( 일본 ) 1, (1.02) 1, 가권 ( 대만 ) 8, , , 상해종합 ( 중국 ) 2, (18.39) (0.89) , , 심천종합 ( 중국 ) 1, (2.68) (0.24) , 항셍 ( 홍콩 ) 22, (77.85) (0.34) , , H주 ( 홍콩 ) 9, (114.78) (1.17) (1.47) 11, , 참고 : * 전일 17시 30분기준 1

3 이남룡 이남룡의투자자에게보내는 Letter 5 천만원하는자동차 vs 5 천만원하는주식 며칠전 SNS 를통해제주도에활짝핀봄꽃을찍은사진을보았습니다. 이제곧여기저기화사한봄의전령들을만날수있을겁니다. 겨울동안꽁꽁얼어있던땅이녹듯이어려운시기를보내고있는주식시장에도봄기운이전해졌으면합니다. 투자자들은여러경로를통해종목에대한정보를얻으며그정보를통해 매수 또는매도 의의사결정을내리게됩니다. 소중한자산의투자결정을내려야하는만큼신중에신중을기하는것이당연합니다. 근데다소황당한경우를자주접하게됩니다. 예를들어 A 라는투자자께서는 B 라는종목을보유하고있는데안타깝게도상당한손실을보고있는상황입니다. 컨설팅을진행하기위해서는투자자가 B 라는종목을매수하게된동기를먼저파악하는것이중요합니다. 그동기를파악하는이유는매수당시어떤부분이그종목을매수하게끔동기부여를했는지파악해야하기때문입니다. 그과정을통해야만현시점에도 B 종목을지속적으로보유하는것이합리적인지아니면손실을감수하고라도매도를해야하는지의사결정을내릴수있기때문입니다. 황당한경우란어떤상황일까요? 이글을보고계시는분들중에는해당사항이있는분들이거의없을거라생각합니다만손실은많이보고있는상황이고의사결정은내려야하는데최초에어떤동기로 B 라는종목을매수했는지이유가없는경우가종종있습니다. 종목을매수는했는데그이유는없다 참으로풀기어려운숙제입니다. 그사연인즉이렇습니다. 앞서언급드렸듯이투자자는수많은경로를통해정보를얻게되고특정종목에대한매수결정을내리게되는데, 그결정을내리는과정이너무단순한경우가많다는의미입니다. 친한친구가사보라고권해서, B 회사에다니는지인이 B 회사에좋은일이있을거라고해서, 또는증권회사직원이구체적이고객관적인논리없이매수해보라고해서등매우다양한경우가있습니다. 드문경우이기는하지만특정종목을추천받고는바로매수를하고나서야그회사가무엇을하는기업인지알아보는경우도있습니다. 과거와는달리 5 분정도만시간을할애하면인터넷을통해추천받은기업의재무제표정도는얼마든지확인할수있는데도불구하고일단매수버튼을먼저누르고시간이날때재무제표를들여다보는경우도많습니다. 당연히위와같은경우에해당되는투자자들은소수임에분명합니다. 소중한자산을운용하는데있어즉흥적이고충동적으로의사결정을내리는것이얼마나위험한일인지우리투자자들도대부분인지하고계시기때문입니다. 제가오늘이주제를선택한것은안타깝게도아직위와같은방법으로매수종목을선택하고그결과에후회하고있는소수의투자자들이아직도우리주변에있기때문입니다. 방향을조금바꿔보겠습니다. 요즘조금탈만하다고하는자동차는 5 천만원내외정도합니다. 5 천만원어치의주식이아니라 5 천만원짜리자동차한대를구입한다고가정해보시기바랍니다. 100% 자신있게말씀드릴수있는것은자동차를먼저구입하고그자동차가어느회사의어떤모델이고몇년에출시된자동차인지사후에알아보는분은한분도안계실거라는점입니다. 2

4 비단자동차가아니더라도예를들어여성분들이선호하는가방을하나산다고해보겠습니다. 매장몇곳을돌아다니며이리보고저리보고, 몇번을반복해서어깨에메어보고친구에게어울리는지확인에확인을거듭한후에구매결정을내리실겁니다. 보통명품가방이라하면 1~2 백만원정도하는것으로알고있습니다. 1~2 백만원짜리가방이면제가볼땐정말비싼가격입니다. 가능한꼼꼼하게살펴보고신중에신중을기해구매하는것이당연합니다. 5 천만원하는자동차의경우는말할나위가있겠습니까? 시승도해보고다른자동차와세심한비교도해보고구매이후의사후관리나서비스내역까지아마구매의사결정을내리는데최소한몇일이상은시간이소요될것입니다. 다시주식이야기로돌아가도록하겠습니다. 1~2 백만원하는가방을사면서, 5 천만원하는자동차를구입하면서우리는수많은고민에고민을거듭합니다. 근데많은경우는아니라할지라도 5 천만원상당의주식을매수하면서는일단사고그다음에그종목에대해분석하는경우가왜존재하고있는것일까요? 주식은그렇게쉽게구매의사결정을해도되는상품인가요? 만약이글을보고계신분들중위와같은의사결정을통해주식을매수한경험이있으시거나아직도그종목을보유하고계신분이있으시다면냉정한마음으로위와같은경우가재발하지않도록저와약속해주시기바랍니다. 주식투자는매우큰위험이수반되는자산관리중하나입니다. 신중한분석없이순간의판단만으로내린투자결과가좋으면천만다행입니다. 정말운좋게한두번은우연의성공이이어질수도있습니다. 하지만제가자신있게말씀드릴수있는것은한두번의우연은가능할지모르지만절대우연이지속될가능성은제로에가까우며, 무엇보다한번의실패를만나는순간되돌릴수없는결과를초래한다는점입니다. 지금이어떤세상입니까? 스마트폰하나만있으면언제어디서든웬만한정보들은다얻을수있습니다. 정보에의접근이너무쉽고너무도많은정보들이범람하다보니오히려투자결정에방해가되는경우도종종있습니다. 소위묻지마투자가아니라너무꼼꼼하고신중하게의사결정을하려다좋은종목을좋은타이밍에매수하지못하는경우도비일비재합니다. 종목을선택하고투자결정을내림에있어너무과한시간을투자하는것도그리바람직한방법은아닙니다. 반드시점검해야할요소들과내가왜이종목을왜매수해야하는지에대한명확한동기가확인됐다면바로투자를단행하는것이바람직합니다. 장고 ( 長考 ) 끝에악수 ( 惡手 ) 라는말도있지않습니까? 하지만장고끝에악수보다더나쁜투자방식은바로위에서언급드린일종의묻지마투자입니다. 장고끝에악수는타이밍의문제이지종목선택자체의문제는아닙니다. 악수가될수는있지만시간이해결해줄수있는문제입니다. 하지만묻지마투자의잘못된결과는시간이해결해주지않습니다. 이점을반드시명심하셨으면합니다. 투자자금이얼마가됐든내가메고다닐가방, 내가몇년간타고다닐자동차를구매한다는마음으로종목을선택하고매수결정을내리시기바랍니다. 타이밍의차이로다소간의손실은발생할수있지만큰방향성이틀리지않았다면그결과가나쁠까닭이없습니다. 봄이왔습니다 라고우리주변의모습들이알려주고있습니다. 한겨울추위에꽁꽁얼었던땅들이녹듯이투자자여러분들의주변에도훈훈한봄기운이가득하기를기원드립니다. 3

5 백찬규 Issue 따라잡기 고 PER 주가무섭다 시장의트렌드는성장이나오는기업에 Valuation 프리미엄부여한국증시의 PER은과거평균수준에도미치지못하는저평가영역에머물러있다. 그러나시장이저평가되어있음에도불구하고제한된지수밴드안에서제자리걸음을하고있다. 반면일부종목의경우시장과별개로뛰어난상승률이돋보인다. 최근상승한종목의밸류에이션을보노라면시장평균 PER을가뿐히뛰어넘기에고평가에대한우려가먼저들수있다. 그러나실제로증시에서시장대비밸류에이션프리미엄을받는기업은 +α가있음이틀림없다. +α 에대한답은바로미래에대한성장성으로 1) 새로운시장의탄생, 2) 정부정책의수혜, 3) 턴어라운드기대감으로나누어볼수있다. 그림 1. MSCI KOREA 12 개월선행 P/E: 현재 8.96 배수준 ( 배 ) SD= AVG= SD= 참고 : 역사적평균은 2005년이후기준 자료 : Thomson Reuters 그림 2. 고 PER + α 주식은시장수익률을상회 표 1. 고 PER 주식이프리미엄을받기위한조건 ( 지수, 100= ) α: Valuation Premium 140 고 PER+α 포트폴리오 New Market 해외진출을통한신규성장동력확보 신규사업추가로사업포트폴리오확대 매출증가에따른외형성장기대 KOSPI 80 13년02월 13년06월 13년10월 14년02월 자료 : Dataguide, 삼성증권 정부정책 턴어라운드 자료 : 삼성증권 제도정비및정책적지원뒷받침 글로벌경쟁력을키우는초석마련 구조적성장가능성증대 산업구조조정은과점기업의발판 기업체질개선으로자생력확충 실적회복국면은기업가치재평가기회 4

6 신시장개척의꿈 : 영역을확장하라 주가가상승하기위해서는주당순이익이증가하거나밸류에이션의프리미엄이올라가야한다. 기업의미래에대한비전과계획, 그리고실천가능한성장동력이보인다면시장참여자들은이전과는다른프리미엄을부여한다. 성장동력이될만한신규사업을추가하거나국내시장에머물러있다가글로벌진출이성공적으로이루어지게되면해당기업의프리미엄은높아진다. 다음의기업들은사업포트폴리오를새로운시장으로확장하며성장에대한기대감이높아프리미엄을부여받은기업들이다. NAVER(035420) 의경우 LINE이라는 SNS를글로벌시장에출시하며가입자 4억명을바라보는수준으로성장했다. 최근구글이왓츠앱을인수한이후글로벌SNS 기업재평가에대한기대감은높아지고있다. 글로벌투자자들은향후 LINE 기반의수익창출과 IPO를기대하며지대한관심을갖고있다. 코웨이 (021240) 는내수기반의홈케어가전기기렌탈이주력이었으나중국대기오염이심각해짐에따라적극적인해외진출을진행하고있다. 중국내 1% 에도못미치는공기청정기의미미한보급률은향후공기청정기시장의급격한확산을가늠케한다. 호텔신라 (008770) 는한국내방중국인수증가와함께면세점매출이성장하였다. 이제는싱가포르창이공항을시작으로아시아권역면세점시장의제패를노리고있다. 에스원 (012750) 은에버랜드로부터건물관리사업부문을인수한이후외형성장과사업포트폴리오의다변화가가능해졌다. 보안서비스부문의확고한 M/S를기반으로 ESCO사업, 헬스케어등으로영역을확장할수있게되었다. 삼립식품 (005610) 의경우파리바게트가속한 SPC 그룹의일원으로그간국내성장세가돋보였다. 그룹차원의물류통합, 거래조건및유통채널개선등으로실적에대한개선기대감과중국점포확장에따른성장세를전망한다. 그림 3. +α= 신시장개척 표 2. 신시장포트폴리오기업 Earnings & Valuation ( 지수, 100= ) 200 종목명 영업이익 ( 억원 ) YoY P/E P/B 수익률 (%) (E) (%) ( 배 ) ( 배 ) 3M 12M 고 PER+ 신시장포트폴리오 NAVER (035420) 코웨이 (021240) 5,241 7, ,384 3, KOSPI 년02월 13년08월 14년02월 자료 : Dataguide, 삼성증권 호텔신라 (008770) 에스원 (012750) 삼립식품 (005610) 866 1, ,291 1, 참고 : P/E 및 P/B 는 12 개월선행. 삼립식품의 P/E, P/B 는 13 년말기준. 자료 : Dataguide 5

7 정부정책수혜 : 굳건한디딤돌마련 정부정책의변화는해당산업과기업에즉각적으로영향을끼치게되는만큼눈여겨봐야한다. 신성장산업의경우제도를정비하고국가의정책적지원이뒷받침하는방향으로가닥이잡혀간다면해당산업에속하는기업은글로벌경쟁력을높여가는초석이마련될수있다. 또한정부가특정산업에대한규제위주의정책에서빗장을풀고기업의경쟁력을키우는쪽으로변경한다면기업성장에대한디딤돌이마련됐다고하겠다. 최근부동산활성화와미래산업에대한정책적지원이마련되면서관련기업의주가가움직이고있다. KCC(002380) 의경우정부의부동산규제완화와높은전세가비율등으로향후주택시장회복시수혜가기대된다. 리모델링확산에따른건자재에대한수요증가로구조적인이익성장기에진입한것으로판단한다. 한샘 (009240) 역시국내리모델링사업확산에따른인테리어가구매출증대를전망한다. 가구및내구재소비회복사이클에진입하였으며확고한브랜드파워와국내 M/S를기반으로추가적인실적모멘텀이가능한시점이다. 서울반도체 (046890) 는한국및주요선진국이친환경조명정책을본격화하면서조명용 LED 시장이성장초기에진입하였다. 글로벌조명시장에서 LED가차지하는비중은불과 4% 수준으로시장성장에따른수혜가기대된다. 차바이오앤 (085660) 은미국의료보험시스템변화에따른사업영역확장이가능하다. 현재미국현지에서종합병원을운영하고있으며정책변화에따른환자수증가와정부보조금연장계약등이가능하다. 하반기추가적인병원인수의가능성이높아이에따른외형성장이기대된다. 아이센스 (099190) 는원격의료시범사업추진등정부의의료정책에따라수혜를입을것으로전망된다. 중국시장진출로장기성장동력을확보하였으며정부의우호적인정책변화는동사주가에부여된프리미엄을타당케한다. 그림 4. +α= 정부정책 표 3. 정부정책포트폴리오기업 Earnings & Valuation ( 지수, 100= ) 고 PER+ 정부정책포트폴리오 종목명 KCC (002380) 한샘 (009240) 영업이익 ( 억원 ) YoY P/E P/B 수익률 (%) (E) (%) ( 배 ) ( 배 ) 3M 12M 2,317 2, KOSPI 서울반도체 (046890) 965 1, 년02월 13년08월 14년02월 자료 : Dataguide, 삼성증권 차바이오앤 (085660) 아이센스 (099190) 참고 : P/E 및 P/B 는 12 개월선행. 차바이오앤의 2013 년영업이익은예상치. 자료 : Dataguide 6

8 턴어라운드 : 바닥을딛고올라서자 기업의이익이미미하거나적자를보는상태에서급격한이익의확대또는흑자로전환하게되면이를턴어라운드라말한다. 앞서말했듯이주가의상승은기업의주당순이익또는밸류에이션의상승이필요한데이익이바닥에서턴어라운드하는시점은 P/E가높은것이일반적이다. 즉주당이익의가치가손실에서이익으로바뀌는초기국면에서높은밸류에이션은프리미엄으로전환되어주가에반영된다. 보통산업이구조조정을거치거나기업체질개선에따른자생력이강화되면기업의실적과주가는바닥을딛고올라선다. OCI(010060) 는태양광업황이다운사이클에서벗어나회복이본격화됨에따라올해흑자전환이기대된다. 전세계태양광발전수요의증가로공급과잉해소가진행되고있으며폴리실리콘가격상승에따른수익성개선세는지속될전망이다. CJ대한통운 (000120) 은합병이후운영차질과파업등으로인해지난해실적둔화가나타났다. 그러나올해전자상거래시장확대로인한택배사업정상화와운송요금인상이전망되어빠른속도로실적이개선될전망이다. 지난해화장품업종은소비부진장기화와저가수요증가등으로힘든한해를보냈다. 그러나코스맥스 (044820) 와아모레퍼시픽 (090430) 의경우자체경쟁력과강력한브랜드로열티를기반으로견조한성장세를보일것으로예상된다. 중국을위시한해외매출의두자리수성장은중장기성장동력으로작용할전망이다. 동아에스티 (170900) 는지난해물적분할이후리베이트수사로인한마케팅위축, 세금추징등악재가산재했었다. 부진했던전문의약품의매출이점진적으로회복중이며 WHO의결핵치료제 1차공급자로선정되는등수출증가는양호하게지속되고있다. 그림 5. +α= 턴어라운드 표 4. 턴어라운드기업 Earnings & Valuation ( 지수, 100= ) 고 PER+ 업황개선포트폴리오 종목명 OCI (010060) CJ 대한통운 (000120) 영업이익 ( 억원 ) YoY P/E P/B 수익률 (%) (E) (%) ( 배 ) ( 배 ) 3M 12M (993) 1,940 흑전 , KOSPI 년02월 13년08월 14년02월 자료 : Dataguide, 삼성증권 코스맥스 (044820) 아모레퍼시픽 (090430) 동아에스티 (170900) ,698 4, 참고 : P/E 및 P/B 는 12 개월선행. 코스맥스는분할로현재거래정지. 자료 : Dataguide 7

9 이남룡 삼성 TOP 10 삼성 TOP 10 연간수익률 ( ~ 3. 5) 삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 +3.09% -1.99% +5.08%p 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 코웨이 * (021240) 69,700 - 국내렌탈사업호조및원가절감을통한수익성개선지속 - 중국대기오염심화에따라공기청정기수출고성장전망 2/27 (+0.3%) KCC (002380) 523,000 - 향후리모델링시장확대에따른안정적인이익성장세전망 - 삼성그룹지배구조개편시동사가보유한에버랜드지분가치부각 2/18 (+3.1%) 매일유업 (005990) 46,950 - 유제품가격인상과중국향분유매출급증으로이익성장세부각 - 주요자회사제로투세븐의온라인ㆍ중국향매출확대전망 1/21 (+6.5%) 현대모비스 (012330) 302,000 - 현대차그룹신차사이클도래및 Capa 확대의최대수혜주 - 자동차산업상승사이클진입으로완성차대비주가프리미엄확대예상 1/2 (+5.1%) SK하이닉스 (000660) 39,450 - 메모리시장과점화ㆍ제한적인추가증설등으로업황사이클상승전망 년실적턴어라운드이후 2014년 4조원대의영업이익실현예상 1/2 (+8.2%) NAVER (035420) 852,000 - 게임 광고사업등으로 5년내전체매출 50% 이상이라인에서발생 - 경쟁사위챗약 40~50조원평가감안시 11조원수준라인가치저평가 1/2 (+16.2%) 한국전력 (015760) 37,550-13년 9.4% 전기료인상과원화강세진행으로 2014년실적개선전망 - 국가에너지기본계획내원전비중증가로저비용발전량증가예상 1/2 (+8.8%) 대우조선해양 (042660) 34,100-3년연속수주잔고증가와상선시장회복으로외형성장본격화 - 충당금감소및적자프로젝트종료로 2014년큰폭의이익성장예상 1/2 (-3.8%) OCI (010060) 209,000 - 전세계태양광발전의수요증가가지속되며공급과잉해소전망 - 폴리실리콘가격 12주연속상승하며실적턴어라운드기대감점증 1/2 (+9.4%) CJ제일제당 (097950) 270,500 - 현재라이신가격은경쟁업체의원가이하로하락하여하방경직성확보 - 라이신수요의선행지표인돈육가격반등으로업황개선기대 1/2 (-2.9%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / TOP10 수익률은페이퍼상운용이아닌실제매매에따른성과차이를최대한반영하기위하여, 신규편입및편입제외종목의경우편출입당일평균주가를수익률산출에사용하고있습니다./ ELW 발행및유동성공급 현대모비스, 한국전력, OCI SK 하이닉스코멘트 소니의비디오게임기플레이스테이션 4(PS4) 이세계시장에서순조로운판매를보이며전세계누적판매수가 600 만대를돌파했습니다. PS4 의메모리탑재량은이전모델인 PS3 의 256MB 에서 8GB 으로크게확대되었습니다. 따라서기대이상의 PS4 판매기록은향후 DRAM 수요에긍정적으로작용할것으로기대됩니다. 이는향후동사주가 4 만원돌파의긍정적모멘텀으로작용할것으로판단합니다. 8

10 삼성 Top 10 유니버스 종목명시가총액영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) 2013(P) 2014(E) 전년대비 (%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 1 현대모비스 29,399 2,924 3, (1.8) 2 NAVER 28, SK 하이닉스 28,017 3,380 4, 한국전력 24,106 1,519 5, 대우조선해양 6, KCC 5, 코웨이 * 5, OCI 4,985 (99) 194 흑전 CJ 제일제당 3, 매일유업 삼성전자 220,112 36,785 37, 현대차 63,201 8,315 8, SK 이노베이션 12,339 1,382 1, 하나금융지주 11,987 1,165 1, SK 8,878 3,623 5, 한국타이어 7,519 1,031 1, 삼성 SDI 7,033 (27) 109 흑전 고려아연 6, (1.5) 19 한국가스공사 6,314 1,488 1, 한라비스테온공조 4, 두산중공업 3, (15.5) 에스원 3, 서울반도체 2, 효성 2, 현대로템 2, 현대산업 2,348 (148) 198 흑전 금호타이어 2, 메리츠화재 1, 대상 * 1, 종근당 * 710 N/A 73 N/A 참고 : 2013 년실적미발표기업은예상치 / * 당사비커버리지종목 / 보험사컨센서스는순이익기준 / 밸류에이션지표는 12 개월선행기준 / 계열사 삼성전자, 삼성 SDI, 에스원 / ELW 발행및유동성공급 SK 이노베이션, 한국전력, OCI, 고려아연, 현대모비스 / 종근당은 2013 년 11 월부터종근당홀딩스로부터분할 * 음영처리된 10 개종목은현재삼성 Top 10 포트폴리오에편입된종목입니다. 나머지종목들은투자유망종목으로관리하는유니버스입니다. TOP10 유니버스종목교체안내 유니버스종목내한미약품을편입제외, 종근당을신규편입합니다. 9

11 홍승표 모멘텀플레이유망종목 종목투자포인트추천일 ( 수익률 ) 동아에스티 (170900) - 세계보건기구 (WHO) 결핵치료제 1 차공급자로선정되며수출모멘텀부각 - 슈퍼항생제미국식약청 (FDA) 예비심사통과로상반기최종허가취득가능할전망 - 올해영업이익은 530 억원으로예상실적기준 PER16 배수준밸류에이션메리트보유 2/28 (+1.7%) 녹십자홀딩스 * (005250) 동성화인텍 * (033500) 파세코 * (037070) NHN 엔터테인먼트 * (181710) KT 뮤직 * (043610) - 비상장계열사 GC China의중국내성장본격화에따른기업가치재평가진행중 - 주력계열사인녹십자 ( 지분율 50.1%) 의지분가치만으로도시가총액설명 - 제약업종의주가랠리지속되는가운데주요제약지주사중가장저평가된매력부각 - 올해신규수주는지난해 3,000억대비 35% 증가한 4,000억수준으로수주모멘텀보유 - 적자사업이었던고압가스용기사업부내 CNG 부문을매각하여체질개선효과부각 - 올해예상영업이익은전년대비 50% 증가한 300억원수준으로강한실적모멘텀보유 - 주택보급율 100% 돌파로리모델링수요가급증하고있어빌트인가전사업성장성부각 - 미국과러시아를중심으로주력제품인석유난로의해외판매가전년대비 55% 증가 - 올해예상실적기준 PER 8배수준으로국내상장건자재종목중가장저평가 - 모바일게임에대한투자성과가가시화되면서성장주로서재평가진행중 - 일본에서출시한 LINE 디즈니츠무츠무 가일본앱스토어다운로드 1위기록중 - 상반기총 40종의모바일게임을출시예정이며 LINE 플랫폼과의시너지효과기대 - 국내 3대기획사인에스엠,YG엔터,JYP가출자한 KMP홀딩스인수로컨텐츠경쟁력보유 - KT 지니서비스인수로유료회원수증가효과와 KT 통신플랫폼과의시너지효과기대 - 음원가격은문화체육부의음원사용료징수규정개정안을통해매년 10% 상승할전망 2/27 (-0.6%) 2/25 (0.0%) 2/21 (+9.1%) 2/19 (+5.4%) 2/18 (-4.9%) 참고 : * 당사비커버리지종목 10

12 주식전략팀해외주식 글로벌 Best 11 글로벌 Best 11누적수익률 ( ~ ) 글로벌 Best 11 MSCI World& China 초과수익률 -1.79% -0.82% -0.97%pt 종목 ( 티커 ) 시장주가투자포인트편입일수익률 마스터카드 (MA) 미국 USD 모바일결제시장과이머징마켓결제시장의폭발적인성장기대 - 꾸준한배당및자사주매입등주주친화적정책실행 2/28 (+1.0%) 엑슨모빌 (XOM) 미국 USD 경쟁업체대비높은영업이익률및 ROE에도밸류에이션저평가 - 미래에너지원셰일가스에대한공격적투자 1/27 (+1.8%) 구글 (GOOG) 미국 USD 검색광고포함한온라인광고시장점유율확대전망 - 바이오테크업체 < 칼리코 > 설립으로헬스케어사업본격진출선언 1/2 (+8.4%) 퀄컴 (QCOM) 미국 USD 저가형 64비트쿼드코어 LTE칩출시로개발도상국공략에나설전망 - 스마트시계 < 토크 > 앞세워스마트디바이스시장진출 1/2 (+2.5%) 존슨앤존슨 (JNJ) 미국 USD 연이은신약출시로제약사업부문매출호조세지속 - 인공고관절제품리콜관련소송마무리로불확실성해소기대 1/2 (+1.9%) JP모건체이스 (JPM) 미국 USD 순이자마진 (NIM) 안정및대출증가에따른수익개선세지속전망 - 다양한사업포트폴리오에따른리스크관리능력최상위업체 1/2 (-2.1%) 중국왕왕식품 (151) 홍콩 HKD 중국 1가구1자녀정책이완화되면서유제품시장내가파른성장예상 - 중국정부의내수주및서비스산업성장추진의수혜기대 2/20 (+0.9%) 히타치 (6501) 일본 JPY 엔화약세에기인한가격경쟁력강화및수출증대전망 - 활발한해외 M&A를통한해외비중확대로수익안정화기대 1/2 (-0.1%) 폭스바겐 (VOW3) 독일 EUR 유럽실물경기본격적회복과함께유럽시장매출증가기대 - 세계최대시장으로성장하고있는중국시장점유율 1위업체 1/2 (-8.3%) 안호이저부시 (ABI) 벨기에 EUR 세계맥주시장점유율 1위를차지하고있는 < 버드와이저 > 생산업체 - 멕시코최대맥주업체 < 그루포모델로 > 인수로글로벌사업확장 1/2 (-2.0%) LVMH그룹 (MC) 프랑스 EUR 중국포함한이머징국가들의명품수요증가세지속 - 적극적 M&A로루이비통매출의존도줄이며수익안정화전망 1/2 (+0.4%) 참고 : 편입비중은균등하게배분. 벤치마크산출에대한시차관계상종가는전일종가로기록 11

13 글로벌 ETF 5 종목 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 PowerShares - 나스닥 100 지수를벤치마크로운용되는 ETF QQQ NASDAQ 100 USD 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 아마존닷컴, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 1/3 (+3.5%) (QQQ) - 대다수글로벌 IB 는 2014 년미국시장에서매수유망한섹터로 IT 섹터추천 Industrial Select Sector SPDR (XLI) USD 미국내산업재섹터에투자하는 ETF - 주요보유종목은 GE, 보잉, 유나이티드테크놀로지, 3M, 유니온퍼시픽등 - 글로벌경기회복에따른설비투자증대로산업재섹터가 2014년에도강세를지속할전망 1/3 (+0.1%) Consumer - 미국내경기소비재섹터에투자하는 ETF Discretionary Select Sector USD 주요보유종목은컴캐스트, 아마존닷컴, 월트디즈니, 홈데포, 맥도날드, 포드등 - 미국주택가격상승에따른가처분소득증가효과로자동차등경기소비재수요 1/3 (-0.2%) (XLY) 증가세지속될전망 - 유럽대표종목지수인 S&P Europe 350 지수를추종하는 ETF ishares Europe (IEV) USD 주요보유종목은네슬레, HSBC홀딩스, 노바티스, 로슈, 보다폰등 - 유로존불확실성완화및실물경기의점진적회복에따라대표적유럽투자 1/3 (+2.0%) ETF 인 IEV 강세지속전망 ishares MSCI Europe Financials (EUFN) USD 유럽금융섹터투자 ETF로비교적최근설정 (2010년 2월 ) - 주요보유종목은 HSBC홀딩스, 방코산탄데르, 알리안츠, BNP파리바등 - 유로존경기회복과함께유럽금융주가강세를주도할전망 - 그리스, 스페인등의부실금융기관주가는이미악재가충분히반영되었으며, 저평가국면에진입했다는평가가우세 1/3 (+2.2%) 참고 : 티커 QQQ, XLI, XLY 는미국기업대상의 ETF 티커 IEV, EUFN 은유럽기업대상의 ETF 로미국시장에상장되어거래 12

14 김기배 수급빅매치 기관 / 외국인동시순매수 Top-Pick 대한항공 (A003490) 사파이어테크놀로지 (A123260) 외국인 5 일연속순매수, 기관 1 일연속순매수 외국인 1 일연속순매수, 기관 2 일연속순매수 기관순매수 Top-Pick 대우조선해양 (A042660) 한글과컴퓨터 (A030520) 기관 1 일연속순매수 기관 3 일연속순매수 외국인순매수 Top-Pick 현대차 (A005380) 유진테크 (A084370) 외국인 1 일연속순매수 외국인 2 일연속순매수 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로 21 개략적인시장특징종목을나열한것이며, 시간외대량매매및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 13

15 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) SK하이닉스 엔씨소프트 299 CJ E&M 88 1 셀트리온 73 NAVER POSCO 146 서울반도체 41 2 크루셜텍 25 삼성전자 SK 124 유진테크 30 3 한글과컴퓨터 24 하나금융지주 한화케미칼 115 사파이어테크놀로지 29 4 CJ오쇼핑 23 기아차 99 5 현대모비스 106 내츄럴엔도텍 28 5 다음 18 현대차 93 6 대우조선해양 100 아이센스 26 6 인터파크 18 현대중공업 74 7 KODEX KG모빌리언스 24 7 삼천리자전거 13 KB금융 69 8 롯데케미칼 88 파라다이스 19 8 KH바텍 9 오리온 68 9 LG 78 뷰웍스 15 9 KG이니시스 8 SK텔레콤 코웨이 60 GS홈쇼핑 안랩 7 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) KODEX 레버리지 KODEX 인버스 174 CJ E&M 씨티씨바이오 22 KODEX 현대중공업 170 한글과컴퓨터 38 2 셀트리온 19 엔씨소프트 한화케미칼 144 인터파크 35 3 씨케이에이치 19 대우조선해양 한국전력 128 한국사이버결제 27 4 CJ 오쇼핑 16 POSCO SK 텔레콤 109 서원인텍 22 5 원익 IPS 15 두산인프라코어 NAVER 85 성광벤드 21 6 삼천리자전거 14 기아차 NHN 엔터테인먼트 75 서울반도체 19 7 GS 홈쇼핑 13 삼성중공업 91 8 삼성 SDI 66 메디톡스 19 8 AP 시스템 12 대한항공 83 9 하나금융지주 60 KG 이니시스 17 9 쎌바이오텍 12 롯데케미칼 코리안리 57 엘엠에스 오스템임플란트 10 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 두산인프라코어 삼성전자 211 CJ E&M 사파이어테크놀로지 29 기아차 대한항공 48 한국사이버결제 27 2 KG 모빌리언스 24 삼성중공업 91 3 LS 42 서울반도체 19 3 파라다이스 19 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 14

16 김기배 Market Indicators 크림반도지정학적리스크완화로유가및금동반하락 푸틴러시아대통령은우크라이나국경인근에서훈련하던군대에복귀를명령. 이에우크라이나관련우려감이완화되면서원유와금가격은동반약세 한편우르라이나의수출비중이높은소맥및옥수수가격은상승세지속 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (20) (40) 신흥시장 선진시장 년 12월 13년 4월 13년 8월 13년 12월 자료 : Bloomberg (60) 13년 1월 13년 5월 13년 9월 14년 1월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 일본 년 2월 13년 5월 13년 8월 13년 11월 14년 2월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 미국 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 년 3월 13년 7월 13년 11월 14년 3월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 15

17 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) (2) (4) 중국 미국 선진시장 글로벌 신흥아시아 신흥시장 1 주일 1 개월 선진유럽 참고 : 2 월 25 일 ~ 3 월 4 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 한국 일본 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B P/B ( 배 ) 일본 미국 선진국 중국 신흥국 선진유럽 아시아 ( 일본제외 ) 한국 EPS 증가율 ( 전년대비,%) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) (1) MSCI 선진시장주요국가별 2014년예상 EPS 추이 ( =100) (2) 화학유통 IT 운송필수소비재제약산업재경기소비재기계금융소재에너지유틸리티건설자동차철강금속 년2월 12년9월 13년4월 13년11월 미국 선진유럽 일본 참고 :2 월 25 일 ~ 3 월 4 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) (1) MSCI 신흥시장주요국가별 2014년예상 EPS 추이 ( =100) (2) (3) 경기소비재자동차운송제약필수소비재 IT 유틸리티산업재유통금융건설화학소재철강금속에너지기계 년2월 12년9월 13년4월 13년11월 한국 중국 신흥아시아 참고 : 2 월 25 일 ~ 3 월 4 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 16

18 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) CRB CRB ( 에너지제외 ) 년3월 13년7월 13년11월 14년3월 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) DRAM & NAND 현물가격 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년3월 13년7월 13년11월 14년3월 자료 : Thomson Reuters LCD 패널가격 두바이 WTI Brent ( 달러 ) Gb NAND( 좌측 ) ( 달러 ) 3.0 ( 달러 ) 인치 LED TV 용 ( 좌측 ) ( 달러 ) 인치 LED TV 용 ( 우측 ) Gb DDR3( 우측 ) 년3월 13년7월 13년11월 14년3월 년 1월 12년 8월 13년 3월 13년 10월 440 자료 : DRAMeXchange 자료 : Witsview 폴리실리콘 & 천연가스 ( 달러 /kg) ( 달러 /MMbtu) 폴리실리콘 ( 좌측 ) 천연가스 ( 우측 ) 년 3월 13년 7월 13년 11월 14년 3월 자료 : Thomson Reuters, PVinsights 석탄가격 ( 달러 / 톤 ) 중국친황다오 호주뉴캐슬 자료 : Bloomberg 17

19 화학제품가격 ( 달러 / 톤 ) 1,600 1,500 1,400 1,300 1,200 1,100 1, 년3월 13년7월 13년11월 14년3월 나프타 에틸렌 프로필렌 자료 : Bloomberg, Platts 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 4,400 중국열연코일 4,200 4,000 3,800 3,600 부타디엔 & 천연고무 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 3,000 2,500 2,800 천연고무 ( 좌측 ) 2,300 2,100 2,600 1,900 2,400 1,700 2,200 1,500 2,000 1,300 1,100 1,800 부타디엔 ( 우측 ) 900 1, 년 3월 13년 7월 13년 11월 14년 3월 자료 : Bloomberg, Platts 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 2,300 8,100 2,200 7,700 구리 ( 우측 ) 2,100 7,300 2,000 6,900 3,400 상해철근 3,200 13년2월 13년6월 13년10월 14년2월 자료 : Bloomberg 1,900 아연 ( 좌측 ) 1,800 13년3월 13년7월 13년11월 14년3월 자료 : Thomson Reuters 6,500 6,100 LME( 비철금속 ) 지수 (pt) 3,600 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1, ,400 3,200 3,000 2,800 13년 3월 13년 7월 13년 11월 14년 3월 자료 : Thomson Reuters 1,700 1,600 은 ( 우측 ) 1,500 1,400 1,300 1,200 금 ( 좌측 ) 1,100 13년3월 13년7월 13년11월 14년3월 자료 : Thomson Reuters

20 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 배럴 ) 항공유 ( 우측 ) 가솔린 ( 좌측 ) 년3월 13년7월 13년11월 14년3월 자료 : Bloomberg 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 3월 13년 7월 13년 11월 14년 3월자료 : Thomson Reuters 신조선가 해상운임지수 (100=2009년 1월 ) 90 LNG선 80 컨테이너선 70 유조선 60 벌크선 50 11년 1월 11년 11월 12년 9월 13년 7월 자료 : Clarkson (pt) 1,250 1,200 SCFI ( 좌측 ) 1,150 1,100 1,050 1, BDI ( 우측 ) 년 3월 13년 7월 13년 11월 14년 3월 자료 : 상하이항운교역소, Thomson Reuters (pt) 2,600 2,350 2,100 1,850 1,600 1,350 1, 대두 & 옥수수 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 옥수수 ( 우측 ) 대두 ( 좌측 ) ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 800 소맥 ( 좌측 ) 원당 ( 우측 ) 년3월 13년7월 13년11월 14년3월 년3월 13년7월 13년11월 14년3월 14 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 19

21 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 10yr-3yr 국채금리 1.0 스프레드 년7월 13년1월 13년7월 14년1월 자료 : 한국은행 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5일평균, 조원 ) 년이후평균거래대금 5.8조원 년1월 13년4월 13년7월 13년10월 14년1월 자료 : KRX 20

22 임은혜 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 3/ ( 미국 ) 1 월개인소득 ( 전월대비 ) ( 한국 ) 2 월소비자물가지수 ( 전년대비 ) ( 미국 ) 주간 MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) ( 미국 ) 1 월무역수지 ( 십억달러 ) (1 월 0.3%/E 0.2%/P 0.0%) 1 월개인소비지수 ( 전월대비 ) (1 월 0.4%/E 0.1%/P 0.1%) 2 월 ISM 제조업지수 (2 월 53.2/E 52.3/P 51.3) 1 월건설지출 ( 전월대비 ) (1 월 0.1%/E -0.5%/P 1.5%) ( 중국 ) 2 월 HSBC 제조업 PMI (2 월 1.0%/E 1.1%/P 1.1%) ( 일본 ) 2 월본원통화 ( 전년대비 ) (2 월 55.7%/E -/P 51.9%) (2월4 주 -/E -/P -8.5%) 2월 ADP취업자변동 ( 천건 ) (2월 -/E 155/P 175) 2월 ISM비제조업지수 (2 월 -/E 53.5/P 54.0) ( 유럽 ) 1월소매판매 ( 전월대비 ) (1월 -/E -/P -1.6%) 4분기 GDP( 잠정, 전기대비 ) (2 월 4 주 -/E 335/P 348) 1 월제조업수주 ( 전월대비 ) (1 월 -/E -0.5%/P -1.5%) ( 유럽 ) ECB 통화정책회의 (1월 -/E -39.0/P -38.7) 2월비농업부문고용자수변동 ( 천건 ) (2월 -/E 150/P 113) 2월실업률 (2 월 -/E 6.6%/P 6.6%) ( 중국 ) - 8,9일발표 2월무역수지 ( 십억달러 ) (2월 -/E 14.50/P 31.87) 2월수출 ( 전년대비 ) (2 월 48.5/E 48.5/P 49.5) 인민정치협상회의개막 (4 분기 -/E 0.3%/P 0.3%) ( 중국 ) 전국인민대표대회개막 (2월 -/E 7.8%/P 10.6%) 2월수입 ( 전년대비 ) (2월 -/E 8.0%/P 10.0%) 2월소비자물가지수 ( 전년대비 ) (2 월 -/E 2.1%/P 2.5%) 2 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (2 월 -/E -1.8%/P -1.6%) * 증시휴장 - 브라질등 * 증시휴장 - 브라질등 中 2 월통화공급 M2( 전년대비 ) 日 1 월경상수지 4 분기 GDP( 최종 ) 통화정책회의 (10~11 일 ) 日 3 월통화정책회의 美주간 MBA 주택융자신청지수 2 월월간재정수지韓 2 월실업률유 1 월산업생산 美주간신규실업수당청구건수 2 월소매판매韓 3 월한국은행금융통화위원회 3 월선물 옵션만기일中 2 월고정자산투자 ( 지방제외 ) 2 월소매판매 2 월광공업생산 美 2 월생산자물가지수 3 월미시간대기대지수日 2 월통화정책회의의사록공개 美 3 월뉴욕주제조업지수 1 월순자본유입액 2 월광공업생산 3 월 NAHB 주택시장지수韓 2 월백화점 할인점매출유 2 월소비자물가지수 美 2 월소비자물가지수 2 월주택착공건수 2 월건축허가유 3 월 ZEW 경제전망 美주간 MBA 주택융자신청지수 4 분기경상수지 3 월 FOMC 통화정책회의 (18~19) 美주간신규실업수당청구건수 2 월기존주택매매 2 월경기선행지수 * 증시휴장 - 일본등 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 21

23 해외주식바로알기 해외주식매매프로세스 프로세스 내용 해외주식약정등록 ㆍ삼성증권종합계좌에해외주식약정등록 입금 / 환전 ㆍ원화입금의경우거래국가통화로환전ㆍ환전가능시간 : 09:00 ~ 16:00 ( 공휴일불가 ) 외화입금시환전필요없음 ( 단, 외화현금지점수납은불가 ) 주문 ( 매수 / 매도 ) ㆍ온라인매매가능국가 : 미국ㆍ홍콩ㆍ일본ㆍ유럽및기타국가 : 오프라인주문만가능 환전 / 출금 ㆍ원화입금시원화출금, 외화입금시외화출금원칙 양도세신고 ㆍ매도한해의다음년도 5 월에자진신고 (ex 년매도시 2014 년 5 월에신고 ) ㆍ 250 만원기본공제를초과하는양도차익에대해 22% ( 주민세포함 ) 양도소득세부과 거래국가의통화로환전을한다는점과양도소득세신고를제외하면해외주식이국내주식과다른점은없다. 삼성증권에서는환전가능시간 ( 오전 09:00~ 오후 4:00) 에전화나 HTS, 모바일어플리케이션등을통해쉽고간단하게환전가능하며, 환전이후주문역시논스탑으로가능하다. 해당국가의통화로직접입금했을경우에는환전절차가필요없이바로매매가가능하다. 다만, 외화입금의경우매매가끝난이후출금역시외화로이루어져야한다. 삼성증권에서는원화입금시에는원화출금, 외화입금시에는외화출금을원칙으로하고있다. 22

24 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사주식전략팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 250 번지삼성본관빌딩 14 층주식전략팀

Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, , , 거래량 ( 백만주 ) (17.08) (7.93) (12.36) 598.8

Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, , , 거래량 ( 백만주 ) (17.08) (7.93) (12.36) 598.8 2014 년 2 월 19 일수요일 Daily 주요지표 주식시장전망 굽은나무가선산을지킨다 : 자산주 10 選 삼성 TOP 10 삼성 TOP 10 유니버스 모멘텀플레이유망주 NHN 엔터테인먼트 ( 신규 ) 글로벌 Best 11 글로벌 ETF 5 수급빅매치 SK 이노베이션 서울반도체 Market Indicators 증시캘린더 해외주식바로알기 Daily 주요지표 지표