Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, , ,77.53 거래량 ( 백만주 ) (3.88) (12.41) (1.15)

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효빈 송
5 years ago
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1 214 년 3 월 28 일금요일 Daily 주요지표민성현의해외주식이야기 - 응답하라나스닥 1999!!! Issue 따라잡기 1 분기, 실적트라우마는극복되는가 삼성 TOP 1 삼성 TOP 1 유니버스탐방브리핑 코웨이모멘텀플레이유망주글로벌 Best 11 글로벌 ETF 5 수급빅매치 강원랜드 사람인에이치알 Market Indicators 증시캘린더해외주식바로알기

2 Daily 주요지표 지표 최근값 전일대비 1일전 (%) 5일전 (%) 52주고가 52주저가 주식 종합주가지수 1, , ,77.53 거래량 ( 백만주 ) (3.88) (12.41) (1.15) 거래대금 ( 십억원 ) 3, (41.27) (1.2) , ,623.9 KOSDAQ지수 (2.67) (.49) (.6) 거래량 ( 백만주 ) (6.49) (16.7) (14.43) 거래대금 ( 십억원 ) 2,1.5 (135.41) (6.34) 7.4 3, 채권 국고채 (1년) 3.54 (.1) (.23) (.6) 국고채 (3년) 2.88 (.1) (.24) 회사채 (3년 AA-) 3.31 (.) (.12) CD (91일) 외환시장 * 원 / 달러 1,71.5 (3.5) (.33) (.44) 1, ,5.3 엔 / 달러 (.16) 달러 / 유로 1.38 (.) (.2) (.19) 아시아증시 니케이225 ( 일본 ) 14, , ,85.78 TOPIX ( 일본 ) 1, , 가권 ( 대만 ) 8, , , 상해종합 ( 중국 ) 2,46.59 (17.8) (.83) , , 심천종합 ( 중국 ) 1,67.32 (21.53) (1.98).18 1, 항셍 ( 홍콩 ) 21, (53.3) (.24) , , H주 ( 홍콩 ) 9, , ,64.85 참고 : * 전일 17시 3분기준 1

3 민성현 해외주식이야기응답하라나스닥 1999!!! 필자의취미중하나는드라마시청이다. 아침드라마를제외하고웬만한드라마는재방송을통해서라도꼭챙겨보는편이다. 매우개인적인의견이나, 213년최고의드라마를들라면 응사 로유명한 응답하라 1994 를꼽고싶다. 응사 는 1994년을배경으로한드라마로시청자로하여금추억에대한공감을형성하며흥행에성공하였다. 그만큼, 옛추억 은대중의관심을불러일으키는훌륭한소재이다. 필자가주식시장에서경험했던가장 굵지만짧은 추억이바로미국시장을뜨겁게달구었던 1999년 IT버블시대이다. 한시대를손안에쥐고흔들었던수많은스타기업들이나타났다가, 소리소문없이사라지기도했던시절이다. 당시 모두가소유하고싶었던 희대의스타 1종목, 즉 1999년미국나스닥시가총액상위 1종목들은지금어디서무엇을하며살고있는지, 그들의근황을정리해봤다. 1999년이끌었던 IT산업의슈퍼스타 1종목 1999년당시최고의인기스타들은단연컴퓨터와인터넷관련기업이었다. 윈도우 OS로세계에이름을알린소프트웨어 1위업체마이크로소프트, 네트워크장비 1위업체시스코시스템즈, 반도체 (Processing chip) 시장에서 AMD를월등히앞지르며누구도넘보지못할지위를구축했던인텔, 인터넷포털의선구자였던야후, PC 생산및판매업체델등이그들이다. 이들기업들은 21세기의산업을이끌어갈혁명의아이콘들이었고어떠한경쟁도불허할것만같았던주식시장의제왕으로군림했다. 1999년나스닥슈퍼스타들의행방 1999당시최강의자리에있던기업들의최근근황은어떠할까? 강산이한번넘게바뀐현시점에서나스닥시가총액을기준으로순위를점검해봤다. 1999년의나스닥시가총액 Top 1 중마이크로소프트, 퀄컴, 인텔, 시스코등 4개의기업만이현재의 Top 1에이름을올리고있는데이들의순위마저도많은변화가생겼다. 1999년이후 21년한해만시스코에 1위자리를내준후 1년동안 IT 섹터에서부동의 1위자리를지켰던마이크로소프트는애플과구글에밀려지금은 3위로만족하고있다. 2년대중반에세계최대포털로군림하던야후역시이제는아마존과페이스북, 이베이에뒤쳐지는설움을겪고있다. IT버블당시야후는아마존닷컴시가총액의 3배, 이베이의 2 배규모를자랑했으나, 현재야후의시가총액은아마존닷컴의 2%, 이베이의 5% 수준밖에되지않는다. 델은 PC시장경쟁심화로성장모멘텀을잃었고지난해나스닥에서상장폐지후사기업으로전환했다. 2

4 슈퍼스타들이몰락했던원인 : 변화와혁신을등한시했던대가 한때대중의인기를한몸에받았던슈퍼스타들이몰락하게된주요원인은무엇일까? 필자는 ' 변 화와혁신을등한시한대가 라고말하고싶다. 기업이성장해갈수록변화와혁신은추가적인성장 의필수조건이다. 마이크로소프트의경우, 윈도우즈로 PC 운영체제시장을거의독점하다시피하 면서 IT 버블당시시가총액 4조원이넘는기업으로성장했지만, 모바일산업으로재편되어가는 IT 산업의변화를빠르게선도하지못하는실수를범한다. 야후는인터넷포털사업성장에힘입어 초대형기업으로성장했지만, 이후뚜렷한변화와혁신없이여전히인터넷포털이라는분야에서크 게벗어나지못하고있다. AOL, MSN, 라이코스, 알타비스타등의포털사이트들과의경쟁이심화 되는시장에서변화와혁신이필요했음에도현실에의안주를택했던대가가무엇이었는지는지금 야후의시가총액순위가이야기하고있다. 델역시마찬가지로레노보, 삼성, IBM, HP, 도시바, 소 니등의업체들과의경쟁으로인해아예시장에서퇴출되는수모를당했다. 현재를부정할수있는기업만이미래의슈퍼스타로남을수있다. 시대의트렌드가지속되고수요가계속증가한다면변화와혁신은필요없을수있다. 구글의경우 온라인검색시장에진출한지 1년이넘었지만여전히매출의대부분이검색광고에서창출된다는 점이이를증명한다. 그러면서도구글의비니지스영역은여전히확장중이다. 또한온라인소매판매 는급격하게성장하고있는시장이며, 이런환경은아마존닷컴과이베이에매우우호적이다. 하지만 언젠가는성장한계점에도달하여변화가반드시필요한시기가오게되는데이를대비해새로운 성장동력을찾아야만한다. 안타깝게도미래는변화무쌍하고경쟁자들은순식간에들이닥친다. 현 시점에서영원히성장할것만같아보이는기업도다가올미래에대한변화와혁신에대한준비가 없다면장밋빛미래를낙관하긴힘들것이다. 과연아래의기업들중어느기업이 1년후에나스 닥시가총액 TOP1 리스트에남아있을수있을까? 1999년 vs. 현재시가총액 Top 1 나스닥기업 1999년 214년현재 순위 종목명 종목명 1 마이크로소프트 애플 2 시스코시스템즈 구글 3 인텔 마이크로소프트 4 오라클 아마존닷컴 5 월드콤 페이스북 6 델 퀄컴 7 선마이크로시스템즈 인텔 8 퀄컴 컴캐스트 9 야후 시스코시스템즈 1 암젠 길리어드사이언시스 참고 : 3 월 25 일기준 3

5 임은혜 Issue 따라잡기 1 분기, 실적트라우마는극복되는가 기업심리지수를활용한 1 분기기업실적전망 국내증시가 1,95pt 중심으로박스권등락을거듭하고있다. 외국인자금유입이없느ㄴ가운데신 흥아시아증시내한국소외현상도지속되는흐름이다 ( 그림 1). 우리증시는박스권에갇힌채, 그 간지속적으로주장하던저평가된밸류에이션매력이나, 신흥국위기론이대두되던시기에돋보이던 경기건전성이무색하게글로벌투자자로부터외면받고있다. 시장에서는이런원인으로몇년간지 속되어온국내실적에대한신뢰부재를꼽는다. 이와더불어실적전망치에대한불신이기업실적 성장에대한기대를낮추며최근에는국내증시의밸류에이션저평가여부에대해서도글로벌투자자 의의구심이커지는상황이다. 특히지난 4 분기실적의결과는전망치와의괴리율이확대되는계절적인요인을감안하더라도아쉬운 수준이다. 매실적시즌마다어닝쇼크비율이높은소재 산업재를중심으로 4 분기에도실망감이지 속되며 KOSPI2 기준분기말컨센서스대비괴리율은 -3% 에이르는모습이었다 ( 표 1). 이에따 라향후외국인수급개선을위해양호한 1 분기실적은첫번째조건이라고판단한다. 이에, 한국은행 에서매월말발표하는기업경기실사지수 (BSI) 를활용하여본격적인실적시즌도래에앞서 1 분기실 적발표에대한분위기를미리점검해보고자한다. BSI 는기업실무자들을대상으로하는조사지수 로서업황판단의선행지표이다. 심리지표가선행성을가지므로이를활용하여 1 분기실적방향성을 지난 3 개월간발표된 BSI 지표를통해예측해볼수있다. 그림 1. 연초이후주요아시아국가외국인누적순매수추이 ( 십억달러 ) 4 3 인도 표 년 4분기실적업종별전망치대비괴리율 ( 억원 ) 컨센서스 확정치 괴리 (%) KOSPI 2 35, , 건설기계 9,63-3,857 적자전환 2 1 (1) (2) (3) (4) 14년 1월 14년 2월 14년 3월 참고 : 3 월 27 일기준자료 : Bloomberg 인도네시아대만필리핀태국한국 조선운송 8,398-1,6 적자전환 철강소재 16,239 11, 에너지화학 34,613 11, 정보통신 125,64 11, 금융 23,11 12, 필수소비재 27,628 25, 경기소비재 6,623 54, 참고 : 업종은 KOSPI2 업종기준 자료 : Fnguide, 삼성증권 4

6 그림 2. 기업경기실사지수 (BSI) 와실적전망치괴리율은동행 (%) (%) 8 6 BSI 잠정치괴리율 ( 우측 ) (1) 4 (2) 2 (3) (4) (2)? 실적전망치괴리율 ( 좌측 ) (4) 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 자료 : 한국은행, Fnguide, 삼성증권 (5) (6) 따라서, 기업경기실사지수의조사치와확정치간괴리율을기업실적전망치와확정치간괴리율과비교하여보면이두지표의방향성이비슷한흐름을가진다는것을알수있다. ( 그림 2) 를보면, 213 년 4분기 BSI잠정치의괴리율은전분기대비급격하게하락하였는데실제로 4분기실적전망치의괴리율도확대되는모습을볼수있다. 이러한 BSI잠정치괴리율이금년 1분기에는반등하는것을볼수있는데, 향후 1분기실적에대한시장의실망감은다소회복될것으로예상할수있다. ( 그림 3,4) 는위와같은방법으로에너지화학, 산업재업종의실적방향성을분석한결과이다. 이들업종이지난실적시즌마다지속적으로실망을안겨주었다는점에서두업종의실적은투자자들의센티멘트에상당한영향을끼칠수있다. 아래그림에의하면이들업종모두 1분기심리지수괴리율이개선되고있는모습인데, 이는향후이들업종의 1분기실적실망의폭이축소될수있음을의미한다. 그림 2. KOSPI2 에너지화학업종 (%) (%) 2 1 (1) (2) (3) (4) (5) (6) (7) (8) 2Q11 3Q11 4Q11 BSI 잠정치괴리율 ( 우측 ) 실적전망치괴리율 ( 좌측 ) 1Q12 2Q12 3Q12 참고 : KOSPI2 업종과 BSI 분류내유사성을가진업종의평균으로측정자료 : Fnguide, 한국은행, 삼성증권 4Q12 1Q13 2Q13 3Q13 4Q13 1Q14 2Q14 (1) (2) (3) (4) (5) (6) 그림 3. KOSPI2 내산업재업종 (%) (%) (2) (4) (6) (8) (1) (12) (14) 3Q11 BSI 잠정치괴리율 ( 우측 ) 4Q11 1Q12 2Q12 3Q12 4Q12 참고 : KOSPI2 업종과 BSI 분류내유사성을가진업종의평균으로측정자료 : Fnguide, 한국은행, 삼성증권 1Q13 2Q13 3Q13 실적전망치괴리율 ( 좌측 ) 4Q13 1Q14 2Q (2) (4) (6) (8) (1) 5

7 더불어최근 BSI 가경기회복과더불어서서히개선되는흐름을보이고있기때문에, 이번실적시즌 은지난번과달리투자심리에미치는부정적영향이제한될것으로판단한다. < 참고 > 기업경기실사지수 (Business Survey Index) 기업가의현재기업경영상황에대한판단과향후전망을조사하여경기동향을파악하고경기를전망하기위해작성하여응답에따라지수한지표로서한국은행에서약 2,5 개기업대상으로향후한달간의각업종별기업경기에대한조사치와한달간조사분의확정치를발표한다. 매월월말에발표하며대표업황지수와함께세분화된 15 개항목으로발표된다. 6

8 이남룡 삼성 TOP 1 삼성 TOP 1 연간수익률 ( ~ 3. 27) 삼성추천포트폴리오 KOSPI 초과수익률 +.23% -1.66% +1.89%p 종목주가 ( 원 ) 투자포인트편입일수익률 현대차 (538) 246, - 주력차종의신차사이클재개로점유율개선과 ASP 상승전망 - 중국 4공장을포함한해외공장증설재개및밸류에이션재평가기대 3/27 (+1.2%) 아모레퍼시픽 (943) 1,271, - 수익성높은면세점과온라인채널판매증가로국내실적개선세 - 높은브랜드력기반중국화장품시장 M/S 증가로해외수출본격화 3/27 (+2.9%) CJ CGV (7916) 52,6 - 요금체계개편에따른평균관람료상승으로실적추정치상향 - 중국및베트남신규출점수확대로해외부문성장본격화 3/11 (-5.9%) 코웨이 * (2124) 74,6 - 중국대기오염심화에따라공기청정기수출고성장전망 - 국내렌탈사업호조및원가절감을통한수익성개선지속 2/27 (+7.3%) KCC* (238) 529, - 향후리모델링시장확대에따른안정적인이익성장세전망 - 삼성그룹지배구조개편시동사가보유한에버랜드지분가치부각 2/18 (+4.3%) 현대모비스 (1233) 317, - 현대차그룹신차사이클도래및 Capa 확대의최대수혜주 - 자동차산업상승사이클진입으로완성차대비주가프리미엄확대예상 1/2 (+1.4%) SK하이닉스 (66) 37,7 - 메모리시장과점화ㆍ제한적인추가증설등으로업황사이클상승전망 - 3개월순증가입자 1억명으로글로벌 SNS기업중가장빠른성장성보유 1/2 (+3.4%) NAVER (3542) 773, - 게임 광고사업등으로 5년내전체매출 5% 이상이라인에서발생 - 경쟁사위챗약 4~5조원평가감안시 11조원수준라인가치저평가 1/2 (+5.5%) 한국전력 (1576) 37,25-13년 9.4% 전기료인상과원화강세진행으로 214년실적개선전망 - 국가에너지기본계획내원전비중증가로저비용발전량증가예상 1/2 (+8.%) CJ제일제당 (9795) 267,5 - 가공식품부분구조조정에및판가인상에따른수익성개선지속 - 현재라이신가격은경쟁업체의원가이하로하락하여하방경직성확보 1/2 (-3.9%) 참고 : * 당사비커버리지종목 / TOP1 수익률산정방식이홈페이지및 HTS 수익률표기방식과상이하여이를동일방식으로적용 ELW 발행및유동성공급 현대차, 현대모비스, 한국전력 NAVER 코멘트 페이스북과트위터등글로벌피어들이높은밸류에이션부담으로하락하면서동사주가도부진한흐름을이어감. 하지만페이스북ㆍ링크드인ㆍ트위터등세업체의평균 MAU( 모바일메신저평균월간이용자수 ) 149 달러와비교할때라인의 MAU 는 7 달러선에서형성되어있기때문에, 라인에대한고평가논란은적절치않다는판단. 추가조정시적극적인매수대응전략을제시 7

9 삼성 Top 1 유니버스 종목명시가총액영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) 213(P) 214(E) 전년대비 (%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 1 현대차 63,328 8,315 8, 현대모비스 3,859 2,924 3, SK 하이닉스 26,775 3,38 4, (4.6) 4 NAVER 25, (2.4) 5 한국전력 23,913 1,519 5, (.9) 6 아모레퍼시픽 7, 코웨이 * 5, KCC* 5, (.2) 9 CJ 제일제당 3, (2.7) 1 CJ CGV 1, 삼성전자 22,74 36,785 36,653 (.4) (.6) 12 하나금융지주 11,349 1,165 1, (4.3) 13 SK 9,43 3,621 5, (.3) 14 한국타이어 7,47 1,31 1, (2.) 15 삼성 SDI 7,34 (27) 16 흑전 (1.9) 16 고려아연 6, (1.8) 17 한라비스테온공조 4, 두산중공업 3, (13.5) (3.9) 19 에스원 3, GKL 2, (3.8) 효성 2, 서울반도체 2, (1.2) 23 현대로템 2, SK 네트웍스 * 2, 현대산업 2,171 (148) 191 흑전 (4.) 26 메리츠화재 1, (.3) 27 대상 * 1, 종근당 * 728 N/A 73 N/A N/A N/A 매일유업 태영건설 * N/A N/A N/A N/A 2.2 참고 : 213 년실적미발표기업은예상치 / * 당사비커버리지종목 / 보험사컨센서스는순이익기준 / 밸류에이션지표는 12 개월선행기준 / 계열사 삼성전자, 삼성 SDI, 에스원 / ELW 발행및유동성공급 SK 이노베이션, 한국전력, OCI, 고려아연, 현대모비스 / 종근당은 213 년 11 월부터종근당홀딩스로부터분할 * 음영처리된 1 개종목은현재삼성 Top 1 포트폴리오에편입된종목입니다. 나머지종목들은투자유망종목으로관리하는유니버스입니다. 8

10 이윤상 탐방브리핑코웨이 (2124), 중국대륙에서날개를펼치다 Stock Data 현재주가 74,6원 시가총액 57,535억원 발행주식수 77,124,796주 52주최고 / 최저 76,/47,8원 수익률 (1M/3M/6M) 7.1/ 11.3/ 23.% 외국인지분율 53.1% 주요주주현황 코웨이홀딩스 3.9% 라자드에셋 5.9% 자사주 3.5% 개요 : 국내환경가전및홈케어시장의독보적 1위 성장동력 : 중국향공기청정기수출 + 국내매트리스사업 실적 : 수익성및재무구조개선추세지속될전망 개요 : 국내환경가전및홈케어시장의독보적 1 위 코웨이는정수기, 공기청정기, 비데등환경가전분야의국내 1 위업체 년최초로렌탈과코디 (CODY) 서비스를도입하면서환경가전과홈케어서비스의대중화를주도. 국내시장점유율은정수기 5%, 공기청정기 41%, 비데 43%, 연수기 66% 등독보적인지위를확보. 성장동력 : 중국향공기청정기수출 + 국내매트리스사업 심각한대기오염이국가적인문제로부각된중국은코웨이가수출기업으로변신하는기회를제공. 코웨이는중국공기청정기시장을장악하고있는글로벌생활가전업체들의 ODM 물량을공급하면서관련매출액이 212 년 79 억원 (YoY +3%), 213 년 1,127 억원 (+43%) 으로급증 [ 그림 1]. 중국의공기청정기보급율이 1% 미만인상황에서수요가급증하면서기술력이검증된코웨이의관련수출물량은장기간고성장을예상. 국내의경우침대용매트리스렌탈및케어서비스를신사업으로추진하면서관련매출액이 213 년 412 억원 (YoY +72%) 을기록하였고 214 년에도 6% 이상의성장을기대 [ 그림 2]. 또한제습기능을겸비한사계절용복합공기청정기시장을창출하면서관련사업부의성장세도지속되는중. 실적 : 수익성및재무구조개선추세지속될전망 213 년연결실적은매출액 2.1 조원 (YoY +6.3%), 영업이익 3,39 억원 (+49.9%), 영업이익률 16.%(+4.7%p), 순이익 2,451 억원 (+16.6%) 로사상최대치를기록 [ 그림 3]. 정기가격인상, 해약율하락, 새로운대주주의타이트한비용관리등으로 214 년에도수익성개선추세는지속될전망. 순차입금비율이 212 년 54.1% 에서 213 년 12.1% 로급감하면서이자비용도크게감소 [ 그림 5]. 독보적지위를확보한국내시장에서의수익성개선, 높은성장잠재력을보유한중국환경가전시장에의성공적진입, 재무구조의건전화등이복합적으로작용하면서코웨이의주가는중장기상승세를이어갈것으로판단. 표 1. Earnings & Valuation 구분 매출액 ( 억원 ) 영업이익 ( 억원 ) 영업이익률 (%) 순이익 ( 억원 ) EPS 증가율 (%) PER( 배 ) PBR( 배 ) ROE(%) ,244 2, ,671 (14) ,928 2, (44) ,183 3, , (E) 22,591 3, , 참고 : 214년예상치는 Fnguide 컨센서스기준 / 자료 : Fnguide 9

11 그림 1. 해외수출액채널별추이 ( 억원 ) 2, 1,6 1,2 8 4 그림 2. 매트리스사업매출액추이 ( 억원 ) (E) (E) 해외법인향 ODM/Dealers 매트리스사업 자료 : 코웨이 자료 : 코웨이 그림 3. 전사매출액및영입이익추이 ( 억원 ) (%) 25, 2 그림 4. 국내렌탈사업해약율추이 (%) 1.2 2, 15, 1, 5, (E) 매출액 ( 좌축 ) 영업이익 ( 좌축 ) 영업이익률 ( 우축 ) 자료 : Fnguide, 코웨이.7 자료 : 코웨이 렌탈해약율 그림 5. 차입금및순차입금비율추이 ( 억원 ) (%) 6, 8 5, 4, 3, 2, 1, 차입금 ( 좌축 ) 현금및현금성자산 ( 좌축 ) 순차입금비율 ( 우축 ) 자료 : Fnguide, 코웨이 1

12 홍승표 모멘텀플레이유망종목 종목투자포인트추천일 ( 수익률 ) 삼성전자 (593) KB 금융 (1556) 태영건설 * (941) 한일이화 * (786) 테스나 * (13197) 파세코 * (377) KT 뮤직 * (4361) - 마케팅비용감소와선제적재고조정으로 1분기실적을바닥으로영업이익회복전망 - 5조원수준의보유현금을활용한주주환원정책시행기대감부각 - 올해예상순이익은 3조원으로, PER 7.배수준으로밸류에이션메리트보유 - 정부의부동산부양정책으로부동산관련대출비중이큰동사의매출성장기대감부각 - 수익성지표인순이자마진지표의바닥탈피로 2분기이후영업이익개선세가시화기대 - 현주가수준은역사적 PBR밴드하단인.6배수준으로밸류에이션메리트부각 - 자체사업인마산메트로시티분양호조와포천복합화력발전소가동으로이익정상화기대 - SBS지분과포천복합화력발전소, 전주 창원부지등 1.3조원수준의우량자산보유 - 올해예상순이익 75억원수준으로, PER5.9배수준밸류에이션메리트보유 - 현대차그룹의볼륨모델신차모멘텀및해외공장증설효과에따른수혜기대 - 해외법인실적회복과지배구조개선에따른기대감유효 - 올해예상순이익 1,564억, PER 6.4배수준으로밸류에이션메리트보유 - 국내유일의스마트카드용웨이퍼테스트인증보유, 관련매출전년대비 34% 증가예상 - 사물인터넷비즈니스영역확장으로 MCU칩시장확대에대한기대감부각 - 올해예상영업이익은전년대비 21% 증가한 16억원, PER 7배수준의밸류에이션메리트 - 주택보급율 1% 돌파로리모델링수요가급증하고있어빌트인가전사업성장성부각 - 미국과러시아를중심으로주력제품인석유난로의해외판매가전년대비 55% 증가 - 올해예상실적기준 PER 8배수준으로국내상장건자재종목중가장저평가 - 국내 3대기획사인에스엠,YG엔터,JYP가출자한 KMP홀딩스인수로컨텐츠경쟁력보유 - KT 지니서비스인수로유료회원수증가효과와 KT 통신플랫폼과의시너지효과기대 - 음원가격은문화체육부의음원사용료징수규정개정안을통해매년 1% 상승할전망 3/27 (3.7%) 3/27 (-.4%) 3/27 (-.3%) 3/24 (+1.3%) 3/17 (-2.3%) 2/21 (+1.1%) 2/18 (+1.2%) 참고 : * 당사비커버리지종목 11

13 주식전략팀해외주식 글로벌 Best 11 글로벌 Best 11 누적수익률 ( ~ ) 글로벌 Best 11 MSCI World& China 초과수익률 -3.46% -2.57% -.89%pt 종목 ( 티커 ) 시장주가투자포인트편입일수익률 스타벅스 (SBUX) 미국 안정적매출의미국과더불어, 중국ㆍ인도등해외매출성장세기대 - 단순커피프랜차이즈를넘어종합 F&B 업체로의변화를모색 3/26 (-1.4%) UPS (UPS) 미국 글로벌경기회복및 e-commerce 거래증가에따른실적개선기대 - IT 시스템에대한투자확대로인건비및기타비용감소전망 3/26 (-.9%) 마스터카드 (MA) 미국 모바일결제시장과이머징마켓결제시장의폭발적인성장기대 - 꾸준한배당및자사주매입등주주친화적정책실행 2/28 (-5.2%) 엑슨모빌 (XOM) 미국 경쟁업체대비높은영업이익률및 ROE에도밸류에이션저평가 - 말레이시아 2억큐빅피트규모의신규천연가스유전에서생산시작 1/27 (-.2%) 구글 (GOOG) 미국 적자사업부인모토롤라매각을통한사업효율성제고 - 로봇업체인수합병및팍스콘과의제휴를통한로봇사업본격진출 1/2 (+1.%) 퀄컴 (QCOM) 미국 범용성을앞세운플랫폼올조인을통해사물인터넷시장선점 - 분기배당금인상및자사주매입확대등주주친화정책지속 1/2 (+5.5%) 존슨앤존슨 (JNJ) 미국 연이은신약출시로제약사업부문매출호조세지속 - 미국 FDA로부터백혈병치료제임브루비카승인되며기대감상승 1/2 (+6.%) JP모건체이스 (JPM) 미국 자산기준미국 1위은행으로, 가장뛰어난리스크관리능력보유 - 감원및구조조정등비용절감으로수익성개선기대 1/2 (+2.4%) 미쉐린 (ML) 프랑스 EUR 최근캐나다공장을정리하는등공장수를줄이고생산성향상도모 -저평가매력부각되고있으며타이어매출의안정적성장기대 3/26 (+2.1%) 폭스바겐 (VOW3) 독일 EUR 전체매출의 1/3을차지하고있는중국시장의매출증가지속 - 리터당 111km를주행하는 XL1 개발로연비관련기술우수성입증 1/2 (-1.1%) 중국왕왕식품 (151) 홍콩 HKD 중국 1가구1자녀정책이완화되면서유제품시장내가파른성장예상 - 중국정부의내수주및서비스산업성장추진의수혜기대 2/21 (+3.9%) 참고 : 편입비중은균등하게배분. 벤치마크산출에대한시차관계상종가는전일종가로기록 구글코멘트 구글이최근페이스북, 트위터등과함께프랑스소비자연합으로부터개인정보침해관련소송에휘말렸습니다. 더불어, 그동안큰폭상승했던나스닥기업들에대한밸류에이션부담으로차익매물이출회되고있는상황입니다. 상기이슈들로인해구글의주가변동성이확대되고있습니다. 한편, 3 월 27 일을기준일 (Record Date), 4 월 2 일을지급일 (Pay Date) 로의결권있는클래스 A 주식과의결권없는클래스 C 주식으로분할된다는공시가발표되었고, 이와관련된상세내역은추후에다시발표될예정입니다. 12

14 글로벌 ETF 5 종목 ( 티커 ) 주가펀드개요및투자포인트편입일수익률 PowerShares - 나스닥 1 지수를벤치마크로운용되는 ETF QQQ NASDAQ 주요보유종목은애플, 마이크로소프트, 아마존닷컴, 시스코시스템즈등으로 IT 종목이가장큰비중을차지 1/3 (+.8%) (QQQ) - 대다수글로벌 IB 는 214 년미국시장에서매수유망한섹터로 IT 섹터추천 Industrial Select Sector SPDR (XLI) 미국내산업재섹터에투자하는 ETF - 주요보유종목은 GE, 보잉, 유나이티드테크놀로지, 3M, 유니온퍼시픽등 - 글로벌경기회복에따른설비투자증대로산업재섹터가 214년에도강세를지속할전망 1/3 (-.5%) Consumer - 미국내경기소비재섹터에투자하는 ETF Discretionary Select Sector 주요보유종목은컴캐스트, 아마존닷컴, 월트디즈니, 홈데포, 맥도날드, 포드등 - 미국주택가격상승에따른가처분소득증가효과로자동차등경기소비재수요 1/3 (-3.4%) (XLY) 증가세지속될전망 - 유럽대표종목지수인 S&P Europe 35 지수를추종하는 ETF ishares Europe (IEV) 주요보유종목은네슬레, HSBC홀딩스, 노바티스, 로슈, 보다폰등 - 유로존불확실성완화및실물경기의점진적회복에따라대표적유럽투자 1/3 (+2.4%) ETF 인 IEV 강세지속전망 ishares MSCI Europe Financials (EUFN) 유럽금융섹터투자 ETF로비교적최근설정 (21년 2월 ) - 주요보유종목은 HSBC홀딩스, 방코산탄데르, 알리안츠, BNP파리바등 - 유로존경기회복과함께유럽금융주가강세를주도할전망 - 그리스, 스페인등의부실금융기관주가는이미악재가충분히반영되었으며, 저평가국면에진입했다는평가가우세 1/3 (+2.2%) 참고 : 티커 QQQ, XLI, XLY 는미국기업대상의 ETF 티커 IEV, EUFN 은유럽기업대상의 ETF 로미국시장에상장되어거래 13

15 김기배 수급빅매치 기관 / 외국인동시순매수 Top-Pick 강원랜드 (A3525) 사람인에이치알 (A14324) 외국인 4 일연속순매수, 기관 2 일연속순매수 기관순매수 Top-Pick SK 텔레콤 (A1767) 외국인 1 일연속순매수, 기관 2 일연속순매수 로엔 (A1617) 기관 4 일연속순매수 외국인순매수 Top-Pick 하나금융지주 (A8679) 기관 3 일연속순매수 오스템임플란트 (A4826) 외국인 1 일연속순매수 외국인 6 일연속순매수 참고 : 상기에서제시한종목은매수추천의미가아닌뉴스와수급을중심으로 21 개략적인시장특징종목을나열한것이며, 시간외대량매매및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 14

16 외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 삼성전자 NAVER 738 CJ E&M 34 1 서울반도체 128 현대차 SK하이닉스 377 크루셜텍 17 2 GS홈쇼핑 32 POSCO 27 3 호텔신라 12 원익IPS 13 3 파라다이스 31 현대모비스 22 4 대우조선해양 72 동성화인텍 12 4 솔브레인 31 기아차 LG디스플레이 63 파트론 11 5 인터파크 25 KT&G 15 6 삼성중공업 6 오스템임플란트 1 6 셀트리온 24 삼성생명 92 7 엔씨소프트 52 제우스 9 7 KG이니시스 22 한국타이어 77 8 기업은행 44 차이나그레이트 8 8 아트라스BX 15 LG전자 74 9 제일기획 41 게임빌 8 9 에스에프에이 1 하나금융지주 72 1 삼성전기 38 루멘스 6 1 사파이어테크놀로지 9 기관주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위순매도 ( 억원 ) KODEX 레버리지 KODEX 인버스 55 CJ E&M 52 1 서울반도체 56 삼성전자 POSCO 197 엘엠에스 33 2 에스엠 49 LG 디스플레이 현대차 181 로엔 14 3 CJ 오쇼핑 35 삼성전자우 17 4 KODEX 파라다이스 12 4 위메이드 32 현대백화점 82 5 NAVER 157 GS 홈쇼핑 11 5 내츄럴엔도텍 18 엔씨소프트 7 6 OCI 14 유아이엘 11 6 루멘스 13 제일모직 65 7 삼성중공업 76 에스에프에이 11 7 엠케이전자 12 삼성전기 59 8 KT&G 75 와이지엔터테인먼트 8 8 이라이콤 1 SK 텔레콤 55 9 하나금융지주 68 지디 8 9 와이솔 1 LG 하우시스 54 1 두산인프라코어 68 아바텍 7 1 마크로젠 9 참고 : 상기자료는 17: 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 기관 / 외국인동시순매수주요종목 유가증권시장 코스닥시장 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 기관기준 ( 억원 ) 순위외국인기준 ( 억원 ) 삼성전자 LG 전자 74 CJ E&M 52 1 원익 IPS 13 LG 하우시스 54 2 강원랜드 36 엘엠에스 33 2 차이나그레이트 8 현대건설 29 3 이마트 34 지디 8 3 사람인에이치알 5 참고 : 상기자료는 17: 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 15

17 김기배 Market Indicators 러시아에너지분야제재가능성부각되며에너지시장강세 유럽연합ㆍ미국등서방국들에대러시아추가제제움직임이가시화. 특히러시아에너지부문에대한제재가능성이부각되면서에너지가격은상승 힌편미국조기금리인상가능성및달러강세로귀금속시장은약세 Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) (2) (4) 신흥시장 선진시장. 12년 12월 13년 4월 13년 8월 13년 12월 14년 4월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 년 4월 13년 7월 13년 1월 14년 1월 14년 4월 참조 : 1 년물기준자료 : Bloomberg 미국 일본 (6) 13년 1월 13년 5월 13년 9월 14년 1월 자료 : Bloomberg 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 달러인덱스 ( 우측 ) 년 4월 13년 8월 13년 12월 14년 4월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 1 개국통화가치자료 : Bloomberg 16

18 글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) (1) (2) (3) (4) (5) 중국 신흥시장 한국 신흥아시아 선진유럽 글로벌 1 주일 1 개월 일본 참고 : 3 월 19 일 ~ 3 월 26 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 선진시장 미국 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B P/B ( 배 ) 일본 미국 선진국 중국 선진유럽 신흥국 아시아 ( 일본제외 ) 한국 EPS 증가율 ( 전년대비,%) MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 2 MSCI 선진시장주요국가별 214 년예상 EPS 추이 ( =1) 12 1 (1) (2) (3) 필수소비재에너지철강금속기계유틸리티소재금융산업재화학자동차운송 IT 건설경기소비재제약유통 년2월 12년9월 13년4월 13년11월 미국 선진유럽 일본 참고 :3 월 19 일 ~ 3 월 26 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) MSCI 신흥시장주요국가별 214년예상 EPS 추이 ( =1) 에너지건설금융철강금속유통유틸리티소재경기소비재자동차필수소비재운송산업재화학기계 IT 제약 년2월 12년9월 13년4월 13년11월 한국 중국 신흥아시아 참고 : 3 월 19 일 ~ 3 월 26 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 17

19 상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index (pt) CRB CRB ( 에너지제외 ) 년4월 13년8월 13년12월 14년4월 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) DRAM & NAND 현물가격 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 년4월 13년8월 13년12월 14년4월 자료 : Thomson Reuters LCD 패널가격 두바이 WTI Brent ( 달러 ) Gb NAND( 좌측 ) ( 달러 ) 3. ( 달러 ) 인치 LED TV 용 ( 좌측 ) ( 달러 ) 인치 LED TV 용 ( 우측 ) Gb DDR3( 우측 ) 년4월 13년8월 13년12월 14년4월 년 1월 12년 8월 13년 3월 13년 1월 44 자료 : DRAMeXchange 자료 : Witsview 폴리실리콘 & 천연가스 ( 달러 /kg) ( 달러 /MMbtu) 폴리실리콘 ( 좌측 ) 천연가스 ( 우측 ) 년 4월 13년 8월 13년 12월 14년 4월 자료 : Thomson Reuters, PVinsights 석탄가격 ( 달러 / 톤 ) 중국친황다오 1 5 호주뉴캐슬 자료 : Bloomberg 18

20 화학제품가격 ( 달러 / 톤 ) 1,6 1,5 1,4 1,3 1,2 1,1 1, 년4월 13년8월 13년12월 14년4월 나프타 에틸렌 프로필렌 자료 : Bloomberg, Platts 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 4, 부타디엔 & 천연고무 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 2,8 2,1 천연고무 ( 좌측 ) 2,6 1,9 2,4 1,7 1,5 2,2 1,3 2, 1,1 1,8 부타디엔 ( 우측 ) 9 1,6 7 13년 4월 13년 8월 13년 12월 14년 4월 자료 : Bloomberg, Platts 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 2,3 8,1 3,8 3,6 중국열연코일 2,2 2,1 2, 구리 ( 우측 ) 7,7 7,3 6,9 3,4 상해철근 3,2 13년4월 13년8월 13년12월 14년4월 자료 : Bloomberg 1,9 아연 ( 좌측 ) 1,8 13년4월 13년8월 13년12월 14년4월 자료 : Thomson Reuters 6,5 6,1 LME( 비철금속 ) 지수 (pt) 3,4 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,7 3 3,3 3,2 1,6 1,5 은 ( 우측 ) 25 3,1 1,4 2 3, 2,9 1,3 1,2 금 ( 좌측 ) 15 2,8 13년 4월 13년 8월 13년 12월 14년 4월 자료 : Thomson Reuters 1,1 13년4월 13년8월 13년12월 14년4월 자료 : Thomson Reuters 1 19

21 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 갤런 ) ( 달러 / 배럴 ) 항공유 ( 우측 ) 가솔린 ( 좌측 ) 3. 13년4월 13년8월 13년12월 14년4월 자료 : Bloomberg 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 년 4월 13년 8월 13년 12월 14년 4월자료 : Thomson Reuters 신조선가 (1=29년 1월 ) 9 LNG선 8 컨테이너선 7 유조선 6 벌크선 5 11년 1월 11년 11월 12년 9월 13년 7월 자료 : Clarkson 해상운임지수 (pt) 1,25 1,2 SCFI ( 좌측 ) 1,15 1,1 1,5 1, 95 9 BDI ( 우측 ) 년 4월 13년 8월 13년 12월 14년 4월 자료 : 상하이항운교역소, Thomson Reuters (pt) 2,6 2,35 2,1 1,85 1,6 1,35 1, 대두 & 옥수수 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 16 7 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 8 원당 ( 우측 ) 2 소맥 ( 좌측 ) 15 대두 ( 좌측 ) 옥수수 ( 우측 ) 11 13년4월 13년8월 13년12월 14년4월 년4월 13년8월 13년12월 14년4월 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg 2

22 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1yr-3yr 국채금리 1. 스프레드 년7월 13년1월 13년7월 14년1월 자료 : 한국은행 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5일평균, 조원 ) 년1월 13년6월 13년11월 14년4월 자료 : KRX 213 년이후평균거래대금 5.8 조원 21

23 임은혜 증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 3/ ( 중국 ) 3 월 HSBC 플래시제조업 PMI (3 월 48.1/E 48.7/P 48.5) ( 유럽 ) 3 월 PMI 제조업 (3 월 53./E 53./P 54.8) ( 미국 ) 1월주택가격지수 ( 전월대비 ) (1월.5%/E.6%/P.7%) 3월소비자기대지수 (3월 82.3/E 78.5/P 78.3) 2월신규주택매매 ( 천건 ) (2 월 44/E 445/P 455) ( 미국 ) 주간 MBA주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (3월3 주 -3.5%/E -/P.2%) 2월내구재주문 ( 전월대비 ) (2 월 2.2%/E.8%/P -1.3%) ( 한국 ) 4 분기 GDP( 최종, 전년동기대비 ) (4 분기 3.7%/E -/P 3.9%) ( 미국 ) 주간신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (3 월 3 주 -/E 323/P 32) 4 분기 GDP( 연율, 전분기대비 ) (4 분기 -/E 2.7%/P 2.4%) 2 월미결주택매매 ( 전월대비 ) (2 월 -/E.2%/P.1%) ( 한국 ) 3월소비자기대지수 (3월 18/E -/P 18) 2월백화점매출 ( 전년대비 ) (2월 -23.1%/E -/P 18.6%) 2월할인점매출 ( 전년대비 ) (2 월 -2.4%/E -/P 6.8%) ( 유럽 ) 2 월 M3 통화공급 ( 전년대비 ) (2 월 1.3%/E 1.3%/P 1.2%) ( 미국 ) 2월개인소득 ( 전월대비 ) (2월 -/E.3%/P.3%) 2월개인소비지수 ( 전월대비 ) (2 월 -/E.3%/P.4%) ( 한국 ) 2월산업생산 ( 전월대비 ) (2월 -/E -.2%/P.1%) 2월광공업생산 ( 전월대비 ) (2월 -/E 3.6%/P -3.8%) 4월기업경기실사지수-제조업 (4 월 -/E -/P 85) ( 유럽 ) 3 월경기기대지수 (3 월 -/E 11.3/P 11.2) 韓 2 월경상수지 2 월상품수지 31 4/ 美 3 월 ISM 제조업지수 2 월건설지출韓 3 월소비자물가지수 3 월수출 수입中 3 월제조업 PMI 3 월 HSBC 제조업 PMI 日소비세인상시행 美주간 MBA 주택융자신청지수 3 월 ADP 취업자변동 2 월제조업수주 美주간신규실업수당청구건수 2 월무역수지 3 월 ISM 비제조업지수유 2 월소매판매 4 월 ECB 통화정책회의 美 3 월비농업부분고용자수변동 3 월실업률 * 증시휴장 - 대만등 * 증시휴장 - 중국등 * 증시휴장 - 인도등 美주간 MBA 주택융자신청지수 2 월 FOMC 의사록공개韓 3 월실업률 美주간신규실업수당청구건수 3 월월간재정수지韓 4 월한국은행통화정책회의 4 월옵션만기일中 3 월무역수지 수출 수입 3 월통화공급 M2 美 4 월미시간대기대지수 3 월생산자물가지수中 3 월소비자물가지수 3 월생산자물가지수 자료 ) Bloomberg 참고 ) 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 22

24 해외주식바로알기 해외주식매매프로세스 프로세스 내용 해외주식약정등록 ㆍ삼성증권종합계좌에해외주식약정등록 입금 / 환전 ㆍ원화입금의경우거래국가통화로환전ㆍ환전가능시간 : 9: ~ 16: ( 공휴일불가 ) 외화입금시환전필요없음 ( 단, 외화현금지점수납은불가 ) 주문 ( 매수 / 매도 ) ㆍ온라인매매가능국가 : 미국ㆍ홍콩ㆍ일본ㆍ유럽및기타국가 : 오프라인주문만가능 환전 / 출금 ㆍ원화입금시원화출금, 외화입금시외화출금원칙 양도세신고 ㆍ매도한해의다음년도 5 월에자진신고 (ex. 213 년매도시 214 년 5 월에신고 ) ㆍ 25 만원기본공제를초과하는양도차익에대해 22% ( 주민세포함 ) 양도소득세부과 거래국가의통화로환전을한다는점과양도소득세신고를제외하면해외주식이국내주식과다른점은없다. 삼성증권에서는환전가능시간 ( 오전 9:~ 오후 4:) 에전화나 HTS, 모바일어플리케이션등을통해쉽고간단하게환전가능하며, 환전이후주문역시논스탑으로가능하다. 해당국가의통화로직접입금했을경우에는환전절차가필요없이바로매매가가능하다. 다만, 외화입금의경우매매가끝난이후출금역시외화로이루어져야한다. 삼성증권에서는원화입금시에는원화출금, 외화입금시에는외화출금을원칙으로하고있다. 23

25 본자료는당사의저작물로서모든저작권은당사에게있습니다. 본자료는당사의동의없이어떠한경우에도어떠한형태로든복제, 배포, 전송, 변형, 대여할수없습니다. 본자료에수록된내용은당사주식전략팀이신뢰할만한자료및정보로부터얻어진것이나, 당사는그정확성이나완전성을보장할수없습니다. 따라서어떠한경우에도본자료는고객의주식투자의결과에대한법적책임소재에대한증빙자료로사용될수없습니다. 서울특별시중구태평로 2 가 25 번지삼성본관빌딩 14 층주식전략팀

기업분석(Update)

기업분석(Update) 1.. Quantitative Analyst 이창환 91-73 ch.lee@ibks.com Sector Monitor: 업종별수익률 : Cyclical 업종이 Defensive 업종대비아웃퍼폼 이익모멘텀 : 1개월전대비 EPS 전망치변화율은업종전반적으로 (+) 를기록. ERR 역시전반적으로 (+) 를기록한가운데 와, 업종이두드러짐. 개월선행 EPS 전망치는,,