_철강비철weekly060.xlsm

Size: px

Start display at page:

Download "_철강비철weekly060.xlsm"

애란 기
5 years ago
Views:

1 CAPE Weekly 철강 / 비철 Vol. 6 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 , misongkim@capefn.com RA 홍준기 , joonkih@capefn.com 218 년 3 월 18 일 총평 - 지난주중국철강가격제품별로차이를보였으나, 움직인폭은적었음. 열연 -.5%, 냉연 -.6%, 후판 +.6%, 철근 -.8%. 특징적인점은주중반에하락한열연가격이반등했고, 철근도반등했으나, 그전주가격까지는상승하지못했음 - 철광석 68달러로 -.1%, 선물가격 -1.4% 를보이며하락. 미국수입규제영향으로수요에대한불투명한상황을반영 - 강점탄 217달러로 -3.9%. 호주퀸즈랜드주달림플베이석탄터미널적체현상이해소되었고, 캐나다와러시아의원료탄수출이동절기에감소했다가회복하고있는영향. 이맘때자주발생하는사이클론도없음 - 상승폭전주대비둔화. 열연 -.5%, 냉연 -2.6%, 철근 +1.6%, 철광석 +5.2% - 이번주철강가격큰상승동력은없을전망. 원료탄가격이가파르게하락하고있고, 철강제품수요에대한불확실성이여전하기때문 - 주요뉴스, 바오강이 4월판재류내수가격을소폭 (1~2%) 인상했음. 성수기로전환되는시점에서낮은수준의가격인상은가격이국제가격과차이가없고, 수요가불투명하다는점을반영. 반면, 사강은철근 4-5월도착분수출오퍼가격을 5달러낮춘 575달러로제시함 - 미국상무부는한국산후판반덤핑예비판정에서현대제철 11.64%, 동국제강.9% 를부과하기로예비판정을내림. 무역확정법과는별도임 - 비철금속가격혼조세. 아연 -.4%, 연 +2.7%, 구리 +1.7%, 니켈 +3%. 미국트럼프행정부의불확실한무역정책이최대수요처인중국의소비량위축시킬것으로투자자들이우려해코맥스동선물매입포지션이 16개월내최저를기록했다는점이특이사항 - 연제련수수료가전년도 133달러에서 28% 하락한 99달러에타결되면서아연제련수수료가예상보다낮아질우려부각됨 - 이번주철강가격상승동력이약하지만, 곧바닥을확인할전망. 철강업종에대해비중확대의견유지. 탑픽은 1분기실적이양호하고자동차배터리소재사업확장으로성장동력을확보한포스코를지속추천함. 아연제련수수료가타결된후고려아연추천함. 타이트한광석수급은향후개선될전망으로이익향상을반영할전망 철강가격업데이트 단위 ( 가격, %WoW) 열연 : : 4,38 위안 / 톤 (%), : 595 달러 / 톤 (%), 한국내수 : 78 천원 / 톤 (%), : 72 천원 / 톤 (%) 냉연 : : 4,675 위안 / 톤 (-.6%), : 63 달러 / 톤 (%), 한국내수 : 81 천원 / 톤 (+3.8%), : 77 천원 / 톤 (+1.3%) 후판 : : 4,233 위안 / 톤 (+.6%), : 585 천원 / 톤 (%), 한국내수 : 7 천원 / 톤 (%), : 7 천원 / 톤 (%) 철근 : : 4,174 위안 / 톤 (-.8%), : 61 달러 / 톤 (%), 한국내수 : 645 천원 / 톤 (+6.6%), : 615 천원 / 톤 (+3.4%) H 형강: 한국내수 : 745 달러 / 톤 (-.7%), : 695 달러 / 톤 (-.7%) ST열연 : 한국내수 : 2, 위안 / 톤 (-2%), 수입 : 2, 달러 / 톤 (-2.1%) 철광석 : 호주Spot: 68 달러 / 톤 (-.1%), SGX선물 : 68 달러 / 톤 (-1.4%) 강점탄 : 호주Spot: 217 달러 / 톤 (-3.9%) : 열연 : 312 만톤 (-.5%), 냉연 :154 만톤 (-2.6%), 철근 : 979 만톤 (+1.6%), 철광석 : 14,498 만톤 (+5.2%) 비철금속가격업데이트 아연 : LME가격 : 3,264 달러 / 톤 (-.4%), : 26 천톤 (+1.8%) 연 : LME가격 : 2,416 달러 / 톤 (+2.7%), : 131 천톤 (-.7%) 구리 : LME가격 : 6,923 달러 / 톤 (+1.7%), : 321 천톤 (+3.3%) 니켈 : LME가격 : 13,74 달러 / 톤 (+3%), : 325 천톤 (-1.2%) 금 : LME가격 : 1,314 USD/oz(-.7%) 은 : LME가격 : 16 USD/oz(-1.5%) 환율 : 원 / 달러 : 1,66 (-.3%), 위안 / 달러 : 6.33 (+%), 엔 / 달러 : 16. (-.8%), 헤알 / 달러 : 3.28 (+.8%) 주요뉴스 - 중국수입감소로철광석가격하락 (3/12 Mining.com) - 中사강, 철근오퍼價 3개월연속인하 (3/13 스틸데일리 ) - 中바오강, 4월판재류내수가격소폭인상 (3/13 스틸데일리 ) - 美상무부, 한국산후판반덤핑예비판정 (3/14 스틸데일리 ) - 중국철광석, 문제는양이아니라질 (3/16 Mining.com) - DRC 정부, 코발트 ' 전략광물 ' 지정 (3/16 Mining.com) - 테크리소스, 연제련수수료 99달러 ( 전년도 133달러 ) 타결 (3/14 메탈블레틴 ) 단위 ( 가격, %WoW) 열연스프레드 열연스프레드 377 '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 중국열연, 냉연, 철근내수가격및포스코주가 열연 냉연 ( 원 ) 8 철근 포스코 ( 우 ) 6, 7, 6,,,, '14.1'14.7'15.1'15.7'16.1'16.7'17.1'17.7'18.1 1

2 주간뉴스정리 (3 월 12 일 ~ 3 월 18 일 ) 철강뉴스 18년 3월 12일후판유통價인상연착륙 ' 순조로운출발 ' ( 출처 : 스틸데일리 ) -포스코산 GS강종톤당 7만원, 중국산 69만원선에서하한선마련. 국내대형후판유통중심으로톤당 5만원호가인상 -포스코, 현대제철, 동국제강등 3월부터유통향톤당 3만원가격인상확정 -중국 2급밀, 한국향수출가격톤당 62달러수준. 지난 1월과비교시톤당 35달러이상인상된가격 18년 3월 12일중국수입감소로철광석가격하락 ( 출처 : Mining.com) -중국관세청, 2월호주, 브라질및남아공으로부터고품위철광석분광및괴광수입량 8,43만톤 (-16% MoM) -62% 분광북중국항구도착가격톤당 72달러 (-4% DoD). 중국항구철광석량 1억5,91만톤 (+33만톤 WoW) -바클레이투자은행, 증가로철광석벤치마크가격 2분기에톤당 달러까지하락할것으로전망한바있음 18년 3월 13일中사강, 철근오퍼價 3개월연속인하 ( 출처 : 스틸데일리 ) -중국사강, 한국향철근수출오퍼가격전월대비 5달러낮은톤당 575달러제시. 도착시점 4월말 ~5월초 -이번오퍼가격예측수입원가톤당 65만원수준으로수익성확신어려운원가. 최근신규계약량부족했던상황에서성수기시세회복기대반영할경우, 적정량계약나설수도있다는관측 18년 3월 13일中바오강, 4월판재류내수가격소폭인상 ( 출처 : 스틸데일리 ) -중국바오강, 4월판재류제품내수판매가격제품별로톤당 ~위안인상발표 -열연비롯한냉연과도금강판등거의모든제품에대해톤당 위안인상. 무방향성전기강판저품위제품은 위안, 고급제품은 ~위안, 방향성전기강판 ~위안인상 -성수기전환시점에서낮은수준의가격인상은중국내판매가격이국제가격수준과큰차이없을정도로높은수준이고미국수입규제영향으로수요불투명한상황고려된것이라는분석 18 년 3 월 14 일 ( 출처 : 스틸데일리 ) 18 년 3 월 14 일 ( 출처 : 마이스틸 ) 18 년 3 월 14 일 ( 출처 : 마이스틸 ) 18 년 3 월 15 일 ( 출처 : 스틸데일리 ) 美상무부, 한국산후판반덤핑예비판정 -미국정부, 한국산후판에대해반덤핑관세예비판정내림. ' 무역확장법 232조 ' 에근거한수입철강관세 25% 결정과는별도 -현대제철 11.64%, 동국제강.9% 반덤핑관세부과하기로예비판정. 16~17년수입한후판에대한연례재심. 동국제강은미소마진에해당하는 2% 이하, 현대제철은이전보다관세율높아짐. 상계관세는두기업모두미소마진에해당 -미국상무부, 12일이내최종판정할계획 Angang lifts flat steel prices by $8-16/t for April sales -안산강철, 4월판매판재류가격 -위안 / 톤인상발표. 열연코일 위안인상. 컬러도금강판, 전기강판 위안인상 -판재류시장에대해기온상승에따른성수기진입이라는긍정적인전망작용한것으로보임 China's Jan-Feb crude steel output up 5.9% on year -중국 1, 2월조강생산량 백만톤 (+5.9% YoY). 일평균조강생산량 2.32백만톤 (+5.9% YoY). 철강제품 159.3백만톤 (+4.6% YoY). 춘절이전중국철강밀들의유통및실수요향확충수요에따른생산량확대 -건설현장향철근수요들이특히, 춘절후공급감소에따른가격인상우려감으로, 춘절전확충의지강했음 중국열연價단기향방상승? 하락? ' 혼선 ' -중국본계강철, 한국향수출오퍼가 635달러. 중국사강, 톤당 62달러오퍼 (-3달러 WoW). 연초이후상승세제동 -동절기감산이후밀재가동과원재료하락까지겹치며현재이미단기고점수준까지도달한수출가격추가상승어려움 -중국현지공장가동중단연장소문, 공식적으로연장발표한곳은당산시한곳뿐 -원료가격상승도제한적일전망으로특별한반등요인이없는상황에서당분간가격상승동력크지않을것으로보임 18 년 3 월 15 일강관사소재조달차질우려 " 공장세울판" ( 출처 : 스틸데일리 ) - 국내강관사들의소재조달차질가시화. 중국산열연수입원가부담확대와국내고로사들의대보수개시등이원인 - 중국열연 2 급밀들의한국향수출가격톤당 635 달러수준. 나아가가격더높게형성되며중국밀들수출소극적 - 포스코 3 월광양 2 열연, 포항 2 열연수리예정. 현대제철 3 월과 4 월당진 B~C 열연공장순차적인정기보수계획중 - 국내강관사, 2 월까지는급한대로인상된가격에최소물량계약진행했으나, 3 월이후부터신규계약전무한것으로파악 - 국내강관사, 4 월까지는활용해버틸수있을것으로예상. 그러나 5 월부터는수급차질확대가능성높을것으로전망 18년 3월 15일원료탄 Spot 가격, 가파른하락세 ( 출처 : KOMIS) 18년 3월 16일 ( 출처 : 스틸데일리 ) -아시아시장원료탄현물가격하락세매우가파름. 3/13 톤당 214달러. 1일동안 2달러이상하락한가격 -호주퀸즈랜드주 Dalrymple Bay Coal Terminal 적체현상모두해소됐고, 캐나다및러시아원료탄수출이동절기감소했다다시회복하고있는영향. 이맘때발생하던사이클론도아직발생하지않아공급을늘리고있음동국제강, " 對美표면처리강판수출협상잠시보류 " -16일정기주주총회, 현재선적분제외하고미국향수출물량주문받지않겠다는언론보도에대해대미수출중단하겠다는것이아니라수출협상이잠시보류된것이라고설명 -동국제강, 표면처리강판에대한반덤핑관세부과율상당히낮고이로인해상대적으로경쟁국제품대비유리측면있음 -일률적으로 25% 관세부과되더라도현지철강재가격상승감안시, 수요가들과적절한협상과수익배분통해그나마미국수출지속해나갈수있는유리한고지있는것으로분석. 미국수출중단할이유없어보인다는분석 18년 3월 16일중국철광석, 문제는양이아니라질 ( 출처 : Mining.com) -ANZ Banking Group, 철광석량 1억6천만톤수준. 실효는 1억톤정도에불과하다고분석. 중국정부당국의환경규제여파로고품위철광석수요가크게증가하고있는데, 늘어난량은거의저품위철광석 -메탈블레틴, 62% 분광벤치마크가격 3/ 달러. 58% 분광가격 4.36달러. 가격편차 41%. 16년말가격편차 29% -저품위광석이로쌓이고있고고품위수입철광석은소비되기바쁘다고밝힘 18년 3월 16일 Rebar price rebounds on BF halts in North China ( 출처 : 마이스틸 ) -마이스틸집계철근가격톤당 4,78위안 (+12위안 DoD). 2일연속감소이후상승전환 -한단시우한강철고로, 당산시소결로등가동중단뉴스영향. 가동중단조치는양회기간동안공해관리차원으로 3일까지이어질전망 ( 우한강철고로가동중지조치는 3/16-3/31 기간동안유효 ) 비철뉴스 18년 3월 13일 PT Antam, 올해페로니켈생산목표 19% 증대 ( 출처 : 스틸데일리 ) -인도네시아 PT Antam 社, 올해페로니켈생산목표치가니켈금속기준으로 2만6천톤수준이라고발표. 지난해생산량 2만1,762톤보다 19% 증가한수치. 또한니켈광석처리량을전년대비 2배정도늘린 1,125만톤계획했다고발표 -페로니켈생산량점진적으로늘려최대생산능력인연 2만7천톤에근접하는생산량달성하는것으로목표라고설명 -페로니켈판매목표 2만6천톤. 니켈광석판매량 93만톤 ( 전년대비 3배정도늘릴계획 ) 18년 3월 14일 Teck Resources slashes lead concentrate TCs in annual deals with smelters ( 출처 : 메탈블레틴 ) -테크리소스, 218년연정광제련수수료톤당 99달러타결. 작년톤당 133달러보다 28.3% 하락 -연정광에함유된은정련수수료는온스당 1달러타결. 작년온스당 1.2달러보다 16.7% 하락 18년 3월 14일 COMEX 동선물매입포지션, 16개월내최저 ( 출처 : Mining.com) -3/12 COMEX시장구리선물매입포지션투자 16개월내최저치. 5월물가격톤당 6,855달러 (-1% DoD) -미국트럼프행정부의불확실한무역정책이세계최대수요처인중국동소비량위축시킬것으로투자자들이우려 -미국내거래소구리연초 9만톤미만, 지난주말 23만2천톤이상기록 18년 3월 16일 DRC 정부, 코발트 ' 전략광물 ' 지정 ( 출처 : Mining.com) -3/9 대통령이서명한새광업법, 동및코발트에대한로열티를기존 2% 에서 3.5% 로올리도록규정. 예외적으로국가미래에경제적, 사회적, 산업적으로큰영향미치는광물을전략광물로지정하고 1% 로열티징수하도록함 -코발트, 리튬, 게르마늄전략광물로지정. 정부자금확보하려는취지라고총리실자문관밝힘 2

3 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l 철강가격동향 단위 ( 가격, %) 열연 ( 가격 : 열연코일 HRC) 냉연 ( 가격 : 냉연코일 CRC) (CNY/ 톤 ) 중국수출 ** (CNY/ 톤 ) 중국수출 ** Price , , W , , M , , M , , M , , Y , , Y W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 후판 철근 선재 빌릿 (CNY/ 톤 ) ** (CNY/ 톤 ) ** ** ** Price 7 7 4, , W 7 7 4, , M , , M , , M , , Y , , Y 59 2, , W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) H형강 STS HR STS 중국유통가 STS 열연 34 ( 위안 / 톤 )** STS 냉연 34 ( 위안 / 톤 )** Price , 2, 14, 15, ,498 14,482-1W 7 7 2,5 2, 14, 15, ,776 14,482-1M ,5 2, 14, 15, ,776 14,482-3M , 2, 14, 15, ,152 14,482-6M ,5 2, 15,59 16, ,235 14,482-1Y ,6 2, 14,12 15, ,13 14,39-3Y ,6 2, ,593 24,238-1W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 스프레드 철광석 강점탄 발전용석탄 철스크랩 열연 냉연롤마진 호주 Spot SGX 선물 호주 Spot 호주계약 열연 호주 Spot 냉연 중국 Spot 후판 생철 A 철근 중량 A 철광석 경량 A 원료탄 선반설 Price W M M M Y Y W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) * 철광석 : 철광석현물가격지수 (62% 수입분철 ), * 강점탄 : 강점탄호주수출가격 (FOB 동부항구 ) * 열연 : 열연강판 3mm 중국평균가격, * 냉연 : 냉연강판 1mm 중국평균가격, * 철근 : 철근 25mm 중국평균가격 * 열연스프레드 : 열연가격-(1.6철광석 +.7원료탄 +.64철스크랩 ) ** 가격 : 상하이 (FOB), 일주일지연돼업데이트 **STS 중국유통가: 중국무석시 STS 유통가, 일주일지연돼업데이트 3

4 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l 비철가격동향 단위 ( 가격, %) 구리연아연니켈 3 개월선물 3 개월선물 3 개월선물 3 개월선물 Price 6,923 6, ,416 2, ,264 3, ,74 13, W 6,88 6, ,352 2, ,276 3, ,345 13, M 7,159 7, ,64 2, ,599 3, ,3 13, M 7,19 7, ,473 2, ,265 3, , 12, M 6,485 6, ,519 2, ,25 3, ,585 1, 382-1Y 5,655 5, ,256 2, ,611 2, ,695 9, Y 5,889 5, ,831 1, ,113 2, ,65 13, W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 금 은 환율 (USD/oz) ETF 보유 ( 천 oz) ( 천 oz) (USD/oz) ETF 보유 ( 천 oz) (' oz) 원 / 달러위안 / 달러엔 / 달러헤알 / 달러유로 / 달러원 / 엔 Price 1,314 72,411 9, , ,918 1, W 1,323 72,18 9, , ,284 1, M 1,347 72,56 9, , ,236 1, M 1,275 71,466 9, ,658 24,233 1, M 1,28 71,182 8, , ,796 1, Y 1,286 68,498 8, ,96 189,793 1, Y 1,182 52,639 8, , ,855 1, W(%) M(%) M(%) M(%) Y(%) Y(%) 제품가격인상내역및계획 포스코현대제철동국제강바오강안산강철우한강철 열연냉연냉연도금재냉연 ( 자동차향 ) 후판 STS계 STS계열연냉연냉연도금재냉연 ( 현대, 기아차향 ) 철근후판냉연철근후판 H형강열연냉연냉연 ( 자동차향 ) 석도강판후판열연냉연후판선재열연냉연후판 1월 11월 12월 1월 2월 3월 4월 5월 6월 +1 만원 +5 만원 +2 만원 +3 만원 +1 만원 +3 만원 +1 만원 +1 만원 +1 만원 +5 만원 +3 만원 +5 만원 +7 만원 +3 만원 +3 만원 +4 만원 +3 만원 +3 만원 +3 만원 +3 만원 +4.5 만원 +3 만원 +3 만원 +3 만원 +5 만원 + 위안 +12 위안 + 위안 + 위안 +8 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 + 위안 +17 위안 +17 위안 + 위안 4

5 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l Key Chart 그림 1. 열연스프레드 열연스프레드 '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 그림 3. 국내열연유통, 수입가격 유통 수입 '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '18.3 그림 5. 국내후판유통, 수입가격 유통 수입 '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '18.3 그림 7. 국내 H형강유통, 수입가격 유통 수입 '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '18.3 그림 2. 중국철강제품내수가격 열연 냉연 8 후판 철근 7 6 '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 그림 4. 국내냉연유통, 수입가격 유통 수입 1, 1, 1, '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '18.3 그림 6. 국내철근유통, 수입가격 유통 수입 '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '18.3 그림 8. 중국열연, 냉연추이 열연 냉연 철근 1, 1, 8 6 '15.2 '15.8 '16.2 '16.8 '17.2 '17.8 '18. 5

6 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l Key Chart 그림 9. 철광석 (Iron Ore) 그림 1. 강점탄 (Hard Coking Coal) 12 호주산 Spot SGX 선물 호주 Spot '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 그림 11. 국내철스크랩유통가격 생철A 중량A 경량A 선반설 '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '18.3 그림 13. 구리가격및 ( 우 ) 8, LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 7, 6, 5, 4, 3, '15.2 '15.8 '16.2 '16.8 '17.2 '17.8 '18.2 그림 15. 아연가격및 ( 우 ) 3,8 LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 3,6 3, 3, 3, 2,8 2,6 2, 2, 8 2, '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 ' '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 그림 12. 금, 은가격 (USD/oz) LME 금가격 ( 좌 ) 1, LME 은가격 ( 우 ) 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, (USD/toz) 1, 1 '15.2 '15.8 '16.2 '16.8 '17.2 '17.8 '18.2 그림 14. 연가격및 ( 우 ) 2,8 LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 2,7 2,6 2, 2, 2, 2, 2, 2, '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '18.3 그림 16. 니켈가격및 ( 우 ) 15, LME( 좌 ) LME 3 Month rolling forward( 좌 ) 14, 13, 12, 11, 1, 9, , '15.3 '15.9 '16.3 '16.9 '17.3 '17.9 '

7 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l Key Chart 그림 17. 세계철강명목소비량 ( 십억톤 ) 자료 : CEIC, 케이프투자증권 NN: worldsteel: ASU: Finished Steel Product: World 그림 19. 중국철강제품수출, 수입 그림 18. 세계철강생산량 ( 십억톤 ) NN: worldsteel: Crude Steel 1.8 Production: Yearly 자료 : CEIC, 케이프투자증권그림 2. 중국철강제품순수출증감 ( 천톤 / 월 ) 12, 중국수출 중국수입 ( 천톤 /YoY) 6, 중국순수출증감 1, 4, 8, 6, 4, 2, (2,) (4,) 2, (6,) '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 자료 : CEIC, 케이프투자증권그림 21. 중국철강제품국가별수출비중 ('18년 1월기준 ) (8,) '14.1 '14.7 '15.1 '15.7 '16.1 '16.7 '17.1 '17.7 '18.1 자료 : CEIC, 케이프투자증권그림 22. 세계조강생산량, 가동률및중국조강생산량 인도 2.4 브라질 2.4 파키스탄 3. 버마 3.1 말레이시아 3.5 태국 4.4 인도네시아 4.9 필리핀 5.8 베트남 7.8 한국 (%) 자료 : CEIC, 케이프투자증권 그림23. 위안 / 달러환율 (CNY/USD) 위안 / 달러 '16.9 '16.12 '17.3 '17.6 '17.9 '17.12 ( 백만톤 ) 자료 : WSA, 케이프투자증권 그림 24. 원 / 달러환율 (KRW/USD) 1, 1,23 1,21 1,19 1,17 1, 1,13 1,11 1,9 1,7 세계조강생산량 ( 좌 ) 중국조강생산량 ( 좌 ) 가동률 ( 우 ) 1 월 3 월 5 월 7 월 9 월 11 월 1 월 원 / 달러 1, '16.9 '16.12 '17.3 '17.6 '17.9 ' % 74% 73% 72% 71% 7% 69% 68% 67% 66% 7

8 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l 주요이슈정리 미국수출익스포저 : 제품별, 기업별정리 한국의미국향수출추이 ( 단위 : 천톤 ) 214년 215년 216년 217년 한국의총수출 32,27 31,551 3,969 31,668 미국수출 5,892 4,178 3,919 3,712 미국수출비중 18% 13% 13% 12% 강관 2,7 1, 1, 2, 열연 1,27 1, 중후판 냉연 아연도 기타 1,175 1,214 1,97 1,14 미국수출제품별비중 214년 215년 216년 217년 강관 46% 26% 31% 54% 열연 2% 28% 23% 7% 중후판 6% 7% 1% 5% 냉연 3% 4% 4% 2% 아연도 4% 6% 5% 4% 기타 2% 29% 28% 27% 대미수출익스포저 ( 단위 : 만톤 ) 기업별 대미수출 17년생산량 대미비중 포스코냉연등 19 3, 1% 현대제철강관 12 2, 5% 세아제강강관 25% 동국제강냉연 % * 포스코 : 직접수출은총 19.3만톤. 미국에등록되었으면미국향으로잡혀 26만톤. 선재 3만톤, 전자용판재 3만톤, 에너지조선용후판 4만톤, 슬라브 + 포스맥 11만톤, STS 2만톤 * 현대제철 : 총 12만톤. 강관 4만톤, 열연 2만톤, 냉연 18만톤, 후판 12만톤, 봉형강 12만톤 * 동국제강 : 총 21만톤, 냉연 2만톤, 형강과후판은미미. 매출비중 4% 수준 * 세아제강 : 총 만톤. 수출 7 만톤중에서 7-8% 수준. 이익기준으로반정도됨 한국철강재에대한미국의무역규제국가구분상태제품기업관세율최종판정일 미국반덤핑규제중송유관 세아제강현대제철기타 ( 휴스틸등 ) 2.3% 19.42% 1.86% 미국반덤핑규제중냉간압연강판 포스코현대제철기타 ( 동부제철, 동국산업등 ) 6.32% 34.33% 2.33% 미국상계관세규제중냉간압연강판 포스코현대제철기타 59.72% 미국반덤핑규제중열연강판 포스코현대제철기타 ( 동부제철, 동국산업등 ) 9.49% 5.55% 미국상계관세규제중열연강판 포스코현대제철기타 ( 동국산업, 동부제철등 ) 58.68% 미국반덤핑규제중유정용강관 세아제강넥스틸현대제철기타 6.66% 46.37% 6.49% 19.68% 미국상계관세규제중철강후판 동국제강기타 1.39% 1.39% 미국반덤핑규제중철강후판 현대제철동국제강부국철강공업, 삼성 C&T, 성진등 2.5% 1.84% 2.3% 미국반덤핑조사중철강후판 현대제철동국제강 11.64%.9%( 미소마진 ) 예비판정 8

9 철강 / 비철 Weekly Analyst 김미송 l 글로벌철강업종주가및밸류에이션동향 철강 Company 국가 시가총액주가주가상승률 (%) P/E(x) P/B(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) (bn USD) ( 각국통화 ) (USD) 1W 1M 3M YTD 17E 18E 17E 18E 17E 18E 17E 18E 포스코 SK , 한국 현대제철 SK 6.3, 동국제강 SK.9 1, 세아제강 SK.5 84, 바오산철강 CH 허스틸 CH 중국 마안산강철 CH 산둥강철 CH 베이징서우강 CH 팡다특수철강 CH 신일본제철 JN , 일본 JFE홀딩스 JN , 고베제강 JN 3.6 1, 타타스틸 IN JSW 스틸 IN 인도철강공사 IN 인도 진달철강 & 전력 IN 부샨스틸 IN Electrosteel Steels IN Uttam Galva Steels IN 베트남 Vietnam Steel Corp VN.3 1, 뽀미나철강 VN.2 18, 크라카타우스틸페르세로 ID 동남아 Southern Steel Bhd MA Tata Steel Thailand PCL TH 뉴코 US 유나이티드스테이츠스틸 US 아메리카 AK 스틸홀딩 US 스틸다이내믹스 US 제르다우 BZ 티센크루프 GE 아르셀로미탈 LX 유럽 뵈스트알피네 AS SSAB SW 잘츠기터 GE 블루스코프스틸 AU 기타 NSL SI 노볼리페츠크스틸 RU 자로 : Bloomberg 글로벌비철업종주가및밸류에이션동향 비철 Company 국가시가총액주가주가상승률 (%) P/E(x) P/B(x) ROE(%) EV/EBITDA(x) (bn USD) ( 각국통화 ) (USD) 1W 1M 3M YTD 17E 18E 17E 18E 17E 18E 17E 18E 한국중국인도 고려아연 Shaanxi Coal Industry 힌두스탄징크 SK CH IN , 풍산주저우제련그룹베단타 SK CH IN , 글렌코어 SZ 볼리덴 SW 아세리녹스 SP 유럽 에이프램 LX 니르스타 BE 리오틴토 GB 오토쿰푸 FI 알코아 US 아메리카바릭골드 CA 테크리소시스 CA 기타 BHP 빌리턴 AU 유나이티드컴퍼니루살 RU 자로 : Bloomberg Compliance Notice 동자료에게재된내용들은외부의압력이나부당한간섭없이본인의의견을정확하게반영하여작성되었음을확인합니다. 동자료는기관투자가또는제3자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료는조사분석자료작성에참여한외부인 ( 계열회사및그임직원등 ) 이없습니다. 당사는상기명시한사항외고지해야하는특별한이해관계가없습니다. 8

_철강비철weekly096.xlsm

_철강비철weekly096.xlsm CAPE Weekly 철강 / 비철 Vol. 96 철강 / 비철 Weekly 218 년 11 월 26 일 Analyst 김미송 6923-7336, misongkim@capefn.com RA 김충현 6923-7314, chunghyun333@capefn.com 총평 지난주중국철강제품가격하락. 열연 -2.4%, 냉연 -2.4%, 후판 -5%, 철근 -6.9%.