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- 광기 백
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1 15 대신증권하반기전망 통신서비스 오늘은 메가, 내일은 1 기가 김회재, khjaeje@daishin.com
2 16~19. LTE 2 단계진입과유선의중요성부각 LTE 가입자포화단계진입에대한대응 : LTE 질적성장과유선사업강화 15.4월 LTE 가입자 3,75만명, 보급률 71.4%. LTE 보급률은 15년말 8%, 16년 9% 까지증가전망 LTE ARPU는 42천원, 평균 ARPU는 36천원이므로, LTE 가입자증가가지속되는한 ARPU 상승가능 하지만, LTE 가입자증가에의한양적성장에서벗어나, ARPU 자체가증가하는질적인성장을준비해야할시기 양적인성장은다음이동통신기술혁신인 5G(19년이후상용화전망 ) 에서다시가능할것 16~19. LTE 질적성장과유선사업강화필요 주가는이동통신기술의혁신에반응 SKT 주가 자료 : 대신증권리서치센터 2
3 ARPU 핳하락. 일시적현상 단말기유통법도입초기현상이지만, 대응책필요 1Q15 무선 ARPU 하락. SKT -1.% qoq, KT -2.5% qoq, LGU+ -4.4% qoq( 일회성제외시 -2.7% qoq) 11년 LTE 도입이후처음겪는 ARPU 하락. 일시적현상? 추세적하락시작? LTE 보급률이 71% 에이르면서 (1Q15 SKT 67%, KT 72%, LGU+ 79%) 가입자증가에의한 ARPU 상승의한계봉착이라는우려발생 하지만, 단말기유통법시행후, 3~4개월사용후해지가능이라는컨셉의프로모션이사라지면서발생한일시적인정체현상일뿐 LTE 가입자증가및데이터사용량증가에따른 ARPU 상승은 16년까지지속될것으로전망 그럼에도불구하고, 1Q15의 ARPU 하락은 ARPU에대한진지한고민을해야하는이벤트임 SKT 무선 ARPU. 1Q15 일시적정체 KT 무선 ARPU. 1Q15 일시적정체 ( 천원 ) ARPU 45 LTE 비중 (RHS) 1Q15 ARPU -1.% qoq LTE 보급률 66.7% (%) 9 8 ( 천원 ) ARPU LTE 비중 (RHS) 45 1Q15 ARPU -2.5% qoq LTE 보급률 72.2% (%) Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16E 1Q12 1Q13 1Q14 1Q15 1Q16E 자료 : SKT, 추정은대신증권리서치센터 자료 : KT. 추정은대신증권리서치센터 3
4 데이터중심요금제도입 1~2 천원증가 + 음성무제한 vs. 1 천원인하 + 데이터제공량증대 SKT: 가장먼저요금제를출시한 KT 대비 Data 를조금더제공하면서 1~2 천원가량요금을높게책정 KT: 기본 Data 구간은 KT 가 9 개, SKT 가 8 개, LGU+ 가 6 개로, KT 의선택의폭이넓음. Data 증가에따라 5 천원간격으로요금상승시킬수있는장점. 기타밀당요금제특징 LGU+: KT 대비 Data 를조금더제공하면서 1~2 천원가량요금을높게책정. SKT 보다는 원낮게책정. 비디오특화요금제 이통 3 사데이터요금제비교 Data 3MB 1.2 / 1 / 1.3GB 2.2 / 2 / 2.3GB 3.5 / 3 / 3.6GB 6.5 / 6 / 6.6GB 8GB 11 / / 11GB GB / 15GB 35GB / 3GB SKT 29,9 36, 42, 47, 51, 61, 8,, 월요금 KT 29,9 34,9 39,9 44,9 49,9 54,9 59,9 69,9 99,9 LGU+ 29,9 35,9 41,9 46,9 5,9 6,9 SKT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 음성 ( 망내 ) KT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 LGU+ 무제한무제한무제한무제한무제한무제한 SKT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 음성 ( 망외 ) KT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 LGU+ 무제한무제한무제한무제한무제한무제한 SKT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 유선 KT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 LGU+ 무제한무제한무제한무제한무제한무제한 SKT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 SMS KT 무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한무제한 LGU+ 무제한무제한무제한무제한무제한무제한 자료 : 각사, 대신증권리서치센터 4
5 데이터요금. 한국이싸다! 데이터제공량이많을수록요금이저렴해지는구조 LTE 1단계 (11~15): LTE 가입자증가에의한양적인성장 LTE 2단계 (16~): 데이터사용량증가에의한질적인성장 데이터중심요금제필요 데이터중심요금제는미국에서는이미 3년전도입. Verizon Share Everything, AT&T Mobile Share Plan 한국과미국공통적으로, 음성통화와문자메시지는무료제공이고, 데이터사용량증가에따라요금상승 데이터사용량이많아질수록상대적으로한국통신사의요금이저렴 데이터사용량증가가 ARPU 상승으로이어질수있다! 미국 Telco 데이터요금제현황 데이터요금. 한국이싸다! Data Google Fi ($) AT&T ($) Verizon ($) 1GB ( 만원 ) 12 한국미국 % 한국대비미국가격차이 81% 3GB % 6GB % GB % 17% 15GB GB GB 2GB 3GB 6GB GB 자료 : 각사, 대신증권리서치센터 주 : 환율 1,5.5 원적용 자료 : 각사, 대신증권리서치센터 5
6 데이터중심요금제는 ARPU 상승의원동력 데이터사용량증가와 ARPU 상승이 matching 될것 데이터중심요금제는기존요금제보다데이터구간별요금제가다양하게형성 기존요금제보다데이터사용량증가를 ARPU 상승과 matching 시키기쉬워짐 데이터요금제도입초기에는 Case1의사례가발생하여음성통화에대한니즈가많은소비자들이요금제를하향하면서 ARPU 감소 데이터사용량은증가추세이므로, 소비자가본인의사용패턴에맞게손쉽게 5천원단위로요금을증대시켜나가면, Case3의사례처럼 ARPU가상승할것으로전망. Non-LTE 고객의 LTE로의진입장벽이낮아진것도 ARPU 상승에도움 KT 데이터요금제영향분석 구분요금제 ARPU 월요금 28, 34, 41, 51, 61, 67, 77, 99, 기존요금제 Data 제공량 75MB 1.5GB 2.5GB 5GB GB 12GB 17GB 25GB 가입자비중 ,45 신규요금제 월요금 29,9 34,9 39,9 44,9 49,9 54,9 59,9 69,9 99,9 Data 제공량 3MB 1GB 2GB 3GB 6GB 8GB GB 15GB 3GB 5 만원미만고객은데이터에대한니즈가크지않으므로음성무제한이제공되는최소요금제인 29,9 원으로상당수이동 Case1 가입자비중 , -7.2% 기존요금제에서신규요금제로수평이동 Case2 가입자비중 ,15 -.7% 데이터사용량이많은 5 만원이상요금제의진입장벽이낮아지면서, 요금제의 upselling 발생 Case3 가입자비중 , % 자료 : KT, 추정은대신증권리서치센터 6
7 오늘은 메가, 내일은 1 기가 동영상, 트래픽증가를위한 Killer 컨텐츠 15.4월 LTE 월평균데이터사용량은 3.4GB, 하루평균약 MB LTE 도입이후월평균데이터사용량 2.3배증가. 15년 4GB, 16년 5GB 도달전망 동영상트래픽증가로인한데이터사용량증가전망 데이터중심요금제도입으로, 데이터사용량증가와 ARPU 상승이 matching될것으로전망 LTE 월평균사용량 3.4GB. LTE 도입이후 2.3 배증가 동영상트래픽증가로인한데이터사용량증가 (GB) 3G 스마트폰 (PB) 동영상트래픽 4. 4G 스마트폰 4G 3.4GB 3. 전체트래픽 +2.4 배 배 G.9GB Q13 1Q14 2Q14 3Q14 4Q14 1Q15 자료 : 미래창조과학부, 대신증권리서치센터 자료 : 미래창조과학부, 대신증권리서치센터 주 : 측정일동안측정된트래픽규모기준상위 3 개사이트의트래픽을 6 가지유형으로분류 7
8 ARPU 의왜곡 보급률 % 초과및 Multi Device 시대에는 ARPU 의왜곡발생 AT&T. 매출은증가하나, ARPU는감소. 미국인구당휴대폰보급률 % 상회 Softbank. 매출은증가하나, ARPU는감소. 일본인구당휴대폰보급률 % 상회 보급률이 % 넘은데다 Multi Device 시대에는, 전체매출은증가해도 Unit(Device) 당매출은감소할수밖에없음 매출증가를단위당매출인 ARPU가설명해주지못하는 ARPU의왜곡현상발생 AT&T 매출은증가하나 ARPU 는감소 SoftBank 매출은증가하나 ARPU 는감소 ( 십억 USD) Wireless Rev (USD) ( 천억 JPY) Wireless Rev ( 천 JPY) 18 ARPU(RHS) 6 14 ARPU(RHS) Q 4Q11 4Q12 4Q13 4Q14 3 4Q 4Q11 4Q12 4Q13 4Q14 3. 자료 : AT&T, 대신증권리서치센터 자료 : SoftBank, 대신증권리서치센터 8
9 ARPU 를대체할새로운지표필요 가입자당매출이아닌, 사용자 /account 별매출지표필요 LTE 2단계진입및데이터중심요금제도입으로 ARPU의상승은지속될수있으나, Multi Device 시대에맞는새로운투자지표필요 Verizon의 ARPA(Average Revenue Per Account) 가대표적인사례 LTE 도입 17분기동안분기매출 26.2% 상승. 가입자 24% 증가 vs. ARPU 1.8% 증가. ARPU로는매출증가설명하지못함 동기간 ARPA 21.3% 증가. Account 3.6% 및 account별 connection수 18.9% 증가 Multi Device 시대에는 Unit(Device) 별매출이아닌, Account( 실제로 Paying하는주체 ) 별매출이더적합 Verizon. ARPU 로는 Rev. 증가를설명하지못함 Verizon. Rev. 증가를설명하기위해 ARPA 지표도입 (bn USD, mn units) Q11 LTE 도입 자료 : Verizon, 대신증권리서치센터 가입자매출 ARPU(RHS) Subs. +24% ARPU +1.8% Rev % 4Q 4Q11 4Q12 4Q13 4Q14 (USD) (bn USD, mn units) Q11 LTE 도입 자료 : Verizon, 대신증권리서치센터 Accounts 매출 ARPA(RHS) ARPA +21.3% Connection 2.4 개 2.9 개 +18.9% Accounts +3.6% Rev % 4Q 4Q11 4Q12 4Q13 4Q14 (USD)
10 유선강화움직임 1. KT- 스카이라이프, UHD 라는공통의관심사 KT 의유선전략은기가인터넷. UHD 라는컨텐츠와위성기술필요 무선에서 LTE의질적인성장추구와동시에유선사업강화움직임. KT 14.월기가인터넷상용화, 15.6월위성 UHD 상용화 KT의기가인터넷은 ARPU +6천원증가효과. 1Q15 ARPU 17.3천원대비 35% 증가효과 기가인터넷활성화를위해 UHD라는컨텐츠필요. 위성기술이 UHD 컨텐츠전송에더적합. KT-스카이라이프협력강화 UHD 에는위성의데이터전송방식이더적합 Mbps Internet 1Gbps Giga Internet HD UHD QUHD UHD QUHD Max Mbps Max Mbps Max Mbps Max 1Gbps Max 1Gbps 3~Mbps 3~Mbps 3~Mbps 3~Mbps 3~Mbps IPTV 12Mbps IPTV Data 25Mbps UHD Data ~384Mbps QUHD 25Mbps UHD Data ~384Mbps QUHD Data Multicasting CH1 CH1 CH1 CH1 CH1 CH1~CH162 CH1~CH162 CH1~CH162 CH1~CH162 CH1~CH162 HD UHD HD (1M) Full HD (2M) 648 MHZ 648 MHZ 768 1,8 Satellite 1,366 1,9 UHD (8M, 4K) QUHD (32M, 8K) ===== 4MHz 4MHz 4MHz ==== 9MHz 9MHz 9MHz 2,16 4,3 Broadcasting CH1 CH162 CH1 CH72 CH1~CH162 CH1~CH72 3,8 7,68 자료 : 대신증권리서치센터
11 유선강화움직임 2. SKT-SKB, 합치면가치가커진다! SKB 흡수는기업가치 9% 상승효과. 유선의중요성부각에따른선택. SKT 통신계열사간시너지창출 플랫폼 (SKT-SK Planet): SKT의모바일가입자기반서비스 네트워크 (SKT-SKB): SKT의무선서비스와 SKB의유선서비스결합. 유무선 N/W의조합 컨텐츠 (SKB-SK Planet): SKB의 IPTV 및모바일 IPTV와 SK Planet의호핀간의시너지 SKT-SKB-SKP 의시너지는, 플랫폼 - 네트워크 - 컨텐츠의조합 2,6 만 KT 결합 3% 783 만 36 만 KT 결합 73% KT 보릅률 49% 2,6 만 3, 만 4, 만 1,7 만 2,3 만 487 만결합 11% 3 만결합 61% 2 만 1 만보급률 29% 1,3 만 모바일 초고속인터넷 IPTV m IPTV FTTH Network % 15.6 월 (E) % 11. 월 Platform 모바일 11 번가 m 11 번 OK 캐시백 T Map T Store CATV 5 천원 / 인 컨텐츠비용매출대비 37% 만 Contents 3 만 2 만 홈쇼핑수수료 25 천원 / 인 3% 호핀 IPTV m IPTV VOD 자료 : 각사, 대신증권리서치센터 11
12 Telco 실적전망 15~17 Top line 성장은둔화되나, 이익은개선 15.4월 LTE 가입자 3,75만명, 보급률 71.4%. LTE 보급률은 15년말 8%, 16년 9% 까지증가전망 LTE 가입자증가에따른 ARPU 상승은지속되나, 상승률은감소할것으로전망 기기변경위주로의마케팅패러다임변화로마케팅비용의하향안정화추세및이익개선전망 Telco 실적전망 항목 SKT(1767) KT(3) LGU+(326) 13A 14A 15F 16F 17F 13A 14A 15F 16F 17F 13A 14A 15F 16F 17F 매출액 16,62 17,164 17,77 18,692 19,914 23,811 23,422 22,182 23,231 24,394 11,45 11,,8,7 11,6 영업이익 2,11 1,825 2,39 2,531 2, ,117 1,3 1, 순이익 1,639 1,81 2,82 2,442 2, , , EPS,298 22,37 25,786 3,239 33, , 3,498 3,654 4, ,14 1,214 PER PBR ROE Mkt.Cost 3,191 3,359 2,979 3, 3,156 2,676 3,152 2,828 2,921 3,78 1,836 2,96 1,9 1,921 1,94 CAPEX 2,317 2,144 2, 1,9 1,8 3,313 2,514 2,7 2,7 2,7 1,568 2,212 1,7 1,6 1,5 자료 : 각사, 추정은대신증권리서치센터주 : Mkt. Cost 와 CAPEX 는별도기준 12
13 Top Pick KT(3). 무선도잘하고, 유선도잘한다! 투자의견 목표주가 현재주가 ( 현재 ) BUY 매수, 유지 46, 원 유지 29,45 원 KOSPI 2,78.64 시가총액 7,69 십억원 시가총액비중.59% [Summary] 무선사업순항 월 LTE 점유율 29.9%( 이동전화점유율 29.1%) 로상승추세지속. LTE 순증점유율은 47.7%(15 년평균.3%) 로 LTE 점유율지속증가전망 구조조정성과. 영업이익분기 3 천억원, 연간 1.1 조원체력회복. 1Q15 OP 3.2 천억원, 일회성요인제외시 4 개분기연속 3 천억원대달성. 업계최초데이터중심요금제출시는, 조직슬림화로인한신속한의사결정의결과 유선경쟁력부각. 16~19 년은 LTE 의질적성장을추구하면서, 동시에무선이외로의사업다각화를추구해야하는시기. KT 는 14. 월기가인터넷최초상용화, 15.6 월전세계최다 3 개채널위성 UHD 상용화등유선사업선도 배당재개. 이익정상화로 15 년 DPS 5 원 ~1 천원으로배당재개전망 자본금 ( 보통주 ) 1,564 십억원 ( 십억원, 원, %) 13A 14A 15F 16F 17F 52주최고 / 최저 36,8 원 / 28,5 원 1일평균거래대금 321억원 외국인지분율 46.45% 주요주주 국민연금공단 8.22% 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 ( 천원 ) KT( 좌 ) 38 Relative to KOSPI( 우 ) (%) 영업이익 ( 십억원 ) ,117 1,3 1,593 세전이익 ( 십억원 ) -5-1,237 1,153 1,199 1,4 지배지분순이익 ( 십억원 ) , ,13 EPS ( 원 ) , 3,498 3,654 4,327 ( 증가율, %) 적전적지흑전 Adj. BPS ( 원 ) 45, 39,64 43,1 46,287 49,911 PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) 상대수익률 ROA (%) 주 : EPS 와 BPS, ROE 는지배지분수치기준, 15 년 6 월 2 일종가기준자료 : KT, 대신증권리서치센터 13
14 SK 텔레콤 (1767). 주주에게신뢰를주는기업 투자의견 목표주가 현재주가 ( 현재 ) BUY 매수, 유지 36, 원 유지 248,5 원 [Summary] SKB % 자회사편입으로기업가치상승. 16 년 SKB 의기업가치 1 조원, 46% 상승, SKT 의기업가치도 2.6 조원, 9% 상승전망. SKT 의영업력을활용하여, 더적은마케팅비용으로더많은 IPTV 가입자모집가능. SKB 의모바일 IPTV 및 SK 플래닛의호핀가입자와연계하면컨텐츠비용감소및홈쇼핑수수료증가가능 안정적인주주환원. 이익개선및하이닉스배당재개에따라 15 년 DPS ~.5 천원전망 ( 배당수익률 4%). SKB 지분인수에사용되는자사주 2 년내모두취득및이중일부와추가주주환원포함 4 천억원규모의자사주를향후 1 년내취득계획 KOSPI 2,78.64 시가총액,65 십억원 시가총액비중 1.55% 자본금 ( 보통주 ) 45 십억원 ( 십억원, 원, %) 13A 14A 15F 16F 17F 52주최고 / 최저 31, 원 / 218,5 원 1일평균거래대금 484억원 외국인지분율 44.6% 주요주주 SK외 2인 25.22% 국민연금공단 7.9% 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 ( 천원 ) SK텔레콤 ( 좌 ) 32 Relative to KOSPI( 우 ) (%) 영업이익 ( 십억원 ) 2,11 1,825 2,39 2,531 2,833 세전이익 ( 십억원 ) 1,827 2,254 2,643 3,189 3,566 지배지분순이익 ( 십억원 ) 1,639 1,81 2,82 2,442 2,73 EPS ( 원 ),298 22,37 25,786 3,239 33,87 ( 증가율, %) Adj. BPS ( 원 ) 166,62 179,66 197, , ,786 PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) 상대수익률 ROA (%) 주 : EPS 와 BPS, ROE 는지배지분수치기준, 15 년 6 월 2 일종가기준자료 : SK 텔레콤, 대신증권리서치센터 14
15 LG 유플러스 (326). 데이터사용기반은가장확실 투자의견 목표주가 현재주가 ( 현재 ) BUY 매수, 유지 13,5 원 유지 9,19 원 KOSPI 2,78.64 시가총액 4,12 십억원 [Summary] 데이터사용기반가장확실. 1Q15 LTE 월평균데이터사용량 4GB. 전체평균 3.15GB 를 27% 상회. SKT 와 KT 월평균데이터사용량인 3GB 보다는 33% 상회. LTE 도입초기부터동영상서비스에마케팅을집중한결과. 데이터중심요금제가도입되고, LTE 2 단계인질적인 성장을준비하는현시점에서, 데이터사용기반은가장확실 이익레버리지. 단말기유통법이자리를잡으면서마케팅패러다임이번호이동에서기기변경위주로전환. LGU+ 는번호이동에서강세를보여왔기때문에, 번호이동수요감소는가입자증가에는부정적이나, 경쟁사대비마케팅비용비중이상대적으로높았기때문에, 비용감소에따른이익레버리지효과발생 시가총액비중.31% 자본금 ( 보통주 ) 2,574 십억원 ( 십억원, 원, %) 13A 14A 15F 16F 17F 52주최고 / 최저 12,85 원 / 8,89 원 1일평균거래대금 2억원 ( 천원 ) LG유플러스 ( 좌 ) 13 Relative to KOSPI( 우 ) (%) 5 영업이익 ( 십억원 ) 세전이익 ( 십억원 ) 외국인지분율 34.51% 주요주주 LG외 3인 36.12% 국민연금공단 8.57% 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 지배지분순이익 ( 십억원 ) EPS ( 원 ) ,14 1,214 ( 증가율, %) 흑전 Adj. BPS ( 원 ) 9,9 9,567,321 11,85 11,999 PER ( 배 ) PBR ( 배 ) ROE (%) 상대수익률 ROA (%) 주 : EPS 와 BPS, ROE 는지배지분수치기준, 15 년 6 월 2 일종가기준자료 : LG 유플러스, 대신증권리서치센터 15
16 [ 통신서비스 ] KT(3) 투자의견및목표주가변경내용 ( 원 ) 6, 5,, 3,,, Adj. Price Adj. Target Price SK 텔레콤 (1767) 투자의견및목표주가변경내용 제시일자 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 46, 46, 46, 46, 46, 46, 목표주가 36, 36, 36, 36, 36, 36, 제시일자 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 46, 46, 46, 46, 46, 46, 목표주가 36, 36, 36, 36, 36, 36, 제시일자 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 46, 46, 46, 46, 46, 46, 목표주가 36, 36, 36, 36, 36, 36, 제시일자 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 46, 46, 46, 46, 46, 46, 목표주가 36, 36, 36, 36, 36, 36, ( 원 ), 3,,, Adj. Price Adj. Target Price LG 유플러스 (326) 투자의견및목표주가변경내용 ( 원 ) 15, Adj. Price Adj. Target Price, 5, 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 제시일자 투자의견 Buy Buy Buy Buy Buy Buy 목표주가 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 13,5 16
Microsoft Word - 140619_SKT
Issue & News SK텔레콤 (1767) 5로 LTE 무제한 가속화 김회재 769.35 khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 3, 상향 현재주가 3,5 (1.6.19) 통신서비스업종 KOSPI 199.3 시가총액 19,66십억원 시가총액비중 1.65% 자본금(보통주) 5십억원 5주 최고/최저 3,5원 / 196,5원
More informationKT(3) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 13A 1A 1F 1F 17F 매출액 3,811 3, 1,88,88 3,71 영업이익 ,3 1,31 1, 세전순이익 - -1, , 1,177 총당기순이익 지
Results Comment KT (3) 무선정상궤도. 유선도성장 김회재 khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가, 유지현재주가 (1.1.3) 9, 통신서비스업종 KOSPI 9.7 시가총액 7,71 십억원 시가총액비중.% 자본금 ( 보통주 ) 1, 십억원 주최고 / 최저 33, 원 / 8, 원 1 일평균거래대금 9억원 외국인지분율
More informationMicrosoft Word - 20121030140354943_0.doc
Sector Report 212.11.14 통신서비스 213년 통신 전망: LTE의 결실을 수확하는 해 통신/휴대폰 Analyst 최남곤 2-377-3549 Research Associate 김 솔 2-377-3496 213년의 화두는 LTE의 수익화, 뉴미디어의 확장 지속 등으로 전망됩니다. 상대적으로 비중을 늘려야 할 종목은 LTE에서 좋은 성과를 보이고
More informationLG 유플러스 (364) 영업실적및주요투자지표 ( 단위 : 십억원, 원, %) 1A 13A 14F 1F 16F 매출액 1,9 11,4 11,389 11,97 1,38 영업이익 세전순이익 총당기순이익
Results Comment LG 유플러스 (364) 성장모멘텀부재 김회재 769.34 khjaeje@daishin.com 투자의견 Marketperform 시장수익률, 유지 목표주가 11, 하향현재주가 (14.7.31) 9, 통신서비스업종 KOSPI 76.1 시가총액 4,17 십억원 시가총액비중.33% 자본금 ( 보통주 ),74 십억원 주최고 / 최저 13,7
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산업 Note 213.4.12 통신서비스 비중확대 LGU+가 망내외 요금제 출시, 요금경쟁 우려 확산 종목 투자의견 목표주가 SK텔레콤 매수 22,원 KT 매수 48,원 LG유플러스 매수 1,8원 SK브로드밴드 중립 - SKT, KT 망내 요금제에 이어 LGU+가 망내외 요금제 출시 LG유플러스가 15일에 LTE 요금제를 출시한다. 34/42/52 요금제는
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215 년전망통신서비스 215 년부흥기진입 김회재, 769-354 khjaeje@daishin.com Contents I. 215 년통신업종부흥기진입 4 II. 유선 ( 有線 ) 의중요성부각 1 III. Telco 실적전망 17 IV. Top Picks(KT, SKT) 및투자포인트 18 Summary 215년이후 2~3년간은 LTE 가입자증가와 Data 사용량증가에따른
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Sector Report 2016.05.16 통신서비스 Weekly(5/9~5/13) : 국내외 투자자의 통신업에 대한 매수 수요 지속 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 KT, 테슬라 파트너로 언급 사모펀드 IMM, 11번가 투자 가능성 제기 Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에
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Sector Report 2016.03.14 통신서비스 Weekly(3/7~3/11) : 갤S7 출시에도 불구하고 경쟁은 미온적 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 외국인, 통신업 순매수로 돌아서 SKT KT로의 스위칭 작업 진행 중으로 판단됨(기관투자 자) 전 주 대비 컨센서스 소폭 하향 조정 Our view 갤럭시S7 출시에도 불구하고, 경쟁은
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Sector Report 2016.05.23 통신서비스 Weekly(5/16~5/20) : 단통법, 재발의 가능성? 통신서비스 (NEUTRAL) What s new? 기관투자자는 KT, 외국인투자자는 LGU+ 집중 매수 단통법, 재발의 가능성? Our view 소재, 산업재 주가 조정으로 통신업에 대한 관심 당분간 유 지될 듯 주가 & 컨센서스 & 수급 동향
More informationKT(3) ( 단위 : 십억원, %) 구분 3Q1 Q1 3Q1 Q1 Consensus 직전추정잠정치 YoY QoQ 당사추정 YoY QoQ 매출액,9,78,7,7,3.7 -., 영업이익 순이익
Results Comment KT (3) 주력사업 Q, P 모두상승 김회재 khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가, 유지현재주가 (1.1.8) 3, 통신서비스업종 KOSPI 19. 시가총액 8,1 십억원 시가총액비중.% 자본금 ( 보통주 ) 1, 십억원 주최고 / 최저 3,7 원 /,3 원 1 일평균거래대금 1억원 외국인지분율
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Company Report 215.1.3 SK텔레콤 (1767) 4분기 리뷰 : 주주환원 정책과 커머스플랫폼 전략을 통해 1 / 1 비전 달성한다 통신서비스 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 38,원 (M) 주가 (1/29) 284,원 자본금 시가총액 446억원 229,318억원 주당순자산 26,398원 부채비율 81.14%
More informationSector report focus 리포트 작성 목적 유료방송 경쟁 현황 분석 및 투자 매력 높은 업체 선정 유료방송 시장은 성장하기 어렵다는 의견이 많은데 부가서비스, 플 랫폼 매출 증가로 시장 규모의 성장 추세가 이어진다는 근거 제시 핵심 가정 및 valuation
` 유료방송 산업 산업분석 In-depth / 미디어 213. 12. 3 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 CJ헬로비전(3756) 매수 23,원(상향) 스카이라이프(5321) 중립 - 현대에이치씨엔(12656) 중립 - SK브로드밴드(3363) 중립 - 12개월 업종 수익률 (p) (%p) 25 25 2 2 15 15 1 5 1 5 KOSPI 대비(%p,
More informationSK 브로드밴드 (6) 그림 1. SKB IPTV 1 월순증 71 천명. 역대최고 ( 천명 ) IPTV 순증 천명역대최고순증 그림 2. SKB, 2
Issue & News SK 브로드밴드 (6) IPTV, B2B 폭풍흡입 김회재 769. khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 6, 유지현재주가 (1.11.1),7 통신서비스업종 KOSDAQ 7.7 시가총액 1,2 십억원 시가총액비중.9% 자본금 ( 보통주 ) 1,8 십억원 2주최고 / 최저,9 원 /, 원 12 일평균거래대금
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Vertical Platform 버티컬 플랫폼 Sep 1, 215 인터넷/게임 연구원 이성빈 3771-918, aliaji@iprovest.com 지속 성장 가능한 버티컬 플랫폼 업체 3 1. Summary 4 2. 버티컬 플랫폼(Vertical Platform) 이란? 5 3. 주요 사업 영역별 경쟁력 분석 3-1. 음원 플랫폼 3-3. E-commerce
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2015년 11월 9일 김장원 6915-5661 [jwkim@ibks.com] 전주 주요 뉴스 SK텔레콤은 CJ헬로비전을 인수할 계획 SK와 CJ그룹은 CJ 로비전을 M&A 기로 결정 다. SK 레 이 CJ 로비전을 인수 고, CJ가 SK 레 을 대상으로 유상증자를 실시 다. 이로써 SK그룹은 방송사업을 강 고, CJ그룹은 방송 사업을 강 다. 10월 이동전화번호이동가입자는
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216. 5. 16 l 리서치센터 Analyst l 김연우 Tel.377-5334 알티캐스트(8581) - 2분기부터 추세적 실적 회복 예상 디지털방송 셋톱박스용 미들웨어 국내 독점 기업 - 동사는 디지털방송용 소프트웨어 솔루션 개발 및 공급 업체로 디지털방송에 필요한 케이블, 위성, IPTV 용 셋톱박스의 미들웨어 국내 1위 업체다. 미들웨어란 쉽게 설명하면
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2013.02.12 YUHWA Securities Research 유비쿼스 (A078070) 꿈의 네트워크 SDN 시대의 주도주 BUY(재개) 목표주가(원) 8,300 현재주가(원) 5,810 상승여력(%) 42.9 KOSPI 지수 1,950.90 KOSDAQ 지수 504.94 시가총액(억원) 1,232 자본금(억원) 106 액면가(원) 500 발행주식수(만주)
More informationSK 텔레콤 (1767) SKT 의 SKB 1% 자회사흡수는 SKT 와 SKB 모두의기업가치상승요인 그림 1. SKB 의기업가치. 214 년대비 2.4 배규모전망 ( 조원 ) SKB v1 SKB v2 SK 하이닉스 (RHS) 하
Issue & News SK 텔레콤 (1767) 합치면가치가커진다! 김회재 769.354 khjaeje@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 목표주가 36, 유지 현재주가 271,5 (15.4.3) 통신서비스업종 KOSPI 245.42 시가총액 21,922 십억원 시가총액비중 1.72% 자본금 ( 보통주 ) 45십억원 52주최고 / 최저 31,
More information, Analyst, 3774 1903, heather.kang@miraeasset.com, 3774 1782, yongdai.park@miraeasset.com Figure 1 우리은행 12 개월 forward P/B 및 업종 대비 할증(할인) 추이, NPL 비율 추이
Company update & Earnings preview Korea / Banks 14 July 2016 BUY 15,000 9,950 Upside/downside (%) 50.8 KOSPI 2,005.55 6,726 8,230-10,800 19.20 24.9 Forecast earnings & valuation Fiscal year ending Dec-14
More information미디어/통신서비스 Summary 유료방송은 미디어와 통신서비스의 하이브리드 산업 유료방송은 미디어 산업의 밸류체인에서 방송 서비스 제공과 콘텐츠 유통을 책임지는 역할을 한다. 통신서비스와 유사한 월간 구독료(월정액) 과금 모델을 갖고 있어 꾸준한 현금흐름을 기록한다.
산업분석 215.4.27 문지현 2-768-3615 jeehyun.moon@dwsec.com 미디어/통신서비스(비중확대) 본 조사분석자료는 당사의 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻은 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단 과 책임하에 종목 선택이나 투자시기에 대한 최종 결정을 하시기 바랍니다. 따라서
More information, Analyst, 3774 3803, 3774 1851, Table of contents 2
Sector update Korea / IT 9 September 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price, Analyst 3774 3803 hwdoh@miraeasset.com 3774 1851 sol.hong@miraeasset.com See the last page
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2016년 03월 07일 2014년 04월 14일 김장원 6915-5661 [jwkim@ibks.com] 전주 주요 뉴스 가입자시장 안정세 유지 2월 이동전화번호이동가입자는 57.8만명으로 전년동월대비 -0.3%, 전월대비 -2.5%를 기록했다. 통신서비스 3사는 전월과 마찬가지로 가 입자가 순유출을 기록한 반면 MVNO는 순유입하였다. 트래픽 감소는 연초
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CJ E&M (1396) 하반기 중국 프로젝트 대거 출격 216. 6. 7 통신/미디어 Analyst 김현용 2. 3779-8955 hyunyong.kim@ebestsec.co.kr 평안도를 비롯하여 강호출산기, 써니로 중국 영화시장 정조준 동사의 올해 중국시장 공략은 하반기 본격화될 예정에 있다. 이르면 7월말 미스터리/스 릴러물 평안도가 중국 시장에서 개봉
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` 통신서비스 산업분석 Report / 통신서비스 217. 3. 2 비중확대 ( 유지 ) 종목 투자의견 목표주가 SK텔레콤 (1767) 매수 282, 원 KT(32) 매수 42, 원 LG유플러스 (3264) 매수 1,원 12개월업종수익률 (p) KOSPI 대비 (%p, 우 ) (%p) 3 통신서비스업종지수 (p, 좌 ) 8 34 6 33 4 2 32 31 (2)
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213. 2. 1 기업분석 빙그레 (518/Trading Buy) 음식료 213년에도 수출은 급성장한다 212년 4분기 실적, 실제 질적으로는 양호 빙그레는 4분기 매출액 1,466억원(YoY +4.3%), 영업이익 -59억원(YoY 적지), 순이익 -73억원(YoY 적지)로 컨센서스를 하회했다. 매출액은 12월 기온이 낮아지면서 아이스크 림과 우유의 판매량이
More information, Analyst, , Figure 1 통신사가입자추이 ( 명, 000) 60,000 LG U+ KT SKT 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 자료 : MSIP. 미래에셋증권리서치센터
Earnings preview, Target price lowered Korea / Telecommunication&Utilities 7 July 2016 OVERWEIGHT Stocks under coverage Company Rating Price Target price Target price change Previous New, Analyst 3774
More informationLG 유플러스 (3) 연간실적추정변경 ( 단위 : 십억원, 원, %, %p) 수정전 수정후 변동률 17F 18F 17F 18F 17F 18F 매출액 1,1 1,7 1,79 1, 판매비와관리비 9,1 11,77 9, 11,831.. 영업이익
Results Comment LG 유플러스 (3) 꾸준히증가하는실적 김회재 hoijae.kim@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 개월목표주가 18, 유지현재주가 (18..1) 1,3 통신서비스업종 KOSPI 8. 시가총액, 십억원 시가총액비중.37% 자본금 ( 보통주 ),7 십억원 주최고 / 최저 17, 원 / 11, 원 1 일평균거래대금 87억원
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2016년 05월 16일 2014년 04월 14일 김장원 6915-5661 [jwkim@ibks.com] 전주 주요 뉴스 아이폰SE 판매 시작 지난주부터 아이폰SE를 판단하기 시작했다. 안드로이드 중저가폰에 대응하기 위한 애플의 중저가폰으로 화면 크기가 4인치로 아이폰5S에 성능은 아이폰6S 성능을 지녔다. 통신사의 지원금은 3사간 약간의 차이는 있으나, 20만원
More information3 FMC & FMS / / M&A 6 Catch 6 1: M&A 7 2 : 8 3: Low growth 9 FMC FMS 10 FMS / FMC 10 FMC 11 1 : 12 FMS : 0.0% ~ 0.5% (SK ) 12 FMC : 0.5% ~ 3.6% (KT )
2009.11.17 Analyst 3770-3549 Analyst 3770-3478 2010 년투자환경 ( 핵심화두는스마트폰과 FMC & FMS) 유선네트워크의가치재조명 3 FMC & FMS / / M&A 6 Catch 6 1: M&A 7 2 : 8 3: Low growth 9 FMC FMS 10 FMS / FMC 10 FMC 11 1 : 12 FMS : 0.0%
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2016 년 2 월 19 일 한국사이버결제 (060250) 16 년 성장성 더욱 강화, 수익성도 개선 전망 인터넷/소프트웨어 Analyst 성종화 02. 3779-8807 jhsung@ebestsec.co.kr 4Q15 실적은 매출은 호조, OP는 부진. 당사 전망치 대비 매출은 부합, OP 는 미달 4Q15 연결실적은 매출 586 억원(QoQ 16%, YoY
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YUHWA Research MWC 2011의 두가지 화두 산업분석 LTE 서비스 상용화와 NFC 내장 휴대폰 출시 Overweight 2011년 2월 14일(월) Analyst : 최성환(3770-0191) 1월 개최되었던 CES 2011에 이어 2월 14일부터 열리는 MWC에 세간의 관심 집중 - 우리는 지난 1월 라스베이거스에서 열린 세계 최대의 가전전시회인
More informationContents Ⅰ. 무선. ARPU 의그늘에서벗어나자 3 Ⅱ. 유선. 작지만알찬사업 9 Ⅲ. 재무구조개선과배당증대가능성 11 Ⅳ. 재무제표 1
LG 유플러스 (3) 데이터에데이터를더하면 투자의견매수 (Buy) 상향, 목표주가 1, 원으로 % 상향 - 17 년예상 EPS 1, 원에 PER 13 배적용 ( 통신업종공통 ) - 3Q1 이후성장이둔화되었던무선 ARPU( 또는매출 ) 는통신사중가장먼저데이터의수익화가이루어지면서 1Q17 부터상승재개전망. 유선에서는 IPTV 흑자전환, 기가인터넷가입자증가에따른초고속인터넷
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216년 5월 26일 산업분석 디스플레이 Overweight (유지) 실적 턴어라운드 기대 LCD 구조조정, 하반기 수급 및 가격에 긍정적 디스플레이,가전,휴대폰 Analyst 김동원 2-6114-2913 jeff.kim@hdsrc.com RA 김범수 2-6114-2932 bk.kim@hdsrc.com 하반기 글로벌 디스플레이 산업은 한국 패널업체의 LCD
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` 미디어 광고 산업분석 Report / 미디어 광고 212. 11. 8 비중확대(유지) 종목 투자의견 목표주가 제일기획(3) 매수 26,5원 CJ E&M(1396) 매수 36,원 SBS콘텐츠허브(4614) 매수 18,5원 케이티스카이라이프(5321) 매수 4,원(상향) 현대에이치씨엔(12656) 중립 - CJ헬로비전(3756) 매수(신규) 19,원 에스엠(4151)
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시장조사 12-29 이동전화서비스요금체계개선방안 한국소비자원시장조사국 - 목차 - - 표목차 - - 3 - - 1 - - 2 - 표 2-1 이동전화가입자수 - - 26,497,267 26,516,938 - - 55,449 308,069 24,269,553 25,705,049 26,552,716 26,825,007 - - 16,249,110 15,927,205
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Company In-depth Report 215년 5월 18일 유비쿼스 BUY(신규) 유비쿼터스 기가인터넷 투자의 수혜 투자의견 BUY, 목표주가 16,원 글로벌 유비쿼터스 기가인터넷 투자의 수혜 국내 PON/스위치장비 업계의 강자, 글로벌 시장으로 영역 확대 Analyst 이준희 2) 79-2724 jhlee74@taurus.co.kr SUMMARY I.
More informationwww.rating.co.kr 25 [유선부문] 최근 유선통신서비스시장은 1) 유무선 대체현상에 따른 유선전화시장의 부진 및 2) 방송시장과의 컨버젼스를 통한 신사업 확대 등의 환경변화를 맞이하고 있다. 유선통신시장의 마이너스 성장 지속 음성통신시장은 이동통신서비스의
24 Analysis 엄정원 I 평가 1실 선임연구원 I 02-368-5450 I jweom@korearatings.com I. 2015년 산업 및 업계 동향 [무선부문] 국내 무선시장은 가입자 포화상태 도달에 따른 양적성장의 정체기조에도 불구하 고, 1)LTE 가입자 증가에 따른 성장 지속 및 2)정부규제 강화로 인한 보조금경쟁 완화 기조 등의 양상을 나타냈다.
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Earnings Preview KT (32) 트렌디한요금제개편 김회재 hoijae.kim@daishin.com 투자의견 BUY 매수, 유지 6 개월목표주가 36, 유지 현재주가 (18.6.8) 27,8 통신서비스업종 KOSPI 241.8 시가총액 7,272 십억원 시가총액비중.43% 자본금 ( 보통주 ) 1,64 십억원 2주최고 / 최저 3,4 원 / 26,7
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2016 년 05 월 02 일 [jwkim@ibks.com] 전주주요뉴스 이동통신용주파수경매가 29 일부터시작 주파수경매첫날 7 라운드까지진행되었다. 첫날최종라운드결과 A 블록 (700MHz), B 블록 (1.8GHz), C 블록 (2.1GHz), E 블록 (2.1GHz, 20MHz 폭 ) 는시작가격으로첫날을마쳤으며, D 블록 (2.6GHz, 40MHz 폭
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31 32 33 34 35 36 37 38 39 은행(금융지주) /카드 Ⅲ. 양호한 자본 적정성, 돋보이는 배당 매력 대부분 보통주자본비율 최대 규제 비율 상회 바젤Ⅲ 도입 후, 자본비율 중 특히 보통주자본비율 관련 우려 존재했었으나, 이익 증가, 위험가중자산 감축, 규제 완화 등으로 상승, 자본 우려 거의 해소 2018년말 바젤 Ⅲ 최종 규제 확정, 2019년
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Sector Update 인터넷 (OVERWEIGHT) 스낵 컬처의 부상 오동환 Analyst dh1.oh@samsung.com 2 22 788 모바일 시대에 접어들어 시간과 장소에 구애받지 않고 짧은 분량의 컨텐츠를 즐기는 스 낵 컬처 문화 1~2대를 중심으로 빠르게 확산 중 웹툰, 방송 클립, 카드뉴스 등이 스낵 컬처의 대표적 컨텐츠로, 이들 컨텐츠의 이용처가
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Sector Report 212.11.27 보험 수요가 공급을 이끄는 보험산업 종목 투자의견 목표주가 (원) 삼성화재 BUY 28, 동부화재 BUY 6, 현대해상 BUY 42, LIG 손해보험 BUY 39, 메리츠화재 BUY 17, 현재 시장에서 바라보는 손해보험에 대한 우려는 크게 세 가지인 것 같습니다. 첫 번째는 과연 보장성 상품이 내년에 도 잘 팔릴
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Company Report 215.8.12 CJ E&M (1396) 기대보다 좋았고 앞으로도 좋을 듯 미디어/엔터 What s new? Our view 투자의견: BUY (M) 목표주가: 12,원 (M) 주가 (8/11) 81,5원 자본금 시가총액 1,937억원 31,567억원 주당순자산 42,468원 부채비율 49.26% 총발행주식수 6일 평균 거래대금 38,732,89주
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실적 Review 212.2.3 매수 ( 유지 ) 목표주가 : 2, 원 ( 유지 ) Stock Data KOSPI(2/2) 1,984 주가 (2/2) 141,5 시가총액 ( 십억원 ) 11,426 발행주식수 ( 백만 ) 81 52 주최고 / 최저가 ( 원 ) 169,/131, 일평균거래대금 (6 개월, 백만원 ) 38,45 유동주식비율 / 외국인지분율 (%)
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2012. 10. 18 실적과 주가의 decoupling 연말까지 이어질 것 /인터넷 Analyst 안재민 02) 3787-5155 jmahn@kiwoom.com 통신3사 모두 마케팅 경쟁으로 2분기에 이어 크게 부진한 3분기 실적 예상 마케팅 비용은 쉽게 줄지 않겠지만, 고배당, LTE 가입자 증가, ARPU상승으로 주가는 양 호한 흐름 유지될 것 연말까지
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More information올해 2차전지 영업이익 전년대비 42% 증가할 전망 연간 지분법 이익 4,7억원 는 올해 매출액 5.8조원(YoY +6%), 영업이익 3,44억원(YoY +69%)을 기록할 전망이다. 올해 2차전지 매출액이 전년대비 2% 증가하고, PDP와 CRT 매출액은 각각 16%
212. 4. 3 기업분석 (64/매수) 디스플레이 어닝 서프라이즈에 불확실성 해소까지.. 투자의견 매수 유지, 목표주가는 21만원으로 17% 상향 조정 에 대한 투자의견 매수를 유지하고 목표주가를 21만원으로 17% 상향 조정한다. 목표주가를 조정하는 이유는 1) 2차전지와 SMD 지분법 이익을 상향 조정했고 2) 삼성디스플레이 와 SMD 합병 비율이 결정되어
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2015. 05. 12 2015년 하반기 전망: 유통(백화점/홈쇼핑/면세점/대형마트) 유통 애널리스트, 쇼핑호스트 도전기 유통/화장품 담당 김지효 Tel. 02)368-6173 katarina@eugenefn.com Glossary 용어 취급고 매출액 쇼핑호스트 (Shopping Host) MD (Merchandising) IPTV (Internet Protocol
More information211. 11. 16 미디어 목차 I. Investment summary p5 II. 광고수익 III. 수신료수익 IV. 프로그램 판매수익 p9 p23 p27 V. 위험요인 p31 SBS (BUY ) 제일기획 (BUY) CJ E&M (HOLD) AT A GLANCE p
211. 11. 16 Sector Initiate 신정현 Analyst junghyun81.shin@samsung.com 2 22 7753 임수빈 Research Associate soobin.im@samsung.com 2 22 7795 AT A GLANCE SBS (3412 KS, 43,7원) 제일기획 (3 KS, 18,95원) CJ E&M (1396 KS,
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2016. 04. 26. 공정위의 표시광고법 잠정 동의의결안에 대한 의견서 소비자 피해에 못 미치는 구제방안을 재검토해야 발행 참여연대 민생희망본부 (본부장 : 조형수 변호사) 담당 심현덕 간사 02-723-5303 min@pspd.org 차례 차례 2 요약 3 Ⅰ. 공정위의 잠정 동의의결안 4 1. 동의의결제도 4 2. 참여연대의 신고 4 3. 공정위의 잠정
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212. 11. 19 213 연간전망: 투자전략 213 새정부 새출발, 국내 증시의 파급효과 분석 Strategist 곽병열 Tel. 368-6132 kbr8769@eugenefn.com Economist 이민구 Tel. 368-6162 eminkoo@eugenefn.com Junior Strategist 정동휴 Tel. 368-6646 yes@eugenefn.com
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