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Company Report 214.8.27 LG (355) LG (355) 전자계열의턴어라운드부각될것 투자의견 : BUY (I) 목표주가 : 85,원 (I) 지주회사 주가 7,9원 자본금 8,794억원 시가총액 123,974억원 주당순자산 69,123원 부채비율 39.32% 총발행주식수 175,871,88주 6일평균거래대금 185억원 6일평균거래량 283,974주 52주고 71,5원 52주저 53,2원 외인지분율 26.32% 주요주주 구본무외 37인 48.58% 주가수익률 (%) 1개월 3개월 12개월 절대 7.9 19.2 6.1 상대 6.1 15.8 (3.1) 절대 ( 달러환산 ) 8.9 2. 16.1 ( 원 ) (%) 8, 14 7, 12 6, 1 5, 8 4, 6 3, 2, 4 1, 2 12.8 13.2 13.8 14.2 14.8 LG KOSPI 대비상대수익률 ( 최근2년 ) 자료 : Datastream 상장사비중이 9% 이상. 핵심은 LG 전자 & 화학 LG 의경우상장사의이익비중이 9% 를상회함 (213 년기준 ). 비상장사의이익기여비중이낮을뿐아니라, 당장의미있는성과를보여줄수있는비상장자회사는없음. 따라서기업가치가상승하기위해서는상장자회사의역할이중요함 동사의상장자회사는 LG 화학 > LG 전자 > LG 유플러스 > LG 생활건강 > LG 하우시스등임 ( 영업이익기준나열 ). LG 화학은최근이익이줄어들고있으나, 상황은서서히개선중. 석유화학은소폭이나마개선추세를보여줄것으로전망되나, 자동차용전지판매가다소정체되어있다는점은부정적. LG 유플러스는경쟁격화로인해금년상반기이익감소. 하반기를시작으로 215 년에는단말기유통법효과덕에이익개선될것. LG 생활건강은 M&A 정체기에돌입했으나, LG 하우시스는건자재시장성장효과를누리고있음. 하지만무엇보다도기업가치회복의키플레이어는 LG 전자임. LG 전자는비록 LG 화학에비해이익창출규모가적지만, 매출은두배이상임. 따라서수익성만소폭개선되더라도상당수준의이익증가효과를얻을수있음 LG 전자의낙관적미래. LG 주가에도긍정적영향 우리는 LG 전자의미래에대해비교적낙관적인전망을하고있음. TV 와가전사업에서만연간 1조원을넘어서는이익을창출하고있고, 휴대폰사업역시개선되는모습을보여주고있음. 후발중국제조사의위협이있긴하지만, 품질개선 & 브랜드가치등을기반으로삼성과애플의파이를일정부분잠식할수있을것으로전망됨. 특히휴대폰사업에서 3% 이상의영업이익률만꾸준히기록한다고해도, 연간영업이익은 1.5조원을가볍게넘어설수있음. 이경우 LG 전자주가는 1만원에육박할것으로전망되며, 이는 LG 의 NAV 증가로이어질것 투자의견 Buy, 목표주가 85,원제시 투자의견 Buy와목표주가 85, 원제시함. NAV 할인율은 35% 적용. 이는대형지주인 SK에적용한할인율과동일함. 동사는대형지주내에서유일하게순현금상태로재무구조가양호. 논의되고있는상표권요율인상 (2bp 3bp) 시약 1,1 억원수입증가. 배당확대기대로연결가능. LG전자휴대폰사업의턴어라운드여부에따라큰폭의주가변화가나타날것으로전망됨. 우리는동사 (LG전자 ) 의미래에대해긍정적시각을갖고있으며, 이에따라 LG를당사의대형지주커버리지가운데 Top pick 으로제시함 Forecasts and valuations (K-IFRS 연결 ) ( 단위 : 십억원, 원, %, 배 ) 결산 (12 월 ) 212A 213A 214F 215F 216F 매출액 9,695 9,799 9,73 1,678 11,512 매출액증가율 -3.6 1.1-1. 1. 7.8 영업이익 1,232 1,154 1,8 1,341 1,45 영업이익률 12.7 11.8 11.1 12.6 12.6 지배주주귀속순이익 938 896 981 1,231 1,334 지배주주귀속 EPS 5,417 5,173 5,667 7,114 7,71 증가율 -4.1-4.5 9.5 25.5 8.4 PER 11.6 12.5 12.5 1. 9.2 PBR 1. 1. 1. 1..9 EV/EBITDA 7.8 8.4 1. 8.5 7.9 ROA 6.1 5.5 5.8 6.9 7.2 ROE 8.7 7.8 8.2 9.9 1.3 주 : 영업이익 = 매출총이익 - 판관비 / 자료 : 동양증권 26 동양증권리서치센터 www.myasset.com TONGYANG Research

Company Report LG 자회사현황 비상장사 상장사 LG 전자 LG 화학 LG 유플러스 LG 생활건강 LG 하우시스 실트론적자지속. 과 CNS 는소폭성장업황부진으로인해금년까지적자지속. 내년 BEP 달성가능성은상존 - 태양광 / 사파이어포기. 현재는반도체웨이퍼사업만전개중 - 반도체업체재고조정들어가면서업황악화. 실트론을비롯한대부분의웨이퍼업체실적은 212년부터적자지속 - 일본업체의경우엔저현상덕에 High single digit 수준으로의영업이익률회복 - 213년반도체업황개선되고있으나, 물량보다는가격중심으로개선되고있기때문에웨이퍼시장은여전히찬바람 - 올해전체적으로적자지속. 분기기준으로는금년 4분기혹은내년 1분기중에 BEP 전환목표로하고있음 - 상장계획철회된바있으나, 217년 45mm 웨이퍼공정투자 (1조원수준 ) 위해재추진할것 - 우선은영업이익률이 High single digit 수준까지회복된시점에서상장재추진예상연성장률 4% 내외. 당분간 2% 대의저마진지속 - MRO(7%), 건설 (2%), 건물관리 (1%) - 규제로인해국내 MRO 사업성장정체. 국내 MRO 사업의연성장률은 1% 내외 - MRO 매출가운데약 1% 는해외에서발생. 해외 MRO 사업의성장률은약 1% 수준. 현재중국 LG 공장 (4여개) MRO 사업진행중 - 향후중국진출국내기업 글로벌기업대상으로 MRO 사업전개계획 - 연간 MRO 사업의성장률은 2% 내외. 영업이익률은 1~2% 사이의저마진기록중 - 건설사업은그룹물량만소화. 211년매출액급성장이후정체중. 금년은마곡지구내사이언스파크물량반영으로소폭증가할것 - 연간성장률은 4% 내외. 영업이익률 3% 내외기록연성장률 4% 내외. 저마진지속. 해외성과여부에따라변화가능성은있음 - 국내시장포화 & 정부프로젝트참여불가등의이슈로인해해외시장에서대안찾기진행중 - 213년기준해외매출비중은 17% 였으나, 22년까지 5% 로확대하겠다는계획있음 - R&D 투자를매년 3억원내외로지출했으나, 최근에는 6억원이상으로상향 - 교통카드시스템 : 212년콜롬비아보고타, 그리스아테네, 213년말런던입찰자격획득 - 태양광 : 213년불가리아, 금년에는러시아와멕시코 - 연간 4% 성장. 3% 수준의영업이익률기록 LG 전자개선뚜렷 21년 1분기이후처음으로전사업부흑자기록. 연간영업이익은 1.56조원수준으로증가전망. 상황개선중 - 가전및 TV 사업에서안정적마진달성하며, 연간 1조원이상의영업이익기록 - 2분기에는휴대폰부문깜짝흑자전환성공. 북미시장에서 G3 모델성공여부에따라마진확대여부결정날것 - 중국산스마트폰에대한위협요인이상존하고있으나, 동사의주력시장은북미 & 국내라는점에서삼성전자에비해덜위협적일것 - 가전과 TV 사업의안정적실적만유지되어도 PBR 1.3배 (TP 9만원 ) 가능. 휴대폰사업성과창출시 1.5배이상의 PBR 적용가능석유화학견조. 중대형전지에대한지나친낙관은금물. 상황서서히개선중 - 2분기석유화학실적소폭약세. 수요상황은개선되는움직임대부분제품가동률 유지 - 3분기에는석유화학성수기진입및실수요회복으로주력제품스프레드는 2$ 이상개선될것으로기대 - 특히합성고무사업회복되면서석유화학영업이익은 3,422억원으로회복가능 - IT 소재사업역시소폭실적개선전망. 중국남경편광판 1호라인양산및핸드셋용폴리머전지판매증가에기인 - 자동차용중대형전지판매정체는추가적인실적개선을제한하는요인임방향성이나쁘지않음. 215년경쟁완화에따른실적개선기대. 상반기정체에서하반기개선으로연결 - LTE Big cycle 은마무리단계진입. 지난 2년간의고성장추세에서벗어난안정성장기에들어설것으로전망 - 214년상반기는전례없는과열양상. M/S 경쟁에따른결과 - 하반기에는경쟁완화될것. 특히 1월단말기유통법시행되면서안정가속화 - 전통적으로홀수년에는경쟁완화 ( 단말기교체주기 2년 ). 215년에는성장보다는재무체력강화에포커스를맞추면서실적개선시현성장의변곡점에돌입. M&A 무산으로정체기돌입 - 25년차석용부회장취임이후 M&A 전략을통해두자리수의성장세지속 - 중장기적으로차석용부회장경영지속여부에따라성장전략이바뀔수있는상황직면 - 2분기실적은 yoy 기준 6.2% 성장 ( 매출액기준 ). M&A 없는 Organic growth 다소정체 - 이경우배당을높일것인지에대한관심부각건자재시장성장양호에따른수혜 - 건축자재부문의수익성개선 & 고기능소재부문성장나타나고있음 - 고기능소재부문의성장성은다소둔화되고있으나, 건자재부문의이익성장에따라실적개선은 215년까지지속될전망 동양증권리서치센터 27

LG (355) LG 목표주가산출내역 ( 단위 : 억원 ) 상장사 시가총액 지분율 가치 비고 LG 전자 127,973 33.7% 43,127 LG 화학 181,583 33.5% 6,83 LG 유플러스 42,439 36% 15,278 LG 하우시스 16,59 34% 5,641 LG 생활건강 73,46 34% 24,958 LG 생명과학 5,197 3% 1,559 GIIR 1,327 35% 464 상장사합계 151,857 비상장사 PER 가치 비고 1 8,773 1 1,844-1,198 장부가적용 LG MMA - 577 장부가적용 루셈 1 549 1 245 비상장사합계 22,186 기타 2,92 자사주 65 투자자산가치합계 177,28 부동산가치 12,889 브랜드로열티 33,752 순차입금 -2,868 NAV 226,537 주식수 ( 천주 ) 172,557 주당 NAV 131,282 할인율 35.% 목표주가 ( 원 ) 85,333 28 동양증권리서치센터

Company Report LG 비상장자회사실적추정 ( 단위 : 억원 ) 212 213 214E 215E 216E 217E 매출액 31,372 31,967 32,382 32,83 33,23 33,662 85% 성장률 -1.7% 1.9% 1.3% 1.3% 1.3% 1.3% 영업이익 1,355 1,479 1,457 1,476 1,495 1,515 영업이익률 4.3% 4.6% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 순이익 883 938 939 951 964 976 순이익률 2.8% 2.9% 2.9% 2.9% 2.9% 2.9% 매출액 43,792 44,361 44,937 45,521 46,113 46,713 성장률 -4.9% 1.3% 1.3% 1.3% 1.3% 1.3% 영업이익 1,735 1,387 1,348 1,366 1,383 1,41 영업이익률 4.% 3.1% 3.% 3.% 3.% 3.% 순이익 1,141 943 944 956 968 981 순이익률 2.6% 2.1% 2.1% 2.1% 2.1% 2.1% 매출액 1,41 8,53 8,78 8,159 8,322 8,738 51% 성장률 -9.6% -18.3% -5.% 1.% 2.% 5.% 영업이익 1,87-18 -162 41 25 699 영업이익률 1.4% -2.1% -2.%.5% 3.% 8.% 순이익 188-1,664-646 -571-25 87 순이익률 1.8% -19.6% -8.% -7.% -3.% 1.% LG 엠엠에이 매출액 5,872 5,244 4,825 4,873 4,971 5,7 5% 성장률 -8.% -1.7% -8.% 1.% 2.% 2.% 영업이익 581 26 241 244 249 254 영업이익률 9.9% 5.% 5.% 5.% 5.% 5.% 순이익 457 191 193 195 199 23 순이익률 7.8% 3.7% 4.% 4.% 4.% 4.% 루셈 매출액 3,546 3,99 4,15 4,269 4,397 4,529 65% 성장률 5.1% 1.2% 5.% 4.% 3.% 3.% 영업이익 37 57 74 85 92 95 영업이익률 1.% 1.5% 1.8% 2.% 2.1% 2.1% 순이익 62 73 82 9 11 95 순이익률 1.7% 1.9% 2.% 2.1% 2.3% 2.1% 매출액 128 129 129 129 129 129 성장률 3.2%.3%.1%.1%.1%.1% 영업이익 57 58 51 52 52 52 영업이익률 44.5% 44.8% 4.% 4.% 4.% 4.% 순이익 16 2 19 19 19 19 순이익률 12.9% 15.9% 15.% 15.% 15.% 15.% 동양증권리서치센터 29

LG (355) LG 자회사실적추이 ( 단위 : %, 억원 ) 상장여부회사명지분율장부가액매출액영업이익순이익 상장 LG 전자 33.7 28,46 211 542,566 3,79-4,696 212 551,226 12,167 924 213 581,44 12,847 1,768 1Q14 142,747 5,4 749 2Q14 153,746 6,62 3,691 상장 LG 화학 33.5 12,78 211 226,756 28,188 21,379 212 232,63 19,13 14,945 213 231,436 17,43 12,66 1Q14 56,728 3,621 2,881 2Q14 58,688 3,596 2,273 상장 LG 유플러스 36. 11,62 211 91,864 2,793 846 212 19,46 1,268-597 213 114,53 5,421 2,795 1Q14 27,84 1,132 269 2Q14 27,739 98 334 상장 LG 하우시스 33.5 1,838 211 24,454 712 466 212 24,511 566 29 213 26,77 1,146 732 1Q14 6,864 357 29 2Q14 7,538 539 381 상장 LG 생활건강 34. 1,416 211 34,561 3,72 2,647 212 38,962 4,455 3,39 213 43,263 4,964 3,573 1Q14 11,284 1,283 89 2Q14 11,423 1,215 813 상장 LG 생명과학 3.4 833 211 3,815 118 57 212 4,6 152 85 213 4,173 144 33 1Q14 89-43 -6 2Q14 988-6 -23 상장 GⅡR 35. 395 211 3,241 136 77 212 3,358 151 123 213 3,491 161 12 1Q14 56-67 -63 2Q14 841 47 41 비상장 85. 3,35 211 31,912 1,214 497 연결 212 31,372 1,355 883 213 31,967 1,479 938 1Q14 5,378-52 -75 2Q14 7,331 71 39 비상장 1 2,234 211 46,28 1,961 1,158 212 43,792 1,735 1,141 213 44,361 1,387 943 1Q14 1,263 241 145 2Q14 1,859 21 116 비상장 51. 2,396 211 11,52 1,547 955 212 1,41 1,87 188 213 8,53-18 -1,664 1Q14 2,147 221 21 2Q14 1,949-147 -15 비상장 LG 엠엠에이 5. 1,154 211 6,384 1,554 1,192 212 5,872 581 457 213 5,244 26 191 비상장 루셈 64.8 294 211 3,373 5 48 212 3,546 37 62 213 3,99 57 73 비상장 1 266 211 124 53 1 212 128 57 16 213 129 58 2, 지분율및장부가액은 214 년 6 월말기준 3 동양증권리서치센터

Company Report LG 자회사영업이익비중 - 211 LG 자회사순이익비중 - 211.3%.3% 8.1% 1.6% 6.1%.1%.1% LG 전자 4.3% 3.4%3.4% 2.6% 8.3% 61.5% LG 화학 LG 유플러스 LG 하우시스 LG 생활건강 LG 생명과학 GⅡR LG 엠엠에이루셈.2%.%.3% 2.%.2% 4.7% 3.9%4.8% -19.1% 1.7% 1.9% 3.4% 86.8% LG 전자 LG 화학 LG 유플러스 LG 하우시스 LG 생활건강 LG 생명과학 GⅡR LG 엠엠에이루셈 LG 자회사영업이익비중 - 212 LG 자회사순이익비중 - 212.4%.4% 1.4% 1.3% 3.% 1.4%.1%.1% LG전자 LG화학 4.1% 2.5% LG유플러스 3.2% LG하우시스 28.5% LG생활건강 44.7% LG 생명과학 GⅡR LG 엠엠에이 루셈 1.3%.6%.4% 14.1% -2.8%.3%.1%.9% 2.1% 5.3% 4.3% 4.1% 69.3% LG 전자 LG 화학 LG 유플러스 LG 하우시스 LG 생활건강 LG 생명과학 GⅡR LG 엠엠에이루셈 LG 자회사영업이익비중 - 213 LG 자회사순이익비중 - 213.3%.4% -.4%.6%.1% LG전자.1% 3.3% 3.1% LG화학 LG유플러스 LG하우시스 11.% 28.4% LG생활건강 LG생명과학 2.5% 12.% 38.6% GⅡR LG 엠엠에이루셈.5%.1% 16.1% 3.3% 12.6%.9%.3%.1% LG전자 LG화학 8.% 4.3% -7.5% 4.2% 57.1% LG 유플러스 LG 하우시스 LG 생활건강 LG 생명과학 GⅡR LG 엠엠에이루셈 동양증권리서치센터 31

LG (355) LG 상장 VS 비상장자회사영업이익비중 211 LG 상장 VS 비상장자회사순이익비중 211 비상장 13.9% 비상장 15.7% 상장 86.1% 상장 84.3% LG 상장 VS 비상장자회사영업이익비중 212 LG 상장 VS 비상장자회사순이익비중 212 비상장 11.4% 비상장 12.7% 상장 88.6% 상장 87.3% LG 상장 VS 비상장자회사영업이익비중 213 LG 상장 VS 비상장자회사순이익비중 213 비상장 6.8% 비상장 2.3% 상장 93.2% 상장 97.7% 32 동양증권리서치센터

Company Report LG 전자영업이익추이 LG 화학영업이익추이 7, 7, 6, 6, 5, 5, 4, 4, 3, 3, 2, 2, 1, 1, LG 유플러스영업이익추이 LG 하우시스영업이익추이 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2-2 -4 6 5 4 3 2 1 LG 생활건강영업이익추이 LG 생명과학영업이익추이 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 25 2 15 1 5-5 -1 동양증권리서치센터 33

LG (355) GⅡR 영업이익추이 영업이익추이 25 2 15 1 5-5 -1 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2-2 -4 영업이익추이 7 6 5 4 3 2 1 영업이익추이 5 4 3 2 1-1 -2-3 34 동양증권리서치센터

Company Report LG 전자의지배구조 33.5% 33.7% LG 화학 LG 전자 5.% 씨텍 37.9% LG 디스플레이 34.% 4.8% LG 생활건강 LG 이노텍 9.% 코카콜라음료 해태음료 더페이스샵 하이프라자 하이비지니스로지스틱스 하이엠솔루텍 5.% 하이텔레서비스크린소울 에이스냉동공조퓨져 33.5% LG 하우시스 5.% 8.% LG 토스템비엠 하우시스이엔지 하우시스인터페인 51.% LG 퓨얼셀시스템즈코리아 하이엔텍 LG 히타치워터솔루션 하누리 3.4% 51.% LG 생명과학 5.% 64.8% LG 엠엠에이루셈 구본무와특수관계인 48.6%, 구본무 11.% LG 전자 36.% LG 유플러스 85.% 씨에스리더 아인텔레서비스 88.1% 미디어로그 51.% 데이콤크로싱 씨에스원파트너 위드유 LG 엔시스 유세스파트너스 61.3% 비앤이파트너스 93.1% 코리아일레콤 75.% 에버온 9.8% 원신스카이텍 7.% LG 도요엔지니어링 9.% 곤지암예원 LG 경영개발원 LG 스포츠 35.% 지투알 LG 상사 7.5% 33.3% 지흥 HS 애드 엘베스트 27.9% 픽스딕스 글로벌다이너스티해외자원개발사모투자전문회사 살데비다코리아 동양증권리서치센터 35

LG (355) LG (355) 추정재무제표 (K-IFRS 연결 ) 손익계산서 ( 단위 : 십억원 ) 재무상태표 ( 단위 : 십억원 ) 결산 (12월 ) 212A 213A 214F 215F 216F 결산 (12월 ) 212A 213A 214F 215F 216F 매출액 9,695 9,799 9,73 1,678 11,512 유동자산 3,47 3,71 3,954 4,27 4,763 매출원가 8,46 8,185 8,157 8,838 9,528 현금및현금성자산 58 682 618 732 1,32 매출총이익 1,65 1,614 1,546 1,84 1,984 매출채권및기타채권 2,21 2,259 2,334 2,485 2,642 판관비 418 461 466 499 534 재고자산 437 33 42 471 58 영업이익 1,232 1,154 1,8 1,341 1,45 비유동자산 12,441 12,841 13,467 13,875 14,281 EBITDA 1,577 1,478 1,376 1,636 1,747 유형자산 2,383 2,362 2,46 2,417 2,427 영업외손익 -72-75 -63-61 -61 관계기업등지분관련자산 9,19 9,434 9,812 1,27 1,63 외환관련손익 -13-3 -9-11 -11 기타투자자산 18 11 112 112 112 이자손익 -55-55 -61-62 -62 자산총계 15,848 16,55 17,42 18,144 19,44 관계기업관련손익 유동부채 2,426 2,66 2,781 2,891 3,19 기타 -3-16 8 12 12 매입채무및기타채무 1,931 1,919 1,954 2,33 2,131 법인세비용차감전순손익 1,16 1,79 1,17 1,279 1,389 단기차입금 174 19 199 229 259 법인세비용 143 123 91 117 128 유동성장기부채 18 495 452 452 452 계속사업순손익 1,17 956 926 1,162 1,261 비유동부채 1,877 1,785 2,135 2,235 2,385 중단사업순손익 -55-125 15 18 18 장기차입금 37 389 835 985 1,135 당기순이익 962 831 94 1,18 1,278 사채 867 758 648 598 598 지배지분순이익 938 896 981 1,231 1,334 부채총계 4,33 4,445 4,916 5,126 5,44 포괄순이익 971 741 535 626 724 지배지분 11,129 11,756 12,154 12,656 13,26 지배지분포괄이익 953 84 569 666 77 자본금 879 879 879 879 879 자본잉여금 2,366 2,365 2,363 2,363 2,363 주 : 영업이익산출기준은기존 k-gaap 과동일. 즉, 매출액에서매출원가와판관비만차감 이익잉여금 7,861 8,575 9,371 1,426 11,584 비지배지분 416 349 35 363 38 자본총계 11,545 12,15 12,54 13,19 13,64 순차입금 923 76 1,75 1,92 972 총차입금 1,594 1,753 2,137 2,267 2,447 현금흐름표 ( 단위 : 십억원 ) Valuation 지표 ( 단위 : 원, 배, %) 결산 (12 월 ) 212A 213A 214F 215F 216F 결산 (12 월 ) 212A 213A 214F 215F 216F 영업활동현금흐름 597 736 894 1,376 1,58 EPS 5,417 5,173 5,667 7,114 7,71 당기순이익 962 831 94 1,18 1,278 BPS 63,293 66,86 69,123 71,974 75,41 감가상각비 326 3 269 269 271 EBITDAPS 8,97 8,43 7,823 9,33 9,936 외환손익 2 2 6 11 11 SPS 55,127 55,718 55,17 6,713 65,454 종속, 관계기업관련손익 -591-661 -375 DPS 1, 1, 1, 1, 1, 자산부채의증감 -371-89 -198-195 -166 PER 11.6 12.5 12.5 1. 9.2 기타현금흐름 269 354 251 111 114 PBR 1. 1. 1. 1..9 투자활동현금흐름 -524-543 -969-895 -893 EV/EBITDA 7.8 8.4 1. 8.5 7.9 투자자산 -16 6-298 -396-396 PSR 1.1 1.2 1.3 1.2 1.1 유형자산증가 (CAPEX) -378-331 -275-28 -28 유형자산감소 5 8 4 재무비율 ( 단위 : 배, %) 기타현금흐름 -134-226 -399-219 -217 결산 (12 월 ) 212A 213A 214F 215F 216F 재무활동현금흐름 -1-18 212-44 6 매출액증가율 (%) -3.6 1.1-1. 1. 7.8 단기차입금 21-7 93 3 3 영업이익증가율 (%) -8.8-6.3-6.4 24.2 8.2 사채및장기차입금 161 222 295 1 15 지배순이익증가율 (%) -4.1-4.5 9.5 25.5 8.4 자본 매출총이익률 (%) 17. 16.5 15.9 17.2 17.2 현금배당 -192-182 -184-184 -184 영업이익률 (%) 12.7 11.8 11.1 12.6 12.6 기타현금흐름 9 12 9 1 1 지배순이익률 (%) 9.7 9.1 1.1 11.5 11.6 연결범위변동등기타 -5-1 -22-324 -322 EBITDA 마진 (%) 16.3 15.1 14.2 15.3 15.2 현금의증감 67 174-64 113 3 ROIC 36.5 32.1 3.2 35.9 37.5 기초현금 441 58 682 618 732 ROA 6.1 5.5 5.8 6.9 7.2 기말현금 58 682 618 732 1,32 ROE 8.7 7.8 8.2 9.9 1.3 NOPLAT 123 115 18 134 145 부채비율 (%) 37.3 36.7 39.3 39.4 39.6 FCF 676 927 86 1,38 1,167 순차입금 / 자기자본 (%) 8.3 6.5 8.8 8.6 7.3 자료 : 동양증권주 : 1. EPS, BPS 및 PER, PBR 은지배주주기준임 2. PER 등 valuation 지표의경우, 확정치는연평균주가기준, 전망치는현재주가기준임 3. ROE,ROA 의경우, 자본, 자산항목은연초, 연말평균을기준일로함 영업이익 / 금융비용 ( 배 ) 16.9 14.7 12.2 15.1 16.3 36 동양증권리서치센터

Company Report PER Band chart ( 천원 ) 18 16 14 12 1 8 6 4 2 Price(adj.) 4.4 x 7.7 x 11. x 14.4 x 17.7 x 7.1 8.1 9.1 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 PBR Band chart ( 천원 ) 25 2 15 1 5 Price(adj.).8 x 1.3 x 1.9 x 2.4 x 2.9 x 7.1 8.1 9.1 1.1 11.1 12.1 13.1 14.1 15.1 16.1 17.1 LG (355) 투자등급및목표주가추이 ( 원 ) 주가 날짜 투자의견 목표주가 9, 목표주가 214-8-27 BUY 85, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, 12.8 13.2 13.8 14.2 14.8 자료 : 동양증권 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며타인의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인함. ( 작성자 : 최남곤 ) 당사는자료공표일현재동종목발행주식을 1% 이상보유하고있지않습니다. 당사는자료공표일현재해당기업과관련하여특별한이해관계가없습니다. 당사는동자료를전문투자자및제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 동자료의금융투자분석사와배우자는자료공표일현재대상법인의주식관련금융투자상품및권리를보유하고있지않습니다. 종목투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 절대수익률기준투자등급 3 단계 (Buy, Hold, Sell) 와위험도 2 단계 (H:High, L:Low) 로구분 Buy : 1% 이상 (Low)/2% 이상 (High), Hold: -1~1%(Low)/-2%~2%(High), Sell: -1 이상 (Low)/-2% 이상 (High) 업종투자등급 Guide Line: 투자기간 6~12 개월, 시가총액대비업종비중기준의투자등급 3 단계 (Overweight, Neutral, Underweight) 로구분 28 년 2 월 19 일부터당사투자등급이기존 5 단계 (Strong Buy, Buy, MarketPerform, UnderPerform, Sell) 에서 3 단계 (Buy, Hold, Sell) 와리스크 2 단계 (High, Low) 로변경 본자료는투자자의투자를권유할목적으로작성된것이아니라, 투자자의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는금융투자분석사가신뢰할만하다고판단되는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와금융투자분석사가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서, 본자료를참고한투자자의투자의사결정은전적으로투자자자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한, 본자료는당사투자자에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제전송인용배포하는행위는법으로금지되어있습니다. 동양증권리서치센터 37