198 호 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 투자전략 주가지수 (pt, 円 ) 종가 ( 등락률 ) KOSPI 1,982.15 (-.91%) KOSDAQ 532.48 (-.21%) KOSPI2 선물 26.35 (-.88%) 니케이지수 9,576.6 (-.64%) 상해종합지수 2,394.79 (-.65%) 3월선물만기 ( 최종 ): 제한적매도우위 [ 최동환 ] 포트폴리오켐트로닉스 ( 신규 ), 삼성전자, 현대미포조선, 기아차, 한진, 영우통신, 네패스, 포스코ICT, 플렉스컴, 태광 밸류에이션 ( 배 ) PER (12m fwd) 한국 (KOSPI) 9.4 일본 (TOPIX) 13. 미국 (S&P5) 12.6 중국 ( 상해A) 9.5 기타지수 종가 ( 등락폭 ) 원 / 달러환율 ( 원 ) 1,124.8원 (+1.9 원 ) 국고채 3년물 3.5 (+.%p) 회사채 AA- 3년물 4.12 (+.%p) 산업분석 IT산업 ( 비중확대 ): ipad3 출시 : 세박자를모두갖출듯 [ 김영찬, 하준두 ] 항공운송 ( 비중확대 ): 2월인천공항수송통계 [ 신민석 ] 기업분석기업은행 (2411/ 매수 ): 1분기는리스크에서펀더멘털로회귀 [ 김수현 ] 코리안리 (369/ 매수 ): 생각보다는큰사고하지만 212년은긍정적 [ 송인찬 ] 다산네트웍스 (3956/Not Rated): Again 21, 해외모멘텀의시작 [ 김동준 ] 차트 & 수급관심주 수급특징주 : 삼성정밀화학, LG 패션, 파인디지털, 에스엠 수급관심주 : LG 전자, 와이솔, 아이엠 주요지표
투자전략 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 3 월선물만기 ( 최종 ): 제한적매도우위 파생상품 / 기술적분석최동환 (2) 3772-1796 dhchoi@shinhan.com 3천억원규모의국가매수잔고는청산가능성높아부정적인수급요인으로작용 Backwardation 전환시일부기관및외국인의간헐적매수잔고청산은경계 3/6 SP 강세는기관및외국인의매수잔고롤오버가능성을높이는부분 외국인매수잔고롤오버를위한 SP 매도로 SP 약세반전가능성높은것으로판단 만기주간매도우위, 만기효과는중립의기존시각을유지 p 이상의 basis 유지여부와관련해서는외국인비차익스탠스에주목 만기주간매도우위, 만기효과중립의기존시각을유지 스프레드가격강세로 매수잔고롤오버에무게중심 만기주간프로그램매매 (PR) 가 3 일연속매도우위를기록했다. 이론 basis 의하락, 외국인의 3 일연속선물순매도, 글로벌증시의조정양상으로만기주간부정적인 PR 수급을기록했다. 반면 3 월물과 6 월물의가격차이인스프레드 (SP) 의강세는지속됐다. 3/6 SP 는 2.1p 로상승했는데이론 SP 에근접하는수준으로상승함에따라기관및외국인매수잔고의롤오버에유리한상황이진행중이다. 이에따라만기일장마감동시호가에대규모매물출회가능성은여전히낮은것으로판단한다. 3/6 SP 강세로기관및외국인매수잔고의롤오버에유리한상황 (pt) 3 2 1-1 3 월물평균 basis( 좌 ) 3/6 SP( 우 ) (pt) 2.2 2. 1.8 1.6 1.4 1.2-2 1. 9/12/11 9/1/12 8/2/12 8/3/12 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 / 2
투자전략 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 국가매수잔고 3천억원청산가능만기일 backwardation 고착은경계대상 한편국가는여전히최대 3 천억원규모의매수잔고청산이가능한상황이다. 회전율이높은특성상국가매수잔고의롤오버가능성은낮다. 국가의매수잔고청산시도는만기일부정적인수급요인으로작용할가능성이높다. 만기당일.5p 이상의 basis 에서는차익거래매수, p 이하에서는매도구간으로의진입이예상된다. 한편 p 이하의 basis 에서는일부기관및외국인의간헐적인매수잔고청산시도가있을수있다. 만기주간매도규모는크지않았지만기관및외국인의간헐적인차익거래매도가확인된다는점에서만기당일 backwardation 의고착은여전히경계대상이다. 특히지수하방경직성을제공했던외국인비차익매수세가약화되고있어수급공백이생길수있다는점에서주의가요구된다. 3 천억원규모의국가매수잔고는청산가능성높음 ( 억원 ) 8, 국가차익누적 ( 좌축 ) 평균 basis( 우축 ) (pt) 4 4, 2 (4,) 1/6/11 6/9/11 5/12/11 5/3/12 (2) 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 SP 반락가능성높아 종가매수유인또한제한적 이론 SP 수준인 2.2p 이상의 SP 에서는종가에신규매수유입가능성이있지만현재 SP 의추가상승은제한될가능성이높아종가매수유인또한크지않은상황이다. 외국인누적 SP 순매도는 5 천계약규모로추정된다. 2.6 조원의매수잔고롤오버를위해서는추가적인 SP 매도수요가존재하는것으로판단되며만기당일 SP 가격은반락가능성이높다. 단, SP 매도수요가매수잔고롤오버를위해서존재하므로종가에대규모매수잔고청산가능성은낮은것으로판단된다. 외국인매수잔고롤오버를위한 SP 매도수요로 SP 가격반락가능성높은것으로판단 ( 계약 ) 3, 외국인 SP 누적순매수 3/6 SP (pt) 2.4 2. (3,) 1.6 (6,) 1.2 (9,) 9/12/11 9/1/12 8/2/12 8/3/12.8 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 / 3
포트폴리오 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 포트폴리오 산업정보팀 신규추천 켐트로닉스 (891) 태블릿PC, 노트북등에서의 Thin Glass 채용확대로실적개선기대되는가운데밸류에이션메리트부각 추천일 3월 8일 EMC 소재개발에따른신규매출발생및이익변동성리스크완화예상되는점도긍정적 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12P 2,259 161 75 1,1 47.6 1.4 212.12F 2,491 262 182 2,429 142.7 6.2 편입종목 KOSPI 대형주 KOSPI 중소형주 KOSDAQ 삼성전자, 현대미포조선, 기아차 한진 영우통신, 네패스, 포스코 ICT, 플렉스컴, 태광 * ( 제외 ) 없음 상기종목은단기적시장상황을고려한투자분석부의포트폴리오로서기업분석부장기투자의견과차이가날수있으며, 기업내용의변화등으로인해투자의견은변경될수있습니다. 포트폴리오운영은 3 일이내이며, 15% 이상하락할경우해당종목은 Stop Loss 규정에의해포트폴리오에서제외됩니다. 실적전망과관련 * 는 FnGuide 컨센서스이며 ** 는회사 Guidance 입니다. 당사는삼성전자, 현대미포조선, 기아차를기초자산으로하는 ELS, ELW 를발행하였으며유동성공급회사 (LP) 임을고지합니다. / 4
포트폴리오 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) KOSPI - 대형주 삼성전자 (593) Mobile 지배력강화에따른부품부문과의시너지극대화지속기대되며 212년사상최대영업이익기록전망 추천일 2월 28일 2나노 D램양산에따른후발업체들과의격차확대, 통신부문경쟁력지속, 비메모리반도체고성장세긍정적 수익률.1% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12P 1,65,18 162,497 134,678 79,16 (13.9) 12. 212.12F 1,855,72 216,776 187,16 11,8 39. 1.7 현대미포조선 (162) 중형선박건조세계 1위업체로탱커시장회복에따른수혜와함께 1분기중신규수주재개기대감부각 추천일 2월 27일 순현금상태로업계내최고재무구조보유한가운데수주재개에따른상위업체와의밸류에이션갭축소예상 수익률 9.5% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12P 41,738 3,517 2,279 11,393 (48.5) 9.8 212.12F* 44,477 2,46 2,164 1,818 (5.) 14.4 기아차 (27) K3와 K9 등신차효과기대되는가운데조지아공장 3교대전환등으로글로벌점유율상승지속예상 추천일 2월 14일 FTA 추진에따라북미, 유럽판매비중이높아수혜기대. 높은 EPS 증가율감안시저평가메리트부각 수익률 4.% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12P 431,91 35,25 33,971 8,65 28.6 7.7 212.12F 496,988 43,89 43,267 11,17 27.4 6.4 / 5
포트폴리오 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) KOSPI 중소형주 한진 (232) 적자사업인해운부문구조조정으로턴어라운드전망되며택배가격점진적인상승이기대되는점도긍정적 추천일 3월 2일 대한항공 (9.7%, 지분율 ), 서울고속버스터미널 (16.7%), 재송컨테이너야적장등감안시자산가치대비저평가 수익률 3.7% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12P 11,919 34 (2) (1,669) 적지 - 212.12F 12,916 42 134 1,12 흑전 22.3 / 6
포트폴리오 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) KOSDAQ 켐트로닉스 (891) 태블릿PC, 노트북등에서의 Thin Glass 채용확대로실적개선기대되는가운데밸류에이션메리트부각 추천일 3월 8일 EMC 소재개발에따른신규매출발생및이익변동성리스크완화예상되는점도긍정적 ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12P 2,259 161 75 1,1 47.6 1.4 212.12F 2,491 262 182 2,429 142.7 6.2 영우통신 (5139) SKT와 KT의 LTE 망투자본격화에따라음영지역커버를위한중계기발주본격화에따른수혜 추천일 3월 5일 2월말기준수주가 4억원을상회하는등수주확대에따라실적큰폭개선전망. 우량한재무구조도긍정적 수익률 1.6% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 21.12 362 74 78 627 (32.3) 11.8 211.12P 419 4 23 23 (7.3) 25.6 네패스 (3364) 고사양프로세스확대속삼성전자의모바일위상강화와애플제품다변화로 WLP 부문의고성장지속전망 추천일 2월 29일 LCD 업황회복에따른 DDI 수요개선, 자회사실적회복등으로연결기준 212년순이익 392억원으로급증예상 수익률 -2.4% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12F 2,171 225 128 588-5.9 28. 212.12F 2,497 351 26 1,191 12.6 15.2 포스코 ICT (221) POSCO 해외제철소건설과포스코건설해외진출최대수혜업체로 212년부터고성장과함께고PER주탈피 추천일 2월 28일 그룹의녹색사업선도업체로 LED조명, 원전, 전기차, 철도, 스마트그리드, 클라우드컴퓨팅분야모멘텀기대 수익률 3.9% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12F 9,973 328 295 223 69.8 39.3 212.12F 16,79 793 635 454 13.6 18.8 플렉스컴 (6527) 최대수요처인삼성전자스마트폰판매호조에힘입어 4분기에이어 1분기에도사상최대분기실적경신지속 추천일 2월 28일 삼성전자가베트남생산을확대할예정이어서전년 9월투자완료한플렉스컴베트남법인실적대폭개선 수익률.5% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12F* 1,737 113 83 686-33.6 16.1 212.12F* 2,313 186 136 1,117 62.8 9.9 태광 (2316) 플랜트시장업황호조가지속되는가운데증설효과본격화및해외수주확대등으로고성장전망 추천일 2월 22일 가스 / 발전 / 해양플랜트등고부가제품매출비중증가로수익성도크게개선. 양호한 4분기및 1분기실적기대 수익률 14.% ( 억원, 원, 배 ) 매출액 영업이익 순이익 EPS % YoY PER 211.12P 2,589 369 276 1,169 1,771.2 2.3 212.12F 4,172 761 573 2,431 89.9 12.4 / 7
산업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) IT 산업 비중확대 ipad3 출시 : 세박자를모두갖출듯 김영찬 하준두 _CFA, CPA 2) 3772-1595 2)3772-1545 youngkim@shinhan.com jdha117@shinhan.com ipad3, Tablet PC 시장굳히기에나서다 Apple 이현지시각 7 일샌프란시스코예바부에나센터에서 ipad3 를출시할것으로예상된다. 새로운 ipad 모델은각종외신을통해추측했을때특별히새로운외관을선보일것같지는않지만, 반도체와카메라, 디스플레이등에서는상당한업그레이드가이루어질것으로생각된다. 삼성전자의갤럭시탭, 갤럭시노트 1.1, 아마존의킨들파이어등다른제조사의태블릿 PC( 혹은 e-book) 보다유독당사가 ipad 차기모델에관심을갖는것은 ipad 의절대적인점유율때문이다. 첫번째 ipad 모델이나온 21 년에는 Tablet PC 가전세계에서 1,7 만대정도판매되었는데놀랍게도 Apple 의 ipad 점유율이무려 83.4% 에달했다. 211 년역시삼성전자, LG 전자, Motorola 등의업체들이경쟁적으로제품을출시하였지만 Apple 의점유율은 73.4% 에육박하였다. 212 년에는삼성전자를중심으로한 Android 진영이새로운 Tablet PC 를출시하여점유율을높일것으로예상되지만, 여전히 Apple 의점유율은 6% 이상이될것으로생각된다. 전세계 Tablet PC 출하량과주요업체들점유율추이예상 ( 백만대 ) 4 83.4 3 73.4 66.7 전세계 Tablet PC판매량 Android 점유율 ipad 점유율 56.5 1 75 2 5.5 45.6 5 1 25 21 211 212F 213F 214F 215F 자료 : Gartner, 신한금융투자추정 / 8
산업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) <ipad3 의주요스펙과수혜업체예상 > 1) 디스플레이부문 새로운 ipad 의하드웨어개선에서가장크게개선되는부분은디스플레이부분으로예상된다. 기존 ipad, ipad2 는해상도가 XGA(124 x 768) 이었는데출시예상되는신제품은이보다 4 배가량해상도가개선된 QXGA(248 x 1536) 으로개선될것으로예상된다. QXGA 해상도는 Full HD(High Density, 192 x 18) 급의사진및동영상콘텐츠를화질손상이전혀없이구현할수있는최고스펙제품이다. Apple 입장에서는나날이추격하고있는삼성전자의 AMOLED( 유기발광다이오드 ) 의경쟁력을견제하기위해서해상도를대폭개선하기위한조치라고생각된다. 디스플레이부문에서대표적인수혜업체로는역시 LG 디스플레이와삼성전자가있다. 중소형수혜주로는이라이콤, 유아이디, 켐트로닉스, 솔브레인등의업체가있다. 2) 메모리반도체부문 : Elpida 공급차질까지더해져국내메모리업체수혜클전망 ipad3 의 Mobile DRAM 탑재량이 ipad2 의 512MB 대비 2 배증가한 1GB 로파악되고있어 Mobile DRAM 수급에긍정적일전망이다. 삼성전자와하이닉스는 ipad2 에이어 ipad3 에도 Mobile DRAM 과 storage NAND 를공급할것으로예상된다. 엘피다의파산보호신청이후애플이삼성전자및하이닉스로의구매비중확대하려는움직임까지감지되고있어 ipad3 출시에따른국내메모리업체의수혜는예상보다클것으로전망된다. 현재애플내삼성전자와하이닉스의 Mobile DRAM 점유율은각각 5%, 2% 내외로파악되고있으나, 엘피다공급차질우려로양사의점유율은크게상승할전망이다. 3) 비메모리반도체부문 : 국내비메모리업체들의수혜도클것 삼성전자가 ipad3 에채용되는 AP(Application Process) 인 A6 또는 A5X(Quadcore 일가능성있음 ) 를 ipad2 의 A5 에이어초기전량파운드리공급할전망임에따라 ipad3 출시는하반기삼성전자비메모리실적성장에크게기여할것으로판단된다. 또한, LG 디스플레이로 DDI(Display Driver IC, 디스플레이구동칩 ) 와 T- con(timing Controller) 을공급하는실리콘웍스와상기부품의후공정을담당하는엘비세미콘, 삼성전자가파운드리생산하는애플향 AP 의후공정을과점하고있는네패스등비메모리후공정업체의수혜도예상된다. 3) 카메라부문 : 고화소급카메라모듈본격탑재예상됨 21 년에출시된 ipad 모델에는카메라가탑재되지않았으며 211 년출시된 ipad2 모델에는영상통화용카메라 (.3M pixels) 와후면카메라 (.7M pixels) 가장착되었다. 새로출시되는 ipad3 에는후면카메라로 5M 화소급카메라모듈이탑재될것으로예상되기때문에이를공급할것으로예상되는 LG 이노텍등의업체에게상당한수혜가예상된다. LG 이노텍은 Apple 의 iphone4, 4S 에도카메라모듈을공급하고있기때문에이부분에서지속적인성장을할것으로예상된다. 중소형수혜주로는옵트론텍이대표적이다 / 9
산업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) Apple 의주요부품공급업체 대분류제품예상공급업체 Mobile DRAM 삼성전자, 하이닉스 반도체 NAND Flash 삼성전자, 하이닉스 AP 삼성전자, 엘비세미콘, 네패스 Display 삼성전자, LG디스플레이, Sharp 디스플레이 BLU (Back Light Unit) 이라이콤디스플레이코팅유아이디 TG(Thin Glass) 켐트로닉스, 솔브레인 베터리 베터리 삼성SDI, LG화학, ATL 콘덴서 MLCC 삼성전기 기판 FPCB LG이노텍, 인터플렉스, 이녹스, Ibiden, UMTC PCB 코리아써키트, 대덕전자 카메라 Camera Module LG이노텍, Sharp 적외선차단필터옵트론텍 DDI, T-Con 실리콘웍스 칩바리스터 아모텍 기타 프리즘시트 LMS 케이스 Catcher Technology 케이스용가죽원단 백산 자료 : 신한금융투자 ipad 와 ipad2 의주요스펙비교 하드웨어디스플레이반도체 Camera ipad ipad2 OS ios ios 크기 243 x 19 x 13 mm 241.2 x 185.7 x 8.8 mm 무게 73g 613g 크기 9.7" 9.7" 해상도 124 x 768 pixels 124 x 768 pixels pixel density 132 ppi 132 ppi 기술방식 IPS LCD 터치방식 정전용량방식 정전용량방식 Processor Sigle Core, 1MHz, A4 Dual Core, 1 MHz, A5 Graphics Processor Yes System Memory 256 MB RAM 512MB RAM NAND 16/32/GB 16/32/64GB Camera 없음.7 megapixels Camcorder 없음 128 x 72 (72p HD) 전면부카메라 없음.3 megapixels VGA 자료 : Apple, 신한금융투자 / 1
산업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) Apple 의 1 차 vendor list (211 년기준 ) AAC Technologies Holdings Inc. Hitachi-LG Data Storage Pioneer Material Precision Tech AcBel Polytech Inc. Hon Hai Precision Industry Co., Ltd. (Foxconn) Prent Corporation Acument Global Technologies Hynix Semiconductor Inc. Primax Electronics Ltd. Advanced Micro Devices, Inc. Ibiden Co., Ltd. Qualcomm Incorporated Amperex Technology Ltd. Infineon Technologies AG Quanta Computer Inc. Amphenol Corporation Elpida Memory, Inc. Intel Corporation Renesas Electronics Corporation Analog Devices, Inc. Interflex Co., Ltd. Ri-Teng Computer Accessory Co., Ltd. Anjie Insulating Material Co., Ltd. International Rectifier Corporation ROHM Co., Ltd. Asahi Kasei Corporation Intersil Corporation Rubycon Corporation AU Optronics Corporation Inventec Appliances Corporation Samsung Electro-Mechanics Co., Ltd. Austria Technologie & Systemtechnik AG Jabil Circuit, Inc. Samsung Electronics Co., Ltd. Austriamicrosystems Japan Aviation Electronics Industry, Ltd. SanDisk Corporation Avago Technologies Ltd. Jin Li Mould Manufacturing Pte Ltd. SANYO Electric Co., Ltd. Brady Corporation Kaily Packaging Pte Ltd. SDI Corporation Brilliant International Group Ltd. Kenseisha Sdn. Bhd. Seagate Technologies Broadcom Corporation Knowles Electronics Seiko Epson Corporation Broadway Industrial Group Ltd. Kunshan Changyun Electronic Industry Seiko Group Byd Company Ltd. Laird Technologies Sharp Corporation Career Technology (MFG.) Co., Ltd. Lateral Solutions Pte Ltd. Shimano Inc. Catcher Technology Co., Ltd. Lens One Technology (Shenzhen) Co., Ltd. Shin Zu Shing Co., Ltd. Cheng Loong Corporation Lg Chem, Ltd. Silego Technology Inc. Cheng Uei Precision Industry Co., Ltd. (Foxlink) Lg Display Co., Ltd. Simplo Technology Co., Ltd. Chimei Innolux Corporation Lg Innotek Co., Ltd. Skyworks Solutions Inc. Coilcraft, Inc. Linear Technology Corporation Sony Corporation Compeq Manufacturing Co., Ltd. Lite-On Technology Corporation Standard Microsystems Corporation Cosmosupplylab Ltd. Longwell Company STMicroelectronics CymMetrik (Shenzhen) Printing Co. LSI Corporation Sumida Corporation Cyntec Co., Ltd. Luen Fung Commercial Holdings Ltd. Sumitomo Electric Industries, Ltd. Cypress Semiconductor Corporation Macronix International Co., Ltd. Sunrex Technology Corporation Daishinku Corporation (KDS) Marian, Inc. Suzhou Panel Electronic Co., Ltd. Darfon Electronics Corporation Marvell Technology Group Ltd. Taiyi Precision Tech Corporation Delta Electronics Inc. Maxim Integrated Products, Inc. Taiyo Yuden Co., Ltd. Diodes Inc. Meiko Electronics Co., Ltd. TDK Corporation Dynapack International Technology Microchip Technology Inc. Texas Instruments Inc. Elpida Memory, Inc. Micron Technology, Inc. Tianjin Lishen Battery Joint-Stock Co., Ltd. Emerson Electric Co. Mitsumi Electric Co., Ltd. Toshiba Corporation ES Power Co., Ltd. Molex Inc. Toshiba Mobile Display Co., Ltd. Fairchild Semiconductor International Multek Corporation Toyo Rikagaku Kenkyusho Co., Ltd. Fastening Technology Pte Ltd. Multi-Fineline Electronix, Inc. TPK Holding Co., Ltd. FLEXium Interconnect, Inc. Murata Manufacturing Co., Ltd. Tripod Technology Corporation Flextronics International Ltd. Nan Ya Printed Circuit Board Corporation TriQuint Semiconductor Fortune Grand Enterprise Co., Ltd. NEC Corporation Triumph Lead Electronic Tech Co. Foster Electric Co., Ltd. Nippon Mektron, Ltd. TXC Corporation Fuji Crystal Manufactory Ltd. Nishoku Technology Inc. Unimicron Corporation Fujikura Ltd. NVIDIA Corporation Unisteel Technology Ltd. Grand Upright Technology Ltd. NXP Semiconductor N.V. Universal Scientific Industrial Co., Ltd. Gruppo Dani S.p.A. ON Semiconductor Corporation Vishay Intertechnology Gruppo Peretti Optrex Corporation Volex plc Hama Naka Shoukin Industry Co., Ltd. Oriental Printed Circuits Ltd. Western Digital Corporation Hanson Metal Factory Ltd. Panasonic Corporation Wintek Corporation Heptagon Advanced Micro-Optics Pte Ltd. PCH International Yageo Corporation Hi-P International Ltd. Pegatron Corporation Zeniya Aluminum Engineering, Ltd. 자료 : Apple, 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김영찬, 하준두 ). 동자료는 212 년 3 월 8 일에공표할자료의요약본입니다. / 11
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 항공운송 비중확대 2 월인천공항수송통계 신민석 홍진주 2) 3772-1514 2) 3772-1597 ms.shin@shinhan.com jinjoo.hong@shinhan.com 여객은전년대비 9.5% 증가한 31 만명기록인천공항 2 월여객수송량은전년대비 9.5% 증가한 31 만명을기록했다. 일본지진영향을받았던 3 월과 4 월을제외하면 21 년이후플러스성장을지속하고있다. 중국인해외여행확대로입국자수가꾸준히증가하고있어여객수요는플러스성장을지속할전망이다. 대한항공여객수송량은전년대비 7.4% 증가한 11.6 만명을기록했으며, 아시아나항공은전년대비 6.4% 증가한 77. 만명을달성했다. 화물은전년대비 5.5% 증가한 19.7 만톤기록인천공항 2 월화물수송량은 19.7 만톤으로전년대비 5.5% 증가했다. 당사는화물수송량의반등시점을 212 년 1 분기로전망했으며, 당사의전망에부합하는 12 개월만의반등이다. 3 월화물수송량도반등세를지속하겠지만, 1 분기전체화물수요는부진한 1 월실적때문에전년동기대비소폭감소할것으로전망한다. 항공업종비중확대유지, Top pick 은대한항공항공업종비중확대, Top pick 은대한항공을유지한다. 여객은내국인및중국인해외여행확대로수요증가가지속된다. 대한항공은 211 년신형기 A38 5 기를도입했으며, 수요가많은장거리노선을중심으로투입해안정화단계에진입하고있어 212 년성장세가지속될것으로예상된다. 최근유가급등세가꺾이면서항공주도회복세를보이고있다. 여객수요는꾸준히성장하고, 화물수요는 IT 신제품출시로 1 분기중순부터반등하겠지만유가상승으로인한원가부담으로인해항공사 1 분기실적은기존예상치를하회할전망이다. 항공여객및화물수요증감률추이 (% YoY) 6 4 여객수요 화물수요 2 (2) (4) 8 9 1 11 12 자료 : 인천공항, 신한금융투자 / 12
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 인천공항주요지표 인천공항여객추이 인천공항화물추이 ( 만명 ) 여객수 ( 좌축 ) (% YoY) ( 천톤 ) 항공화물 ( 좌축 ) 35 %YoY ( 우축 ) 3 28 %YoY ( 우축 ) 4 3 2 24 3 2 2 25 1 16 1 2 12 8 (1) 15 (1) 4 (2) 1 (2) (3) 5 6 7 8 9 1 11 12 8 9 1 11 12 자료 : 신한금융투자 자료 : 신한금융투자 환승여객및비중추이 한국발화물추이 ( 천명 ) ( 천톤 ) 29년 21년 6 환승여객 ( 좌축 ) 25 9 211년 212년 5 비중 ( 우축 ) 2 8 4 7 15 3 6 2 1 5 1 5 4 5 6 7 8 9 1 11 12 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 ( 월 ) 자료 : 신한금융투자 자료 : 신한금융투자 전체입국자및주요입국자수증감률추이 IT 항공수출화물추이 1 5 입국자수 일본인입국중국인입국 전기전자 기계 8 6 4 2 (5) 8 9 1 11 12 6 7 8 9 1 11 12 자료 : 신한금융투자 자료 : 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 신민석, 홍진주 ). 동자료는 212 년 3 월 8 일에공표할자료의요약본입니다. / 13
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 기업은행 (2411) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (3 월 7 일 ) 13,1 원 목표주가 17, 원 ( 유지 ) 상승여력 29.8% 김수현 김한이 2) 3772-1515 2) 3772-1522 Sh.kim@shinhan.com h.kim@shinhan.com KOSPI 1,982.15p KOSDAQ 532.48p 시가총액 7,152.6 십억원 액면가 5, 원 발행주식수 546. 백만주 유동주식수 169.8 백만주 (31.1%) 52 주최고가 / 최저가 2,55 원 /11,2 원 일평균거래량 (6 일 ) 2,5,759 주 일평균거래액 (6 일 ) 26,14 백만원 외국인지분율 13.55% 주요주주 대한민국정부 ( 기획재정부 ) 68.6% 절대수익률 3 개월 -6.4% 6 개월 -13.8% 12 개월 -23.6% KOSPI 대비 3 개월 -9.4% 상대수익률 6 개월 -2.3% 12 개월 -23.7% 1 분기는리스크에서펀더멘털로회귀 1 분기연결기준순이익 4,34 억원 (-15.4% YoY) 으로이익정상화기대 기업은행의 1 월 NIM ( 순이자마진 ) 은전월대비 5bp 상승한 2.44% 를기록하였고, 2 월 NIM 도 2.43% 로견조한흐름이예상된다. 작년 4 분기이자수익보정취소및근저당설정비면제로인해 NIM 이은행권에서가장큰폭으로하락하였기때문에이에대한기저효과로판단된다. 2 월까지중소기업대출순증규모는 8, 억원으로.8% YTD 증가하였다. 3 월부터대출수요가늘어나면서본격적인성수기에진입할것으로전망된다. 1 월연체율은전월대비 23bp 상승한.93%, 중소기업대출연체율은전월대비 26bp 상승한 1.% 를기록하였다. 과거평균적으로 12 월대비 1 월연체율증가폭이 3~4bp 였던점을감안하면 1 월연체율은양호한수준이다. 3 월말부실채권상매각을통해 1 분기연체율은.8% 수준에서관리될것으로전망한다. 그밖에 KT&G, 신세계, 이마트보유지분에대한배당수익약 35 억원이 1 분기에인식될것으로보인다. 따라서, 작년 4 분기어닝쇼크에서벗어나 1 분기는이익정상화를기대할수있다. 1 분기연결기준순이익은 4,34 억원 (-15.4% YoY) 로컨센서스 4, 억원을상회할전망이다. 212 년연결기준순이익 1 조 3,82 억원 (-4.7% YoY) 전망 당사가예상하는 212 년대출성장률은 6.5% 이다. 하지만정부의중소기업유동성공급노력으로인해실제대출성장률은당사전망치와회사가이던스 6.% 를상회할가능성이높다고판단된다. NIM 은금리인하효과가본격화되면서가이던스 2.4% 를하회할가능성이크다고보여진다. 212 년연결기준순이익은 1 조 3,82 억원 (-4.7% YoY), ROE 1.2% 로예상한다. 투자의견 매수, 목표주가 17, 원유지 작년 4 분기어닝쇼크로인해주가가큰폭으로하락하였지만, 1 분기이익정상화에대한기대감으로벨류이션매력 (212F P/B.6x) 이부각되기시작했다. 추가적으로단기적인반등은가능하다는판단이다. 투자의견 매수, 목표주가 17, 원을유지한다. 12월결산 순이자이익 영업이익 당기순이익 EPS BPS PER PBR ROA ROE 배당수익률 BIS비율 NPL비율 ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) 29 3,561 842 71 1,17 14,364 12.6 1..5 8.5 1.7 11.9 1.2 21 4,355 1,651 1,29 2,3 16,288 9.4 1.2.8 13.1 2.2 12.5 1.8 211P 4,69 1,937 1,45 2,251 2,372 5.8.6.8 12.3 4.4 11.7 1.5 212F 4,731 1,929 1,382 2,146 21,85 6.1.6.7 1.2 3.8 11.8 1.5 213F 5,122 2,45 1,453 2,257 23,555 5.8.6.7 9.9 4.2 11.4 1.5 / 14
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 실적전망변경 변경전 변경후 변경률 ( 십억원 ) 211P 212F 213F 211P 212F 213F 211P 212F 213F 총영업수익 5,2 5,272 5,612 5,2 5,165 5,453 (2) (3) 영업이익 1,937 1,896 2,58 1,937 1,929 2,45 2 (1) 순이익 1,45 1,358 1,462 1,45 1,382 1,453 2 (1) 부문별이익 이자이익 4,69 4,831 5,216 4,69 4,731 5,122 (2) (2) 수수료이익 413 42 373 413 379 38 (1) (17) 기타비이자이익 (11) 21 22 (11) 56 22 17 자료 : 신한금융투자추정 분기별실적추이및전망 ( 십억원, %) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11P 1Q12F 2Q12F 3Q12F 4Q12F 211P 212F YoY(%, %p) 총영업수익 1,42 1,377 1,29 1,288 1,3 1,266 1,284 1,294 5,2 5,165 3 이자이익 1,141 1,191 1,214 1,143 1,158 1,167 1,195 1,211 4,69 4,731 1 이자외이익 279 186 76 145 141 1 89 83 312 434 39 핵심이익 ( 이자이익 + 수수료이익 ) 1,259 1,32 1,321 1,221 1,265 1,266 1,284 1,294 5,13 5,11 판관비 354 428 395 491 358 476 434 499 1,668 1,767 6 영업이익 658 641 67 32 598 478 488 366 1,937 1,929 () 세전순이익 684 635 553 56 598 478 488 366 1,928 1,929 지배주주순이익 513 482 412 42 434 342 343 263 1,45 1,382 (5) ROE 18.2 16.14 14.61 11.6 13.12 11.51 1.85 9.89 12.28 1.16 (17) NIM 2.68 2.66 2.63 2.39 2.41 2.36 2.36 2.36 2.59 2.37 (8) 원화대출성장률 1.6 3.1 2.2.5 1.7 2.2 1.4 1. 7.6 6.5 (14) 고정이하여신비율 1.89 1.76 1.76 1.48 1.49 1.5 1.5 1.5 1.48 1.5 1 BIS비율 12.11 11.74 11.72 11.7 11.92 11.99 11.67 11.75 11.7 11.75 자료 : 하나금융, 신한금융투자추정 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김수현, 김한이 ). 동자료는 212 년 3 월 8 일에공표할자료의요약본입니다. / 15
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 코리안리 (369) 매수 ( 유지 ) 현재주가 (3 월 7 일 ) 13,6 원 목표주가 18, 원 ( 하향 ) 상승여력 32.4% 송인찬 이관희 2) 3772-1521 2) 3772-158 icsong@shinhan.com kwanhee.lee@shinhan.com KOSPI 1,982.15p KOSDAQ 532.48p 시가총액 1,576.4 십억원 액면가 5 원 발행주식수 115.9 백만주 유동주식수 72.8 백만주 (62.8%) 52 주최고가 / 최저가 15,95 원 /1,8 원 일평균거래량 (6 일 ) 48,833 주 일평균거래액 (6 일 ) 5,896 백만원 외국인지분율 36.9% 주요주주 원혁희외 8 인 22.49% 국민연금공단 7.21% 절대수익률 3 개월 -9.9% 6 개월 -6.2% 12 개월 19.3% KOSPI 대비 3 개월 -12.9% 상대수익률 6 개월 -11.6% 12 개월 19.2% 생각보다는큰사고하지만 212 년은긍정적 태국홍수생각보다는크다. 추가적인손실은 65 억원 동사는전일공시를통해태국홍수추정손실이약 1,5 억원으로기존예상보다 65 억원초과할것으로전망하였다. 태국홍수손실규모가커진이유는 211 년 12 월태국홍수에대한예상피해규모 ( 전체태국시장 ) 가 USD 1 억에서실제사고조사결과 USD 2 억 (212.3 월 ) 으로급증하였기때문이다. 금번홍수는일본기업이집중된방콕북쪽아유타야지역등에서피해가컸으며, 특히 BI(Business Interuption, 기업휴지보험 ) 손실의급등이동사에추가적인손실증대원인으로분석된다. 4Q 실적은적자전환이불가피할듯하지만하드마켓으로진입은확인 211 년 4 분기당기순이익은기존 262 억원예상에서당기순손실 246 억원으로적자전환이불가피할전망이다. 하지만대형사고의영향으로재보험요율인상 ( 하드마켓 ) 이지속적으로진행될것으로보이기때문에향후실적은개선될것이다. 이미 212 년 1 월갱신시태국지역요율은물건에따라 5%~1,% 인상되었다. 또한 211 년뉴질랜드지진, 호주홍수, 일본지진, 태국홍수등대형자연재해및유럽재정위기로전반적인보험시장의하드화는지속되고있다. 투자의견매수유지하지만목표주가는 18, 원으로하향조정 FY12 년순이익은 FY11 년보다 185% 이상증가하는 2,39 억원을기록할것으로예상된다는점에서향후전망은매우긍정적이다. 특히하드마켓에서는기존거래선을쉽게바꿀수없다는점도고려할필요가있다. 하지만 FY11 실적하향조정으로 BPS 가예상보다는 3.6%, ROE 또한 3.6%p 감소할전망이나, FY12 ROE 는 16.5% 로기존추정보다.8%p 증가할수있다. 다만단기실적악화로할인요인이추가적으로발생하여기존이론 PBR 의 1% 할인에서 2% 할인을적용하여목표주가를산정하였다. 목표주가는기존 2,9 원에서 13.9% 감소한 18, 원으로하향조정한다. 3월결산 수재보험료경과보험료 영업이익 경상이익 수정순이익 수정EPS 수정BPS 수정PER 수정PBR 수정ROE 수정ROA ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) FY9 4,261. 2,927.4 136.9 15. 145.3 1,254 9,88 11. 2.4 13.5 3.4 FY1 4,539.9 3,85.3 143.3 141.2 176.7 1,525 11,29 8.8 2.1 14.4 3.9 FY11F 5,23.4 3,421.9 126.6 125.2 83.7 722 11,667 22.6 2.4 6.3 1.7 FY12F 5,828. 3,993.5 318.7 315.3 239. 2,62 13,384 7.9 1.9 16.5 4.7 FY13F 6,54.9 4,435.8 355.5 352.1 27.3 2,332 15,37 7. 1.5 16.2 5. / 16
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 코리안리실적예상변경 수정전 수정후 조정률 ( 십억원 ) FY11F FY12F FY11F FY12F FY11F FY12F 수재보험료 5,23.4 5,828. 5,23.4 5,828... 당기순이익 134.5 235. 83.7 239. (37.8) 1.7 합산비율 (%, %p) 99.4 96.5 11.4 96.3 2. (.1) 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 코리안리분기별실적예상 ( 십억원 ) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11F 1Q12F 2Q12F 3Q12F 4Q12F 수재보험료 1,289.7 1,291.4 1,322.5 1,326.8 1,379.6 1,426.3 1,476.4 1,545.7 당기순이익 71.1 51.9 (14.7) (24.6) 62.4 64.4 54.2 58. 합산비율 93.4 1.4 12.6 18.2 95.9 95.7 96.8 96.8 자료 : 회사자료, 신한금융투자추정 코리안리보종별수재보험료 ( 십억원 ) 211년 12월 ( 좌축 ) 1,4 21년 12월 ( 좌축 ) 3 1,2 증감률 YoY ( 우축 ) 25 1, 2 8 15 6 4 1 2 특종해외수재장기생명자동차해상화재 5 자료 : 회사자료, 신한금융투자 코리안리 PBR Band (12Fwd) ( 원 ) 2, 1.7x 1.5x 1.3x 17, 1.1x 14,.9x 11, 8, 5, 6 7 8 9 1 11 12 자료 : 신한금융투자 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 송인찬, 이관희 ). 동자료는 212 년 3 월 8 일에공표할자료의요약본입니다. / 17
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 다산네트웍스 (3956) Not Rated 현재주가 (3 월 7 일 ) 김동준 2) 3772-1543 kdjsteel@shinhan.com 6,8 원 Again 21, 해외모멘텀의시작 1 분기드라마틱한턴어라운드전망되는유선통신장비 Blue Chip 국내네트워크장비분야에서높은시장점유율과다양한제품포트폴리오를확보한다산네트웍스가 211 년극심한실적부진에서벗어나 1 분기대규모흑자전환과함께유선통신장비시장의 Blue Chip 으로재차주목받으며투자자의관심이제고될전망이다. KOSPI 1,982.15p KOSDAQ 532.48p 시가총액 1,256 억원 액면가 5 원 발행주식수 18.5 백만주 유동주식수 12.8 백만주 (69.4%) 52 주최고가 / 최저가 8,9 원 /4,7 원 일평균거래량 (6 일 ) 23,221 주 일평균거래액 (6 일 ) 1,16 백만원 외국인지분율 19.3% 주요주주 다산인베스트 22.2% 스텐다드차타드 18.6% 절대수익률 3 개월 2.1% 6 개월 22.7% 12 개월 -17.8% KOSDAQ 대비 3 개월 12.4% 상대수익률 6 개월 14.% 12 개월 -19.9% 참고로 211 년매출급감과함께연간영업이익 ( 이하 IFRS 별도기준 ) 이 1.2 억원에그쳤던동사는 1 분기에 36 억원의매출액과 6 억원의영업이익을기록하며 212 년턴어라운드드라마를시작할것으로전망된다. 수출모멘텀재개, 21 년에이어일본수출확대및미국매출본격화 212 년연간으로동사의매출액, 영업이익, 순이익은전년대비 23%, 13,537% 증가, 흑자전환한 1,61 억원, 165 억원, 169 억원이전망된다. 이같은실적호전의주된이유는수익성높은일본수출배증과미국향매출의본격가세로수출이 384 억원에서 65 억원 ( 수출비중 : 29% 4%) 으로 69% 증가하기때문이다. 관계회사정상화주목, 턴어라운드되는통신장비대표株로재평가기대 영업실적턴어라운드와함께관계회사실적호전도기대된다. 특히과거 SW 대표기업중하나였던핸디소프트 ( 동사 39.7%, 최대주주인다산인베스트 6.3%) 의경영정상화가주목된다. 따라서최근주가상승에도불구하고강력한실적턴어라운드스토리와함께우량한재무구조 (211 년말단기금융상품 261 억원포함총현금성자산 715 억원 ) 를갖춘유선통신장비대표株로 212 년예상 PER 9. 배인동사주가는매력적인것으로판단된다. 12월결산 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증가율 BPS PER EV/EBITDA PBR ROE 순부채비율 ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) 29 1,44.8 12. 14.1 78.9 455 2.2 4,998 2.9 7.9 1.9 9.3 (36.5) 21 1,938.9 24.6 257.8 22.7 1,67 147.7 7,5 1.1 5.5 1.5 17.5 (24.4) 211F 1,36.5 1.2 (14.9) (11.9) 53 적전 7,88 97.7 8.7.7 (.8) (25.6) 212F 1,61. 165. 21.6 168.5 755 흑전 8,72 9. 4.2.8 11. (24.1) 213F 1,89.2 198.3 261.3 23.8 881 21. 9,823 7.7 3.1.7 11.9 (27.1) 주 : 29~21 년은 K-GAAP 기준실적이며, 211 년이후는 IFRS 별도재무제표 ( 지분법반영 ) 기준임 / 18
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 우수한기술력과다양한거래처확보한유선통신장비전문기업 유선통신장비전문업체로우수한 R&D 인력과다양한거래처확보 1993 년설립되어 2 년 KOSDAQ 시장에상장된동사는우수한기술력을확보하고있는네트워크통신장비 ( 유선통신장비 ) 전문업체다. 동사는 1 FTTx(Fiber To The Home/Office/Building) 솔루션 ( 광케이블망을통해최종사용자에게신호를전달하여초고속인터넷서비스를가능케해주는접속장비 ; E-PON, G-PON), 2 Ethernet Switch( 이더넷스위치기술을사용한 LAN 장비를기반한고속의광역데이터통신망구축용으로 Layer 2, Layer 3, 집선스위치 ), 3 모바일백홀 (Mobile Backhaul; 이동통신망에서제어국 / 기간망과기지국사이의구간 ) 솔루션 (G-PON, Switch), 4 IP-DSLAM( 전화선을통해기본데이터, 비디오, 음성서비스를이더넷인터페이스와연동하여초고속인터넷서비스를제공하는접속장비 ; VDSL 등 ), 5 TPS 솔루션 ( 초고속인터넷 & IP STB & IP- VoIP 가가능한가입자단말장비 ; IP 셋톱박스, 인터넷전화기, WiFi AP/AC, OTT Box) 등을개발및제조하여다양한통신사업자 ( 서비스업체, 장비업체, 유통채널 ) 에납품하고있다. 참고로 212 년예상실적기준동사의주요거래처별매출비중은국내유선통신 3 사 45%, 전략적제휴관계인 NSN( 노키아지멘스네트웍스 ) 14%, 그리고일본 2 사 ( 소프트뱅크 /SBB 외대형통신서비스업체 ) 2% 및미국의 ISP( 인터넷서비스업체 ) 6% 등이다. 제품별매출비중 (212 년예상실적기준 ) 거래처별매출비중 (212 년예상실적기준 ) 기타 17% Switch 3% 북미 6% 기타 15% KT 18% TPS 17% FTTx 36% NSN 14% 일본 2% LG U+ 11% SKBB 16% 자료 : 다산네트웍스, 신한금융투자추정 자료 : 다산네트원스, 신한금융투자추정 실적턴어라운드와함께통신장비 Blue Chip 으로재부상하며주가재평가기대 21 년사상최대실적기록후 211 년실적악화 수출확대를바탕으로 212 년영업이익급증하며통신장비 Blue Chip 으로재부상기대 네트워크장비분야에서높은시장점유율과다양한제품포트폴리오를확보한동사는일본소프트뱅크에대규모모바일백홀수출을포함 21 년에매출액 1,939 억원, 영업이익 241 억원, 순이익 23 억원의사상최대의실적과함께통신장비업계 Blue Chip 으로부상했다. 그러나 211 년 1 분기부터실적이급감, 연간으로매출액과영업이익이 1,36 억원, 1.2 억원에그쳤다. 212 년에동사는대폭적인실적호전 ( 매출액 1,61 억원, 영업이익 165 억원, 순이익 169 억원 ) 과함께통신장비업계 Blue Chip 으로재차부상하며투자자의관심이제고될것으로전망된다. 이는현재주력시장인일본향수출급증과함께미국향매출이본격적으로가세하며전체수출이전년대비 69% 증가할것으로예상되기때문이다. 특히 1 분기에 36 억원의매출액과함께 6 억원의영업이익을기록하며 212 년턴어라운드드라마를시작할것으로예상된다. / 19
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 영업실적턴어라운드전망속관계회사경영정상화주목, 212 년예상 PER 9 배인우량株로주가매력적 동사는 212 년에영업실적턴어라운드와더불어관계회사실적호전도기대된다. 특히과거 SW 대표기업중하나였던핸디소프트 ( 동사 39.7%, 최대주주인다산인베스트 6.3%) 의경영정상화가주목된다. 따라서최근주가상승에도불구하고강력한실적턴어라운드스토리와함께우량한재무구조 (211 년말단기금융상품 261 억원포함현금성자산 715 억원 ) 를갖춘유선통신장비대표株로 212 년예상 PER 9. 배인동사주가는매력적인것으로판단된다. 참고로실적호전을바탕으로 21 년 1 월 12,5 원을기록했던동사주가는 211 년실적부진과함께 1 월 4,5 원까지지속적으로하락한후최근 212 년실적에대한기대감으로기관투자자매수세유입과함께상승세를기록하고있다. PER Band(212 년은 12 개월 forward) PBR Band(212 년은 12 개월 forward) ( 원 ) 14, 12, 1, 8, 6, 4, 2, 1/9 7/9 1/1 7/1 1/11 7/11 1/12 1.x 9.x 8.x 7.x 6.x ( 원 ) 15, 13, 11, 9, 7, 5, 3, 1, (1,) 1/9 7/9 1/1 7/1 1/11 7/11 1/12 1.3x 1.1x.9x.7x.5x 자료 : WISEfn, 신한금융투자 자료 : WISEfn, 신한금융투자 수출확대를바탕으로 212 년강력한실적턴어라운드 수출비중 211 년 29% 에서 212 년 4% 로확대전망 국내네트워크장비시장에서의확고한위상을바탕으로적극적인해외진출을추진해온동사는 21 년에일본소프트뱅크 (SBB) 에대규모모바일백홀솔루션을수출하며매출액 1,939 억원, 영업이익 241 억원, 순이익 23 억원의사상최대의실적과함께통신장비업계 Blue Chip 으로부상하기도했으나 211 년에는오혀려수출이급감하며실적이크게악화되었다. 그러나 212 년에수출비중이 4% 로 Level-up 되며재차수출株로서위상을확보할것으로전망된다. 이는현재주력시장인일본에서기존 SBB 외에대형거래처추가와함께미국향매출이본격적으로가세하며전체수출이전년대비 69% 증가할것으로예상되기때문이다. 21 년이후수출비중 4% 대로회복 ( 억원 ) 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 8 6 4 2 수출내수 45% 46% 4% 2% 29% 29 21 211 212F 213F 자료 : 다산네트웍스, 신한금융투자추정 / 2
기업분석 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 구체적으로 212 년동사의실적은매출액 1,61 억원, 영업이익 165 억원, 순이익 169 억원이전망된다. 특히수출확대로 FTTx 솔루션매출액이전년대비배증할것으로예상된다. 분기별매출액과영업이익추이및전망 ( 억원 ) ( 억원 ) 8 매출액 ( 좌축 ) 15 영업이익 ( 우축 ) 6 1 4 5 2 1Q9 3Q9 1Q1 3Q1 1Q11 3Q11 1Q12F 3Q12F (5) 자료 : 다산네트웍스, 신한금융투자추정 대규모현금성자산은생존과도약의큰자산 211 년말기준동사는현금성자산 457 억원과단기금융상품 261 억원의대규모현금성자산을보유하고있어생존은물론미래도약의큰자산역할이기대된다. 참고로동사의차입금은 349 억원으로모두무역금융인단기차입금이다. 총현금성자산과차입금추이및전망 ( 억원 ) 1,2 총현금성자산 총차입금 9 6 3 (3) (6) (9) 29 21 211 212F 213F 자료 : 다산네트웍스, 신한금융투자추정주 : 총현금성자산은현금성자산과단기금융상품을합한것이며총차입금은편의상 (-) 로표시함 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 작성자 : 김동준 ). 동자료는 212 년 3 월 8 일에공표할자료의요약본입니다. / 21
수급특징주 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 조용식 (2) 3772-1598 ycc@shinhan.com 삼성정밀화학 (4) 7, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 7, 전일기관은투신 / 연기금의매수로 6 일만에순매수전환 63, 56, 49, 5, 4, 3, 2, 1, 거래량 VMA5 VMA2 63, 59,5 +2,3 56, +4.2% 49, 5, 4, 3, 2, 219,89 1, 외국인은전일을포함하여 5 일연속순매수하였으며지분율은 1 월초 6.69% 에서 8.34% 로증가 대차잔고는 51 만주로총발행주식의 1.99% 동사는수익성이좋은메셀로스, AnyCoat 의공격적인증설및전자재료사업부의매출증가에따른수익성증가예상. 또한양극활물질사업으로장기적성장동력확보기대 11 12 212 2 3 LG 패션 (935) 48, 45, 42, 39, 5, 4, 3, 2, 1, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 거래량 VMA5 VMA2 11 12 212 2 3 48, 45, 42, 42,15 +1,75 +4.33% 39, 5, 4, 3, 2, 24,917 1, 전일은외국인 / 기관동반순매수. 특히투신은 6 일연속매수하며동기간내 19 만주이상순매수 외국인지분율은 1 월초 21.22% 에서 25.47% 로증가 대차잔고는 21 만주로총발행주식의.74% 동사는계속되는브랜드투자와런칭한브랜드의성공적인시장안착으로외형성장기대. 또한기존브랜드의안정적성장으로수익성개선기대 파인디지털 (3895) 4,2 3,5 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 4,2 3,87 +11 3,5 +2.93% 기관은투신을중심으로 3 일연속순매수하였으며전일은 5 만주이상순매수유입 외국인지분율은최근.9% 에서.37% 로소폭증가 2,8 2,8 신용잔고는 69 만주로총발행주식의 7.5% 로다소높은비중 2,1 18, 12, 6, *1 거래량 VMA5 VMA2 11 12 212 2 3 에스엠 (4151) 6, 5, 4, 3, 2, 15, 1, 5, *1 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 거래량 VMA5 VMA2 권리락 11 12 212 2 3 2,1 18, 12, 6, *1 241,663 6, 57,7 +1,2 5, +2.12% 4, 3, 2, 15, 1, 5, *1 269,315 동사는매립형내비게이션및블랙박스판매확대로제품다각화가진행되면서안정적인실적기대. 또한블랙박스사업이중소기업적합업종에선정되면서동사의성장동력으로부상 기관은전일을포함하여 19 영업일중 16 일을순매수하며동기간내 49 만주이상순매수 외국인지분율은최근 2.79% 에서 3.14% 로소폭증가 신용잔고는 51 만주로총발행주식의 3.14% 동사는일본에서콘서트관객동원, 앨범판매가전년대비두배가까이증가할것으로전망. 또한해외법인설립을통해글로벌현지화및다양한콘텐츠제작사업추진등사업확장으로성장성기대 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 22
차트 & 수급관심주 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 거래량급증종목군 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 LG 전자 (6657) 9, 8, 9, 87,3 +2,3 +2.71% 8, - 거래량증가하며기관매수유입 7, 7, 동일유형종목군 3, 2, 1, *1 거래량 VMA5 VMA2 11 12 212 2 3 3, 2, 2,61*K 1, *1 DGB 금융지주 (12299) 스카이라이프 (5321) 완리 (918) 소리바다 (5311) 연속양봉종목군 18, 16, 14, 12, 9, 6, 3, *1 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 거래량 VMA5 VMA2 11 12 212 2 3 18, 16,45 16, -5 -.3% 14, 12, 9, 6, 3, 382,16 *1 와이솔 (12299) - 연속양봉 3 일이상 동일유형종목군 아이엠 (1139) 켐트로닉스 (891) 현대하이스코 (152) 코오롱글로벌 (37) 신고가종목군 8, 봉차트 MA5 MA2 MA6 MA12 MA24 8, 7,83 +7 +.9% 아이엠 (1139) - 장중 52 주신고가 6, 6, 동일유형종목군 4, 28, 21, 14, 7, *1 배당락 거래량 VMA5 VMA2 11 12 212 2 3 4, 28, 21, 14, 7, 798,849 *1 유원컴텍 (365) 메디톡스 (869) 옵트론텍 (8221) 알에프텍 (7354) 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며외국인 / 기관매매동향을통한종목의흐름을파악하는것이목적이오니참고자료로만활용하시기바랍니다. / 23
차트 & 수급관심주 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 외국인 / 기관동반순매수종목 ( 단위 : 주 ) KOSPI KOSDAQ 종목 외국인순매수 기관순매수 종목 외국인순매수 기관순매수 일진머티리얼즈 94,27 84,36 파라다이스 113,294 9,86 LG패션 47,374 71,7 성광벤드 34,637 5,968 삼성생명 37,556 27,86 인터플렉스 23,273 11,664 수산중공업 37,27 41,35 하나마이크론 22,246 39,883 GS 36,844 18,83 비에이치아이 17,775 8,77 한라공조 27,98 38,734 셀트리온 17,26 17,311 삼성정밀화학 24,813 35,456 로엔 15,339 6,7 이수페타시스 14,27 235,218 엘오티베큠 13,46 35, 연속순매수종목 KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 우리투자증권 15 일 대덕 GDS 13 일 코텍 15 일 플렉스컴 1 일 제일기획 13 일 스카이라이프 1 일 JW 중외신약 9 일 와이지엔터테인먼트 7 일 한일이화 13 일 삼성테크윈 9 일 성광밴드 8 일 바이로메드 7 일 한국콜마 12 일 한국금융지주 9 일 젬백스 7 일 엘비세미콘 6 일 대우증권 11 일 삼성생명 9 일 한국정밀기계 7 일 신화인터텍 6 일 한국전력 1 일 현대위아 8 일 테라세미콘 7 일 와이솔 6 일 현대해상 7 일 동국제강 7 일 쏠리테크 7 일 다산네트웍스 5 일 한화 7 일 SK 7 일 케이씨피드 6 일 티케이케미칼 4 일 누적순매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI 외국인 / 기관 5일간누적순매수 KOSDAQ 외국인 / 기관 5일간누적순매수 외국인 기관 외국인 기관 현대차 1,716.9 현대모비스 1,413.2 성광벤드 115.8 에스엠 119.6 기아차 1,566. 현대중공업 1,146.4 안철수연구소 82.3 와이지엔터테인먼트 61.4 LG생활건강 429.7 삼성엔지니어링 752.4 셀트리온 4.5 사파이어테크놀로지 6. 한국전력 41.5 기아차 626.7 다음 38.5 농우바이오 57.6 삼성전기 384.2 기업은행 62.2 영풍정밀 38. 평화정공 54.8 삼성전자 341.2 삼성전자 493.7 실리콘웍스 34. 태광 47.6 SK텔레콤 281. LG전자 46.9 젬백스 28.4 하나마이크론 46.6 아모레퍼시픽 22.4 삼성중공업 377.2 씨젠 22.7 와이솔 43.7 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 24
차트 & 수급관심주 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 투자주체별연속순매수 (KOSPI) 투신 은행 보험 연기금 휴켐스 15일 락앤락 9일 현대미포조선 16일 삼성테크윈 9일 대우인터내셔널 11일 삼성테크윈 4일 삼성엔지니어링 7일 현대산업 8일 스카이라이프 11일 한국전력 3일 LG이노텍 7일 스카이라이프 5일 SK 11일 하이닉스 2일 한진해운 4일 삼성생명 5일 현대미포조선 1일 한진해운 2일 현대산업 4일 SKC 5일 동양기전 8일 외환은행 2일 GKL 4일 현대해상 4일 삼영화학 7일 KB금융 2일 LIG손해보험 4일 대한항공 4일 현대건설 6일 OCI 2일 제일기획 4일 코오롱글로벌 4일 투자주체별연속순매수 (KOSDAQ) 투신 은행 보험 연기금 완리 4일 제닉 3일 로엔 9일 와이지엔터테인먼트 7일 신화인터텍 3일 테라세미콘 3일 엘비세미콘 5일 평화정공 5일 켐트로닉스 3일 한글과컴퓨터 2일 다산네트웍스 4일 와이솔 5일 플렉스컴 3일 덕산하이메탈 2일 비에이치 3일 다산네트웍스 5일 와이지엔터테인먼트 3일 CJ오쇼핑 2일 에스엠 3일 켐트로닉스 3일 파인디지털 3일 유니슨 3일 에스엠 3일 오성엘에스티 3일 인트론바이오 2일 이녹스 3일 에스엠 2일 제닉 2일 비에이치 2일 업종별순매수 ( 억원, 금액기준 ) KOSPI KOSDAQ 외국인기관외국인기관 전기가스 44.2 전기전자 1,29.2 제약 31.9 IT 부품 6.1 섬유의복 35.9 서비스업 51.2 소프트웨어 29.8 출판, 매체복제 5.7 유통업 26.1 건설업 253.5 기계, 장비 22.6 금속 18.4 통신업 4.4 운수장비 221.4 IT 부품 18.1 방송서비스 16.6 보험업 2.7 기계 95.3 오락, 문화 11.7 통신방송 14.7 은행 2.4 보험업 78.7 반도체 8.7 기계, 장비 8.5 섬유의복 18.3 유통 7.3 화학 7.4 운수창고 2.6 종이, 목재 4.3 오락, 문화 5.7 주 ) 본란은추천종목의성격이아니며차트를통한시장의흐름을조망하기위한목적이오니투자판단에참고자료로만활용하시기바랍니다. / 25
투자주체별매매동향 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) KOSPI (3 월 7 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관 외국인 개인 기타 투신 증권 보험 은행 종 / 신금 연기금 매도 1,72.1 12,55.9 24,191.2 2,824.6 3,551.6 1,95.2 1,833.7 555.6 32. 1,588.2 매수 11,358. 8,842.6 27,696. 1,755.1 3,796.2 1,669.1 1,989.7 568. 49.2 2,761.3 순매수 1,286. -3,78.4 3,54.8-1,69.5 244.6-281.1 156.1 12.4 17.3 1,173.2 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 KODEX 레버리지 231.9 삼성전자 76.2 삼성전자 731.9 KT&G 144.5 현대제철 224.5 LG전자 389.4 LG화학 372. KODEX 인버스 138.4 LG화학 165.9 삼성엔지니어링 237.2 삼성엔지니어링 25.3 기아차 89.9 삼성물산 159.8 GS건설 175.2 현대모비스 243.5 호텔신라 67.8 삼성증권 139.7 엔씨소프트 139.8 하이닉스 234.9 NHN 65.7 한국전력 126.9 호남석유 136.9 호남석유 226.8 아모레퍼시픽 58.9 LG디스플레이 118.8 KODEX 인버스 116.4 LG전자 222.9 한국전력 58.9 금호석유 113.6 하이닉스 18.4 S-Oil 21.3 현대해상 37.1 현대모비스 99.1 현대중공업 99.8 SK 155.5 오리온 37. OCI 63.7 SK 9.6 OCI 125.2 강원랜드 35.3 KOSDAQ (3 월 7 일 ) ( 억원, 체결기준 ) 기관외국인개인기타투신증권보험은행종 / 신금연기금 매도 771. 656.9 19,652.4 215.3 321.1 9.1 127.8 45.8 14. 14.2 매수 689.5 674.7 19,77.9 159. 27.2 51.8 84.2 23.4 4.5 223. 순매수 -81.5 17.8 118.5-56.3-5.9-38.2-43.6-22.4-9.6 82.8 매도 / 매수상위종목 ( 억원, 금액기준 ) 국내기관외국인순매도순매수순매도순매수 네오위즈게임즈 44. 에스엠 49.6 에스엠 24.1 안철수연구소 31.1 OCI머티리얼즈 23.7 이녹스 17.1 CJ E&M 21.9 메디포스트 21.2 아이테스트 18.6 파트론 16.4 와토스코리아 13.1 덕산하이메탈 17. 서울반도체 17.8 태광 14. GS홈쇼핑 12.5 인터플렉스 11.2 다음 17.2 제닉 11.1 완리 11.2 파라다이스 9.4 씨티씨바이오 15. GS홈쇼핑 11. SSCP 11. 넥스콘테크 9.3 CJ E&M 13.5 평화정공 1.8 네오위즈게임즈 9.8 서울반도체 8.9 코텍 13.2 CJ오쇼핑 1.1 다음 9.6 성광벤드 8.4 성우하이텍 11. 플렉스컴 9.7 AP시스템 9.2 가비아 6.7 메디포스트 1. 네패스 7. 태광 8.9 EG 6.5 KOSPI 외국인업종별동향 ( 억원 ) 5 KOSPI 기관업종별동향 ( 억원 ) 1,5 (5) 1, 5 (1,) (1,5) (5) 화학 유통업 철강금속 전기가스 증권 통신업 금융업 은행 비금속 의약품 음식료 의료정밀 종이목재 운수창고 섬유의복 보험업 기계 운수장비 건설업 전기전자 전기전자 화학 운수장비 건설업 철강금속 금융업 운수창고 기계 증 권 음식료 의약품 비금속 의료정밀 종이목재 은행 보험업 통신업 유통업 섬유의복 전기가스 / 26
Focus in Chart Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) Key Chart 독일 vs. 프랑스국채 1 년물금리 이탈리아 vs. 스페인국채 1 년물금리 4 독일 1 년물 프랑스 1 년물 8 이탈리아 1 년물 스페인 1 년물 3 7 6 2 5 1 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 4 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 TED Spread 유리보 vs. 달러리보 -OIS Spread (bp) 8 TED Spread (bp) 99.5 US dollar libor-ois Spread ( 우축 ) 유리보 3 개월물 ( 좌축 ) (bp) 6 6 99. 5 4 98.5 4 3 2 98. 2 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 97.5 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 1 S&P5 주택건설지수 vs. S&P5 건축자재지수 Stoxx 은행업지수 vs. S&P5 은행업지수 (pt) 35 S&P5 주택건설 ( 좌축 ) S&P5 건축자재 ( 우축 ) (pt) 1 (pt) 25 Stoxx Bank S&P5 Bank 3 85 2 25 7 2 55 15 15 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 4 1 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 VKOSPI vs. VIX Index (pt) 5 VIX Index VKOSPI Index 4 3 2 EMBI+ Spread vs. ishare MSCI Korea Index (pt) EMBI+ Spread ( 좌축 ) 8 ishare MSCI Korea ( 우축 ) 7 6 5 6.4 6.2 6. 5.8 5.6 1 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 자료 : Bloomberg 4 5.4 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 EMBI+ Spread 는이머징채권과선진국채권의금리차. 상승시안전자산선호현상강화 / 27
Focus in Chart Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 국내증시업종별등락률비교 전일등락률 (KOSPI) 1 개월등락률 (KOSPI) 3 2 1 (1) (2) (3) 1 5 (5) (1) (15) 전기 & 가스업 의약품 화학 유통업 기타 금융업 증권업 섬유 & 의복 은행업 보험업 철강및금속업 서비스업 의료정밀 운수창고업 건설업 기계 통신업 운수장비 음식료품 종이 & 목재 전기 & 전자 비금속광물 화학 전기 & 가스업 철강및금속업 유통업 운수장비 의료정밀 운수창고업 은행업 기계 의약품 음식료품 서비스업 금융업 전기 & 전자 통신업 증권업 건설업 종이 & 목재 보험업 섬유 & 의복 비금속광물 기타 글로벌증시등락률비교 MSCI 지역지수 1 개월등락률 MSCI 산업지수 1 개월등락률 1 (1) (2) (3) (4) 이머징아시아 북미 이머징유럽 이머징 EMEA 글로벌 유럽 남미 3 2 1 (1) (2) (3) IT 필수소비재 경기소비재 유틸리티 통신서비스 에너지 헬스케어 금융업 산업재 글로벌주요증시 1 개월등락률 2 15 1 5 (5) 2.6. (1) 그리스 항셍 H 아르헨티나 인도 호주 네덜란드 터키 영국 남아공 스위스 독일 캐나다 스웨덴 멕시코 싱가포르 브라질 프랑스 다우 페루 홍콩 인도네시아 S&P5 코스피 나스닥 노르웨이 대만 말레이시아 코스닥 러시아 상해종합 태국 일본 사우디 두바이 베트남 심천종합 이집트 자료 : Bloomberg / 28
Focus in Chart Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 주요환율, 금리 전일종가 전일비 1개월 3개월 전일종가 전일비 1개월 3개월 원 / 달러 1,124.8 -.19 -.56.1 루피 / 달러 5.46 -.17-2.47 2.49 원 / 엔 13.92 -.3 4.69 4.14 헤알 / 달러 1.76-1.7-1.86 1.88 DOLLAR INDEX 79.68 -.24 1.4 1.52 미국채 2Y.28 1.44 14.51 2.28 달러 / 유로 1.31.19 -.94-2.5 미국채 1Y 1.96 1.7 -.51-3.26 엔 / 달러 8.81.1-5.1-3.87 국고채 3Y 3.5. 2.34 5.11 위안 / 달러 6.31 -.3 -.8.87 국고채 5Y 3.63.55 2.54 3.71 달러화지수 vs. 달러 / 유로 (pt) 달러화지수 ( 좌축 ) ($/ 유로 ) 82 달러 / 유로 ( 우축 ) 1.6 원 / 달러 vs. 원 / 엔 ( 원 /$) 원 / 달러 ( 좌축 ) ( 원 / 엔 ) 1,24 원 / 엔 ( 우축 ) 16 79 1.5 1,18 15 76 1.4 1,12 14 73 1.3 1,6 13 7 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 1.2 1, 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 12 엔 / 달러 vs. 위안 / 달러 루피 / 달러 vs. 헤알 / 달러 ( 엔 /$) 88 엔 / 달러 ( 좌축 ) 위안 / 달러 ( 우축 ) ( 위안 /$) 7. ( 루피 /$) 54 루피 / 달러 ( 좌축 ) 헤알 / 달러 ( 우축 ) ( 헤알 /$) 1.9 84 6.8 51 1.8 8 6.6 48 1.7 76 6.4 45 1.6 72 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 6.2 42 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 1.5 미국채 2 년물 vs. 1 년물 국고채 3 년물 vs. 국고채 5 년물 1.2 미국채 2 년물 ( 좌축 ) 미국채 1 년물 ( 우축 ) 4. 4.5 국고채 3 년물 ( 좌축 ) 국고채 5 년물 ( 우축 ) 5..8 3. 4. 4.5 3.5 4..4 2. 3. 3.5. 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 1. 2.5 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 3. 자료 : Bloomberg / 29
Focus in Chart Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 상품가격 전일종가 전일비 1개월 3개월 전일종가 전일비 1개월 3개월 CRB 지수 314.45. -.17 1.41 밀 657.25.5 -.76 12.74 LME METAL 3,587.9-2.56-3.84 5.25 금 1,675.24.5-4.2-3.82 WTI 15.27.54 6.97 4.76 구리 8,289.5-2.53-2.48 5.8 브렌트유 122.54.46 5.43 11.88 알루미늄 2,235.5-2.29.56 5.8 두바이유 12.37 -.48 6.62 9.99 아연 2,12. -3.59-5.56-1.61 제트유 134.75.6 4.5 7.97 BDI 787..64 21.45-57.41 천연가스 2.33-1.1-5.74-31.89 DRAM 3,215.22 -.31 3.28 13.25 나프타 117.55.13 9.2 19.4 NAND 2.76. -2.47-6.44 CRB vs. LME Metal WTI vs. 브렌트유 vs. 두바이유 (pt) 4 35 CRB ( 좌축 ) LME Metal ( 우축 ) (pt) 4,8 4, ($) WTI ( 좌축 ) ($/Gallon) BRENT ( 좌축 ) 14 4.2 두바이 ( 좌축 ) 휘발유 ( 우축 ) 12 3.9 1 3.6 3 3,2 8 3.3 25 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 2,4 6 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 3. 구리 vs. 알루미늄 밀 vs. 옥수수 ($) 11, 구리 ( 좌축 ) 알루미늄 ( 우축 ) ($) 3, ($) 9 밀 ( 좌축 ) 옥수수 ( 우축 ) ($) 85 9,5 2,6 8 75 7 65 8, 2,2 6 55 6,5 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 1,8 5 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 45 BDI vs. 금 DRAM vs. NAND (pt) 2,4 BDI ( 좌축 ) 금 ( 우축 ) ($) 2, (pt) 3,9 DRAM DXI ( 좌축 ) NAND ( 우축 ) ($) 6 1,8 1,75 3,55 5 1,2 1,5 3,2 4 6 1,25 2,85 3 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 1, 2,5 9/3/11 8/6/11 7/9/11 7/12/11 7/3/12 2 자료 : Bloomberg / 3
증시자금및거래지표 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 211년말 2/29 ( 수 ) 3/2 ( 금 ) 3/5 ( 월 ) 3/6 ( 화 ) 3/7 ( 수 ) KOSPI 지수추이 ( 등락 ) 1,825.74 2,3.25(+26.56) 2,34.63(+4.38) 2,16.6(-18.57) 2,.36(-15.7) 1,982.15(-18.21) 거래량 ( 만주 ) 34,464 56,263 48,318 54,226 54,918 51,128 거래대금 ( 억원 ) 36,321 68,142 58,427 5,582 52,343 49,763 상장시가총액 ( 조원 ) 1,41.9 1,163.3 1,165.9 1,155.1 1,146.4 - 상장자본금 ( 조원 ) 12.9 14.2 14.2 14.2 14.2 - KOSPI2 P/E* ( 배 ) 11.3 12.5 12.7 12.7 12.6 - 등락종목수 상승 542(7) 497(7) 298(13) 199(7) 28(4) 하락 289(2) 316() 53(5) 64(5) 537() 주가이동평균 5일 2,1.56 2,15.92 2,15.16 2,17. 2,12.69 2일 2,5.43 2,7.95 2,1.13 2,11.5 2,11.52 6일 1,919.73 1,921.59 1,923.48 1,924.83 1,925.99 12일 1,874.54 1,876.22 1,877.63 1,879.19 1,881.13 24일 1,967.22 1,967.53 1,967.68 1,967.66 1,967.53 거래량이동평균 5일 64,292 6,153 56,64 55,18 53,197 2일 63,55 62,715 62,747 62,96 62,793 이격도 5일 1.98 1.93 1.4 99.18 98.48 2일 11.24 11.33 1.29 99.45 98.54 투자심리선 1일 6 7 6 5 5 211년말 2/29 ( 수 ) 3/2 ( 금 ) 3/5 ( 월 ) 3/6 ( 화 ) 3/7 ( 수 ) KOSDAQ지수추이 ( 등락 ) 5.18 542.3(+1.95) 543.97(+1.67) 539.74(-4.23) 533.62(-6.12) 532.48(-1.14) 거래량 ( 만주 ) 48,872 74,924 67,796 62,42 9,47 82,931 거래대금 ( 억원 ) 24,168 24,836 2,557 2,44 25,163 21,332 시가총액 ( 조원 ) 15.9 115.8 116.3 115.4 114.1 - 등록자본금 ( 조원 ) 12.9 13. 13. 13. 13. - 스타지수 P/E* ( 배 ) 16.4 17.2 17.2 17. 16.9 - 등락종목수 상승 567(12) 556(24) 366(21) 33(15) 431(21) 하락 383() 399(1) 592(6) 672(9) 534(5) 주가이동평균 5일 541.25 541.82 54.94 54. 538.42 2일 533.52 534.62 535.47 536.3 536.97 6일 517.53 518.17 518.79 519.25 519.65 12일 497.73 498.27 498.8 499.33 499.99 24일 498.29 498.52 498.71 498.82 498.92 거래량이동평균 5일 78,137 74,15 7,1 74,56 75,832 2일 78,464 78,11 77,75 78,759 79,598 이격도 5일 1.19 1.4 99.78 98.82 98.9 2일 11.65 11.75 1.8 99.5 99.16 투자심리선 1일 7 8 7 6 5 * P/E 배수는 1월 14 일부터최근반기실적반영치로수정 / 31
증시자금및거래지표 Daily / 212 년 3 월 8 일 ( 목 ) 증시자금추이 211년말 2/29 ( 수 ) 3/2 ( 금 ) 3/5 ( 월 ) 3/6 ( 화 ) 3/7 ( 수 ) 고객예탁금 ( 억원 ) 174,27 199,154 196,216 195,588 197,354 - 실질고객예탁금증감 *** ( 억원 ) -179-396 -4,87-7,88-1,176 - 신용잔고 ** ( 억원 ) 44,133 5,618 5,769 5,526 5,51 - 미수금 ( 억원 ) 1,859 1,84 1,644 3,998 4,138 - ** 신용잔고는 24 년 8월 2일부터거래소와코스닥합산수치 *** 실질고객예탁금증감 = ( 고객예탁금증감 ) - (D-2 일개인투자자순매수금액 ) - ( 신용융자 + 미수금증감 ) 연간고객예탁금누적증감 vs. 연간실질고객예탁금누적증감 신용잔고 vs. 미수금 ( 억원 ) 6, 실질예탁금누적증감 고객예탁금누적증감 ( 억원 ) 미수금 ( 좌축 ) ( 억원 ) 5,2 신용융자 ( 우축 ) 51, 3, (3,) 3,8 2,4 48, 45, (6,) 19/1 6/2 2/2 6/3 자료 : 한국거래소, 신한금융투자, 1 일지연 / 211 년말기준 1, 42, 19/1 6/2 2/2 6/3 자료 : 코스콤, 1일지연 거래비중추이 211년말 2/29 ( 수 ) 3/2 ( 금 ) 3/5 ( 월 ) 3/6 ( 화 ) 3/7 ( 수 ) KOSPI거래대금중개인 46.32 53.7 5.99 55.75 54.39 52.13 KOSPI거래대금중외국인 24.77 24.46 26.32 19.35 2.58 21.73 KOSPI거래대금중기관 24.77 19.12 18.77 21.6 19.47 21.53 양시장거래대금추이 KOSPI 등락률과프로그램매매비중추이 ( 억원 ) 72, 코스피 ( 좌축 ) 코스닥 ( 우축 ) ( 억원 ) 34, 4 지수등락률 ( 좌축 ) 프로그램비중 : 매도 ( 우축 ) 프로그램비중 : 매수 ( 우축 ) 4 62, 28, 2 2 52, 22, (2) (2) 42, 16, 3/9 9/11 16/12 27/1 7/3 자료 : 한국거래소, 신한금융투자 (4) (4) 8/12 29/12 2/1 14/2 7/3 자료 : 한국거래소 / 32
212 년 3 월증시일정표 212. 2. 28 현재 일월화수목금 1 대동기어 임시주총 2 (A883) 기준일 시노펙스그린테크합병 (A3732) 기준일 팜스웰바이오 임시주총 (A439) 기준일 4 그린손해보험 임시주총 5 현대증권 임시주총 6 비상교육 무상 7 8 비티씨정보 임시주총 9 에스엠 유상 (A47) 기준일 (A345) 기준일 (A122) 기준일 (A3268) 기준일 (A4151) 청약말일 아시아8호 배당 일진머티리얼즈 임시주총 테라움 임시주총 메디아나 무상 (A8193) 기준일 (A215) 기준일 (A4251) 기준일 (A4192) 기준일 테라움 매수청구 티피씨글로벌 무상 (A4251) 기준일 (A1374) 기준일 11 12 13 아시아2호 배당 14 그린손해보험 유상 15 악사손해보험 유상 16 세하 유상 (A8119) 기준일 (A47) 청약말일 (A6615) 청약말일 (A2797) 청약말일 아바코 유상 알앤엘바이오 매수청구 (A8393) 기준일 (A319) 기준일 알앤엘삼미 임시주총 (A739) 기준일 알앤엘삼미 매수청구 (A739) 기준일 3S 유상 (A631) 기준일 18 19 알앤엘바이오 임시주총 2 21 22 23 (A319) 기준일 에스엠 무상 (A4151) 기준일 25 26 바이오피드 유상 27 28 29 3 (A1414) 청약말일 1. 유. 무상배정비율및일정은변경될수있습니다. 2. 굿아이공시및전자공시를반드시확인하시기바랍니다. 3. 基 : 기준일 / 請 : 청약일 4. 반대의사 / 매수청구 / 유상마감은 2 시입니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다 ( 최동환, 김영찬, 하준두, 신민석, 송인찬, 김동준 ). 당사는상기기업은행를기초자산으로하는 ELS 를발행하였음을고지합니다.
(211 7 25 ) +15% Trading BUY : ~15% -15~%, -15% 1%, 1 (DR, CB, IPO ).,.,..,,. 2) 538-77 2) 518-2222 2) 2653-844 2) 2254-49 2) 3772-12 2) 547-22 2) 2217-2114 2) 2649-11 2) 875-1851 2) 784-977 2) 6354-53 2) 466-4228 2) 533-22 2) 533-1851 2) 448-77 2) 887-89 2) 257-77 2) 82-2 2) 2232-71 2) 2143-8 2) 739-7155 2) 3463-1842 2) 563-377 2) 511-5 2) 423-6868 2) 732-77 2) 554-2878 2) 3477-4567 FC 2) 541-5566 2) 227-65 2) 722-465 2) 554-6556 2) 522-7861 2) 3775-427 2) 995-123 2) 857-86 2) 718-9 2) 6393-59 2) 798-485 2) 96-192 2) 211-362 2) 752-6655 2) 335-66 2) 3142-6363 2) 757-77 2) 937-77 PB 2) 559-3399 2) 449-88 2) 2677-7711 32) 553-2772 32) 323-938 31) 622-14 31) 97-31 31) 657-91 32) 464-77 31) 712-19 32) 819-11 31) 715-86 31) 862-1851 31) 392-1141 31) 485-4481 31) 898-11 32) 327-112 31) 246-66 31) 848-91 31) 381-8686 51) 516-8222 55) 297-2277 51) 243-77 52) 273-87 55) 285-55 51) 55-64 55) 355-777 51) 818-1 52) 257-777 51) 71-22 54) 451-77 53) 642-66 53) 793-8282 54) 252-37 53) 944-77 53) 423-77 54) 855-66 42) 484-99 42) 823-8577 43) 296-56 43) 232-188 62) 232-77 61) 791-82 63) 286-9911 62) 956-77 63) 442-9171 61) 682-5262 63) 531-66 33) 642-1777 64) 732-3377 64) 743-911 2) 311-55 2) 6337-33 31) 783-14 2) 2112-45 2) 3783-7 2) 3482-1221 51) 68-95 (1-212) 397-4 852) 3713-5333 (86-21) 6888-9135/6