통권제 53 호 (2016.11) Ⅲ. 항공이슈분석 1. IATA 항공사재무현황 / 79 2. IATA 기업신뢰지수설문조사결과 / 86
Ⅲ. 항공이슈분석 Ⅲ. 항공이슈분석 1. IATA 항공사재무현황 (9 월 ~10 월 ) 최신재무결과에따르면 16.3 분기산업생산성과현금흐름은안정적으로유지되었으나산업수익성은정점에도달 16.9 월글로벌항공사주가는 3.6% 상승했으나연초에비해훨씬낮은수준브랜트유의유가는 15개월연속증가세를기록하다 11월에소폭하락하였으며, 유가시장이서서히정상화되고있어 2017년에는유가가반등할것으로전망 2016년중반에는유가변동에따라여객수익률감소추세프리미엄여객은항공사재무성과에완충작용을하며, 주요프리미엄여객의항공편운임은증가추세기록여객운송량의성장은다양한변수에의해영향을받고있으며, 16.9 월항공여객운송량은소폭감소추세를기록하였으나계절적요소가적용된탑승률은 9개월연속증가항공화물량증가는최근몇개월간지속되고있으나, 화물탑재율은국제무역의약세로인하여기록적으로낮은수준을유지 가. 항공사주가 16.10 월글로벌항공사주가는전월대비 3.6% 상승 - 아 태지역항공사의주가는전월대비 1.5% 하락하여유일하게감소세를기록한반면북미지역항공사의주가는전월대비 6.4% 증가. 유럽지역항공사의주가는 9월보다상승한 1.4% 를기록하였으나이는 16년초보다 28.0% 하락한결과 - 브렉시트이후글로벌항공사주가는약 9% 상승. 그러나낮아진항공산업단위당수익률과높은임금에대한투자자들의걱정으로인하여 10월말항공사의주가는연초보다 14% 낮아짐 16.3분기재무성과는급격한성장추세를기록하였으나, 산업생산성회복은나타나지못하고있음 - 16.3 분기세후순이익은전년대비 0.9% 하락한 15.1% 기록 - 북미항공사는약 17.1% 의영업이익률을기록하며가장큰재무성과기록 79
항공시장동향제 53 호 - 아시아 태평양항공사는약 12.2% 의영업이익률을기록하며높은재무성과를기록 - 유럽항공사는테러와브렉시트의영향에서일정부문벗어나 13.8% 의영업이익률을기록 < 표 Ⅲ-1> 지역별항공사 3 분기수익 표본항공사수 자료 : IATA 지역 15.3 분기 16.3 분기 ( 단위 : %, 백만달러 ) 영엽이익률세후순이익영엽이익률세후순이익 15 북미 19.6 6,186 17.1 3,847 5 아시아 태평양 9.3 405 12.2 1,516 6 유럽 14.0 2,597 13.8 3,543 3 기타 5.7-7 9.3 41 29 표본계 16.0 9,181 15.1 8,947 자료 : IATA/Thomson Reuters Datastream [ 그림 Ⅲ-1] 지역별항공사수익인덱스 80
Ⅲ. 항공이슈분석 나. 유가 16.10 월기준브렌트유의가격은 1배럴당 45 달러이하로최근 15 개월만에최고가를기록 OPEC 이 9월말원유생산량감축에합의한이래로유가시장의재조정이서서히이루어지고있으나, 2020 년까지는상대적으로낮은수준인 1배럴당 55달러이하로유지될것으로전망 자료 : Platts, Thomson Reuters Datastream [ 그림 Ⅲ-2] 제트유와원유배럴당가격변동그래프 다. 수익률및프리미엄매출평균글로벌운임의감소 - 미국달러에기준한평균글로벌항공운임은 2014 년말이후지속적인하락세를보이나, 계절적요소를적용할시에는이러한감소추세가보이지않음프리미엄여객은기타경제요소보다성장률이낮지만많은노선에서일반여객보다높은수익을창출, 항공사의재무적성과에완충효과제공 - O-D 프리미엄국제여객의비중은연초부터 8월까지 5.2% 를차지, 전년동기간대비 5.5% 감소 - 유럽-아시아노선과북대서양노선의수익률은소폭증가하여항공사에완충효과를제공 81
항공시장동향제 53 호 자료 : IATA [ 그림 Ⅲ-3] 프리미엄여객성장률 라. 수요글로벌여객운송량의연성장률은 16.9 월기준 7.0% 기록삼성전자의갤럭시노트 7 리콜등의요인으로항공화물운송량의증가추세가지속되고있으나세계무역시장의불황으로인하여항공화물운송시장의성장에대한전망은불투명함 항공여객및항공화물규모 자료 : IATA [ 그림 Ⅲ-4] 글로벌여객및화물지표 전체여객및화물수송력 82
Ⅲ. 항공이슈분석 마. 공급력항공사의항공여객및항공화물교통량은완만한성장세를기록 - 유효좌석킬로미터는전년 9월대비 6.6% 의성장률을기록 - 유효화물운송량의성장률은와이드바디 (wide-body) 여객항공기에의한운송지연으로인해최근몇달간둔화됨항공사의유효좌석수는 16.9 월에전월대비 0.5% 증가하였으며, 전년도대비 5.8% 증가하며지속적인성장세를유지 - 156대의항공기가 9월에추가도입되었으며이는전년동월대비 (132대 ) 소폭증가한규모 자료 : Ascend [ 그림 Ⅲ-5] 항공사의기단계획 바. 여객탑승률및화물탑재율 16.9월전세계여객탑승률은계절적요소를반영한 9월의탑승률보다 0.6% 상승하여지난 1월이후최고점을기록. 이러한변화는항공여객관련수요가정점에이르렀기때문 83
항공시장동향제 53 호 화물탑재율은기록적으로낮은수준을유지하고있으며매출과수익률측면에서지속적인압박을받고있으나, 최근수개월간항공운송량이증가함에따라계절적요소가적용된화물탑재율은 16년초반에비해 2%p 증가 자료 : IATA [ 그림 Ⅲ-6] 여객탑승율및화물탑재율추이 84
Ⅲ. 항공이슈분석 2. IATA 기업신뢰지수설문조사결과 ( 16.10 월 ) IATA에서항공사최고재무책임자 (CFO) 와화물사업부문책임자를대상으로실시한 16.10 월설문조사결과 16.3 분기의항공사수익성은전년도 3분기에비해변하지않았다고나타났음또한업계선도업체들은향후 12개월동안수익이변화하지않을것으로보아업계의수익성이최고조에도달했다고밝혔음수요측면에서의결과는올해내내승객의성장세를보여주고있으며전년도에비해항공규모의성장에대한기대치는승객과화물업체모두에게긍정적임 16.3 분기에운용비용이줄어들어미국달러대비통화가치가줄어들것으로예상하였지만 16 년초부터연료의가격이상승해왔기때문에향후 12개월동안입력비용증가가예상됨경기침체로인해응답자의 90% 이상이승객에대한수익률이같거나감소할것으로예상하였고, 화물운송량은향후 12개월동안지속적으로증가할것으로전망 16.3 분기에항공사고용활동은연속 7분기동안증가하였으나응답자들은최근설문조사향후 12개월동안의고용전망에조심스러움 10월설문조사결과전년대비증감률 [ 그림 Ⅲ-7] 설문조사 수익성실적및전망 가. 수익성 16.10 월초의설문조사는항공사최고재무책임자 (CFO) 와화물사업부문책임자들의 42% 의수익성증가와 42% 의수익성감소에따라수익성은변하지않을것이라고보고 85
항공시장동향제 53 호 금융실적은북미에서최고수준을유지하고있지만, 테러의가능성이있는유럽을포함한다른나라에서더큰압박을받고있음향후 12개월간의수익성에대한가중평균지수는지난번조사결과대비소폭상승했으나, 항공사최고재무책임자 (CFO) 와화물사업부문책임자들은향후 12개월간수익성변화가없을것으로전망최근설문조사결과가산업수익성이최고조에도달했음을시사 나. 수요약 56% 의응답자들은 16.3 분기에항공교통량이전년대비연간증가세를보인다고하였지만이는 2년만의최저치에해당영국의 브렉시트 투표이후불확실성에도불구하고향후 12개월동안여객규모가증가하고가중평균지수도높은수준을유지할것으로예상화물부분에서는세계무역전망이약세를보이지만 16.10 월설문조사의가중평균지수는소폭상승하여업계에대해낙관적 여객규모 여객 - 전년대비증감률 화물규모 화물 - 전년대비증감률 [ 그림 Ⅲ-8] 설문조사 - 여객 화물규모 86
Ⅲ. 항공이슈분석 조사결과여객규모는향후지속적으로증가할것으로예상 - 증가할것으로응답한응답자중 3개월동안의증가는 56.0%, 12개월간의증가는 70.8% 로대다수의응답자가향후 12개월동안항공여객량이증가될것으로예상 - 그러나화물의경우증가할것으로응답한응답자중 12개월간의경우 48.6%, 3개월간의경우 41.2% 로화물운송량의증가를예상한비율이저조함 다. 영업비용설문조사결과약 58% 의응답자는 16.3 분기에연간영업이익이감소될것으로전망하였는데, 이는원유시장의수익감소에기인 - 생산비용의약 30% 를차지하는항공유는 16.1 분기유가는전년동기대비 27% 가량감소연초유가의변동에도불구하고설문조사응답자의 44.7% 는투입원가가향후 12개월동안증가할것으로전망. 이는최근의미달러대비많은화폐가치의가치절상을반영 영업비용투자계획 전년대비증감률 [ 그림 Ⅲ-9] 설문조사 - 영업비용실적및전망 라. 매출전년대비투입원가인상에대한전망은항공사수익성에도전적과제로예상 - 생산비용약 55% 의설문지응답자는승객의수익률이향후 12개월동안변동이없을것이라고예상하였으나, 하지만가중평균지수는 4개월동안가장낮은평가 87
항공시장동향제 53 호 항공화물수용량의성장은항공화물매출에큰영향을주었음. 약절반이상의설문지응답자는 16.3 분기에전년대비화물매출이감소했다고응답 - 10월의설문조사응답결과의가중평균점수에도불구하고 90% 의응답자는항공화물매출이연초에비해하락하거나유지될것으로예상 여객매출 여객 - 전년대비증감률 화물매출 [ 그림 Ⅲ-10] 설문조사 여객 화물매출 화물 - 전년대비증감률 마. 고용설문응답자의 37% 는작년 3분기대비 16.3 분기의고용수준이증가했다고응답. 지난 3개월동안의고용활동의가중평균점수는 7분기연속으로상승. 설문응답자의 45% 는향후 12개월동안고용수준이변하지않을것으로전망 88
Ⅲ. 항공이슈분석 고용및전망 [ 그림 Ⅲ-11] 설문조사결과 항공사고용및전망 전년대비증감률 89
항공시장동향제 53 호 참고자료 1. ACI, Monthly World Traffic Report 2. ACI, Monthly International Passenger & Freight Reports 3. ACI, Worldwide Airport Traffic Statistics 4. IATA, Monthly Statistics 5. IATA, World Air Transport Statistics 6. ICAO, Annual Report of the Council 7. IATA, Economic Performance of the Industry, end-year < 웹사이트 > 1. 인천국제공항공사, http://www.airport.kr - 항공통계 2. 한국공항공사, http://www.airport.co.kr - 항공통계 3. 한국관광공사, http://kto.visitkorea.or.kr - 관광통계 4. 한국무역협회, http://www.kita.net - 무역통계 5. 한국문화관광연구원관광지식정보시스템, http://www.tour.go.kr 6. 한국은행경제통계시스템, http://ecos.bok.or.kr 7. ACI, http://www.aci.aero - monthly traffic data 8. CAPA, http://www.centreforaviation.com 9. IATA, http://www.iata.org - economics 10. ICAO, http://www.icao.int 11. KDI, http://www.kdi.re.kr 12. Airliners, http://www.airliners.net 90