ETF Weekly Strategy 문남중 Cross Asset Strategist 769.050 njmoon@deri.co.kr Asset Market Brief 날아드는미풍 ( 微風 ) 미 QE 종료에도불구하고주요국의정부정책기조로투자심리가안정국면을보임에따라글로벌주요증시는대부분상승세를보였다. 글로벌 ETF 자산시장은미국지역의자산유입전환으로선진국자산의순유입규모는 150.9 억달러를보였고, GEM 지역의자산순유입전환과함께신흥국자산의순유입규모는 6.4 억달러를보였다. 기업실적개선이훈풍으로작용하며 S&P 500 및중소형주 ETF 에동반매수세가유입됐으며, 국제유가의하락압력이지속되면서소재관련 ETF 의매도세가두드러졌다. 이번주 ETF 시장의핵심변수 1) 中경제지표, ) ECB 통화정책회의는과도했던우려감을정책기대로반전시키며, 국내코스피 00 과레버리지 ETF 의상승압력으로작용할것으로보인다. 이번주는지수방향성을놓고본다면코스피 00 관련 ETF(ex: KODEX 00 등 ) 에관심을가질필요가있으며, 그동안부진을면치못했던대형주중삼성전자가중심이되는섹터및스타일을중심으로대응하는것이유리할것으로보인다. 여전히상승모멘텀이약하다는측면에서 11 월중순삼성 SDS 상장을앞두고관심이높아져갈삼성그룹주가대안이될수있다는점에서삼성그룹주 ETF 에 (ex: KODEX 삼성그룹등 ) 대응하는전략이유효할것으로판단된다. 주간 TOPIC 별시나리오에따른관련 ETF Economic 014. 11. www.deri.co.kr
Weekly 이번주전략 : 날아드는미풍 ( 微風 ) 문남중 (769-050) njmoon@deri.co.kr Ⅰ. 전주 ETF 동향 해외 ETF 현황 미국중심의선진국자산순유입전환과 GEM의자산유입세전환으로신흥국자산순유입지속 미 QE 종료에도불구하고주요국의정부정책기조로투자심리가안정국면을보임에따라글로벌주요증시는대부분상승세를보였다. 특히, 닛케이 5 지수는 BOJ 의추가통화완화책발표로주간기준 7.% 의상승세를보였다. 글로벌 ETF 자산시장은미국지역의자산유입전환으로선진국자산의순유입규모는 150.9 억달러를보였다. 또한, GEM 지역의자산순유입전환과함께신흥국자산의순유입규모는 6.4 억달러를보였다. 선진국내서유럽지역은 ECB 부양기조기대가경기둔화우려를완화시킴에따라 주연속자산순유입을보이는한편, 신흥국내일본제외아시아지역은후강통시행이연기된중국을중심으로자산순유출으로전환되었다. 지난주자금유입상위 ETF 는 1) ISHARES RUSSELL 000 ETF, ) SPDR S&P 500 ETF TRUST, ) ISHARES SHORT TREASURY BOND 로기업실적개선이훈풍으로작용하며 S&P 500 및중소형주 ETF 에동반매수세가유입되었다. 자금유입하위 ETF 는 1) MATERIALS SELECT SECTOR SPDR, ) FIRST TRUST MATERIALS ALPHAD, ) VANGUARD TOTAL BOND MARKET 로국제유가의하락압력이지속되면서소재관련 ETF 의매도세가두드러졌다. 지난주수익률상위 ETF 는 1) DIREXION DLY JR GOLD BEAR X, ) DIREXION GOLD MINERS BEAR X, ) WISDOMTREE JPN HDG REAL EST, 수익률하위 ETF 는 1) DIRXN DAILY JR BULL GOLD X, ) DIREXION GOLD MINERS BULL X, ) MARKET VECTORS JR GOLD MINER 이다. 그림 1. 주요국인덱스주간수익률 (10/7~10/1) 8.0% 7.0% 6.0% 5.0% 4.0%.0%.0% 1.0% 0.0%
Daishin Economic Research Institute 표 1. 글로벌 ETFs 주간자산유출입 ( 단위 : 백만달러, %) Asset class Net flows Net assets Flows Division Region Week(t) Week(t-1) Week(t-) Week(t-) ($mil) (%) Developed Global 196.7-71.04-10.80-7.5 50,40.17 0.08 USA 1,4.5-6,944.7 11,1.9 -,44.51 1,155,876.88 1.1 Western Europe 1,78.65 49.77 -,766.86-616.76 196,74.75 0.66 Japan 69.89,791.74-88. -,075.9 16,08.1 0.06 Pacific 109.46 456.70-59.6 9.6 11,81.74 1.00 Sub total 15,086.7 -,7.55 8,004.05-6,4.8 1,740,96.85 0.87 GEM 15.14-4.88-699.44-1,868.5 1,518.67 0.10 Emerging Asia ex-japan -1.9 4.49-1,00.4 19.0 1,0.78-0.0 EMEA 6.5 69.54-1.89.75 16,814. 0.16 Latin America 5.86 471.01-58.4-51.47 1,69.71.5 Sub total 64.86 50.16-1,809.98-1,904.05 9,906.48 0. Gross total 15,70.58 -,087.9 6,194.07-8,47.4,04,0. 0.80 자료 : EPFR, 대신경제연구소주 : Flows% 는주간Flow/ 주간Net Assets*100 표. 해외 ETF 주간자금유입상 / 하위 ( 단위 : 백만달러, %) 구분순위종목명설정일 Total Assets Net Flows Flows(%) 자금유입상위 1 ISHARES RUSSELL 000 ETF 00.05.6 7,59 191 1.7 SPDR S&P 500 ETF TRUST 9.01. 184,98 478 1.40 ISHARES SHORT TREASURY BOND 07.01.11 4, 105.07 4 ISHARES CORE S&P 500 ETF 00.05.19 67,199 659 1.0 5 VANGUARD US TOTAL STOCK MKT 01.05.1 45,764 658 1.44 자금유입하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소 1 MATERIALS SELECT SECTOR SPDR 98.1.,94-768 -16.5 FIRST TRUST MATERIALS ALPHAD 07.05.10 848-6 -7.4 VANGUARD TOTAL BOND MARKET 07.04.10,814-610 -.67 4 ISHARES US REAL ESTATE ETF 00.06.19 5,115-8 -7.10 5 ENERGY SELECT SECTOR SPDR 98.1. 10,9-96 -.85 기준일 : 14.10.1 주 : Flows% 는주간 Flow/ 전주말 Total Assets*100 표. 해외 ETF 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1M M 6M 1 년 수익률상위 수익률하위 자료 : Bloomberg, 대신경제연구소기준일 : 14.10.1 1 4 5 1 4 5 DIREXION DLY JR GOLD BEAR X 76.66 65.09 9.70 5.0-6.01 DIREXION GOLD MINERS BEAR X 61.10 5.91 189.17 106.96 7.16 WISDOMTREE JPN HDG REAL EST 15.4 1.56 10.85 0.88 - PROSHARES ULTRAPRO RUSS000 15.5 18.55 14.95 10.0 17.77 DIREXION DLY SM CAP BULL X 15.0 18.45 14.47 9.6 16.90 DIRXN DAILY JR BULL GOLD X -5.54-58.09-84.50-79.71-85.94 DIREXION GOLD MINERS BULL X -4.46-46.98-75.08-70.7-74.6 MARKET VECTORS JR GOLD MINER -0.94-1.90-41.95 -.18 -.77 PROSHARES ULTRA VIX ST FUTUR -16.94-5.78-7.7-5.05-74.79 ISHARES MSCI GLOBAL GOLD MIN -16.65-18.17-5.14-0.41-9.96
DERI ETF 투자전략 국내 ETF 현황 / 지수부문 코스피지수가상승세를보이면서코스피00관련 ETF 수익률도 % 내외의상승세시현 코스피지수가상승세를보이면서코스피 00 관련 ETF 수익률도 % 대의상승흐름을보였다. 수급주체별로외국인은코스피 00 을 16 억원순매수하며지수상승에무게를두는모습이며, 금융투자또한코스피 00 보다는레버리지를더선호하며지수상승에베팅하는모습이다. 하지만, 투신은코스피지수상승을코스피 00 을중심으로한매도로대응하는모습을보이며, 개인역시코스피 00 55 억원, 레버리지 40 억원순매도하며지수하락을염두에두는모습이다. 미 QE 종료가불학실성해소로받아들여지며, 글로벌금융시장은안정세를보이고있다는점에서위험자산을선호하는성향은일시적으로지속될것으로보인다. 특히, 11 월중순이전까지는대외변수영향력보다는상장을앞두고있는삼성 SDS 등국내대표기업군들의지배구조이슈가모멘텀으로작용할것으로보여, 코스피의상승압력으로작용할것으로보인다. 이에따라지수상승과함께코스피 00 관련 ETF 의수익률상승도지속될것으로보인다. 표 4. 지수부문 ETF 현황 ( 단위 : 원, 억원, %) 구분 종목명가격수익률괴리율 KODEX00 거래대금 1 주 설정 / 환매 설정잔액 외국인 금융투자 투자자별주간순매수 투신은행보험연기금개인 4,970.97% 0.07 1,8.6,014 4,560 9.0 0.8-488.1-1. 147.6 5.0-5.8 K O S P I 0 0 레버리지 인버스 TIGER00 KINDEX00 파워 K00 KOSEF00 Arirang00 Kstar00 TREX00 KODEX 레버리지 TIGER 레버리지 KINDEX 레버리지 KStar 레버리지 KODEX 인버스 TIGER 인버스 KINDEX 인버스 4,990.0% 0.07 419.9 1,085 16,681 69.1-8.7-48.8 0.0 44.4 0.0-1.0 5,05.07% 0.11 119.5 98 8,875 0.5 -. 1.8 0.0 0.0 0.0 0.0 5,145.0% 0.11 0.0 405 6,74 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 5,065.15% 0.01 14. 56,619-0. 11.4-1.5 0.0 1. 0.0 0.0 5,095.17% -0.05.9 190 4,0 0.0 -.6 0.1 0.0.5 0.0 0.0 5,100.14% 0.11 74.4 8,815 0.0 9.8-1.9 0.1 4.4 0.0-0. 5,75.5% 0.05 0.1 19 607 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0,464.6 5,404 86,75 16.5 80. -561.5-1. 00.1 5.0-55.1 10,660 5.70% 0.11,01.9,567,750-0.7 47.8 6. -8.0 -.0 0.0-95.7 9,580 5.9% 0. 75. 117 1,571-0. 6.7-19.1-1.8-9.5 0.0-5.9 4,050 5.61% -0.18 1.6 7 14 0.0 1.0 0.0 0.0 0.0 0.0-0.9 9,570 6.10% -0.04 1.1 1 11 0.0 0.9-0. 0.0 0.0 0.0-0.7,79.9,70 5,665-1.0 476. -1.0-9.7-11.6 0.0-40. 8,075 -.77% -0.9 1,70.1-158,05-14.6-84.9.5.4 0.0 0.0 95.4 8,665 -.70% 0.10 7.8-104 0.5 -.1 0.4 1.5 0.0 0.0-0. 9,65 -.58% -0.1 0.6-1 48 0.0-0.4 0. 0.0 0.0 0.0 0. 기준일 : 14.10.1 ( 단, 괴리율은전일적용 ) 1,78.6-16,187-14.1-87..0 5.0 0.0 0.0 95. 4
Daishin Economic Research Institute 국내 ETF 현황 / 지수외부문 섹터별로화학, 은행 ETF가상승한가운데, 국내스타일 / 테마내삼성그룹, 가치주 ETF가상승시현 코스피 00 관련 ETF 수익률이상승흐름을보인가운데, 섹터별로화학 ETF, 은행 ETF 가상승세를보였다. 국내스타일 / 테마별로는 KODEX 삼성그룹 ETF, TIGER 가치주 ETF 가각각 7.01%,.44% 상승했다. 원자재는 TIGER 농산물선물 (H) ETF, TIGER 구리실물 ETF 가각각.76%, 1.79% 상승했다. 통화는 KOSEF 달러선물 ETF 가 0.98% 상승했고, 부동산은 TIGER 합성 - MSCI US 리츠 (H) ETF 가 0.08% 하락하는모습을보였다. 섹터별 : 화학 ETF, 은행 ETF 저유가로인한점진적인수요증가와 OSP 하락으로원가절감효과가 15 년부터이익증가로연결될것이라는분석에 SK 이노베이션주가가상승한영향으로동종목을구성하고있는 ARIRANG 화학과같은화학업종 ETF 가 6% 대상승을보였다. 또한, 분기어닝서프라이즈로향후업종내최고수준의이익안정성및수익성을유지할것이라는분석에신한지주주가가상승하면서동종목을구성하고있는 TIGER 은행과같은은행업종 ETF 가 6% 대상승흐름을보였다. 국내스타일 / 테마별 : 삼성그룹 ETF, 가치주 ETF 이재용삼성전자부회장을중심으로한지배구조개선움직임이본격화되면서삼성전자등지분과관련이있는그룹주들이모두상승한영향으로 KODEX 삼성그룹 ETF 가 7% 대상승을보였고, 구성자산으로 KB 금융 (.65%), 기업은행 (.5%), 하나금융지주 (.74%) 를구성하고있는 TIGER 가치주 ETF 가 % 대상승세를보였다. 원자재별 : 농산물 ETF, 구리 ETF 수확에우호적이지않는기상환경속기술적유입세에 TIGER 농산물선물 (H) ETF 가.76% 상승했고, 세계주요구리광산 ( 인도네시아 Grasberg 등 ) 노조가파업을예고하고있어구리생산차질에따른가격상승기대로 TIGER 구리실물 ETF 가 1.18% 상승했다. 표 5. 지수외부문 ETF 현황 ( 단위 : 억원, %) 구분 IT 영역종목명수익률 TIGER 반도체 괴리율 거래대금 설정 / 환매 1 주 설정잔액 외국인 금융투자 투자자별주간순매수 투신은행보험연기금개인 5. -0.1 0.0 117 1,195 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 섹터 금융 에너지 / 화학 자동차 TIGER IT TIGER 은행 TIGER 금융 KODEX 증권 KODEX 보험 KODEX 에너지화학 ARIRANG 화학 KODEX 자동차 ARIRANG 자동차.8 0.4 0. 15 51 0.0-0.1 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 6. 0.15 0.0 10 174 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 6.59-0. 0.0 6 114 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.96 0.09.8 1 0.0. 0.0 0.0 0.0 0.0 -. 4.61-0.6 0.0 5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0.47 0.06 0. 4 107 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 6.97 0.07 0.0 4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.00-0.44 0.8 0 144 0.0-0.6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 0.6 0.05 0. 0 70 0.0-0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 5
DERI ETF 투자전략 구분 섹터 설정 / 환매투자자별주간순매수괴리거래영역종목명수익률율대금설정금융 1주외국인투신은행보험연기금개인잔액투자 4.46-0.8.5 1 18 0.0-0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 조선 / 운송 KODEX 조선 철강 건설 기타 ARIRANG 조선운송 KODEX 운송 ARIRANG 철강금속 KODEX 철강 KODEX 건설 TIGER 소프트웨어 KODEX 소비재 TIGER 헬스케어 TIGER 미디어통신 1.9 0.0 0.1 1 51 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 -.00-0.7 0.0-1 44 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-1.17 0. 0.1-1 80 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-1.78 0.09 0.1-1 6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0.61-0.97 0.4 77 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.1 -.9 0.9 0.0-64 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-4.56 0.75 0.0-4 77 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-1.89 0.08 0.1-1 6 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.08 0.0 0.0 0 41 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 7.7 17,19 0.0 0.8 0.0 0.1 0.0 0.0-1.1 가치주 TREX 중소형가치 TIGER 가치주 -1.0-0.5 0.1-1 51 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0.44 0.08 0.0 1 5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 국내 성장주 배당주 KINDEX 성장대형F15 ARIRANG 배당주 1.18 0.6 0.0 0 0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 1.09-0. 1. 48 805 0.0-1.1 0.0 0.0 0.0 0.0 1.0 스타일 / 테마 우량주 중소형주 경기방어 경기민감 삼성그룹 Kstar 우량업종 TIGER 미드캡 TIGER 경기방어 TIGER 경기민감 KODEX 삼성그룹 1.69 0. 0. 11 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0-1.86 0.00 0.1-1 4 0.0 0.1-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0-0.54 0. 5.9 6 55 0.0 -.9 0.0.9 0.0 0.0 0.0-1.97-0.17 0. -4 199 0.0-0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.1 7.01-0.17 16.9 515 7,85 0.0-9.8 0.1 0. 0.5 0.0 9.1 현대차그룹 LG 그룹 GIANT 현대차그룹 ARIRANG LG그룹 & -1.04 0.06 6.1-16 0.0-0. 0.0 0.0 0.0 0.0 0. -0.46-0. 0.0 0 4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.9 595 9,870 0.0-15.1 0.0 4.1 0.5 0.0 10.4 채권 1년이하 KODEX 단기채권 년만기 TIGER 국채 10년만기 KOSEF 10년국고채 회사채 Kstar 우량회사채 0.04 0.01 18.5 5 11,601 0.0-1.4 0.0 0.0 0.0 0.0 1.5 0.6 0.0 6. 1 7 0.0-6. 0.0 0.0 0.0 0.0 0.6 0.9 0.0 0.4 1 4 0.0-0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.8 0.06 0.1 554 0.0-0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 5. 8 1,74 0.0-7.9 0. 0.0 0.0 0.0. 원자재 금속금은구리 TIGER 금속선물 (H) KODEX 골드선물 (H) KODEX 은선물 (H) TIGER 구리실물 1.74-0.64 0. 1 9 0.0 0. 0.0 0.0 0.0 0.0-0. -.09-0.65 7.1-11 51-1.5 -.9 0.0 0.0 0.0 0.0 5. -5.49-0.17 7.5-10 170 -.0 -.6 0.0 0.0 0.0 0.0 6.6 1.79-0.85 0.0 1 8 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 농산물 TIGER 농산물선물 (H).76-0.44.9 5 01 0.0-1.4 0.0 0.0 0.0 0.0 1.4 원유 TIGER 원유선물 (H) -0.44.46 0.8 4 50 0.0-0.5 0.0 0.0 0.0 0.0 0.5 18.4-9 89-4.5-9. 0.0 0.0 0.0 0.0 1.6 통화 달러 KOSEF 달러선물 KOSEF 달러인버스선물 0.98-0.1 4. - 164 0.0 1.4 0.0 0.0 0.0 0.0-1. -0.90 0.1 1.8 0 51 0.0-1.8 0.0 0.0 0.0 0.0 1.8 부동산 리츠 TIGER 합성 -MSCI US 리츠 (H) 기준일 : 14.10.1 ( 단, 괴리율은전일적용 ) -0.08 0.00 1.1 0 118 0.0-1.1 1.1 0.0 0.0 0.0 0.0 6
Daishin Economic Research Institute 국내 ETF 수익률 KStar 일본레버리지 ETF (H) ETF 수익률상위랭킹. KINDEX 합성-일본인버스 (H) ETF 수익률하위랭킹 11 월 14 일삼성 SDS 상장을앞두고삼성지배구조개편이슈가부각되면서삼성전자및삼성생명급등으로동종목비율이높은 TIGER 삼성그룹과같은삼성그룹주에투자하는 ETF 가강세를보였다. 또한, 일본공적연금의주식투자확대소식에이어 BOJ 통화정책회의를통해예상치못한통화부양책발표에일본증시가급등하면서 KStar 일본레버리지 ETF (H) 과같은일본투자 ETF 가강세를보였다. 하지만, 일본증시급등이수익률하락으로연결되는인버스인 KINDEX 합성 - 일본인버스 (H) 와같은일본투자인버스 ETF 수익률부진이이어졌다. 또한, 미 QE 종료로달러화가강세를보임에따라과거달러약세수혜주였던금가격하락압력이높아짐에따라 KODEX 골드선물 (H) 과같은금투자 ETF 가수익률하위권을기록했다. 표 6. 주간수익률상 / 하위 ( 단위 : %) 구분순위종목명 1 주 1M M 6M 1 년 수익률상위 수익률하위 기준일 : 14.10.1 1 KStar 일본레버리지 ETF (H) 15. 7.55 8.51 - - 1 KINDEX 일본레버리지 (H) 14.55 6.91 7.80 - - TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 9.7 6.54 - - - 4 TIGER 삼성그룹 7.95 4.88-5.95 -.7-11.61 5 KINDEX 삼성그룹 SW 7.66.7-7.7 -.66-1.4 6 KODEX Japan 7.64 4.07.4 9.98.1 7 KODEX China H 레버리지 (H) 7.44 11.07 - - - 8 TIGER 합성 - 일본 (H) 7.05.7.97 1.8-9 KODEX 삼성그룹 7.01.84-5.61-1.11-9.0 10 ARIRANG 합성 - 차이나 H 레버리지 (H) 6.99 9.69 - - - 1 KINDEX 합성 - 일본인버스 (H) -7.05 -.8 - - - KODEX 은선물 (H) -5.49-5.70-0.17-14.9-5.8 KODEX 소비재 -4.56 -.4.17 14.4 18.11 4 TIGER 생활소비재 -4.0-0.85 10.98 0.91 41.8 5 TIGER 모멘텀 -4.14 -.71 4.74 14.69 14.1 6 TIGER 중국소비테마 -.60-4.90 1.50 4. 8.04 7 KODEX 골드선물 (H) -.09 -. -7.7-7.14-9.6 8 KODEX 운송 -.00 1.16 8.86 17.05 14.89 9 TIGER 소프트웨어 -.9 0. 15. 4.0 4.61 10 KODEX 인버스 -.77 0.1 8.68. 9.4 7
DERI ETF 투자전략 국내 ETF 괴리율 TIGER 건설기계, TIGER 미드캡순으로시장가격이 NAV 대비고평가되었고, KODEX 소비재, TIGER 구리실물순으로 ETF 괴리율은 (-) 로저평가 괴리율은시장가격과순자산가치의차이를나타내는지표로시장가격의고평가및저평가정도를판단하는지표로사용된다. 주간단위로 TIGER 건설기계, TIGER 미드캡, TIGER 라틴순으로 ETF 의시장가격이순자산가치 (NAV) 대비고평가되었고, KODEX 소비재, TIGER 구리실물, TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지순으로 ETF 의괴리율은 (-) 로저평가되었다. 괴리율상위를기록한 TIGER 건설기계 ETF 는낙폭과대속 Q 실적발표이후불확실성이제거됐다는분석이괴리율을확대시키는요인으로작용했다. 표 7. 주간괴리율상 / 하위 ( 단위 : 원, %) 구분 괴리율상위 괴리율하위 순위 1 4 5 1 4 5 평균괴리율주간종목명가격 NAV 괴리율 5D 1M M 수익률 TIGER 건설기계,55,480.84 1.56 0.5-0.01-0.15 1.58 TIGER 미드캡 8,05 8,8.98 0.9-0.0-0.14-0.15-0.6 TIGER 라틴,855,8.5 0.86 0.50 0.6 0.0 0.9 KOSEF 합성 - 인디아 (H) ETF 10,850 10,785.99 0.59 0.6-0.1-0.07 0.9 TIGER 화학 6,800 6,765.16 0.51 0. 0.0-0.11 6.5 KODEX 소비재 19,560 19,90.57-1.7-0.45-0.5-0.16 -.57 TIGER 구리실물 7,5 7,460.95-1.69-1.01-1.06-1.5 0.76 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 11,955 1,147.98-1.59-0.77-0.60-0.09 4.09 KODEX 은선물 (H) 4,15 4,7.58-1. -0.1-0.10-0.05-1.7 KODEX 골드선물 (H) 9,85 9,506.14-1.7-0.55-0.40-0. -1.57 기준일 : 14.10.0 그림 1. 괴리율상위 ETF 평균괴리율변동 그림. 괴리율하위 ETF 평균괴리율변동 (%) 괴리율 (D) 5D 1M M (%) 괴리율 (D) 5D 1M M.00 1.00 1.60 1.0 0.00 0.80 0.40-1.00 0.00-0.40 TIGER 건설기계 TIGER 미드캡 TIGER 라틴 KOSEF 합성 - 인디아 (H) ETF TIGER 화학 KODEX Brazil TIGER 브릭스 KODEX 조선 TIGER 차이나 KINDEX 합성 - 선진국하이일드 (H) -.00 KODEX 소비재 TIGER 구리실물 TIGER 합성 - 차이나 A 레버리지 KODEX 은선물 (H) KODEX 골드선물 (H) TIGER 금은선물 (H) KODEX China H KINDEX 중국본토 CSI00 KODEX 운송 ARIRANG 합성 - 선진국 (H) ETF 1 4 5 6 7 8 9 10 1 4 5 6 7 8 9 10 8
Daishin Economic Research Institute Ⅱ. 이번주글로벌경제 / 증시동향및주요이벤트 표 8. 이번주경제 / 증시 / 이벤트일정 구분 일 ( 월 ) 4 일 ( 화 ) 5 일 ( 수 ) 6 일 ( 목 ) 7 일 ( 금 ) 경제지표 유로존 10 월마킷제조업 PMI 확정 (C: 50.7, P: 50.7) 中 10 월 NBS 비제조업 PMI (P: 54.0) 中 10 월 HSBC 제조업 PMI 확정 (C: 50.4, P: 50.4) 11/1 일발표지표中 10 월 NBS 제조업 PMI (C: 51., P: 51.1) 美 10 월 ISM 제조업지수 (C: 56., P: 56.6) 美 9 월무역수지 (C: -40 억 $, P: -401 억 $) 유로존 9 월생산자물가 (C: -1.5% yoy, P: -1.4% yoy) 日 10 월마킷제조업 PMI 확정 (P: 5.8) 美 9 월제조업수주 (C: -0.6% mom, P: -10.1% mom) 美 10 월 ADP 취업자변동 (C:.0 만명, P: 1. 만명 ) 유로존 10 월마킷서비스업 PMI 확정 (C: 5.4, P: 5.4) 유로존 9 월소매판매 (C: -0.8% mom, P: 1.% mom) 美 10 월 ISM 비제조업지수 (C: 58.0, P: 58.6) 日 10 월마킷서비스업 PMI (P: 5.5) 美 10 월비농업부문고용자수 (C:.5 만명, P: 4.8 만명 ) 美 10 월실업률 (C: 5.9%, P: 5.9%) 韓 10 월소비자물가지수 (C: 1.%, P: 1.1%) 中 10 월 HSBC 서비스업 PMI (P: 5.5) 글로벌이벤트 美중간선거 ECB 11 월통화정책회의 유로존재무장관회의 美 10 월고용보고서 EU 재무장관회의 국내이벤트 자료 : Bloomberg, 각종언론자료취합주 : 현지시간기준. C= 컨센서스, P= 전기치 中경제지표, 美중간선거, ECB 통화정책회의가이번주핵심변수 이번주 ETF 시장은주초발표되는中경제지표, 4 일실시되는美중간선거, 마지막으로 6 일개최되는 ECB 통화정책회의가핵심요인으로영향을끼칠것으로보인다. 얼마남겨두지않은올해, 경제성장률을높이기위한정부정책기대감점증美중간선거, 공화당이상하원모두다수당이될전망 ECB 통화정책회, 기존통화정책기조를유지. 미국식양적완화도입가능성언급 주초발표되는중국의제조업 PMI(1 일 ) 및비제조업지표 ( 일 ) 는전월수준의등락을나타내며의미있는회복을기대하기는어려울것으로보인다. 이에따라올한해를얼마남겨두지않은상황에서경제성장률을높이기위한경기부양기대가높아질것으로보인다. 4 일실시되는미중간선거는 IS 사태등으로오바마대통령지지율이낮아지고있는점을비추어보았을때공화당이상하원모두다수당이될가능성이높아보인다. 이에따라정책기조가더욱매파적으로바뀌며, 향후미재정건전화에대한논란이불수있으며, 통화정책역시기존의완화적성향자체가예상기간보다빠르게변할수있을것으로보인다. 마지막으로 ECB 통화정책회의는기존통화정책기조를유지하며, 미국식양적완화도입에대해서시사하는수준으로마무리할것으로보인다. 최근발표되고있는유로존경제지표는경기부양에대한필요성을부여해주고있지만, 1 월 LTRO 시행이예정되어있는상황에서최근회사채매입가능성까지제시되고있어, 현재제시되고있는 ECB 정책효과가확인된이후에야보다강도높은대책이나올것으로기대되기때문이다. 9
DERI ETF 투자전략 Ⅲ. 주간추천 ETF 과도했던 QE 종료에대한경계감! 선별적대형주부활기대! 대외핵심변수, 우려감을정책기대로반전시키는요인. 코스피00 및삼성그룹주 ETF에대응필요 이번주 ETF 시장의핵심변수 1) 中경제지표, ) ECB 통화정책회의는과도했던우려감을정책기대로반전시키며, 국내코스피 00 과레버리지 ETF 의상승압력으로작용할것으로보인다. 미 QE 종료에도불구하고우려와달리글로벌증시의강한리바운드로금융시장불안감이재차감소함에따라금주는선진국을중심으로위험자산선호성향이일정수준유지될것으로보인다. 특히, 최근글로벌경기둔화우려를점증시키는도화선이었던중국과유로존지역이향후정부정책기대로경기개선기대가높아질수있어지표부진이오히려증시상승의불씨가될것으로보인다. 코스피지수또한대외변수로인한증시의하락리스크가완화되었고, 전주예상치못했던 BOJ 의추가통화책에서보듯이 ECB 등미국을제외한타선진국들의경기부양강화를반영하며, 모멘텀부재로방향성을보이지못했던코스피의매수세를유인할것으로보인다. 이에따라코스피지수는투자심리안정국면을바탕으로상승압력이하락압력을상쇄할것으로보인다. 이번주는지수방향성을놓고본다면코스피 00 관련 ETF(ex: KODEX 00 등 ) 에관심을가질필요가있으며, 그동안부진을면치못했던대형주중삼성전자가중심이되는섹터및스타일을중심으로대응하는것이유리할것으로보인다. 여전히상승모멘텀이약하다는측면에서 11 월중순삼성 SDS 상장을앞두고관심이높아져갈삼성그룹주가대안이될수있다는점에서삼성그룹주 ETF 에 (ex: KODEX 삼성그룹등 ) 대응하는전략이유효할것으로판단된다. 표 9. 시나리오별적합 ETF Topic 시나리오종목코드종목명적합요인 中경제지표 美중간선거 ECB 통화정책회의 1. 예상치상회 GXC SPDR S&P CHINA ETF 中경기둔화우려완화되며, 169950 KODEX CHINA A50 중국본토중심상승세강화. 예상치하회 YANG DIREXION DAILY FTSE CHINA 中경기둔화우려증폭에따른한국을 114800 BE KODEX 인버스 비롯한주변국증시하락 1, 상원민주당, 하원공화당유지 SPY SPDR S&P500 ETF TRUST 미정책의비둘기파적성향지속. 급격한 14850 TIGER S&P500 선물 (H) 통화정책변화가능성은낮아질전망. 상하원공화당다수당차지 SH ProShares Short S&P500 매파적성향의정부정책기조로전환. 미출구전략확대논의로글로벌 SDS ProShares UtraShort S&P500 금융시장변동성확대될전망 1. 미국식양적완화도입등강도 ECB 정책효과기대가높아짐에따라 EZU Ishares MSCI EMU ETF 높은대책시행유로존경기둔화우려완화및동지역 VGK Vanguard FTSE EUROPE ETF 투자심리급격히개선될전망. 기존정책기조유지확인 EFZ PRSH SHT MSCI EAFE 정책기대감이낮아지며, 단기적으로 EFU PRSH ULSH MSCI EAFE 투자심리위축 유럽증시하락압력으로작용 10
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