2015년 12월 17일 (목) 글로벌 투자 아이디어 세무 Review 안정성장형 포트폴리오 액티브형 포트폴리오 가치투자형 포트폴리오 차트 및 수급 관심종목 산업 진화하는 ETF시장, 2016년 양적 성장 전망 오늘, 가장 궁금한 세금 이야기 이노션, 아모레퍼시픽, 동아쏘시오홀딩스, 코오롱인더, 한화케미칼, 삼성전자 흥국에프엔비, 아모텍, CJ프레시웨이, AP시스템, 셀트리온, 에스엠 등 한양이엔지, 가온미디어, 와토스코리아, 현대중공업, 삼성출판사 등 삼성화재, 에스원, SK이노베이션 자동차, 화학 선물옵션 지표 증시관련 지표
현대증권 투자컨설팅센터 이 름 직 책 담당업무 사내번호 E-mail 김임규 센터장 투자컨설팅 업무전반 총괄 1691 imgyu.kim 시장전략팀 류용석 팀장 시황 및 투자전략 / 매크로 및 스팟 이슈 1644 ys.rhoo 배성영 수석연구원 시황 / 섹터 및 테크니컬 이슈 1651 sungyoung.bae 공원배 책임연구원 파생시황 및 파생상품 / 인덱스전략 1648 wonbae.kong 노주경 연구원 국내외 유동성 및 수급 분석 / 데이터 관리 1653 jukyoung.noh 포트폴리오전략팀 임상국 팀장 포트폴리오 및 트레이딩 전략 / 이슈 및 종목 분석 1650 sk.im 김영각 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 종목 분석 1656 yg.kim 김철영 연구위원 포트폴리오 전략 / 종목 분석 / 기술적 분석 1664 cy.kim 배성진 연구위원 포트폴리오 전략 / 업종별 스타일 및 이슈 분석 1660 sj.bae 윤정선 책임연구원 이슈 및 종목 분석 / 계량 분석 1655 js.yoon 장성애 책임연구원 포트폴리오 및 데이터 분석, 관리 1667 sa.jang able컨설팅& 오온수 팀장 글로벌 자산전략 / 간접투자증권(펀드) / 자산컨설팅 1661 onsu.oh 글로벌팀 왕현정 수석연구원 세무컨설팅 / VIP고객 세무자문(금융 양도 상속 증여 등) 1666 hj.wang 손동현 책임연구원 글로벌 주식전략(신흥국) / 산업분석 및 이슈 / 유망자산발굴 1662 dh.shon 손위창 책임연구원 퀀트(Quant) 및 Asset Allocation 1652 wc.son 임창연 책임연구원 세무컨설팅 / 양도 상속 증여 및 사업자(개인,법인) 관련 세무상담 1654 changyoun.im 김경남 연구원 세무컨설팅 / 상속 증여 양도 등 자산관리 종합컨설팅 1659 kyungnam.kim 오재영 연구원 글로벌 주식전략(선진국) / ETF / 유망자산발굴 1668 jaeyoung.oh 전화: 02.6114+ 사내번호 E-mail + @hdsrc.com 현대증권에서 발간하는 모든 리서치 자료는 현대증권 홈페이지인 www.hdable.co.kr의 [투자정보] 메뉴를 통해서 조회하실 수 있습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사 가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것 은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자 판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍 니다.
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 글로벌 자산 전략(선진국) 오재영 02-6114-1668 jaeyoung.oh@hdsrc.com 진화하는 ETF시장, 2016년 양적 성장 전망 -2015년 ETF 시장 동향 및 2016년 전망 요약 글로벌 ETF: 글로벌 ETF 약 3조달러 규모로 성장. 성장세는 전체적으로 둔화되고 있으나, 올해 10월까지 약 2,700억달러 규모가 유입되면서 기존보다 높은 자금 유입세를 나타냈음. 선진국 주식으로만 약 2,000억달러 유입되었으며, 이머징 시장에서는 자금 소폭 유출. 미국 상장 ETF: 글로벌 ETF시장 내 미국 상장 ETF는 약 72%를 차지. 2014년에는 미국 주식형 ETF로 자금 쏠림이 눈에 띄었다면, 2015년에는 미국 기준금리 인상을 앞두고, 유럽&일본 등 주 요국의 통화완화정책에 기타 지역으로 자금유입이 큰 폭으로 확대. 미국 주식형 ETF로의 자금유 입은 400억달러로 축소되었으며, 기타 지역으로 약 1,000억달러 규모 유입. 개별지역으로는 유 럽지역으로 약 250억달러가 유입되었으며, 그 외 일본으로 약 100억, 독일로 약 38억달러 규모 유입. 한편, 신흥국 주식에서는 약 43억달러 규모가 유출되었음. 글로벌 ETF내 스마트베타 ETF 시장 확대: 스마트베타 ETF는 최근 글로벌 ETF내 가장 눈에 띄는 성장세를 나타냄. 스마트베타 ETF는 여러가지 요소(Factor)를 이용하여 도출한 지수를 추종하는 ETF로서, 패시브성격과 액티브 성격을 동시에 가지는 ETF. 미국 상장 ETF 중 스마트베타 ETF는 현재 약 414개, 약 4,610억 달러 규모로 전체의 22% 비중까지 성장하였음. 최근 골드만 삭스 를 비롯한 주요 자산운용사들은 스마트베타 ETF를 공격적으로 출시하고 있으며, 사용하는 요소 (Factor)수까지 점차 확대되는 추세. 적은 비용으로 액티브 펀드와 패시브 펀드의 장점을 동시에 누릴 수 있다는 장점에서 점차 기관투자자를 중심으로 시장을 확대해 나갈 전망. 국내 ETF시장의 진화: 2015년 순자산 총 21조를 돌파하였으나, 2013년 이후 성장세는 눈에 띄 게 둔화되고 있음. 또한 KODEX 레버리지/ KODEX 인버스/ KODEX 200 ETF의 거래대금이 전체 의 78%로 여전히 자금 쏠림현상은 지속. 그러나 ETN, 합성 ETF, 해외투자 ETF, 스마트베타 ETF 등 기존상품들과는 다른 다양한 상품들이 지속적으로 신규 상장. 1) 해외투자에 대한 수요 확대와 합성 ETF 도입으로 2013년 말 이후로 총 38개의 해외투자 ETF가 신규 상장되었음. 전 체 ETF내 해외투자 ETF의 자산/거래대금 비중 점차 증가 2) 해외증시 관련 레버리지 ETF확대 및 인버스 레버리지 ETF등장. 유럽/일본/이머징마켓/미국/중국 등에 투자하는 레버리지 ETF가 빠르게 증가하고 있으며 금/미국달러 선물 등 대체자산에 대한 레버리지 상품 상장, 또한, 인버 스 레버리지 ETF가 최초로 상장되었으며 및 확대전망. 3) 2014년 11월 ETN시장 개설 후, 2015 년 12월 일 거래대금 8,000억원을 돌파하였으며, 상장된 ETN수로만 총 76개로 증가하는 등 성 공적으로 안착된 움직임 4) 글로벌 트렌드인 스마트베타 ETF/ETN이 국내에서 활발하게 출시중. 국내에서도 하나의 주요 상품군으로 자리잡을 전망 2016년 국내 ETF시장 성장 전망: 1) 10월 금융위원회 [ETF 시장 발전방안]을 발표. 개인연금/퇴 지연금 내 ETF 상품 편입, 기관투자자(연기금, 펀드) 등의 투자 확대, 세제혜택 상품(해외 비과 세전용펀드, 개인종합자산관리계좌(이하 ISA))내 ETF 포함 등을 통하여 ETF 활용 및 투자 증가 를 도모하며, 상장규제 등 제도개선을 통하여 ETF 공급을 확대하는 방안. 2) 점차 자산관리에 대 한 수요가 확대될 전망이며, ETF를 통하여 적은 비용으로 분산투자를 할 수 있다는 점이 부각되 어, 점차 자산관리 내에서 중요 수단으로서 ETF/ETN이 자리잡을 것으로 기대
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 글로벌 ETF 약 3조달러, 미국 ETF 시장 약 2.1조 달러로 성장 글로벌 ETF시장 약 3조달러 규모로 성장. 미국 ETF시장은 약 2.1조 달러로 전체의 72% 글로벌 ETF시장은 2015년 약 3조달러 규모로 성장하면서, 전세계 시가총액의 약 4.6%까지 증가하였다. 이중 미국 ETF시장은 2015년 약 2.1조달러 규모로, 미국 전체 증시 시가총액의 약 9%까지 확대되었으며, 글로벌 ETF시장 내 약 72%를 차지한다. 성장세는 둔화되고 있으나, 2015년(~10월) 약 2,700억달러 규모가 유입되면서 높은 자금 유입을 기록 2014년에 이어 2015년에도 전체 ETF시장의 성장세가 10%대로 둔화되면서, 이전의 20%대 이상의 고성장 국면은 어느정도 지난듯한 움직임이다. 그러나, 올해 10월까지 약 2,700억달러 규모의 자금이 유입되면서, 2014년(10월까지)보다 높은 자금 유입세를 나타냈으며, 이는 2012년, 2013년 각 해의 자금 유입규모보다도 높은 수준이다. 지역으로는, 선진국 주식으로만 약 2,000억 달러가 유입되었으며, 이머징 시장에서는 오히려 자금이 소폭 유출되면서 작년에 이어 올해에도 선진국 대비 신흥국 주식의 약세가 눈에 띈다. 그림 1> 글로벌 ETF 시장, 약 2.9조달러 돌파 그림 2> 미국 ETF시장, 약 2.1조달러 돌파 자료 : Bloomberg, BlackRock ETP Landscape 기준일: 2015.10월말 참고: 글로벌 주식시장 시가총액에는 ETF는 포함되지 않음 자료 : Bloomberg, BlackRock ETP Landscape 기준일: 2015.10월말 참고: 글로벌 주식시장 시가총액에는 ETF는 포함되지 않음 그림 3> ETF시장 성장률 둔화 그림 4> 글로벌 ETF시장, 상장국가별 자산규모; 미국이 압도적 자료 : Bloomberg, 현대증권 자료 : Bloomberg, BlackRock ETP Landscape 기준일: 2015.10월말
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 그림 5> 투자자산군별, ETF 자산 그림 6> 선진국 위주로 자금 유입 자료 : Bloomberg, BlackRock ETP Landscape 기준일: 2015.10월말 자료 : Bloomberg, BlackRock ETP Landscape 기준일: 2015.10월말 미국상장 ETF; 미국주식형 ETF로의 자금쏠림 완화되며 유럽/일본 등 기타지역으로 자금 유입 미국 상장 ETF의 자금흐름으로는 미국주식형 ETF로의 자금 쏠림 현상 완화 미국 상장 ETF의 자금흐름으로는, 미국 기준금리 인상을 앞두고 유럽&일본 등 주요국의 통화 완화정책에 힘입어 미국주식형 ETF로의 자금 쏠림현상이 완화되며 기타 지역으로 자금유입이 큰 폭으로 확대되었다. 2015년에는 미국주식형 ETF로 유입된 자금은 400억달러로 큰폭으로 축소 2013년, 2014년 미국주식형 ETF로만 각 1,000억달러 이상이 유입되며 전체 자금의 60%이 상이 유입되었으나, 2015년에는 미국주식형 ETF로의 자금유입 규모가 약 400억달러 규모로 축소되었다. 반면, 미국을 제외한 기타 지역으로 약 1,000억달러 규모가 유입되는 모습이다. 양적완화 시행/확대 및 경기 회복세에 대한 기대감으로 유럽지역으로 약 250억달러가 유입 개별 지역으로는, 강력한 양적완화 시행과 함께 경기 회복세가 기대되는 유럽 지역으로 2015 년 약 250억달러 규모가 유입(유로존까지 포함시 350억달러)되며 1위를 기록하였다. 또한, 아 베노믹스 시행과 엔저의 수혜를 통하여 지표개선세가 나타나고 있는 일본으로 약 100억달러, 독일 약 38억 달러 규모로 단일 국가로는 가장 높은 규모의 자금 유입을 기록하였다. 한편, 유 가하락과 미국기준금리 인상에 대한 리스크 부각으로 신흥국에서는 지속적으로 자금이 유출되 면서 신흥국 주식형 ETF에서만 약 43억달러 규모가 유출되었다. 유로화 통화 헷지형 WisdomTree Europe hedged Equity(HEDJ)가 전체 ETF내에서 가장 높은 자금 유입 규모를 기록하였음 유럽에 투자하는 ETF내에서는, 가장 시가총액이 큰 Vanguard Europe ETF보다는 유로화 통 화 헷지형 ETF인 WisdomTree Europe hedged Equity(HEDJ)가 총 156억달러 규모가 유 입되면서 전체 자금 유입 규모로 1위를 차지하였다. 미국과 유로존의 중앙은행의 통화정책차로 인하여 달러강세/유로화약세가 지속되면서 통화헷지형 ETF가 2015년에는 가장 각광을 받아 왔다. 2016년에도 통화헷지형 ETF의 인기가 계속될 것으로 전망 향후에도 미국이 다가올 12월 FOMC를 시작으로 점차 기준금리를 인상할 것으로 예상됨에 따 라 통화변동성이 확대될 것으로 전망되고 있어, 주요 ETF중에서 통화헷지형 ETF의 인기가 계속될 것으로 예상된다.
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 그림 7> 2015년 미국 상장 ETF 자금 흐름 추이 자금유출입 2015년 YTD 11월 10월 9월 8월 7월 6월 5월 4월 3월 2월 1월 Equity 141,866 7,433 24,529 9,088-4,911 16,313 20,064 12,722 8,952 29,038 17,105-16,024 179,698 168,636 International 102,800 3,056 4,815-652 -3,760 3,048 10,593 12,720 24,724 21,697 13,645 5,563 42,831 58,297 Domestic (US) 39,066 4,377 19,714 9,741-1,152 13,264 9,411 2-15,772 7,341 3,460-21,587 136,867 110,340 Fixed Income 55,880 10,627 360 9,699 5,441 6,990-1,643-274 4,516-774 13,724 7,935 54,380 4,478 International 4,318-82 689 938-458 581 319 823 521-315 688 512 2,550-557 Domestic (US) 51,562 10,709-328 8,761 5,899 6,409-1,962-1,097 3,994-459 13,036 7,423 51,830 5,036 Alternative 1,374 466 54-596 789-308 83 198 60 241 587-198 1,518 419 Asset Allocation 1,382-31 187-37 -62-24 37 112 192 109 70-74 1,604 1,341 Currency 50-96 597-61 -341 15-186 103 144 228-83 101-892 29 Commodity 4,744 870 289-468 1,464-331 -414-1,099-601 -851 1,741 3,916-18 -28,518 Total 205,319 19,273 26,017 17,626 2,379 22,654 17,941 11,762 13,263 27,991 33,143-4,344 236,290 146,385 자료: Bloomberg 기준일: 2015.12.16 단위: 백만달러 2015년 2014년 2013년 그림 8> 2015년 자금 유입 ETF TOP 10 그림 9> 2015년 자금 유출 ETF TOP 10 투자대상 티커 이름 수익률(%) 월초이후 연초이후 유입규모 (백만달러) 유럽주식 HEDJ US EQUITY WISDOMTREE EUROPE HEDGED EQU (8.1) 4.0 15641.7 선진국주식 DBEF US EQUITY DEUTSCHE X-TRACKERS MSCI EAF (5.1) (0.4) 12704.2 미국주식 VOO US EQUITY VANGUARD S&P 500 ETF (1.7) (0.2) 11410.7 미국채권 AGG US EQUITY ISHARES CORE U.S. AGGREGATE (0.4) (1.6) 7119.0 미국주식 VTI US EQUITY VANGUARD TOTAL STOCK MKT ETF (2.3) (1.2) 6929.5 유로존주식 EZU US EQUITY ISHARES MSCI EUROZONE ETF (3.7) (3.1) 6655.5 선진국주식 EFA US EQUITY ISHARES MSCI EAFE ETF (3.5) (3.8) 6569.5 투자등급채 LQD US EQUITY ISHARES IBOXX INVESTMENT GRA (1.3) (4.2) 6040.0 선진국주식 IEFA US EQUITY ISHARES CORE MSCI EAFE ETF (3.2) (2.3) 5852.4 선진국주식 VEA US EQUITY VANGUARD FTSE DEVELOPED ETF (3.5) (3.8) 5815.9 자료 : Bloomberg 투자대상 티커 이름 수익률(%) 월초이후 연초이후 유출규모 (백만달러) 미국주식 SPY US EQUITY SPDR S&P 500 ETF TRUST (1.8) (0.2) -36317.7 신흥국주식 EEM US EQUITY ISHARES MSCI EMERGING MARKET (4.2) (17.2) -6292.1 신흥국주식 VWO US EQUITY VANGUARD FTSE EMERGING MARKE (4.4) (18.7) -2779.9 미국필수소비재 XLP US EQUITY CONSUMER STAPLES SPDR 1.8 3.7-2371.5 금 GLD US EQUITY SPDR GOLD SHARES (0.4) (10.6) -2299.2 미국산업재 XLI US EQUITY INDUSTRIAL SELECT SECT SPDR (3.5) (6.7) -2194.3 미국기술주 IYW US EQUITY ISHARES USTECHNOLOGY ETF (2.0) 3.5-1989.9 미국배당주 DVY US EQUITY ISHARES SELECT DIVIDEND ETF (2.3) (5.3) -1535.4 미국리츠 IYR US EQUITY ISHARES US REAL ESTATE ETF (1.2) (3.3) -1499.1 미국주식 QQQ US EQUITY POWERSHARES QQQ TRUST SERIES (1.5) 8.8-1282.8 자료 : Bloomberg 그림 10> 주요 지역/국가별 미국상장 ETF 자금 흐름 그림 11> 주요 자산군 2015년 ETF 수익률 동향 : 원유/금속/농산물 등 원자재 약세 및 신흥국 약세 자료 : Bloomberg 자료 : Bloomberg, 현대증권 기준: 2015.12.16
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 그림 12> 통화 헷지형 유럽 투자 ETF(HEDJ)- 2015년 156억달러 자금 유입 그림 13> 대표적인 신흥국투자 ETF(iShares MSCI Emerging Market). 2015년 약 63억달러 유출 (백만달러) (백만달러) 자료 : Bloomberg, 현대증권 자료 : Bloomberg, 현대증권 글로벌 ETF시장의 추가 성장: 핵심은 스마트베타 ETF 글로벌 ETF시장 내 가장 눈에 띄는 트렌드는 스마트베타 ETF 시장의 성장 글로벌 ETF 시장 내에서 가장 눈에 띄는 것은 스마트베타 ETF 시장의 성장이다. 스마트베타 ETF는 여러가지 요소(Factor)를 이용하여 도출한 지수를 추종하는 ETF로서, 패시브성격과 액티브 성격을 동시에 가지는 ETF이다. 가장 빈번하게 이용되는 요소로는 가치(Value), 배당 (Dividend), 질적인 가치(Quality), 모멘텀(Momentum), 저변동성(Low/Minimum Volatility) 등이 있으며, 이를 합친 복합 요소(Multi- Factor)나 자사주매입(Buyback)전략 등이 있다. 현재 미국 ETF 총 2.1조내 스마트베타 ETF 약 4,610억달러로 22% 비중. Morningstar의 분류에 따르면 현재 미국 상장 ETF 총 1,578개 중 414개가 스마트베타 ETF 형으로 분류되며, 순자산으로는 총 2.1조대비 4,610억달러 규모로 약 22% 비중을 차지한다. 스마트베타에 대해서 정의를 어떻게 하느냐에 따라, 해당 ETF분류가 달라지며, 가장 넓게 분 류하는 편인 모닝스타의 분류로는 ishare Russell 1000 Growth, ishares Russell 100 Value, Vanguard Growth ETF 등 성장가치 등을 요소로 삼는 ETF는 모두 포함되어 있다. 최근 미국 주요 자산운용사들은 공격적으로 스마트베타 ETF 출시 최근 미국 주요 자산운용사에서는 향후 ETF시장내 먹거리로서 저보수의 스마트베타 ETF가 될 것이라고 판단하며 공격적으로 다양한 상품들을 상장시키고 있다. 골드만삭스 자산운용은 올해 4가지 팩터를 사용한 지수를 추종하는 스마트베타 ETF를 잇따라 출시하면서 화제가 되 고 있다. 기관투자자들의 스마트베타 ETF활용 증가할 것으로 전망 향후 기관투자자들의 스마트베타 ETF활용이 점차 확대될 것으로 전망된다. 미국의 주요 ETF 운용사인 Investco PowerShares사에 따르면, 현재 1/3의 기관투자자들은 스마트베타 ETF를 이용하고 있으며, 2/3가 향후 3년안에 스마트베타 ETF 이용을 늘릴 것이라 답했다. 1)변동성 축소 2)비용절감에 가장 높은 관심을 두고 있으며, 향후 고배당주 ETF- > 저변동성 ETF로 관심이 옮겨질 것으로 예상 2014년 말 기준으로 기관투자자들의 스마트베타 ETF 이용은 약 36%로, 2013년 24%대비하 여 기타 ETF 대비 가장 큰 폭으로 확대되었다. 기관투자자들의 스마트베타 ETF를 이용하는 주요 목적으로는 1) 변동성 축소와 2)비용절감에 가장 높은 관심을 가지고 있다. 향후 3년 후 이용할 것으로 예상하는 ETF로는 저변동성 관련 ETF가 큰폭으로 증가할 것으로 예상됨에 따 라, 향후 스마트베타 ETF시장의 중심은 현재 고배당주 ETF에서 저변동성 ETF로 확대될 가 능성이 높다고 판단된다.
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 그림 14> 미국 상장 ETF 내 스마트베타 ETF 비중 22% 까지 증가 (전체 2.1조달러 규모내 약 4610억 달러) 개수 순자산 추정유입금액(십억달러) (십억달러) YTD 1YR 3YR 스마트베타 ETF 414 461.4 53.1 74.0 178.4 전체 ETF 1578 2130.6 296.9 406.2 910.7 스마트베타 ETF 비중 26% 22% 18% 18% 20% 자료 : Morningstar 그림 15> 美 기관투자자 스마트베타 ETF 이용 : 고배당&펀더멘탈&저변동성 위주, 저변동성 관련 ETF의 확장 예상 자료 : invesco Powershares Capital management, 2015, The Evolution of Smart Beta ETFs 그림 16> 미국 상장 ETF 내 주요 스마트베타 ETF (모닝스타 분류) ETF명 티커 분류 자산 (십억달러) 베타 전략 설정일 벤치마크 ishares Russell 1000 Growth IWF US Equity Large Cap Growth 30.8 Growth; 2000-05-22 Russell 1000 Growth TR USD ishares Russell 1000 Value IWD US Equity Large Cap Value 26.8 Value;Multi-Factor; 2000-05-22 Russell 1000 Value TR USD WisdomTree Europe Hedged Equity ETF HEDJ Europe Equity Large Cap 21.2 Dividend Screened/Weighted; 2009-12-31 WisdomTree Europe Hedged Equity TR USD Vanguard Growth ETF VUG US Equity Large Cap Growth 20.5 Growth; 2004-01-26 CRSP US Large Cap Growth TR USD Vanguard Dividend Appreciation ETF VIG US Equity Large Cap Blend 19.1 Dividend Screened/Weighted; 2006-04-21 NASDAQ US Div Achievers Select TR USD Vanguard Value ETF VTV US Equity Large Cap Value 18.4 Value; 2004-01-26 CRSP US Large Cap Value TR USD WisdomTree Japan Hedged Equity ETF DXJ Japan Equity 17.1 Dividend Screened/Weighted; 2006-06-16 WisdomTree Japan Hedged Equity TR USD ishares S&P 500 Growth IVW US Equity Large Cap Growth 13.8 Growth; 2000-05-22 S&P 500 Growth TR USD ishares Select Dividend DVY US Equity Mid Cap 13.4 Dividend Screened/Weighted; 2003-11-03 DJ US Select Dividend TR USD SPDR S&P Dividend ETF SDY US Equity Large Cap Value 12.9 Dividend Screened/Weighted; 2005-11-08 S&P High Yield Dividend Aristcrts TR USD Vanguard High Dividend Yield ETF VYM US Equity Large Cap Value 11.1 Dividend Screened/Weighted; 2006-11-10 FTSE High Dividend Yield TR USD Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF RSP US Equity Large Cap Blend 9.8 Equal Weighted; 2003-04-24 S&P 500 Equal Weighted TR USD ishares S&P 500 Value IVE US Equity Large Cap Value 8.7 Value; 2000-05-22 S&P 500 Value TR USD ishares Russell 2000 Growth IWO US Equity Small Cap 6.9 Growth; 2000-07-24 Russell 2000 Growth TR USD ishares Russell Mid-Cap Value IWS US Equity Mid Cap 6.8 Value; 2001-07-17 Russell Mid Cap Value TR USD ishares MSCI USA Minimum Volatility USMV US Equity Large Cap Blend 6.7 Low/Minimum Volatility/Variance; 2011-10-18 MSCI USA Minimum Volatility (USD) GR USD ishares Russell Mid-Cap Growth IWP US Equity Mid Cap 6.1 Growth; 2001-07-17 Russell Mid Cap Growth TR USD ishares Russell 2000 Value IWN US Equity Small Cap 5.9 Value; 2000-07-24 Russell 2000 Value TR USD Vanguard Small-Cap Value ETF VBR US Equity Small Cap 5.7 Value; 2004-01-26 CRSP US Small Cap Value TR USD ishares S&P Mid-Cap 400 Growth IJK US Equity Mid Cap 5.4 Growth; 2000-07-24 S&P MidCap 400 Growth TR USD 자료 : Morningstar
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 국내 ETF시장: 순자산 21조 돌파 하였으나 성장세는 둔화. 그러나 다양한 상품 상장 가속화 국내 ETF시장, 총 21조를 돌파하였으나 성장세를 둔화 힌편, 국내 ETF시장은 2015년 순자산 총 21조를 돌파하였다. 국내 ETF시장은 2013년까지 가파른 성장세를 지속하였으나 이후 성장세가 눈에 띄게 둔화되었다. 거래대금으로는 여전히 거래가 가장 활발한 KODEX 레버리지, KODEX 인버스, KODEX 200 ETF 3개 상품이 전체 거래대금의 78%를 차지하며 쏠림현상은 지속되고 있다. ETN, 합성 ETF, 해외투자 ETF, 스마트베타 ETF 등 다양한 상품들이 신규 상장 그럼에도 불구하고, ETN, 합성 ETF, 해외투자 ETF, 스마트베타 ETF 등 기존과는 다른 다양 한 상품들이 지속적으로 신규 상장되고 있으며, 투자자들에게는 투자할 수 있는 상품이 급격히 증가하고 있다. 상장종목수로는 현재 총 200개로, 2013년 146개, 2014년 172개에서 큰 폭으 로 증가하였다. 1) 해외투자 ETF 상장 확대 1) 특징적인 것은, 해외투자에 대한 수요 확대와 2013년 8월 합성 ETF 도입으로, KINDEX 미국리츠 ETF, KINDEX 선진국 하이일드 ETF 출시를 시작으로 2년 4개월간 총 38개 의 해외투자 ETF가 신규상장 되었다는 점이다. 이에, 해외투자 ETF의 자산/거래대금 비중이 점차 증가하고 있다. 2014년 ETF 거래대금으로는 해외투자 ETF(주식형/원자재/부동산)는 전체 ETF 시장 내 2.3%에 불과하였으나, 2015년에는 일평균거래대금 450억원으로 전체의 약 7.6%로 증가하였 다. 자산기준으로는 해외투자 ETF는 2014년 약 1조로, 전체 ETF시장 내 5.3%였으나, 자산 규모 50% 급성장하며 현재 1.5조를 돌파하였으며, 전체 ETF 시장 내에서 7.2% 비중으로 증 가하였다. 2) 해외증시 레버리지 ETF 증가/ 인버스 레버리지 ETF 등장 2) 한편, 해외증시 관련 레버리지 ETF도 빠르게 증가하고 있다. 2015년 유로스탁스, 미국주식 (S&P 500지수), 이머징마켓(MSCI EM Index), 중국본토, 일본주식 등에 투자하는 레버리지 ETF가 상장되었으며, 그 외 금 레버리지 ETF, 미국달러 선물 레버리지 ETF 등 원자재/통화 등 기타 상품이 상장되면서 투자의 저변이 크게 확장되었다. 3) ETN 시장 확대 4) 스마트베타 ETF/ETN 출시확대 금융위원회의 10월 [ETF 시장 발전방안]중 -2배 ETF 상장 추진계획이 포함됨에 따라, 지난 11월 KOSEF 미국달러선물 인버스 2X(합성) ETF (230480) 이 상장되면서 국내 최초의 2 배 인버스 상품이 상장되었다. 본 상품이 상장되면서, 기존의 KOSEF 달러선물, KOSEF 달러 인버스선물을 포함한 KOSEF 미국달러선물 레버리지, KOSEF 미국 달러선물 인버스 2X(합 성) 총 4개의 상품을 통하여 1배~2배 정방향/역방향으로 환율 투자가 가능해졌다. 3) 2014년 11월 10개의 ETN이 상장되면서 국내에서도 ETN시장이 개설되었다. 초기에는 ETN은 구조의 어려움, 홍보 부족등의 이유로 활성화가 부족함에 따라 일 거래대금이 100억도 되지 않았다. 그러나, 증권업계에서 신규상품을 계속하여 상장하고 있으며 관련 이벤트 실시 등 을 실시함에 따라 점차 자리잡아 나갔다. 2015년 12월 처음으로 일 거래대금 8,000억원을 돌 파하였으며, 상장된 ETN수로만 총 76개로 증가하였다. 4) 글로벌 트렌드인 스마트베타 ETF/ETN가 국내에서도 활발하게 출시되고 있다. 최근 미래 에셋자산운용은 TIGER우량가치를 상장하며, 기존에 출시한 TIGER 로우볼, TIGER모멘텀, TIGER 가격조정 등을 포함한 스마트베타 ETF를 확장시키고 있으며, 한화자산운용은 ARIRANG스마트베타퀄리티, ARIRANG스마트베타모멘텀, ARIRANG스마트베타밸류 등 스마 트베타 ETF를 3개 상장하였다. 뿐만 아니라, 삼성증권에서는 스마트베타 전략을 사용하는 미 국 대형/중소형 가치주/성장주 (환헷지, 환헷지 X) ETN을 총 8종을 출시하였다.
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 그림 17> 국내 ETF 순자산 21조 돌파하였으나, 2013년 이후 성장세는 정체 (십억) 자료 : Check 그림 18> 2015년 ETF 상품별 거래비중 (여전히 상위 3상품에 약 78% 쏠림현상) ETF명 비중(%) 1 KODEX 레버리지 36.17 2 KODEX 인버스 28.01 3 KODEX 200 13.74 4 TIGER 200 3.52 5 TIGER 원유선물(H) 2.61 6 TIGER 차이나A레버리지(합성) 1.53 7 KStar 200 1.22 8 TIGER 차이나A300 0.9 9 TIGER 레버리지 0.88 10 KINDEX200 0.83 11 KINDEX 중국본토레버리지(합성) 0.75 12 KINDEX 중국본토CSI300 0.68 13 KOSEF 단기자금 0.62 14 TIGER 중국소비테마 0.56 15 KINDEX 레버리지 0.53 자료 : KRX 그림 19> 2013년 말 이후 해외투자 ETF 상장 가속화 그림 20> 유형별 거래대금 비중: 해외투자형 2014년 총 151억(2.3%) -> 425억(7.6%)로 크게 증가 자료 : Check 자료 : KRX 그림 21> ETN 거래대금, 8,000억원 돌파(12/01) 및 상장 ETN 76개로 증가 그림 22> ETN 유형별 개수: 해외주식형, 상품형 ETN 빠른 증가세 ) 자료 : Bloomberg, 현대증권 자료 : Bloomberg, 현대증권
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 그림 23> ETN 유형별 목록 유형 ETN명 기초지수 증권사 상장일 대우 에너지화학 Core5 ETN WISE 화학 테마 TR 지수 대우증권 2015/12/09 대우 인버스 에너지화학 Core5 ETN WISE 화학 테마 인버스 지수 대우증권 2015/12/09 대우 전기전자 Core5 ETN WISE 전기전자 테마 TR 지수 대우증권 2015/12/09 TRUE 섹터탑픽 ETN WISE 셀렉트 모멘텀 섹터 지수 한국투자증권 2015/12/09 삼성 KTOP30 ETN KTOP 30 삼성증권 2015/12/09 able 우량주 Monthly Best 11 ETN WISE 우량주 Monthly Best 11지수 현대증권 2015/10/28 대우 에너지화학 Core5 ETN WISE 화학 테마 TR 지수 대우증권 2015/12/09 Perfex 바이오 테마주 ETN FnGuide 바이오 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 음식료 테마주 ETN FnGuide 음식료 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 화학 테마주 ETN FnGuide 화학 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 레저 테마주 ETN FnGuide 레저 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 미디어 테마주 ETN FnGuide 미디어 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 화장품 테마주 ETN FnGuide 화장품 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 모멘텀 탑픽 ETN FnGuide 모멘텀 탑픽 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 증권 테마주 ETN FnGuide 증권 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 Perfex 건축자재 테마주 ETN FnGuide 건축자재 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 able KQ Monthly Best 11 ETN WISE Q150 Monthly Best 11 지수 현대증권 2015/08/12 Perfex 온라인쇼핑 테마주 ETN FnGuide 온라인쇼핑 테마주 지수 삼성증권 2015/08/12 octo 조선 TOP5 ETN FnGuide 조선 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 소프트웨어 TOP5 ETN FnGuide 소프트웨어 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 주식형 octo 하드웨어 TOP5 ETN FnGuide 하드웨어 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 자동차 TOP5 ETN FnGuide 자동차 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 의료 TOP5 ETN FnGuide 의료 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 화학 TOP5 ETN FnGuide 화학 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 내수소비 TOP5 ETN FnGuide 필수소비재 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 에너지 TOP5 ETN FnGuide 에너지 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 운송 TOP5 ETN FnGuide 운송 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 able Monthly Best 11 ETN WISE Monthly Best 11 지수 현대증권 2015/06/25 octo 바이오 TOP5 ETN FnGuide 바이오 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 제약 TOP5 ETN FnGuide 제약 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 octo 건설 TOP5 ETN FnGuide 건설 TOP5 지수 NH투자증권 2015/06/25 TRUE 목표변동성20 코스피선물 ETN 코스피 200 목표변동성 20 선물지수 한국투자증권 2015/06/18 TRUE 빅5 동일가중 ETN WISE BIG5 동일가중 TR 지수 한국투자증권 2015/04/23 octo 롱숏 K150 매수 로우볼 매도 ETN WISE 롱숏 K150 로우볼 지수 NH투자증권 2015/04/15 octo 스마트리밸런싱 250/3 ETN 스마트리밸런싱 250/3 A 지수 NH투자증권 2015/04/15 TRUE 코스피 선물매도 풋매도 ETN 코스피 선물매도 풋매도지수 한국투자증권 2014/11/17 TRUE 코스피 선물매수 콜매도 ETN 코스피 선물매수 콜매도지수 한국투자증권 2014/11/17 able Quant비중조절 ETN WISE K150 Quant 지수 현대증권 2014/11/17 octo WISE 배당 ETN WISE 셀렉트 배당 지수 NH투자증권 2014/11/17 octo Big Vol ETN Big Vol 지수 NH투자증권 2014/11/17 대우 로우볼 ETN WISE 로우볼 지수 대우증권 2014/11/17 삼성 China A50 선물 ETN(H) FnGuide China Access TR Index 삼성증권 2015/12/09 삼성 미국 대형 성장주 ETN(H) S&P 500 Pure Growth NTR USD 삼성증권 2015/12/09 삼성 미국 중소형 가치주 ETN S&P 1000 Pure Value NTR KRW 삼성증권 2015/12/09 삼성 미국 중소형 가치주 ETN(H) S&P 1000 Pure Value NTR USD 삼성증권 2015/12/09 삼성 미국 중소형 성장주 ETN S&P 1000 Pure Growth NTR KRW 삼성증권 2015/12/09 삼성 미국 대형 가치주 ETN(H) S&P 500 Pure Value NTR USD 삼성증권 2015/12/09 삼성 미국 대형 가치주 ETN S&P 500 Pure Value NTR KRW 삼성증권 2015/12/09 삼성 미국 대형 성장주 ETN S&P 500 Pure Growth NTR KRW 삼성증권 2015/12/09 해외주식형 삼성 미국 중소형 성장주 ETN(H) S&P 1000 Pure Growth NTR USD 삼성증권 2015/12/09 Perfex 인버스 China A50 선물 ETN(H) FnGuide China Access Inverse TR Index 삼성증권 2015/08/12 신한 다우존스지수 선물 ETN(H) DJIA Futures Index TR 신한금융투자 2015/07/03 TRUE 인버스 차이나H ETN(H) HSCEI Short Index (Total Return) 한국투자증권 2015/07/03 신한 인버스 다우존스지수 선물 ETN(H) DJIA Futures 1x Inverse Daily Index TR 신한금융투자 2015/07/03 대우 차이나 대표주 15 ETN(H) Dow Jones BRIC China15 Capped Net TR USD 대우증권 2015/04/23 TRUE 인버스 유로스탁스50 ETN(H) Euro Stoxx 50 Daily Short (Gross Return) 한국투자증권 2015/04/23 미래에셋 미국 바이백 ETN(H) S&P 500 Buyback Net Total Return Index 미래에셋증권 2015/03/03 Perfex 유럽 고배당 주식 ETN(H) BNPP High Div Europe Equity TR Index 삼성증권 2014/11/17 해외채권형 TRUE 위안화 중국5년국채 ETN ChinaBond 5년 국채 TR 원화 지수 한국투자증권 2015/07/30 신한 K200 USD 선물 바이셀 ETN K200 USD 선물 바이셀 지수 신한금융투자 2014/11/17 혼합형 able 코스피200선물플러스 ETN 코스피 200 선물 플러스지수 현대증권 2014/11/17 신한 USD K200 선물 바이셀 ETN USD K200 선물 바이셀 지수 신한금융투자 2014/11/17 신한 인버스 옥수수 선물 ETN(H) DJCI Inverse Corn TR 신한금융투자 2015/10/28 신한 은 선물 ETN(H) DJCI Silver TR 신한금융투자 2015/10/28 신한 금 선물 ETN(H) DJCI Gold TR 신한금융투자 2015/10/28 신한 WTI원유 선물 ETN(H) DJCI Crude Oil TR 신한금융투자 2015/10/28 신한 옥수수 선물 ETN(H) DJCI Corn TR 신한금융투자 2015/10/28 자료 : KRX 상품형 통화형 대우 원자재 선물 ETN(H) Dow Jones Commodity Index TR 대우증권 2015/07/30 신한 인버스 은 선물 ETN(H) DJCI Inverse Silver TR 신한금융투자 2015/06/18 신한 인버스 금 선물 ETN(H) DJCI Inverse Gold TR 신한금융투자 2015/06/18 신한 인버스 구리 선물 ETN(H) DJCI Inverse North American Copper TR 신한금융투자 2015/06/18 신한 인버스 브렌트원유 선물 ETN(H) DJCI Inverse Brent Crude TR 신한금융투자 2015/06/18 신한 인버스 WTI원유 선물 ETN(H) S&P GSCI Inverse Crude Oil Index TR 신한금융투자 2015/04/15 신한 브렌트원유 선물 ETN(H) Dow Jones Commodity Index Brent Oil TR 신한금융투자 2015/04/15 신한 인버스 달러인덱스 선물 ETN(H) S&P USD Futures 1x Inverse Index TR 신한금융투자 2015/07/03 신한 달러인덱스 선물 ETN(H) S&P USD Futures Index TR 신한금융투자 2015/07/03
글로벌 투자 아이디어 / 2015년 12월 17일 (목) 국내 ETF 시장, 2016년 확대 전망 금융위원회 [ETF 시장 발전방안] 저성장/저금리 시대 효율적 자산관리 수단으로서 ETF시장을 활성화하려는 방안으로 지난 10 월 금융위원회는 [ETF 시장 발전방안]을 발표하였다. ETF 시장 발전방안 은 개인연금/퇴지 연금 내 ETF 상품 편입, 기관투자자(연기금, 펀드) 등의 투자 확대, 세제혜택 상품(해외 비과 세전용펀드, 개인 종합관리계좌(ISA))내 ETF 포함 등을 통하여 ETF 활용 및 투자 증가를 도 모하며, 상장규제 등 제도개선을 통하여 ETF 공급을 확대하고자 한다. 개인연금/퇴직연금 내 ETF 상품 편입 이로서, 2016년부터 개인연금과 퇴직연금 내에서 ETF상품을 편입할 수 있을 전망이다. 현행 으로는 개인연금에서는 ETF를 투자하지 못하고 있으나, 향후 ETF를 편입 허용하는 방안을 추진할 예정이며, 퇴직연금의 경우 현행으로는 파생형 ETF 투자가 금지되어 있으나, 변동성이 높은 레버리지 상품을 제외한 기타 파생형(합성)ETF는 투자가능 하도록 할 예정이다. 펀드 ETF투자 확대, 국민연금 등의 ETF 투자 독려 뿐만 아니라, 펀드가 ETF에 투자할 때, 현재는 ETF 지분의 20%까지 투자 가능한 것을 50% 까지 투자 확대할 예정이며, 국민연금 등 연기금의 ETF 투자를 독려할 예정이다. 2016년부터 시행 예정인 해외비과세전용펀드 및 비과세종합관리계좌내 ETF 포함 또한, 각종 세제혜택 상품에 ETF를 포함시켜 개인투자자의 ETF 투자 확대를 유도할전망이다. 내년 시행될 예정인 해외 비과세 펀드 내 해외주식형 ETF를 포함시켜 해외주식형 ETF 수요 를 확대시킬 예정이며, 비과세종합관리계좌(ISA)내 ETF/ETN를 투자 가능하도록 하여 펀드 와 더불어 ISA 계좌 내 주요 투자상품으로 기능하도록 할 전망이다. 그동안의 방향성 단기 베팅용이 아니라, 점차 자산관리의 한 중요 수단으로서 ETF가 자리잡을 것으로 기대 이러한 정부의 ETF 관련 활성화 방안을 통하여, 2016년부터는 ETF시장은 폭발적인 성장을 할 것으로 예상된다. 최근, 금융업계에서는 자산관리 가 가장 큰 화두이다. 현재로서는 ETF는 주로 레버리지/인버스 상품을 통하여 방향성에 단기베팅하는 용도가 주를 이루지만, 향후에는 적은 비용으로 원하는 자산에 대해 분산투자를 할 수 있다는 ETF의 장점이 부각되며, 자산관 리의 중요한 수단으로서 점차 자리잡을 것으로 예상된다. 그림 24> ETF시장 발전 방안 자료 : 금융위원회 ETF 시장 발전 방안 보도자료
세무 Review / 2015년 12월 17일 (목) 세무전문위원 임창연 02-6114-1654 changyoun.im@hdsrc.com 오늘, 가장 궁금한 세금 이야기 통상임금 과 관련된 법원의 판단이 내려지면서 사측과 근로자측의 희비가 엇갈리고 있습니다. 정기적으로 지급되는 '정기성', 사전에 금액이 확정돼야 한다는 '고정성', 모든 근로자에게 지급되는 '일률성' 등 3가지 성격을 모두 충족 한다면 통상임금으로 볼 수 있다는 기준에 따라 소송에서 승소한 근로자측은 과거에 지급받은 성과급 및 퇴직금 등 의 금액을 재정산하여 추가로 지급받게 된 것입니다. 과거 귀속분의 근로소득과 퇴직소득을 현재 받게 되는 경우 세금문제는 어떻게 되는 것일까요? 비용을 지급하는 쪽(사측)과 소득을 받는 쪽(근로자측)의 양 방향에서 살펴보아야 합니다. 1. 사측의 법인세 관련 법인세법은 권리의무확정주의를 따르고 있습니다. 이 말은 법인의 손금은 그 지급이 확정된 날이 속하는 사업연도에 처리하여야 함을 의미합니다. 따라서 근로자에게 급여 및 퇴직금을 추가로 지급할 의무가 확정 된 날인 판결에 따라 그 지급이 확정된 날의 손금으로 보아야 처리하면 됩니다. 2. 사측의 원천징수 관련 - 법원 판결에 따라 과거 과세기간의 근로소득 및 퇴직소득을 지급하게 되는 경우에는 그 판결이 있는 날 이 속하는 달의 다음달 말일까지(다음달 말일 이전에 지급하는 경우에는 지급하는 때까지) 소득세를 원천 징수하여 원천징수일이 속하는 달의 다음달 10일까지 납부해야 합니다. - 근로자에게 판결에 의해 추가로 지급하는 급여는 근로를 제공한 날이 속하는 연도의 근로소득으로 퇴직 급여는 퇴직한 날이 속하는 연도의 퇴직소득으로 보아 원천징수 하여야 합니다. 즉 당초 지급한 급여 및 퇴직금과 합산 정산하여 원천징수하고, 과거 교부했던 원천징수영수증을 수정 작성하여 재교부하는 해야 합니다. 3. 근로자의 소득세 관련 근로자의 입장에서 법원의 판결에 의해 발생되는 근로소득 및 퇴직소득의 귀속시기는 언제일까요? 위의 법 인세와는 다르게 근로소득의 경우 근로를 제공한 날, 퇴직소득의 경우 퇴직한 날에 발생한 소득으로 보아 과세합니다. 이 말은 법원의 판결에 의해 과거 과세기간에 귀속된 근로소득 또는 퇴직소득을 추가로 지급 받은 경우 그 소득이 귀속되는 각 연도의 소득세를 수정신고 해야 한다는 것입니다. 근로소득을 추가로 지급받는 과거 귀속연도에 다른 소득 있어 종합소득세 신고를 한 근로자라면 사측으 로부터 재작성된 원천징수영수증을 수령하여 종합소득세 수정신고를 하여야 합니다. 위에서 언급한 판결에 따라 그 지급이 확정된 날, 판결이 있는 날 이란 대법원 판결일자 또는 당해 판결에 대하여 상소를 제기하지 아니한 때에는 상소제기의 기한이 종료한 날의 다음 날을 말하는 것임.
현대 Portfolio / 2015년 12월 17일 (목) 포트폴리오전략팀 현대 able 안정성장형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: KOSPI 및 대형주 중심으로 실적 등 중장기 모멘텀을 고려한 종목 선정 추천기간: 2개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSPI 100% 수익률 추이 주식비중 현금비중 80% 20% KOSPI 안정성장형 전일대비 1.88% 1.79% 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 누적수익률 2.81% -2.05% 제외종목: 없음 BM대비 -4.86% 포인트 이노션 -현대차 그룹 럭셔리 브랜드 '제네시스' 런칭 공식화에 따른 미주 광고 선전비 증가로 해 (214320) 외매출 및 영업이익 증가 예상 추천가: 72,200 추천일 12월 8일 -2015년 순현금 5,000억 상회(시가총액의 35% 수준)로 향후 배당성향 큰 폭으로 증 전일종가: 71,000 수익률 - 1.66% 가할 수 있는 점도 매력적 + 100 아모레퍼시픽 -2016년에도 최고 수준의 화장품 제조 기술력을 바탕으로 중국 및 아시아 지역 소비 성 (090430) 장에 따른 고성장세 보이며 꾸준한 이익 증가 예상 추천가: 398,500 추천일 11월 23일 -중국내 화장품 사용 연령이 젊어지고 있고 이들의 구매 채널이 디지털화 하면서 중국내 전일종가: 412,500 수익률 + 3.51% 매장이 빠르게 증가하고 있는 동사의 수혜 지속 전망 + 12,000 동아쏘시오홀딩스 - 3분기 매출액은 분기 기준 최초로 2,000억을 돌파 하였으며 영업이익률은 14.3%에 (000640) 이르는 등 호실적 기록 추천가: 152,500 추천일 11월 18일 - 수익성 높은 C형간염 치료제의 성장세가 지속되며 실적개선을 견인하고 있고, 2016 전일종가: 158,000 수익률 + 3.61% 년에도 높은 성장세가 이어질 것으로 전망 + 1,500 코오롱인더 -듀폰과의 소송 마무리로 비용 감소 효과가 지속되는 가운데, 3분기 실적은 전년동기 대 (120110) 비 큰 폭 증가가 예상 추천가: 66,000 추천일 11월 4일 -산업자재와 화학부문의 원가하락 대비 판매가격 유지에 따라 화학제품 스프레드 안정 전일종가: 65,300 수익률 - 1.06% 적으로 유지되며 영업이익률 개선 지속 전망 + 800 한화케미칼 - 유가하락, 중국 경기 둔화 등으로 3Q15 석유화학 업체들에 대한 실적 우려가 커지고 (009830) 있지만 동사는 상대적으로 선전할 것으로 기대 추천가: 18,550 추천일 9월 15일 - 2016년 미국의 ITC(투자세액공제) 종료를 앞두고 태양광 발전 설치 수요가 빠르게 증 전일종가: 26,900 수익률 + 45.01% 가하며 수혜 예상 + 2,050 삼성전자 - IM사업부문의 실적은 2014년 하반기 저점을 통과하여 2015년 점진적으로 개선될 전 (005930) 망이며 배당 등 우호적인 주주친화 정책으로 밸류에이션 상승 예상 추천가: 1,327,000 추천일 1월 2일 - DRAM 등 메모리업황 호조와 함께 14나노 FinFET공정의 안정화에 따른 System LSI 전일종가: 1,299,000 수익률 - 2.11% 부문의 실적개선으로 실적 불확실성 완화국면 진입 + 22,000
현대 Portfolio / 2015년 12월 17일 (목) 포트폴리오전략팀 현대 able 액티브형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: KOSDAQ 및 소형주 중심의 성장성, 모멘텀 등을 바탕으로 한 종목 선정 추천기간: 1개월 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +15%/-10% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSDAQ 100% 수익률 추이 주식비중 현금비중 70% 30% KOSDAQ 액티브형 전일대비 1.17% 0.96% 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 누적수익률 19.21% 36.86% 제외종목: 없음 BM대비 +17.65% 포인트 흥국에프엔비 - 과일류 프리미엄 비열처리 음료(에이드베이스, 스무디, 착즙주스등) 제조 판매하는 전 (189980) 문기업 추천가: 33,250 추천일 12월 15일 - 주력사업에서 독보적 시장 지위 확보, 매출처 다변화 및 신제품 출시와 2016년 중국 전일종가: 32,350 수익률 - 2.71% 시장 진출 예상으로 내년 최대 실적 달성 전망 - 300 아모텍 - 신소재를 바탕으로 한 종합부품 소재 기업, 휴대용 정전기 및 과전압 방지용 세라믹칩 (052710) 부품인 칩바리스터, NFC등의 고주파 부품 생산 추천가: 21,400 추천일 12월 14일 - 무선 충전용 안테나 기술 강자로 삼성전자 및 중국의 화웨이, 레노버등 스마트폰 업체 전일종가: 20,150 수익률 - 5.84% 로 거래선 다각화진행으로 실적개선 전망 - 50 CJ프레시웨이 - 외식,급식 유통 부문 3분기 매출 성장률 14.5%로 양호한 성장 기록, 거래처 증가와 (051500) 실버, 키즈 경로확대에 따른 외형 성장 전망 추천가: 80,000 추천일 11월 30일 - 자회사 프레시원 편입 효과 및 단체 급식 신규 확보에 따른 매출 성장과 CJ그룹 시너지 전일종가: 77,300 수익률 - 3.37% 효과로 인한 성장성 부각 전망 - 200 AP시스템 - AMOLED장비, 반도체제조 장비와 TFT-LCD장비 등을 생산하는 업체, 3Q15년 매출 (054620) 910억(+52%,QoQ), 영업이익 54억(+161%) 기록 추천가: 9,690 추천일 11월 19일 - 2016년 실적 추가 개선 전망되며, 중화권 디스플레이 업체의 신규 투자 본격화에 따른 전일종가: 9,600 수익률 - 0.93% 수혜 전망 + 260 셀트리온 - 리툭산 시밀러 CT-P10을 EMA에 허가 신청, 리툭산은 류마티스 관절염, 비호지킨성 (068270) 림프종등의 치료제 사용 추천가: 82,800 추천일 11월 16일 - 램시마와의 시너지 효과 기대되며 관련 시장 영향력 확대 전망과 함께 실적 개선 기여 전일종가: 80,100 수익률 - 3.26% 효과 클 것으로 전망 + 800 에스엠 - 3분기 매출은 전년 동기 대비 23% 증가한 966억원, 영업이익 125억(-12%,yoy) 전 (041510) 추천가: 44,400 망, SM Chain설립으로 중국시장 직접 진입 계획 추천일 10월 26일 전일종가: 41,900-4분기 콘서트 성수기 진입에 따른 실적 개선과 자회사 SM C&C와의 시너지 효과 기대 수익률 - 5.63% + 1,400 디오 - 의사와 환자 모두에게 여러가지 편의성을 제공하는 디지털 임플란트 시술인 동사의 ' (039840) 디오나비' 성장성에 관심 추천가: 20,250 추천일 10월 1일 - 고령화 및 어르신 치과용 임플란트 건강보험 적용대상 확대 등 우호적 환경 지속 및 올 전일종가: 27,400 수익률 + 35.31% 해 사상 최대 실적 전망 + 1,000
현대 Portfolio / 2015년 12월 17일 (목) 포트폴리오전략팀 현대 able 가치투자형 포트폴리오 Investment Summary 종목선정기준: 가치주 중심으로 자산가치, 밸류에이션 등 장기 모멘텀을 고려한 종목 선정 추천기간: 6개월~1년 원칙이나 시장상황에 연동해 조절, 추천/제외일은 가중평균수익률 적용 목표수익/로스컷: +40%/-20% 원칙으로 하되 리스크 관리에 따라 탄력적 대응 벤치마크: KOSPI 100% 수익률 추이 주식비중 현금비중 70% 30% KOSPI 가치투자형 전일대비 1.88% 0.82% 신규종목 편입 및 제외 신규종목: 없음 누적수익률 2.23% 24.14% 제외종목: 없음 BM대비 +21.91% 포인트 한양이엔지 - 반도체 클린룸, 시스템 인프라공사 및 화학약품 공급장치 제조 전문업체로 과점시장 (045100) 지위 확보에 따라 삼성전자 반도체 인프라투자에 따른 매출성장 예상 추천가: 10,350 추천일 12월 3일 - 지속적인 실적성장과 함께 높은 ROE를 유지하고 있으며, 안정적인 펀더멘탈 개선대비 전일종가: 9,970 수익률 - 3.67% 동종업종 내 저평가 메리트 보유 + 120 가온미디어 - IP Hybrid, Smart Box, Home Gateway 등 셋톱박스 제조 전문업체로 각국의 디지 (078890) 털 방송전환 및 국내외 지역별 매출 다변화에 따른 안정적인 이익성장 예상 추천가: 10,550 추천일 10월 20일 - 국내 통신사향 셋톱박스 공급 레퍼런스를 바탕으로한 해외진출과 통신사, 케이블사 등 전일종가: 9,870 수익률 - 6.45% 대형 공급처 비중증가에 따른 실적안정성이 부각될 전망 + 170 와토스코리아 - 위생도기용 급수조절장치 등 부속품을 생산하는 국내 MS 1위 기업으로 향후 국내 분 (079000) 양물량 증가에 따른 수혜가 예상되며 수평배관, 밸브 등 관련제품 매출성장 기대 추천가: 11,750 추천일 10월 19일 - 무차입 경영 및 풍부한 현금성자산을 보유해 우량한 재무구조를 유지하고 있는 가운데 전일종가: 10,700 수익률 - 8.94% 지속적인 해외진출 노력과 안정적인 실적성장성이 부각될 전망 + 0 현대중공업 - 글로벌 경기둔화 및 전방산업 악화에 따라 현재 주가는 PBR 0.4배 수준으로 하락한 상 (009540) 황이며, 하반기 수주회복에 따른 경쟁력 회복 전망 추천가: 104,500 추천일 9월 17일 - 최근 구조조정 등에 따른 체질개선과 함께 최악의 실적국면 통과로 투자심리 개선이 전일종가: 91,900 수익률 - 12.06% 예상되며 현대오일뱅크 등 자산가치 부각 전망 + 4,100 삼성출판사 - 주 사업인 출판사업의 안정적인 수익성과 더불어 자회사 아트박스의 높은 이익성장에 (068290) 따라 실적성장이 이어질 것으로 판단되며 유아콘텐츠를 바탕으로 한 사업확장 기대 추천가: 9,560 추천일 8월 31일 - 모바일 컨텐츠를 주력으로 한 스마트스터디의 중국진출이 가시화됨에 따라 사업확장 전일종가: 12,650 수익률 + 32.32% 기대감이 유효하며 우량한 재무구조 및 자산가치도 긍정적 - 150 NHN엔터테인먼트 (181710) - 마케팅비 등 지속적인 비용증가에 따른 우려로 동사의 주가는 PBR 1배를 하회하고 있 는 가운데 네이버페이 서비스 개시에 따른 성장성 부각예상 추천가: 57,600 추천일 6월 23일 - 2015년은 영업적자가 예상되지만 PC게임의 매출 안정화 및 모바일게임의 신작모멘 전일종가: 55,700 수익률 - 3.30% 텀으로 게임부문의 실적 회복 및 신규사업 가시화에 따른 모멘텀 기대 + 300 Compliance Notice 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료는 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 편입일 기준 당사 투자컨설팅센터 연구원이 보유하고 있지 않습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목은 당사와 계열사 관계가 없습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목에 게재된 내용들은 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었습니다. 안정성장형, 액티브형, 가치투자형 포트폴리오 종목 자료의 내용은 당사 리서치센터의 투자의견과 일부 차이가 있을 수도 있습니다. 당사는 아모레퍼시픽, 현대중공업, 한화케미칼, 삼성전자를 기초자산으로 하는 ELW를 발행한 사실이 있습니다.
차트 및 수급 관심종목 / 2015년 12월 17일 (목) 포트폴리오전략팀 장성애 02-6114-1667 sa.jang@hdsrc.com 삼성화재, 에스원, SK이노베이션 차트 관심 종목 : 삼성화재(000810) 4.5 8.35 관련 종목군 [단기 5일 선이 중기 20일선을 돌파하는 골든크로스 종목] 삼성카드(029780) 동부화재(005830) 동국제약(086450) 오뚜기(007310) KOSPI NAVER(035420) 삼성생명(032830) 에이블씨엔씨(078520) 풍산홀딩스(005810) KOSDAQ 동양이엔피(079960) 로엔(016170) 네오피델리티(101400) 태웅(044490) 화진(134780) 티에스이(131290) 옵트론텍(082210) 넥스트칩(092600) 신고가 종목 : 에스원(012750) 4.35 8.35 관련 종목군 [52주 신고가 및 신고가 유지되는 종목] 삼화콘덴서(001820) 신한(005450) 일진머티리얼즈(020150) 써니전자(007120) KOSPI 미래아이앤지(007120) 신성이엔지(104110) KOSDAQ 나무가(190510) 위즈코프(038620) 엔티피아(068150) 피앤이솔루션(131390) 박스권 돌파 종목 : SK이노베이션(096770) 04.35* 8.35 관련 종목군 [이동평균선이 박스권을 형성하고, 현재가가 박스권을 돌파한 종목] 일진전기(103590) 한국단자(025540) 자화전자(033240) 조일알미늄(018470) KOSPI 알파칩스(117670) 한라(014790) 대림산업(000210) 한국화장품(123690) KOSDAQ 알파칩스(117670) 에버다임(041440) 코나아이(052400) 삼본정밀전자(111870) 녹십자셀(031390) 인트론바이오(048530) 넥슨지티(041140) 딜리(131180) 외국인 보유 비율 증가 종목 기관 보유 비율 증가 종목 기아차(000270) 동부화재(005830) LG화학(051910) 신한지주(055550) KOSPI 삼성SDI(006400) 현대EP(089470) 삼성물산(028260) 삼성생명(032830) KOSPI CJ CGV(079160) SK이노베이션(096770) 삼성화재(000810) 현대차(005380) 한화케미칼(009830) S-Oil(010950) 삼성전자(005930) POSCO(005490) KOSDAQ 메디톡스(086900) 녹십자셀(031390) 지스마트글로벌(114570) 컴투스(078340) 서울반도체(046890) 파트론(091700) 셀트리온(068270) 테스(095610) KOSDAQ 카카오(035720) 주성엔지니어링(036930) OCI머티리얼즈(036490) 넥스턴(089140) 비아트론(141000) 지스마트글로벌(114570) 바이로메드(084990) 케어젠(214370) 참 고 : 상기종목은 당사 추천종목과는 별개이며, 음영 종목은 신규 관심 종목입니다. 밑줄 종목은 외국인 및 기관 공통 순매수 종목입니다. 본 자료는 과거의 자료를 기초로 한 투자참고 자료로써 향후 주가 움직임은 과거의 패턴과 다를 수 있습니다.
2015년 12월 17일 산업분석 자동차 Overweight (유지) 자동차, 타이어 Analyst 채희근 02-6114-2905 heeguen.chae@hdsrc.com / RA 안예원 02-6114-2924 yewon.an@hdsrc.com 11월 유럽: 수요 및 현기차 판매 호조 - - - - - - - - - -
2015년 12월 17일 산업분석 화학 Overweight (유지) 석유화학/정유 Analyst 백영찬 02-6114-2968 yc.baek@hdsrc.com / RA 김신혜 02-6114-2925 chloe.kim@hdsrc.com 현대 Solar Weekly Watch 그림 1> 폴리실리콘 가격 추이 그림 2> 태양광모듈 가격 추이 자료: PVInsights 자료: PVInsights
선물 옵션 지표 / 2015년 12월 17일 (목) 파생분석 공원배 02-6114-1648 wonbae.kong@hdsrc.com KOSPI200 선물 옵션지표 KOSPI200 Futures 구 분 KOSPI200 1512월물 1603월물 1606월물 12~3 스프레드 전 일 종 가 (pt) 243.49 241.90 242.40 242.20 전 일 대 비 4.69 5.05 4.70 3.65 등 락 률 (%) 1.96 2.13 1.98 1.53 시 가 240.89 238.70 239.35 241.35 고 가 (pt) 244.37 242.50 243.30 242.20 저 가 240.82 238.45 239.35 241.35 거 래 량 65,821 126,283 436 2 미결제약정 (계약) 96,594 1,139 295 증 감 -257 172 6 이 론 가 (pt) 241.38 242.38 243.16 기 준 가 236.85 237.70 238.55 잔 존 일 수 (일) 85 176 267 배당액지수 (pt) 3.07 3.08 3.32 이론베이시스 (pt) -2.11-1.11-0.33 평균베이시스 -1.87 KOSPI200의 배당액 지수는 CD금리 적용 평균베이시스는 (당일누적 선물의 평균단가) - (당일누적 KOSPI200의 평균지수)로 계산된 수치 0.80-0.05-5.88 0.80 0.85 0.80 29 - - 1.00 0.85 85 0.00 1.00 투자주체별 매매동향 외국인 개인 금융투자(증권) 보험 투신 순매수(계약) 6,133-2,358-5,379-82 1,504 매 수 76,120 30,084 15,357 537 3,139 매 도 69,987 32,442 20,736 619 1,635 매매비중(%) 57.70 24.70 14.30 0.50 1.90 5일간 누적 5,287-3,217-7,254-221 5,461 누적순매수 6,013-2,948-6,528-338 3,521 수정순매수 -2,310-4,632-10,121 55 15,959 누적순매수는 직전 선물옵션 동시만기 이후부터 직전일까지 순매수의 누적 수치 수정순매수는 직전 선물옵션 동시만기일의 스프레드 거래를 통한 롤오버 물량까지 감안한 누적 수치 연기금등 -44 97 141 0.10 85-31 1,300 프로그램 매매동향 금액(억원) 당일비중(%) 차익잔고(억원) 매도차익 매수차익 차 익 거 래 비차익거래 순매수 매수 매도 순매수 매수 매도 548 601 53 3,364 11,513 8,149 0.77 0.71 0.06 23.36 13.68 9.68 12/16 12/15 12/14 12/11 12/10 12/09 86,610 86,939 86,939 86,939 86,939 86,939 109,961 109,742 109,742 109,742 109,742 109,742 당일 매도 및 매수차익 잔고는 장중 매수 및 매도 차익거래 비중을 감안하여 산출한 추정치
선물 옵션 지표 / 2015년 12월 17일 (목) ` KOSPI200 변동성 및 옵션 최근월물 만기까지의 변동범위 변동성 KOSPI200 1σ 변동범위 KOSPI200 2σ 변동범위 대표 내재변동성 0.172 229.22 ~ 257.76 214.95 ~ 272.03 콜/풋 평균 내재변동성 0.140 0.204 226.58 ~ 255.08 209.67 ~ 266.66 역사적 변동성(20일) 0.159 230.32 ~ 256.66 217.15 ~ 269.83 만기일까지의 잔존기간을 기준으로 1 σ 변동범위에서 지수 변동이 일어날 확률은 68.3%, 2σ 변동범위를 벗어나지 않을 확률은 95.4%로 해석 KOSPI200 옵션 변동성 추이 Put/Call Ratio (거래대금 기준) (%) 20일 변동성 Call I.V 5MA 50 Put I.V 5MA VKOSPI 40 (%) 75 60 (pt) 최근월선물(좌) P/C Ratio 5MA(우) (%) 300 210 190 280 170 30 45 260 150 130 20 30 240 110 10 15 220 90 70 0 12/12 03/18 06/17 09/14 12/14 0 200 12/12 03/18 06/17 09/14 12/14 50 KOSPI200 옵션 투자자별 포지션 옵션 당일 포지션과 매매평균가 콜(매수) 콜(매도) 풋(매수) (단위: 천계약, 억원) 풋(매도) 수량 단가 수량 단가 수량 단가 수량 단가 금융투자(증 권) 83 2.01 85 2.21 74 2.18 78 1.82 투 신 17.50 6.50 12.92 23.33 외 국 인 329 5.60 315 5.76 360 4.99 352 5.14 개 인 180 5.27 188 5.02 170 4.66 174 4.56 당일 및 누적포지션 (단위: 천계약, 억원) 콜(당일) 콜(누적) 풋(당일) 풋(누적) 수량 금액 수량 금액 수량 금액 수량 금액 금융투자(증 권) -1,734-20.54 6 22.08-4,290 18.89 2 70.15 투 신 -91 0.64-1 -3.50-3 -0.32 0-6.36 외 국 인 14,256 30.27 13 14.60 7,657-14.71 30 8.2 개 인 -8,019 6.00-13 -13.79-3,321 1.83-32 -62.96 누적포지션은 옵션만기일 이후부터 누적된 포지션임. 옵션 수량, 금액의 경우 매수는 (+), 매도는 (-)의 부호로 구분하여 계산하였음. 누적포지션 단위는 천 계약임.
증시관련 지표 / 2015년 12월 17일 (목) 시장전략팀 증시지표 및 주변자금 동향 유가증권 시장 주요지표 14년말 12/9(수) 12/10(목) 12/11(금) 12/14(월) 12/15(화) 12/16(수) 주가지표 KOSPI 1,915.59 1,948.24 1,952.07 1,948.62 1,927.82 1,932.97 1,969.40 등락폭 -12.27-0.80 3.83-3.45-20.80 5.15 36.43 시가총액(억원) 11,922,529 12,342,511 12,363,768 12,341,600 12,210,684 12,243,687 12,474,868 KRX100 3,942.92 3,855.67 3,873.04 3,868.46 3,838.42 3,847.95 3,921.15 이동평균 20일 1,940.76 1,987.93 1,985.87 1,984.63 1,983.87 1,982.34 1,982.67 60일 1,946.74 1,999.97 2,000.31 2,000.49 1,999.70 1,998.98 1,998.53 120일 1,993.94 2,001.61 2,000.82 1,999.93 1,998.65 1,997.38 1,996.42 거래량지표 거래량(천주) 256,436 373,794 372,100 373,906 425,668 427,891 467,637 5일 280,783 381,488 383,594 383,632 393,700 400,858 420,136 20일 318,945 432,701 432,049 433,916 433,869 435,089 431,720 거래대금(억원) 36,950 36,367 45,064 40,203 40,220 35,935 42,070 발행주식수 (천주) 36,142,636 38,208,274 38,209,402 38,209,451 38,212,339 38,212,339 38,219,823 이격도 (%,20일) 99 98 98 98 97 98 99 투자심리선 (10일) 40 20 20 20 20 20 30 VR (%,20일) 73 55 67 66 66 66 84 ADR (%,20일) 88 84 81 82 81 78 85 상승종목 (상한) 338(6) 312(2) 314(1) 344(2) 150(1) 499(3) 648(3) 하락종목 (하한) 458(1) 494(0) 515(0) 470(0) 699(0) 332(0) 188(0) 코스닥 시장 주요지표 14년말 12/9(수) 12/10(목) 12/11(금) 12/14(월) 12/15(화) 12/16(수) 주가지표 KOSDAQ 542.97 664.08 658.08 653.48 630.37 639.78 647.27 등락폭 3.75-4.34-6.00-4.60-23.11 9.41 7.49 시가총액(억원) 1,430,878 1,925,337 1,907,611 1,894,754 1,828,794 1,856,159 1,881,970 이동평균 20일 539.52 681.34 680.60 679.75 678.30 676.69 675.52 60일 545.79 681.34 681.26 681.04 680.28 679.75 679.04 120일 553.95 700.65 700.05 699.37 698.46 697.57 696.69 거래량지표 거래량(천주) 388,705 843,222 979,866 796,067 620,532 595,958 643,509 5일 432,316 760,623 804,717 811,289 799,460 776,647 736,345 20일 448,613 764,651 783,243 785,546 785,613 778,107 761,095 거래대금(억원) 16,877 33,704 38,087 30,609 28,689 25,151 27,470 발행주식수 (천주) 22,787,238 24,156,030 24,159,272 24,163,804 24,196,159 24,202,724 24,178,210 이격도 (%,20일) 101 97 97 96 93 95 96 투자심리선 (10일) 50 40 30 20 20 20 30 VR (%,20일) 104 99 81 80 80 78 97 ADR (%,20일) 92 87 82 84 83 82 87 상승종목 (상한) 559(10) 373(8) 337(4) 488(1) 131(4) 732(4) 790(2) 하락종목 (하한) 410(2) 661(0) 719(0) 565(0) 964(1) 324(0) 269(0)
증시관련 지표 / 2015년 12월 17일 (목) 해외 주요증시 및 상품가격 14년말 12/9(수) 12/10(목) 12/11(금) 12/14(월) 12/15(화) 12/16(수) 해외주요증시 NIKKEI225 17,450.77 19,301.07 19,046.55 19,230.48 18,883.42 18,565.90 19,049.91 Shanghai 종합 3,165.81 3,472.44 3,455.50 3,434.58 3,520.67 3,510.35 3,516.19 HangSeng H 11,844.10 9,577.82 9,458.84 9,309.67 9,315.94 9,381.40 9,545.10 대만 TWI 9,268.43 8,229.62 8,216.17 8,115.89 8,040.16 8,073.35 8,184.66 S&P 500 2,080.35 2,047.62 2,052.23 2,012.37 2,021.94 2,043.41 DOW JONES 17,983.07 17,492.30 17,574.75 17,265.21 17,368.50 17,524.91 NASDAQ 4,777.44 5,022.87 5,045.17 4,933.47 4,952.23 4,995.36 상품가격 W.T.I($/barrel) (NYMEX) 54.12 37.16 36.76 35.62 36.31 37.35 브렌트유($/barrel) (ICE) 57.90 40.11 39.73 37.93 37.92 38.45 금 현물($/oz) (LBMA) 1,186.50 1,078.40 1,072.00 1,067.20 1,068.00 1,069.15 은 현물($/oz) (LBMA) 15.79 14.27 14.17 13.92 13.71 13.74 구리($/ton)(LME 3개월물) 6,325.00 4,580.00 4,590.00 4,703.00 4,672.00 4,565.00 알루미늄($/ton)(LME 3개월물) 1,858.00 1,490.00 1,491.00 1,482.00 1,491.50 1,471.00 아연($/ton)(LME 3개월물) 2,186.00 1,533.00 1,532.00 1,552.00 1,552.00 1,504.00 납($/ton)(LME 3개월물) 1,887.00 1,701.50 1,708.00 1,726.00 1,737.00 1,708.00 옥수수($/bushel)(CBOT) 4.07 3.74 3.79 3.75 3.79 3.77 소맥($/bushel)(CBOT) 6.02 4.90 4.96 4.91 4.94 4.94 환율 및 금리 14년말 12/9(수) 12/10(목) 12/11(금) 12/14(월) 12/15(화) 12/16(수) Foreign Exchange USD/KRW 1,099.30 1,179.30 1,181.30 1,179.40 1,184.70 1,183.40 1,176.20 USD/JPY 119.08 122.66 121.61 122.00 121.31 120.62 121.84 JPY/KRW(100) 923.16 961.44 971.38 966.72 976.59 981.10 965.36 USD/CNY 6.2020 6.4246 6.4390 6.4522 6.4585 6.4621 6.4689 금리(%) CALL 2.01 1.45 1.49 1.48 1.48 1.46 CD(91일물) 2.13 1.67 1.67 1.67 1.67 1.67 1.67 회사채(AA-) 2.43 2.17 2.17 2.17 2.15 2.16 2.17 회사채(BBB-) 8.26 8.11 8.11 8.11 8.09 8.09 8.11 국고채(3년물) 2.10 1.76 1.77 1.76 1.73 1.73 1.75 미 3개월물 국채 0.005 0.249 0.229 0.219 0.203 0.244 미 10년물 국채 2.19 2.22 2.23 2.13 2.22 2.27 증시 주변자금 및 펀드 동향 14년말 12/9(수) 12/10(목) 12/11(금) 12/14(월) 12/15(화) 12/16(수) 자금동향 고객예탁금 158,425 202,229 203,217 207,355 204,485 203,174 (단위: 억원) 실질고객예탁금 증감 -15,316-698 2,151 4,359-2,030-1,350 신용융자(거래소+코스닥) 50,797 68,117 67,555 67,274 66,816 66,646 미수금 1,176 1,149 1,334 1,278 1,335 1,314 펀드 설정잔액 주식형 79,244 79,802 79,748 79,768 79,855 (단위: 십억원) 주식혼합형 10,377 8,168 8,165 8,208 8,208 채권혼합형 27,277 30,703 30,688 30,702 30,689 채권형 70,568 86,322 86,082 85,955 85,966 MMF 84,332 101,714 100,425 100,658 101,073 펀드 자금 순유출입 국내 주식형 펀드 37 27-5 67 17 (단위: 십억원) 해외 주식형 펀드 -7-2 -17-7 4
증시관련 지표 / 2015년 12월 17일 (목) 투자자별 매매동향 KOSPI 투자주체별 매매동향 4. 9 (단위: 억원) 구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타 2014' 누계 -10,797-9,304-22,899 13,644 51,446-7,171-11,203-10,648-6,934 48,348-28,363-11,469 2015' 누계 -48,698-6,991-11,314 425 85,418 850-29,067-7,015-16,391-31,050 7,967 47,917 2015/11 누계 -4,593 307-925 1,172 6,656 2,061 244 223 5,144-19,309-8,114 22,456 2015/12 누계 3,557 69-238 4,253 2,281 23 6,508 234 16,686-27,717-1,764 13,213 12/16 매도 1,737 422 141 891 1,542 56 1,594 99 6,481 12,223 22,918 522 12/16 매수 2,097 1,074 207 1,587 1,595 99 5,056 134 11,849 10,359 18,964 993 12/16순매수 360 652 66 696 53 43 3,463 35 5,367-1,864-3,954 470 KOSPI 기관 순매수순매도 상위종목 KOSPI 외국인 순매수순매도 상위종목 (단위: 억원) (단위: 억원) 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 KODEX 레버리지 979.8 KODEX 인버스 277.8 SK이노베이션 213.0 삼성전자 565.6 삼성전자 879.7 LG하우시스 61.9 기아차 125.2 POSCO 399.6 POSCO 307.5 금호석유 38.7 한화케미칼 110.6 삼성전자우 354.8 삼성생명 225.3 삼성전기 36.3 S-Oil 107.9 한미약품 194.7 SK하이닉스 218.9 KCC 31.1 엔씨소프트 85.8 삼성생명 178.2 현대차 211.9 엔씨소프트 27.3 GS 65.6 SK텔레콤 125.4 NAVER 190.2 더존비즈온 25.9 삼성SDI 55.8 KB금융 121.3 LG화학 177.4 LF 19.7 LG하우시스 46.0 하나금융지주 118.8 SK이노베이션 145.4 TIGER 원유선물(H) 18.8 CJ CGV 44.4 삼성화재 116.5 현대모비스 142.1 영원무역 17.8 롯데케미칼 39.9 삼성물산 75.4 삼성화재 131.2 CJ헬로비전 17.7 롯데쇼핑 37.1 SK하이닉스 66.4 아모레퍼시픽 131.0 현대산업 17.6 동부화재 36.7 현대미포조선 65.7 삼성물산 125.3 이마트 16.7 만도 35.9 현대차 63.2 LG전자 121.4 현대위아 14.8 대림산업 35.2 LG 58.2 KB금융 117.3 한국전력 14.5 KCC 33.9 LG화학 54.1 한미약품 111.9 신세계푸드 11.7 삼성에스디에스 33.4 한미사이언스 43.6 신한지주 111.0 현대해상 10.9 이마트 32.8 LG전자 43.4 롯데케미칼 101.4 한국타이어 10.7 LG유플러스 28.4 삼성전기 40.8 KODEX 200 93.5 BGF리테일 10.3 SK 25.4 CJ대한통운 29.3 현대중공업 92.5 건설화학 10.2 현대산업 24.2 삼성증권 29.2 * 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임
증시관련 지표 / 2015년 12월 17일 (목) KOSDAQ 투자주체별 매매동향 4. 9 (단위: 억원) 구 분 투신 사모펀드 은행 보험 연기금 기타금융 금융투자 국가/지자체 기관계 외국인 개인 기타 2014' 누계 547-1,723-330 1,571 1,241-3,263-473 388-2,043 10,321 2,762-10,436 2015' 누계 5,591-1,335-3,303 1,733 6,729-6,117-7,486 512-3,676-5,673 27,124-17,739 2015/11 누계 -755-368 -344-361 174-533 -1,033 120-3,099 2,382 1,054-391 2015/12 누계 -89-121 -16-237 -212-290 -159 12-1,112 676 1,248-766 12/16 매도 355 49 21 113 147 107 209 36 1,039 1,534 24,622 338 12/16 매수 261 83 30 126 154 21 289 45 1,010 1,266 25,097 169 12/16순매수 -94 34 8 12 7-86 80 9-29 -267 475-169 KOSDAQ 기관 순매수순매도 상위종목 KOSDAQ 외국인 순매수순매도 상위종목 (단위: 억원) (단위: 억원) 순매수 상위 순매도 상위 순매수 상위 순매도 상위 종목 대금 종목 대금 종목 대금 종목 대금 뉴트리바이오텍 29.5 CJ E&M 37.3 카카오 42.4 셀트리온 60.6 지스마트글로벌 16.2 NEW 22.2 메디톡스 38.5 상아프론테크 51.2 바이로메드 16.0 하림 21.2 뉴트리바이오텍 32.9 바이로메드 36.0 씨젠 14.6 메디톡스 11.7 비아트론 16.5 바이넥스 35.6 케어젠 13.5 화진 11.4 지스마트글로벌 11.8 안랩 31.9 게임빌 12.8 성광벤드 9.6 아프리카TV 10.3 코오롱생명과학 21.3 넥스턴 11.7 비아트론 9.1 NEW 8.5 케어젠 15.6 셀트리온 11.1 동서 8.6 파트론 8.2 동성화인텍 14.7 HB테크놀러지 10.9 안랩 8.2 한양하이타오 7.9 헤스본 14.4 휴온스 10.2 골프존유원홀딩스 8.0 디오 7.8 유니테스트 13.5 원익IPS 9.7 선데이토즈 7.7 위메이드 7.5 파라다이스 12.3 로엔 9.0 오스템임플란트 7.0 코리아나 7.3 인트론바이오 12.3 인트론바이오 8.5 톱텍 6.7 네오위즈게임즈 7.2 아가방컴퍼니 12.2 티씨케이 8.0 아스트 6.6 성우하이텍 6.1 이오테크닉스 12.1 컴투스 7.4 서한 6.3 CJ E&M 5.8 주성엔지니어링 10.0 이오테크닉스 6.9 레고켐바이오 5.9 썬코어 5.7 슈프리마 9.6 콜마비앤에이치 6.8 펩트론 5.8 AP시스템 5.6 산성앨엔에스 9.0 CJ오쇼핑 6.4 연우 5.6 넥슨지티 5.4 한국정보인증 8.5 벅스 5.8 인터파크홀딩스 5.4 컴투스 4.8 에스에프에이 8.5 ISC 5.7 에스에이엠티 5.0 뷰웍스 4.7 아이센스 8.4 * 음영부문은 기관, 외국인 동시 순매수 혹은 순매도 종목임
증시관련 지표 / 2015년 12월 17일 (목) Economic Calendar 일 자 시 간 항 목 해 당 실 제 예 상 이 전 12/11 04:00 월간 재정수지 11월 -$64.6B -$67.5B -$56.8B 22:30 소매판매 추정 전월비 11월 0.2% 0.3% 0.1% 22:30 소매 판매 (자동차 제외) 전월비 11월 0.4% 0.3% 0.2% 22:30 PPI 최종수요 MoM 11월 0.3% 0.0% -0.4% 22:30 PPI (식품 및 에너지 제외) 전월비 11월 0.3% 0.1% -0.3% 12/15 22:30 제조업지수(뉴욕주) 12월 -4.59-5.75-10.74 22:30 CPI(전월대비) 11월 0.0% 0.0% 0.2% 22:30 CPI 식품에너지제외 전월비 11월 0.2% 0.2% 0.2% 12/16 00:00 NAHB 주택시장지수 12월 61 63 62 06:00 순장기TIC흐름 10월 -$16.6B $33.6B 22:30 주택착공건수 11월 1140K 1060K 22:30 건축허가 11월 1153K 1150K 23:15 광공업생산 MoM 11월 -0.1% -0.2% 23:15 설비가동률 11월 77.4% 77.5% 12/17 04:00 FOMC 금리 결정 22:30 경상수지 3Q -$123.0B -$109.7B 22:30 필라델피아 연준 경기 전망 12월 1.5 1.9 22:30 신규 실업수당 청구건수 주간 282K 12/18 00:00 선행지수 11월 0.1% 0.6% 23:45 마킷 미국 서비스 PMI 12월 P 56.1 자료: Bloomberg, 증권선물거래소, Briefing.com, 국내기업 실적 예상치는 FnGuide 컨센서스 순이익, 국외는 Briefing.com 예상치 EPS 기준 참고: A: 추정, P: 예비, F,T: 확정, K: 1천, M: 백만, B: 십억, T: 조, W: 원, $: 미국 달러, RMB: 중국 위안, 일정은 한국시간 Key Event 일 자 시 간 예정된 주요 이벤트 12/17 04:00 FOMC 금리 결정 자료: Bloomberg, 현대증권 참고 : 일정은 한국시간 기준
2015년 12월 17일 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 (2015. 09. 30 기준) 매수 중립 매도 88.4 11.6 - * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저작권 은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다. 당사는 동 조사분석자료를 기관투자가 또는 제3자에게 제공한 사실이 없습니다. 본 자료 작성자는 게재된 내용들이 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 신의성실하게 작성되었음을 확인함. 투자의견 분류: 산업: Overweight(10%이상), Neutral(-10~10%), Underweight(-10%이상) / 기업: Strong BUY(30%이상), BUY(10~30%), Marketperform(-10~10%), Underperform(-10%이상) ( 주가 -, 목표주가 -) 투자등급 비율 (2015. 09. 30 기준) 매수 중립 매도 88.4 11.6 - * 최근 1년간 투자의견을 제시한 리포트 기준 이 보고서는 고객들에게 투자에 관한 정보를 제공할 목적으로 작성된 것이며 계약의 청약 또는 청약의 유인을 구성하지 않습니다. 이 보고서는 당사가 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 해당일 시점의 전문적인 판단을 반영한 의견이나 당사가 그 정확성이나 완전성을 보장하는 것은 아니며 통지 없이 의견이 변경될 수 있습니다. 개별 투자는 고객의 판단에 의거하여 이루어져야 하며, 이 보고서는 여하한 형태로도 고객의 투자판단 및 그 결과에 대한 법적 책임의 근거가 되지 않습니다. 이 보고서의 저 작권은 당사에 있으므로 당사의 동의 없이 무단 복제, 배포 및 변형할 수 없습니다. 이 보고서는 학술 목적으로 작성된 것이 아니므로, 학술적인 목적으로 이용하려는 경우에는 당사에 사전 통보하여 동의를 얻으시기 바랍니다.