.. Vol. Portfolio솔루션부 월 첫째주 투자전략 - 숨고르기 국면에서의 업종별 순환매에 대비 월 증시를 되돌아 보면 KOSPI가 년 이후 형성된 박스권을 돌파하며 년 만 에,p에 근접했고, KOSDAQ 역시 8년 만에 7선을 넘어서는 의미있는 기록 을 남긴 한 달이었음. 급격한 상승에 따른 반작용으로 KOSPI의 일, 일 이동평 균선 간의 이격이 연초 이후 최대로 벌어지면서 차익실현 욕구를 자극한 데다, 상승 세를 주도해 왔던 외국인의 순매수 강도가 약화되면서 지난주 국내 증시는 숨고르 기 국면에 진입함 국내 증시는 급등에 따른 되돌림이 필요한 시점에서 엔저 가속화를 비롯해 미국 경 기둔화 및 그리스 협상지연 등 대외 악재까지 겹치면서 일정기간 조정과정이 필요 하겠지만, 풍부한 국내외 유동성을 감안하면 KOSPI의 상승추세는 크게 흔들리지 않을 것으로 보임. 특히, 주요 기업들의 /분기 실적시즌이 마무리되는 과정에서 /분기 실적으로의 투자자 관심이 이동할 수 있다는 점에서 실적개선 연속성을 확 보한 종목군을 중심으로 한 대응이 바람직한 시점
CONTENTS I. 금융상품 투자전략... II. 펀드시장 트렌드... III. 국내 주식 투자전략... 7 IV. Large Cap 추천종목... V. Mid Small Cap 추천종목... VI. WM 주식 포트폴리오... VII. Market Window... VIII. Market Indicators... IX. Monthly Events Calendar...
금융상품 투자전략 문수현 ) 768-76, msh@nhwm.com 조금 다른 시각에서 바라본 펀드투자자의 관심 방향 신규 출시 펀드로 본 시장의 관심 방향 중국본토와 중위험중수익 테마가 주류 금융상품 시장에 새롭게 출시된 상품과 유입액을 살펴보면 투자자의 관심이 어느 쪽으 로 향해있는지 가늠할 수 있다. 자산운용사가 새로운 펀드상품을 출시할 때 투자자산의 전망과 더불어 투자자의 니즈를 함께 고려하며, 유입액까지 크다는 것은 그만큼 투자자 의 니즈를 정확히 반영했다고 해석할 수 있기 때문이다. 펀드정보 제공시스템인 FN Spectrum에 따르면, 년 새롭게 출시된 펀드 중 ELF와 MMF를 제외한 상품의 개수가 총 개로 집계되었다. 이 중 펀드의 안정적 운용을 위 한 Seeding 자금을 제외한 순수 투자금액을 기준으로 상위 개 펀드를 살펴본 결과, 중국 관련 펀드 개가 출시되었고 유입액은,8억원 수준이었다. 그리고 국내 공모주 펀드 개가 출시되었고,7억원이 유입되었으며, 나머지 개는 채권혼합형펀드이며 유입액은,억원 수준이었다. 저금리를 극복하고자 하는 투자자의 니즈로 인해 채권혼합형 상품 출시와 투자가 활발 했고, 중국 주식 및 채권, 국내 중소형주, 가치주, 공모주 등 다양한 운용전략이 제시되 었다고 분석된다. 그리고 고수익을 추구하는 신규 출시펀드는 중국시장에 투자금이 집중 되었고, 유럽펀드의 경우는 기존에 설정된 펀드(슈로더유로, 피델리티유럽배당) 위주로 자금이 유입된 것으로 파악된다. 년 출시 펀드 중 유입액 상위 상품 펀드명 설정일 유입액 (억원) 설정 이후 수익률 운용전략 및 특징 흥국차이나플러스(H)[채권혼합] --,7.9% 운용사의 RQFII를 활용하여 중국채권 및 공모주 투자 KTB공모주분리과세하이일드[채권혼합] --6,8.6% 공모주 % 우선배정 및 분리과세 혜택 적극 활용 NH-CA Allset모아모아[채권혼합] --,8.7% 주식투자 한도 %이내. 미래 성장가치를 기준으로 주식 선별 신한BNPP중국본토RQFII (H)[주식] --6,9 7.% 운용사의 RQFII를 활용하여 중국본토 주식에 투자 NH-CA Allset모아모아[채권혼합] --,6.6% 주식투자 한도 %이내. 미래 성장가치를 기준으로 주식 선별 KB가치배당(채권혼합) --,6.9% 주식투자 한도 %이내. 저평가주 및 배당주 선별 KB통중국고배당(주식) --9 97 9.6% 중국본토와 홍콩H 주식 동시에 투자하되 고배당 테마에 집중 현대인베스트먼트로우프라이스(채권혼합) -- 66.% 국내 중소형주 투자를 통해 고수익 추구하는 채권혼합형 펀드 LS공모주플러스(채권혼합) --6 67.9% 공모주 투자를 통한 안정적 수익추구 신한BNPP중국본토중소형주RQFII (H)[주식] --7.86% 운용사의 RQFII를 활용하여 중국본토 중소형주에 집중 투자 자료: FN Spectrum, Portfolio솔루션부, 년 월 9일 공모펀드 기준, 유입액 중 Seeding성 자금 제외, 수익률은 운용펀드 기준으로 산출
큰 시장은 아니지만 무시할 수 없는 재형/소장펀드와 펀드슈퍼마켓 약진하는 소장펀드 vs. 시나브로 재형펀드 연금저축계좌와 더불어 대표적인 절세상품인 소득공제장기펀드(이하 소장펀드)와 재형 저축펀드(이하 재형펀드)의 설정액을 살펴보면 명암이 엇갈리는 모습을 볼 수 있다. 소 장펀드가 년 월에 출시된 이후 년여 만에,76억원 수준으로 성장한 반면, 년 월에 출시된 재형펀드는 년이 지났음에도 불구하고,7억원 수준에 머물 고 있다. 소장펀드가 지속적으로 인기를 끄는 이유는 ) 유일하게 소득공제 혜택이 주어진다는 점(최대 만원 소득공제 가능), ) 소장펀드는 % 이상 국내 주식에 투자해야 하기 때문에 운용역량이 검증되고 친숙한 국내펀드가 주류를 이루고 있다는 점, ) 가입 후 년 이후에는 추징 없이 해지가 가능하다는 점을 들 수 있다. 재형펀드의 인기가 시들해진 이유는 ) 초기에 은행의 고금리 상품 위주로 재형저축 시 장이 형성되었고, 이마저도 금리 하락이 지속되면서 투자자의 관심 자체가 시들해졌다 는 점, ) 계약기간이 7년 이상으로 소장펀드의 해지가능기간 년보다 길다는 점, ) 비 과세 혜택을 고려하다 보니 국내 유명 주식형펀드가 아닌 다소 생소한 해외펀드나 혼합 형펀드로 출시된 점 등을 들 수 있다. 펀드슈퍼마켓 주요 투자층의 성향이 그대로 드러나 최근 언론지상에 펀드슈퍼마켓이 서비스를 시작한 지 년만에 9만개 계좌를 유치했다 는 소식이 있었다. 저렴한 비용과 다양한 상품군을 통해 스스로 펀드투자가 가능하다는 장점으로 주로 ~대가 주류를 이루고 있는 것으로 알려졌다. 펀드슈퍼마켓 전용인 S클래스의 설정고를 기준으로 년 유입액 상위펀드를 살펴보 면, 슈로더유로펀드가 9억원, 현대로우프라이스펀드가 6억원, 한화글로벌헬스케어펀 드가 억원 등 높은 성과로 인해 시장의 주목을 받고 있는 주식형펀드 위주로 유입된 것을 알 수 있다. 그리고 펀드규모를 기준으로 살펴보아도 에셋플러스코리아펀드, 신영 고배당펀드, 한국밸류년펀드 등 국내외 주식형펀드가 상위권에 있어 고수익을 추구하 고 적극적인 투자성향을 가지는 주고객층의 특징이 고스란히 드러난다고 볼 수 있다. 시행 이후 재형펀드 및 소장펀드 설정액 추이 년 유입 상위 펀드슈퍼마켓 전용클래스(S클래스) 자료: FN Spectrum, Portfolio솔루션부, 년 월 9일 기준 자료: FN Spectrum, Portfolio솔루션부, 년 월 9일 기준
펀드시장 트렌드 김정남, CPA ) 768-796, jnkim@nhwm.com 멈출 줄 모르는 국내 주식형펀드 환매 해외 증가, 국내 환매 패턴 지속. 원자재펀드는 패턴 변화 국내 주식형펀드 주간으로 거의 조원 규모 감소 KOSPI지수의,선 재진입을 앞두고 미국 및 중국 경기 약화, 그리스 리스크 확대, 엔화 절하에 따른 수출경쟁력 약화 등과 함께 펀드를 포함한 기관 환매물량 출회로 인해 일 연속 지수하락세가 이어졌다. 월 일 기준으로 공모형 국내 주식형펀드는 주간으 로 거의 조원 가량의 환매가 출회되는 등 감소세가 지속되고 있다. 중소형주펀드에만 주간으로 8억원 순유입되었을 뿐, 일반 주식형펀드,억원, 배당주펀드,7억 원, 인덱스펀드,8억원 등 대부분의 국내 주식형펀드가 감소세를 보였다. 유럽과 중국으로 향한 고수익 추구자금 유입 지속 유럽과 중국본토로의 자금유입은 지속되는 상황이다. 유럽은 그리스 디폴트 위험, 중국 은 성장률 둔화 및 지수 부담감 등의 리스크 요인이 존재하지만 한번 탄력받은 투자금의 유입세는 꾸준하게 진행 중이다. 그리고 공모주펀드 등의 혼합형펀드와 인컴펀드 등 중 위험중수익 상품으로의 유입세도 이어지고 있다. 유럽과 중국을 향한 고수익 추구자금의 유입세와 저금리 극복을 위한 중위험중수익 상품의 규모 증가는 당분간 지속될 가능성 이 높아 보인다. Commodity 가격 안정세를 보이면서 펀드자금은 이익실현 차원의 환매 출회 재고 및 공금부담 완화 전망에 다라 WTI 가격이 8달러 선까지 회복하고, 유로 대비 달 러화 약세가 진행되면서 금 가격 역시,달러 선에서 지지를 받는 등 전체적으로 commodity 시장이 안정화되는 모습니다. 이에 저점매수 차원에서 자금이 유입되었던 원자재펀드가 이익실현 차원의 환매가 출회되면서 주간 단위로 감소세를 보였다. 특히, 미래에셋TIGER원유선물 ETF가 주간 단위로 억원, 개월로,억원 감소한 것은 이러한 투자패턴을 잘 드러내는 것으로 분석된다. 유형별 펀드 설정액 및 수익률 (단위: 억원, %) 유형 편드수 설정액 수익률 설정액 주간 증감 W M M 6M YTD Y 국내주식형 8 97,6-9,88 -.. 8.8 9.6.77 8.8 국내혼합형 7 8,8 +,76 -..7..6.8 6. 국내채권형,7 + -. -...68..7 MMF,,9-8,668....98.6. 해외주식형 68 8,6 +,78 -.9 9.7..7 6.7.88 해외혼합형 98 7,68 +,9...6.86.8. 해외채권형, +6..88.6.6.9. 대안투자형 7 7,88 +99..9.9..7.8 주: 년 월 일 공모펀드 기준 자료: FnSpectrum, NH투자증권 Portfolio솔루션부
해외 지역별 펀드 설정액 및 수익률 (단위: 억원, %) 유형 편드수 설정액 수익률 설정액 주간 증감 W M M 6M YTD Y 글로벌,7 +9..76 6.76 8.86 6..66 북미,6 - -.8.6 6.7.68..9 유럽 8 6,7 +8 -.67.7..9 7. 9.7 일본 9,889 + -..69.87 6.9 6.8 9.66 글로벌이머징 8,7-8.7 9. 8.7.9 9.8. 아시아퍼시픽(ex_J) 9,6 +6 -.8. 8.7.98.68. 브릭스,8-9.68. 8..9.66 6. 중국(홍콩H) 87 7, -6.8.7.76 7..97 9. 중국본토 7 9,6 +79 -.7.9.7 7.97 8.6. 인도,9 +8 -.7 -.7-8.9.. 9.9 브라질,66 +..76 -. -9. -. -9. 러시아 6,98 +.8. 7.8 -.. -.9 주: 년 월 일 공모펀드 기준 자료: FnSpectrum, NH투자증권 Portfolio솔루션부 테마별 펀드 설정액 및 수익률 (단위: 억원, %) 유형 편드수 설정액 수익률 설정액 주간 증감 W M M 6M YTD Y 가치주 7,7 -.66 6.6. 9.97.8.7 배당주펀드 8 7,86 +.99 6. 9.7 9.7.7.76 공모주펀드 8,6 +998 -..6... 6.8 인컴,8 +6 -....6.9 8.9 멀티에셋,6 +7...7.9.7 8. 롱숏,77-8.9.7..7.96.96 컨슈머(소비재) 8,8 +6 -.7. 8.8..7. 삼성그룹펀드,88-9 -.6.7.6.86 6. -.7 원자재펀드,989-69.8 7.9 8. -..96 -.99 인프라펀드,6 - -..6 7. 8. 7..6 헬스케어, +7 -.7.9.6 7.7. 6.6 주: 년 월 일 공모펀드 기준 자료: FnSpectrum, NH투자증권 Portfolio솔루션부 6
국내 주식 투자전략 이주호 ) 768-799, imissk@nhwm.com 숨고르기 국면에서의 업종별 순환매에 대비 조정과정에 진입한 KOSPI KOSPI, 일 및 일 이평선 간의 이격 조정 중 월 증시를 되돌아 보면 KOSPI가 년 이후 형성된 박스권을 돌파하며 년 만에,p에 근접했고, KOSDAQ 역시 8년 만에 7선을 넘어서는 의미있는 기록을 남긴 한 달이었다. 이러한 급격한 상승에 따른 반작용으로 KOSPI의 일, 일 이동평균선 간의 이격이 연초 이후 최대로 벌어지면서 차익실현 욕구를 자극한 데다, 상승세를 주도 해 왔던 외국인의 순매수 강도가 약화되면서 지난주 국내 증시는 숨고르기 국면에 진입 했다. 여기에 일본 국가신용등급 하향 조정의 여파로 원/엔 환율이 9원선 이하로까지 내려앉으면서 국내 수출주의 투자심리에 부담을 주고 있고, 미국의 경기둔화 및 그리스 사태 장기화 등도 국내 증시를 압박하는 요인이되고 있다. 다행히 아직까지 KOSPI 상 승의 주역으로 자리매김하고 있는 외국인 투자자들의 매매패턴에 큰 변화가 없는데다, /분기에 이어 /분기 실적모멘텀이 되살아나고 있다는 점에서 국내 증시는 차익매물 소화과정에 따른 일시적인 조정국면에서 크게 벗어나지는 않을 것으로 보인다. KOSPI 이격도 조정 (p) 일평균-일평균 8 6 - - -6-8 '. '. '. '.7 '.9 '. '. '. 자료: Fnguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 원/엔, 원/달러 환율 추이 (원/엔) 원엔 환율(좌) (원/달러), 원달러 환율(우) 6,, 8 9 6 9 8 '. '. '. '.7 '.9 '. '. '. 미 금리인상 지연 가능성 vs. 그렉시트 우려 미 경기둔화 부담으로 기준금리 인상 부담 완화 한편, 미국의 경기둔화 가능성 및 그렉시트 우려감이 지속적으로 글로벌 증시에 부담으 로 작용하고 있다. 지난주 열린 월 미 FOMC회의에서 연준은 /분기 경기둔화를 인 정하면서도 이를 일시적인 것으로 판단하면서 고용개선과 물가에 대한 합리적인 확신이 설 때 금리인상을 할 것 이라고 밝히는 등 인상시기에 대한 언급을 자제하였다. 지난 /분기 GDP 성장률이 달러화 강세, 유가하락, 한파 등의 영향으로 전분기 대비 크게 7
낮아짐에 따라 약해지고 있는 미국 경제상황에 대한 연준의 고민을 엿볼 수 있는 부분이 다. 다만, 이로 인해 기준금리 인상시기의 지연 가능성과 함께 달러화 강세 기조 역시 완화되면서 국내 증시에 대한 외국인의 수급에는 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보여진 다. 글로벌 증시의 아킬레스건인 그리스 사태 다만, 지난 유럽 재무장관회의에서 그리스의 경제개혁안 협상 불발에 따른 지원금 집행 지연으로 현금이 고갈되면서 그리스 정부의 입지가 좁아지고 있다. 글로벌 신용평가사인 무디스도 그리스 국가신용등급을 강등(Caa=> Caa)하는 등 채권단과의 합의 가능성에 대한 불확실성이 지속되고 있다. 그리스 정부는 당장 공무원 급여 지급 및 IMF 채무상 환 등을 위한 지원금 마련이 시급한 상황에 놓여 있어 채권단과의 긴밀한 협의를 지속하 겠다는 포석이지만, 시리자 정부의 입장이 여전히 강경하다는 점에서 당분간 국내외 증 시의 아킬레스건으로서 지속적인 부담요인이 될 것으로 보인다. 지난주 글로벌 증시 하락 전환 미국 분기 GDP 예상치 하회 - (%) (% q-q) 6 - - - 독일 DAX 프랑스 CAC 브라질 BOVESPA 영국 FTSE KOSPI 나스닥 종합 니케이 인도 SENSEX - - - '. '.9 '. '.9 '. '.9 '. 자료: Fnguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 조정과정을 /분기 실적개선 종목군에 대한 매수기회로 활용 조정과정시 나타날 수 있는 순환매에 대비 국내 증시는 급등에 따른 되돌림이 필요한 시점에서 엔저 가속화를 비롯해 미국 경기둔 화 및 그리스 협상지연 등 대외 악재까지 겹치면서 일정기간 조정과정이 필요하겠지만, 풍부한 국내외 유동성을 감안하면 KOSPI의 상승추세는 크게 흔들리지 않을 것으로 보 인다. 다만, 대내외 단기 변동성 요인들로 인해 업종 및 종목별 순환매가 빠르게 전개될 수 있어 선택과 집중을 통한 종목선택이 필요해 보인다. 특히, 주요 기업들의 /분기 실적시즌이 마무리되는 과정에서 /분기 실적으로의 투자자 관심이 이동할 수 있다는 점에서 실적개선 연속성을 확보한 종목군을 중심으로 한 대응이 바람직한 시점이다. 이를 감안해 보면 최근 증시 조정과정에서 견조한 흐름을 이어가고 있는 에너지, 화학, 유틸리티, 운송 업종에 대한 관심을 지속해 나갈 필요가 있다. 이와 더불어 최근 조정 폭 이 컸던 증권, 반도체 등 역시 실적에 따른 하방경직성을 확보해 갈 수 있을 것으로 보 여 저점매수 시점을 찾아 나가는 것이 바람직해 보인다. 8
/ 분기 전년대비 영업이익 개선 업종 / 분기 영업이익 전망치 상향 업종 (% y-y) (%) 증권 에너지 운송 소프트웨어 화학 유틸리티 미디어 내구소비/의류 소비자 서비스 디스플레이 반도체 생활용품 내구소비/의류 제약바이오 화학 조선 은행 에너지 소프트웨어 하드웨어 생활용품 미디어 음식료담배 자료: Fnguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 주: KOSPI 업종별 영업이익 개월전대비 변화율 자료: Fnguide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 9
이주호 ) 768-799, imissk@nhwm.com / 이현주 ) 768-7986, leehj@nhwm.com Large Cap 추천종목 Large Cap 선정 추천종목수 목표수익률 추천기간 Large Cap Pool 종목을 대상으로 저평가되었거나 성장성이 뛰어난 기업을 선정 최대 종목 이내로 압축하여 추천. 시장상황에 따라 주식비중 조절 ~%. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 (% 로스컷 룰 적용) ~주 내외. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 누적 수익률 (연초 이후) Large Cap +.% 성공종목수/추천종목수 /8 벤치마크 +.% 성공률 및 주식비중 성공률.% 초과수익률 -.%p 주식/현금 비중 9/ * 벤치마크는 KOSPI(9%)와 KOSDAQ(%)을 가중평균한 지수 사용 (단위: 원, %) 종목(코드) 현재가 추천일 수익률 투자 포인트 삼성전자 (9) LG유플러스 (6) 메디톡스 (869) LG생활건강 (9) 코라오홀딩스 (9) 하나금융지주 (8679) 영원무역 (77) KCC (8) SK이노베이션 (9677),, / -,7 /9 -.6 7,6 /8 -. 788, / -., / -.8,7 /.67 6,8 / 9.8, /. 8, /.6 비수기에도 불구하고 /분기 호실적 달성. /분기에는 스마트폰 실적 증가 및 시스템 반도체 실적 회복으로 영업이익 7.조원 전망(Fnguide 컨센서스 기준) 특히, 반도체 부문은 시스템 반도체 회복 및 D NAND 8단 추진으로 경쟁사 대비 경쟁력이 더욱 강화될 전망 LTE 강점을 활용하여 모바일 독점 콘텐츠 전략을 시작. 모바일 IPTV인 U+ HDTV의 트래픽 증가 추세에 있음 이동통신 사 중 /분기 홀로 가입자 순증한 것으로 파악되며, 가입자 순증 기록은 연속 개월째. 잉여현금흐름(FCF)의 턴어라운드에 따라 배당 증가 가능성 높음 년 /분기 오송공장 준공에 이어, /분기 오송공장 이노톡스 임상 시료 생산 계획. 또한, 올해 하반기 앨러간 사가 동사의 차세대 보툴리늄 독소인 이노톡스에 대해 글로벌 임상 상 시험을 시작해 8년에는 글로벌 출시가 가능할 것으로 전망 화장품 부문의 호조가 전체 실적 성장을 견인할 전망이며, 생활용품 및 음료부문 모두 외형과 수익성의 개선 기대 동사의 면세점 채널 성장률은 향후 년간 평균 % 성장하면서 이익 개선 견인할 전망. 지난해 말 새로 출시된 주력 모델인 DT-과 Pick-up트럭 관련 매출이 년 온기에 반영될 예정 년말 베트남, 파키스탄에도 자체 브랜드 DAEHAN 트럭 출시할 계획이며 이에 따른 매출 증대 및 수익성 향상 전망 현 주가는 년 기준 PBR.9배로 금융위기 당시보다 낮아 추가 하락 리스크는 제한적 동사의 분기 예상 지배주주순익은,8억원(9.9% q-q, 6.% y-y)으로 컨센서스,9억원을 8.8% 상회 예상(당사 리서치센터 전망) 동사의 /분기 실적은 전년도 높은 실적베이스 부담에도 불구하고 양호한 실적성장세 전망 하반기로 갈수로 기고부담이 줄어들면서 Top-line 성장률이 높아질 전망. 올해초 지분 추가 취득한 Scott이 연결 실적으로 들어오게 되면서 중장기 성장성 유효 /분기부터 계절 수요 증가로 인한 건자재, 도료 판매 증가로 실적 개선 전망 건자재는 국내 건축경기 회복 등으로 판매량 증가 예상. 도료는 건설향 판매 증가, 유가 하락에 따른 원재료 가격 부담 완화 등으로 영업이익 전년비 증가 예상 국제유가가 월 중순이후 강보합으로 전환되었고 Gasoline수익성 상승으로 정제마진 확대 /분기 실적은 화학사업은 영업이익이 견조하게 유지되는 가운데 석유사업 영업이익이 직전분기(-,89억원)대비 흑자전환이 예상돼 양호한 실전 개선 전망 신규추천종목 제외종목 삼성전자(반도체 부문을 중심으로 실적 모멘텀 강화) 코웨이(-6.%, 양호한 펀더멘탈에도 불구하고 경영권 불확실성 우려로 주가 변동성이 확대되어 편입 제외함) 엔씨소프트(+6.%, 추천일 이후 양호한 수익률 달성하여 차익 실현함)
이주호 ) 768-799, imissk@nhwm.com / 이현주 ) 768-7986, leehj@nhwm.com Mid Small Cap 추천종목 Mid-Small Cap 선정 추천종목수 목표수익률 추천기간 중소형주(시가총액 조원 이하)를 대상으로 재무적 안정성과 성장성 유동성이 뒷받침되는 기업 최대 종목 이내로 압축하여 추천. 시장상황에 따라 주식비중 조절 ~%. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 (% 로스컷 룰 적용) ~주 내외. 단, 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 변동가능 누적 수익률 (연초 이후) Mid-Small Cap +.% 성공종목수/추천종목수 /9 벤치마크 +.% 성공률 및 주식비중 성공률.8% 초과수익률 -.8%p 주식/현금 비중 8/ * 벤치마크는 KOSPI(9%)와 KOSDAQ(%)을 가중평균한 지수 사용 (단위: 원, %) 종목(코드) 현재가 추천일 수익률 투자 포인트 청담러닝 (96) 조이시티 (67) 바이오랜드 (6), / - 6, /9 8. 6, / -. CMS의 성장세와 영어 사업부의 턴어라운드로 매출 증가세가 예상되며, 지난해 광고선전비 등 회성 비용에 따른 기저효과 및 이익률이 높은 CMS사업부의 매출 증가로 이익 측면에서도 개선이 예상 또한 올해에도 %가 넘는 배당성향을 유지할 것으로 보여 배당 매력도 높다는 판단 올해 /분기까지 약 7개의 신작 모바일게임 출시. 특히 월말, 6월말 출시를 목표로 하고 있는 워쉽 배틀과 주사위의 신에 주목할 필요가 있음 신작 모바일게임 흥행 여부에 따라 올해 실적개선 기대되며, 내년부터 콘솔게임 매출 가세로 외형성장 기대 전방산업인 화장품의 구조적인 고성장과 함께 중국 현지법인 및 해외 수출 비중 확대에 따른 글로벌 성장성 기대 고부가가치 천연 원료의 경쟁력을 바탕으로 다양한 산업 영역으로의 확장 가시화 아이컴포넌트 (9) 디에이치피코리아 () SBS콘텐츠허브 (6) 미디어플렉스 (8698) 차바이오텍 (866), / -.,6 / -. 6,9 / -7.6 6, / 8. 6, /9 8.8 퀀텀닷 TV시장은 년 본격적으로 개화할 것으로 전망되며, 이에 따른 동사의 수혜 전망 개년 만의 흑자 전환 가능성, 큰 폭의 외형 성장, Valuation 저평가 등을 고려시 추가적인 주가 상승 가능성이 클 것으로 전망 동사는 국내 최대 규모의 회용 점안제 생산시설 보유. 국내 회용 점안제 시장이 현대인의 생활습관 변화로 인해 빠르게 성장하고 있어, 회용 점안제에 특화되어 있는 동사의 수혜 전망 특히, 년 분기부터 신규 라인 완공에 따른 외형성장과 수익성 개선도 기대. 중화권을 중심으로 한 해외 판권 판매 호조와 판권료 인상 등 콘텐츠 부문 매출 증가세가 지속될 것으로 전망. 특히, 지난 월 런닝맨 차이나 영화판이 중국 현지 박스오피스 위를 기록. 향후 런닝맨 차이나 시즌 TV 방영이 예정되어 있어 주목 동사는 영화 투자 및 배급을 주로 하고 있으며, 올해 '강남 97' 으로 시작하여 편의 영화 배급이 예정되어 있어 흥행성에 의한 매출 성장이 높아질 것으로 예상됨 한중FTA타결로 저작권에 대한 보호가 더욱 강화되고, 합작영화에 대한 쿼터 불이익 또한 축소된 만큼 중국시장에서의 우호적인 여건을 기반으로 성공 가능성이 높을 것으로 기대 정부의 의료법인 영리자법인 설립 허용 정책으로 동사 및 차병원 그룹 간 시너지 창출 기대 년 월 미국 연방정부 QAF 프로그램 최종 승인에 따라 년 흑자전환 및 실적 가시성 확보 기대 신규추천종목 제외종목 청담러닝(년 실적 턴어라운드의 원년이 될 전망) LIG인베니아(-.%, 코스닥시장의 변동성 확대와 맞물려 주가 하락세 지속. 수급 불균형에 따른 주가탄력 둔화 우려로 편입 제외함)
이준희 ) 768-7988, ejuny@nhwm.com / 한슬기 ) 768-7, hsk8@nhwm.com WM 주식 포트폴리오 대상기업 포트폴리오 구성 포트폴리오 유형 Rebalancing Portfolio솔루션부 Large Cap Pool과 Mid-Small Cap Pool Top-down 및 Bottom-up 어프로치를 바탕으로 시장상황에 가장 적합한 포트폴리오 추출 종목수는 개로 구성. Portfolio솔루션부의 Best 투자 Idea에 집중하여 유형별 수익률 극대화 추구 가치주 성장주, 시가총액 및 변동성 등을 기준으로 세가지 유형 제시 주간단위. 단 시장상황이나 당사의 위험관리원칙에 따라 수시 변동 가능 공격형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 년(E) PER PBR ROE 배당률 시가총액 (억원) 베타 (W,yr) A78 컴투스.6.8.9. 9,.6 월 일 -.9 A8 KCC.9.9.. 9,7. 월 일 -.7 A8679 하나금융지주 8..9.9.9 86,968. 월 일.67 A6 SBS콘텐츠허브 8.7..7.7,98. 월 일 -7.6 A7 한국금융지주.. 8.. 9,. 월 일.8 편입일 수익률 중립형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 년(E) PER PBR ROE 배당률 시가총액 (억원) 베타 (W,yr) A9 삼성전자 9.8...9,76,9.6 월 일 - A6 LG유플러스.. 8..8 7,. 월 9일 -.6 A7 현대건설.. 9.8.9 6,9.6 월 일.98 A8698 미디어플렉스 6..89 7.6.,8. 월 9일. A7 한국금융지주.8. 7.8. 8,. 월 9일 9.8 편입일 수익률 안정형 주식 포트폴리오 (단위: 배, %) 코드 종목 년(E) PER PBR ROE 배당률 시가총액 (억원) 베타 (W,yr) A69 OCI머티리얼즈 7.7.86 7..78,8.6 월 일 -.68 A9 코라오홀딩스...6.6,.7 월 일 -.8 A86 한진칼 6.89.66.6.8 8,89. 월 일 -8.7 A696 휴켐스 6.6.9.9.,.78 월 6일.7 A9 삼성전자.99.6.8.7,,86. 월 일.8 편입일 수익률 절대수익률(%) 공격형. 공격형 -9.7 중립형 6. BM대비 수익률(%p) 중립형.7 안정형. 안정형 -8. * 벤치마크는 KOSPI(9%)와 KOSDAQ(%)을 가중평균한 지수 사용 WM 주식 포트폴리오는 주식자산의 포트폴리오 투자에 적합하도록 구성하여 제시하는 추천 포트폴리오입니다. 종목별 투자의 경우 Large Cap 및 Mid small Cap 추천종목을 이용하여 주시기 바랍니다. 투자성향에 따라 유형별 동일 종목 및 비중 투자를 권장합니다.
Market Window 외국인 순매수 상위종목 (단위: 억원) 기관 순매수 상위종목 (단위: 억원) 순위 KOSPI KOSDAQ KOSPI KOSDAQ 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 종목 순매수 삼성전자 7 내츄럴엔도텍 6 SK이노베이션 SK브로드밴드 NAVER 젬백스 현대엘리베이 7 조이시티 KT 7 하이비젼시스템 6 KT 메디톡스 호텔신라 오스템임플란트 현대산업 바텍 SK하이닉스 6 이스트소프트 SK 6 비아트론 6 현대해상 97 산성앨엔에스 삼성생명 코텍 7 현대글로비스 9 바이로메드 하나금융지주 88 유니테스트 8 LG화학 78 인트론바이오 삼성화재 86 아이원스 9 대림산업 7 아가방컴퍼니 LG이노텍 76 CJ E&M NH투자증권 68 나이스정보통신 기아차 6 피에스텍 외국인, 기관 동시 순매수/순매도 외국인 연속 순매수 순매수 순매도 순위 KOSPI KOSDAQ KT 한국가스공사 LG생명과학 제일모직 LG유플러스 현대상사 LG생활건강 컴투스 SK C&C 현대위아 LG하우시스 코오롱 대림산업 현대해상 NHN엔터 한국전력 일이상 SK하이닉스 LG화학 SK C&C LG 현대제철 고려아연 현대글로비스 현대건설 LG유플러스 현대차우B 현대위아 한화 산성앨엔에스 이베스트투자 평화정공 대화제약 나이스정보통신 네오위즈홀 아나패스 한진피앤씨 휴맥스홀딩스 국보디자인 엔브이에이치코리 비에스이 대우인터내셔널 #N/A POSCO 한국콜마홀딩스 씨케이에이치 #N/A SK네트웍스 한미약품 엔씨소프트 #N/A 대우건설 한전기술 일진디스플 #N/A 메리츠화재 한진칼 일연속 현대백화점 두산 현대하이스코 아시아나항공 세방 삼익악기 동부하이텍 예스코 대한제강 화천기공 신대양제지 동부 SKC코오롱PI 지스마트글로 서원인텍 유아이엘 이크레더블 하이텍팜 비츠로셀 대호피앤씨 서산 능률교육 지에스이 KPX생명과학 주: 외국인 연속순매수: 전전일 기준, 일간 순매수상위: 전일 기준 최근 일간 순매수 상위종목(시가총액대비 순) (단위: 억원) 외국인, 기관 순매수 전환 외국인 기관 투자주체 KOSPI KOSDAQ S&T모티브 SK브로드밴드 7 SKC 사조산업 7 현대해상 9 원익IPS 현대글로비스 7 엔씨소프트 6 외국인 삼성전자 강원랜드 한국가스공사 코웨이 쌍방울 화성산업 HMC투자증권 덕성 S&T홀딩스 골든브릿지증권 써니전자 SIMPAC 에스텍파마 KCI 아바텍 와이디온라인 씨큐브 오로라 알테오젠 코스온 성광벤드 아이씨케이 예림당 해성산업 산성앨엔에스 9 LG하우시스 66 이오테크닉스 쌍용차 6 CJ E&M 6 현대하이스코 현대제철 8 삼성테크윈 8 기관 삼성테크윈 GS 유한양행 롯데칠성 메리츠금융지 LG디스플레이 한섬 AJ렌터카 LG전자 웅진씽크빅 신세계 I&C 현대그린푸드 효성오앤비 제닉 드래곤플라이 나이스정보통 마크로젠 STS반도체 아트라스BX 로엔 한스바이오메 KG모빌리언 삼영엠텍 일진파워 주: 순매수전환=일연속, 매도->일연속 매수, 매수금액>매도금액 자료: Fndataguide, 한국거래소 Market Window의 종목들은 단순 참고용 종목으로 추천종목이 아닙니다.
Market Indicators S&P / VIX 지수 SPDR S&P ETF,, S&P (좌) VIX Index (우) (Index) 7 ($) SPDR S&P ETF Trust,,9 9,8 8 8,7 7,6 6, 9 다우존스 / 나스닥 지수 상해 종합 지수 / 홍콩 항셍 지수 다우존수 산업지수(좌) 9, 나스닥지수(우) 8, 7, 6,,,,,8,6,,,,8, 상해 종합 지수 (좌),7 HSCEI (우),,7,,7,,7, 6,,,,,,, 9, ishares China Large Cap ETF ishares S&P GSCI Commodity-indexed ETF ($) ishares China Large cap ETF ($) S&P GSCI Commodity-indexed ETF
Market Indicators 금지수 / 달러 인덱스 달러 인덱스 / 원-달러 환율 추이 달러인덱스(좌) 금지수(우) 9 9 8 8 7 ($/온스),,,,,,, (KRW-USD) 원/달러 환율 (좌), 달러 인덱스 (우),,,8,6,,, (Index) 9 9 8 8 7 7 브라질 년물 국채금리 / 기준금리 브라질 헤알화 환율 (%)..... 브라질 기준금리 (Selic rate) 브라질 국채 Y 9. (KRW-BRL) (USD-BRL) 6. KRW-BRL (좌) USD-BRL (우)...8.6....8 일본 / 중국 국채 년물 금리 미국 / 독일 국채 년물 금리 (%)..6 중국 국채 Y (좌) 일본 국채 Y (우) (%)..8 (%) 미국 국채 Y (좌). 독일 국채 Y (우).7 (%)....8.6....8...........
Market Indicators 미국 크레딧 스프레드 추이 유럽 크레딧 스프레드 추이 (bp) 6 미국 투기 등급 (좌) 미국 투자등급 (우) (bp) 9 (bp) 유럽 투기등급 (좌) 유럽 투자등급(우) (bp) 6 7 8 9 6 자료: Barclays, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: Barclays, NH투자증권 Portfolio솔루션부 아시아 크레딧 스프레드 추이 원유 (WTI)가격 추이와 당사 평균 Knock-in 가격 (bp) 7 7 6 EM 아시아 투기등급 (좌) EM 아시아 투자등급 (우) (bp) 8 6 ($) 평균 Knock-in 가격 WTI 선물 6 8 자료: Barclays, NH투자증권 Portfolio솔루션부 6 6 주: 년 월 당사 판매상품 평균 기준, 상품지원부 금 가격 추이와 당사 평균 Knock-in 가격 은 가격 추이와 당사 평균 Knock-in 가격 ($),6, 금 현물 지수 평균 Knock-in 가격 ($) 6 은 지수 평균 Knock-in 가격,, 8 8 6 주: 년 월 당사 판매상품 평균 기준, 상품지원부 주: 년 월 당사 판매상품 평균 기준, 상품지원부 6
Market Indicators CRB 지수와 WTI 유가 Dubai 유가와 천연가스 가격 CRB INDEX(좌) WTI(우) ($/배럴) ($/MMBtu) 7 천연가스 (좌) Dubai(우) ($/배럴) 9 7 6 8 반도체 가격 추이 국제 곡물가격 ($/EA) G DDR mhz(좌). 필라델피아 반도체지수(우).8.6....8.6.. 7 7 6 6 ($ / Bushels) 옥수수 (좌) ($ / Bushels) 대두 (우),6,,, 8 펄프와 고무 가격 BDI 지수와 석탄가격 ($ / MT) 9 펄프 (좌) 고무 (우) (MYR / gram) 8, 운임지수(BDI, 좌) 석탄 (우) ($ / MT) 9 9 7, 8 9 89 6,, 7 87 6 8 7
Market Indicators KOSPI KOSDAQ, KOSPI,,,,,9,9,8,8 자료: FnDataGuide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 7 KOSDAQ 7 7 68 66 6 6 6 8 6 8 자료: NH투자증권 Portfolio솔루션부 증시 자금 추이 한국 / 미국 변동성 지표 (십억원),,,, -, 실질고객예탁금증감누적 (좌) KOSPI (우),,,,,,9,9 (%) VIX VKOSPI -,,8 자료: 금융투자협회, FnDataGuide, NH투자증권 Portfolio솔루션부 자료: 금융투자협회, NH투자증권 Portfolio솔루션부 유동성 Proxy 주식시장 유동성 Proxy, KOSPI(좌) 유동성 Proxy 6개월 변화율(우) (%,6m chg) KOSPI(좌) (.. = ) 주식시장 유동성 Proxy(우),,9,, 7,,,,,9,9 '. '6. '8. '. '. '. -,8 주: 본원통화 증가율 / M증가율 / 재고순환지표 / 회사채유통수익률 / 초과유동성을 경기선행지수 산출방식으로 계산 자료: NH투자증권 Portfolio솔루션부 주: 고객예탁금 / 기관 외국인 누적순매수 / 미수금 + 신용융자 / 부동자금(MMF의 역수를 지수화)을 경기선행지수 산출방식으로 계산 자료: NH투자증권 Portfolio솔루션부 8
Market Indicators 전국 주택건설 인허가 실적 추이 전국 주택건설 착공 실적 추이 (만건) 9 8 최근 년간(.~.) 전년 동월(.~.) 7 6 6 7 8 9 자료:국토교통부 (만건) 최근 년간(.~.) 7 전년 동월(.~.) 6 6 7 8 9 자료:국토교통부 전국 주택건설 준공 실적 추이 아파트 분양 공급물량 추이 (만건) 6 최근 년간(.~.) 전년 동월(.~.) (만건) 6 수도권(우) 전국(좌) (만건) 6 7 8 9 '. '.7 '. '.7 '. 자료:국토교통부 자료:부동산 (만건) 수도권(우) (만건) 전국(좌) '. '.7 '. '.7 '. 자료:부동산 (만건) 수도권(우) (만건) 8 전국(좌) 7 6 '. '.7 '. '.7 '. 자료:국토교통부 9
Monthly Events Calendar 월 화 수 목 금 <국내외 이슈> [휴장] 한국(근로자의 날), 독일, 프랑스, 중국, 홍콩, 인도 <경제지표> 한국 월 CPI, 수출입, 무역수지 미국 월 ISM제조업 월 자동차판매 중국 월 PMI제조업 비제조업 6 7 8 <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> [휴장] 영국, 일본 상반월 디스플레이패널 가격 [휴장] 어린이날 호주 기준금리 [휴장] 일본 실적발표 예정 (금호석유) 브라질 기준금리 실적발표 예정 (파라다이스) 일본 월 BOJ통화정책 의사록 실적발표 예정 (위메이드 NHN엔터) <경제지표> <경제지표> <경제지표> <경제지표> <경제지표> 한국 월 경상수지 미국 월 제조업수주 중국 월 HSBC PMI제조업 비제조업 유럽 월 PMI제조업 미국 월 무역수지 월 ISM비제조업 유럽 월 PPI 미국 월 ADP취업자변동 유럽 월 소매판매 월 PMI비제조업 한국 월 외환보유 미국 월 도매재고 월 비농업부문고용 월 실업률 중국 월 무역수지 수입 수출 <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> 유로존 재무장관회의 BOE통화정책회의 실적발표 예정 (CJ E&M) OPEC 월간 석유시장 보고서 실적발표 예정 (컴투스, 게임빌) 실적발표 예정 (엔씨소프트) 옵션만기일 실적발표 예정 (다음카카오, SK컴즈) 한국 금융통화위원회 상반월 D램/NAND고정가격 <경제지표> <경제지표> <경제지표> <경제지표> <경제지표> 영국 Q GDP 미국 월 NFIB 소기업 낙관지수 한국 월 수출입 물가지수, 실업률 미국 월 재정수지, 소매판매 유럽 Q GDP, 월 산업생산 중국 월 소매판매, 고정자산투자 미국 월 PPI 중국 월 FDI 미국 월 광공업생산 월 설비가동률 월 미시간대기대지수 8 9 <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> 하반월 디스플레이 패널가격 미국 월 FOMC 의사록 일본 BOJ통화정책회의(~) 러시아 기준금리 <경제지표> <경제지표> <경제지표> <경제지표> <경제지표> 미국 월 NAHB 주택시장지수 한국 PPI 미국 월 주택착공 건축허가 유럽 무역수지, 자동차판매, CPI 유럽 월 건설생산 일본 Q GDP 미국 월 기존주택매매, 선행지수 중국 월 HSBC PMI제조업 유럽 월 경상수지, 소비자기대지수 월 PMI제조업 비제조업 미국 월 CPI 중국 월 경기선행지수 6 7 8 9 <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> <국내외 이슈> [휴장] 한국(석가탄신일), 홍콩, 미국, 영국, 독일 일본 월 차 통화정책회의 의사록 G7 재무장관회의(~9) 구글 I/O (~9) (안드로이드페이 공개) 하반월 D램/NAND고정가격 <경제지표> 일본 월 수출입 무역수지 <경제지표> 한국 월 소비자기대지수 미국 월 S&P/CS 주택가격지수 월 내구재 주문, 신규주택매매 월 소비자기대지수 한국 /분기중 가계신용(잠정) 미국 월 미결주택매매 중국 월 선행지수 유럽 월 경기 소비자기대지수 한국 월 광공업생산 월 BSI 및 ESI 미국 Q GDP, 개인소비 월 미시간대기대지수 주: *는 대략적인 일자로 정확한 발표예정일이 아님. 각각의 이벤트와 이슈는 예정일이므로, 실제발표일과 차이가 있을 수 있음.
Compliance Notice 당사는 자료 작성일 현재 "상기 추천종목"'의 발행주식 등을 % 이상 보유하고 있지 않습니다. 당사는 ''LG생활건강, 삼성전자, KCC''을(를) 기초자산으로 하는 ELW의 발행회사 및 LP(유동성공급자)임을 알려드립니다. 당사는 동 자료를 기관투자가 또는 제자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. 동 자료의 금융투자분석사와 배우자는 자료 작성일 현재 동 자료상에 언급된 기업들의 금융투자상품 및 권리를 보유하고 있지 않습니다. 동 자료에 게시된 내용들은 본인의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭없이 작성되었음을 확인합니다. 고지 사항 본 조사분석자료에 수록된 내용은 당사 Portfolio솔루션부의 금융투자분석사가 신뢰할 만한 자료 및 정보를 바탕으로 최선을 다해 분석한 결과이나 그 정확성이나 완전성을 보장 할 수 없습니다. 따라서 투자자의 투자판단을 위해 작성된 것이며 어떠한 경우에도 주식 등 금융투자상품 투자의 결과에 대한 법적 책임소재를 판단하기 위한 증빙자료로 사용 될 수 없습니다. 본 조사분석자료는 당사의 저작물로서 모든 지적 재산권은 당사에 귀속되며 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.