Microsoft Word - 0810_교보데일리

1 AUG 216 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief CJ E&M / 정유석 잇츠스킨 / 서영화 이수화학 / 손영주 이녹스 / 김갑호 아진산업 / 김동하 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표

216/8/1 주요 경제지표 및 이벤트 일정 216/8/1 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 1 일(수) 중국 7 월 통화공급 M2(전년대비) 11.% 11.8% 11 일(목) 한국 8 월 한국은행 금융통화위원회 1.25% 1.25% 12 일(금) 중국 7 월 광공업생산(전년대비) 6.2% 6.2% 중국 7 월 소매판매(전년대비) 1.5% 1.6% 중국 7 월 고정자산(농촌제외, 전년대비) 8.9% 9.% 미국 7 월 소매판매(자동차 및 가스 제외).4%.7% 미국 8 월 미시간대학교 소비자기대 n/a 77.8 미국 8 월 제조업지수(뉴욕주) 2.5.55 영국 6 월 주택가격지수(전년대비) n/a 8.1% 자료: Bloomberg, 교보증권 리서치센터 저금리효과 유동성에 의한 실물경제 개선 저금리 효과 채권 대비 저평가 매력 개선 4 3 (%,yoy) 통화량(M2) 변화율 산업생산 변화율 9. (%p) 8.5 채권 대비 주식 저평가 2 8. 1 7.5 7. -1-2 6.5 6. 주식 대비 채권 저평가 -3 1 2 3 4 5 6 7 8 9 1 11 12 13 14 15 16 216 년 3 분기 예상 EPS 상향 조정 상위 종목/업종 수익률(%) 시가총액 16Q3 EPS 변화율 수익률(%) 시가총액 16Q3 EPS변화율 Code 종목명 1주 1 개월 (억원) 1주 1개월 업종 1주 1 개월 (억원) 1주 1개월 A256 아시아나항공 11.63 24.46 1,672 95.74 95.74 운송.5 3.95 239,671 7.1 7.49 A9653 씨젠 -1.7 1.23 9,693 16.44 19.72 조선 1.6 2.13 185,761 6.43 4.34 A856 메리츠종금증권 -2.92 17.52 18,152 12.5 14.41 건설.81 7.96 488,831 4.9 7.12 A114 삼성중공업 -.21 7.9 21,979 12.42 흑전 기계.85 4.77 259,32 3.74 15.44 A1245 한화테크윈 7.41 18.22 33,1 7.98 16.52 유틸리티.1 3.54 523,436 3.62 5.55 A3143 신세계인터내셔 -1.36 24.65 5,75 5.14-19.65 철강 -5.48 6.24 326,798 2.24 8.88 A3576 CJ 오쇼핑 2.81 1.4 1,237 4.35 36.72 증권 -2.46 1.73 238,921 2.2 4.92 A594 NH 투자증권. 17.81 29,97 4.27 5.77 화학 -2.61 2.66 689,927.51 2.54 A3423 파라다이스 -2.8 -.32 14,233 4.21 4.69 상사,자본재 3.17 6.59 91,147.26 -.38 A2 한섬 -.51 -.13 9,556 3.76-5.69 IT 가전 3.39 4.53 215,3.2-2.94 A1576 한국전력. 2.68 392,882 3.54 5.13 필수소비재 -.4-3.25 648,984.15 -.84 A238 KCC 7.33 14.73 44,812 2.82 -.25 미디어,교육 -4.15-3.13 239,881.6-5.29 A9795 CJ 제일제당 1.68 1.81 51,789 2.69 8.64 반도체.7 8.6 2,658,464.6 6.51 A3683 솔브레인 -5.2 11.73 1,567 2.5-2.86 소매(유통).72-2.7 332,613.3 1.49 A7184 롯데하이마트 3.11 5.22 1,954 1.36 -.16 에너지 -.32 6.27 297,98. 1.82 자료: Quantiwise, 교보증권 리서치센터 (8/8 종가, EPS_지배 기준, 1주 EPS 변화율 상위 종목/업종 순으로 나열, 업종 분류:WI26 기준, 연평균 시총 상위 3위 종목 대상) * 제시된 종목들은 리서치센터에서 수집한 데이터를 기반으로 작성된 것으로, 당사의 공식적인 의견과 다를 수 있습니다. 또한 제시된 종목은 추천 종목이 아닙니다. Research Center 2

216/8/1 단기 추천 종목 원익 QnC (746) 추천 사유 엘오티베큠 (8331) 추천 사유 SK 머티리얼즈 (3649) 추천 사유 LIG 넥스원 (7955) 추천 사유 ISC (9534) 추천 사유 아이센스 (9919) 추천 사유 교보증권 리서치센터 추천일 전일주가 추천 후 수익률 5/2 18,4 원 +21.85% 삼성전자 반도체향 쿼츠, 세정 매출 안정적 발생 216 년 세리막 등 신제품 매출 발생 기대, 217 년 삼성선자 평택 반도체 라인향 매출 확대 예상 추천일 전일주가 추천 후 수익률 6/7 16,3 원 +7.95% 삼성전자 向 주력에서 SK 하이닉스 向 으로 거래선 확대 태양광용 진공펌프 매출액 증가, OLED 용 진공펌프 매출 개시 추천일 전일주가 추천 후 수익률 7/4 155,6 원 +23.89% 3D NAND, OLED 시장 확대에 따른 특수가스 수요 증대 전망 신제품들이 중장기 실적에 기여할 전망 추천일 전일주가 추천 후 수익률 7/25 14,5 원 +5.24% 유도무기 양산 증가로 고성장 지속(16 년 +11.2%, 17 년 +22.6%) 유도무기 및 레이더 관련 제품 수출 기대감 존재 추천일 전일주가 추천 후 수익률 7/25 26,2 원 -7.58% 전세계 반도체 소켓 시장에서 최상위 기술력 및 M/S 확보 하반기부터 3% 내외의 영업이익률 회복할 전망 추천일 전일주가 추천 후 수익률 7/27 37,85 원 -3.2% 가동률 1% 돌파에 따른 증설은 매출 증가로 이어질 것 전략적 제휴사인 일본 Arkray 향 ODM 매출 급성장 중. Compliance Notice 이 자료에 게재된 내용들은 작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 이 조사자료는 당사 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보증하는 것이 아닙니다. 따라서 이 조사자료는 투자참고자료로만 활용하시기 바라며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 또한 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. ㆍ 동 자료는 제공시점 현재 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. ㆍ 전일기준 당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. ㆍ 추천종목은 전일기준 조사분석 담당자 및 그 배우자 등 관련자가 보유하고 있지 않습니다. 투자의견 비율공시 및 투자등급관련사항 기준일자_216.6.3 구분 Buy(매수) Trading Buy(매수) Hold(보유) Sell(매도) 비율 91 6.9 2.1. [ 업종 투자의견 ] Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대 [ 기업 투자기간 및 투자등급 ] 향후 6개월 기준, 215.6.1(Strong Buy 등급 삭제) Buy(매수): KOSPI 대비 기대수익률 1%이상 Hold(보유): KOSPI 대비 기대수익률 -1~1% Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Trading Buy: KOSPI 대비 1%이상 초과수익 예상되나 불확실성 높은 경우 Sell(매도): KOSPI 대비 기대수익률 -1% 이하 Research Center 3

216/8/1 실적 Review CJ E&M 1396 시장 기대치 하회했지만 장기 성장성 유지 운송/엔터테인먼트 정유석 3771-9351 cys45@iprovest.com Buy [유지] 목표주가: 99, 원 현재가(8/9): 63,8 원 2Q16 매출액 3,573억원, 영업이익 141억원 기록 하반기는 국내외에서 콘텐츠 성과 확대 목표 콘텐츠 확대와 광고단가 인상 등으로 장기 성장 가능 전망 2Q16 매출액 3,573억원, 영업이익 141억원 기록 Company Data 현재가(8/9) 63,8 원 액면가(원) 5, 원 52 주 최고가(보통주) 95, 원 52 주 최저가(보통주) 61, 원 KOSPI (8/9) 2,43.78p KOSDAQ (8/9) 7.73p 자본금 1,937 억원 시가총액 24,711 억원 발행주식수(보통주) 3,873 만주 발행주식수(우선주) 만주 평균거래량(6 일) 33.5 만주 평균거래대금(6 일) 225 억원 외국인지분(보통주) 18.25% 주요주주 CJ 외 5 인 42.86% 국민연금 5.7% Price & Relative Performance (%) KOSDAQ상대수익률 (좌측) 3 2 1 15.8.19 15.11.19 16.2.19 16.5.19-1 -2-3 CJ E&M주가 (우측) (천원) 주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 -9. -24.9-19.6 상대주가 -1. -27. -13.8 1 8 6 4 2 2Q16 매출액 3,573억원(19.4% yoy), 영업이익 141억원(-2.8% yoy) 기록. 방송 콘텐츠 흥 행으로 방송사업부문의 성장은 유지되었으나 영화사업부문의 개봉작품 부진 영향으로 영업이 익은 감소함. 사업부문별로 방송사업부문 매출액 2,684억원(2.1% yoy), 영업이익 25억원 (4.4% yoy)으로 무형자산 내용연수 변경에 따른 상각비 증가 영향에도 불구하고 TV광고 매 출 성장이 지속되었고 디지털 광고 매출 증가 및 해외 콘텐츠 판매 증가 등의 영향으로 호실 적을 기록. 영화사업부문 매출액 46억원(28.9% yoy), 영업손실 66억원(적지 yoy)으로 아가 씨 박스오피스 매출액 341억원 등의 영향으로 매출액은 증가하였으나 탐정 홍길동, 시간이 탈자 등의 개봉작 성과 부진 등의 이유로 적자폭이 확대됨. 음악/공연사업부문 각각 매출액 472억원(9.4% yoy), 영업이익 13억원(-37.5% yoy) 기록, 매출액 11억원(% yoy), 영업손실 1억원(적전 yoy) 기록. 하반기는 국내외에서 콘텐츠 성과 확대 목표 하반기에는 국내외에서 콘텐츠 성과가 확대될 것으로 전망됨. 방송사업부문에서는 드라마 안 투라지, 푸른 바다의 전설 등 기대작이 존재하고, 예능 프로그램도 확대 계획. 영화사업부문 에서는 고산자, 대동여지도, 아수라 등의 기대작이 존재하고, 이미 인천상륙작전 이 관객동 원에 성공하고 있음. 또한 중국 화양주신, 베트남 하우스 메이드, 태국 수상한 그녀 등 글 로벌 작품 개봉이 본격화될 예정. 콘텐츠 확대와 광고단가 인상 등으로 장기 성장 가능 전망 216년 매출액 1.4조원(5.6% yoy), 영업이익 71억원(35.4% yoy) 전망. 방송사업부문의 실적 성장이 지속되고 있음이 확인되었고, 향후에도 콘텐츠 확대와 광고단가 인상 등으로 실적 성 장을 이어갈 것으로 전망. 2Q16 실적이 시장 기대치에는 못 미쳤지만 장기적인 성장성이 훼 손되지 않았기 때문에 투자의견 Buy, 목표주가 99,원을 유지함. Forecast earnings & Valuation 12 결산(십억원) 214.12 215.12 216.12E 217.12E 218.12E 매출액(십억원) 1,233 1,347 1,423 1,483 1,576 YoY(%) 3.7 9.3 5.6 4.2 6.3 영업이익(십억원) -13 53 71 88 1 OP 마진(%) -1.1 3.9 5. 5.9 6.3 순이익(십억원) 233 53 9 98 111 EPS(원) 5,796 1,43 2,33 2,512 2,851 YoY(%) 4,252.6-75.8 64.1 9.1 13.5 PER(배) 6.6 57.4 27.8 25.5 22.5 PCR(배) 4.5 8.1... PBR(배) 1. 2. 1.5 1.4 1.4 EV/EBITDA(배) 4.7 8.3 7.5 6.9 6.5 ROE(%) 16.4 3.6 5.6 5.8 6.2 Research Center 4

216/8/1 실적 Review 잇츠스킨 22632 화장품/음식료/의류 서영화 3771-962 donaldseo@iprovest.com 아쉬운 2분기, 낮아지는 눈높이 투자의견 Buy 유지, 목표주가 81,원으로 하향 Buy [TP 하향] 목표주가: 81, 원 현재가(8/9): 59,8 원 2분기, 수출 대행 판매 부진 및 비용 증가로 당사 기존 추정치를 큰 폭으로 하회하는 실적 기록 하반기 눈높이를 낮추어야 하는 상황. 그러나 중장기 모멘텀 및 밸류에이션 매력 감안, 긍정적 투자의견 유지 투자의견 Buy 유지, 목표주가 81,원으로 하향 Company Data 현재가(8/9) 59,8 원 액면가(원) 5 원 52 주 최고가(보통주) 99,5 원 52 주 최저가(보통주) 59,8 원 KOSPI (8/9) 2,43.78p KOSDAQ (8/9) 7.73p 자본금 44 억원 시가총액 1,448 억원 발행주식수(보통주) 1,747 만주 발행주식수(우선주) 만주 평균거래량(6 일) 1.8 만주 평균거래대금(6 일) 75 억원 외국인지분(보통주) 4.69% 주요주주 한불화장품 외 8 인 75.3% Price & Relative Performance (%) KOSPI상대수익률 (좌측) 4 3 2 1 15.8.19 15.11.19 16.2.19 16.5.19-1 -2-3 잇츠스킨주가 (우측) (천원) 주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 -23. -3.1. 상대주가 -26.1-34.4. 12 1 8 6 4 2 잇츠스킨에 대한 투자의견 Buy 유지하나, 목표주가 기존 125,원에서 81,원으로 하향 함. 연간 실적추정치 하향 조정하였으며, 동사 목표 주가 산출에 적용하던 Target PER을 기존 당사 화장품 유니버스 Target PER 대비 45% 할인한 24.5X에서 피어그룹인 에이블씨엔씨와 제닉의 16년 컨센서스 실적 기준 PER 21.X로 변경 적용함. 2분기, 당사 기존 추정치를 큰 폭으로 하회하는 실적 기록 2분기 매출액 619억원(y-y +5.5%), 영업이익 142억원(y-y -2.2%) 시현함. 이는 당사 기존 추정 매출액 656억원, 영업이익 213억원을 크게 하회하는 수치임. 수출 대행 매출 부진, 제한 적인 면세점 성장, 복리후생비 발생에 따른 기타 판관비 증가 그리고 당초 예상보다 큰 폭으 로 늘어난 마케팅 비용이 금번 실적 부진의 주요 원인. 전체적으로 부진하였으나 이마트 출점 효과와 김연아 마케팅에 의한 유통매장, 직영점 및 가맹점 성장은 눈에 띔. 하반기 눈높이를 낮추어야 하는 상황. 그럼에도 불구하고 긍정적 투자의견 유지 당초 예상과는 달리 하반기 동사의 성장 폭을 제한적으로 보아야 하는 상황임. 1)수출 대행은 4Q15를 기점으로 턴어라운드 한 것으로 판단 하였었으나, 현재 동사 제품들의 통관관련 이슈 가 지속 발생하고 있는 상황으로 하반기 수출 대행 채널의 매출액 역신장 가능성을 열어놓아 야 하는 상황이며, 2)면세점은 저가 제품 위주로 Product Mix가 바뀌면서 매출액 증가 폭이 당초 예상보다 축소될 수 있는 상황이며, 3)전반적인 매출 부진은 결국 마케팅비 증가 요인이 될 수 있어 매출액 대비 마케팅비 집행 비율이 215년 대비 높아질 수 있는 상황이기 때문임. 그러나 1)현재 주가 16E년 실적기준 PER 15.5배로 가장 싼 화장품 주식이 되었으며, 2)달팽 이류의 위생허가 승인에 대한 기대감이 여전히 존재하는 상황이며, 3)위생허가 승인 이후 중국 오프라인 시장 진출에 따른 매출액 증가와 인지도 상승 모두 기대해 볼 수 있는 상황이며, 4)17년 썬마와의 JV 브랜드에 대한 기대감 역시 존재하는 상황으로 긍정적 투자의견 유지함. Forecast earnings & Valuation 12 결산(십억원) 214.12 215.12 216.12E 217.12E 218.12E 매출액(십억원) 31 284 31 345 YoY(%) NA NA -8.4 9.4 11.3 영업이익(십억원) 112 87 97 19 OP 마진(%). 36.1 3.6 31.3 31.6 순이익(십억원) 84 67 76 86 EPS(원) 1,411 3,856 4,355 4,92 YoY(%).. -63. 12.9 13. PER(배). 14.7 16.9 15. 13.3 PCR(배). 19.8 1.5 1.3 9.3 PBR(배). 4.2 3.1 2.8 2.4 EV/EBITDA(배). 8.6 8.1 6.9 5.7 ROE(%). 52.8 19.6 19.4 19.5 Research Center 5

216/8/1 [도표 1] 잇츠스킨 Valuation (단위: 억원, 배, 원) 구분 Value Multiple Fair Value 비고 216 년 당기순이익 674 21. 14,146 에이블씨엔씨, 제닉 '16 년 컨센서스 실적 기준 PER Shares Outstanding(') 17,471 Fair Value per share 8,969 Target Price 81, Current Price 59,8 Upside 35.5% 자료: Fnguide, 교보증권 리서치센터 [도표 2] 잇츠스킨 실적 추정치 변경 (단위: 억원) 216E 217E 기존치 수정치 변화율 기존치 수정치 변화율 매출액 3,118 2,837-9.% 3,691 3,14-15.9% 영업이익 1,17 869-21.5% 1,379 975-29.3% 영업이익률 35.5% 3.6% -4.9%p 37.4% 31.4% -6.%p 세전이익 1,16 917-2.9% 1,45 1,35-28.6% 순이익 87 674-22.5% 1,9 761-3.2% [도표 3] 잇츠스킨 면세점 매출액 추이와 전망 [도표 4] 잇츠스킨 수출대행 매출액 추이와 전망 (백만원) 25, Duty Free Shop (백만원) 6, Export Agencies 2, 5, 15, 1, 4, 3, 2, 5, 1, 4Q16E 3Q16E 2Q16E 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q15 4Q14 3Q14 2Q14 1Q14 4Q13 3Q13 2Q13 1Q13 4Q16E 3Q16E 2Q16E 1Q16 4Q15 3Q15 2Q15 1Q15 4Q14 3Q14 2Q14 1Q14 4Q13 3Q13 2Q13 1Q13 자료: 잇츠스킨, 교보증권 리서치센터 자료: 잇츠스킨, 교보증권 리서치센터 Research Center 6

216/8/1 [도표 5] 잇츠스킨 분기별 실적추정 (단위: 십억원, 부문별 매출액은 백만원) 214 215 216E 217E 1Q15 2Q15 3Q15 4Q15 1Q16 2Q16 3Q16E 4Q16E 매출액 2419 396 2,837 3,14 1,118 587 515 842 834 619 593 79 y-y 361.6% 28.% -8.4% 9.4% 256% 4% -18% -2% -25% 5.5% 15.2% -6.2% 온라인 662 1,98 1,981 2,278 252 236 327 283 517 476 484 54 수출대행 17,131 134,65 11,437 93,688 54,425 19,575 21,535 39,7 34,27 19,327 19,382 28,521 수출 16,55 21,421 22,59 36,69 7,231 5,437 3,4 5,713 5,735 5,459 5,259 6,56 면세점 52,37 61,19 65,119 74,887 22,269 13,568 8,767 16,415 18,955 13,698 13,589 18,877 유통매장 11,61 18,988 23,483 26,95 4,782 4,545 3,94 5,757 5,892 5,988 5,27 6,333 직영/가맹 53,678 72,422 69,144 76,825 26,148 15,342 13,942 16,99 18,126 16,993 15,336 18,689 온라인 65.9% 8.4% 15.% 64.7% 48.4% 22.6% 14.1% 15.2% 11.7% 48.% 78.% 수출대행 25.6% -24.6% -7.6% 314.2% 26.9% -18.5% -25.1% -37.1% -1.3% -1.% -27.% 수출 29.8% 5.1% 62.6% 175.9% 58.3% -29.% -7.4% -2.7%.4% 73.% 6.% 면세점 16.7% 6.7% 15.% 234.4% 16.5% -46.1% -7.4% -14.9% 1.% 55.% 15.% 유통매장 63.7% 23.7% 11.1% 197.6% 133.4% 51.2% 5.3% 23.2% 31.7% 35.% 1.% 직영/가맹 34.9% -4.5% 11.1% 172.9% 58.% 4.9% -19.5% -3.7% 1.8% 1.% 1.% 매출총이익 1482 191 1,742 1,97 692 355 31 518 516 378 362 486 y-y 44.1% 28.3% -8.4% 9.5% 264.2% 41.6% -19.3% -21.2% -25.4% 6.5% 16.7% -6.2% GPM 61.3% 61.4% 61.4% 61.5% 61.9% 6.5% 6.2% 61.5% 61.9% 61.1% 61.% 61.5% 판관비 491 783 873 933 164 21 219 182 24 236 168 229 y-y 133% 59% 12% 7% 125% 96% 75% -2% 46% 12% -23% 26% 판관비율 2.3% 25.3% 3.8% 3.% 14.7% 35.8% 42.5% 21.6% 28.8% 38.2% 28.4% 29.% 임금 67 8 87 11 17 15 24 23 17 16 24 감가상각 46 52 54 1 11 12 12 12 13 13 13 마케팅 186 259 248 42 78 34 32 88 87 36 47 수수료 34 371 419 92 84 68 96 96 86 8 18 기타 137 112 124 8 19 9 19 2 33 23 36 영업이익 991 1,118 869 975 528 145 91 336 276 142 194 257 y-y 194.% 12.8% -22.3% 12.2% 351.3%.8% -64.9% -28.7% -47.7% -2.2% 112.8% -23.5% OPM 41.% 36.1% 3.6% 31.4% 47.2% 24.7% 17.7% 39.9% 33.1% 22.9% 32.6% 32.5% Research Center 7

216/8/1 실적 Review 이수화학 595 [역사적 고점 34,2원]이 보인다 보여! 정유/화학 손영주 3771-9337 potential@iprovest.com 지분가치 재평가 통해 목표주가 3,원으로 상향 및 Top-pick 추천 Buy [유지] 목표주가: 3, 원 현재가(8/9): 17,85 원 2분기 영업이익 27억원(QoQ +91억원), 화학 건설 호조 및 의약 흑자 3분기 영업이익 198억원(YoY +7억원, QoQ -9억원), 알킬벤젠 수급 타이트 지속으로 호실적 예상 본업 Multiple 상향 & 지분가치 재평가, 역사적 고점 향해 Go 목표주가 3,원으로 상향 및 Top-pick 추천 Company Data 현재가(8/9) 17,85 원 액면가(원) 5, 원 52 주 최고가(보통주) 19,2 원 52 주 최저가(보통주) 8,33 원 KOSPI (8/9) 2,43.78p KOSDAQ (8/9) 7.73p 자본금 764 억원 시가총액 2,727 억원 발행주식수(보통주) 1,528 만주 발행주식수(우선주) 만주 평균거래량(6 일) 12.3 만주 평균거래대금(6 일) 22 억원 외국인지분(보통주) 11.65% 주요주주 이수 외 12 인 39.25% Price & Relative Performance (%) KOSPI상대수익률 (좌측) 11 이수화학주가 (우측) 1 9 8 7 6 5 4 3 2 1-115.8.19 15.11.19 16.2.19 16.5.19-2 (천원) 주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 7.9 7. 66.8 상대주가 3.6 59.5 64.1 25 2 15 1 5 자회사 호실적에 따른 지분가치 재평가( 83억원, 3,37억원 4,2억원) 반영, 목표주가 3,원으로 25% 상향. 본업 Multiple 상향 및 지분가치 재평가 지속, Top-pick 추천 2분기 영업이익 27억원(QoQ +91억원), 화학 건설 호조 및 의약 흑자 2분기 연결 실적은 매출액 3,997억원(QoQ +2.9%), 영업이익 27억원(YoY +181억원, QoQ +91억원, QoQ 석유화학 +44, 건설 +36, 의약 +1), 알킬벤젠 수급 타이트 및 물량 증 가에 화학 실적 개선, 건설 실적 급증 및 의약 흑자 전환으로 전년 대비 및 전분기 대비 실적 큰 폭 개선. 당사 추정치 또한 크게 상회(+32억원). 1 화학: 국제유가 상승에 힘입어 분기 內 실적 우상향. 이 흐름은 7월에도 이어지고 있음. 2 건설: 관급공사 기성 인식 본격화. 사업계 획 목표인 5%대 진입. 3분기 안정적 실적 지속. 3 의약: 애브서틴(고셔병치료제) 수출 본격 화 및 파바칼(파브리병치료제) 내수 확대로 창사 이래 첫 흑자. Surprise 순이익: 226억원(YoY +378억원, QoQ +157억원), 영업이익 개선 및 세금 환급(9억원)으로 IFRS 연결 기준 적용 이래 최고 실적 본업 Multiple 상향 & 지분가치 재평가, 역사적 고점 향해 Go 3분기 영업이익 198억원(YoY +7억원, QoQ -9억원, QoQ 석유화학 -15, 건설 +4, 의약 +2), 환율 하락 불구, 알킬벤젠 수급 타이트 지속으로 호실적 예상. 주가 History를 보면, 1 12~13년: 주력 자회사인 이수건설(68.3%), 이수앱지스(35.9%)의 만년 적자 및 12년 회계기 준 변경(IFRS 연결 적용)으로 주가 급락. 2 14~15년: 13년 4분기 알킬벤젠 적자 전환과 더 불어 주가 하락세. 3 16년~ : 본업 턴어라운드 및 자회사 실적 급증으로 주가 큰 폭 상승. 알킬벤젠 수급 타이트 지속(향후 3년 內 증설 계획 無 )에 따른 Multiple 상향 시도 및 자회사 지분가치 재평가 지속으로 역사적 고점(11년 7/21일 34,2원) 근접 기대 Forecast earnings & Valuation 12 결산(십억원) 214.12 215.12 216.12E 217.12E 218.12E 매출액(십억원) 1,852 1,471 1,537 1,667 1,754 YoY(%) -1.7-2.5 4.5 8.4 5.2 영업이익(십억원) -36 66 76 81 OP 마진(%) -1.9. 4.3 4.6 4.6 순이익(십억원) -86-55 5 47 52 EPS(원) -3,813-2,84 3,26 3,54 3,35 YoY(%) 적지 적지 흑전 -6.3 9.7 PER(배) -2.4-3.6 5.2 5.6 5.1 PBR(배).4.5.8.7.6 EV/EBITDA(배) -26.1 54.4 8.7 7.6 6.9 ROE(%) -16.1-13.8 15.6 12.9 12.7 Research Center 8

216/8/1 [도표 1] Valuation 적정가치 (십억원) 주당가치 (원) 산출방법 영업가치 (A) 318 2,829 16 년 개별기준 EBITDA, Mutiple 7. 배 적용 비영업가치 (B) 42 27,493 이수앱지스 선바이오 시장가치 / 건설 기타 장부가치 순차입금 (C) 278 18,21 '16 년 개별기준 순차입금 합계 (F=A+B-C) 46 3,113 현재주가 (원) 17,85 상승 여력 (%) 69% 발행주식수(천주) 15,278 [도표 2] 지분가치 (단위: 십억원) 지분율 장부가치 적정가치 산출방법 이수건설 68% 275 275 장부가치 상향(8% 1%, 이전 TP 대비 +55 억원) 이수앱지스 45% 94 12 시가평가(이전 TP 대비 +29 억원) 선바이오 6.7%.13 15 시가평가(이전 TP 대비 -1 억원) 기타 4 28 장부가 7% 반영 합계 49 42 [도표 3] 2 분기 실적 Review (단위: 십억원) 구 분 2Q15 1Q16 2Q16 YoY QoQ 당사추정 당사추정 대비 3Q16F QoQ '15 '16F YoY 매출액 47.5 33.7 399.7-1.9% 2.9% 359.8 11.1% 431.8 8.% 1,471.3 1,537.3 4.5% 영업이익 2.6 11.6 2.7-78.1% 17.5 18.% 19.8-4.3%.1 65.7 - 영업이익률.6% 3.5% 5.2% 4.5% 1.7% 4.9%.3% 4.6% -.6%.% 4.3% 4.3% 당기순이익 -15.2 6.9 22.6 흑전 227.9% 18.4 22.9% 12.9-42.8% -54.7 5.3 흑전 당기순이익률 -3.7% 2.1% 5.7% 9.4% 3.6% 5.1%.5% 3.% -2.7% -3.7% 3.3% 7.% [도표 4] 2 분기 부문별 실적 Review (단위: 십억원) 구 분 2Q15 1Q16 2Q16 YoY QoQ 당사추정 당사추정 대비 3Q16F QoQ '15 '16F YoY 석유화학 매출액 35.1 22.7 246.7-19.1% 21.7% 225.4 9.5% 271.2 9.9% 1,3.1 951.1-7.7% 영업이익 2.6 8.3 12.7 394.6% 53.5% 12.6 1.% 11.3-11.4% 2.5 38.5 - 영업이익률.8% 4.1% 5.2% 4.3% 1.1% 5.6% -.4% 4.2% -1.%.2% 4.% 3.8% 건설 매출액 95.8 124.9 147.3 53.7% 17.9% 131.1 12.3% 154.6 5.% 418.2 565.9 35.3% 영업이익 1.6 3.8 7.4 377.% 95.3% 5.3 4.% 7.8 5.% 3.1 25.3 - 영업이익률 1.6% 3.% 5.% 3.4% 2.% 4.% 1.% 5.%.%.7% 4.5% 3.7% 의약 매출액 2.6 3.1 5.8 124.3% 85.6% 3.3 76.7% 6. 5.% 11.5 2.3 77.2% 영업이익 -1.2 -.5.5 흑전 흑전 -.4 흑전.7 적축 -5.1 1.9 흑전 영업이익률 -48.2% -16.1% 8.7% 56.9% 24.9% -12.3% 21.% 11.6% 2.9% -44.5% 9.2% 53.7% Research Center 9

216/8/1 [도표 5] 알킬벤젠 수출 (단위: 천$, 톤, $/톤) 14 년 15 년 16 년 월 금액 수량 단가 금액 수량 단가 금액 수량 단가 1 16,828 9,11 1,849 11,295 8,337 1,355 11,127 1,461 1,64 2 13,396 7,239 1,851 13,436 1,89 1,234 1,815 9,956 1,86 3 14,85 7,762 1,815 13,126 1,74 1,222 1,92 8,992 1,122 4 23,36 12,653 1,821 8,821 7,14 1,258 8,436 7,266 1,161 5 15,718 8,868 1,773 14,571 11,369 1,282 13,77 12,51 1,96 6 23,267 13,219 1,76 16,93 12,869 1,316 12,128 9,869 1,229 7 23,83 13,428 1,773 12,1 9,925 1,219 #DIV/! 8 18,357 1,41 1,763 1,8 7,873 1,271 #DIV/! 9 17,364 9,871 1,759 9,591 7,954 1,26 #DIV/! 1 13,282 7,713 1,722 1,318 8,267 1,248 #DIV/! 11 16,595 1,336 1,66 8,813 7,928 1,248 12 18,613 12,42 1,546 11,322 9,456 1,197 6월 전월 대비 -11.5% -21.1% 12.2% 전년 대비 -28.4% -23.3% -6.6% 자료: 무역협회, 교보증권 리서치센터 1Q 대비 2Q 7.%.8% 6.5% 전년대비 2Q -15.% -5.1% -9.6% [도표 6] 건설부문 영업이익(률) [도표 7] 의약부문 영업이익(률) 십억원 4 영업이익 영업이익률(우) 15.% 십억원 6 영업이익 영업이익률(우) 4.% 3 1.% 4 2.% 2 1-1 -2 '12 '13 '14 '15 '16F '17F '18F 5.%.% -5.% 2-2 -4 '12 '13 '14 '15 '16F '17F '18F.% -2.% -4.% -6.% -8.% -3-1.% -6-1.% -4-15.% -8-12.% [도표 8] 이수화학 주가 원 4 3 자화사 부진 및 IFRS 연결 적용으로 주가 급락 본업 및 자회사 개선으로 상승세 2 본업 부진으로 주가 하락세 상당기간 지속 1 11/1 11/7 12/1 12/7 13/1 13/7 14/1 14/7 15/1 15/7 16/1 16/7 Research Center 1

216/8/1 실적 Review 이녹스 8839 질이 다른 호황기[요약] Mid-Small Cap 김갑호 3771-9734 kh122@iprovest.com 이녹스에 대한 목표주가를 25,원으로 32% 상향. 내년 영업이익 3억원 이상 확실시. 제2의 호황기 진입 Buy [유지] 목표주가: 25, 원[상향] 현재가(8/9): 17,8 원 하반기 큰 폭 실적성장 예상. 반도체 DAF 및 대형 OLED 소재에 스마트폰 digitizer까지 가세. 내년은 213년 이 후 제2의 호황기를 누릴 것. 다변화된 제품군으로 안정적 실적성장 지속할 것. 과거 호황기와 질이 다름 연결 매출 및 영업이익 추정치는 추정치와 비슷하게 유지되고 있으나 본사는 더 상향, 알톤스포츠는 더 하향 중. 이는 이녹스 주가에는 더 유리하게 작용. 지배주주 순이익 추정치는 지속 상향 중 목표주가 32% 상향 Company Data 현재가(8/9) 17,8 원 액면가(원) 5 원 52 주 최고가(보통주) 18,5 원 52 주 최저가(보통주) 1,5 원 KOSPI (8/9) 2,43.78p KOSDAQ (8/9) 7.73p 자본금 62 억원 시가총액 2,191 억원 발행주식수(보통주) 1,231 만주 발행주식수(우선주) 만주 평균거래량(6 일) 4.6 만주 평균거래대금(6 일) 66 억원 외국인지분(보통주) 2.29% 주요주주 장경호 외 4 인 24.57% Price & Relative Performance (%) KOSDAQ상대수익률 (좌측) 5 4 3 2 1 15.8.17 15.11.17 16.2.17 16.5.17-1 -2 이녹스주가 (우측) (천원) 주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 44.3 42.6 32.5 상대주가 43.6 39.5 41.1 2 15 1 5 이녹스에 대한 목표주가를 25,원으로 32% 상향. 투자의견 Buy 유지. 지배순이익 기준 216년 예상 EPS를 12% 상향 조정. 12개월 FW 예상실적을 목표주가 산정에 대입. 실적 방 향성이 뚜렷하기 때문에 시간이 지날수록 12개월 FW 예상 EPS는 지속 상승 213년도 영업이익 3억원대를 기록했을 당시 동사의 시가총액은 이보다 앞서 3,억원대 중반까지 상승한바 있음. 내년 동사의 영업이익은 3억원을 넘어설 것이 확실시. 현재 시가 총액은 2,1억원에 불과. 단순 생각해도 상승여력이 꽤 높음. 213년은 스마트폰 제품 비중 이 9%에 이름. 217년은 반도체 및 OLED 제품비중이 각각 26%, 27%으로 확대될 것. 이 이 이익기여도는 올해부터 이를 넘어섬. 주가 멀티플 상향요인 다분 과거와 질이 다른 호황기 진입 2Q16 영업이익이 당사 추정치를 소폭 밑돌았던 것은 플렉스컴 관련 대손비용을 보수적으로 반영한 것으로 보임. 현재는 하반기 및 내년 실적호조에 대한 신뢰도가 매우 높은 상태. 하반 기 실적은 큰 폭의 실적성장을 보이고 있는 반도체 DAF 및 대형 OLED 소재에 스마트폰용 digitizer까지 가세. 내년은 213년 이후 제2의 호황기를 누릴 것. 금번 호황기는 다변화된 제 품 군으로 안정적인 실적성장을 지속할 가능성이 높다는 점에서 과거 호황기와 질이 다름 본사 실적으로 평가하자 현재 연결 매출 및 영업이익 추정치는 당초 추정치와 비슷하게 유지되고 있으나 본사는 더 상 향되고 있고, 알톤스포츠는 더 하향되고 있음. 이는 이녹스 주가에는 더 유리하게 작용. 상장 회사 알톤스포츠의 실적이 이녹스의 주가에 두 번 반영되는 것은 합리적이지 못함. 연결 매출 및 영업이익 추정치는 변함이 없어도 지배순이익 추정치는 지속 상향 중 Forecast earnings & Valuation 12 결산(십억원) 214.12 215.12 216.12E 217.12E 218.12E 매출액(십억원) 145 213 231 253 282 YoY(%) -22.2 47.4 8.2 9.7 11.2 영업이익(십억원) 21 11 17 33 38 OP 마진(%) 14.5 5.2 7.4 13. 13.5 순이익(십억원) 16 7 13 27 32 EPS(원) 1,269 824 1,48 1,967 2,187 YoY(%) -46.8-35.1 7.9 39.7 11.2 PER(배) 11.6 15.8 12.6 9. 8.1 PCR(배) 5.4 4.7... PBR(배) 1.3 1.2 1.4 1.2 1.1 EV/EBITDA(배) 5.8 9.2 8.6 5.5 4.8 ROE(%) 12. 7.4 11.9 14.6 14. Research Center 11

216/8/1 [도표 9] 실적예상과 같이 주가 상승할 것 [도표 1] DAF, OLED 영업이익 비중 이미 5% 초과 (억원) 14 12 op 주가 1 8 6 4 2 11/1-2 12/1 13/1 14/1 15/1 16/1 17/1-4 -6 (원) 3, 25, 2, 15, 1, 5, 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% % 반도체+OLED OP비중 신제품 이익 비중 5% 초과 211 212 213 214 215 216E 217E [도표 11] 제품 다변화와 함께 실적 증가 [도표 12] 이익은 이미 다변화 1% 9% SALES 1% 9% OP margin 8% 8% 7% 7% 6% 5% 4% 3% 스마트폰 OLED 반도체 6% 5% 4% 3% 스마트폰 OLED 반도체 2% 2% 1% 1% % 213 214 215 216E 217E % 213 214 215 216E 217E [도표 13] 분기별 Sales-break down 및 요약 손익계산서 (단위: 억원) 15/1Q 15/2Q 15/3Q 15/4Q 16/1Q 16/2QA 16/3QF 16/4QF 215 216E 217E 매출액 538 538 538 538 521 635 669 483 2,134 2,38 2,532 FPCB 253 172 217 162 24 122 172 13 84 628 513 Smartflex 32 3 218 12 67 153 153 94 383 467 387 반도체/OLED 75 7 75 96 125 172 194 22 316 694 1,16 알톤스포츠 178 265 28 177 14 189 15 57 63 536 616 영업이익 69 6 66-35 16 38 71 49 16 173 331 영업이익률 13% 1% 12% -7% 3% 6% 11% 1% 5% 8% 13% 본사 5 7 76 17 38 4 92 72 15 243 324 알톤스포츠 19-1 -1-52 -14 2-15 -17-44 -44 33 세전이익 69 6 66-35 16 38 71 49 97 167 328 세전이익률 13% 1% 12% -7% 3% 6% 11% 1% 5% 7% 13% 지배순이익 5 4 59-12 22 34 59 58 11 173 242 지배순이익률 9% 1% 11% -2% 4% 5% 9% 12% 5% 8% 1% EPS 43 35 48-94 18 278 477 472 824 1,48 1,967 Research Center 12

216/8/1 실적 Review 아진산업 1331 高 성장세 재 확인 자동차/부품 김동하 3771-924 bxkim@iprovest.com Not Rated 2Q16 연결 실적 매출액 1,332억원(+63% y_y), 영업이익 12억원(+43% y_y) 시현 구조적 성장세 지속 전망 동종 업체 대비 높은 실적 개선 흐름 고려 시 Multiple Premium 부여 가능할 것 현재가(8/9): 9,89 원 Surprise한 외형 성장세 Company Data 현재가(8/9) 9,89 원 액면가(원) 5 원 52 주 최고가(보통주) 1, 원 52 주 최저가(보통주) 6,32 원 KOSPI (8/9) 2,43.78p KOSDAQ (8/9) 7.73p 자본금 63 억원 시가총액 1,246 억원 발행주식수(보통주) 1,26 만주 발행주식수(우선주) 만주 평균거래량(6 일) 1.4 만주 평균거래대금(6 일) 1 억원 외국인지분(보통주) 4.67% 주요주주 우신산업 외 27 인 5.48% 미래에셋증권 5.96% Price & Relative Performance (%) KOSDAQ상대수익률 (좌측) 6 5 4 3 2 1 아진산업주가 (우측) 15.8.19 15.11.19 16.2.19 16.5.19-1 (천원) 주가수익률(%) 1 개월 6 개월 12 개월 절대주가 1.8 19.7. 상대주가 9.5 16.4. 12 1 8 6 4 2 2Q15 연결 실적은 매출액 1,332억원(+62.8% y_y), 영업이익 12억원(+42.9% y_y), 지배지 분순이익 76억원(+5.% y_y)을 시현. 매출액은 1현대 기아차 미국공장 물량 증가, 2기아차 미국공장 Moving Part 공급 효과, 3국내공장의 신차 효과와 대당 매출액 증가( 大 物 공급) 등 으로 高 성장 흐름 지속. 영업이익률도 9.%로 전기 대비 개선되며 수익성 우려 완화. 이는 신규 물량 투입에도 불구 선행 원가관리 능력과 물량 증가에 따른 고정비 부담 완화에 기인한 것으로 판단 高 성장세 지속 전망 高 성장세는 지속될 것으로 전망. 올해는 기아차 미국공장 Moving Part 공급(매출액 연간 6,만 달러 예상)과 국내공장의 신차(Avante AD 등) 대물부품 수주로 인한 대당 매출액 증 가 등이 성장 요인으로 작용할 것. 내년에는 현대차 국내공장 Moving Part 공급(신차 투입 시 단계적으로 확대) 및 중국 전용차종 관련 대물부품 공급으로 인한 중국공장 외형 성장 본격화 (매출액 약 1,억원 내외 예상) 등이 성장을 견인할 전망. 이에 매출액이 214-18년 연평 균 24.4% 성장하며 업종 내 차별화된 흐름을 보일 것으로 기대 추가 상승 여지 충분 동사의 현재 주가는 16F P/E 5.3x 수준. 동종 업체 대비 저평가된 상황으로 보임. 추가 상승 여지 충분하다고 판단. 1구조적 외형 성장(ⅰ. 완성차 아웃소싱 전략으로 인한 국내외 Moving Part 신규 공급, ⅱ. 대물 부품 수주를 통한 대당 매출액 증가, ⅲ. 중국공장 외형 성 장 본격화), 2뛰어난 선행 원가관리 능력을 통한 높은 수익성(3년 평균 OPM 8.9%) 등을 고 려할 때 동종 업체 대비 높은 실적 개선이 가능해 Multiple Premium 부여가 가능할 것으로 판단되기 때문 Forecast earnings & Valuation 12 결산(십억원) 212.12 213.12 214.12 215.12 216.12E 매출액(십억원) 296 275 296 338 492 YoY(%) 26.3-7.4 7.7 14.2 45.5 영업이익(십억원) 28 22 27 34 42 OP 마진(%) 9.5 8. 9.1 1.1 8.5 순이익(십억원) 7 8 15 18 24 EPS(원) 642 848 1,784 2,18 1,877 YoY(%) 흑전 32. 11.4 22.2-13.9 PER(배)... 3.1 4.8 PCR(배)....8. PBR(배)....8.8 EV/EBITDA(배)... 4.9 4.1 ROE(%) 1.3 12.4 23.3 19.9 18.7 Research Center 13

216/8/1 Market Monitor 주식시장 지표 유가증권시장 지표 단위 현재가 등락 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 12M(%) MTD(%) YTD(%) 국내 증시 KOSPI pt 2,43.78 12.66.6 1.2 2.6 3.9.8 1.4 4.2 KOSPI2 pt 255.85 1.74.7 1.6 3.5 6.2 5.1 1.7 6.4 KOSPI 시가총액 조원 1,31.78 7.83.6 1.3 3. 4.7 2.7 1.5 4.7 KOSPI 거래량 백만주 436.72 166.23 61.5 6.5.9-17.1 12.3 19.2 43.4 KOSPI 거래대금 억원 41,726.27 28.1.1-3.3-7. -14.4-16.9-17. 12.6 국내 업종 전기전자 pt 11,486.15 17.84.2 1.7 6.9 22.8 24.7 2. 19.7 금융 pt 419.32 2.74.7 1.8 6.6 2.6-7.8 2.3.4 운수장비 pt 1,774.37 28.81 1.7 1.7 4.3 4.3 5.7 2.2 -.6 화학 pt 5,236.98 6.22 1.2 -.1-2.6-3.8 4.5 -.3-2.1 통신 pt 335.32 2.66.8. 4.2 3.9-6.3 -.2 7.8 철강금속 pt 4,346.7 19.21 2.6-1.7 2.2 3.9.8 -.6 16.2 전기가스 pt 1,79.89 1.37.1-2.1 3.2.8 14.3.1 2.1 유통 pt 464.22 1.42.3 2..5-3.7-2.9 1.8-5.9 건설 pt 119.32.53.4 2.3 9.1 2. -15.1 1.9 1.7 음식료 pt 4,661.71 38.33.8.3-2. -13.1-19.3 -.8-18.7 기계 pt 933.28-4.56 -.5 1. 5.2 8.2 15.7.5 12.2 운수창고 pt 1,611.14 16.7 1..3.6-2.7-17.4 2.5-7. 제약 pt 9,524.7 14.13 1.1 1. -9.9 1.5 21.6-1.6 12.7 코스닥시장 지표 단위 현재가 등락 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 12M(%) MTD(%) YTD(%) 국내 증시 KOSDAQ pt 7.73 4.3.6..2 -.1-4. -.8 2.7 KOSDAQ15 pt 1,48.6 1.41 1..5-1.2-1.6-1.3 -.9-4.3 KOSDAQ 시가총액 조원 214.31 1.33.6.2 -.3.4 6.9 -.5 6.3 KOSDAQ 거래량 백만주 638.76 5.45 8.6-12. -17.3-3.3 51.1-15.7 24.7 KOSDAQ 거래대금 억원 38,36.44 4,15.1 11.7-7.6-3.2 15.2 41.5 2.6 35.1 유동성 지표 증시자금동향 단위 현재가 등락 1D 1W 1M 3M 12M MTD YTD 고객예탁금 억원 225,83 5,37-6,865-6,25-1,743 9,986-1,37-1,153 신용융자잔고 억원 76,18 264 1,57 5,68 4,269-212 1,135 11,7 KOSPI 억원 33,84-11 56 1,335 135-4,23 49 2,886 KOSDAQ 억원 43,96 275 1,1 4,346 4,134 3,811 1,86 8,184 미수금잔고 억원 1,39-138 162 157-19 -646 89-21 펀드자금동향 주식형 억원 764,886 867-3,36-13,672-25,963-12,8-3,432-48,187 주식형(국내) 억원 586,411 258-3,783-12,235-21,43-16,969-3,793-48,46 주식형(해외) 억원 178,475 69 477-1,437-4,921 4,169 361 22 주식혼합형 억원 8,785 29-131 -2,24-1,763-13,635-225 -556 채권혼합형 억원 297,485 57-1,92-5,76-7,87-2,86-1,389-6,325 채권형 억원 1,77,755 1,48 3,553 3,626 19,39 237,36 5,56 226,123 MMF 억원 1,292,57 626 44,261 78,59 14,26 13,317 39,533 36,555 주: 유동성 지표는 전전일자 기준 및 기간별 순증(감)액 기준, 신용융자잔고:ETF제외 Research Center 14

216/8/1 투자자별 매매동향 (단위: 억원) 기관 외국인 개인 기타 금융투자 보험 투신 은행 연기금 기타금융 거래소 전일 762 2,93-3,14 36 1,232 1-277 -91-67 -187 주간누적 1,622 2,93-5,164 673 1,861-52 -338-96 18-176 월간누적 -6,933 8,517-4,13 2,616-2,18-538 -2,763-219 92-283 연간누적 -52,341 85,63-48,585 16,271-12,648 13,163-35,73-8,16 5,6-3,152 코스닥 전일 -188 366-6 -17 75-232 -36-1 57-65 주간누적 -781 471 595-279 -89-292 -277-23 -8-14 월간누적 -3,313 42 3,854-948 -478-683 -1,15-73 -388-216 연간누적 -31,751 4,893 42,823-15,699-3,983-2,9-1,155-1,284-3,299-5,218 순매수/순매도 상위 1 종목 (단위: 억원) 기관 외국인 거래소 순위 순매수 순매도 순위 순매수 순매도 1 KODEX 레버리지 483 KODEX 인버스 83 1 KODEX 2 293 삼성전자 439 2 현대차 266 KODEX 2 224 2 삼성SDI 174 삼성전자우 139 3 삼성전자 236 아모레퍼시픽 24 3 SK 하이닉스 136 삼성화재 115 4 LG 화학 22 KT&G 82 4 하나금융지주 112 CJ CGV 54 5 NAVER 21 LG 생활건강 8 5 효성 111 LG 49 6 삼성화재 135 한화테크윈 73 6 아모레퍼시픽 16 삼성에스디에스 48 7 현대증권 131 코오롱인더 73 7 POSCO 15 코웨이 43 8 KB 금융 117 SK 텔레콤 71 8 SK 텔레콤 11 현대증권 43 9 CJ CGV 19 KB 손해보험 67 9 NAVER 1 KODEX 인버스 43 1 현대모비스 91 한국전력 67 1 LG 전자 89 이마트 33 기관 외국인 코스닥 순위 순매수 순매도 순위 순매수 순매도 1 메디톡스 154 SK 머티리얼즈 62 1 다날 69 에스엠 42 2 골프존 57 CJ E&M 55 2 SK 머티리얼즈 55 메디톡스 27 3 바텍 5 뷰웍스 31 3 씨젠 42 에코마케팅 26 4 셀트리온 36 원익 IPS 3 4 셀트리온 34 오스템임플란트 2 5 카카오 34 오스템임플란트 21 5 바텍 26 제이스텍 19 6 씨젠 32 휴젤 17 6 CJ E&M 24 원익 IPS 14 7 AP 시스템 21 에스엠 16 7 파라다이스 22 파트론 14 8 컴투스 21 다원시스 15 8 AP 시스템 21 슈피겐코리아 11 9 유니슨 15 테스 15 9 휴젤 19 보성파워텍 11 1 큐리언트 13 제이콘텐트리 14 1 뷰웍스 18 리노스 1, 전일 기준 Research Center 15

216/8/1 선물 및 옵션지표 선물가격 동향 및 피봇 포인트 (단위: Pt, 계약) KOSPI2 등락 연결 선물 등락 베이시스 거래량 미결제약정 증감 피봇분석 8/9 255.85 1.74 256. 1.8.15 115,629 135,76 4,75 2 차저항 258. 8/8 254.11 1.75 254.2 1.5.9 12,826 131,55 1,28 1 차저항 257. 8/5 252.36 3.12 252.7 3.1.34 99,138 129,775 3,368 Pivot Point 255.65 8/4 249.24.59 249.6.6.36 96,194 126,47-782 1 차지지 254.65 8/3 248.65-3.28 249. -3.2.35 127,75 127,189-1,993 2 차지지 253.3 프로그램매매 동향 (KOSPI 시장) (단위: 억원, %) 차익 순매수 비차익 순매수 프로그램 순매수 차익거래 비중 비차익거래 비중 프로그램거래 비중 8/9 227 311 537.55 21.61 22.15 8/8 468-68 -14.95 21.47 22.41 8/5-73 632 559.38 2.48 2.86 8/4-51 54 3.91 2.2 2.94 8/3-195 -1,243-1,437.58 19.79 2.37 주: 프로그램 순매수 = 차익거래 순매수 + 비차익거래 순매수 주요 투자주체별 선물/옵션 누적 순매수 (단위: 계약, 억원) 선물 (계약) 콜옵션 (금액) 풋옵션 (금액) 금융투자 투신 개인 외국인 금융투자 투신 개인 외국인 금융투자 투신 개인 외국인 8/9-3,81-167 -2,4 6,88 9 9 9-42 39-1 -11 8/8 123-978 -1,416 1,849-14 2 23-21 2-18 6 8/5-3,363 1,4-3,746 5,671-22 -2-15 34 18-1 15-25 8/4-414 773-626 597 13-1 -9-6 -12 4 6 8/3 2,272-377 2,285-3,335 2-1 -15 25-36 4 2 34 누적 -4,356-6,27-1,943 13,17-23 -3 41-34 11-1 -81 37 주: 선물 누적잔고(6월 9일 이후), 옵션 누적잔고 (7월 14일 이후)의 순매수 누적 수치임 KOSPI2 및 연결선물 베이시스 추이 KOSPI2 연결선물/미결제약정 추이 Pt 27 베이시스 (우축) 베이시스 (5MA,우축) KOSPI2 (좌축) Pt 3. 27 미결제약정 (천계약, 우) 연결선물 (pt, 좌) 15 26 2. 26 14 25 1. 25 13 24. 24 12 23-1. 23 11 22-2. 22 1 21-3. 3/31 4/18 5/3 5/2 6/7 6/22 7/7 7/22 8/8 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 VKOSPI, KOSPI2 추이 21 9 3/31 4/18 5/3 5/2 6/7 6/22 7/7 7/22 8/8 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 옵션 주요 투자주체별 누적 순매수 추이 27 KOSPI2 (좌축) VKOSPI (5MA, 우축) 35. 억 콜 풋 15 26 25 24 3. 25. 2. 1 5 23 15. 22 1. -5 21 5. 3/31 4/18 5/3 5/2 6/7 6/22 7/7 7/22 8/8 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 -1 금융투자 투신 개인 외국인 자료: 증권전산, 교보증권 리서치센터 Research Center 16

216/8/1 해외증시 및 기타 지표 해외증시 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 미국 DOW 18,533.5. 1.2 1. 5.7 12.8 -.3 18.3 NASDAQ 5,225.48.2 1.7 4. 1.8 16.. 22.5 S&P 5 2,181.74. 1.1 1.4 6.6 13.6 -.1 19.3 유럽 영국 FTSE1 6,851.3.6 3.1 2.6 11.1 14.9. 23.7 독일 DAX3 1,692.9 2.5 5.4 7.3 8.1 13.6-6.1 22.2 프랑스 CAC4 4,468.7 1.2 3.2 3.2 4. 5.4-1.4 14.7 이탈리아 S&P/MIB 16,796.14.3 4.3.4-4. -2.1-26.1 11.2 러시아 RTS 953.98. 5.6 -.1 2.4 25.3-1.9 51.8 아시아태평양 한국 KOSPI 2,43.78.6 1.2 2.6 3.9 8.2 -.4 11.7 한국 KOSDAQ 7.73.6 -..2 -.1 1.4-1. 15.2 일본 NIKKEI225 16,764.97.7 2.3 4.2.7 4.4-16.2 12.1 대만 가권 9,155.8.1 1. 3.5 13.7 13.5. 23.5 홍콩 항셍 22,465.61 -.1 1.5 5.8 11.7 15.7-3. 22.6 홍콩H 9,31.17.3 1.9 5. 1.4 13.8-13.5 23.9 중국 상해종합 3,25.68.7 1.8 -.8 6.4 4.2-17.1 13.9 태국 SET 1,548.21.4 3.4 5. 1.1 16.8. 26.4 싱가포르 ST 2,87.78..5-1.1 3.2 7.4-6.9 13.3 인도네시아자카르타 5,44.29 -.3 1.2 6.7 15. 16.9 -.3 32. 말레이시아 KL 1,671.71 -.1.7 1.1 2.3 -.3-3.3 5.3 인도 SENSEX3 28,85.16 -.3.4 1. 9.5 22.2 -.4 22.4 호주 S&P/ASX2 5,552.55.3.2 3.7 2.9 11.5 -.6 16.5 아메리카 멕시코 볼사 47,63.37.6 2.3 2.6 3.8 1.2. 18.3 브라질 보베스타 57,689.41.1 2.7 6.3 13.5 35.7. 53.8 MSCI SECTOR 지수 (전전일 종가) 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 글로벌 전체 416.79.3.3 2.9 5.1 11.3. 18. 에너지 23.5 1.2 3.3 -.7 2.9 16.2-3. 33.1 소재 221.71.9 1.3 5.1 8.1 21.. 35.5 산업재 199.75.5.3 2.7 4.3 11.1 -. 19.5 경기소비재 198.2.2 -.1 3.3 4. 8.6-3.2 16. 필수소비재 225.55 -.2 -.8-1.6 1.7 6.9-1.9 14.4 의료 214.29 -.9-2..9 5.7 9.6-2. 14.7 금융 98.63.9 1.3 5.8 4. 1.5-6.9 18.3 IT 162.26.2 1. 6.7 11.6 16.2. 23.7 통신서비스 79.88.1 -.9.8 3.2 7.4 -.9 17.1 유틸리티 124.8. -2. -1.3 2.7 7.7-2.4 15.3 이머징 전체 895.53 1.1 1.5 5.8 12.3 19.5. 3.1 에너지 49.86 1.3 2.3 2.4 4.3 21.1-2.3 41.9 소재 315.43.5 1.6 8.5 15.1 27.4. 45.3 산업재 167.16 1.7 2.2 6.5 9.1 12.4-6.2 23.1 경기소비재 623.32 1.1.9 6.3 12. 16.4-1.2 25.9 필수소비재 475.56 1.4 1.3 1.9 5.7 15.3. 24.1 의료 841.95.8 1.3 1.6 1.2 11.4 -.8 16.4 금융 293.74 1.4 2.2 7.4 13.4 2.6 -.3 31.6 IT 35.1.9 1.2 6.3 19. 24.4. 31.2 통신서비스 19.34.9 -.6 4. 9.1 12.6-3. 22.4 유틸리티 236.23.2.8 5.2 8.7 17.5. 29.8 미국 전체 277.42 -.1.5 2.1 5.7 12.5 -.1 19.8 에너지 265.35 1.3 4.7 -.1 3.1 16. -5. 3.1 소재 22.79.2.9 3.2 4.1 17.4 -.7 29.3 산업재 23.72..7 1.1 5.2 13.2 -.8 22.2 경기소비재 239.9 -.3 -.6.3 3.4 9.9 -.7 19.2 필수소비재 215.38 -.1 -.3-2.2 2.1 7. -2.2 17.1 의료 236.48 -.9-1.4 1.7 6.8 12.2-1.4 18.2 금융 16.65.1 1.7 4.1 4.6 13. -2.8 22.2 IT 179.18 -. 1.2 6.7 1.6 15.4 -. 23.7 통신서비스 54.41 -.2-1. -1. 7.5 11.6-2.1 27.5 유틸리티 151.28 -.1-2.7-3.5 2.7 9. -4.3 24.2 Research Center 17

216/8/1 금리 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 한국 국채 3 년 1.24-1 2 2-22 -24-57 4 국채 5 년 1.26-1 2 2-29 -33-75 4 미국 국채 2 년.71-2 3 2-12 -2-38 16 국채 1 년 1.55-4 -1 4-23 -18-8 19 일본 국채 3 년 -.19-2 -2 17 5 1-22 18 국채1 년 -.8-4 19 3-8 -46 21 Libor 3 개월.81 4 13 18 18 49 (주) 단위: 현재가(%), 기간등락폭(bp) 환율 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 원-달러 116.18 -.2 -.4-3.6-5.8-1.2-1.7. 엔-달러 11.88 -.6 1. -2.7-6.7-9.1-17.6 1.3 원-1 엔 185.67.4-1.3-1..9-1.2-6.3 17.2 달러-유로 1.1117.3-1..5-1.7.9-3.6 5.2 위안-달러 6.66 -.1.4 -.5 2.1 2. -.7 5.4 상품 & 지수 현재 1D 1W 1M 3M 6M 52W MAX 52W MIN 원유 WTI 42.77 -.6 8.3-1.1-14. 15. -2. 27.1 Brent 45. -.9 7.7-8.3-1.7 2.2-22.5 37.4 Dubai 41.45. 5.4-4.1-8.8 4.4-18.8 84.3 (비)금속 금 1,34.73.4-1.7.6 4.8 9.4-1.9 27.6 납 * 1,791.3-1.8-1.6 3. 3.6-5.6 13.7 알루미늄 * 1,643 -.1.5 -.5 6.1 4.4-2.4 14.5 아연 * 2,278.5.5 6.4 19.9 27.9. 55.2 구리 * 4,81.4-1.5 1.3 3.6 2.5-1.9 11.1 곡물 옥수수 322.25 -.9 -.6-7.9-18.8-11. -26.4.5 소맥 417.. 3.9-1.7-13.4-6.9-2.8 3.9 콩 1,22..3 3.7-7.7-5.4 17.6-13.3 2.1 지수 CRB 181.43 -.7 2.3-4.6-2.4 13.1-1.5 17. BDI * 636. -2.2-9.7 3.8 11.3-35. 119.3 VIX 11.66 1.4-12.8-13.9-25.1-44.4-58.6 2.4 DXY 96.11 -.3 1.1 -.3 1.7-1.4-4.1 3.8 PSI 778.78.8 3. 8.4 21.9 28.8. 39.3 주: Dubai 가격은 현물 기준, 금속은 LME SPOT 가격 기준, 곡물 가격은 CBOT시장 선물 가격 기준, D램: DDR3 2GB 1,333MHz, CRB: CRB Index, BDI: Baltic Dry Index, VIX: 변동성 지수, DXY: Dollar Index, PSI: 필라델피아반도체지수 * : LME 금속 Data 및 BDI Index의 경우, 전전일 종가 Data임에 유의 (월요일 제외) 1D: 전일 대비 등락률(%) 1W: 1주일(5일) 전 대비 등락률(%) 1M: 1개월(2일) 전 대비 등락률(%) 3M: 3개월(6일) 전 대비 등락률(%) 6M: 6개월(12일) 전 대비 등락률(%) 52W MAX: 52주(24일) 최고대비 등락률(%) 52W MIN: 52주(24일) 최저대비 등락률(%) Research Center 18

216/8/1 CJ E&M 최근 2년간 목표주가 변동추이 최근 2년간 목표주가 변동추이 (천원) 12 1 8 주가 목표주가 일자 투자의견 목표가(원) 일자 투자의견 목표가(원) 216.3.7 매수 99, 216.5.23 매수 99, 216.8.1 매수 99, 6 4 2 14.8.11 15.2.11 15.8.11 16.2.11 16.8.11 잇츠스킨 최근 2년간 목표주가 변동추이 최근 2년간 목표주가 변동추이 (천원) 14 12 1 8 6 주가 목표주가 일자 투자의견 목표가(원) 일자 투자의견 목표가(원) 216.5.31 매수 125, 216.6.1 매수 125, 216.7.5 매수 125, 216.7.13 매수 125, 216.8.1 매수 81, 4 2 14.8.11 15.2.11 15.8.11 16.2.11 16.8.11 이수화학 최근 2년간 목표주가 변동추이 (천원) 주가 35 목표주가 3 25 2 15 1 5 14.8.11 15.2.11 15.8.11 16.2.11 16.8.11 최근 2년간 목표주가 변동추이 일자 투자의견 목표가(원) 일자 투자의견 목표가(원) 212.5.31 적극매수 31,2 215.6.1 매수 12, 212.7.21 적극매수 31,2 215.7.15 매수 15, 212.11.16 적극매수 25,8 215.11.4 매수 15, 213.2.6 매수 23,3 216.3.7 매수 24, 213.4.9 적극매수 27, 216.4.5 매수 24, 213.6.3 적극매수 27, 216.5.12 매수 24, 212.8.13 적극매수 21,6 216.7.12 매수 24, 213.8.3 적극매수 21,6 216.8.1 매수 3, 214.3.1 매수 17,5 214.5.12 매수 17,5 214.12.12 매수 12, 이녹스 최근 2년간 목표주가 변동추이 최근 2년간 목표주가 변동추이 (천원) 3 25 주가 목표주가 일자 투자의견 목표가(원) 일자 투자의견 목표가(원) 216.7.11 매수 19, 216.8.1 매수 25, 2 15 1 5 14.8.5 15.2.5 15.8.5 16.2.5 16.8.5 Research Center 19

216/8/1 Compliance Notice 이 자료에 게재된 내용들은 작성자의 의견을 정확하게 반영하고 있으며, 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 이 조사자료는 당사 리서치센터가 신뢰할 수 있는 자료 및 정보로부터 얻어진 것이나, 당사가 그 정확성이나 완전성을 보증하는 것이 아닙니다. 따라서 이 조사자료는 투자참고자료로만 활용하시기 바라며, 어떠한 경우에도 고객의 증권투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 또한 이 조사자료의 지적재산권은 당사에 있으므로 당사의 허락 없이 무단 복제 및 배포할 수 없습니다. ㆍ 동 자료는 제공시점 현재 기관투자가 또는 제3자에게 사전 제공한 사실이 없습니다. ㆍ 전일기준 당사에서 1% 이상 보유하고 있지 않습니다. ㆍ 추천종목은 전일기준 조사분석 담당자 및 그 배우자 등 관련자가 보유하고 있지 않습니다. 투자의견 비율공시 및 투자등급관련사항 기준일자_216.6.3 구분 Buy(매수) Trading Buy(매수) Hold(보유) Sell(매도) 비율 91. 6.9 2.1. [ 업종 투자의견 ] Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대 [ 기업 투자기간 및 투자등급 ] 향후 6개월 기준, 215.6.1(Strong Buy 등급 삭제) Buy(매수): KOSPI 대비 기대수익률 1%이상 Hold(보유): KOSPI 대비 기대수익률 -1~1% Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Trading Buy: KOSPI 대비 1%이상 초과수익 예상되나 불확실성 높은 경우 Sell(매도): KOSPI 대비 기대수익률 -1% 이하 Research Center 2