< 표 1-1> 21 년국내정유사내수시장판매 ( 단위 : 천배럴,%) 구분 SK 에너지 GS 칼텍스 S-OIL 전체내수판매량 < 국내판매량 > 휘발유 2,96 24,479 1,73 6,931 경유 4,19 37,1 2,12 134,73 < 국내 M/S> 휘발유 37.7

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병호 복
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HI Research Center Data, Model & Insight 211/4/ [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Weekly> 쉬었다가는구간. 중국수요부진속에일부제품차별화 석유화학 / 정유이희철 (2122-9199) chemlee@hi-ib.

이번가격인하가향후공정위담합과징금, 석유가격 TF 등과함께 정부규제 리스크를재차부각시키고있다는점에서당분간은투자심리에부담요인으로작용할전망이다. 동영향이본격반영되는금년 2Q 정유사실적은원화환율강세등과겹쳐일정부분둔화세가불가피해보인다.

1 HI Research Center Data, Model & Insight 211/4/ [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Weekly> 쉬었다가는구간. 중국수요부진속에일부제품차별화 석유화학 / 정유이희철 ( ) chemlee@hi-ib.com 석유정제 : 내수가격인하로 2Q 실적은예상치하회전망 SK에너지가 4/7일부터 3개월간한시적으로휘발유및경유가격을리터당 1원할인해준다고발표했다. 다른정유 3사도가격인하에동참할것으로보인다. 내수판가인하로국내시장점유율이높은 SK에너지와 GS칼텍스의이익감소폭이상대적으로클것으로예상된다. 이번가격인하가향후공정위담합과징금, 석유가격 TF 등과함께 정부규제 리스크를재차부각시키고있다는점에서당분간은투자심리에부담요인으로작용할전망이다. 동영향이본격반영되는금년 2Q 정유사실적은원화환율강세등과겹쳐일정부분둔화세가불가피해보인다. 다만 1) 금년 1Q 실적이당초예상보다대폭호전되면서상반기목표치를조기달성할것으로추정된다는점과, 2) 일본의대지진여파에따른공급부족, 중국의고유가에따른생산확대둔화및재고확충을위한수출축소등으로역내수급이타이트하다는점, 3) 이번가격인하로공정위과징금등여타부담이완화될수있다는점은다소긍정적이다. 정유및아로마틱 ( 화학 ) 업황을감안한다면하반기재차실적이호전될것으로추정되나고유가가지속될경우에는정부규제리스크도이어질것으로보인다. 석유화학 : 중국긴축영향지속. 프로필렌, PVC, 가성소다등은견조지난주석유화학은에틸렌, HDPE, PP 등의경우소폭반등세를나타냈으나화섬원료체인및스티렌체인은뚜렷한하락세로마감했다. 중국내긴축영향이지속되면서다운스트림수요가둔화되고있는것으로보인다. 폴리에스터업체의경우중국동부지역의전력부족현상이나타나면서가동률에영향을받고있고판매율 ( 판매량 / 생산량 ) 도 % 내외에머물고있어화섬원료수요도제한되고있는것으로추정된다. MEG 등의재고는여전히높은수준인것으로보인다. 다만 M-X, 톨루엔등일부중국내재고는다소줄어들고있는양상이다. 한편일본대지진이후프로필렌, VCM/PVC 등의공급이원활하지않아동제품군은가격이강세를나타내고있다. 가성소다도수요증가로톤당 $4을상회한것으로나타났다. PVC는주원료인 VCM과 PVC 자체의일본내공급이원활하지않고미국산등역외물량도가격차이로유입량이줄고있어당분간역내수급상황은타이트하게유지될전망이다. 화학업종 3 월주가상승률높아. 정유업체는실적전망다소조정 국내화학업체의 3 월주가상승률이높았다는점에서당분간상대적으로상승모멘텀은 강하지않을것으로판단된다. 다만중국내재고조정등이마무리되는시점에서는역내 수급상황을감안한다면재차주가모멘텀이부각될수있을전망이다. 하반기및내년 업황이개선되는종목의경우관심이요망된다. 정유업체는내수판가인하등을감안 해금년실적과목표가를다소조정하나 12 년추정은예상보다견조할전망이다. 동자료는 금융투자회사의영업및업무의관한규정 에관한규정중제 2 장조사분석자료의작성과공표에관한규정을준수하고있음을알려드립니다.

2 < 표 1-1> 21 년국내정유사내수시장판매 ( 단위 : 천배럴,%) 구분 SK 에너지 GS 칼텍스 S-OIL 전체내수판매량 < 국내판매량 > 휘발유 2,96 24,479 1,73 6,931 경유 4,19 37,1 2,12 134,73 < 국내 M/S> 휘발유 37.7% 3.% 14.6% 1.% 경유 3.6% 2.1% 14.9% 1.% 주 : 비상장사인현대오일뱅크및기타는표시생략. SK에너지는 SK이노베이션자회사. < 표 1-2> 국내정유사연간실적전망 종목명 FY 매출액 증감률 영업이익 세전이익 순이익 EPS ROE PER PBR EV/ 투자의견 (TP) ( 억원 ) (%) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) (%) ( 배 ) ( 배 ) EBITDA( 배 ) SK 이노베이션 , ,7,197 6,79 7, Buy , ,141 14,9 12,4 12, (26, 원 ) E 3, ,76 26,93 21,21 22, E 1, ,77 33,274 26,27 2, S-Oil , ,4 3,292 2,732 2, Buy ,29 17.,133,694 7,1 6, (16, 원 ) E 26, ,97 23,6 1,2, E 2, ,2 2,3 19,16 16, GS 29.12, ,7,149,39, Buy , ,26,912,1, (112, 원 ) E 13, ,49 13,6 12,64 13, E 14, ,32 14,349 13,34 14, < 표 1-3> 국내정유사분기실적전망 종목명 FY 매출액 영업이익 세전이익 순이익 EPS 증감률 (%,YoY) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) ( 매출액 ) ( 영업익 ) (EPS) SK 이노베이션 211.1QE 13,76,927,13 6,429 6, QE 133,933 6,332,14 4,32 4, QE 131,64 7,29 6,761,341, QE 129,231 7,39 6,936,4, S-Oil 211.1QE 66, 6,1 6,37 4,762 4, , QE 66,216,63,11 3,2 3, , QE 66,312 6,24 6,13 4,4 3, QE 67,34 6,49 6,446 4,67 4, GS 211.1QE 4,6 3,913 3,943 3,667 3, QE 3,19 3,16 3, 2,44 3, QE 3,39 3,297 3,3 3,116 3, QE 3,424 3,14 3,249 3,22 3,

3 < 그림 1-1> 중국화섬원료내수 (Futures) 가격 < 그림 1-2> 중국합성수지내수 (Futures) 가격 13 중국 PTA 가격 (RMB,Futures) 13 중국 LLDPE 가격 (RMB,Futures) < 그림 1-3> 국제천연고무및면화가격추이 < 그림 1-4> PTA 의원료가격대비스프레드 6 천연고무 ($/MT,L) 면화가격 (C/kg,R) 23 7 PTA-MX(.) Spread PTA-PX(.6) Spread < 그림 1-> MEG 의원료가격대비스프레드 < 그림 1-6> 카프로락탐및 P-X 의원료가격대비스프레드 11 MEG-Naphtha Spread MEG-Ethylene(.64) Spread 27 Caprolactam- 벤젠 (L) PX- 나프타 ($/MT,R) 자료 : Bloomberg, Platts, 하이투자증권리서치센터 6 2 3

4 < 그림 2-1> 국제유가유종별차이 < 그림 2-2> 미국 WTI 선물거래지역재고및유가 Brent - Dubai WTI - Dubai ($/bbl) 4 미국쿠싱지역원유재고 (Mbbl) 유가 (WTI,R) < 그림 2-3> 부타디엔가격추이 < 그림 2-4> 합성고무가격과스프레드추이 3 Butadiene-Asia Butadiene-EU ($/MT) BR-BD ($/MT) B R < 그림 2-> 나프타대비합성수지스프레드 < 그림 2-6> 유가와국제상품가격 (Raw Industrials) 지수 1 PP ($/MT) HDPE Oil Price (Dubai,$/bbl,L) CRB Industrial Index (R) 자료 : Bloomberg, Datastream, 하이투자증권리서치센터

5 < 그림 3-1> 두바이유가와싱가폴석유정제마진 < 그림 3-2> 아시아석유정제마진 ( 복합 - 단순마진 ) 1 Singapore Refining Margin 유가 (Dubai,$/bbl,R) 12 2 복합마진 (Complex Margin) 단순마진 (Simple Margin,$/bbl) < 그림 3-3> 가솔린및나프타의유가대비스프레드 ( 싱가폴 ) < 그림 3-4> 디젤및벙커 C 의유가대비스프레드 ( 싱가폴 ) 3 2 가솔린 - 유가 ($/bbl) 나프타 - 유가 4 디젤 - 유가 ($/bbl) B-C 유 - 유가 < 그림 3-> 싱가포르석유제품재고추이 < 그림 3-6> 아시아석유정제마진 (Complex) 추이 싱가폴정유제품재고 ( 백만배럴 ) 싱가포르정제마진 (Complex, $/bbl) 자료 : Bloomberg, KNOC, 하이투자증권리서치센터

6 < 그림 4-1> 유가와달러화추이 Dollar Index ( 역축,R) WTI ($/bbl,l) < 그림 4-2> 달러화와미국채수익률추이 Dollar Index (R) US TREASURY (1Y,%,L) < 그림 4-3> 달러화와미국. 유럽금리차추이 Dollar Index (R) 미국 - 유럽금리차 (1Y,%,L) < 그림 4-4> 원자재 (CRB) 지수와운임 (BDI) 지수추이 BDI (',R) CRB Commodity (L) 자료 : Datastream, 하이투자증권 6

7 Chart Book < 표목차 > 1. 석유화학제품가격동향 p 2. 석유화학제품마진동향 p 3. 국내외석유화학업체주가상승률및상대수익률비교 p < 그림목차 > 1. 유가및원유선물, 미국정유공장가동률동향 p 2. 미국석유재고및정제마진동향 p 3. 국제상품가격동향 p 4. 석유화학원료및제품가격동향 p. 석유화학제품마진동향 p 6. 정유 / 화학국내외주가동향 p 7. 중국거시경제동향 p. 중국석유및화학산업동향 p 7

8 < 표 1> 주요석유화학제품및원료가격동향 ( 단위 :$/MT) 구분나프타에틸렌프로벤젠부타 P-X PTA LDPE HDPE PVC MEG 필렌 PP SM ABS 디엔 2 Avg 26 1,7 1,6 1,496 1, ,11 1, ,263 1,16 2,6 1, Avg 9 3 1,19 1, , ,39 1, Avg 724 1,1 1,476 1, ,17 1, ,192 1,931 1,914 1, 월 693 1,61 1,46 1, ,13 1, ,2 1,92 1,69 1, ,7 1,33 1, ,142 1, ,22 2, 1,3 1,192 1, ,61 1,2 1,1 1,2 1,21 1, ,23 2,129 1,9 1,292 1, ,142 1,6 1,269 1,19 1, 1,233 1, ,37 2,167 2,22 1,33 1, 월 66 1,22 1,63 1,3 1,11 1,174 1,33 1,49 1,1 1,3 2,223 2,121 1,4 1, ,2 1,714 1,3 1,4 1,242 1,39 1,4 1,16 1,434 2,267 2,373 1,642 1, ,313 1,694 1,36 1,12 1,22 1,39 1,622 1,172 1,399 2,3 2,6 1,67 1,2 3 월 -1 주 1,17 1,321 1,699 1,33 1,91 1,23 1,1 1,9 1,11 1,439 2,3 2,4 1,633 1,9 2 주 9 1,31 1,699 1,4 1,121 1,231 1,1 1,62 1,174 1,43 2,3 2,4 1,62 1, 3 주 93 1,31 1,699 1,3 1,131 1,26 1, 1,616 1,199 1,412 2,33 2, 1,76 1,27 4 주 996 1,311 1,69 1,3 1,141 1,26 1,71 1,63 1,149 1,36 2,31 2,7 1,77 1,2 주 99 1,331 1,6 1,36 1,141 1,1 1,71 1,64 1,6 1,37 2,27 2,71 1,632 1,44 ( 전주대비 ) ( 전월대비 ) ( 전년평균대비 ) < 표 2> 주요석유화학제품마진동향 ( 단위 :$/MT) 구분나프타와의단순 Spread 에틸렌, 벤젠기준 Margin SM, PX 기준 Margin 에틸렌프로필렌벤젠 BD HDPE PP MEG PX LDPE PVC ABS ABS PS PTA 2 Avg , Avg Avg , 월 , , , , 월 , , , 월-1주 , 주 , 주 , 주 , 주 , ( 전주대비 ) ( 전월대비 ) ( 전년평균대비 ) Source: PDS, Chemasia, Datastream(FOB Korea 또는 CFR China 기준, 나프타는 CNF Japan)

9 < 표 3> 국내외석유 / 화학업체주가상승률및상대수익률비교기업명주가시가총액 Price Changes (%) Relative to Market (%) Korea (W) (4/4) (US$m) 1W 1M 3M 12M 1W 1M 3M 12M Oil Index Chemical Index SK 이노베이션 191, 16, S-Oil 143, 14, GS 7,9 7, LG 화학 446, 27, 호남석유화학 374, 1, 한화케미칼 42,6, OCI 494, 1, 제일모직 11,, KCC 36, 3, 금호석유화학 149, 3, China (HK$) Petrochina , SINOPEC , CNOOC , Shanghai Petrochem 3.6 1, Taiwan (NT$) Chemical Index FPCC , Nan Ya Plastics 7. 23, FPC , FCFC , Japan (Yen) Sumitomo Chemical 417., Nippon Oil 471., Mitsui Chemical , USA (US$) Oil Index Chemical Index Exxon Mobil , Chevron Texaco , Conoco Philips , Dow Chemical , DuPont, E.I..6 1, Europe (E) BASF 62. 1, Bayer , Source: Datastream 9

10 1. 유가와원유선물, 정유공장가동률동향 < 그림 1> WTI 와 Dubai 유가 < 그림 2> 유가 (WTI) 와원유선물순매수포지션추이 WTI-Dubai Spread ($/bbl,l) Dubai Oil Price ($/bbl,r) WTI Oil Price Nymex Oil Futures Net Position (' contracts,l) WTI Oil Price($/bbl,R) < 그림 3> 미국상업용원유재고와유가 (WTI) 추이 < 그림 4> 미국주간소매판매와가솔린소비증가율 미국상업원유재고 (mil.bbl,l) WTI Crude Oil Price ($/bbl,r) US Gasoline Demand (%yoy) 미국주간소매판매증가율 (%yoy) < 그림 > 주간미국정유공장가동률 (%) < 그림 6> 월간미국정유공장가동률 (%) 자료 : EIA, Bloomberg, KNOC, 하이투자증권리서치센터 1

11 2. 석유재고및정제마진동향 < 그림 7> 미국전략비축유및민간원유재고추이 < 그림 > 아시아 ( 싱가폴 ) 석유제품재고추이 74 US SPR ( 전략비축유,Mbbl,L) US Commercial Crude Oil Stock (Mbbl,R) 47 3 중질유중간유분경질제품 (mil.bbl) < 그림 9> 미국가솔린재고추이 < 그림 1> 미국정제유 ( 난방유 ) 재고추이 미국가솔린재고 (mil.bbl) 미국 Distillate( 정제유 ) 재고 (mil.bbl) < 그림 11> 복합또는단순정제마진추이 < 그림 12> 두바이유대비석유제품 Spread 2 복합마진 (Upgrading) 두바이유가 ($/bbl,r) 단순마진 (Simple) 두바이유가대비스프레드 ($/bbl) Kerosine Diesel Gasoline Naphtha B-C 자료 : EIA, KNOC, 하이투자증권리서치센터 -3 11

12 3. 국제상품가격동향 < 그림 13> 국제상품가격지수와원유가격 < 그림 14> 국제상품가격구성부문별지수 CRB Index( 국제상품가격지수,L) WTI Crude Oil($/bbl,R) Precious Metal Industrials Energy Grains < 그림 > 국제운임지수추이 < 그림 16> 국제원면및 PET 필름가격 12 Baltic Dry Index (BDI) 2 Cotton (UC/lb,L) PET Film ($/MT,R) < 그림 17> 국제복합비료 (DAP) 가격추이 < 그림 1> 석탄국제가격추이 14 비료가격 (DAP US $/MT) 2 국제석탄가격 ($/MT, 호주뉴캐슬기준 ) 자료 : Datastream, Chemasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터

13 4. 석유화학원료및제품가격동향 < 그림 19> 원유, 나프타, 천연가스가격추이 < 그림 2> 유가와천연가스, 유가와나프타의가격배수 WTI OIL ($/bbl,l) Naphtha (Sigapore,$/bbl,L) Natural Gas ($/mmbtu,r) Oil/Natural Gas Ratio (x,l) Naphtha/Oil Ratio (x,r) < 그림 21> 석유화학 Upstream( 기초유분 ) 가격추이 < 그림 22> 석유화학 Downstream( 합성수지 ) 가격추이 2 17 Ethylene Propylene Benzene ($/MT) 2 1 PP ($/MT) HDPE < 그림 23> 지역별에틸렌가격비교 < 그림 24> 화섬원료가격추이 Ethylene: Asia(U$/MT) Ethylene: Europe(U$/MT) Ethylene: US (R,UC/LB) 2 자료 : Datastream, Chemiasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터 P-X PTA MEG ($/MT)

14 -1. 석유화학제품마진동향 < 그림 2> 기초유분마진추이 < 그림 26> 에틸렌유도품마진추이 9 NCC Cracking Margin PE(avg) PE(avg) - Ethylene - Ethylene Spread Spread < 그림 27> 나프타대비합성수지스프레드 < 그림 2> 나프타대비기초유분스프레드 Polymer Polymer Resin Resin - Naphtha - Naphtha Spread Spread 에틸렌프로필렌 부타디엔벤젠 ($/MT) < 그림 29> 기초유분대비 MEG 및 PP 스프레드 < 그림 3> PVC 및 EDC( 원료 ) 가격추이 MEG-Ethylene(.64) Spread 9 PP-Propylene Spread 자료 : Datastream, Chemasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터 ( 단위 : $/MT) 14 PVC EDC ($/MT)

15 -2. 석유화학제품마진동향 < 그림 31> 에틸렌및 HDPE 의나프타대비스프레드 < 그림 32> 나프타및에틸렌대비 PVC 스프레드 1 HDPE- 나프타 에틸렌 - 나프타 ($/MT) 6 PVC-Ethylene(.2) Spread PVC-Naphtha Spread($/MT) < 그림 33> 나프타대비 LDPE 및 LLDPE 스프레드 < 그림 34> ECU( 염소 + 가성소다 ) Value 9 LDPE-Naphtha Spread LLDPE-Naphtha Spread ECU Value(chlorine*1. + caustic soda*1.1) 가성소다 (Caustic Soda,$/MT) 염소 (Chlorine,UC/LB,RHS) < 그림 3> PTA-PX, PTA-MX 스프레드 < 그림 36> PET, 카프로락탐마진 1 PX- 나프타 ($/MT) PTA-PX(.6) PTA-MX(.) PET-(PTA,EG) Spread Capro-Benzene Spread (R) 자료 : Datastream, Chemasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터 ( 단위 :$/MT)

16 6. 정유 / 화학국내외주가동향 < 그림 37> 미국정유 / 화학업종지수 < 그림 3> 유럽 ( 영국 ) 정유 / 화학업종지수 7 6 S&P Oil Refining Index S&P Chemical Index (R) FTSE OIL Refining Index (L) FTSE Chem Index (R) < 그림 39> 한국정유 / 화학업종지수 < 그림 4> 비철금속가격과호주 Resource 지수 2,1 1,9 Korea Oil Refining Index Korea Chemical Index 11 LME- 구리 ($/MT,L) 호주 Resource 업종지수 (R) 1 1,7 1, 1,3 1, < 그림 41> 한국화학업종지수와항생 H 지수 < 그림 42> 한국과이머징마켓화학업종지수 Korea Chem Index (L) HangSeng 'H' Share (R) 한국화학업종지수 (L) MSCI EM Chemicals (R) 자료 : Datastream, 하이투자증권리서치센터 16

17 7. 중국거시경제동향 < 그림 43> 중국산업생산및물가상승률 < 그림 44> 중국제조업 PMI 지수및경기선행지수 3 산업생산증가율 (%yoy) PPI (%,R) CPI (%,R) 12 6 중국제조업 PMI 지수 (L) 중국경기동행지수 (%yoy,r) < 그림 4> 중국소비자기대지수및소매판매증가율 < 그림 46> 중국통화증가율 (M2) 12 소비자기대지수 소매판매증가율 (%yoy,r) 통화증가율 (M2,%) < 그림 47> 중국수출 / 수입증가율 < 그림 4> 중국금융기관대출및전력생산증가율 Trade Balance (bn$) Export (%yoy,r) Import (%yoy,r) Loans of China financial institution (MoM,bil Rmb,L) Loans of China financial institution (%yoy) China Output of Electricity (3MMA,%yoy,R) 자료 : CEIC, Datastream, 하이투자증권리서치센터 17

18 -1. 중국석유및화학산업동향 < 그림 49> 중국원유순수입증가율 < 그림 > 중국가솔린 ( 휘발유 ) 및디젤 ( 경유 ) 생산증가율 2 중국원유순수입 (mil.mt,l) 순수입증가율 (%yoy,r) ( 추세선 ) 4 Gasoline (%yoy) Diesel < 그림 1> 중국석유제품명목소비증가율 < 그림 2> 중국석유제품순수입증가율 4 중국정유제품수요 (mil.mt,l) 수요증가율 (%yoy,r) ( 추세선 ) 2 3 중국정유제품순수입 ('MT,L) 순수입증가율 (%yoy,r) < 그림 3> 중국경질제품 ( 휘발유, 등 / 경유 ) 순수출및생산 < 그림 4> 중국석유제품별수입량추이 등 / 경유순수출 ('MT) 등 / 경유생산 (%yoy,r) 3 Fuel Oil Diesel Oil 중국석유제품총수입 ('MT) Kerosene Gasoline 자료 : CEIC, 하이투자증권리서치센터 -2 1

19 -2. 중국석유및화학산업동향 < 그림 > 중국합성수지명목소비증가율 < 그림 6> 중국에틸렌생산증가율 6 중국합성수지수요 ('MT,L) 수요증가율 (%yoy,r) ( 추세선 ) 6 16 중국에틸렌생산 ('MT,L) 생산증가율 (%yoy,r) < 그림 7> 중국합성수지생산증가율 < 그림 > 중국합성수지수입증가율 4 중국합성수지생산 ('MT,L) 생산증가율 (%yoy,r) 6 2 합성수지수입량 ('MT) 수입증가율 (%yoy,r) < 그림 9> 중국 PE/PVC/ABS 수입증가율 < 그림 6> 중국 PVC 및카바이드생산증가율 2 P E PVC ABS (%YoY) 12 PVC 생산증가율카바이드생산증가율 (%) 자료 : CEIC, 하이투자증권리서치센터 -6 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 당보고서는기관투자가및제 3 자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 회사는 6 개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 이희철 ) 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3 등급 ) 종목투자의견은향후 6 개월간추천일종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +% 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 +% 미만, -% 미만 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -% 이상 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) 19

Microsoft Word - Hi Chemical Analyzer Weekly-Update-1.doc

Microsoft Word - Hi Chemical Analyzer Weekly-Update-1.doc HI Research Center Data, Model & Insight 211/3/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry 화학업종 : 일본지진관련영향분석 2 석유화학 / 정유이희철 (2122-9199) chemlee@hi-ib.com 일본지진및원전사고에따른영향은당분간지속예상 3/11일동일본대지진이후전체