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HI Research Center Data, Model & Insight 211/3/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Weekly> 화학업종 : 일본지진관련영향분석 2 석유화학 / 정유이희철 (2122-9199) chemlee@hi-ib.

하지만원전피해여파로복구가지연되고있고, 일부원전및화력발전소가동중단에따른제한송전 ( 전체전력의 2% 내외중단 ) 과연료부족등에따른내륙운송제한및일부항구 (Sendai, Kashima) 피해등을감안한다면일본내주요정유및화학설비는재가동후에도당분간생산차질이불가피할것으로예상된다.

1 HI Research Center Data, Model & Insight 211/3/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Weekly> 화학업종 : 일본지진관련영향분석 2 석유화학 / 정유이희철 ( ) chemlee@hi-ib.com 일본지진및원전사고에따른영향은당분간지속예상 3/11일동일본대지진이후전체 CAPA 중 3% 이상생산을중단했던일본내정유및석유화학 (NCC) 설비의가동률이점차상승하고있는것으로나타났다. 3월말까지완전가동이중단된설비의 CAPA 비중은 1~% 이내로줄어들전망이다. Chiba 등을중심으로가동률이점차회복되고있는것으로알려졌다. 하지만원전피해여파로복구가지연되고있고, 일부원전및화력발전소가동중단에따른제한송전 ( 전체전력의 2% 내외중단 ) 과연료부족등에따른내륙운송제한및일부항구 (Sendai, Kashima) 피해등을감안한다면일본내주요정유및화학설비는재가동후에도당분간생산차질이불가피할것으로예상된다. 특히 Chiba 등도쿄인근의전력을담당하는도쿄전력이원전사고피해등으로자체공급이 4% 중단된상황이어서동지역에집중된석유화학및정유시설에당분간영향을미칠전망이다. 4월말경에나일본의전력부족문제가해소될것으로알려졌다. 일본지진에따른영향은업스트림에보다큰영향을미칠전망일본지진발생으로다양한정유및화학제품생산에차질이예상되지만상대적으로업스트림제품군의수급이보다타이트해질전망이다. 우선 JX Nippon Oil, Cosmo Oil 등주요정유설비의피해가큰것으로보이고, 원전사고등으로기존화력발전소의가동률이높아지면서 LNG 뿐만아니라벙커C 유, 디젤등의수요가늘어날것으로보인다. 과거 7년니가타강진으로일본원전의약 16.5% 가중단되었을때연간 LNG 수입이약 4만톤, 연료유 ( 벙커유 ) 수입이 11~12만배럴 ( 일산 ) 증가했다. 이번에중단된원전비중이 19.6% 내외라는점에서석유및 LNG의대체발전량은더욱커질전망이다. 일본석유제품수출에서디젤 ( 경유 ) 이가장큰부분을차지하고있으며이에따라지난주역내등 / 경유마진이급등했다. 또한일본석유화학수출에서 P-X(234 만톤 ), 벤젠 (222 만톤 ), SM(14 만톤 ) 등정유사에서생산하는아로마틱제품이가장큰비중을차지하고있으며, 이에따라지난주 P-X 마진도급등했다. 국내정유 3사 (SKI, GS, S-OIL) 는상대적으로수익성개선효과가커질전망이다. 석유화학전반적으로는지난주아로마틱제품군을제외하고는큰움직임이없었다. 인도등의수요는견조하나주요시장인중국이계속되고있는긴축여파로수요가부진하고이에따라재고수준도높은상황이기때문이다. 다만 4월경에는정기보수집중으로제품수급이보다타이트해질전망이다. 일본의가동중단설비규모및역내수급상황등을감안한다면 P-X, BTX, PTA, 카프로락탐 (Capro), PVC, PO, 페놀 (BPA), 합성고무 (BR/SBR) 등의공급이상대적으로타이트해질전망이다. 케이피케미칼, 카프로, SKC, LG화학, 한화케미칼등에긍정적인효과가예상된다. 향후그린에너지 ( 태양광, 풍력, 배터리 ) 에대한수요도증가할전망이다. 동자료는 금융투자회사의영업및업무의관한규정 에관한규정중제 2 장조사분석자료의작성과공표에관한규정을준수하고있음을알려드립니다.

2 < 표 1-1> 일본정유및석유화학 (NCC) 가동현황 < 석유정제 > 기업명지역공장생산능력 (kb/d) 현황 Cosmo Oil Ichihara, Chiba CDU 22 - 가동중단 ( 장기간 ). 저장탱크화재발생. JX Nippon Oil Sendai, Miyagi CDU 가동중단 ( 장기간 ) Kashima, Ibaraki CDU 가동중단 (P-X 6 만톤포함 ) Negishi, Ibaraki CDU 27 - 가동중단 (LBO 22 만톤포함 ) Idemitsu Kosan Chiba CDU 25 - 가동중단후재가동 Tonen General Sekiyu Kawasaki CDU 가동중단후재가동 Kyokuto Petroleum Chiba CDU 가동중단후재가동 가동중단소계 가동중단설비 ( 관련지역소계 ) 1,539 - 관련지역총설비 총생산능력 4,454 가동중단 CAPA 비중 18.5% ( 관련지역 CAPA 비중 ) 34.5% < 석유화학 -NCC> 기업명지역공장생산능력 (kmt) 현황 Mitsubishi Chemical Kashima, Ibaraki NCC 86 - 가동중단 Tonen Chemical Kawasaki NCC 5 - 재가동예정 Maruzen Petrochemical Ichihara, Chiba NCC 55 - 재가동예정 Nippon Petrochemicals Kawasaki NCC 46 - 재가동예정 Keiyo Ethylene Chiba NCC 74 - 재가동후가동률 7% Sumitomo Chemical Ichihara, Chiba NCC 4 - 재가동후가동률 7% Mitsui Chemicals Ichihara, Chiba NCC 재가동후가동조절 Idemitsu Petrochemical Ichihara, Chiba NCC 정상가동 Mitsubishi Chemical Mizhushima NCC 5 - 정상가동 Tosoh Yokkaichi NCC 정상가동 (3 월말 T/A 예정 ) Showa Denko(SDK) Oita NCC 69 - 정상가동 ( 부분 T/A) 가동중단소계 86 - 가동중단설비 ( 관련지역소계 ) 4,531 - 관련지역총설비 총생산능력 7,651 가동중단 CAPA 비중 11.2% ( 관련지역 CAPA 비중 ) 59.2% < 표 1-2> 일본석유화학 ( 아로마틱 ) 가동현황 기업명지역제품생산능력 (kmt) 현황 JX Nippon Oil Kashima,Kawasaki P-X 6/35 - 가동중단 (Kawasaki 재가동예정 ) JX Nippon Oil Sendai, Kashima,Negishi M-X 1,68 - 가동중단 JX Nippon Oil Sendai, Kashima,Negishi 벤젠 가동중단 Mitsubishi Chemical Kashima 벤젠 42 - 가동중단 (Cumene 3 만톤 ) Sanyo PC, JFE Chemical Chiba 벤젠 12 - 가동조절 Sumitomo Chemical Chiba 벤젠 - 가동조절 ( 원료부족, 가동률 85~9%) Chiba SM Chiba SM 27 - 가동중단 Denka Chiba SM 24 - 재가동후가동률 75% Nihon Oxirane Chiba SM 재가동후가동률 9% Sumitomo Chemical Ehime Capro 18 - 가동중단 (NCC 가동중단및원료부족 ) Toray Industries Tokai Capro 1 - 가동조절 ( 원료사이클로헥산부족 ) 2

3 < 표 1-3> 일본석유화학 ( 기타 ) 가동현황 기업명지역제품생산능력 (kmt) 현황 Shin-Etsu Kashima PVC 55 - 가동중단 Taiyo Vinyl Chiba PVC 1 - 가동중단 Shin Dai-Ichi Vinyl Chiba PVC 8 - 가동중단 Asahi Glass(AGC) Kashima PO/PG/PPG 11 - 가동중단 Tokuyama Yamaguchi PO 9 Kashima Chemical Kashima ECH 52 - 가동중단 (2 개라인 ) JSR Kashima BR/SBR 11/45 - 가동중단 Zeon Yamaguchi BR/SBR 6/1 - 가동조절 ( 전력및원료문제 ) Asahi Glass(AGC) Kashima/Chiba 가성소다 75/2 - 가동중단 Mitsui Chemicals Kashima TDI 12 - 가동중단 ( 전력및원료문제 ) Mitsubishi Chemical(MCC) Kashima 페놀 / 아세톤 25/ - 가동중단 Mitsui Chemicals Chiba 페놀 / 아세톤 23 - 가동중단후재가동 Chisso Corp Chiba 옥소알코올 1 - 가동중단 (2-EH 7.5 만톤, NBA 2.5 만톤 ) < 표 1-4> 일본 IT 및신재생에너지재료관련가동현황 기업명지역제품생산능력 (MT/Y) 현황 Sony Fukushima 배터리 ( 원통형 / 각형 ) 월 2,2/3 만셀 - 가동중단 (2 라인, 전극재생산중단 ) Toyota Iwate 배터리 - 가동중단 (HEV 용배터리생산 ) Mitsubishi Gas Chemical Fukushima BT Resin 세계 M/S 5% - 가동중단 Hitachi Chemical Ibaraki 음극재, BT Resin M/S 5%, 4% - 가동중단 ( 음극재연산 8 천톤 ) Mitsubishi Chemical Ibaraki 전해질 ( 조성 ) 2, - 가동중단 ( 세계 M/S 2~25%) JX Nippon Mining & Metals Ibaraki 양극활물질 5 - 가동중단 ( 세계 M/S 2~25%) M. Setek Fukushima, Miyagi Poly-Si, Wafer 7, - 가동중단 (Wafer 12MW) Mitsui Chemicals Ibaraki EVA 5,2 - 가동중단 (Aichi Plant 2 만톤 ) Sumitomo Chemical Chiba EVA 3, Sony Chemical, Hitachi Kasei ACF( 이방성도전필름 ) 일본 M/S 7% Furukawa Tochigi 전해동박 6, Hitachi Cable Ibaraki PV ribbon 주 ) 배터리공급감소예상. IT 및배터리전체 Supply Chain 에서는일부제품수급타이트전망. 태양광체인에서는큰영향없을듯. < 그림 1-1> 중국화섬원료내수 (Futures) 가격 < 그림 1-2> 중국합성수지내수 (Futures) 가격 3

4 13 중국 PTA 가격 (RMB,Futures) 13 중국 LLDPE 가격 (RMB,Futures) < 그림 1-3> 국제천연고무및면화가격추이 < 그림 1-4> PTA 의원료가격대비스프레드 6 천연고무 ($/MT,L) 면화가격 (C/kg,R) 23 7 PTA-MX(.85) Spread PTA-PX(.68) Spread < 그림 1-5> MEG 의원료가격대비스프레드 < 그림 1-6> 카프로락탐및 P-X 의원료가격대비스프레드 11 MEG-Naphtha Spread MEG-Ethylene(.645) Spread 27 Caprolactam- 벤젠 (L) PX- 나프타 ($/MT,R) 자료 : Bloomberg, Platts, 하이투자증권리서치센터 6 2 4

5 < 그림 2-1> 국제유가유종별추이 < 그림 2-2> 미국 WTI 선물거래지역재고및유가 14 Brent WTI 45 미국쿠싱지역원유재고 (Mbbl) 유가 (WTI,R) 12 Dubai ($/bbl) < 그림 2-3> 천연고무 (NR) 와합성고무 (NR) 가격추이 < 그림 2-4> 부타디엔가격추이 65 천연고무 ($/MT) 35 Butadiene-Asia Butadiene-EU ($/MT) 55 B R < 그림 2-5> 나프타대비합성수지스프레드 < 그림 2-6> 유가와국제상품가격 (Raw Industrials) 지수 1 PP ($/MT) HDPE Oil Price (Dubai,$/bbl,L) CRB Industrial Index (R) 자료 : Bloomberg, Datastream, 하이투자증권리서치센터

6 < 그림 3-1> 두바이유가와싱가폴석유정제마진 < 그림 3-2> 아시아석유정제마진 ( 복합 - 단순마진 ) 1 Singapore Refining Margin 유가 (Dubai,$/bbl,R) 12 2 복합마진 (Complex(Upgrading) Margin) 단순마진 (Simple Margin,$/bbl) < 그림 3-3> 가솔린및나프타의유가대비스프레드 ( 싱가폴 ) < 그림 3-4> 디젤및벙커 C 의유가대비스프레드 ( 싱가폴 ) 3 25 가솔린 - 유가 ($/bbl) 나프타 - 유가 5 4 디젤 - 유가 ($/bbl) B-C 유 - 유가 < 그림 3-5> 싱가포르석유제품재고추이 < 그림 3-6> 아시아석유정제마진 (Complex) 추이 55 5 싱가폴정유제품재고 ( 백만배럴 ) 싱가포르정제마진 (Complex, $/bbl) 자료 : Bloomberg, KNOC, 하이투자증권리서치센터 6

7 < 그림 4-1> 유가와달러화추이 Dollar Index ( 역축,R) WTI ($/bbl,l) < 그림 4-2> 달러화와미국채수익률추이 US TREASURY (1Y,%,L) Dollar Index (R) < 그림 4-3> 달러화와미국. 유럽금리차추이 Dollar Index (R) 미국 - 유럽금리차 (1Y,%,L) < 그림 4-4> 원자재 (CRB) 지수와운임 (BDI) 지수추이 CRB Commodity (L) BDI (',R) 자료 : Datastream, 하이투자증권 7

8 Chart Book < 표목차 > 1. 석유화학제품가격동향 p 2. 석유화학제품마진동향 p 3. 국내외석유화학업체주가상승률및상대수익률비교 p < 그림목차 > 1. 유가및원유선물, 미국정유공장가동률동향 p 2. 미국석유재고및정제마진동향 p 3. 국제상품가격동향 p 4. 석유화학원료및제품가격동향 p 5. 석유화학제품마진동향 p 6. 정유 / 화학국내외주가동향 p 7. 중국거시경제동향 p 8. 중국석유및화학산업동향 p 8

9 < 표 1> 주요석유화학제품및원료가격동향 ( 단위 :$/MT) 구분나프타에틸렌프로벤젠부타 P-X PTA LDPE HDPE PVC MEG 필렌 PP SM ABS 디엔 28 Avg 826 1,7 1,68 1,496 1, ,181 1, ,263 1,816 2,6 1, Avg ,189 1, , ,359 1, Avg 724 1,81 1,476 1, ,178 1, ,192 1,931 1,914 1, 월 ,321 1, ,17 1, ,89 1,935 1, ,61 1,46 1, ,13 1, ,2 1,952 1,698 1, ,78 1,533 1, ,142 1, ,252 2, 1,835 1,192 1, ,61 1,285 1,18 1,2 1,21 1, ,238 2,129 1,98 1,292 1, ,142 1,658 1,269 1,19 1,55 1,233 1, ,37 2,167 2,22 1,338 1, 월 866 1,228 1,683 1,35 1,11 1,174 1,33 1,498 1,1 1,38 2,223 2,121 1,554 1, ,285 1,714 1,3 1,54 1,242 1,395 1,54 1,165 1,434 2,267 2,373 1,642 1,463 2 월 -3 주 874 1,291 1,725 1,3 1,61 1,252 1,41 1,55 1,186 1,46 2,26 2,45 1,665 1,475 4 주 949 1,321 1,699 1,31 1,91 1,24 1,461 1,54 1,183 1,454 2,38 2,54 1,64 1,47 3 월 -1 주 1,17 1,321 1,699 1,33 1,91 1,253 1,51 1,595 1,181 1,439 2,38 2,54 1,633 1,59 2 주 985 1,31 1,699 1,45 1,121 1,231 1,51 1,62 1,174 1,43 2,38 2,54 1,652 1,5 3주 983 1,31 1,699 1,355 1,131 1,26 1,55 1,616 1,199 1,412 2,33 2,55 1,768 1,527 ( 전주대비 ) ( 전월대비 ) ( 전년평균대비 ) < 표 2> 주요석유화학제품마진동향 ( 단위 :$/MT) 구분나프타와의단순 Spread 에틸렌, 벤젠기준 Margin SM, PX 기준 Margin 에틸렌프로필렌벤젠 BD HDPE PP MEG PX LDPE PVC ABS ABS PS PTA 28 Avg , Avg Avg , 월 , , , , , 월 , , 월-3주 , 주 , 월-1주 , 주 , 주 , ( 전주대비 ) ( 전월대비 ) ( 전년평균대비 ) Source: PDS, Chemasia, Datastream(FOB Korea 또는 CFR China 기준, 나프타는 CNF Japan) 9

10 < 표 3> 국내외석유 / 화학업체주가상승률및상대수익률비교기업명주가시가총액 Price Changes (%) Relative to Market (%) Korea (W) (3/18) (US$m) 1W 1M 3M 12M 1W 1M 3M 12M Oil Index Chemical Index SK Energy 29,5 17, S-Oil 14, 13, GS 84, 6, LG 화학 413, 24, 호남석유화학 374, 1, OCI 428,5 8, 제일모직 112, 4, 효성 86,5 2, KCC 335,5 3, 한화케미칼 4,8 5, China (HK$) Petrochina , SINOPEC , CNOOC , Shanghai Petrochem 3.9 1, Taiwan (NT$) Chemical Index FPCC , Nan Ya Plastics , FPC 99. 2, FCFC , Japan (Yen) Sumitomo Chemical , Nippon Oil , Mitsui Chemical , USA (US$) Oil Index Chemical Index Exxon Mobil 8.9 4, Chevron Texaco , Conoco Philips , Dow Chemical , DuPont, E.I , Europe (E) BASF , Bayer , Source: Datastream 1

11 1. 유가와원유선물, 정유공장가동률동향 < 그림 1> WTI 와 Dubai 유가 < 그림 2> 유가 (WTI) 와원유선물순매수포지션추이 WTI-Dubai Spread ($/bbl,l) Dubai Oil Price ($/bbl,r) WTI Oil Price Nymex Oil Futures Net Position (' contracts,l) WTI Oil Price($/bbl,R) < 그림 3> 미국상업용원유재고와유가 (WTI) 추이 < 그림 4> 미국주간소매판매와가솔린소비증가율 미국상업원유재고 (mil.bbl,l) WTI Crude Oil Price ($/bbl,r) US Gasoline Demand (%yoy) 미국주간소매판매증가율 (%yoy) < 그림 5> 주간미국정유공장가동률 (%) < 그림 6> 월간미국정유공장가동률 (%) 자료 : EIA, Bloomberg, KNOC, 하이투자증권리서치센터 11

12 2. 석유재고및정제마진동향 < 그림 7> 미국전략비축유및민간원유재고추이 < 그림 8> 아시아 ( 싱가폴 ) 석유제품재고추이 74 US SPR ( 전략비축유,Mbbl,L) US Commercial Crude Oil Stock (Mbbl,R) 47 3 중질유중간유분경질제품 (mil.bbl) < 그림 9> 미국가솔린재고추이 < 그림 1> 미국정제유 ( 난방유 ) 재고추이 미국가솔린재고 (mil.bbl) 미국 Distillate( 정제유 ) 재고 (mil.bbl) < 그림 11> 복합또는단순정제마진추이 < 그림 12> 두바이유대비석유제품 Spread 2 복합마진 (Upgrading) 두바이유가 ($/bbl,r) 단순마진 (Simple) 2 5 두바이유가대비스프레드 ($/bbl) Kerosine Diesel 4 Gasoline 16 3 Naphtha B-C 자료 : EIA, KNOC, 하이투자증권리서치센터 -3 12

13 3. 국제상품가격동향 < 그림 13> 국제상품가격지수와원유가격 < 그림 14> 국제상품가격구성부문별지수 5 CRB Index( 국제상품가격지수,L) WTI Crude Oil($/bbl,R) Precious Metal Industrials Energy Grains < 그림 > 국제운임지수추이 < 그림 16> 국제원면및 PET 필름가격 12 Baltic Dry Index (BDI) 28 Cotton (UC/lb,L) PET Film ($/MT,R) < 그림 17> 국제복합비료 (DAP) 가격추이 < 그림 18> 석탄국제가격추이 14 비료가격 (DAP US $/MT) 2 국제석탄가격 ($/MT, 호주뉴캐슬기준 ) 자료 : Datastream, Chemasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터

14 4. 석유화학원료및제품가격동향 < 그림 19> 원유, 나프타, 천연가스가격추이 < 그림 2> 유가와천연가스, 유가와나프타의가격배수 WTI OIL ($/bbl,l) Naphtha (Sigapore,$/bbl,L) Natural Gas ($/mmbtu,r) Oil/Natural Gas Ratio (x,l) Naphtha/Oil Ratio (x,r) < 그림 21> 석유화학 Upstream( 기초유분 ) 가격추이 < 그림 22> 석유화학 Downstream( 합성수지 ) 가격추이 2 17 Ethylene Propylene Benzene ($/MT) 2 18 PP ($/MT) HDPE < 그림 23> 지역별에틸렌가격비교 < 그림 24> 화섬원료가격추이 2 17 Ethylene: Asia(U$/MT) Ethylene: Europe(U$/MT) Ethylene: US (R,UC/LB) P-X PTA MEG ($/MT) 자료 : Datastream, Chemiasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터

15 5-1. 석유화학제품마진동향 < 그림 25> 기초유분마진추이 < 그림 26> 에틸렌유도품마진추이 9 NCC Cracking Margin 8 PE(avg) PE(avg) - Ethylene - Ethylene Spread Spread < 그림 27> 나프타대비합성수지스프레드 < 그림 28> 나프타대비기초유분스프레드 85 8 Polymer Polymer Resin Resin - Naphtha - Naphtha Spread Spread 에틸렌프로필렌 부타디엔벤젠 ($/MT) < 그림 29> 기초유분대비 MEG 및 PP 스프레드 < 그림 3> PVC 및 EDC( 원료 ) 가격추이 MEG-Ethylene(.645) Spread 9 PP-Propylene Spread 자료 : Datastream, Chemasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터 ( 단위 : $/MT) 14 PVC EDC ($/MT)

16 5-2. 석유화학제품마진동향 < 그림 31> 에틸렌및 HDPE 의나프타대비스프레드 < 그림 32> 나프타및에틸렌대비 PVC 스프레드 1 HDPE- 나프타 에틸렌 - 나프타 ($/MT) 6 PVC-Ethylene(.52) Spread PVC-Naphtha Spread($/MT) < 그림 33> 나프타대비 LDPE 및 LLDPE 스프레드 < 그림 34> ECU( 염소 + 가성소다 ) Value LDPE-Naphtha Spread LLDPE-Naphtha Spread ECU Value(chlorine*1. + caustic soda*1.1) 가성소다 (Caustic Soda,$/MT) 염소 (Chlorine,UC/LB,RHS) < 그림 35> PTA-PX, PTA-MX 스프레드 < 그림 36> PET, 카프로락탐마진 8 PX- 나프타 ($/MT) PTA-PX(.68) PTA-MX(.85) 5 PET-(PTA,EG) Spread Capro-Benzene Spread (R) 자료 : Datastream, Chemasia, KPIA, 하이투자증권리서치센터 ( 단위 :$/MT) 5 16

17 6. 정유 / 화학국내외주가동향 < 그림 37> 미국정유 / 화학업종지수 < 그림 38> 유럽 ( 영국 ) 정유 / 화학업종지수 S&P Oil Refining Index S&P Chemical Index (R) FTSE OIL Refining Index (L) FTSE Chem Index (R) < 그림 39> 한국정유 / 화학업종지수 < 그림 4> 비철금속가격과호주 Resource 지수 1,9 1,7 Korea Oil Refining Index Korea Chemical Index 11 LME- 구리 ($/MT,L) 호주 Resource 업종지수 (R) 1 1, ,3 1, < 그림 41> 한국화학업종지수와항생 H 지수 < 그림 42> 한국과이머징마켓화학업종지수 Korea Chem Index (L) HangSeng 'H' Share (R) 한국화학업종지수 (L) MSCI EM Chemicals (R) 자료 : Datastream, 하이투자증권리서치센터 17

18 7. 중국거시경제동향 < 그림 43> 중국산업생산및물가상승률 < 그림 44> 중국제조업 PMI 지수및경기선행지수 3 산업생산증가율 (%yoy) PPI (%,R) CPI (%,R) 중국제조업 PMI 지수 (L) 중국경기동행지수 (%yoy,r) < 그림 45> 중국소비자기대지수및소매판매증가율 < 그림 46> 중국통화증가율 (M2) 12 소비자기대지수 소매판매증가율 (%yoy,r) 통화증가율 (M2,%) < 그림 47> 중국수출 / 수입증가율 < 그림 48> 중국금융기관대출및전력생산증가율 Trade Balance (bn$) Export (%yoy,r) Import (%yoy,r) Loans of China financial institution (MoM,bil Rmb,L) Loans of China financial institution (%yoy) China Output of Electricity (3MMA,%yoy,R) 자료 : CEIC, Datastream, 하이투자증권리서치센터 18

19 8-1. 중국석유및화학산업동향 < 그림 49> 중국원유순수입증가율 < 그림 5> 중국가솔린 ( 휘발유 ) 및디젤 ( 경유 ) 생산증가율 25 중국원유순수입 (mil.mt,l) 순수입증가율 (%yoy,r) ( 추세선 ) 8 4 Gasoline (%yoy) Diesel < 그림 51> 중국석유제품명목소비증가율 < 그림 52> 중국석유제품순수입증가율 4 중국정유제품수요 (mil.mt,l) 수요증가율 (%yoy,r) ( 추세선 ) 중국정유제품순수입 ('MT,L) 순수입증가율 (%yoy,r) < 그림 53> 중국경질제품 ( 휘발유, 등 / 경유 ) 순수출및생산 < 그림 54> 중국석유제품별수입량추이 등 / 경유순수출 ('MT) 등 / 경유생산 (%yoy,r) 3 5 Fuel Oil Diesel Oil 중국석유제품총수입 ('MT) Kerosene Gasoline 자료 : CEIC, 하이투자증권리서치센터 -2 19

20 8-2. 중국석유및화학산업동향 < 그림 55> 중국합성수지명목소비증가율 < 그림 56> 중국에틸렌생산증가율 7 중국합성수지수요 ('MT,L) 수요증가율 (%yoy,r) ( 추세선 ) 6 16 중국에틸렌생산 ('MT,L) 생산증가율 (%yoy,r) < 그림 57> 중국합성수지생산증가율 < 그림 58> 중국합성수지수입증가율 45 중국합성수지생산 ('MT,L) 생산증가율 (%yoy,r) 6 2 합성수지수입량 ('MT) 수입증가율 (%yoy,r) < 그림 59> 중국 PE/PVC/ABS 수입증가율 < 그림 6> 중국 PVC 및카바이드생산증가율 2 P E PVC ABS (%YoY) 12 PVC 생산증가율카바이드생산증가율 (%) 자료 : CEIC, 하이투자증권리서치센터 -6 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 당보고서는기관투자가및제 3 자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 회사는 6 개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 이희철 ) 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3 등급 ) 종목투자의견은향후 6 개월간추천일종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +% 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 +% 미만, -% 미만 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -% 이상 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) 2

< 표 1-1> 21 년국내정유사내수시장판매 ( 단위 : 천배럴,%) 구분 SK 에너지 GS 칼텍스 S-OIL 전체내수판매량 < 국내판매량 > 휘발유 2,96 24,479 1,73 6,931 경유 4,19 37,1 2,12 134,73 < 국내 M/S> 휘발유 37.7

< 표 1-1> 21 년국내정유사내수시장판매 ( 단위 : 천배럴,%) 구분 SK 에너지 GS 칼텍스 S-OIL 전체내수판매량 < 국내판매량 > 휘발유 2,96 24,479 1,73 6,931 경유 4,19 37,1 2,12 134,73 < 국내 M/S> 휘발유 37.7 HI Research Center Data, Model & Insight 211/4/ [ 산업브리프 ] Chemical Industry 쉬었다가는구간. 중국수요부진속에일부제품차별화 석유화학 / 정유이희철 (2122-9199) chemlee@hi-ib.com 석유정제 : 내수가격인하로 2Q 실적은예상치하회전망 SK에너지가