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- 아름 계
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1 Analyst 박재철 2) jcpark@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 24, 원 ( 유지 ) S-Oil (195) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 145, 원 ( 유지 ) GS (7893) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 85, 원 ( 유지 ) LG 화학 (5191) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 43, 원 ( 유지 ) 호남석유 (1117) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 438, 원 ( 유지 ) 금호석유 (1178) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 23, 원 ( 유지 ) 한화케미칼 (983) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 36, ( 유지 ) Weekly: 이란, 호르무즈해협, 그리고정유업종 현재정유업종의최대화두는이란이다. 이란산원유금수조치와호르무즈해협봉쇄가능성에따른리스크가확대되고있다. 수요의불확실성가운데유가및석유화학제품가격상승은수요감소로이어질리스크가있다. 그럼에도불구하고 4 주연속이어진정제마진의상승은정유업에긍정적이다. 이란산원유의대체에따른원유도입비용상승도제한적이라고판단한다. 정제마진은전주대비 2.7 달러상승한배럴당 9.4 달러 정제마진은 4 주연속상승하며 211 년평균 ( 배럴당 8.8 달러 ) 이상인 9.4 달러 / 배럴까지확대 되었다. 이란의지정학적리스크가부각되며 Dubai 유가 11 달러 / 배럴 (+4.9 달러 / 배럴 WoW) 로 상승하였고, Brent-Dubai 유스프레드또한배럴당 3.1 달러까지확대되었다. 전주평균휘발유 - Dubai 유스프레드는 13.2 달러 / 배럴 (+3. 달러 / 배럴 WoW), 경유 -Dubai 유스프레드도 21.3 달러 / 배럴 (+3.4 달러 / 배럴 WoW) 로상승하며정제마진상승을주도하였다. 에틸렌계열을제외한대부분석유화학제품의가격상승 석유화학제품의본격적인수요회복을확인하기위해서는춘절이후가격동향에주목해야 한다. 석유화학제품의원재료인납사가격이 4 주전대비 59 달러 / 톤증가하며 96 달러 / 톤까 지상승하여제품가격상승요인으로작용하였다. 올레핀계열의침체가지속되는가운데 ABS, PX, PTA, 카프로락탐등의가격상승이다운스트림업체에긍정적으로작용하고있다. 이란산원유금수조치가정유업에미치는영향 이란산원유의금수조치가능성이정유업종리스크로작용하고있다. 211 년이란산원유의 도입단가는전체평균대비 6.3 달러 / 배럴, 사우디아라비아산원유대비 5.9 달러 / 배럴낮았다. SK 이노베이션의경우 3. 달러 / 배럴를추가로지불하고원유를도입할경우연간 1,1 억원, 6. 달러 / 배럴를추가로지불한다면연간 2,2 억원의원가가증가할것으로예상된다. 하지만, 이는연간 3 조원이상의영업이익내에서감내할만한수준이라고판단한다. Chart of the week: 이란과기타중동국가로부터의원유도입단가차이 휴켐스 (6926) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 27, 원 ( 유지 ) UAE - 이란전체평균 - 이란사우디아라비아 - 이란쿠웨이트 - 이란 (2) 자료 : KITA, KB 투자증권
2 Weekly Highlight: 이란산원유금수조치가정유업에미치는영향 이란산원유에대한금수조치확대 중국, EU, 일본, 인도, 한국등이이란산원유의주요수입국 OPEC 이이란산원유를대체할수있으나구조적인고유가상황이지속되는것은불가피 유럽이이란산원유금수조치에잠정합의하였으며, 1월 3일외무장관회의에서구체적으로논의할예정이다. 원유수입가운데이란산비중이 13% 인이탈리아의경우원유수입금지조치에서예외를인정해줄것을요구하고있으며, 일본의 JX Nippon Oil & Energy 사또한이란산원유의대안을찾고있다. 이란산원유금수조치가유럽이외에일본과한국으로까지확대될경우 1) 유가상승과 2) 원유도입선변경에따른정유사의비용증가가예상된다. 21 년이란은전세계의 5.2% 에해당하는 424만 b/d의원유를생산 (BP Statistics 기준, 셰일오일, 컨덴세이트등을포함한수치, crude oil 기준생산량은 36만 b/d 수준 ) 하였으며, 이가운데약 58% 인 247만 b/d를수출하였다. 211 년상반기기준이란산원유및컨덴세이트 ( 초경질원유 ) 의주요수출국은중국 (22%), 유럽연합 (18%), 일본 (14%), 인도 (13%), 한국 (1%) 등이었다. 중국과일본을제외한국가들의이란산원유금수조치가확정될경우, 이들은사우디아라비아, 쿠웨이트, 이라크, UAE 등 OPEC 국가로부터추가적으로원유를도입해야할것이다. 이론적으로이란의원유수출물량감소분은 OPEC의증산으로대체가능하다. 211 년말기준으로 OPEC 은 492만 b/d의잉여생산설비를보유하고있기때문이다. OPEC 이석유생산량쿼터확대에합의한것도이란의원유수출중단에대한사전포석으로볼수있다. 이미 OPEC은 211 년 12월 3,67 만b/d 의원유를생산하여전년동기대비 148만 b/d 증산하였다. 하지만 OPEC의증산이달갑지만은않다. 원유생산량을단기간에늘릴경우기술적으로채굴할수있는원유의양이감소하게되어장기적인원유공급가능량이감소한다. 또한 OPEC 이석유생산량을확대할수록 23~28 년당시와같이잉여생산능력감소로원유공급불안이가중되어구조적인고유가상황이지속될가능성도있다. EU 는이란산원유금수조치에대한잠정합의. 중국과인도는지속적으로수입할예정. 한국과일본은? 표 년상반기이란의국가별원유및컨덴세이트수출 이란의원유수출비중 (%) 이란의원유수출량 (' b/d) 국가별이란산원유비중 (%)" China EU Italy Spain France Netherlands Greece Germany UK 11 1 Japan India South Korea Turkey South Africa Sri Lanka Taiwan 자료 : Global Trade Atlas, APEX, EIA 재인용 2
3 그림 1. OPEC 의석유생산량추이그림 2. OPEC 의잉여생산능력과유가추이 ( 천배럴 / 일 ) ( 천배럴 / 일 ) 35, 3, 25, 2, 15, 1, 5, Saudi Arabia Rest of OPEC 9, 8, 7, 6, 5, 4, 3, 2, 1, OPEC 의잉여생산능력 ( 좌 ) 유가, WTI ( 우 ) 자료 : OPEC, KB 투자증권 자료 : OPEC, KB 투자증권 16 또하나의우려는호르무즈해협의긴장감이고조되고있다는것이다. 이란의앞바다인호르무즈해협은전세계원유유통물량의 4% (1,5 만b/d) 를담당하고있으며중동과아시아, 유럽, 북미를연결하는핵심통로이다. 원유는이란수출액의 8% 를차지하고있으며, 정부재정수입의 5% 를담당하고있다. 따라서, 이란의원유수출을제제한다면이란전체경제의타격이불가피하기때문에이러한해상운송통로를무기화하고있는것이다. 그림 3. 주요석유수송해상관문 보스포러스 / 터키해협수송량 : 3만 b/d 수출지역 : 서부및남부유럽 수에스운하 / 수메드송유관수송량 : 13만 b/d ( 수에즈운하 ) 25만 b/d ( 수메드송유관 ) 수출지역 : 유럽, 미국 호르무즈해협수송량 : 1,5만 b/d ( 세계유통물량의 4%) 수출지역 : 일본, 미국, 서부유럽 밥엘 - 만답수송량 : 32만 b/d 수출지역 : 유럽, 미국, 아시아 말라카해협수송량 : 1,1만 b/d 수출지역 : 한국, 일본, 중국 자료 : KB 투자증권 3
4 이란산원유를대체할경우정유사의원유수입단가증가 한국이이란산원유수입중단에참여하게된다면, 한국정유사들은배럴당 3~1 달러의추가비용을들여원유를도입해야할것으로전망된다. 현재 1,115 천b/d 의원유정제능력을보유한 SK이노베이션을예로들면, 연간가동률 8%, 이란산원유도입비중 1% 의구매선변경, 원유구입에따른추가비용을배럴당 3달러로가정할경우연간약 1,1 억원의원유구매비용이증가할것으로예상된다. 이란산원유는장기공급계약에따른물량이거의없으며, 다른중동국가로부터원유를대체하기때문에운송비의차이는없음을가정하였다. 이란산원유를배럴당 6달러 (211 년평균한국의평균도입유가와이란산원유가격의차이 ) 를지불하고기타중동국가로부터도입할경우 SK이노베이션기준으로연간 2,2 억원의원가증가가예상된다. 하지만이는단순계산에따른것이며, 유종차이에따른석유제품생산비율변화, 유가상승에따른재고평가이익, 유가상승에따른석유제품수요감소를고려해야할것이다. 211 년기준으로이란산원유의수입단가는사우디아라바이산대비배럴당 5.9 달러, 쿠웨이트산대비배럴당 3.1 달러낮았음 그림 4. 이란과기타중동국가의원유도입단가차이 ( 연간 ) 18 UAE - 이란 16 전체평균 - 이란 14 사우디아라비아 - 이란 12 쿠웨이트 - 이란 (2) 자료 : KITA, KB 투자증권주 : 유종의차이에관계없이 1 톤을 7.33 배럴로환산 유종에따른제품별수율을감안할경우이란산원유가사우디아라비아, UAE, 쿠웨이트산대비높은정제마진을보였음 그림 유종별제품수율을고려한정제마진비교 Dubai (UAE) Barash Light (Iraq) Iran Heavy (Iran) Arab Light (Saudi Arabia) Murban (UAE) Kuwait (Kuwait) (1.) 1Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 (2.) 자료 : Bloomberg, KB 투자증권 4
5 2 년이후한국의원유수입에서이란이차지하는비중은 1% 내외유지 그림 6. (%) 한국의원유도입국가비중변화추이 사우디아라비아쿠웨이트이란 아랍에미리트연합카타르이라크 자료 : KITA, KB 투자증권주 : 211 년은 11 월까지누적수치 표 2. 한국의대표수입원유비교 국가 대표유종 비중 황함량생산량 ( 9 년 ) 생산자 수입비중 Average cracking yields(%) (API) (' b/d) (%) LPG/Naphtha Gasoline Diesel/Kero Residual Saudi Arabia Arab Light ,9 Saudi Aramco Arab Heavy ,2 Saudi Aramco Kuwait Kuwait , KPC Iran Iran Light ,5 NIOC Iran Heavy ,4 NIOC UAE Murban (Abu Dhabi) ,2 ADCO Dubai (Fetch) DPE Iraq Basrah Light ,6 SOC Russia Urals , Indonesia Minas CPI 자료 : 한국석유공사, Bloomberg, KB투자증권 5
6 Appendix 1. 정제마진동향 그림 1. 싱가폴복합정제마진 (Spot) 그림 2. 싱가폴복합정제마진 (1-month lagging) 싱가폴복합정제마진분기평균 Spot 1개월지연 분기평균 ( 우 ) 분기평균 ( 우 ) Q1 2Q1 3Q1 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12E (5) 4Q1 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 1Q12E (5) 자료 : Datastream, KB 투자증권 자료 : Datastream, KB 투자증권 그림 3. 휘발유 / 납사스프레드 (Spot) 그림 4. 경유 / 등유스프레드 (Spot) 휘발유 - 두바이유스프레드 납사 - 두바이유스프레드 3 25 경유 - 두바이유스프레드 등유 - 두바이유스프레드 년1월 (5) 1년7월 11년1월 11년7월 12년1월 (1) (15) 자료 : Datastream, KB투자증권 년1월 1년7월 11년1월 11년7월 12년1월 자료 : Datastream, KB투자증권 그림 5. 벙커 C 스프레드 (Spot) 그림 6. 미국, 유럽지역정제마진 벙커C유-두바이유스프레드 1년1월 (2) 1년7월 11년1월 11년7월 12년1월 (4) (6) (8) (1) (12) (14) (16) (18) 자료 : Datastream, KB투자증권 (5) 년1월 1년7월 11년1월 11년7월 12년1월 (1) 자료 : Datastream, KB 투자증권 미국, WTI crack 유럽, Brent crack 지중해, Urals crack 6
7 Appendix 2. 석유화학업체별 Key Indicators 그림 7. LG 화학 : PE 스프레드 (9%) 그림 8. LG 화학 : PP, PS 스프레드 (6%) 그림 9. LG 화학 : PVC 스프레드 (9%) LDPE-Naphtha 1, LLDPE-Naphtha HDPE-Naphtha PP-Naphtha 8 PS-Naphtha PVC-Ethylene 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 1. LG 화학 : ABS 스프레드 (19%) 그림 11. LG 화학 : 합성고무스프레드 (13%, 월간 ) 그림 12. LG 화학 : 알코올계열스프레드 (5%) ABS-Naphtha ( 좌 ) 1,6 ABS-AN/BD/SM ( 우 ) 6 1,4 4 1,2 2 1, 8 6 (2) 4 (4) , 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 BR-Naphtha NBR-Naphtha SBR-Naphtha EH(Octanol)-Propylene 1, IPA-Propylene 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 13. 호남석유 : MEG 스프레드 (17%) 그림 14. 호남석유 : PE 스프레드 (15%) 그림 15. 호남석유 : 부타디엔스프레드 (9%) MEG-Naphtha (1) (2) MEG-Ethylene(.71) LDPE-Naphtha 1, LLDPE-Naphtha HDPE-Naphtha , 3,5 Butadiene-Naphtha 3, 2,5 2, 1,5 1, 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 16. 케이피케미칼 : PTA 스프레드 (46%) 그림 17. 케이피케미칼 : PET 스프레드 (22%) 그림 18. 케이피케미칼 : BTX 스프레드 (1%) 8 6 PTA-Mixed Xylene PX-MX(1.25) 4 2 (2) PET-PTA/EG (5) Benzene-Naphtha Toluene-Naphtha Xylene-Naphtha (1) 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 괄호안숫자는각회사별매출액비중, 모든제품가격은범용기준. 월간데이터의경우한국수출평균가격기준이며, 211 년 11 월까지업데이트된수치 7
8 그림 19. 한화케미칼 : PVC 스프레드 (3%) 그림 2. 한화케미칼 : 범용 PE 스프레드 (45%) 그림 21. 여천 NCC: NCC 스프레드 (1%) 7 65 PVC-Ethylene LDPE-Ethylene LLDPE-Ethylene , NCC spread 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 22. 금호석유 : 합성고무스프레드 ( 월간 ) 그림 23. 금호석유 : 합성고무스프레드 ( 주간 ) 그림 24. 금호피앤비 : BPA 스프레드 2, 1,5 1, 5 BR-BD NBR-AN/BD SBR-SM/BD 개월 lagging 2,5 2, 1,5 1, 5 SBR-SM/BD N on -o i l gra de 1 5 2, SE A s i a 기준 4 주 l a gg i n g 11 년 1 월 11 년 4 월 11 년 7 월 11 년 1 월 12 년 1 월 1,4 BPA-Benzene/Propylene 1,2 1, 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 25. 정유사 : BTX 스프레드그림 26. 정유사 : PX 스프레드그림 27. 정유사 : 윤활유스프레드 ( 월간 ) Benzene-Naphtha Toluene-Naphtha Xylene-Naphtha 1, 8 6 PX-Naphtha 1, 8 6 윤활유 -BC (1) 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권 그림 28. 대한유화 : 평균스프레드그림 29. 카프로 : 카프로락탐스프레드그림 3. 국도화학 : 에폭시수지스프레드 ( 월간 ) 9 ASP-Naphtha , Caprolactam-Benzene 2,5 2, 1,5 1, ,3 Epoxy resin-bpa/ech 1,2 1,1 1, 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권 괄호안숫자는각회사별매출액비중, 모든제품가격은범용기준. 월간데이터의경우한국수출평균가격기준이며, 211 년 11 월까지업데이트된수치 8
9 그림 31. 애경유화 : PA, DOP 스프레드그림 32. 이수화학 : LAB, NP 가격 ( 월간 ) 그림 33. SKC: PO 스프레드 5 4 PA-OX DOP-PA/2EH ,1 LAB ( 알킬벤젠 ) 1,9 NP ( 노말파라핀 ) 1,7 1,5 1,3 1, , Spread PO(China) 2,5 Propylene 2, 1,5 1, 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 34. 코오롱인더 : 석유수지스프레드 ( 월간 ) 그림 35. KPX 화인케미칼 : TDI 스프레드그림 36. 금호미쓰이 : MDI 스프레드 1,9 Petroleum resin-intermediate 1,7 1,5 1,3 1, Spread(.76) TDI 3,5 Toleune 3, 2,5 2, 1,5 1, Spread(.71) MDI 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 Benzene 자료 : KITA, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 37. LG 화학, 호남석유 : MMA 스프레드그림 38. OCI: 폴리실리콘가격그림 39. 웅진케미칼 : PET 스프레드 ( 범용, fiber) 2,6 MMA-Naphtha 2,4 2,2 2, 1,8 1,6 1,4 1,2 1, ( 달러 /Kg) 9 Polysilicon PET-PTA(.85)/EG(.34) (5) 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : Bloomberg, KB 투자증권자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권 그림 4. 제일모직 : ABS 스프레드 (Spot, 범용 ) 그림 41. 삼성정밀화학 : 셀룰로오스제품 ( 월간 ) 그림 42. 한화케미칼, LG 화학 : 가성소다 ( 월간 ) 6 ABS-AN/BD/SM (2) (4) 7, 셀룰로오스계열가격 6,5 6, 5,5 5, 가성소다 ( 액상 ) 자료 : Datastream, Cischem, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권 모든제품가격은범용기준. 월간데이터의경우한국수출평균가격기준이며, 211 년 11 월까지업데이트된수치 9
10 그림 43. LG 화학 : 이차전지가격 ( 월간 ) 그림 44. LG 화학 : 편광필름 /TAC 필름가격 ( 월간 ) 그림 45. LG 화학 : 아크릴산, SAP 가격 ( 월간 ) ( 달러 /Kg) ( 달러 /Kg) ( 달러 /Ton) 리튬폴리머전지 리튬이온전지 8 7 TAC 필름 편광필름 4, 3,5 아크릴산 SAP ( 고흡수성수지 ) , 2,5 2, 6 4 1, , 자료 : KITA, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권 그림 46. 코스모화학 : 이산화티타늄가격그림 47. 아라미드섬유가격 ( 월간 ) 그림 48. 스판덱스섬유가격 ( 월간 ) 4,5 TiO2 4, 3,5 3, 2,5 2, ( 달러 /Kg) 35 아라미드섬유 ( 달러 /Kg) 스판덱스섬유 자료 : Datastream, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권 그림 49. 카본블랙가격 ( 월간 ) 그림 5. 타이어코드가격, Steel ( 월간 ) 그림 51. 타이어코드가격, 직물 ( 월간 ) 1,8 1,6 1,4 1,2 1, 카본블랙 2,5 2,4 2,3 2,2 2,1 2, 1,9 타이어코드, Steel 8, 7,5 7, 6,5 6, 5,5 타이어코드, 나일론 ( 좌 ) 타이어코드, 폴리에스터 ( 우 ) 4,7 4,5 4,3 4,1 3,9 3, , , ,5 자료 : KITA, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권자료 : KITA, KB 투자증권 그림 52. 합성고무가격 ( 월간 ) 그림 53. 천연고무가격그림 54. 면화가격 5, 4,5 SBR BR 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 1, , 천연고무 5, 4, 3, 2, 1, ( 달러 /Lb) 25 면화 자료 : KITA, KB 투자증권자료 : Datastream, KB 투자증권자료 : Datastream, KB 투자증권 월간데이터의경우한국수출평균가격기준이며, 211 년 11 월까지업데이트된수치 1
11 Appendix 3. 석유화학제품가격및스프레드 (Table) 표 1. 석유화학제품별가격추이 ( 단위 : 달러 / 톤 ) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 QTD QoQ (%) YoY (%) 4 주전 1 주전금주 WoW (%) MoM (%) Feed Stock Crude Oil Naphtha Ethylene 1,265 1,266 1,18 1,48 1,1 5. (13.1) 1,1 1,1 1,1.. Olefin Propylene 1,46 1,517 1,485 1,255 1,2 (4.4) (14.6) 1,18 1,18 1, Butadiene 2,312 3,413 3,773 2,185 2, ,325 2,825 3, Crude C4 1,319 1,787 2,96 1,554 1,41 ( ,336 1,362 1, Benzene 1,132 1,152 1, ,9 9.6 (3.7) 1,18 1,63 1, BTX Toluene 995 1,9 1,132 1,89 1, ,1 1,11 1, Xylene (Mixed) 1,74 1,229 1,287 1,225 1, ,2 1,225 1, SM 1,399 1,49 1,457 1,33 1, (4.3) 1,38 1,323 1, PX 1,67 1,522 1,563 1,459 1, (6.4) 1,43 1,463 1, Intermediate OX 1,24 1,299 1,392 1,445 1, ,375 1,435 1, VAM 959 1,261 1,115 1,1 93 (7.1) (3.) (1.6) MMA 2,913 2,965 2,766 2,528 2,369 (6.3) (18.7) 2,363 2,363 2, PO 2,162 2,316 2,293 2,211 2,18 (8.8) (6.7) 1,95 1,97 2, HDPE 1,322 1,355 1,378 1,321 1,31 (.8) (.9) 1,32 1,315 1,35 (.8) (1.1) LDPE 1,7 1,616 1,552 1,42 1,298 (7.5) (23.7) 1,37 1,3 1,295 (.4) (5.5) Synthetic LLDPE 1,43 1,333 1,317 1,193 1,17 (1.9) (16.6) 1,165 1,165 1, Resin PP 1,533 1,599 1,53 1,387 1,285 (7.4) (16.2) 1,345 1,275 1, (3.7) PS (GP) 1,453 1,545 1,575 1,45 1, ,44 1,45 1, ABS 2,261 2,233 2,172 1,875 1, (14.9) 1,825 1,88 1, AN 2,484 2,765 2,327 1,793 1, (25.) 1,79 1,835 1, Synthetic Caprolactam 3,362 3,359 3,514 3,18 2,58 (14.5) (23.2) 2,45 2,55 2, Fiber MEG 1,23 1,15 1,244 1,126 1,16 (1.7) (8.) 1,83 1,93 1, PTA 1,43 1,282 1,239 1,116 1, (2.1) 1,95 1,125 1, PET 1,698 1,64 1,599 1,513 1,44 (4.9) (15.2) 1,43 1,44 1,44..7 Caustic Soda Vinyl EDC (5.2) (42.3) (1.7) Chain VCM 914 1, (12.5) PVC 1,59 1,197 1, (1.8) MDI 3,11 3,27 2,812 2,738 2,696 (1.5) (1.5) 2,645 2,688 2, TDI 2,54 2,675 2,56 2,495 2,49 (.2) (2.) 2,49 2,49 2,49.. Ammonia (13.2) (14.2) SBR 4,9 4,325 3,133 3,75 (1.8) 2,85 3,5 3, Others Phenol 1,779 1,975 1,674 1,262 1, (24.) 1,14 1,33 1, BPA 2,369 2,437 2,49 1,549 1, (33.8) 1,42 1,535 1, EH 1,913 1,896 1,838 1,535 1,45 (8.5) (26.6) 1,4 1,45 1,45..4 DOP 1,797 1,793 1,87 1,669 1,6 (4.1) (11.) 1,6 1,6 1,6.. Natural rubber 4,85 4,267 4,15 3,582 3,233 (9.7) (32.7) 3,37 3,246 3,22 (.8) (4.4) Cotton (1.7) (47.3) Polysilicon (2.4) (63.7) (2.2) Solar Wafer, 6", Multi ( 달러 / 개 ) (19.) (68.6) (2.6) Cell, Multi ( 달러 /W) (13.6) (58.5) Module, China ( 달러 /W) (7.6) (46.2) (6.9) 자료 : Datasream, Bloomberg, Cischem, KB 투자증권주 : 가격변화가없는제품중일부는가격이발표되지않은경우도있음 11
12 표 2. 석유화학제품별스프레드추이 ( 단위 : 달러 / 톤 ) 1Q11 2Q11 3Q11 4Q11 QTD QoQ (%) YoY (%) 4주전 1주전 금주 WoW (%) MoM (%) Mixed Naphtha (7.2) olefin/btx Ethylene Naphtha (1.5) (54.9) (18.3) (29.6) Propylene Naphtha (3.1) (47.4) (6.8) Butadiene Naphtha 1,392 2,416 2,816 1,296 2, ,424 1,896 2, Benzene Naphtha (31.4) Toluene Naphtha (12.4) (7.7) (15.8) Xylene Naphtha (13.) (3.) (3.8) SM Naphtha (4.7) (17.7) (2.8) PX Naphtha (1.7) (18.6) OX Naphtha (7.6) HDPE Naphtha (15.2) (9.) (1.7) (17.6) LDPE Naphtha (31.1) (54.7) (9.8) (28.6) LLDPE Naphtha (25.6) (53.3) (9.1) (18.5) HDPE Ethylene (1.3) (26.9) (5.5) (8.) LDPE Ethylene (1.3) (49.1) (58.5) (3.) (31.6) LLDPE Ethylene (.94) (34.7) (36.4) PP Naphtha (31.5) (44.4) (3.3) (24.5) PS Naphtha (7.5) (2.8) (1.2) (4.4) PVC Ethylene (7.6) ABS AN/BD/SM (48.9) (64.9) (25.9) ABS Naphtha 1,341 1,236 1, (.4) (26.9) , MEG Naphtha (31.4) (42.8) (2.4) (11.8) MEG Ethylene (.7125) (15.) Caprolactam Benzene 2,39 2,287 2,469 2,93 1,566 (25.1) (32.2) 1,54 1,562 1, PTA Mixed-Xylene (79.8) PTA PX (.67) (2.3) (61.8) (14.) (8.8) PET PTA (.85)/EG (.34) (49.2) (34.8) (44.2) SBR SM/BD (1개월 lagging) 1, ,327 1, (1.8) (27.) PA OX (.91) (2.3) (29.9) (41.3) (58.1) DOP 2EH (.7)/PA (.2) (1.9) BPA Bz (.88)/Ppy (.238) 1,38 1, (13.9) (68.9) ECH Propylene (.8) 1, (16.2) (27.9) (4.1) (9.9) 자료 : Datasream, Bloomberg, Cischem, KB투자증권 12
13 Appendix 4. Peers Comparison 표 3. 국내동종업체비교 SK이노베이션 S-Oil GS LG화학 호남석유 금호석유 한화케미칼 제일모직 OCI 휴켐스 투자의견 BUY BUY BUY BUY BUY BUY BUY Not Rated Not Rated BUY 목표주가 ( 원 ) 24, 145, 85, 43, 438, 23, 36, 122,5 295, 27, 현재주가 (1/6) 153,5 19, 53, 323,5 39,5 164,5 25, 14, 226,5 2,2 상승여력 (%) 56.4% 33.% 6.4% 32.9% 41.5% 39.8% 44.% 17.8% 3.2% 33.7% 절대수익률 (%) 1M (12.) (5.2) (13.1) (7.) (7.9) (7.6) (8.8) (2.9) 3M (.9) (9.6) 6M (25.8) (27.6) (36.5) (34.6) (25.7) (32.) (48.9) (19.4) (47.7) (2.) 1Y (2.3) 19.3 (18.5) (22.6) (28.) (11.5) (35.) 2.3 상대수익률 (%) 1M (8.9) (2.1) (1.) (3.9) (4.8) (4.4) (5.6) M (7.2) (2.) 19.6 (8.7) (17.4) 6M (1.7) (12.5) (21.3) (19.5) (1.6) (16.9) (33.8) (4.3) (32.6) (4.9) 1Y (9.) 3.5 (7.2) (11.3) (16.7) (.2) (23.7) 13.6 PER (X) 211E E E PBR (X) 211E E E ROE (%) 211E E E 매출액성장률 (%) 211E E (.9) (3.1) E (1.3) (3.1) 영업이익성장률 (%) 211E (9.8) 7.5 (16.2) 212E (1.1) (2.9) (35.3) E 순이익성장률 (%) 211E (13.8) 212E (33.8) 34. (.4) 7.5 (4.1) (36.1) E 영업이익률 (%) 211E E E 순이익률 (%) 211E E E 자료 : Fnguide, KB투자증권 13
14 표 4. 해외동종업체비교 ( 정유 ) Sinopec Reliance Industries Indian Oil Formosa Petrochem PTT Global Chemical Cosmo Oil JX Holdings Idemitsu Kosan 현재주가 (1/6, 달러 ) 시가총액 ( 백만달러 ) ) 11,865 44,391 11,798 28,532 8,987 2,357 14,981 4,21 11,42 3,199 절대수익률 (%) 1M 8.2 (11.1) (4.6) (1.7) (3.4) 2.9 (4.) (1.8) (8.9) (1.5) 3M 15.5 (6.4) (19.2) 3.4 n/a (.6) 6M 13.8 (15.9) (21.8) (7.7) n/a (1.5) (14.3) (7.5) (18.8) (4.8) 1Y 18.4 (33.3) (22.9).2 n/a (19.7) (16.9) (7.3) (13.3) 18. 상대수익률 (%) 1M 6.5 (12.8) (6.3) (3.5) (5.2) 1.1 (5.7) (3.6) (1.7) (3.3) 3M 5.1 (16.8) (29.6) (6.9) n/a 3.5 (1.9) 7.8 (9.3) (1.9) 6M 17.2 (12.4) (18.3) (4.2) n/a (7.) (1.8) (4.) (15.3) (1.3) 1Y 15.9 (35.8) (25.3) (2.2) n/a (22.1) (19.3) (9.7) (15.7) 15.6 PER (X) 211E E E PBR (X) 211E E E ROE (%) 211E E E 매출액성장률 (%) 211E E 3.5 (1.6) (.5) (1.7) (1.2) (.3).9 (5.2) 213E (1.7) 3.1 (.8) (1.8) (2.2) 영업이익성장률 (%) 211E (.4) (44.5) 134. (32.) (1.9) E (7.5) (6.1) (9.6) (29.7) 213E 3.7 (5.7) (8.8) (.7) (15.5) (12.8) 순이익성장률 (%) 211E 14.2 (.7) (26.3) (12.7) (64.8) (33.8) 흑전 212E (2.4) (4.7) (1.8) (17.6) 213E (.1) (21.) (17.2) 영업이익률 (%) 211E E E 순이익률 (%) 211E E E 자료 : Bloomberg, KB 투자증권 Valero Tesoro 14
15 표 5. 해외동종업체비교 ( 석유화학 ) SABIC BASF DuPont Dow Chemical Nan Ya Plastics Formosa Plastics Sinopec Shanghai PC Shin-etsu Chemical Sumitomo Chemical Asahi Kasei 현재주가 (1/6, 달러 ) USUSUDUSU 시가총액 ( 백만달러 ) 76,196 65,194 42,537 35,833 16,9 16,591 5,374 2,86 6,239 8,385 절대수익률 (%) 1M (4.) (.4) 3. (3.) (1.4) (.2) 3M (9.) (.6) 1.8 (3.3) 5.5 (1.3) 6M (7.) (18.1) (15.1) (15.2) (18.3) (21.7) (2.4) (14.3) (27.9) (15.1) 1Y (8.) (.2) (4.9) (11.6) (9.1) (8.2) (38.1) (18.5) (29.) (13.1) 상대수익률 (%) 1M (5.7) (2.1) 1.2 (4.8) (3.1) (2.) 3M (1.3) (19.3) (1.9) (8.5) (13.6) (4.9) (11.6) 6M (3.5) (14.6) (11.6) (11.7) (14.8) (18.2) (16.9) (1.8) (24.4) (11.6) 1Y (1.4) (2.6) (7.3) (14.) (11.5) (1.7) (4.5) (2.9) (31.4) (15.5) PER (X) 211E E E PBR (X) 211E E E ROE (%) 211E E E 매출액성장률 (%) 211E n/a (31.2) (8.1) E 6. (3.1) (1.) E 영업이익성장률 (%) 211E n/a (2.7) (26.1) 16. (9.2) E 1.1 (9.8) 1.9 (.7) E (5.7) 순이익성장률 (%) 211E n/a (15.) (1.4) (27.3) 15.5 (64.1) E (7.8) (19.8) E 영업이익률 (%) 211E E E 순이익률 (%) 211E E E 자료 : Bloomberg, KB 투자증권 15
16 Compliance Notice 212 년 1 월 1 일현재당사는상기회사와특별한이해관계가없으며, 동자료의조사분석담당자는해당회사의유가증권을보유하고있지않습니다. 이자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. 본자료는기관투자자에게사전배포된사실이없습니다. 본자료는과거의자료를기초로한투자참고자료로서향후주가움직임은과거의패턴과다를수있습니다. 투자등급및적용기준구분 투자등급 적용기준 ( 향후 1년기준 ) 업종 (Sector) OVERWEIGHT ( 비중확대 ) 시장대비 7% 이상상승예상 NEUTRAL ( 중립 ) 시장대비 -7%~7% 수익률예상 UNDERWEIGHT ( 비중축소 ) 시장대비 7% 이상하락예상 기업 (Report) BUY ( 매수 ) 추정적정주가 15% 이상상승예상 HOLD ( 보유 ) 추정적정주가 -15%~15% 수익률예상 SELL ( 매도 ) 추정적정주가 15% 이상하락예상 본저작물은 KB 투자증권 가저작권을보유하고있으며, KB 투자증권 의고객에게만배포됩니다. 저작권자의허락없이는이를무단전재, 재배포또는판매할수없습니다. 16
Weekly_
212. 5. 2 Analyst 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 22, 원 ( 유지 ) S-Oil (195) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 14, 원 ( 유지 ) GS (7893) 투자의견 : BUY
C5F8AED
212. 3. 13 Analyst 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 목표주가 : 24, 원 ( 유지 ) Weekly: 서서히기지개를켜는 ABS 석유제품및석유화학제품의수익성악화가지속되고있다. 특히, 폴리에스터와나일론등합성섬유공장가동률확대가더디게일어나면서관련제품인
Weekly_
212. 4. 17 Analyst 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Weekly: 윤활기유가격상승은정유주에긍정적 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 22, 원 ( 유지 ) S-Oil (195) 투자의견 : BUY (
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212. 9. 4 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21, 원 ( 유지 ) Weekly: 납사가격상승은석유화학업종의리스크
Microsoft Word - 92B47C1C.doc
213. 2. 13 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21,원 ( 유지 ) S-Oil (195) 투자의견
Weekly_
212. 11. 6 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21, 원 ( 유지 ) S-Oil (195)
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212. 9. 25 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Weekly: 8월석유화학수출물량둔화 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21,
Weekly Highlight: SKC 코오롱 PI 신규상장 12 월 8 일 SKC 코오롱 PI 가신규상장예정이다. 공모가격주당 8, 원기준으로시가총액은 2,349 억원, 213 년기준 PER 은 9.1X 다. 당초상장예정가격은주당 12,5 원 ~15, 원이었으나, 예
214. 12. 8 Analyst 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations 롯데케미칼 (1117) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 24, 원 ( 유지 ) S-Oil (195) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 61, 원 ( 유지 ) SKC
Weekly_
212. 1. 16 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Weekly: 미국의원유수출이확대된다면? Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21,
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 7, KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 13 WTI Dubai 6, 2, , 2, 1 4, 1, 9 3, 1, 8 7 2, 11/3 11/5 11
1. News Summary (3 page) 212 년 7 월 11 일 News WTI comment 노르웨이파업종료로유가하락 Conclusion Headline MEGlobal, 8 월 MEG CP $1,4/t 으로전월대비 $3/t 상향 Polyester 시장회복기대감지속되는상황임 News 1. - - News 2. - - News 3. - - News 4.
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,5 KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,1 ($/bbl) 13 WTI Dubai 5, 4,5 2, 1, , 3,5 1, , 11/12 12/4 1
1. News Summary (3 page) 213 년 1 월 3 일 News WTI comment 미국원유재고증가전망에하락 Conclusion Headline 한전, 8 천 kwh 급대용량 ESS 운전개시중대형 2 차전지중 ESS 의발전가능성점차가시화 News 1. - - News 2. - - News 3. - - News 4. - - News 5. - -
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 7, KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 13 WTI Dubai 6, 2, , 2, 1 4, 1, 9 8 3, 1, 7 2, 1/1 11/1 11/
1. News Summary (3 page) 212 년 8 월 23 일 News WTI comment 국제유가, 원유보유고감소영향으로상승 Conclusion Headline 한화케미칼, 한화솔라에너지 273 억원규모유상증자참여한화그룹의적극적태양광투자의지지속상황임 News 1. - - News 2. - - News 3. - - News 4. - - News 5.
KB 투자의견 표 2. 커버리지및섹터투자의견 ( 단위 : 원 ) 현재가 목표주가 ( 투자의견 ) 컨센서스목표주가 투자포인트및리스크요인 정유 - 유가변동성축소에따른정유사업수익성안정화 - 아시아지역의정유설비스크랩에따른수급개선 - PX 가동률조정에따른단기가격반등 - 리스크
214. 6. 2 Analyst 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 17, 원 ( 유지 ) GS(7893) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 61, 원 ( 유지 ) S-Oil
Weekly_
213. 9. 24 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 195, 원 ( 유지 ) S-Oil (195)
Microsoft PowerPoint - 110314 Japan.ppt [호환 모드]
![Microsoft PowerPoint - 110314 Japan.ppt [호환 모드]](/thumbs/40/22015716.jpg "Microsoft PowerPoint - 110314 Japan.ppt [호환 모드]")
화학/에너지 _ March 14, 2011 일본 지진 영향: 국내 정유/화학 업종 점검 박재철 화학/에너지 3774-6896 parkjc@miraeasset.com 요약 및 결론 일본의 지진 발생으로 석유정제 설비 및 석유화학 설비 가동 중단 Sendai에서 Chiba에 이르는 동부 연안에 집중적으로 영향 역내 정제마진의 상승 요인으로 작용할 것으로 전망 정유
untitled
Page 1. Summary Chemical / Energy Weekly 3, / /!!! 26 3 2 Analyst 377-3564 1kyuwon1@naver.com Chemical / Energy Weekly 26 3 2 [1] 1 : 2 : (WTI) 2.% 1.%.% -1.% -2.% -3.% -4.% -3.9% Source : Bloomberg '632
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 7, KOSPI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 13 WTI Dubai 6, 2, , 2, 1 4, 1, , 1, 7 2, 1/11 11/2 1
1. News Summary (3 page) 212 년 9 월 18 일 News WTI comment 전략비축유방출루머에유가하락 Conclusion Headline 전일 Valero(-5.1%) 등미국정유주하락 3Q 호실적이후 4Q 실적불안감, Citi 의투자의견하향등반영 News 1. - - News 2. - - News 3. - - News 4. - -
Weekly_
213. 7. 23 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 195, 원 ( 유지 ) S-Oil (195)
Microsoft Word - 140325_유덕상_LG화학.doc_BsEmNKtbWpnEWoNmiHiv
BUY 5191 기업분석 화학 BASF가 부럽다면 을 사라 214. 3. 25 목표주가(신규) 32,원 현재주가(3/24) 248,원 Up/Downside +29.% 투자의견(신규) Buy Analyst 유덕상 2 369 3458 Investment Points LG그룹의 바스프 라인업 핵심역할 지속, 성장 수혜는 계속: Global No.1화학사 BASF와의
화학 근무중이상무! 정유 / 화학 Analyst 노우호 투자의견비중확대, 최선호주 SK이노베이션, 롯데케미칼, 대한유화유지 2월첫주에틸렌스프레드 701달러 / 톤 (+12% MoM)
216. 2. 6 화학 근무중이상무! 정유 / 화학 Analyst 노우호 2. 698-6668 wooho.rho@meritz.co.kr 투자의견비중확대, 최선호주 SK이노베이션, 롯데케미칼, 대한유화유지 2월첫주에틸렌스프레드 71달러 / 톤 (+12% MoM) PE/PP, BD 등주요제품가격상승하며춘절연휴이후시황약세우려를해소 3월역내크래커정기보수에따른공급부족은시황강세모멘텀으로작용할전망
Weekly_
212. 8. 28 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 21, 원 ( 유지 ) Weekly: 투자,
218 년 9 월 4 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 ) 1
218. 9. 4 No. 8 횡보국면 정유전망과투자의견요약 화학전망과투자의견요약 정유 / 화학황성현 Tel. 2)368-6878 tjdgus29@eugenefn.com 주요석유제품주간가격변화 : Dubai +$2.8, 휘발유 +$2.4, 경유 +$3.1, 중유 +$1.4, 나프타 +$2.3, 복합정제마진은 $6.7(-4.6%) 로하락이불가피했다. 주요제품들의가격이상승을보였으나,
218 년 9 월 18 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 )
218. 9. 18 No. 9 좁혀지지않는 WTI 와 Midland 유종의가격차이 정유전망과투자의견요약 화학전망과투자의견요약 정유 / 화학황성현 Tel. 2)368-6878 tjdgus29@eugenefn.com 주요석유제품주간가격변화 : Dubai +$.8, 휘발유 +$.6, 등유 -$.1, 경유 -$.4, 중유 +$1., 나프타 +$.1, 복합정제마진 $6.2(-1.1%).
Microsoft Word - HMC_Industry_Weekly_Chemicals_ doc
Industry Note 213. 7. 16 정유 / 화학 Weekly: 휘발유가격급등이정제마진상승세견인 Analyst 김형욱 2) 3787-262 kimhu@hmcib.com - 북미지역일부정유공장들의가동중단으로미국휘발유가격급등 - 나프타가격톤당 21 달러상승하면서 PE/ 나프타스프레드축소 - SM 정기보수가 8 월까지이어지면서 9 월부터수급정상화될것으로판단
Weekly_
212. 11. 13 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-74 kingnun@kbsec.co.kr 산업코멘트 Recommendations SK 이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 2, 원 ( 유지 ) S-Oil (95) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가
Microsoft Word - 20160525191517847.doc
216년 5월 26일 산업분석 화학 Overweight (유지) 시장의 오해, 그리고 투자의 기회 PE 스프레드: 구조적인 하락에 대한 오해 화학/정유 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@hdsrc.com RA 김신혜 2-6114-2925 chloe.kim@hdsrc.com PE스프레드의 하반기 하락 우려감은 시장의 오해다. 216년 PE
218 년 7 월 1 일 정유 WTI, 두바이유가정제마진정제마진 ( 스팟 ) ($/ 배럴 ) 1 9 Dubai WTI /1 15/7 16/1 16/7 17/1 17/7 18/1 18/7 ($/ 배럴 ) 복합정제마진 ( 래깅 ) 1
218. 7. 1 No. 7 댈러스연준, 美에너지산업설문결과발표 Permian Basin: 연초에는비용이부담이라더니, 이제는인프라와인력난이! 정유 / 화학전망과투자의견요약 정유 / 화학황성현 Tel. 2)368-6878 tjdgus29@eugenefn.com 댈러스연준 (Federal Reserve Bank of Dallas) 는미국석유, 가스산업서베이결과를발표했다.
ChemicalDaily_SK.xlsm
1. News Summary (3 page) 2015 년 11 월 17 일 News Conclusion WTI comment 산유량감소와지정학적리스크로상승 Headline 정부 / 금융당국, 화학등자발적구조조정지원 PTA 산업의구조조정에대한정부이슈는지속제기될것 News 1. - - News 2. - - News 3. - - News 4. - - 2. Prices
2Q13 Review_
213. 7. 29 Analysts 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 이현호 2) 3777-874 kingnun@kbsec.co.kr 삼성정밀화학 (4) Earnings Review 투자의견 ( 유지 ) BUY 목표주가 ( 유지 ) 64, ( 원 ) Upside / Downside (%) 31.1 현재가 (7/26, 원 ) 48,8
HI Research Center Data, Model & Insight 2013/08/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Issue> 화섬원료, 합성수지 7 월수출견조. 석유는둔화 석유화학 / 정유이희철 (2122
![HI Research Center Data, Model & Insight 2013/08/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Issue> 화섬원료, 합성수지 7 월수출견조. 석유는둔화 석유화학 / 정유이희철 (2122](/thumbs/95/124713241.jpg "HI Research Center Data, Model & Insight 2013/08/21 [ 산업브리프 ] Chemical Industry <Chemical Analyzer Issue> 화섬원료, 합성수지 7 월수출견조. 석유는둔화 석유화학 / 정유이희철 (2122")
HI Research Center Data, Model & Insight 13//1 [ 산업브리프 ] Chemical Industry 화섬원료, 합성수지 7 월수출견조. 석유는둔화 석유화학 / 정유이희철 (1-9199) chemlee@hi-ib.com 상사 / 화학스몰캡이명현 (1-9) Mr.lee@hi-ib.com
Microsoft Word - I002_UNIT_ _ doc
214.12.2 IM Chemical Weekly Analyst 박건태 T:377-973 당분간유가반등은힘들어보인다화학 : 12 월에도하락압력이어질듯 기초유분평균가격 : 전주대비 -36.7$/ton, 전월대비 -14.4$/ton * 에틸렌가격 : 전주대비 -45.$/ton, 전월대비 -17.$/ton * 프로필렌가격 : 전주대비 -75.$/ton, 전월대비
KB 투자의견 표 2. 커버리지및섹터투자의견 ( 단위 : 원 ) 현재가 목표주가 ( 투자의견 ) 컨센서스목표주가 투자포인트및리스크요인 정유 - 유가변동성축소에따른정유사업수익성안정화 - 아시아지역의정유설비스크랩에따른수급개선 - PX 가동률조정에따른단기가격반등 - 리스크
214. 5. 26 Analyst 박재철 2) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr 정유 / 화학 (OVERWEIGHT) 산업코멘트 Recommendations SK이노베이션 (9677) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 17, 원 ( 유지 ) GS(7893) 투자의견 : BUY ( 유지 ) 목표주가 : 61, 원 ( 유지 ) S-Oil
ChemicalDaily_SK.xlsm
1. News Summary (3 page) 2015 년 1 월 7 일 News Conclusion WTI comment 공급증대위기감지속, 전일대비 4.2% 재차급락 Headline 대만화학업체, 가동률조정속출 유가급락에따른 spread 약세업체압박중, 1Q 실적여전히불확실 News 1. - - News 2. - - News 3. - - 2. Prices
Microsoft Word _Type2_산업_화학
2012 년 1 월 5 일산업분석 화학 Overweight ( 유지 ) 4Q Pre-view: 역발상필요시점 석유화학 : 3 분기대비실적악화예상 석유화학, 정유 Analyst 백영찬 02-2003-2968 yc.baek@hdsrc.com RA 김동건 02-2003-2907 dongkun.kim@hdsrc.com 리서치센터트위터 @QnA_Research 현대증권석유화학유니버스기업
2010
Analyst 황유식 (639-4747) yousik.hwang@meritz.co.kr 214. 4. 15 화학 / 정유 Overweight 중국현지생산 / 판매기업의성장을보자 Top Picks LG 화학 (5191) Buy, TP 36, 원 관련종목 SKC (1179) Buy, TP 4, 원 코오롱인더 (1211) Buy, TP 8, 원 한솔케미칼 (1468)
218 년 4 월 23 일 표 1. 주요제품별가격및스프레드추이 4 월셋째주 1W 1M 3M 6M 12M YTD Refinery WTI Dubai Na
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 국제유가강세지속, 화학제품가격은혼조 소재 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 218 년 4 월 23 일 제품별가격동향 - 국제유가상승. 전주대비 WTI +1.% ( 현재 68.4달러 / 배럴 ), Dubai +2.8% (7.8달러/ 배럴 ).
Microsoft Word Refining Petchem Weekly_KOR.docx
Korea Refining and Petrochemical Tracker 6 May, 213 권영배 CFA, Analyst 3774-612 yb.kwon@miraeasset.com 홍우태 3774-1478 wthong@miraeasset.com [ 요약 ] 싱가포르복합정제마진 US$5.1/bbl (+US$1/bbl WoW), 두바이원유대비 5.2% 브렌트,
< 그림 1> 원유도입가 - 두바이유가및유가추이 < 그림 > 울산 (SKI) 온산 (S-oil) 원유도입가차이 3 원유도입가 - 두바이유가 ($/bbl,l) 유가 (Dubai,$/bbl,R) 1 도입가도입가차이차이 ( 울산( -울산온산,- 온산 $/bbl), $/bbl
HI Research Center Data, Model & Insight 1/1/19 [ 산업브리프 ] Chemical Industry 9 월수출입 : 원유도입가안정및화학수출회복세 석유화학 / 정유이희철 (1-9199) chemlee@hi-ib.com 화학스몰캡이명현 (1-9) Mr.lee@hi-ib.com 국내석유수출입
Microsoft Word - Weekly_Oilchem_151208_35
년 월 일 Volume. - 경질유마진상승으로정제마진강세유지 Analyst 이지연 9- [leepd@ibks.com] 정유 >> 경질유인휘발유 / 납사마진강세 월첫째주유가하락세. Dubai유는배럴당 $9.(WoW -$.), Brent 유 $.(WoW -$.), WTI유 $.9(WoW -$.) 월첫째주싱가폴크랙마진은 $./ 배럴로전주대비 $. 하락. 국내복합정제마진은
Microsoft Word - Hi Chemical Analyzer Issue_월간통계_1305
HI Research Center Data, Model & Insight 13//1 [ 산업브리프 ] Chemical Industry 월화학수출입 석유화학수출회복세가시화 석유화학 / 정유이희철 (1-9199) chemlee@hi-ib.com 상사 / 화학스몰캡이명현 (1-9) Mr.lee@hi-ib.com 국내석유수출입
1. News Summary (3 page) 2018 년 9 월 6 일 News WTI comment 美열대폭풍세력약화에약세 WTI 1.6% Conclusion Headline 사우디증권거래소장, " 아람코 IPO 를위한준비작업지속중 " 아람코의 SABIC 인수로사실상
1. News Summary (3 page) 2018 년 9 월 6 일 News WTI comment 美열대폭풍세력약화에약세 WTI 1.6% Conclusion Headline 사우디증권거래소장, " 아람코 IPO 를위한준비작업지속중 " 아람코의 SABIC 인수로사실상상장없이도 NEOM 자금조달가능해짐 News 1. - - News 2. - - News 3.
Microsoft Word _weekly
Weekly 제 45 호 215. 8. 25 Weekly 화학 / 에너지 유가는새로운국면으로 화학 / 에너지담당곽진희 Tel. 368-617 jhkwak@eugenefn.com - 1 - I. 주간시황요약 주간정유시황요약정제마진추이 전일 WTI 는 $38 을기록하여 29 년 2월이후최저치를기록하였음. 매크로우려에따른위험자산기피가그이유이며커머디티전반의가격하락으로이어지고있음.
석유화학산업 3 분기스프레드강세의재현 Industry Comment 월이후현재까지석유화학제품스프레드가회복중으로다수의제품 스프레드가 1 분기및 2 분기평균을상회함. 역내공급축소요인이강하여 3 분기말까지스프레드강세가지속될전망 6 월중순부터석유화학제
3 분기스프레드강세의재현 Industry Comment 216. 7. 2 6 월이후현재까지석유화학제품스프레드가회복중으로다수의제품 스프레드가 1 분기및 2 분기평균을상회함. 역내공급축소요인이강하여 3 분기말까지스프레드강세가지속될전망 6 월중순부터석유화학제품스프레드급반등 PE 와 PP, BD, PTA, P-X 등다수의석유화학제품스프레드는 6 월둘째주를저점으로현재까지확대추세를나타냄.
Microsoft Word - 080225 Morning Brief 표지.doc
Morning Brief 리서치본부 Daily 28년 2월 25일 월요일 [요 약] Daily 이슈분석 [송창민, 796] 28년, 대한민국 M&A 붐의 출발점? Daily Market Point [송창민, 796] 신정부 수혜 업종에 집중 China Daily 증시관련 주요 이슈 [조용찬, 8438 / 이은호, 8464] 1. 3월 비유통주 해제물량은 52조원(46억
중국 2013년도 2분기 GDP Preview
Analyst 이재원 3777-8198 jaewon.lee@kbsec.co.kr.... 윤소현 3777-9112 realmomumu@kbsec.co.kr 정유 / 화학산업 (OVERWEIGHT): 3Q16 실적발표는비수기의끝자락 정량적접근에서공급량이줄어도공급량이수요량보다많은상황이지속되는한공급량감소는큰의미를갖기어려울것으로분석됨. 그러나국제에너지포럼이후의 OPEC
Microsoft Word - 정유화학 Weekly_5월 3주차_ doc
Industry Analysis 16 May 212 Analyst 오승규 377-973 seuoh@solomonib.com 석유화학 & 정유 22 개주요업체 Cash margin trend(5 월 3 주차 ) - 생각만큼나쁘지않다 22 개업체 1Q12 Cash Margin 대비 2Q12 Cash Margin 비교총 Cash margin 은전분기대비 4.9%
ChemicalDaily_SK.xlsm
1. News Summary (3 page) 2015 년 8 월 12 일 News Conclusion WTI comment 유가 2009년 2월이후최저치 Headline 미국원유수출재개관련표결, 이르면 9월진행 미국원유수출재개시글로벌시장의또다른대형공급과잉요인될것 News 1. OPEC 산유량 3년래최대치, 이란증산영향 이란의시장컴백은큰의미를차지함, 제재완전해제시효과극대화
Weekly Company Data 정유 표 1 정유업체실적및수익률 종목명 시총 수익률 (%) 매출액 영업이익 당기순이익 1W 1M YTD 17 18F 19F 17 18F 19F 17 18F 19F SK이노베이션 17,
2 3779 8843 218.6.28 정유 / 화학 / 조선양형모 _ 2 3779 8843 _ 정유 / 유가 - 주간리뷰주간 WTI 72.3달러, 6월 27일복합정제마진유가급등으로 2.93달러까지하락 유가상승분만큼제품가격상승못하고있음 미국정유시설가동률 96.7% 로연중최고치기록 미국석유협회주간원유재고 -9.228M( 전주 -3.16M) 으로예상치 -2.5M
(Microsoft Word - Weekly_\301\244\300\257\310\255\307\320_151215_36\310\243)
년 월 일 Volume. - 원료가격하락에도불구, 기초유분상승 Analyst 이지연 9- [leepd@ibks.com] 정유 >> 경질유인휘발유 / 납사마진강세 월둘째주유가하락세지속. Dubai유는배럴당 $.9(WoW -$.), Brent유 $9.(WoW -$9), WTI유 $.9(WoW -$) 월둘째주싱가폴크랙마진은 $./ 배럴로전주대비보합. 국내복합정제마진은
tjindustry REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 석유제품가격강세, 합성수지동반상승 소재 Analyst 백영찬 년 5 월 13 일 제품별가격동향 - 국제유가보합지속. 전주
tjindustry REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 석유제품가격강세, 합성수지동반상승 소재 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 제품별가격동향 - 국제유가보합지속. 전주대비 WTI +1.4% ( 현재 7.7달러 / 배럴 ), Dubai -.1% (7.달러/ 배럴 ). 역내석유제품가격강세시현.
Microsoft Word - WTI vs Dubai_20160603__sD3s8WcvAckXbUmFpLFm
Issue & Pitch 정유/석유화학 (Overweight) 6년 만의 변화: 위기에 빠진 미국 정유 산업과 우리의 기회 Jun. 216 3 정유/석유화학 이충재 twim2@ktb.co.kr Companies on our radar 종목명 투자의견 목표가 Top pick SK이노베이션 STRONG BUY 24만원 S-OIL BUY 12만원 GS HOLD 5.7만원
LG
2012. 02. 01 Analyst 박재철 02) 3777-8495 jcpark@kbsec.co.kr LG 화학 (051910) Earnings Review 투자의견 ( 유지 ) BUY 목표주가 ( 유지 ) 430,000 ( 원 ) Upside / Downside (%) 15.0 현재가 (01/31, 원 ) 374,000 Consensus target price
218 년 1 월 8 일 표 1. 주요제품별가격및스프레드추이 1 월첫째주 1W 1M 3M 6M 12M YTD Refinery (USD/ 배럴 ) WTI Dubai
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 국제유가와정제마진동반강세지속 소재 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 218 년 1 월 8 일 제품별가격동향 - 국제유가강세시현. 전주대비 WTI +1.% ( 현재 74.3달러 / 배럴 ), Dubai +3.9% (83.1달러/ 배럴 ).
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 6,000 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2, ($/bbl) 60 WTI Dubai 5,700 5,400 5,100 4, 4, 2,400 2,300 2,200 2,100 2,0
1. News Summary (3 page) 2017 년 11 월 8 일 News WTI comment 차익실현매물에숨고르기 WTI 0.3% Conclusion Headline 당진석탄화력 1 2 호기 LNG 발전소로바꾼다석탄대비 LNG 발전비용이높아한국전력요금기저가올라갈수있음 News 1. KOGAS, 예맨 LNG 플랜트사업 ' 답보 ' 주주대여금지급연기내전종료가가시권에들어오기전까지는지급연기가지속될전망
기업분석(Update)
` 유가 : 전주평균유가 WTI $71.9(-2.5%), Dubai $73.9(-1.3%). 7 월초 75 달러까지상승했던유가는미국원유재고가 16 년말이후최대치인 -1,263 만배럴감소했음에도하락. 리비아내전으로불가항력선언되었던원유수출항구 4 곳운영재개에따른공급정상화기대영향. OPEC 은 7 월 OMR 에서 18 년비 OPEC 공급증가규모전월전망대비상향조정.
제지
기초소재부문의영업이익률강화, 영업이익성장은우상향지속될전망 216.7.22 2Q16 컨센서스대비 7.2% 상회, 매출원가율 8% 미만추정 기초소재부문의성수기진입으로캐시카우역할이강화됨 정보전자소재 / 전지부문은상반기비수기이후성장잠재력발휘기대 투자의견 BUY ( 유지 ) 목표주가 34,원 ( 유지 ) Upside / Downside (%) 36.5 현재가 (7/21,
기업분석(Update)
년 월 9 일 Volume. - 나프타상승으로기초유분가격상승 Analyst 이지연 9- [leepd@ibks.com] 정유 >> WTI 유가격상승에따른미국가동률하락세 월넷째주 WTI유를제외하고유가하락세지속. Dubai 유는배럴당 $.(WoW - $., -.%), Brent 유 $.9(WoW -$., -.%), WTI유 $.(WoW +$., +.%) 월넷째주싱가폴크랙마진은
2014-01-15 ChemicalDaily_SK.xls
1. News Summary (3 page) 214년 1월 15일 News WTI comment 미국 소매지표 호조에 유가 상승 Conclusion Headline PX 또 하락, 전일대비 -$19/t 떨어진 $1,325/t MEG/PX/PTA 관련업체의 1Q14 수익성 개선 가능성도 요원해 보임 News 1. 폭스바겐, "차세대 전기차 배터리 공급업체는 삼성SDI/LG화학."
KB RESEARCH KB Chemical Watch 벤젠 /SM/ABS 상승지속, PVC 반등, PE 하락 소재 Analyst 백영찬 년 12 월 10 일 제품별가격동향 - 국제유가약세지속. 전주대비 WT
KB RESEARCH 벤젠 /SM/ABS 상승지속, PVC 반등, PE 하락 소재 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 제품별가격동향 - 국제유가약세지속. 전주대비 WTI -1.7% ( 현재 7.4달러 / 배럴 ), Dubai -.7% (6.2달러/ 배럴 ). 11/3 OPEC 총회이후국제유가약세지속. 미국의 11월원유생산량증가가능성과원유감산에대한기대감이선반영되었기때문
석유화학_교정1025qxe
석유화학으로 만드는 세상 석유화학산업의 이해 석유화학산업의 이해 석유화학으로 만드는 세상 석유화학으로 만드는 세상 석유화학산업의 이해 석유화학으로 만드는 세상 차례 은 석유화학산업에 대한 기초적인 이해와 석유화학 산업에 대한 이미지 개선을 위하여 제작된 것입니다. 본 책자 내용에 대한 문의는 한국석유화학공업협회 연구조사본부 최홍준(02-3668-6153)에게
Microsoft Word doc
216 년 1 월 12 일산업분석 화학 Overweight ( 유지 ) 4Q15 프리뷰 : 기대수준충족 4Q15 프리뷰 : 낮아진눈높이에부합할전망 석유화학 / 정유 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@hdsrc.com RA 김신혜 2-6114-2925 chloe.kim@hdsrc.com 화학산업 ( 현대유니버스 8 개사 ) 의 215 년
기업분석(Update)
년 월 일 Volume. - 성수기진입에따른제품가격모두상승 Analyst [leepd@ibks.com] 정유 >> 유가보합안정적 월넷째주평균유가지난주대비보합. Dubai 유배럴당 $9.(WoW -$., -.%), Brent 유 $.(WoW +$., +.%), WTI유 $.(WoW +$., +.%) 월넷째주싱가폴크랙마진은 $./ 배럴로전주대비 $. 상승. BC유와나프타,
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,700 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,200 ($/bbl) 70 WTI Dubai 5,300 4,900 4, 2,100 2, ,100 3,700 1,9
1. News Summary (3 page) 2017 년 4 월 6 일 News WTI comment 美원유재고증가유가상승폭제한 WTI 0.2% Conclusion Headline 2021 년, 미국은추가적인 LPG 수출 capa 가필요할것파나마운하확장으로미국산에너지의아시아유입이가속화될것 News 1. 석유화학호황끝물?... 주요화학제품내수가 ' 출렁 ' 화학제품들의가격이고점을형성한후다운사이클진입중으로판단
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 글로벌무역분쟁, 화학제품가격약세시현 소재 Analyst 백영찬 년 3 월 25 일 제품별가격동향 - 국제유가상승. 전주대비
INDUSTRY REPORT KB RESEARCH KB Chemical Watch 글로벌무역분쟁, 제품가격약세시현 소재 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 제품별가격동향 - 국제유가상승. 전주대비 WTI +.7% ( 현재 6.9달러 / 배럴 ), Dubai +6.1% (66.1달러/ 배럴 ). Gasoline 가격역내약세시현,
Industry Brief 표 1 커버리지기업별 2Q17 실적추정내역 ( 십억원 ) 2Q17E 2Q16 (% YoY) 1Q17 (% QoQ) 컨센서스 (% diff.) SK이노베이션 매출액 9,769. 1, , ,
217. 6. 26 정유 / 화학 업황회복의첫단추가맞춰지다 정유 / 화학 Analyst 노우호 2. 698-6668 wooho.rho@meritz.co.kr 1H17 화학업종주가둔화는재고소진과유가약세에따른관망세수요의결과 2Q17E 롯데케미칼 (6,411억원), LG화학 (7,195억원) 등영업이익 QoQ 하락불가피 화학회복의 Key-word: Non-에틸렌계열중부타디엔첫반등과
2013년 0월 0일
217 년 2 월 2 일 I Equity Research 석유화학 미국의한국산합성고무관세부과영향과그파급가능성점검 합성고무관세부과가매출에미치는영향은매우미미함미국이한국산합성고무에대해반덤핑관세를부과하기로예비판정했다. LG화학은 11.63%, 금호석유에는 44.3% 다. 결론부터말하면, 이번조치가양사의매출에미치는영향은미미하다. 한국의 SBR 수출중미국향비중은 216년기준약
1. News Summary (3 page) 2017 년 8 월 10 일 News WTI comment 美원유재고감소에강세 WTI 0.8% Conclusion Headline SK 이노베이션, 美텍사스산원유들여온다미국의환율, 무역압박속에서미국산에너지수입은불가피할전망 N
1. News Summary (3 page) 2017 년 8 월 10 일 News WTI comment 美원유재고감소에강세 WTI 0.8% Conclusion Headline SK 이노베이션, 美텍사스산원유들여온다미국의환율, 무역압박속에서미국산에너지수입은불가피할전망 News 1. 롯데케미칼, UK Wilton 의 PET 생산시설 force majeure 선언유럽지역
A nalyst 최 훈 02) 이엠넷 (123570) 탐방코멘트 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A 일본 검색광고 성장 수혜주 Upside / Downside (%) 현재가 (6/28, 원
212. 6. 29 A nalyst 최 훈 2) 3777-875 hchoi@kbsec.co.kr 탐방코멘트 투자의견 Not Rated 목표주가 N/A 일본 검색광고 성장 수혜주 Upside / Downside (%) 현재가 (6/28, 원) 8,66 Consensus target price (원) Difference from consensus (%) Forecast
[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #3 / 1st Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C
![[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #3 / 1st Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C](/thumbs/93/114434825.jpg "[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #3 / 1st Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C")
[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker #3 (12 월 1 주차 ) Issue #3 / 1st Week of December / '18.12.3 1 Weekly Commentary 국제유가 정제마진 Feed stock 기초유분 & 중간원료 합성수지 합성섬유 Dubai $9.3/bbl [w/w +1.%], Brent $8.7/bbl [w/w
ChemicalDaily_SK.xlsm
1. News Summary (3 page) 2014 년 12 월 11 일 News Conclusion WTI comment 2015년원유수요감소전망에유가재차하락 Headline 한화케미칼, 갤러리아지분 30% 매각추진 삼성화학계열사인수위해서는분명추가자금필요, 차후추이주목필요 News 1. [ 주간가격 ] 미국반덤핑우려로태양광제품가격하락지속 중국 DG 수요약세연중이슈되면서전체적인태양광시황약세지속중
기업분석│현대자동차
투자전략ㅣ Commodity 투자전략팀 2.3779.194 상품투자동향 [ 212/7/3 기준 ] 7/3 가격주간등락률 (%) 7/3 투기적포지션 전주대비 ( 계약 ) 연초대비 ( 계약 ) NYMEX 원유 ($/bbl.) 7.66 1.46 131,53 1,75-13,5 COMEX 전기동 ($/lb.) 3.53 6.69-13,21 3,626-9,626 COMEX
< > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이 ($/ 톤 ): ( 13) 870 ( 15)
Issue Report Vol. 2015- 산업이슈 -15 (2015.12.21.) 해외경제연구소 글로벌석유화학산업동향및전망 I. 1 II. 3 4 III. 11 IV. 16 : (3779-6685) jaewoolee@koreaexim.go.kr : (3779-6680) dwsung@koreaexim.go.kr < > 1. * NCC와 ECC의에틸렌생산원가차이
KB RESEARCH KB Chemical Watch Diesel 가격강세지속, MEG/PVC 가격상승 소재 Analyst 백영찬 년 1 월 14 일 제품별가격동향 - 국제유가상승지속. 전주대비 WTI +4
KB RESEARCH Diesel 가격강세지속, MEG/PVC 가격상승 소재 Analyst 백영찬 2-6114-2968 yc.baek@kbfg.com 제품별가격동향 - 국제유가상승지속. 전주대비 WTI +4.7% ( 현재 64.3달러 / 배럴 ), Dubai +2.3% (66.3달러/ 배럴 ). 복합정제마진전주와유사, 전년동월대비 1.1달러상승. 전년대비낮아진재고와한파에의한수요확대로
ChemicalDaily_SK.xlsm
1. News Summary (3 page) 2014 년 12 월 2 일 News Conclusion WTI comment 저가매수세로유가상승 Headline S-Oil, 2년간 2천억원투자해울산공장시설개선 설비효율화투자는긍정적, 다만작은규모로서기업가치영향제한적 News 1. 중국 PE 설비잇따른가동중지발생 역내단기수급에긍정적영향예상, 다만유가하락 / 수요약세상황더큼
1. News Summary (3 page) 2017 년 2 월 24 일 News WTI comment 예상치밑돈美재고량에상승 WTI 1.6% Conclusion Headline 유럽에서 LNG 와 PNG 의가격전쟁이일어날것에너지수출국으로전환한미국의 LNG 수출활성화는
1. News Summary (3 page) 2017 년 2 월 24 일 News WTI comment 예상치밑돈美재고량에상승 WTI 1.6% Conclusion Headline 유럽에서 LNG 와 PNG 의가격전쟁이일어날것에너지수출국으로전환한미국의 LNG 수출활성화는필연적 News 1. Tesla, 현금이바닥나는모습보이며증자필요성대두증자로재무건전성을유지해왔기에충분히가능성있는시나리오
주간주요뉴스 출처내용출처내용 Tellurian 의 CEO 는미국셰일수출증대를위한인프라투자에 1,7 억달 미국재무장관은이란에강한신규제재를가할수있다고밝힘. 트럼프대통 페트로넷 러가필요하다고언급. 퍼미안분지에서는수반가스처리시설부족으로원 Bloomberg 령은이란핵프로그램에대
Eugene 정유 / 화학 Weekly 218. 4. 17 No. 1 빠르게오르는국제유가가부담스럽다 정유 / 화학담당황성현 Tel. 368-6878 tjdgus29@eugenefn.com 유가코멘트 베일에가려져있던사우디아람코의손익계산서가 Bloomberg 통신을통해일부공개됨. 217 년도상반기누적순이익은 338억달러를기록함. 하반기유가를감안해단순계산시, 217
대한유화 ( KS) 유가하락에속지말자! Company Comment 유가하락시제품가격도하락하기때문에시황악화에대한시장우려 가높아졌으나주요제품수익성은오히려확대된상태. 2 분기증설이후 실적증가고려시현주가에서는적극적인비중확대를권고함 또다시분기최대
(665.KS) 유가하락에속지말자! Company Comment 217. 4. 3 유가하락시제품가격도하락하기때문에시황악화에대한시장우려 가높아졌으나주요제품수익성은오히려확대된상태. 2 분기증설이후 실적증가고려시현주가에서는적극적인비중확대를권고함 또다시분기최대실적추정 1 분기영업이익 1,69 억원 (+37% y-y, +9% q-q) 으로분기최대실적추정. HDPE 와
ChemicalDaily_SK.xlsm
1. News Summary (3 page) 2014 년 12 월 8 일 News Conclusion WTI comment 국제유가 5년 5개월래최저치 Headline Petrochina 이틀연속상한가, 중국정부의정유제품가격통제중단때문 Petrochina/CNPC에는긍정적뉴스, 다만국내정유업체영향제한적 News 1. [ 주간가격 ] 프로필렌급락세지속, PP도동반하락
ChemicalDaily_SK.xlsm
1. News Summary (3 page) 2015 년 1 월 13 일 News Conclusion WTI comment 골드만삭스유가전망급하향에유가급락 Headline 쿠웨이트, 2015년도예산유가 $45/bbl 설정 중동국가의저유가에대한수긍뿐아니라예산확보위한증산도가능 News 1. GM, 디트로이트모터쇼첫날 Volt2와 Bolt 공개 2세대전기차모델의시작,
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,700 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,200 ($/bbl) 70 WTI Dubai 5,300 4,900 4, 2,100 2, ,100 3,700 1,9
1. News Summary (3 page) 2017 년 2 월 23 일 News WTI comment 美재고량증가우려로하락 WTI 0.9% Conclusion Headline 다우케미칼 - 듀퐁, EU 승인앞둬 Bayer AG 와 Monsanto, CNCC 와 Syngenta 등화학사업재편중 News 1. First Solar, 기록적적자발표후 8.3% 하락펀더멘털이탄탄하지못하며,
Key Chart KOSPI/KOSPI 화학 WTI/Dubai (p) 5,700 KOSQI( 우 ) KOSPI 화학 ( 좌 ) (p) 2,200 ($/bbl) 70 WTI Dubai 5,300 4,900 4, 2,100 2, ,100 3,700 1,9
1. News Summary (3 page) 2017 년 4 월 4 일 News WTI comment 리비아원유공급재개에하락 WTI 0.7% Conclusion Headline SK 이노 'km 주행 ' 전기차배터리개발추진에너지밀도높이는데필수적인니켈에대한수요가폭증할전망 News 1. 중국발후폭풍에 LG 화학, 삼성 SDI 배터리점유율방전사드관련불확실성속, 유럽과미주지역공략하는전략이유효할것
[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker #10 (1 월 4 주 ) Issue #10 / 4th Week of January / ' Weekly Commentary 국제유가 정제마진 Feed stock 기초유분 & 중간원료 합성수지 합
![[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker #10 (1 월 4 주 ) Issue #10 / 4th Week of January / ' Weekly Commentary 국제유가 정제마진 Feed stock 기초유분 & 중간원료 합성수지 합](/thumbs/94/118428240.jpg "[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker #10 (1 월 4 주 ) Issue #10 / 4th Week of January / ' Weekly Commentary 국제유가 정제마진 Feed stock 기초유분 & 중간원료 합성수지 합")
[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker # (1 월 4 주 ) 1 Weekly Commentary 국제유가 정제마진 Feed stock 기초유분 & 중간원료 합성수지 합성섬유 Dubai $62.6/bbl [w/w +4.3%], Brent $62.7/bbl [w/w +3.7%], WTI $3.8/bbl [w/w +4.3%] - 1) 미 - 중무역분쟁해소가능성
Microsoft Word - 111114_MiraeAsset TODAY.doc
이재훈 마켓 애널리스트 jhlee76@miraeasset.com 14 November 2011 Today s Highlight _ 01 [Weekly Market] 자기실현적 위험의 악순환을 차단해야 류승선 모닝미팅 후기 _ 02 [온라인게임 산업] 글로벌 게임 산업의 축 한국으로 이동 중 정우철 [Liquidity Tracker] 이탈리아 쇼크와 중국의 등장
롯데케미칼 ( KS) 시작에불과한분기최대실적 Company Comment 분기최대영업이익을기록했으며, 오랜기간준비한 JV 사업안정화로 지분법이익도큰폭으로증가하게됨. PE 와 PP 수익성견조한가운데 MEG 와 BD 스프레드가 4 분기말급등했
(1117.KS) 시작에불과한분기최대실적 Company Comment 217. 2. 3 분기최대영업이익을기록했으며, 오랜기간준비한 JV 사업안정화로 지분법이익도큰폭으로증가하게됨. PE 와 PP 수익성견조한가운데 MEG 와 BD 스프레드가 4 분기말급등했고, 1 월이후벤젠과 SM 스프레 드급등으로 1 분기또다시분기최대실적을경신할전망 216 년두번째로분기최대실적경신
Microsoft Word - 1_GMeBest_Cover
215년 11월 17일 매크로 최광혁 경제 G2 정상, 성장에 합의 테러 확산 가능성, 세계는 하나로 손소현 크레딧 SK그룹 회사채 발행, 왜이렇게 많나? 이슈 (기업) 유지웅 금호타이어 아쉬운 3분기, 기대되는 4분기 신재훈 동국제약 3Q15 Review: 컨센서스 상회 정홍식 경동제약 3Q15 Review: 외형성장, 일회성 손실반영 3Q15 실적 공시
Microsoft Word - 140429 POSCO.doc
POSCO (005490) 2014. 04. 29 기업분석 Analyst 박혜민 hmpark@hanwha.com Buy(maintain) 목 표 주 가: 360,000원 (유지) 주가(4/28): 292,500원 Stock Data KOSPI(4/28) 1,969.26pt 시가총액 255,021억원 발행주식수 87,187천주 52주 최고가 / 최저가 340,000
[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #4 / 2nd Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C
![[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #4 / 2nd Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C](/thumbs/93/113950373.jpg "[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker : Prices Issue #4 / 2nd Week of December / ' Major Chemical Product Prices 구분 Current 7D 1M 3M 1Y YTD Price C")
[ 정유 / 화학 ] Weekly Chem Cracker #4 (12 월 2 주차 ) Issue #4 / 2nd Week of December / '18.12.1 1 Weekly Commentary 국제유가 정제마진 Feed stock 기초유분 & 중간원료 합성수지 Dubai $6.6/bbl [w/w +2.2%], Brent $61.7/bbl [w/w +.%],
Microsoft Word - 120326 SK케미칼.doc
SK케미칼 (612) 212. 3. 26 기업분석 Analyst 김나연 2.3772-716 irene.kim@hanwha.com Buy(maintain) 목표주가: 1,원(유지) 현주가(3/23): 62,1원 Stock Data KOSPI(3/23) 2,26.83pt 시가총액 12,944억원 발행주식수 2,843천주 52주 최고가 / 최저가 84,9 / 59,5원
Microsoft Word KKPC downgrade_yb.docx
Rating downgrade Korea / Refining & Petrochemical 21 October 213 HOLD 목표주가 현재주가 (18 Oct 13) 11, 원 112, 원 Upside/downside (%) (1.8) KOSPI 252.4 시가총액 ( 십억원 ) 3,412 52 주최저 / 최고 77, - 14, 일평균거래대금 ( 십억원 ) 2.2
(Microsoft Word - 20151014_GMeBest_200\300\317\274\261 \310\270\272\271)
215년 1월 14일 매크로 양해정 퀀트/투자전략 2일선에서의 고민 이슈 (기업) 신재훈 SK케미칼 R&D 설명회 후기 성종화 웹젠 전일 급등 이유 점검 및 금일 대처방안은? 이슈 (산업) 박용희 건설/건자재 통화 정책 VS 재정 정책 3Q15 실적 공시 2일선에서의 고민 Quant/Strategy 양해정 2. 3779-151 hjyang@ebestsec.co.kr
2007
Eugene Research 산업분석 219. 1. 7 자동차 / 부품 / 타이어 11 월타이어지표 : 수요약세지속, 가격조건은소폭개선 자동차 / 부품 / 타이어담당이재일 CFA Tel. 2)368-6183 / lee.jae-il@eugenefn.com Overweight( 유지 ) Recommendations 한국타이어 (16139.KS) 투자의견 : HOLD(
Microsoft Word _Type2_산업_화학.doc
2013 년 7 월 9 일산업분석 화학 Neutral ( 유지 ) 2Q13 Preview: 기대치에는미흡 2Q13 전분기대비실적증가, 다만업황개선은아직아니다 석유화학, 정유 Analyst 백영찬 02-6114-2968 yc.baek@hdsrc.com 복합화학 Analyst 김동건 02-6114-2907 dongkun.kim@hdsrc.com 리서치센터트위터
Microsoft Word _1
Chemicals Weekly Data Analyst 황규원 02-3770-5607 kyuwon.hwang@yuantakorea.com RA 강동근 02-3770-5588 donggeun.kang@yuantakorea.com NCC 업체조정이예상되지만, 너무위축될필요는없다! 정유 / 화학 (OverWeight) What s new? 국내정유사의복합정제마진은
Microsoft Word - 1005_Kyobo_Daily
5OCT 215 Box Briefing /리서치 단기 추천 종목 /리서치 Spot Brief 우리은행 / 황석규 쏠리드 / 김갑호 Market Monitor 주식시장 지표 선물 및 옵션 지표 해외증시 및 기타 지표 주요 경제지표 및 이벤트 일정 교보증권 투자전략팀 일자 국가 시기 일정 예상치 이전치 5 일(월) 일본 8 월 실질 임금총액(전년대비) n/a.3%
Monthly 제 2 호 214. 9. 2 화학 / 에너지 Monthly Update 중국자급률어디까지왔나 화학 / 에너지담당곽진희 Tel. 368-617 jhkwak@eugenefn.com 화학 / 에너지 RA 윤상은 Tel. 368-6519 seyoon@eugenefn.com Contents I. 투자아이디어 : 중국자급률어디까지왔나... 4 II. 월간시황요약...
Microsoft Word _Type2_산업_화학.doc
2011 년 10 월 6 일산업분석 3Q 실적 Preview: 전반적인실적감소 화학 Overweight ( 유지 ) 석유화학, 정유 Analyst 백영찬 02-2003-2968 yc.baek@hdsrc.com 석유화학 : 3분기실적은직전분기대비감소 RA 김동건 02-2003-2907 dongkun.kim@hdsrc.com 리서치센터트위터 @QnA_Research
표 1. 코리안리월별실적요약및추이 FY212 FY213 FY212 FY213 단위 : 억원, %, %p 7 월 2 월 3 월 4 월 5 월 월 7 월 MoM YoY 누적누적 YoY 특이사항 ( 당월 ) 수재보험료 4,74 4,81 5,25 5,483 5,3 5,92 5
213. 8. 3 A nalyst 유승창 2) 3777-857 sc.yoo@kbsec.co.kr 코리안리 (39) Earnings Review 양호한 수익성과 성장성을 바탕으로 실적 개선 지속될 전망 투자의견 (유지) BUY 목표주가 (유지) 1,5 (원) Upside / Downside 4.4 현재가 (8/29, 원) 11,75 Consensus target
코오롱인더스트리 ( KS) 원료가격하락수혜 Company Comment 중국향자동차용소재사업은부진하지만산업자재와필름사업부원재 료가격하락으로분기영업이익증가 (q-q) 추정. 중국사업의정상화, CPI 필름주 1) 기대감확산이주가회복의계기가될
(120110.KS) 원료가격하락수혜 Company Comment 2017. 7. 10 중국향자동차용소재사업은부진하지만산업자재와필름사업부원재 료가격하락으로분기영업이익증가 (q-q) 추정. 중국사업의정상화, CPI 필름주 1) 기대감확산이주가회복의계기가될것으로판단 중국사업부진했지만원가하락으로분기실적증가 자동차용소재출하량이부진한가운데주요원재료가격하락으로 2 분기영업이익은직전분기대비증가한
Microsoft Word - 20160120_기업분석_SDI__HKResaerch__수정
OS ( / 9) 삼성SDI(64) 216.1.2 오세준(통신장비/가전 전자부품) 2-739-5934 sejune_oh@heungkuksec.co.kr BUY(유지) 목표주가 127,원(유지) 목표주가 컨센서스 138,63원 현재주가(1/19) 99,9원 시가총액 6,976십억원 6D 일평균 거래대금 51십억원 액면가 5,원 유동주식비율(보통주) 79.5%
< 그림 1> 화학업종기관및외국인순매수추이 < 그림 2> 정유업종기관및외국인순매수추이 화학업종기관순매수 ( 십억원 ) 화학업종외국인순매수 ( 십억원 ) 정유기관순매수 ( 십억원 ) 정유외국인순매수 ( 십억원 )
HI Research Center Data, Model & Insight 213/9/17 [ 산업브리프 ] Chemical Industry 화학업종투자판단 : 업황 Rebound 진행중 석유화학 / 정유이희철 (2122-9199) chemlee@hi-ib.com 상사 / 화학스몰캡이명현 (2122-926) Mr.lee@hi-ib.com