[475 호 ] 최광식 2_2122_9197 Peer Group 등 Index 조선수급 한국주식시장 vs. 조선주들 한국조선 4 사 Performance INDEX (12주전 =1) INDEX (12주전 =

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1 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 현대미포 11 월매출 YoY +52% & 삼중 LNG 선신조선가상승 코멘터리 LNG 선신조선가가드디어 1 지난주벌크와탱커의신조선가, 중고선가가오르며매주선종 / 선형별선가가오르지만지수는보합입니다. 올해의지수정체는 LNG 선신조선가하락때문입니다. 2 그런데, 지난주삼성중공업이오세아니아지역선주로부터수주한 LNG 선신조선가가 $187m 으로기존 $185m 안팎대비올랐습니다. 3 지난주현대중공업그룹의공식간담회에서, 가삼현사장은 219 년에도신조선가상승이이어질것이며, 특히 LNG 선신조선가를꼭올리겠다고강조했습니다. 5 척을훌쩍넘는수주를하고있는한국조선업은, LNG 선신조선가를올려야만할것입니다. 내년 IMO 22 대응환경으로상선발주가평년으로돌아온다면더힘이붙을것입니다. 대표차트 선가지수제자리 ( 지수 ) 클락슨신조선가지수 ( 지수 ) 클락슨중고선가지수 97 LNG 선수주가쏟아집니다. 지난주현대중공업의 NYK 수주, 대우조선해양의 BW 수주에이어, 4 대우조선해양은 Maran 으로부터 LNG 선 1 척을추가로수주했고 5 MOL 도독일 Uniper 와의용선계약을마무리하는데로대우조선해양에 LNG 선 1 척을발주할예정입니다. 6 삼성중공업은 217 년 1 월부터알려진인도네시아 Jawa-1 에투입될 FSRU 를, 용선처 MOL 으로부터수주했고, 7 지난주프랑스용선을기반으로현대에 LNG 선 1 척을발주한 NYK 는, 이번에는 Mitsubishi 와의용선을바탕으로삼성중공업에 LNG 선 2+1 척을발주합니다. 유가, RIG PLAYER, BIG3 INDEX (12주전 =1) 한국BIG3 ($/ 배럴 ) RIG 7사 12 8 WTI( 우 ) 척을넘은이후로집계가힘들정도로많습니다 년의 LNG 올해 LNG 발주가너무강했기때문에, 기저와 219 년의위축을우려할수있을것입니다. 그러나당사는모잠비크 LNG 프로젝트에서 16 척, 러시아 Artic LNG2 의쇄빙 LNG 선 15 척, Marinakis 의 LNG 옵션 6 척으로 37 척을깔고가고있기때문에, 219 년도강력할것이라고주장해오고있습니다. 37 척은최소한인것이... 8 현대중공업이 NYK 용선으로수주한 Mitsubishi 의 LNG 선 3 척중, 2 호선과 3 호선은 Shell 의 LNG CANADA 를담당할선박인것으로업데이트되었습니다. 그렇다면 37 척에 LNG CANADA(13MTPA) 의 1 척을추가해야겠고, 따라서 219 년에깔려있는캡티브 LNG 선은 47 척입니다. 실적.. 건조량증가 9 현대미포조선의 11 월매출액은전년동기대비 +51.7% 로 1 월의 38% 보다성장폭을키웁니다. 3 분기 5 천억원중반매출액에서, 4 분기 8 천억원안팎으로매출이늘면서, 고정비효과가얼마나발휘될런지기대됩니다. 이렇듯 219 년의조선업투자환경은올해보다좋습니다. 그래서주가도크게올라 VALUATION 부담도느끼실수있을것입니다. 그러나 VALUATION BAND 를올려줄, 1) 실적턴어라운드, 2) 선가상승이계속확인되고있습니다. 계속비중확대의견을견지합니다. 현대미포조선 11 월매출 YoY 52%! ( 월매출, 십억원 ) 당월매출액 ( 좌 ) (%) 현대중공업 ( 존속 ) 2,4 당월매출액YoY ( 우 ) 16.5% 2% 1,8.% % -22.5% 1,2-2.1% -2% % -4% -4.3% -42.9% -52.6% -6% ( 월매출, 십억원 ) 현대미포조선당월매출액 ( 좌 ) (%) 당월매출액YoY ( 우 ) % 6% 38.1% 4% % 2% 3 4.7% 1.4% % -21.9% -11.% % -2% % -4% -54.3% -6% 주시뉴스 상세내용은아래해당섹션참조호재들 삼성중공업, LNG 선 $187m 에 1 척수주! 삼성중공업의나이지리아 SHIN, LADOL 과의소송에서일단승리 현대미포조선 11 월매출 YoY 무려 +52% 뜨거운 LNG 삼성중공업, 인도네시아의 MOL Jawa 1 FSRU 최종확정 NYK, Mitsubishi 와의장기용선으로, 삼성중공업에 LNG 선 3 척발주 MOL, 독일 Uniper 와 LNG 선 1 척용선마무리 : DSME 건조 Angelicoussis 의 Maran Gas, DSME 에 LNG 선 1 척추가발주 IMO_22 BW LPG, 개조로가장먼저 LPG-Fuel 선박운영에정 [ 1/15 ]

2 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com Peer Group 등 Index 조선수급 한국주식시장 vs. 조선주들 한국조선 4 사 Performance INDEX (12주전 =1) INDEX (12주전 =1) 현대미포조선 HHI_IDX SHI_IDX DSME_IDX 현대중공업 삼성중공업 12, 8, 6, 3, 1, 6, 5, 2, 4, 8, 4, , 4, 2, 2, -2, -4, 3, 2, 1, 1, , , 한 / 중 / 일 / 싱조선주주가비교 유가 RIG 선주, 싱가포르 Offshore 제작사, 한국 BIG3 현대미포조선 3, 3, INDEX (12주전 =1) 싱가포르 2사 INDEX (12주전 =1) 싱가포르 2사 ($/ 배럴중국조선4사 _IDX 한국BIG3 2, ) 2, 한국조선4사 _IDX RIG 7사일본조선4사 _IDX 12 WTI( 우 ) 2, 1, , , 9-1, , 대우조선해양 5, 3, 4, 2, 3, 1, 2, 1, -1, -2, 글로벌피어그룹주가흐름 대분류 티커 / 회사명 시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류 티커 / 회사명 시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 지수 WTI -2.7% -9.% -24.4% -11% 47% 기름들 CRB INDEX -2.1% -4.1% -5.3% -2% 5% RIG TRANSOCEAN 5, % -21.% -3.3% -2% -38% Capital Link Container Index -1.8% -1.% -2.5% 4% -34% SEADRILL 2,7-23.5% -36.7% -44.1% DIAMOND DRILLING 2, % -23.% -36.1% -38% -5% 조선사 NOBLE 1, % -23.2% -43.5% -14% -71% 한국조선 현대중공업 8,18 3.3% 11.6% 11.6% 9% 71% ENSCO 3,2-2.4% -33.7% -37.% -2% -72% 삼성중공업 4,444 1.% 14.6% 8.5% 26% 1% ODFJELL SE-A SHS % -3.4% -6.2% -7% 14% 대우조선해양 2, % 8.9% 24.3% 127% -28% ROWAN COMPANIES INC 2, % -35.1% -34.7% -27% -43% 현대미포조선 1, % 37.8% 35.7% -31% 19% OCEAN RIG UDW INC - Dryship 2,86.% -1.% -6.2% 6% -1% 한진중공업 % 1.3% -22.9% -39% -5% IOC+ ExxonMobil 348, % -2.3% -7.6% -9% -2% 싱가포르 KEPPEL 8, % -2.1% -4.7% -2% -7% Shell 272,235.% -.7% -4.1% -4% 6% SEMBCORP MARINE 2, % -1.2% -5.4% -17% -1% BP 144, %.1% -4.5% 1% 51% 중국조선 CSSC 2, % 7.8% 15.3% -48% -64% Total 167, % -1.1% -5.6% 6% 17% CSIC 14, %.2% 1.2% -3% -57% Chevron 222, % -1.6% -.7% -5% 27% CSSC OMEC 1, % -.7% -9.1% -62% -72% ENI 68,344.2% -5.2% -1.% 1% 5% YANGZIJIANG 3, % -3.2% 12.% -19% 13% Equinor 88, % -4.9% -7.1% 15% 61% 일본조선 NAMURA SB % 1.6%.4% -24% -52% ENG. SBM 3,674-4.% -1.9% -16.% -13% 1% MITSUI ES 1, % 3.6% -35.9% -28% -38% FEED. TechnipFMC 13, % -15.9% -29.9% -27% -29% KAWASAKI HI 4,49-1.8% -5.4% -14.3% -29% -44% SAIPEM 5, % -17.4% -21.4% 6% -63% SUMITOMO HI 4,89.1% 2.6% 5.2% -19% 4% NOV 16, % -18.3% -39.7% -19% -2% 대만조선 CSBC CORP TAIWAN 4 1.3% -16.3% -16.1% 5% -1% MODEC INC 1, % -% -22.3% % 43% WORLEY PARSONS 4,66-4.8% -% -33.4% -12% 189% 엔진 / 부품 엔진 MAN 16,112.1% -.8% -3.4% -4% -2% 해운 WARTSILA 11, % -8.1% -16.9% -21% 1% 해운 MAERSKB DC Equity 28, % 2.1% -2.6% -15% 1% 한국엔진 HSD엔진 % 35.3% 47.3% 14% 149% SHIP FINANCE INTL LTD 1, % -2.% -14.4% -2% -22% STX엔진 % 5.2% -14.7% -15% 5% CLARKSON PLC 1,93-1.9% -12.9% -24.5% -27% -11% STX중공업 69.% -11.3% -74.9% -77% -99% EURONAV NV 1, % -1.8% 1.9% 3% -39% 기자재 한국카본 % 11.3% 2.7% 44% 24% GOLDEN OCEAN GROUP LTD 1, % 9.6% -18.% -9% 17% 동성화인텍 % 8.5% 15.3% 75% 79% FRONTLINE LTD % 13.3% 31.5% 43% -56% 세진중공업 % 11.8% -8.% 54% 41% NORDIC AMERICAN TANKERS LTD % -13.4% 2.7% -7% -82% 삼강엠앤티 % -6.3% 21.4% 1% 4% KNOT OFFSHORE PARTNERS LP % -5.5% -11.2% -5% 68% LNG HOEGH LNG HOLDINGS LTD % -.9% -1.2% -36% -59% GASLOG LTD 1, % -4.% 5.% -5% 149% GASLOG PARTNERS LP 1,79-1.% -6.7% -7.7% -2% 73% GOLAR LNG PARTNERS LP % -13.6% -7.8% -46% 18% LPG BW Offshore 1, % -32.2% -4.7% 15% 1% DORIAN LPG LTD % -17.4% -17.% -24% -45% EXMAR NV % 11.2% 14.6% 16% -34% [ 2/15 ]

3 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com ASP & 실적관련 ( 국내외 ) 지수보합, 선형별상승세형국지속 - 파나막스벌크선신조선가와아프라막스탱커리세일가가올랐지만, 신조선가 / 중고선가지수는여전히제자리 삼성중공업, LNG 선 $187m 에 1 척수주! - 삼성중공업은오세아니아의알려지지않은선주로부터 LNG 선 1 척을 $187m 에수주 - 선박은 221 년 3 월인도예정 - 이로써삼성중공업은 45 척 55 억 $ 를수주 : LNG 선 14 척포함 외신보도들 - 뉴스 /FACT 당사의견 IMO 22 BW LPG, 개조로가장먼저 LPG-Fuel 선박운영에정 - LPG 는향후 VLGC 선박의 IMO 22 대응책으로당연히받아들여지는가운데, 대형벌크선선주들도그가능성을고민중 - 처음에는 LNG-Fuel 을고민하던대형벌크플레이어들이, 최근대안으로 LPG 를검토중이라고 BW LPG 는주장 - BW LPG 의부대표는 212 년부터 LPG Fuel 을공부해왔으며, 처음에는에탄운반선에적용을준비해옴 - 그러나한가지문제가있는데, 엔진메이커들이 LNG-Fuel 에집중해 LPG 추진시스템에대응이느린편 - 8 월 BW LPG 는기존 VLGC 4 척의 LPG-Fuel Retrofit 계획을발표 : MAN 과계약을체결했고, Warsila, TGE Marine Gas Engineering 과협의중이며, : 내년 3 월 ~4 월싱가포르또는중국조선사를결정할예정 : Retrofit 은 22 년 1 분기첫드라이 - 도킹에서실시, 4 일 ~5 일소요 : 작업에서가장복잡한부분은엔진윗부분의실린더헤드와 Fuel-Injection system 을바꾸는것, : Type-C 탱커를사용하는데그크기는알려지지않음, : 비용은스크러버보다는많이들지만, LNG-Fuel Retrofit 보다는작을것 - 이 4 척은, Exmar 가발주해서 22 년상반기인도되는 LPG-Fuel VLGC 신조선 2 척보다먼저가동되어, Pioneer 가될전망 LNG MOL, 독일 Uniper 와 LNG 선 1 척용선마무리 : DSME 건조 - 일본 MOL 은독일 Uniper Global Commodities 와용선계약을마무리중 - 올해내로계약예상 : 계약이성사될경우양사간의 2 번째, 179,9-cbm 을 2 년용선체결한바있음 - LNG 선은대우조선해양에발주할계획 - MOL 은이미 9 월말 1+ 옵션 1 척의신조계약을체결 - Uniper 는미국 Freeport 로부터.8MTPA 를수입예정 Angelicoussis 의 Maran Gas, DSME 에 LNG 선 1 척추가발주 - Maran 은 221 년상반기인도로, 대우조선해양에 LNG 선 1 척을계약 - Angelicoussis 는 1994 년부터대우조선해양에서 11 척의선박을건조한단골손님 : 16 척은건조중 - 대우조선해양은이로써 62 억 $ 수주 : 목표 73 억 $ 대비 85% 달성 - Maran 도 37 척의 LNG 선대로성장 : 27 척운영 + 1 척건조중 : 219 년 5 척, 22 년 4 척, 221 년 1 척인도예정 (11 월 3 주 ) Maran Gas, LNG 선 2 척추가발주 - Angelicoussis 의 Maran Gas 는연말까지추가로 2 척의 LNG 선을발주하겠다고밝힘 - 기존 27 척의 LNG 선에, 잔고 9 척으로총 36 척의 Fleet 을보유중인데, 이번계약이성사될경우 38 척을보유하게됨 - 잔고의 9 척은 219 년 5 척, 22 년 4 척인도 - Maran Gas 는장기계약기반용선을고정시키는정책을펼치고있지만, 가끔 1 척 ~2 척은스팟트레이딩으로두기도함 - 또한 Maran 은 217 년 2 월발주한미용선 FRSU 를 221 년에인도예정인데, 크로아티아의 Krk island 프로젝트에참석했지만, Golar 에패한바있음 (6 월 2 주 ) 대우의단골고객 Maran Gas, LNG 선 1 척, LNG-FSRU 1 척옵션행사 삼성중공업, 인도네시아의 MOL Jawa 1 FSRU 최종확정 - 삼성중공업은인도네시아의 18 억 $ Jawa 1 가스발전프로젝트의 FSRU($222m) 를담당 : MOL 용선공급등 BOOT 담당 - 작년 1 월에이미 MOL, 삼성중공업의계약이알려진바있으나, 이제계약이완결된것으로보임 - Jawa 1 프로젝트는 JSR(Jawa Satu Rega) JV 의가스복합화력발전프로젝트 : JV 는국영 Pertamina, Marubeni, Sojitz 로구성 - 1.7GW 의가스발전을운영을위해 25 년간 LNG 를 FSRU 를통해수입예정 : 아시아의첫번째 LNG FSRU - 가스발전프로젝트 (17 년 1 월 ) 삼성중공업, 인도네시아 FSRU 수주 - 삼성중공업이 $221m LNG-FSRU(17k) 를일본컨소시엄으로부터수주했고, FSRU 는인도네시아가스발전소 Feed 를위해운영될예정 - 발주처는올해 1 월설립한 JSP(Jawa Satu Power): Sojitz Corp, Pertamina, Marubeni 가설립한회사로 인도네시아국영 PT PLN(Persero) 로부터 Jawa-1 가스발전의장기공급계약을체결 - JSP 는 1,76MW 가스발저과, FSRU 를건조, 소유, 운영하기로함 - 인도네시아의첫가스발전과 FSRU 동시운영 - 삼성중공업과현대중공업이최종경합했고, 최종삼성중공업이승리 (17 년 5 월 ) 인도네시아 Java-1 연기 : FSRU 발주 6 개월정도연기 [ 3/15 ]

4 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com NYK, Mitsubishi 와의장기용선으로, 삼성중공업에 LNG 선 3 척발주 - NYK 는 MC(Mitsubishi Corporation) 의미국, 캐나다 LNG 수입을위한 LNG 선 3 척용선계약을체결하고 - 싱가포르에등록된 Diamond Gas International 를통해삼성중공업에 174k-cbm LNG 선 3 척을발주 - 선박들은 1 호선이 22 년, 2~3 호선은 221 년인도예정 - 용선계약은 1 호선이 18 년으로 Cameron LNG 로부터, 2~3 호선은 17 년으로, LNG CANADA 프로젝트 Cargo 를담당 - 이번계약으로, NYK 는 MC 와 6 척의 LNG 선장기용선계약을체결 - NYK 는지난주에도프랑스 Total 과의용선을기반으로현대중공업에 LNG 선 2 척을발주한바있음 Wood Mackenzie 의시장전망 : 23 년 LNG 시장 4 배성장! - LNG 대량구매처 7 개국가의 LNG 구매량이 23 년 4 배로성장할것으로전망 - China National Oil Corporation, CPC, Jera, Kogas, PetroChina, Sinopec, Tokyo Gas 는 - 23 년까지 8MTPA 를추가구매할것으로전망 - 중국은배기가스감축축소를향해 LNG 소비를늘릴것이며 - 그외국가들도, 장기계약종료, 에너지포트폴리오 MIX 변경, 안정적에너지조달을위해서라고분석 - LNG 공급처들은구매처들의더다양한계약형태에맞추어야할것 : Oil Indexation 이익숙함, 헤지가능성등의이유로계속주를이룰테지만서서히여타가격메커니즘이늘어날것 - 또한시잔유연성과장기공급계약의불확실성등으로, 일본, 한국, 대만은 SPOT 이나 Short-term 구매를더늘릴것으로분석 년, 내년에는기록적인 LNG 프로젝트승인및 FID 를예상하는데, 그규모가 22MTPA 에달할것으로내다봄 - 이는러시아 Artic LNG-2, 모잠비크에서최소 1 개가확실하며, 미국의 3 개와, 호주및파퓨아뉴기니프로젝트도사업승인이가능할것으로내다봄 해양 삼성중공업의나이지리아 SHIN, LADOL 과의소송에서일단승리 - 삼성중공업의나이지리아생산법인 SHIN 은, 18 년 9 월 3 일의 LADOL 의일방적인자유무역지역퇴거요청에소송중인데 년 12 월 3 일, 고등법원으로부터작업자들의야드출입이가능하도록하라는 " 임시명령 " 을내리고 - 최종판결은 219 년 1 월 25 일로잡음 - 이에 SHIN 측은확실한승리라고평가 : 또한 LADOL freezon 의 sub-lease 협약을 " 종료 " 시킬아무런법적근거가없다고도덧붙임 - 현재삼성중공업이 7%, Ladol 이 3% 지분보유중 후속나이지리아공사들과내년의 Bonga FPSO 를수주하기위해서는, LADOL 과의법적분쟁을마쳐야합니다. 기타 한국 3 곳선사, VALE 용선벌크, 중국으로 11 척발주 - 한국의폴라리스, H-Line, Pan Ocean 은, VALE 와의 5 년용선을바탕으로 - 중국 Jiangsu 지역, New Times SB 에 $594m, 11 척의 Newcastlemax(21k-DWT) 을발주 : 척당 $54m LNG-Fuel 이확산되면, 이런대형벌크선들도한국조선사들이받을수있게될것입니다. 일본 JX cean, Mitsubishi Heavy 에 VLGC 2 척발주 - 83k-CBM LPG 선 : 이로써 JX 의일본으로의발주는총 3 척 - 2 년전발주한 1 호선은 219 년 3 월, 2~3 호선은 22 년 1 분기와분기인도예정 한국조선업수주와수주설 Clarksons 신규수주업데이트 cpt Jawa Satu Regas Samsung HI, FSRU(17k) 1척 fmaran Gas Maritime Daewoo (DSME), LNG(173k) 1척 anippon Yusen Kaisha Samsung HI, LNG(174k) 2척 - 위의 LNG 섹션참조 : 아래의수주설과동일건 bunknown Samsung HI, LNG(174k) 1척 - 위의 LNG 섹션참조 dciner Denizcilik Hyundai HI (Ulsan), TK(158k) 4척 (12월2주플래쉬 ) 터키 Ciner 현대중공업, $254m Suezmax 4척발주 - Koch Shipping과의용선계약을바탕으로, Ciner Shipping Industry & Trading은 158k-DWT 탱커 4척을발주 - 4척은 3Q2~1Q21 인도예정, 척당신조선가는 $63.5m(Open-loop scrubbers 장착 ): 클락슨수에즈막스신조선가는 $6.5m enippon Yusen Kaisha Hyundai Samho HI, LNG(174k) 3척 (12월2주플래쉬 ) 현대삼호중공업, LNG선 2척수주계약공시 : NYK Line의프랑스용선발주 - NYK는프랑스에너지메이져와의용선계약을바탕으로, 현대삼호중공업에 LNG선 2척발주 - 이번계약은프랑스의 French tax lease를활용한것으로전해짐 지난주에는 Latis 2척, 이번주에는프랑스 + 일본에서 2척으로, 현대중공업그룹은 26척을수주했습니다. 올해 LNG선수주는나머지 BIG2의두배에달합니다. 이제양으로는현대중공업이 LNG를가장많이하는회사가되었고, 앞으로도그럴듯합니다. [ 4/15 ]

5 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 신조발주설 ( 뉴스단계 ) MOL, 독일 Uniper 와 LNG 선 1 척용선마무리 : DSME 건조 - 위의 LNG 섹션참조 Angelicoussis 의 Maran Gas, DSME 에 LNG 선 1 척추가발주 - 위의 LNG 섹션참조 삼성중공업, 인도네시아의 MOL Jawa 1 FSRU 최종확정 - 위의 LNG 섹션참조 NYK, Mitsubishi 와의장기용선으로, 삼성중공업에 LNG 선 3 척발주 - 위의 LNG 섹션참조 당사예상대비발주와발주 LIST 당사예상대비발주추이 ( 전체상선 DWT 백만 ) 상선전체발주량 HI 발주량예상치 (DWT 백만 ) 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 ( 탱커 DWT 백만 ) 년예상 75 백만 DWT 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 ( 벌크선 DWT 백만 ) 년예상 22 백만 DWT 39.6 TK 발주량 TK 발주량예상치 (DWT 백만 ) 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 BC 발주량 BC 발주량예상치 (DWT 백만 ) 17 년예상 31 백만 DWT 18 년예상 15 백만 DWT 년예상 32 백만 DWT 년예상 54 백만 DWT 28.5 ( 컨선천 TEU) 1,5 1, 컨선발주량 컨선발주량예상치 17년예상 12만TEU 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 (LNG 척수 ) 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 LNG 선발주 ( 척수 ) LNG 발주 ( 척수 ) 예상치 17 년예상 25 척예상 2 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 (LPG 천 CBM) LPG 선발주량 ( 천 CBM) 1,459 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 18 년예상 1 만 TEU 1, 척예상 LPG 발주 ( 천CBM) 예상치 18년예상 17년예상 2,5천CBM 2,329천CBM 1,292 클락슨신조발주 : 한 / 중 / 일 주석 : 클락슨입력 DATA 만 & 해양은뉴스 / 공시기준 국가조선사계약일발주국가발주처선종크기인도척수 18년11월4주 BIG6 Hyundai Mipo 일본 Nissen Kaiun CONT 2k TEU 22 4 Hyundai Samho HI 유럽 Latsco (London) LNG 174k cu.m 러시아 /CIS Sovcomflot JSC LNG 174k cu.m 러시아 /CIS Sovcomflot JSC LNG 174k cu.m HHIC-Phil (Subic SY) 아시아 Eastern Pacific Shpg PTK 114k DWT 22 2 한국 Dae Sun Shipbuilding 한국 HFerry Co. Ltd. FERRY 22 1 국영 Shanghai Waigaoqiao Unknown Unknown BULK 28k DWT 22 2 민영 COSCO Zhoushan 유럽 Knutsen NYK TK 154k DWT Nantong COSCO KHI 일본 Santoku Shipping BULK 82k DWT Jiangsu New Hantong 유럽 Oldendorff Carriers BULK 82k DWT 22 2 일본 Saiki Hvy. Ind Unknown Unknown BULK 4k DWT Unknown Unknown BULK 37k DWT 219~22 2 Shitanoe Zosen 일본 Tabuchi Kaiun Kaisha LPG 4k cu.m Tsuneishi Zosen Unknown Unknown BULK 82k DWT 22 3 Sasaki Zosen 일본 Toda Kisen KK LPG 5k cu.m Imabari SB Marugame 일본 Unknown Japanese BULK 24k DWT 22 2 Tadotsu Shipyard Unknown Unknown BULK 64k DWT Unknown Unknown BULK 64k DWT 22 1 Imabari SB (Imabari) 유럽 Unknown Turkish BULK 38k DWT 22 1 Sanoyas Shipbuilding 일본 Shunzan Kaiun BULK 82k DWT 22 2 Kanda Zosensho 일본 Unknown Japanese BULK 2k DWT 22 1 Honda HI 일본 Unknown Japanese BULK 7k DWT k DWT k DWT 년12월1주 BIG6 Hyundai Mipo 유럽 Knutsen OAS Shipping LNG 3k cu.m Hyundai Vinashin 유럽 DSD Shipping AS PTK 5k DWT 22 1 Daewoo (DSME) 유럽 BW Gas LNG 174k cu.m 중국 Haitong Offshore Eng Unknown Unknown PTK 14k DWT 22 1 GSI Nansha 유럽 Vista Shipping PTK 76k DWT 22 2 일본 Shin Kasado Dock 일본 Unknown Japanese BULK 64k DWT 년12월2주 BIG6 Samsung HI Unknown Unknown LNG 174k cu.m 일본 Nippon Yusen Kaisha LNG 174k cu.m Unknown PT Jawa Satu Regas FSRU 17k cu.m Hyundai Samho HI 일본 Nippon Yusen Kaisha LNG 174k cu.m. 22~221 3 Daewoo (DSME) 유럽 Maran Gas Maritime LNG 173k cu.m Hyundai HI (Ulsan) 유럽 Ciner Denizcilik TK 158k DWT 22~221 4 중국 Dalian Liaonan 중국 COSL OFF-SUPP 4k DWT 22~221 4 AVIC Dingheng SB 중국 Ningbo Marine Co Ltd PTK 1k DWT 22 1 Taizhou Kouan SB 중국 Nanjing Twin Rivers BULK 6k DWT 22 2 Wuchang SB Group 중국 COSL OFF-SUPP 3k DWT 22~221 8 COSCO HI Yangzhou 아시아 First Ship Lease PTK 114k DWT 22~ 유럽 Goldenport Shipmgmt BULK 64k DWT 22 2 일본 Murakami Hide 일본 MH Progress Line LPG 5k cu.m Imabari SB Marugame 일본 Unknown Japanese BULK 29k DWT 22 1 Imabari SB (Imabari) Unknown Unknown CONT 2k TEU Unknown Unknown CONT 2k TEU 아시아 Wisdom Marine Group BULK 38k DWT [ 5/15 ]

6 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 국내보도 국내수주 韓조선업, 7 년만에中제치고연간수주량 1 위유력 1 일영국의조선해운시황분석기관클락슨리서치에따르면, 한국은 1~11 월누계수주량 19 만 CGT(42%) 를기록하며 2 위인중국 874 만 CGT(34%) 보다 216 만 CGT 앞섰고일본이 322 만 CGT(12%) 로 3 위를기록다만지난 11 월한달간선박수주량은중국이 153 만 CGT(72%) 로한국 3 만 CGT(14%) 보다앞섰고일본은 19 만 CGT(9%) 를기록지난한달간전세계선박발주량은지난 1 월대비 13% 증가한 211 만 CGT 를기록하며, 올해누계발주량 26 만 CGT 를돌파지난달기준전세계수주잔량은 1 월말대비 39 만 CGT 증가한 7885 만 CGT 대우조선, LNG 운반선 1 척추가수주 대우조선해양은그리스최대해운사인안젤리쿠시스그룹산하마란가스사로부터 LNG 운반선 1 척을수주했다고 1 일공시이선박은거제옥포조선소에서건조돼 221 년상반기까지선주측에인도될예정이번에수주한 LNG 운반선은 17 만 34 m3급으로대우조선해양이자랑하는천연가스추진엔진 (ME-GI) 과완전재액화시스템 FRS(Full Re-liquefaction System) 가탑재이번계약으로대우조선해양은안젤리쿠시스그룹으로부터 11 척째선박을수주 대우조선해양, LNG 운반선 1 척수주 수주목표 88% 달성 대우조선해양은오세아니아지역선주로부터 LNG 운반선 1 척을수주했다고 14 일공시대우조선이이번에수주한대형 LNG 운반선에는천연가스추진엔진과재액화시스템등대우조선의최신기술이적용한편, 대우조선은올해현재까지 LNG 운반선 16 척, 초대형원유운반선 (VLCC) 16 척, 초대형컨테이너선 7 척, 특수선 5 척등총 44 척 ( 약 64 억달러 ) 의선박을수주해, 올해목표 (73 억달러 ) 의약 88% 를달성 삼성重, 2112 억 LNG 운반선 1 척수주 올해누계 45 척 55 억달러 13 일삼성중공업에따르면최근오세아니아지역선사로부터 LNG 운반선 1 척을수주발주선사와선박의세부사양등은선주측의요청에따라밝히지않음삼성중공업은이번계약을포함해올해총 45 척, 55 억달러의수주실적을달성 LNG 운반선 14 척과컨테이너선 13 척, 유조선및셔틀탱커 15 척, 특수선 3 척등올해수주목표치로 82 억달러를제시한삼성중공업은현재까지약 67% 를달성 공통보도 철강업계, 조선사와후판가격협상줄다리기본격화 1 일철강업계에따르면포스코, 현대제철, 동국제강등철강사들은 t 당 5 만원수준의후판가격인상을추진현재후판은 t 당약 65 만 ~7 만원에거래되는것으로알려짐철강업계와조선업계는반기마다개별적으로후판가격을협상철강업계는조선산업침체에따라가격인상을최대한자제해왔다는입장반면조선업계는가격인상에따른실적하락을우려철강업계는 4 년여만인지난해하반기와올상 하반기후판가격을연이어인상 최종구 " 조선업보릿고개넘을수있도록적극적금융지원필요 " 최종구금융위원장이자금조달에어려움을겪고있는중소조선사와기재자업체를위한적극적인금융지원을당부최종구금융위원장은 1 일경상남도고성에있는중소형선박엔진제조업체이케이중공업을방문해조선업체현장간담회를열고 " 조선업이힘겨운보릿고개를넘어설수있도록적극적인금융지원을해달라 " 고언급특히최위원장은선수금환급보증 (RG) 등금융조달을담당하는정책금융과민간금융모두의역할이필요하다고강조최위원장은 " 금융감독원이전수조사를통해중소조선사대상 RG 발급실태를파악하고있다 " 며 " 자금지원여부뿐만아니라타이밍도중요한만큼최근에발표된대책들이조속히현장에서실행될수있도록하겠다 " 고강조 현대중공업보도 현대미포조선, 대표이사에신현대사장 현대미포조선은한영석대표이사사임으로후임대표이사가선임될때까지일시대표이사직무를행할대표이사로신현대현대미포조선사장을선임했다고 11 일공시 현대미포조선, 11 월매출액 2618 억원 전년동기比 52% 현대미포조선은 11 월매출액이 2618 억 3 만원으로전년동기대비 51.75% 증가했다고 14 일공시수주금액은 188 만불로전년동기대비 1.35% 감소 [ 6/15 ]

7 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 현대重, 日조선소로부터친환경설비 4 기수주 현대중공업은최근일본이마바리 (Imabari) 조선소와하이밸러스트 4 기를내년부터공급하는계약을체결했다고 11 일공시이하이밸러스트는 6 만 3t 급벌크선에탑재될예정하이밸러스트는현대중공업이지난 211 년독자개발한선박평형수처리장치로, 선박의무게중심을잡기위한평형수에유입된생물들을전기분해방식으로살균해해양생태계교란을막는역할현대중공업은지난 2 년간하이밸러스트에대한육상시험, 선상시험, 환경시험등을수행하며 USCG 에서요구하는모든시험결과를충족한결과, 지난 1 월 USCG 로부터최종형식승인획득에성공미국은국제해사기구 (IMO) 의선박평형수관리협약과별도로자국법에 USCG 로부터승인받은평형수처리장치에의해관리된선박평형수만해역에배출할수있도록규정 USCG 의형식승인은성능요구사항이높고절차가까다로워승인을받은제품은국내에현대중공업의하이밸러스트를포함해단 3 개뿐이며, 전세계적으로도 1 여개에불과 현대重그룹, 올해조선수주 133 억달러 목표초과 현대중공업은방위사업청과 6 천 335 억원규모의 2 천 8t 급호위함 2 척에대한건조계약을체결했다고 13 일밝힘이함정은해군의 2 천 8t 급 2 단계차기호위함사업 (FFG Batch-II) 가운데 7, 8 번함으로길이 122m, 폭 14m 에최대속력은 3 노트 현대중공업, 11 월매출 7256 억원 전년比.99% 현대중공업은지난달 (218 년 11 월 ) 매출액이전년동기대비.99% 줄어든 7256 억 66 만원으로잠정집계됐다고 14 일공시 현대중공업, 콜롬비아에친환경엔진발전소완공 현대중공업이콜롬비아에이중연료 ' 힘센엔진 ' 을적용한친환경엔진발전소를완공했다고 16 일공시 삼성중공업보도 삼성중공업, 임원인사 7명승진 경영정상화매진 삼성중공업이 219년도임원정기인사에서전무 3명, 상무 4명등총 7명이승진했다고 13일밝혔삼성중공업에따르면이번인사는부진한경영상황에서이뤄진만큼, 성과주의인사원칙에따라최소한의인사만을실시 전무 김동설 임봉석 전홍식 상무 김승희 방호열 여동일 조종범 대우조선해양보도 ' 대우조선비리 ' 남상태전사장, 2심서 1년감형 징역 5년 서울고법형사3부 ( 부장판사조영철 ) 는 11일업무상횡령등혐의로기소된남전사장의항소심에서징역 6년을선고한원심을깨고징역 5년을선고, 이와함께 8억여원을추징남전사장은 26년 3월부터 6년간대우조선해양사장으로재임하면서측근들이운영하는업체에특혜를주고뒷돈을챙기는방법등으로 2억원을배임수재하고 4억78만원상당공금을빼돌린혐의이와함께당산동빌딩분양과오만해상호텔사업, 바이올시스템즈투자등으로회사에 263억원상당손해를입힌혐의또 3737억원이던 29년도영업이익을 6845억원으로부풀리는등 31억원대분식회계를조장한혐의 중소형조선사및조선기자재 한진중공업, 방위사업청과 68억원규모계약 한진중공업은방위사업청과 68억원규모의다목적훈련지원정후속함건조공사계약을체결했다고 13일공시계약금액은 68억원으로최근매출액대비 2.77% 규모 \ 계약기간은오는 221년 12월 23일까지 [ 7/15 ]

8 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 신조선가 & 중고선가 신조선가지수 중고선가지수 컨테이너선신조선가 ( 지수 ) 131 Clarkson Index ( 지수 ) 15 중고선가지수 Clarkson Index ( 백만 $) 15 19, TEU 149. ( 백만 $) , TEU 115 ( 백만 $) 91 8,5 TEU ( 백만 $) 52 4,8 TEU 가스선들 탱커들 벌크선 ( 백만 $) LNGC 182 ( 백만 $) LPG(82k CBM) 71. (VLCC, 백만 $) VLCC 32,DWT Resale VLCC_ 리세일 (MR탱커, 백만 $) MR Tanker 51,DWT Resale MR_ 리세일 ( 신조, 백만 $) Capesize 18,DWT ( 중고 )) 55 5yrs Capes BC 5y 운임지수 벌크 중국 탱커 3,2 2,2 1,2 2 BDI BCI BPI 1,41 1,2 1,1 1, 중국연해벌크석탄운임지수 , 13, 12, 11, 1, 중국연해산적화물운임지수 1,528 1,3 1, BDTI BCTI 1, 컨테이너선 1,2 SCFI 1, CCFI 2, WCI 컨테이너운임률종합 3,2 Drewry 홍콩 - 로스앤젤레스컨테이너운임 14, Peter Doehle 컨선 TC 평가지수 425TEU 1,1 1, ,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,623 2,7 2,2 1,7 1,2 7 2,71 13, 12, 11, 1, 9, 11,22 용선료 LNG 선용선료 (1 년 ) LNG 선 SPOT 운임 컨테이너선 LNGc 1Yr_155~165CBM LNGc Spot_ East of Suez LNGc Spot_ West of Suez Cont' 3yr_9 TEU Cont' 1yr_44 TEU 드릴쉽 벌크 - 케이프 탱커 - VLCC 탱커 - MR 탱커 운임 _Drillship BC 1yr_17k BC 3yr_17k TK 1yr_31k DWT TK 3yr_31k DWT TK 1yr_47-48 kdwt TK 3yr_47-48 kdwt [ 8/15 ]

9 [475 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com Consensus 추이 현대중공업 삼성중공업 한진중공업 현대미포조선 4, 3, 2, 1, 현대중공업 4Q18 영업이익현대중공업 1Q 삼성중공업 4Q18 영업이익삼성중공업 1Q19 1,4 1, 6 한진중공업 4Q18 영업이익한진중공업 1Q 현대미포조선 4Q18 영업이익현대미포조선 1Q , , 두산중공업 두산인프라코어 두산밥캣 HSD 엔진 4, 두산중공업 4Q18 영업이익두산중공업 1Q19 3, 두산인프라코어 4Q18 영업이익 ( 중앙 ) 두산인프라코어 1Q19 1,6 두산밥캣 4Q18 영업이익두산밥캣 1Q19 6 HSD엔진 4Q18 영업이익 HSD엔진 1Q19 3,6 2,5 1,4 2 3,2 2, 1,2-2 2,8 2,4 1,5 1, -6 2, , 현대일렉트릭 현대건설기계 현대로템 현대엘리베이터 7 현대일렉트릭 4Q18 영업이익현대일렉트릭 1Q19 8 현대건설기계 4Q18 영업이익현대건설기계 1Q19 6 현대로템 4Q18 영업이익현대로템 1Q19 6 현대엘리베이 4Q18 영업이익현대엘리베이 1Q LS 산전 성광벤드 태광 하이록코리아 9 LS산전 4Q18 영업이익 LS산전 1Q19 21 성광벤드 4Q18 영업이익성광벤드 1Q19 4 태광 4Q18 영업이익태광 1Q19 15 하이록코리아 4Q18 영업이익하이록코리아 1Q 출처 : Dataguide 조선 / 기계 EPS, BPS 등연간컨센서스추이 218 EPS( 원 ) Chang(%) VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 달전대비 4주전대비 218 PER 종가 조선 현대중공업 -3,163-4,1-4,2-4,964-5,55-5,3-2,693-2,311-2,311 적지 적지 , 삼성중공업 적지 적지 ,15 현대미포조선 7,686 6,491 6,45 5,785 5,845 5,99 6,59 3,8 3,8-48% -49% ,6 한진중공업 ,26-1,26-1,26-1,26-1,26-1,26 적지 적지 ,35 두산 두산중공업 적전 적전 ,55 두산인프라코어 1,461 1,56 1,574 1,587 1,498 1,463 1,463 1,463 1,463-8% -2% 5.5 8,12 기계 HSD엔진 적지 적지 ,9 현대건설기계 13,719 12,639 12,512 12,248 8,888 4,384 4,391 4,391 4,256-65% -52% ,65 현대일렉트릭 3,21 1,327 1,157 1,156-7,14-7,83-3,953-3,953-3,953 적전 적지 ,5 LS산전 4,997 5,15 5,253 5,24 4,996 4,967 4,967 4,967 4,95-5% -1% ,8 현대엘리베이 1,915 1,915 1,62 1, 적전 적전 -1, , 현대로템 적전 적지 ,45 방산 한국항공우주 1,316 1,371 1,185 1, % -14% ,95 한화에어로스페이스 % 3% ,8 LIG넥스원 2,18 2, % % ,35 피팅 성광벤드 적지 적지 ,35 태광 % -17% ,25 하이록코리아 1,55 1,55 1,12 1,12 1, % -13% , BPS( 원 ) ROE VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 PBR 조선 현대중공업 17, , , , ,82 172, , , ,196-1% %.8 삼성중공업 12,439 12,234 12,396 12,36 12,222 12,244 12,244 12,184 12,184-6% -1%.7 현대미포조선 119, , , , ,64 116, ,213 58,128 58,128 5% 4% 1.1 한진중공업 5,338 5,338 4,514 3,676 3,676 3,676 3,676 3,676 3,676-33% -77%.6 두산 두산중공업 28,566 28,242 28,596 27,644 28,12 28,57 28,57 28,57 28,57-1% 3%.4 두산인프라코어 9,568 9,589 9,73 9,872 1,25 9,872 9,872 9,872 9,872 15% 15%.8 기계 HSD엔진 13,937 11,4 6,177 6,471 6,571 6,571 6,571 6,748 6,748-6% -7%.9 현대건설기계 136, ,95 132,95 132,53 129,596 64,822 65,98 65,98 64,83 7% 8%.7 현대일렉트릭 17,159 15,268 14,837 14,837 92,618 92,937 47,37 47,37 47,37-8% 3%.6 LS산전 42,866 42,969 43,88 43,88 43,6 43,38 42,979 42,979 42,979 12% 12%. 현대엘리베이 41,93 41,93 41,93 41,93 42,87 36,66 36,66 36,66 36,66 % 9% 2.7 현대로템 16,178 16,129 16,51 16,21 15,669 15,563 15,375 15,375 15,257-3% 4% 1.9 방산 한국항공우주 12,149 11,856 11,585 11,566 1,998 11,2 11,13 11,111 11,111 7% 13% 2.9 한화에어로스페이스 41,599 41,143 41,139 41,496 41,621 41,818 43,395 43,395 43,395 1% 3%.7 LIG넥스원 28,94 28,924 27,573 27,573 27,49 27,49 27,49 27,49 27,49 3% 6% 1.3 피팅 성광벤드 15,988 15,988 15,838 16,9 16,9 15,957 15,957 15,957 15,949-1% 1%.8 태광 17,11 17,11 17,11 16,669 16,669 16,669 16,627 16,627 16,57 2% 2%.8 하이록코리아 25,79 25,79 24,755 24,755 24,458 24,792 24,792 24,792 24,792 4% 5%.7 출처 : Dataguide [ 9/15 ]

10 [475 호 ] ㅈㅈㅁㄴㅇ 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 당사기계선호주 vs. 시장 당사기계선호주 INDEX (12주전 =1) KOSPI_IDX 성광벤드 _IDX 기계선호주 태광 _IDX 세진중공업 _IDX 당사관찰기계업종전체 기관, 외인누적매수 조선5사 건설기계메이커3사 + 부품4사 25, 12, 1, 3, 1, 2,5 2, 8, 8, 2, 6, 1,5 15, 4, 6, 1, 2, 5 1, 4, -2, -5 5, 2, 현대건설기계, 두산밥캣, 두산인프라코어 -4, -1, 진성티이씨, 디와이파워, 흥국, 동일금속 -6, -1, 중전기3사 4, 2, 3,5 1,5 3, 1, 2,5 5 2, 1,5-5 1, -1, 5-1,5-2, 방산 9, 4, 8, 2, 7, 6, 5, -2, 4, 3, -4, 2, -6, 1, 한국항공우주, 한화에어로스페이스, LIG넥스원 -8, 조선기자재 22사 3,5 1,4 1,2 3, 1, 2,5 8 2, 6 1,5 4 1, 풍력3사 1,4 8 1,2 6 경협 8, 2, 7, 피팅3사 1,4 1,2 1,2 1, 1, 4 6, -2, 1, , 4, 3, -4, -6, -8, , -1, 유니슨, 동국 S&C, 씨에스윈드 -4 1, 현대엘리베이터, 현대로템 -12, 2 성광벤드, 태광, 하이록코리아 -6-14, 기계 Page [ 1/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

11 [475 호 ] ㅈㅈㅁㄴㅇ 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 기계업종뉴스 중전기 현대중공업지주, 현대일렉트릭지분매수 현대일렉트릭은최대주주인현대중공업지주가지난 5일부터 11일까지 5거래일간 6만5주를장내매수했다고 12일공시 건설기계 두산밥캣, 경영효율성위해종속회사청산결의 두산밥캣은종속회사인두산테크노홀딩 (Doosan Techno Holding) 에대해경영효율성제고를위해청산을결의했다고 1 일공시두산밥캣은자회사가이회사의지분 1% 를소유하고있어청산후에도당사의연결재무제표에미치는영향은없다고밝힘 두산인프라코어, 베트남국제기계산업대전참가 두산인프라코어가 12~14 일동안베트남호치민사이공전시컨벤션센터 (SECC) 에서열리는 베트남국제기계산업대전 (Vietnam International Machinery Fair, 이하 VIMAF) 218 에참가한다고 13 일밝힘 VIMAF 는한국기계산업진흥회와코엑스 (COEX) 가공동으로주최 주관해베트남현지에서처음여는국제기계전시회이번전시회에서가장큰규모의전시관을운영하는두산인프라코어는 The power to move Vietnam( 베트남을움직이는힘 ) 을주제로엔진과건설기계제품을선보일예정 현대건설기계, SKT 와손잡고 미래형건설플랫폼 구축 현대건설기계는최근국내 1 위통신회사인 SKT, 세계적인측량전문기업인미국트림블 (Trimble) 사와 스마트컨스트럭션 (Smart Construction) 사업협력에관한양해각서 (MOU) 를체결했다고 1 일밝힘이번협약을통해각사는자사고유의기술력을기반으로협력해 22 년까지스마트건설솔루션을상용화한다는계획 스마트컨스트럭션 은측량부터시공, 완공후유지관리에이르기까지토목공사의프로세스전반에걸쳐정보통신기술 (ICT) 을활용하여관련정보를취합 분석 제어하는지능화기술업계에서는향후미래건설장비시장이단순한장비판매를넘어, 토목 건설현장전반에대한토탈솔루션 (Total Solution) 을제공하는형태로변화할것으로예상 큰기계 경영악화책임 김명우두산중공업사장, 사의표명 11 일두산중공업에따르면김사장은지난 1 일직원들에게사내메일을보내최근발전시장위축등에따른경영악화의책임을지고물러나겠다는뜻을밝힘두산중공업관계자는 경영상어려움에대한책임을지고사임의사를밝힌것 ( 으로안다 ) 이라고언급 우유철현대로템부회장 현대자동차그룹이 12 일우유철현대제철부회장을현대로템부회장에임명현대차그룹관계자는이번인사에대해 " 미래경쟁력강화를위한그룹차원의인적쇄신을추진하기위한인사 " 라며 " 전문성과리더십이검증된경영진들을주요계열사에전진배치했다 " 고설명 기계 Page [ 11/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

12 [475 호 ] ㅈㅈㅁㄴㅇ 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 글로벌피어그룹주가흐름 대분류티커 / 회사명시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류티커 / 회사명시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 인프라 : 건설기계 / 부품 에너지 : 피팅 / 발전 / 중전기 / 풍력 건설기계 현대건설기계 1, % 19.% -17.4% -73% 피팅 성광벤드 325.8% 18.8% 8.8% 2% 61% 두산인프라코어 3,28 -.6% -1.% -13.3% -76% 태광 % 23.3% 7.3% 17% 49% 두산밥캣 3,28 1.2% -1.8% -8.6% -4% 하이록코리아 286.3% -1.1% -18.3% -16% -18% 대형 CATERPILLAR 88, % 1.3% -1.3% -14% 95% 발전 두산중공업 1, % 11.6% -21.7% -28% -49% KOMATSU 28, % -12.8% -13.1% -31% 35% 비에이치아이 % 8.% 9.3% -6% 48% HITACHI CM 6, % -13.9% -15.8% -31% 48% S&TC 1-2.7% -.5% -25.% -27% -62% VOLVO 37,36.5% -9.8% -22.9% -25% 51% DONGFANG 3,299 1.%.% 7.% -26% -44% 중국 SANY 9, % 2.7% -2.2% % 29% BHEL 3,761.8%.5% -16.% -26% -4% XCMG 4, % -1.4% -13.5% -16% -22% MHI 12, % -.6% 4.9% 1% -23% 소형 DEERE 47, % 1.2%.9% -1% 99% IHI 6,15.1% -11.3% -14.4% -5% 5% CNHI 16, % -5.2% -19.8% -29% 38% SIEMENS 18, % -.9% -7.7% -14% 13% TAKEUCHI 1, % -13.6% -27.% -15% -23% General Electric 11,29 1.3% -14.7% -42.7% -6% -77% TEREX 2, % -7.4% -25.6% -39% 55% ALSTOM 1, % -1.4% -.3% 15% 4% 건설기계 디와이파워 % 7.7% -13.6% -26% 128% 중전기 LS산전 2,59-3.4% 6.5% -32.7% -19% 9% 부품 진성티이씨 %.9% -8.5% -26% 34% 효성중공업 % 14.9% -17.5% 우림기계 56-3.% 14.4% -2.2% -13% -4% 현대일렉트릭 % 2.2% -16.1% -77% 흥국 % 28.6% 6.1% 48% 144% ABB 52, % -1.6% -13.% -24% 12% 동일금속 %.5% -.5% 41% 1% Schneider 46, % -4.% -5.4% -14% 17% KUBOTA 2, % -6.6% 4.5% -16% -1% WEG 9,66-1.9% -5.8% -11.% -4% 48% 가야바 1,45-1.4% -7.1% -37.4% -59% -3% Crompton Greeves 1,918 3.% 9.2% 2.5% -13% Hengli 2,86 4.7%.2% -9.3% 1% 79% TBEA 3, % -1.8% 3.7% -28% -4% 풍력 씨에스윈드 % -8.9% -8.9% 9% 15% 방위산업 / 항공부품 유니슨 % 1.8% -24.8% -58% -5% 항공 한국항공우주 3, % -2.% -26.4% -32% -6% 동국S&C 212.2%.% -24.3% -46% -35% 방산 한화에어로스페이스 % -8.4% 18.2% -11% -9% 태웅 % -.5% -28.7% -42% -31% LIG넥스원 % -5.1%.1% -41% -65% VESTAS 13, % 1.4% 2.7% 25% 1% 아스트 212.5% 3.5% -28.2% -45% -56% GOLDWIND 5, % -2.7% -8.2% -39% -32% Boeing 28,88-1.4% -7.5% -8.7% 8% 128% NORDEX 1,51 5.2% 13.6% -2.9% % -74% LOCKHEED MARTIN CORP 97,743.8% -5.2% -12.4% -11% 36% GOLDWIND 5, % -2.7% -8.2% -39% -32% Northrop grumann 55,37 2.% -3.% -12.6% -15% 42% EADS 95,76-1.7% -8.% -17.4% % 46% 현대로템, 현대엘리베이터 = 경협 BOMBARDIER 8, % -7.8% -55.4% -36% 56% 철도 현대로템 2, % 27.9% -3.6% 47% 81% EMBRAER 3,497.3% -1.5% 9.7% 8% -26% ALSTOM 1, % -1.4% -.3% 15% 4% ROLLS ROYCE 24, %.1% -16.6% -3% 4% 안살도 2, % -.2% -1.9% 6% 3% ROCKWELL COLLINS 23,154.% 6.8% 2.% 5% 6% Bombardier 8, % -7.8% -55.4% -36% 56% HARRIS CORPORATION 19, % -.6% -7.3% 3% 8% CNR 64, % -7.9% -8.8% % 33% GENERAL DYNAMICS 6,622.9% -6.% -13.2% -15% 24% CAF 1, % -6.4% -12.1% 5% 44% SAFRAN 61, % -2.7% -7.8% 26% 7% CSR 33,84 8.6% 7.7% 18.3% 3% -19% SPIRIT AERO 9,621-3.% -13.5% -13.8% -14% 53% 승강기 현대엘리베이터 2, % 17.1% -5.8% 81% 59% TRIUMPH 1, % -31.5% -35.6% -51% -61% KONE 28,69 1.3% -3.% -6.1% -2% 1% UTC(OTIS) 111, % -7.8% -1.% -6% 29% 공작기계 / 기타철 SCHINDLER 26, % -1.3% -% -7% 16% 공작기계 화천기계 % -.4% -12.9% -27% -24% THYSSENKRUPP 14, % -6.5% -17.2% -34% -1% 기타 와이지원 37.8% 2.2% -15.9% -36% -18% MITSUBISHI ELEC. 29, % -12.% -1.1% -28% 2% 신진에스엠 55.9% -3.1% -22.4% -28% -69% HITACHI 32,14.9% -3.5% -7.2% 295% 369% S&T중공업 % 13.9% 4.4% -1% -47% SHANGHAI ELEC. 9,99-2.3% -4.4% 4.8% -18% -37% Shenyang 813.% -3.8% -9.7% -3% -74% Amada 3, % -5.6% -1.3% -31% -12% Moriseiki 2,92-9.8% -11.% -22.4% -4% -6% Jtekt 4, % -2.8% -9.9% -29% -35% Okuma 1, % -6.8% -12.5% -26% 3% Makino 1,81-3.8% -9.3% -1.% 282% 353% Schuler 1,82 2.9% -2.% -6.8% -15% 8% Gildemeister 4,124.2% -.5% -4.5% -5% 1% 기계 Page [ 12/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

13 [475 호 ] ㅈㅈㅁㄴㅇ 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 건설기계 한국의메이커 3사 중국건설장비시장 INDEX (12 주전 =1) 한국메이커 3 사 현대건설기계 _IDX INDEX (12주전 =1) 두산인프라코어 _IDX 12 두산밥캣 _IDX 중국을바라보며 현대건설기계 _IDX 두산인프라코어 _IDX SANY_IDX XCMG_IDX 건설기계수급 현대건설기계 2,5 1,5 2, 1, 1,5 5 1, , 대형 : 두산, 현건기, CAT 미니소형에서두산밥캣 INDEX (12주전 =1) 현대건설기계 _IDX 두산인프라코어 _IDX 12 CAT, Komatsu, Volvo, Hitachi 탑티어대형 4사 CATERPILLAR_IDX 11 1 INDEX (12 주전 =1) 11 1 두산밥캣의라이벌들 로드 / 농업 3사 CNHI_IDX 두산밥캣 _IDX DEERE_IDX 두산인프라코어 2,5 4, 3, 2, 2, 1,5 1, 9 9 1, -1, , 7 Deere, CNHI, 밥캣 -3, 건설기계해외 vs 한국부품사 INDEX (12 주전 =1) 진성티이씨 _IDX INDEX (12 주전 =1) 디와이파워 _IDX 두산밥캣 (1년( 누적 ) 매수 ) 5, 6, 11 1 CATERPILLAR_IDX 부품사들 진성티이씨 _IDX 동일금속 _IDX 흥국 _IDX 4, 3, 2, 5, 4, 3, 2, 1, , -1, 8-2, 중전기 한국중전기 3 총사 글로벌피어 2 사중전기수급 INDEX (12주전 =1) 한국중전기 3 사 현대일렉트릭 _IDX 효성중공업 _IDX LS 산전 _IDX INDEX (12주전 =1) 11 1 글로벌피어들 ABB_IDX Schneider_IDX 한국중전기 2 사 LS산전 2,5 1,5 2, 1, 1 9 1, , 현대일렉트릭, 효성중공업 -1, 효성중공업 현대일렉트릭 1,4 3 1, , 기계 Page [ 13/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

14 [475 호 ] ㅈㅈㅁㄴㅇ 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 풍력 한국풍력부품 4 사 한국풍력 vs. VESTAS 풍력수급 INDEX (12주전 =1) 한국풍력부품 4 사 유니슨 _IDX 동국S&C_IDX 씨에스윈드 _IDX 태웅 _IDX INDEX (12주전 =1) VESTAS VESTAS_IDX 태웅 _IDX 풍력부품 3 사 씨에스윈드 유니슨 동국S&C 피팅 피팅 3사 INDEX (12주전 =1) 한국피팅 3 사 하이록코리아 _IDX 태광 _IDX 성광벤드 _IDX 피팅업수급 성광벤드 태광 조선 피팅 2 사 INDEX (12주전 =1) 12 조선 피팅 조선 BIG3 피팅 2 사 건설 피팅 2 사 INDEX (12주전 =1) 11 건설 피팅 한국건설업 ETF_IDX 피팅 2 사 하이록코리아 조선기자재수급 HSD엔진 한국카본 세진중공업 동성화인텍 기계 Page [ 14/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

15 [475 호 ] ㅈㅈㅁㄴㅇ 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 기타큰기계 두산중공업 2,5 2, 1,5 2, 1, 1,5 5 현대엘리베이 4, 1, 3,5 3, -1, 2,5 1, -5 2, 1,5-2, -3, 5-1, 1, 5-4, , , 한국항공우주 6, 2, 5, 1, 4, 현대로템 4, 2, 3, -2, 3, -1, 2, -4, 2, -2, -6, 1, 1, -3, -8, , , 한화에어로스페이스 2, 1,5 LIG넥스원 1,4 1, 1, 1,2 8 1,5 1, , , , 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 6개월간추천일 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함.(217년7월1일부터적용 ) 현대중공업, 현대미포조선은당사와계열사관계에있습니다. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +15% 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 +15% ~ -15% 내외등락 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -15% 이상 간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 최광식 ) 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 하이투자증권투자비율등급공시 기준 구분매수중립 ( 보유 ) 매도 투자의견비율 (%) 9.1% 9.9% - 기계 Page [ 15/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식