[474 호 ] 최광식 2_2122_9197 Peer Group 등 Index 조선수급 한국주식시장 vs. 조선주들 한국조선 4 사 Performance INDEX (12주전 =1) INDEX (12주전 =1

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1 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 미포의소형 LNG 선최초수주 : PBR 1 배상단을열어야 코멘터리 수주설은 1 현대중공업은터키 Ciner 로부터수에즈막스탱커 4 척, $254m 을수주했습니다. 2 또한현대중공업은 2 주전 Latis 의 LNG 선 2 척에이어, 지난주에도프랑스용선기반일본 NYK 로부터 LNG 선 2 척을또수주했습니다. 이로써올해현대중공업그룹의대형 LNG 선수주는 26 척으로, BIG2 를압도합니다. 3 대우조선해양도 BW 로부터 LNG 선 2 척 + 옵션 4 척을수주했습니다. 올해한국조선업의 LNG 선수주는 52 척에달합니다. 이렇듯강한 LNG 선은또한 대표차트 선가지수제자리 ( 지수 ) 클락슨신조선가지수 ( 지수 ) 클락슨중고선가지수 LNG 선 4 레바논에서 FSRU 3 기입찰이진행중인데, 8 개컨소시엄의입찰평가를 219 년 2 월마무리하고용선계약및조선사가선정됩니다. 5 다만, 이렇게강력한 LNG 선발주싸이클에대해 Teekay, Gaslog 등은컨퍼런스에서투기발주가너무많은점을우려합니다. 2 년반 LNG 수요강세는여전하지만최근 LNG 터미널 FID 가다소느려져 221 년의시황이걱정된다는관점입니다. 소형 LNG 선 6 현대미포조선이 3,-cbm 소형 LNG 선을최초로수주했습니다. 지난주 219 년전망자료에서밝혔듯, 동사는 215 년부터소형 LNG 선건조를준비해올해가스텍에서 GTT 와 ~5k-cbm LNG 선건조기술협약을체결했습니다. 그배경은 1) LNG 를점점더많이쓰게되는지구에서코모디티화되는 LNG 를동북아에비해더작은수요의국가 / 항만에운반하기위해더효과적인소형 LNG 선이필요합니다. 2) LNG-Fuel 이확산되면서 LNG 벙커링을위한소형 LNG 선이필요합니다. 유가, RIG PLAYER, BIG3 INDEX (12주전 =1) 한국BIG3 ($/ 배럴 ) RIG 7사 12 8 WTI( 우 ) 유가, RIG PLAYER, BIG3 MR 연속건조가미포의장점이자단점이었지만, 올해피더선시장에성공적으로진입했고, LPG 와함께소형 LNG 선시장도막열리고있습니다. 소형 LNG 선시장이열린다면, 당연히현대미포조선이과점할것입니다. 최선호주현대미포조선에대한매수의견을유지합니다. IMO 22 과관련해서는 7 MPCC 는지난달 5 척에이어추가로 5 척의스크러버리트로핏을결정했고, 8 VLCC 27 척중 18 척에스크러버로대응한 DHT Holding 는싱가포르의 open-loop Scrubber 는 MGO 로대응하기때문에, " 그영향은무시할만한수준 " 이라고일갈합니다. 9 말레이시아 Petronas 는 OSV 를모두 LNGBV 로개조하는등, LNG 벙커링인프라투자계획을밝혔습니다. 지금대세는스크러버이고, 차차 LNG-Fuel 로확산되어갈것으로예상합니다. 그렇게꾸준히한국의시장지배력은강화됩니다. 주시뉴스 상세내용은아래해당섹션참조 IMO_22 MPCC, 스크러버 5 척에추가장착옵션행사 Petronas, LNG 벙커링인프라확충계획 DHT holdings 왈, 싱가포르의 open-loop Scrubber 영향제한적 LNG LNG 메이져들, 투기발주자제권고 : 221 년수요완만 레바논의 FSRU 3 기입찰평가 19 년 2 월에완료 현대미포조선 Knutsen 으로부터 3k-CBM 소형 LNG 선 2 척수주 수주설 터키 Ciner 현대중공업, $254m Suezmax 4 척발주 현대삼호중공업, LNG 선 2 척수주계약공시 : NYK Line 의프랑스용선발주 BW LNG, 대우조선해양에 2+4 척 LNG 선발주 [ 1/15 ]

2 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com Peer Group 등 Index 조선수급 한국주식시장 vs. 조선주들 한국조선 4 사 Performance INDEX (12주전 =1) INDEX (12주전 =1) 현대미포조선 HHI_IDX SHI_IDX DSME_IDX 현대중공업 삼성중공업 12, 6, 6, 1,5 1, 4, 5, 1, 11 8, 2, 4, , 4, 2, -2, -4, 3, 2, 1, -5-1, , ,5 한 / 중 / 일 / 싱조선주주가비교 유가 RIG 선주, 싱가포르 Offshore 제작사, 한국 BIG3 현대미포조선 2,5 3, INDEX (12주전 =1) 싱가포르 2사 INDEX (12주전 =1) 싱가포르 2사 ($/ 배럴중국조선4사 _IDX 한국BIG ) 2, 2, 한국조선4사 _IDX RIG 7사일본조선4사 _IDX WTI( 우 ) 1,5 1, 대우조선해양 5, 3, 4, 2, 3, 1, 1 1, 2, , 1, -1, , , 글로벌피어그룹주가흐름 대분류 티커 / 회사명 시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류 티커 / 회사명 시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 지수 WTI 3.3% -14.7% -24.6% -8% 48% 기름들 CRB INDEX 1.3% -3.8% -4.6% % 5% RIG TRANSOCEAN 5, % -27.5% -31.5% -16% -35% Capital Link Container Index -.3% -2.2% -3.8% 45% -3% SEADRILL 2,7-3.3% -3.8% -27.4% DIAMOND DRILLING 2,371-6.% -19.% -32.% -28% -41% 조선사 NOBLE 1, % -26.1% -3% -1% -69% 한국조선 현대중공업 8,18 2.7% 7.5% 14.8% 12% 66% ENSCO 3,2-9.9% -32.% -25.3% -9% -66% 삼성중공업 4, % 9.% 4.7% 1% -6% ODFJELL SE-A SHS % -3.% -7.3% -1% 11% 대우조선해양 2, % 1.4% 17.9% 96% -37% ROWAN COMPANIES INC 2, % -3.9% -14.3% -16% -31% 현대미포조선 1, % 23.% 18.8% -33% 4% OCEAN RIG UDW INC - Dryship 2,86.2% -1.7% 2.6% 17% -1% 한진중공업 %.% -31.2% -42% -54% IOC+ ExxonMobil 348, % -6.5% -3.2% -6% 4% 싱가포르 KEPPEL 8, % -.6% -5.5% -19% -3% Shell 272, % -3.6% -6.4% -1% 61% SEMBCORP MARINE 2, % 3.7% -.6% -12% -4% BP 144,512-1.% -5.4% -5.9% 4% 52% 중국조선 CSSC 2, % 9.2% 11.6% -47% -62% Total 167,925-2.% -6.9% -1.6% 2% 15% CSIC 14,133.5% 1.9% 3.1% -31% -55% Chevron 222, % -4.5% -2.5% -4% 34% CSSC OMEC 1, % 6.7% -5.3% -61% -71% ENI 68, % -% -11.7% 2% 3% YANGZIJIANG 3,231.8% -3.1% 16.8% -19% 13% Equinor 88,189.% -7.3% -6.7% 2% 66% 일본조선 NAMURA SB % -13.7% -2.6% -28% -55% ENG. SBM 3, % -12.9% -6.% -9% 6% MITSUI ES 1,412-7.% -17.% -34.1% -3% -4% FEED. TechnipFMC 13, % -21.5% -31.4% -23% -27% KAWASAKI HI 4,49-2.7% -3.9% -15.4% -29% -45% SAIPEM 5,485.5% -16.1% -15.6% 16% -59% SUMITOMO HI 4,89 -.9% 5.2% 3.2% -2% 4% NOV 16, % -17.7% -36.7% -9% -1% 대만조선 CSBC CORP TAIWAN 4-3.6% -14.7% -21.2% 3% -7% MODEC INC 1, % -16.9% -22.2% % 49% WORLEY PARSONS 4,66-1.5% -16.3% -33.3% -1% 184% 엔진 / 부품 엔진 MAN 16, % -.1% -3.7% -5% -1% 해운 WARTSILA 11, % -1.3% -23.1% -2% 2% 해운 MAERSKB DC Equity 28, % 4.7% -1.2% -16% -3% 한국엔진 HSD엔진 % 25.2% 44.4% 66% 142% SHIP FINANCE INTL LTD 1, % -.8% -1.2% -13% -17% STX엔진 % -.4% -21.4% -12% -13% CLARKSON PLC 1,93-1.% -11.5% -25.6% -22% -1% STX중공업 69.% -38.3% -74.3% -76% -99% EURONAV NV 1,816-4.% -8.2% -.8% 7% -38% 기자재 한국카본 269.7% 6.6% 11.8% 28% 16% GOLDEN OCEAN GROUP LTD 1, % -3.3% -22.7% -12% 19% 동성화인텍 % -4.9% 2.% 6% 61% FRONTLINE LTD % -2.9% 27.% 44% -52% 세진중공업 % 15.1% -8.2% 49% 34% NORDIC AMERICAN TANKERS LTD % -18.5% 24.2% -25% -8% 삼강엠앤티 % -19.6% 28.7% 4% 29% KNOT OFFSHORE PARTNERS LP % -3.1% -8.3% -1% 45% LNG HOEGH LNG HOLDINGS LTD % 2.4%.9% -28% -59% GASLOG LTD 1, % -11.8% 18.% 8% 19% GASLOG PARTNERS LP 1,79-2.3% -1.2% -7.5% % 46% GOLAR LNG PARTNERS LP % -19.3% -11.4% -4% -2% LPG BW Offshore 1, % -32.% -39.4% 32% 17% DORIAN LPG LTD % -2.9% -13.6% -7% -46% EXMAR NV % 9.1% 9.3% 13% -33% [ 2/15 ]

3 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com ASP & 실적관련 ( 국내외 ) 19,-teu 컨선선가상승, 중고선가지수는 1p 하락해 127p 외신보도들 - 뉴스 /FACT 당사의견 IMO 22 MPCC, 스크러버 5 척에추가장착옵션행사 - 11 월 5 개의스크러버장착계약을맺으며옵션 5 개를보유한 MPCC(69 척피더선보유 ) 는 - 옵션중 5 개를또행사함 - 또한지난주금요일스크러버리트로핏대상 1 척중 6 척이 222 년까지괜찮은 dayrate 로용선계약을체결했다고밝힘 (11 월 3 주 ) Scrubber 장착컨테이너선 3 척에육박 : MPC, 양밍 - 양밍과 MPCC 가 13 척의스크러버를추가해, 컨테이너선에서 Scrubber 채택이 3 척안팎에달함 1) MPCC 는 22 년 1 월전까지설치예정으로 5 척의 Scrubber Retrofit 을계약하고, 동시에옵션 5 개도보유 - MPCC 는 69 척의컨테이너선을운영중이며선대 1 척을목표로성장중 2) 대만양밍도최근 CSBC 에발주한 2,8-teu 8 척에 $4m Scrubber 를장착키로결정 : 이로써신조선가는 $39m~$44m 으로오름 대다수저유황유대응을선언했지만, 탱커다음으로일부컨테이너선사들도 Scrubber 를장착하기시작합니다. Petronas, LNG 벙커링인프라확충계획 - Petronas 는말라카해협을지나는선박들에 LNG 벙커링인프라를개발해공급을검토중 - Sungai Udang LNG 터미널에 LNG reloading capabilities 를추가하는장기계획 : LNG BV 가오프쇼어에서선박에 LNG 를공급 - 이를위해그룹은 OSV(Offshore Supply Vessel) 를 bunker LNG 로전환해, 장차모든 OSV 를개조할계획 LNG-Fuel 이서서히확산되고, 한국조선업의시장지배력도함께강해질것입니다. DHT holdings 왈, 싱가포르의 open-loop Scrubber 영향제한적 - DHT Holdings 는 27 척의 VLCC 중 18 척에 Scrubber 를채택했으며, Scrubber 가 IMO 22 에가장경제적인대응법이라고익히주장해옴 - 또한 18 척중 15 척은 Scrubber 를사용해.1% 이하의대응도가능 : 여러종류의연료를사용 - 싱가포르의 open-loop scrubber 사용금지의영향은 " 무시할만한수준 " 이라고언급 : 이는항만에서의연료사용은작으며,.1% 의 MGO 사용으로대응가능하기때문 LNG LNG 메이져들, 투기발주자제권고 : 221 년수요완만 - Teekay LNG, GasLog 등은 Nordea shipping & offshore conference 에서 - 향후 2 년반 LNG 시장의강세가에정되어있지만, - 최근 LNG 프로젝트들의 FID 가다소느려지고있어, 221 년부터 LNG 물동량수요의가파른성장이안정화될가능성을경고 레바논의 FSRU 3 기입찰평가 19 년 2 월에완료 - 레바논은 17 개의 EOI 에서추려, 8 개회사및컨소시엄으로부터의입찰서류를심사숙고중 : Total, Petronas, Gas Natural Fenosa, [ ENI, Qatar Pet. ], Golar Power, CCC JV[ BW, Vitol, Butec, Alabani & Rosneft ], Excelerate, Shell, BB Energy, [ Gunvor, Exmar, EGC, Petrojet, Maridive, Primesouth] 등이참여한것으로전해짐 - 3 기의 FSRU 가한곳또는 3 곳에발주될전망이며, 각각의프로젝트규모는 $4m 으로총 12 억 $ 프로젝트 년 2 월까지입찰을평가해사업처를선정할계획 현대미포조선 Knutsen 으로부터 3k-CBM 소형 LNG 선 2 척수주 - 노르웨이 Knuitsen 은현대미포조선에 3,-CBM LNG 선 1 척을발주했고, 옵션도 1 척보유 - 신조선가는 $77m, 인도는 221 년 1 분기 - Knutsen 은이태리에너지회사 Edison 의용선계약을이미따낸것으로전해짐 : 12 년 + 1 년연장옵션 - 이번경합에서독일 Anthony Veder, 이태리 Pietro Barbaro 와경합에서승리 미포가 215 년부터준비해온소형 LNG 선시장이정말생각보다빨리열렸습니다. 대형 LNG 선시장에서는 BIG3 가경쟁하지만, 소형 LNG 선시장에서는무적입니다. 이러한소형 LNG 선시장은 1) LNG 의코모디티화 / 스팟화, 2) LNG-Fuel 확산에따라, 가속화될것입니다. 현대삼호중공업, LNG 선 2 척수주계약공시 : NYK Line 의프랑스용선발주 - NYK 는프랑스에너지메이져와의용선계약을바탕으로, 현대삼호중공업에 LNG 선 2 척발주 - 이번계약은프랑스의 French tax lease 를활용한것으로전해짐 지난주에는 Latis 2 척, 이번주에는프랑스 + 일본에서 2 척으로, 현대중공업그룹은 26 척을수주했습니다. 올해 LNG 선수주는나머지 BIG2 의두배에달합니다. 이제양으로는현대중공업이 LNG 를가장많이하는회사가되었고, 앞으로도그럴듯합니다. BW LNG, 대우조선해양에 2+4 척 LNG 선발주 - 174k-CBM 2 척을 221 년상반기인도로계약 : $37m, 척당 $185m - 이번발주로 BW 의 LNG 선선대는 25 척 : 캐리어 22 척, FSRU 3 척, 이외에도중국건조 LNG 선에지분도보유중 (1 월 5 주 ) BW, LNG 선 2 척장기용선계약체결 - BW Group 은싱가포르 Pavilion Energy 와대우조선해양에서 219 년 ~22 년인도되는 173,4-CBM LNG 선 2 척을장기용선키로계약 - 이선박은북미에서아시아의긴항로에서운영하며 Pavilion 의 LNG 공급망을강화해줄예정 년이미, BW 와 Pavilion 은 "BW Pavilion LNG" 를설립해, 공통으로 LNG 자산, LNG 선등을매입하고용선한바있음 [ 3/15 ]

4 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 한국 EPIK 호주 FSRU 프로젝트계획중 - 한국의스타트업 EPIK 는호주동쪽 Newcastle 에 $43m 의 FSRU 수입터미널계획을개시 - 회사의창업자는과거미국의 NextDecade 와대우조선해양과함께작업해본경험이있음 - 17k-CBM FSRU 와온쇼어인프라를포함해 $4m~$43m 의투자가예상된다고밝힘 Hoegh FSRU 9 호선인도및투입 - Hoegh 는현대중공업으로부터인도받은 FSRU 9 호선을, 이달말스페인에투입 - 스페인 Naturgy Energy Group 와 15 개월용선계약을체결해투입되고, 후속 221 년까지계약도체결한상황 - 1 번째 FSRU 는삼성중공업이 219 년 2 분기인도예정 - 이 1 호선에대해서도 Hoegh 는 4 개장기계약프로젝트와협의중이라고설명 - Hoegh 는특히이미첫 FSRU 가가동된중국텐진에 2 호선투입을노리는중 : 3 년 + 1 년, CNOOC Gas & Power Trading & Marketing 이발주처 올해 LNG 선은뜨거웠지만, FSRU 는조금소강상태였습니다. 그러나 FSRU 플레이어들은보유선대 / 잔고를거의다용선계약을따낸상황입니다. 다시, FSRU 발주러쉬도기대해볼만합니다. 러시아의첫 FSRU 다음주도착 - 현대중공업이건조한 17k-CBM Marshal Vasilevskiy( 발주처 Gazpromflot) 가 12 월 14 일 ~16 일도착예정 - 현대중공업에서출항해, 싱가포르에서 LNG 를적재해서, 발틱해를거치는항로 - 급격히성장중이ㄴ LNG 수출국가인러시아에, 첫 LNG 수입설비로기록에남지만 - 향후이 FSRU 가최근의 LNG 스팟가격상승및수요부족등으로, 캐리어로써이용될지여부도주목 해양 Petrobras 의 5 년투자계획 - Petrobras 는 223 년까지 841 억 $ 를투자하는 5 개년계획을발표 : exploration & production 의 UPSTEAM 은이중 688 억 $ - Petrobras 의오일생산은 219 년 1% 늘어난 2.3 백만 b/d 로예상 년까지 13 개의신규 FPSO 를가동계획 - 사업계획에서유가 ( 브렌트유 ) 가정은 219 년 $66/br, 22 년 $67/br, 221 년 $72/br, 222 년 ~225 년 $75/br Fredriksen 의 Northern Drilling, 대우조선해양 Rig 매입옵션연기 - $12m 을지급하고, 대우조선해양의드릴쉽 Cobalt Explorer 의옵션을 4 개월가량연기 - 드릴십매입을위한선수금은 $15m: 차후인수시 $12m 공제 - Northern Drilling 의인수예정금액은 $35m 그대로 : 2 번째 BOP $25m 을추가한금액 [ 4/15 ]

5 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 한국조선업수주와수주설 Clarksons 신규수주업데이트 aknutsen OAS Shipping Hyundai Mipo, LNG(3k) 1척 - 위의 LNG 섹션참조 bbw Gas Daewoo (DSME), LNG(174k) 2척 - 위의 LNG 섹션참조 cdsd Shipping AS Hyundai Vinashin, PTK(49,999) 1척 (2월2주플래쉬 ) DSD 미포, 5번째 MR 탱커발주 - DSD는 1척의옵션행사로, 5번째 MR 탱커발주 : 1월말뉴스와동일 - 그런데, 선박은 54k DWT 인것으로업데이트 : 선가는이전보도와동일한 $32m, 시리즈의인도는 219~22년 (1월4주) 노르웨이 DSD 현대미포조선, 옵션행사로 MR 1척추가 - 작년 3척의 MR을발주한 DSD는옵션을행사해 5호선을계약 : 5척시리즈는 219년 ~22년인도 - 옵션이기때문에선가인상은확인할수없는 $32m였음 - 추가옵션여부는밝히지않음 (17년9월3주) DSD 현대미포조선 : MR탱커옵션행사로 2척추가발주 신조발주설 ( 뉴스단계 ) 현대미포조선 Knutsen 으로부터 3k-CBM 소형 LNG 선 2 척수주 - 위의 LNG 섹션참조 현대삼호중공업, LNG 선 2 척수주계약공시 : NYK Line 의프랑스용선발주 - 위의 LNG 섹션참조 BW LNG, 대우조선해양에 2+4 척 LNG 선발주 - 위의 LNG 섹션참조 터키 Ciner 현대중공업, $254m Suezmax 4 척발주 - Koch Shipping 과의용선계약을바탕으로, Ciner Shipping Industry & Trading 은 158k-DWT 탱커 4 척을발주 - 4 척은 3Q2~1Q21 인도예정, 척당신조선가는 $63.5m(Open-loop scrubbers 장착 ): 클락슨수에즈막스신조선가는 $6.5m 당사예상대비발주와발주 LIST 당사예상대비발주추이 ( 전체상선 DWT 백만 ) 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 ( 탱커 DWT 백만 ) 년예상 75 백만 DWT 34.4 상선전체발주량 HI 발주량예상치 (DWT 백만 ) 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 ( 벌크선 DWT 백만 ) 년예상 22 백만 DWT 39.2 TK 발주량 TK 발주량예상치 (DWT 백만 ) 18 년예상 15 백만 DWT 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 [ 5/15 ] BC 발주량 BC 발주량예상치 (DWT 백만 ) 17 년예상 31 백만 DWT 년예상 32 백만 DWT 년예상 54 백만 DWT ( 컨선천 TEU) 1,5 1, 컨선발주량 컨선발주량예상치 17년예상 12만TEU 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 (LNG 척수 ) 3, 2,5 2, 1,5 1, 5 LNG 선발주 ( 척수 ) LNG 발주 ( 척수 ) 예상치 17 년예상 25 척예상 19 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 (LPG 천 CBM) LPG 선발주량 ( 천 CBM) 1, 년예상 1 만 TEU 1, , 척예상 LPG 발주 ( 천CBM) 예상치 18년예상 17년예상 2,5천CBM 2,329천CBM 1,287 1 월 4 월 7 월 1 월 1 월 4 월 7 월 1 월 17 년 18 년 클락슨신조발주 : 한 / 중 / 일 주석 : 클락슨입력 DATA 만 & 해양은뉴스 / 공시기준 국가조선사계약일발주국가발주처선종크기인도척수 18 년 11 월 3 주 한국 Dae Sun Shipbuilding 한국 Hanil Express FERRY 1k Passengers 22 1 중국 Jiangnan SY Group 18. 중국 Sun Yat-Sen Univ OTHERS 22 1 Shanghai Waigaoqiao 18. 유럽 SBM Offshore FPSO 중국 BoCom Leasing BULK 18k DWT 22~221 1 중국 Jiangsu New YZJ 유럽 KCC AS BULK 84k DWT 22 1 PaxOcean Zhuhai 아시아 PSA Marine (Pte) Ltd OFF-기타 4k HP 22 1 New Times SB 18.3 유럽 NGM Energy SA TK 156k DWT 22 2 Wuchang SB Group 18. 아시아 Wilmar International PTK 2k DWT 22 2 Chengxi Shipyard 아시아 Wah Kwong Shpg BULK 82k DWT CMHI (Jiangsu) 북미 Sunstone Ships Inc CRUISE k Berths COSCO Dalian SY 중국 COSCO Shpg Spec OTHERS 62k DWT 22~221 5 Jiangsu Islands 중동 Makamin Offshore OFF-기타 3k HP 22 1 일본 Kitanihon Zosen 아시아 Eastern Pacific Shpg PTK 2k DWT 22 2 JMU Maizuru Shipyard 유럽 Bulk Trading (BTG) BULK 82k DWT 22 2 Asakawa Shipbuilding 아시아 Eastern Pacific Shpg PTK 21k DWT 년11월4주 BIG6 Hyundai Mipo 일본 Nissen Kaiun CONT 2k TEU 22 4 Hyundai Samho HI 18.6 유럽 Latsco (London) LNG 174k cu.m 러시아 /CIS Sovcomflot JSC LNG 174k cu.m 러시아 /CIS Sovcomflot JSC LNG 174k cu.m HHIC-Phil (Subic SY) 아시아 Eastern Pacific Shpg PTK 114k DWT 22 2 한국 Dae Sun Shipbuilding 한국 HFerry Co. Ltd. FERRY 22 1 국영 Shanghai Waigaoqiao Unknown Unknown BULK 28k DWT 22 2 민영 COSCO Zhoushan 유럽 Knutsen NYK TK 154k DWT Nantong COSCO KHI 일본 Santoku Shipping BULK 82k DWT Jiangsu New Hantong 유럽 Oldendorff Carriers BULK 82k DWT 22 2 일본 Saiki Hvy. Ind Unknown Unknown BULK 4k DWT Unknown Unknown BULK 37k DWT 219~22 2 Shitanoe Zosen 일본 Tabuchi Kaiun Kaisha LPG 4k cu.m Tsuneishi Zosen Unknown Unknown BULK 82k DWT 22 3 Sasaki Zosen 일본 Toda Kisen KK LPG 5k cu.m Imabari SB Marugame 일본 Unknown Japanese BULK 24k DWT 22 2 Tadotsu Shipyard Unknown Unknown BULK 64k DWT Unknown Unknown BULK 64k DWT 22 1 Imabari SB (Imabari) 유럽 Unknown Turkish BULK 38k DWT 22 1 Sanoyas Shipbuilding 일본 Shunzan Kaiun BULK 82k DWT 22 2 Kanda Zosensho 일본 Unknown Japanese BULK 2k DWT 22 1 Honda HI 일본 Unknown Japanese BULK 7k DWT k DWT k DWT 년12월1주 BIG6 Hyundai Mipo 유럽 Knutsen OAS Shipping LNG 3k cu.m Hyundai Vinashin 유럽 DSD Shipping AS PTK 5k DWT 22 1 Daewoo (DSME) 유럽 BW Gas LNG 174k cu.m 중국 Haitong Offshore Eng Unknown Unknown PTK 14k DWT 22 1 GSI Nansha 유럽 Vista Shipping PTK 76k DWT 22 2 일본 Shin Kasado Dock 일본 Unknown Japanese BULK 64k DWT 22 2 DGB하이투자증권 조선 기계최광식

6 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 국내보도 국내수주 현대重그룹, 올들어 LNG 선 24 척수주 목표달성순항 현대삼호중공업은최근아시아선사와총 3 억 7 만달러 ( 약 41 억원 ) 규모의 17 만 4 입방미터 ( m3 ) 급 LNG 운반선 2 척에대한수주계약을체결했다고 3 일밝힘이번에수주한선박은 221 년중순부터순차적으로인도될예정이로써현대중공업그룹조선 3 사 ( 현대중공업현대미포조선현대삼호중공업 ) 는이번수주계약을포함지금까지 145 척, 124 억달러의선박수주실적을올려올해목표인 132 억달러의 94% 를달성 현대미포조선, 소형 LNG 선수주성공 ' 상승 ' 현대미포조선이해외선사로부터중소형액화천연가스 (LNG) 운반선수주에성공국내조선사가중소형 LNG 운반선시장에진출한첫사례현대미포조선은노르웨이크누센사와 77 만달러규모의 3 만m3급 LNG 운반선 1 척에대한건조계약을체결했다고 6 일공시이번계약에는동일한선박에대한옵션 1 척이포함돼향후추가수주도가능성도높은상황 대우조선 LNG 선 2 척美서 4 억원에수주 대우조선해양은 5 일미주지역선사로부터 17 만 4 m3급고부가가치대형 LNG 운반선 2 척을 3 억 7 만달러 ( 약 417 억원 ) 에수주했다고공시 이는지난 2 월계약한선박의옵션물량을실행한것 또한이번계약에는옵션물량 4 척이포함돼있기에내년추가수주도기대대우조선해양은이번에수주한 LNG 운반선 2 척을옥포조선소에서건조해 221 년상반기까지선주측에인도할예정특히대우조선해양기술력이투입된천연가스추진엔진 (ME-GI) 과완전재액화시스템 FRS(Full Re-liquefaction System) 를탑재 대우조선해양, 한국해군신형잠수함구조함 1 척수주 대우조선해양은한국해군의신형잠수함구조함 (ASR-II) 상세설계및함건조계약을체결했다고 7 일공시계약금액은 4435 억원규모 오는 222 년말까지건조를완료하고해군에인도할예정 삼성중공업, 44 억규모 LNGC 2 척수주 삼성중공업은아시아지역선주로부터 44 억원규모의 LNGC 2 척을수주했다고 7 일공시계약금액은최근매출액의 5.1% 수준계약기간은 221 년 12 월 1 일까지 공통보도 조선 3 사세계 LNG 선점유 86% 내년더 청신호 9 일조선업계에따르면올해들어이달 6 일까지 LNG 운반선수주실적은현대중공업그룹이 25 척으로가장많고대우조선해양과삼성중공업이각각 14 척, 13 척을수주해국내 3 사의수주는모두 52 척으로집계이는영국의조선 해운분석기관인클락슨이집계한지난해국내 3 사의 LNG 선수주실적 11 척의 5 배수준클락슨의집계로는올해세계 LNG 선발주 63 척가운데 54 척 (86%) 을한국조선업체들이따냈고, 나머지 9 척은중국과싱가포르, 일본이나눠수주 이처럼 LNG 선발주가늘어난것은미국의적극적인에너지수출기조와중국의친환경에너지소비정책등으로 세계 LNG 의물동량이늘어나고 LNG 선운임이급등했기때문으로분석 아울러클락슨은 LNG 선수요가내년에는 69 척으로늘어나고 년에는연평균 66 척에이를것으로예측하는등 LNG 선이이끄는수주호황은장기간이어질것으로전망 현대중공업보도 현대미포조선, 현대중공업외 3명으로최대주주변경 현대미포조선은최대주주가현대삼호중공업외 3명에서현대중공업외 3명으로변경됐다고 4일공시변경후최대주주등의소유주식수는 855만6,826주로변경전과동일 현대重, 국내최대통합안전교육센터개소 현대중공업은 4일울산본사에서한영석사장을비롯해박영만고용노동부산재예방보상정책국장, 김종철고용노동부울산지청장등이참석한가운데 ' 통합안전교육센터 ' 개소식을가짐현대중공업의안전교육센터는국내기업체에서운영하는안전교육시설중가장큰규모로연면적이 3591m2에이르며이론교육장 5개소, 실습교육장 5개소, 체험교육장 1개소등총 11개교육장으로구성 15명규모의대교육장과 2명수용규모의소교육장 3개소등 5개의이론교육장에서는법정안전교육을비롯해사고사례, 관리감독자리더십, 위험성평가교육등안전보건과관련한 57개과정의다양한안전교육이실시 [ 6/15 ]

7 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 현대重, 노사업무전문조직폐지 노사문화혁신나서 현대중공업은부문급노사업무전담조직인 노사부문 을폐지한다고 5일밝힘경영지원조직은향후임단협교섭과노사협의회등노동조합과의업무협의를위한최소한의기능만수행관련인원도 33명에서 6명으로대폭축소현대중공업의이같은결정은노사가서로협력하는노사문화를정착시키기위한노력의일환조선업의위기가지속되는상황에서이를극복하기위해서는노조의협력과동참이무엇보다중요하다는판단 삼성중공업보도 삼성重, 업계최초 ' 친환경스마트십기술 ' 인증받아 삼성중공업은미국선급협회 ABS로부터이산화탄소배출규제에대한스마트십기술인증을국내업계최초로획득했다고 3일밝힘삼성중공업의스마트십솔루션인 ' 인텔리만십 (INTELLIMAN Ship)' 에적용된이기술은시스템에서자동으로출발및도착항구의위치정보와시간을기록또운항상태에따른연료사용량과이산화탄소배출량을실시간으로계측해모니터링할수있으며축적된자료를활용해정확한운항기록을생성 검찰, ' 크레인참사 ' 삼성중공업전조선소장징역 2 년구형 검찰이안전관리를소홀히해발생한크레인충돌사고로근로자 6명이숨지고 2명이상이다친책임을물어삼성중공업거제조선소전조선소장김모 (62) 씨에게징역형을구형검찰은또사고당시크레인작동을통제하는신호수였던이모 (48) 씨에게금고 2년을구형선고공판은내년 2월 15일 대우조선해양보도 대우조선해양, 서울대학교시흥캠퍼스내 R&D센터개소 대우조선해양은지난 5일서울대학교시흥스마트캠퍼스내연구센터에서 ' 대우조선해양 서울대시흥 R&D센터 ' 개소식을열었다고 6일밝힘대우조선해양시흥 R&D센터는급변하는선박 해양플랜트기술발전에신속하게대응하고, 선박환경규제에부합하는친환경고효율선박을자체개발해미래성장동력으로키워나가기위해개소특히대우조선해양이세계최고경쟁력을보유하고있는 LNG운반선기술력가운데천연가스재액화장치, 천연가스연료공급시스템, LNG운반선화물창개발등천연가스및친환경에너지분야를중점연구개발 블랙록 " 대우조선해양지분율 4.42% 5.57%" 블랙록계열회사 ' 블랙록인스티튜셔널트러스트컴퍼니엔에이 (BlackRock Institutional Trust Company, N.A.)' 는지난달 3일장내매수를통해대우조선해양주식 123만주 (1.15%) 를추가로매입했다고 6일공시이에따라블랙록인스티튜셔널트러스트와특별관계자 12인이보유한지분율은기존 4.42% 에서 5.57% 로상승이번지분취득으로블랙록은산업은행 (55.7%) 과하나은행 (8.4%) 에이어대우조선해양 3대주주 대우조선, 마곡부지 1422 억에처분 유동성확보 박차 7일대우조선해양은최근서울강서구마곡산업단지 D7 D9블록내 7개필지를오스템글로벌등여러업체에매각매각액은 1422억원대우조선해양의자산처분작업은마곡부지매각으로막바지수순을밟음 216년채권단에제출한자구계획안에는자회사매각과부동산정리, 인력감축, 생산설비축소및최적화등을통해오는 22년까지 5조9억원규모의자본을확보하겠다는내용현재까지완료된매각자산은 디섹 7억원 웰리브 65억원 대우조선해양건설 45억5만원 대우망갈리아조선소 239억원 PT. DSME ENR CEPU 22억원 드윈드 45만원 서울사무소사옥 17억원 당산빌딩 352억원등이번마곡부지매각으로매입당시금액인 28억원도모두회수대우조선해양은현재자회사중국블록공장인대우조선해양산동유한공사와선박 플랜드부품제조업체인삼우중공업, 신한중공업매각만남겨두고거제지역의일부부동산도남아있는상황 대우조선해양노조전면파업 사측의기본급동결반대 대우조선해양노조가 7일 8시간전면파업노조는사측에임금인상을요구노조는사측에게기본급 4.11% 인상등의내용이담긴개선안을오는 14일까지내놓을것을요구 [ 7/15 ]

8 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com 신조선가 & 중고선가 신조선가지수 중고선가지수 컨테이너선신조선가 ( 지수 ) 131 Clarkson Index ( 지수 ) 15 중고선가지수 Clarkson Index ( 백만 $) , TEU ( 백만 $) , TEU ( 백만 $) 91 8,5 TEU ( 백만 $) 52 4,8 TEU 가스선들 탱커들 벌크선 ( 백만 $) LNGC 182 ( 백만 $) LPG(82k CBM) 71. (VLCC, 백만 $) VLCC 32,DWT Resale VLCC_ 리세일 (MR탱커, 백만 $) MR Tanker 51,DWT Resale MR_ 리세일 ( 신조, 백만 $) Capesize 18,DWT ( 중고 )) 55 5yrs Capes BC 5y 운임지수 벌크 중국 탱커 4,2 3,2 2,2 1,2 2 BDI BCI BPI 1,372 1,2 1,1 1, 중국연해벌크석탄운임지수 , 13, 12, 11, 1, 중국연해산적화물운임지수 1,689 1,3 1, BDTI BCTI 1, 컨테이너선 1,2 SCFI 1, CCFI 2, WCI 컨테이너운임률종합 3,2 Drewry 홍콩 - 로스앤젤레스컨테이너운임 14, Peter Doehle 컨선 TC 평가지수 425TEU 1,1 1, ,9 1,8 1,7 1,6 1,5 1,4 1,643 2,7 2,2 1,7 1,2 7 2,256 13, 12, 11, 1, 9, 11,92 용선료 LNG 선용선료 (1 년 ) LNG 선 SPOT 운임 컨테이너선 LNGc 1Yr_155~165CBM LNGc Spot_ East of Suez LNGc Spot_ West of Suez Cont' 3yr_9 TEU Cont' 1yr_44 TEU 드릴쉽 벌크 - 케이프 탱커 - VLCC 탱커 - MR 탱커 운임 _Drillship BC 1yr_17k BC 3yr_17k TK 1yr_31k DWT TK 3yr_31k DWT TK 1yr_47-48 kdwt TK 3yr_47-48 kdwt [ 8/15 ]

9 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com Consensus 추이 현대중공업 삼성중공업 한진중공업 현대미포조선 4, 3, 2, 1, 현대중공업 4Q18 영업이익현대중공업 1Q 삼성중공업 4Q18 영업이익삼성중공업 1Q19 1,4 1, 6 한진중공업 4Q18 영업이익한진중공업 1Q 현대미포조선 4Q18 영업이익현대미포조선 1Q , , 두산중공업 두산인프라코어 두산밥캣 HSD 엔진 4, 두산중공업 4Q18 영업이익두산중공업 1Q19 3, 두산인프라코어 4Q18 영업이익 ( 중앙 ) 두산인프라코어 1Q19 1,6 두산밥캣 4Q18 영업이익두산밥캣 1Q19 1 HSD엔진 4Q18 영업이익 HSD엔진 1Q19 3,6 2,5 1,4 6 3,2 2, 1,2 2 2,8 2,4 1,5 1, -2 2, , 현대일렉트릭 현대건설기계 현대로템 현대엘리베이터 7 현대일렉트릭 4Q18 영업이익현대일렉트릭 1Q19 8 현대건설기계 4Q18 영업이익현대건설기계 1Q19 6 현대로템 4Q18 영업이익현대로템 1Q19 6 현대엘리베이 4Q18 영업이익현대엘리베이 1Q LS 산전 성광벤드 태광 하이록코리아 9 LS산전 4Q18 영업이익 LS산전 1Q19 21 성광벤드 4Q18 영업이익성광벤드 1Q19 4 태광 4Q18 영업이익태광 1Q19 15 하이록코리아 4Q18 영업이익하이록코리아 1Q 출처 : Dataguide 조선 / 기계 EPS, BPS 등연간컨센서스추이 218 EPS( 원 ) Chang(%) VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 달전대비 4주전대비 218 PER 종가 조선 현대중공업 -3,163-4,1-3,996-4,964-5,25-5,55-5,3-2,693-2,311 적지 적지 ,5 삼성중공업 적지 적지 ,41 현대미포조선 7,686 6,491 6,525 5,785 5,845 5,845 5,99 6,59 3,8-48% -49% ,1 한진중공업 ,26-1,26-1,26-1,26-1,26 적지 적지 ,8 두산 두산중공업 적전 적전 ,4 두산인프라코어 1,438 1,545 1,566 1,594 1,498 1,498 1,463 1,463 1,463-8% -2% 5.6 8,17 기계 HSD엔진 적지 적지 ,46 현대건설기계 13,782 12,858 12,587 12,363 8,888 8,888 4,384 4,391 4,391-64% -51% ,8 현대일렉트릭 3,21 1,753 1,157 1,157-7,14-7,14-7,83-3,953-3,953 적전 적지 ,75 LS산전 4,965 5,95 5,253 5,232 5,55 4,996 4,967 4,967 4,967-5% -2% ,6 현대엘리베이 1,915 1,915 1,915 1, 적전 적전 -1, ,5 현대로템 적전 적지 ,15 방산 한국항공우주 1,311 1,371 1,28 1,213 1, % -29% , 한화에어로스페이스 % -57% ,2 LIG넥스원 2,18 2,239 1, % % , 피팅 성광벤드 적지 적지 ,25 태광 % -11% ,4 하이록코리아 1,55 1,55 1,12 1,12 1,12 1, % -13% ,3 218 BPS( 원 ) ROE VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 PBR 조선 현대중공업 17, , ,83 174, , ,82 172, , ,168-1% %.8 삼성중공업 12,439 12,234 12,377 12,36 12,249 12,222 12,244 12,244 12,184-6% -1%.6 현대미포조선 119, , , , ,64 116,64 116, ,213 58,128 5% 4% 1. 한진중공업 5,338 5,338 4,514 3,676 3,676 3,676 3,676 3,676 3,676-33% -77%.5 두산 두산중공업 28,566 28,5 28,596 28,596 28,12 28,12 28,57 28,57 28,57-1% 3%.4 두산인프라코어 9,537 9,632 9,73 9,872 1,25 1,25 9,872 9,872 9,872 15% 15%.8 기계 HSD엔진 13,937 11,4 6,177 6,471 6,471 6,571 6,571 6,571 6,748-6% -7%.8 현대건설기계 136, ,29 132,95 132,53 129, ,596 64,822 65,98 65,98 7% 8%.7 현대일렉트릭 17,159 15,367 14,837 14,837 92,618 92,618 92,937 47,37 47,37-8% 3%.6 LS산전 42,862 42,948 43,88 43,88 43,6 43,6 43,38 42,979 42,979 12% 12%. 현대엘리베이 41,93 41,93 41,93 41,93 42,87 42,87 36,66 36,66 36,66 % 9% 2.9 현대로템 16,178 16,129 16,51 16,21 15,669 15,669 15,563 15,375 15,375-2% 4% 2. 방산 한국항공우주 12,142 11,856 11,675 11,566 11,547 1,998 11,2 11,13 11,111 8% 13% 2.9 한화에어로스페이스 41,271 41,143 41,139 41,496 42,383 41,621 41,818 43,395 43,395 1% 3%.7 LIG넥스원 28,94 28,924 27,573 27,573 27,532 27,49 27,49 27,49 27,49 3% 6% 1.2 피팅 성광벤드 15,988 15,988 15,838 16,9 16,9 16,9 15,957 15,957 15,957-1% 1%.8 태광 17,11 17,11 17,11 16,669 16,669 16,669 16,669 16,627 16,627 3% 2%.8 하이록코리아 25,79 25,79 24,755 24,755 24,755 24,458 24,792 24,792 24,792 4% 5%.7 출처 : Dataguide [ 9/15 ]

10 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 당사기계선호주 vs. 시장 당사기계선호주 INDEX (12주전 =1) KOSPI_IDX 성광벤드 _IDX 기계선호주 태광 _IDX 세진중공업 _IDX 당사관찰기계업종전체 기관, 외인누적매수 조선5사 건설기계메이커3사 + 부품4사 25, 1, 1, 4, 8, 2, 3, 6, 8, 4, 2, 15, 2, 6, 1, 1, 4, -2, -4, 5, 2, 현대건설기계, 두산밥캣, 두산인프라코어 -1, -6, 진성티이씨, 디와이파워, 흥국, 동일금속 -8, -2, 중전기3사 4, 2, 3,5 1,5 3, 1, 2,5 5 2, 1,5-5 1, -1, 5-1,5-2, 방산 9, 4, 8, 2, 7, 6, 5, -2, 4, 3, -4, 2, -6, 1, 한국항공우주, 한화에어로스페이스, LIG넥스원 -8, 조선기자재 22사 3,5 1,4 1,2 3, 1, 2,5 8 2, 6 1,5 4 1, 풍력3사 1,4 8 1,2 6 경협 8, 2, 7, 피팅3사 1,4 1,2 1,2 1, 1, 4 6, -2, 1, , 4, 3, -4, -6, -8, , -1, 유니슨, 동국 S&C, 씨에스윈드 -4 1, 현대엘리베이터, 현대로템 -12, 2 성광벤드, 태광, 하이록코리아 -6-14, 기계 Page [ 1/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

11 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 기계업종뉴스 중전기 한전, 25 개기업 기관과 에너지밸리기업투자협약식 가져 한국전력 ( 대표이사사장김종갑 ) 은 12 월 4 일한전본사에서 218 년제 3 차에너지밸리기업투자협약식 을개최이날행사에는광주광역시 ( 시장이용섭 ), 전라남도 ( 도지사김영록 ), 나주시 ( 시장강인규 ), 협약을맺는드림라인 ( 주 ), 현대일렉트릭앤에너지시스템 ( 주 ), 한국전기산업진흥회등 25 개기업기관의대표들이참여특히이번에한국전기산업진흥회는 에너지밸리전기설비시험연구원 을오는 222 년까지설립하기로 건설기계 두산인프라코어, 두산밥캣지분 4.29% 처분 두산밥캣은최대주주두산인프라코어가보유중인주식 43 만주 (4.29%) 를처분했다고 4 일공시이로써두산인프라코어는 5117 만여주 (51.5%) 를보유 두산밥콕, 英발전소유지보수맡는다 '849 억원규모 ' 두산밥콕은최근영국에너지기업드랙스파워와파트너십을체결해발전소내유지보수및인적자원협력등을강화할계획이라고 5 일밝힘특히이번계약은옵션이포함돼 4 년간협력관계가만족스러우면추가 4 년더연장계약할수있음영국에있는두산밥콕은발전, 석유및가스, 석유화학및공정분야에대한엔지니어링, 사후서비스, 업그레이드업무등을담당영국내에만크롤리본부를포함해총 8 개의사무실을운영두산밥콕은지난 26 년두산중공업이영국기업미쓰이밥콕을 16 억원에인수해새로출범이번파트너십계약을통해두산밥콕은드랙스파워에인적교류등협력을강화하고발전소유지보수효율성을높일계획 두산인프라코어 ' iot 이노베이션어워드 최고대상 두산인프라코어가 6 일서울잠실롯데호텔에서열린 'IOT 이노베이션어워드 218' 시상식에서최고대상을수상했다고 7 일전함한국인터넷전문가협회 (KIPFA) 가주관하는 IOT 이노베이션어워드는다양한산업군에서 IOT( 사물인터넷 ) 혁신과발전을선도하는기업및서비스에주는상두산인프라코어가출품한텔레매틱스솔루션 ' 두산커넥트 ' 는건설기계분야에서선제적으로 IOT 서비스를제공해장비운영의효율성및사용자편의성을극대화했다는평가 두산, 유럽종속회사 DBSA 유상감자결정 두산은유럽지역종속회사인두산베네룩스 SA(DBSA Doosan Benelux SA) 의 99.97% 임의유상감자를결정했다고 7 일공시이번유상감자로 DBSA 의자본금은기존 2561 억원에서 77 만원으로줄어듬두산은 "DBSA 청산예정이며사전절차로유상감자를실시한다 " 며 " 감자대금약 2 억 3 만유로는당사종속회사인두산밥캣 EMEA 에 1% 귀속돼당사연결재무제표에미치는영향은없다 " 고밝힘 큰기계 두산중공업, 英에토스에너지인수추진 4 일투자은행 (IB) 업계에따르면두산중공업은에토스에너지인수를위해최근까지 2 여명에달하는실사단을파견, 인수를검토이회사는애버딘 (Aberdeen) 지역에본사가위치해있으며가스터빈을비롯한발전소설비에대한솔루션을제공하는업체거래규모는매입대상과사업부에따라작게는 3~4 억원수준, 혹은그이상으로거론 해외건설협회, 한 - 페루수자원협력포럼개최 해외건설협회는페루와수자원인프라분야협력강화를위해수도리마에서 ' 한 - 페루수자원협력포럼 ' 을개최했다고 4 일밝힘이행사는주페루대사관이주최하고해외건설협회가주관포럼은한국의뛰어난해수담수화사업시공경험과기술력을페루에전수하고, 내년발주를앞둔리마상수공급사업 ( 약 6 억달러 ) 과페루광산개발과연계한해수담수화사업에우리기업의참여지원을위해개최한국측에서는한국수자원공사, 두산중공업, 도화엔지니어링, 평화엔지니어링에서발표자로참가해수자원기술력과시공 설계경험을알리는데주력 두산, ' 파워젠인터내셔널 218' 참가 두산중공업과두산인프라코어등두산그룹계열사들이미국올랜도오렌지카운티컨벤션센터에서열리는 ' 파워젠인터내셔널 (Power-Gen International) 218' 에참가한다고 5 일전함이번전시회에서가스터빈, 에너지저장장치, 발전기용엔진등을선보일예정 기계 Page [ 11/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

12 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 글로벌피어그룹주가흐름 대분류티커 / 회사명시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 대분류티커 / 회사명시총 ( 백만 $) 1W 1M 3M 3M 주가 1Y 3Y 인프라 : 건설기계 / 부품 에너지 : 피팅 / 발전 / 중전기 / 풍력 건설기계 현대건설기계 1, % 2.6% -2.7% -74% 피팅 성광벤드 % 5.2% 5.2% 26% 56% 두산인프라코어 3,28-3.8% 3.3% -14.2% -76% 태광 % 13.6% 4.3% 3% 55% 두산밥캣 3,28-1.1% -8.3% -8.7% -5% 하이록코리아 % -12.4% -25.5% -21% -2% 대형 CATERPILLAR 88, % -8.5% -11.% -14% 89% 발전 두산중공업 1,561.% 2.7% -19.4% -28% -5% KOMATSU 28,397-9.% -11.8% -12.7% -26% 39% 비에이치아이 % 8.7% 22.3% % 59% HITACHI CM 6,748-1.% -% -15.% -26% 47% S&TC 1.% 2.3% -29.9% -27% -62% VOLVO 37,36-7.5% -14.8% -25.7% -25% 52% DONGFANG 3, % 3.3% % -26% -41% 중국 SANY 9,741 2.% 1.1% -9.% -5% 28% BHEL 3, % -5.4% -18.1% -28% -4% XCMG 4,493.6% -.9% -17.8% -9% -21% MHI 12, %.5% 3.4% 3% -29% 소형 DEERE 47, % -.8% 2.4% -3% 91% IHI 6,15.% -12.8% -11.% -2% 3% CNHI 16, % -9.4% -2.5% -27% 35% SIEMENS 18, % -5.9% -13.% -16% 11% TAKEUCHI 1, % -16.8% -29.3% -16% -23% General Electric 11,29-6.5% -23.8% -45.8% -6% -77% TEREX 2, % -12.6% -26.8% -39% 5% ALSTOM 1, % -2.6% -2.2% 8% 36% 건설기계 디와이파워 % 15.2% -21.1% -25% 13% 중전기 LS산전 2,59 3.7% 1.2% -25.1% -1% 15% 부품 진성티이씨 % 9.5% -9.8% -23% 39% 효성중공업 % 6.9% -24.2% 우림기계 % 19.% -12.5% -2% % 현대일렉트릭 % 32.4% -9.6% -77% 흥국 % 4.4% -7.3% 25% 99% ABB 52, % -7.8% -17.1% -27% 7% 동일금속 67.9% 7.1%.9% 43% 17% Schneider 46, % -5.3% -12.6% -14% 15% KUBOTA 2, %.7% 6.9% -11% -9% WEG 9,66 -.7% -6.2% -7.6% -1% 4% 가야바 1,45-4.5% -6.2% -4.7% -58% -32% Crompton Greeves 1,918 1.% 1.8% -12.5% -19% Hengli 2,86 4.9% -6.7% -16.5% 4% 77% TBEA 3, %.7% 4.3% -28% -35% 풍력 씨에스윈드 % -2.% 1.% 18% 22% 방위산업 / 항공부품 유니슨 % -3.6% -23.6% -56% 6% 항공 한국항공우주 3,945.9% 1.9% -23.4% -31% -58% 동국S&C %.% -25.7% -43% -29% 방산 한화에어로스페이스 % 4.9% 28.8% -4% -5% 태웅 % -1.6% -37.1% -42% -29% LIG넥스원 % 4.6% 2.1% -39% -68% VESTAS 13, % 8.2% 11.6% 25% 13% 아스트 % -9.2% -32.7% -44% -55% GOLDWIND 5, % 1.% -7.9% -32% -18% Boeing 28,88-6.8% -13.1% -5.7% 13% 123% NORDEX 1,51-4.6% -9.6% -7.1% 5% -73% LOCKHEED MARTIN CORP 97,743-5.% -7.9% -1.9% -1% 31% GOLDWIND 5, % 1.% -7.9% -32% -18% Northrop grumann 55,37 -.9% -9.9% -13.7% -16% 38% EADS 95,76-5.7% -8.4% -17.9% -2% 49% 현대로템, 현대엘리베이터 = 경협 BOMBARDIER 8, % -29.6% -48.3% -31% 98% 철도 현대로템 2, % 34.% 1.6% 59% 9% EMBRAER 3, % -8.6% % 6% -3% ALSTOM 1, % -2.6% -2.2% 8% 36% ROLLS ROYCE 24, % -6.% -21.6% -6% 43% 안살도 2,925.%.% -.6% 8% 31% ROCKWELL COLLINS 23,154.% 6.1% 3.7% 5% 58% Bombardier 8, % -29.6% -48.3% -31% 98% HARRIS CORPORATION 19, % -8.9% -14.2% -3% 69% CNR 64, % -7.3% -9.6% 2% 45% GENERAL DYNAMICS 6, % -9.5% -13.5% -17% 21% CAF 1, % 5.7% -7.4% -1% 42% SAFRAN 61, % -6.8% -5.9% 19% 7% CSR 33,84-1.5%.4% 1.6% % -24% SPIRIT AERO 9, % -13.7% -11.8% -11% 56% 승강기 현대엘리베이터 2, % 28.2% 15.6% 17% 7% TRIUMPH 1, % -3.4% -27.7% -44% -58% KONE 28,69-4.% -4.7% -% -5% 9% UTC(OTIS) 111,677-2.% -8.5% -9.3% -3% 28% 공작기계 / 기타철 SCHINDLER 26, % -6.% -15.1% -9% 17% 공작기계 화천기계 94.6% 3.3% -14.% -28% -21% THYSSENKRUPP 14, % -18.1% -2.8% -31% -8% 기타 와이지원 % 5.6% -18.1% -32% -16% MITSUBISHI ELEC. 29, % -5.2% -8.9% -27% 4% 신진에스엠 % -8.5% -25.9% -31% -7% HITACHI 32,14-2.% -8.5% -% 279% 349% S&T중공업 % 13.4%.3% -18% -48% SHANGHAI ELEC. 9,99.% -1.8% 8.1% -13% -37% Shenyang % -1.1% -14.8% -29% -73% Amada 3, % -3.7% -1.1% -29% -1% Moriseiki 2,92-6.1% -12.8% -18.8% -34% -6% Jtekt 4, % -.2% -12.4% -28% -36% Okuma 1, % -8.% -15.4% -24% % Makino 1,81-6.3% -9.3% -15.8% 298% 348% Schuler 1,82-3.4% -4.1% -3.4% -19% 1% Gildemeister 4, % -1.4% -6.% -6% 15% 기계 Page [ 12/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

13 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 건설기계 한국의메이커 3사 중국건설장비시장 INDEX (12 주전 =1) 한국메이커 3 사 현대건설기계 _IDX INDEX (12주전 =1) 두산인프라코어 _IDX 12 두산밥캣 _IDX 중국을바라보며 현대건설기계 _IDX 두산인프라코어 _IDX SANY_IDX XCMG_IDX 건설기계수급 현대건설기계 2,5 1,5 2, 1, 1,5 5 1, , 대형 : 두산, 현건기, CAT 미니소형에서두산밥캣 INDEX (12주전 =1) 현대건설기계 _IDX 두산인프라코어 _IDX 12 CAT, Komatsu, Volvo, Hitachi 탑티어대형 4사 CATERPILLAR_IDX 11 1 INDEX (12 주전 =1) 두산밥캣의라이벌들 로드 / 농업 3사 CNHI_IDX 두산밥캣 _IDX DEERE_IDX 두산인프라코어 2,5 4, 3, 2, 2, 1,5 1, 9 1 1, -1, , 7 Deere, CNHI, 밥캣 -3, 건설기계해외 vs 한국부품사 INDEX (12주전 =1) 진성티이씨 _IDX CATERPILLAR_IDX INDEX (12 주전 =1) 부품사들 디와이파워 _IDX 진성티이씨 _IDX 동일금속 _IDX 흥국 _IDX 두산밥캣 5, 6, 5, 4, 4, 3, , 1, 3, 2, 1, 중전기 한국중전기 3 총사 글로벌피어 2 사중전기수급 INDEX (12주전 =1) 한국중전기 3 사 현대일렉트릭 _IDX 효성중공업 _IDX LS 산전 _IDX INDEX (12주전 =1) 글로벌피어들 ABB_IDX Schneider_IDX 한국중전기 2 사 LS산전 2,5 1,5 2, 1, , , 현대일렉트릭, 효성중공업 -1, 효성중공업 현대일렉트릭 1,4 3 1, , 기계 Page [ 13/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

14 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 풍력 한국풍력부품 4 사 한국풍력 vs. VESTAS 풍력수급 INDEX (12주전 =1) 한국풍력부품 4 사 유니슨 _IDX 동국S&C_IDX 씨에스윈드 _IDX 태웅 _IDX INDEX (12주전 =1) VESTAS VESTAS_IDX 태웅 _IDX 풍력부품 3 사 씨에스윈드 유니슨 4 15 동국S&C 피팅 피팅 3사 INDEX (12주전 =1) 12 한국피팅 3 사 하이록코리아 _IDX 태광 _IDX 성광벤드 _IDX 피팅업수급 성광벤드 태광 조선 피팅 2 사 INDEX (12주전 =1) 조선 피팅 조선 BIG3 피팅 2 사 건설 피팅 2 사 INDEX (12주전 =1) 건설 피팅 한국건설업 ETF_IDX 피팅 2 사 하이록코리아 조선기자재수급 HSD엔진 한국카본 세진중공업 동성화인텍 기계 Page [ 14/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식

15 [474 호 ] 최광식 2_2122_9197 gs.choie@hi-ib.com HI 기계 ChartBook 기타큰기계 두산중공업 2,5 2, 1,5 2, 1, 1,5 5 현대엘리베이 4, 1, 3,5 3, -1, 2,5 1, -5 2, 1,5-2, -3, 5-1, 1, 5-4, , , 한국항공우주 6, 2, 5, 1, 4, 현대로템 4, 2, 3, -2, 3, -1, 2, -4, 2, -2, -6, 1, 1, -3, -8, , , 한화에어로스페이스 2, 1,5 1, 1,5 5 LIG넥스원 1,4 1,2 1, 1,2 8 1, 6 1, , -1, , 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 6개월간추천일 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함.(217년7월1일부터적용 ) 현대중공업, 현대미포조선은당사와계열사관계에있습니다. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 +15% 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 +15% ~ -15% 내외등락 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 -15% 이상 간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 최광식 ) 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 하이투자증권투자비율등급공시 기준 구분매수중립 ( 보유 ) 매도 투자의견비율 (%) 9.1% 9.9% - 기계 Page [ 15/15 ] DGB 하이투자증권기계 조선최광식