[279 호 ] HI 조선 / 해양 Flash - 12 월 5 주 최광식 ( ) 저유가에북미 LNG 수출사업도주춤 : 해양은포기했지만혹시 LNG 도 코멘터리 #1 마지막주신조선가는보합마감했지만

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성령 금
5 years ago
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1 저유가에북미 LNG 수출사업도주춤 : 해양은포기했지만혹시 LNG 도 코멘터리 #1 마지막주신조선가는보합마감했지만, 중고선가지수는탱커중고선가강세 (~1 급등 ) 로 4p 오른 5p를기록했습니다. #2 대우조선해양이 12월마지막주아시아선주 (Yamal발추정 ) 로부터 LNG선 5척과유럽 (Maran Gas 추정 ) 선주로부터 LNG선 2척을수주하며, 올해 37척 LNG선수주라는놀라운성적을기록하며마감했습니다. 대우조선해양의 214년수주는 $149억로 4년연속 $억내외수주를이어갔고목표 $145억을넘겼습니다. 해양 1건 $3억외에 LNG선수주경쟁력을바탕으로경쟁사를압도했습니다. FLNG와관련해긍정적인뉴스와부정적인뉴스가동시에있습니다. 긍정적인뉴스는 #3 Eni의모잠비크 Coral LNG의 FEED 입찰이한창인가운데, 현대중공업-사이펨컨소시엄이 FEED를따냈다는설이부각되었습니다. 저유가기조에서도 FLNG 사업이진행형이라는점과, 현대중공업의최초 FLNG 수주가기대된다는점은긍정적입니다. 그러나 #4 북미셰일가스수출을위한 Lavaca Bay FLSO의사업현황이 HOLD로변경되었습니다. FEED까지마치고삼성중공업은 215년 EPC 계약을앞두고있었지만, 사업처 Excelerate가저유가에따른 LNG 수출사업의수익성우려로 4월까지재검토키로했습니다. 최근 Browse, Bonaparte, Leviathan 등, 여러 FLNG 사업들이불확실성, 정책리스크등으로지연 / 취소되고있는상황에서또하나의사업이불확실해졌습니다. 비단 FLNG 뿐만아니라, 북미셰일가스수출사업이저유가의영향을받을수있음을처음으로보여주는사례여서, 향후 LNG선싸이클에부정적인시그널이아닐까우려하는바입니다. 불확실성이가득한 215년의수주환경입니다. 내실강화를통해불황을뚫고갈체력을쌓는계기가되어야할것입니다. 대표차트 저유가에따른주가하방압력최고조지난것으로보임 1 일본3사 IDX CHINA 4 IDX KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX 중고선가 4p 오른 5p 로강세 ( 지수 ) Clarkson Index ($/ 배럴 ) KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX RIG_IDX 한국대형3사 55 WTI( 우 ) ( 지수 ) 중고선가지수 Clarkson Index 한중일신조시장 M/S: 하반기 LNG 선싸이클바탕으로한국강세 ( 한중일상선수주 DWT M/S) % 한국중국 7 77% % 일본 % YTD 주말외신뉴스 - 뉴스 /FACT > 당사의견 선가 (ASP) & 실적 1 신조선가지수보합, 중고선가지수탱커중고선가강세로 4p 급등 - 전선종신조선가보합으로신조선가지수도 116p 유지 - 중고선가지수는 4p 나오른 5p 를기록했는데, 탱커중고선가가급등 : VLCC 및 $3m 오른 $m, 수에즈막스 및 $3m 상승한 $m, 아프라막스 1 및 $4m 오른 $46m, MR 또는핸디막스가 $3m 및 1 나오른 $27m 2 현대중공업노사협상잠정타결 - 12 월 31 일임금인상과단체협약협상에잠정합의 - 합의안은 기본급 3 만 원 (2. 인상 ) 격려금 %( 주식지급 )+2 만원 직무환경수당 1 만원인상 상품권 (2 만원 ) 지급 상여금 통상임금에포함 특별휴무실시등 - 반면, 삼성중공업은합의안도출에실패해 215 년에도합의를진행해야하고 - 대우조선해양은 8 월초 24 년연속무분규타결에성공 : - 대우조선해양합의안은 기본급 1 만 3 천원인상 직위수당 5 천원인상 성과배분상여금으로통상임금의 3 회사주식매입지원금통상임금의 2 교섭타결격려금 2 만원지급 사내근로복지기금 4 억원출연 세로정년연장 협력사직원처우개선등 > 1 월 7 일조합원찬반투표에서가결되어야협상이최종타결됩니다. FLNG/ 해양 / 시추 1 Lavacaby 사업 HOLD 로전환 - Lavaca Bay LNG 수출사업 HOLD 결정 : 유가급락과가스 / 유가 parity 때문 - 시장상황이회복되기전까지사업을전략적재검토키로 - FeRC 에 4 월 1 일까지검토중지를요청 - Lavaca Bay 는북미최초의신조 LNG-FLSO(4.4MTPA) 로옵션포함총 2 기사업이며, 삼성중공업이 FEED 를종료하고 EPC 수주를대기중이었음 > 저유가국면이, LNG 수출프로젝트에도채산성의이유로영향을미치게되는대목입니다. > 비단삼성중공업의 15~2 억 $ 수주 POOL 이미루어진것뿐만아니라, 여기서유발되는 LNG 선싸이클도우려되는바입니다. > 물론 Lavaca Bay 등의후속 LNG 수출사업에서비롯되는 LNG 선실발주는 216 년이고, 215 년의발주예정물량은어느정도있는상태입니다. > 그러나은근기대해온 217 년 ~22 년을바라보는 Speculation 발주세력을주춤하게끔할수있는흐름입니다. 1/8

2 2 현대중공업 Eni 모잠비크 Coral FLNG FEED 수주유력설 - ENI 의 2 억 $ 규모모잠비크 FLNG 프로젝트 FEED 경쟁에서 - 현대중공업 +Saipem 이 DSME+KBR, SHI+Technip 에앞선것으로업데이트 > Saipem 이 Eni 의자회사이기에자연스러운결과라고해석할수있을듯합니다. > FEED 수행컨소시엄은, 향후 EPCIC 를담당하게될가능성이높습니다. > 현대중공업도첫 FLNG 학습이시작됩니다. 3 Leviathan, 이스라엘정부의반독점제재에 Noble, Delek 받아들일수없다 - 이스라엘 Leviathan 가스전개발사업에미국 Noble 39.6, 이스라엘 Delek 45.3, Ratio Oil Exploraton 보유 - 이스라엘정부는반독점법에근거해 % 지분보유한컨소시엄에지분매각제안 - 이에컨소시엄은인근 Tanin, Karish 가스전 3TcF 지분매각을제안중이지만 - 사실상잘못된전례를남기는거며, 3 년전확정된비재권을뒤엎는제안을수용할수없다는의견도개진중 - 2 년발견된 Leviathan 은 22TCF 로초대형가스전 > 12 월 5 일부터 Reuter 를통해알려지악재인데, 최근근황이업데이트된것입니다. > 내수공급 + FLNG 가기대되었던이스라엘 Leviathan 도 FID 가불투명한상황이되었습니다. > Bonaparte 재검토, Browse 연기, Lavaca Bay 도홀드, Leviathan 정치리스크로기대중인 FLNG 가다밀리고날라가는상황입니다. > 앞선뉴스의모잠비크 Coral FLNG 가 FEED 로넘어서는것은다행입니다. 4 Golar Keppel, 2 번째소형 FLNG 개조추가계약 - Golar 는 1 호 (Golar Hilli) 개조 FLNG 를카메룬 ( 독립 Perenco 와 NOC SNH) 에공급계약체결 - MTPA FLNG 를 217 년상반기부터, 8 년용선 : 아프리카가동최초 FLNG 가될예정 - 이어서 Golar 는 Keppel 에두번째 FLNG 개조계약을체결 ($735m) - k CBM Gimi 를 Keppel 에보내 2Q15 부터 33 개월공정진행예정 - Golar 는 14 년 9 월에 2 호선발주를시사한바있음 5 Exmar 중국 Wison, 2 번째소형 FLNG 발주 - 1 차콜롬비아 FLNG 가동을 2H15 에앞두고있는 Exmar 는 - 2 차 Peru FLNG 를 217 년가동목표로 Wison 에 2 호선발주 - 추가로옵션 2 기도보유 - 소형.6MPTA 에 2k CBM 탱커, 가격은알려지지않음 - Exmar 는저유가및낮은가스가격환경하에서 Cost-Efficient, Fast-Track FLNG 의강점을재차강조 LNG o 대우조선해양연말 LNG선 7+2척, 수주몰이로 214년 149억 $ 수주종료 - Yamal 쇄빙 LNG 선 5 척 16 억 $ 과유럽발 LNG 선 2 척 4.2 억 $ 을수주해 년 149 억 $ 로마무리 : 역사적수주 2 등이며경쟁사를압도하는수주선전 > 대우조선해양은올해 LNG 선울무려 36 척 ~37 척 ( 언론에따라다름 ) 을수주해싹쓸이의결과물입니다. > 저가수주가아니라 ME-GI 엔진과 PRS 조합으로연비와 BOR 마케팅이성공하고있기때문입니다. > 비단지나간호재 (14 년수주 ) 가아니라, 향후 LNG 선건조비중증가에따른실적턴어라운드도기다리고있습니다. 1 Yamal DSME, 잔여 5 척본계약 16 억 $ - 공시에따르면아시아선주로부터 5 척의 LNG 선을총 15.8 억 $ 에수주 - 납기가 219 년 3 월까지이며, 선가도척당 3.18 억 $ 여서, Yamal 쇄빙 LNG 선으로추정됨 - 실발주처가 SCF 가아닌아시아선주라는점에대해서후속보도필요 2 유럽선주 DSME, LNG 선 2 척수주 - 척당 $213m, 납기 219 년 1 월로아주멈 > Maran Gas 2+2 척수주설과매칭되는것으로판단합니다. 3 Fredriksen 의 Geveran Trading FLEX 지분공개매입완료 - 3 지분을추가해 8 취득 - FLEX 는삼성중공업에서 174k CBM 2 척을건조중 기타 1 러시아 USC, STX핀란드휘하 Arctech Helsinki SY 지분 % 인수 : ice-breaking 습득 - USC 는 icebreaking vessel 건조기술을보유한 STX 핀란드밑의 Arctech Helsinki Shipyard 지분 % 인수 - 이로써, 비단서류, 노우하우뿐만아니라, 명의기술인과교류하게될수있다고 - 현재 Helsinki 는 6 척의오더북보유중 > 러시아는유럽제재이후, 쇄빙선을통한동북아시아공략을염두에두고있습니다. > DSME 와의기술교류관계에있지만, 직접적으로기술을습득하고자하는포석입니다. 2/8

3 한국조선업수주설한국및경쟁국주요수주소식 - Clarksons 업데이트기준 신조발주설 통계치에잡히는신조수주 N/A aunknown Daewoo, LNG(172K) 5척 > Yamal DSME, 잔여 5척본계약 16억 $ 로추정 - 공시에따르면아시아선주로부터 5척의 LNG선을총 15.8억 $ 에수주 - 납기가 219년3월까지이며, 선가도척당 3.18억 $ 여서, Yamal 쇄빙LNG선으로추정됨 - 실발주처가 SCF가아닌아시아선주라는점에대해서후속보도필요 2 bnordic American NATS Sungdong SB, TK(158K) 2 척 - 성동조선해양은수에즈막스탱커 2 척을 NAT 로부터수주 : 척당 $m - 이로써올해 억 $, 15 척수에즈탱커수주 : 전체시장 49 척, HHI 도 16 척수주 당사예상대비발주와발주 LIST 당사예상대비발주추이 (DWT백만) 상선전체발주량 ( 천TEU) C'NT 발주량 HI 발주량예상치 (DWT백만) C'NT발주량예상치 , 2,144 14년예상 14년예상 1 백만DW 1,439천TEU T1, 7. 1, 월 4월 7월 월 1월 4월 7월 월 1월 4월 7월 월 1월 4월 7월 월 13년 14년 13년 14년 BC 발주량 TK 발주량 BC발주량예상치 (DWT백만) TK발주량예상치 (DWT백만) 월 4월 7월 월 1월 4월 7월 월 1월 4월 7월 월 1월 4월 7월 월 13년 14년 신조발주내역 - 한 / 중 / 일주간 국가 조선사 계약일 발주국가발주처 Type 크기 인도 척수 12월3주 BIG6 Daewoo 14. 유럽 BP LNG 174k cu.m. 218~219 6 북미 Teekay Corporation LNG 173k cu.m 아프리카 Sonangol TK 156k DWT STX SB (Jinhae) 유럽 BW Group PTK 74k DWT 216~217 4 중국민영 COSCO Dalian 유럽 BigRoll Shipping 해양설치 #VALUE! PaxOcean Zhuhai 아시아 Pacific Carriers OFF-SUPP 7k HP k DWT AVIC Weihai SY 14. 유럽 Reederei H. Vogemann BULK 38k DWT 216~217 4 일본 Shin Kurushima Unknown Unknown PTK 22k DWT 216~217 3 Tsuneishi Zosen Unknown Unknown BULK 82k DWT k DWT 216~ Unknown Unknown BULK 82k DWT Shimanami SB 아시아 Pacific Carriers BULK 37k DWT 월4주 ~5주 BIG6 Daewoo Unknown Unknown LNG 172k cu.m. 217~219 5 한국 Sungdong SB 14. 유럽 Nordic American NATS TK 158k DWT 216~217 2 중국국영 Dalian Shipbuilding 중국 China Merchants Grp TK 319k DWT Shanghai Waigaoqiao 아시아 Tulshyan Group TK 159k DWT 216~217 3 Huangpu Wenchong 중국 Wideshine Enterprise OTHERS 13k DWT 중국민영 Jiangsu New YZJ 14. 북미 Seaspan Corporation CONT k TEU Wuhu Shipyard 14. 유럽 Vega Offshore OFF-SUPP 4k HP Wison (Nantong) 북미 Exmar Offshore FPSO/LNG 일본 Hakodate Dock 일본 Nippon Yusen Kaisha BULK 34k DWT Japan Marine United 일본 Mitsui O.S.K. Lines LNG 1k cu.m Imabari Shipbuilding 14. 유럽 Invester. Danmark BULK 38k DWT Peer Group 등 Index 한국조선대형 3 사, 중형 3 사 INDEX 조선 6 사수급 조선수급 INDEX 대형3사 INDEX 중형2사 KOSPI_IDX INDEX (12주전 = ) 135 현대중공업 _IDX 삼성중공업 _IDX 대우조선해양 _IDX 현대미포조선 _IDX 한진중공업 _IDX 현대중공업 - -1, 삼성중공업 2, 1, -1, -2, , 1, - -1, -1,. 대우조선해양 조선업한중일 유가 VS 리그선주, 싱가포르 Offshore 제작사일본3사 IDX ($/ 배럴 ) CHINA 4 IDX KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX 5 KEPPEL+SEMBCORP 2 IDX RIG_IDX 한국대형3사 WTI( 우 ) 55 현대미포조선 % -% 한진중공업 두산엔진 /8

4 신조선가 & 중고선가 신조선가지수 중고선가지수 메가컨테이너선신조선가 컨테이너선신조선가 - 8,teu 탱커신조 vs 리세일가격 탱커 VLCC 중고선가 (5 년 ) ( 지수 ) ( 지수 ) Clarkson Index 중고선가지수 Clarkson Index 13, TEU 8, TEU VLCC 32,DWT 5yrs VLCC 5y Resale LNG 선 - 신조 LPG 선 - 신조 컨테이너선신조선가지수 컨테이너선 - 중고선가 4,teu MR 탱커신조 vs 리세일 Capesize 벌크선 - 신조, 중고선가 22 LNG(147k CBM) 81 LPG(82k CBM) 13, $/TEU yrs 4,teu 5y 4 MR Tanker 51,DWT Resale Handy TK 5y Capesize 1,DWT 5yrs Capes BC 5y ,4 13,2 13, , 운임지수 벌크 (PT) 1, 1,4 1,2 1, 1 BDI 771 1, 1, 1, 1, 1, 1 BCI 1,829 탱커 컨선 WS:GULF-INDIA WS:GULF-JAPAN , 1, 4 BDTI BCTI ,4 1,2 1, 4 2 BPI 827 1, 1, BSI HRCI 542 1, 1, 1, 1, 1, 1,4 1,2 CCFI 종합 1, , 1 용선료 LNG 선 1yr 용선료 LNG 선 SPOT 컨선,,, 55,, 45, 4, LNGc 1Yr_155~1CBM,, 62,,,, 4, LNGc Spot_ East of Suez LNGc Spot_ West of Suez 74, 67, 4, 39, 38, Cont' 3yr_ TEU 39, 11,,, 9, 9, 8, Cont' 1yr_44 TEU, 35, 3, 1 1 LNG 용선료업데이트선형이 1k CBM 내외로상향되어, 용선료의연속성이깨짐 37, 1 8, 1 드릴쉽 벌크선 - 케이프 탱커 - VLCC 탱커 - MR 53, 52, 5,, 운임 _Drillship ,483 28, 26, 24, 22, 2, 18, 16, 14, 12,, BC 1yr_1k BC 3yr_1k 11, 1 12, 42, 39, 36, 33, 3, 27, 24, 21, TK 1yr_3k DWT TK 3yr_3k DWT 1 34, 16, 15, 15, 14, 14, 13, 13, TK 1yr_47-48 kdwt TK 3yr_47-48 kdwt 1 15, 15,2 4/8

5 Consensus 추이 현대중공업 삼성중공업 대우조선해양 현대중공업 4Q14 지배주주순이익삼성중공업 4Q14 지배주주순이익대우조선해양 4Q14 지배주주순이익 5, 3, 현대중공업 1Q15 지배주주순이익삼성중공업 1Q15 지배주주순이익 2, 대우조선해양 1Q15 지배주주순이익 2, 2,3 4, 2, 2, 2,4 1, 3, 2,2 1, 2, 2, 1, 1, 1,3 1, 1, 1, 1,4 1,2-1, 1, 두산중공업 두산인프라코어 두산엔진 현대미포조선 두산인프라코어 4Q14 지배주주순이익 두산엔진 4Q14 지배주주순이익 두산중공업 4Q14 지배주주순이익두산인프라코어 1Q15 지배주주순이익두산엔진 1Q15 지배주주순이익현대미포조선 4Q14 지배주주순이익 2, 두산중공업 1Q15 지배주주순이익 3 현대미포조선 1Q15 지배주주순이익 1, , 현대로템 한국항공우주 정유3사 정유3사 4Q14 지배주주순이익 한국항공우주 4Q14 지배주주순이익한국항공우주 1Q15 지배주주순이익정유3사 1Q15 지배주주순이익, 현대로템 4Q14 지배주주순이익 현대로템 1Q15 지배주주순이익 8, 4 6, 4 3 4, 2 2 2, 성광벤드 태광 하이록코리아 3 성광벤드 4Q14 지배주주순이익 성광벤드 1Q15 지배주주순이익 3 태광 4Q14 지배주주순이익 태광 1Q15 지배주주순이익 하이록코리아 4Q14 지배주주순이익 하이록코리아 1Q15 지배주주순이익 조선 / 기계 EPS, BPS 등연간컨센서스추이 214 EPS( 원 ) Chang(%) VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 달전대비 4주전대비 214PER 종가 조선 현대중공업 -1,497-7,583-8,878-23,279-24,487-24,487-24,94-24,3-24,3-24,3 적지 적지 , 삼성중공업 , 대우조선해양 1,7 1,8 1,458 1,337 1, 1,117 1,2 1,9 1,9 1,9-17% -1% , 현대미포조선 -5,1-11,136-12,322-29,78-3,6-3,678-3,974-3,974-3,974-3,974 적지 적지 , 기계 두산중공업 1,586 1,184 1, % -9%.7 22, 두산인프라코어 ,9 두산엔진 적지 적지 -.1 6, 방산 현대로템 1,367 1,46 1, , 한국항공우주 1,59 1,79 1,19 1,6 1,37 1,71 1,71 1,71 1,128 1, , 피팅 성광벤드 1, 1,737 1,762 1,748 1, 1, 1,715 1,689 1,672 1, ,5 태광 1,631 1,631 1,631 1, , 하이록코리아 2,5 2,478 2,515 2,561 2,454 2,454 2,492 2,4 2,4 2, , 정유 SK이노베이션 7,26 5,216 3, 적전 적전 , GS 3,23 2,681 2,321 1, , S-OIL 2,451 2,1 1, 적전 적전 , 214 BPS( 원 ) ROE VALUATION 그룹 종목 다섯달전 네달전 세달전 두달전 PBR 조선 현대중공업 243, , ,46 222, 22,699 22,699 22,138 22,138 22,138 22,138-11% 1%.5 삼성중공업 28,327 28,638 28,6 28,4 28,666 28,7 28,621 28,63 28,63 28,63 7%.7 대우조선해양 27,321 27, 27,43 26,2 26,3 26,761 26,749 26,749 26,749 26,749.7 현대미포조선 146,8 139, ,5 112,83 111, , , , , , 기계 두산중공업 46,4 45,816 45,692 44,4 45,1 45,1 4,163 4,122 4,187 4,187 1%.6 두산인프라코어 14,396 14,313 14,2 14,454 14,354 14,354 14,398 14,436 14,382 14,382.7 두산엔진,,792,5,644,646,646,5,63,647, 방산 현대로템 21,345 21,49 21, 2,716 2,692 2,692 2,692 2,692 2,642 2,642 7% 1. 한국항공우주,696,683,694,714,743,1,1,1,837, 피팅 성광벤드 16,545 16,427 16,455 16,463 16,399 16,399 16,399 16,399 16,43 16, %.8 태광 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62 17,62.6 하이록코리아 17,963 17,927 17,2 18, 17,725 17,725 17,7 17,7 17,7 17,7 1 1 정유 SK이노베이션 174, ,11 169,9 166,6 166, , , , ,32 166,32.5 GS,7,81 69,31 68,553 67,642 67,7 67,632 67,632 67,942 67,9 1%.6 S-OIL 46,849 46,445 46,63 44,9 44,776 44,776 44,6 44,497 44,464 44,464-1% 7% 1.1 5/8

6 HI 기계 ChartBook 대형기계 Peer 비교 대형기계업종주가 Performance INDEX (12 주전 =) 현대중공업 _IDX 두산중공업 _IDX 두산엔진 _IDX 현대로템 _IDX 한국항공우주 _IDX 성광벤드 _IDX 태웅 _IDX 기계업종뉴스 두산중공업, 1 조 억원베트남발전소계약 : 응이손 - 두산중공업은공동발주처인일본마루베니, 한국전력공사와 133 MW급 (6 MW ⅹ2) 응이손 (Nghi Son)Ⅱ 석탄화력발전소건설계약을체결 - 응이손 Ⅱ 석탄화력발전소는하노이에서남동쪽으로약 2 km떨어진땅호아 (Thanh Hoa) 지역에건설 : 완공 219 년 7 월 두산중공업, 카자흐스탄 3,4 억원발전소수주 : 첫카자흐스탄시장진출 - 카스피해북쪽아티라운시경제특구에 3MW 가스복합화력발전소 : 218 년 2 월완공 - 중앙아시아에 22 년까지 23GW 규모시장부각 현대로템, K2 전차 6 대 억공급 - 방위사업청과 K2 전차 2 차양산에대한생산계약을체결했다고 29 일밝힘 - K2 전차총 6 대이고, 금액으로는 15 억원규모 : 내년하반기부터생산에돌입해 217 년까지육군에납품 현대로템 : 터키이스탄불시무인전동차수주 - 터키이스탄불시교통국에서발주한 38 억원규모무인전동차 68 량,217 년하반기까지납품 현대로템, 브라질살바도르전동차공급계약금액증가 - 브라질살바도르메트로주식회사와체결한전동차공급계약금액이 1249 억원에서 1776 억으로증가 : 계약처도현대로템 -IESA 에서현대로템 -HRB 로변경 CS 윈드, 1 주당 원현금배당 - 씨에스윈드는보통주 1 주당 원의현금결산배당을결정했다고 3 일공시 : 시가배당율은 2. 이며배당금총액은 82 억 64 만원 서울메트로, 전동차국제입찰 中업체배제 년지하철 2 호선전동차 (2 량 ) 입찰에, 세계무역기구 (WTO) 정부조달협정 (GPA) 가입국에한정할것 : 따라서 GPA 에미가입중국은이번입찰에서배제 - 내년 3 월낙찰업체가결정되고 217 년 량, 218 년 량이분할납품 : 국산화율을 3 이상으로지정 현대로템 " 회사채발행, 선자금확보차원 금융비용낮출것 " - 현대로템이내달 2 일 2 억원규모의회사채를발행할예정 : 지난 3 월 2 억원회사채를발행한지 개월만 : 단기차입금감소및장기차입금증가 동국 S&C, GE 와 112 억풍력타워공급계약체결 - 동국 S&C 는제너럴일렉트릭인터내셔널과미주지역에 112 억원규모의풍력타워를건설하는계약 한국카본, 현대중공업서 4 억규모방벽자재공급계약 - 현대중공업으로부터약 4 억원규모의액화천연가스 (LNG) 화물창용 2 차방벽자재공급계약을체결 S&TC, 9.4 억규모공랭식열교환기공급계약 - S&TC 는 TR 과 9 억 45 만원규모의공랭식열교환기 (Air Cooler) 공급계약을체결했다고 3 일공시 한솔신텍, 포스코건설과 574 억규모공급계약체결 - 포스코건설과 574 억규모의석문집단에너지건설사업 Bio-SRF 발전설비및 BOP-1 공급계약을체결 조선기자재 조선기자재수급 두산엔진 vs 조선5사 vs 해외엔진 엔진3사 보냉재 2사 두산엔진 엔진 _ 해외 _IDX LNG보냉재2사 _IDX 2 두산엔진 _IDX 보냉재 조선기자재 11 사 ( 엔진제외 ). 보냉재2사기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 두산엔진 한국카본 _IDX 동성화인텍 _IDX 5 조선기자재14사 _IDX 조선기자재기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) /8

7 HI 기계 ChartBook 발전및발전기자재 발전업수급 두산중공업 VS 해외 PeerGroup 한국 EPC vs 두산중공업 vs 발전기자재 발전기자재 7 사 ( 두산중공업제외 ) 두산중공업 INDEX (12주전 = ) INDEX (12주전 = ) 두산중공업 _IDX 두산중공업 _IDX 국내건설사 _IDX 국내발전기자재 6사 _IDX GLOBAL_POWER_IDX 해외제작사 _DIX 발전기자재등 1 비에이치아이 _IDX 145 신텍 _IDX S&TC_IDX 포스코플랜텍 _IDX 5 티에스엠텍 _IDX 대경기계기술 _IDX 발전기자재기관매수 외인매수 15 평균수익률 ( 우 ) 비에이치아이 1 9% % - S&TC 외인매수 기관매수 8 주간수익률 (%, 우축 ) 두산중공업 한솔신텍외인매수 2 기관매수 15 주간수익률 (%, 우축 ) % % 피팅 피팅업수급 피팅 VS 전방 1 건설 피팅 VS 전방 2 조선 피팅 ( 성광, 태광, 하이록, 디케이락, 비엠티, 엔에스비 ) 5 피팅3사 _IDX 건설사 _IDX 5 피팅3사 _IDX (12W) 피팅기관매수외인매수 피팅및밸브사들 성광벤드 _IDX 태광 _IDX 하이록코리아 _IDX 디케이락 _IDX 비엠티 _IDX 엔에스브이 _IDX KOSPI IDX 성광벤드 % % 태광 하이록코리아 건설장비 건설장비수급 두인 vs Global Peer vs 한국부품 건설장비메이커 Global Peer 건설장비부품 INDEX (12주전 = ) 해외건기메이커 _IDX 국내건기, 부품6사 _IDX 미주 _ 건기메이커4_IDX 일본 _ 건기메이커3_IDX 135 중국 _SANY_IDX 건설장비부품주기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ).24 1% -1% 두산인프라코어 건설기계해외 vs 한국부품사 INDEX (12주전 = ) 5 중일부품2사 _IDX CATERPILLAR_IDX 국내건기, 부품6사 _IDX 진성티이씨 _IDX 동양기전 _IDX 진성티이씨 % % 동양기전 우림기계 /8

8 HI 기계 ChartBook 철도 철도 vs Global Peer 철도 vs Global Peer 개별 현대로템 철도수급 INDEX (12 주전 =) 5 해외철도방산메이커 _IDX 한국철도방산 _IDX INDEX (12 주전 =) 현대로템 _IDX 알스톰 _IDX 안살도 _IDX Bombardier_ID X CNR_IDX CAF_IDX 현대로템 기관매수외인매수주간수익률 (%) 풍력 풍력수급 한국풍력부품4사 vs Global Peer 한국풍력부품4사각 풍력부품4사수급 해외풍력메이커 _IDX 한국풍력부품4_IDX 5 유니슨 _IDX 동국S&C_IDX 태웅 _IDX 현진소재 _IDX 풍력기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 동국 S&C 태웅 공작기계 한국두산인프라코어 ~ 소형6사 vs Gl Global Peer - 지역별 공기수급 공작기계부품수급 5 해외공기메이커 _IDX 한국공기6사 ( 두인제외 )_IDX 일본공기 5사 _IDX 독일공기 2사 _IDX 중국공기 5사 _IDX 공작기계기관매수외인매수평균수익률 ( 우 ) 당보고서공표일기준으로해당기업과관련하여, 본분석자료는투자자의증권투자를돕기위한참고자료이며, 따라서, 본자료에의한투자자의투자결과에 회사는해당종목을 1% 이상보유하고있지않습니다. 대해어떠한목적의증빙자료로도사용될수없으며, 어떠한경우에도작성자및당사의허가없이전재, 금융투자분석사와그배우자는해당기업의주식을보유하고있지않습니다. 복사또는대여될수없습니다. 무단전재등으로인한분쟁발생시법적책임이있음을주지하시기바랍니다. 당보고서는기관투자가및제 3자에게 등을통하여사전에배포된사실이없습니다. 1. 종목추천투자등급 ( 추천일기준종가대비 3등급 ) 종목투자의견은향후 6개월간추천일 회사는 6개월간해당기업의유가증권발행과관련주관사로참여하지않았습니다. 종가대비해당종목의예상목표수익율을의미함.(214년5월12일부터적용 ) 현대중공업, 현대미포조선은당사와계열사관계에있습니다. -Buy( 매수 ): 추천일종가대비 + 이상 -Hold( 보유 ): 추천일종가대비 + ~ - 내외등락 당보고서에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나 -Sell( 매도 ): 추천일종가대비 - 이상 간섭없이작성되었음을확인합니다. ( 작성자 : 최광식 ) 2. 산업추천투자등급 ( 시가총액기준산업별시장비중대비보유비중의변화를추천하는것임 ) - Overweight( 비중확대 ), - Neutral ( 중립 ), - Underweight ( 비중축소 ) 8/8

[28 호 ] 최광식 ( ) 한국조선업수주설한국및경쟁국주요수주소식 신조발주설 신조수주 - Clarkson 업데이트기준 1삼성중공업쇄빙탱커 3척아주비싸게수주 : 척당 $146m - 공시 : 유럽선주로부터시장가 1 억 $ 초반 VLCC

[28 호 ] 최광식 ( ) 한국조선업수주설한국및경쟁국주요수주소식 신조발주설 신조수주 - Clarkson 업데이트기준 1삼성중공업쇄빙탱커 3척아주비싸게수주 : 척당 $146m - 공시 : 유럽선주로부터시장가 1 억 $ 초반 VLCC 214. 7. 14 [28 호 ] 최광식 (2-2122-9197) 조선업종급락 : 죄송합니다, 그러나하반기를공부해둡시다 코멘터리 화요일대우조선해양은기다리던 Yamal LNG 선을수주 ( 잔여 6 척남음 ) 했지만, 금요일까지한국조선업종은외인매도세등과함께주가급락세를연출했습니다. 주가하락이유로 12 분기실적시즌을앞두고우려감, 그리고 21 분기를지나 2 분기아주부족했던수주,