Market Brief 김지형 ( ) 예단보다대응 [KOSPI] 1,884.83pt (+4.12p, +0.22%) 전일금융시장 [KOSDAQ] pt (4.68p, 0.84%) [ 원달러환율 ] 1,113.7

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두나 오
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1 2013 년 8 월 13 일 증시전망예단보다대응 기업 Update 성광벤드 (014620) 2Q13 review 구조적성장 한양포트폴리오 KOSPI 엔씨소프트, 호텔신라, 기아차, AK 홀딩스 KOSDAQ 오디텍, 우양에이치씨, 인프라웨어, 디스플레이텍 시장지표 증시일정

2 Market Brief 김지형 ( ) 예단보다대응 [KOSPI] 1,884.83pt (+4.12p, +0.22%) 전일금융시장 [KOSDAQ] pt (4.68p, 0.84%) [ 원달러환율 ] 1,113.7 원 (+1.5 원 ) [ 외국인 ] 거래소 554 억원. 코스닥 135 억원. 선물 +500 계약 전일수급동향 [ 기관 ] 거래소전체 +929 억원. 투신 +648 억원, 연기금 +704 억원. 코스닥 358 억원 [ 개인 ] 거래소 408 억원, 코스닥 +518 억원 [ 프로그램매매 ] 전체 828 억원. 차익 188 억원, 비차익 641 억원 [ 국내 ]. 서민과중산층대상세제개편, 원점에서재검토필요 박대통령 국내외주요뉴스. 6 월국내은행 BIS 자기자본비율 13.88%. 3 월말 (14.00) 대비 0.12% 하락 금융감독원 [ 해외 ]. 미국경기낙관론확산. 경제전문가들 53%, 9 월 QE 축소예상 WSJ. 중국정부비공식경기부양책준비중. 국영은행에서상하이시에 2.5 천억위안대출약정 SCMP [ 체크포인트 ]. 미국 : 7 월소매판매 (13 일, E 0.3%, 6 월 0.4%) 7 월산업생산 (15 일, E 0.3%, 6 월 0.3%)). 유로존 : 6 월산업생산 (E 1.1%, 5 월 0.3%) 2Q GDP 속보치 (14 일, E 0.2%, 이전 0.2%) 체크포인트 전망및투자전략 [ 전망및투자전략 ]. QE 이슈 : 글로벌자금선호도선진국 up, 이머징 down. 국내증시내외국인매도우위스탠스. 유럽경제회복신뢰도상향기대 : 6월산업생산개선및 2Q GDP 7분기만에플러스전환예상. 연준의 QE 축소예고와달리 ECB 는양적완화책유지및추가확대가능성상존. 유럽경제지표예상치부합시 : 중국과한국수출경기회복에기여. 경기관련주투자심리에긍정적. 예단보다대응 : QE 이슈부담 vs 매크로기대. 외국인매도감내할수준. 연기금매수세꾸준. 변동성을활용한트레이딩전략 : 소재 / 산업 ( 유로존기대 ) 및코스닥개별실적주

기업 Update 2013.08.13 이동헌 (0237705481) dhlee@hygood.co.kr 성광벤드 (014620) 2Q13 review 구조적성장 2Q13 preview 이익서프라이즈 2분기별도기준실적은매출액 1,018 억원 (+10.3% yoy) 영업이익 280 억원 (+41.5% yoy) 영업이익률 27.5%(+3.

3 기업 Update 이동헌 ( ) 성광벤드 (014620) 2Q13 review 구조적성장 2Q13 preview 이익서프라이즈 2분기별도기준실적은매출액 1,018 억원 (+10.3% yoy) 영업이익 280 억원 (+41.5% yoy) 영업이익률 27.5%(+3.5%p yoy) 으로당사추정치 ( 영업이익 226 억원 ) 와시장컨센서스 (225 억 ) 를크게뛰어넘는어닝서프라이즈를기록했다. 분기매출액이처음으로 1,000 억원을넘었고영업이익률도마지막 30% 대를기록한 2009 년 1분기 (opm 32.9%) 이후가장좋은수치이다. 이익증가는매출이전분기대비 100 억원정도증가해고정비감소효과가있었고해양매출비중 25% 유지 (1 분기 26%, 작년 15.8%) 와미주물량증가로카본비중이 44% ( 작년 55% 내외 ) 까지떨어지고마진이좋은 sus, alloy 비중이 56% 까지증가했기때문이다 vs 2013, 구조적성장 과거연간영업이익률기록은 2008 년의 32.1% 였다. 당시중동오일머니투자가지속되었고원달러기준환율이연초 937 원에서연말 1,300 원까지꾸준히우상향하여환율수혜를입었다. 이후금융위기로글로벌 EPC PJ 투자가중단되며경쟁업체들이도태되었다. 작년부터보여주고있는실적은환율보다는전방산업및지역적변화에따른구조적성장에기인한다. 해양, 가스플랜트발주와아시아, 미주등탈중동물량이증가했으며국내업체 ( 조선, 건설 ) 와해외 EPC 업체의고른수주로당분간은성장기조가유지될것으로보인다. Rating BUY( 유지 ) Target Price 31,500원 Previous 31,500원 주가지표 KOSPI(08/12) 1,885P KOSDAQ(08/12) 550P 현재주가 (08/12) 28,400원 시가총액 8,122 억원 총발행주식수 2,860 만주 120 일평균거래대금 786 억원 52 주 최고주가 29,000원 최저주가 21,700 원 유동주식비율 59.4% 외국인지분율 (%) 26.38% 주요주주 안재일외 5인 (40.6%) 상대주가차트 하반기도기대해볼만 3 분기는휴가에따른생산일수감소와카본비중일시증가에따라 2 분기수준을소폭하회하는실적을예상하나 4 분기부터는작년구입한 3,500 평부지에투자된 T 프레스가가동되어외형성장이가속화될전망이다. 목표주가 31,500 원과매수투자의견을유지하며향후추가적인분석을통해예상실적과목표주가를변경할계획이다. 결산기 매출액 영업이익 순이익 지배순이익 EPS P/E P/B EV/EBITDA 영업이익률 ROE ROIC ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 억원 ) ( 원 ) ( 배 ) ( 배 ) ( 배 ) (%) (%) (%) 2009A 2, , % 19.6% 22.8% 2010A 2, % 6.1% 5.9% 2011A 2, % 8.0% 6.7% 2012A 3, , % 16.0% 15.1% 2013F 4, , % 18.8% 18.2% 자료 : 성광벤드, 한양증권리서치센터추정 *KIFRS 연결기준

기업 Update 이동헌 (0237705481) dhlee@hygood.co.kr < 도표 1> 2 분기실적 review 2Q13E 실적한양컨센서스 ( 단위 : 억원, %) 1Q13 QoQ 2Q12 yoy '12 '13E yoy 매출액 1,018 1,020 1,023 924 10.3% 791 28.8% 3,476 4,015 15.

4 기업 Update 이동헌 ( ) < 도표 1> 2 분기실적 review 2Q13E 실적한양컨센서스 ( 단위 : 억원, %) 1Q13 QoQ 2Q12 yoy '12 '13E yoy 매출액 1,018 1,020 1, % % 3,476 4, % 영업이익 % % % 순이익 % % % 매출액성장률 28.7% 29.0% 29.3% 15.1% 35.7% 35.7% 15.5% 영업이익률 27.5% 22.2% 22.0% 21.5% 24.0% 20.8% 20.8% 순이익률 21.3% 16.9% 18.1% 18.0% 15.2% 15.9% 자료 : 성광벤드, wisefn, 한양증권리서치센터추정 * KIFRS 별도, 컨센서스는 wisefn 기준 < 도표 2> 영업이익과환율추이 TP Trend 자료 : 성광벤드, wisefn, 한양증권리서치센터추정 Compliance Notice 본자료발간일현재동주식및주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션등을본인또는배우자의계산으로보유하고있지않습니다 본자료발간일현재동사는회사채지급보증, 인수계약체결, 계열회사관계또는 M&A 업무수행, 발행주식총수의 1% 이상보유등중대한이해관계가없습니다. 본자료는당사홈페이지에공표되었으며, 홈페이지공표이전에특정기관에사전제공된사실이없습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.( 작성자 : 이동헌 ) 투자의견 Buy( 매수 ) 향후 6개월간 15% 이상상승예상 Hold( 보유 ) 향후 6개월간 +15 ~ 15% 내변동예상 Reduce( 축소 ) 향후 6개월간 15% 이상하락예상 당사의투자의견은 2004년 10월 1일부터 Buy, Hold, Reduce의 3단계로변경되었습니다. 투자의견및목표가등추이 종목명코드제시일자투자의견목표가 성광벤드 Not Rated Not Rated BUY( 신규 ) BUY( 유지 ) BUY( 유지 ) 26,000원 31,500원 31,500원 이조사자료는고객의투자에참고가될수있는각종정보제공을목적으로제작되었습니다. 이조사자료는당사의리서치센터가신뢰할수잇는자료및정보로부터얻어진것이나, 당사가그정확성이나완전성을보장할수없으므로투자자는자신의판단과책임하에종목선택이나투자시기에대한최종결정을하시기바랍니다. 따라서이조사자료는어떠한경우에도고객의증권투자결과에대한법적책임소재의증빙자료로사용될수없습니다.

5 한양포트폴리오 투자전략 ( ) K O S P I Krtkdgk2 종목 편입일가격 ( 추천일 ) 전일종가 ( 수익률 ) 추천사유 올 2 분기실적은시장기대치에부합하는양호한실적이예상되는데 주요원인은리니지매출호조가나타났기때문임. 기타게임들은매 엔씨소프트 172, ,000 출감소가나타났지만최근대규모업데이트효과로하반기개선이 (036570) (8/7) (+3.77%) 기대되며 3 분기중국에서유료비공개테스트진행이되는만큼블레 이드앤소울신작모멘텀이나타날전망 최근중국인입구자증가세가예상치를상회하는가운데 8 월 1 일부터 호텔신라 66,500 63,400 서울호텔영업을재개해 3 분기부터실적개선이본격화될것으로 (008770) (8/7) (4.66%) 판단. 또한 14 년도인천공항면세점임차료동결에따른큰폭의이 익개선모멘텀보유한만큼주가상승여력은충분한상황으로판단 현대기아차상반기글로벌시장점유율이 8.8% 로전년비 0.2% 증가 기아차 63,200 60,500 해어려운대외여건가운데서도선전함. 중국시장에서는상반기 25% (000270) (7/31) (4.27%) 판매증가세를보였으며올해목표인 50 만대이상을무난히달성할 것으로전망되며제값받기노력으로영업이익률 7.6% 달성 애경유화, AK 에스앤디, AK 켐텍, 제주항공등을자회사로두고있는 AK 홀딩스 38,500 40,000 지주회사로자회사모멘텀및알짜자회사보유지분가치가동사시 (006840) (7/31) (+3.90%) 가총액을상회함. 제주항공실적턴어라운드이후호실적이지속됨. AK 켐텍의중국및베트남법인성장성유효

6 한양포트폴리오 투자전략 ( ) K O S D A Q 종목 편입일가격 ( 추천일 ) 전일종가 ( 수익률 ) 추천사유 2 분기부터조명용 LED 패키지시장규모확대에따른제너다이오드 공급물량증가와신규제품중심으로센서패키지및모듈사업의성 오디텍 16,850 16,850 장모멘텀이발생할것으로보이며점진적인실적개선세가시작될 (080520) (8/9) (0.00%) 전망. 순현금재무구조에따른재무안정성및뛰어난현금창출능 력에주목할시점 정유와발전플랜트기자재를제작하는동사는수익성위주의선별 수주로중소플랜트기자재업체중돋보이는수익성을확보하고있 우양에이치씨 7,740 7,650 음. 최근미국본토에서처음으로투자되는가스플랜트의기자재 (101970) (8/1) (1.16%) 수주로기술력을인정받음. 생산 CAPA 와수주확대로올해와내년 꾸준한외형증가전망 3 분기부터모바일프린팅에서신규매출이시작되며내년이익성장 인프라웨어 15,850 16,600 을전망함. 모바일컴퓨팅에서 MS 오피스독점붕굉가예상되며동 (041020) (7/31) (+4.73%) 사의폴라리스오피스는효율성에기반한대체수요를빠르게흡수할것으로전망 2 분기영업이익률이 10.2% 로어닝서프라이즈를기록했으며 4 인치 디스플레이텍 10,050 12,350 이상급모델중심으로생산확대에따라가격과물량이레벨업되고 (066670) (7/31) (+22.89%) 있음. 올해예상실적대비주가수준이 PER 5.2 배에불과해절대 저평가상태임 제외종목 본자료의추천종목은당사기업분석방향과다소상이할수있습니다. 본자료는전일장종료후당사홈페이지에공표되었으며홈페이지공표이전에특정기관에사전제공된사실이없습니다. 본자료발간일현재동주식및주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션등을담당연구원또는배우자의계산으로보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은담당연구원의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다.

7 주식동향 ( 단위 : 만주, 억원, %, P) 구 분 8월 12일 8월 9일 8월 8일 8월 7일 8월 6일 지수 1, , , , , 지수 전일대비 등락율 거래대금 30,309 35,409 36,858 35,648 34,953 5일평균 1, , , , , 지수 20일평균 1, , , , , 이동평균 60일평균 1, , , , , 일평균 1, , , , , 일이격 이격도 20일이격 일이격 일이격 당일 294, , , , ,648 거래량 5일거래 304, , , , ,397 이동평균 20일거래 326, , , , ,832 60일거래 313, , , , ,461 투자심리선 지표분석 OBV( 백만 ) 144,756, ,756, ,039, ,701, ,013,759 VR(%) ADR(%) 투자자동향 ( 단위 : 억원 ) 구 분 8월 12일 8월 9일 8월 8일 8월 7일 8월 6일 개인 , 외국인 ,629 1,260 1,524 기관계 , ,069 증권 보험 투자주체별투신 매매동향은행 종신금 연기금 ,682 사모 기타 외국인 / 기관매매상위종목 ( 단위 : 억원 ) 외국인매매상위종목 기관매매상위종목 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 현대모비스 삼성전자 삼성전자 SK텔레콤 91.5 효성 LG전자 93.0 SK하이닉스 92.2 현대건설 80.7 기아차 98.3 KB 금융 83.5 한국전력 76.1 현대모비스 55.3 롯데케미칼 82.9 삼성생명 74.6 LG전자 74.7 KODEX 신한지주 76.9 호텔신라 72.3 KODEX 레버리지 73.5 한국가스공사 47.7 롯데쇼핑 72.5 KT 65.3 제일모직 67.1 오리온 46.7 SK텔레콤 65.5 삼성물산 48.6 고려아연 62.0 기아차 44.7 POSCO 60.2 현대차 46.8 KCC 61.7 KODEX 인버스 41.3 KODEX 우리금융 40.0 KT 50.0 LG디스플레이 39.8 LG 유플러스 50.3 넥센타이어 38.8 두산인프라코어 48.5 삼성전기 38.9 금리지표 구 분 8월 12일 8월 9일 8월 8일 8월 7일 8월 6일 콜 국고채 (3년) 금리지표 금융채 회사채 CD

8 주식동향 ( 단위 : 천주, 억원, %, P) 구 분 8월 12일 8월 9일 8월 8일 8월 7일 8월 6일 지수 지수 전일대비 등락율 거래대금 18,423 17,497 19,093 20,349 22,748 5일평균 지수 20일평균 이동평균 60일평균 일평균 일이격 이격도 20일이격 일이격 일이격 당일 370, , , , ,130 거래량 5일거래 352, , , , ,771 이동평균 20일거래 341, , , , ,909 60일거래 405, , , , ,439 투자심리선 투자심리선 OBV( 백만 ) VR(%) ADR(%) 지표분석 183,898, ,898, ,248, ,907, ,259, 투자자동향 ( 단위 : 백만원 ) 구 분 8월 12일 8월 9일 8월 8일 8월 7일 8월 6일 개인 외국인 기관계 증권 보험 투자주체별투신 매매동향은행 종신금 연기금 사모기타 외국인 / 기관매매상위종목 ( 단위 : 백만원 ) 외국인매매상위종목 기관매매상위종목 순매수상위 순매도상위 순매수상위 순매도상위 셀트리온 2,597 비아트론 1,952 서울반도체 ,589 성광벤드 1,426 덕산하이메탈 1,321 게임빌 1,091 대한약품 950 CJ E&M 923 CJ오쇼핑 854 동서 835 자금동향 에스엠 2,448 KH바텍 1,875 에스엠 15,796 파라다이스 1,700 씨젠 1,503 인터플렉스 5,293 AP 시스템 1,344 CJ E&M ,054 파트론 3, 다음 1,287 이오테크닉스 887 씨티씨바이오 1,246 이지바이오 1,234 대한약품 807 유진테크 1,786 차바이오앤 1,233 SG&G 772 리홈쿠첸 1,406 골프존 917 골프존 764와이지엔터테인먼 1,334 리홈쿠첸 772 태광 737 옴니시스템 742 뷰웍스 616 씨티씨바이오 2,570 코텍 881 루멘스 1,883 CJ오쇼핑 1,176 서원인텍 1,060 ( 단위 : 억원, %) 구 분 8월 9일 8월 8일 8월 7일 8월 6일 고객예탁금 176, , , ,251 선물옵션거래예수금 75,985 77,934 80,030 79,800 환매채매도잔고 727, , , ,121 위탁자미수금 1,782 1,550 1,474 1,505 신용융자잔고 46,287 46,032 45,742 45,712 예탁금회전율

9 증시일정주간증시일정 발표일국가경제지표전망치전기발표치 8 월 13 일 ( 화 ) 미국미국유로존 7 월 NFIB 소기업낙관지수 7 월소매판매 (%, MoM) 6 월산업생산 (%, YoY) 94.5pt 0.3% 0.3% 93.5pt 0.4% 1.3% 8 월 14 일 ( 수 ) 미국미국한국유로존 8 월 1 주차 MBA 주택융자신청지수 7 월생산자물가지수 (%, YoY) 7 월실업률 2 분기실질 GDP (%, YoY) 2.4% 3.2% 0.8% 0.2% 2.5% 3.2% 1.1% 8 월 15 일 ( 목 ) 미국미국미국미국 8 월 1 주차신규실업수당청구건수 7 월 5 주차실업보험연속수급신청자수 7 월소비자물가지수 (%, YoY) 8 월 NAHB 주택시장지수 335K 3,000K 2.0% 57pt 333K 3,018K 1.8% 57pt 8 월 16 일 ( 금 ) 한국유로존 7 월생산자물가지수 (%, YoY) 7 월소비자물가지수 (%, YoY) 1.6% 1.4% 1.6% 8 월 19 일 ( 월 ) 일본일본일본 7 월무역수지 6 월선행지수 CI 6 월동행지수 CI 182.3B 107.0pt 105.2pt * 주 : 상기일정은해당국가의사정에따라다소차이가있을수있음.

10 한양증권점포현황 HANYANG SECURITY 본점강남RM 센터송파RM 센터도곡지점삼풍지점행당지점덕소지점시화지점안산지점안양지점부평지점인천지점김천지점 (02) (02) (02) (02) (02) (02) (031) (031) (031) (031) (032) (032) (054) 서울영등포구여의도동 3411 한양증권빌딩서울강남구삼성동 신일빌딩 8층서울송파구송파동 121 한양APT 상가 2층서울강남구도곡동 5445 일양약품빌딩 3층서울서초구반포동 527 진일빌딩 4층서울성동구고산자로 202 행당동한양증권빌딩 2층경기남양주시와부읍덕소리 1121 동산빌딩 5층경기시흥시정왕동 우리빌딩 2층경기안산시고잔동 5276 한양증권빌딩 2층경기안양시만안구안양로 238 중앙항외과빌딩 1층인천계양구계산2동 대진빌딩 3층인천남동구만수동 39 만수프라자빌딩 1층경상북도김천시평화동 2301 대영빌딩 2층 본자료는고객의투자를유도할목적으로작성된것이아니라고객의투자판단에참고가되는정보제공을목적으로작성된참고자료입니다. 본자료는분석담당자가신뢰할만하다고판단하는자료와정보에의거하여만들어진것이지만, 당사와분석담당자가그정확성이나완전성을보장할수는없습니다. 따라서본자료를참고한고객의투자의사결정은전적으로고객자신의판단과책임하에이루어져야하며, 당사는본자료의내용에의거하여행해진일체의투자행위결과에대하여어떠한책임도지지않습니다. 또한본자료는당사고객에게만제공되는자료로당사의동의없이본자료를무단으로복제, 전송, 인용, 배포하는행위는법으로금지하고있습니다.

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx

Microsoft PowerPoint 산업전망_통장전부_v9.pptx Contents 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 주 : Murata 는 3 월 31 일결산, Chiyoda Integre 는 8 월 31 일결산자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 15 자료 : Bloomberg, 미래에셋대우리서치센터 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32