2016. 9. 22 CHINA FOCUS- 심천주요기업미리보기 (Ⅰ) 가전 Market Leader 에게듣는다 Top 10 Picks Model Q 퀀트로보는투자매력도 글로벌 ETF 수급빅매치 Market Indicators 증시캘린더 CHINA 유니버스
이현정 hj202.lee@samsung.com 02 2020 7026 China Focus 심천주요기업미리보기 (1) 가전 선강퉁시행안이가시화되며심천상장기업들에대한관심이높아지고있다. 심천시장에는중국의新경제를대표하는기업들이다수상장되어있어금융 / 에너지산업비중이높은상해거래소와차별화되는시장이다 ( 그림1). 상해거래소가구 ( 舊 ) 경제비중이지나치게높아밸류에이션이할인되는반면심천거래소는성장하는기업들이분포되어있어심천시장은상해시장대비 2.1배할증되어거래되고있다 ( 그림2). 심천시장의밸류에이션프리미엄은시장에진입하는투자자에게부담요인이다. 따라서장기적으로성장을유지하면서수익률을시현하고있는성장주에대한옥석가리기가필요하다. 선강퉁정식시행전까지남은기간동안, 산업별로심천시장에상장되어있는주력기업들을살펴보면서투자기회를찾아보기로한다. 첫번째로살펴볼산업은가전이다. 내수경기둔화에도불구하고 2015년중국가전산업은매출은 1조4,000억위안을기록하며 13% 성장하였다. 중국이라는최대소비시장을등에업고성장한중국가전기업들은이제적극적으로해외사업 (M&A, 수출 ) 규모를확대하고있다. 특히, 제품별선두기업을중심으로구조적인변화를꾀하고있는점이관찰된다. 기술력과브랜드를갖추며성장하고있는심천에상장된대표기업으로 Midea그룹 (000333.SZ), Gree가전 (000651.SZ), 라오반가전 (2508.SZ) 이있다. 그림 1. 심천 vs. 상해업종별시가총액비중 < 심천종합지수 > < 상해종합지수 > 그림 2. 주요산업별 12개월 Forward P/E ( 배 ) 80 금융 11% 소재 14% 산업재 21% 필수소비재 7% IT 21% 기타 13% 소재 금융 34% 14% 경기소비재 16% 헬스케어 9% 소비재 10% 산업재 19% 에너지 10% 60 40 20 0 방산 석유화학 IT 여행레저 미디어 통신 유통 건자재 심천종합 가전 부동산 자동차 건축 상해종합 자료 : Bloomberg 참고 : 2016 년 9 월 20 일종가기준 자료 : Wind 1
심천상장가전대표기업 1. 인수합병을통한제2의성장기대 : Midea 그룹 (000333.SZ) 1968년설립된중국최대가전기업으로백색가전및소형가전을생산하고있다. 동사의성장비결로적극적인 M&A 전략과해외진출을꼽을수있다. 소천아 (000418.SZ), 위령홀딩스 (00382.HK), 화릉 ( 华凌 ) 등생산기업의지분을인수하여제품라인업을강화하였고, 10여개브랜드를보유하고있어안정적인실적창출이가능하다 ( 그림3). 2010년이후해외판로를개척하여해외매출비중이 38% 에달하기때문에내수경기둔화에도방어력이있다. 특히, 글로벌 4대산업용로봇업체중하나인독일 KUKA를인수하고물류설비솔루션을도입하여자회사안득의물류효율성을제고할계획이다. KUKA와의협력으로스마트가구제품을출시하고, KUKA 상품의중국총판을담당하여로봇시장으로도사업영역을확장할것으로기대된다. 2. 위안화평가절하에따른수혜 : Gree 가전 (000651.SZ) Gree가전은광동성을대표하는국유기업으로, 글로벌최대에어컨전문기업이다. 중국내에어컨시장점유율 34% 로, 9년연속중국에어컨생산및판매량 1위를고수하며시장을선도하고있다 ( 그림4). 지난 2년간중국에어컨시장은재고문제로어려움을겪으며감산을시행하였으나, 올해상반기내수출하량증가율이 10% 미만을기록하며재고가해소되기시작하였다. 하반기에는재고소진이마무리되면서출하량이반등할것으로기대된다. 또한위안화평가절하로수출수익성이개선되는가운데수출물량이 30% 이상씩증가하고있다는점도내수부진을상쇄시킬수있는요인이다. 한편동사는달러와엔화를많이보유하고있어환차익도기대할수있다. 그림 3. Midea 산하생산기업 가전, 정수기, 주방가전, 조명 Midea(000333.SZ) 그림 4. 중국내에어컨시장점유율 기타 33% 주해 GREE 가전 (000651.SZ) 34% 세탁기 소천아 (000418.SZ) 에어컨, 냉장고 화릉 ( 미상장 ) 에어컨컴프레셔, 가전제품모터 위령홀딩스 (00382.HK) 물류 안득 ( 미상장 ) 청도하이얼 (600690.SH) 7% Midea (000333.SZ) 26% 자료 : 회사공시, 삼성증권정리 참고 : 2015 년기준 자료 : Wind 2
3. 소비성향증진과프리미엄시장의성장 : 라오반가전 (002508.SZ) 앞서소개한두기업과달리라오반가전은주방가전에특화된강소기업이다. 주방후드, 가스렌지, 오븐을주력으로생산하며중국내프리미엄주방가전위치를돈독히하고있다. 중국의가전기업들이글로벌기업대비저렴한가격을앞세워성장하였다면, 동사는프리미엄시장을공략하며성장하였다. 기름을많이사용하는중국요리에특화된후드설계를가지고있어중국부유층사이에서두터운고객층을확보하고있다. 백색가전과비교하였을때, 주방가전은소득에따른보유격차가크다. 백색가전으로대표되는냉장고와세탁기의경우중국내보급률이 70% 를상회하지만, 주방후드보급률은 10% 대에불과하다 ( 그림5). 따라서도시화및소득수준향상으로 3선도시이하지역의보급률확대에따른매출상승이기대된다. 최근식기세척기와정수기를출시하여소비고도화에따른추가성장발판을마련하였다는점도긍정적이다. 그림 5. 주방후드보급률은여전히낮은수준 그림 6. 주방후드 / 오븐 / 전자렌지제품예시 ( 대 /100가구) 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2010 2011 2012 2013 2014 2015 주방후드세탁기냉장고 자료 : Wind 자료 : Baidu 표 1. 중국관심가전기업 종목코드종목명종목소개 주가 ( 위안 ) 시가총액 ( 억위안 ) 순이익 ( 억위안 ) 증감 (%) EPS ( 위안 ) 000333.SZ Midea 중국최대백색가전생산업체 25.91 1665 145.1 14 2.3 10.6 000651.SZ Gree 가전글로벌 1 위에어컨생산국유기업 22.02 1325 134.1 7 2.2 8.6 002508.SZ 라오반가전프리미엄주방가전생산기업 39.04 285 11.1 34 1.5 15.7 600690.SH 청도하이얼백색가전브랜드글로벌 1 위기업 10.51 641 51.5 19 0.8 12.4 600060.SH 청도해신전기중국 TV 생산국유기업 16.61 217 16.1 8 1.2 14.5 참고 : 2016 년 9 월 20 일종가기준 자료 : Wind P/E ( 배 ) 3
베어링자산운용 주식운용본부장최상현 특별기고 : Market Leader 에게듣는다 비관 ( 박스피 ) 에서벗어나서주식을긍정적으로바라봅시다 지난 5 년간우리는 KOSPI 는항상박스권에서움직인다는점을확고하게학습해왔습니다. 그배경에는글로벌경제가장기적으로침체국면에있고회복되기쉽지않다는전망이있었습니다. 저성장의원인에대해서는다양한분석이있지만지금까지의경험으로볼때중앙은행의통화정책만으로는침체에서쉽게벗어나기는어려워보입니다. 이런장기침체국면에서주식의매력은매우낮게보일수밖에없습니다. 현재의가치를기반으로미래의성장에대한기대를더해서주가가형성되는것인데미래에역성장할수도있다면현재의가치에대한신뢰조차깨지게되는것이지요. 그결과가저 PBR 주식이무수히발생하는결과로이어졌습니다. 심지어지난몇년간은주요기업들이대규모손실을기록하기도하였습니다. KOSPI 100 종목 중에서지배주주순이익이적자를기록한회사와적자액총액의추이는다음과같습니다. 표 1. KOSPI100 종목내지배주주순이익적자기업현황 연도 2011 2012 2013 2014 2015 적자기업수 8 7 15 14 9 적자액 ( 십억원 ) -5,092-3,486-4,057-6,606-9,232 자료 : Fnguide 2015 년에는적자기업의수는축소되었지만적자액은대우조선의 3 조원적자를포함하여 9 조원에달하였습니다. 이런상황에서주식시장에대한기대가높아지기는매우어려운상황이었습니다. 한국기업과주식시장에대한비관과비난의수위가높아질수밖에없었던것입니다. 그런상황에서주식시장투자자들은대안을미래의성장에서찾기시작했고, 저역시도새로운성장의동력을기존의전통대기업이아닌곳에서찾아야한다는데는동의하고있습니다. 이런경우에는미래의트렌드를분석하고주식의가치를분석할때성장의가치를보다과감하게반영하는것도일리가있다고생각합니다. 그러나지난 1~2 년간의주식시장의모습은당혹스러운면이있었습니다. 투자자들의관심이성장에있다는것이확실해지자중소형주와코스닥을중심으로장기성장논리가속출했고, 제대로된검증도없이주가가일제히상승하기시작했던것입니다. 모든투자자들은중소형주이기만하면주가가오를것처럼행동했습니다. 이런쏠림은반대로전통적대형주들의저평가를매우심화시켰습니다. 특히다수의롱숏펀드들도이런현상에편승했다고보고있습니다. 그러나기업의본질적가치에서한참벗어난이런쏠림은지속되기어렵습니다. 그래서주식이어려운것이아닐까요? 분명히트렌드는맞는것같은데그게현실화되는시간보다주가가반영하는속도가훨씬빠를수도있고, 기업이나투자자가생각하는낙관적인시나리오가현실이아닌경우도있습니다. 4
그래서저는합리적인투자자라면주식의가치를산출할때일관되고합리적인기준이있어야한다고판단합니다. 제가생각하기에는기업의성장은그동안기울였던노력과경영자와구성원의능력그리고안정적인현금흐름이라고생각하고있습니다. 당연하겠지만주변환경이도와준다면더욱좋겠지요. 이것은마치본인의노력과좋은학교그리고안정적인경제환경에서공부잘하는학생이나오기쉽다는것과비슷합니다. 따라서기업의 IR 이나애널리스트의분석리포트를대하면서항상저는그기업내외부의현실적인실체가어떻게구성되고흘러가는지에관심을가지고보려고노력합니다. 저는포트폴리오에항상단기적으로좋은뉴스가많고재미있는주식보다도안정적으로가치를유지할수있는주식을중심에놓고그다음을고민합니다. 항상기업의장기적인가치를추정해보고내부적으로토론을거치면서저평가되어있는지확신이있을때에만투자하려고노력합니다. 내가시장을만들수있는것이아니므로시장에순응해야하지만거대한시장의흐름은기업의본질적인가치의흐름에서크게벗어나지않을것으로믿고, 깜짝실적을내는회사를지나치게낙관적인가정하에비싸게주고사기보다는꾸준히현금흐름을창출하지만조급한마음에그냥던져버리게되는주식들에관심을기울입니다. 이미주식펀드투자자들은액티브매니저들의성과의변동성에대해서불신이많아져있는상황입니다. 그이유는아마도투자자들이주식형펀드에대해서놀라운성과를기대하고, 그기준에맞는펀드에만자금을집중시키기때문이아닌가생각합니다. 작년이후성과가크게나빴던펀드라도만일 2~3 년전에투자했더라면성과가그리나쁘지않았을수도있습니다. 그렇지만우리는눈앞에매력적인숫자가보이기시작해야만관심을가지곤합니다. 그러므로저는펀드를투자할때도기업에대한투자와마찬가지로하는것은어떨까생각해봅니다. 그결과가나오기까지운용사의매니저와애널리스트들이어떤노력을해왔고, 일관된원칙으로움직이고있는지 저는이것이지수가박스권을넘어서상승할지전망하는것만큼이나중요하다고생각합니다. 다시주식시장으로돌아와서말씀을드리면, 저는아직도 2015 년의비관적전망에따른저평가대형주들의상승여력이더있다고판단합니다. 물론올상반기를휩쓸었던벤치마크투자와중소형주투매의 PEAK 는지나고있다고보고있습니다만, 저평가매력은여전히약하다고생각합니다. 우리가생각하는것만큼대형가치주들의주가상승률은그다지높은것이아닙니다. 지수는상승했지만삼성전자의독주에의한것일뿐입니다. 미국이금리를인상하는것이세계금융시장의위기를가져온때가많았지만이미많은투자자들은미국금리인상속도가매우느려졌고이머징주식시장이과매도되었다고느끼고있습니다. 따라서저금리의낮은성장환경은지속되겠지만작년보다는좋아지는상황입니다. 이런상황에서과거 5 년간의고정관념에서벗어날필요가있는것은아닌지자문해볼필요가있다고보고있습니다. Market Leader 에게듣는다 는주요자산운용사대표매니저의시장에대한전망및투자아이디어를전달해드리는코너입니다. 외부필진의칼럼은 당사의편집방향과일치하지않을수있습니다. 칼럼에서언급된관심업종 기업은해당운용사와당사의투자추천의의미가아님을안내드립니다. 5
리서치센터 Weekly Top 10 picks 02 2020 7115 종목주가 ( 원 ) 목표주가 ( 원 ) 시가총액 ( 조원 ) 투자포인트 삼성전자 (005930) 1,592,000 1,800,000 225.5 - 노트 7 관련악재부각에도갤럭시 S7 판매호조로이익감소효과상쇄 - 하반기 NAND 와 OLED 관련투자로내년부품부문성장동력기대 현대차 (005380) 138,000 190,000 30.4 - 신흥시장판매회복및중국시장할부금융사고성장에따른수혜기대 - 역사적저점인 P/B 0.5 배의현재주가는부정적요인을대부분반영 NAVER (035420) 855,000 940,000 28.2 - 모바일광고강화전략이성과를내며매출성장을견인 - 신규출시한메신저앱 스노우 의차기모바일플랫폼성장동력기대감 POSCO (005490) 225,000 300,000 19.6 - 스프레드유지를통한철강사업의단기호실적예상 - P/B 0.4 배저평가매력및중국철강업구조조정의구체화기대 아모레 G (002790) 157,000 240,000 12.5-8 월화장품수출전년대비 80% 증가하며고성장세지속 - 이니스프리고성장, 에뛰드턴어라운드로전계열사실적호조 한국항공우주 (047810) 81,000 105,000 7.9 - 해외완제기수출계약 대형군수산업관련계약체결로주가회복기대 - 하반기 MRO 사업자선정 미공군훈련기사업모멘텀본격화전망 KCC (002380) 384,000 559,000 4.1 - 건자재부문의매출성장세유지및사상최고의영업이익률 - 도료부문의매출감소폭축소및마진개선세지속 현대산업 (012630) 48,750 67,000 3.7 - 순조로운분양에따른양호한현금흐름및재무구조개선지속 - 면세점과토목턴어라운드, 개발및운영사업으로주택리스크최소화 코오롱인더 * (120110) 77,600 N/A 2.0 - 폴더블 OLED 핵심소재인 CPI 필름의성장잠재력 - 산업자재및패션사업부의양호한수익성 원익 IPS (240810) 23,900 35,000 1.0 - 메모리반도체업체들의 3D NAND 투자사이클의수혜 - 디스플레이업체들의 OLED 투자확대로중장기실적성장기대 참고 : 목표주가는당사리서치센터기준, * 당사비커버리지종목 삼성 Top 10 picks 는당사리서치센터에서주간단위로제시하는투자유망종목입니다. 당사는고객의투자위험관리를위하여고객님이종목에투자하실경우한종목보다는포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여적어도세종목이상분산투자를하여고변동성에대한리스크관리를권고드립니다 6
투자정보팀 seungjin.shin@samsung.com 02 2020 7017 k9.park@samsung.com 02 2020 7117 Model Q 퀀트로보는투자매력도 종목코드 종목명 종합점수 (100 점 ) 영업이익 ( 십억원 ) P/E P/B 수익률 (%) 2015 2016(E) YOY(%) ( 배 ) ( 배 ) 1 개월 3 개월 064350 현대로템 69.7-193 109 흑전 34.0 1.2-15.7 9.8 097230 한진중공업 69.6-79 126 흑전 4.8 0.3-7.4-0.4 042670 두산인프라코어 67.9 27 499 1,719.8 5.6 0.8-4.5 20.5 006840 AK 홀딩스 67.7 106 207 94.3 7.7 1.1-9.8-15.4 086980 쇼박스 66.8 14 16 16.6 28.1 3.1-7.9-15.2 000640 동아쏘시오홀딩스 66.7 64 93 45.2 6.7 1.4 3.5-9.5 009540 현대중공업 65.1-1,540 1,485 흑전 10.8 0.6-4.3 26.1 006120 SK 케미칼 64.3 114 200 75.0 15.6 1.1-4.2-11.3 004170 신세계 64.2 262 254-3.0 7.6 0.6 4.4-2.3 082740 두산엔진 63.9-64 10 흑전 2.3 0.4-7.3 19.9 181710 NHN 엔터테인먼트 63.5-54 32 흑전 14.0 0.7-9.5-10.4 000660 SK 하이닉스 63.5 5,336 2,220-58.4 16.7 1.2 10.6 31.4 000270 기아차 63.4 2,354 2,673 13.5 5.8 0.7 6.9-0.5 044490 태웅 63.1 6 15 150.2 29.6 0.8-9.8 39.6 104700 한국철강 62.8 65 32-51.3 N/A N/A 4.6 13.1 017800 현대엘리베이 62.3 157 177 13.0 30.6 2.2-12.0 2.9 145020 휴젤 61.6 18 57 220.7 38.4 6.3 7.9 53.0 122900 아이마켓코리아 61.6 64 56-12.6 13.6 1.1-1.6-1.2 012630 현대산업 61.0 390 510 31.0 10.2 1.3 6.3 19.5 039840 디오 61.0 21 33 59.3 33.4 6.0-10.3-2.2 참고 : 9 월 13 일종가기준, P/E P/B 수익률은 9 월 21 일기준자료 : Dataguide, 삼성증권 Model Q 는종목별시장컨센서스변화를기반으로한정량적모델입니다. Fnguide Universe 중추정기관이 3 개이상인종목을대상으로기업이익모멘텀, 수급변화, 주가변화에따른기술적분석, 그리고시장컨센서스목표주가대비현주가수준등을계량화하였습니다. Model Q 는정량적지표를활용한종목 Pool 제공을목적으로하며점수에따른종목선호도제시와추천종목의의미가있지않음을안내드립니다. 7
China Center china.center@samsung.com 02 2020 7032 CHINA 유니버스 종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 국예테크놀로지 (600562) 방산 - 중국전자과학기술그룹자회사로, 민간 / 군수분야레이더주요공급업체 - 중국방위산업개혁에따른그룹산하핵심자산편입기대 2.7 해천미업 (603288) 음식료 - 중국최대조미료선두기업. 간장, 양념장, 굴소스등이주력제품 - 프리미엄브랜드, 제품, 유통망경쟁력을바탕으로시장점유율확대전망 14.2 화역자동차시스템 (600741) 자동차 - 중국최대자동차부품업체제조업체로, 모그룹상해차에독점공급 - 정부의자동차취득세감면정책시행에따른매출확대 8.3 중국건축 (601668) 건설 - 중국최대건축부동산종합그룹으로, 국유기업개혁수혜전망 - 일대일로전략추진에따른인프라투자확대수혜주 31.7 하남평고전기 (600312) 유틸리티 - 특고압부분선두기업으로, 중국 GIS 시장점유율 40% 의국유기업 - 향후 5 년간 2.7 조위안규모의특고압건설프로젝트시행에따른성장기대 3.5 내몽고이리실업 (600887) 음식료 - 중국최대유제품가공업체로고급유제품시장확대의수혜예상 - 해외진출을통한경쟁력제고, 브랜드파워 / 유통망을통해시장지배력확대 16.6 상해국제공항 (600009) 교통 - 화물운송량기준전세계 3 위, 이용객기준 20 위의중국최대국제공항 - 상해디즈니랜드개장과푸동공항제 4 활주로완공으로이용객증가예상 9.0 화태증권 (601688) 금융 - 강소성정부산하국영기업으로중국브로커리지 1 위증권사 - 선강퉁오픈과 MSCI 지수편입이슈에따른증시거래량증가시수혜 21.3 화하행복부동산 (600340) 부동산 - 개발중인면적의 80% 가징진지지역, 징진지일체화 정책수혜 - 북경주요행정기관의퉁저우지역이전에따른도시개발수혜 14.2 중국거석 (600176) 소재 - 중국최대유리섬유제조업체로국유기업개혁에따른수혜기대 - 유리섬유산업호황및가격상승에따라안정적인성장세기록 4.6 ( 다음페이지에계속 ) CHINA 유니버스는현지의대형증권사들과글로벌 IB 증권사들이복수로추천하는종목중심으로선별後해당 Pool 내에서각업종을대표하는핵심종목을제시해드리고있습니다 8
종목명 ( 코드 ) 섹터 투자포인트 시가총액 ( 조원 ) 녕파운승 (600366) 소재 - 네오디뮴자석생산업체로희토류가격반등및전기차수요증가수혜 - 신에너지자동차사업비중은기존 25% 에서 2020년 40% 까지확대전망 2.1 중청려홀딩스 (600138) 여행 - 관광지운영및여행업을주력으로하는중국의대표여행업체 - 단거리여행성장세로상해 / 북경인근의우전 / 구베이관광객증가전망 2.7 안기효모 (600298) 음식료 - 중국최대, 글로벌 3위효모생산업체로중국효모시장 M/S 50% - 아태지역, 특히중국내제빵수요증가로효모시장은안정적으로성장중 2.3 정주우통버스 (600066) 자동차 - 중국버스시장점유율 1위이자신에너지버스제조분야의선두기업 - 신에너지버스판매호조에따른실적상승및고배당매력부각 8.4 장강전력 (600900) 유틸리티 - 중국최대수력발전기업으로지속적인자산인수를통해발전량확대 - 중국의신재생에너지사용비중확대및전력개혁가속화에따른수혜 50.1 국전남서테크놀로지 (600406) 유틸리티 - 국가전력망산하유일한상장사로, 중국전력망자동화 M/S 30% - 중국스마트그리드시장확대및전기차충전소건설의수혜 6.7 구주통 (600998) 헬스케어 - 중국내민영 1위의약품유통업체. 의약품 B2C 시장성장의수혜 - JD.com 과의약품전자상거래시장을개척하며선도적지위 6.2 통화동보제약 (600867) 헬스케어 - 중국최대 2세대인슐린생산업체로, 당뇨병토탈솔루션제공 - 향후 3년간연간매출 20%, 순이익 30% 성장전망 5.4 항서제약 (600276) 헬스케어 - 중국신약개발선두업체로항암제 1위, 마취제 2위제약회사 - 중국최초말기위암표적치료제아파티닙시판및적용대상확대중 17.4 항천정보 (600271) IT - 중국항천과공그룹의자회사로, 부가가치세위조방지시스템독점기업 - 화자소프트웨어와항천금순인수로빅데이터및 IoT 사업확장 7.1 당사는고객의투자위험관리를위하여中國주식에투자하실경우자산의 10% 이내에서포트폴리오차원의투자를추천드립니다. 개별종목의높은변동성을고려하여최소한세종목이상으로분산투자를하여리스크관리를하시길권고드립니다. 9
해외주식팀 e.trading@samsung.com 02 2020 7306 글로벌 ETF 종목 ( 티커 ) 투자대상펀드개요및투자포인트 ishares MSCI Emerging Markets (EEM) 이머징마켓 주요종목 - 글로벌이머징시장주요종목에투자하는 ETF - 투자대상국가는중국 (19%), 한국 (15%), 대만 (12%), 인도 (8%) 등 - 주요보유종목은 TSMC, 삼성전자, 텐센트홀딩스, 차이나모바일, 나스퍼스등 - 글로벌불확실성완화에따른이머징시장강세전망 SPDR Gold Trust (GLD) 금실물 - 실물골드바 ( 금괴 ) 를보유하는대표적금투자 ETF - 금선물에투자하는일반금투자 ETF 들과차별화되며, 보유하고있는골드바는수탁사창고에보관 - 중국, 인도의장신구용금수요회복및금생산량감소에따른가격강세기대 Deutsche X-trackers CSI 300 China (ASHR) CSI300 구성종목 - 중국 CSI 300 지수를벤치마크로추종하여운용 - 주요보유종목은중국평안보험, 중국민생은행, 흥업은행, 초상은행, 교통은행, 상해포동발전은행, 만과, 중신증권, 농업은행, 귀주모태주등 - 양회이후중국시장정책모멘텀및저가매력에따른매수세유입기대 ishares Core Aggressive Allocation (AOA) 글로벌 ETF - 공격형자산배분 ETF로 80% 의자산을주식, 20% 를채권에투자 - 재간접펀드형태로운영되며, 블랙록이운용하는주식형및채권형 ETF 편입 - 국가별비중은미국 (54%), 일본 (9%), 영국 (6%), 프랑스 (3%) 등 - 원자재시장안정및연준금리인상가능성약화로글로벌자산시장강세기대 Robo Global Robotics and Automation (ROBO) 로봇 / 산업자동화 기업 - 글로벌주요로봇및산업자동화기업들에투자하는 ETF - 국가별비중은미국 (39%), 일본 (24%), 독일 (9%), 대만 (8%), 스위스 (4%) 등 - 주요보유종목은하이윈테크놀로지 ( 대만 ), 코그넥스 ( 미국 ), 링컨일렉트릭 ( 미국 ), 쿠카 ( 독일 ), 파로테크놀로지 ( 미국 ) 등 ( 다음페이지에계속 ) 10
종목 ( 티커 ) 투자대상펀드개요및투자포인트 Energy Select Sector SPDR (XLE) 미국에너지기업 - 미국에너지섹터주요종목에투자하는대표적인 ETF - 주요보유종목은엑슨모빌, 셰브론, 슐럼버거, EOG 리소시스등 - 미국에너지기업실적안정화및주가하락에따른밸류에이션매력부각 - 주요산유국감산합의가능성에따른유가상승및정유기업이익개선기대 Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) 미국경기소비재기업 - 미국주요경기소비재기업에투자하는 ETF - 아마존닷컴, 홈데포, 월트디즈니, 컴캐스트, 맥도날드, 스타벅스, 나이키등경기소비재업종전반주요종목을보유 - 미국고용안정및민간소비증가에따른경기소비재섹터강세전망 PowerShares QQQ Nasdaq 100 (QQQ) 나스닥대표 100 종목 - 미국나스닥대표 100 종목에투자하는 ETF - 애플, 알파벳을포함한 IT 기업과길리어드사이언스, 암젠, 셀진등바이오테크기업, 디즈니, 컴캐스트등미디어엔터테인먼트기업들이모두포함 - 유동성및펀드총자산규모에서미국투자대표 ETF 중하나 First Trust Dow Jones Internet Index (FDN) 미국인터넷기업 - 미국주요인터넷업체에투자하는 ETF - 알파벳 ( 구글 ), 페이스북, 아마존닷컴, 세일즈포스닷컴, 넷플릭스등글로벌인터넷서비스및컨텐츠, 클라우드컴퓨팅업체등을보유 - 미디어 / 컨텐츠, 인터넷플랫폼산업의구조적성장기대 PowerShares DB Commodity Index (DBC) 원자재 - 세계에서가장거래가많이되는 14개원자재에투자하는 ETF - 원유, 천연가스, 금, 은, 알루미늄, 구리, 대두, 설탕, 밀등을보유 - 글로벌원자재낙폭과대에따른 Bottom-fishing 관점에서접근 - 개별원자재에직접투자하기보다는원자재의전반적가격상승에베팅 참고 : 상기 ETF 는모두미국시장에상장되어거래中 11
투자정보팀 misun825.ku@samsung.com 02 2020 7053 수급빅매치 전일외국인주요매매종목 유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) NAVER 274 1 삼성전자우 142 CJ E&M 30 1 에스티팜 27 한국전력 272 2 이마트 123 안랩 29 2 지엔코 26 현대차 145 3 현대모비스 90 와이지엔터테인먼트 16 3 휴젤 22 LG전자 110 4 두산인프라코어 72 덕산네오룩스 16 4 SK머티리얼즈 16 SK이노베이션 96 5 한진해운 54 보성파워텍 15 5 크리스탈 13 LG생활건강 88 6 SK텔레콤 46 뉴트리바이오텍 12 6 큐로컴 12 KT&G 85 7 현대해상 37 컴투스 11 7 다날 10 현대글로비스 77 8 한미사이언스 36 보광산업 11 8 일야 9 한국항공우주 49 9 한화케미칼 28 톱텍 11 9 삼영엠텍 9 두산중공업 48 10 삼성SDI 27 카카오 10 10 대화제약 9 전일기관주요매매종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 한미약품 134 1 삼성전자 992 CJ E&M 59 1 피앤씨테크 23 LG화학 78 2 현대차 151 에스티팜 38 2 큐리언트 15 현대모비스 48 3 한국전력 141 AP시스템 21 3 옵트론텍 14 현대증권 45 4 한국항공우주 104 SK머티리얼즈 12 4 제이에스티나 14 롯데케미칼 35 5 삼성전자우 84 휴젤 11 5 유니슨 11 팬오션 31 6 현대글로비스 81 덕산네오룩스 11 6 옴니텔 9 현대해상 30 7 삼성에스디에스 76 로엔 11 7 메디톡스 9 농심 28 8 LG전자 75 코오롱생명과학 11 8 원익머트리얼즈 8 LG 25 9 삼성물산 72 청담러닝 10 9 크리스탈 7 녹십자 23 10 KT&G 71 케어젠 8 10 파인디앤씨 7 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 전일외국인 / 기관동시순매수 / 순매도주요종목유가증권시장 코스닥시장 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) 순매수 ( 억원 ) 순위 순매도 ( 억원 ) LG화학 123 1 삼성전자 1004 CJ E&M 89 1 제이에스티나 22 현대증권 46 2 삼성전자우 226 덕산네오룩스 27 2 크리스탈 20 우리은행 46 3 이마트 130 와이지엔터테인먼트 21 3 큐리언트 16 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Koscom 12
최근 5일간외국인주요매매종목 유가증권시장 순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 삼성전자 2,086 1.5 1 LG화학 972-2.9 NAVER 678 1.0 2 현대모비스 706 0.8 한국전력 662-0.3 3 POSCO 400-2.8 LG생명과학 488-0.4 4 SK하이닉스 365-5.0 삼성물산 454 0.5 5 삼성카드 326 3.0 현대차 370-1.1 6 삼성화재 199-0.8 LG생활건강 290 0.1 7 현대중공업 197-6.3 코웨이 288 12.8 8 현대미포조선 188-7.5 아모레퍼시픽 280-1.0 9 두산인프라코어 169-10.0 현대글로비스 233-2.4 10 이마트 144 0.7 코스닥시장순매수 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위 순매도 금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 엠씨넥스 134 33.1 1 코미팜 79-16.6 유진테크 110 3.4 2 SK머티리얼즈 68 3.1 뉴트리바이오텍 68 10.0 3 에스티팜 52 0.7 셀트리온 65 0.9 4 나무가 51-0.4 원익IPS 57 5.6 5 보성파워텍 41-9.5 톱텍 52 7.5 6 게임빌 27-2.9 리노공업 48 5.8 7 유니테크노 23 0.9 셀루메드 42 6.1 8 아미코젠 20-5.2 유니테스트 40 10.3 9 대화제약 20-15.3 테스 40 2.5 10 인트론바이오 20-7.8 13
최근 5 일간기관주요매매종목 유가증권시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 현대모비스 753 0.8 1 삼성전자 6,185 1.5 SK 하이닉스 469 0.7 2 삼성전자우 846 4.5 기아차 224-1.0 3 한국전력 703-0.3 한미약품 214 10.0 4 삼성전기 689-3.0 삼성화재 203-0.8 5 LG 전자 545-2.3 하나금융지주 191-1.1 6 삼성물산 511 0.5 롯데케미칼 174 3.0 7 아모레퍼시픽 429-1.0 우리은행 148 3.2 8 NAVER 396 1.0 한국가스공사 132-1.6 9 LG 화학 358-2.9 현대증권 131-2.4 10 KT&G 278-1.3 코스닥시장 순매수금액 ( 억원 ) 수익률 (%) 순위순매도금액 ( 억원 ) 수익률 (%) AP 시스템 72 7.0 1 유니테크노 72 0.9 SK 머티리얼즈 59 3.1 2 유진테크 54 3.4 원익 IPS 54 5.6 3 휴온스 52-1.4 셀트리온 53 0.9 4 세보엠이씨 46 9.7 테라세미콘 51-3.3 5 와이솔 38 0.5 에스티팜 48 0.7 6 컴투스 38-3.9 휴젤 48 8.6 7 이오테크닉스 37 1.3 바이로메드 34 3.0 8 메디포스트 36-0.2 코오롱생명과학 34 4.5 9 CJ 오쇼핑 35-0.5 오스템임플란트 31 4.3 10 에코프로 34 1.2 참고 : 상기자료는 17:00 시기준자료로서시간외대량매매의발생및장외지분변동시일부자료에차이가발생할수있습니다. 자료 : Fnguide 기관 / 외국인순매수전환종목 유가증권시장 외국인동서, 현대홈쇼핑외국인동화기업, 루트로닉, 알테오젠코스닥시장기관삼성화재, 한미약품, CJ제일제당기관 CJ E&M, 솔브레인 참고 : 순매수전환은 2 일연속매도에서 2 일연속매수전환하고, 매수금액이매도금액보다큰종목자료 : Fnguide 14
투자정보팀 jm56.kim@samsung.com 02 2020 7030 Market Indicators Macro Indicator 시티매크로리스크인덱스 ( 지수 ) 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Bloomberg 시티매크로서프라이즈인덱스 ( 지수 ) 40 30 20 선진시장 10 0 (10) (20) (30) 신흥시장 (40) 14년 11월 15년 4월 15년 9월 16년 2월 16년 7월 자료 : Bloomberg 미국 / 일본국채수익률추이 (%) 2.5 2.3 2.1 1.9 1.7 1.5 1.3 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 참조 : 10 년물기준자료 : Bloomberg 일본 ( 우측 ) 미국 ( 좌측 ) (%) 0.6 0.4 0.2 0.0 (0.2) (0.4) 달러인덱스와아시아달러인덱스추이 ( 지수 ) ( 지수 ) 118 116 114 112 110 108 106 아시아달러인덱스 ( 좌측 )* 104 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 참조 : * 미국달러화에대한아시아 10 개국통화가치자료 : Bloomberg 달러인덱스 ( 우측 ) 102 100 98 96 94 92 90 88 86 15
글로벌증시동향 MSCI 지역별증시성과 (%) 4 MSCI 지역별 12 개월선행기준예상 EPS 증가율및 P/B P/B ( 배 ) 3.5 3.0 미국 0 (4) 신흥아시아 신흥시장 한국 중국미국글로벌 1 주일 1 개월 선진시장 선진유럽 일본 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 한국 신흥아시아일본선진유럽 선진국 글로벌 중국 신흥국 7 8 9 10 11 12 EPS 증가율 ( 전년대비,%) 참고 : 9 월 13 일 ~ 9 월 20 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 선진시장섹터별주간증시성과 (%) 4 2 0 (2) 철강금속유틸리티 IT 제약기계유통소재운송필수소비재산업재건설경기소비재금융화학자동차에너지 MSCI 선진시장주요국가별 2016 년예상 EPS 추이 (2015.7 =100) 105 100 95 90 85 80 75 70 15년7월 15년11월 16년3월 16년7월미국선진유럽일본 참고 : 9 월 13 일 ~ 9 월 20 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters MSCI 신흥시장섹터별주간증시성과 (%) 4 2 0 MSCI 신흥시장주요국가별 2016 년예상 EPS 추이 (2015.7=100) 110 100 90 80 (2) IT 기계금융경기소비재유틸리티제약자동차필수소비재화학에너지유통소재산업재철강금속건설운송 70 60 15년7월 15년10월 16년1월 16년4월 16년7월 한국 중국 신흥아시아 참고 : 9 월 13 일 ~ 9 월 20 일기준자료 : Thomson Reuters 자료 : Thomson Reuters 16
상품및산업 Indicators TR/Jefferies CRB Index ( 지수 ) 310 270 230 CRB( 에너지제외 ) 국제유가 ( 달러 / 배럴 ) 100 80 60 40 190 CRB 150 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters, 주 : CRB( 농산물 + 에너지 + 비철금속 ) 20 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 두바이 WTI 브렌트 자료 : Thomson Reuters 싱가포르정제마진 ( 달러 / 배럴 ) 12 10 8 6 4 2 0 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Thomson Reuters 항공유 & 가솔린 ( 달러 / 배럴 ) ( 달러 / 갤런 ) 110 3.2 100 3.0 90 가솔린 ( 우측 ) 2.8 80 2.6 70 2.4 2.2 60 2.0 50 항공유 ( 좌측 ) 1.8 40 1.6 30 1.4 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Bloomberg 대두 & 옥수수 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 부셀 ) 1,200 500 1,100 450 옥수수 ( 우측 ) 1,000 400 900 350 대두 ( 좌측 ) 800 300 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월자료 : Thomson Reuters 소맥 & 원당 ( 달러 / 부셀 ) ( 달러 / 파운드 ) 700 24 650 소맥 ( 좌측 ) 22 600 20 550 18 500 16 450 14 400 원당 ( 우측 ) 12 350 10 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 17
LME( 비철금속 ) 지수 ( 지수 ) 3,200 귀금속가격 ( 달러 / 온스 ) ( 달러 / 온스 ) 1,400 25 2,800 1,300 금 ( 좌측 ) 20 1,200 2,400 1,100 은 ( 우측 ) 15 2,000 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 1,000 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 10 비철금속가격 ( 달러 / 톤 ) ( 달러 / 톤 ) 7,000 2,400 철강유통가격 ( 위안 / 톤 ) 3,200 6,000 아연 ( 우측 ) 2,000 2,800 2,400 상해철근 5,000 구리 ( 좌측 ) 1,600 2,000 4,000 14년 11월15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Thomson Reuters 1,200 중국열연코일 1,600 14년 11월 15년 3월 15년 7월 15년 11월 16년 3월 16년 7월 자료 : Bloomberg 한국장단기금리스프레드 (% 포인트 ) 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 14년11월 15년3월 15년7월 15년11월 16년3월 16년7월 자료 : Fnguide 10yr-3yr 국채금리스프레드 KOSPI & KOSDAQ 거래대금 (5 일평균, 조원 ) 16 14 12 10 8 6 4 2 15년1월 15년8월 16년3월 자료 : KRX 2015 년이후평균거래대금 8.6 조원 18
증시캘린더 MON TUE WED THU FRI 19 20 21 22 23 [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 미국 ] [ 유럽 ] 9 월 NAHB 주택시장지수 (9 월 65/E 60/P 59) 8 월주택착공건수 ( 천건 ) (8 월 1142/E 1190/P 1212) MBA 주택융자신청지수 ( 전주대비 ) (9 월 2 주 -/E -/P 4.2%) 신규실업수당청구건수 ( 천건 ) (9 월 2 주 -/E 261/P 260) 9 월마킷제조업 PMI (9 월 -/E -/P 51.7) 8 월건축허가 ( 천건 ) (8 월 1139/E 1173/P 1144) 9 월 FOMC 회의 (9 월 -/E 0.50%/P 0.50%) 8 월기존주택매매 ( 백만건 ) (8 월 -/E 5.47/P 5.39) [ 한국 ] 8 월경기선행지수 ( 전월대비 ) (8 월 -/E 0.0%/P 0.4%) 8 월생산자물가지수 ( 전년대비 ) (8 월 -1.7%/E -/P -2.5%) 7 월 FHFA 주택가격지수 ( 전월대비 ) (7 월 -/E 0.3%/P 0.2%) [ 유럽 ] 9 월소비자기대지수 (9 월 -/E -/P -8.5) * 증시휴장 일본 * 증시휴장 일본 26 27 28 29 30 美 8 월신규주택매매 美 9 월소비자기대지수유 8 월 M3 통화공급 美 MBA 주택융자신청지수 8 월내구재주문 美신규실업수당청구건수 8 월미결주택매매 2 분기 GDP 韓 9 월소비자심리지수유 9 월소비자기대지수 美 8 월개인소득 8 월개인소비 9 월미시간대소비자지수韓 10 월기업경기실사지수 8 월광공업생산中 9 월차이신제조업 PMI 유 9 월생산자물가지수 참고 : 韓 : 한국, 美 : 미국, 유 : 유로존, 中 : 중국, 日 : 일본, 독 : 독일, 영 : 영국 / 현지시간기준 / E: 예상치, P: 직전발표치자료 : Bloomberg 19