2013. 3. 11( 월 ) EUGENE daily 시황 유진포트폴리오 Eugene Global Outlook 주간 Long&Short Strategy Issue 기업리포트 투자자매매동향 금융시장지표 원자재가격동향 국내외경제지표 ( 월간 )
정동휴 시황 * 주요금융지표동향 한국 (KOSPI) 미국 (DOW) 독일 (DAX) 중국 ( 상해종합 ) 원 / 달러환율 WTI 유가 2,006.01pt 14,397.07pt 7,986.47pt 2,318.61pt 1,090.3 원 91.95 달러 ( 0.08%) ( 0.47%) ( 0.58%) ( 0.24%) ( 0.29%) ( 0.43%) * 일별매매동향 기관 ( +756 억원 ) 외국인 ( -45 억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) 600 일별매매 ( 좌 ) 20일누적 ( 우 ) 2400 ( 십억원 ) ( 십억원 ) 600 일별매매 ( 좌 ) 20일누적 ( 우 ) 2400 400 1600 400 1600 200 800 200 800 0 0 0 0-200 -800-200 -800-400 -1600-400 -1600-600 -2400-600 -2400 2/07 2/13 2/18 2/21 2/26 3/04 3/07 2/07 2/13 2/18 2/21 2/26 3/04 3/07 자료 : DataGuide, 유진투자증권 * 오늘시장 View (03/11) [ 해외증시 ] - 미국증시미국증시는상승마감. 불라드연준총재의양적완화지속유지발언등최근연준의양적완화지속발언이계속되는가운데, 고용지표호조에힘입어상승세지속. 발표된경제지표는비농업부분고용자수변동이 236K(C: 165K, P: 119 로조정 ) 로예상치상회. 실업률은 7.7%(C: 7.9%, P: 7.9%) 로호조를보임. 08.12 월 (7.3%) 이후최저치 ( 나스닥 0.38%, S&P500 0.45%) - 유럽증시유럽주요국증시는상승마감. 독일의 1월산업생산이 0.0%mom(C: 0.4%mom, P: 0.6%mom 으로조정 ) 로예상치를하회했음에도불구하고미국의고용지표호조로인한증시상승에동조하며상승이나타남. 프랑스증시에서는 BNP 파리파, 소시에떼제너럴등은행주가급등하는특징적인모습이나타남 ( 프랑스 1.22%, 영국 0.69%) [ 국내증시 ] - 금일시황야간선물은 +0.60pt 상승한 265.60pt 로마감. 지난주증시는선진국증시상승 ( 다우 2.18%, 독일 DAX 3.61% 등 ) 에도불구하고주간단위로하락하며디커플링되는모습이나타남. 오늘증시는해외증시상승에힘입어상승출발예상. 다만, 1) 펀드환매 (15 영업일연속환매 ) 로인한투신권매도지속 (12 영업일연속매도 ), 2) 지정학적리스크, 3) 엔화약세지속 (96 엔 / 달러상회 ) 등부정적요인과주초반미국경제지표발표부재로인한미증시의숨고르기가능성으로국내증시의상승은제한될것으로예상함 -2-
정동휴 시황 * 투자의견상향 / 하향리포트 상향 없음 하향 없음 자료 : FnGuide, 유진투자증권 종목증권사현재이전 * 목표주가상향리포트 ( 단위 : 원 ) 상향 하향 한국가스공사- 예상에부합한 4Q12 실적호텔신라- 지금사도좋습니다한섬- 서서히주목해야할시점한국가스공사- 주가하방경직성은확보되었는데... 현대백화점- 업황침체에도성장은지속된다 자료 : FnGuide, 유진투자증권 종목 증권사 현재 이전 삼성증권 69,000 신한금융투자 61,000 KDB 대우증권 34,000 우리투자증권 HMC 투자증권 95,000 189,000 65,000 52,000 32,000 105,000 197,000 * 주요일정 ( 주간 ) 오늘 ( 월 ) 3 월 12 일 ( 화 ) 3 월 13 일 ( 수 ) 3 월 14 일 ( 목 ) 3 월 15 일 ( 금 ) 중국 2 월신규대출 (C: RMB710b, P: RMB1070b, 10~15 일 ) 중국 2 월 M2 (C: 14.9%yoy, P: 15.9%yoy, 10~15 일 ) 미국 2 월재정수지 (C: -223.0B) 한국 2 월수출물가 (P: -8.1%yoy) 한국 2 월수입물가 (P: -10.6%yoy) 한국 2 월실업률 (P: 3.2%, sa) 미국 2 월소매판매 (C: 0.4%mom, P: 0.1%mom) 미국 2 월수입물가 (C: 0.6%mom, P: 0.6%mom) 미국 2 월생산자물가 (C: 0.7%mom, P: 0.2%mom) 미국신규실업수당청구건수 미국 2 월소비자물가 (C: 0.5%mom, P: 0.0%mom) 미국 2 월산업생산 (C: 0.3%mom, P: -0.1%mom) 미국 2 월설비가동률 (C: 79.3%, P: 79.1%) 미국 3 월미시건소비심리지수잠정치 (C: 78.0, P: 77.6) 미국 3 월뉴욕제조업지수 (C: 8.0, P: 10.04) ECB 정책위원회이사에르키리카넨연설 중국전국인민정치협상회의폐막 경제관련장관청문회 한 3 월금통위 (C: 2.75%, P: 2.75%) 한 3 월선물옵션만기일 EU 정상회의 (14~15 일 ) 갤럭시 S4 신제품발표 ( 예정 ) 피셔연준총재연설 EU 정상회의 (14~15 일 ) BOJ 총재표결실시 중국전국인민대표회의폐막 (17 일 ) 자료 : Bloomberg, 유진투자증권 -3-
정동휴 유진포트폴리오 유진포트폴리오 종목 ( 종목코드 ) 편입일주가 ( 추천일 ) 전일종가 ( 수익률 ) 편입사유 플렉스컴 21,800 21,800 (065270) (3/8) ( 신규편입 ) IT 신제품출시로관련부품주상승모멘텀지속 스마트폰과태블릿 PC 강세지속으로 FPCB 업체의수요지속예상 국내제 2 공장과베트남공장증성을통한외형확대로성장지속예상 게임빌 102,400 102,400 (063080) (3/8) ( 신규편입 ) 다양한모바일게임라인업을기반으로다수의중박게임을통해실적안정성이높음 3월부터카카오톡과 LINE 게임적극출시예상 메신저플랫폼에대한적극대응전략으로의변화가능성을고려할때추가성장가능성예상 디지텍시스템 10,200 10,200 (091690) (3/8) ( 신규편입 ) 7인치태블릿용 TSP 점유율 70% 신규모델 (10인치) 공급개시 수익성높은카지노용 TSP공급확대로 2013 년실적개선지속 메리츠화재 11,600 12,300 (000060) (2/28) (+6.0%) 금융지주차원의증자로자본확충시보험영업정상화가능 RBC 리스크해소될전망. 자본확충대안이마련될경우주가반등가능성높을것 유상증자이슈로과도한주가급락이후반등전망 현대건설 69,300 67,400 (000720) (2/22) (-2.7%) 건설업종내이익상향전망및발주시황에가장적합한수주경쟁력보유 해외시장다변화를통해성장성과수익성의동시개선기대 비중동해외수주확대와비용선반영으로이익가시성증가 LG생명과학 57,800 61,000 (068870) (2/22) (+5.5%) 4Q12 어닝서프라이즈와더불어영업호조세지속되며향후실적기대감증가 보건복지부 '2020 년 7대제약강국진입안 발표에따른재정지원대폭증액수혜예상 2013 년신약성과기대감형성 LG전자 74,500 77,700 (066570) (2/15) (+4.3%) 옵티머스F 등신제품효과기대감형성 중위급스마트폰모멘텀을바탕으로스마트폰시장점유율확대중 LTE 스마트폰전세계판매량 1000 만대돌파 (3/3 일 ) 제외종목코이즈, 컴투스, LG 디스플레이 본자료는단기추천으로당사월간투자전략및기업분석방향과다소상이할수있습니다. 본자료는전일장종료후당사홈페이지에공표되었으며홈페이지공표이전에특정기관에사전제공된사실이없습니다. 본자료발간일현재동주식및주식관련사채, 스톡옵션, 개별주식옵션등을본인또는배우자의계산으로보유하고있지않습니다. 본자료에게재된내용들은본인의의견을정확하게반영하고있으며, 외부의부당한압력이나간섭없이작성되었음을확인합니다. -4-
Eugene Global Outlook 2013. 03. 11 작성자 : 박정은 S&P 500 유가 (WTI) 스페인국채 10 년물 KOSPI 일간등락률 (pt) 1,560 1,550 1,540 1,530 1,520 1,510 1,500 1,490 1,480 美 S&P 500 1,551.18 전일대비 +6.93pt 02.08 02.22 03.08 (USD/bbl) 98 97 96 95 94 93 92 91 90 유가 91.95 전일대비 +0.4 달러 02.08 02.22 03.08 (%) 5.5 5.4 5.3 5.2 5.1 5.0 4.9 4.8 4.7 스페인 10 년물 국채수익률 4.76 전일대비 -0.13%p 02.08 02.22 03.08 ( 단위 : %) 1.1 0.7 0.7 0.6 0.5 0.5 0.5 0.5 0.4 0.1-0.4-0.9 유통업화학철강금속전기가스업보험통신업금융업증권운수창고업 KOSPI 운수장비전기전자 고용호조에다우나흘째최고치신기록 - 다우지수는 8일 ( 현지시간 ) 미국고용지표호조에힘입어전날보다 67.58 포인트, 0.47% 오른 14,397.07로마감. 지난 5일사상최고가를기록한이후나흘째최고가행진을이어간것 - 스탠더드앤드푸어스 (S&P)500 지수역시전날보다 6.92 포인트, 0.45% 오른 1,551.18로마감. 이는사상최고치인 2007년10월의 1565.15보다불과 10여포인트밖에차이나지않는것 - 지난달실업률이 4년2개월만에최저를기록했다는소식이증시상승주도. 다만고용호조로연방준비제도 ( 연준 ) 의양적완화가조기에종료될수도있다는우려와차익실현매물로상승폭은개장초에비해축소 美 2 월고용급증 실업률 7.7% 로하락 - 8일 ( 현지시간 ) 미국노동부에따르면 2월비농업부문고용자수는전월대비 23만 6000명증가. 이는블룸버그집계예상치 16만 5000 명을크세상회한결과. 1월고용은 15만 7000명에서 11만9000명으로수정발표 - 2월실업률도 7.7% 로전월대비 0.2% 포인트하락, 2008년 12월후가장낮은수준을기록. 전문가들은전달과동일한 7.9% 를예상한바있음 - 건설업이고용회복주도. 건설에서시작된일자리창출은다른서비스업과제조업등으로도고르게확산 빌그로스 " 미국올 3% 성장 " - 세계최대채권운용사핌코의공동창업자겸최고투자책임자 (CIO) 인빌그로스가올해미국의국내총생산 (GDP) 성장률이 3% 에달할것이라는전망을내놓았음. 올해미국의명목GDP 성장률은 5% 로제시 - 그의발언은앞서발표된미국의 2월실업률이예상보다낮은 7.7% 를기록하는등고용이회복기미를보이는것과맞물리며미국경기회복에대한낙관론에무게를실어주고있음 - 그로스는 " 고용회복세가예상보다높다고해서연방준비제도이사회 (FRB) 가부양책을조정하지는않을것 " 이라며 "FRB 는실업률이 6.5% 까지떨어진다면다시검토해보겠다는입장을분명히했다 " 고발언 유럽은행들 LTRO 대출자금 22% 상환 - 8일 ( 현지시간 ) ECB 는다음주 LTRO 를통해빌려줬던자금중 42억 3000만유로가상환될것이라고밝혔음 - ECB는 2011년 12월 1차 LTRO 대출때자금을빌려갔던은행중 8개은행이 13억 4000만유로를, 지난해 2 월 2차 LTRO 대출때자금을빌려갔던은행중 27개은행이 28억 9000만유로를다음주상환하겠다는계획을전달해왔다고설명 - 다음주 42억 3000만유로가추가상환되면누적상환금액은 2290억유로로늘게됨. 이는전체대출해줬던금액의 22% 수준 주요경제지표 - 미국 2월비농가취업자수 ( 전월대비 ): +236K ( 예상치 : +165K, 이전치 : +119K) - 미국 2월실업률 : 7.7%( 예상치 : 7.9%, 이전치 : 7.9%) - 미국 1월도매재고 ( 전월대비 ): +1.2% ( 예상치 : +0.3%, 이전치 : +0.1%) - 중국 2월수출 ( 전년동월대비 ): +21.8% ( 예상치 : +8.1%, 이전치 : +25.0%) - 중국 2월수입 ( 전년동월대비 ): -15.2% ( 예상치 : -8.5%, 이전치 : +28.8%) - 중국 2월소비자물가 ( 전년동월대비 ): +3.2% ( 예상치 : +3.0%, 이전치 : +2.0%) - 중국 2월산업생산 ( 전년동월대비 ): +9.9% ( 예상치 : +10.6%, 이전치 : +10.0%) - 중국 2월고정자산투자 ( 누적전년동월대비 ): +21.2% ( 예상치 : +20.7%, 이전치 : +20.6%) - 중국 2월소매판매 ( 전년동월대비 ): +12.3% ( 예상치 : +15.0%, 이전치 : +14.3%) - 중국 2월신규대출 : +RMB620b ( 예상치 : +RMB700b, 이전치 : +RMB1070b) - 중국 2월 M2( 전년동월대비 ): +15.2% ( 예상치 : +14.9%, 이전치 : +15.9%) ( 출처 : Bloomberg) -5-
유진리서치센터 주간 Long / Short 주간 Long&Short 반도체 / 디스플레이 Long: LG 디스플레이 (034220) ( 이유 : 1Q13 실적부진에대한우려는주가에이미선반영. 2Q13 부터수요회복과감가상각완료효과등으로급격한실적개선될전망. 매력적인 Valuation 주목 ) 업종이슈 비수기인 1Q13 DRAM 및 NAND 플래시메모리가격동향 비수기인 1Q13 TV 용 /IT 용패널가격동향 4 월삼성전자갤럭시 4 출시효과 5 월중국노동절수요 6 월애플아이폰저가폰출시여부및신제품출시효과 철강 Long: 풍산 (010130) ( 이유 : 낙폭과대와안정적인동판과방산매출증가 ) Short: 동국제강 (001013) ( 이유 : 12 년예상보다하반기실적부진반영 ) 업종이슈 중국의수출가격도지난주하락세반전 (- 고로사 ) 중국의 2월철강수출입. 2월철강수출은 424 만톤으로전년비 25.1%. 수입은백만톤으로 -23.8%. 생산증가로수출압박중국동제품수입은 1월 35 만톤 (-15%) 에이어 2월 29.8 만톤으로전년비 -38.5%. 전반적으로금융관련수입감소등으로감소모습. 과거고려시월별 20 만톤대수입수준은유지가능전망 화학 Long: KCC(002380) ( 이유 : 1분기실적개선예상되고계절적과전년대비개선된건자재수요증가기대감반영예상 ) Short: 금호석유화학 (011780) ( 이유 : 부타디엔가격상승세에도불구하고 BR 가격오히려하락해 1분기는고무부문수익성하락불가피 ) 업종이슈 중국전인대등글로벌이벤트이슈있어제품가격은이에대한눈치보기양상이어질전망. EG 재고조정이슈있으나합성수지수요는완만히개선되고있어석유화학주주가하락시관심필요. 롯데케미칼, LG 화학추천 정유 Long: SK이노베이션 (096770) ( 이유 : 단기정제마진하락했으나점진적재상승예상 ) Short: S-Oil(010950) 업종이슈 정제마진은 $10.8 에서 $8.6 으로하락. 휘발유와납사마진이하락했기때문. 휘발유재고는감소했으나이번주소비는하락 그럼에도과거평균대비미국휘발유수요견조하고연중정유사실적도견조할것으로예상되어정유주매력적. GS, SK 이노베이션최선호 은행 Long: BS금융 (138930) ( 이유 : 은행주내가장높은대출성장으로프리미엄기대. 자산건전성또한업종평균상회. 지난주차익실현에따른하락은과도하다는판단이며이에따른주가반등기대 ) Short: KB 금융 (105560) (ING 생명한국법인인수실패후 Over Capital 해소가쉽지않은상황. 신정부의주요과제가서민금융부담완화라는측면에서가계대출비중이높은점도부정적 ) 유통 Long: GS홈쇼핑 (028150) ( 이유 : 3Q12 부터가시화된실적턴어라운드지속되고있음. 홈쇼핑 3사중가장괄목할만한실적기록중임에따라주목 ) Short: 이마트 (004170) ( 이유 : 대형마트의무휴업일이주중월 2회에서주말월 2회확산중임에따라어닝개선기미부족 ) 업종이슈 2013 년 1~2 월누적기준으로도백화점은 -2.5%, 대형마트는 -8%~10% 성장을기록하며부진세확대 반면, 홈쇼핑은 +10% 성장기록하며불황형, 합리적소비대안으로급부상 이에, 고성장세기록중인홈쇼핑비중확대전략유효 -6-
유진리서치센터 주간 Long / Short 주간 Long&Short 증권 Long: 키움증권 (039490) ( 이유 : 업종내 underperform 지속, 실적은상대적양호 ) Short: 우리투자증권 (005940) ( 이유 : 실적악화에도불구하고지수상승기대감으로상승 ) 보험 Long: 메리츠화재 (000060) ( 이유 : RBC 리스크해소시기, 주가급락이후반등전망 ) Short: LIG손보 (002550) ( 이유 : 자본확충리스크부담이전이, 대안전까지약세 ) 업종이슈 3Q FY2012 대형증권사분기순이익 100 억원미만저조 KOSPI 상승기대감은좋으나, 증권주실적모멘텀은악화 증권주펀더멘탈개선을기다리기보다는시황에맞는베타플레이로만제한적접근 연초이후상승한종목은차익실현으로대응 운송 / 유틸리티 Long: STX팬오션 (028670) ( 이유 : 지분매각되면 STX 그룹리스크축소 ) Short: 현대상선 (011200) ( 이유 : 주간 CCFI 컨테이너운임하락 ) Long: 한국가스공사 (036460) ( 이유 : 가스요금상승으로인한미수금감소가속화 ) Short: 한전기술 (052690) ( 이유 : 원전건설에대한국제적수요의감소추세 ) 인터넷 / 게임 Long: 게임빌 (063080) ( 이유 : 다양한모바일게임라인업을기반으로대박게임보다는다수의중박게임을통해실적의안정성높음. 3~5 월에신작게임출시가집중될예정 ) Short: 네오위즈게임즈 (095660) ( 이유 : 13 년 3월서비스종료를앞두고있는피파온라인2의트래픽이급감하고있고, 네오위즈인터넷과의합병시너지를기대하기는힘든상황이라는점에서보수적접근필요 ) 업종이슈 한게임, 지난달 26 일출시한신작액션게임 ' 크리티카 ' 의 PC 방점유율순위가 12 위까지상승하며흥행성공 최근출시된 크리티카, 하운즈 등온라인게임신작들이성과를보이고있고봄시즌에 마구더리얼, 차구차구, 워페이스 등상반기기대작상당수가공개될예정 업종이슈 손해보험주 RBC 200% 미만종목의주가급락. 그러나자본확충대안이마련될경우주가반등가능성높을것 1 월실적개선을계기로손해율개선사이클시작. 손해보험주의긍정적시각전환 업종내에서상대적으로낙폭컸던종목을중심으로매수기회를확보 통신 Long: KT(030200) ( 이유 : ARPU 상승, CAPEX 감소, 마케팅비용감소등통신업종실적개선추세. 13 년예상실적기준 PER 7.7 배로통신 3사중가장저평가 (SKT: 9.3 배, LG유플러스 : 11.1 배 )) Short: LG 유플러스 (032640) ( 이유 : 마케팅비용증가에따른 1Q13 실적전망하향으로통신 3사중 PER Valuation 이상대적으로높다는점에서단기적조정가능성 ) 업종이슈 지상파와유료방송업계, 가입자 1인당지상파재송신료를기존의 280 원에서 400 원으로인상하는방안협의중 정부부처간밥그릇싸움으로인해 ICT 전담차관의기능은사실상통신 3사에만국한된종이호랑이로전락 LG 유플러스, 위약금 ( 할인반환금 ) 제도를이달중순도입미디어 / 엔터 / 레저 Long: CJ CGV(079160) ( 이유 : 국내영화관객수급증, 중국출점가속화 ) Short: 강원랜드 (035250) ( 이유 : 증설지연에따른주가및실적모멘텀약화 ) 업종이슈 지상파재송신수익관련, 지상파측 CPS 400 원요구 ( 기존 280 원 ). 협상상황지켜봐야하나, 400 원결정시 SBS 의기존연간 200 억원이상의재송신수익이 280 억원이상으로증가강원랜드카지노 6 월그랜드오픈예정. 기존 4 월부분개장예상이 6 월로연기되면서, 실적개선시점이 3Q13 으로연기. 2013E PER 18.5 배로 Valuation 부담가중 -7-
유진리서치센터 주간 Long / Short 자동차 Long: 현대차 (005380) ( 이유 : 2013년기아차대비판매증가높고, 환율에대한이익안정성높음 ) Short: 기아차 (000270) ( 이유 : 생산능력증가및 EPS 성장률둔화 ) 업종이슈 2 월국내출하 : 영업일수감소영향으로전년동기비감소현대차는전년대비판매양호, 기아차는 2 교대전환에따른생산성향상위한국내공장셧다운으로생산차질 2 월미국판매 : 픽업트럭중심의수요회복으로전년동기비 4% 증가. 현대기아차는픽업라인부재로 M/S 전년대비하락하였으나전월대비상승 -8-
자료공표일 11 March 2013 Strategy Issue FTSE 유동비율산정방법변경의영향분석 FTSE, 유동비율산정방법변경발표지난 2012년 10월 31일 FTSE는 Global Equity Index Series(GEIS) 에대하여유동비율산정방법을기존간접유동비율 (Indicative Free Float) 방식에서실제유동비율 (Actual Free Float) 로변경한다고공표한바있다. 변경된유동비율산정방법은 FTSE 지수정기변경일인 2013년 3월 18일부터적용될것으로당초예정되었다. Junior Strategist 오경진 Tel. 368-6144 kjoh@eugenefn.com Strategist 곽병열 Tel. 368-6132 kbr87690@eugenefn.com 실제유동비율을사용함에따라기존의간접유동비율방식에서실제유동주식수보다유동비율이과대계상되었던종목에대해서는그차이만큼의비중축소과정이예고된것으로해석할수있다. 만약유동비율변경효과가일시반영된다고가정할경우금주중일부종목들에대한외국인투자자들의리밸런싱성격의매도압력우려가상존하는상황이다. 다만금주중유동비율방법변경에따른리밸런싱이후에는뱅가드이슈에따른외국인매도압력은기존보다축소될것이다. 지난주 뱅가드삼성전자매도설 의진실은? 지난주후반삼성전자는신고가를앞두고외국인매도에의한조정이나타나면서, 일부에서는 Vanguard 수급요인에기인한것으로시장에서회자되었다. 삼성전자를필두로유동비율차이가큰종목들은 3/15 일까지리밸런싱을해야하기때문에외국인매도압력은단기적으로커질수있다는논리이다. Vanguard 벤치마크변경으로한국증시에서유출되는금액을 9.2 조로가정하고 FTSE Emerging Transition Index 의종목비중을기준으로추계한결과, 삼성전자는 3/18 일까지 3,459억원 (23만주 ) 을매도해야하는것으로예상한다. 본추정치는삼성전자의주간거래대금대비 20% 에해당하는것으로단기적으로는일정수준의매도압력은상존하는것으로판단한다. 다만일부의추정치인 7천억원매도설은과도한것으로해석한다. FTSE 유동비율산정방법변경에따른영향분석 - 매도압력큰종목 vs. 상대적으로영향덜받는종목선정유동비율변경효과를고려하여주간거래대금대비매도압력이높은종목으로는롯데칠성, 대우건설, 롯데제과, 삼성생명, 삼성전자등이다. 해당종목군의유동비율변경효과는주간거래규모의 20% 이상으로상대적으로높은외국인매도압력을예상한다. 이에반해엔씨소프트, 롯데케미칼, GS건설, 대우조선해양, 대한항공, 삼성테크윈의예상매도금액은주간거래대금의 1% 이하로유동비율변경효과의영향이상대적으로미미할것으로전망한다. -9-
자료공표일 11 March 2013 Derivatives Issue 3 월만기 : 이정도스프레드강세라면문제없다 선물스프레드강세로만기차익거래청산은제한적수준에그칠듯 - 2월만기이후외국인과증권을중심으로 1.4 조원차익거래순매수누적. 단기간에 1조원을상회하는차익거래매수가누적되면서금주만기청산가능성에대한우려가생길수있는상황 퀀트 / 파생 Analyst 강송철 Tel. 368-6452 sckang@eugenefn.com - 그러나금번만기에차익거래청산가능성은높지않을것으로예상. 선물 3-6 월스프레드가격이이론보다높은강세를보이고있어대부분차익거래가롤오버될것으로보여지기때문. 3월결산배당도차익거래롤오버를부추기는요인 - 누적된차익거래중청산이가장빠를것으로예상되는것은증권투자자가누적한순매수 3,700억원가량인데, 대부분롤오버선택할것으로보여져실제매물부담은이보다상당히적은수준이될가능성높음 스프레드전망 이론가격이상의강세지속될듯 - 만기부근에스프레드가격을예상하는데있어가장중요한요인은선물베이시스의움직임 - 최근 4차례동시만기중만기이전에선물베이시스가양호한수준이었던 12년 3월, 9 월, 12월만기에선물스프레드가격은모두상승세를보임 - 최근선물베이시스는이론치를비교적큰폭으로상회하는강세를보이고있어이번만기도스프레드가격의하락가능성은높지않은편으로판단. 스프레드강세는만기매물부담줄여주는요인 KOSPI200 3월결산배당과스프레드이론가격계산 - 올해 KOSPI200 3월결산배당은작년보다줄어들가능성. 3월결산법인인증권, 보험사들의실적악화때문 - 당사예상적용하면 KOSPI200 3월배당규모는작년보다 6% 감소할것으로예상. 종목별배당예상은본문내용참고 - 예상배당 ( 배당액지수 0.23p) 과시중금리 ( 콜금리 2.8%) 감안해계산한선물스프레드이론가격은 1.65p 수준. 주말기준스프레드가격은 1.95p 마감해이론가격을상회하는강세보이고있음 -10-
유틸리티 2013. 3. 11 유틸리티 : 배당투자매력상승 배당주식투자매력높은것으로판단 이유는 (1) 신용등급 (AA-) 회사채금리가배당수익률보다낮아졌고, (2) KOSPI 지수상승률도높지않기때문 장기적인주당배당금성장주식들 : 지역난방공사, SK 가스, 삼천리, 경동도시가스 (1) 지역난방공사 (071320.KS): 단기로는높은배당수익률로, 장기로는설비증설로인한장기적인배당금증가, 배당투자중가장매력적 (2) SK 가스 (018670.KS): PDH 이익증가로, 연간순이익이 2016 년 5 월이후 2012 년의절반이상증가하여, 배당금도장기증가전망 셰일가스생산량증가로, 부산물인 LPG 생산량도증가하여, LPG 가격하락에의해, 프로필렌 - 프로판 spread 확대될전망이기때문 (3) 삼천리 (004690.KS): 집단에너지이익성장으로, 2020 년순이익은 2012 년의 2 배로성장전망, 배당금도장기증가전망 S-Power 와광명보금자리가기여도가클전망 집단에너지배관망네트워크가형성되면, 열공급효율이더높아져, 이익률상승전망 (4) 경동도시가스 : 산업용천연가스판매량증가로배당금증가예상 산업용도시가스판매량증가율이가장높고, 경동도시가스의산업용판매량비중이 85% 이상이어서, 경동도시가스의천연가스판매량 증가율이 20~30% 로높음 (5) 부산가스, (6) 예스코, (7) 인천도시가스 : 주당배당금이크게증가하지않아도, 신용등급이 (AA-) 와비슷하면서, 배당수익률이 (AA-) 회사채수익률보다높아배당투자매력 유틸리티 / 운송 / 자원개발담당주익찬 Tel. 368-6099 icjoo@eugenefn.com -11-
반도체 / 디스플레이담당이정 Tel. 368-6124 jeonglee@eugenefn.com 디스플레이덕산하이메탈 (077360.KQ) 11 March 2013 AMOLED 시장성장의최대수혜업체!! BUY( 유지 ) 목표주가 (12M, 상향 ) 현재주가 (3/8) 36,000원 27,000원 목표주가 36,000 원 상향, 투자의견 BUY 유지 당사는 AMOLED의핵심적유기재료업체인 ' 덕산하이메탈 ' 에대해 1) 2013년실적을반영한 Valuation 방식변경과 2) AMOLED 산업의중장기높은성장성등을반영하여목표주가를 '26,000원' 에서 38.5% 올린 36,000원 으로상향하고, 이는현주가대비 33.3% 의상승여력이있어투자의견 BUY 를유지함 목표주가 36,000원 은 2013년예상EPS(1,527원 ) 에과거 7년간주가평균P/E 29.6배를적용한값과 2013년예상 BPS(7,747원 ) 에과거 7년간주가평균 P/B 3.3배를적용한값의평균이며, 이는 2013년및 2014년예상 EPS대비각각 23.6배, 16.9배임 1Q13 Preview: 매출액및영업이익각각 11.1%qoq, 16.3%qoq 감소예상 덕산하이메탈의 1Q13 실적은 1) 삼성디스플레이의신규 CAPA 증설이없는가운데, 2) 계절적비수기진입과 3) 환율하락, 4) 단가인하등으로약화될것으로판단 1Q13 매출액및영업이익각각 11.1%qoq, 16.3%qoq 감소한 338 억원, 93 억원예상 AMOLED 재료부문의높은성장성과지속되고있는실적호조등에주목!! 동사에대한투자포인트는, 1) 차세대디스플레이인 AMOLED 산업에대한투자가 4Q12 이후순차적으로진행될것이며, 2H13 이후중장기적으로대형 AMOLED 라인투자가시작되면서동사가가장큰수혜를받으며성장할것이고, 2) 공정재료산업의특성상신규업체가시장에진입하기어렵고, 3) 동사의 AMOLED 재료사업부실적성장을통해 Valuation 부담감이크게감소하고있으며, 4) 높은시장지배력을바탕으로안정적인실적을달성하고있는솔더볼사업부가 cash-cow 역할을하며실적의안정판이되고있는점등임 단기적인주가상승이후일시적인조정을받고있지만, 당사는 AMOLED 산업의높은성장성에주목하여중장기적인관점에서동사에대해긍정적으로접근할것을권고함 Key Data ( 기준일 : 2013. 3. 8) KOSPI(pt) 2,006.0 KOSDAQ(pt) 543.1 액면가 ( 원 ) 200 시가총액 ( 십억원 ) 793.6 52주최고 / 최저 ( 원 ) 28,050 / 16,500 52주일간 Beta 0.92 발행주식수 ( 천주 ) 29,392 평균거래량 (3M, 천주 ) 292 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 7,058 배당수익률 (12F, %) 0.0 외국인지분율 (%) 15.9 주요주주지분율 (%) 이준호외 11 인 41.8 덕산하이메탈 ( 주 ) 16.8 한국투자신탁운용 6.5 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 5.7 34.3 23.3 3.8 KOSPI 대비상대수익률 2.9 31.8 19.3 3.6 Earnings Summary 결산기 (12 월 ) ( 단위 : 십억원 ) 예상치 1Q13F 2Q13F 2012F 2013F 시장 qoq yoy qoq yoy 2011 yoy yoy 전망치예상치예상치예상치 (%,%p) (%,%p) (%,%p) (%,%p) (%,%p) (%,%p) 매출액 33.8-11.1 4.3 37.0 36.3-2.3 13.9 129.4 143.5 10.9 158.8 10.6 영업이익 9.3-16.3 1.7 10.3 10.4-10.4 11.7 34.7 41.5 19.6 46.1 10.9 세전이익 9.6-15.8 0.5 10.4 10.7-10.0 10.2 35.1 42.8 22.0 47.2 10.4 순이익 9.1-15.8-2.2 10.0 10.2-10.0 1.5 34.6 41.9 21.3 44.9 7.1 OP Margin 27.5-1.7-0.7 27.8 28.7-2.5-0.5 26.8 28.9 2.1 29.0 0.1 NP Margin 26.9-1.5-1.8 27.0 28.0-2.2-3.1 26.7 29.2 2.5 28.3-0.9 EPS( 원 ) 1,241-15.8 - - 1,382 11.4-6.6 1,181 1,426 20.7 1,527 7.1 BPS( 원 ) 6,530 5.0 - - 6,876 5.3 26.6 4,713 6,220 32.0 7,747 24.5 ROE(%) 19.0-2.4 - - 20.1 1.1-29.8 26.1-3.7 21.9-4.2 PER(X) 21.8 - - - 19.5 - - 21.5 18.9-17.7 - PBR(X) 4.1 - - - 3.9 - - 5.4 4.3-3.5 - 자료 : 유진투자증권 주 : EPS, ROE는 annualized 기준 -12-
반도체 / 디스플레이담당이정 Tel. 368-6124 jeonglee@eugenefn.com 디스플레이사파이어테크놀로지 (123260.KQ) 11 March 2013 2Q13 IT 와 LED 가실적성장을견인한다!! 1Q13 비수기로부진 2Q13 부터빠른회복세시현예상 사파이어테크놀로지의 1Q13 실적은계절적비수기와주요고객사의재고조정, 가격하락등으로부진할것으로판단됨. 1Q13 매출액은 24.5%qoq 감소한 84억원, 영업적자 32억원을기록할전망 계절적비수기가마무리되고, IT용사파이어웨이퍼수요와 LED 업체향판매가본격적으로증가하는 2Q13 실적은크게개선될것이며 2H13 로갈수록외형성장과수익성개선이확대될것으로판단. 2Q13 매출액은 190.8%qoq 증가한 245억원에이를것이며, 외형성장과적극적인원가개선등을통해흑자전환하여영업이익 8억원을달성할것으로예상 2013 년이후 IT 및 LED 향수요증가로큰폭의실적개선예상!! 동사에대한투자포인트는첫째, 사파이어잉곳세계시장점유율 1위인동사가높은가격경쟁력과공격적인 CAPA 증설을통해시장점유율을지속적으로상승시키고있고, 둘째, 동사가독자적으로개발한 VHGF 공법을통해주요경쟁업체대비뛰어난원가경쟁력을확보하고있으며, 셋째, 3Q12 부터진행된 IT용사파이어웨이퍼시장성장이 2013년이후에는적용모델및채택업체들이확대되면서크게성장할것이며, 넷째, 2Q13 부터 IT 및 LED 향수요가본격적으로회복되면서빠른속도로실적이개선될것이고, 다섯째, LED산업이 2013년에는 LED조명시장성장을발판으로빠르게회복될것으로예상되는점등임 2Q13 부터 IT 및 LED 향수요회복에주목 현시점에서적극적매수권고 동사주가는최근 IT용및 LED 용수요회복으로 2Q13 부터빠르게실적이개선될것이라는기대감이반영되면서지난 1개월전대비 20.3% 상승함 당사는 2Q13 부터 IT용사파이어웨이퍼공급이본격화되고 LED 잉곳부문실적역시 2Q13 부터빠르게개선될뿐만아니라, 2H13 로갈수록 IT 및 LED 향수요확대와적극적인원가개선등으로큰폭의수익성개선을달성할것으로판단됨에따라, 현주가수준에서는적극적으로매수해야할것으로판단함. 목표주가 50,000원 및투자의견 BUY 유지 BUY( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 50,000원 현재주가 (3/8) 32,900원 Key Data ( 기준일 : 2013. 3. 8) KOSPI(pt) 2,006.0 KOSDAQ(pt) 543.1 액면가 ( 원 ) 500 시가총액 ( 십억원 ) 265.6 52주최고 / 최저 ( 원 ) 59,300 / 25,500 52주일간 Beta 1.27 발행주식수 ( 천주 ) 8,072 평균거래량 (3M, 천주 ) 112 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 3,298 배당수익률 (12F, %) 0.0 외국인지분율 (%) 9.7 주요주주지분율 (%) 이희춘외 12 인 34.9 Mount Kellett Capital 5.5 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 20.3-3.2-32.2-42.7 KOSPI 대비상대수익률 17.5-5.7-36.2-42.9 Earnings Summary(IFRS 연결기준 ) 1Q13F 2Q13F 2012F 2013F 결산기 (12 월 ) 시장 2011 ( 단위 : 십억원 ) 예상치전망치예상치예상치예상치 qoq (%,%p) yoy (%,%p) qoq (%,%p) yoy (%,%p) yoy (%,%p) yoy (%,%p) 매출액 8.4-24.5 65.5 18.3 24.5 190.8 473.9 77.3 30.9-60.0 94.0 204.3 영업이익 -3.2 적지 적지 0.5 0.8 흑전 흑전 32.3-22.9 적전 9.0 흑전 세전이익 -3.6 적지 적지 0.1 0.5 흑전 흑전 29.9-24.3 적전 7.9 흑전 순이익 -3.6 적지 적지 0.1 0.5 흑전 흑전 28.4-22.4 적전 7.9 흑전 OP Margin -38.0 35.3 40.4 2.9 3.2 41.2 156.9 41.8-74.2-116.0 9.6 83.8 NP Margin -42.9 33.9 39.3 0.6 1.9 44.8 120.8 36.7-72.5-109.3 8.4 80.9 EPS( 원 ) -1,852 적지 적지 - 237 흑전 - 5,677-2,706 적전 1,010 흑전 BPS( 원 ) 13,821-3.6-19.0-13,827 0.0-20,661 14,344-30.6 15,146 5.6 ROE(%) -13.4 17.3-0.8-1.7 15.1-31.1-18.2-49.3 6.6 24.8 PER(X) na - - - 138.9 - - 7.1 na - 32.6 - PBR(X) 2.4 - - - 2.4 - - 1.9 2.3-2.2 - 자료 : 유진투자증권 주 : EPS, ROE는 annualized 기준 -13-
화학 / 에너지담당곽진희 Tel. 368-6170 jhkwak@eugenefn.com 탐방브리프미창석유 (003650.KS) 11 March 2013 탐방노트 : 안정적윤활유사업과배당매력으로기업가치상승전망 * 탐방취지 : 윤활유업황점검과주가상승여력확인 Not Rated 현재주가 (3/8) 72,000 원 다품종윤활유생산을통해꾸준한이익유지하고있음 미창석유는선박용, 자동차용등윤활유를생산, 판매함. 생산능력은윤활유 14.4 만리터설비를포함해총 25만리터이며, 윤활유국내시장점유율은 9.2% 를차지하고있음. 동사는기술제휴된일본 JX 에너지와국내정유사로부터원료인윤활기유를공급받고있으며, 국내경쟁사로는정유사와한국쉘석유등이있음 동사는소품종대규모윤활유를생산하는정유사대비다품종소량생산형태의사업구조를가지고있어이익이안정적으로유지되고있음. 동사의전방수요별매출비중은선박용 30%, 고무배합 23%, 전기절연및자동차용이그외를차지하고있어안정적으로판매물량이소화되고있음 절대저평가대비최근 1개월주가상승했으나추가상승여력높은것으로판단 동사는최근 1개월주가가 26% 상승했으나향후추가상승여력은높은것으로판단함. 그이유는 1) 최근국내정유사는글로벌윤활기유공급증가에따라마진이크게감소하고있는데, 동사는윤활기유를원료로하기때문에이익이상대적으로안정적임. 2) 동사는한국쉘석유대비순이익규모는 77% 수준인데, 한국쉘석유의 PER 10.4 배대비, 동사는 4.7 배로저평가되어있는것으로판단함. 3) 또한동사는배당수익률 4.1% 로안정적이익창출에따라향후배당매력도유지될것으로예상됨 화학업종내중소형주도글로벌경기영향에따라전반적으로실적이부진한현시황에서동사는차별적실적흐름을이어갈것으로예상되고, 동사 2012년순이익기준현 PER 5.2배로중소형화학업체평균 PER 이 9배대비밸류에이션매력도높은것으로판단 ( 십억원 ) 순이익 ( 배 ) 한국쉘석유 PER 35 한국쉘석유 12.0 미창석유 30 미창석유 10.0 25 8.0 20 6.0 15 4.0 10 Key Data ( 기준일 : 2013. 3. 8) KOSPI(pt) 2,006.0 KOSDAQ(pt) 543.1 액면가 ( 원 ) 5,000 시가총액 ( 십억원 ) 125.3 52주최고 / 최저 ( 원 ) 73,400 / 44,700 52주일간 Beta 0.57 발행주식수 ( 천주 ) 1,740 평균거래량 (3M, 천주 ) 3 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 187 배당수익률 (12A, %) 4.1 외국인지분율 (%) 29.4 주요주주지분율 (%) 유재순외 1인 38.9 FIDELITY 10.0 JX HOLDINGS 10.0 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 26.3 27.4 45.3 40.4 KOSPI 대비상대수익률 23.5 25.0 41.3 40.1 Financial Data 결산기 (12 월 ) 2010 2011 2012 매출액 ( 십억원 ) 339.3 397.7 410.6 영업이익 ( 십억원 ) 27.1 25.9 31.4 당기순이익 ( 십억원 ) 22.1 20.9 24.2 EPS( 원 ) 12,481 12,021 13,923 증감률 (%) -14.1% 253.1% 15.8% PER( 배 ) 5.0 3.9 5.2 ROE(%) 17.7% 14.9% 15.3% PBR( 배 ) 0.8 0.6 0.7 EV/EBITDA( 배 ) 5.0 4.0 4.9 자료 : 유진투자증권 5 2.0 0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 0.0 2007 2008 2009 2010 2011 2012 자료 : 유진투자증권, Bloomberg -14-
통신 / 인터넷 / 게임담당김동준, CFA Tel. 368-6874 denny.kim@eugenefn.com 인터넷 / 게임 NHN(035420.KS) Junior Analyst 박진영 Tel. 368-6647 jypark22@eugenefn.com 11 March 2013 NHN 인적분할결정, BUY&HOLD 전략추천 네이버와한게임으로회사분할결정 2013년 3월 8일 NHN은이사회결의를통해네이버 ( 존속회사, 분할되는회사 ) 와한게임 ( 분할신설회사 ) 으로회사분할을결정. 2013년 8월 1일을분할기일로하여 2013년 7월 30일부터 8 월 28일까지의매매거래정지를거쳐 2013년 8월 29일에네이버와한게임으로분할상장예정 분할방식은분할되는회사 (NHN) 의주주가분할신주배정기준일 (2013 년 7월 31일 ) 의지분율에비례하여신설회사의주식을배정받는인적분할방식을채택하였으며, 분할비율은네이버 : 한게임 = 0.685:0.315로결정 BUY&HOLD 전략추천 : 분할후합산시가총액은현 NHN 시가총액보다높을전망 NHN 투자자입장에서는분할재상장후네이버와한게임주식을모두보유하게된다는점에서각각의적정시가총액보다는합산시가총액관점에서투자접근하는것이필요하며, 결론적으로 2013년기준 Peer 그룹과의 Valuation 비교를할경우분할된한게임의가치는다소하락할수있지만, 분할된네이버의가치상승으로인해양사의합산시가총액은현재 NHN 시가총액보다는더욱커질것으로분석 ( 자세한내용은도표 6~11 참조 ) 고포류등웹보드규제리스크가해소된현상황에서분할을통해 1) 네이버는 LINE 에대한가치가 Fully 반영될수있는계기가될것으로전망하며, 2) 한게임은고포류등웹보드게임중심에서모바일게임 (LINE 게임포함 ) 으로적극적으로포트폴리오를변화시키면서 Valuation 디스카운트우려가해소될전망 과거인적분할 Case 분석 : 분할후합산시가총액은중기적으로분할전보다높아 과거국내인적분할사례들을살펴보면각사업부문의독립성을강화하는효율화관점에서의인적분할사례 (LG 화학-LG 하우시스, 신세계-이마트 ) 와지주회사전환이슈가결부된인적분할사례 ( 코오롱-코오롱인더스트리, SK-SK 에너지 ) 모두공통적으로이사회결의후중기접근을할경우분할후합산시가총액은분할전시가총액보다모두상승하였다는점에서인적분할과관련한 NHN 투자접근방식도중기적인접근방식이유효할것으로판단 ( 도표 16~19 참조 ) 1 0 100% NBP 자기주식 : 9.54% 이해진외 6 인 9.25% 9.25% 9.54% 최대주주및 네이버 ( 주 ) 한게임 ( 주 ) 특수관계인지분 : 18.8% 라인 ( 주 ) 100% 100% 캠프모바일 100% 오렌지크루 100% 한게임재팬 BUY( 유지 ) 목표주가 (12M, 유지 ) 현재주가 (3/8) 330,000원 274,000원 Key Data ( 기준일 : 2013. 3. 8) KOSPI(pt) 2,006.0 KOSDAQ(pt) 543.1 액면가 ( 원 ) 500 시가총액 ( 십억원 ) 13,187.0 52 주최고 / 최저 ( 원 ) 292,500 / 210,000 52주일간 Beta 0.51 발행주식수 ( 천주 ) 48,128 평균거래량 (3M, 천주 ) 248 평균거래대금 (3M, 백만원 ) 59,627 배당수익률 (13F, %) 0.3 외국인지분율 (%) 55.9 주요주주지분율 (%) 이해진외 6인 9.3 국민연금공단기금 8.2 Oppenheimer Fund 5.6 Company Performance 주가수익률 (%) 1M 3M 6M 12M 절대수익률 16.1 15.1 4.0 20.7 KOSPI 대비상대수익률 13.3 12.6 0.0 20.4 Financial Data 결산기 (12 월 ) 2012P 2013F 2014F 매출액 ( 십억원 ) 2,389.3 3,000.6 3,493.7 영업이익 ( 십억원 ) 702.6 871.5 1,117.7 세전계속사업손익 ( 십억원 ) 733.1 913.8 1,184.7 당기순이익 ( 십억원 ) 545.6 685.4 888.5 EPS( 원 ) 11,337 14,241 18,461 증감률 (%) 21.3 25.6 29.6 PER( 배 ) 20.0 19.2 14.8 ROE(%) 29.7 28.2 27.9 PBR( 배 ) 5.6 5.0 3.8 EV/EBITDA( 배 ) 14.9 11.6 8.8 자료 : 유진투자증권주 : IFRS 연결기준 60% 40% 라인플러스 자료 : NHN, 유진투자증권 -15-
투자자매매동향 투자자매매동향 기관별매매동향 (KOSPI) ( 단위 : 억원, 체결기준 ) 구분 투신 은행 보험 연기금 증권사 기관 외국인 개인 기타 매도대금 2,920 307 1,025 1,130 1,744 7,614 11,304 16,754 409 매수대금 2,374 243 1,184 1,358 2,173 8,369 11,272 16,033 418 순매수대금 -545-64 160 228 429 755-32 -721 9 당월누적 ( 조원 ) -376-46 -11 22 64-360 531-139 -33 당해누적 ( 조원 ) -1,699-5 372 1,548 997 978 199-828 -362 기관, 외국인매매상위종목 (KOSPI) ( 단위 : 억원, 천주, 체결기준 ) 외국인 기관 순매도 순매수 순매도 순매수 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 삼성전자 96 1,435.7 SK하이닉스 1,413 398.7 KODEX 레버리지 1,875 240.7 KODEX 200 834 222.9 KODEX 200 834 222.5 호텔신라 256 133.2 현대차 94 199.4 KT 465 171.8 KB금융 423 164.7 KT&G 167 126.2 KT&G 153 115.6 KB금융 330 128.7 KT 295 108.9 POSCO 37 124.7 기아차 208 111.6 LG디스플레이 366 116.6 BS금융지주 682 102.3 현대모비스 34 105.0 대한항공 227 98.2 한국가스공사 155 110.8 현대중공업 37 80.4 삼성엔지니어링 61 92.7 POSCO 28 95.1 현대중공업 44 95.9 LG화학 27 78.4 GKL 293 89.4 삼성엔지니어링 53 79.6 롯데쇼핑 21 82.1 신한지주 187 78.2 기아차 144 77.0 SK텔레콤 42 76.5 신한지주 170 70.8 롯데케미칼 34 74.7 아모레퍼시픽 7 75.3 현대모비스 22 68.6 BS금융지주 465 69.9 효성 116 63.0 LG생활건강 12 71.1 두산 51 66.8 삼성전자 4 66.4 기관별매매동향 (KOSDAQ) ( 단위 : 억원, 체결기준 ) 구분 투신 은행 보험 연기금 증권사 기관 외국인 개인 기타 매도대금 271 29 92 206 205 923 578 19,603 185 매수대금 207 48 105 276 180 941 1,091 19,130 133 순매수대금당월누적 ( 조원 ) -63-2 18-3 13 21 70 26-24 4 17 53 512 154-472 -183-52 -22 당해누적 ( 조원 ) 151-23 36 179 75 376 529-727 -177 기관, 외국인매매상위종목 (KOSDAQ) ( 단위 : 억원, 천주, 체결기준 ) 외국인 기관 순매도 순매수 순매도 순매수 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 종목명 수량 대금 차바이오앤 104 11.8 하이록코리아 607 115.4 인터플렉스 122 55.0 파라다이스 329 68.9 메디포스트 11 10.4 파트론 238 60.3 유진테크 266 50.5 와이지엔터테인먼트 57 40.3 메디톡스 7 7.5 파라다이스 217 45.2 CJ오쇼핑 8 24.1 서울반도체 68 21.2 인터플렉스 15 6.9 유진테크 166 31.5 SK브로드밴드 477 22.0 에스엠 47 20.9 실리콘웍스 30 6.9 골프존 36 22.3 파트론 73 18.4 메디포스트 18 17.9 사파이어테크놀로지 19 6.4 덕산하이메탈 61 16.2 성광벤드 74 17.8 지디 58 13.8 CJ E&M 16 6.1 KH바텍 89 15.9 한글과컴퓨터 92 17.1 태양기전 66 12.7 에스티큐브 49 3.4 매일유업 41 15.0 덕산하이메탈 50 13.3 게임빌 11 10.9 디아이디 52 3.2 이엘케이 65 13.4 비에이치 101 12.8 이지바이오 284 9.8 다믈멀티미디어 35 3.1 고영 29 9.3 옵트론텍 82 12.3 차바이오앤 83 9.4 자료 : 증권전산 -16-
금융시장지표 금융시장지표 구분 3/8-1D (3/7) -1W (3/1) -1M (2/8) -3M (12/8) -1Y (12/3/8) 정책금리 (%) 한국기준금리 2.75 2.75 2.75 2.75 2.75 3.25 미국연방기금금리 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 0.25 일본콜금리 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 0.10 유로기준금리 0.75 0.75 0.75 0.75 0.75 1.00 영국 Bank rate 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 0.50 중국 1년만기대출금리 6.00 6.00 6.00 6.00 6.00 6.56 호주 Interbank rate 10.31 10.31 11.09 9.90 10.13 9.33 국내시중금리 (%) 콜금리 (1일, 무보증 ) 2.76 2.74 2.75 2.74 2.76 3.22 CD (91일) 2.82 2.82 2.82 2.84 2.87 3.54 CP (91일) 2.87 2.87 2.88 2.89 2.96 3.62 국고채 (3년) 2.66 2.66 2.63 2.72 2.81 3.48 국고채 (5년) 2.77 2.77 2.74 2.84 2.93 3.60 회사채 AA- (3년) 3.01 3.01 2.99 3.07 3.25 4.29 회사채 BBB- (3년) 8.61 8.61 8.58 8.67 8.74 10.03 은행채 AAA (3년) 2.82 2.82 2.79 2.88 3.00 3.79 Spread (bps) 국고채 3년 - 콜금리 -10-8 -12-2 5 26 회사채 AA- - 국고채 3년 35 35 36 35 44 81 회사채 BBB- - 국고채 3년 595 595 595 595 593 655 은행채 AAA - 국고채 3년 16 16 16 16 19 31 해외시중금리 (%) 미국국채 (2년) 0.25 0.25 0.23 0.25 0.24 0.31 미국국채 (10년) 2.04 2.00 1.84 1.95 1.62 2.01 미국국채 (30년) 3.24 3.20 3.05 3.16 2.81 3.17 미국모기지금리 (30년, 고정 ) 3.70 3.64 3.55 3.61 3.39 3.88 미국회사채 AAA 3.96 3.96 3.83 3.89 3.60 3.91 미국회사채 BAA 4.89 4.89 4.76 4.85 4.60 5.14 일본국채 (10년) 0.65 0.68 0.66 0.77 0.71 0.99 Spread (bps) 미국국채 10년 - 2년 179 175 161 170 138 171 미국모기지 30년 - 국채 30년 46 44 50 45 58 71 미국회사채 AAA - 국채 10년 192 196 199 194 198 190 미국회사채 BAA - 국채 10년 285 289 292 290 298 313 주요국달러대비환율한국원 / 달러 1,090.3 1,087.1 1,082.9 1,095.7 1,081.7 1,118.4 일본엔 / 달러 96.00 94.82 93.59 92.68 82.49 81.56 달러 / 유로 1.301 1.311 1.302 1.337 1.293 1.328 달러 / 영국파운드 1.493 1.501 1.504 1.580 1.604 1.583 중국인민폐 / 달러 6.22 6.22 6.22 6.24 6.22 6.32 인도루피 / 달러 54.29 54.57 54.91 53.51 54.48 50.29 러시아루블 / 달러 30.78 30.70 30.74 30.15 30.81 29.38 브라질레알 / 달러 1.94 1.96 1.98 1.97 2.08 1.76 호주달러 / 달러 1.02 1.03 1.02 1.03 1.05 1.06 Dollar Index ( 주요통화기준 ) 76.07 76.07 76.07 74.20 73.34 72.60 원화대비주요국환율원 /100엔 1,135.7 1,146.4 1,157.1 1,182.2 1,311.2 1,371.2 원 / 유로 1,417.9 1,424.8 1,410.2 1,464.3 1,398.2 1,484.6 원 / 파운드 1,627.3 1,632.1 1,628.5 1,731.2 1,734.9 1,770.5 원 / 위안 175.4 174.8 174.0 175.7 173.8 177.1 CDS Premium (5년, bps) 한국 63.3 62.1 66.2 67.5 63.0 132.2 미국 37.5 37.5 39.5 41.5 38.5 30.0 일본 57.5 62.1 70.9 73.6 70.1 112.5 독일 35.0 37.0 39.0 46.0 32.0 72.0 프랑스 72.0 74.0 78.0 90.0 85.0 170.0 영국 45.0 47.0 50.0 53.0 32.0 60.0 중국 61.2 61.1 64.1 65.8 59.9 117.6 러시아 139.0 140.3 148.0 142.0 134.5 181.2 브라질 122.3 124.7 133.8 118.7 108.1 130.4 자료 : Bloomberg -17-
원자재가격동향 원자재가격동향 구분 가격 / 지수 최근종가일자 Chg. Net 1D(%) 1W(%) 1M(%) 3M(%) 6M(%) 1Y(%) YTD(%) 원자재지수 CRB 지수 294.38 2013-03-08 1.65 0.57 1.39-2.10 0.18-6.52-7.31-0.21 BDI 지수 843.00 2013-03-08 9.00 1.08 8.63 13.00-6.33 27.34 2.31 20.60 BCI 지수 1,262.00 2013-03-08 2.00 0.16 1.53-13.62-31.11 6.41-16.20 2.19 유가 / 천연가스 WTI ($/Barrel) 91.95 2013-03-08 0.39 0.43 1.40-4.49 4.79-6.59-14.27-0.84 Brent ($/Barrel) 110.85 2013-03-08-0.30-0.27 0.41-5.94 5.67-0.54-6.04 1.64 Dubai ($/Barrel) 106.32 2013-03-08 0.36 0.34 0.91-5.38 2.27-4.73-13.93-0.33 석탄 (NYMEX, $/ST) ( 선물, 근월물 ) 62.25 2013-03-08-0.05-0.08-0.48-3.11-9.74-7.09-15.31-7.50 석탄 (Newcastle, $/MT)* 92.35 2013-03-01 na na -0.75-0.43 6.03 5.06-16.76 1.88 항공유 ($/Barrel) 126.30 2013-03-08 0.05 0.04-0.16-7.91 2.35-6.13-6.82 0.64 일본납사 ($/MT) 938.25 2013-03-08 4.25 0.46-1.16-7.86 1.02-5.11-13.02-1.21 단순정제마진 ($/Barrel) ( 절대밸류 ) 112.57 2013-03-08 0.25 0.22 0.30-5.89 4.74-3.26-9.89 2.52 난방유 (cents/gallon) 301.49 2013-03-08-0.58-0.19 2.59-7.29 3.82-3.87-7.26-0.99 천연가스 ($/MMBtu) 3.58 2013-03-08 0.04 1.13 0.85 5.92 7.51 31.14 61.26 4.07 비철금속 (Official Price) 금 ($/oz.t) 1,578.80 2013-03-08-0.17-0.01 0.16-5.30-7.35-9.04-7.12-5.76 은 ($/oz.t) 28.99 2013-03-08 0.08 0.26 1.36-7.72-12.34-13.94-14.42-4.48 백금 ($/oz.t) 1,603.75 2013-03-08 8.50 0.53 1.91-6.51-0.19 0.77-3.59 4.19 니켈 ($/MT) 16,672.00 2013-03-08 86.00 0.52 0.78-8.65-2.87 1.40-10.88-1.92 아연 ($/MT) 1,955.00 2013-03-08-15.75-0.80-2.13-10.39-2.48 0.46-3.74-4.61 납 ($/MT) 2,193.75 2013-03-08 3.50 0.16-1.52-8.91-0.32 5.38 4.68-5.30 구리 ($/MT) 7,710.50 2013-03-08-23.50-0.30 0.49-6.65-3.77-3.12-7.45-2.49 주석 ($/MT) 23,756.00 2013-03-08 140.0 0.59 2.72-4.31 9.06 18.93 4.56 1.61 알루미늄 ($/MT) 1,923.25 2013-03-08-13.25-0.68-0.45-7.55-7.84-4.32-11.05-5.77 철강금속철근 (Rebar, China, 수출, CNY/MT) 3,750.00 2013-03-08 0.00 0.00-1.32-0.27 5.93 10.95-11.76 1.35 후판 (Heavy Plate, China, 수입, $/MT)* 615.00 2013-03-08 na na -0.81 2.50 9.82 13.89-7.52 8.85 중국열연강판 ( 내수, CNY/MT) 3,998.00 2013-03-08-3.00-0.07-1.70-3.73 3.47 22.90-6.92 0.60 중국냉연강판 ( 내수, CNY/MT 4,927.00 2013-03-08-2.00-0.04-0.48 1.44 7.58 12.51-5.45 5.62 농작물 / 소재옥수수 ($/Bushel) 7.20 2013-03-08 0.11 1.48-0.83 0.70-1.71-10.51 13.66 4.12 면화 (cents/pound) ( 선물, 근원물 ) 86.88 2013-03-08 0.38 0.44-2.69 4.30 16.31 11.00-5.53 14.53 밀 ($/Bushel) ( 선물, 근원물 ) 697.00 2013-03-08 1.50 0.22-3.26-8.59-19.91-23.78-1.20-11.52 설탕 ($/Pound) ( 선물, 근원물 ) 18.75 2013-03-08-0.02-0.11 4.69 3.36-2.39-3.25-21.74-3.90 대두 ($/Bushel) ( 선물, 근원물 ) 1,471.00 2013-03-08-2.50-0.17 1.91 2.38 1.22-8.01 14.16 5.13 고무 (MYr/kg) 899.50 2013-03-08-1.00-0.11 1.75-6.20 3.51 13.43-19.69-2.12 반도체 DRAM 1G DDR3 (128M x 8, 1333 Mhz) 0.86 2013-03-08 0.00 0.00 6.17 24.64 34.37 32.31 22.86 28.36 DRAM 2G DDR3 (256M x 8, 1333 Mhz) 1.75 2013-03-08 0.05 2.94 17.45 28.68 88.17 105.88 75.00 63.55 16G NAND Flash (2Gb x 8) MLC Spot 2.08 2013-03-08 0.02 0.97 4.00 7.77 13.66 18.86-12.24 10.05 32G NAND Flash (4Gb x 8) MLC Spot 3.36 2013-03-08 0.04 1.20 4.35 6.67 22.63 44.21 12.75 17.48 자료 : Bloomberg, Datastream, 유진투자증권주 : * 주간데이터임 -18-
박정은 368-6496 / jep731@eugenefn.com 국내외경제지표발표일정 국내외경제지표발표일정 MON TUE WED THU FRI 4 5 6 7 8 4 한 2 월소비자물가 (1.4%yoy) 미 2 월 ISM 비제조업지수 (55.2) 미 2 월 ADP 고용보고서 (192Kmom) 1 월제조업수주 (1.8%mom) 11 12 13 14 15 미 2 월재정수지 18 19 20 21 22 한 2 월생산자물가 (-1.6%yoy) 미 3 월 NAHB 지수 (46) 미 3 월 FOMC (19~20 일 ) 2 월주택착공 (890K) 2 월건축허가 (925K) 한 2 월수출물가 (-8.1%yoy) 2 월수입물가 (-10.6%yoy) 2 월실업률 (3.2%, sa) 미 2 월소매판매 (0.1%mom) 2 월수입물가 (0.6%mom) 미 3 월 FOMC (19~20 일 ) 일본휴장 ( 춘분 ) 25 26 27 28 29 미 2 월내구재주문 1 월케이스쉴러주택가격지수 3 월소비자신뢰지수 2 월신규주택판매 한 3 월소비자심리지수미 2 월미결주택매매 자료 : 유진투자증권정리주 : C - 예상치, A - 발표치, P 이전치, (r) revision( 수정치 ), 상기일정은현지시간기준입니다. %4-19-
종목추천 및 업종추천 투자기간: 12개월 (추천기준일 종가대비 추천종목의 예상 목표수익률을 의미함) 투자등급 STRONG BUY: 추천기준일 종가대비 +50%이상 BUY: 추천기준일 종가대비 +20%이상 ~ +50%미만 HOLD: 추천기준일 종가대비 +0%이상 ~ +20%미만 REDUCE: 추천기준일 종가대비 0%미만
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