IT/ 디스플레이 / 전자부품 2016. 04. 08 Industry Comment Analyst 김운호 02) 6915-5656 unokim88@ibks.com 비중확대 ( 유지 ) 디스플레이패널동향 TV 패널가격반등기대 Panel Shipment -. 2월패널출하량은 10.2%(MoM), 16.3%(YoY) 감소한 5,422만대. 전제품부진 -. 3월일시적출하량반등은예상되나, 수요측면은여전히부정적임 OLED Shipment -. OLED TV 패널출하량은전월대비 3 감소한 4만대, 수요는지속적으로증가 -. OLED Tablet 패널출하량은전월대비 29.6% 감소 FAB 가동률 -. 2월가동률은대만지진영향을반영하여 1월대비하락한 79% 예상 -. IT 패널수요는상대적으로많이부진할전망 Inventory -. 2월재고수준은 1월대비 0.2주감소한 3.6주 ; TV 패널 3.7주, IT 패널 3.4주 -. 4월까지 3.7주를상회하지않을것으로예상하고, 5월에는 4.0주수준예상 -. 상대적으로건전한 TV에비해 IT 부문은수요와재고측면에서의부진을전망 Price -. TV: 32 BOE, CSOT 덕분에가격유지. 43 물량증가로단가하락예상 -. 모니터 : 2월 -2%, 3월은 -1~3% 수준예상, 6월에는 -1% 수준으로줄어들전망 -. 노트북 : 2월은전월대비 1% 수준의하락, 3월에도 2월수준의하락예상 -. Tablet: 2월가격하락은 1~2% 수준, 3월에는 7.9 는 $0.5, 10.1 는 $1.5 하락예상 LCD TV Supply Chain -. LG 향물량비중이다소하락세를보임 China TV -. 2월패널출하량은전월대비 1.3% 감소한 552만대를기록했고, 메이저브랜드들의 32인치 TV 재고는 9.0주수준
IT/ 디스플레이 / 전자부품 부품동향 Glass -. 2016 년 6 월까지공급과잉현상지속될전망 -. 유리기판수요는전제품에서감소하는추세이지만각제품별사이즈는확대되는추세임. 출하는줄더라도유리기판면적은증가할것. -. LCD TV 평균사이즈는 2014년 39.3인치, 2015년 40.8인치, 2016년에는 42.0인치로증가할것으로예상함. 2016년 1분기물량은 5% 이상감소할것으로예상, 2016년 2분기물량은 5% 이상증가할것으로기대 -. 유리기판업체들은신규투자보다는기존라인의생산능력확대검토증 컬러필터 -. 2016 년 6 월까지공급과잉이지속될것으로예상 -. 내재화비중이 8 상회, 수급은균형수준. -. COA(Color On Array) 가주류로부상중. 컬러필터에서컬러레이어로전환중 -. 이는곡면 TV 의빛샘현상개선에도움을줄것 편광필름 -. 1 분기대형패널생산은수요보다많았음. 신규패널구매는아직은낮은수준임. 그래 서편광필름시장도부진. -. 중국업체들이 32 인치에서 55 인치로전환함에따라수요는개선될전망 Back Light -. TV 업체들이신규패널구매량을줄이고재고소진에주력. BLU 수급은개선되지않았 음. 중국업체들물량이증가하고있음. -. 연중 LED 와광학필름가격은지속적으로하락세로예상 -. KSF 물량증가는호재. KSF 는보다많은 LED 와광학필름소요. Driver IC -. DRD, TRD 채택량증가로구리전극채택비중확대중. 이는 Driver IC 물량감소의 주요원인 2 IBKS RESEARCH
김운호 6915-5656 Panel Shipment 16 년 2 월물량은 1 월대비 10.2% 감소 2016 년 2 월패널출하량은 5,422 만대로전월대비 10.2%, 전년동기대비 16.3% 감소한 규모. 2014 년이후가장적은물량규모. 전제품의출하량이부진했음. 산업참여자모두 가지난 4 분기재고소진으로고생중임. 수요는여전히부정적으로예상함. 3 월에일시적출하량반등은예상됨. 2 분기수요는여전 히불확실성이높다고판단함. 그림 1. LCD 패널출하추이 ( 백만대 ) 90.0 80.0 70.0 60.0 50.0 40.0 30.0 20.0 10.0 Monitor Tablet Notebook LCD TV yoy 5% -5% -1-15% 0.0 15.1 15.3 15.5 15.7 15.9 15.11 16.01 16.03E 16.05E -2 표 1. 2016 년 2 월제품별현황 LCD TV Notebook Tablet Monitor 자료 : IHS, IBK 투자증권 출하 -. 출하량은전월대비 8.2% 감소한 1,843 만대. -. 중국춘절및노동절대비수요증가했으나크지는않음. 재고수준은건전하지만이성적으로패널구매중 -. TV 패널전망수준은이전보다낮아짐. 지난해대비한자리수정도물량감소가예상됨 Maker -. CEC-Panda: 전월대비 38% 감소. 32 인치물량축소이후 39 인치이상으로전환. 2 분기부터 39.5 인치생산예정. 6 세대라인이용 -. Innolux: 지진영향으로전월대비물량 22% 감소. 3 월말에지진영향은해소될것. 2 분기에는 3M/ 월수준으로회복할전망 -. SDC: 박막유리사용에따른수율문제는 2 분기중에해소될전망. 2 분기중 4M/ 월수준으로회복할전망 -. 브라질올림픽수요는경기부진으로기대하기어려울듯 -. LGD: 3 월부터 8 세대라인에서 43 인치 10 cut 개시. 물량증가예상 -. 출하량전월대비 1.4% 감소 -. 2 분기까지패널수요는보수적. Entry 모델은재고문제여전. -. FHD 및 IPS 패널은가격협상 ( 하락압력심함 ) -. 출하량전월대비 20.1% 감소. 역사상최저점이될전망 -. 3 월신제품출시에도불구하고수요에변화는없을전망 -. 출하량전월대비 6.2% 감소 -. 2 분기물량은 11M/ 월수준으로예상 -. 32 인치 TV 가 27 인치급모니터시장잠식중 -. BOE: 출하량전월대비 11.4% 감소. 11.6 인치중국고객주문축소가원인. 2 분기공격적시장대응중 -. Panasonic LCD: Vaio 향 13.3 인치물량증가. 전월대비 33% 증가. 도시바, 후지츠와합병가능성있음. - SDC: 출하량전월대비 26.3% 증가. HP, Apple 물량증가. IT 물량은지속적으로줄일계획 -. HannStar: 중국 White box 수요부진. 전월대비 44% 감소. 품질문제있음 -. BOE: 전월대비 17.6% 감소. 7 수요감소가이유. 최저규모인 3.46M 출하 -. Innolux: 5, 10.1 수요감소. 전월대비 4 감소. 2분기중 1.1~1.2M/ 월예상 -. Sharp: 9.7 Oxide 출하 2분기로지연 -. Innolux: 지진영향으로전월대비 29% 감소. Dell, HP 물량은무사. 2분기이후 2M/ 월규모로회복될전망 -. SDC: HP 물량증가. 가격압박은심한수준 -. AUO: 전월대비 11.7% 감소. Acer, Lenovo, SEC 물량감소 -. LGD: 전월대비 5.8% 증가. IPS 수요증가 (Dell, LGE, TPV) IBKS RESEARCH 3
IT/ 디스플레이 / 전자부품 표 2. MMG Status in China 패널메이커 Fab Size MP schedule Remark LGD China G8 65 +32 Q3 15 25% share in Q1 16 LGD China G8 60 +32 Mar 16 1 share in Q1 16 SDC China G8 65 +32 Mar 16 - BOE B4 43 +18.5 Q3 15 Yield rate:9 CSOT T1 43 +21.5 Jan 16 Yield rate:8 자료 : IHS 표 3. 8K 4K TV Panel 계획 패널메이커 Size Status MP schedule Customer LGD 65 MP in G8 Q1 16 LGE 98 Developing 2H 16 - SDC 65 with curved Developing Q1 17 - AUO 85 Developing Q4 16-65 MP in G6 Q2 16 Hisense, Sharp Innolux 85 Developing 2H 16-100 MP in G7 Q4 15 PID customers 65 MP in G8 Q4 15 PID customers BOE 82 (10K4K, 21:9) Developing - - 110 Developing - - Sharp 85? - NHK 70? - NHK 자료 : IHS 4 IBKS RESEARCH
김운호 6915-5656 OLED Shipment 2 월물량은 1 월대비 3 감소 -. OLED TV 패널수요는지속적으로증가하는추세. 출하량은전월대비 3 감소한 4 만대. 수율문제가있음 ( 현수준은 6 로추정 ) -. OLED Tablet 패널출하량은전월대비 29.6% 감소. 1 분기중 Galaxy Tab Pro S(10, 12 ) 에 AMOLED 패널공급예정 그림 2. OLED TV 패널출하및전망 ( 천대 ) 80 70 60 50 40 30 20 10 0 15.1 15.3 15.5 15.7 15.9 15.11 16.01 16.03E 16.05E 그림 3. OLED Tablet 패널출하및전망 ( 천대 ) 900 800 700 600 500 400 300 200 100 0 15.1 15.3 15.5 15.7 15.9 15.11 16.01 16.03E 16.05E IBKS RESEARCH 5
IT/ 디스플레이 / 전자부품 FAB 가동률 2 월패널업체들가동률은 1 월대비하락한 79% -. 2 월가동률은 1 월대비하락한 79%. 3 월은 83%, 4 월은 87% 로예상. 2 월하락은대만 지진에따른 5G 가동률하락을반영 -. 중국노동절대비 TV 패널수요개선될전망. 7 세대, 8 세대생산공장의 2 분기가동률은 90~95% 로예상 -. IT 패널수요는상대적으로많이부진할전망. 6 세대이상라인에서는 IT 를줄이고 TV 로전환할계획임. 그림 4. 세대별라인가동률추이및전망 12 11 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-15 16-Feb Mar-16(F) Apr-16(F) May-16(F) Jun-16(F) 10 9 8 7 6 5 4 5G 6G 7G 8G 10G Market 그림 5. 주요업체별가동률추이및전망 12 11 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-15 16-Feb Mar-16(F) Apr-16(F) May-16(F) Jun-16(F) 10 9 8 7 6 5 4 AUO BOE CEC-Panda ChinaStar Innolux Japan Display LG Display Samsung Market 6 IBKS RESEARCH
김운호 6915-5656 Inventory TV 에대한수요는개선중 -. 2 월재고수준은 3.6 주로 1 월대비 0.2 주감소한수준임. TV 패널은 3.7 주, IT 패널은 3.4 주에서유지되고있음. 4 월까지 3.7 주를상회하지않을것으로예상. 5 월에는 4.0 주수 준이될것으로예상함 -. TV 부분이상대적으로건전한수준을유지하는것에비해서 IT 부문은수요와재고부 문에서부진할것으로전망. 7 세대이상라인의 TV 수요는견조한편임 그림 6. LCD 패널재고 ( 일수 ) ( 주 ) 5.0 TV panels IT panels Overall 4.5 4.0 3.5 3.0 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 16-Feb Apr-15(F) Jun-15(F) 그림 7. LCD 패널재고 ( 면적 ) (1000 m2 ) ( km2 ) TV panels IT panels( 우축 ) 12,000 2,500 10,000 8,000 6,000 4,000 2,000 2,400 2,300 2,200 2,100 2,000 1,900 1,800 1,700 1,600 0 1,500 Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 16-Feb Apr-15(F) Jun-15(F) IBKS RESEARCH 7
IT/ 디스플레이 / 전자부품 TV: 32 BOE, CSOT 덕분에가격유지. 43 물량증가로단가하락예상 패널가격추이및전망 -. BOE, CSOT는 32 TV 패널가격 USD 50으로고수. ASP는전월수준유지 -. 지진이미치는영향은단기적인문제. SDC는 0.4T 글라스수율문제로 40 가격을 3 월에올리길원하지만쉽지는않을전망 -. 43 공급량증가로단가인하압력이높아질전망 -. MMG(65 +32, 60 +32 ) 에대한수익성개선으로 LGD 는 8 세대라인에서 32 인치는 줄이고 MMG 로전환할예정. 60, 65 공급량확대로가격경쟁심화될전망 그림 8. LCD TV 패널가격전월대비하락률추이 2% 1% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr- 16(F) 40-inch 50-inch( 우축 ) -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% -8% 모니터 : 하락속도는 안정적 -. 2 월가격하락률은 2% 수준, 3 월에는 1~3% 대하락을예상 -. 6 월에는가격하락폭이 1% 수준으로줄어들전망. 곧저점확인할것으로예상 그림 9. LCD 모니터패널가격전월대비하락률추이 -2% -4% -6% -8% Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr- 16(F) -2% -4% -6% -8% -1-1 -12% 27-inch 18.5-inch( 우축 ) -12% -14% 8 IBKS RESEARCH
김운호 6915-5656 노트북 : 안정적수준의 가격하락폭유지 FHD 물량에집중 -. 2 월가격은전월대비 1% 대수준의하락. 3 월에도 2 월수준의가격하락예상 -. 세트업체들은 IPS 모니터와 TN 모니터가격차이를 USD 3~5 로좁히기를원함. 이로 인해 IPS 패널보급확대는제한적일것으로예상 그림 10. LCD 노트북패널가격추이및전망 0. -1. -2. -3. -4. -5. -6. -7. Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr-16(F) 17.3-inch 14-inch( 우축 ) 0. -1. -2. -3. -4. -5. -6. -7. -8. -9. Tablet: 1 월가격조정 예상 -. 2 월가격하락은 1~2% -. 3 월에는 7.9 가격 USD 0.5 하락, 10.1 는 USD 1.5 하락예상 그림 11. LCD 태블릿패널가격추이및전망 -1% -2% -3% -4% Apr-15 Jun-15 Aug-15 Oct-15 Dec-15 Feb-16 Apr-16(F) -1% -2% -3% -4% -5% -6% -5% -7% -8% -6% 10.1-inch 7-inch -9% IBKS RESEARCH 9
IT/ 디스플레이 / 전자부품 LCD TV 패널 SCM -. AUO: 2 월삼성전자비중하락 -. BOE: 2 월삼성전자비중증가, Skyworth 회복. Konka 비중확대 그림 12. AOU 패널 SCM 월별추이 그림 13. BOE 패널 SCM 월별추이 6 5 7 6 4 5 3 4 3 2 2 1 1 Changhong Hisense Samsung Sony Others LGE Samsung Skyworth Konka Others -. China Star: 삼성비중확대 -. Innolux: Skyworth 비중확대 그림 14. China Star 패널 SCM 월별추이 그림 15. Innolux 패널 SCM 월별추이 5 45% 8 7 4 35% 3 6 5 25% 4 2 15% 1 3 2 5% 1 Hisense Samsung TCL Others Hisense LGE Samsung Skyworth Others 10 IBKS RESEARCH
김운호 6915-5656 -. LGD: 창홍제외한주요업체비중하락. 기타비중상승 -. SDC: 삼성비중하락, TCL 비중소폭상승 -. Sharp: 삼성비중하락, LG 전자비중하락 그림 16. LGD 패널 SCM 월별추이 그림 17. SDC 패널 SCM 월별추이 5 45% 4 6 5 35% 3 4 25% 3 2 15% 2 1 5% 1 Changhong LGE Skyworth Konka Others Hisense Samsung Sony TCL Others 그림 18. Sharp 패널 SCM 월별추이 6 5 4 3 2 1 LGE Samsung Sharp Others IBKS RESEARCH 11
IT/ 디스플레이 / 전자부품 China TV (Top 5) 2 월물량전월대비 1.3% 감소 -. 2 월패널출하량은전월대비 1.3% 감소한 552 만대, 메이저브랜드들의 32 인치 TV 재 고는 9.0 주수준임. -. BOE 물량회복, SDC는 1월대비물량증가. LGD 물량감소폭이상대적으로높은수준 -. Changhong 물량이가장큰폭으로증가. 1월부진에따른기저효과. TCL, Hisense 는전월대비물량증가 그림 19. LCD 패널출하량 (Top 5) ( 천대 ) 9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 0 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Samsung Panasonic LCD LG Display Innolux ChinaStar CEC-Panda BOE AUO 그림 20. LCD 패널업체별출하량추이 그림 21. LCD TV 업체별구매량추이 ( 천대 ) 2500 Dec-15 Jan-16 Feb-16 ( 천대 ) 2,500 Dec-15 Jan-16 Feb-16 2000 2,000 1500 1,500 1000 1,000 500 500 0 AUO BOE ChinaStar Innolux LG Display Panasonic LCD Samsung 0 Changhong Hisense Konka Skyworth TCL 12 IBKS RESEARCH