목차 17. 11 월국제곡물시장동향. 2017/18 국제곡물수급동향 1 곡물전체 1 쌀 2 대두 3 밀 5 옥수수 6 2017. 11 국제곡물가격동향및전망 8 쌀 8 대두 10 밀 13 옥수수 16 국제곡물시장대외여건 19 국제원자재시장 19 식량관리처 국제석유시장 21 세계경제및환율 22 주요국기상동향 24
17. 11 월국제곡물시장동향 2017/18 국제곡물수급동향 세계곡물수급전망 시장요약 곡물전체 2017/18년도생산량은전년대비 1.9% 감소한 2,555.7백만톤, 기말재고량은전년대비 2.6% 감소한 638.3백만톤전망대외여건 원자재 : 에너지강세지속, 농산물반등등으로국제원자재가격지수는 3개월연속상승세. 향후세계경기호조, 전반적공급부족등으로상승세지속전망 석유 : 국제유가는주요산유국들의감산연장시사와중동정세불안등으로상승세. 향후석유재고감소진행, 사우디와이란의갈등심화에따라강보합세전망 경제및환율 : 미국, 유럽, 일본의경기호조세지속. 원 / 달러환율은수출호조세지속및북핵리스크완화로하락. 향후미국의장기금리상승가능성과중동지정학적리스크로불안확대전망 기상동향 : 2017년 12월 ~2018년 2월동안엘리뇨발생확률이 65%, 정상일확률이 35%, 2018년봄철에는정상일확률이 60% 이상으로예측 곡물전체 1) 생산량은전년대비 1.9% 감소한 2,555.7백만톤으로전망 쌀은 1.1% 감소, 밀 0.3% 감소, 옥수수 2.9% 감소곡물전체교역량은전년대비 4.2% 감소한 412.7백만톤으로전망 쌀은전년대비 1.0% 감소, 밀 1.2% 감소, 옥수수 7.3% 감소곡물전체기말재고율은전년대비 0.6%p 감소한 24.8% 전망 소비량은전년대비 0.1% 감소한 2,572.8백만톤으로전망 기말재고량은전년대비 2.6% 감소한 638.3백만톤으로전망 곡물전체수급동향및전망 품목별가격동향및전망 중립종쌀 ( 미국산 ) 월초캘리포니아지역신곡수확완료되었으며생산량감소및아시아국가입찰영향으로거래가격전월대비상승 수확종료후조곡거래가격은보합세를유지하고있어추가적인가격상승은어렵고거래가격강보합세전망 장립종쌀 ( 태국산 ) 최근홍수로신곡수확이지연되면서공급부족및바트화강세로전월대비강보합세 홍수에따른신곡수확지연으로본격적인신곡출하는 월말에가능할것으로전망되면서공급량부족으로강보합세전망 대두 미국산대두가격은남미가뭄에따른파종진척우려, 라니냐에대한우려등으로상승세. 향후곡물전체의수확기공급압박감으로안정세전망 밀 미국산밀가격은세계공급량확대 달러화강세 기록적인러시아산밀생산등으로하락세 향후수확기공급압박감속에서저가매수세유입으로제한적하락세전망 옥수수 미국산옥수수가격은수확진행에따른공급압박감으로하향안정세. 향후공급우위시장지속으로하락안정세지속전망 11월곡물가격은생산량감소, 수확기에따른공급압박감등으로품목별혼조세. 향후공급량부족, 공급압박감지속등으로품목별혼조세전망 구 분 2015/16 2016/17(A) 생산량 2,468.0 2,605.8 2,554.3 2,555.7-1.9 0.1 공급량 3,060.4 3,231.7 3,211.3 3,211.1-0.6 - 소비량 2,434.4 2,576.4 2,572.3 2,572.8-0.1 - 교역량 376.5 430.9 410.0 412.7-4.2 0.7 기말재고량 626.0 655.3 638.9 638.3-2.6-0.1 재고율 (%) 25.7 25.4 24.8 24.8 (C-A)-0.6%p (C-B)-%p 자료 : USDA, PSD Online('17.11) - 1 -
쌀 쌀수급동향및전망 세계쌀생산량은 481.2 백만톤으로전년대비 1.1% 감소전망 주생산국중국 (0.6%) 감소, 인도 (2.4%) 감소, 인도네시아 (0.4%) 감소전망 세계쌀생산전망 구 분 2015/16 2016/17(A) 전 체 472.6 486.6 483.8 481.2-1.1-0.5 중 국 145.8 144.9 144.0 144.0-0.6 - 인 도 104.4 110.2 110.0 107.5-2.4-2.3 인도네시아 36.2 37.2 37.0 37.0-0.4 - 베트남 27.6 27.6 28.5 28.5 3.3 - 태 국 15.8 19.2 20.4 20.4 6.3 - 미 국 6.1 7.1 5.7 5.7-20.4-0.1 기 타 142.8 147.7 143.9 143.8-2.6-0.1 자료 : USDA, PSD Online('17.11) / 정곡기준 구분 2015/16 2016/17(A) 10 월 (B) 11 월 (C) 전년 (C/A) 전월 (C/B) 공급량 600.3 619.2 622.0 619.3 - -0.4 소비량 467.7 481.1 480.5 480.4-0.1 - 교역량 40.2 45.3 44.2 44.9-1.0 1.6 기말재고량 132.6 138.1 141.5 138.9 0.6-1.8 재고율 (%) 28.4 28.7 29.5 28.9 (C-A)0.2%p (C-B)-0.6%p 자료 : USDA, PSD Online('17.11) / 정곡기준 대두 세계대두생산량은 348.9 백만톤으로전년대비 0.7% 감소전망 주생산국미국 (3.0%) 증가, 브라질 (5.3%) 감소, 아르헨티나 (1.4%) 감소전망 쌀교역량은전년대비 1.0% 감소한 44.9 백만톤수준전망 세계대두생산전망 인도는전년대비 5.5% 증가한 11.6 백만톤전망 국가별교역비중 태국은전년대비 7.3% 감소한 10.2 백만톤전망 베트남은전년대비 1.6% 증가한 6.3 백만톤전망 미국은전년대비 10.9% 감소한 3.3 백만톤전망 쌀기말재고율은 28.9% 로전년대비 0.2% 증가전망 기말재고량은전년대비 0.6% 증가한 138.9 백만톤수준전망 - 2 - - 3 -
구 분 2015/16 2016/17(A) 전 체 313.7 351.3 347.9 348.9-0.7 0.3 미 국 106.9 116.9 120.6 120.4 3.0-0.1 브라질 96.5 114.1 107.0 108.0-5.3 0.9 아르헨티나 56.8 57.8 57.0 57.0-1.4 - 중 국 11.8 12.9 14.2 14.2 10.1 - 기 타 41.8 49.5 49.1 49.3-0.6 0.3 자료 : USDA, PSD Online('17.11) 밀 세계밀생산량은 752.0백만톤으로전년대비 0.3% 감소전망 주생산국 EU(4.1%) 증가, 중국 (0.9%) 증가, 인도 (13.1%) 증가한반면, 미국 (24.6%) 감소, 캐나다 (14.8%) 감소전망 세계밀생산전망 대두교역량은전년대비 3.2% 증가한 152.4 백만톤수준전망 브라질은전년대비 3.0% 증가한 65.0 백만톤전망 국가별교역비중 미국은전년대비 3.5% 증가한 61.2 백만톤전망 아르헨티나는전년대비 14.0% 증가한 8.0 백만톤전망 대두기말재고율은 28.4% 로전년대비 0.8%p 감소전망 기말재고량은전년대비 1.7% 증가한 97.9 백만톤수준전망 대두수급동향및전망 구 분 2015/16 2016/17(A) 전 체 735.3 753.9 751.2 752.0-0.3 0.1 E U 160.5 145.5 151.0 151.5 4.1 0.3 중 국 130.2 128.9 130.0 130.0 0.9 - 인 도 86.5 87.0 98.4 98.4 13.1 - 러시아 61.0 72.5 82.0 83.0 14.4 1.2 미 국 56.1 62.8 47.4 47.4-24.6 - 캐나다 27.6 31.7 27.0 27.0-14.8 - 우크라이나 27.3 26.8 26.5 26.5-1.1 - 기 타 186.0 198.7 188.9 188.2-5.3-0.3 자료 : USDA, PSD Online('17.11) 밀교역량은전년대비 1.2% 감소한 180.7 백만톤수준전망 EU 는전년대비 4.4% 증가한 28.5 백만톤전망 구 분 2015/16 2016/17(A) 공급량 391.4 429.4 442.7 445.2 3.7 0.5 소비량 314.1 330.1 344.4 345.0 4.5 0.2 교역량 132.5 147.7 151.0 152.4 3.2 1.0 기말재고량 78.1 96.3 96.0 97.9 1.7 1.9 재고율 (%) 24.9 29.2 27.9 28.4 (C-A)-0.8%p (C-B)0.5%p 자료 : USDA, PSD Online('17.11) 미국은전년대비 5.2% 감소한 27.2백만톤전망 러시아는전년대비 18.7% 증가한 33.0백만톤전망 호주는전년대비 22.7% 감소한 17.5백만톤전망 우크라이나는전년대비 8.9% 감소한 16.5 백만톤전망 아르헨티나는전년대비 12.0% 감소한 11.7백만톤전망 캐나다는전년대비 4.1% 증가한 21.0백만톤전망 국가별교역비중 - 4 - - 5 -
밀기말재고율은 36.2% 로전년대비 1.6% 증가전망 기말재고량은전년대비 4.7% 증가한 267.5 백만톤수준전망 밀수급동향및전망 구분 2015/16 2016/17(A) 전체 972.9 1,074.8 1,038.8 1,043.9-2.9 0.5 미국 345.5 384.8 362.7 370.3-3.8 2.1 중국 224.6 219.6 215.0 215.0-2.1 - 브라질 67.0 98.5 95.0 95.0-3.6 - E U 58.7 61.1 59.4 59.6-2.5 0.3 기 타 277.0 310.8 306.7 304.0-2.2-0.9 자료 : USDA, PSD Online('17.11) 옥수수교역량은전년대비 7.3% 감소한 151.6 백만톤수준전망 구 분 2015/16 2016/17(A) 공급량 953.0 995.2 1,007.8 1,007.6 0.6 - 소비량 711.7 739.6 739.6 740.1 0.1 0.1 교역량 172.8 182.9 180.0 180.7-1.2 0.4 기말재고량 241.4 255.6 268.1 267.5 4.7-0.2 재고율 (%) 33.9 34.6 36.3 36.2 (C-A)1.6%p (C-B)-0.1%p 자료 : USDA, PSD Online('17.11) 미국은전년대비 16.0% 감소한 48.9 백만톤전망 브라질은전년대비 5.6% 감소한 34.0백만톤전망 아르헨티나는전년대비 13.7% 증가한 29.0백만톤전망옥수수기말재고율은 19.1% 로전년대비 2.2%p 감소전망 기말재고량은전년대비 10.0% 감소한 203.9백만톤수준전망 옥수수수급동향및전망 국가별교역비중 옥수수 세계옥수수생산량은 1,043.9 백만톤으로전년대비 2.9% 감소전망 주생산국미국 (3.8%), 중국 (2.1%), 브라질 (3.6%), EU(2.5%) 감소전망 세계옥수수생산전망 구 분 2015/16 2016/17(A) 공급량 1,182.4 1,289.2 1,265.8 1,270.5-1.5 0.4 소비량 968.0 1,062.6 1,064.8 1,066.6 0.4 0.2 교역량 119.7 163.6 150.7 151.6-7.3 0.6 기말재고량 214.4 226.6 201.0 203.9-10.0 1.4 재고율 (%) 22.2 21.3 18.9 19.1 (C-A)-2.2%p (C-B)0.2%p 자료 : USDA, PSD Online('17.11) - 6 - - 7 -
국제곡물가격동향및전망 쌀 전망 중립종 - 미국 : 수확종료후조곡거래가격은보합세를유지하고있어추가적인가격상승은어려울것으로예상되어거래가격강보합세전망 장립종 - 태국 : 홍수에따른신곡수확지연으로본격적인신곡출하는 12 월말에 가능할것으로전망되면서공급량부족으로거래가격강보합세전망 구분 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 ( 단위 : US$/ 톤 ) 16 년 17 년 평균 4 월 7 월 9 월 12 월 10 월 11 월 중립종 752 833 728 683 1,054 910 727 857 663 613 613 819 853 장립종 502 553 567 488 427 388 388 388 430 379 366 387 390 1. 자료 : Creed Rice / 월평균가 2. 중립종 : 미국산 1 등급파쇄립 4% 이하, 장립종 : 태국산 100%B 동향 중립종 - 미국 : 11 월초캘리포니아지역신곡수확완료되었으며생산량감소및 일본, 한국, 대만입찰영향으로거래가격전월대비상승 장립종 - 인도 : 바스마티는해외수요증가전망되나본격적인신곡출하등공급량증가로약보합세전망. 非바스마티는신곡출하에도불구하고방글라데시수요및수출가능물량제한과루피화강세영향으로거래가격강보합세전망 - 베트남 : 3기작신곡이출하되고있으나홍수피해로대부분국내소비용으로사용되고있으며수출가능물량감소하여강보합세전망 주요장립종수출국수출가격비교 백미수출가격 ( 파쇄립 5% 이하 ) 구분 14.1 월 4월 7월 10월 15.1 월 4월 7월 10월 16.1 월 4월 7월 10월 17.10 월 11월 태국 428 380 422 425 408 390 385 361 358 378 420 351 377 380 베트남 404 388 431 441 374 360 351 364 359 374 367 344 394 403 인도 408 429 432 413 393 376 385 355 360 373 393 350 399 388 파키스탄 396 410 441 403 373 375 381 311 340 346 408 341 376 380 자료 : Creed Rice (FOB 기준 ) / 월평균가 - 태국 : 최근홍수로신곡수확이지연되면서공급부족및바트화강세로전월대비강보합세 - 인도 : 바스마티는신곡출하전공급량부족및이란등중동수요증가로거래가격전월대비상승. 非바스마티는인도정부조곡수매로공급량부족하였으나 11월중순부터본격적인신곡출하로전월대비하락 - 베트남 : 월초베트남북부지역홍수피해에따른국내수요증가와신곡출하를앞두고공급량부족하여조곡가격인상되면서상승세를보였으나수출수요감소로전월대비상승 - 8 - - 9 -
대두 포지션을유지하고있으며, 대규모옥수수와소맥의매도에대한매수스프레드 포지션진입이많은것으로판단됨 < 대두 CBOT 1 월물 daily> < CFTC 대두투기적순매수포지션동향 11 월 14 일기준 > 동향 [ 선물가 ] 대두선물가격은 11월들어미국산대두수확에따른공급압박감, 옥수수의약세, 브라질헤알화하락에따른미국산대두의경쟁력저하우려감등에도불구하고, 제한적인공급량소식과남미의가뭄에따른파종진척우려감및수출시장에서의호재소식등으로선전하고있음. 특히주로 11월 ~1월에심화되는라니냐는브라질과아르헨티나에가뭄을일으켜대두파종에타격을줄것이라는우려감을낳으면서대두가격지지에힘을보태고있음. 11월 19일기준미국산대두의수확진척율은 96%( 전주 93%, 전년동기 98%, 5년평균 97%) 를보이고있음. USDA는 11월수급보고서에서 2017/18년기준세계기말재고량을 97.9백만톤으로시장전망치 95.5백만톤대비 2.5% 증가, 전월치 96.1백만톤대비 1.9% 증가발표했음. 미국산대두의기말재고량은 11.6백만톤으로시장전망치 11.4백만톤대비 1.2% 증가발표, 전월치인 11.7백만톤에대비해서는 1.2% 감소발표되었음. 발표당일대두선물가격은옥수수하락세에동반하며 1.4% 하락했음 [ 수출가 ( 사료용 )] 대두유가격의상승과수출수요의증가로소폭반등을 보였던미국산대두가격은옥수수와마찬가지로순조로운수확과시장 예상치를넘어서는생산전망으로안정세를유지하고있음. 11 월 14 일기준 미국산대두가격은 CFR 기준전월과비슷한 $420 에형성되고있음. 미국산 대두박가격은최근기술적인매도세로인해 11 월 14 일기준전월대비 3% 하락한 $384 에가격이형성되고있으며, 실제계약되는남미산대두박의 경우미국산보다 $10 이상낮은가격으로거래가이루어지고있음 대두 ( 미국산 ) 대두박 ( 미국산 ) 구분 자료 : 한국사료협회 11 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) ( 단위 : US$/ 톤, %) A/B 가격변동 A/C FOB 377 378 394-4 CFR 420 421 427-2 FOB 341 353 364 3 6 CFR 384 396 397 3 3 - ( 기술적요인 ) 대규모펀드포지션은매수와매도사이에서관망하는형태의중립적 - 10 - - 11 -
전망 [ 선물가 ] 남미의기후와수출시장의경쟁력이가격제한기대감으로작용할것으로보이나, 곡물전체의수확기공급압박감을압도하기에는제한적일것으로보임. 기술적으로 $9.80에대한강한저항선상향돌파여부가주목을받는상황에서이는만만치않은저항선으로판단됨. 1차가격전망은부셸당 $10.30~$9.70(1월물기준 ) 이며, 2차가격전망은부셸당 $11.00~$9.20(1월물기준 ) 임 [ 수출가 ( 사료용 )] 미국산대두가격은최근대두유가격급등과수출수요의증가로인해소폭의강세현상을보였음. 그러나옥수수와마찬가지로양호한기상여건으로인해순조로운수확이마무리되면서다시안정을찾아가고있음. 향후대두가격은세계적인대두수급이안정된가운데최대수입국인중국의구매수요에따라등락을보이면서전반적으로는안정세를유지해나갈것으로전망됨. 또한대두박가격도대두와마찬가지로안정세를보이며수출수요증감에따라등락을보일것으로전망됨 밀 < 밀 CBOT 12 월물 daily> 동향 [ 선물가 ] 밀선물가격은 11월들어옥수수가격약세에동반하락하며, 전반적인세계공급량확대와달러화강세로지속적인하락세를유지하고있음. 기록적인러시아산소맥생산과달러화강세는미국산밀의경쟁력을약화시키며가격하락압박을주고있음. 11월 19일기준겨울밀의새싹성장율 (Emerged) 은 88%( 전주 84%, 전년 88%, 5년평균 88%) 로예년수준을유지하고있으며, 우수등급비율 (Good to Excellent) 은 52%( 전주 54%, 전년 58%) 로다소저조한상황으로분석됨. USDA는 11월월간수급보고서에서 2017/18년기준세계기말재고량을 267.5백만톤으로시장전망치 266.8백만톤대비 0.3% 증가, 전월치 268.1백만톤대비 0.2% 감소발표하였음. 미국산밀의기말재고량은 25.4백만톤으로시장전망치 26.0백만톤대비 2.3% 감소, 전월치 26.1백만톤대비해서는 2.6% 감소발표되었음. 발표당일밀가격은전반적인공급량감소발표로 2.25 상승으로마감했음 - 12 - - 13 -
- ( 기술적요인 ) 최근대규모펀드들의동향은전체미결제수 (OI) 의급증과더불어순매도포지션이급격히늘어났음. 추가적인순매도유입에는아직여유가많으나기술적으로볼때, 강력한재료가아닌한추가하락베팅은위험도가클것으로판단됨 < CFTC 밀투기적순매수포지션동향 11월 14일기준 > 전망 [ 선물가 ] 세계공급압박감으로전반적인약세흐름을예상할수있으나, 저가매수세에대한유인이나타나므로낙폭은제한될것으로판단됨. 기술적인측면에서지속적인가격지지로저가매수세유입이기대되는가격대이며, 이로인해기술적인상승세가시도될것으로판단됨. 1차가격전망은부셸당 $4.80~$4.10(12월물기준 ) 이며, 2차가격전망은 $5.20~$3.80 (12월물기준 ) 임 [ 수출가 ( 사료용 )] 사료용밀의공급량이줄고, 가격도옥수수대비상대적으로강세현상을보이면서최근에는가격오퍼가나오지않고있음. 사료회사들도사료용밀대신국내산재고미를대체해서사용하면서사료용밀에대한선호도가낮아지고있으며이같은추세는당분간이어질전망 [ 수출가 ( 사료용 )] 식용밀의수출수요가늘고재고가기대치보다낮아지면서식용밀가격이소폭반등하고있는가운데사료용밀은여전히공급량이줄고, 가격이오르면서가격오퍼가나오지않고있는상태임. 현재사료용밀의공급량은줄어들고가격도옥수수에비해상대적으로높다보니사료용밀의구매수요가형성되지않고있음 ( 단위 : US$/ 톤, %) 품 목 11 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) A/B 가격변동 A/C 밀 FOB - 154 158 - - CFR - 197 191 - - 자료 : 한국사료협회 - 14 - - 15 -
옥수수 < 옥수수 CBOT 12 월물 daily> - ( 기술적요인 ) 대규모펀드들은옥수수에대한하락베팅을강화하여, 전체미결제수급증과동시에펀드의순매도포지션이최고수준으로늘어났음. 이는역으로추가매도와단기추가하락에대한경계심으로낙폭을제한하고있음 < CFTC 옥수수투기적순매수포지션 11 월 14 일기준 > 동향 [ 선물가 ] 옥수수선물가는 11월들어 90% 까지수확이완료되면서공급압박감으로전반적인하향안정세를보였음. 달러화가강세를보였고, 수출시장에서는한때멕시코, 한국등의옥수수구매소식으로낙관적인분위기도있었으나, 전반적인수출경쟁력은다소저조한것으로분석됨. 11월 USDA는생산율및생산량추정치를전월대비각각 2.1%, 2.1% 상향조정하면서, 사상최대의수확량을예측함. 11월 19일기준, 미국산옥수수의수확진척율은 90%( 전주 83%, 전년동기 96%, 5년평균 95%) 를보이고있음. USDA 는 11월월간수급보고서에서 2017/18년기준세계기말재고량을 203.9백만톤으로시장기대치 201.2백만톤대비 1.3% 증가, 전월치 201.0백만톤대비 1.4% 증가발표했음. 미국산옥수수의기말재고량은 63.2백만톤으로시장전망치 60.1백만톤대비 5.1% 증가, 전월치 59.4백만톤대비 6.3% 증가발표되었음. 발표당일옥수수가격은사상최대치의미국산옥수수수확량과기말재고량증가로 1.9% 하락했음 [ 수출가 ( 사료용 )] 미국산옥수수의수확이순조롭게진행되면서 11 월 USDA 수급보고서의금년도단위당수확량이전망치대비상향조정되었으며, 미국산옥수수가격은약보합세기조가지속되고있음. 11 월 14 일현재 미국산옥수수가격은전월대비변동없이 CFR 기준 $201 대에서보합세를 보이고있음. 전월과마찬가지로최근거래되는옥수수수출가격은원산지를 특정하지않은 World Wide 조건으로 $180 대중반에서계약이성사되고있음 옥수수 ( 미국산 ) 품 목 자료 : 한국사료협회 11 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) ( 단위 : US$/ 톤, %) A/B 가격변동 A/C FOB 158 158 163-3 CFR 201 201 196-3 - 16 - - 17 -
전망 [ 선물가 ] 수급상공급우위시장이지속될것으로판단되는가운데, 하락안정세가지속될가능성이높음. 다만저가수준에서여러차례가격지지가확인되고있고, 순매도포지션의과다로인해저가매수의유인도크다고판단됨. 낙폭도제한되는 RANGE 장세나기술적인반등세가높다고판단됨. 1차가격전망은부셸당 $3.20~3.70(12월물기준 ) 이며, 2차가격전망은 $3.00~4.00(12월물기준 ) 임 [ 수출가 ( 사료용 )] 순조로운수확과기록적인옥수수수확량이예상되면서보합세를보인미국산옥수수가격은 11월발표된미국 USDA 수급보고서에서단위당수확량이전망치보다상향조정되면서지속적인약보합세가이어지고있음. 금년도미국산옥수수의수확이평년에비해다소늦어지긴하였지만단위당생산량및전체생산량의규모는예상보다증가할것으로전망되고있고, 미국산옥수수의수출수요도늘지않고있기때문에안정적인가격추세는계속유지될전망 국제곡물시장대외여건국제원자재시장 동향 11월국제원자재가격지수 3개월연속상승 (~11/14일) - 에너지강세지속 ( 유가연중최고치 ), 농산물반등등에힘입어 CRB지수는 +0.8%(10월 +2.4%), S&P GSCI는 +1.6%(+4.0%). S&P GSCI 부문별로에너지 +2.5%(10월 +5.1%), 농산물 +2.2%(-1.6%), 산업금속 -2.3%(+4.5%), 귀금속 +1.5%(-1.0%) 등 - 품목별로 WTI(+2.4%), 美천연가스 (+7.1%), 소맥 (+2.3%), 원당 (+2.4%), 구리 (+0.8%) 등은상승. 美휘발유 (-1.0%), 옥수수 (-2.4%), 대두 (-1.5%), 알루미늄 (-2.4%), 아연 (-1.6%) 등은하락 원자재지수추이 유가추이 옥수수 구리가격추이 ($/ 배럴 ) S&P GSCI( 좌 ) CRB 지수 ( 우 ) WTI 두바이 (cents/ 부셸 ) 옥수수 ( 좌 ) 구리 ( 우 ) ($/ 톤 ) 440 200 62 400 7200 195 59 390 6800 420 190 56 380 6400 400 185 53 370 6000 380 180 50 360 5600 175 47 350 5200 360 170 44 340 4800 340 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 165 41 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 330 Nov-16 Jan-17 Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 4400 주요이슈 美 3분기성장률 3.0% 로예상치상회. 12월금리인상기대견고 - 주택투자 (-6.0%), 지방정부지출 (-0.9%) 부진불구, 소비지출 (+3.0%), 비주택고정투자 (+3.9%), 수출 (+2.3%), 연방정부지출 (+1.1%) 등의견조한흐름이성장을주도 - 2분기연속 3% 대성장률을기록함에따라단기간내경기상승세가둔화될가능성은제한적이며, 트럼프행정부및공화당이추진하고있는세제및규제개혁효과가가시화될경우성장속도가더가팔라질가능성도제기 - 물가가연준의목표치에도달하기까지시일이소요될것으로보이나 bottoming-out 가능성이높아지고있는것으로평가 - 18 - - 19 -
英 BOE 10년만에기준금리 25bp 인상 - 물가상승과실업률하락등을반영하여 0.25% 에서 0.5% 로인상하고, 국채매입잔고 ( 4,350억 ) 및회사채 ( 100억) 잔액은만장일치로유지결정 - 예상범위내금리인상이라는평가가다수이나향후인상폭에대해서는이견이존재. 대체적으로 One-and-done 일가능성이높은것으로평가하나최근의물가상승세가지속될경우내년 2회인상가능성을배제할수없다는의견도제기 신흥국증권자금 11개월연속순유입 - 신흥 25개국의 10월비거주자포트폴리오자금은경제성장기대감등으로 136억달러순유입 ( 주식 72억달러, 채권 64억달러 ) - 美연준의점진적통화정책정상화기조, 성장세확대등으로신흥국자본유입이지속될전망. 다만달러강세, 차익실현등으로유입규모는축소될가능성 사우디發중동정정불안심화우려 - 사우디빈살만왕세자는친위쿠데타를통해반대세력을제거하고권력을강화하는한편레바논등주변국에대한영향력확대에나서고있는상황 - 빈살만왕세자의권력강화가이란등시아파국가와의긴장고조로이어질경우국제유가급등을초래해세계경제에부정적영향을미칠가능성 주요금융지표동향 - 11월주요국주가는유럽이하락세를나타내는등조정분위기 (~11.14 일美다우 +0.1%, 유럽 3.2%, 英 -1.1%, 佛 -3.4%, 獨 -1.5%, 伊 -2.2%, 日 +1.7%, 中 +1.1%, 韓 +0.1%) - 11월주요국국채금리 (10년물 ) 는전반적으로약보합세 ( 美 10월말 2.38% 11.14 일 2.37%, 英 1.33% 1.32%, 독일 0.36% 0.40%, 日 0.07% 0.05%, 브라질 9.88% 10.49%) - 11월美달러화는주요통화대비약세 ( 달러인덱스 10월말 94.552 11.14 일 93.827, 유로 / 달러 1.1646 1.1798, 달러 / 엔 113.64 113.46, 달러 / 원 1120.34 1118.14) 전망 국제유가는주요산유국감산연장가능성, 글로벌수요견조, 지정학적리스크등으로강세가이어질전망이나미국생산증가, 차익실현등으로제한적범위에그칠소지 - 주요곡물가격은안정적재고율 달러강세등하방요인이우세하나장기간낮은수준을유지하고있어추가하락가능성은제한적이며 단기기술적반등여지 - 비철금속은글로벌경기호조, 전반적공급부족등으로상승추세가유지되겠으나최근상승률을감안하면단기적으로조정압력해소과정이필요 동향 국제석유시장 10~11 월국제유가는미국의원유생산증가에도불구하고주요산유국들의감산연장시사와중동정세불안등으로상승세지속 - 동기간두바이원유가는최저치 $53.76/bbl(10.9) 에서최고치 $62.39/bbl (11.7) 까지 상승해 1 개월간 16% 의가파른상승세기록 - 미국 10 월둘째주주간원유생산은허리케인 Nate 의영향으로전주대비 107 만 b/d 감소한 841 만 b/d 를기록했으나 10 월셋째주에는 950 만 b/d 로회복 - OPEC 최대산유국사우디의빈살만왕세자는 2018 년말까지감산기간연장을 희망한다고발언했으며 (10.26), 러시아에너지부장관도감산기간연장을준비하고 있다고언급 (11.3) - 이라크에서는쿠르드자치정부 (KRG) 의독립투표 (9.25) 로이라크중앙정부와 갈등을빚고있는가운데중앙정부군이쿠르드족영향지역인 Kirkuk 의 유전지대를장악 (10.17) 하면서 35 만 b/d 의원유생산차질발생및공급불안 증대 - 예멘의후티반군이사우디수도리야드로탄도미사일발사 (11.4), 사우디요격 미사일에의해공중에서폭발했으나사우디는보복공습감행 (11.10) - 로이터에따르면 OPEC 의 10 월원유생산이전월대비 8 만 b/d 감소한 32.78 백만 b/d 로집계 유종 2016 2017 1/4 2/4 3/4 10월 11월평균 두바이 41.4 53.0 49.7 50.4 55.5 60.7 51.9 Brent 43.6 53.7 49.5 52.1 57.6 63.1 52.7 WTI 43.3 51.6 48.1 48.2 51.6 56.2 49.8 전망 < 국제원유가격추이 > 하반기석유수요증가에따른석유재고감소가진행되는가운데사우디와이란간갈등심화됨에따라국제원유가는당분간강보합세를유지할전망 - 20 - - 21 -
세계경제및환율 동향 미국, 유럽, 일본의경기호조세지속 - 미국의 3분기 GDP 성장률 ( 속보치 ) 이전분기대비연율로 3.0% 증가하여 2분기 3.1% 성장에이어 2분기연속 3% 대성장기록 - 독일은수출호조등에힘입어 3분기경제성장률이전분기대비 0.8% 증가하여지난 6년간 3분기성장률중가장높은성장달성 - 일본의 3분기 GDP 성장률은전분기대비연율 1.5% 로전망 ( 민간기관전망치평균 ) 되어일본경제는 7분기연속플러스성장이예상 - IMF 가한국의 2017 년성장률을 3.2% 로 0.2%p 상향조정하는등한국경제의회복세도확연 원 / 달러환율은수출호조세가지속되고, 한미, 한중정상회담이후북핵리스크가완화되면서하락 ( 원화강세 ) 하며연중저점을경신 - 11월 16일원 / 달러환율은기존연중저점인 1110.5원 (3월 28일 ) 을하회전망 미국의장기금리상승가능성과중동지정학적리스크로불안확대 원 / 달러 달러화지수 - [ 선진국 ] 2018년미국경제는세제개혁의지연으로인한실망감과장기금리상승가능성이내수에미칠영향으로인해불확실 - [ 신흥국 ] 중국과인도의성장세는세계경제에버팀목이되겠지만, 글로벌금리인상기조로인한자금이탈가능성과중동지역의불안이신흥국경제에부정적영향을미칠소지 - IMF는선진국성장률을 2017년 2.2% 2018년 2.0% 로하락할것으로전망하고, 신흥국성장률을 2017년 4.6% 2018년 4.9% 로상승할것으로전망 달러 / 유로 미국연준의추가금리인상과자산매각시작으로인해장기금리가상승하고 2 분기부터지속된미국달러약세기조는멈출것으로전망 - 미연준의자산축소 ( 보유채권의재투자중단 ) 이 2017년 10월부터시작되고, 12월추가금리인상이예상되면서달러가치는강세로확연히전환되지않더라도최소한약세기조는멈출것으로전망 - 이미 2017년 10월부터달러가유로에대해소폭강세를보이고있음 - 22 - - 23 -
주요국기상동향 동향 미국 : 10월동안캘리포니아나파벨리를중심으로산불이발생하여서울면적의 2-3배정도지역이초토화되었음. 중서부에서는다소많은비가내려건조했던이지역의토양수분이호전되었음. 10월동안호우로중서부에서는옥수수수확이상당히지연되었으나북동부의가뭄은완전히해갈되었음. 하지만중서부남쪽과초원지대에서는비가예년에비해상당히적어농사활동에는좋은환경이었으나, 겨울밀의발아와착생에는토양수분이부족한상황임. 더군다나북부초원지대에서는갑작스런한파가몰아닥치면서겨울밀에영향을주었음 남미 : 10월하순에접어들면서브라질중부와북동부지역에시기적절한비가내려대두의발아와착생에도움이됨. 브리질남부에서도대두와옥수수에좋은환경이유지됨. 아르헨티나에는전반적으로겨울밀숙성과여름작물발아가순조롭게진행되고있음 중국 : 10월동안북동부지역에서기온이내려가면서옥수수, 대두수확을비롯한 2017년농업활동은마무리단계임 러시아 : 10월동안우크라이나와러시아남서부에가뭄끝에충분한비가내렸고, 기온도평년보다높아겨울밀착생이순조롭게진행됨. 여름곡물의수확은 11월말이면완전히종료될것으로예상 유럽 : 10월의평년보다많은비가내려중부와동부에서겨울밀과유지작물착생이순조롭게진행되었으나, 늦은파종작업에는지연요인이됨. 프랑스와영국남부에서는맑은날씨로겨울밀과유지작물착생이순조롭게진행. 한편, 이베리아반도에서는건조와열파가장기간지속되고있어 2017-18년겨울곡물상황이좋지않게시작되고있음 호주 : 10월동안심각한가뭄을겪던퀸즐랜드남부와뉴사우스웨일즈에비가내려면화와사탕수수에는도움이되었으나, 겨울밀숙성과조기수확에는방해요인이됨. 남부뉴사우스웨일즈와빅토리아에서는적절한비가내려겨울곡물과유지작물의초기숙성에좋은환경조성. 서부에서는적절한비가내려겨울밀성숙에도움이되어수확전망이호전되고있음 전망 ENSO 전망 : 2017년 12월, 2018년 1월, 그리고 2월라니냐냐발생확률이 65%, 정상일확률이 35% 로나타남. 하지만 2018년봄철이되면정상일확률이 60% 이상이될것으로예측 < 2017년 11월초순에발표된엘니뇨확률예보 > 자료 : 미국해양대기관리처 (NOAA) 기온과강수전망 - 미국 : 2017년 12월에서 2018년 2월까지대부분지역은기온이평년정도이나, 남부를중심으로는평년보다다소높고, 중서부를비롯한북부에서는평년보다다소낮을것으로예상. 북부지역에서평년정도의비가예상되나, 플로리다를비롯한남부는평년보다적을것으로예상 - 아르헨티나 : 대부분지역에서기온이평년정도로예상되나북동부에서는다소높을것으로예상. 대부분지역에서평년정도의강수가예상되나북동부에서는다소적을것으로예상 - 브라질 : 대부분지역에서기온이평년정도로예상. 대부분지역에서평년정도이나, 남부에서는다소적을것으로예상 - 24 - - 25 -
- 중국 : 기온은대부분지역에서평년보다높을것으로예상 대부분서부지역에서는평년보다다소많은강수가예상되나양쯔강하구유역은적을것으로예상 - 유럽 : 기온은대부분평년정도로예상되나 북유럽은평년보다높을것으로예상 강수는대부분유럽에서평년정도로예상 - 러시아 : 기온은평년보다다소높을것으로예상 대부분지역에서평년보다다소많은강수예상 - 호주 : 기온은대부분지역에서평년정도예상 대부분지역에서평년정도의강수가예상되나동부지역에서는다소많을것으로예상 참고 1 세계주요곡물생산량및생산전망 (USDA '17.11.9) 구 분 2015/16 2016/17(A) 생산량 2,468.0 2,605.8 2,554.3 2,555.7-1.9 0.1 곡 공급량 3,060.4 3,231.7 3,211.3 3,211.1-0.6 - 물 소비량 2,434.4 2,576.4 2,572.3 2,572.8-0.1 - 전 교역량 376.5 430.9 410.0 412.7-4.2 0.7 체 기말재고량 626.0 655.3 638.9 638.3-2.6-0.1 기말재고율 (%) 25.7 25.4 24.8 24.8 (C-A)-0.6%p (C-B)-%p 생산량 472.6 486.6 483.8 481.2-1.1-0.5 공급량 600.3 619.2 622.0 619.3 - -0.4 소비량 467.7 481.1 480.5 480.4-0.1 - 쌀 교역량 40.2 45.3 44.2 44.9-1.0 1.6 기말재고량 132.6 138.1 141.5 138.9 0.6-1.8 기말재고율 (%) 28.4 28.7 29.5 28.9 (C-A)0.2%p (C-B)-0.6%p 생산량 313.7 351.3 347.9 348.9-0.7 0.3 공급량 391.4 429.4 442.7 445.2 3.7 0.5 대 소비량 314.1 330.1 344.4 345.0 4.5 0.2 두 교역량 132.5 147.7 151.0 152.4 3.2 1.0 기말재고량 78.1 96.3 96.0 97.9 1.7 1.9 기말재고율 (%) 24.9 29.2 27.9 28.4 (C-A)-0.8%p (C-B)0.5%p 생산량 735.3 753.9 751.2 752.0-0.3 0.1 공급량 953.0 995.2 1,007.8 1,007.6 0.6 - 소비량 711.7 739.6 739.6 740.1 0.1 0.1 밀 교역량 172.8 182.9 180.0 180.7-1.2 0.4 기말재고량 241.4 255.6 268.1 267.5 4.7-0.2 기말재고율 (%) 33.9 34.6 36.3 36.2 (C-A)1.6%p (C-B)-0.1%p 생산량 972.9 1,074.8 1,038.8 1,043.9-2.9 0.5 공급량 1,182.4 1,289.2 1,265.8 1,270.5-1.5 0.4 옥 소비량 968.0 1,062.6 1,064.8 1,066.6 0.4 0.2 수수 교역량 119.7 163.6 150.7 151.6-7.3 0.6 기말재고량 214.4 226.6 201.0 203.9-10.0 1.4 기말재고율 (%) 22.2 21.3 18.9 19.1 (C-A)-2.2%p (C-B)0.2%p - 26 - - 27 -
참고 2 월간곡물선물가격 대두 참고 3 해상운임동향 구분 11 월 14 일현재 (A) 전월평균 (B) 전년동월 (C) ( 단위 : US$/ 톤, %) 가격변동 A/B A/C PNW( 미국서해안 ) 25 24 18 4 39 GULF( 미국걸프 ) 43 43 33-30 ( 단위 : US$/ 톤 ) 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17년평균 4월 7월 9월 12월평균 10월 11월 385 485 537 511 453 347 362 354 389 353 375 360 359 363 자료 : USDA 고시 CBOT No.2 Yellow Soybean / 17. 11 월 30 일까지의평균가 밀 ( 단위 : US$/ 톤 ) 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17년평균 4월 7월 9월 12월평균 10월 11월 224 298 287 270 245 190 160 171 152 153 151 164 158 155 자료 : USDA 고시 KCBT No.2 경질밀 (Hard Red Winter Wheat) / 17. 11월 30일까지의평균가 옥수수 본자료는매월발표되는미농무성 (USDA) 수급보고서및 국제곡물정보분석협의회 전문위원의 자료를바탕으로작성된자료입니다. ( 단위 : US$/ 톤 ) 10 년 11 년 12 년 13 년 14 년 15 년 16 년 17년평균 4월 7월 9월 12월평균 10월 11월 169 267 272 225 164 149 141 147 136 131 139 143 137 135 * 국제곡물정보분석협의회 분야별전문위원국제원자재시장 : 국제금융센터오정석팀장 / 국제석유시장 : 에너지경제연구원오세신연구위원 / 세계경제및환율 : 제주대학교산업응용경제학과김화년교수 / 주요국기상동향 : 부경대환경대기과학과오재호교수 / 선물가격동향 : 하나금융투자배정석이사 / 수출가격동향 : 애그스카우터김치영고문 / 자문 : 충북대농업경제학과윤병삼교수 자료 : USDA 고시 CBOT No.2 Yellow corn / 17. 11 월 30 일까지의평균가 - 28 - - 29 -