Eugene Research 산업분석 2019. 02.18 스마트폰카메라산업 MWC 2019 Preview : 멀티카메라시장경쟁본격화 ` 샤오미의 Mi9 vs. 삼성전자갤럭시 S10 미드스몰캡박종선 Tel. 02)368-6076 / jongsun.park@eugenefn.com 스마트폰카메라산업 Overweight( 유지 ) Recommendations 액트로 (290740.KQ) 동운아나텍 (094170.KQ) MWC 2019( 스페인바르셀로나, 2/25~28 개최 ) 를앞두고스마트폰공개를통한경쟁이치열해지고있는가운데, 멀티카메라출시경쟁에대한관심이커지고있음지난 2월 15일, 올해상반기중으로출시될샤오미의차세대스마트폰 Mi9의렌더링이미지가공개됨. 샤오미의왕샹 (Wang Xiang) 부총재의트위터를통해공개된 Mi9 후면에는샤오미스마트폰최초로트리플카메라가탑재된것으로나타남한편 2월 13일, 이번 20일에삼성전자가미국에서공개할예정이던갤럭시 S10 시리즈일부모델의스펙이 GSM아레나를통해공개되었는데, S10과 S10플러스후면에트리플카메라가장착될것으로알려짐 2019년스마트폰은듀얼중심에서트리플및쿼드러플로확대전망올해출시가예정되어있는스마트폰중주요제조사의플래그십모델에는듀얼카메라는기본적으로탑재될것으로보이며, 후면을중심으로트리플및쿼드러플카메라채택이확대될것으로전망함. 화웨이는이미지난해세계최초로트리플카메라를탑재한이후 2018년 3분기기준 74.9% 의멀티카메라채택률을보이고있음. 애플역시올해출시할신형아이폰중고가모델에트리플카메라를탑재할예정으로알려지고있음. 중국업체인화웨이를비롯한 OPPO, VIVO, 샤오미등도 40% 대의멀티카메라채택률을보이고있으며, 트리플및쿼드러플카메라출시경쟁에가담하고있는것으로파악됨 삼성전자는이번플래그십모델최초로갤럭시 S10, S10+ 에트리플카메라를탑재할예정인것으로알려짐. 삼성전자는이미지난해보급형모델인갤럭시A7에트리플카메라를, A9은쿼드러플카메라를탑재하였으며, 올해에는갤럭시 M30에도트리플카메라를채택함. 2018년 3분기기준, 멀티카메라채택률이앞선화웨이 ( 멀티카메라채택률 74.9%), 애플 (55.9%), OPPO(40.7%), VIVO(44.4%), 샤오미 (44.9%) 에비해 17.1% 로낮은채택률을보이고있는삼성전자는올해플래그십모델은물론보급형모델에도멀티카메라채택이급격히상승할것으로전망함 스마트폰시장성장은부진하나, 스마트폰카메라산업은 P와 Q 동반성장글로벌스마트폰출하량증가세가부진하지만, 스마트폰카메라산업은 P( 단가 ) 와 Q( 출하량 ) 가동반성장할것으로판단함. 1 듀얼카메라를넘어트리플, 쿼드러플카메라채택이늘어나면서탑재기기및카메라수가증가하고있고, 2 다양한기능 ( 고배줌카메라, 3D 센싱카메라, 고화소및조도센서등 ) 을구현한고사양카메라가탑재되고있기때문임 스마트폰카메라모듈및모듈부품업체수혜확대멀티카메라및카메라고사양화가진행됨에따라카메라모듈업체와카메라모듈부품업체의수혜가예상됨. 국내주요카메라모듈업체는삼성전기, LG이노텍, 엠씨넥스, 파워로직스, 파트론등이있음. 부품을공급하는업체로는렌즈업체인세코닉스, OIS/AFA 관련업체인자화전자, 액트로, 동운아나텍, 옵트론텍등이있음. 특히삼성전자및중국향스마트폰등에액츄에이터를공급하고있는액트로 (290740,NR) 와. 스마트폰카메라용 AF, OIS Driver IC 전문기업인동운아나텍 (094170,NR) 등의수혜가클것으로예상함
도표 1 티저에서공개된샤오미의 Mi 도표 2 화웨이의세계최초트리플카메라스마트폰 P20 자료 : 언론보도, 유진투자증권 자료 : 언론보도, 유진투자증권 도표 3 세계최초쿼드러플카메라갤럭시 A9 도표 4 아이폰에적용될트리플카메라 ( 예상 ) 자료 : 삼성전자, 유진투자증권 자료 : 언론보도, 유진투자증권 도표 5 삼성갤럭시 M3 에도트리플카메라채택 자료 : 삼성전자, 유진투자증권 2_ www.eugenefn.com
도표 6 글로벌기업의멀티카메라채용률도표 7 3Q18 누적듀얼카메라스마트폰점유율 (%) 멀티카메라채용률 2015 80 70 74.9 2016 2017 3Q18 60 55.9 50 40.7 44.4 44.9 40 30 20 17.1 10 0 Samsung Apple Huawei OPPO vivo Xiaomi 자료 : IDC, 유진투자증권 Xiaomi 11% vivo 9% 자료 : IDC, 유진투자증권 OPPO 9% Others 12% Samsung 10% Huawei 28% Apple 21% 도표 8 듀얼카메라및트리플카메라출하량전망 ( 백만대 ) 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 Dual Camera Triple Camera Dual Penetration rate Triple Penetration rate 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0 자료 : IHS, 유진투자증권 2015 2016 2017 2018F 2019F 2020F 0% www.eugenefn.com _3
도표 9 카메라모듈의구조 자료 : 액트로 IR Book(2018.11), 유진투자증권 도표 10 듀얼및트리플카메라적용모델증가전망 자료 : 액트로 IR Book(2018.11), 유진투자증권 4_ www.eugenefn.com
도표 11 스마트폰카메라 Valuechain 자료 : 유진투자증권 www.eugenefn.com _5
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