Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 Market strategy 김호윤 정책대립각의연속 : ECB 통화정책회의로 Key 이동 5/23 일 EU 비공식특별정상회의에서도실질적인합의는도출되지않았다

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정헌 공
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212 년 5 월 25 일금요일 I Research Center KOSPI KOSDAQ 1,814.47 (+5.85p, +.32%) 455.72 (-.

1 212 년 5 월 25 일금요일 I Research Center KOSPI KOSDAQ 1, (+5.85p, +.32%) (-.18p, -.4%) Equity 정책대립각의연속 : ECB 통화정책회의로 Key 이동 - 중장기유망종목롯데쇼핑 (2353), 삼성전자 (593) - 단기유망종목 현대건설 (72), LG 화학 (5191), 한국사이버결제 (625) 현대모비스 (1233), 제일모직 (13), 넥센타이어 (235) - 글로벌마켓 벨류에이션 MSCI 국가 / 지역지수수익률 Fixed Income 레벨부담에강보합마감 Chart Book 원달러환율, 그리스우려부각되며 118 원대로급등

2 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 Market strategy 김호윤 정책대립각의연속 : ECB 통화정책회의로 Key 이동 5/23 일 EU 비공식특별정상회의에서도실질적인합의는도출되지않았다. 앞서 18~19 일개최된 G8정상회담에서의연장선상에서큰진전을나타내지못하며그리스유로존잔류지지와범유로존재정위기안정에대한공감적인합의만형성되었고세부적인각론에서입장차만재확인된노이즈를시장에남기고말았다. 위기해법양 ( 兩 ) 기제인성장노선 ( 프랑스올랑드대통령당선자중심 ) 과긴축노선 ( 독일메르켈총리 ) 의분명한기존스탠스고수로단기적으로당면한해결과제에대한논의만이뤄졌다고볼수있겠다. 그중예상논의의제로거론됐었던유로본드도입과 ECB의무제한국채매입, 뱅크런방지를위한예금보증제도도입및 EIB( 유럽개발은행 ) 의자본금확충방안등각론에대해서도논의에대한시도는이뤄졌지만합의를위한사전적틀이형성되지않음에따라양노선의정책대립각으로다음달그리스 2차총선 (6/17) 결과에따른 EU 정상회의 (6/28~29, 벨기에브뤼셀 ) 까지이에대한노이즈로부터우리시장은자유롭지않을것으로판단된다. 다만역내재정위기국의금리인하유도등단기적해결위기해법으로제시된유로본드 (Euro-Zone Common Bond) 에관해논의시도자체가이뤄졌다는점에서는시장의우려를부분적으로상쇄할수있을만한재료라고판단된다. 유로본드의단기적도입에대한절충적합의절차와이에따른소요시간을상정해본다면, 약 2주후에예정된 ECB( 유럽중앙은행 ) 의금리인하및국채매입재개와같은유로본드발행을단기적으로대체할수있는정책도출가능성으로이어질수있기때문이다. 표 1. 유로본드 (Euro-Zone Common Bond) 관련찬성과반대에대한지지근거 찬성지지근거 구분 반대지지근거 프랑스 ( 올랑드 ), 이탈리아, 스페인, IMF, OECD 지지세력 독일 ( 메르켈 ) 구조개혁추진에필요한소요시간확보가능신용도개선에따른저금리자금조달용이연금, 산업분야로의다각적구조개혁추진가능유로본드를통한발행적용금리의하향안정재정건정성이양호한강소국들의비용측면수혜이자축소에따른장기적재정건정성확보제공미국채에상응하는선진화및유로존위상강화유로존소 ( 小 ) 국의유동성프리미엄지급의무소멸은행채무의상호교차 신용리스크감소 ( 보험성격 ) 재원조달 비용및법제측면 유동성및위기분산 재원조달과정에서불거질수있는 Moral Hazard 재원자금의비효율적사용에따른재정위기답습도입에따른채무증가로성장협약의실효성부족도입초기의독일국채발행비용증대신용도가높은국가의재정부담가중의장기화 EU의공공채무의공동체차원재정지원금지 ( 조약 ) 독일집권연정 ( 기민당-기사당 ) 과자민당의의구심과다채무국지원에따른독일기업의경쟁약화재정위기국의독일의존도로인한구조개혁의지약화 EU 비공식특별정상회담의결과에서총론에대한공감적합의. 다만각론에대한합의부재 ( 유로본드발행에대한양측의대립 ) ECB 통화정책회의 (6/6, 현지시각 ) 에서기준금리인하가능성및국채매입재개에필요성논의를기대해볼수밖에없는상황. 주 : EU 의공공채무의공동체차원재정지원금지는 EU 기능조약 (Treaty on the Functioning of the EU) 125 조의유로화사용국의공공채무에관한조약내용자료 : EU, WSJ, 삼성경제연구소, 각사언론취합, 하나대투증권정리 1

3 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 유로본드도입의소요시간을상정한다면 ECB 의기준금리인하가능성도대처방안 유로본드 (Euro-Zone Common Bond) 는소버린리스크로인한국가간신용도에따른현저한국채금리차이의확대를줄이고, 구제금융및유럽중앙은행 (ECB) 의채권매입의실효에대한공감대형성부족의인식이대두되면서 21년 12월 17일 EU정상회의에서장클로드융커 (Jean Claude Junker, 現유로존재무장관회의의장 ) 룩셈부르크총리에제의되었다. 다만유로본드도입에절충적합의가도출되는소요시간과현재재정위기해법에관한성장노선과긴축노선의팽팽한대립이진행되고있는상황을고려해보면, 유로본드는유로존의재정건전성강화를위한중장기적플랜에서컨티전시플랜 (Contigency plan) 성격의대응책으로바라볼필요가있겠다. 다만유로본드발행으로재정위기해결과관련하여그리스정치적리스크와과다한민간채무로은행신용경색이점증되는스페인의국채수익률상승추세에따른금리인하유도를위해적절한방지책으로보일수있지만, 지지노선과반대노선의주장에대한근거를통한극명한대립으로이부문역시합의점을도출하는데적지않은시간이소요될것으로보인다 ( 표1). 유로본드도입이컨티전시플랜으로서당장의시행에한계가있음을고려해볼때, 향후단기적으로거론될수있는방안은유럽중앙은행 (ECB) 통화정책회의 (6/6, 현지시각 ) 에서기준금리인하또는국채매입을재개하는방법이될수있을것이다. 다만작년과올해 2월두차례에걸친 LTRO로자금경색완화효과가시장에반영되고있음을감안하고 ECB에서위기해결을위한정책이제시된다고상정해볼때, 제시될수있는방법은국채매입재개보다기준금리인하가능성에무게가실린다 ( 그림1). 그림 1. ECB 의위기대응정책이나온다면?: 국채매입보다기준금리인하가능성에무게 (%) 유럽중앙은행 (ECB) LTRO 규모 ( 우 ) 유리보 -OIS 스프레드 3M 유럽중앙은행 (ECB) 기준금리 두차례의 LTRO 로자금경색완화효과는반영되고있다. (.Bil) 1,5 1, 자료 : Bloomberg, 하나대투증권 2

4 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 Political Market View: 환율 외국인수급동향 KOSPI 로시장메커니즘이해필요 ECB의통화정책회의결과에대한스탠스도 ECB 주체가아닌현재유로존재정위기에따른관련당사국 ( 특히프랑스와독일 ) 의복잡한정치적이해득실의결과가반영된결과의의미로해석하는게적절해보인다. 유로존재정위기라는당면한공통된문제에위기해결을위한 ECB의역할론이부각될수밖에없기때문이다. 위기해법의기제 ( 성장 VS 긴축 ) 의방향이설정되는그리스 2차총선 (6/17) 결과에따른 EU 정상회의 (6/28~29, 벨기에브뤼셀 ) 까지는정치적리스크에가장민감하게반영되는환율움직임에따른외국인수급동향으로시장에대한시각을형성할필요가있겠다. 정량적인접근이어려운정치적변수가시장에작용할때상기에서언급한거와같이우리시장참여자들은시장지표를단순화할필요가있겠는데그리스 2차총선결과라는정치적결과물이도출되기이전까지는이러한스탠스는유효할것으로보인다. 이와같은관점을바탕으로환율과외국인매매패턴의동조화가점증되고있다는사실을통해서 ( 그림2) 우리시장과환율과의유사한궤적이진행되고있다는점으로도출할수있겠다 ( 그림3). 정치적변수에따른투자심리가지배하고있는현재의시장방향의불확실성이고조되고있을때, 우리시장참여자들은단순화된매커니즘 ( 환율 외국인수급동향 KOSPI 지수 ) 으로현시장상황을바라볼필요가있겠다. 그림 2. 환율은연중최고수준, 등돌려버린 5 월의외국인 그림 3. 환율 외국인수급동향 KOSPI 의단순한메커니즘필요 ( 억원 ) 2, 15, 1, 5, 1, ,5-5, -1, -15, 외국인 KOSPI 매수대금원달러환율 ( 우 ) 유로존재정위기해법의각론부문의합의가현재시장의환율상승제어에따른외국인매도방향을선회할수있는기제 5 월거래일 (5/24 종가기준까지 ) 모두외국인매도, 환율은 4.71% 절하 ( 원 /$) 1,25 1,2 1,15 1, 95 2,4 2,3 2,2 2,1 2, KOSPI지수원달러환율 ( 우, 축반전 ) 원달러환율역 ( 逆 ) 방향과우리시장의동조화 매도의방향을바꿀수있는동력은유로존재정위기해법의각론에대한정치적합의 ( 원 /$) 95 1, 1,5 1,1 1,9 정량적접근이어려운 1,15 1,8 정치적리스크에서 1,7 환율과외국인수급으로 1,2 변수를단순화! 1,6 1, 자료 : Bloomberg, KRX, 하나대투증권 자료 : Bloomberg, KRX, 하나대투증권 3

5 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 중장기유망종목 투자전략부 롯데쇼핑 (2353.KS, TP: 49,원 ) 본점외 3개지점의대대적인리뉴얼오픈이예정되어있어성장률제고와빠른매장효율증대가기대됨 21 년인수합병한 GS마트와의높은시너지와차별화된경쟁력으로타사대비높은성장률을유지하고있음 누적수익률 추정실적 -19.3% 연도 매출액 영업이익 순이익 EPS PER 추천가 ( 일자 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 배 ) 373, (2/27) 21 13, , , 현재가 ( 일별수익률 ) , , , ,원 (-3.36%) 212F 17, , , , 삼성전자 (593.KS, TP: 1,5, 원 ) 스마트폰부분은높은성장을보이고있으며향후출시될다양한후속모델들에대한관심도필요할것 212 년에는반도체사업부의실적회복이전체실적증가의주요원인이될것으로예상 누적수익률 추정실적 % 연도 매출액 영업이익 순이익 EPS PER 추천가 ( 일자 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 십억원 ) ( 원 ) ( 배 ) 988, (11/14) , , , , 현재가 ( 일별수익률 ) , , , , ,225,원 (+1.16%) 212F 198, , , , 주 : 수익률은추천일이후수익률 Compliance Notice 본자료를작성한담당자는자료의작성과관련하여외부의압력이나부당한간섭을받지않았으며, 본인의의견을정확하게반영하여신의성실하게작성하였습니다 본자료는기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는자료작성일현재해당회사의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다 본자료를작성한담당자는현재해당회사의유가증권을보유하고있지않습니다. 4

6 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 단기유망종목 투자분석부 현대건설 (72.KS) LG 화학 (5191.KS) 전일종가등락폭추천일수익률전일종가등락폭추천일수익률 68,8 원 +7 원 5/ % 279, 원 +4, 원 5/ % 2 분기에만 3.4 조원의해외수주를확보하여올상반기에지난해수준의해외수주기대 한국사이버결제 (625.KQ) 2 분기에는전분기대비판매량증가와정보전자소재부문의이익정상화가예상됨 현대모비스 (1233.KS) 전일종가등락폭추천일수익률전일종가등락폭추천일수익률 8,22 원 +28 원 5/ % 269, 원 -5, 원 5/ % 모바일결제, SNS 쇼핑의성장등으로인한전자결제시장의확대로실적호조세가예상됨 제일모직 (13.KS) 양호한 1 분기실적에이어성수기인 2 분기실적도긍정적일전망. 싼타페와 K9 등의신차효과기대 넥센타이어 (235.KS) 전일종가등락폭추천일수익률전일종가등락폭추천일수익률 95,8 원 -1,1 원 5/7-1.94% 2,35 원 +5 원 5/7 +1.% 전자재료 화학소재 패션등 3 개사업부가모두실적회복되는가운데전자재료부문의높은수익성돋보임 주 : 수익률은추천일이후수익률 원재료하락으로 1 분기호실적인가운데하반기이후설비확장가동을통해성장세지속전망 Compliance Notice 본자료를작성한담당자는자료의작성과관련하여외부의압력이나부당한간섭을받지않았으며, 본인의의견을정확하게반영하여신의성실하게작성하였습니다 본자료는기관투자가등제 3 자에게사전제공한사실이없습니다. 당사는자료작성일현재해당회사의지분을 1% 이상보유하고있지않습니다 본자료를작성한담당자는현재해당회사의유가증권을보유하고있지않습니다. 5

7 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 글로벌마켓 밸류에이션 조영성 MSCI 국가 / 지역지수수익률 세계주요증시는그리스유로존탈퇴우려와이에대한주변국들의정책공조가난항을겪으면서변동성이확대되어대부분의지역에서약세지속되고있는상황 유로존위기로인한글로벌경기침체우려로원자재가격이하락추세를지속하면서원자재가격에민감한러시아, 브라질등이머징시장의약세두드러짐 ( 단위 : 배, %) Beta 52주 절대수익률 한국대비상대수익률 상관계수 1주 1개월 3개월 12개월 1주 1개월 3개월 12개월 52주 한국 미국 일본 영국 프랑스 독일 캐나다 이탈리아 홍콩 대만 싱가포르 인도 브라질 러시아 중국 인도네시아 태국 절대수익률 한국대비상대수익률 상관계수 Beta 1주 1개월 3개월 12개월 1주 1개월 3개월 12개월 52주 52주 세계 선진국 이머징 아시아 아시아 -일본제외 이머징아시아 이머징유럽 이머징라틴 주 : 주가는 기준, 상관계수는 MSCI 한국과각국가 ( 지역 ) 지수와의상관계수이며, Beta 는 MSCI AC World 를독립변수로하는시장모형의회귀계수자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 국가별수익률 주요지역지수수익률 (%) 주 1 개월 (%) 주 1 개월 캐나다인니미국인도대만중국브라질한국프랑스독일홍콩싱가포르일본영국이탈리아러시아태국 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 한국 세계 선진국 이머징 아시아 아시아 - 일본제외 이머징아시아 이머징유럽 이머징라틴 6

8 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 MSCI 국가 / 지역지수투자지표 MSCI 기준한국시장의 12개월예상 P/E 는 8.6 배를기록해 7주연속하락, EPS 증가율 (12M FWD) 은음식료 / 자동차 / 은행위주로 3주만에소폭반등 세계시장의최근 1개월전대비이익추정치변화율은 4주연속하락하였고이머징시장역시 2주연속하락. 한국시장도에너지 / 운송 / 유틸리티위주로 2주연속하락 ( 단위 : 배, %) P/E 한국대비 EPS 증가율 Earnings Momentum M Fwd P/E할증율 M Fwd 1개월 3개월 6개월 한국 미국 일본 영국 프랑스 독일 캐나다 이탈리아 홍콩 대만 싱가포르 인도 브라질 러시아 중국 인도네시아 태국 P/E 한국대비 EPS 증가율 Earnings Momentum M Fwd P/E할증율 M Fwd 1개월 3개월 6개월 세계 선진국 이머징 아시아 아시아-일본제외 이머징아시아 이머징유럽 이머징라틴 주 : 지표는 기준. 한국대비 P/E 할증율및 Earnings Momentum[( 당월 EPS- 전월 EPS) / 전월 EPS * 1] 은 12 개월 Forward EPS 기준자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 국가별 P/E(12 개월 Forward) 지역별 P/E(12 개월 Forward) (X) 한국미국일본영국프랑스독일캐나다이탈리아홍콩대만싱가포르인도브라질러시아중국인니태국 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 (X) 한국 세계 선진국 이머징 아시아 아시아 - 일본제외 이머징아시아 이머징유럽 이머징라틴 7

9 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 주요지표추이 ( 최근 5 년 ) P/E 추이 MSCI 지수추이 주 : 12개월 Forward 기준자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 EPS 증가율추이 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 Growth / Value 추이 주 : 12개월 Forward 기준자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 해외지수와 KOSPI 와의상관계수추이 주 : MSCI Style Index 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 변동성추이 1..8 미국일본중국 한국미국일본중국 주 : 미국 (S&P5), 일본 (TOPIX), 중국 ( 상해종합지수 ) 자료 : 하나대투증권 주 : 1. 한국 (KOSPI), 미국 (S&P5), 일본 (TOPIX), 중국 ( 상해종합지수 ) 2. 12주간수익률의표준편차를연율화 (Annualized) 자료 : 하나대투증권 8

10 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 국가 ( 지역 ) 별업종지수수익률 최근한달간세계주요증시는그리스의유로존탈퇴우려와스페인등주변국은행에대한리스크가확대되면서투자심리위축되어약세지속되는모습 최근한달간섹터별로전지역에서필수소비재및소재섹터가시장대비상대수익률에서각각뚜렷한우열을보임. 특히, 한국시장은비교군대비산업재 / 에너지섹터의약세가두드러진가운데유틸리티 / 경기소비재는상대적으로강세 업종별수익률 ( 단위 : %) 한국 아시아 ( 일본제외 ) 이머징마켓 선진국 세계 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 국가 / 지역 에너지 소재 산업재 경기소비재 필수소비재 헬스케어 13.8 NA NA 금융 정보기술 통신서비스 유틸리티 주 : 주가는 기준자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 국가 ( 지역 ) 대비업종별상대수익률 ( 단위 : %) 한국 아시아 ( 일본제외 ) 이머징마켓 선진국 세계 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 1개월 3개월 12개월 에너지 소재 산업재 경기소비재 필수소비재 헬스케어 18.5 NA NA 금융 정보기술 통신서비스 유틸리티 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 최근 1 개월업종별수익률 최근 1 개월국가 ( 지역 ) 대비업종별상대수익률 (%) 한국이머징세계 (%) 한국이머징세계 에너지소재산업재 경기소비 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 필수소비금융 IT 통신 유틸리티 에너지 소재 산업재 경기소비필수소비금융 IT 통신 유틸리티 9

11 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 업종별투자지표 12개월예상 P/E기준으로모든시장에서에너지 / 금융섹터가할인거래되는반면에필수소비재 /IT/ 유틸리티섹터는할증거래됨. 한편, 한국에서는비교군대비유틸리티섹터의할증율과통신섹터의할인율이두드러짐 이익수정비율의경우한국은보험 / 소재 / 유틸리티업종위주로 2주연속하락하였고미국은음식료 / 산업재 / 소프트웨어위주로전주대비소폭상승 업종별 P/E ( 단위 : %) 한국 아시아-일본제외 이머징마켓 선진시장 세계 P/E 국가대비국가대비국가대비국가대비국가대비 P/E P/E P/E P/E 할증 / 할인율할증 / 할인율할증 / 할인율할증 / 할인율할증 / 할인율 국가 / 지역 에너지 소재 산업재 경기소비재 필수소비재 헬스케어 금융 정보기술 통신서비스 유틸리티 주 : EPS 는 12 개월 Forward 기준 / 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 업종별 EPS 증가율및모멘텀 ( 단위 : %) 한국 아시아-일본제외 이머징마켓 선진시장 세계 EPS증가율 모멘텀 EPS증가율 모멘텀 EPS증가율 모멘텀 EPS증가율 모멘텀 EPS증가율 모멘텀 국가 / 지역 에너지 소재 산업재 경기소비재 필수소비재 헬스케어 금융 정보기술 통신서비스 유틸리티 NA 주 : EPS 는 12 개월 Forward 기준 / 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 업종별 P/E(12 개월 Forward) 국가 ( 지역 ) 대비업종 P/E 의할증 / 할인율 (X) 에너지소재산업재 경기소비 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권 한국이머징세계 14.9 필수소비금융 IT 통신 유틸리티 3.7 (%) 에너지 소재 한국이머징세계 산업재 경기소비 필수소비 금융 IT 통신 유틸리티

12 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 국가 ( 지역 ) 대비업종별상대지수 소재 산업재 한국 세계 이머징 경기소비재 한국 세계 이머징 필수소비재 한국 세계 이머징 금융 한국 세계 이머징 IT 통신서비스 에너지 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권

13 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 국가 ( 지역 ) 대비업종별 P/E(12 개월 Forward) 할증 / 할인율추이 소재 산업재 4 3 한국 세계 이머징 경기소비재 한국 세계 이머징 필수소비재 금융 IT 통신서비스 에너지 자료 : Thomson Reuters, 하나대투증권

14 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 Market Review 오세연 코스피, 美지표호조에도유럽우려로강보합마감 국내증시 KOSPI 지수는미국경제지표가호조를보였으나그리스유로존탈퇴우려및유럽연합정상회담결과에따른실망감으로상승폭이제한되며전일대비 5.85p(+.32%) 상승한 1,814.47p로마감. KOSDAQ 은.18p(-.4%) 하락한 p로마감 기계 (+2.88%), 건설업 (+2.25%), 화학 (+.64%) 등의업종이상승한반면, 통신업 (-2.2%), 의료정밀 (-1.2%), 전기가스 (-.52%) 업종등은하락 수급동향 외국인 17 거래일연속순매도 (-2,322 억원 ): 전기전자 (-1,246 억원 ), 유통업 (-252 억원 ) 기관 2 거래일연속순매수 (+1,459 억원 ): 전기전자 (+593 억원 ), 화학 (+373 억원 ) 프로그램매매 (-1,31 억원 ): 차익 +284 억원, 비차익 -1,315 억원 순수주식형 : 전일비 963억원감소한 97.5 조원 (5/23), 국내주식형 : 전일비 +578 억원 - 자금유출입통계치에서 ETF 자금은제외 경제 산업 기업 아시아증시 테마 특징주 유럽연합정상회의에서그리스가유로존에잔류해야한다는데공감대형성. 그러나 EU 차원의추가지원계획세우기보다는그리스에기존에약속한구제금융조건의이행을강조. 위기해결을위한실질적해법을내놓지는못해 국무원은원자바오총리주재로열린상무회의에서철도등대형기초시설건설프로젝트를앞당겨추진하는내용을논의. 유럽위기에따른성장둔화우려와올가을지도부세대교체를고려한것으로추정 블룸버그통신에따르면, 중국 5월 HSBC PMI 예비치는 48.7 로전월의 49.3 보다하락. 7개월연속 5선하회 상하이증시는중국정부가경기부양의지를보였으나, 유럽발악재와 HSBC 5월 PMI가하락했다는소식에전일대비 12.47p(-.53%) 하락한 2,35.97p 마감 닛케이225 일본증시는유럽발불안이반영되며하락세를보이다가저평가된주식매수세에상승세로돌아서며전일대비 6.78p(+.8%) 상승한 8,563.38p 로마감 홍콩항셍 (-.64%), 대만가권 (-.32%), 싱가폴STI(-.3%) 한화 (88, +4.4%) : 금일언론을통해이라크수도인바그다드에서동남쪽으로 1km 떨어진비스마야지역에 1천83ha 규모의신도시를개발하는공사인이라크신도시 1만가구건설본계약을조만간체결할예정이라고밝힘 남광토건 (126, %) : 금일장마감무렵공시를통해삼정회계법인을매각주간사로선정하고오는 25일매각공고를낼예정이라고밝힘 13

15 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 Fixed Income 이미선 레벨부담에강보합마감 표 1. 현물시장 구분 CD 통안 1년 통안 2년 국고 3년 국고 5년 국고 1년 산금 1년 회사 AA- BBB- (3Y) Data Chg 표 2. 파생시장 구분 KTB / 저평거래량미결제 IRS (3Y) CRS (3Y) Spread (3Y) Basis (3Y) USD/KRW US 1Y Data / -3 7,92 254, Chg +3 / - -3, 표 3. 유통시장 투자주체 외국인 증권 ( 선물 ) 은행 투신 보험 기금 공제 선물순매수 ( 계약 ) 667-2,84 2, 누적미결제 ( 계약 ) 16,128-9,622 52,933-9,762-1,117-3,831 현물순매수 ( 억원 ) 1,443-3,33 2, 최대순매수 ( 억원 ) 통안13.5.9(4) 국고7-5(14) 재정 (2,472) 예보특별기금15.5.8(3,3) 최대순매도 ( 억원 ) 극고9-2(325) 정금 (15) 통안14.2.2(22) 국고7-5(2,7) 주 : 억원, 최대순매수, 순매도 2영업일전, 보험과기금공제는합산기준 표 4. 발행시장 종목명 만기 발행금액 ( 억 ) 표면금리 (%) 기준금리 (%) 신용등급 이자방법 / 기간 경기도시공사 3Y AAA 이표 /3 한국가스공사314 7Y AAA 이표 /3 KB국민카드28-1/2 3Y 1M 5 / AA+ 이표 /3 현대커머셜15-1/2 1Y / 4Y 1M 2 / / / 3.97 AA- 이표 /3 - 표 5. 자금동향 구분 잔액 ( 억 ) 1D 1W 1M 3M YTD MMF 733,38 6,128 13,311 25,797 51, ,233 채권형 461,515 1, ,127 12,11 11,633 주식형 976,213-3,131 2,265 4,167-27,954-69,192 실세총예금 9,2,12 16,673 81,664 69,82 158,95 224,289 주 : 3 영업일전, 실세총예금 5 영업일전 표 6. 주요일정 5/23( 수 ) 5/24( 목 ) 5/25( 금 ) 5/28( 월 ) 5/29( 화 ) 美 4월신규주택매매 (343K, 3월 332K) 日 5월 BOJ 기준금리 (.1%, 4월.1%) 美 5 월미시건소비심리지수 (E 77.8, 4 월 76.4) 美 3월 S&P 주택가격 (E 135.5, 2월 134.2) 美 5월소비자기대지수 (E 7., 4월 69.2) 재정증권 63D 81 억 3.38% 경기도시공사 3Y 3.72% 6 억낙찰 한국주택금융공사 MBS 36 억낙찰한국가스공사 7Y 3.8% 14 억낙찰 SH 공사 1Y6M 21 억입찰석가탄신일국고 2Y 85 억입찰 주 : 괄호안은블룸버그예상치 (E), 전월순, 한국시간기준, *: 하나대투증권전망치, 아시아 YoY, 미국 MoM 자료 : Bloomberg, 본드웹, Infomax, 하나대투증권 14

16 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 그림 1. 국고 3 년, 전저점접근 그림 2. 국채선물, 5MA 상회유지 자료 : 민평 3 사, 하나대투증권 그림 3. Yield Curve 자료 : 인포맥스, 하나대투증권 그림 4. 한 미국채금리 전주대비 Chg.( 우 ) 1 Month ago (%) (bp) 현재 (5) (5) (4) (3) 통안 1Y 통안 2Y 국고 3Y 국고 5Y 국고 1Y 자료 : 민평 3 사, 하나대투증권 그림 5. 크레딧스프레드 (1) 1 5 (5) (1) (%) 미1년 국고3년 자료 : 인포맥스, 하나대투증권 그림 6. 스왑베이시스 스프레드 (bp) 회사 AA- - 국고 3 년 ( 좌 ) 회사 BBB- - 국고 3 년 ( 우 ) (bp) (bp) Swap Basis (3Y, 좌 ) Swap spread (3Y, 우 ) (bp) 웅 자료 : 민평 3 사, 하나대투증권 자료 : 중개사종합, 하나대투증권 15

17 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 시장지표 오세연 유가증권시장지표 ( 단위 : P,%, 종목수, 원 ) 구 분 5/24( 목 ) 5/23( 수 ) 5/22( 화 ) 5/21( 월 ) 5/18( 금 ) 5/17( 목 ) KOSPI 1, , , , , , 등락폭 이동평균 등락종목 2일 1, , , , , , 일 1, , , , , , 상승 ( 상한 ) 411 (4) 256 (9) 656 (8) 382 (7) 122 (14) 43 (19) 하락 ( 하한 ) 376 () 554 (3) 186 (8) 461 (9) 752 (4) 381 (1) 거래량 ( 만주 ) 4,79 44,756 42,837 41,413 54,777 44,429 거래대금 ( 억원 ) 36,14 42,61 49,432 42,776 57,543 56,834 투자심리도 (1 일 ) 시가총액 ( 조 ) 코스닥시장지표 ( 단위 : P,%, 종목수, 원 ) 구 분 5/24( 목 ) 5/23( 수 ) 5/22( 화 ) 5/21( 월 ) 5/18( 금 ) 5/17( 목 ) KOSDAQ 등락폭 이동평균 등락종목 2 일 일 (1) 상승 ( 상한 ) 54 (14) 294 (15) 842 (13) 427 (16) 81 (1) 412 (4) 하락 ( 하한 ) 413 (4) 647 () 128 (3) 517 (3) 899 (21) 거래량 ( 만주 ) 45,665 44,9 43,35 38,767 45,746 43,832 거래대금 ( 억원 ) 13,752 13,827 15,516 12,859 15,71 14,413 투자심리도 (1 일 ) 시가총액 ( 조 ) 주요관심데이터 ( 단위 : 억원,%) 자금동향 금리동향 환율 구분 5/24( 목 ) 5/23( 수 ) 5/22( 화 ) 5/21( 월 ) 5/18( 금 ) 5/17( 목 ) 고객예탁금 173, , , ,7 174,743 ( 증감 ) ,644 3, ,66 순수주식형펀드잔고 975,25 976, ,81 971,94 973,712 ( 증감 ) ,132 1,177-1,88 1,454 회사채수익률 (3년) 국고채수익률 (3 년 ) 원 / 달러 엔 / 달러 원 /1엔 국제유가 WTI(U$/ 배럴 ) 반도체가격 DDR3 1GB (128Mx8)1333MHz NAND 32Gb 4Gx8 MLC 국제유가 : 서부텍사스중질유의 1 개월선물종가 반도체가격 : DRAMeXchange 평균가 16

18 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 선물 옵션시장동향 오세연 KOSPI2 선물시장지표 ( 단위 : P, 계약, 억원 ) 구 분 5/24( 목 ) 5/23( 수 ) 5/22( 화 ) 5/21( 월 ) 5/18( 금 ) 5/17( 목 ) 최근월물지수 등락폭 거래량 272, , , ,42 364,31 326,844 미결제약정 13,661 14,14 11,586 11,68 13,71 98,39 KOSPI Basis( 선물-현물 ) 프로 차익 284-1,568-2, , 그램 비차익 -1,316-3,24-2,899-1,217-3, 매매 당일순매수 -1,31-4,592-5,576-2,29-5,2-244 차익거래잔고 ( 매도 ) 71,2 72,51 7,7 68,75 67,881 66,548 차익거래잔고 ( 매수 ) 7,68 71,99 71,3 71,992 72,216 72,617 KOSPI2 선물옵션매매동향 선물투자주체별매매동향 ( 단위 : 계약 ) 구분 외국인 개인 증권 투신 보험 은행 전일순매수 -1, 주일순매수 88-4, , 만기일후 1,186-3,139-3,234 5,49-2,48-6 옵션투자주체별매매동향 ( 단위 : 천계약, 억원 ) Call Put 구분 거래량 거래대금 거래량 거래대금 전일 1주일 만기후 전일 1주일 만기후 전일 1주일 만기후 전일 1주일 만기후 외국인 , ,156 개인 증권 , 최근월선물과외국인선물누적순매수 ( ~) 프로그램매수 매도차익거래잔고 선물가격 ( 좌 ) 외국인누적 ( 우 ) ( 만계약 ) 1-1 ( 조원 ) ( 조원 ) 매도차익잔고매수차익잔고 13 순매수차익잔고 ( 우 ) 자료 : Koscom 자료 : Koscom 17

19 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 국내수급 업종별매매동향 오세연 고객예탁금 신용융자 주식형 혼합형수익증권잔고 ( 조원 ) 고객예탁금 ( 좌 ) 신용융자 ( 우 ) ( 조원 ) 24 8 ( 조원 ) 순수주식형 ( 좌 ) 주식혼합형 ( 우 ) ( 조원 ) 유가증권시장누적순매수동향 코스닥시장누적순매수동향 11 ( 조원 ) 기관외국인개인 외국인업종별매매동향 ( 조원 ) 기관 외국인 개인 기관업종별매매동향 기계증권은행비금속섬유의복의료정밀종이목재의약품통신업철강금속전기가스건설업음식료운수장비운수창고서비스업보험업화학유통업전기전자 -1, ( 억원 ) -2, -1,5-1, -5 5 전기전자화학기계건설업서비스업유통업운수창고철강금속보험업음식료의약품은행비금속의료정밀종이목재증권전기가스섬유의복운수장비통신업 ( 억원 ) , 자료 : Koscom 18

20 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 해외증시동향 오세연 미국 ( 다우 & 나스닥 ) 유럽 ( 독일 & 영국 ) 다우 ( 좌 ) 나스닥 ( 우 ) 아시아Ⅰ ( 일본 & 중국 ) 아시아Ⅱ ( 인도 & 베트남 ) 독일 ( 좌 ) 영국 ( 우 ) 일본 ( 좌 ) 중국 ( 우 ) 주요증시동향 미국 유럽 아시아 주 1) 미 / 유럽증시전전일종가기준 인도 ( 좌 ) 베트남 ( 우 ) ( 단위 : %) 구분전일종가전일대비 (1D) 전주대비 (1W) 전월대비 (1M) 11 년말대비 다우 (INDU) 12, S&P5 (SPX) 1, 나스닥 (CCMP) 2, 독일 (DAX) 6, 영국 (UKX) 5, 프랑스 (CAC) 3, 일본 (NKY) 8, 중국 (SHCOMP) 2, 홍콩 (HIS) 18, 대만 (TWSE) 7, 인도 (SENSEX) 16, 러시아 (RTSI) 1, 베트남 (VNINDEX) 한국 (KOSPI) 1, 한국 (KOSDAQ)

21 Hana Daetoo Daily 212 년 5 월 25 일금요일 매크로변수 상품시장동향 오세연 saeyeonoh@hanafn.com 한국국고채 5년 미국국채 5년금리 (%) 한국국채 5년 ( 좌 ) 미국채 5년 ( 우 ) (%) 원 / 달러 엔 / 달러환율 ( 원 ) 원달러환율 ( 좌 ) 엔달러환율 ( 우 ) ( 엔 ) 국제유가 CRB 상품가격지수 LME금속지수 75 ($) 13 WTI 두바이 38 CRB( 좌 ) LME( 우 ) 벌크선운임지수 반도체가격 BDI BPI BCI 1.2 ($) D램 ( 좌 ) 낸드 ( 우 ) ($) 자료 : Bloomberg

22 Hana Daetoo Daily 212년 5월 25일금요일 경제지표 Calendar 김두언 / 한정숙 /14( 월 ) 5/15( 화 ) 5/16( 수 ) 5/17( 목 ) 5/18( 금 ) 유로존 3 월산업생산 (-.3%, 2 월.8%) 유로존 1Q GDP 속보치 (.%, 4Q -.3%) 유로존 4 월소비자물가 (.5%, 3 월 1.3%) 美 4 월경기선행지수 (-.1%, 3 월.3%) 美 4 월소비자물가 (.%, 3 월.3%) 美 4 월주택착공 (717K, 3 월 699K) 日 1Q GDP 잠정치 (4.1%, 4Q.1%) 美 4 월소매판매 (.1% 3 월.7%) 美 4 월건축허가 (715K, 3 월 769K) 美 5 월 NAHB 주택시장지수 (29, 4 월 25) 美 4 월산업생산 (1.1%, 3 월 -.6%) 5/21( 월 ) 5/22( 화 ) 5/23( 수 ) 5/24( 목 ) 5/25( 금 ) 美 4 월기존주택매매 (4.62M, 3 월 4.47M) 美 4월신규주택매매 (343K, 3월 332K) 日 4월수출 (7.9%, 3월 5.9%) 日 4월수입 (8.%, 3월 1.6%) 日 5월 BOJ 기준금리 (.1%, 4월.1%) 美 5 월미시건소비심리지수 (E 77.8, 4 월 76.4) 5/28( 월 ) 5/29( 화 ) 5/3( 수 ) 5/31( 목 ) 6/1( 금 ) 美 3 월 S&P 주택가격 (E 135.5, 2 월 134.2) 美 4 월미결주택매매 (E -.1%, 3 월 4.1%) 美 5 월 ADP 취업자변동 (E 133K, 4 월 119K) 유로존 5 월 PMI 제조업지수 (E 45., 4 월 45.9) 美 5 월소비자기대지수 (E 7., 4 월 69.2) 美 1Q GDP 잠정치 (E 1.8%, 이전 2.2%) 美 4 월개인소득 (E.3%, 3 월.4%) 韓 4 월광공업산업생산 (*E 1.3%, 3 월.3%) 美 4 월개인소비 (E.3%, 3 월.3%) 韓 4 월선행지수순환변동치 (*E 99.9, 3 월 99.8) 美 5 월실업률 (E 8.1%, 4 월 8.1%) 美 5 월 ISM 제조업지수 (E 54., 4 월 54.8) 美 5 월비농업부문취업자수 (E 15K, 4 월 115K) 中 5 월 PMI 제조업지수 (E 52.5, 4 월 53.3) 中 5 월 HSBC PMI 제조업 (E 48.7, 4 월 49.3) 韓 5 월소비자물가 (*E 2.7%, 4 월 2.5%) 韓 5 월수출 (*E.8%, 4 월 -4.8%) 韓 5 월수입 (*E -.4%, 4 월 -.2%) 6/4( 월 ) 6/5( 화 ) 6/6( 수 ) 6/7( 목 ) 6/8( 금 ) 유로존 4 월생산자물가지수 (E --, 3 월.5) 美 5 월 ISM 비제조업지수 (E --, 4 월 53.5) 유로존 1Q GDP 잠정치 (E --, 이전.%) 韓 1Q GDP 확정치 (E --, 이전 2.8%) 日 1Q GDP 확정치 (E --, 이전 4.1%) 유로존 6 월 ECB 기준금리 (1.%, 5 월 1.%) 韓 6 월 BOK 기준금리 (E --, 5 월 3.25%) 주 : 1) 괄호안은예상치 (E), 전월순, 한국시간기준 (*E) 는당사추정치. 2) 유로권, 북미는전월대비 (PCE 디플레이터는전년동월대비 ), 아시아는전년동월대비기준자료 : Bloomberg, 하나대투증권 21

2007년 10월 24일 (수)

2007년 10월 24일 (수) 2013 년 5 월 30 일목요일 I Research Center KOSPI KOSDAQ 2,001.20 (+14.98p, +0.75%) 585.69 (-0.07p, -0.01%) Equity 코스피, 외국인매수로 2000p 상회 - 투자유망종목 현대차 (005380), SK 하이닉스 (000660), 삼성전기 (009150) SK C&C(034730), 호텔신라